Содержание

Виды привилегированных акций, права их владельцев

Кто из нас не слышал хотя бы однажды слово «акции»? Большинство уже хорошо знает, что это бумаги, свидетельствующие о том, что тем или иным лицом была приобретена определенная доля какой-либо организации или компании. А вот о том, что акции бывают разными, знают немногие. Между тем наряду с обыкновенными акциями в ходу имеются и привилегированные. Как следует из их названия, у них имеется несколько особых свойств.

Особенности привилегированных акций

Начнем с того, что вообще представляют собой привилегированные акции. Это акции, покупатель которых приобретает определенные права и возможности, коих лишены владельцы обыкновенных ценных бумаг. Эти права и возможности определяются компанией, выпускающей привилегированные акции, у каждой компании они свои. К классическому виду таких ценных бумаг можно отнести привилегированные акции, владелец которых получает право в первую очередь получить дивиденды в случае получения компанией прибыли. Одновременно с этим держатели таких акций фактически лишаются возможности участвовать в процессе управления компанией.

Еще один пример особых прав владельцев привилегированных акций – фиксированная ставка регулярных выплат. Это означает, что свои выплаты они будут получать в любом случае, и если фирма получила прибыль за указанный период, если осталась в минусе.

Также бывают случаи (и они достаточно распространены), когда держатели привилегированных акций не ущемляются компанией, выпускающей их, в правах, одновременно получая от нее приятные бонусы. Так, выделяют суперпривилегированные акции, которые обеспечивают своим владельцам сразу несколько привилегий. Владельцы таких ценных бумаг получают неизменные выплаты ранее, чем прочие акционеры, но это еще не все. Они создают особую группу, участники которой могут принимать совместное решение о наложении вето на решение обычных акционеров. Еще один бонус – в случае ликвидации компании они получают право на получение ее собственности на льготных условиях.

Виды привилегированных акций

Все привилегированные акции делятся на две группы:

  • кумулятивные;
  • некумулятивные или конвертируемые;

Кумулятивные акции – это ценные бумаги, имеющие накопительный характер выплаты дивидендов. Таким образом, недополучая их за определенный срок, держатель имеет право на выплату в полном объеме после накопления невыплаченной части. Если же держатель кумулятивных привилегированных акций продает их тогда, когда дивиденды по ним не выплачиваются, то цена будет ниже, чем рыночная. Тот, кто их приобретает, соответственно становится обладателем права получать дивиденды, которые должны выплачиваться, начиная с этого момента. Если же владельцу такой акции придется ограничить себя в управлении компанией, то в период невыплаты дивидендов он будет иметь такое же право голоса, как и держатели обычных акций.

Некумулятивные привилегированные акции, которые также называют конвертируемыми, обеспечивают своим владельцам возможность конвертации (обмена) на ценные бумаги – обыкновенные или привилегированные акции – на заранее определенных условиях. Операция обмена подразумевает определение курса, пропорциональности, а также периода обмена (не менее трех лет). Курс конвертации должен быть всегда выше, чем курс обыкновенных акций – это обеспечивает держателю привилегированной акции получение дополнительного дохода. возможно позднее рыночный курс обычных акций изменится, став выше, нежели курс конвертации – это позволит держателю акции конвертировать ее на обычную по фиксированному курсу. Что же касается обычной, то она может быть продана по более высокому рыночному курсу.

Конвертация может быть нескольких видов. Выделяют конвертацию с большей или меньшей номинальной стоимостью, с иными правами или же конвертацию, сопровождающую реорганизацию коммерческих предприятий.

Виды акций, предусмотренные ФЗ «Об акционерных обществах»

Виды акций, предусмотренные Федеральным законом «Об акционерных обществах». Орган, устанавливающий стандарты эмиссии.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества (п. 2 ст. 25 ФЗ «Об АО»).

Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав.

Акционеры — владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с Федеральным законом «Об АО» и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право  на получение части его имущества.

Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Акционеры – владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Федеральным законом «Об АО».

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам — их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, — очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества на момент принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, не допускается.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии  Федеральным законом «Об АО».

Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам — владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров — владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Акционеры — владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Размещенные акции – это приобретенные акционерами акции, которые определяют величину уставного капитала АО.

Объявленные акции – это акции, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям. Устав общества может определять порядок и условия размещения объявленных акций. Устав общества должен включать положения о количестве, номинальной стоимости, категории (типах) объявленных акций и права, предоставляемые этими акциями.

Согласно п. 5.2.1 Постановления Правительства РФ от 30.06.2004 N 317 (ред. от 15.06.2010) Федеральная служба по финансовым рынкам утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядка государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (за исключением государственных и муниципальных ценных бумаг, а также облигаций Банка России).

Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества / КонсультантПлюс

1. Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Абзац утратил силу. — Федеральный закон от 29.06.2015 N 210-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

КонсультантПлюс: примечание.

Требования п. 2 ст. 32 не распространяются на привилегированные акции кредитных организаций, приобретаемые в установленных законом случаях.

2. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения или минимальный размер дивиденда, в том числе в процентах от чистой прибыли общества. Размер дивиденда не считается определенным в случае, если в уставе общества указан только его максимальный размер. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне и в равном размере с владельцами обыкновенных акций.

(в ред. Федерального закона от 19.07.2018 N 209-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, — очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Абзац исключен. — Федеральный закон от 07.08.2001 N 120-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

2.1. Уставом общества могут быть предусмотрены привилегированные акции определенного типа, дивиденды по которым выплачиваются в первую очередь — перед выплатой дивидендов по привилегированным акциям любых иных типов и обыкновенным акциям (далее — привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов).

Размер дивиденда по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости таких акций. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не имеют ликвидационной стоимости и предоставляют акционерам — их владельцам право голоса на общем собрании акционеров только по вопросам, указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не учитываются при подсчете голосов и при определении кворума для принятия решения по вопросам компетенции общего собрания акционеров, не указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона, в том числе в случаях, предусмотренных пунктами 4 и 5 настоящей статьи, а также по вопросам, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

Изменение прав по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов после размещения первой такой привилегированной акции и уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости таких привилегированных акций не допускаются.

Каждый акционер — владелец привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в случае реорганизации общества в форме слияния или присоединения должен получить в обществе, создаваемом путем реорганизации в форме слияния, или в обществе, к которому осуществляется присоединение, привилегированные акции, предоставляющие те же права, что и принадлежащие ему в реорганизуемом обществе привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

Требования п. 3 ст. 32 не распространяются на определенные привилегированные акции кредитных организаций (ФЗ от 29.12.2014 N 451-ФЗ, ФЗ от 13.10.2008 N 173-ФЗ).

3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.

(в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, и конвертация привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов не допускаются. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

(в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

(п. 3 введен Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-ФЗ)4. Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, вопросов, предусмотренных пунктом 3 статьи 7.2 и статьей 92.1 настоящего Федерального закона, а также вопросов, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, предоставления акционерам — владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций, либо внесения положений об объявленных привилегированных акциях этого или иного типа, размещение которых может привести к фактическому уменьшению определенного уставом общества размера дивиденда и (или) ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям этого типа. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

(в ред. Федерального закона от 19.07.2018 N 209-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопроса об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций этого типа. Указанное решение считается принятым при условии, что за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, если для принятия указанного решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

(абзац введен Федеральным законом от 29.12.2012 N 282-ФЗ)(п. 4 в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

5. Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров — владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

5. Исключен. — Федеральный закон от 07.08.2001 N 120-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

6. Уставом непубличного общества могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих помимо или вместо прав, предусмотренных настоящей статьей, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров, в том числе при возникновении или прекращении определенных обстоятельств (совершение либо несовершение обществом или его акционерами определенных действий, наступление определенного срока, принятие либо непринятие общим собранием акционеров или иными органами общества определенных решений в течение определенного срока, отчуждение акций общества третьим лицам с нарушением положений устава общества о преимущественном праве их приобретения или о получении согласия акционеров общества на их отчуждение и иные обстоятельства), преимущественное право приобретения размещаемых обществом акций определенных категорий (типов) и иные дополнительные права. Положения о привилегированных акциях с указанными правами могут быть предусмотрены уставом непубличного общества при его учреждении либо внесены в устав или исключены из него по решению, принятому общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами общества. Указанные положения устава непубличного общества могут быть изменены по решению, принятому общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами — владельцами таких привилегированных акций и большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев иных голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

(п. 6 введен Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Каковы различные типы привилегированных акций? — 2021

a:

Существует ряд инвестиционных возможностей для тех, кто хочет заработать деньги на фондовом рынке. Большинство людей, вероятно, думают о простых акциях, когда они думают об инвестировании в акции, но привилегированные акции также могут быть прибыльным инвестиционным инструментом.

Привилегированные акции, также называемые привилегированными акциями, так называются, потому что у привилегированных акционеров более высокие требования к активам эмиссионной компании, чем простые акционеры. В крайнем случае это означает, что привилегированные акционеры должны выплачиваться за свою долю в компании перед обыкновенными акционерами в случае банкротства и ликвидации компании.

Ежедневное следствие этой претензии заключается в том, что привилегированные акции гарантируют выплату дивидендов по фиксированной ставке, в то время как простые акции не имеют такой гарантии. Взамен привилегированные акционеры отказываются от прав голоса, которые приносят пользу простым акционерам. Четыре основных типа привилегированных акций — это акции, подлежащие выкупу, конвертируемые акции, кумулятивные акции и доли участия.

Вызываемые акции

Вызываемые акции являются привилегированными акциями, которые эмитентная компания может в будущем выкупить по фиксированной цене. Это условие выгодно для эмитентной компании больше, чем для акционера, поскольку она по существу позволяет компании устанавливать ограничения на стоимость акций. Если компания сохраняет за собой право выкупа выкупаемых акций по цене 45 долл. За акцию, она может выбрать выкуп акционеров по этой цене, если рыночная стоимость привилегированных акций выглядит так, как может превышать этот уровень. Вызываемые акции гарантируют, что компания может ограничить свою максимальную ответственность перед привилегированными акционерами.

Конвертируемые акции

Конвертируемые акции являются привилегированными акциями, которые могут быть обменены на обыкновенные акции с фиксированной ставкой. Это может быть особенно выгодно для привилегированных акционеров, если рыночная стоимость простых акций увеличивается.

Предположим, что инвестор покупает пять акций конвертируемых привилегированных акций по цене 50 долларов за акцию, а одна акция привилегированных акций может быть конвертирована в три акции обыкновенных акций. Прибыль может быть произведена при первоначальных инвестициях в размере 250 долларов США, если пять привилегированных акций конвертируются в 15 обыкновенных акций, когда стоимость простых акций превышает 17 долларов США (17 * 15 = 255 долларов США). Как только акции были обменены, акционер отказывается от фиксированного дивиденда и не может конвертировать простые акции в привилегированные акции.

Привилегированные акции

Привилегированные акции, которые включают кумулятивную оговорку, защищают инвестора от спада прибыли компании. Если доходы снижаются, эмитент-компания не может позволить себе выплачивать дивиденды. Совокупные акции требуют, чтобы любые неоплаченные дивиденды выплачивались привилегированным акционерам до того, как любые дивиденды могут быть выплачены простым акционерам.Если компания гарантирует дивиденды в размере 10 долларов США за привилегированную акцию, но не может позволить себе платить три года подряд, она должна выплатить кумулятивный дивиденд в размере 40 долларов на четвертый год до того, как любые другие дивиденды могут быть выплачены.

Акционные акции

Акционные привилегированные акции предоставляют дополнительную гарантию прибыли акционерам. Все привилегированные акции имеют фиксированную ставку дивидендов, что является их главным преимуществом. Тем не менее, доли участия гарантируют дополнительные дивиденды в случае, если компания-эмитент отвечает определенным финансовым целям. Если компания имеет особенно прибыльный год и соответствует заданной цели прибыли, держатели долей участия получают дивидендные выплаты выше обычной фиксированной ставки.

20. Привилегированные акции. Рынок ценных бумаг. Шпаргалки

Читайте также

48. Акции

48. Акции Акция — свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах. По способу регистрации выделяются именные и предъявительские

Акции

Акции Основная идея при покупке акций следующая. Необходимо покупать:• конкурентные преимущества… по хорошей цене…• и только в благоприятный с точки зрения макроэкономики момент.А именно тогда, когда можно уверенно прогнозировать рост доходов корпораций. Напротив,

Привилегированные акции учредителей: лучшая структура для раннего наступления ликвидности

Привилегированные акции учредителей: лучшая структура для раннего наступления ликвидности Джон Батиста, партнер в Orrick, дает такую рекомендацию в отношении акций учредителей на ранней стадии:При создании компании учредители должны выбрать такую структуру капитала, в

20. Привилегированные акции

20. Привилегированные акции Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества

Акции

Акции Эти ценные бумаги, так же как и облигации, эмитируются компанией с целью привлечения дополнительных средств для финансирования своего бизнеса.Говоря научным языком, акция – ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на часть имущества акционерного

Акции

Акции Акции – это ценные бумаги, которые так же, как и облигации, эмитируются компанией с целью привлечь дополнительные средства для финансирования своего бизнеса. Но в отличие от облигаций, акции не гарантируют инвестору никакого дохода: они могут изменяться в цене, у

Акции

Акции Что это такое с точки зрения теории?Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на:• получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;• на участие в управлении акционерным обществом;• на часть имущества,

Акции

Акции Эти ценные бумаги, так же как и облигации, эмитируются компанией с целью привлечения дополнительных средств для финансирования своего бизнеса.Говоря научным языком, акция – ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на часть имущества акционерного

Конвертируемые привилегированные акции

Конвертируемые привилегированные акции Конвертируемые привилегированные акции – это гибридные ценные бумаги, которые обладают характеристиками как акций, так и облигаций. Как правило, такие ценные бумаги приносят инвесторам более высокую текущую доходность по

Акции

Акции –?Алло, шеф! Наш товар никто не берет! Что делать?–?Поднимайте цену еще на 10 % и повесьте большой плакат: «Грандиозная распродажа. Ликвидация таможенного конфиската! Цены снижены на 40 %!» – народ обожает эти магические слова.Давайте немного погрузимся в философию. А

8.6. Акции

8.6. Акции – Вы тоже с ралли? – Нет, мы курили. «Счастье – это когда твои акции удваиваются в цене», – сказал как-то некий инвестор. Интересно, что бы сказал этот инвестор, если бы его акции выросли в цене в четыре раза за один только год? Наверное, впал бы в экстаз. Вместе с

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ Баффетт вспоминает, как в день, когда Berkshire получила листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1988 г., он сказал Джимми Магуайру, специалисту по акциям компании: «Я признаю Ваш безоговорочный успех, если следующая сделка по этим акциям состоится не раньше,

Акции

Акции Наряду с рекламой и бесплатным PR для привлечения новых клиентов можно использовать различные акции – раздача бесплатных образцов, скидки, подарки, конкурсы. Более того, именно акции используются гораздо чаще других инструментов. Это объясняется их относительной

Акции и «Правила Ти»

Акции и «Правила Ти» Когда даже самым рядовым членам Конгресса стало ясно, что цены на акции вырвались из-под контроля, а банки и инвестиционные фонды выдают десятки миллиардов кредитов для спекуляций «на марже», ФРС призвали принять меры к требованиям к покупке акций с

Основные свойства привилегированных акций | Студент-Сервис

Выпуская привилегированные акции, компания преследует цель привлечения дополнительного капитала, который в учете отражается как собственный капитал. Привилегированные акции в соответствии с российским законодательством наряду с обыкновенными акциями образуют уставный капитал акционерного общества (АО). Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям.

Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями.

Несмотря на некоторое сходство с облигациями, привилегированные акции имеют принципиальные отличия от них. Владелец привилегированной акции — это совладелец предприятия, в то время как собственник облигации — это кредитор. Обязательство АО выплачивать дивиденд не является безусловным, и в случае неплатежеспособности АО владельцы привилегированных акций не могут взыскать свой дивиденд через суд. Владельцы же облигаций, не получив процентных платежей, могут обратиться в суд и ходатайствовать о возбуждении дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия.

В то же время привилегированная акция — это долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют свою долю в уставном капитале, обладают правом участвовать в общем собрании акционеров, а при ликвидации фирмы получают долю имущества пропорционально имеющимся у них акциям и др.

Обычно при рассмотрении свойств привилегированных акций отмечают, что по ним выплачивается фиксированный дивиденд. Действительно, на первых этапах зарождения фондового рынка привилегированные акции выпускались с фиксированным дивидендом. И в настоящее время законодательства большинства стран требуют, чтобы в уставе был определен размер дивиденда по привилегированным акциям. Размер дивиденда может быть установлен в твердой сумме на одну акцию (фиксированный дивиденд), в процентах к номинальной стоимости акции, или же дана иная методика расчета суммы дивиденда.

В российской практике широко применяется выпуск привилегированных акций, размер дивиденда по которым не фиксирован. В частности, при приватизации государственных и муниципальных предприятий во вновь создаваемых акционерных обществах выпускались акции типа А. Размер дивиденда da (в процентах к номинальной стоимости акций) по этим акциям определяется по следующей формуле:

где Е — чистая прибыль акционерного общества; УК — уставный капитал акционерного общества.

Таким образом, дивиденд может быть плавающим, корректируемым, расчетным и т.д. Следует отметить также, что выплата дивидендов по привилегированным акциям не является строгим обязательством предприятия и зависит от условий выпуска акций, финансового состояния эмитента, решения совета директоров. Однако владельцы привилегированных акций имеют большие гарантии в получении дивиденда, чем обладатели обыкновенных акций.

Для того чтобы обезопасить владельцев привилегированных акций, в большинстве стран предусматриваются отдельные защитительные статьи, гарантирующие приоритет владельцев этих акций в получении дивидендных выплат. Так, по российскому законодательству компания не вправе решать вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате в полном объеме дивидендов по всем типам привилегированных акций, в размере, определенном уставом акционерного общества. В ряде случаев в уставе компании предусматриваются отдельные пункты, защищающие интересы владельцев привилегированных акций. Например, может быть установлено, что дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в течение 30 дней после проведения годового собрания акционеров и только после этого выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям.

Акционерное общество имеет право выпускать несколько типов привилегированных акций, которые могут различаться номинальной стоимостью, доходностью, сроками выплаты дивидендов и др. Если эмитируются различные типы привилегированных акций, то в учредительных документах должна быть установлена очередность выплаты дивидендов по каждому виду акций и оговорены права их владельцев. Законодательства ряда стран (например, Франции, Германии, России) допускают выпуск привилегированных акций с правом голоса и без права голоса. Например, во Франции выпускаются привилегированные акции с правом голоса, а если инвестор приобрел именную акцию и продержал ее более чем два года, то он получает двойное право голоса при 100-процентной оплате акций. Достаточно часто к выпуску привилегированных акций с правом голоса прибегают учредители компании, что обеспечивает им одновременно и голоса на собрании акционеров, и привилегии при получении дивидендов.

Однако данный тип привилегированных акций — это всего лишь исключение из правил. Общей же закономерностью является то, что при условии регулярных выплат дивидендов владельцы привилегированных акций не участвуют в голосовании на собрании акционеров, за исключением тех случаев, когда принимаются особо важные решения, затрагивающие их интересы. Исходя из этого, обычно отмечают, что привилегированные акции — это акции неголосующие.

Данное утверждение справедливо до определенного предела. Например, российское законодательство устанавливает, что при решении особо важных вопросов владельцы привилегированных акций участвуют в собрании акционеров с правом голоса. Это вопросы о реорганизации и ликвидации АО, а также вопросы, связанные с внесением изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев привилегированных акций, в частности изменение сроков выплаты дивидендов, их величины, размера выплачиваемой ликвидационной стоимости, выпуск других привилегированных акций, дающих их владельцам большие права. По всем другим вопросам владельцы привилегированных акций при условии регулярных выплат дивидендов не голосуют.

Существенным фактором, побуждающим компанию в ряде случаев отдавать предпочтение эмиссии привилегированных акций, а не облигаций, является стремление поддержать на приемлемом уровне соотношение между наемным и собственным капиталом, не увеличивая при этом число акционеров, обладающих правом голоса по всем вопросам повестки дня на собрании акционеров.

Приобретая привилегированные акции, инвестор отказывается от права голоса в расчете на получение стабильных дивидендов. Однако, как указывалось ранее, компания не обязана всегда выплачивать дивиденды по данным акциям. Если совет директоров примет решение не выплачивать дивиденды ни по привилегированным, ни по обыкновенным акциям, то владельцы привилегированных акций попадают в наихудшие условия. При отсутствии права голоса эти акционеры не могут воздействовать на органы управления АО, избирать совет директоров, определять стратегию фирмы. Поэтому обычно предусматривают, что держатели привилегированных акций не голосуют, пока им выплачивают дивиденды.

Если АО не выполняет своих обязательств по выплате дивидендов, то собственники привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием, на котором было принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов. Исключение составляют кумулятивные привилегированные акции, по которым невыплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются в последующие годы. В период накопления дивидендов обладатели этих акций не голосуют на собрании акционеров. Только после истечения срока накопления, если дивиденды не выплачены или выплачены не в полном объеме, владельцы кумулятивных акций получают право голоса.

В большинстве государств оговаривается предельный процент  привилегированных акций в общем объеме эмиссии долевых ценных бумаг. Так, по российскому законодательству запрещено выпускать привилегированные акции на сумму, по номинальной стоимости превышающую 25% уставного капитала.

Понятие и сущность привилегированных акций (стр. 1 из 3)

Содержание

Введение………………….…………………………………………….2

1.Понятие привилегированных акций…………………………….….3

2. Основные свойства привилегированных акций…………….……..4

3.Типы привилегированных акций…………………………………..8

4. Конвертация и выкуп привилегированных акций……………….11

Заключение……………………………………………………………15

Список литературы……………………………………………………16

Введение

Привилегированные акции — это акции, дающие преимущественное право их держателям на получение дивидендов и/или части активов акционерного общества при его ликвидации.

По привилегированным акциям размер дивиденда устанавливается акционерным обществом заранее еще при их выпуске. Это так называемый фиксированный дивиденд.

При наличии прибыли, достаточной для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям, общество не вправе отказать держателям указанных акций в выплате дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов в судебном порядке. В случае отсутствия прибыли в данном году образованный ранее за счет прибыли резервный фонд АО может быть использован для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. При недостаточности резервного фонда выплата дивидендов по акциям данного типа может переноситься на следующий год и выплачиваться за счет прибыли следующего года.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

1. Понятие привилегированных акций.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. В общем случае, обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров, но дивиденды по таким акциям могут и не выплачиваться. Привилегированные акции, напротив, не дают права голоса, но зато по ним стабильно выплачиваются дивиденды.

Привилегированные акции — акции, которые дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от уровня прибыли, полученной акционерным обществом в данном периоде. Владелец привилегированных акций обладает также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемой акционерной компании.

Акционеры-владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Однако они могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса:

  • при решении вопросов об реорганизации общества;
  • при решении вопросов о ликвидации общества;
  • начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Такое право прекращается с момента первой выплаты им дивидендов в полном размере.

Привилегированная акция дает право:

  • на получение дивиденда в виде фиксированной суммы или процента к номинальной стоимости акций;
  • на получение определенной в уставе части имущества АО в случае его ликвидации (ликвидационной стоимости).

2. Основные свойства привилегированных акций.

Выпуская привилегированные акции, компания преследует цель привлечения дополнительного капитала, который в учете отражается как собственный капитал. Привилегированные акции в соответствии с российским законодательством наряду с обыкновенными акциями образуют уставный капитал акционерного общества (АО). Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям.

Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями.

Несмотря на некоторое сходство с облигациями, привилегированные акции имеют принципиальные отличия от них. Владелец привилегированной акции — это совладелец предприятия, в то время как собственник облигации — это кредитор. Обязательство АО выплачивать дивиденд не является безусловным, и в случае неплатежеспособности АО владельцы привилегированных акций не могут взыскать свой дивиденд через суд. Владельцы же облигаций, не получив процентных платежей, могут обратиться в суд и ходатайствовать о возбуждении дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия.

В то же время привилегированная акция — это долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют свою долю в уставном капитале, обладают правом участвовать в общем собрании акционеров, а при ликвидации фирмы получают долю имущества пропорционально имеющимся у них акциям и др.

Обычно при рассмотрении свойств привилегированных акций отмечают, что по ним выплачивается фиксированный дивиденд. Действительно, на первых этапах зарождения фондового рынка привилегированные акции выпускались с фиксированным дивидендом. И в настоящее время законодательства большинства стран требуют, чтобы в уставе был определен размер дивиденда по привилегированным акциям. Размер дивиденда может быть установлен в твердой сумме на одну акцию (фиксированный дивиденд), в процентах к номинальной стоимости акции, или же дана иная методика расчета суммы дивиденда.

В российской практике широко применяется выпуск привилегированных акций, размер дивиденда по которым не фиксирован. Таким образом, дивиденд может быть плавающим, корректируемым, расчетным и т.д. Следует отметить также, что выплата дивидендов по привилегированным акциям не является строгим обязательством предприятия и зависит от условий выпуска акций, финансового состояния эмитента, решения совета директоров. Однако владельцы привилегированных акций имеют большие гарантии в получении дивиденда, чем обладатели обыкновенных акций. Для того чтобы обезопасить владельцев привилегированных акций, в большинстве стран предусматриваются отдельные защитительные статьи, гарантирующие приоритет владельцев этих акций в получении дивидендных выплат. Так, по российскому законодательству компания не вправе решать вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате в полном объеме дивидендов по всем типам привилегированных акций, в размере, определенном уставом акционерного общества. В ряде случаев в уставе компании предусматриваются отдельные пункты, защищающие интересы владельцев привилегированных акций. Например, может быть установлено, что дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в течение 30 дней после проведения годового собрания акционеров и только после этого выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям.

Акционерное общество имеет право выпускать несколько типов привилегированных акций, которые могут различаться номинальной стоимостью, доходностью, сроками выплаты дивидендов и др. Если эмитируются различные типы привилегированных акций, то в учредительных документах должна быть установлена очередность выплаты дивидендов по каждому виду акций и оговорены права их владельцев. Законодательства ряда стран (например, Франции, Германии, России) допускают выпуск привилегированных акций с правом голоса и без права голоса. Например, во Франции выпускаются привилегированные акции с правом голоса, а если инвестор приобрел именную акцию и продержал ее более чем два года, то он получает двойное право голоса при 100-процентной оплате акций. Достаточно часто к выпуску привилегированных акций с правом голоса прибегают учредители компании, что обеспечивает им одновременно и голоса на собрании акционеров, и привилегии при получении дивидендов.

Однако данный тип привилегированных акций — это всего лишь исключение из правил. Общей же закономерностью является то, что при условии регулярных выплат дивидендов владельцы привилегированных акций не участвуют в голосовании на собрании акционеров, за исключением тех случаев, когда принимаются особо важные решения, затрагивающие их интересы. Исходя из этого, обычно отмечают, что привилегированные акции — это акции неголосующие. Данное утверждение справедливо до определенного предела. Например, российское законодательство устанавливает, что при решении особо важных вопросов владельцы привилегированных акций участвуют в собрании акционеров с правом голоса. Это вопросы о реорганизации и ликвидации АО, а также вопросы, связанные с внесением изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев привилегированных акций, в частности изменение сроков выплаты дивидендов, их величины, размера выплачиваемой ликвидационной стоимости, выпуск других привилегированных акций, дающих их владельцам большие права. По всем другим вопросам владельцы привилегированных акций при условии регулярных выплат дивидендов не голосуют.

Существенным фактором, побуждающим компанию в ряде случаев отдавать предпочтение эмиссии привилегированных акций, а не облигаций, является стремление поддержать на приемлемом уровне соотношение между заемным и собственным капиталом, не увеличивая при этом число акционеров, обладающих правом голоса по всем вопросам повестки дня на собрании акционеров. Приобретая привилегированные акции, инвестор отказывается от права голоса в расчете на получение стабильных дивидендов. Однако, как указывалось ранее, компания не обязана всегда выплачивать дивиденды по данным акциям. Если совет директоров примет решение не выплачивать дивиденды ни по привилегированным, ни по обыкновенным акциям, то владельцы привилегированных акций попадают в наихудшие условия. При отсутствии права голоса эти акционеры не могут воздействовать на органы управления АО, избирать совет директоров, определять стратегию фирмы. Поэтому обычно предусматривают, что держатели привилегированных акций не голосуют, пока им выплачивают дивиденды. Если АО не выполняет своих обязательств по выплате дивидендов, то собственники привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием, на котором было принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов. Исключение составляют кумулятивные привилегированные акции, по которым невыплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются в последующие годы. В период накопления дивидендов обладатели этих акций не голосуют на собрании акционеров. Только после истечения срока накопления, если дивиденды не выплачены или выплачены не в полном объеме, владельцы кумулятивных акций получают право голоса.

Определение привилегированных акций

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции, чаще называемые привилегированными акциями, представляют собой акции компании с дивидендами, которые выплачиваются акционерам до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Если компания вступает в банкротство, держатели привилегированных акций имеют право на получение оплаты из активов компании раньше держателей обыкновенных акций.

По большинству привилегированных акций выплачивается фиксированный дивиденд, а по обыкновенным акциям — нет.Акционеры привилегированных акций также обычно не имеют права голоса, в отличие от обычных акционеров.

Ключевые выводы

  • Привилегированные акции (привилегированные акции) — это акции компании, дивиденды которых выплачиваются акционерам до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.
  • Существует четыре типа привилегированных акций: накопительные (гарантированные), некумулятивные, участвующие и конвертируемые.
  • Привилегированные акции идеально подходят для инвесторов, не склонных к риску, и их можно отозвать (эмитент может выкупить их в любое время).

Общие сведения о привилегированных акциях

Привилегированные акции делятся на четыре категории: кумулятивные привилегированные акции, некумулятивные привилегированные акции, участвующие привилегированные акции и конвертируемые привилегированные акции.

Кумулятивные привилегированные акции включают положение, согласно которому компания должна выплачивать акционерам все дивиденды, включая те, которые не учитывались в прошлом, прежде чем акционеры смогут получить свои дивиденды. Эти дивидендные выплаты гарантированы, но не всегда выплачиваются в срок.Невыплаченным дивидендам присваивается название «просроченные дивиденды», и они должны по закону перейти к текущему владельцу акций в момент выплаты. Иногда держателю привилегированных акций этого типа присуждается дополнительная компенсация (проценты).

Ежеквартальный дивиденд = [(ставка дивидендов) x (номинальная стоимость)] ÷ 4
Накопленные дивиденды на акцию = квартальные дивиденды x количество пропущенных платежей

Некумулятивные привилегированные акции не приносят невыплаченных или пропущенных дивидендов.Если компания решит не выплачивать дивиденды в какой-либо конкретный год, акционеры некумулятивных привилегированных акций не имеют права или полномочий требовать такие невыплаченные дивиденды в любое время в будущем.

Привилегированные акции с участием предоставляют акционерам право на выплату дивидендов в размере, равном обычно указанной ставке дивидендов по привилегированным акциям, плюс дополнительный дивиденд на основе заранее определенных условий. Эти дополнительные дивиденды обычно предназначены для выплаты только в том случае, если сумма дивидендов, полученных обыкновенными акционерами, превышает заранее определенную сумму на акцию.Если компания ликвидируется, участвующие привилегированные акционеры также могут иметь право на возмещение покупной цены акций, а также пропорциональную долю оставшейся выручки, полученной обыкновенными акционерами.

Конвертируемые привилегированные акции включают опцион, который позволяет акционерам конвертировать свои привилегированные акции в определенное количество обыкновенных акций, как правило, в любое время после заранее установленной даты. В обычных условиях конвертируемые привилегированные акции обмениваются таким образом по требованию акционера.Однако компания может иметь положение о таких акциях, которое позволяет акционерам или эмитенту инициировать выпуск. Насколько ценны конвертируемые обыкновенные акции, в конечном итоге зависит от того, насколько хорошо обыкновенные акции работают.

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции, также известные как привилегированные акции, представляют собой тип ценных бумаг, которые обладают характеристиками, аналогичными как обыкновенным акциям, так и ценным бумагам с фиксированным доходом. Держатели привилегированных акций обычно имеют приоритет, когда речь идет о любых дивидендах, которые выплачивает компания.В обмен на это привилегированные акции часто не имеют такого же уровня права голоса или участия в доходах, как обыкновенные акции.

Какие основные типы привилегированных акций?

Существует четыре основных типа привилегированных акций: кумулятивные привилегированные, некумулятивные привилегированные акции, привилегированные акции с участием и конвертируемые. Держатели кумулятивных привилегированных акций имеют право на получение дивидендов задним числом в отношении любых дивидендов, которые не были выплачены в предыдущие периоды, тогда как на некумулятивные привилегированные акции это положение не распространяется.По этой причине кумулятивные привилегированные акции обычно будут дороже, чем некумулятивные привилегированные акции. Точно так же участвующие привилегированные акции предлагают преимущество в виде дополнительных дивидендов при достижении определенных целевых показателей, таких как прибыль компании, превышающая указанный уровень. Конвертируемые привилегированные акции, как и конвертируемые облигации, позволяют держателю конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции по определенной цене исполнения.

Что произойдет, если вы владеете привилегированными акциями компании, которая обанкротилась?

Если компания обанкротится, то различные держатели ценных бумаг в этой компании будут претендовать на активы компании.Порядок, в котором эти держатели ценных бумаг получают свою долю в активах, будет зависеть от конкретных прав, предоставленных им в их соглашениях об обеспечении. Например, привилегированные акции обычно имеют приоритет перед обыкновенными акциями и, следовательно, будут выплачиваться перед обыкновенными акционерами. Однако привилегированные акции обычно имеют более низкий приоритет, чем корпоративные облигации, долговые обязательства или другие ценные бумаги с фиксированным доходом.

Какие типы привилегированных акций бывают?

Для тех, кто хочет заработать на фондовом рынке, доступен ряд вариантов инвестирования.Большинство людей, вероятно, думают об обыкновенных акциях, когда думают об инвестировании в акции, но привилегированные акции (привилегированные акции) также могут быть прибыльным инвестиционным инструментом. Они сочетают в себе некоторые преимущества при ликвидации и доходоприносящие свойства корпоративных облигаций с некоторыми преимуществами владения акциями. Но привилегированные акции бывают нескольких видов. Мы рассмотрим несколько распространенных их конфигураций ниже:

Ключевые выводы

  • Привилегированные акции — это гибридная форма капитала, которая включает в себя долговые функции, такие как гарантированные дивиденды.
  • Четыре основных типа привилегированных акций — это акции с правом отзыва, конвертируемые акции, кумулятивные акции и акции с долевым участием.
  • Каждый тип привилегированной акции имеет уникальные особенности, которые могут принести пользу как акционеру, так и эмитенту.

Привилегированные акции

Привилегированные акции, также называемые привилегированными акциями, названы так потому, что держатели привилегированных акций имеют более высокие права на активы компании-эмитента, чем обыкновенные акционеры. В самом крайнем случае это означает, что в случае банкротства и ликвидации компании владельцам привилегированных акций должна быть выплачена их доля в компании, а не владельцам обыкновенных акций.

Повседневное следствие этого утверждения состоит в том, что привилегированные акции гарантируют выплату дивидендов по фиксированной ставке, в то время как обыкновенные акции не имеют такой гарантии. В обмен на это держатели привилегированных акций отказываются от права голоса, которое выгодно держателям обыкновенных акций.

отзываемых привилегированных акций

Акции с правом отзыва — это привилегированные акции, которые компания-эмитент может выкупить по фиксированной цене в будущем. Это условие приносит больше выгоды компании-эмитенту, чем акционеру, поскольку по существу позволяет компании ограничивать стоимость акций.

Если компания сохраняет за собой право выкупа акций с правом отзыва по цене 45 долларов за акцию, она может выкупить акционеров по этой цене, если рыночная стоимость привилегированных акций может превысить этот уровень. Акции с правом отзыва гарантируют, что компания может ограничить максимальную ответственность перед держателями привилегированных акций.

Конвертируемые привилегированные акции

Конвертируемые акции — это привилегированные акции, которые можно обменять на обыкновенные акции по фиксированной ставке. Это может быть особенно прибыльным для держателей привилегированных акций, если рыночная стоимость обыкновенных акций возрастет.

Предположим, инвестор покупает пять акций конвертируемых привилегированных акций по 50 долларов за акцию, и одна привилегированная акция может быть конвертирована в три обыкновенных акции. Прибыль может быть получена на начальных инвестициях в 250 долларов, если пять привилегированных акций конвертируются в 15 обыкновенных акций, когда стоимость обыкновенных акций поднимается выше 17 долларов (17 долларов * 15 = 255 долларов).

После обмена акций акционер отказывается от фиксированного дивиденда и не может конвертировать обыкновенные акции обратно в привилегированные.

привилегированных акций

Привилегированные акции, включающие кумулятивную оговорку, защищают инвестора от снижения прибыли компании. Если выручка снизится, компания-эмитент может оказаться не в состоянии выплачивать дивиденды. Кумулятивные акции требуют выплаты невыплаченных дивидендов держателям привилегированных акций до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.

Если компания гарантирует дивиденды в размере 10 долларов на привилегированную акцию, но не может позволить себе выплату в течение трех лет подряд, она должна выплатить совокупные дивиденды в размере 40 долларов за четвертый год, прежде чем могут быть выплачены любые другие дивиденды.

Привилегированные акции с долевым участием

Привилегированные акции с долевым участием предоставляют акционерам дополнительную гарантию прибыли. Все привилегированные акции имеют фиксированную ставку дивидендов, что является их главным преимуществом.

Однако доли участия гарантируют дополнительные дивиденды в случае, если компания-эмитент достигает определенных финансовых целей. Если у компании есть особенно прибыльный год и она соответствует заранее установленной цели по прибыли, держатели долевых акций получают дивидендные выплаты, превышающие обычную фиксированную ставку.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Что такое привилегированная акция? — Определение, типы и преимущества — Видео и стенограмма урока

Определения и преимущества

Кумулятивные привилегированные акции — это тип привилегированных акций, по которым выплачиваются фиксированные дивиденды через регулярные промежутки времени, обычно ежеквартально. Если дивиденды не выплачиваются, сумма невыплаченных дивидендов накапливается и должна быть выплачена до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций. Привилегированные акции также могут быть обозначены как некумулятивные.

Привилегированные акции с участием — это тип привилегированных акций, по которым держателям привилегированных акций могут быть выплачены специальные дивиденды, если компания достигнет определенных финансовых целей. Одна финансовая цель может заключаться в том, чтобы цена обыкновенных акций вырастала выше заранее определенного уровня. Привилегированные акции с участием в основном выпускаются новыми компаниями, которые нуждаются в денежных вливаниях. Привилегированные акции также могут быть обозначены как неучаствующие.

Конвертируемые привилегированные акции — это тип привилегированных акций, в которых держатели привилегированных акций могут конвертировать свои акции конвертируемых привилегированных акций в обыкновенные акции той же компании.Наличие этой опции позволяет держателям привилегированных акций потенциально извлекать выгоду из роста цены обыкновенных акций, поскольку обычно привилегированные акции позволяют им конвертироваться в обыкновенные акции в любой момент. Однако важно отметить, что обычно преобразование является односторонним, т. Е. Вы не можете преобразовать обратно в привилегированные акции. Привилегированные акции также могут быть неконвертируемыми.

Привилегированные акции с правом отзыва — это привилегированные акции, которые могут быть отозваны в определенную дату в будущем по усмотрению эмитента по цене выкупа.Цена выкупа может быть первоначальной ценой выпуска или немного выше первоначальной цены выпуска. Этот тип привилегированных акций более выгоден для эмитента, поскольку держателю привилегированных акций не предоставляется возможность отказаться от отзыва; скорее, акции привилегированных акций, которые были отозваны, обмениваются на сумму ликвидационной привилегии. Привилегированные акции также могут быть обозначены как не подлежащие отзыву.

Привилегированные акции с регулируемой ставкой — это тип привилегированных акций, дивиденды по которым варьируются в зависимости от заданного ориентира, обычно ставки казначейских векселей.Казначейский вексель или казначейский вексель — это краткосрочная гарантия правительства США, поддерживаемая Казначейством США. Обычно он продается номиналом в 1000 долларов и имеет срок погашения не более одного года. Поскольку дивиденды меняются в зависимости от процентных ставок по привилегированным акциям с регулируемой процентной ставкой, цена акций этих ценных бумаг может быть менее изменчивой, чем цена акций привилегированных акций с нерегулируемой процентной ставкой. Частота изменения дивидендной ставки по привилегированным акциям с регулируемой ставкой определяется в проспекте эмиссии (документ, поданный в SEC, в котором подробно описывается публичное инвестиционное предложение компании) и может иметь минимум и максимум.

Краткое содержание урока

Привилегированные акции — это инвестиционная ценная бумага, которая, в зависимости от компании-эмитента, может представлять собственность в корпорации, а также быть долговым инструментом компании. Преимущество владения привилегированными акциями над обыкновенными акциями заключается в том, что дивиденды по привилегированным акциям обычно фиксированы и должны выплачиваться до того, как держатели обыкновенных акций получат дивиденды.

Обычно существует пять типов привилегированных акций: накопительные, участвующие, конвертируемые, отзывные и регулируемые.Кумулятивные привилегированные акции выплачивают фиксированные дивиденды через регулярные промежутки времени, обычно ежеквартально. При наличии участвующих привилегированных акций держателям привилегированных акций могут быть выплачены специальные дивиденды, если компания достигнет определенных финансовых целей. Конвертируемые привилегированные акции — это тип привилегированных акций, в которых держатели привилегированных акций могут конвертировать свои акции конвертируемых привилегированных акций в обыкновенные акции той же компании. Привилегированные акции с правом отзыва могут быть отозваны в определенную дату в будущем по усмотрению эмитента по цене выкупа.Дивиденды по привилегированным акциям с регулируемой ставкой зависят от заданного ориентира, обычно от ставки казначейских векселей.

Каждый из этих типов привилегированных акций имеет различные преимущества, и в некоторых случаях это преимущество может быть выгодно компании-эмитенту, а не владельцам привилегированных акций. Важно прочитать проспект, чтобы убедиться, что вы принимаете обоснованное решение.

Словарь и определения

Привилегированные акции — это инвестиционная ценная бумага, которая, в зависимости от компании-эмитента, может представлять собственность в корпорации, а также быть долговым инструментом компании.

Кумулятивные привилегированные акции — это привилегированные акции, по которым выплачиваются фиксированные дивиденды через регулярные промежутки времени, обычно ежеквартально.

Привилегированные акции с участием — это тип привилегированных акций, по которым держателям привилегированных акций могут быть выплачены специальные дивиденды, если компания достигнет определенных финансовых целей.

Конвертируемые привилегированные акции — это тип привилегированных акций, в которых держатели привилегированных акций могут конвертировать свои акции конвертируемых привилегированных акций в обыкновенные акции той же компании.

Привилегированные акции с правом отзыва — это привилегированные акции, которые могут быть отозваны в определенную дату в будущем по усмотрению эмитента по цене выкупа.

Привилегированные акции с регулируемой ставкой — это тип привилегированных акций, дивиденды по которым варьируются в зависимости от заданного ориентира, обычно ставки казначейских векселей.

Результаты обучения

Изучите и подумайте над уроком перед тем, как:

  • Перечислить основные типы привилегированных акций
  • Определите и обобщите преимущества каждой формы привилегированных акций

типов привилегированных акций

Существуют различные типы привилегированных акций, различающиеся по своей структуре.Некоторые из них являются кумулятивными, некумулятивными, участвующими, не участвующими, погашаемыми, невозвратными, конвертируемыми, неконвертируемыми, отзываемыми привилегированными акциями с регулируемой процентной ставкой.

Привилегированные акции похожи на пенсионеров страны, которые обычно получают предпочтение почти везде. Как и они, в инвестиционной среде компания, выпускающая привилегированные акции, должна выплатить им дивиденды, прежде чем они предложат хотя бы пенни акционерам. Аналогичная ситуация и в случае банкротства, оставшиеся деньги сначала используются для выплаты держателям привилегированных акций.

На рынке представлены различные типы привилегированных акций в зависимости от их различной структуры, сроков погашения, степени участия, характера выплаты дивидендов и т. Д.

Ниже перечислены некоторые из распространенных типов привилегированных акций:

Конвертируемые и Неконвертируемые привилегированные акции

Конвертируемые привилегированные акции имеют аналогичную концепцию конвертируемых облигаций. Эти акции обладают опционом или правом, посредством которого они могут быть конвертированы в обыкновенную акцию на определенных согласованных условиях.Неконвертируемые акции просто не имеют этой возможности, но обладают всеми другими обычными характеристиками привилегированной акции.

Выкупаемые и невозвращаемые привилегированные акции

Выкупаемая привилегированная акция — это очень часто встречающаяся привилегированная акция, у которой есть дата погашения, на которую компания выплатит сумму капитала держателям привилегированных акций и прекратит выплату дивидендов по ним. Невозвратные привилегированные акции мало чем отличаются от привилегированных акций других типов.У него нет даты погашения, что делает этот инструмент очень похожим на капитал, за исключением того, что дивиденды по этим акциям фиксированы, и они имеют приоритет при выплате как дивидендов, так и капитала по сравнению с долевыми акциями. Поскольку срок погашения отсутствует, они также известны как бессрочный привилегированный капитал.

Привилегированные акции с участием и без участия

Привилегированные акции с участием представляют собой уникальный тип привилегированных акций, которые помимо фиксированного дивиденда имеют дополнительное преимущество в виде участия в прибыли компании.Распространение может зависеть от условий, упомянутых в соглашении, которые могут в некоторой степени отличаться от случая к случаю. Другие привилегированные акции, которые не участвуют, называются привилегированными акциями без участия. Если не указано иное, что привилегированные акции участвуют, предполагается, что они не участвуют.

Кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции

Невыплата дивидендов по привилегированным акциям не означает банкротства, но это не означает, что компания утрачивает свои обязательства.Если акции являются кумулятивными привилегированными акциями, дивиденды накапливаются и, следовательно, выплачиваются раньше, чем что-либо выплачивается акционерам. Даже в случае ликвидации накопленные дивиденды по привилегированным акциям и капитал по привилегированным акциям будут выкуплены до любых выплат акционерам. Принимая во внимание, что для некумулятивных привилегированных акций, если компания не выплачивает дивиденды в текущем году, требование держателя привилегированных акций в этой степени утрачивается. Если не указано, что привилегированные акции не являются кумулятивными, предполагается, что они имеют кумулятивный характер.

Привилегированные акции с отзывными опционами

Всякий раз, когда компания выпускает долгосрочные привилегированные акции с фиксированной ставкой дивидендов, в это время компания подвергается риску снижения ставки дивидендов по привилегированным акциям на рынке. Следовательно, он может выпускать привилегированные акции с возможностью вызова. В этой компании есть право выкупить привилегированные акции между ними. Такие привилегированные акции будут выкуплены с премией, если выкуплены между ними, потому что в этом случае инвестор понесет убытки.Компания воспользуется такой возможностью, если ставка дивидендов по привилегированным акциям на рынке будет снижаться.

Привилегированные акции с регулируемой процентной ставкой

Это некоторые из инновационных типов инструментов, в которых ставка дивидендов не является фиксированной и формулируется на основе некоторых расчетов, связанных с текущими процентными ставками и т.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *