Содержание

Инфляция в США и ее последствия

Об угрозе инфляции в США заговорили еще по итогам февраля, когда она с 1,2% поднялась до 1,7% годовых. Но, даже когда она ускорилась до 2,6% (по итогам марта), Федеральный резерв (ФРС) показательно демонстрировал спокойствие. Однако 4,2% по итогам апреля – максимальный с сентября 2008 г. уровень – заставил, похоже, задуматься и ФРС.

Замглавы ФРС Ричард Кларида назвал такой рост инфляции «неприятным сюрпризом» и намекнул, что центральный банк США будет вынужден реагировать. «Придет время, и на следующих заседаниях мы сможем приступить к обсуждению сокращения ежемесячных объемов выкупа активов», – заявил он 25 мая в интервью Yahoo Finance.

В арсенале ФРС как минимум две ответные меры. Первая – сократить программу выкупа активов (так называемое количественное смягчение, quantitative easing, QE) или даже вообще свернуть ее. Вторая – повысить ставку рефинансирования. И глава ФРС Джером Пауэлл уже поясняет, что начнет сокращать выкуп активов задолго до повышения ставок.

Всплеск инфляции, а точнее, реакция ФРС на него неизбежно скажется как на американской, так и на мировой экономике. Для России (равно как и для многих других развивающихся стран) что повышение ставки, что сворачивание программы QE будут иметь крайне неприятные последствия. Примером тому 2014 год. ФРС тогда тоже планомерно сокращала объем выкупаемых на рынке активов, а в октябре полностью прекратила такие покупки. Негативное влияние тех шагов ФРС на развивающиеся экономики лучше всего видно по реакции валют этих стран. Это у нас в России резкое падение курса рубля ассоциируется с событиями на Украине, присоединением Крыма и западными санкциями. Но тогдашнее ослабление рубля не сильно отличалось от поведения валют других развивающихся стран. Падать они начали еще в мае 2013 г., когда бывший в то время главой ФРС Бен Бернанке только анонсировал сворачивание программы QE в 2014 г. И если за базу принять апрель 2013 г., то к январю 2016 г. рубль полегчал на 60%, турецкая лира на 40%, мексиканский песо на 32%, бразильский реал на 51%, а аргентинский песо так и вовсе на 62%.

Когда же ФРС повысит ставки, что укрепит доллар и, соответственно, сделает долларовые активы привлекательнее рублевых, то ни рублю, ни российской экономике лучше от этого не станет. Деньги всего мира побегут в Америку. К тому же у укрепления доллара есть и еще один, более прямой канал негативного на нас влияния – через инфляцию. Ослабление рубля удорожит импорт, что ускорит и общий рост цен в стране. Инфляция же в России и без того самая высокая с 2016 г. и по итогам мая может составить 6%.

Вывод первый: любая реакция ФРС на рост инфляции в США негативно скажется на развивающихся экономиках, в том числе и на российской. Но куда интереснее, как действия ФРС повлияют на экономику самих Соединенных Штатов. И вот здесь очередность шагов ФРС (что сначала – сворачивать QE или повышать ставки) имеет первостепенное значение.

Инфляция сейчас находится в центре общественного внимания. Но большинство наблюдателей упускают из виду изменение другого важного показателя – темпов роста денежной массы. А с ними происходят изменения покруче, чем с инфляцией. И влияние этих изменений гораздо существеннее.

Самая простая аналогия денежной массы – ваша зарплата. Если она растет на 27% в год, то рост цен на 5–6% или даже на 7–8% будет вам не страшен. Так и в экономике США: денежная масса там еще в феврале росла темпами 27%, поэтому рост инфляции до нынешних 4,2% или даже до 10% (хотя это и трудно пока представить) экономическому росту помехой не будет.

Но уже по итогам апреля темпы роста денежной массы резко упали – сразу на 9 процентных пунктов (с 27 до 18%). И вот это повлияет на экономический рост в США покруче, чем рост инфляции на 2–3 процентных пункта.

В 2021 г. экономика США еще покажет, видимо, лучшие темпы роста за последние 70 лет. Но большинство граждан и экспертов отнесут это на счет низкой базы 2020 пандемийного года, а не на счет уникальной и смелой политики Пауэлла, наращивавшего денежную массу самыми быстрыми темпами с 1943 г., т. е. со времен Второй мировой войны.

А вот резкое последующее замедление темпов роста американской экономики будет негативно воспринято «по всем фронтам» – начиная с фондовых рынков в самих США и по всему миру и заканчивая рынками сырьевыми.

Что могла бы сделать ФРС, чтобы рекордные за последние 70 лет темпы роста ВВП сохранились и в ближайшие годы? Ответ состоит из двух пунктов. Во-первых, необходимо сохранить высокие темпы роста денежной массы. Для этого программу QE надо не только не снижать, а наращивать. Во-вторых, растущую инфляцию надо-таки усмирять. И здесь повышение ставок – самый эффективный инструмент. То есть правильный алгоритм действий ФРС – QE сохранять и наращивать, ставку повышать.

Судя по заявлениям руководства ФРС (см. выше), они намерены действовать по-другому: «сворачивать QE, прежде чем повышать ставку». При реализации такого подхода замедление темпов экономики США лишь вопрос времени.

При желании и в этих действиях ФРС можно было бы усмотреть «российский след». Ведь, зажимая – в попытках утихомирить инфляцию – денежную массу, ФРС вольно или невольно повторяет ошибки советских и российских властей в 1991–1995 гг. И эта ошибка особенно наглядна на фоне «бразильского кейса».

В 1991–1995 гг. в России бушевала инфляция – цены за пять лет выросли в 8000 раз. ВВП за те же пять лет упал на 32%. Сторонники таргетирования инфляции могли бы воскликнуть: «А как же иначе при такой инфляции?!» Могли, если бы не бразильский кейс. В Бразилии в те же самые годы бушевала еще более сильная инфляция – за те же пять лет цены там выросли в 40 000 раз! Но... ВВП Бразилии при этом не упал, а вырос на 18%.

Бразильский парадокс объясняется просто: хотя цены там выросли в 40 000 раз, параллельно денежная масса выросла еще быстрее – в 63 000 раз. То есть денежная масса росла в реальном выражении, поэтому рос и ВВП. В России же, наоборот, рост денежной массы (в 500 раз) на порядок отставал от роста цен. В реальном выражении денежная масса сокращалась, что и послужило причиной глубокого падения экономики.

Почему в Бразилии при большей инфляции экономика росла, а у нас падала? Потому, что российские власти пытались подавить инфляцию зажимом денежной массы. Ту же самую ошибку сейчас хочет повторить и ФРС. Последствия, как и в российском кейсе, для экономики США будут негативными.

почему растут цены и кто может их сдержать

Если цены постоянно растут — значит, в стране инфляция. От чего зависит инфляция и что делается для того, чтобы цены не повышались?

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене.

В основном цены на товары и услуги зависят от спроса и предложения на рынке, а некоторые цены регулирует государство. Например, если у фермеров случился хороший урожай овощей, цены на помидоры и картошку будут падать. Если государство в это же время повысило акцизы на алкоголь, цены на спиртное резко пойдут вверх. При этом общий уровень цен может вырасти лишь чуть-чуть. 

Как измеряют инфляцию?

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.

Некоторые из этих товаров люди покупают часто: хлеб, овощи, мясо, бензин. А другие, например автомобиль, приобретают редко, но зато эти расходы очень большие по сравнению с тратами на те же хлеб, овощи и мясо. Таким образом, при расчете потребительской корзины автомобиль занимает в ней большую долю, чем хлеб.

Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Инфляция — это всегда рост цен. При низкой инфляции цены растут очень медленно, но все же растут. Когда говорят, что инфляция снижается, это значит, что потребительская корзина дорожает медленнее, чем в прошлые годы.

Какая бывает инфляция?

Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

Высокая (галопирующая) — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.

Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики. Потребители перестают покупать товары в надежде, что они еще сильнее подешевеют. А компании из-за этого сворачивают производство.

Почему растет инфляция?

Инфляция может расти по многим причинам:

 

  • Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.

  • Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.

  • Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.

  • Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.

Почему высокая инфляция — это плохо?

Высокая инфляция — это всегда плохо. И для экономики, и для бизнеса, и для финансовых рынков, и, конечно, для жителей страны. Люди принимают очевидные финансовые решения: избавляются от денег, тратят их как можно скорее, вкладывая в ценные товары, недвижимость, покупают иностранную валюту. Становится невыгодно делать сбережения, открывать вклады, клиенты банков снимают деньги со счетов.

Обычно высокая инфляция еще и малопредсказуема — разгоняется или движется скачками. Из-за роста нестабильности на финансовых рынках предпринимателям становится невыгодно брать долгосрочные кредиты. Невозможно планировать наперед — а ведь это важнейшее условие для роста инвестиций и экономики в целом.

Особенно сильно инфляция бьет по бедным людям, которые живут на фиксированные доходы. Ведь у более состоятельных людей есть способы полностью или частично защититься от инфляции — например, получая проценты по вкладам или инвестируя на финансовом рынке. Именно поэтому инфляцию иногда называют налогом на бедных.

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Может показаться, что зафиксировать цены на определенном уровне — хорошее решение. Но такое искусственное вмешательство в экономику приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, а в результате покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков.

При замороженных ценах возникнет дефицит, часть товаров придется не покупать, а доставать. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Какой должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий для экономики — стабильная невысокая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволит планировать бюджеты на долгий срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты. Возможность строить долгосрочные планы — залог развития экономики.

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России. Он позволяет промышленности развиваться, а людям — планировать покупки и сберегать, не боясь обесценения своих доходов и сбережений.

Кто и как сдерживает инфляцию?

Движение денег в экономике регулируют центральные банки (в нашей стране это Банк России). С помощью инструментов денежно-кредитной политики центробанки могут сдерживать инфляцию в стране.

Например, Банк России планирует удерживать инфляцию вблизи тех самых 4%. Но конкретная цифра — не самоцель, она может измениться. Главное, чтобы при этом уровне инфляции развивалась экономика.

Цену по осени считают: как долго продержится высокая инфляция | Статьи

Несмотря на все усилия, инфляция в мае вновь начинает ускоряться после короткой апрельской передышки. При этом рост розничных цен удалось притормозить благодаря меньшей инфляции услуг, но товарные цены по-прежнему галопировали. Учитывая, что подобная ситуация наблюдается во всем мире, нынешний всплеск инфляции в России может оказаться затяжным, а попытки бороться с ним в теории способны повредить посткризисному восстановлению экономики. «Известия» узнали мнения отечественных экономистов и аналитиков по этому вопросу.

Почему они растут

В середине мая премьер-министр Михаил Мишустин назвал в качестве одной из причин роста цен в России «жадность отдельных производителей». По его словам, сдерживание цен не нравится никому, но других способов спастись от инфляционного взрыва не было. Помимо регулирования цен правительство ввело множество косвенных мер, включая возврат экспортной пошлины в виде субсидий для производителей.

Центробанк в начале года также встревожился по поводу стремительного роста цен. Целевой показатель в 4% был перекрыт с легкостью, результатом чего стало ужесточение денежно-кредитной политики. В марте и апреле Банк России дважды повышал ключевую ставку, доведя ее до 5%. Данное решение, кстати, пошло вразрез с рекомендациями Международного валютного фонда (МВФ), который считает, что монетарную политику нужно смягчать и дальше, а угрозой является не превышение целевого уровня по инфляции, а падение ниже него.

Таким образом, антиинфляционные меры на всех фронтах принимаются серьезные. Особенную тревогу в данной ситуации можно объяснить тем, что сложно понять, насколько острой и длительной будет нынешний рост цен. Процесс этот охватил практически весь мир и вызван не каким-то одним, но целым множеством факторов, которые задели практически всех.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Полегенько

Во-первых, существенно подорожало продовольствие. Кое-где случился неурожай, в других странах ограничили экспорт, кроме того, потребители начали запасаться некоторыми видами продукции из-за пандемии. В результате не так-то просто назвать продукт питания, который в последние 12 месяцев не подорожал. Резкие шаги правительства по ограничению цен, с которыми не все согласились как среди сельхозпроизводителей, так и в экспертном сообществе, были направлены именно против продовольственной инфляции.

Во-вторых, выросла до $70 за баррель цена на нефть, которая просела почти до нуля в апреле прошлого года. Столь резкий отскок к докризисным показателям не мог не разогнать цены на всё остальное. В ближайшие месяцы, судя по общему стремлению сохранить сделку ОПЕК+, углеводороды вряд ли сильно опустятся в цене.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Зураб Джавахадзе

В-третьих, на рынках возник дефицит нескольких групп товаров. На полупроводники в ходе ковидного кризиса спрос оказался бешеный, а масла в огонь добавили еще и криптовалюты, чье подорожание вызвало ажиотажную скупку компьютерной техники со стороны майнеров. Нельзя просто взять и увеличить производство микрочипов: это сложнейшие технологические процессы, требующие исключительно квалифицированной рабочей силы. Мало того что страны и компании, способные выпускать полупроводники, можно пересчитать по пальцам одной руки, так еще и расширение производства требует инвестиционного цикла длиной в несколько лет. Одновременно растут цены на металлы и прочее сырье: здесь скупкой «на всякий пожарный» занимаются уже не граждане, а крупные корпорации. Ускорение перехода на «зеленую энергетику» в ближайшие годы едва ли снизит спрос на нефть, зато повысит на литий, никель, кобальт и другие материалы.

Наконец, ключевая причина — беспрецедентная финансовая политика в крупнейших мировых экономиках. В США, если судить по текущим дефицитам, деньги решили печатать без ограничений, взяв на вооружение современную денежную теорию. Выход экономики из кризиса после коронавируса не привел к ужесточению позиций центробанков в большинстве стран мира. Такое заливание ликвидностью неизбежно должно разгонять цены, и финансовые власти это даже не всегда беспокоит, поскольку занятость и экономический рост объявляются более важными целевыми показателями.

Что говорят эксперты

В России на всё это накладывается падение курса рубля по сравнению не только с докризисным уровнем, но и с прошлой осенью. Всё это вызывает беспокойство не только по поводу инфляции как таковой, но и реакции на нее. Ведь ужесточение фискальной и монетарной политики, да и сдерживание цен, могут в теории негативно повлиять на инвестиции и восстановление экономики в целом. «Известия» опросили отечественных экспертов о перспективах роста цен и эффекта антиинфляционных мер в стране.

Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА»

ЦБ считает (и мы с ним согласны), что инфляция скоро пойдет вниз и довольно быстро. А если рубль укрепится на хороших экспортных ценах, то еще быстрее. Падение начнется в мае-июне и более резкое начиная с III квартала.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

Меры ЦБ традиционны, меры правительства местами избыточны. Например, вместо искусственного регулирования цен можно было бы ввести целевые сертификаты на продукты. Ограничение цен может привести к снижению производства в определенных секторах, кредитные средства не столь значимы для инвестиций. Так что немного замедлят, но экономика (как минимум в охватываемых Росстатом секторах) растет довольно быстро.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade

Повышение потребительских цен в последнее время в основном продиктовано не увеличением спроса. Сейчас действует то, что в экономике называется инфляцией предложения. Она обусловлена давлением продавцов. Это отличает явление от инфляции спроса, когда товары дорожают из-за повышения потребности. При этом для самых востребованных, «народных» товаров применим и еще один экономический термин — низкая эластичность спроса по цене. Более высокими темпами дорожают, например, молоко, мясо, овощи, рыба, колбасы, масло, моющие средства, лекарства, бензин и пр. Так как это предметы первой необходимости, их приобретают практически в прежних объемах даже при значительном подорожании. Спрос в данном случае мало зависит от цены и наоборот. Поэтому противостоять избыточному повышению цен трудно. Нельзя ждать их приостановки оттого, что станут меньше покупать. Соответственно, воздействовать целесообразно на сторону предложения.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Для этого ЦБ РФ, например, повышает ключевую ставку, делая кредиты дороже. В июне возможно очередное ее поднятие — до 5,25%. Данный фактор имеет отложенное действие. И эффект от произошедшего весной увеличения ставки с 4,25% до 5% может проявиться летом-осенью. К тому времени подоспеет и традиционный антиинфляционный фактор — поступление сельхозпродукции нового урожая. Возможно, для наращивания товарной массы правительство временно увеличит поставки в розницу из Росрезерва. Такое предложение уже звучало. Таким образом, замедление инфляции вероятно в III квартале.

При этом антиинфляционная политика увеличения ставок препятствует экономическому росту. Уменьшаются возможности бизнеса по кредитованию, снижается рентабельность, ограничивается потребительский спрос из-за удорожания заимствований. Но это неизбежная плата за обуздание инфляции.

Сергей Хестанов, доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС

Продовольственная инфляция начинает потихоньку замедляться: темпы роста снижаются уже два месяца подряд, рубль относительно стабилен. Можно предположить, что при отсутствии внешних шоков инфляция в скором времени прекратит рост и начнет снижение в сторону таргета 4%. Принимаемые Центробанком меры соответствуют классическим подходам. Проблема не в эффективности мер, а в том, что российская инфляция во многом носит не монетарный характер, что затрудняет борьбу с ней.

Любые антиинфляционные меры на коротком временном горизонте всегда вызывают торможение экономического роста. В долгосрочной же перспективе стабилизация инфляции создает благоприятные возможности для роста инвестиций и ускорения экономики. Именно жесткие антиинфляционные меры, предпринятые Полом Волкером в начале 1980-х годов в США, создали предпосылки для «рейганомики» — периода высокого роста благосостояния.

ИНФЛЯЦИЯ - это... Что такое ИНФЛЯЦИЯ?

  • ИНФЛЯЦИЯ — (inflation) Устойчивый рост уровня цен и заработков в народном хозяйстве. Если рост заработков достаточно велик для того, чтобы повысить производственные издержки, происходит неизбежное дальнейшее повышение цен, что ведет к инфляционной спирали,… …   Финансовый словарь

  • инфляция — Обесценение бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что сопровождается ростом цен на товары и падением реальной заработной платы. Кредитная И. чрезмерное расширение кредита банками.… …   Справочник технического переводчика

  • ИНФЛЯЦИЯ — Иметь небольшую инфляцию все равно что быть немного беременной. Приписывается Франклину Рузвельту Плохая монета вытесняет из обращения хорошую монету. Томас Грешем (XVI в.) Деньги портят человека, а инфляция портит деньги. Борис Крутиер Инфляция… …   Сводная энциклопедия афоризмов

  • Инфляция — (inflation) Общее и устойчивое повышение уровня цен. Считается, что инфляция ведет к неуверенности, замедлению роста сбережений и инвестиций, а также сказывается на международной торговле страны через обменный курс, платежный баланс и… …   Политология. Словарь.

  • Инфляция — (inflation) Устойчивый рост уровня цен и заработков в народном хозяйстве. Если рост заработков достаточен для того, чтобы повысить производственные издержки, происходит неизбежное дальнейшее повышение цен, что ведет к инфляционной спирали… …   Словарь бизнес-терминов

  • Инфляция — [inflation] процесс общего роста цен, приводящего к снижению покупательной способности номинальной денежной единицы в результате избытка денег в экономике сверх потребностей товарооборота (с учетом услуг). Различается медленная,… …   Экономико-математический словарь

  • Инфляция — – рост цен на товары и услуги. При инфляции происходит обесценивание денег, снижается покупательная способность населения. Процесс, обратный инфляции, то есть снижение цен, называется дефляцией. По темпам роста цен инфляцию принято разделять на… …   Банковская энциклопедия

  • ИНФЛЯЦИЯ — (от латинского inflatio вздутие), процесс обесценивания бумажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег.… …   Современная энциклопедия

  • ИНФЛЯЦИЯ — (от лат. influtio вздутие) процесс обесценивания бумажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Проявляется в… …   Большой Энциклопедический словарь

  • ИНФЛЯЦИЯ — [лат. inflatio вздутие] экон. обесценивание бумажных денег, вызванное чрезмерным увеличением их выпуска в обращение. Словарь иностранных слов. Комлев Н.Г., 2006. инфляция (лат. inflatio вздутие) чрезмерное увеличение находящейся в обращении массы …   Словарь иностранных слов русского языка

  • вчера, сегодня, завтра :: Общество :: РБК

    Считается, что в СССР инфляции не было, но это не так. Отсутствие свободного рынка вовсе не означает реальную стабильность цен. До 1991г. население России не сталкивалось с открытой инфляцией, зато испытывало на себе все негативные особенности скрытой. Периодически возникавший дефицит товаров представлял собой именно скрытую инфляцию. Известный исследователь этого вопроса Янош Корнаи утверждает, что дефицит - это скрытый налог, снижавший реальную заработную плату работника в социалистических системах.

    С настоящей инфляцией советские люди столкнулись только в начале 1990-х гг. Реформы Егора Гайдара познакомили россиян не только с товарным изобилием, но и с денежным дефицитом, который возник вследствие резко выросших цен. В марте 1991г. государство впервые объявило о своей неспособности контролировать цены и вынуждено было сразу повысить их более чем в два раза. Политика "либерализации цен" привела к гиперинфляции, которую правительство Е.Гайдара пыталось сдержать через "сжимание" денежной массы, что в свою очередь привело к коллапсу взаимных неплатежей. В итоге в 1992г. инфляция составила 2600%. Впрочем, мировой рекорд Россией побит не был: в Венгрии в годы Второй мировой войны потребительские цены увеличивались каждый месяц почти в двести раз.

    Читайте на РБК Pro

    Инфляция от кризиса до кризиса

    Испугавшись инфляционного скачка, правительство России в 1995-1998гг. поставило перед собой цель снизить рост цен. В качестве основной и фактически единственной меры по борьбе с этой проблемой было избрано сокращение предложения денег, что в свою очередь привело к многомесячной задержке социальных выплат, неоплате за продукцию по госзаказам, неисполнению финансовых обязательств перед бюджетными организациями. В качестве меры по сдерживанию инфляционных ожиданий применялся завышенный курс рубля, что способствовало значительному снижению конкурентоспособности российских производителей.

    Хотя темпы роста инфляции и снизились, одних монетарных мер было недостаточно для того, чтобы стабилизировать экономику и уж тем более - вернуть населению веру в рубль, которую многие после кризиса 1998г. потеряли навсегда. Дефолт положил начало новому витку инфляции, которая только в сентябре того года составила 38%.

    До кризиса 2008г. антиинфляционная политика России базировалась на изъятии из обращения денежных средств в рублях для сокращения ликвидности и последовательном искусственном снижении курса доллара на внутреннем рынке. Такая политика получила название "стерилизации". Хотя эта мера и была оправданной (денежная масса за один 2007г. выросла на 47%), ощутимого результата она не принесла. Так, в 2008г. инфляция составила 13,3% против 12% в 2007г. После 2008г. правительство взяло под жесткий контроль регулирование экспортных пошлин и начало проводить регулярные проверки по фактам роста цен. В результате в 2009-2010гг. цены выросли на 8,8%.

    Новое время - старые методы

    В последние годы относительно высокая инфляция в России обусловлена многими факторами: низкой конкуренцией среди производителей, высокими издержками из-за банковских ставок, удорожанием импортируемого продовольствия (с учетом обесценения курса рубля в начале 2009г. на 30%), увеличением денежной массы, повышением тарифов на услуги ЖКХ и засухой 2010г. При этом перелома в сторону снижения темпов роста цен удалось "добиться", прежде всего, за счет снижения потребительского спроса и сокращения притока капитала, что само по себе является негативным фактором для экономики.

    Антиинфляционная политика после 2009г. базируется на трех китах: снижении ставки рефинансирования, выделении льготных банковских кредитов предпринимателям и регулировании цен на медикаменты и продукты питания. Сегодня к этим мерам прибавились также регулирование темпов прироста денежной массы, зерновые интервенции, снижение госрасходов и старое доброе изымание ликвидности.

    Ведущий аналитик УК "АГАНА" Александр Алексеев отмечает, что в настоящий момент правительство принимает активное участие в сдерживании инфляции. Одной из принятых мер стало повышение с 15 сентября ставок по депозитам на 0,25 процентного пункта. "Эта мера повысит привлекательность банковских депозитов в лице населения, что приведет к соответствующему изъятию ликвидности у населения. Кроме того, правительственная комиссия по бюджетным проектировкам решила повысить тарифы на электроэнергию, газ и тепло в следующем году не с 1 января, как обычно, а через полгода - в июле, что также позволит отсрочить разгон инфляции", - отмечает эксперт.

    Поддержание устойчивого курса рубля и диверсификация экономики - это меры, которые будут способствовать как снижению инфляции, так и экономической стабильности, полагает в свою очередь старший аналитик по облигациям и денежному рынку ИГ "Норд-Капитал" Максим Зайцев. "Основная проблема российской экономики - высокая зависимость от цен на сырье - по-прежнему является дополнительным фактором риска, который периодически при ухудшении конъюнктуры будет способствовать всплеску инфляции. Не последнюю роль в снижении инфляции сыграли бы меры по повышению эффективности естественных монополий, в результате которых их рентабельность поддерживалась не только за счет роста тарифов, но и за счет снижения издержек", - подчеркивает эксперт.

    Одержимая Европа и равнодушные Штаты

    Многие Центробанки, между тем, сделали поддержание инфляции на низком и стабильном уровне главной задачей своей политики. При этом современная экономическая наука не знает панацеи от инфляции, и разные страны предпочитают разные методы.

    Например, правительства Германии и Японии выпускают и размещают облигации займа в целях аккумулирования средств для финансирования бюджетов развития, потом они превращаются в активы ЦБ, который обменивает их на деньги. Минфины Бразилии, Перу и Аргентины в 80-х гг. боролись с инфляцией путем замораживания цен и номинальных доходов, что дало лишь временный результат и в итоге привело к подавлению свободы рынка. Однако тот же самый подход в Израиле и Мексике дал положительный эффект. В Боливии успех в борьбе с инфляцией был достигнут чисто монетарными методами, что случается крайне редко.

    Восемь развитых и 13 развивающихся стран сегодня применяют таргетирование инфляции (от англ. target - цель), то есть заранее устанавливают ее пределы и жестко контролируют их соблюдение. Это приводит к повышению доверия к финансовым институтам в частности и к экономике в целом. Также популярными методами удерживания инфляции в заданном коридоре являются операции на фондовом рынке и регулирование учетной ставки как средства контроля над денежной массой, а также повышение норм обязательного резервирования для банков.

    Важной проблемой инфляция остается в США. Темпы ее роста в этой стране составляют на сегодняшний день 3,6% в годовом исчислении. Ускорение этого показателя вызвано, прежде всего, высокими ценами на топливо и продовольствие. Бен Бернанке, глава Федеральной резервной системы, выполняющей в стране функции Центробанка, надеется, что в течение ближайших кварталов инфляция замедлится до 2%. Глава ФРС уверен, что инфляция будет стабильной и управляемой главным образом благодаря избытку рабочей силы и снижению потребления.

    Впрочем, есть и другое мнение, которое высказывает лауреат Нобелевской премии Пол Кругман, заявивший в интервью "Коммерсанту", что снижение инфляции и сокращение зарплат не стимулируют занятость, а лишь увеличивают долговую нагрузку в США.

    Европейские регуляторы озабочены инфляционными рисками гораздо сильнее. В начале лета глава ЕЦБ Жан-Клод Трише повысил ключевую ставку рефинансирования до 1,5%, что является, по его словам, прежде всего антиинфляционной мерой. ЕС надеется удержать годовую инфляцию на уровне 2%. Некоторых экономистов беспокоит тот факт, что повышение ставок усилит долговой кризис и замедлит восстановление экономики еврозоны. По мнению большинства экспертов, перспективы всеобщей рецессии в Европе велики как никогда.

    Несмотря на все проблемы Европы и США, российская инфляция далека от зарубежных показателей. Согласно данным Росстата, за первые семь месяцев 2011г. инфляция в стране достигла 5%. В Европе за аналогичный период потребительские цены выросли всего на 1,3%, а в Швеции, к примеру, упали на 0,2%, в Норвегии - на 0,4%. Страны СНГ близки России по темпам роста инфляции. На Украине цены за январь-июль выросли на 4,6%, в Казахстане - на 5,6%. Подвела только Белоруссия, где инфляция подскочила до 41%.

    Прогнозы на будущее

    Российские лидеры всегда уделяли особое внимание борьбе с инфляцией. Рост цен всегда волнует население, хотя он и не является основным показателем экономической стабильности. На минувшей неделе премьер-министр Владимир Путин на встрече с представителями "Единой России" упомянул, что инфляция по итогам года может составить 8%, но сразу после этого Минэкономразвития подтвердило предыдущий прогноз на уровне 6,5-7%.

    Прогноз по инфляции для России на текущий год от Bank of America - Merrill Lynch составляет 8-9%, прогноз Организации экономического сотрудничества и развития - 9,4%. Минфин надеется, что рост цен не выйдет за пределы коридора 6,5-7,5%. Эксперты сходятся во мнении, что достигнуть такого уровня России будет очень сложно, но руководство страны пока уверено в своем прогнозе. "Я считаю, что будет чуть-чуть меньше 7%", - отметил заместитель председателя Центробанка Алексей Улюкаев на банковском форуме в Черногории. Он напомнил, что, по прогнозу ЦБ, за первые три квартала инфляция не должна выйти за рамки 5,5%.

    Аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов считает, что инфляция по итогам первых трех кварталов не сильно превысит отметку 5%, а годовая не выйдет за пределы 7%. В свою очередь ведущий аналитик УК "АГАНА" Александр Алексеев склоняется к прогнозу, озвученному председателем правительства. "На мой взгляд, барьер в 7% будет пройден по нескольким причинам. Во-первых, в связи с сезонным фактором цены на плодоовощную продукцию будут постепенно повышаться. При этом стоит отметить, что уже в августе ускорился рост на непродовольственные товары, и не исключено, что данная тенденция будет продолжена и сентябре. Во-вторых, не стоит забывать про сохраняющийся высокий уровень цен на бензин", - комментирует эксперт.

    Снижение инфляции в России до 3-4% в ближайшие годы маловероятно, отмечает А.Сафонов, добавляя, что политику по ее сдерживанию вести нужно, но с учетом всех текущих факторов. "Рост цен будет поддержан сильным ростом тарифов в начале года, хотя сейчас их рост и сильно ограничат, - полагает он. - В целом правительство достаточно успешно снижает рост общего уровня цен, чего, конечно, не скажешь о росте цен на отдельные товары".

    Алина Евстигнеева, РБК

    Инфляция - причины и виды

    Инфляция — это повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились — утратили часть своей реальной стоимости.

    Инфляцию следует отличать от скачка цен, так как это длительный, устойчивый процесс. Инфляция не означает рост всех цен в экономике, потому что цены на отдельные товары и услуги могут повышаться, понижаться или оставаться без изменения. Важно, чтобы изменялся общий уровень цен, то есть дефлятор ВВП.

    Причины инфляции

    В экономической науке различают следующие причины инфляции:

    *) Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.

    *) Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берётся не из сбережений, а из эмиссии необеспеченной валюты.

    *) Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях.

    *) Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы.

    *) Сокращение реального объёма национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объёму товаров и услуг соответствует прежнее количество денег.

    *) Увеличение государственных налогов и пошлин, акцизов и так далее, при стабильном уровне денежной массы.

    Виды инфляции

    Инфляция спроса — порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объёмом производства (дефицит товара).

    Инфляция предложения (издержек) — рост цен вызван увеличением издержек производства в условиях недоиспользованных производственных ресурсов. Повышение издержек на единицу продукции сокращает объём предлагаемой производителями продукции при существующем уровне цен.

    Сбалансированная инфляция — цены различных товаров остаются неизменными относительно друг друга.

    Несбалансированная инфляция — цены различных товаров изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях.

    Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении экономических субъектов.

    Непрогнозируемая инфляция — становится для населения неожиданностью, так как фактический темп роста уровня цен превышает ожидаемый.

    Адаптированные ожидания потребителей — изменение потребительской психологии. Часто возникает в результате распространения информации о будущей потенциальной инфляции. Повышенный спрос на товары позволяет предпринимателям поднимать цены на эти товары.

    Стагфляция — это ситуация, в которой экономический спад и депрессивное состояние экономики (стагнация и рост безработицы) сочетаются с ростом цен — инфляцией.

    Агфляция — это аграрная инфляция. Этот термин придумали экономисты из инвестиционного банка «Goldman Sachs» для обозначения резкого роста цен на аграрную продукцию.

    Шведский экономист Б. Хансен ввёл понятия открытой и скрытой (подавленной) инфляции. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте цен. Скрытая инфляция характеризуется тем, что цены и заработная плата находятся под жёстким контролем государства, а основной формой выражения является товарный дефицит. В СССР инфляция была скрытой.

    Подавление инфляции характеризуется внешней стабильностью цен при активном вмешательстве государства. Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, но дополнительно стимулирует спрос.

    Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство норм прибылей, стимулирует отток ресурсов из одного сектора экономики в другой (например, в России из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор).

    Виды инфляции по темпам роста цен

    В зависимости от темпов роста цен различают следующие виды инфляции:

    1) Ползучая (умеренная) инфляция — рост цен менее 10% в год. Многие экономисты рассматривают её как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определённых условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры.

    Рост денежной массы ускоряет платёжный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком уровне цен.

    Средний уровень инфляции по странам ЕС за последние годы составил 3—3.5%. Вместе с тем, всегда существует опасность выхода ползучей инфляции из-под государственного контроля. Она особенно велика в странах, где отсутствуют отработанные механизмы регулирования хозяйственной деятельности, а уровень производства невысок и характеризуется наличием структурных диспропорций.

    2) Галопирующая инфляция — годовой рост цен от 10 до 50%. Опасна для экономики страны и требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся странах.

    3) Гиперинфляция — цены растут очень быстро, от десятков (от 50%) до нескольких тысяч и даже десятков тысяч процентов в год. Возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительством выпускается избыточное количество денежных знаков. Парализует хозяйственный механизм, при гиперинфляции обычно происходит переход к бартерному обмену. Она часто возникает в военные или кризисные периоды.

    Противоположным процессом инфляции является дефляция — снижение общего уровня цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер. Например, цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются. Длительная дефляция характерна для очень немногих стран.

    Факторы инфляции

    Скорость денежного обмена, а не денежная масса как фактор инфляции:

    Функции инфляции

    Инфляция используется в целях перераспределения национального дохода и общественного богатства в пользу инициатора инфляционного процесса, которым в подавляющем большинстве случаев является валютный эмиссионный центр (ФРС).

    При этом, если выпуск национальной валюты происходит за счёт покупки центральным банком иностранной валюты, происходит транснациональное перераспределение общественного богатства.

    Инфляция в Германии и России: в чем различия роста цен в ФРГ и РФ? | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

    Со всего мира поступают сейчас сообщения об ускорении инфляции: из Евросоюза и США, из Китая и России. Высокие темпы роста цен стали в 2021 году глобальным трендом, так что причины удорожания товаров и услуг на всех континентах во многом общие. К примеру, индекс продовольственных цен ФАО, Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, вырос за последние 12 месяцев на 33,9%.

    Однако в каждой стране имеется и своя специфика. DW на основе актуальных официальных данных Федерального статистического ведомства ФРГ Destatis и Росстата проанализировала особенности инфляции в Германии и России: в чем сходство и в чем различия?

    Индекс потребительских цен значительно превысил целевой показатель

    В России индекс потребительских цен вырос в июне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,5%, в Германии - на 2,3%. Правда, Немецкий федеральный банк (бундесбанк) предупредил, что к концу года темпы инфляции могут временно увеличиться примерно до 4%, так что в среднем по итогам года, согласно прогнозу, получатся 2,6%. Европейский центральный банк (ЕЦБ) считает оптимальной для здорового развития экономики годовую инфляцию в 2%. В России целевым показателем являются 4%.

    ЕЦБ во Франкфурте-на-Майне стремится к годовой инфляции в 2 процента

    По мнению министра финансов ФРГ и кандидата в канцлеры от социал-демократов Олафа Шольца (Olaf Scholz), "инфляция не составит для нас слишком большой проблемы". В свою очередь, президент России Владимир Путин назвал инфляцию, наряду с рынком труда, одной из двух наиболее актуальных проблем страны.

    В Германии инфляцию разгоняют главным образом цены на топливо для автотранспорта и отопления. В июне они выросли в годовом исчислении на 9,4%, при этом дизельное горючие подорожало на 25,1%, бензин АИ-95 - на 23%, а легкий топочный мазут - даже на 42,5%. Электроэнергия не подорожала. Без учета цен на энергоносители инфляция составила бы всего 1,6% и оказалась бы даже ниже желаемой.

    В ФРГ сильно подорожало горючее 

    Так что в ФРГ ключевая причина роста цен связана с глобальным явлением - значительным удорожанием энергоносителей. Оно вызвано неожиданно быстрым и мощным восстановлением мировой экономики после самой острой фазы пандемии COVID-19 и усиливается как эффектом низкой базы (весной прошлого года котировки нефти в какой-то момент даже упали ниже нуля), так и искусственным ограничением добычи нефти из-за сделки ОПЕК+ - картельного сговора государств ОПЕК c Россией, Казахстаном, Азербайджаном и рядом других стран-экспортеров ключевого энергоносителя.

    Германия, июнь 2021. Цены на бензоколонках по сравнению с прошлым годом значительно выросли

    К этому следует добавить и специфическую немецкую причину. С 1 января 2021 года фирмы, снабжающие транспорт горючим, а здания - топливом для обогрева, обязаны, как это делают уже на протяжении полутора десятилетий промышленные предприятия, приобретать сертификаты на выбросы CO2. Их стоимость они перекладывают на конечных потребителей, из-за чего литр бензина подорожал примерно на 0,07 евро (для сравнения: в данный момент литр АИ-95 стоит в среднем 1,60 евро).

    Цель этого нового экологического налога - стимулировать более экономное расходование топлива и побуждать владельцев автомобилей с двигателями внутреннего сгорания переходить на электромобили, покупку которых государство поддерживает крупными суммами, а владельцев индивидуальных домов - заменять устаревшие отопительные системы на более экологичные, что тоже субсидируется. 

    У среднего класса Германии "хорошо наполнены кошельки"

    В результате в Германии инфляцию, по идее, острее всех должны бы чувствовать сейчас представители среднего класса, обладающие, как правило, автомобилями, а зачастую и домами. Ведь у менее обеспеченных слоев населения основной статьей расходов обычно являются продукты питания, а они-то как раз дорожают в ФРГ темпами "ниже средних", подчеркивает Destatis: в июне годовой рост составил 1,2%.

    При этом, правда, растительные масла подорожали на 10,4% (сказался высокий глобальный спрос), зато свежий и замороженный картофель подешевел на 7,5% (результат хорошего местного урожая), а свежие овощи - на 2,3% (следствие роста предложения из стран ЕС).

    Берлин, июль 2021. После полутора лет ограничений жители столицы ФРГ вновь наслаждаются жизнью

    Однако оптимизм немецкого среднего класса из-за усиления инфляции, похоже, не уменьшился. Во всяком случае, июльский индекс потребительских настроений, подсчитанный агентством маркетинговых исследований GfK, вырос до самой высокой отметки с лета прошлого года, а оценка будущего финансового положения достигла максимума с февраля 2020 года, иными словами - вернулась на уровень до пандемии.

    Эксперт GfK по потребительскому рынку Рольф Бюркль (Rolf Bürkl) указывает на то, что после полутора лет строгих противоэпидемических мер с сильно ограниченными возможностями для туризма, частично закрытыми предприятиями торговли и общественного питания у жителей Германии "хорошо наполнены кошельки": "Финансовые резервы у многих потребителей настолько велики, что и болевой порог оказывается при растущих ценах более высоким". 

    В России быстрее всего дорожают продукты питания

    Особенность российской инфляции состоит в том, что ее разгоняют главным образом продукты питания. По данным Росстата, они подорожали в июне по сравнению с июнем 2020 года в среднем на 8,67%, тогда как автомобильный бензин вырос в цене на 6,05%. Если отвлечься от порой весьма сильных краткосрочных колебаний от месяца к месяцу и смотреть на динамику за год, то среди лидеров роста цен оказались сахарный песок (43,79%), подсолнечное масло (27,46%), куриные яйца (21,19%), охлажденные и мороженые куры (18,92%), мороженая рыба (14,24%), плодоовощная продукция (11,16%). 

    Похоже, что продовольственная инфляция в России останется высокой и во втором полугодии - или даже еще больше ускориться. Во всяком случае, председатель Союза потребителей России Петр Шелищ 13 июля предупредил в газетном интервью, что к осени может подорожать "абсолютно все", имея в виду продукты питания.

    "Как ни повышай цену, люди все равно будут их покупать, потому что их нечем заменить", - отметил глава общественной организации, указывая, в частности, на макароны, хлеб, сахар, крупы. Петр Шелищ подчеркнул, что для замедления роста цен на продовольствие "нужно больше производить самим и не закрываться от конкуренции с импортом".

    Экспортные пошлины и государственное регулирование цен

    Однако в России активно пользовались в последние месяцы другими инструментами противодействия инфляции - ограничением экспорта с помощью квот и пошлин (пшеница, ячмень, кукуруза, семена подсолнечника) и заключением под эгидой правительства договоренностей между производителями и торговыми сетям о замораживании цен (сахар, подсолнечное масло, мясо птицы, яйца).

    Сахар стал в России символом продовольственной инфляции и государственного регулирования цен

    В Германии к подобным формам государственного регулирования цен не прибегают. Правда, весной этого года зазвучали призывы ввести экспортные квоты на древесину, которая резко подорожала (как и в России) из-за всплеска цен на мировом рынке, вызванного, в частности, высоким спросом в Китае и США. Однако правительство ФРГ на такое нарушение рыночных принципов и правил ЕС не пошло. Вместо этого началась интенсивная дискуссия о путях увеличения лесозаготовки в стране.

    Важнейшим макроэкономическим инструментом для сдерживания инфляции является денежно-кредитная политика центральных банков. Повышая ключевую ставку, ставку рефинансирования коммерческих банков, они ограничивают поступление денег в экономику.

    ЕЦБ и Банк России: что делать с ключевой ставкой?

    Европейский центральный банк (ЕЦБ) пока не собирается сворачивать свою политику сверхдешевых денег. Он полагает, что рост инфляции во всей еврозоне и, в частности, в Германии является временной реакцией на разбалансировку спроса и предложения на мировом рынке, произошедшую из-за пандемии коронавируса, и ожидает нормализации в следующем году. В любом случае ЕЦБ располагает при нынешней нулевой ставке большим простором для маневра.

    Центральному банку России, в свою очередь, из-за всплеска инфляции и высоких инфляционных ожиданий в стране в этом году пришлось уже трижды ужесточать свою денежно-кредитную политику. 11 июня ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 0,5% до 5,5% годовых, а 15 июля констатировал, что в июне инфляция ускорилась в большинстве регионов России. 

    ЦБ РФ вынужден для борьбы с нарастающей инфляцией повышать ключевую ставку

    "Повышение годовых темпов роста цен на продовольствие происходило в основном за счет овощей "борщевого набора". Здесь свою роль сыграли разовые факторы: запасы отечественной продукции были распроданы раньше обычного и, как следствие, выросла доля более дорого импорта", - говорится в сообщении банка. Так что на следующем заседании совета директоров ЦБ РФ 23 июля ему, по всей видимости, придется для обуздания инфляции продолжить повышение ставки.

    Это плохо для российской экономики, поскольку сделает любые кредиты для бизнеса и потребителей еще более дорогими, но это будет способствовать укреплению курса рубля, что удешевляет импорт и снижает импортируемую инфляцию.

    В ФРГ курс евро влияет на темпы инфляции, особенно продовольственной, в меньшей степени, поскольку импортные продукты питания Германия приобретает главным образом в странах еврозоны. К тому же у единой европейской валюты в данный момент весьма высокий курс: один евро стоит примерно 1,18 долларов США.

    Смотрите также:

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Закрытие угольных электростанций

      Правительство ФРГ решило к 2038 году прекратить использование в электроэнергетике угля - самого вредного для климата ископаемого энергоносителя. Уже в 2022 году общая мощность угольных электростанций сократится на четверть. Ускоренными темпами будут закрывать те, что работают на импортном каменном угле. За свертывание добычи бурого угля ряд регионов Германии получит многомиллиардные компенсации.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Развитие возобновляемой энергетики

      К 2030 году 65% потребляемой в Германии электроэнергии должны производиться из возобновляемый источников (ВИЭ), прежде всего - с помощью ветра и солнца. На момент принятия программы в сентябре 2019 года этот показатель составлял около 43%. Среди мер стимулирования развития ВИЭ - повышение материальной заинтересованности местных органов власти в установке на своей территории ветрогенераторов.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Введение сертификатов на выбросы CO2

      Тот, кто выбрасывает в атмосферу значительные объемы парниковых газов, должен за это платить. Таков смысл системы CO2-сертификатов, введенной в Европейском Союзе еще в 2005 году для промышленных предприятий. В Германии с 2021 года приобретать подобные сертификаты обязаны будут также компании, продающие потребителям различные виды топлива. В результате оно должно подорожать.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Повышение цен на топливо

      Цена CO2-сертификатов, согласно правительственной программе, будет в 2021-25 годах планомерно расти. Это должно привести к постепенному удорожанию, в частности, бензина и дизельного топлива на заправочных станциях. Цель правительственной программы - подтолкнуть автомобилистов к более экономному расходованию нефтепродуктов и, в конечном счете, к переходу на экологичные виды транспорта.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Стимулирование электромобильности

      Правительство ФРГ расширило и продлило до 2025 года программу стимулирования покупки полностью электрических автомобилей и заряжаемых от розетки плагин-гибридов. Так, скидка на электромобили по цене до 40 тысяч евро увеличена с 4 до 6 тысяч евро, для более дорогих моделей она составляет 5 тысяч евро. Одновременно решено в 2020-21 годах установить 50 тысяч новых общедоступных станций зарядки.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Увеличение налога на авиабилеты

      Выбросы от работы авиадвигателей весьма способствуют парниковому эффекту, поэтому правительство ФРГ стремится сократить число авиаперелетов, особенно внутри Германии и Европы. Один из пунктов программы защиты климата - повышение с 1 апреля 2020 года налога на авиабилеты. В частности, на 5,65 евро до 13,03 евро при вылете из аэропортов на территории Германии по внутриевропейским маршрутам.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Налоговые льготы железной дороге

      Чем больше пассажиров предпочтут автомобилям, междугородним автобусам и самолетам электропоезда, тем лучше для климата, считает правительство ФРГ. Один из пунктов его программы - снижение НДС на железнодорожные билеты с 19% до льготных 7% с 1 января 2020 года и, в результате, их удешевление в поездах дальнего следования на 10%. Недополученные налоги казне компенсирует сбор с авиапассажиров.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Запрет дизельного отопления домов

      Значительные выбросы CO2 возникают при обогреве зданий. Во многих немецких домах, прежде всего - индивидуальных, все еще действуют отопительные системы на мазуте или солярке, зачастую очень старые и малоэффективные. Государство готово взять на себя 40% расходов на их замену современными экологичными технологиями. А с 2026 года установка дизельных котлов будет вообще запрещена.

    • Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

      Поддержка энергосберегающего жилья

      Чем больше в здании применяется энергосберегающих технологий, тем меньше энергии требуется для его отопления. Поэтому с 2020 года правительство Германии в рамках программы защиты климата будет предоставлять налоговые льготы всем домовладельцам за установку в окнах энергосберегающих стеклопакетов и за теплоизоляцию стен и крыши.

      Автор: Андрей Гурков


    Инфляция: цены растут

    Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

    II. Как функционируют экономики

    Инфляция: цены на подъем

    Инфляция показывает, насколько дороже набор товаров и услуг за определенный период, обычно за год

    Ceyda Oner

    Возможно, это одно из самых известных слов в экономике.Инфляция погрузила страны в длительные периоды нестабильности. Центральные банкиры часто стремятся прослыть «ястребами инфляции». Политики выиграли выборы, обещая бороться с инфляцией, но потеряли власть, не сумев этого сделать. Инфляция была даже объявлена ​​врагом общества № 1 в Соединенных Штатах - президентом Джеральдом Фордом в 1974 году. Что же такое инфляция и почему она так важна?

    Инфляция - это скорость роста цен за определенный период времени. Инфляция, как правило, является широкой мерой, такой как общий рост цен или рост стоимости жизни в стране.Но его также можно рассчитать более узко - для определенных товаров, таких как продукты питания, или для услуг, таких как стрижка, например. Независимо от контекста, инфляция показывает, насколько дороже соответствующий набор товаров и / или услуг стал за определенный период, чаще всего за год.

    Измерение инфляции

    Стоимость жизни потребителей зависит от цен на многие товары и услуги и доли каждого из них в семейном бюджете. Для измерения средней стоимости жизни потребителя государственные учреждения проводят опросы домашних хозяйств, чтобы определить корзину часто покупаемых товаров и отслеживать с течением времени стоимость покупки этой корзины.(Расходы на жилье, включая аренду и ипотеку, составляют самый большой компонент потребительской корзины в Соединенных Штатах.) Стоимость этой корзины в данный момент времени, выраженная относительно базового года, представляет собой индекс потребительских цен , (ИПЦ), и процентное изменение ИПЦ за определенный период составляет инфляция потребительских цен , наиболее широко используемый показатель инфляции. (Например, если ИПЦ базового года равен 100, а текущий ИПЦ - 110, инфляция за период составит 10 процентов.)

    Базовая потребительская инфляция фокусируется на основных и устойчивых тенденциях инфляции, исключая цены, устанавливаемые государством, и более волатильные цены на продукты, такие как продукты питания и энергоносители, на которые больше всего влияют сезонные факторы или временные условия предложения. Директивные органы также внимательно следят за базовой инфляцией. Для расчета общего уровня инфляции - скажем, для страны, а не только для потребителей - требуется индекс с более широким охватом, такой как дефлятор ВВП .

    Корзина ИПЦ в основном остается неизменной с течением времени для единообразия, но иногда ее корректируют, чтобы отразить меняющиеся модели потребления - например, чтобы включить новые высокотехнологичные товары и заменить товары, которые больше не покупаются широко. Поскольку он показывает, как в среднем со временем меняются цены на все, что производится в экономике, содержание дефлятора ВВП меняется каждый год и является более актуальным, чем в основном фиксированная корзина ИПЦ. С другой стороны, дефлятор включает непотребительские статьи (например, военные расходы) и, следовательно, не является хорошим показателем стоимости жизни.

    Хорошее и плохое

    В той степени, в которой номинальный доход домашних хозяйств в размере , который они получают в текущих деньгах, не увеличивается так сильно, как цены, они находятся в худшем положении, потому что они могут позволить себе покупать меньше. Другими словами, их покупательная способность, или реальных (с поправкой на инфляцию) дохода падает. Реальный доход - это показатель уровня жизни. Когда реальные доходы растут, растет и уровень жизни, и наоборот.

    На самом деле цены меняются с разной скоростью.Некоторые из них, например, цены на торгуемые товары, меняются каждый день; другие, например, заработная плата, устанавливаемая контрактами, требуют больше времени для корректировки (или, говоря экономическим языком, являются «жесткими»). В условиях инфляции неравномерный рост цен неизбежно снижает покупательную способность некоторых потребителей, и это снижение реальных доходов является самой большой ценой инфляции.

    Инфляция также может со временем искажать покупательную способность получателей и плательщиков фиксированных процентных ставок. Возьмем пенсионеров, получающих фиксированную 5-процентную ежегодную прибавку к своей пенсии.Если инфляция выше 5 процентов, покупательная способность пенсионера падает. С другой стороны, заемщик, выплачивающий ипотеку с фиксированной ставкой в ​​размере 5 процентов, получит выгоду от 5-процентной инфляции, потому что реальная процентная ставка (номинальная ставка минус уровень инфляции) будет равна нулю; обслуживать этот долг было бы еще проще, если бы инфляция была выше, пока доход заемщика не отставал от инфляции. Конечно, страдает реальный доход кредитора. В той степени, в которой инфляция не учтена в номинальных процентных ставках , некоторые выигрывают, а некоторые теряют покупательную способность.

    Действительно, многие страны боролись с высокой инфляцией - и в некоторых случаях гиперинфляцией , 1000 процентов или более в год. В 2008 году Зимбабве пережила один из худших случаев гиперинфляции за всю историю, когда годовая инфляция оценивалась в 500 миллиардов процентов. Такой высокий уровень инфляции был катастрофическим, и странам пришлось принимать сложные и болезненные меры политики, чтобы вернуть инфляцию до разумного уровня, иногда путем отказа от своей национальной валюты, как это произошло в Зимбабве.

    Хотя высокая инфляция вредит экономике, дефляция или падение цен также нежелательны. Когда цены падают, потребители откладывают совершение покупок, если могут, ожидая снижения цен в будущем. Для экономики это означает меньшую экономическую активность, меньший доход, получаемый производителями, и более низкий экономический рост. Япония - это страна, в которой в течение длительного периода практически не наблюдался экономический рост, в основном из-за дефляции. Предотвращение дефляции во время глобального финансового кризиса, начавшегося в 2007 году, было одной из причин, по которой Федеральная резервная система США и другие центральные банки по всему миру поддерживали процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода и ввели другие денежно-кредитные политики для обеспечения достаточной ликвидности финансовых систем.

    Большинство экономистов теперь считают, что низкая, стабильная и, что самое главное, предсказуемая инфляция полезна для экономики. Если инфляция низкая и предсказуемая, ее легче зафиксировать в контрактах о корректировке цен и процентных ставках, уменьшив ее искажающее воздействие. Более того, знание того, что в будущем цены будут немного выше, дает потребителям стимул делать покупки раньше, что повышает экономическую активность. Многие руководители центральных банков поставили своей основной целью своей политики поддержание низкой и стабильной инфляции, политику под названием таргетинг инфляции .

    Что создает инфляцию?

    Длительные эпизоды высокой инфляции часто являются результатом слабой денежно-кредитной политики. Если денежная масса становится слишком большой по сравнению с размером экономики, удельная стоимость валюты уменьшается; Другими словами, его покупательная способность падает, а цены растут. Эта взаимосвязь между денежной массой и размером экономики называется количественной теорией денег и является одной из старейших гипотез в экономике.

    Давление на спрос или предложение в экономике также может быть инфляционным. Шоки предложения , которые нарушают производство, например, стихийные бедствия, или повышают производственные издержки, например высокие цены на нефть, могут снизить общее предложение и привести к инфляции, вызывающей рост издержек, при которой стимул для роста цен исходит из нарушения поставка. Продовольственная и топливная инфляция 2008 года была таким случаем для мировой экономики - резкий рост цен на продукты питания и топливо передавался из страны в страну в результате торговли. И наоборот, шоки спроса , такие как ралли фондового рынка, или политика экспансии , например, когда центральный банк снижает процентные ставки или правительство увеличивает расходы, могут временно повысить общий спрос и экономический рост.Однако, если это увеличение спроса превышает производственные возможности экономики, возникающая в результате нагрузка на ресурсы отражается в инфляции, связанной со спросом. Политики должны найти правильный баланс между повышением спроса и ростом, когда это необходимо, без чрезмерного стимулирования экономики и возникновения инфляции.

    Ожидания также играют ключевую роль в определении инфляции. Если люди или фирмы ожидают повышения цен, они закладывают эти ожидания в переговоры о заработной плате и договорные корректировки цен (например, автоматическое повышение арендной платы).Такое поведение частично определяет инфляцию в следующий период; как только контракты исполняются и заработная плата или цены повышаются согласно договоренности, ожидания становятся самореализующимися. И в той степени, в которой люди основывают свои ожидания на недавнем прошлом, инфляция со временем будет следовать аналогичным моделям, что приведет к инфляции по инерции .

    Как политики борются с инфляцией

    Правильный набор из дезинфляционных политик , направленных на снижение инфляции, зависит от причин инфляции.Если экономика перегрелась, центральные банки - если они привержены обеспечению стабильности цен - могут проводить сдерживающую политику , сдерживающую совокупный спрос, обычно путем повышения процентных ставок. Некоторые руководители центральных банков с разной степенью успеха решили ввести денежно-кредитную дисциплину, установив курс , установив обменный курс - привязав стоимость своей валюты к стоимости другой валюты и, таким образом, свою денежно-кредитную политику к стоимости другой страны. Однако, когда инфляция определяется глобальными, а не внутренними событиями, такая политика может не помочь.В 2008 году, когда инфляция во всем мире выросла из-за высоких цен на продукты питания и топливо, многие страны позволили высоким мировым ценам отразиться на внутренней экономике. В некоторых случаях правительство может напрямую устанавливать цены (как некоторые сделали в 2008 году, чтобы не допустить повышения цен на продукты питания и топливо). Такие административные меры по установлению цен обычно приводят к начислению правительством крупных сумм субсидий для компенсации производителям упущенного дохода.

    Центральные банкиры все больше полагаются на свою способность повлиять на инфляционные ожидания как на инструмент снижения инфляции.Политики заявляют о своем намерении временно удерживать экономическую активность на низком уровне, чтобы снизить инфляцию, надеясь повлиять на ожидания и внутренний компонент инфляции. Чем выше доверие к центральным банкам, тем сильнее влияние их заявлений на инфляционные ожидания.

    CEYDA ONER - заместитель начальника отдела Финансового департамента МВФ.

    Формула

    и как рассчитать

    Что такое инфляция?

    Инфляция - это снижение покупательной способности данной валюты с течением времени.Количественная оценка скорости снижения покупательной способности может быть отражена в увеличении среднего уровня цен на корзину отдельных товаров и услуг в экономике в течение некоторого периода времени. Повышение общего уровня цен, часто выражаемое в процентах, означает, что денежная единица фактически покупает меньше, чем в предыдущие периоды.

    Инфляцию можно противопоставить дефляции, которая возникает, когда покупательная способность денег увеличивается, а цены снижаются.

    Ключевые выводы

    • Инфляция - это скорость падения стоимости валюты и, как следствие, повышение общего уровня цен на товары и услуги.
    • Инфляция иногда подразделяется на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.
    • Наиболее часто используемые индексы инфляции - это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).
    • Инфляцию можно рассматривать положительно или отрицательно в зависимости от индивидуальной точки зрения и скорости изменений.
    • Те, у кого есть материальные активы, такие как собственность или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит стоимость их активов.

    Понимание инфляции

    Хотя изменение цен на отдельные товары с течением времени легко измерить, потребности человека выходят далеко за рамки одного или двух таких товаров. Людям нужен большой и разнообразный набор продуктов, а также множество услуг для комфортной жизни. Сюда входят такие товары, как продовольственное зерно, металл, топливо, коммунальные услуги, такие как электричество и транспорт, а также такие услуги, как здравоохранение, развлечения и рабочая сила.

    Инфляция нацелена на измерение общего воздействия изменений цен на диверсифицированный набор продуктов и услуг и позволяет получить единое значение повышения уровня цен на товары и услуги в экономике за период времени.

    По мере того, как валюта теряет ценность, цены растут, и на нее покупается меньше товаров и услуг. Эта потеря покупательной способности влияет на общую стоимость жизни населения, что в конечном итоге приводит к замедлению экономического роста.Экономисты сходятся во мнении, что устойчивая инфляция возникает, когда рост денежной массы страны опережает экономический рост.

    Изображение Джули Банг © Investopedia 2019

    Для борьбы с этим соответствующий денежно-кредитный орган страны, такой как центральный банк, затем принимает необходимые меры для управления денежной массой и кредитом, чтобы удерживать инфляцию в допустимых пределах и поддерживать бесперебойную работу экономики.

    Теоретически монетаризм - это популярная теория, объясняющая связь между инфляцией и денежной массой экономики.Например, после завоевания испанцами империй ацтеков и инков огромное количество золота и особенно серебра хлынуло в экономику Испании и других европейских стран. Поскольку денежная масса быстро увеличивалась, стоимость денег упала, что способствовало быстрому росту цен.

    Инфляция измеряется различными способами в зависимости от типов рассматриваемых товаров и услуг и является противоположностью дефляции, которая указывает на общее снижение цен на товары и услуги, когда уровень инфляции опускается ниже 0%.

    Причины инфляции

    Увеличение денежной массы является корнем инфляции, хотя это может проявляться через различные механизмы в экономике. Денежная масса может быть увеличена органами денежно-кредитного регулирования либо путем печати и передачи большего количества денег физическим лицам, либо путем юридической девальвации (уменьшения стоимости) валюты законного платежного средства, чаще (чаще всего) путем предоставления новых денег в качестве кредитов на резервный счет. через банковскую систему путем покупки государственных облигаций у банков на вторичном рынке.

    Во всех случаях увеличения денежной массы деньги теряют покупательную способность. Механизмы того, как это приводит к инфляции, можно разделить на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.

    Эффект притяжения по требованию

    Инфляция спроса происходит, когда увеличение предложения денег и кредита стимулирует общий спрос на товары и услуги в экономике, чтобы расти быстрее, чем производственные мощности экономики.Это увеличивает спрос и приводит к росту цен.

    Мелисса Линг {Copyright} Investopedia, 2019

    Чем больше денег доступно физическим лицам, тем выше положительные настроения потребителей, что ведет к увеличению расходов, а этот повышенный спрос ведет к росту цен. Это создает разрыв спроса и предложения с более высоким спросом и менее гибким предложением, что приводит к более высоким ценам.

    Эффект выталкивания затрат

    Инфляция издержек является результатом роста цен за счет факторов производства.Когда добавочная денежная масса и кредиты направляются на товарные рынки или рынки других активов, и особенно когда это сопровождается негативным экономическим шоком для предложения основных товаров, затраты на все виды промежуточных товаров возрастают.

    Эти изменения приводят к увеличению затрат на готовый продукт или услугу и приводят к росту потребительских цен. Например, когда расширение денежной массы вызывает спекулятивный бум цен на нефть, стоимость энергии для всех видов использования может возрасти и способствовать росту потребительских цен, что отражается в различных показателях инфляции.

    Встроенная инфляция

    Встроенная инфляция связана с адаптивными ожиданиями, идеей о том, что люди ожидают, что текущие темпы инфляции сохранятся в будущем. По мере роста цен на товары и услуги рабочие и другие люди приходят к выводу, что они будут продолжать расти в будущем с той же скоростью, и потребуют больше затрат или заработной платы для поддержания своего уровня жизни. Их повышенная заработная плата приводит к повышению стоимости товаров и услуг, и эта спираль заработной платы и цен продолжается, поскольку один фактор стимулирует другой и наоборот.

    Типы индексов цен

    В зависимости от выбранного набора используемых товаров и услуг, различные типы корзин товаров рассчитываются и отслеживаются как индексы цен. Наиболее часто используемые индексы цен - это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).

    Индекс потребительских цен

    ИПЦ - это показатель, который исследует средневзвешенные цены корзины товаров и услуг, которые являются основными потребностями потребителей.Они включают транспорт, питание и медицинское обслуживание. ИПЦ рассчитывается путем взятия изменений цен на каждый товар в заранее определенной корзине товаров и их усреднения на основе их относительного веса во всей корзине. Рассматриваемые цены - это розничные цены на каждый товар, доступные для покупки отдельными гражданами.

    Изменения ИПЦ используются для оценки изменений цен, связанных со стоимостью жизни, что делает его одной из наиболее часто используемых статистических данных для определения периодов инфляции или дефляции.В США Бюро статистики труда сообщает ИПЦ ежемесячно и рассчитывало его еще в 1913 году.

    В апреле 2021 года индекс потребительских цен увеличился на 0,8% с учетом сезонных колебаний после роста на 0,6% в марте. По сравнению с предыдущим годом, полный индекс увеличился на 4,2%, что стало самым большим увеличением за 12 месяцев с сентября 2008 года.

    Индекс оптовых цен

    WPI - еще один популярный показатель инфляции, который измеряет и отслеживает изменения цен на товары на этапах, предшествующих розничному уровню.Хотя товары WPI различаются от страны к стране, в основном они включают товары на уровне производителя или на уровне оптовой торговли. Например, он включает цены на хлопок-сырец, хлопчатобумажную пряжу, хлопковые серые товары и хлопковую одежду.

    Хотя многие страны и организации используют WPI, многие другие страны, включая США, используют аналогичный вариант, называемый индексом цен производителей (PPI).

    Индекс цен производителей

    Индекс цен производителей - это семейство индексов, которые измеряют среднее изменение отпускных цен, получаемых отечественными производителями промежуточных товаров и услуг с течением времени.PPI измеряет изменения цен с точки зрения продавца и отличается от CPI, который измеряет изменения цен с точки зрения покупателя.

    Во всех таких вариантах возможно, что рост цены на один компонент (скажем, на нефть) в определенной степени нивелирует снижение цен на другой (скажем, на пшеницу). В целом каждый индекс представляет собой средневзвешенное изменение цен для данных составляющих, которое может применяться на уровне экономики, сектора или товаров в целом.

    Формула измерения инфляции

    Вышеупомянутые варианты индексов цен могут использоваться для расчета величины инфляции между двумя конкретными месяцами (или годами).Хотя многие готовые калькуляторы инфляции уже доступны на различных финансовых порталах и веб-сайтах, всегда лучше знать основную методологию, чтобы обеспечить точность и четкое понимание расчетов. Математически,

    Уровень инфляции в процентах = (окончательное значение индекса ИПЦ / начальное значение ИПЦ) * 100.

    Допустим, вы хотите знать, как изменилась покупательная способность 10 000 долларов в период с сентября 1975 по сентябрь 2018 года. Данные индекса цен можно найти на различных порталах в табличной форме.Из этой таблицы возьмите соответствующие цифры ИПЦ за данные два месяца. В сентябре 1975 года оно составляло 54,6 (начальное значение ИПЦ), а в сентябре 2018 года - 252,439 (окончательное значение ИПЦ). Подсоединение формулы дает:

    Уровень инфляции в процентах = (252,439 / 54,6) * 100 = (4,6234) * 100 = 462,34%

    Поскольку вы хотите узнать, сколько будет стоить 10 000 долларов за сентябрь 1975 года в сентябре 2018 года, умножьте процентную ставку инфляции на сумму, чтобы получить измененную долларовую стоимость:

    Изменение долларовой стоимости = 4.6234 * 10 000 = 46 234,25 долл. США

    Это означает, что 10 000 долларов в сентябре 1975 года будут стоить 46 234,25 доллара. По сути, если вы приобрели корзину товаров и услуг (согласно определению ИПЦ) на сумму 10 000 долларов в 1975 году, такая же корзина будет стоить вам 46 234,25 долларов в сентябре 2018 года.

    Плюсы и минусы инфляции

    Инфляция может быть истолкована как хорошо или как плохо, в зависимости от того, на чьей стороне вы и как быстро происходят изменения.

    Например, физические лица с материальными активами, которые оцениваются в в валюте, как имущество или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит цену их активов, которые они могут продать по более высокому курсу.Однако покупатели таких активов могут быть недовольны инфляцией, так как им придется выложить больше денег. Облигации с индексом инфляции - еще один популярный вариант для инвесторов получить прибыль от инфляции.

    С другой стороны, люди, владеющие активами , деноминированными в в валюте, такой как наличные деньги или облигации, также могут не любить инфляцию, поскольку она снижает реальную стоимость их активов. Инвесторам, стремящимся защитить свои портфели от инфляции, следует рассмотреть классы активов с хеджированием от инфляции, такие как золото, товары и инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT).

    Инфляция способствует спекуляциям, как со стороны компаний, занимающихся рискованными проектами, так и со стороны частных лиц с акциями компаний, поскольку они ожидают большей прибыли, чем инфляция. Оптимальный уровень инфляции часто поощряется, чтобы в определенной степени стимулировать расходы, а не сбережения. Если покупательная способность денег со временем падает, тогда может появиться больший стимул тратить сейчас, а не откладывать и тратить позже. Это может увеличить расходы, что может стимулировать экономическую активность в стране. Считается, что сбалансированный подход позволяет поддерживать значение инфляции в оптимальном и желательном диапазоне.

    Высокие и непостоянные темпы инфляции могут повлечь за собой серьезные издержки для экономики. Компании, работники и потребители должны учитывать последствия общего роста цен при принятии решений о покупке, продаже и планировании. Это вносит дополнительный источник неопределенности в экономику, потому что они могут ошибочно предположить уровень будущей инфляции. Ожидается, что время и ресурсы, затрачиваемые на исследование, оценку и корректировку экономического поведения, вырастут до общего уровня цен, а не до реальных экономических основ, неизбежно представляют собой издержки для экономики в целом.

    Даже низкий, стабильный и легко предсказуемый уровень инфляции, который некоторые считают оптимальным в остальном, может привести к серьезным проблемам в экономике из-за того, как, где и когда новые деньги поступают в экономику. Всякий раз, когда в экономику поступают новые деньги и кредит, они всегда находятся в руках конкретных людей или коммерческих фирм, и процесс корректировки уровня цен в соответствии с новой денежной массой продолжается, поскольку они затем тратят новые деньги, и они циркулируют из рук в руки и по счетам. для учета через экономику.

    Попутно это сначала поднимает одни цены, а затем другие цены. Это последовательное изменение покупательной способности и цен (известное как эффект Кантильона) означает, что процесс инфляции не только увеличивает общий уровень цен с течением времени, но также искажает относительные цены, заработную плату и нормы прибыли на этом пути. Экономисты в целом понимают, что отклонения относительных цен от их экономического равновесия вредны для экономики, и австрийские экономисты даже считают, что этот процесс является одним из основных факторов циклов рецессии в экономике.

    Контроль над инфляцией

    Финансовый регулятор страны несет важную ответственность по сдерживанию инфляции. Это осуществляется путем реализации мер посредством денежно-кредитной политики, которая относится к действиям центрального банка или других комитетов, определяющих размер и темпы роста денежной массы.

    В США цели денежно-кредитной политики ФРС включают умеренные долгосрочные процентные ставки, стабильность цен и максимальную занятость, и каждая из этих целей предназначена для содействия стабильной финансовой среде.Федеральная резервная система четко сообщает о долгосрочных целях по инфляции, чтобы поддерживать стабильный долгосрочный уровень инфляции, который считается выгодным для экономики.

    Стабильность цен - или относительно постоянный уровень инфляции - позволяет предприятиям планировать будущее, поскольку они знают, чего ожидать. ФРС считает, что это будет способствовать максимальной занятости, которая определяется немонетарными факторами, которые меняются во времени и, следовательно, могут изменяться. По этой причине ФРС не ставит конкретной цели по максимальной занятости, и она во многом определяется оценками работодателей.Максимальная занятость не означает нулевую безработицу, поскольку в любой момент времени существует определенный уровень нестабильности, когда люди покидают свои места и открывают новые рабочие места.

    Денежные власти также принимают исключительные меры в экстремальных условиях экономики. Например, после финансового кризиса 2008 года ФРС США сохранила процентные ставки близкими к нулю и реализовала программу покупки облигаций, называемую количественным смягчением. Некоторые критики программы утверждали, что она вызовет всплеск инфляции в США.S. доллар, но инфляция достигла пика в 2007 году и неуклонно снижалась в течение следующих восьми лет. Существует множество сложных причин, по которым количественное смягчение не привело к инфляции или гиперинфляции, хотя самое простое объяснение состоит в том, что рецессия сама по себе была очень заметной дефляционной средой, и количественное смягчение поддерживало ее последствия.

    Следовательно, политики США пытались удерживать инфляцию на уровне около 2% в год. Европейский центральный банк также проводил агрессивное количественное смягчение для противодействия дефляции в еврозоне, а в некоторых странах наблюдались отрицательные процентные ставки из-за опасений, что дефляция в зоне евро может закрепиться и привести к экономической стагнации.

    Более того, страны с более высокими темпами роста могут выдержать более высокие темпы инфляции. Цель Индии - около 4%, а Бразилия - 4,25%.

    50%

    Гиперинфляция часто описывается как период инфляции 50% и более в месяц.

    Хеджирование от инфляции

    Акции считаются лучшим средством защиты от инфляции, поскольку рост цен на акции включает в себя эффекты инфляции. Поскольку пополнение денежной массы практически во всех современных экономиках происходит в виде вливаний банковских кредитов через финансовую систему, большая часть непосредственного воздействия на цены происходит в финансовых активах, которые оцениваются в валюте, таких как акции.

    Кроме того, существуют специальные финансовые инструменты, которые можно использовать для защиты инвестиций от инфляции. К ним относятся казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), казначейские ценные бумаги с низким уровнем риска, которые индексируются с учетом инфляции, при этом основная инвестируемая сумма увеличивается на процент от инфляции.

    Можно также выбрать паевой инвестиционный фонд TIPS или биржевой фонд (ETF) на основе TIPS. Чтобы получить доступ к акциям, ETF и другим фондам, которые могут помочь избежать опасностей инфляции, вам, вероятно, понадобится брокерский счет.Выбор биржевого маклера может быть утомительным процессом из-за их большого разнообразия.

    Золото также считается страховкой от инфляции, хотя, оглядываясь назад, кажется, что это не всегда так.

    Экстремальные примеры инфляции

    Поскольку все мировые валюты являются бумажными деньгами, денежная масса может быстро увеличиваться по политическим причинам, что приведет к быстрому повышению уровня цен. Самый известный пример - гиперинфляция, поразившая Веймарскую республику Германии в начале 1920-х годов.Страны, победившие в Первой мировой войне, потребовали от Германии репараций, которые не могли быть выплачены в немецкой бумажной валюте, поскольку они имели подозрительную стоимость из-за государственных займов. Германия пыталась печатать бумажные банкноты, покупать на них иностранную валюту и использовать ее для оплаты своих долгов.

    Эта политика привела к быстрой девальвации немецкой марки, и развитие сопровождалось гиперинфляцией. Немецкие потребители отреагировали на цикл тем, что попытались потратить свои деньги как можно быстрее, понимая, что чем дольше они будут ждать, тем меньше они будут стоить.Все больше и больше денег хлынуло в экономику, и их стоимость резко упала до такой степени, что люди заклеили бы стены практически бесполезными купюрами. Подобные ситуации имели место в Перу в 1990 году и Зимбабве в 2007–2008 годах.

    Часто задаваемые вопросы

    Что вызывает инфляцию?

    Существует три основных причины инфляции: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция. Под инфляцией спроса понимаются ситуации, когда производится недостаточно товаров или услуг для удовлетворения спроса, что вызывает рост цен на них.

    С другой стороны, инфляция издержек возникает, когда стоимость производства продуктов и услуг повышается, что вынуждает предприятия повышать цены.

    Наконец, встроенная инфляция - иногда называемая «спиралью заработной платы и цен» - возникает, когда рабочие требуют более высокой заработной платы, чтобы не отставать от роста стоимости жизни. Это, в свою очередь, заставляет предприятия повышать цены, чтобы компенсировать растущие затраты на заработную плату, что приводит к самоусиливающейся петле роста заработной платы и цен.

    Инфляция - это хорошо или плохо?

    Слишком высокая инфляция обычно считается вредным явлением для экономики, в то время как слишком низкая инфляция также считается вредной.Многие экономисты выступают за средний уровень инфляции от низкой до умеренной, около 2% в год.

    Вообще говоря, более высокая инфляция вредит вкладчикам, поскольку снижает покупательную способность сбереженных ими денег. Однако это может принести пользу заемщикам, поскольку стоимость их непогашенной задолженности с поправкой на инфляцию со временем сокращается.

    Каковы последствия инфляции?

    Инфляция может повлиять на экономику по-разному. Например, если инфляция приводит к падению национальной валюты, это может принести пользу экспортерам, сделав их товары более доступными, если цены будут установлены в валюте иностранных государств.

    С другой стороны, это может нанести вред импортерам, поскольку у них товары иностранного производства становятся дороже. Более высокая инфляция также может стимулировать расходы, поскольку потребители будут стремиться покупать товары как можно быстрее, прежде чем их цены продолжат расти. С другой стороны, вкладчики могли видеть, что реальная ценность их сбережений снижается, ограничивая их способность тратить или инвестировать в будущее.

    Определение инфляции спроса

    Что такое инфляция спроса?

    Инфляция спроса - это повышательное давление на цены, которое следует за дефицитом предложения, состояние, которое экономисты описывают как «слишком много долларов в погоне за слишком малым количеством товаров."

    Ключевые выводы

    • Когда спрос превышает предложение, в результате возникают более высокие цены. Это инфляция спроса.
    • Низкий уровень безработицы в целом, несомненно, хорошо, но он может вызвать инфляцию, поскольку у большего числа людей располагаемый доход больше.
    • Увеличение государственных расходов тоже хорошо для экономики, но может привести к дефициту некоторых товаров, что приведет к инфляции.

    Понимание инфляции спроса

    Термин «инфляция спроса» обычно описывает широко распространенное явление.То есть, когда потребительский спрос превышает доступное предложение многих видов потребительских товаров, начинается инфляция спроса, вызывающая общее повышение стоимости жизни.

    Инфляция спроса - это принцип кейнсианской экономики, который описывает эффекты дисбаланса совокупного спроса и предложения. Когда совокупный спрос в экономике сильно превышает совокупное предложение, цены растут. Это наиболее частая причина инфляции.

    Согласно кейнсианской экономической теории, рост занятости ведет к увеличению совокупного спроса на потребительские товары.В ответ на спрос компании нанимают больше людей, чтобы увеличить выпуск продукции. Чем больше людей нанимают фирмы, тем больше увеличивается занятость. В конце концов, спрос на потребительские товары превышает способность производителей их поставлять.

    Существует пять причин инфляции спроса:

    1. Растущая экономика : Когда потребители чувствуют себя уверенно, они тратят больше и берут на себя больше долгов. Это приводит к постоянному увеличению спроса, а значит, к более высоким ценам.
    2. Увеличение экспортного спроса : Внезапный рост экспорта приводит к занижению стоимости соответствующих валют.
    3. Государственные расходы : Когда правительство тратит более свободно, цены растут.
    4. Инфляционные ожидания : Компании могут повысить цены в ожидании инфляции в ближайшем будущем.
    5. Больше денег в системе : расширение денежной массы за счет слишком малого количества товаров для покупки вызывает рост цен.

    Инфляция спроса и инфляция затрат

    Инфляция издержек происходит, когда деньги переводятся из одного сектора экономики в другой. В частности, увеличение производственных затрат, таких как сырье и заработная плата, неизбежно перекладывается на потребителей в виде более высоких цен на готовую продукцию.

    Инфляция спроса и инфляция издержек движутся практически одинаково, но воздействуют на разные аспекты системы. Инфляция спроса демонстрирует причины роста цен.Рост издержек показывает, как трудно остановить инфляцию, если она началась.

    В хорошие времена компании нанимают больше. Но в конечном итоге более высокий потребительский спрос может опередить производственные мощности, что приведет к инфляции.

    Пример инфляции спроса

    Допустим, экономика находится в периоде бума, а уровень безработицы падает до нового минимума. Процентные ставки также находятся на низком уровне. Федеральное правительство, стремясь убрать с дороги больше автомобилей, потребляющих топливо, вводит специальный налоговый кредит для покупателей экономичных автомобилей.Крупные автомобильные компании в восторге, хотя и не ожидали сразу такого стечения оптимистичных факторов.

    Спрос на многие модели автомобилей зашкаливает, но производители буквально не могут сделать их достаточно быстрыми. Цены на самые популярные модели растут, а сделки редки. Результат - рост средней цены на новую машину.

    Однако затронуты не только автомобили. Поскольку почти все имеют оплачиваемую работу и низкие ставки по займам, потребительские расходы на многие товары превышают имеющееся предложение.Это инфляция спроса в действии.

    Определение покупательной способности

    Что такое покупательная способность?

    Покупательная способность - это стоимость валюты, выраженная в количестве товаров или услуг, которые можно купить за одну денежную единицу. Покупательная способность важна, потому что при прочих равных условиях инфляция уменьшает количество товаров или услуг, которые вы можете приобрести.

    С точки зрения инвестиций, покупательная способность - это сумма кредита в долларах, доступная клиенту для покупки дополнительных ценных бумаг против существующих маржинальных ценных бумаг на брокерском счете.Покупательная способность также может быть известна как покупательная способность валюты.

    Что такое покупательная способность?

    Понимание покупательной способности

    Инфляция снижает покупательную способность валюты, вызывая рост цен. Чтобы измерить покупательную способность в традиционном экономическом смысле, вы должны сравнить цену товара или услуги с таким индексом цен, как индекс потребительских цен (ИПЦ). Один из способов подумать о покупательной способности - это представить, что вы получали такую ​​же зарплату, как и ваш дед 40 лет назад.Сегодня вам понадобится гораздо большая зарплата, чтобы поддерживать такое же качество жизни. Точно так же покупатель жилья, который 10 лет назад искал дома в ценовом диапазоне от 300 000 до 350 000 долларов, имел больше вариантов для рассмотрения, чем люди сейчас.

    Покупательная способность влияет на все аспекты экономики: от потребителей, покупающих товары до инвесторов и цен на акции, до экономического процветания страны. Когда покупательная способность валюты снижается из-за чрезмерной инфляции, возникают серьезные негативные экономические последствия, включая рост стоимости товаров и услуг, способствующий высокой стоимости жизни, а также высокие процентные ставки, влияющие на мировой рынок, и снижение кредитных рейтингов как результат.Все эти факторы могут способствовать экономическому кризису.

    Покупательная способность и ИПЦ

    Таким образом, правительство страны устанавливает политику и правила для защиты покупательной способности валюты и поддержания здоровья экономики. Один из методов отслеживания покупательной способности - это индекс потребительских цен. Бюро статистики труда США (BLS) измеряет средневзвешенные цены на потребительские товары и услуги, в частности на транспорт, продукты питания и медицинское обслуживание.ИПЦ рассчитывается путем усреднения этих изменений цен и используется в качестве инструмента для измерения изменений стоимости жизни, а также считается маркером для определения темпов инфляции и дефляции.

    Понятие, связанное с покупательной способностью, - это паритет покупательной цены (ППС). ППС - это экономическая теория, которая оценивает сумму, которую необходимо скорректировать с учетом цены товара с учетом обменных курсов двух стран, чтобы обмен соответствовал покупательной способности каждой валюты. ППС можно использовать для сравнения уровней доходов стран и других соответствующих экономических данных, касающихся стоимости жизни или возможных уровней инфляции и дефляции.

    Ключевые выводы

    • Покупательная способность - это количество товаров или услуг, которые за единицу валюты можно купить в определенный момент времени.
    • Инфляция имеет тенденцию со временем подрывать покупательную способность валюты.
    • Центральные банки пытаются поддерживать стабильность цен, поддерживая покупательную способность валюты, устанавливая процентные ставки и другие механизмы.

    История покупательной способности

    Исторические примеры серьезной инфляции и гиперинфляции - или разрушения покупательной способности валюты - показали, что у такого явления есть несколько причин.Часто дорогостоящие разрушительные войны приводят к экономическому коллапсу, особенно для проигравшей страны, такой как Германия во время Первой мировой войны (Первой мировой войны).

    После Первой мировой войны в 1920-е годы Германия испытала крайние экономические трудности и почти беспрецедентную гиперинфляцию, отчасти из-за огромного количества репараций, которые Германии пришлось выплатить. Не имея возможности выплатить эти репарации подозрительной немецкой маркой, Германия напечатала бумажные банкноты для покупки иностранной валюты, что привело к высоким темпам инфляции, которые обесценили немецкую марку при несуществующей покупательной способности.

    Влияние покупательной способности сегодня

    Сегодня последствия потери покупательной способности все еще ощущаются после глобального финансового кризиса 2008 года и кризиса суверенного долга Европы. С усилением глобализации и введением евро, валюты еще более неразрывно связаны. Таким образом, правительства вводят политику контроля над инфляцией, защиты покупательной способности и предотвращения рецессий.

    Например, в 2008 году Федеральная резервная система США удерживала процентные ставки около нуля и ввела в действие план, называемый количественным смягчением.В результате количественного смягчения, первоначально вызывающего споры, Федеральная резервная система США покупала государственные и другие рыночные ценные бумаги для снижения процентных ставок и увеличения денежной массы. Идея состоит в том, что тогда на рынке произойдет увеличение капитала, что будет стимулировать рост кредитования и ликвидности. США прекратили свою политику количественного смягчения после стабилизации экономики, отчасти из-за вышеупомянутой политики и множества других сложных факторов.

    Европейский центральный банк (ЕЦБ) также проводил количественное смягчение, чтобы помочь остановить дефляцию в еврозоне после европейского кризиса суверенного долга и повысить покупательную способность евро.Европейский экономический и валютный союз также установил строгие правила в еврозоне в отношении точной отчетности о суверенном долге, инфляции и других финансовых данных. Как правило, страны стараются удерживать инфляцию на фиксированном уровне на уровне 2 процентов, поскольку умеренный уровень инфляции является приемлемым, а высокий уровень дефляции ведет к экономической стагнации.

    Потери / прирост покупательной способности

    Потеря / прирост покупательной способности - это увеличение или уменьшение того, сколько потребители могут купить на определенную сумму денег.Потребители теряют покупательную способность при повышении цен и приобретают покупательную способность при понижении цен. Причины потери покупательной способности включают правительственные постановления, инфляцию, а также природные и техногенные катастрофы. Причины увеличения покупательной способности включают дефляцию и технологические инновации.

    Одним из официальных показателей покупательной способности является индекс потребительских цен, который показывает, как цены на потребительские товары и услуги меняются с течением времени. В глобальном масштабе Программа международных сопоставлений Всемирного банка также публикует данные о паритетах покупательной способности между разными странами.

    В качестве примера увеличения покупательной способности: если два года назад портативные компьютеры стоили 1000 долларов, а сегодня они стоят 500 долларов, покупательная способность потребителей повысилась. В отсутствие инфляции на 1000 долларов теперь можно купить ноутбук плюс еще 500 долларов товаров.

    Инвестиции, защищающие от риска покупательной способности

    Пенсионеры должны особенно осознавать потерю покупательной способности, поскольку они живут за счет фиксированной суммы денег. Они должны убедиться, что их инвестиции приносят доход, равный или превышающий уровень инфляции, чтобы ценность их гнездового яйца не снижалась каждый год.

    Долговые ценные бумаги и инвестиции с фиксированной доходностью наиболее подвержены риску покупательной способности или инфляции. Фиксированные аннуитеты, депозитные сертификаты (CD) и казначейские облигации подпадают под эти категории. Покупка долгосрочной облигации также подвергает ваши деньги риску потери покупательной способности, поскольку фиксированная ставка может быть настолько низкой, что ваши деньги останутся равными нулю, а не будут расти.

    Существует множество инвестиций или стратегий, которые могут помочь защитить инвесторов от риска покупательной способности.Например, такие товары, как нефть, зерно и металлы, пользуются ценовой властью во время инфляции, поскольку они всегда оценивались.

    Часто задаваемые вопросы о покупательной способности

    Что означает покупательная способность?

    Покупательная способность - это стоимость валюты, выраженная в количестве товаров или услуг, которые можно купить за одну денежную единицу.

    Что такое паритет покупательной способности?

    Паритет покупательной способности - это экономическая теория, которая оценивает сумму, которую необходимо скорректировать с учетом цены товара с учетом обменных курсов двух стран, чтобы обмен соответствовал покупательной способности каждой валюты.По сути, он учитывает различные факторы, дифференцирующие разные валюты, чтобы выяснить, насколько «дорогой» товар, например галлон молока, стоит в разных странах.

    Как рассчитать покупательную способность?

    Покупательная способность рассчитывается с использованием индекса потребительских цен Бюро статистики труда США, который измеряет средневзвешенные цены на потребительские товары и услуги, в частности на транспорт, продукты питания и медицинское обслуживание. ИПЦ рассчитывается путем усреднения этих изменений цен и измеряет изменения стоимости жизни, а также считается маркером для определения темпов инфляции и дефляции.

    Что такое покупательная способность по странам?

    Измерение покупательной способности по странам осуществляется с помощью паритета покупательной способности, что позволяет рассчитать доступность товаров и услуг с учетом всех других факторов обмена.

    Какой пример покупательной способности?

    В качестве примера увеличения покупательной способности: если два года назад портативные компьютеры стоили 1000 долларов, а сегодня они стоят 500 долларов, покупательная способность потребителей повысилась. В отсутствие инфляции на 1000 долларов теперь можно купить ноутбук плюс еще 500 долларов товаров.

    Итог

    Давние инвесторы будут знать, что покупательная способность может сильно повлиять на их вложения, если они не будут внимательно следить за ней. При прочих равных условиях инфляция уменьшает количество товаров или услуг, которые вы могли бы купить на ту же сумму денег, а это означает, что инвесторы должны искать способы активно получать доход выше текущего уровня инфляции. Наиболее продвинутые будут отслеживать другие международные экономики, зная, как паритет покупательной цены влияет на их долгосрочные инвестиции.

    Определение дефляции

    Что такое дефляция?

    Дефляция - это общее снижение цен на товары и услуги, обычно связанное с сокращением предложения денег и кредита в экономике. Во время дефляции покупательная способность валюты со временем повышается.

    Ключевые выводы

    • Дефляция - общее снижение уровня цен на товары и услуги.
    • Дефляция обычно связана с сокращением предложения денег и кредита, но цены также могут падать из-за повышения производительности и технологических усовершенствований.
    • Снижение или инфляция экономики, уровня цен и денежной массы меняет привлекательность различных вариантов инвестирования.

    Понимание дефляции

    Дефляция вызывает падение номинальной стоимости капитала, рабочей силы, товаров и услуг, хотя их относительные цены могут не измениться. Дефляция была популярной проблемой среди экономистов на протяжении десятилетий. На первый взгляд, дефляция приносит пользу потребителям, потому что они могут со временем покупать больше товаров и услуг с тем же номинальным доходом.

    Однако не все выигрывают от более низких цен, и экономистов часто беспокоят последствия падения цен для различных секторов экономики, особенно в финансовых вопросах. В частности, дефляция может нанести вред заемщикам, которые могут быть обязаны выплатить свои долги деньгами, которые стоят больше, чем деньги, которые они заимствовали, а также любым участникам финансового рынка, которые вкладывают средства или спекулируют на перспективе роста цен.

    Причины дефляции

    По определению, денежная дефляция может быть вызвана только уменьшением предложения денег или финансовых инструментов, которые можно погасить деньгами.В наше время на денежную массу больше всего влияют центральные банки, такие как Федеральная резервная система. Когда предложение денег и кредита падает без соответствующего уменьшения объема производства, цены на все товары имеют тенденцию к падению. Периоды дефляции чаще всего возникают после длительных периодов искусственной денежной экспансии. Начало 1930-х годов было последним случаем значительной дефляции в Соединенных Штатах. Основным фактором этого дефляционного периода было падение денежной массы в результате катастрофических банкротств банков.Другие страны, такие как Япония в 1990-х годах, испытали дефляцию в наше время.

    Всемирно известный экономист Милтон Фридман утверждал, что при оптимальной политике, при которой центральный банк стремится к уровню дефляции, равному реальной процентной ставке по государственным облигациям, номинальная ставка должна быть равна нулю, а уровень цен должен неуклонно падать на уровне реальной ставки. представляет интерес. Его теория породила правило Фридмана, правило денежно-кредитной политики.

    Однако снижение цен может быть вызвано рядом других факторов: снижением совокупного спроса (уменьшением совокупного спроса на товары и услуги) и повышением производительности.Снижение совокупного спроса обычно приводит к последующему снижению цен. Причины этого сдвига включают сокращение государственных расходов, крах фондового рынка, желание потребителей увеличить сбережения и ужесточение денежно-кредитной политики (более высокие процентные ставки).

    Падение цен также может произойти естественным образом, когда объем производства в экономике растет быстрее, чем предложение денег в обращении и кредита. Это происходит особенно, когда технологии повышают производительность экономики и часто концентрируются на товарах и отраслях, которые извлекают выгоду из технологических усовершенствований.По мере развития технологий компании работают более эффективно. Эти эксплуатационные улучшения приводят к снижению производственных затрат и экономии средств, передаваемой потребителям в виде более низких цен. Это отличается, но похоже на общую дефляцию цен, которая представляет собой общее снижение уровня цен и повышение покупательной способности денег.

    Дефляция цен за счет повышения производительности отличается в отдельных отраслях. Например, подумайте, как повышение производительности влияет на технологический сектор.За последние несколько десятилетий усовершенствования технологий привели к значительному снижению средней стоимости гигабайта данных. В 1980 году средняя стоимость одного гигабайта данных составляла 437 500 долларов; к 2010 году средняя стоимость составляла три цента. Это снижение привело к значительному падению цен на производимую продукцию, в которой используется эта технология.

    Изменение взглядов на влияние дефляции

    После Великой депрессии, когда денежная дефляция совпала с высоким уровнем безработицы и ростом дефолтов, большинство экономистов считали дефляцию неблагоприятным явлением.После этого большинство центральных банков скорректировали денежно-кредитную политику, чтобы способствовать последовательному увеличению денежной массы, даже если это способствовало хронической инфляции цен и побуждало должников брать слишком большие займы.

    Британский экономист Джон Мейнард Кейнс предостерег от дефляции, поскольку, по его мнению, она способствовала нисходящему циклу экономического пессимизма во время рецессий, когда владельцы активов увидели падение цен на свои активы и, таким образом, снизили свою готовность инвестировать. Экономист Ирвинг Фишер разработал целую теорию экономических депрессий, основанную на дефляции долга.Фишер утверждал, что ликвидация долгов после негативного экономического шока может вызвать более значительное сокращение предложения кредита в экономике, что может привести к дефляции, которая, в свою очередь, оказывает еще большее давление на должников, приводя к еще большему количеству ликвидаций и по спирали в депрессия.

    В последнее время экономисты все чаще ставят под сомнение старые интерпретации дефляции, особенно после исследования 2004 года, проведенного экономистами Эндрю Аткесоном и Патриком Кехо. Изучив 17 стран за 180-летний период, Аткесон и Кехо обнаружили 65 из 73 эпизодов дефляции без экономического спада, а в 21 из 29 депрессий дефляции не было.Сейчас существует широкий спектр мнений о полезности дефляции и дефляции цен.

    Дефляция меняет финансирование долга и капитала

    Дефляция делает менее экономичным для правительств, предприятий и потребителей использование долгового финансирования. Однако дефляция увеличивает экономическую мощь акционерного финансирования, основанного на сбережениях.

    С точки зрения инвестора, компании, которые накапливают большие денежные резервы или имеют относительно небольшой долг, более привлекательны в условиях дефляции.Обратное верно для предприятий с крупной задолженностью и небольшими денежными средствами. Дефляция также способствует росту доходности и увеличивает необходимую премию за риск по ценным бумагам.

    Что вызывает инфляцию и кто от этого получает прибыль?

    Инфляция - это показатель скорости роста цен на товары и услуги в экономике. Если происходит инфляция, ведущая к повышению цен на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, это может оказать негативное влияние на общество.

    Ключевые выводы

    • Инфляция - это показатель скорости роста цен на товары и услуги в экономике.
    • Инфляция может возникнуть, когда цены растут из-за увеличения производственных затрат, таких как сырье и заработная плата.
    • Всплеск спроса на продукты и услуги может вызвать инфляцию, поскольку потребители готовы платить за продукт больше.
    • Некоторые компании получают выгоду от инфляции, если они могут взимать более высокую плату за свою продукцию в результате высокого спроса на их товары.

    Инфляция может произойти практически по любому продукту или услуге, включая связанные с потребностями расходы, такие как жилье, питание, медицинское обслуживание и коммунальные услуги, а также необходимые расходы, такие как косметика, автомобили и драгоценности.Как только инфляция становится преобладающей во всей экономике, ожидание дальнейшей инфляции становится главной заботой как потребителей, так и предприятий.

    Центральные банки развитых стран, в том числе Федеральная резервная система США, отслеживают инфляцию. ФРС имеет целевой показатель инфляции около 2% и корректирует денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, если цены растут слишком сильно или слишком быстро.

    Инфляция может вызывать беспокойство, потому что завтра она делает сэкономленные сегодня деньги менее ценными.Инфляция подрывает покупательную способность потребителя и может даже помешать возможности выйти на пенсию. Например, если инвестор заработал 5% от вложений в акции и облигации, но уровень инфляции был 3%, инвестор заработал только 2% в реальном выражении. В этой статье мы рассмотрим фундаментальные факторы, стоящие за инфляцией, различные типы инфляции и кто от этого выигрывает.

    Что движет инфляцией

    Существуют различные факторы, которые могут влиять на цены или инфляцию в экономике.Обычно инфляция возникает в результате увеличения производственных затрат или увеличения спроса на продукты и услуги.

    Инфляция, вызванная ростом затрат

    Инфляция издержек происходит, когда цены растут из-за увеличения производственных затрат, таких как сырье и заработная плата. Спрос на товары не меняется, тогда как предложение товаров снижается из-за более высоких издержек производства. В результате добавленные издержки производства перекладываются на потребителей в виде более высоких цен на готовую продукцию.

    Один из признаков возможной инфляции издержек можно увидеть в росте цен на сырьевые товары, такие как нефть и металлы, поскольку они являются основными производственными ресурсами. Например, если цена на медь вырастет, компании, использующие медь для производства своей продукции, могут поднять цены на свои товары. Если спрос на продукт не зависит от спроса на медь, бизнес переложит более высокую стоимость сырья на потребителей. Результат - более высокие цены для потребителей без изменения спроса на потребляемые продукты.

    Заработная плата также влияет на стоимость производства и, как правило, является самой большой статьей расходов для предприятий. Когда экономика работает хорошо, а уровень безработицы низок, может возникнуть нехватка рабочей силы или рабочих. Компании, в свою очередь, повышают заработную плату, чтобы привлечь квалифицированных кандидатов, что приводит к увеличению производственных затрат компании. Если компания поднимает цены из-за роста заработной платы сотрудников, возникает инфляция издержек плюс.

    Стихийные бедствия также могут привести к росту цен.Например, если ураган уничтожит такой урожай, как кукуруза, цены в экономике могут вырасти, поскольку кукуруза используется во многих продуктах.

    Инфляция спроса

    Инфляция спроса может быть вызвана высоким потребительским спросом на продукт или услугу. Когда в экономике наблюдается всплеск спроса на широкий спектр товаров, их цены имеют тенденцию к росту. Хотя это не часто вызывает беспокойство из-за краткосрочного дисбаланса спроса и предложения, устойчивый спрос может сказаться на экономике и повысить затраты на другие товары; результатом является инфляция спроса.

    Потребительское доверие обычно бывает высоким при низком уровне безработицы и повышении заработной платы, что ведет к увеличению расходов. Экономический рост напрямую влияет на уровень потребительских расходов в экономике, что может привести к высокому спросу на продукты и услуги.

    По мере увеличения спроса на конкретный товар или услугу доступное предложение уменьшается. Когда доступно меньше товаров, потребители готовы платить больше, чтобы получить товар, как указано в экономическом принципе спроса и предложения.Результатом являются более высокие цены из-за инфляции спроса.

    Компании также играют роль в инфляции, особенно если они производят популярные товары. Компания может поднять цены просто потому, что потребители готовы платить увеличенную сумму. Корпорации также свободно повышают цены, когда покупаемый товар необходим потребителям для повседневной жизни, например, нефть и газ. Однако именно спрос со стороны потребителей дает корпорациям рычаги воздействия на повышение цен.

    Рынок жилья

    Например, на рынке жилья на протяжении многих лет наблюдались взлеты и падения.Если дома пользуются спросом из-за роста экономики, цены на жилье вырастут. Спрос также влияет на вспомогательные продукты и услуги, поддерживающие жилищную промышленность. Строительные товары, такие как пиломатериалы и сталь, а также гвозди и заклепки, используемые в домах, могут увидеть рост спроса в результате более высокого спроса на дома.

    Расширенная фискальная политика

    Экспансионистская фискальная политика правительства может увеличить размер дискреционного дохода как для предприятий, так и для потребителей.Если правительство снижает налоги, предприятия могут потратить их на улучшение капитала, компенсацию сотрудникам или новый найм. Потребители также могут покупать больше товаров. Правительство также могло бы стимулировать экономику, увеличивая расходы на инфраструктурные проекты. В результате может повыситься спрос на товары и услуги, что приведет к росту цен.

    Экспансионистская денежно-кредитная политика центральных банков может снизить процентные ставки. Центральные банки, такие как Федеральная резервная система, могут снизить затраты для банков на ссуду, что позволяет банкам ссужать больше денег предприятиям и потребителям.Увеличение количества денег, доступных во всей экономике, приводит к увеличению расходов и спроса на товары и услуги.

    Меры инфляции

    Есть несколько показателей, которые используются для измерения уровня инфляции. Одним из самых популярных является индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет цены на корзину товаров и услуг в экономике, включая продукты питания, автомобили, образование и отдых.

    В апреле 2021 года индекс потребительских цен вырос на 0.8% с учетом сезонных колебаний после роста на 0,6% в марте. По сравнению с предыдущим годом, полный индекс увеличился на 4,2%, что стало самым большим увеличением за 12 месяцев с сентября 2008 года.

    Еще одним показателем инфляции является индекс цен производителей (PPI), который сообщает об изменениях цен, влияющих на отечественных производителей. PPI измеряет цены на топливо, сельскохозяйственную продукцию (мясо и зерно), химические продукты и металлы. Если повышение цен, которое вызывает резкий скачок PPI, передается потребителям, это отразится на индексе потребительских цен.

    Кто выигрывает от инфляции?

    В то время как потребители получают небольшую выгоду от инфляции, инвесторы могут получить выгоду, если они будут держать активы на рынках, затронутых инфляцией. Например, те, кто инвестирует в энергетические компании, могут увидеть рост цен на свои акции, если цены на энергоносители растут.

    Некоторые компании получают выгоду от инфляции, если они могут взимать более высокую плату за свою продукцию в результате всплеска спроса на их товары. Если экономика работает хорошо и спрос на жилье высок, жилищные компании могут взимать более высокие цены за продажу домов.

    Другими словами, инфляция может дать предприятиям возможность ценообразования и увеличить их размер прибыли. Если рентабельность растет, это означает, что цены, которые компании взимают за свою продукцию, растут более быстрыми темпами, чем рост производственных затрат.

    Кроме того, владельцы бизнеса могут намеренно отказываться от поставок с рынка, позволяя ценам вырасти до приемлемого уровня. Однако компании также могут пострадать от инфляции, если она является результатом резкого роста производственных затрат.Компании подвергаются риску, если они не могут переложить более высокие затраты на потребителей за счет более высоких цен. Если, например, на иностранную конкуренцию не влияет рост производственных затрат, их цены не должны повышаться. В результате американским компаниям, возможно, придется съесть более высокие производственные затраты, иначе они рискуют потерять клиентов в пользу иностранных компаний.

    Что такое инфляция? Как работает инфляция? - Советник Forbes

    От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

    Если вам кажется, что ваш доллар не уходит так далеко, как раньше, вы не представляете это. Причина в инфляции, которая описывает постепенный рост цен и медленное снижение покупательной способности ваших долларов с течением времени.

    Влияние инфляции может показаться небольшим в краткосрочной перспективе, но в течение многих лет и десятилетий инфляция может резко подорвать покупательную способность ваших сбережений. Вот как понять инфляцию и шаги, которые вы можете предпринять, чтобы защитить свои деньги.

    Как работает инфляция?

    Инфляция возникает, когда цены растут, что снижает покупательную способность ваших долларов. В 1980 году, например, билет в кино стоил в среднем 2,89 доллара. К 2019 году средняя цена билета в кино выросла до 9,16 доллара. Если бы вы сэкономили 10-долларовую купюру 1980 года, в 2019 году она купила бы на два билета в кино меньше, чем почти четыре десятилетия назад.

    Однако не думайте об инфляции как о повышении цен только на один товар или услугу. Инфляция относится к широкому росту цен в секторе или отрасли, например, в автомобильной или энергетической отрасли, и, в конечном итоге, во всей экономике страны.Основными показателями инфляции в США являются индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен личных потребительских расходов (PCE), каждый из которых использует различные меры для отслеживания изменений в ценах, которые платят потребители и получают производители. в отраслях по всей американской экономике.

    Хотя может быть неприятно думать о том, что ваши доллары теряют ценность, большинство экономистов считают небольшую инфляцию признаком здоровой экономики. Умеренный уровень инфляции побуждает вас потратить или инвестировать свои деньги сегодня, а не прятать их под матрас и смотреть, как их стоимость падает.

    Инфляция может стать разрушительной силой в экономике, когда ей позволено выйти из-под контроля и резко возрасти. Неконтролируемая инфляция может обрушить экономику страны, как в 2018 году, когда уровень инфляции в Венесуэле превысил 1 000 000% в месяц, что привело к краху экономики и вынудило бесчисленное количество граждан покинуть страну.

    Что такое дефляция?

    Когда цены снижаются в каком-либо секторе экономики или во всей экономике, это называется дефляцией.Хотя может показаться приятным, что завтра вы можете покупать больше за меньшие деньги, экономисты предупреждают, что дефляция может быть даже более опасной для экономики, чем неконтролируемая инфляция.

    Когда наступает дефляция, потребители откладывают покупки в настоящем, ожидая дальнейшего снижения цен в будущем. Если ее не остановить, дефляция может снизить или заморозить экономический рост, что, в свою очередь, приведет к падению заработной платы и парализует экономику.

    Экстремальная инфляция: гиперинфляция и стагфляция

    Когда инфляцию не сдерживают, это обычно называют гиперинфляцией или стагфляцией.Эти термины описывают неконтролируемую инфляцию, которая наносит ущерб покупательной способности потребителей и экономике.

    Что такое гиперинфляция?

    Гиперинфляция возникает, когда инфляция быстро растет и стоимость национальной валюты быстро падает. Экономисты определяют гиперинфляцию, когда цены растут не менее чем на 50% каждый месяц. Хотя и редко, но в прошлом случаи гиперинфляции имели место во время гражданских беспорядков, во время войны или при смене режимов, что фактически обесценивало валюту.

    Пожалуй, самый известный пример гиперинфляции имел место в Веймарской Германии в начале 1920-х годов. Цены росли на десятки тысяч процентов каждый месяц, что нанесло очень большой ущерб экономике Германии.

    Что такое стагфляция?

    Стагфляция возникает, когда инфляция остается высокой, но экономика страны не растет, а безработица в ней растет. Обычно, когда растет безработица, потребительский спрос снижается, поскольку люди более внимательно следят за своими расходами. Это снижение спроса снижает цены, помогая изменить вашу покупательную способность.

    Однако, когда происходит стагфляция, цены остаются высокими даже при сокращении потребительских расходов, что делает покупку тех же товаров все более дорогостоящей. Нам не нужно искать примеры за границей, поскольку в США в середине-конце 1970-х годов наблюдалась стагфляция, а высокие цены из-за нефтяных эмбарго ОПЕК привели к росту инфляции, даже когда рецессия снизила ВВП и увеличила безработицу.

    Что вызывает инфляцию?

    Постепенный рост цен, связанный с инфляцией, может быть вызван двумя основными причинами: инфляцией спроса и инфляцией издержек.Оба возвращаются к фундаментальным экономическим принципам спроса и предложения.

    Инфляция спроса

    Инфляция спроса - это когда спрос на товары или услуги увеличивается, но предложение остается неизменным, поднимает цены на . Инфляция спроса может быть вызвана несколькими способами. В здоровой экономике люди и компании зарабатывают все больше денег. Эта растущая покупательная способность позволяет потребителям покупать больше, чем они могли раньше, усиливая конкуренцию за существующие товары и повышая цены, в то время как компании пытаются нарастить производство.В меньшем масштабе инфляция спроса может быть вызвана внезапной популярностью определенных продуктов.

    Например, в начале пандемии коронавируса рост спроса на домашние мероприятия, находящиеся на удалении от общества, в сочетании с долгожданным выпуском Animal Crossing: New Horizons привел к тому, что цена игровой системы Nintendo Switch на некоторых вторичных рынках почти удвоилась. Поскольку Nintendo не могла увеличить производство из-за остановки производства из-за Covid-19, Nintendo не могла увеличить свое предложение для удовлетворения растущего потребительского спроса, что привело к все более высокому росту цен.

    Инфляция, вызванная ростом затрат

    Инфляция издержек - это когда предложение товаров или услуг каким-то образом ограничено, но спрос остается неизменным, толкает цены вверх. Обычно какое-то внешнее событие, например стихийное бедствие, мешает компаниям производить достаточное количество определенных товаров для удовлетворения потребительского спроса. Это позволяет им поднимать цены, что приводит к инфляции.

    Например, подумайте о ценах на нефть. Вам - и почти всем остальным - нужно определенное количество бензина, чтобы заправить вашу машину.Когда международные соглашения или стихийные бедствия резко сокращают предложение нефти, цены на газ растут, потому что спрос остается относительно стабильным даже при сокращении предложения.

    Как измеряется инфляция?

    Уровень инфляции в США измеряется индексом потребительских цен, индексом цен производителей и индексом цен на личные потребительские расходы. Поскольку ни один индекс не отражает полный спектр изменений цен в экономике США, экономисты должны учитывать эти множественные индексы, чтобы получить полную картину уровня инфляции.

    Основная формула для расчета уровня инфляции выглядит следующим образом:

    (Текущая цена - Бывшая цена) / Бывшая цена

    Индекс потребительских цен (ИПЦ)

    Бюро статистики труда США ежемесячно рассчитывает индекс потребительских цен (ИПЦ) на основе изменений цен, которые потребители платят за товары и услуги. ИПЦ использует подход «корзины товаров», то есть отслеживает изменения в стоимости восьми основных категорий, на которые люди тратят деньги: еда и напитки, жилье, одежда, транспорт, образование и связь, отдых, медицинское обслуживание и другие товары и Сервисы.

    Многие считают ИПЦ эталоном для измерения инфляции в США. ИПЦ особенно важен, потому что он используется для расчета увеличения стоимости жизни для выплат социального обеспечения и для ежегодных надбавок многих компаний. Он также используется для корректировки ставок по некоторым защищенным от инфляции ценным бумагам, таким как казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).

    Индекс цен производителей (PPI)

    Индекс цен производителей (PPI), также публикуемый Бюро статистики труда, отслеживает изменения цен, которые компании получают за товары и услуги, которые они продают каждый месяц.Затраты могут возрасти, когда производители сталкиваются с повышением тарифов, повышением цен на нефть и газ для транспортировки своих товаров или с другими проблемами, такими как воздействие длительной пандемии или экологических изменений, таких как усиление ураганов, лесных пожаров или наводнений.

    PPI играет важную роль в деловых контрактах. Компании, заключающие долгосрочные контракты с поставщиками, часто используют PPI ​​для автоматической корректировки ставок, которые они платят за сырье и услуги с течением времени. В противном случае поставщики будут заключать многолетние контракты по ставкам, которые могут привести к потере их покупательной способности в долгосрочной перспективе.

    Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE)

    Как и ИПЦ, Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) отслеживает, сколько потребители платят за товары и услуги в экономике. PCE публикуется Бюро экономического анализа, которое рассматривает более широкий спектр потребительских расходов, таких как расходы на здравоохранение. Он также обновляет корзину товаров, которую использует для расчетов, исходя из того, на что потребители фактически тратят деньги каждый месяц, а не ограничивает данные фиксированным набором товаров.

    PCE особенно важен, потому что это предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы при принятии монетарных решений.

    Инфляция и Федеральная резервная система

    Федеральная резервная система является центральным банком США, и перед ФРС, как и перед центральными банками во всем мире, стоит задача поддерживать стабильный уровень инфляции. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) определил, что уровень инфляции около 2% является оптимальной занятостью и ценовой стабильностью.

    Такой уровень инфляции дает FOMC возможность дать толчок экономике во время спадов за счет снижения процентных ставок, что удешевляет заимствования и помогает стимулировать потребление.Более низкие процентные ставки снижают затраты предприятий и потребителей на получение займов, стимулируя экономику. Более низкие процентные ставки также означают, что люди меньше зарабатывают на своих сбережениях, что побуждает их тратить. Но весь этот дополнительный спрос может поднять инфляцию.

    Какие инвестиции лучше инфляции?

    Даже умеренный уровень инфляции означает, что деньги, хранящиеся в наличных деньгах или на банковских счетах с низким процентным доходом, со временем потеряют покупательную способность. Вы можете победить инфляцию и повысить свою покупательную способность, вложив деньги в определенные активы.

    Превзойдите инфляцию с помощью акций

    Инвестиции в фондовый рынок - это один из способов потенциально победить инфляцию. В то время как цены на отдельные акции могут упасть или отдельные компании могут прекратить свою деятельность, а медвежьи рынки могут даже снижать индексы в определенные периоды, более широкие индексы фондового рынка в долгосрочной перспективе растут, опережая инфляцию.

    С 1920 по 2020 год S&P 500, отслеживающий результаты 500 крупнейших компаний США, приносил среднегодовую прибыль чуть более 10% с реинвестированием дивидендов.Это долгосрочное среднее значение - в некоторые годы S&P 500 давал более низкую или даже отрицательную доходность.

    Инвестирование в отдельные акции не дает никаких гарантий, но хорошо диверсифицированные инвестиции в индексный фонд широкого рынка могут способствовать росту благосостояния на десятилетия и победить инфляцию. Даже с поправкой на инфляцию, инвестиции в индексный фонд S&P 500 приносили в среднем более 6% доходности с июня 1930 года по июнь 2020 года.

    Удар инфляции облигациями

    Облигации

    в среднем предлагают более низкую доходность, чем акции, но они также могут регулярно преодолевать инфляцию.Не склонные к риску инвесторы, приближающиеся или выходящие на пенсию, могут стремиться к более стабильной доходности инвестиций в облигации и фонды облигаций, чтобы победить инфляцию.

    С июня 2005 по июнь 2020 года Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index, эталонный индекс, отслеживающий тысячи облигаций США, показал годовую доходность 4,47%. Даже с учетом инфляции те, у кого есть деньги в облигациях, увидели бы умеренное увеличение покупательной способности своих денег. Однако имейте в виду, что доходность облигаций привязана к экономике в целом, и текущая доходность облигаций может быть значительно ниже, чем историческая доходность облигаций.

    Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

    Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) - это особый класс казначейских облигаций США, специально разработанный для защиты инвесторов от инфляции. TIPS автоматически корректирует стоимость ваших инвестиций в зависимости от изменения ИПЦ, что означает, что стоимость вашей облигации растет вместе с инфляцией. TIPS выплачивает проценты в течение пяти, 10 или 30 лет жизни облигации.

    Можно ли победить инфляцию с помощью золота?

    Многие инвесторы считают золото лучшим средством защиты от инфляции, хотя споры по этому поводу еще далеко не окончены.Например, с апреля 1968 года по июнь 2020 года золото росло в цене в среднем на 7,6% в год. С поправкой на инфляцию возвращает в среднем 3,6%. Тем не менее, в 2013 и 2015 годах стоимость золота снизилась на 28% и 12% соответственно, что говорит о том, что золото далеко от стабильной безопасной гавани, как это некоторые предполагают.

    Это связано с тем, что цена на золото может сильно колебаться с течением времени и на нее влияют колебания мировых валют, выбор денежно-кредитной политики, сделанный ФРС и другими центральными банками, не говоря уже о неустойчивом спросе и предложении.




    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *