Участники IPO — Answr

Организаторы первичного размещения и инвесторы, принимающие участие в процессе выхода компании-эмитента на биржу.

В процессе выхода на биржу компания-эмитент вынуждена сотрудничать с крупными инвестиционными банками, представителями биржи, консультантами и специалистами в области проведения IPO.

Основными участниками процесса IPO являются:

  • акционеры компании-эмитента — контролируют процесс выхода на биржу, по итогам консультаций с андеррайтером принимают ключевые решения по IPO, например, утверждают структуру сделки и основные параметры размещения;
  • менеджмент компании-эмитента — осуществляет текущий контроль за ходом первичного размещения, совместно с андеррайтером принимает решения по текущим вопросам, координирует работу внутри компании;
  • андеррайтер — полностью контролирует процесс выхода на биржу, разрабатывает схему IPO и план проекта, проводит андеррайтинг, организует синдикат инвестиционных банков, проводит дорожное шоу, контактирует с биржами, инвесторами и регуляторами;
  • коменеджеры — привлекают инвесторов и приобретают для них акции до выхода компании на биржу;
  • юридические консультанты — принимают участие в проведении Due Diligence, осуществляют юридическое сопровождение IPO;
  • аудиторы — проводят анализ проспекта эмиссии, проверяют и заверяют финансовую отчетность, консультируют специалистов, проводящих Due Diligence;
  • финансовые консультанты — готовят проспект эмиссии, отвечают за соблюдение сроков регистрации проспекта в надзорных органах;
  • PR-агентство — отвечает за PR-сопровождение IPO, работает со средствами массовой информации, взаимодействует с IR- и PR-службами компании-эмитента.

Основную роль в процессе выхода на биржу играют андеррайтер, юристы и аудиторы.

Андеррайтер

Репутация андеррайтера — один из основных факторов, оказывающий влияние на успех предстоящего IPO. При выборе андеррайтера компания-эмитент обращает внимание на следующие критерии:

  • размер базы инвесторов банка;
  • репутация финансового учреждения;
  • команда, опыт и результаты проведенных IPO;
  • стоимость услуги и сроки выхода на биржу;
  • поддержка акций после размещения на торговой площадке.

В процессе первичного размещения андеррайтер выполняет следующие функции:

  • собирает важную информацию — из разных источников получает сведения о спросе на акции компании-эмитента, что позволяет установить оптимальную цену для выхода на рынок;
  • оказывает репутационный эффект — опыт андеррайтера, его успехи в прошлом, уважение со стороны партнеров и участников фондового рынка положительно влияют на формирование сильного пула для продажи и распределения акций;
  • издает аналитические отчеты и рекомендации для инвесторов — составляет необходимые для организации IPO отчеты, после выхода на рынок, с помощью квалифицированных аналитических заключений, дает рекомендации инвесторам и информирует их о текущей ситуации на рынке;
  • играет роль маркет мейкера — перед началом торгов андеррайтер заполняет биржевой стакан, а после IPO некоторое время поддерживает стоимость акций на необходимом уровне за счет собственных ресурсов;
  • консультирует компанию-эмитент после IPO — после выхода на биржу и смены статуса на публичную компанию эмитент нуждается в консультациях эксперта по финансовым вопросам;
  • формирует синдикат инвестиционных банков — для успешного проведения IPO необходима широкая база институциональных инвесторов, которую можно собрать только объединив несколько крупных инвестиционных банков.

Перспективы компании-эмитента напрямую влияют на обязательства, которые может взять на себя андеррайтер:

  • максимум усилий — андеррайтер согласен приложить максимум усилий для продажи акций эмитента, но он не обязан покупать нереализованные в ходе IPO акции;
  • твердое обязательство — андеррайтер готов выкупить все акции эмитента по оговоренной цене и взять на себя весь риск по нереализованным бумагам.

Юристы и аудиторы

Юристов и аудиторов подбирают до начала процесса IPO, так как компания нуждается в юридически прозрачной структуре и аудированной отчетности. Чаще всего юристы представляют интересы эмитента и андеррайтера одновременно, они начинают работу над IPO сразу после утверждения андеррайтера.

Функции аудиторов и консультантов по аудиту:

  • анализ альтернативных возможностей для привлечения инвестиционного капитала и экспертное заключение о целесообразности выхода компании на фондовый рынок;
  • составление рекомендаций по проведению IPO на основании выхода на биржу схожих компаний;
  • помощь в составлении проспекта эмиссии, профиля компании и бизнес-плана;
  • корректировка систем финансовой отчетности, внутреннего контроля и учета;
  • подготовка отчетов о финансовой деятельности в соответствии с требованиями регуляторов;
  • аудит финансовых отчетов;
  • помощь в составлении проспекта эмиссии и инвестиционного меморандума;
  • подготовка документов для торговой площадки и регуляторов.

Функции юристов и юридических консультантов:

  • подготовка юридической информации для проспекта эмиссии и его верификация после составления;
  • поиск и устранение юридических препятствий, способных помешать достижению целей IPO;
  • участие в процессе реструктуризации компании;
  • подготовка опционных контрактов и трудовых соглашений с руководством и сотрудниками компании;
  • консультации по вопросам корпоративного управления;
    разъяснение руководящему составу юридического содержания и смысла подписываемых документов;
  • юридическое сопровождение процесса первичного размещения.

Календарь и новости IPO — Investing.com

Investing.com

© 2007-2020 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.

Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media
 и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Покупка акций до их выхода на IPO. Требования к размещению акций

 

Основные требования размещения акций

Этапы IPO

Материалы по теме

 

В процессе своей жизнедеятельности частная компания может решить стать публичной и предложить свои акции широкому кругу инвесторов, т.е. провести так называемое IPO (Initial Public Offering). В результате этого процесса компания привлекает денежные средства инвесторов и имеет возможность направить их на своё дальнейшее развитие, а инвесторы получают акции компании, ожидая увеличения её прибыли  и прироста стоимости акций. Подобный процесс также называют эмиссией, а компанию – эмитентом.

С момента проведения IPO акции компании начинают торговаться на бирже, где любой участник торгов – клиент брокерской компании – может приобрести бумаги на свой брокерский счёт. Таким образом, можно сказать, что ликвидность компании кратно увеличивается, в связи с чем увеличивается и стоимость её акций. И именно здесь у частных инвесторов возникает вопрос – каким образом можно приобрести акции до выхода на IPO, чтобы потом заработать, продав их по возросшей цене, когда компания уже станет публичной.

Рис. 1. Список IPO и объём размещения российских компаний в период с 2007 по 2017 гг.

Основные требования размещения акций

Стоит отметить, что IPO может провести акционерное общество открытого типа, так как закрытое акционерное общество юридически не может взять и продать часть своих акций сторонним инвесторам. Если же компания вообще не является акционерным обществом, то о проведении IPO в принципе не может быть речи  – при подобной организационно-правовой форме ведения бизнеса эмиссия ценных бумаг не проводится.  Таким образом, чтобы провести IPO, компания должна пройти процедуру реорганизации и стать  акционерным обществом, что подразумевает возможность приобретения её акций третьими лицами.

Здесь стоит напомнить, что рынок ценных бумаг можно разделить на биржевой (организованный рынок, на котором сделки по ценным бумагам происходят на биржевых торгах по чётко сформулированным правилам) и внебиржевой (по сути, рынок частных сделок контрагентов). И инвесторы, желающие купить акции компании, могут попробовать приобрести их у текущих владельцев частным образом – по договору купли-продажи с оформлением акта приёмки-передачи ценных бумаг и осуществлением соответствующей записи о новом владельце в депозитарии. Но назвать данную процедуру простой проблематично. Текущие акционеры могут не захотеть продавать свои пакеты, ликвидность таких сделок крайне низкая, плюс у сделки могут возникнуть различные осложнения. Хотя, конечно, в случае последующего проведения компанией IPO стоимость приобретённых таким способом акций может возрасти кратно и продать их будет просто – достаточно зачислить эти акции на брокерский счёт и осуществить их продажу на биржевых торгах.

Помимо организационно-правовой формы, компания, желающая провести IPO, должна начать публиковать отчётность по МСФО (международным стандартам финансовой отчётности) и пройти аудиторскую проверку, а также быть готовой к информационной открытости, что в большинстве случаев и отпугивает представителей российского бизнеса от проведения IPO.

Этапы IPO

В процессе проведения IPO можно выделить три этапа – подготовка, проведение и последующее сопровождение. IPO – это процедура весьма длительная и дорогостоящая, может затянуться в срок до года.  Компания, решившая стать публичной, организовывает своё IPO не самостоятельно, а приглашает представителей инвестиционных банковских подразделений, так называемых андеррайтеров, которые будут помогать проводить данную процедуру за комиссионное вознаграждение (которое может быть оплачено не только деньгами, но и акциями – форма оплаты оговаривается отдельно). С данного действия и начинается этап подготовки IPO. Далее консультанты андеррайтеров помогают компании сформировать инвестиционный меморандум, в котором прописывается доля бумаг для публичной продажи, тип акций, биографии руководства, её текущие акционеры, предполагаемая дата IPO, а также прикрепляется финансовая отчётность (прошедшая проверку сторонней организации – аудитора). И этот документ регистрируется в надзорном органе – Банке России.

Далее начинается самое интересное – второй этап. Дело в том, что на продаваемый пакет акций нужно найти покупателей. Начинается т.н. Road Show, в котором компания и андеррайтеры организовывают встречи с инвесторами, причём с крупными инвестиционными фондами – потенциальными покупателями акций. В рамках данных встреч представители компании рассказывают о потенциале развития и о перспективах компании, стараясь заинтересовать потенциальных покупателей. Причём компания старается найти якорного инвестора, т.е. инвестора, который изъявит желание к приобретению крупного пакета размещаемых акций. В форме подобного рода встреч и появляется определённость в отношении реализации акций на предстоящем IPO.

Затем компания выбирает биржу для размещения и организации последующих торгов акциями. Причём российские компании могут размещаться не только на Московской бирже, но и на зарубежных площадках. Так, многие российские компании осуществляли IPO на Лондонской бирже и других знаменитых мировых биржах, например, NYSE NASDAQ, но проведение таких IPO является весьма дорогостоящей процедурой и осуществить её могут только действительно крупные компании. Причём андеррайтеры могут тоже купить акции размещаемой компании до выхода на IPO по более низким ценам. Существует возможность оставить свою заявку  на приобретение акции у андеррайтера, осуществляющего процесс размещения.

Далее следует само IPO, в процессе которого компания продаёт на выбранной биржевой площадке свои акции инвесторам. Причём зачастую на приобретавших в ходе IPO инвесторов распространяется правило о запрете на продажу акций в течение определенного срока (часто этот срок равен 90 дней). После размещения акций их ликвидность увеличивается, вследствие чего может возрасти и цена. А компания получила денежные средства за реализованные акции, которые сможет направить на дальнейшую экспансию отрасли, что опять-таки позитивно для стоимости её акций. А уже после IPO начинается этап сопровождения, в рамках которого андеррайтеры могут предложить теперь уже публичной компании подумать о том, чтобы принять меры для включения акций в биржевые индексы, что, в свою очередь, способно увеличить круг инвесторов для проведения как дополн

Почему в России умер рынок IPO?

Ноль. Столько IPO состоялось в 2018 году на Московской бирже. Если вы уже забыли, что такое IPO, напомним: Initial Public Offering – первичное размещение акций, продажа ранними инвесторами акций частной компании на фондовом рынке, в результате которого компания становится публичной, а бумаги доступными широкому кругу инвесторов. Цифра «ноль» побудила редакцию Executive.ru задать экспертам следующие вопросы:

  1. Какова ситуация на стороне стартапов: почему они не находят инвесторов в РФ и как они развиваются, когда не находят инвесторов?
  2. Какова ситуация на стороне инвесторов: куда они пропали и почему?
  3. Каковы прогнозы по рынку IPO?

Андрей ЛюшинВ России в принципе отсутствуют удобные механизмы для финансирования

Андрей Люшин, заместитель председателя правления, Локо-Банк

Рынок IPO в большинстве стран с развитой экономикой представляет собой «взлетную полосу» для многих предпринимателей. Как правило, наиболее интересными инвестиционными проектами являются работы в IT-сфере, робототехнике и космонавтике. Под такие проекты и стартапы большинство инвесторов выделяют колоссальные суммы на развитие. В России же рынок IPO, скорее, некоторое «мистическое образование» в экономике, которое находится в зачаточном состоянии и очень медленно развивается.

Почему российские стартапы не могут привлекать инвестиции в нашей стране? Есть несколько причин. Во-первых, безусловно, консервативность инвесторов. Большинство крупных и средних игроков на рынке относятся к стратегии стартапа как к ненадежному, неоднозначному вложению средств во что-то новое, не дающее гарантий возврата. Во-вторых, в России в принципе отсутствуют комфортные механизмы для финансирования. Причина – все то же непонимание необходимости вложений в стартапы на ранних этапах и крайне сложная бюрократическая часть процесса. Естественно, из-за нереальности привлечения инвестиций в своей стране, российские стартапы, которых на самом деле не так мало и которые в большинстве своем не уступают  европейским и американским, вынуждены искать инвестиции на рынках IPO других государств. И лишь за счет этого имеют возможность для развития собственного дела.

В ближайшем будущем ситуация на российском IPO-рынке вряд ли сможет глобально измениться. Позитивные изменения в системе IPO могут ожидать российских новаторов, на мой взгляд, лишь через 5-10 лет.

Владимир МорыженковИнвестиционный потенциал в России сосредоточен в руках небольшой группы лиц

Владимир Морыженков, доктор экономических наук, профессор

Каждый предприниматель – автор или владелец идеи, способной вывести зарождающийся бизнес в лидеры рынка, хорошо понимает, что основной инвестиционный потенциал в России сосредоточен в руках небольшой группы лиц, находящихся под санкциями. Это значит, что полет творческой идеи, и само развитие бизнеса может быть прервано только по причине токсичности источников финансирования. Нетоксичных же денег в России крайне мало, и они явно не предназначены для стартапов. Если у человека есть идея под стартап, за считаные минуты он может выбрать площадку в Европе или США, Канаде, Австралии и получить и рабочую визу, и финансирование, и правовую защиту своих интересов. Что и делают ежегодно десятки тысяч россиян.

С другой стороны, стали сказываться плоды просвещения. Двадцатилетние руины высшего образования давно не продуцируют в необходимом количестве людей, профессионально жаждущих творить новое. Поэтому в очереди за деньгами под финансирование из прогосударственных фондов стоят стартапы с неглубокими смыслами или, наоборот, сверхамбициозным обещанием, но невысоким профессиональным содержанием. Продукт этих компаний чаще нацелен на внутреннее потребление и не очень перспективен для экспорта.

Но емкость потребительского рынка России из-за культивируемой десятилетиями стагнационной модели крайне ограничена. Часть среднего класса пополняет ряды бедных, а их структура затрат – только товары первой необходимости. Поэтому рост этих компаний после акселерации и отладки производственного цикла весьма условен – как правило, это госзакупки. Разочаровывающая история «Сколково» тому подтверждение.

Если нет экономического роста, то авторы современной экономической модели российской экономики попали в ловушку. Сколько средств в нее не вливай, роста не будет. Перестает работать даже экстенсивный подход. О таких условиях обычно говорят, что волки голодают, а овцы худеют. При этом поголовье волков уже заметно превышает поголовье овец.

Впереди период, когда «волки» начнут поедать друг друга. В принципе, он уже начался. Известно, что волки никогда не инвестируют. Они добывают и делят, но никогда не выращивают овец. Согласны ли вы со своим капиталом пополнить ряды последних? Просто сейчас не время. В мире есть множество мест, где идет явный экономический рост, и где волкам явно не по зубам правовая защита инвесторов, туда и устремляются инвестиции.

Инвестором в России стало государство. Эффективности проектам и госпрограммам это не добавит, но кто-то явно добавит к своим миллиардам новые миллиарды в процессе освоения капиталовложений. По моему прогнозу, благоприятный период для инвестиций на территории России наступит через 7-10 лет. Оговорюсь, что инвестиции и финансирование инфраструктуры – это принципиально разные вещи. Инвестирование осуществляется с целью получения дохода, а финансирование – с целью обеспечения жизнедеятельности.

IPO не будет. Причина проста: любой бизнес, создающий значительный денежный поток, попадает в зону внимания участников олигопольного рынка, и один из них всегда предложит эквивалентную или превышающую сумму потенциального IPO за контроль над бизнесом. При помощи IPO в России практически невозможно выбиться в лидеры рынка. А при поддержке влиятельной семьи и силовых ведомств этого легко добиться и с небольшими инвестициями.

Однако IPO в мире процветает, и львиная доля инвестиций с рынков развивающихся стран уходит именно в этот сегмент. Сейчас время нового технологического рывка, и профессиональные инвесторы не хотят упустить свой шанс.

Алексей ТихоновРоссийскому рынку инвестиций не нужна публичная сфера

Алексей Тихонов, кандидат исторических наук, финансовый аналитик

В России даже в лучшие времена публичный рынок инвестиций был ограниченным в силу ряда исторических фактов. Большинство выходящих на биржу компаний уже были действующими бизнесами, они работали не первый год. Из этих компаний потом выходили инвесторы, продавая акции на западных рынках, и таким образом, легализовали бизнес. 90% этих инвестиций лежит в каких-нибудь облигациях, какую-то часть инвесторы распределяют на российский рынок, например, на рынок акций, еще какую-нибудь часть – на гиперрискованные инвестиции.

В России денег на публичные инвестиции – мало. Это не означает, что таких денег вообще нет. Инвестиционный процесс в России довольно активный. Просто этому рынку инвестиций не нужна публичная сфера. Инвесторы могут найти человека, который владеет пакетом акций, договориться с ним и инвестировать в его бизнес.

Преимущество публичного размещения как легализации исчезло – теперь нет западного рынка как инструмента защиты собственности. Если раньше компания разместила бумаги в Лондоне или Нью-Йорке, то защита гарантирована. А сейчас все непросто: тот же Виктор Вексельберг в недавнем интервью жалуется на санкции. Получается, что публичное размещение на Западе может сопрягаться с увеличением, а не с уменьшением рисков для инвестора.

Никто не знает, куда повернет кривая, все занимают выжидательную позицию или занимаются инвестиционным процессом, который в мире называется инсайдерским. Инсайдерские фонды работают и в других странах, например, в Китае. Они действуют напрямую, а не через инвестиционные фонды. Часто такие инвестиции связаны с дружескими, религиозными и прочими связями, когда сторонам вообще не нужно публичное размещение. Инсайдерские инвестиции – это когда все друг друга знают, и на публичное размещение просто нет спроса.

Еще один важный момент: денег на нашем финансовом рынке стало мало. Речь идет не о западных деньгах как таковых: бывало, что формально западные деньги по происхождению были российскими – некто выпускал акции, закладывал, получал на это кредитные, еще покупал акции, и выстраивал такую уютную пирамидку, которая работала. Сейчас так сделать не получается, потому что вся система очень рискованная, о чем я уже сказал. Использовать фондовый рынок в прежнем режиме уже невозможно.

Западные фонды просто вкладывают некоторые объемы в облигации, а весь рынок переместился в непубличную плоскость. Это с одной стороны отражает реальность, с другой, существенно ограничивает инвестиционные возможности рядового человека. То есть ты лишен возможности купить так называемые «акции роста». Когда есть IPO, ты можешь купить условно акции Tesla, которые вырастут через полтора месяца в два раза. В этом преимущество IPO. У нас такая история отсутствует.

Севак АраратянСанкционная риторика привела к просадке всего рынка

Севак Араратян, аналитик инвестиционной компании «Шумаков и партнеры»

Действительно, в 2018 году на российском рынке не было IPO. Это можно объяснить рядом причин. Первая важная составляющая: относительно низкая долларовая оценка российского фондового рынка, так, индекс РТС до сих пор не вырос выше значений 2008 года, не говоря уже о показателях 2011 года.

Санкционная риторика, новый виток которой начался в марте 2018 года, привела к просадке всего рынка и повышению рисков инвестирования в российские компании. Поэтому даже те компании, которые планировали провести IPO и SPO в 2018 году (такие компании были) приняли решение перенести размещение на более поздний срок. Почему компании не хотели размещаться в 2018?

Компания может размещаться для двух основных целей: нужны деньги на развитие и модернизацию, либо текущие собственники хотят выйти из капитала таким путем.

Большинство стартапов не могут найти инвесторов через IPO как минимум потому, что для нормального обеспечения жизни котировок требуется соответствующая капитализация компании, достойный объем торгов, а стартапы из России, как правило, не требуют таких больших средств, поэтому в России такой метод финансирования стартапов непопулярен. Большинство стартапов работает на деньги частных вкладчиков или фондов, либо на собственные средства создателей. Если сравнивать западную окружающую среду для стартапов с российской средой, то однозначно проще сделать проект на западе, нежели в России.

Российские инвесторы вкладываются в российские компании с большими дивидендами, либо в западные компании, в том числе в западные IPO. Лишь немногие инвесторы вкладывались в более ранние российские IPO. Если разбираться в структуре, то доля российских инвесторов в российские IPO не превышала 15%. Остальное финансирование шло из-за рубежа.

Возможно, ряд компаний разместится в 2019 году, так как в последнее время российский фондовый рынок показывает значительный рост и стабильный курс валюты, что привлекательно для размещения компаний как на внутреннем рынке, так и на зарубежных площадках.

Алексей КоролюкДля Московской биржи остаются «неудачливые компании»

Алексей Королюк, генеральный директор хостинг-провайдера Reg.ru

Юридические препоны, барьеры для иностранных инвесторов, невозможность сделать правильный term sheet: все это не позволяет структурировать бизнес на территории Российской Федерации. Как следствие, на Московской бирже нет смысла размещаться компаниям, поскольку если проект структурирован за рубежом, то его и выводят на зарубежные фондовые рынки с помощью нью-йоркской, лондонской, гонконгской биржи и других, где хорошо принимают IT-стартапы и правильным образом сформулированы базовые принципы юридических основ. Для Московской биржи остаются «неудачливые» компании (в том смысле, что они находятся в слабом юридическом поле российского законодательства в части формулирования тех или иных основ соглашения между акционерами).

Следующий момент – давление налоговых, контролирующих фискальных органов на бизнес. Любой технологический стартап – это прежде всего инвестиция. И чаще всего выходящие на американскую биржу компании убыточны вплоть до 10-15 лет работы (при этом они уже на бирже и имеют высочайшую и миллиардную оценку). Для российских фискальных органов подобные компании не должны существовать априори, ведь, по мнению налоговой инспекции, компания не может быть убыточной. Это существенный сдерживающий фактор для развития.

Чтобы повысить привлекательность для иностранных инвестиций, важно создать основу для правильного взаимодействия основателей и инвестора в уставном капитале бизнеса. Необходимо привести юридический базис компании и объектов инвестирования в соответствие с международными практиками: ввести дополнительные возможности внесения формулировок в уставе и соглашении об акционировании.

Прогнозы по рынку IPO – негативные. Скорее всего, кардинально ничего не изменится. Эта отрасль инертная, любит стабильность, измеримую десятилетиями. В нашем праве стабильности пока нет. Такой тренд скорее всего изменится только тогда, когда сначала изменят налоговые, фискальные принципы, затем предоставят период стабильности, чтобы люди поверили в использование российской юрисдикции для подобных проектов. И только потом произойдет созревание бизнесов и их выход на биржу.

Фото в анонсе: pixabay.com

IPO | SharesPro

SharesPro

17.01.2020 19:27

Немецкая компания Atotech, специализирующаяся на производстве химикатов специального назначения, планирует разместить свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже. Об этом стало известно в среду вечером 15 января. Предполагается, что листинг, который может принести компании оценку на уровне $5 млрд,…

SharesPro

16.01.2020 17:25

Во вторник 14 января стартап Tradeshift, который намеревался разрушить традиционную арену платежей и рынков сбыта, когда он начал работу в 2008 году, объявил о новом раунде финансирования в размере $240 млн в форме капитала и долга, привлеченного от существующих и новых инвесторов. Финансирование…

SharesPro

16.01.2020 15:32

Для большинства людей прошедшая неделя была первой полной рабочей неделей 2020 года. Это подходящий момент, чтобы вернуться к привычному ритму жизни и начать жить в соответствии со всеми новогодними решениями и обещаниями. На рынке IPO все снова начинает расти. Его новогоднее обещание: заработать…

SharesPro

14.01.2020 12:18

Один из крупнейших частных операторов в сфере здравоохранения Саудовской Аравии планирует провести первичное публичное размещение акций в следующем месяце. Это IPO станет лакмусовой бумажкой, которая продемонстрирует стремления инвесторов вкладывать средства в саудовские компании после крупнейшей в…

Anastasiia Druzianova

13.01.2020 14:32

Lock-up по IPO сделкам у наших клиентов — 93 дня Lock-up по IPO сделкам в США — 180 дней Новые новости с момента нашей прошлой публикации состоянии портфеля отсутствуют. Акции IPO компаний значительно выросли за выходные, подтверждая наши прогнозы, продолжаем держать позиции. Акция CCI находится…

SharesPro

12.01.2020 19:26

В пятницу 10 января компания Schrüdinger, предоставляющая программную платформу для исследований в области наук о жизни, подала в SEC заявку на привлечение до $100 млн в рамках первичного публичного размещения своих акций. Компания, расположенная в Нью-Йорке, была основана в 1990 году. Schrödinger…

SharesPro

12.01.2020 14:28

Интернет-магазин матрасов Casper подал заявку на публичное размещение. В пятницу 10 января нашумевший стартап, специализирующийся на товарах для сна, подал документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, чтобы получить возможность разместить свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже. Компания…

SharesPro

12.01.2020 11:54

На предстоящей неделе пять компаний в совокупности планируют привлечь $444 млн в ходе своих  IPO. Китайская платформа аренды квартир Phoenix Tree Holdings (DNK) планирует привлечь $164 млн при рыночной капитализации в $3,1 млрд. Компания работает под брендом Danke Apartment и управляет 391 911…

SharesPro

09.01.2020 20:16

Hitek Global, которая предоставляет услуги ИТ-консалтинга и решений в Китае, подала исправленные документы в SEC, обновив описание своего акционерного капитала в преддверии первоначального публичного предложения. В ходе IPO компания может привлечь до $9 млн, предложив 1,8 млн акций по цене от $4 до…

SharesPro

08.01.2020 21:38

В понедельник 6 января Professional Holding Corp, банк во Флориде, обслуживающий административный центр округа Майами-Дейд, подал заявку в SEC на получение до $75 млн в ходе первичного публичного предложения. Компания, расположенная в городе Корал Гейблс, штат Флорида, работает под брендом…

Что такое IPO простыми словами. Примеры провальных и успешных IPO

Что такое IPO – простыми словами это первичный опыт размещения акций какой-либо компании на фондовой бирже. В результате IPO акции компании оказываются доступны обширному кругу инвесторов (населению, иностранным представителям и др.) и свободно обращаются на биржевом рынке.

Данная аббревиатура часто встречается в новостях из мира финансов и экономики, расшифровывается как Initial Public Offering, произносится как «АЙ-ПИ-О».

Что такое IPO и для чего его проводят

Главная цель, ради которой проводится данная процедура, заключается в привлечении новых денег в компанию. В результате размещения акций на бирже открывается доступ для частных инвестиций, и в организацию поступают новые деньги для развития бизнеса.

Необходимость проведения IPO имеет смысл в основном для крупных акционерных обществ, т.к. это позволяет вывести бизнес на новый, более высокий уровень развития (т.к. условия первичного размещения достаточно жесткие, не каждая компания сможет с этим справиться – это под силу только устоявшимся, стабильно функционирующим организациям). После размещения ценных бумаг репутация компании укрепляется, брэнд становится более узнаваемым, а также повышается ликвидность капитала, т.к. банки охотнее дают кредиты под те бумаги, которые котируются на бирже.

Что такое IPO – ценные бумаги до и после публичного размещения

До проведения IPO акции обращаются на внебиржевом рынке, т.е. сделки по покупке и продаже ц/б осуществляются индивидуально, в частном порядке по субъективным ценам. С появлением акций на бирже продавцов и покупателей становится гораздо больше, котировки становятся официальными, а стоимость – одинаковой для всех (которая определяется в результате рыночного спроса и предложения).

Примеры провальных IPO

Американская BATS Global Markets, владеющая несколькими электронными фондовыми биржами и торговыми системами, в марте 2012 г. решила сама разместить акции на торговой площадке. В первые секунды торгов в программном узле определения лучшей стоимости произошел сбой, в результате чего котировки рухнули с 15$ до 0,04$. Торги были остановлены, а позже размещение было вовсе отменено.

В марте 2000 г. интернет-компания Kozmo.com обанкротилась из-за краха «доткомов». Интернет-магазин гарантировал доставку товара на дом в течение одного часа после оформления заказа. IPO было проведено в неудачное для интернет-бизнеса время, котировки обвалились, а финансирование так и не удалось найти.

Примеры состоявшихся, но неудачных размещений

Главное российское «фиаско» потерпело Народное IPO Банка ВТБ, проведенное в мае 2007 г. Хоть процедура размещения состоялась – акции ВТБ по сей день торгуются на бирже – их рыночная цена до сих пор не достигла уровня 13,6 копеек, по которой акционеры покупали бумаги (за первые два года цена упала на 87%).

Другой «нашумевший» провал принадлежит социальной сети Facebook – их акции размещались по цене 48$ и за первые полгода торгов стоимость снизилась более чем на 60%.

Что такое IPO – примеры успешных размещений

Яркой историей успеха стало первичное размещение Модного Дома KORS. В декабре 2011 г. акции KORS вышли на биржу по цене 24$ и за первые полгода подорожали более чем на 130%.

Но фактически большинство размещений со временем становятся успешными, т.к. в долгосрочной перспективе стоимость акций, как правило, повышается. Так, в России цена акций Сбербанка с момента размещения выросла более чем в 1000 раз, стоимость ценных бумаг Норильского Никеля выросла больше чем в 10 раз, капитализация Ростелекома увеличилась более чем в 5 раз и т.д.

Что такое IPO | Акции | Академия

Первичное размещение акций на бирже, или IPO, — это первая продажа акций открытой подписки неограниченному кругу лиц. Любая компания может привлечь капитал путем выпуска акций либо долговых ценных бумаг. Если до этого фирма никогда не выпускала акции открытой подписки, то такое размещение называют IPO.

Все компании делятся на два типа: открытые (публичные) и закрытые (частные).

В частных компаниях меньше акционеров, а владельцы не обязаны разглашать подробности своего бизнеса. Почти любой может основать такую компанию: нужно только вложить немного денег, собрать необходимые документы, а затем соблюдать правила отчетности, установленные регулятором. Большая часть малых и средних предприятий — общества закрытого типа. Но и крупные компании могут быть частными. Например, IKEA — закрытое акционерное общество.

Как правило, акции частной компании невозможно купить, вы можете обратиться напрямую к владельцам, но они не обязаны ничего вам продавать. Акции публичных компаний, напротив, хотя бы частично принадлежат третьим лицам и свободно торгуются на бирже. Поэтому IPO иначе называют «выходом на биржу».

У публичных компаний тысячи акционеров, а их деятельность строго регулируется. Они обязаны созывать совет директоров и публиковать финансовую отчетность раз в квартал. В США публичные компании отчитываются перед Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). В других странах существуют аналогичные правительственные органы, которые осуществляют надзор за открытыми акционерными компаниями.

С точки зрения инвестора, главное преимущество публичных компаний в том, что их акции свободно торгуются на рынке, как любой другой биржевой товар. Если у вас есть деньги, вы всегда можете их инвестировать. Даже если генеральный директор компании ненавидит вас всеми фибрами души, он не сможет помешать вам купить ее акции.

Зачем нужно IPO?

Выход на биржу позволяет компании привлечь дополнительные средства, и обычно это весьма внушительная сумма. Кроме того, размещение акций на бирже открывает перед компанией новые финансовые возможности:

  • Из-за тщательного контроля со стороны регуляторов агентства присваивают облигациям публичных компаний более высокий рейтинг.
  • Пока на рынке есть спрос, публичная компания всегда может провести дополнительный выпуск акций. Это облегчает сделки по слияниям и поглощениям, потому что в процессе всегда можно выпустить еще одну партию акций участвующих компаний.
  • Торговля на открытом рынке означает наличие ликвидных средств. Благодаря этому руководство может осуществлять программы участия служащих в прибылях компании, что, в свою очередь, помогает привлечь наиболее талантливых сотрудников.

Размещение акций на одной из ведущих мировых бирж считается весьма престижным. Раньше на IPO могли претендовать только частные компании с безупречными финансовыми показателями, и попасть на биржу было совсем не просто.

Но бум интернет-компаний все поставил с ног на голову. Отныне фирмам не нужно было демонстрировать хорошие финансовые показатели и успешную историю развития, чтобы выйти на биржу. Наоборот, IPO стали проводить владельцы небольших стартапов, которые хотели расширить свой бизнес.

В желании расшириться как таковом нет ничего плохого, но большая часть этих бизнесменов к тому моменту не зарабатывали вообще никакой прибыли и даже не планировали получать ее в обозримом будущем. Они создавали стартапы за счет венчурных инвестиций и не жалели средств, чтобы привлечь к компании достаточно внимания и вывести ее на открытый рынок прежде, чем у них закончатся деньги. Именно в таких случаях есть основания подозревать, что владельцы хотят провести IPO, просто чтобы обогатиться.

Такой подход называется стратегией ухода — когда после выхода на биржу владельцы не планируют оставаться в компании и развивать ее, чтобы приносить прибыль акционерам. Таким образом, IPO становится не новым этапом в развитии компании, а ее концом.

Как это вообще возможно? Помните: первичное размещение акций — это просто их распродажа. Здесь важно умение продавать. Если вы убедите инвесторов купить акции вашей компании, то сможете заработать на этом немало денег.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о