Все акции на ммвб: Логотип Московская биржа (MOEX) / Банки и финансы / TopLogos.ru

Российский Nordgold вышел на биржу

только для телефонов -desktop-up

О ПАО Московская Биржа ММВБ-РТС

Московская Биржа ПАО ММВБ-РТС (ММВБ-РТС ОАО) - российская интегрированная фондовая биржа, которая обеспечивает организацию электронной торговли, клиринг и расчеты по сделкам, депозитарную и информационную Сервисы.Компания предоставляет торговые и расчетные услуги в таких сегментах финансового рынка, как валютный (FX) рынок, рынок федеральных облигаций, рынок производных финансовых инструментов, рынок денежных акций, корпоративный и региональный рынок с фиксированной доходностью, товарный рынок, а также рынок для государственного и муниципального заказа. Компания создана в результате слияния ЗАО «ММВБ» и ОАО «РТС». Он работает через шесть филиалов и три представительства. По состоянию на 27 февраля 2013 г. основным акционером Компании являлся Центральный банк Российской Федерации с пакетом акций 22.47%. 24 января 2014 года Компания продала всю свою долю в ЗАО «ММВБ-ИТ».

Отрасль

Инвестиционные услуги

Исполнительное руководство

Вьюгин Олег Вячеславович

Независимый председатель наблюдательного совета

Денисов Юрий Олегович

Председатель Правления, Генеральный директор, Исполнительный директор, член Наблюдательного совета

Андрей Федорович Голиков

Заместитель Председателя Наблюдательного совета

Максим Вячеславович Лапин

Член Правления, Финансовый директор

Дмитрий Викторович Щеглов

Член Правления, Главный операционный директор

9000 Основные статистические данные 2.62 средний рейтинг - 13 аналитиков

Выручка (млн, руб.)

EPS (руб.)

Котировки и финансовые данные Refinitiv. Данные об эффективности фонда предоставлены Lipper. Все котировки задерживаются минимум на 15 минут.

Отредактированная стенограмма конференц-звонка или презентации о доходах на MOEX.MM 5 марта-21 13:00 по Гринвичу

Полный год 2020 Московская Биржа ПАО «ММВБ-РТС» Отчет о прибылях и убытках Москва 5 марта 2021 г. (Thomson StreetEvents) - Отредактированная стенограмма Московской Конференц-звонок или презентация ПАО «Биржа ММВБ-РТС» Пятница, 5 марта 2021 г., 13:00:00 GMT ТЕКСТ версия стенограммы ======================= ================================================== ======= Корпоративные участники =========================================== ======================================= * Антон Терентьев Публичное акционерное общество Московская Биржа ММВБ -РТС - Директор по IR * Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» Максим Вячеславович Лапин - финансовый директор, член Правления * Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» Юрий Олегович Денисов - Председатель Правления, Генеральный директор ================================================== ============================== Участник конференц-связи ts ================================================= =============================== * Эндрю Кили Sberbank CIB Investment Research - руководитель отдела исследований финансовых институтов и старший аналитик * Андрей Павлов -Русинов Goldman Sachs Group, Inc., Исследовательский отдел - Аналитик по исследованиям * Анджей Новачек HSBC, Исследовательский отдел - Аналитик * Елена Царева Финансовая группа BCS, Исследовательский отдел - старший банковский аналитик * Самарт Агравал Citigroup Inc., Исследовательский отдел - заместитель вице-президента и старший юрист * Сергей Гарамита Raiffeisen CENTROBANK AG Исследовательский отдел - Аналитик ================================================ ================================== Презентация --------------- -------------------------------------------------- --------------- Оператор [1] ------------------------------- ------------------------------------------------- Дамы и господа, благодарим вас за готовность и приветствуем результаты Московской Биржи за четвертый квартал 2020 года по МСФО.(Инструкции оператора) Я должен сообщить вам, что эта конференция записывается сегодня, 5 марта 2021 года. Теперь я хотел бы передать конференцию вашему первому выступающему сегодня, Антону Терентьеву. Пожалуйста, продолжайте, сэр. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [2] -------------------------------------------------- ------------------------------ Спасибо. Добрый день всем и добро пожаловать на телеконференцию Московской Биржи по результатам за год и за 4 квартал 2020 года по МСФО.Как обычно, после подготовленных замечаний у нас будет сессия вопросов и ответов. Сегодня к нам звонят генеральный директор Юрий Денисов и финансовый директор Макс Лапин. Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что определенные утверждения в этой презентации и во время сеанса вопросов и ответов могут относиться к будущим событиям и ожиданиям и, как таковые, представляют собой заявления прогнозного характера. Фактические результаты могут существенно отличаться от этих прогнозов. Компания не намеревается обновлять эти заявления, чтобы отразить события, произошедшие после даты звонка до следующего конференц-звонка.К настоящему времени вы должны были получить наш пресс-релиз с результатами за полный год и четвертый квартал 2020 года. Наша презентация руководства доступна на веб-сайте компании в разделе «Связи с инвесторами». Сейчас я передам звонок генеральному директору Московской биржи Юрию Денисову. Юрий, пожалуйста. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [3] --------------------------------------------- ----------------------------------- Спасибо, Антон.Добрый день, дамы и господа. Я хотел бы начать с краткого обзора наших ключевых достижений в 2020 году. Комиссионные доходы выросли на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли рекордного уровня. Это самые высокие темпы роста за всю историю нашей публичной компании. Примечательно, что такие выдающиеся результаты завершают необычный высокий год - очень необычный год. Пандемия проверила эффективность и надежность наших торговых, клиринговых и расчетных систем, нашей команды, а также самой нашей бизнес-модели.Несмотря на резкую волатильность весны 2020 года и быстрый переход к дистанционным операциям, Московская Биржа сохранила полную непрерывность торгов, клиринга и хранения. Компания оказалась полностью устойчивой перед лицом невзгод. Большую часть года у нас было 10% офисного персонала. Важно отметить, что мы никогда не используем эти обстоятельства в качестве оправдания. Вместо этого мы придерживались стратегии и сосредоточились на реализации наших ключевых инициатив. Год принес 2 уникальные разработки. Во-первых, сочетание низких процентных ставок и удаленной работы привлекло миллионы новых розничных инвесторов на финансовые рынки в России и во всем мире.Во-вторых, стремительно ускорилась тенденция цифровизации. Мы в полной мере использовали их обоих. Мы запустили большое количество продуктов и услуг, предназначенных для розничных клиентов, включая вечерние торговые сессии на фондовых рынках, торговлю иностранными акциями, волну вторичных листингов и несколько долгожданных IPO, существенное расширение диапазона ETF и ассортимент еврооблигаций с дробным участком. Мы продолжаем переводить ключевые внутренние процессы в цифровую форму и внесли ряд обновлений в наш офис.Но настоящей вишенкой на торте цифровизации стал запуск ключевого проекта торговой площадки Finuslugi. Мы ускоряем обе основные тенденции, которые мы только что обсудили. Третьим важным событием на рынке стало продолжающееся усиление повестки дня в области устойчивого развития. И снова мы добились хороших результатов, выполнив обмен в отчете об устойчивом развитии и активизировав интеграцию и раскрытие информации о ESG. Мы приняли 7 целей в области устойчивого развития Организации Объединенных Наций и включили аспекты устойчивости в нашу стратегию.В этом году мы планируем опубликовать руководство по передовой практике ESG и раскрыть информацию для перечисленных компаний. Эти достижения были реализованы с минимальными затратами. Отношение наших денежных затрат к комиссионному доходу упало ниже 40%, поскольку рост операционных расходов оставался на уровне 8,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это еще раз демонстрирует нашу цель - поддерживать положительное соотношение между комиссиями и расходами. Я также горжусь тем, что наша сложившаяся дивидендная история продолжается. Наблюдательный совет рекомендовал направить 85% чистой прибыли за 2020 год на дивиденды. Если акционеры одобрит предложение совета директоров, GPS увеличится почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Моя цель как генерального директора по-прежнему заключается в том, чтобы сделать Московскую биржу еще более сильной и устойчивой компанией. Теперь я передам слово Максиму Лапину, нашему финансовому директору, для проведения презентации. Макс, пожалуйста. -------------------------------------------------- ------------------------------ Максим Вячеславович Лапин, ПАО Московская Биржа ММВБ-РТС - Финансовый директор, член Исполнительный совет [4] --------------------------------------------- ----------------------------------- Замечательный.Спасибо, Юрий, и спасибо всем за то, что присоединились к нам сегодня, чтобы обсудить финансовые результаты Московской Биржи. Начнем со слайда 2, посвященного реализации стратегических инициатив в четвертом квартале 2020 года и далее. Во-первых, биржа продолжает добавлять новые товары. Пэйсон начал торги на Московской бирже после успешного двойного IPO компании. O’KEY стала седьмой компанией-оператором в России, которая, тем не менее, первоначально зарегистрировалась на бирже компонентов и в марте этого года сделала двойной листинг. В ноябре 2020 года на Московской бирже начали торговаться 8 новых ETF, в том числе те, которые отслеживают глобальный бенчмарк.Всего на Московской бирже доступно 57 ETF с общей стоимостью чистых активов около 160 млрд рублей. Мы продолжаем добавлять иностранные акции на рынок ценных бумаг. Ранее на этой неделе к диапазону международных акций, доступных на Московской бирже, было добавлено 32 акции. В результате общее количество иностранных акций на Московской бирже выросло до 87. Планируется, что к концу этого года количество иностранных акций превысит 250 или останется на прежнем уровне. На деривативном рынке были представлены три новых продукта: так называемые фьючерсные опционы на акции «Природный газ» и «Яндекс», а также поставочный фьючерсный контракт на пшеницу.Во-вторых, мы продолжаем работать над новыми услугами. И начались утренние сессии на рынке ForEx и деривативов при торговле через часовые пояса Азии и Дальнего Востока. В первый же торговый день доля объемов модернизации составила 5,5% срочного рынка и 2% валютного рынка. Наша финансовая торговая площадка Finuslugi теперь предлагает ОСАГО, названное в честь сертификатов обязательного автострахования от 16 компаний-эмитентов. Введена единая платформа доступа к рынку для корпоративных клиентов - Казначейство Московской биржи.Корпоративный клиент может получить удобный доступ к денежным средствам, деривативам и валютному рынку через эту единую платформу. К настоящему времени пользователями казначейства Московской биржи стали 32 фирмы. На рынке акций и облигаций теперь установлены пределы отклонения цен для рыночных ордеров, чтобы предотвратить грубые ошибки типа пальца и защитить инвесторов, в первую очередь розничных. Московская биржа внедрила гипер- и фиксированный протокол на рынке ценных бумаг и валютном рынке. Этот новый интерфейс упрощает обработку заказов на шлюзе биржи по принципу «первым пришел - первым обслужен» с вероятностью более 99%.Эта услуга позволяет HFT и алгоритмическим планам в полной мере использовать свои технологические возможности. Теперь ЦКА может проводить клиринг внебиржевых валютных сделок, минимизируя кредитный и операционный риск. Это предпосылка для дальнейшего развития внебиржевых клиринговых и дополнительных услуг. В-третьих, мы продолжаем развивать клиентскую базу и партнерские отношения. В конце февраля количество уникальных розничных клиентов превысило 10 миллионов. Это означает, что с начала 2021 года к нам присоединилось более 1 миллиона новых клиентов.Общее количество индивидуальных инвестиционных счетов перевалило за 3,7 миллиона. Количество корпоративных эмитентов на рынке облигаций продолжает расти. В четвертом квартале 84 компании, в том числе 20 новичков, разместили 239 выпусков облигаций на общую сумму 2,2 трлн рублей. Transit 2.0, платформа для обмена финансовыми сообщениями и электронными документами, продолжает набирать обороты. Им пользуются 11 банков и 22 корпорации. По состоянию на конец 2020 года через платформу было передано более 570 000 документов. MOEX внесла свою долю во внебиржевую валютную платформу и принесла 25% в соответствии с трехлетним планом консолидации 100% владения.Московская биржа также приобрела еще 9,8% акций KASE, Казахстанской биржи. Общая доля акций Казахстанской фондовой биржи со стороны Московской биржи в настоящее время составляет 13,1% по сравнению с лимитом в 20%, установленным законодательством Казахстана. А теперь перейдем к волшебным слайдам. Слайд 3 о местных розничных инвесторах и продолжающемся росте. Средства розничных клиентов выросли почти вдвое по сравнению с 2020 годом и к концу года достигли 6 трлн рублей. Такие цифры предоставлены сейчас для Ассоциации участников финансового рынка. Это близко отражает увеличение количества розничных клиентов и Московской биржи, которое составило 8.8 миллионов на конец года по сравнению с 3,9 миллиона в начале года. Здесь действует закон убывающей отдачи, хотя и в очень мягкой форме. Средняя структура розничных клиентов, российский брокерский счет по-прежнему достаточно консервативна, на облигации приходится 46%. Однако мы наблюдаем рост доли иностранных акций на 9 процентных пунктов по сравнению с 2019 годом. Московская биржа запустила и продолжает расширять ассортимент иностранных акций для удовлетворения растущего спроса. Банковские депозиты физических лиц в 2020 году номинально выросли, несмотря на более благоприятный приток на брокерские счета, управляемые счета и ИИС.Соотношение ценных бумаг и депозитов растет, но все еще довольно далеко от конкурентов, таких как Китай. Таким образом, потенциал конвертации депозитов в ценные бумаги оставался очень высоким. Следующий слайд, слайд 4, посвящен оживлению активности на рынке долевого капитала в 2020 году. Это был действительно очень тяжелый год с точки зрения активности на рынках долевого капитала. Таким образом, 10 новых имен вышли на рынок либо через IPO, либо через вторичные листинги. С учетом SPO активность ECM в 2020 году принесла нам примерно 0 руб.40 дополнительного свободного потока или 724 млрд рублей в абсолютном выражении. В результате новой эмиссии индекс Московской биржи стал более диверсифицированным. Как видно на графике на левом слайде, доля нефтегазовых компаний в индексе Московской биржи снизилась с 51% до 38% всего за 2 года. В то же время сектор телекоммуникационных медиа-технологий вырос на 8 процентных пунктов, удовлетворяя повсеместный спрос на технологические имена. Слайд 5, к сводке финансовых результатов за четвертый квартал 2020 года. Операционная прибыль увеличилась на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Сборы и комиссии увеличились на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, хотя чистый процентный доход снизился на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Доля доходов F&C превысила 75% и достигла рекордного уровня 76% на квартальной основе. Операционные расходы составили 4,7 млрд рублей, увеличившись на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Соотношение текущих затрат и доходов осталось под контролем и снизилось на 0,7 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года или на 1,8 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Рост операционных затрат в основном был обусловлен увеличением расходов на персонал на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Скорректированная EBITDA выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 71,1%. Общая скорректированная чистая прибыль увеличилась на 15,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 6,6 млрд рублей. А о сборах и комиссиях, устойчивом и сильном росте на слайде 6. Посмотрим на годовую динамику. Этот слайд демонстрирует надежность нашей бизнес-модели. Полный рост P за 2020 год ясно демонстрирует антицикличность, о которой мы говорим уже довольно давно. Опять же, это было рентабельным способом, поскольку показатель отношения денежных затрат к комиссионному доходу упал ниже 40%.Разрыв в росте между комиссионными и операционными расходами, также известный как операционные челюсти, продолжает оставаться на положительной территории. Следующая страница о диверсифицированных сборах и комиссионных доходах. Рост доходов F&C на 41% в годовом исчислении был обусловлен двузначным ростом по всем направлениям бизнеса. В первую тройку лидеров по вкладу в абсолютном выражении вошли денежный рынок, депозитарные и расчетные услуги и рынок акций. В четвертом квартале все 3 линии достигли абсолютных рекордов. Рост рынка акций на 67% позволил ему стать третьим по величине направлением бизнеса.Это огромный скачок по сравнению с четвертым кварталом 2019 года. В целом мы обеспечили рекордно высокий доход от F&C пятый квартал подряд. Обратимся теперь к денежному рынку на странице 8. Комиссионные доходы денежного рынка выросли на 46% в годовом исчислении, в то время как объемы торгов увеличились на 23%. Эффективная динамика комиссионных объясняется двумя факторами: во-первых, это увеличение общей доходности, поддерживаемой репо GCC с федеральным казначеем. Во-вторых, это увеличение репо на основе ЦКА с добавленной стоимостью, как с единой бумагой, так и с GCC, а также общий баланс репо на уровне 90% в 2020 году.Мы еще больше укрепили партнерство с федеральным казначейством и внедрили новые инструменты. Вклады федерального казначейства внесли существенный вклад в общий рост среднего срока и открытого интереса. Последний взгляд на недавнюю тенденцию на денежном рынке на стр. 9. Средний срок биржевого репо увеличился на 27% в годовом исчислении. Средний срок репо с GCC улучшился на 29% и составил 6 дней. В результате совокупная позиция в четвертом квартале оставалась высокой. Репо с GCC продолжает набирать обороты в общем объеме репо, достигнув 20% доли.Депозитарий и расчет на слайде 10. Комиссионные от депозитария и расчетов улучшились на 42%. Основным фактором такого роста стало увеличение на 16% средних активов по депозитам в НРД. Рост произошел по всем классам активов, но наиболее заметным он был по государственным облигациям. Разрыв между темпами роста комиссионных и активов по депозитам является результатом направлений деятельности, выходящих за рамки хранения. Услуги клиринга и управления обеспечением показали рост непогашенных комиссий в четвертом квартале 2020 года на фоне повышения спроса на операции репо в НРД.Стр. 11, Рынок акций. Комиссионные доходы от рынка акций выросли на 67% в годовом исчислении после почти эквивалентного увеличения объемов торгов на 74%. Незначительное несоответствие между комиссией и динамикой объема было связано с тарифной структурой, которая обеспечивает стимулы для увеличения объема торгов. То же влияние, которое мы наблюдали за последние 3 квартала. В основном, несколько клиентов генерировали достаточные объемы, чтобы перевести их в более низкие тарифные категории. И комиссии, и облигации поддерживались средним уровнем индекса Московской биржи, который второй квартал подряд достиг исторического максимума, превысив 3000 пунктов.Скорость торгов достигла уровня 56% за первый квартал благодаря помощи розничных инвесторов. Доля рынка MOEX по сравнению с LSE и торгуемыми акциями с двойным листингом достигла рекордного уровня 79% за полный 2020 год. На вечернюю торговую сессию было добавлено 19 ETF, и в этом году их будет еще больше. Вечерняя торговая сессия сейчас составляет твердые 9% от ADTV на рынке акций. Теперь обратимся к валютному рынку. Следующий слайд. Комиссионные и комиссионные выросли на 33% по сравнению с прошлым годом. Объемы спотовых торгов выросли на 83% в годовом исчислении, в то время как своп-облигации выросли на 10%.Более высокая доля спотовой торговли оставалась основным объяснением эффективной динамики комиссионных. Объемы спотовых торгов плательщиками еврооблигаций США увеличились вдвое и остались основным фактором, влияющим на динамику спотового рынка среди плательщиков валюты. Количество активных клиентов на конец года приблизилось к 730 000, что почти в пять раз больше, чем в прошлом году. Доля розничных облигаций на спотовом рынке составила 13%, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5 процентных пунктов. Корпоративный ADTV вырос почти на 50% по сравнению с прошлым годом. Доля рынка Московской биржи в четвертом квартале по сравнению с процентными ставками на оншорных внебиржевых торгах достигла 3 процентных пунктов и достигла 46%. Спрос на услуги центрального контрагента остается высоким.Объемы в режиме крупных сделок, также известного как «лежачий полицейский», достигли 2 трлн рублей в 2020 году. Срочный рынок, слайд 13. Комиссионные доходы выросли почти на 41%. Объемы торгов биржевыми контрактами выросли на 83%. Фьючерсы на ForEx были, безусловно, основным драйвером роста, почти утроившись по сравнению с прошлым годом. Расхождение между объемами и комиссионными сборами связано с несколькими причинами. Во-первых, структура объемов сместилась в пользу менее прибыльной валюты у дистрибьюторов, которая вместе составила 80% структуры объема по сравнению с 63% в четвертом квартале 1919 года.Во-вторых, меньшая доля опционов - 3,7% в четвертом квартале 2020 года по сравнению с 6,3% годом ранее. Стр. 14, ИТСЛОФИ. Линия показала хорошие результаты: доходы от телеканалов выросли на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Плата за листинг выросла на 13%, услуги по продвижению - на 27%, в основном за счет ослабления рубля и роста клиентской базы на 10%. Продажи программного и технического обеспечения снизились на 5,7% на фоне высокой базовой выручки от поставки ПО с KASE годом ранее. Как и в 3 предыдущих кварталах, прочие комиссионные доходы были в значительной степени обусловлены дополнительными сборами за учет индивидуального клирингового обеспечения по счетам клиентов в евро и швейцарских франках.Эти комиссии были введены в начале 2020 года. Рынок фиксированного дохода, слайд 15. Комиссионные доходы увеличились на 30% в годовом исчислении, тогда как объемы торгов увеличились на 16% в годовом исчислении. Размещение на первичном рынке без учета облигаций овернайт улучшилось на 47%. В целом мы наблюдаем абсолютный рекорд объемов первичного рынка облигаций. Объемы размещения корпоративных облигаций увеличились почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в результате чего доля корпоративных облигаций на первичном рынке в четвертом квартале составила 46%. Несоответствие между сборами и объемами является результатом двух карманов: во-первых, более высокая доля корпоративных размещений на RFC; во-вторых, меньшая доля краткосрочных ОБР на первичном рынке.Процентный и финансовый доход, слайд 16. Он снизился на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Без учета переоценки портфеля чистая процентная ставка снизилась на 13%. Негативный эффект от снижения процентных ставок нивелировал сильный рост клиентских остатков в долларах и рублях. Последнее связано с общим ростом облигаций, так как январь соответствует расчетам конечного рынка. Стоимость инвестиционного портфеля увеличилась на 19% по сравнению с прошлым годом. Следовательно, эффективная доходность снизилась на 0,8 процентных пункта. Валютная структура клиентских средств изменилась в пользу доллара США из-за дополнительной комиссии на остатки в евро.Что касается структуры инвестиционного портфеля, то валютные депозиты и текущие счета остаются его крупнейшими составляющими, в то время как меньшие доли общих депозитов и ценных бумаг по-прежнему остаются основными источниками дохода. Операционные расходы без учета резервов. Операционные расходы увеличились на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В результате операционные расходы за полный 2020 год выросли до 8,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года или оказались ровно на уровне нашего годового прогноза в 7,5%, 8,5%. Расходы на персонал увеличились на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и являются основным драйвером динамики операционных расходов.Этот рост расходов на персонал распадается на 4 основных компонента: 10% приходится на рост общей численности персонала; 8,8 дополнительных бонусных начислений в результате выполнения нами КПЭ. У нас был очень хороший год в 2020 году. Поэтому мы выделили немного больше для бонуса. Мы установили эти 8,8 дополнительных бонусных процента. 7,4 процентных пункта являются чистым эффектом от новой программы LTIP, которая вступила в силу в июле этого года 2020 года. А оставшиеся 7,2% - это другие факторы, которые включают общее повышение заработной платы. Таким образом, половина роста операционных расходов объясняется предоставлением дополнительных облигаций, вызванным хорошими финансовыми показателями, и сохранением нового эффекта LTIP с июля 2020 года.Общий рост численности объясняется проектом Marketplace и некоторым перемещением персонала из аутсорсинга в штат. Общие затраты на D&A сократились на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что во многом объясняется снижением амортизации нематериальных активов на 8,3%. Вместе с обслуживанием оборудования и нематериальных активов линия прибавила 3,5%. Оставшиеся административные расходы практически не изменились, увеличившись на 1,3% в годовом исчислении. Капитальные затраты за квартал составили 1 млрд рублей, в результате чего капитальные затраты за год достигли 3 рублей.24 миллиарда, поскольку мы заранее определили часть расходов на программное обеспечение, чтобы сэкономить на цене. Я упомянул, что в предыдущем отчете о прибылях и убытках мы, вероятно, ускорим приобретение некоторых лицензий на программное обеспечение по более низкой цене в 2020 году по сравнению с увеличением цены, которое начнется в 2021 году из-за изменений налогообложения НДС. Слайд 18 о капитальных и операционных затратах. В 2020 году капитальные затраты на техническое обслуживание и разработку составили 60% на техническое обслуживание и 40% на разработку. Более высокая доля обслуживания во многом объясняется массовым переходом на удаленную работу.На 5 крупнейших проектов пришлось 24% капитальных вложений, из которых рыночная потребила 0,5 млрд рублей. Наш прогнозный диапазон капитальных вложений на 2021 год составляет от 3 до 4 млрд рублей с расхождением в зависимости от возможностей M&A. Наш прогноз по росту операционных расходов на 2021 год состоит из трех частей: во-первых, диапазон обычных темпов ведения бизнеса составляет от 5% до 6% в годовом исчислении; во-вторых, семейство проектов развития, включая долгосрочные инициативы по управлению рисками, нормативно-правовую базу, улучшения, связанные с соблюдением требований, а также Marketplace будут стоить еще от 6% до 8% в годовом исчислении; в-третьих, у нас есть вариант в 1 миллиард рублей в качестве резервного фонда для дискреционных маркетинговых расходов на Marketplace, о чем я уже сообщал 29 января.В целом, прогнозируемый диапазон операционных расходов на 2021 финансовый год составляет от 11% до 14%, в то время как маркетинговый вариант Marketplace может добавить от 0% до, вероятно, 6% в целом. Слайд 19 по истории дивидендов. Разрешите вкратце обсудить дивиденды. Сегодня в 9:45 объявили ДПС в размере 9,45 руб. Разумеется, мы применяем подход, основанный на формуле, с дивидендной политикой, которая была обновлена ​​в конце 2019 года. С правой стороны вы можете увидеть мост между отчетными финансовыми данными и итоговыми рекомендациями по дивидендам.Небольшое несоответствие между данными CapEx, указанными на предыдущей странице и в этой таблице, связано с различиями в учете НДС. Корректировки включают расходы на слияния и поглощения и изменение нормативного капитала группы. Результат DPS составил 9,5 руб., Что на 19% больше, чем годом ранее. Коэффициент выплат составляет 85%. На этом я завершаю обзор еще одного стабильного квартала и исключительно благоприятного года для Московской биржи. Теперь мы готовы отвечать на вопросы. ================================================== ============================== Вопросы и ответы ----------------- -------------------------------------------------- ------------- Оператор [1] --------------------------------- ----------------------------------------------- (Инструкция оператора ) Первый вопрос исходит из линии Елены Царевой из BCS GM.-------------------------------------------------- ------------------------------ Елена Царева, Финансовая группа БКС, аналитический отдел - старший банковский аналитик [2] ---- -------------------------------------------------- -------------------------- Поздравляю с хорошими результатами, сильными дивидендами. Мой первый вопрос больше о каких-то ожиданиях на этот и следующий год. Итак, у нас был рекордный год для Московской биржи по комиссии за рост объемов торгов и объемов торгов в целом. Так что немного сложно увидеть, какой темп роста вы можете увидеть в отношении комиссионных и сборов.Означает ли это, что вы ожидаете более умеренного роста объемов торгов в будущем? Что касается доли вашего операционного дохода, комиссионных и сборов, считаете ли вы, что она может вырасти выше текущего уровня в 26% или стабилизироваться где-то рядом? А также в том же вопросе о такой динамике объемов торгов. Второй двухмесячный отчет только что показал очень сильное снижение объемов фиксированной прибыли. Вызывает ли беспокойство то, что в будущем объемы фиксированной прибыли будут очень слабыми? Или это что-то временное, разовое из двух первых месяцев года? Это будет мой первый вопрос.-------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [3] --------------------------------------------- ----------------------------------- Елена, большое спасибо. Поговорим об общих объемах, которые мы наблюдали сейчас. В прошлом году высокая база началась в марте. Итак, если вы сравните цифры этого года с январем и февралем прошлого года, потому что объемы уже вышли - статистика там есть, вы увидите, что тенденция сохраняется.Объемы демонстрируют улучшение по сравнению с прошлым годом. Тогда возникает второй вопрос. А что насчет марта? Что бы вы ожидали от марта? Я не буду давать столь дальновидных ожиданий на март. Но я бы сказал, что февраль этого года очень похож или в некоторых отношениях лучше, чем март прошлого года. Так что мы не видим, чтобы мы падали по сравнению с высокой базой прошлого года. Поэтому мы позитивно смотрим на результаты года. Судя по облигациям, которые у нас были в первый месяц, у нас, скорее всего, будут хорошие результаты по статьям сборов и комиссионных, даже если мы продолжим немного превосходить высокую базу прошлого года.Поэтому, вероятно, мы сможем повторить нашу историю с тенденцией роста, той высокой базы, которая была у нас в прошлом году. Но, безусловно, у нас больше нет опасений, что у нас будет спад по сравнению с высокой базой прошлого года. История продолжает оставаться положительной. В долгосрочной перспективе, наша тенденция, мы хотим сохранить тенденцию, скажем так, плюс-минус, 10%, 10% в доходах от сборов и комиссий. И не исключено, что есть вероятность повторить эту тенденцию даже не по сравнению с прошлым годом, в прошлом году.Когда выйдут мартовские и апрельские объемы, мы сможем сравнить новую норму с пиком прошлого года. И если он находится на положительной территории, то, безусловно, у нас будет хороший год. Говоря об объемах с фиксированной доходностью, по фиксированной доходности у вас оказался самый жаркий четвертый квартал прошлого года. И вы увидите это на слайде, посвященном фиксированному доходу. Эта высокая база, много замен произошло в четвертом квартале из-за низких процентных ставок.А теперь участники рынка обеспокоены вероятностью повышения процентных ставок, поэтому рынок с фиксированной доходностью проявляет осторожность. Как только вероятность денежно-кредитной политики сменится, скажем, на определенную политику мониторинга, я думаю, что, как обычно, рынок с фиксированным доходом вернется в норму. В качестве общей тенденции я бы объяснил логику рынка с фиксированным доходом следующим образом: когда есть ожидание, что - снижение ставок или снижение ставок произойдет в следующем квартале, у нас будет расширение рынка.То же верно и наоборот. Когда ожидается повышение ставок, то в следующем квартале у нас будет некоторое замедление этой активности. Но в долгосрочной перспективе наша тенденция состоит в том, чтобы иметь долю в корпоративном балансе, что у нас, скажем, 30% кредитного и ссудного портфеля в форме облигаций. И я думаю, что это останется верным в будущем. Спасибо, Елена. -------------------------------------------------- ------------------------------ Елена Царева, Финансовая группа БКС, аналитический отдел - старший банковский аналитик [4] ---- -------------------------------------------------- -------------------------- Мой второй вопрос больше касается ваших рекомендаций по операционным расходам.Я думаю, что для меня довольно неожиданно то, что я много лет слежу за этой историей и вижу такие высокие темпы роста операционных затрат. И я ценю, что вы разбили эту оценку на несколько деталей. Но не могли бы вы подробнее рассказать об этом девелоперском проекте, формуле девелоперских проектов? Когда в этом году вы решили так дорого обойтись, есть ли какие-либо нормативные изменения или по каким причинам? Я понимаю этот проект, больше о ваших улучшениях в области соблюдения нормативных требований и управления рисками, как я его слышал, или, может быть, у вас есть частично бизнес-ориентированные проекты на Marketplace.А также к небольшому вопросу. На какие слияния и поглощения вы можете ориентироваться в этом году. А какой у тебя размер до маркетингового уровня? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [5] --------------------------------------------- ----------------------------------- Спасибо. Что касается руководства по операционным расходам, наиболее общим объяснением будет то, что у нас был непредвиденный год, поэтому мы решили инвестировать немного больше в наши системы.Для более подробного ответа было бы то, что в проекте разработки у нас есть список проектов комплаенс управления рисками, которые были разработаны и предложены новыми руководителями комплаенс и управления рисками, которых мы наняли в прошлом году. Поэтому мы обновляем нашу систему управления рисками и комплаенс. Давление на соблюдение требований не ограничивается биржами, как во всем мире. Поэтому мы добавляем комплаенс. Мы добавляем команду по управлению рисками. Мы добавляем людей в IT. А также есть запаздывающий эффект от того, что произошло в 2020 году.В 2020 году мы увидели возможность нанимать таланты с рынка и нанимать их в большом количестве. Поэтому мы вывели людей из аутсорсинга в сфере ИТ внутри компании и добавили людей в проект Marketplace. Таким образом, мы имеем запаздывающий эффект от тех решений, которые мы принимаем во второй половине 2020 года. Вот почему я уведомлял об этом, несмотря на то, что в течение 2020 года я уведомлял, что, несмотря на экономию затрат в первой половине 2020 года. год, также вызванный пандемией, что мы по-прежнему достигнем плановых показателей к концу года, и мы достигли этого за счет увеличения затрат в четвертом квартале.Что касается оттока, я бы по-прежнему придерживался мнения, что мы нацелены на положительные операционные челюсти по комиссиям и операционным расходам. Поэтому, я бы сказал, да, этот прогноз выше, чем был раньше. Но можно твердо объяснить, что на проект системы комплаенс и управления рисками и Marketplace мы будем тратить деньги. Но я бы, конечно, увидел в этих расходах некоторую предварительную загрузку, которая произошла, и некоторый запаздывающий эффект от сильного года, который у нас был. Надеюсь, это ответит на ваш вопрос.Могу ли я перейти к части M&A? -------------------------------------------------- ------------------------------ Елена Царева, Финансовая группа БКС, аналитический отдел - старший банковский аналитик [6] ---- -------------------------------------------------- -------------------------- Да. Конечно, пожалуйста. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [7] --------------------------------------------- ----------------------------------- Да.Что касается слияний и поглощений, у нас есть несколько целей, нишевых целей для приобретения, аналогично тому, что у нас было с NTPro, платформой NTPro FX. Эти цели, скажем так, в значительной степени, плюс-минус, сопоставимы в бизнесе. Но они нишевые и ограничены определенным направлением бизнеса. Таким образом, этот резерв в 2 миллиарда рублей - это своего рода предел, который мы планируем расширить за счет слияний и поглощений в этом году, так что давайте посмотрим, как будет развиваться история. Что касается другого сегмента дивидендов от изменений в регулятивном капитале, я бы сказал, что некоторые аналитики в своем прогнозе предсказывали, что произойдут некоторые изменения в оборотном капитале, потому что объемы росли вместе с биржей, а интерес на открытом рынке и остатки росли, следовательно, мы должны добавить немного капитала к регулируемому предприятию, которое у нас есть.Спасибо. -------------------------------------------------- ------------------------------ Елена Царева, Финансовая группа БКС, аналитический отдел - старший банковский аналитик [8] ---- -------------------------------------------------- -------------------------- Если можно, коротко о росте операционных расходов. Итак, к 2021 году это будет широкий диапазон - от 11% до 14%. Но сразу после 2021 года вы ожидаете, что не только позитивные челюсти, но, может быть, просто динамика операционных затрат будут ближе к вашим предыдущим годам? Это не тот вопрос... ------------------------------------------------ -------------------------------- Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления Исполнительный совет, генеральный директор [9] ------------------------------------------- ------------------------------------- Да. Мы постоянно говорили о том, что у нас было какое-то синхронное движение затрат вслед за движением доходов, хотя и в более мягкой форме. Это похоже на то, что в 2020 году у нас произошел сдвиг доходов вверх - рост доходов.И у нас есть дополнительные расходы, но в следующем году, хотя и в меньшей степени. Но общая тенденция останется прежней. Поэтому в ближайшие годы мы намерены сохранить ту динамику, которая была у них раньше. Так что я бы ... пока что мое видение - история 2021 года. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [10] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- Следующий вопрос из линии Андрея Павлова из GS.-------------------------------------------------- ------------------------------ Андрей Павлов-Русинов, Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Research Analyst [11] -------------------------------------------------- ------------------------------ А также поздравляю с хорошими результатами. У меня есть пара вопросов. Во-первых, это небольшое продолжение вашего руководства по операционным расходам. По сути, с первыми двумя компонентами все ясно. Но что касается маркетингового варианта Marketplace, не могли бы вы уточнить, есть ли какие-либо вехи, которые позволили бы вам решить, выгружать ли этот вариант и военный сундук или нет, так как ваше мышление будет развиваться в течение года, использовать ли это или нет? И мой второй вопрос касается объемов вашего капитала, и я бы сказал общий объем внутреннего биржевого капитала в России.Мы видели, что за последние пару месяцев ваша доля рынка по сравнению с Санкт-Петербургской биржей вроде как снижается. И, следовательно, наблюдается небольшое движение интереса к их площадкам и иностранным акциям. Итак, как вы относитесь к этому развитию? И как вы думаете, с вашим усилением - этого, вашего предложения иностранных акций, также будет некоторая точка перелома в этом году, когда ваша доля на рынке снова начнет расти, и вы вроде бы восстановите свои более сильные позиции с помощью -обменивать местную торговлю акциями? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [12] --------------------------------------------- ----------------------------------- Андрей, начну с торговой площадки.Мы решили, и я все равно буду придерживаться того сообщения, которое я сделал чуть больше, чем месяцем ранее, что мы будем принимать решение ежеквартально. Так что к концу этого квартала мы решим, будет ли он использоваться пропорционально году. И по решению ежеквартально, я имею в виду, что Исполнительный совет ежеквартально проверяет расходы на маркетинг. Поэтому на следующей конференции по доходам, которая, скорее всего, произойдет в последний день апреля, я буду обсуждать, насколько - в какой степени мы используем опцию Marketplace в первом квартале.И, наверное, мы поговорим об общей сумме опциона на оставшуюся часть года. Поэтому я буду обновлять это число ежеквартально. Историю капитала и основное соревнование я бы разделил на 2 типа анализа. А после передам слово Антону. Есть иностранные акции, торгуемые в России, и есть внутренние акции, торгуемые в России. Что касается отечественных акций, мы являемся и будем в центре этого, в этом году открытие цен и хорошие среднесуточные объемы торгов и хороший доступ для иностранных инвесторов, мы являемся рынком для старта на внутреннем рынке и остаемся таковым.Что касается правил и правил ценообразования, то для использования котировок Московской биржи, скажем, для сопоставления и исполнения цены, потребовалось бы уплатить комиссию за передачу данных в комиссию Московской биржи. Что касается истории с иностранными акциями, Антон, могу я передать слово вам? -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [13] -------------------------------------------------- ------------------------------ Да.По сути, чтобы подчеркнуть ситуацию, мы пересекаемся с Saint-Pete Exchange только по одному продукту, даже не по одному бизнес-направлению, даже не по классу активов, а по одному продукту, а именно по иностранным акциям. И сейчас мы прибавляем по акциям. Итак, как вы знаете, мы только начали этот процесс. И сейчас нам не хватает 100, но мы ожидаем, что к концу года их будет несколько сотен, как только что сказал Макс. Итак, мы намерены сделать шаг вперед, чтобы улучшить нашу игру в этой области. Сейчас, в моем понимании, было бы полным заблуждением говорить, что розница уходит с Московской биржи на биржу Санкт-Петербурга.Что такое мои коллеги - исследования моих коллег в основном показывают, что все клиенты, торгующие на бирже Санкт-Петербурга, или почти все клиенты, торгующие на бирже Санкт-Петербурга, также торгуют на Московской бирже. Но не все клиенты, торгующие на Московской бирже, действительно подключаются к Санкт-Петербургу. И вы знаете, что на основе участников рынка как минимум 2 крупных участника рынка, а именно Сбербанк и Райффайзен Банк, не могут подключиться к бирже Saint-Pete из соображений риска и соблюдения требований.Так что мы не видим такого оттока. И мы признаем, что конкурентам нужен конкретный бизнес-продукт, который мы запустили через много лет после того, как они это сделали. И посмотрим, что будет ближе к концу года. Это ответ на ваш вопрос? -------------------------------------------------- ------------------------------ Андрей Павлов-Русинов, Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Research Analyst [14] -------------------------------------------------- ------------------------------ Да. Это очень полезно.-------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [15] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- Следующий вопрос исходит от линии Эндрю Кили из Sber CIB. -------------------------------------------------- ------------------------------ Эндрю Кили, Sberbank CIB Investment Research - руководитель отдела исследований финансовых институтов и старший аналитик [16] - -------------------------------------------------- ----------------------------- Ну, на большинство моих вопросов я уже ответил.Думаю, всего пара небольших продолжений. Только по иностранным акциям, я думаю, вы раскрыли в декабре, что иностранные акции составляли 1,5% от вашего среднего дневного объема. Не могли бы вы дать нам обновленную информацию о том, где была такая цифра, может быть, в феврале? Это первый вопрос. А потом уже по вопросу о стоимости. Я просто хотел проверить, правильно ли я понял, но это семейство проектов развития, это в первую очередь обновление систем управления рисками и соответствия требованиям в этом году? Большая часть этих 6-8% тратится на них? И это в основном единовременные расходы в этом году? Это верно? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [17] --------------------------------------------- ----------------------------------- Хорошие вопросы, Андрей.Спасибо большое. Начну со второго, а потом вернемся к иностранным акциям. да. Я бы посмотрел на эту группу проектов по управлению рисками и комплаенс, проекты развития, Памела, как на своего рода разовые проекты на 2021 год. Это группа инициатив, продвигаемых - в рамках НКЦ, центра очистки и Московской биржи по модернизации. системы. В 2020 году у нас появятся новые руководители бизнес-направлений, юридических лиц и функциональных направлений. Мы усилили команду. И люди внесли свой вклад в дело и решили помочь улучшить систему до следующего уровня.Так что я бы рассматривал их как разовые расходы. Поэтому я уже подчеркивал, что мы не меняем тренд расходов. Это похоже на прямолинейное движение в 2021 году после доходов в 2020 году, когда мы могли бы использовать непредвиденные доходы от этих доходов для обновления систем в течение 1 года, а затем вернуться к тенденции, которая у нас была раньше. Я определенно рассматриваю их как шаг вперед на 2021 год. Что касается динамики иностранных акций, да, выручка в конце февраля - конце декабря будет, скажем, 1.5 процентов. Сейчас он колеблется от 2% до 3% от общих объемов, и это соответствует количеству акций, которые мы запускаем. С более чем 80 акциями, которыми мы торгуем сейчас, и с 250 акциями, которые вырастут к концу года, мы определенно увеличим объемы, долю на общем рынке акций, а также конкурентную позицию по сравнению с Санкт-Петербургской биржей. Антон, есть что добавить к этому? -------------------------------------------------- ------------------------------ Неизвестный представитель компании, [18] ------------- -------------------------------------------------- ----------------- Ну, да, именно тот процент, о котором вы спрашивали, я думаю, это от 2% до 3%, может быть, приближается к 3% от общего объема сейчас.Так что шаг за шагом он набирает обороты. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [19] -------------------------------------------------- ------------------------------ Хорошо. Спасибо, Эндрю. А теперь я зачитаю пару вопросов из нашего интерфейса веб-трансляции. Итак, первый поступил от Шамиля из Дубая. Речь идет о долгосрочных ожиданиях капитальных вложений. Итак, каковы будут ежегодные капитальные затраты без НДС в следующие 3-5 лет? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [20] --------------------------------------------- ----------------------------------- У нас есть это руководство по долгосрочному руководству в течение многих лет, и остается прежним.Я бы сказал, что в целом мы расширяем, скажем, 10-15% нашей - 10-15% чистой прибыли в виде капитальных затрат, потому что мы не являемся компанией с высокими капитальными затратами. . Рост капитальных затрат, который мы ожидаем в 2021 году, мы учитываем в верхнем диапазоне для тех капитальных затрат, которые могут иметь опцию M&A с интеграцией капиталовложений, которую мы можем или не можем выполнить. И некоторые из этих дополнительных капитальных затрат также связаны с потенциальной консолидацией целевого показателя слияний и поглощений, которая может произойти в 2021 году. Поэтому я бы сказал, что если вы хотите, чтобы в следующем году вам понравились органические капитальные затраты, то это будет 3 миллиарда рублей, нижний диапазон и долгосрочные прогнозы должны быть примерно такими же, немного завышенными в соответствии с ростом чистой прибыли на ближайшие годы.Диапазон операций вызван в основном ожиданиями слияний и поглощений, которые у нас могут быть или не быть - могут. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [21] -------------------------------------------------- ------------------------------ Хорошо. Следующий вопрос об интерфейсе веб-трансляции задает Павел Вепжовски из Wood & Company. Итак, добрый день, поздравляю.Так что действительно отличные результаты. У меня 2 вопроса. Во-первых, Bloomberg сообщил, что в январе объемы торгов акциями на Санкт-Петербургской бирже были выше, чем объемы Московской биржи. Вы видите существенный риск массовой миграции с вашей платформы в пользу бывшей компании. Как я уже сказал, нет - в основном, нет миграции объемов клиентов. Это те же клиенты, которые торгуют на Московской бирже и в Санкт-Петербурге, просто торгуют на Московской бирже. Они могут торговать по 7 развитым, хорошо развитым направлениям бизнеса.Находясь в Санкт-Петербурге, они торгуют только одним классом активов, которые, очевидно, были популярны в предыдущем году. Итак, как вы можете узнать из 4 цифр, цифр по ассоциации участников рынка хеджирования, доля иностранных акций в портфелях инвесторов в России выросла, я имею в виду розничных инвесторов. Итак, это наблюдение, которое мы, очевидно, признаем. И мы уже начали работать в этом направлении, запустив до 100 иностранных акций, которые торгуются на нашей бирже, и их будет еще больше. Вот такая вот ситуация.И что дальше - другая часть этого вопроса - какие конкурентные преимущества у вас есть перед фондовой биржей Санкт-Петербурга? Так что на самом деле есть несколько преимуществ. Во-первых, у нас есть все типы инвесторов, и мы консолидируем ликвидность от всех этих типов инвесторов. Это местные финансовые учреждения, местные банки, компании по управлению активами и т. Д., Розничные инвесторы, их HFT и фонды алгоритмов, а также глобальные игроки. А у Saint-Pete Exchange в основном только одна категория клиентов - розничная торговля. И тогда возникает вопрос, какой тип клиентской смеси отражает их болюс, потому что между маркет-мейкерами и поставщиками ликвидности может быть много сделок.Итак, по сути, Санкт-Пит - это ворота на мировые рынки. И они просто являются источником ликвидности, и у них локальная ликвидность ограничена. И у них нет других классов активов, на которых можно строить, и у них нет других типов инвесторов, на которых можно строить. Так что это очень фундаментальная разница. Таким образом, Московская биржа является настоящим консолидатором всей ликвидности от всех типов инвесторов. Кроме того, у нас есть дополнительные бизнес-направления, поэтому вы можете торговать и использовать разные стратегии на Московской бирже для разных классов активов.Это второй момент. Третий момент - технологический. Поскольку наши системы постоянно обновляются, и каждый год мы внедряем много нового, чтобы сделать их стабильными и более эффективными. Когда мы говорим о Saint-Pete Exchange, насколько нам известно, последнее публичное обновление их систем датируется 2017 годом. И тогда наша инфраструктура становится устойчивой, и мы раскрываем каждый инцидент, который происходит. В прошлом году была только одна отложенная сделка в один момент времени, и мы раскрыли это.И, как вы знаете, у нас очень капитализированный центральный партнер. У нас есть вкладчик с полным хеджированием и так далее. Saint-Pete Exchange, мы не смогли найти раскрытие их операционных инцидентов на их веб-сайте, что немного сомнительно. Итак, это - и затем наши цены принимаются поставщиками индексов, такими как MCI. И спреды, у нас есть наша сеть по сравнению с нашими конкурентами, и они в основном настолько узкие, насколько это возможно. Итак, это - все это наши собственные вещи, в которые мы инвестировали, и мы не получаем ничего извне.Поэтому мы продолжаем развивать наши системы и продолжаем извлекать выгоду из наших предприятий. Вот такая ситуация. А теперь продолжим. Давайте перейдем к фиксированным линиям, и, возможно, у нас возникнут дополнительные вопросы по телефону. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [22] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- (Инструкции для оператора) Следующий вопрос исходит от линии Анджея Новачека из HSBC. -------------------------------------------------- ------------------------------ Анджей Новачек, HSBC, Исследовательский отдел - Аналитик [23] -------- -------------------------------------------------- ---------------------- У меня пара коротких вопросов.Во-первых, мне любопытно, есть ли какие-нибудь новости о Финуслуги с тех пор, как мы звонили месяц назад? Так, например, как выглядит процесс адаптации клиентов? Какие числа? Вы уже видели много дел? А потом... --------------------------------------------- ----------------------------------- Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор ИК [24] --------------------------------------------- ----------------------------------- Да, Анджей. Да просто быстрый ответ. У нас не так много обновлений на торговой площадке.Я дважды перепроверил с командой. Если есть что добавить к 29 января поверх информационного пакета. Нет, в данный момент не знаем. -------------------------------------------------- ------------------------------ Анджей Новачек, HSBC, Исследовательский отдел - Аналитик [25] -------- -------------------------------------------------- ---------------------- Хорошо. Отлично. А потом проводили ли вы какой-либо анализ того, как более длительные часы торговли повлияли на объемы? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [26] --------------------------------------------- ----------------------------------- Да, мы сделали 2 типа анализа, один я могу поделитесь пока и той, которую мы еще обрабатывали.В вечерние часы торговли мы не увидели разбавления. Мы видели дополнительные объемы, поступающие от розничных инвесторов, которые наблюдались на фондовой сессии. Таким образом, наше расширение торговых часов на вечерние часы прошло успешно. На этой неделе, когда мы начали, ранние часы торгов начинались в 7 утра по Москве и заканчивались почти в полночь по московскому времени, поэтому мы добавили дополнительные часы. И мы пытаемся проанализировать это с помощью так называемой микроструктуры книг заказов, чтобы увидеть, наблюдали ли мы миграцию заказов или видели ли мы дополнительных новых заемщиков.Пока что мы понимаем, что у нас есть хороший, здоровый кусок новых томов, так что это не похоже на разбавление ADTV. Это как дополнительные ADTV отчасти. Так что я бы сказал: давайте подождем и посмотрим. Пока что мы очень позитивно смотрим на часы вечерней торговли отечественными акциями. Мы уже весьма позитивно оцениваем ранние часы торговли валютой и производными финансовыми инструментами. А для иностранных акций это развитие как отдельное направление бизнеса. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [27] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- Следующий вопрос исходит от линии Сергея Гарамита из Raiffelsen Bank.-------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Raiffeisen CENTROBANK AG, Исследовательский отдел - Аналитик [28] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Да. Поздравляю с отличными результатами. Слишком много вопросов, слишком мало времени. Итак, начну с дивидендов. Я просто - интересно, есть ли это - взаимозачеты между капитальными затратами и положениями о слияниях и поглощениях? Потому что, скажем, на дивиденды за 2019 год у вас был резерв на слияния и поглощения в размере 1 рубля.4 миллиарда, которые уже вроде бы учтены в той сумме дивидендов. Теперь мы видим, что общие капитальные затраты в размере 3 млрд рублей уменьшили размер дивидендов за 2020 год. А еще у вас есть еще один резерв на слияния и поглощения на 2021 год в размере 2 млрд рублей. Не следует ли исключить 1,4 млрд руб. Ассигнований на M&A на 2020 год из числа капитальных вложений в формуле? Это первый вопрос. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [29] --------------------------------------------- ----------------------------------- Хороший вопрос.Я бы вернулся к тому типу регулирования, который есть у юридического лица Московской биржи. Мы действительно способны брать в долг. Так что формально ничто не запрещает нам брать в долг. Но если мы используем этот долг на любые виды расходов для увеличения слияний и поглощений, это нанесет ущерб нашей капитальной позиции. Поэтому мы придерживаемся бизнес-модели «0 заемных средств - весь собственный капитал». Поэтому мы пересчитываем военный фонд для слияний и поглощений на каждый год. Чтобы двигаться вперед, мы смотрим на положение с капиталом компаний и на то, какой фонд слияния и поглощения у нас есть в будущем.Это означает, что ответ на ваш вопрос делится на 3 части. Это не похоже на чистое сложение. Нет, это не похоже на чистое сложение. Часть этого использования слияний и поглощений может попасть в капитальные затраты 2020 года. Так что они были использованы. Кое-что из этого может упасть в это - формула капитала для искусственных производных финансовых инструментов, которая у нас есть, в прошлом году у них был слияния и поглощения. Позиция капитала была хорошей, поэтому мы рассчитали ее еще раз. Поэтому мы пересчитали резерв на M&A за год. И, наконец, третья часть, в которой мы рассматриваем положение о слиянии и поглощении как список целей с нуля, которые нам нужно изучить до 2021 года, который может быть целью.Так что я бы не стал приводить здесь кумулятивную историю. Я бы не стал смело ставить одно число поверх этого числа. -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Райффайзен ЦЕНТРОБАНК АГ, аналитический отдел - аналитик [30] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Итак, я понимаю, что здесь нет двойного учета, когда мы рассчитываем - я имею в виду, когда вы рассчитываете, я Значит, Московская биржа рассчитывает дивиденды? Значит, в этой формуле нет двойного учета СиП? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [31] --------------------------------------------- ----------------------------------- Я бы сказал, Сергей, нет, потому что буфер, который попадает в биржи в регулируемом капитале это компенсирует.Мы ищем необходимый регулируемый капитал. Поэтому мы не добавляем много регулируемого капитала. У нас уже был некоторый буфер. -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Raiffeisen CENTROBANK AG, Исследовательский отдел - Аналитик [32] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ И вообще вопрос, есть ли это положение о слиянии и поглощении для отсрочки погашения кредита? Я имею в виду, должны ли мы увидеть еще один дивиденд на 2021, 2022 год или это просто ... это долгосрочный период... ------------------------------------------------ -------------------------------- Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления Исполнительный совет, генеральный директор [33] ------------------------------------------- ------------------------------------- Я бы сказал, что каждые год, в котором мы будем заново оценивать резервы на слияния и поглощения на каждый год, а затем рассчитывать достаточность капитала с нуля. Итак, я бы сказал, что этот водопад дивидендов, который мы видим здесь, останется, пока мы не изменим дивидендную политику.Но этот водопад дивидендов ясно показывает основные ведра. Два из них в значительной степени предсказуемы для вас из-за номеров отчетов, первых 2 ведер. Ведро для слияний и поглощений, мы не стремимся к крупным слияниям и поглощениям. Поэтому, я бы сказал, на год у нас, наверное, 1 млрд рублей или 2 млрд рублей. Но у нас нет - видите, мы не гарантируем их потратить. А затем у нас есть ребалансировка оборотного и регулятивного капитала для юридических лиц. Вот и все. Так что никакого двойного учета.-------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Райффайзен ЦЕНТРОБАНК АГ, аналитический отдел - аналитик [34] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Я так понимаю, что если, допустим, вы не потратите их в этом году, я имею в виду, что эти деньги на M&A , дивиденды следует скорректировать на эту ставку в формуле на следующий период 2021 года? Это то, с чем были проблемы. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [35] --------------------------------------------- ----------------------------------- Да технически перенастроен возле ведра оборотных средств.Так что вам придется добавлять или, вероятно, не добавлять оборотный капитал вообще. Наконец-то все. -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Райффайзен ЦЕНТРОБАНК АГ, аналитический отдел - аналитик [36] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ А не могли бы вы прояснить, какие инициативы по слиянию и поглощению вы рассматриваете в настоящее время на 2021 год, помимо увеличения вашей доли в NTPro? Или это просто увеличение NTPro до, скажем, 100... ------------------------------------------------ -------------------------------- Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления Исполнительный совет, генеральный директор [37] ------------------------------------------- ------------------------------------- Это не только NTPro. У нас в очереди несколько целей. Мы предпочли бы не раскрывать области, чтобы избежать дополнительных конкурентных торгов для этих целей. Но это похоже на приобретение ниши для данного направления бизнеса, а не на очень диверсифицированные приобретения, привлечение талантов или пул клиентов.-------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Raiffeisen CENTROBANK AG, Исследовательский отдел - Аналитик [38] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Хорошо. И еще пара вопросов. На OpEx уже много сказано, но до сих пор не понятно, что все, кроме обычного ведения дел, - разовые? И, скажем, в 2022 году будет падение операционных затрат в годовом исчислении или, скажем, неизменные операционные расходы, исключая все, что находится на вершине обычной деловой активности? -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [39] -------------------------------------------------- ------------------------------ Да, конечно.Позвольте мне просто уточнить. Это разовый фактор роста. Это не стоимость в номинальном выражении, которая уйдет от базовой в следующем году. Он останется в базе, но при этом не будет сопровождаться ростом. Итак, мы говорим о некоторых экстраординарных событиях, которые способствуют росту. И они останутся, но мы не ожидаем, что в следующем году их снова вырастут. -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Raiffeisen CENTROBANK AG, Исследовательский отдел - Аналитик [40] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Таким образом, рост должен продолжаться, но не будет, скажем так, исключения этих затрат в год. больше года.Хорошо. Понятно. И... ---------------------------------------------- ---------------------------------- Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель правления, генеральный директор [41] ----------------------------------------- --------------------------------------- Сергей, если можно. Если вы перейдете на страницу 18, страницу 18, то тенденция, которая у нас есть, составляет 5,6%. Семейство проектов развития - это шаг вперед, который произойдет в 2021 году благодаря усилению управления рисками и соблюдению нормативных требований.Так что это никуда не денется, но это не будет продолжаться на пике обычной деловой активности до 2021 года. Так что это шаг вперед, но на этом все. Для торговой площадки это предварительная загрузка. -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Райффайзен ЦЕНТРОБАНК АГ, Исследовательский отдел - Аналитик [42] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Хорошо. Таким образом, Marketplace можно было исключить. И последний вопрос о ваших финансовых челюстях, просто быстрый вопрос.Где грань между челюстями и ростом операционных расходов? Значит, вы держите эти челюсти только между ростом комиссий и обычным ростом бизнеса? Или вы просто суммируете весь рост операционных расходов и вроде как пытаетесь - если сборы росли немного меньше, чем ваши - хотя бы немного медленнее, чем вы ожидали, то вы просто не стали бы тратить больше на семейные проекты развития. как Marketplace или что-то в этом роде? Или вы просто держите эту пасть между обычным делом, операционными расходами и комиссиями? И учитываете ли вы в этих расчетах рост вашего процентного дохода или нет? Да это оно.-------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [43] --------------------------------------------- ----------------------------------- Конечно. Позвольте мне вкратце с этого начать. Итак, позвольте мне вернуть вас к объявлению о стратегии, когда мы в основном имели в виду челюсть между комиссиями и сборами и OpEx. Итак, мы наблюдаем именно такой разрыв.И именно на этот пробел мы обратили ваше внимание на одном из вступительных слайдов, то есть на номер - слайд № 6, где мы показываем в основном денежные затраты на сборы и комиссии. На самом деле вы можете сделать это по-разному, но наша обычная позиция - относить затраты к сборам и комиссиям и смотреть на челюсти по этой метрике. И во время анонса стратегии мы сказали, что хотим, чтобы челюсти оставались плоскими и, возможно, улучшились. Но мы не исключаем, что в конкретный год челюсти могут быть отрицательными. Настолько долгий срок между стратегическим объявлением на горизонте SG, что мы намерены держать челюсти в сторону улучшения.Но в конкретный год они могут быть отрицательными. Теперь, если это будет - 2021 год еще предстоит увидеть. Потому что у нас уже есть огромная часть сборов и комиссий, и у нас уже есть очень большой вес комиссионных в нашем общем операционном доходе. И, как вы видите по цифрам, по объемам за первые 2 месяца, у нас все хорошо. Теперь, если мы в конечном итоге вырастем до однозначных чисел, то есть от средних до высоких однозначных чисел, когда мы столкнемся с высоким основанием, никто не знает, это могут быть двузначные числа.Но по-другому предположим, что это несколько однозначных цифр. У нас все еще может быть рост сборов и комиссий в 2021 году примерно до уровня 10%. Скажем так, может быть, однозначное число с высоким числом, может быть двойное с низким числом, около 10%. Это 3 с лишним миллиарда рублей дополнительных комиссий и сборов. Что теперь будет с НИИ? Возможно, НИИ все еще не работает, но уже не в такой значительной степени. Затем мы смотрим на затраты. Таким образом, рост затрат на 10% или даже больше, чем на 10%, 15%, устранит примерно 2 миллиарда рублей из роста распределения комиссионных и сборов.Так что технически остаётся 1 шекель. Так что технически мы балансируем на уровне нейтральных челюстей. Может случиться так, что в этом году у нас будет нейтральная челюсть, а может быть, и она будет немного отрицательной. Но, как правило, мы не рассматриваем однолетнюю основу. Мы смотрим на многолетнюю основу. Такой подход. Это ответ на ваши вопросы? -------------------------------------------------- ------------------------------ Сергей Гарамита, Райффайзен ЦЕНТРОБАНК АГ, аналитический отдел - аналитик [44] ------ -------------------------------------------------- ------------------------ Да.да. Насколько я понимаю, вы просто нацеливаетесь на низкий диапазон 11% роста операционных расходов. А если с комиссиями что-то случится, вы можете гарантировать, что челюсти и в этом случае останутся положительными. Но в остальном, ориентируясь на рост операционных расходов от 11% до 14%, вы управляете этой челюстью. Это правильно? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [45] --------------------------------------------- ----------------------------------- Ну да.Я имею в виду, что это руководство по эксплуатационным расходам, то, что я пытаюсь сказать, заключается в том, что динамика была направлена ​​на сборы и комиссии до сих пор в этом году, и руководство по эксплуатационным расходам не гарантирует, что мы войдем в отрицательную челюсть. Кроме того, это не гарантирует, что мы неизбежно попадем в положительную челюсть. Возможно, мы балансируем, но нет четкого результата на 2021 год, поскольку мы сейчас в марте. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [46] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- Следующий вопрос исходит от линии Самарта Агравала из Citi.-------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший юрист [47] - -------------------------------------------------- ---------------------------- На большинство моих вопросов уже даны ответы. Итак, всего 2 вопроса. Один по розничным клиентам, а второй по стоимости. Итак, первый вопрос, я просто хотел понять ваши мысли о росте розничных клиентов. Я имею в виду, что проникновение ниже по сравнению с другими рынками.Но меня удивляют темпы роста, которые достаточно устойчивы и даже довольно высоки в 2021 году. Что, на ваш взгляд, движет этим ростом? Это просто уровень рынка или повышение осведомленности? Так что любые мысли по этому поводу будут оценены. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [48] -------------------------------------------------- ------------------------------ Хорошо.Самарт, только ваша ... линия была немного шумной. Чтобы прояснить, ваш вопрос касается драйверов роста розничных инвесторов? -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший юрист [49] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Да, именно так. Итак, я имею в виду, что да, проникновение ниже, но темпы роста розничных счетов довольно высоки в 2020 году и даже в 2021 году.Так что да, любые мысли по этому поводу будут оценены. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [50] -------------------------------------------------- ------------------------------ Да. В общем, вы можете рассмотреть 2 - пару факторов. Во-первых, это низкая скорость. Во-вторых, это наличие онлайн-каналов. И затем третий фактор, который мы показывали в нашей презентации, это - теперь мы можем даже измерить эти 2 фактора и сравнить размер вложений в финансовые инструменты и суммы депозитов.И мы видим, что это соотношение растет. Это соотношение 18%, которое мы показываем на слайде № 3 на экране. Но это 18% -ное соотношение далеко от таких аналогов, как, например, Китай, о котором мы говорим. Есть аналоги, у которых это есть - немногие страны имеют это соотношение выше, например, 50% или 100%. Таким образом, мы можем наблюдать продолжающуюся конвертацию депозитов в другие финансовые продукты. И это в основном обусловлено сочетанием низких ставок и рыночных показателей, а также полностью доступных онлайн-каналов для открытия и обслуживания счетов.Я ответил на твой вопрос? -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший научный сотрудник [51] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Хорошо. да. Только одно небольшое продолжение по этому поводу. Не могли бы вы узнать о торговых моделях новых клиентов? Например, какая часть - сколько объемов от новых клиентов идет на краткосрочную торговлю? Что-нибудь, что-нибудь по этому поводу? -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [52] -------------------------------------------------- ------------------------------ Не могли бы вы повторить? Потому что как будто ваша линия немного шумная.Можете ли вы сказать это немного короче? -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - помощник вице-президента и старший научный сотрудник [53] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Хорошо. Поэтому я хотел знать, есть ли у вас какие-либо данные о торговых моделях от новых клиентов, например, сколько из них - объемы от нового клиента, идущие на краткосрочную торговлю, некоторые данные, связанные с этим. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [54] -------------------------------------------------- ------------------------------ Хорошо.Хорошо. Понятно. Ну, это вроде ... это то, что у нас есть, но это внутренние данные. У нас есть аналитические продукты, основанные на этих данных. -------------------------------------------------- ------------------------------ Максим Вячеславович Лапин, ПАО Московская Биржа ММВБ-РТС - Финансовый директор, член Исполнительный совет [55] --------------------------------------------- ----------------------------------- Я бы сказал, если бы вы вошли в нашу обычную, более длинную презентацию для инвесторов, обновляется ежемесячно.Сегодня мы пересматриваем презентацию по прибыли. Также есть презентация для инвесторов. На слайде 7 показаны объемы от розничных инвесторов. И если вы сравните долю розничных инвесторов, торгующихся в 2020 году, по сравнению с 2019 годом, то для этого есть такой ориентир. На странице 7 вы увидите приток томов. Этот приток объемов на самом деле следует учитывать вдвойне, потому что розничные инвесторы торгуют против других. Таким образом, дополнительный объем, который они приносят, отражается в других плечах. Так что это будет приблизительная оценка бизнеса, который приносят нам новые клиенты.Если вы сравните показатели 2020 года с показателями 2019 года, наиболее сильное влияние будет на рынке деривативов и акций. Таким образом, розничные инвесторы увеличивают свою долю рынка или долю торговли в этих двух рыночных направлениях бизнеса. Это были бы лучшие данные, доступные в том разделе слайда, который мы предоставляем. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [56] -------------------------------------------------- ------------------------------ И еще одно дополнение к тому, что только что сказал Макс, у нас есть несколько активных учетных записей в нашем розничная презентация.И если вы оглянетесь назад, то в следующем - за последние пару лет у нас был огромный всплеск количества аккаунтов. Таким образом, все эти активные учетные записи, как и подавляющее большинство эффективных учетных записей, неизбежно являются новыми учетными записями. Это еще один прокси, который вы также можете использовать из нашей презентации. -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший юрист [57] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Понятно.Это полезно. Второй вопрос - это просто уточнение по затратам. Я имею в виду, что на слайде 6 я вижу, что ваше соотношение фиксированных затрат и комиссионных доходов снизилось примерно до 39%. Это какой-то - уровень, который, по вашему мнению, может быть устойчивым в долгосрочной перспективе? Я знаю, что вы явно не руководствовались этим, но я просто хотел узнать ваши мысли о долгосрочном соотношении затрат и доходов. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [58] --------------------------------------------- ----------------------------------- Давайте посмотрим на устойчивость нашей маржи при долгосрочной оценке.Маржа EBITDA обычно составляет для нас 70%, 70, 7-0 процентов в течение многих лет, так что устойчивость есть. Маржа чистой прибыли также колеблется в районе 50%. Если вы посмотрите на различные коэффициенты, например, на соотношение денежных затрат, соотношение денежных затрат улучшилось. KPI для менеджмента - это стоимость сборов и коэффициенты комиссионных. Таким образом, менеджмент и корпоративные KPI - это соотношение затрат и доходов. При этом доходом являются сборы и комиссионные доходы. Таким образом, мы очень заинтересованы в сохранении контроля над расходами в будущем.И я бы сказал, что всплеск, который у нас был в четвертом квартале, объясняется также успешным годом, который у нас был. Поэтому я не понимаю вашего беспокойства по поводу прогнозирования затрат, но, допустим, у нас есть сильная мотивация держать затраты под контролем. -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший юрист [59] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Хорошо.А есть ли у вас графики расходов для вашей новой программы LTIP? Например, сколько из них будет потрачено на расходы в 2021 и 2022 годах и так далее? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [60] --------------------------------------------- ----------------------------------- Да. Я бы посмотрел на описание программы LTIP в презентации для инвесторов. Это показало, какое количество менеджеров следует этой программе.Программа списывается на регулярные расходы, резерв - на регулярной основе. Поэтому я бы посмотрел на изменение ежеквартального отчета для чисел LTIP. И тогда вы увидите цифры за долгую перспективу. Мы будем расходовать суммы в первом и втором кварталах. Таким образом, у вас будут расходы за весь год, начиная с третьего квартала прошлого года, четвертого квартала прошлого года, первого квартала этого года и второго квартала этого года. И вы начнете понимать объем ресурсов для этой программы.Как только он попадет в базу, изменения в третьем квартале этого года по сравнению с третьим кварталом прошлого года будут меньше, чем раньше. -------------------------------------------------- ------------------------------ Самарт Агравал, Citigroup Inc., отдел исследований - заместитель вице-президента и старший юрист [61] - -------------------------------------------------- ---------------------------- Хорошо. Понятно. Это все с моей стороны. И еще раз поздравляю вас с хорошими результатами. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [62] -------------------------------------------------- ------------------------------ Итак, позвольте мне зачитать один вопрос (неразборчиво) из ВТБ Капитал из интерфейса веб-трансляции.Итак, на один из наших вопросов уже дан ответ. Другой - про НИИ. Итак, теперь мы готовы немного поговорить о NII. Итак, видим ли мы изменения в основной чистой процентной ставке, квартальных показателях с учетом изменений в структуре валют и перспективах процентных ставок в 2021 году? Так что я просто начну отвечать на этот вопрос. Итак, чтобы резюмировать то, что мы говорили во время предыдущего звонка, наш предыдущий диапазон для базовой чистой чистой прибыли составлял от 2,8 до 3 млрд рублей. Об этом мы говорили во время предыдущего звонка. Теперь у нас была эта цифра примерно в 3 рубля.1 млрд, в четвертом квартале - 3,2 млрд рублей. Почему так случилось? Это произошло потому, что в четвертом квартале на наши счета поступило довольно много долларовых остатков. У нас могло бы быть около 200 миллионов рублей дополнительных основных чистых доходов от этих повышенных остатков в долларах США, которые мы совершенно неожиданно получили в четвертом квартале. Теперь, если заглянуть в будущее, то, что мы видим, с нетерпением ждем, наш основной чистый процентный доход, например, скорость использования основного чистого чистого дохода, останется, скажем, на уровне от 2,7 до 3,0 млрд рублей. И мы немного расширились из-за этой нестабильности клиентских балансов, которую мы начали наблюдать.Таким образом, в первом квартале мы можем немного приблизиться к верхней границе этого диапазона, и мы можем двигаться - немного продвигаясь к нижней границе этого диапазона к концу года. Таким образом, этот диапазон от 2,7 до 3,0 млрд рублей может относиться к следующим 4 кварталам, в основном ко всему 2021 году. Кроме того, в 1 квартале мы можем увидеть некоторую прибыль от переоценки. Мы могли бы провести ребалансировку некоторых портфелей в первом квартале, но вряд ли после этого. Что касается структуры валют, то рубль остается нашей основной валютой. И я знаю, что один из следующих вопросов будет о валютной структуре NII.И я скажу, что это очень приблизительная оценка, потому что часть нашей чистой процентной ставки, которая возникает в результате валютных свопов, не может быть отнесена к конкретным валютам, из-за разницы процентных ставок. Но, грубо говоря, рубли дают нам примерно 78% НИИ. Это NII, а не основной NII. А доллары дают нам 20%. А остальные вроде 2%, может быть, 3% - это то, что у нас есть из евро. Вот и все. Итак, мы готовы ответить на следующий вопрос по телефону. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [63] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- Следующий вопрос исходит из линии - мои извинения, следующий вопрос исходит из линии Лориен Геррит из LGM Investments.-------------------------------------------------- ------------------------------ Неизвестный аналитик, [64] -------------- -------------------------------------------------- ---------------- Да. Мой первый вопрос касается скорости движения фондового рынка в диапазоне от 20%, 25% до более чем 60% в настоящее время. Это связано с тем, что приходят только новые розничные инвесторы и торгуют намного больше? Или это также включает существующих клиентов, которые активизировали свою торговую деятельность в течение 2020 года? -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [65] --------------------------------------------- ----------------------------------- Два ответа.Первая половина 2020 года, скорость зависит. Вторая половина - за счет розничных инвесторов. Так что стабильно высокая скорость больше не из-за волатильности. Это идет от розничных клиентов. Это не фактор волатильности для существующих клиентов, в основном для новых предприятий розничной торговли. -------------------------------------------------- ------------------------------ Неизвестный аналитик, [66] -------------- -------------------------------------------------- ---------------- Хорошо. И мой второй вопрос касается ваших отношений с корпорациями, особенно с финансовыми директорами, казначеями.Я имею в виду, что приятно видеть на платформе новых эмитентов облигаций. Но мы по-прежнему видим, как много IPO выходит за границу, будь то Нью-Йорк, фиксированная цена или Лондон. Это означает, что вы не убедили их в том, что MOEX - подходящее место для листинга. Итак, каковы факторы, что еще предстоит сделать на Московской бирже, чтобы привлечь больше эмитентов в долевые облигации и другие - из этого? А во-вторых, опять же, эти новые эмитенты на рынке облигаций, как вы рассчитываете продолжать поддерживать эти отношения с ними - чтобы вывести на рынок больше своего бизнеса, вместо того, чтобы иметь дело с банками, будь то управление казначейством, выпуск облигаций, денежные рынки и, возможно, более долгосрочный выпуск акций? -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [67] -------------------------------------------------- ------------------------------ Да.Я отвечу на первый вопрос об IPO. Поэтому я категорически не согласен с тем, что у нас проблемы с IPO. Потому что все эти листинги - в настоящее время они происходят на нескольких платформах. Таким образом, одной из этих платформ может быть LC или NASDAQ. А второй, как правило, во всех этих случаях - Московская биржа. Почему это так? Потому что в основном корпорации стараются взять лучшее из обоих миров. Они хотят иметь - они хотят, чтобы их сравнивали с компаниями с высокими мультипликаторами, торгующими на глобальных платформах, только из-за сохраняющегося дисконта в России и всех макроэкономических условий и глобальных политических условий.Поэтому они хотят, чтобы их сравнивали, и они хотят быть упакованными только до более высоких значений. Таким образом, они импортируют мультипликаторы с глобальных платформ. И в то же время - откровенно говоря, с этим ничего не поделать. Но с другой стороны, они хотят торговать на местном уровне, потому что понимают, что здесь самая богатая ликвидность, потому что у нас есть - мы вроде как обслуживаем всех типов инвесторов, всех местных инвесторов, розничных, институциональных и всех глобальных инвесторов (неразборчиво) и классических только средства. Такова стратегия, которую корпорации внедряют в настоящее время.Они хотят торговать на Московской бирже. И они знают, что на самом деле будут торговать на Московской бирже. Но они также хотят соответствовать некоторым глобальным тестам и получить от них более высокий коэффициент. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [68] --------------------------------------------- ----------------------------------- Если говорить о рынке облигаций, то доля Московской Биржи в корпоративном портфеле обязательств, 30% по сравнению с банками, владеющими 70%.Мы считаем, что 30% - это уже достаточно. И мы можем владеть этой долей. С точки зрения продвижения вперед, конкуренция уже есть. Доступ корпоративных клиентов на рынок облигаций довольно прост. Поэтому мы действительно видим их присутствие на рынке облигаций. И вы увидите это на очень сильных первичных объемах корпоративных операций в четвертом квартале, где - извлекли выгоду из среды низких процентных ставок. Поэтому я бы сказал, что рынок облигаций не является - видите, он конкурирует, но ему ничего не угрожает.-------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, ПАО Московская Биржа ММВБ-РТС - Директор по IR [69] -------------------------------------------------- ------------------------------ Лориен, мы ответили на твои вопросы? -------------------------------------------------- ------------------------------ Неизвестный аналитик, [70] -------------- -------------------------------------------------- ---------------- Да. Но мне также интересно, что касается активов, например, ожидаете ли вы, что эти казначеи и финансовые директора переместят часть остатков на депозитах, остатки денежных средств на денежные рынки и многое другое, как перемещение большей части всех финансовых отделов с большей бывшей увеличивающейся долей или увеличение доли финансового рынка, как в пассиве, так и в активах.Но да, вы ответили на большую часть моего вопроса. Это для меня. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [71] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- (Инструкции для оператора) В настоящее время больше нет вопросов. Пожалуйста, продолжайте. -------------------------------------------------- ------------------------------ Антон Терентьев, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Директор по связям с общественностью [72] -------------------------------------------------- ------------------------------ Хорошо.Я просто начну говорить несколько заключительных замечаний, если у нас будут еще вопросы, примите их. Так что большое спасибо всем за этот исчерпывающий набор вопросов. Надеюсь, вы получили все ответы. Надеюсь, нам удалось объяснить производительность операционных расходов и объяснить мост дивидендов. Если у вас есть - если у вас есть последующие действия, дайте мне знать, мы можем продолжить в индивидуальном порядке. Так что я бы просто сказал, что мы недалеко от общего собрания акционеров, и мы уже не так уж далеко от следующего квартала.Итак, желаем, чтобы вы проголосовали на нашем годовом Общем собрании и приняли участие в нашей следующей телефонной конференции в первом квартале. Всем большое спасибо. -------------------------------------------------- ------------------------------ Оператор [73] ---------------- -------------------------------------------------- -------------- На этом наша конференция на сегодня завершена. спасибо за участие. Вы все можете отключиться. Хорошего дня. -------------------------------------------------- ------------------------------ Денисов Юрий Олегович, Публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» - Председатель Правления , Генеральный директор [74] --------------------------------------------- ----------------------------------- Спасибо.-------------------------------------------------- ------------------------------ Максим Вячеславович Лапин, Публичное акционерное общество Московская Биржа ММВБ-РТС - Финансовый директор, член Исполнительный совет [75] --------------------------------------------- ----------------------------------- Спасибо.

О ОАО "Московская Биржа" (MOEX)

Московская биржа ПАО «ММВБ-РТС» (ОАО «ММВБ-РТС») - российская интегрированная фондовая биржа, предоставляющая услуги электронной торговли, клиринга и расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги.Компания предоставляет торговые и расчетные услуги в таких сегментах финансового рынка, как валютный (FX) рынок, рынок федеральных облигаций, рынок производных финансовых инструментов, рынок денежных акций, корпоративный и региональный рынок с фиксированной доходностью, товарный рынок, а также рынок для государственного и муниципального заказа. Компания создана в результате слияния ЗАО «ММВБ» и ОАО «РТС». Он работает через шесть филиалов и три представительства. По состоянию на 27 февраля 2013 г. основным акционером Компании являлся Центральный банк Российской Федерации с пакетом акций 22.47%. 24 января 2014 года Компания продала всю свою долю в ЗАО «ММВБ-ИТ».

Ваша возможность комментировать в настоящее время приостановлена ​​из-за отрицательных отчетов пользователей. Ваш статус будет рассмотрен нашими модераторами.