Содержание

ETF в «Тинькофф Инвестиции» — Самые доходные фонды

Напоминаем, что результат инвестиций в прошлом не гаранитует такой же результат в будущем. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. К тому же рынок ценных бумаг связан с риском.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс айкав (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз айкав (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является какого-либо рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF, в том числе группы Компаний FinEx. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте.

Доходность акций ETF рассчитана как значение стоимости чистых активов (СЧА) Фондов на одну акцию в рублях РФ по курсу валюты Фонда (отличную от рубля РФ), установленному Банком России на дату расчетов. С результатами расчета можно ознакомиться.

Заявление об ограничении ответственности Группы FinEx

Условия предоставления услуг

Обеспечение по деривативам

Тинькоф анонсировал собственные БПИФ/ETF, вознаграждение за управление — 0,99% в год


Tinkoff

etf, Тинькофф Банк ru-RU 2019 ООО «Роем» Финтех

Тинькофф Капитал объявил о старте формирования биржевых паевых инвестфондов в долларах, евро и рублях. По собственным словам авторов стратегии, в соответствии которой будет формироваться портфель фондов, «историческая доходность «Вечного

Развитие событий: Тинькофф-банк стал самым крупным по числу клиентов брокером в России (17 января 2020)

Тинькофф Капитал объявил о старте формирования биржевых паевых инвестфондов в долларах, евро и рублях. По собственным словам авторов стратегии, в соответствии которой будет формироваться портфель фондов, «историческая доходность „Вечного портфеля“ сопоставима с доходностью российского, европейского и американского рынка акций. Среднегодовая историческая доходность индекса в рублях — 14%, в долларах — 7%, в евро — 5,8%. Положительная доходность у трех и пятилетних периодов инвестирования — в 100% случаев»

Комиссия самого Тинькофф Капитала составит 0,99% от суммы активов, показатели доходности портфеля и стратегий в прошлом не гарантируют их в будущем, вложения в ценные бумаги не застрахованы государством.

БПИФ Тинькофф Капитал можно будет купить на Московской бирже, что могут делать клиенты любых российских брокеров, в том числе и Сбербанка.

Tinkoff Investments ➡ Google Play Review ✅ ASO | Revenue & Downloads

Tinkoff Investments provides simple and convenient access to global stock markets. Thousands of Russian and foreign companies’ stocks are available straight away, while Qualified Investor status will get you access to more than 10 thousand stocks, bonds and ETFs from all over the world, as well as access to IPO and initial bond issue. 🌟 Setting up a brokerage account is easy with Tinkoff! A wide range of investing instruments: stocks, corporate bonds, government bonds, Eurobonds, ETF, dollars and euros. Invest in securities on the world’s leading stock exchanges: — Moscow Exchange (MOEX, formerly MICEX & RTS) and St. Petersburg Exchange (SPB Exchange) — American stock exchanges NASDAQ and NYSE — London Stock Exchange (LSE) ✅ Investments convenient for traders: — Currency trading from $1 and 1€ at favorable exchange rates; — Instant withdrawal and replenishment with a Tinkoff Black card; — Investor portfolio analytics; — News, forecasts, and ideas from leading agencies: Vedomosti, Reuters, Interfax, BCS My Broker, Finam, VTB Capital, Sberbank, Alfa, Aton, etc. 💰 Professional trading tools: — Limit and market orders, Stop Loss and Take Profit; — Margin trading (long and short), composition of liquid asset portfolio and the size of uncovered position; — Live broadcast of quotes and order book; — Web terminal is available on any browser on computers and tablets. 🎁 More opportunities for qualified investors with Premium: — Participation in an IPO with no lock-up period. Trade stocks on the first day after IPO; — Access to investments on world exchanges and transactions with over-the-counter financial instruments; — Team of analysts, market reviews, investment ideas and reports on companies of interest. /С полной информацией о предоставляемых АО «Тинькофф Банк» услугах и тарифами на брокерское обслуживание вы можете ознакомиться на сайте https://www.tinkoff.ru/invest// /* Условия маркетинговой акции «Приведи друзей: инвестиции» – https://l.tinkoff.ru/friend_bonus/ /*Условия маркетинговой акции «Подарки за инвестиции» — https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-investment-gifts.pdf/ /* Ценные бумаги, другие финансовые инструменты, упомянутые на настоящей странице, приведены исключительно в информационных целях, не являются инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты./ /* Услуги по обслуживанию на финансовом рынке оказываются на основании лицензии на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, выданной Банком России 06.03.2018 г. без ограничения срока действия/ /* АО «Тинькофф Банк», лицензия ЦБ РФ № 2673/ /* 127287, Москва, Ул. 2-я Хуторская, д.38А, стр. 26/

More

Фонды выходят в эфир – Газета Коммерсантъ № 199 (7161) от 30.10.2021

В конце недели стоимость эфира, второй по капитализации криптовалюты, обновила исторический рекорд, превысив $4,46 тыс. Стоимость биткойна, обновившая исторический рекорд неделю назад, осталась вдалеке от максимума. Инвесторы ожидают скорого появления ETF, ориентированных на фьючерсы на эфир. В результате его цена может достигнуть $5 тыс. уже в ноябре.

По данным ресурса Coinmarketcap.com, в пятницу, 29 октября, стоимость эфира (ETH), второй по популярности криптовалюты, обновила исторический максимум, превысив отметку $4,46 тыс. Прошлый рекорд, установленный 12 мая, был превышен на 2%. Криптовалюты восстанавливают позиции после заметного провала в середине недели. Однако лишь эфиру удалось вернуться не только к значениям пятимесячной давности, но и превысить их, прибавив за два дня 13,7%. В результате капитализация криптовалюты превысила $524 млрд.

Основные криптовалюты, согласно данным coinmarketcap, за два дня прибавили 7–12%. Рекордсменом роста оказался Binance Coin (+24%), однако он также не поднялся выше майских отметок. Биткойн (BTC) вырос в цене на 8%, однако лишь вернулся к отметке $62,6 тыс., что почти на 7% ниже исторического максимума, установленного неделей ранее (см. “Ъ” от 20 октября).

До конца предыдущей недели динамика роста биткойна и эфира во многом совпадала, однако после обновления исторического максимума котировки ведущей криптовалюты скорректировались сильнее. Между тем в целом к крипторынку интерес среди частных инвесторов продолжал расти, что толкало котировки эфира вверх, отметил ведущий стратег EXANTE Янис Кивкулис.

Такой уверенный тренд — «признак хорошего краткосрочного потенциала для ралли в монете, так как эмоции еще даже не включились в игру», отмечает эксперт.

Рост котировок эфира в последние дни прежде всего связан с надеждами инвесторов на одобрение Ethereum-ETF в США на базе торгуемых на CME фьючерсов, считает руководитель департамента торговых операций ICB Fund Чэнь Лиминь. Рекомендации для бирж, которые дали зеленый свет для запуска биржевых продуктов на базе биткойна и эфира, накануне выпустил австралийский регулятор, а в Канаде и Бразилии такие инструменты уже были одобрены, указывает эксперт. Запуск Ethereum-ETF на фоне ажиотажа к аналогичному фонду на базе первой криптовалюты от ProShares (чистые активы которого за три дня достигли $1 млрд) «не заставит себя долго ждать», считает он. По оценке агентства Bloomberg, запуск биржевого фонда на ETH может произойти в 2022 году.

Обновление котировками эфира исторического максимума объясняется и обновлением сети Beacon Chain, получившей название Altair, считают эксперты. Ожидается, что оно решит текущие проблемы с высокой стоимостью трансакций и ограниченной пропускной способностью. «Проект развивается сравнительно предсказуемо, и это на руку его репутации, так как привлекает тех, кто пытается оценивать криптовалюты как бизнес»,— указывает Янис Кивкулис. Также нельзя не отметить, что очень многие проекты используют блокчейн Ethereum для своих криптовалютных проектов. Наконец, в пятницу состоялась экспирация опционов, по итогам которой сгорели все открытые пут-опционы, указывает Чэнь Лиминь, что также могло повлиять на покупки эфира.

Биткойн первым начинает ралли и первым его оканчивает, а после этого «интерес к криптовалютам распространяется, словно круги по воде», отмечает господин Кивкулис.

После первой криптовалюты в рост уходят топовые токены, за ними — второй эшелон, а после этого наблюдается «бум новых проектов и их безудержный рост», пояснил он. Чэнь Лиминь ожидает, что стоимость эфира может достичь $5 тыс. уже в ноябре. Этот вариант прогноза эксперт называет консервативным, указывая на то, что на рынке опционов в контрактах с погашением в марте 2022 года уже совершаются сделки с ценой исполнения на $15 тыс. Янис Кивкулис отметил, что достижение очередного исторического максимума способно усилить «страх упущенной выгоды» и поднять стоимость эфира к $5,4 тыс.

Ксения Куликова

4.24.2 (3018036)) APK for Android

Тинькофф Инвестиции или Тинькофф Брокер – это простой и удобный доступ к мировым фондовым рынкам. Тысячи ценных бумаг российских и иностранных компаний а со статусом квалифицированного инвестора – более 10 тысяч акций облигаций и ETF со всего мира доступ к IPO и первичному выпуску облигаций.

🌟 Открыть брокерский счет в Тинькофф – это просто!

💵 Большой выбор инструментов для инвестора: акции корпоративные облигации ОФЗ евробонды индексные биржевые фонды ETF доллары и евро. Инвестиции в ценные бумаги на ведущих мировых биржах:
— Московская биржа (MOEX ранее ММВБ & РТС) и Санкт-Петербургская биржа (SPB Exchange)
— Американские биржи NASDAQ и NYSE
— Лондонская биржа (LSE)

Инвестиции удобные для трейдера:
– Торговля валютой от $1 и 1€ по выгодному биржевому курсу;
– Мгновенный вывод и пополнение с картой Тинькофф Black;
– Аналитика портфеля инвестора;
– Новости прогнозы и идеи ведущих агентств: Ведомости Reuters Interfax БКС Мой брокер Финам ВТБ Капитал Сбербанк Альфа Атон и др;

💰 Профессиональные инструменты для трейдеров:
– Лимитные и рыночные заявки стоп-лосс и тейк-профит;
– Маржинальная торговля (лонг и шорт) cостав ликвидного портфеля и размер непокрытой позиции;

– Трансляция котировок и биржевого стакана в прямом эфире;
– Веб-терминал в любом браузере на компьютерах и планшетах.

🎁 Больше возможностей для квалифицированных инвесторов с Премиум:
– Участие в IPO без локап-периода. Торговля акциями в первый день после первичного размещения;
– Доступ к инвестициям на мировых биржах и сделкам с внебиржевыми финансовыми инструментами;
– Команда аналитиков обзоры рынков идеи инвестиций и отчеты по интересующим компаниям.

С полной информацией о предоставляемых АО «Тинькофф Банк» услугах и тарифами на брокерское обслуживание вы можете ознакомиться на сайте https://www.tinkoff.ru/invest/
* Условия маркетинговой акции «Приведи друзей: инвестиции» – https://l.tinkoff.ru/friend_bonus
*Условия маркетинговой акции «Подарки за инвестиции» — https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-investment-gifts.pdf
* Ценные бумаги другие финансовые инструменты упомянутые на настоящей странице приведены исключительно в информационных целях не являются инвестиционной идеей советом рекомендацией предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

* Услуги по обслуживанию на финансовом рынке оказываются на основании лицензии на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000 выданной Банком России 06.03.2018 г. без ограничения срока действия
* АО «Тинькофф Банк» лицензия ЦБ РФ № 2673
* 127287 Москва Ул. 2-я Хуторская д.38А стр. 26

Tinkoff Investments or Tinkoff Broker is a simple and convenient access to the global stock markets. Thousands of securities of Russian and foreign companies and with the status of a qualified investor — more than 10 thousand shares bonds and ETFs from all over the world access to IPOs and primary bond issues.

🌟 It’s easy to open a brokerage account with Tinkoff!

💵 Large selection of tools for the investor: stocks corporate bonds OFZs Eurobonds ETFs dollars and euros. Investments in securities on the world’s leading exchanges:
— Moscow Exchange (MOEX formerly MICEX & RTS) and St. Petersburg Exchange (SPB Exchange)
— American stock exchanges NASDAQ and NYSE
— London Stock Exchange (LSE)

Trader-friendly investments:
— Currency trading from $ 1 and 1 € at a favorable exchange rate;
— Instant withdrawal and replenishment with a Tinkoff Black card;
— Analytics of the investor’s portfolio;
— News forecasts and ideas from leading agencies: Vedomosti Reuters Interfax BCS My Broker Finam VTB Capital Sberbank Alfa Aton etc.;

💰 Professional tools for traders:
— Limit and market orders stop loss and take profit;
— Margin trading (long and short) the composition of the liquid portfolio and the size of the uncovered position;
— Live broadcast of quotes and order book;
— Web terminal in any browser on computers and tablets.

🎁 More opportunities for qualified investors with «Premium»:
— Participation in an IPO without a lock-up period. Trading in shares on the first day after the IPO;
— Access to investments on world exchanges and transactions with OTC financial instruments;
— A team of analysts market reviews investment ideas and reports on companies of interest.

Full information on the services provided by Tinkoff Bank JSC and rates for brokerage services can be found on the website https://www.tinkoff.ru/invest/
* Terms of the marketing campaign «Bring your friends: investments» — https://l.tinkoff.ru/friend_bonus
* Terms of the «Gifts for Investment» marketing campaign — https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-investment-gifts.pdf
* Securities and other financial instruments mentioned on this page are for informational purposes only they are not an investment idea advice recommendation offer to buy or sell securities and other financial instruments.
* Services for servicing in the financial market are provided on the basis of a license for brokerage activities No. 045-14050-100000 issued by the Bank of Russia on 03/06/2018 without limitation of the validity period
* JSC «Tinkoff Bank» license of the Central Bank of the Russian Federation No. 2673
* 127287 Moscow st. 2nd Khutorskaya 38A bldg. 26

Как составить инвестиционный портфель из фондов акций

На чтение 13 мин Опубликовано Обновлено

В прошлых материалах мы разбирали алгоритм выбора выгодных фондов акций на разные рынки: Россия, США, развитые и развивающиеся страны. Теперь настало время соединить их воедино в своем инвестиционном портфеле.

  • Стоит ли добавлять в портфеле все рынки или можно обойтись только самыми-самыми;
  • В каких пропорциях и по какому принципу делать распределение в портфеле;
  • Есть ли самый лучший вариант?
  • Немного про российский рынок в портфеле инвестора.

Итак, поехали!

Кто должен войти в портфель?

Лидер по доходности

У многих инвесторов бытует мнение: зачем включать в портфель много рынков, когда можно определить лидера и сделать ставку именно на него. Речь конечно же про рынок США.

Действительно, если посмотреть на историю, то американский рынок по доходности «бьет» практически всех (за исключение пары-тройки) стран.

С начала 1900 года фондовый рынок акций США приносил в среднем 6,4% годовых реальной доходности (сверх инфляции). Впереди были только Австралия и ЮАР.

Реальная доходность фондовых рынков акций и облигаций разных стран с 1900 года

 

Второй довод в пользу США. Владея даже одними американскими акциями, мы все равно получаем определенного рода диверсификацию, так как около трети компаний, входящих в индекс S&P500 продают свои товары и услуги по все миру.

Условно владея акциями Alphabet (он же Google) мы получаем доход со всех стран: Ютуб посещает 2 млрд. пользователей в месяц и 30 миллионов в день, поисковик Гугла занимает более 50% рынка всего мирового рынка. Cola и Pepsi знают все и пьют почти все. Список можно продолжать до бесконечности.

Звучит все логично. Но на самом деле считать одну страну безусловным лидером — это заблуждение. А высокая доходность США — это ошибка выжившего. За любой рассматриваемый период времени, всегда будет лидер по доходности. До конца 80-х годов прошлого века Япония была лидером по росту фондового рынка. И по капитализации она одно время даже была больше США.

США против всего мира

На графике ниже показана разница в годовых доходностях между США и рынком остальных стран. Значение выше нуля говорит о превосходстве США. Ниже нуля — лидером доходности был остальной мир (ex US).

Как видно из графика, в первое десятилетие 21 века выгоднее было инвестировать за пределами США. Потерянное десятилетие (2000 — 2009), как его окрестили в мире — принесло инвесторам вложившимся в индекс S&P500 всего 0,5% среднегодовой доходности. В то время как развитые страны показали около 6,5% годовых.

В поисках победителя

Пытаясь угадать кто будет лидером в будущем достаточно сложно. Об этом нам говорят результаты еще одного статистического эксперимента.

Сравнивали доходности отдельных стран и глобального портфеля, включающего эти страны с равным весом (Equal Weight). Рассматриваемый период — отдельно по десятилетиям с начала 20 века.

 

Сравнение десятилетних отрезков по доходности отдельных стран и диверсифицированного портфеля

И что вы видим? Ни одна страна не была лидером во всех или хотя бы в большинстве десятилетий. Всегда проходил возврат доходности к среднему. Вчерашние аутсайдеры могли в следующем десятилетии стать победителями и наоборот.

Что по Америке? Рынок США частенько уступал по доходности равновзвешенному портфелю (Equal Weight). Ну как частенько? В 8 десятилетиях из 12 рассматриваемых перевес был на стороне диверсифицированного портфеля.

Обратите внимание на показатель «Best-Worst» — разница между худшим и лучшим результатом доходности всегда составляла сотни процентов. В тоже время как уравновешенный портфель никогда не был в конце списка по доходности, всегда давая средний или результат выше среднего.


Развивающиеся страны

Еще немного затронем развивающиеся рынки. У инвестора есть выбор: включать их в свой портфель или нет.

Вот вам еще немного статистики.

Среднегодовая доходность с начала 20 века:

  • развитых рынков — 8,2%;
  • развивающихся — 7,2%.

 

Отставание развивающихся рынков в большей степени обусловлено катастрофическими результатами Японии в 40-х годах (Вторая мировая война, атомная бомба). Если взять период с 1950 года, то получим следующие доходности (среднегодовые):

  • развитые  — 10,5%;
  • развивающиеся — 11,7%.

Развивающиеся страны имеют более высокую потенциальную доходность (как плата за риск), но в тоже время более волатильны.


Как потерять свой капитал

Для тех кто еще сомневается в полезности диверсификации, вот еще небольшой кусок информации по поводу возможных рисков и потери капитала.

Картинка ниже показывает крупнейшие просадки фондовых индексов в различных странах (в долларах США) и поведение  глобального портфеля акций (Equal Weight).

На что обратить внимание?

Вторая колонка справа — максимальный процент падения рынка во время кризиса. Результат сравнивается с поведением глобального портфеля за это же время (правая крайняя колонка). Результат портфеля Equal Weight всегда лучше локального рынка. Иногда в разы лучше. В то время как рынок одной страны находится в глубокой просадке на десятки процентов, глобальный портфель в большинстве случаев демонстрировал рост.

Также полезно будет иметь представление сколько времени занимает восстановление портфеля (рынка) до прежних докризисных значений (третья колонка справа). Глобальный портфель по скорости восстановления практически на вершине списка — «всего» 13 лет. Многие страны  до сих пор не восстановились после просадок: Япония, Бразилия, Новая Зеландия ( приставка …& Counting). А фондовый рынок одной страны не восстановится никогда (Россия — Первая Мировая война и революция 1917 года).

Как говорил Баффет: «Диверсификация — это защита от дурака». Если вы не знаете что брать, покупайте весь рынок (акций).

Немного перефразируя — получаем «Покупайте весь мир». Чем мы собственно сейчас займемся.

Методы распределения в портфеле

Начнем с глобального портфеля состоящего из трех компонентов: США, развитые и развивающиеся рынки.  Про Россию поговорим отдельно. Существуют несколько видов распределения. Поговорим про самые популярные.

Взвешивание по капитализации

Веса в портфеле выделяются в соответствии с капитализацией фондового рынка. Принцип простой — чем больше денег люди вкладывают в рынок той или иной страны, тем больше веса должно быть в портфеле инвестора.

А кто у нас лидер по капитализации фондового рынка? Конечно США. На его долю приходится больше половины мировой капитализации.

На текущий момент пропорции выглядят следующим образом (они меняются каждый день):

  • США — 57%;
  • Развитые рынки — 30%;
  • Развивающиеся — 13%.

Именно по взвешиванию активов по капитализации работает большинство ETF. Почему? Нет необходимости в ребалансировки портфеля. При изменении рыночной капитализации страны (или отдельной компании) ее доля в фондах автоматически изменяется до правильного.

Как это работает на практике?


Представим, что на фондовом рынке всего две компании: стоимостью 100 млрд. каждая. Как собрать портфель взвешенный по капитализации? Купить акций обоих компаний в равных долях: 50 / 50.

Через год стоимость компаний изменилась. Капитализация первой увеличилась на 50 миллиардов и достигла 150 млрд. Стоимость второй напротив упала вдвое и теперь она оценивается в 50 млрд.

Если мы начали бы собирать портфель с нуля, то нужно было бы покупать акции с учетом новой капитализации: в пропорции 75 на 25.

А что в старом портфеле? За счет роста одной и падения второй, пропорции акций в портфеле составляют искомые 75 / на 25. Без каких дополнительных усилий со стороны инвестора. Не нужно докупать или продавать бумаги в связи в изменение рыночных пропорций. Получаем своего рода саморебалансирующийся портфель.

Аналогичная ситуация будет действовать и с отдельными рынками. Покупаем в правильных долях (согласно рыночной капитализации) и все …. больше не нужно ничего делать. Рынок сам все отрегулирует.


Правда есть небольшая оговорка: при условии, что инвестор больше не покупает новые активы (фонды). Так как большинство из нас только формирует капитал, то каждое внесение денег и новые покупки следует рассматривать как ребалансирову портфеля. Следовательно все равно придется постоянно высчитывать правильные пропорции для покупок.

Если собирать портфель на Московский бирже, согласно вышеозвученных пропорций, получаем следующее (как пример портфеля):  FXUS (57%) + FXDM (30%) + VTBE (13%)

Где смотреть актуальные данные? Самый простой способ, подглядеть распределение у глобальных ETF.  Два лидера здесь: это VT от Vanguard и ACWI от iShares. И хотя они отслеживают немного разные индексы (FTSE Global All Cap Net TR US RIC  и  MSCI ACW)I, распределение выглядит приблизительно одинакомым и на результатах сильно не сказывается. За последнее десятилетие по доходности оба фонда идут ноздря в ноздрю: 11,81% против 11,69%.

Сравнение доходности глобальных ETF VT и ACWI на разных временных отрезках

Мне визуально больше нравится смотреть данные по распределению у  ETF VT (ссылка). Нужно учитывать, что в Северную Америку входит также и Канада.

Распределение по регионам в глобальном ETF VT

По ВВП стран

Главным минусом взвешивания по капитализации я вижу огромный перекос в сторону Америки. Чтобы снизить влияние США? можно использовать взвешивание портфеля не по размеру фондового рынка, а по размеру экономики или по ВВП. В таком случае доля США в портфеле снижается до 26%. Но одновременно с этим вырастает доля Китая со скромных 4% до почти 20%. А доля развивающихся стран (EM) будет достигать почти 40% и превысит долю развитых стран.

Есть мнение, что ВВП страны нужно корректировать на размер free-float фондового рынка. Так например, у фондовых рынков развивающихся стран доля акций в свободном обращение в разы ниже, чем в развитых странах. Иными словами большая часть богатства находится в руках местных олигархов и государства.  С учетом корректировки доля развивающихся рынков в портфеле сокращается до 12-15%. Дополнительно еще много различных допущений в оценке ВВП.

На самом деле нет единого стандарта как распределять веса по ВВП. Можно найти «1000 + 1 способ» как нужно это делать правильно.

Лично для меня это выглядит все слишком сложным и неоднозначным.

Взвешивание по коэффициентам

Пузомерками являются финансовые коэффициенты, только применяемые не к отдельным акциям, а к рынкам в целом: P/E, P/B, Cape.

Главная идея строится на ставку в недооцененные рынки. Чем меньше значение коэффициентов, тем больший вес должна занимать страна в портфеле.

Так например, при текущем p/e американского фондового рынка за 30 и всего лишь 10 по России, потенциальная доходность второго выглядит более привлекательно. По логике нужно все деньги вкладывать именно в развивающиеся страны, игнорирую США и другие переоцененные рынки.

Но как всегда есть оговорки и недостатки такого подхода.

  1. Получаем полуактивное управление, когда нужно постоянно отслеживать требуемые коэффициенты. Постоянно что-то покупать-продавать.
  2. Частые сделки = более высокие издержки — налоги, комиссии.
  3. Нет прямой зависимости будущей доходности рынка от значений коэффициентов. Рынок по мультипликаторам может быть недооцененным долгие годы и не показывать роста. Или быть переоцененным, но продолжать давать хорошую доходность еще несколько лет.

Как пример, коэффициент Шиллера CAPE.

Среднее историческое значение для американского рынка составляет около 15. Сейчас — больше 38.

Коэффициент Шиллера для американского рынка

 

Если следовать правилу низкого значения Cape, то инвестор должен был еще в 2010 году посчитать рынок США переоцененным. Правда за этот период индекс S&P 500 подрос в 5 раз, показав почти 15% среднегодовой доходности, обыграв всех конкурентов других стран. Аналогичные (ошибочные) выводы можно сделать и про девяностые.

В равных долях

Способ на первый взгляд кажется наивным и без каких-либо научных обоснований. Но если исходить из логики и здравого смысла, идея о равновзвешенном портфеле (хотя бы по рынкам) не выглядит глупо.

Мы уходим от риска сильной концентрации одной страны в портфеле, как в случае взвешивания по капитализации, где доля США достигает более половины.

Мы не делаем ставку на одного лидера (будущее неизвестно), но в любом случае поучаствуем в росте кто-бы это не был.

В конце концов — это просто удобно и интуитивно понятно: не нужно перед каждым пополнением счета определять текущую капитализацию рынка, чтобы покупать в правильных пропорциях. Всегда покупаем на треть денег каждый рынок. Что может быть проще.

Существует статистика по доходности равновзвешенных индексов на интервале в 25 лет, где внутри индекса все компании имеют равный вес. Равновзвешенные товарищи в трех из четырех случаях хоть и незначительно, но обошли индексы взвешенные по капитализации.

Среднегодовая доходность индексов взвешенных по капитализации и с равным весом

Произвольное распределение

При желании можно докрутить пропорции портфеля до комфортных именно вам значений (я художник, я так вижу). Главное чтобы соблюдался принцип диверсификации портфеля. То есть не нужно делать крайности, типа 90% на США, 10% на остальной мир. Хотя это лучше, чем ставить 100% капитала на США.

Как вариант портфеля:

  • США — 40%;
  • развитые страны — 30%;
  • развивающиеся — 30%.

Получаем, что-то среднее между взвешиванием по капитализации (доля США больше других) и равномерным распределением (веса не слишком различаются).

Про портфельный патриотизм

Исследования говорят, что добавление домашних рынков немного улучшает характеристики портфеля. Также включение России помогает хеджировать валютные риски. Мы зарабатываем и тратим деньги в рублях. И концентрируя портфель только в иностранных валютах, можем получить негативный эффект из-за укрепления рубля.

Как пример: за период 2015 — 2019 доллар ослаб по отношению к рублю на 20%. С начала 2020 года рубль укрепился процентов на 10.

Владея российскими акциями мы делаем ставку на валютную диверсификацию: получая прибыль как в случае укрепления, так и в случае ослабления рубля.

Какой процент портфеля должен быть выделен на российские акции? 

На этот счет нет единого мнения. Небольшая доля практически не окажет никакого влияния на портфель. Слишком большая концентрация отечественного рынка, сильно повышает риски. В качестве ярких примеров выше писал, что некоторые страны в течении десятилетий не могут выйти из просадок. Да даже наш долларовый индекс РТС после падения в 2008 году более десяти лет не мог достиг докризисных значений.

Считаю, что оптимально будет выделить на российский рынок процентов 20-25% от портфеля.

Собираем портфель

В итоге у нас есть 4 инструмента для включения в портфель: рынок США, развитые, развивающиеся страны и России. Как все это совместить в портфеле?

Начнем с простого: уравновешенного портфеля. Задача для первого класса — все инструменты получают по 25% веса.

Взвешенный по капитализации: 

Россия — пусть будет 20%. Значит 80% веса портфеля нужно распределить по трем оставшимся рынкам согласно их капитализации в мире. Для этого вес каждого инструмента умножаем на 0,8.

РынкиДоля в мировой капитализацииВеса в портфеле
США5746% (57 х 0,8)
Развитые3024% (30 х 0,8)
Развивающиеся1310% (13 х 0,8)
Итого 100%
Россия20%
ИТОГО — 100%

Произвольное распределение:

Покажу на примере структуры своего портфеля, собранного на Московской бирже в рамках рубрики Миллион с нуля.

Соотношение по классам инструментов в портфеле:

  • акции — 90%
  • облигации — 10%.

По акциям пропорции распределены следующим образом:

  • Америка  — 30%;
  • развитые рынки — 20%;
  • развивающиеся — 20%;
  • Россия — 20%.

Все интуитивно понятно и просто для поддержания структуры портфеля в будущем.

 

В заключение

Нет единого правильного распределения пропорций. Иначе у всех инвесторов были бы идентичные портфели. Я считаю главное в составление инвестиционного портфеля — это разумная диверсификация. Не попытка получить наибольшую доходность, а уменьшение рисков потери денег.

Si vis pacem, para bellum (лат.) — Хочешь мира, готовься к войне!

Полезные ссылки по составлению портфеля:

  1. Выбираем фонды на российские акции
  2. Выбираем ETF на американские акции 
  3. Ищем выгодные фонды на развитые рынки
  4. Про выбор ETF на золото
  5. Выбираем ETF на развивающиеся рынки

Тинькофф Капитал запускает отслеживание ETF NDXT в России

Тинькофф Капитал запускает отслеживание ETF NDXT в России
Автор: Мегха Бхаттачарья

Тинькофф Капитал объявил о запуске биржевого фонда (ETF), отслеживающего индекс технологического сектора Nasdaq-100 (NDXT), подмножество индекса Nasdaq-100, который состоит из ведущих технологических компаний, котирующихся на бирже Nasdaq, по рыночной капитализации. . Ассортимент продукции компании теперь будет включать еще два ETF, которые можно использовать для инвестиций без каких-либо дополнительных сборов.

«Новые ETF-продукты Тинькофф — это простой и прозрачный инструмент для инвесторов, предлагающий высокую ожидаемую доходность по регулярным и долгосрочным инвестициям, несмотря на высокие риски, присущие акциям. ”

«Более 260 тысяч уникальных клиентов инвестировали в ETF Тинькофф с момента их запуска, и мы ожидаем, что новые фонды будут не менее популярны. Мы возлагаем большие надежды на Tinkoff Nasdaq®-100 Technology Index, первый в России биржевой фонд, отслеживающий один из самых известных индексов ИТ.При очень низком пороге входа акции фонда можно купить буквально за мелочь от повседневных покупок », — сказал Руслан Мучипов, генеральный директор Тинькофф Капитал.

Тинькофф заявил, что его клиенты теперь смогут покупать акции в ETF Тинькофф Золото, Тинькофф iMOEX и Тинькофф Nasdaq Technology всего в один клик. Минимальный порог входа составляет чуть более 8 центов. В компании заявили, что клиенты могут торговать акциями новых фондов через «Тинькофф Инвестментс» бесплатно, оплачивая только расходы фондов.

Недавно Тинькофф объявил, что стал лидером среди российских банков по лояльности клиентов, о чем свидетельствует исследование банковского рынка, проведенное российским частным холдингом «Ромир», специализирующимся на маркетинговых, медийных и социально-экономических исследованиях и представляющим Gallup International в страна.

Предыдущая статья
CheckAlt сотрудничает с NXTsoft по интеграции в реальном времени с основными поставщиками
Подробнее
Следующая статья
BigBrainBank.org представляет личного финансового консультанта
в Азии с ИИ Подробнее

IBSi Prime News

The Weekly Wrap: все, что вам нужно знать к пятнице COB | 29 октября
Подробнее
  • Ежедневный содержательный анализ новостей
  • Еженедельный обзор отраслевых сделок, событий и аналитической информации
  • Отраслевые глубокие погружения в самые горячие тенденции FinTech
  • Эксклюзивные интервью с руководителями высшего звена, формирующими отрасль
  • Профили наиболее влиятельных устоявшихся и развивающихся компаний отрасли
  • Еженедельные глобальные примеры использования FinTech
  • График недели, подготовленный исследовательской группой IBSi
Подписаться на Prime

IBSi FinTech Journal

  • Самый надежный журнал FinTech с 1991 года
  • Цифровой ежемесячный выпуск
  • Более 60 страниц исследований, анализа, интервью, мнений и рейтингов
  • Глобальное покрытие
Подпишитесь сейчас

Тинькофф России выпустит бессрочные субординированные долларовые еврооблигации

МОСКВА, 8 сентября. (Рейтер) — крупнейший в России интернет-банк Тинькофф, входящий в TCS Group TCSq.L планирует выпустить бессрочные субординированные еврооблигации, номинированные в долларах, для пополнения капитала первого уровня, сообщила группа в среду.

Тинькофф поручил Citi и J.P. Morgan стать совместными глобальными координаторами и букраннерами, сообщает TCS.

Альфабанк, Газпромбанк, Ренессанс Капитал и Societe Generale выступят в качестве совместных лид-менеджеров и букраннеров.

У бессрочного выпуска еврооблигаций будет опцион колл через 5-1 / 4 года.

(Написано Александром Марроу; редактирование Джейсона Нили)

((александр[email protected];))

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

Крупный российский банк изучает возможности инвестирования в криптовалюту на фоне высокого спроса

Tinkoff Investments, веб-брокер крупного российского непубличного банка Тинькофф, изучает поставщиков криптовалютных инвестиций, несмотря на то, что Банк России удерживает банк от запуска таких инструментов.

Глава Тинькофф Инвестментс Дмитрий Панченко заявил, что брокерский портал банка рассматривает инициативы, связанные с инвестициями в криптовалюту, однако пока рано обсуждать конкретные концепции.

В настоящее время компания занимается анализом и инициативами по развитию, уделяя особое внимание ряду поставщиков, связанных с криптовалютой, сказал Панченко 28 октября в интервью местной информационной компании ТАСС. Тинькофф Инвестментс уделяет особое внимание криптовалютной продукции таких фирм, как всемирно дорогостоящий PayPal, в дополнение к крипто-дружественным приложениям, таким как Revolut и Robinhood.

Панченко подчеркнул, что, несмотря на то, что местные регуляторы не разрешают таким фирмам, как Tinkoff Investments, предлагать провайдеров криптоинвестиций, россияне, тем не менее, активно покупают и продают криптовалюту на международных платформах, имея на биржах криптовалюту стоимостью более 15 миллиардов долларов:

«Так или иначе, люди получают доступ к криптовалюте и делают это за пределами страны. Потенциально правильным было бы оказывать такие услуги в рамках российской правовой системы.Сегодня это невозможно юридически, но вопрос требует более глубокого обсуждения и изучения ».

Панченко добавил, что брокерские компании, такие как Тинькофф, получают прибыль от внедрения поставщиков криптовалютных инвестиций. Он также обременен тем, что в банке наблюдается рост спроса, особенно на инвестиции в криптовалюту по сравнению с использованием криптовалюты для финансирования, что запрещено в России национальным законодательством о криптовалютах «О цифровых финансовых активах».

Тинькофф не сразу ответил на запрос Cointelegraph.

Связано: Цена на российском рынке криптовалюты 500 млрд долларов, несмотря на нездоровое регулирование, говорит исполнительный директор

Информация поступила через несколько месяцев после того, как генеральный директор Тинькофф Оливер Хьюз заявил, что российский центральный банк удерживает Тинькофф от предоставления криптовалютных покупок и продавцы. «В настоящее время у нас нет механизма, чтобы предложить им этот продукт в России, потому что центральный банк занимает очень жесткую позицию», — заявил Хьюз.

Крупный российский банк, Тинькофф Инвестментс исследует инвестиции в криптовалюту на фоне высокого спроса

Несмотря на запрет Банка России на внедрение услуг по инвестированию в криптовалюту, Тинькофф Инвестментс, онлайн-брокерская компания крупного российского частного банка Тинькофф, занимается этим.

Дмитрий Панченко, глава Tinkoff Investments, заявил, что брокерский портал банка рассматривает возможности инвестирования в криптовалюту, но пока рано обсуждать конкретные идеи.

Панченко 28 октября сообщил местному информационному агентству ТАСС, что в настоящее время бизнес сосредоточен на проектах по исследованиям и разработкам, направленным на различные услуги, связанные с криптовалютой. Тинькофф Инвестментс особенно заинтересован в криптовалютах от таких фирм, как PayPal, крупнейший в мире платежный процессор, а также в таких криптографических приложениях, как Revolut и Robinhood.

Несмотря на отказ местных регуляторов разрешить таким компаниям, как Tinkoff Investments, предоставлять услуги криптоинвестиций, Панченко подчеркнул, что россияне по-прежнему активно торгуют криптовалютой на зарубежных платформах, имея на биржах криптоактивы на сумму более 15 миллиардов долларов:

«Так или иначе, люди получают доступ к криптовалюте и делают это за пределами страны.Потенциально правильным было бы оказывать такие услуги в рамках российской правовой системы. Сегодня это невозможно юридически, но вопрос требует более глубокого обсуждения и изучения ».

Брокеры, подобные Тинькофф, по словам Панченко, выиграют от внедрения криптоинвестиционных сервисов. Он также упомянул, что в банке наблюдается рост спроса на криптовалютные инвестиции, а не на платежи, что запрещено в России в соответствии с законом страны о криптовалюте «О цифровых финансовых активах».”

Генеральный директор Тинькофф Оливер Хьюз несколько месяцев назад заявил, что российский центральный банк не позволяет Тинькофф предлагать услуги криптовалютной торговли. «На данный момент у нас нет механизма, чтобы предложить им этот продукт в России, потому что центральный банк находится в таком трудном положении», — пояснил Хьюз.

Тинькофф инвестиции в исследование крипто-инвестиционных услуг1

TL; DR Breakdown

  • Тинькофф инвестирует в крипто-инвестиционные услуги
  • Исследование все еще находится на начальной стадии, но может принести пользу бизнесу.
  • Позиция правительства в отношении криптовалюты вынуждает российских трейдеров за границу

Биткойн и другие цифровые активы за последние несколько лет получили массовое распространение. Эти активы упоминаются в новостях, а это немалое количество. Этот подвиг, хотя и значительный, может быть связан с огромными расходами по счетам, которые в настоящее время наблюдаются за цифровыми активами.

Например, Ethereum только что достиг нового исторического максимума, когда на рынке все еще присутствуют быки. Это действие вызвало интерес потребителей к рынку, поскольку инвестиции и частные лица хотят получить часть цифрового актива.Тинькофф инвестирование, подразделение банка Тинькофф, предоставляющее брокерские услуги, изучает криптоинвестиционные услуги.

Исследование инвестиционных услуг в сфере криптовалют все еще находится на начальной стадии

Исследование компании основывается на предыдущем заявлении ведущего банка России о том, что они предупредили банки о предоставлении услуг, связанных с этим. Дмитрий Панченко, один из руководителей компании, отметил, что, хотя они рассматривают конкретные проекты, касающиеся криптоинвестиционных услуг, у них пока нет основы для этого.

В предоставленном им интервью Панченко упомянул, что они все еще находятся на стадии исследования и изучают некоторые криптоинвестиционные услуги. В Тинькофф Инвестментс также отметили, что сфокусируются на компаниях, предоставляющих подобные услуги. Например, они упомянули платежные большие парики PayPal и другие приложения, такие как Revolut и Robinhood, которые используют криптовалюту. Панченко повторил, что россияне торгуют активами на платформах за пределами страны, а компаниям и другим инвестициям не разрешено предоставлять криптоуслуги.

В своем заявлении Панченко упомянул, что россияне теперь владеют активами на биржах стоимостью 15 миллиардов долларов. Он сказал, что как только человек разбирается в криптовалюте, он отправляется на зарубежные платформы для торговли. Он подчеркнул тот факт, что торговля и предоставление криптоинвестиционных услуг — это то, что должно быть законным по всей стране.

Генеральный директор Тинькофф опасается позиции центральных банков в отношении торговли криптовалютами

Торговля криптовалютой в России незаконна, но Панченко считает, что правительство может получить доступ к ситуации и обеспечить основу для регулирования.Он также упомянул, что его фирма и другие платформы получат огромную выгоду, если правительство одобрит услуги криптоинвестиций в стране. Панченко отмечает, что пользователи банков требуют больше инвестиций в криптовалюту, чем торговлю криптовалютами от банков.

Согласно закону о цифровых финансовых активах, принятому в стране, никому не разрешается оплачивать товары или услуги с использованием криптовалюты. Эта новость поступила ровно через месяц после того, как глава Тинькофф Оливер Хьюз заявил, что его фирма не может предлагать торговые услуги из-за приказа правительства.Хьюз заявил, что позиция Центрального банка в стране будет препятствовать предоставлению криптоинвестиционных услуг в стране.

Крупный российский банк рассматривает инвестиции в криптовалюту на фоне высокого спроса

Tinkoff Investments, онлайн-брокерское подразделение крупного российского частного банка «Тинькофф», работает над услугами по криптоинвестициям, несмотря на то, что российский центральный банк запрещает банкам внедрять такие инструменты.

Глава Tinkoff Investments Дмитрий Панченко сообщил, что брокерский портал банка изучает проекты, связанные с криптоинвестициями, но конкретные идеи обсуждать пока рано.

В настоящее время компания проводит исследования и разработки, нацеленные на широкий спектр услуг, связанных с криптовалютой, сказал Панченко в интервью местному информационному агентству ТАСС 28 октября. Tinkoff Investments уделяет особое внимание криптовалютным продуктам таких компаний, как международный платежный гигант PayPal. а также дружественные к криптовалюте приложения, такие как Revolut и Robinhood.

Панченко подчеркнул, что, хотя местные регуляторы еще не разрешили таким компаниям, как Tinkoff Investments, предлагать услуги криптоинвестиций, россияне по-прежнему активно торгуют криптовалютами на зарубежных платформах и имеют на биржах криптоактивы на сумму более 15 миллиардов долларов:

«Так или иначе, люди подвержены влиянию криптовалют и делают это за пределами страны.Было бы правильно предоставлять такие услуги в российской правовой системе. Сегодня это невозможно юридически, но вопрос требует дальнейшего обсуждения и исследования. «

Панченко добавил, что такие брокеры, как Тинькофф, могут получить выгоду от развертывания услуг криптоинвестиций. Он также подчеркнул, что банк отмечает растущий спрос, особенно на инвестиции в криптовалюту, вместо того, чтобы использовать криптовалюту для платежей, что запрещено в России законом о криптовалюте.

Тинькофф не сразу ответил на запрос Cointelegraph о комментарии.

По теме: Генеральный директор говорит, что российский рынок криптовалют стоит 500 миллиардов долларов, несмотря на плохое регулирование

Эта новость появилась через несколько месяцев после того, как Оливер Хьюз, генеральный директор Тинькофф, объявил, что центральный банк России не позволяет Тинькофф предлагать услуги по торговле криптовалютой. «В настоящее время у нас нет механизма, чтобы предложить им этот продукт в России, потому что центральный банк занял очень жесткую позицию», — сказал Хьюз.

.

.

Россия, Тинькофф Инвестментс исследует криптопроекты, несмотря на ограничения

Согласно местным отчетам, на фоне высокого инвестиционного спроса российская компания Tinkoff Investments изучает проекты, связанные с криптовалютой. Это считается важным событием, поскольку Тинькофф Инвестментс является брокерским подразделением одного из крупнейших московских онлайн-банков Тинькофф.

Однако директор «Тинькофф Инвестментс» Дмитрий Панченко признал, что «брокеры не могут предлагать эту услугу по закону.«Но они потенциально создают основу для исследований и разработок с точки зрения возможных подходов», — сказал он, добавив, что

«Мы смотрим на то, что происходит в мире с Robinhood, Revolut, PayPal. Мы видим эту эволюцию, но в России этого пока не происходит ». (так в оригинале)

Ранее в этом году Россия дала юридическое определение криптовалюте в соответствии с Законом о цифровых финансовых активах (DFA). Однако их запрещено использовать в стране для оплаты товаров и услуг.Кроме того, центральный банк налагает ограничения на неквалифицированных инвесторов, желающих приобрести цифровые активы.

Несмотря на ограничения, по оценке Панченко, объем российских активов на криптовалютных биржах превышает 15 миллиардов долларов.

Топ-менеджер Банка также считает, что брокерам выгодно делать криптовалюту доступной для инвесторов наряду с другими инвестиционными инструментами, такими как акции и облигации. Однако в ближайшем будущем российское законодательство, вероятно, останется запретительным.Дмитрий Мариничев, интернет-омбудсмен Путина, недавно цитировал:

«Я уверен, что российская политика в отношении криптовалюты всегда будет запретительной, потому что никто не хочет позволить россиянам зарабатывать деньги с помощью операций с криптовалютой, и никто никогда не разрешит им проводить платежи с использованием других денег, кроме рубля. Это важно знать ».

Напротив, президент Российской ассоциации криптоэкономики, искусственного интеллекта и блокчейна (РАКИБ) Юрий Припачкин подверг критике действия регулятора на российском крипторынке.Припачкин назвал попытки регулятора поставить отрасль под свою компетенцию «половинчатыми».

Между тем, Тинькофф Инвестментс может искать альтернативные подходы к инвестированию в класс активов. Панченко,

«Мы видим спрос в инвестиционных целях — не с целью использования его в качестве средства платежа или средства транспортировки активов, а в качестве инвестиционного инструмента для инвестиций и получения потенциальной прибыли».

Также примечательно, что ранее в июне Оливер Хьюз, генеральный директор Тинькофф, также выразил желание предложить своим клиентам криптовалютную торговлю.Однако даже тогда ограничения центрального банка оказались препятствием.

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *