Содержание

20. Величина купонных выплат по облигации зависит от 1.    номинала

20. Величина купонных выплат по облигации зависит от
1.    номинала облигации (*ответ*)
2.    срока до погашения
3.    ставки купона (*ответ*)
4.    рыночной процентной ставки
5.    курсовой стоимости облигации
21.    Текущая доходность облигации зависит от
1.    номинала облигации
2.    срока до погашения
3.    ставки купона (*ответ*)
4.    рыночной процентной ставки
5.    курсовой стоимости облигации (*ответ*)
22.    В качестве дилеров на рынке государственных ценных бумаг в России могут выступать
1.    только коммерческие банки
2.    только небанковские брокерско-дилерские компании
3.    только лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг и получившие статус дилера на рынке государственных ценных бумаг (*ответ*)
23.    Государственные и муниципальные ценные бумаги в России погашаться в натуральной форме
1.    могут (*ответ*)
2.    не могут
3.    могут только в случае выпуска товарораспорядительных ценных бумаг
24.    Муниципальные ценные бумаги в России к составу внешнего долга
1.    относятся
2.    не относятся (*ответ*)
3.    относятся, если они номинированы в иностранной валюте
25.    Для инвестирования денежных средств в государственные ценные бумаги (ГКО-ОФЗ) инвестор должен обратиться
1.    на ММВБ
2.    к любому брокеру на рынке ценных бумаг
3.    к уполномоченному дилеру на рынке ГКО-ОФЗ (*ответ*)
4.    в Центральный банк РФ

1    АкцептантЖ    А    Векселедатель переводного векселя

2    АвалистГ    Б    Передаточная надпись, посредством которой происходит обращение векселей и чеков

3    ТрассатВ    В    Лицо, которое названо в переводном векселе в качестве плательщика

4    РемитентН    Г    Лицо, которое выступило поручителем за трассанта, индоссанта или акцептанта

5    ИндоссантЕ    Д    Лицо, которое выписало простой  вексель

        Е    Лицо, которое передало вексель или чек по передаточной надписи

        Ж    Лицо, не обязательно указанное в векселе в качестве плательщика, выразившее согласие оплатить данный переводной вексель

        Н    Правильный ответ не указан

6    Вексель домицилированныйБ    А    Разновидность простых векселей, выпускаемых серийно на короткий срок в качестве инструмента привлечения денежных ресурсов

7    Вексель бронзовыйГ    Б    Вексель, в котором указано специальное место, где должен быть произведен платеж по векселю
8    Вексель акцептованныйЕ    В    Вексель, выписанный на определенное имя, плательщиком по которому выступает сам векселедатель
9    Вексель дружескийН    Г    Мошеннический вексель, в котором один из участников вексельных отношений является вымышленным лицом (например, акцептант)
10    Вексель, имеющий дефект формыД    Д    Вексель, в котором отсутствует или неправильно заполнен хотя бы один обязательный реквизит

        Е    Вексель, плательщик по которому выразил письменное согласие на его оплату
        Ж    Вексель, в котором в качестве плательщика указано третье лицо, становящееся главным и последним плательщиком по векселю после его акцепта

        Н    Правильный ответ не указан

11    АвальГ    А    Наличие в векселе оговорок и других надписей, не предусмотренных вексельным законодательством

12    Дефект формы векселяБ    Б    Отсутствие или неправильное заполнение хотя бы одного из обязательных реквизитов векселя
13    Протест векселяЕ    В    Общегражданская уступка права требования, оформляемая как двусторонне соглашение между цедентом и цессионарием

14    Акцепт векселяД    Г    Вексельное поручительство
15    АллонжН    Д    Письменное согласие на оплату векселя, оформленное на самом документе
        Е    Юридическое действие, совершаемое нотариусом и дающее право векселедержателю взыскать вексельную сумму с обязанных по векселю лиц
        Ж    Индоссамент, запрещающий дальнейшее обращение векселя
        Н    Правильный ответ не указан

Величина купонных выплат по облигации зависит от – изменение размера доходности займа

Величина купонных выплат по облигации зависит от – изменение размера доходности займа

20. Величина купонных выплат по облигации зависит от

  • •Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3
  • •19. Функцию финансового посредничества в движении денежных сбережений от владельцев к пользователям в рыночной экономике выполняет
  • •30. Только именными ценными бумагами в России могут быть
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3
  • •Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3 Укажите все правильные ответы
  • •1. При понижении рыночной процентной ставки (при прочих равных условиях) рыночная стоимость облигаций
  • •5. Облигации могут погашаться
  • •Эмитентами облигаций могут быть
  • •25. Цена погашения облигации может быть
  • •Контрольная работа № 4 «Государственные и муниципальные ценные бумаги. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг» Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3 Укажите все правильные ответы
  • •20. Величина купонных выплат по облигации зависит от
  • •Контрольная работа № 5 «Векселя. Вексельный рынок» Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3 Укажите все правильные ответы
  • •3. Главным и последним плательщиком по простому векселю является
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3 Укажите все правильные ответы
  • •4. К товарораспорядительным ценным бумагам относятся
  • •Контрольная работа № 7 «Ипотечные ценные бумаги, еврооблигации, депозитарные расписки» Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3 Укажите все правильные ответы
  • •5.Эмитентом российских депозитарных расписок может быть
  • •1993 Г.
  • •1996 Г.
  • •1998 Г.
  • •2000 Г.
  • •Именные бездокументарные
  • •Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3
  • •18. Профессиональные участники рынка ценных бумаг вести денежные счета своих клиентов
  • •Задание 1
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3
  • •Задание 2 Определите, верны (в) или неверны (н) следующие утверждения
  • •Задание 3
  • •11.К ценным бумагам роста относятся
  • •1. Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда предоставляет инвесторам право
  • •16. Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда предоставляет инвесторам право
  • •1.Основными критериями допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже являются
  • •3. Массовое ажиотажное учредительство новых акционерных обществ, предприятий, банков в периоды делового подъема называется
  • •4. Ценная бумага — это
  • •5. Физическое лицо на законном основании в России на рынке ценных бумаг может быть
  • •6. Регистрация проспекта ценных бумаг необходима в случае
  • •15. Состав и порядок предоставления отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг устанавливает
  • •1.Рейтингу подвергаются
  • •2.Получение кредитного рейтинга необходимо при эмиссии
  • •3.Получение кредитного рейтинга шансы разместить ценные бумаги
  • •4.Чем выше рейтинг ценных бумаг, тем
  • •14. Профессиональный участник, предлагающий инвестору услу­ги на рынке ценных бумаг, предоставить информацию о себе
  • •1. Номинальным держателем на рынке ценных бумаг может быть
  • •1.Срочные биржевые сделки – это

Свежие записи

Мета

Страницы

Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Тема 6. Облигации. Тест для самопроверки

1. Положения, характеризующие виды облигаций в зависимости от способа выплаты дохода по ним.
Дисконтные облигации, не предусматривающие процентных выплат
Облигации с постоянной процентной ставкой на весь срок обращения
Облигации с фиксированной ставкой для каждого процентного периода
Облигации с плавающей ставкой, значение которой зависит от решения эмитента
Облигации с амортизацией долга и начислением процентов на погашенную часть основного долга
Индексируемые облигации с плавающим номиналом
Выигрышные облигации с возвратом номинала только по выигравшим номерам

2. Положения, характеризующие виды корпоративных облигаций в России с залоговым обеспечением.
Облигации, обеспеченные залогом недвижимого имущества
Облигации, обеспеченные залогом ценных бумаг
Облигации, обеспеченные поступлениями от реализации инвестиционного проекта
Облигации, обеспеченные дебиторской задолженностью эмитента
Облигации, обеспеченные залогом оборудования и товарных запасов

Облигации, обеспеченные залогом ипотечного покрытия

3. Положения, характеризующие особенности конвертируемых корпоративных облигаций.
Конвертируемые облигации могут быть обменены на акции любого типа по желанию их владельца
Конвертируемые облигации могут быть обменены на акции определённого типа на условиях, указанных в решении о выпуске
Количество выпускаемых конвертируемых облигаций ограничено количеством объявленных акций, в которые их можно конвертировать
Количество выпускаемых конвертируемых облигаций ограничено количеством размещённых акций, в которые их можно конвертировать
Эмиссионная цена конвертируемых облигаций не может быть меньше номинальной цены соответствующих акций
Конвертируемые облигации могут приобретаться акционерами по преимущественному праву
Конвертируемые облигации не могут приобретаться акционерами по преимущественному праву

4. Положения, характеризующие особенности корпоративных облигаций, обеспеченных поручительствами или гарантиями.
Облигации, обеспеченные поручительством третьих лиц предусматривают солидарную ответственность поручителя и эмитента


Поручителем по облигациям могут выступать кредитные организации
Облигации, обеспеченные банковской гарантией предусматривают солидарную ответственность гаранта и эмитента
Облигации, обеспеченные банковской гарантией предусматривают субсидиарную ответственность гаранта и эмитента
Банковская гарантия может быть отозвана
Банковская гарантия выдается на срок, превышающий срок погашения облигаций не менее чем на шесть месяцев
Облигации, обеспеченные государственной или муниципальной гарантией предусматривают субсидиарную ответственность с правом гаранта последующего регресса к эмитенту
Государственная или муниципальная гарантия по облигациям придаёт им статус государственных или муниципальных ценных бумаг соответственно

5. Положения, характеризующие права, которые могут быть закреплены в облигациях.
Право на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации
Право на получение части прибыли эмитента
Право на получение от облигации в предусмотренный срок имущественного эквивалента номинальной стоимости облигации


Право на получение предусмотренного процента от номинальной стоимости облигации
Право участвовать в общем собрании владельцев облигаций
Иные имущественные права

6. Положения, характеризующие особенности биржевых облигаций.
Биржевые облигации выпускаются без государственной регистрации их выпуска, проспекта облигаций и отчета об итогах их выпуска
Размещение биржевых облигаций – только биржевое, обращение – биржевое и внебиржевое
Размещать биржевые облигации на фондовой бирже могут только хозяйственные общества, гос.корпорации, МФО, акции или облигации которых обращаются на этой фондовой бирже
Суммарный номинал биржевых облигаций не может превышать размер уставного капитала эмитента
Форма выпуска биржевых облигаций – документарные, на предъявителя, с обязательным централизованным хранением
Форма выпуска биржевых облигаций – именные, бездокументарные
Все права, закрепляемые биржевыми облигациями, и все расчёты по сделкам с ними – только денежные
Срок до погашения биржевых облигаций – не более трех лет

Срок до погашения биржевых облигаций – не более одного года

7. Положения, характеризующие виды корпоративных облигаций в России в зависимости от их обеспеченности.
Необеспеченные облигации
Облигации с залоговым обеспечением
Облигации, обеспеченные поручительством эмитента
Облигации, обеспеченные банковской гарантией
Облигации, обеспеченные гарантией международной финансовой организации
Облигации, обеспеченные муниципальной гарантией

8. Эмиссионная цена облигаций может быть …
больше, меньше или равна номинальной
только больше или равна номинальной
только меньше или равна номинальной

9. Определение облигации дается следующими нормативными актами:
ГК РФ
ФЗ РФ «Об акционерных обществах»
ФЗ «О банках и банковской деятельности»
ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг»
ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»

10. Положения, характеризующие зависимость рыночной цены облигаций по отношению к номиналу.
Чем выше кредитный рейтинг эмитента, тем выше цена облигаций
Чем выше рыночные ставки, тем ниже цена облигаций
Чем выше купонная ставка облигаций, тем ниже их цена
Чем стабильнее политика государства, тем выше цена облигаций
Чем меньше срок до погашения облигаций, тем выше их цена
Чем меньше срок до погашения облигаций, тем ближе их цена к номиналу
Чем больше объём торгов облигациями, тем выше их цена

11. Положения, характеризующие особенности выплаты процентов по корпоративным облигациям.
Проценты по облигациям могут выплачиваться за счёт прибыли эмитента
Проценты по облигациям могут выплачиваться из специальных фондов по привилегированным акциям
Проценты по облигациям могут выплачиваться из резервного фонда
Очерёдность облигаций при выплате процентов и при ликвидации общества – после привилегированных акций перед обыкновенными акциями
Очерёдность облигаций при выплате процентов и при ликвидации общества – перед акциями.
Если эмитент не выполняет обязательств по выплате процентов в предусмотренные сроки, то он может быть объявлен банкротом и подлежать ликвидации
Если эмитент не выполняет обязательств по выплате процентов в предусмотренные сроки, то ему запрещено привлекать новые займы

12. Положения, характеризующие свойства еврооблигаций.
Размещение еврооблигаций производится одновременно на рынках нескольких стран
Регулирование еврооблигаций осуществляется национальными органами эмитента и всех стран размещения
Регулирование еврооблигаций осуществляется Ассоциацией участников международного рынка капиталов
Обращение еврооблигаций происходит только на ведущих мировых биржах
Обращение еврооблигаций происходит преимущественно на внебиржевом рынке
Основная форма выпуска еврооблигаций – именные, бездокументарные, с плавающим процентом, с амортизацией долга
Основная форма выпуска еврооблигаций – на предъявителя, документарные, с постоянным процентом, с единовременным погашением в конце срока
Эмитент еврооблигаций не может осуществлять новые займы
Эмитент еврооблигаций не может выпускать долговые ценные бумаги, обладающие преимущественным правом погашения

Доходность

к погашению и купонная ставка: в чем разница?

Зависимость доходности к погашению от купонной ставки: обзор

Когда инвесторы рассматривают возможность покупки облигаций, им необходимо обратить внимание на две важные части информации: доходность к погашению (YTM) и ставку купона.

Облигации инвестиционного качества - это инвестиции с низким уровнем риска, которые обычно предлагают доходность немного выше, чем у стандартного сберегательного счета. Это инвестиции с фиксированным доходом, которые многие инвесторы используют для стабильного дохода после выхода на пенсию.Инвесторы любого возраста могут добавить несколько облигаций в портфель, чтобы снизить его общий профиль риска.

  • Доходность к погашению (YTM) - это процентная ставка доходности для облигации при условии, что инвестор удерживает актив до даты его погашения. Это сумма всех оставшихся купонных выплат. Доходность облигации к погашению увеличивается или уменьшается в зависимости от ее рыночной стоимости и количества платежей, которые еще предстоит произвести.
  • Купонная ставка - это годовая сумма процентов, которую получит владелец облигации.Чтобы усложнить ситуацию, купонную ставку можно также называть доходностью от облигации.

Как правило, инвестор в облигации с большей вероятностью будет принимать решение по ставке купона по инструменту. Торговец облигациями с большей вероятностью будет рассматривать их доходность к погашению.

Ключевые выводы

  • Доходность к погашению - это расчетная годовая норма доходности для облигации при условии, что инвестор удерживает актив до даты его погашения и реинвестирует платежи по той же ставке.
  • Купонная ставка - это годовой доход, который инвестор может рассчитывать получить, удерживая определенную облигацию.
  • На момент покупки доходность облигации к погашению и купонная ставка совпадают.
Сравнение доходности к погашению и купонной ставки

Доходность к погашению (YTM)

Доходность к погашению - это оценочная норма доходности. Предполагается, что покупатель облигации будет удерживать ее до даты погашения и будет реинвестировать каждую выплату процентов по той же процентной ставке.Таким образом, доходность к погашению включает в свой расчет купонную ставку.

Доходность к погашению также известна как доходность погашения.

Доходность к погашению и рыночная стоимость

Доходность облигации может быть выражена как эффективная ставка доходности, основанная на фактической рыночной стоимости облигации. По номинальной стоимости при первом выпуске облигации купонная ставка и доходность обычно совпадают.

Однако по мере роста или падения процентных ставок купонная ставка, предлагаемая правительством или корпорацией, может быть выше или ниже.Изменения процентных ставок приведут к изменению рыночной стоимости облигации, поскольку покупатели и продавцы сочтут предлагаемую доходность более или менее привлекательной при новых условиях процентной ставки. Таким образом, доходность и цена облигации обратно пропорциональны и движутся в противоположных направлениях.

Ставка купона

Купонная ставка или доходность - это сумма, которую инвесторы могут рассчитывать на доход, поскольку они держат облигацию. Купонные ставки фиксируются, когда государство или компания выпускает облигацию.

Купонная ставка - это годовая сумма процентов, которые будут выплачиваться в зависимости от номинальной или номинальной стоимости ценной бумаги.

Как рассчитать ставку купона

Предположим, вы покупаете облигацию IBM Corp. номинальной стоимостью 1000 долларов, которая выпускается с полугодовыми выплатами по 10 долларов каждая. Чтобы рассчитать купонную ставку облигации, разделите общие годовые процентные выплаты на номинальную стоимость. В этом случае общая годовая выплата процентов составляет 10 долларов x 2 = 20 долларов. Годовая купонная ставка по облигациям IBM составляет, таким образом, 20 долларов за 1000 долларов или 2%.

Фиксированная ставка и рыночная стоимость

Хотя купонная ставка облигации фиксирована, номинальная или номинальная стоимость может измениться. Независимо от того, по какой цене продается облигация, процентные платежи всегда будут составлять 20 долларов в год. Например, если процентные ставки вырастут, в результате чего цена облигации IBM упадет до 980 долларов, купон 2% по облигации останется неизменным.

Когда облигация продается по цене, превышающей ее номинальную стоимость, она продается с премией. Когда он продается по цене ниже номинальной, он продается со скидкой.

Особые соображения

Для индивидуального инвестора в облигации выплата купона является источником прибыли.

Для трейдера облигациями существует потенциальная прибыль или убыток, вызванный колебаниями рыночной цены облигации. Расчет доходности к погашению включает потенциальные прибыли или убытки, вызванные этими изменениями рыночных цен.

Если инвестор покупает облигацию по номинальной или номинальной стоимости, доходность к погашению равна ее купонной ставке. Если инвестор покупает облигацию с дисконтом, ее доходность к погашению будет выше, чем купонная ставка.Облигация, приобретенная с премией, будет иметь доходность к погашению ниже купонной ставки.

Доходность к погашению представляет собой средний доход от облигации за оставшийся срок ее действия. В расчетах применяется единая ставка дисконтирования к будущим платежам, создавая приведенную стоимость, которая будет примерно эквивалентна цене облигации.

Таким образом, учитываются время до погашения, купонная ставка облигации, текущая цена и разница между ценой и номинальной стоимостью.

Купонная ставка - узнайте, как купонная ставка влияет на цену облигаций

Что такое купонная ставка?

Купонная ставка - это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, исходя из номинальной стоимости облигации.Государственные и негосударственные организации выпускают облигации Торговля и инвестирование Руководства по торговле и инвестированию CFI предназначены для самостоятельного обучения, чтобы научиться торговать в своем собственном темпе. Просмотрите сотни статей о торговле, инвестировании и важных темах для финансовых аналитиков. Узнайте о классах активов, ценах на облигации, риске и доходности, акциях и фондовых рынках, ETF, динамике, технических средствах для сбора денег для финансирования своей деятельности. Когда человек покупает облигацию, эмитент облигаций Эмитенты облигаций Существуют разные типы эмитентов облигаций.Эти эмитенты облигаций создают облигации для заимствования средств у держателей облигаций, которые подлежат погашению при наступлении срока погашения. обещает производить периодические выплаты держателю облигации, исходя из основной суммы облигации, по ставке купона, указанной в выданном сертификате. Эмитент осуществляет периодические выплаты процентов. Причитающиеся проценты к уплате проценты к уплате - это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который представляет собой сумму процентных расходов, начисленных до наступления срока погашения, когда первоначальные инвестиции держателя облигации - номинальная стоимость (или «номинальная стоимость») облигации - возвращается держателю облигации.

Формула для расчета купонной ставки

Где:

C = купонная ставка

i = годовой процент

P = номинальная стоимость или основная сумма облигации

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Ставка купона по облигациям

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Как ставка купона влияет на цену облигации

По всем типам облигаций проценты выплачиваются держателю облигации.Размер процентов известен как купонная ставка. В отличие от других финансовых продуктов, сумма в долларах (а не процент) фиксируется с течением времени. Например, по облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов и купонной ставкой 2% держателю облигации выплачивается 20 долларов до погашения. Даже если цена облигации вырастет или упадет в цене, процентные платежи останутся на уровне 20 долларов на протяжении всего срока действия облигации до даты погашения.

Когда преобладающая рыночная процентная ставка Простая процентная ставка Простая формула процента, определение и пример.Простой процент - это расчет процентов, который не учитывает эффект начисления сложных процентов. Во многих случаях проценты складываются с каждым назначенным периодом ссуды, но в случае простых процентов это не так. Расчет простых процентов равен основной сумме, умноженной на процентную ставку, умноженной на количество периодов. выше, чем купонная ставка облигации, цена облигации, вероятно, упадет, потому что инвесторы не захотят покупать облигацию по номинальной стоимости сейчас, когда они могли бы получить лучшую норму прибыли в другом месте.И наоборот, если преобладающие процентные ставки падают ниже купонной ставки, которую выплачивает облигация, тогда облигация возрастает в стоимости (и цене), потому что она приносит более высокий доход от инвестиций, чем инвестор мог бы получить, купив тот же тип облигации сейчас, когда купонная ставка будет ниже, что отражает снижение процентных ставок.

Купонная ставка в зависимости от доходности до погашения

Купонная ставка представляет собой фактическую сумму процентов, ежегодно получаемых держателем облигации, в то время как доходность к погашению составляет оценочную ставку всего дохода по облигации, при условии, что он удерживается до погашения.Большинство инвесторов при принятии инвестиционных решений считают доходность к погашению более важной величиной, чем купонная ставка. Ставка купона остается фиксированной на протяжении всего срока действия облигации, в то время как доходность к погашению обязательно изменится. При расчете доходности к погашению вы принимаете во внимание купонную ставку и любое увеличение или уменьшение цены облигации.

Например, если номинальная стоимость облигации составляет 1000 долларов, а купонная ставка составляет 2%, процентный доход равен 20 долларам. Независимо от того, улучшится ли экономика, ухудшится или останется прежней, процентный доход не изменится.Если предположить, что цена облигации увеличится до 1500 долларов, то доходность к погашению изменится с 2% до 1,33% (20 долларов / 1500 долларов = 1,33%). Если цена облигации упадет до 800 долларов, то доходность к погашению изменится с 2% до 2,5% (т.е. 20 долларов / 800 долларов = 2,5%). Доходность к погашению равна только купонной ставке, когда облигация продается по номинальной стоимости. Облигация продается с дисконтом, если ее рыночная цена ниже номинальной стоимости. В такой ситуации доходность к погашению выше купонной ставки. Облигация с премией продается по цене выше, чем ее номинальная стоимость, а ее доходность к погашению ниже, чем ставка купона.

Показатель доходности к погашению отражает средний ожидаемый доход по облигации за оставшийся срок ее действия до погашения.

Почему ставки купонов различаются

Когда компания впервые выпускает облигацию на открытом рынке, она привязывает купонную ставку к преобладающим процентным ставкам или близким к ним, чтобы сделать их конкурентоспособными. Кроме того, если компания имеет рейтинг «B» или ниже каким-либо из ведущих рейтинговых агентств, то она должна предлагать купонную ставку выше, чем преобладающая процентная ставка, чтобы компенсировать инвесторам принятие дополнительных кредитных рисков.Короче говоря, на ставку купона влияют как преобладающие процентные ставки, так и кредитоспособность эмитента.

Преобладающая процентная ставка напрямую влияет на купонную ставку облигации, а также на ее рыночную цену. В Соединенных Штатах преобладающая процентная ставка относится к ставке по федеральным фондам, которая устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC). ФРС взимает эту ставку при предоставлении межбанковских ссуд овернайт другим банкам, и ставка определяет все другие процентные ставки, взимаемые на рынке, включая процентные ставки по облигациям.Решение о том, инвестировать ли в конкретную облигацию или нет, зависит от нормы прибыли, которую инвестор может получить от других ценных бумаг на рынке. Если купонная ставка ниже преобладающей процентной ставки, то инвесторы перейдут к более привлекательным ценным бумагам с более высокой процентной ставкой. Например, если другие ценные бумаги предлагают 7%, а облигация предлагает 5%, то инвесторы, скорее всего, купят ценные бумаги, предлагающие 7% или более, чтобы гарантировать им более высокий доход в будущем.

Инвесторы также принимают во внимание уровень риска, который они должны принять в отношении конкретной ценной бумаги.Например, если компания на ранней стадии или существующая компания с высоким коэффициентом долга выпускает облигацию, инвесторы будут неохотно покупать облигацию, если купонная ставка не компенсирует более высокий риск дефолта. Нет гарантии, что эмитент облигаций вернет первоначальные инвестиции. Следовательно, облигации с более высоким уровнем риска дефолта, также известные как мусорные облигации, должны предлагать более привлекательную купонную ставку, чтобы компенсировать дополнительный риск.

Облигации, выпущенные правительством США, считаются свободными от риска дефолта и считаются самыми безопасными инвестициями.Облигации, выпущенные любой другой организацией, кроме правительства США, имеют рейтинг трех крупнейших рейтинговых агентств, в том числе Moody’s, S&P и Fitch. Облигации с рейтингом «B» или ниже считаются «спекулятивным рейтингом» и несут более высокий риск дефолта, чем облигации с инвестиционным рейтингом.

Облигации с нулевым купоном

Облигации с нулевым купоном - это облигация без купонов, и ее купонная ставка составляет 0%. Эмитент выплачивает только сумму, равную номинальной стоимости облигации на дату погашения.Вместо выплаты процентов эмитент продает облигацию по цене ниже ее номинальной стоимости в любое время до даты погашения. Скидка в цене фактически представляет собой «проценты», которые облигация выплачивает инвесторам. В качестве простого примера рассмотрим бескупонную облигацию с номинальной стоимостью 1200 долларов и сроком погашения один год. Если эмитент продает облигацию за 1000 долларов, то он, по сути, предлагает инвесторам 20% доход от их инвестиций или годовую процентную ставку в размере 20%.

Номинальная стоимость 1200 долларов США - цена облигации 1000 долларов = доходность инвестиций 200 долларов США, когда держателю облигации выплачивается номинальная сумма в конце срока погашения

200 долларов США = 20% доходности от покупной цены 1000 долларов США

Примеры бескупонных облигаций включают U.S. Казначейские векселя и сберегательные облигации США. Страховые компании предпочитают эти типы облигаций из-за их длительного срока действия и того факта, что они помогают минимизировать процентный риск страховой компании.

CFI - глобальный провайдер курсов финансового моделирования и сертификации финансового аналитика. получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня !. Чтобы продолжить развитие вашей карьеры финансового профессионала, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

Другие ресурсы

  • Цены на облигации Стоимость облигаций Ценообразование на облигации - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока действия облигации. зрелость. Ценообразование по облигациям позволяет инвесторам.
  • Кредиторская задолженность по облигациям Облигации к уплате относятся к амортизированной сумме, которую эмитент облигаций
  • Рынки долгового капитала (DCM) Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление рекомендаций корпоративным эмитентам по привлечению заемных средств для приобретений, рефинансированию существующей задолженности, или реструктуризация существующей задолженности.Эти группы работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с партнером-консультантом
  • Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка (EAR) - это процентная ставка, которая корректируется с учетом начисления сложных процентов за определенный период. Проще говоря, эффективная длительность

: понимание взаимосвязи между ценой облигаций и процентной ставкой

Многие инвесторы считают, что облигации представляют собой более безопасную часть сбалансированного портфеля и менее рискованны, чем акции.Хотя в долгосрочной перспективе облигации исторически были менее волатильными, чем акции, они не лишены риска.

Наиболее распространенным и наиболее понятным риском, связанным с облигациями, является кредитный риск. Кредитный риск означает вероятность того, что компания или государственное учреждение, выпустившее облигацию, объявит дефолт и не сможет выплатить основную сумму инвесторам или выплатить проценты.

Облигации, выпущенные правительством США, обычно имеют низкий кредитный риск. Однако казначейские облигации (как и другие типы инвестиций с фиксированным доходом) чувствительны к процентному риску, который относится к возможности того, что повышение процентных ставок приведет к снижению стоимости облигаций.Цены на облигации и процентные ставки движутся в противоположных направлениях, поэтому, когда процентные ставки падают, стоимость инвестиций с фиксированным доходом растет, а когда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают в цене.

Если ставки повышаются и вы продаете свою облигацию до даты ее погашения (даты, на которую планируется вернуть вам основную сумму инвестиций), вы можете в конечном итоге получить меньше суммы, которую вы заплатили за свою облигацию. Точно так же, если вы владеете фондом облигаций или биржевым фондом облигаций (ETF), его чистая стоимость активов будет снижаться при повышении процентных ставок.Степень колебания стоимости зависит от нескольких факторов, включая дату погашения и купонную ставку по облигации или облигациям, удерживаемым фондом или ETF.

Использование дюрации облигации для оценки процентного риска

Хотя никто не может предсказать будущее направление процентных ставок, изучение «дюрации» каждой облигации, фонда облигаций или облигационного ETF, которым вы владеете, дает хорошую оценку того, насколько чувствительны ваши активы с фиксированным доходом к потенциальному изменению процентных ставок.Специалисты по инвестициям полагаются на дюрацию, потому что она объединяет несколько характеристик облигаций (например, дату погашения, купонные выплаты и т. Д.) В одно число, которое дает хорошее представление о том, насколько чувствительна цена облигации к изменениям процентной ставки. Например, если ставки вырастут на 1%, облигационный фонд или фонд облигаций со средней дюрацией 5 лет, вероятно, потеряет примерно 5% своей стоимости.

Дюрация выражается в годах, но это не то же самое, что срок погашения облигации.При этом дата погашения облигации является одним из ключевых компонентов при определении дюрации, как и купонная ставка облигации. В случае бескупонной облигации время, оставшееся до даты погашения, равно ее дюрации. Однако, когда к облигации добавляется купон, дюрация облигации всегда будет меньше даты погашения. Чем больше купон, тем короче становится номер продолжительности.

Как правило, облигации с длинными сроками погашения и низкими купонами имеют самую большую дюрацию.Эти облигации более чувствительны к изменению рыночных процентных ставок и, следовательно, более волатильны в условиях меняющихся процентных ставок. И наоборот, облигации с более короткими сроками погашения или более высокими купонами будут иметь меньшую дюрацию. Облигации с более короткой дюрацией менее чувствительны к изменению ставок и, следовательно, менее волатильны в условиях меняющейся ставки.

На приведенной ниже диаграмме показано, как облигация с 5% годовым купоном, срок погашения которой составляет 10 лет (зеленая полоса), будет иметь более длительный срок и будет падать в цене больше при повышении процентных ставок, чем облигация с 5% купоном, срок погашения которой составляет 6 лет. месяцев (синяя полоса).Почему это так? Потому что облигации с более короткими сроками погашения возвращают основную сумму инвесторов быстрее, чем долгосрочные облигации. Следовательно, они несут меньший долгосрочный риск, поскольку основная сумма возвращается и может быть реинвестирована раньше.

10-летняя облигация vs.6-месячная облигация

* Одновременное изменение процентных ставок по кривой доходности облигаций. Этот гипотетический пример представляет собой приближение, которое игнорирует влияние выпуклости; мы предполагаем, что дюрация 6-месячных и 10-летних облигаций в этом примере равна 0.38 и 8,87 соответственно. Дюрация измеряет процентное изменение цены по отношению к изменению доходности.

Источник: FMRCo

Конечно, продолжительность работает в обоих направлениях. Если процентные ставки упадут, стоимость облигации с большей дюрацией вырастет больше, чем облигации с более короткой дюрацией.Следовательно, в нашем примере выше, если процентные ставки упадут на 1%, 10-летняя облигация с дюрацией чуть менее 9 лет вырастет в цене примерно на 9%. Если бы ставки упали на 2%, стоимость облигации также увеличилась бы примерно вдвое (18%).

Использование выпуклости облигации для оценки процентного риска

Имейте в виду, что, хотя дюрация может дать хорошую оценку потенциального воздействия на цену небольших и внезапных изменений процентных ставок, она может быть менее эффективной для оценки влияния больших изменений ставок.Это связано с тем, что связь между ценой облигаций и доходностью облигаций не линейная, а выпуклая - она ​​соответствует линии «Доходность 2» на диаграмме ниже.

Используя иллюстративную диаграмму, вы можете увидеть, как при низкой доходности повышение ставки на 1% приведет к большему изменению цены облигации, чем при высокой начальной доходности. Эта разница между линейной мерой продолжительности и фактическим изменением цены является мерой выпуклости, показанной на диаграмме как пространство между синей линией (доходность 1) и красной линией (доходность 2).

Связь между ценой и доходностью гипотетической облигации

Влияние выпуклости также более заметно в долгосрочных облигациях с небольшими купонами - так называемая «положительная выпуклость», что означает, что она будет действовать, чтобы усилить или увеличить показатель волатильности цен, определяемый дюрацией, как обсуждалось ранее.

Имейте в виду, что дюрация - это лишь одно из соображений при оценке рисков, связанных с вашим портфелем с фиксированным доходом. Кредитный риск, риск инфляции, риск ликвидности и риск отзыва - это другие важные переменные, которые должны быть частью вашего общего анализа и исследования при выборе инвестиций.

Просмотр и использование данных о продолжительности на Fidelity.com

Войдите в свою учетную запись Fidelity, чтобы получить определенные данные по облигациям, используя инструменты и функции, описанные ниже.Не клиент? Пройдите тест-драйв, подписавшись на гостевой доступ.

Управление дюрацией вашего портфеля Доступ к продолжительности индивидуальной инвестиции

, используя Fidelity Guided Portfolio Summary SM (GPS), чтобы сразу увидеть средневзвешенную продолжительность ваших активов с фиксированным доходом в Fidelity.Продолжительность ваших инвестиций с фиксированным доходом также отображается в сетке по сравнению с эталоном.

, чтобы увидеть дюрацию ваших облигаций, CD и фондов облигаций. Кроме того, смоделируйте гипотетическое добавление к вашему портфелю новых облигаций, чтобы увидеть, как они могут повлиять на дюрацию всего портфеля.

в онлайн-профиле фонда облигаций в разделе «Данные портфеля».

либо на странице «Снимок», либо на странице «Ключевая статистика», где продолжительность конкретного ETF можно сравнить со средней продолжительностью класса активов.

на странице сведений о каждой облигации.

При просмотре потенциальных инвестиций в облигации вы можете легко сравнить дюрацию и другие характеристики двух облигаций с помощью этого инструмента.

Купонная ставка - определение и значение

Купонная ставка - это процентная ставка, которую выплачивает эмитент облигации, что обычно происходит дважды в год.Владелец облигации получает процентные платежи в течение срока действия облигации. Другими словами, с даты выпуска до наступления срока погашения.

Облигации - это виды долгов или долговых расписок, которые компании, муниципалитеты или правительства продают и покупают.

Ставка купона равна годовой купонной выплате, которую выплачивает эмитент. Купонные ставки соответствуют номинальной стоимости или номинальной стоимости облигации.

По сути, это доходность, которую выплачивает облигация в день ее выпуска.Однако доходность может варьироваться. Это зависит от изменений стоимости облигации в течение срока ее действия.

Купонные выплаты представляют собой процент от номинальной стоимости облигации. Номинальная стоимость - это первоначальная цена облигации.

Мы называем его «купоном» , потому что в прошлом облигации имели купоны. Их прикрепил эмитент.

Держатели облигаций собирали свои проценты, снимая купоны и обналичивая их. Мы называли акт отрыва купона «вырезанием купона».’

Поскольку сегодня большая часть облигаций регистрируется в электронном виде, физические купоны встречаются гораздо реже.

Согласно Financial Times Lexicon , ставка купона составляет:

«Процентная ставка по облигации».

Если купонная ставка составляет 5%, облигация за 1000 долларов будет выплачивать 25 долларов, как правило, дважды в год.

Ставка купона - пример

Предположим, что облигация имеет номинальную стоимость 5000 долларов и купонную ставку 5%. Таким образом, общая сумма годовых купонных выплат составила бы 250 долларов.Для типичной облигации держатель облигации будет получать 125 долларов дважды в год.

В целом инвесторы предпочитают облигации с более высокой купонной ставкой.

Однако не у каждой облигации есть купон. Фактически, бескупонная облигация не выплачивает купоны и имеет купонную ставку 0%.

Бескупонные облигации производят выплату только номинальной стоимости в дату погашения. Люди покупают их по более низкой цене, чем их номинальная стоимость.

Ставка купона к доходности

Купонная ставка облигации - это размер дохода, выплачиваемого в виде процентов каждый год.Оплата производится исходя из его номинальной стоимости.

Доходность облигации к погашению - это оценка того, какой будет доходность. Какая прибыль будет предполагать, что держатель облигации сохранит ее до наступления срока погашения. Другими словами, предполагается, что держатель облигации не продаст ее раньше.

При расчете доходности к погашению учитывается купонная ставка. Для инвестора доходность облигации к погашению имеет большее значение, чем ее купонная ставка.

Представьте, что вы покупаете облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов и получаете две выплаты процентов по 25 долларов.Купонная ставка этой облигации - это процент, который вы получаете в течение одного года. Вы получаете 50 долларов. Следовательно, его купонная ставка составляет 5% от 1000 долларов.

Купоны никогда не меняются, независимо от того, по какой цене торгуется облигация, вы всегда будете получать 50 долларов в год.

Если вы продаете свою облигацию с премией в 200 долларов, ее доходность теперь будет равна 4,16% (50 ÷ 1 200 долларов x 100 = 4,16%).

Доходность к погашению показывает, какой будет ваш средний доход в течение оставшегося срока облигации.

Видео - купон, доходность и ожидаемая доходность

Купонная ставка против процентной ставки

Разница между купонной ставкой и процентной ставкой

Ставка купона - это ставка, которая рассчитывается на основе номинальной стоимости облигации i.е., именно доходность по ценной бумаге с фиксированным доходом в значительной степени зависит от процентных ставок, установленных правительством, и обычно она определяется эмитентом облигаций, тогда как процентная ставка относится к ставке, которая взимается с заемщика кредитором, решенным со стороны кредитора, и государство манипулирует им, полностью зависящее от рыночных условий

Что такое купонная ставка?

Купонная ставка Купонная ставка - это ROI (процентная ставка), выплачиваемая на номинальную стоимость облигации эмитентами облигации.Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированный доход). Купонная ставка = годовая процентная ставка / номинальная стоимость облигации * 100%, подробнее - это процентная ставка, выплачиваемая по ценной бумаге с фиксированным доходом, такой как облигации. Эти проценты выплачиваются эмитентами облигаций, где они рассчитываются ежегодно на основе номинальной стоимости облигаций и выплачиваются покупателям. Обычно купонная ставка рассчитывается путем деления суммы купонных выплат на номинальную стоимость облигации. Облигации выпускаются государством и компаниями с целью привлечения капитала для финансирования своей деятельности.Итак, купонная ставка - это сумма дохода, выплачиваемого эмитентом своим покупателям, но это некая процентная сумма, рассчитанная от номинальной стоимости.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Ставка купона против процентной ставки (wallstreetmojo.com)

Что такое процентная ставка?

Процентная ставка - это сумма, взимаемая кредитором с заемщика, которая рассчитывается ежегодно на сумму, которая была предоставлена ​​в ссуду.На процентные ставки влияет изменение рыночного сценария. Процентная ставка не зависит от цены выпуска или рыночной стоимости; это уже решается стороной-эмитентом. Рыночные процентные ставки влияют на цены и доходность облигаций, при этом повышение рыночных процентных ставок приведет к снижению фиксированных ставок по облигации.

Ставка купона

в сравнении с процентной ставкой Инфографика

Здесь мы предлагаем вам 8 основных различий между ставкой купона и ставкой купона.Процентная ставка.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Ставка купона против процентной ставки (wallstreetmojo.com)

Ставка купона в сравнении с процентной ставкой - основные отличия

Ключевые различия между ставкой купона и процентной ставкой заключаются в следующем -

  • Купонная ставка рассчитывается на основе номинальной стоимости облигации. Облигация - это финансовый инструмент, который обозначает задолженность эмитента перед держателем облигации.Эмитент обязан выплатить купон (процент) по нему. Они также являются предметом переговоров, и проценты могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или даже ежегодно, в зависимости от того, что согласовано обоюдно. Прочитайте больше, что инвестируется. Процентная ставка рассчитывается с учетом рискованности предоставления кредита заемщику.
  • Ставка купона определяется эмитентом облигаций покупателю. Процентная ставка определяется кредитором.
  • Купонные ставки в значительной степени зависят от процентных ставок, установленных правительством.Если процентная ставка установлена ​​на уровне 6%, то ни один инвестор не будет принимать облигации, предлагающие купонную ставку ниже этой. Процентные ставки устанавливаются и контролируются государством и зависят от рыночных условий.
  • Рассмотрим две облигации со схожими характеристиками, за исключением купонной ставки. Облигация с более низкой ставкой купона будет иметь большее снижение стоимости при повышении процентной ставки. Облигации с низкими ставками купона будут иметь более высокий процентный риск, чем облигации с более высокими ставками купона.
  • Например, рассмотрим облигацию с купонной ставкой 2% и другую облигацию с купонной ставкой 4%. При сохранении всех характеристик облигации со ставкой купона 2% упадут больше, чем облигация с ставкой купона 4%.
  • Срок погашения влияет на процентный риск. Чем дольше срок погашения банка, тем выше вероятность того, что на него повлияют изменения процентной ставки до наступления срока погашения. Это может отрицательно сказаться на цене облигации. Более длительный срок погашения будет иметь более высокий процентный риск, в то время как более короткий срок будет иметь более низкий процентный риск.
  • Чтобы компенсировать этот риск высокой процентной ставки, облигации обычно предлагают высокую купонную ставку для высоких процентных ставок и облигаций с более длительным сроком погашения. Аналогичным образом, облигации с более коротким сроком погашения будут иметь более низкий риск процентной ставки и более низкую ставку купона.
  • Если инвестор покупает 10-летнюю облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов и купонной ставкой 10 процентов, то покупатель облигации получает 100 долларов каждый год в качестве купонных выплат по этой облигации. Если банк ссудил клиенту 1000 долларов, а процентная ставка составляет 12 процентов, то заемщику придется платить 120 долларов в год.

Ставка купона в сравнении с процентной ставкой Разница между лицом

Давайте теперь посмотрим на разницу между ставкой купона и процентной ставкой.

Сведения - купонная ставка по сравнению с процентной ставкой Ставка купона Процентная ставка
Значение Ставка купона по фиксированной ставке может считаться фиксированной. гарантия дохода. Процентная ставка - это ставка, взимаемая кредитором с заемщика в отношении суммы займа.
Расчет Ставка купона рассчитывается на основе номинальной стоимости инвестируемой облигации. Процентная ставка рассчитывается с учетом рискованности предоставления кредита заемщику.
Решение Ставка купона определяется эмитентом облигаций покупателю. Размер процентной ставки определяется кредитором.
Влияние процентных ставок на купон Купонные ставки в значительной степени зависят от процентных ставок, установленных правительством. Если процентная ставка установлена ​​на уровне 6%, то ни один инвестор не будет принимать облигации, предлагающие купонную ставку ниже этой. Процентные ставки устанавливаются и контролируются государством и зависят от рыночных условий.
Взаимосвязь Облигации с более низкими купонами с фиксированной ставкой будут иметь более высокий риск процентной ставки, а облигации с более высокими купонами с фиксированной ставкой Купонные облигации выплачивают фиксированные проценты с заранее определенной периодичностью с даты выпуска облигации до срока погашения или передачи облигации Дата.Держатель купонной облигации получает периодические выплаты в размере установленной фиксированной процентной ставки. Более подробная информация будет иметь меньший риск процентной ставки. На процентные ставки не влияет индивидуальная купонная ставка облигаций.
Пример Если инвестор покупает 10-летнюю облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов и купонной ставкой 10 процентов, то покупатель облигации получает 100 долларов каждый год в качестве купонных выплат по облигации. Если банк ссудил клиенту 1000 долларов, а процентная ставка составляет 12 процентов, то заемщику придется платить 120 долларов в год.
Срок погашения 1. Чем больше срок погашения облигации, тем выше ставка купона.
2. Более короткий срок погашения облигации снижает купонную ставку.
1. Более длительный срок погашения увеличивает процентные ставки, что влияет на размер процентов.
2. Более короткий срок погашения снижает риск процентных ставок.
Типы Купоны могут быть двух типов с фиксированной ставкой и с переменной ставкой.Фиксированная ставка не меняется и фиксируется до срока погашения, тогда как переменная ставка меняется каждый период. Процентная ставка не имеет никакого типа и фиксируется до тех пор, пока регулирующий орган не решит ее изменить.

Последняя мысль

Если инвестор намерен удерживать облигацию до погашения, ежедневные колебания цены облигации могут не иметь большого значения. Цена облигации Формула ценообразования облигации рассчитывает приведенную стоимость вероятных будущих денежных потоков, которые включают купонные выплаты и номинальную стоимость, которая представляет собой сумму погашения при наступлении срока погашения.Доходность к погашению (YTM) относится к процентной ставке, используемой для дисконтирования будущих денежных потоков. Подробнее изменится, но заявленная процентная ставка будет получена. С другой стороны, вместо того, чтобы удерживать облигации до погашения, инвестор может продать облигацию и реинвестировать деньги или выручку в другую облигацию, по которой выплачивается более высокая купонная ставка.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по соотношению купонной ставки и процентной ставки. Здесь мы обсуждаем основные различия между ставкой купона и ставкой купона.Процентная ставка вместе с инфографикой и сравнительной таблицей. Вы также можете ознакомиться со следующими статьями -

Как рассчитывается стоимость облигаций?

Оценка облигаций

Оценка облигации зависит от размера ее купонных выплат, времени, оставшегося до погашения облигации, и текущего уровня процентных ставок.

Факторы оценки облигаций

Текущая стоимость

Определение стоимости облигации включает рассмотрение приведенной стоимости ее денежных потоков (купонов и основной суммы), дисконтированных с подходящей процентной ставкой (ами).Одно соглашение, используемое для упрощения процедуры расчета, заключается в использовании единой ставки для всех денежных потоков. Это известно как доходность к погашению.

Доходность к погашению

Для оценки концепция доходности к погашению (YTM) приравнивает приведенную стоимость всех денежных потоков от облигации к цене облигации. Это итеративный расчет (методом проб и ошибок), который учитывает реинвестирование купонов, а также любой прирост капитала или убыток по цене облигации (которая будет выкуплена эмитентом по номинальной стоимости 100 долларов США).И наоборот, учитывая доходность к погашению, можно рассчитать цену. Повышение доходности к погашению приведет к снижению рассчитанной цены, в то время как падение доходности приведет к ее росту. Хотя это упрощает расчеты, это соглашение предполагает, что все купоны по облигации могут быть реинвестированы с одинаковой ставкой (что маловероятно). Фактический доход от облигации, удерживаемой до погашения, зависит от будущих ставок реинвестирования, по которым инвестируются полученные купонные выплаты.

Продолжительность

Процентные ставки и цены облигаций обратно пропорциональны: когда процентные ставки повышаются, цены облигаций снижаются, и наоборот.Это риск процентной ставки, который может повлиять на цену и эффективность ваших инвестиций с фиксированным доходом. Дюрация - это показатель процентного риска, который приблизительно показывает, насколько цена вашей облигации или портфеля облигаций изменится при изменении процентной ставки на 1%. Выраженное в годах, это единое число, которое суммирует денежные потоки (купонные выплаты), сроки денежных потоков (срок до погашения) и процентную ставку, используемую для дисконтирования этих денежных потоков. Существуют разные формулы для расчета продолжительности, наиболее распространенными из которых являются продолжительность Маколея и Модифицированная продолжительность.

Оценка облигаций и ее значение

Оценка облигации зависит от ряда различных факторов, которые влияют на определение стоимости конкретной облигации. Это, в свою очередь, повлияет на его пригодность для инвесторов. В результате правильная оценка облигаций является неотъемлемым этапом инвестиционного процесса.

Цены на облигации

: годовые по сравнению с ценами на облигации. Полугодовые выплаты

На цены облигаций влияет множество факторов, включая рыночную процентную ставку, количество лет, оставшихся до погашения, сумму купонных выплат и частоту купонных выплат.Купонные выплаты по облигациям обычно выплачиваются раз в полгода. Но предположим, что по облигации выплачиваются купонные выплаты ежегодно, и если все остальное остается равным, такое изменение частоты купонных выплат может увеличивать или уменьшать цену облигации в зависимости от относительной рыночной процентной ставки к купонной ставке.

Общие цены на облигации

Цены на облигации меняются в ответ на изменение рыночных процентных ставок. Когда рыночная процентная ставка, которую требуют инвесторы по облигации, выше, чем выплачиваемая по облигации в виде купонного вознаграждения, облигация должна продаваться с дисконтом к ее номинальной стоимости, чтобы привлечь потенциальных инвесторов в облигации.С другой стороны, когда рыночная процентная ставка, которую принимают инвесторы по облигации, ниже, чем выплачиваемая по облигации в виде купонного вознаграждения, облигация может быть продана с премией к ее номинальной стоимости, чтобы компенсировать нынешним держателям облигаций. Относительный уровень рыночной процентной ставки по облигации и ее купонной ставки по-разному влияет на цены облигаций при сравнении цен облигаций с разной частотой выплат.

Частота выплат

Частота выплат в основном влияет на начисление процентов. Чем чаще по облигации выплачиваются купонные выплаты, тем выше эффективная доходность облигации при той же годовой купонной ставке.Если по облигации выплачивается купонный процент раз в полгода, а не раз в год, она будет составлять сложный процент дважды, а не один раз, увеличивая общий доход по облигациям в конце года. Часть дохода по облигациям также отражает цену, уплаченную при покупке. В зависимости от рыночных процентных ставок цены на облигации могут быть ниже или выше в результате частоты выплат.

Скидка на облигацию

Облигация с ежегодными выплатами будет иметь более высокую цену, чем облигация с полугодовыми выплатами, если они обе продаются со скидкой.Другими словами, доходность облигации с полугодовой выплатой выше, чем доходность по облигации с годовой выплатой. Однако, независимо от частоты выплат, инвесторы в облигации получают одинаковую общую сумму денежных выплат при наступлении срока погашения. Следовательно, полугодовая облигация с более высокой доходностью может достичь ожидаемого уровня доходности только за счет более низкой цены покупки.

Премия по облигации

Облигация с полугодовыми выплатами будет иметь более высокую цену, чем облигация с ежегодными выплатами, если они обе продаются с премией.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *