Содержание

стоимость акций на сегодня, график котировок AFKS, динамика курса онлайн, прогноз цены акций Система

Baidu (BIDU) — разработчик крупнейшего интернет-поисковика в Китае. В списке ключевых приложений компании:

— Поисковой бизнес Baidu Core

— Haokan для коротких видео

— Quanmin для создания флеш-видео

— Baidu Maps с голосовым помощником для путешествий

— iQIYI предлагает услуги онлайн-развлечений, включая оригинальный и лицензионный видеоконтент.

Среди новых перспективных направлений — электромобили и беспилотные роботакси. Компания основана в 2000 г. Капитализация — $79 млрд.

Факторы в пользу покупки

• За 2020 г. компания увеличила продажи на 6,3% г/г, с $15,4 до $16,4 млрд. В 2021 г. ожидается рост выручки на 17%, в 2022 г. — на 13%.

• Прибыль на акцию по итогам 2020 г. выросла выше ожидаемых $9,4 и составила $9,9 (+33%). Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост EPS на 4% к концу 2021 г., в 2022 г. — на 19%.

• Оценка и маржинальность. Чистая рентабельность бизнеса Net Margin=21 находится выше среднего по отрасли Internet Content & Information, близко к показателю Google. В то же время компания оценена дешевле по показателю цены к выручке (P/S). Форвардный P/E=17,4 меньше медианного по отрасли.

• Долги. Показатель соотношения debt/equity =0,4 на уровне отрасли. У большинства технологических компаний с высокой маржинальностью низкая долговая нагрузка.

• Свободный денежный поток вырос в 2020 г. на 117% и составил $2,88 млрд. За последние 8 лет он не опускался ниже $1,3 млрд. За счет этого есть возможности для дальнейшего развития новых направлений, в том числе искусственного интеллекта и роботакси, без увеличения долговой нагрузки.

Перспективы Baidu на рынке Китая

— Baidu позиционирует себя как ведущая компания в области искусственного интеллекта в КНР. В исследования и разработки в сфере ИИ компания инвестирует 21% полученной выручки. Для сравнения, конкуренты — Alibaba и Tencent — тратят 8,5% и 8,1% соответственно. Ожидается, что рынок программного обеспечения в Китае вырастет к 2025 г. в 7 раз.

— Дополнительно компания развивает направление облачных технологий, в 2020 г. его выручка выросла на 44%. К 2025 г. в Китае ожидается рост бизнеса облачных услуг на 37%.

— Baidu третий год подряд занимает первое место в отчете об испытаниях беспилотных автомобилей в Пекине. Baidu производит беспилотные Robotaxi Apollo в сотрудничестве с Пекином, Чаншей и Цанчжоу. Apollo является лидером на китайском рынке с 4,3 млн накопленных тестовых миль. Baidu потратила 11,8 млрд юаней на разработку Apollo в 2020 г. Для сравнения, конкуренты в отрасли электрокаров NIO и Li Auto, потратили всего 1,7 млрд и 0,7 млрд соответственно. Baidu поставила цель стать первой мультимодальной автономной системой вождения. Рынок электромобилей Китая утроится за период 2021–2025 гг.

Техническая картина

С марта 2020 г. акции выросли на 332%, на пике в феврале стоили $355. Затем бумаги снизилась на 50% и дошли до месячного уровня поддержки $174, после этого на высоких объемах участники рынка выкупили акции. По сетке Фибоначчи коррекция составила 0,618 и остановилась над 200-дневной скользящей средней. После падения на дневном графике сформировался первый импульс роста, пробивший уровень $208,5, затем цена откатилась к нему и осталась над ним. Сформированное движение указывает на продолжение роста к целям: $258–266 — первый значимый рубеж сопротивления.

Нужно учитывать, что у Baidu высокая волатильность. Можно выделить под бумаги малую часть в портфеле акций роста, согласно своей инвестиционной стратегии.

Торговый план

Акции Baidu торгуются на СПБ бирже, могут быть интересны в области $208—220. Среднесрочный ориентир $258–266 (+18%). Горизонт: III квартал 2021 г.

О смене сентимента в худшую сторону укажет пробой дневного уровня $208 сверху вниз. Обращаем внимание, что амплитуда движения цены крайне высокая.

Риски

— Общерыночная коррекция вследствие ускорения роста ставок.

— В США принят закон об отчетности компаний. Китайские игроки, не соблюдающие стандарты аудита США в течение трех лет подряд, пройдут делистинг на американских фондовых биржах. Информации, подтверждающей несоблюдение требований аудита китайскими компаниями, пока не было.

Читайте также: Сделать сложный мир проще. История Baidu

БКС Мир инвестиций

В ожидании прокола пузыря nasdaq, Tesla, Bitcoin. Waiting for the last dance — Финансы на vc.ru

«Нет ничего более раздражающего, чем наблюдать за тем, как легко и быстро богатеют ваши друзья и соседи», — Jeremy Grantham.

{«id»:195728,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance»,»title»:»\u0412 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043a\u043e\u043b\u0430 \u043f\u0443\u0437\u044b\u0440\u044f nasdaq, Tesla, Bitcoin. Waiting for the last dance»,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance&title=\u0412 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043a\u043e\u043b\u0430 \u043f\u0443\u0437\u044b\u0440\u044f nasdaq, Tesla, Bitcoin. Waiting for the last dance»,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance&text=\u0412 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043a\u043e\u043b\u0430 \u043f\u0443\u0437\u044b\u0440\u044f nasdaq, Tesla, Bitcoin.

Waiting for the last dance»,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance&text=\u0412 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043a\u043e\u043b\u0430 \u043f\u0443\u0437\u044b\u0440\u044f nasdaq, Tesla, Bitcoin. Waiting for the last dance»,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0412 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043a\u043e\u043b\u0430 \u043f\u0443\u0437\u044b\u0440\u044f nasdaq, Tesla, Bitcoin. Waiting for the last dance&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/195728-v-ozhidanii-prokola-puzyrya-nasdaq-tesla-bitcoin-waiting-for-the-last-dance»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

39 813 просмотров

Основатель и инвестиционный стратег фирмы GMO Asset Management, управляющей более $100 млрд. В мире инвестиций Jeremy известен своими правильными определениями и прогнозами финансовых пузырей в последние 50 лет.

Jeremy_Grantham — автор статьи “Waiting for the last dance” Bloomberg

В этой статье мы хотим описать ситуацию, в которой находятся Американские рынки. В следующей статье – мы предоставим соответствующее решение по глобально диверсифицированному портфелю активов, которое можно реализовать при помощи ETF индексов.

Источники данного анализа:

«В ожидании прокола пузыря»

Примерно ¾ всего времени рынки работают как эффективная машина оценки активов. Иными словами, активы торгуются в рамках более менее справедливых цен, отклонения от справедливой стоимости не значительны и не долгосрочны.

В такие периоды для достижения оптимальных инвестиционных результатов достаточно иметь оптимальную аллокацию в стандартных индексных активах (например в индексах американских или международных акций или облигаций). Будущие результаты могут быть сравнимы с недавним прошлым.

Серьезные проблемы начинаются, когда рынки, или существенная их часть находятся в стадии пузыря. Так, длительно растущий рынок акций, начавшийся в 2009 г., кратко прервавшийся на распродажу в начале пандемии, затем подпитанный монетарным экспериментом центральных банков, в конечном итоге превратился в крупнейший в финансовой истории пузырь.

Финансовый пузырь – время, когда зарабатываются и теряются состояния. Текущий финансовый пузырь, в первую очередь произошедший в акциях технологического сектора США, начался постепенно. Во 2-ом и 3-м квартале 20-ого года акции еще имели связь с фундаментальной стоимостью и в глазах инвесторов выглядели как бизнес модели для «мира после пандемии». Затем, произошло ускорение роста и переоценка многих активов за гранью разумного.

На сегодня американский рынок по своим мультипликаторам к бизнес показателям находится на самых высоких исторических значениях. Правый столбец в таблице ниже показывает персентиль за всю историю наблюдений американским инвестиционным банком Goldman Sachs.

Мультипликаторы индекса S&P 500

Мультипликаторы оценки рынка акций Goldman Sachs

Финансовый пузырь – событие редкое, и поэтому не все могут четко идентифицировать его существование, так как переживают его впервые. Последние финансовые пузыри в истории – 2008 г., ипотечный пузырь, 2000 г., пузырь технологических компаний на NASDAQ; 1989 г. – пузырь всего в Японии и тд. Кроме этого — мало кто заинтересован в его проколе.

Любой финансовый пузырь сопровождается:

  • Общепринятым рыночным мнением о том, что текущий пузырь точно не лопнет.
  • Легкими деньгами в виде ультранизких процентных ставок.
  • Ускоренным ростом цен на «акции из будущего» в короткий промежуток времени с максимальным ускорением роста перед самым проколом пузыря.
  • Рекордным количеством IPO.
  • Рекордным количеством новых открытых брокерских счетов среди населения.
  • Резкой и негативной реакцией клиентов, пытающихся угнаться за упущенной мифической высокой доходностью, на любую критику и предложения о снижении риска.
  • Ростом левереджа на инвестиционных счетах.
  • Критическими финансовыми последствиями для всей мировой финансовой системы.
  • Верой в то, что низкие процентные ставки и действия Центральных Банков предотвратят прокол пузыря.
  • Низкими ценами на стоимостные акции (value stocks), сложившиеся в результате низкой доходности последних лет (например, Berkshire или JNJ)

Текущее положение дел характеризуется следующими пунктами:

1. Наивысшие исторические мультипликаторы оценки рынка акций одновременно с одними из самых плохих исторических показателей реальной экономики. На графике ниже — мультипликатор Price / Sales

Медианное  значение P/S рынка акций GMO, Worldscope, Compustat, MSCI

2. Спекуляция в отдельных именах, где обоснование роста акций граничит лишь с воображением: Hertz, Kodak, Nikola, NIO, Virgin Galactic, Plug и многих других. Так к примеру:

a. Hertz – акции выросли в 10х раз уже находясь в процедуре банкротства несмотря на то, что по любым оценкам в результате процедуры банкротства или реструктуризации долга акционерам ничего не оставалось.

Инвестиционный банк, обслуживающий Hertz даже ходатайствовал в суде о том, чтобы для привлечения капитала в течение процедуры банкротства выпустить акции, стоимость которых в последствие все равно бы была «ноль»

b. Kodak – акции выросли в 30х раз на новостях о том, что компания будет производить химические элементы для лечения COVID-19

c. Nio — производитель электромобилей в Китае, который в 2020 произвел всего 43 тысячи автомобилей, но уже достиг рыночной капитализации в $100 млрд на новостях о партнерстве с NVDIA в области автопилота

3. Индикатор Уоррена Баффета (рыночной капитализации к ВВП) превысил рекордные показатели 2000 г.

4. В 2020 в США произошло 480 IPO, а на пике пузыря 2000 г — 406 IPO. Сумма привлеченных инвестиций превысила любые рекорды перед проколами предыдущих пузырей.

Кумулятивная сумма IPO на биржах в США Dealogic, WSJ

5. Активность ритейл инвесторов на рынке опционов в 2020 году выросла в 8 раз в сравнении с 2019 г., который уже превышал средние долгосрочные показатели, а левередж торговых счетов также побил все предыдущие рекорды

Сумма левереджа инвесторов, обеспеченного ценными бумагами Finra

Крупнейший пузырь на рынке акций – Tesla:

a. Текущая рыночная капитализация Tesla — ~$770 млрд. За лишь одну торговую сессию в понедельник 11 января компания потеряла $50 млрд.

b. Продажи машин в 2020 г. – 500 тысяч штук. Иными словами – покупатель акции Tesla, покупает компанию по мультипликатору в $1.5 млн на 1 автомобиль, когда средняя стоимость одной реализованной машины колеблется в районе $50-60 тыс., а рекомендуемая розничная цена M3 – от $40 тыс. Акции компании General Motors торгуются по мультипликатору $9 тыс. за произведенный в 2020 автомобиль

с. С 2019 года акции Tesla выросли на 800% на фоне 17% роста продаж автомобилей.

e. Tesla имеет рыночную капитализацию больше чем сумма всех: автопроизводителей США, Европы, Кореи, и японской Хонды. Данные компании кумулятивно продают автомобилей в 50х раз больше чем Тесла

f. Аналитики инвестиционных банков (например Morgan Stanley), пытающиеся обосновать рыночную цену, ожидают, что в 2023 гг. Tesla будет иметь бизнес по страхованию автомобилей, и лишь его оценка будет составлять $37 за акцию. Совместное предприятие Berkshire х Amazon x JP Morgan недавно объявили о приостановлении совместного проекта по созданию бизнеса по продаже лекарств по рецептам через интернет (менее зарегулированная отрасль чем автострахование)

MS Equity Research Report Adam Jonas

Оценка Tesla Sum of the Parts Morgan Stanley

g. На фоне культа Tesla, весной этого года на бирже разместилась компания Nikola, чьи акции выросли до $30 млрд. долларов. Однако Nikola не только не производит машин (стадия прототипа), но и у Nikola даже нет собственного завода, на мощностях которого она собирается производить свои автомобили

h. Если вы рассчитываете, что в 2021 г. Tesla может повторить доходность в 800%, то вы должны верить в то, что компания производящая всего 0.5 млн. автомобилей в год, по своей капитализации станет равна 37% всей экономики США

i. Многие ветераны рынка сравнивают динамику акций Tesla с динамикой акций Yahoo в 2000 г.. Тогда Yahoo недолго была крупнейшей в мире компанией по рыночной капитализации

Yahoo и другие технологические компании со времен прокола пузыря Marketwatch.com

Bitcoin — спекулятивный актив, не применим для расчетов по торговым операциям

a. В текущем состоянии Bitcoin не может стать приемлемой мерой для любого рода экономических расчетов

b. Если бы вы измерили инфляцию в США в Bitcoin-ах, то: в 2018 году инфляция на товары составила бы 275%; в 2019 г. была бы дефляция в 50%; а дефляция в 2020 составила бы 75%. Любая экономика может работать тогда, когда в пятницу вы приходите с работы и знаете, сколько товаров вы можете купить в воскресенье

c. Bitcoin, как и другие альтернативные активы, растут из-за того, что во всем мире — негативные реальные процентные ставки. Многие институциональные инвесторы (управляющие деньгами клиентов), вынуждены держать более $18 трлн. долговых обязательств с негативной доходностью к погашению, иными словами — с гарантированным убытком. Поэтому вместо небольшой порции портфеля с гарантированным убытком они выбирают актив с «неизвестной доходностью» (Bitcoin).

d. Применение технологии blockchain будет активно развиваться, но Bitcoin на сегодня имеет лишь применение «индикатора рыночного сентимента». Кто-то пытается сравнивать Bitcoin с золотом, однако это также не корректно ввиду реализованной волатильности Bitcoin’a и ввиду промышленного применения золота. Дневная ликвидность в золоте и финансовых продуктах, привязанных к золоту, составляет более $140 млрд. в день. А вот детальное расследование о том, как с большой вероятностью, большая часть всего торгового объема Bitcoin-ом на крипто-биржах вероятно является фейком

e. Если вы считаете, что в 21-ом Bitcoin повторит динамику и темпы роста 2020 года, то вы должны верить, что к июлю 2021 года капитализация Bitcoin превысит все наличные доллары в обращении. Вряд ли власти развитых экономик легализуют и в таких масштабах допустят торговлю активами, в которых нет идентификации выгодоприобретателя.

Dollars in circulation vs Bitcoin Convoy Investments (ex Bridgewater)

Заключение

Предсказать точный момент, когда случится прокол пузыря, невозможно. Рынок может оставаться нерациональным дольше, чем мы — платежеспособными.

Так к примеру в 1980-х годах GMO предсказали пузырь в Японии, полностью распродали все позиции и ждали три года наблюдая безумие. На пике Японского пузыря в 1990 году индекс Японских акций торговался по 60x Price/Earnings, а вся недвижимость Японии оценивалась в 4х раза больше чем вся недвижимость США.

Прокол в переоцененных секторах и типах активов может начаться в любой момент. Большинство крупных инвесторов говорят о моменте начала массовой вакцинации в развитых экономиках.

Так инвесторы и финансисты поставят вакцину, поймут что мировая пандемия рано или поздно закончится, что государства не смогут бесконечно брать на себя долги всех участников экономики, посмотрят вокруг и увидят, что Теслы до сих пор редко встречаются на дорогах, экономика в ужасном состоянии, а цены на финансовые активы высоки. Все это подтолкнет инвесторов к фиксации прибыли.

Финансовые рынки невозможно понять с точки зрения одной точной формулы. Однако есть классы активов и инвестиционные факторы, которые опережают по своим показателям индексы широкого рынка в периоды высокой волатильности и прокола пузыря.

Для начала Mendeleev рекомендует признать наличие пузыря и оценить имеющиеся риски личных портфелей. Если у вас есть позиции в именах, о которых все говорят, приступить к планированию постепенного и дисциплинированного выхода и к реинвестированию в защитные активы.

В продолжение данной работы, в следующем посте мы опубликуем глобально диверсифицированный портфель в стиле Robo-Advisory состоящий лишь из нескольких индексов и подходящий для непростой рыночной ситуации.

Акция по антибактериальной обработке системы кондиционирования воздуха Volkswagen

+

Электронная очередь

В целях повышения качества обслуживания клиентов техцентра Автономия, нами была введена система электронной очереди. Электронная очередь существенно экономит время и позволяет моментально оповестить мастера-приемщика о том, что приехавший по записи клиент находиться на территории автосервиса.

Чтобы дополнительно повысить уровень, мы добавили в терминале электронной очереди функцию «Связаться с руководителем сервиса».

+

Комната ожидания

Мы подготовили комфортную зону отдыха, где можно уютно и приятно провести время в ожидании.

Здесь можно расслабиться на мягких диванах, посмотреть телевизор, либо просто наблюдать за процессом ремонта вашего автомобиля.

Также клиенты техцентра Автономия могут свободно перекусить и выпить чашечку горячего кофе, воспользовавшись установленными в комнате отдыха торговыми аппаратами.

+

Ремонтная зона

Ремонтная зона техцентра Volkswagen оснащена современным, специализированным оборудованием, необходимым для проведения качественной диагностики и технического ремонта. Каждый сотрудник нашего техцентра – это высококвалифицированный специалист, имеющий большой опыт, необходимые знания и практические навыки.

Техцентр имеет серьезный опыт работы по обслуживанию и ремонту автомобилей, начиная от самых популярных марок и заканчивая специализированным коммерческим транспортом.

+

Допуск в ремонтную зону

В связи с установленными нормами безопасности, нахождение клиента в ремонтной зоне может быть разрешено только в случае предоставления средств индивидуальной защиты и принятии ответственности за присутствие в зоне повышенной опасности.

Клиент может проверить ход и качество выполнения работ визуально, находясь в зоне ожидания и не вмешиваясь в деятельность работников техцентра Volkswagen.

УК «Арсагера» От чего зависит цена акций?

Цель любого бизнеса – прибыль. А акции – это просто способ участия или владения бизнесом. Бизнесмены не альтруисты, а очень прагматичные люди.

Первый и самый главный фактор стоимости акций – это прибыль, которую зарабатывает компания. Вот первый ключ к пониманию. Любая новость глобального характера может рассматриваться с точки зрения ее влияния на прибыль компаний. Если она позитивно влияет на прибыль компаний, то это будет создавать предпосылки для роста рынка. Если новость имеет отраслевой характер (например, повысились цены на удобрения), то это окажет положительное влияние на цены акций компаний, производящих удобрения. Если новость касается конкретной компании, например удалось заключить крупный контракт, то очевидно, что это будет касаться только стоимости акций этой компании.

Но прибыль – это не единственный показатель, от которого зависит цена акций. Представьте две компании одной отрасли, зарабатывающие примерно одинаковую прибыль. Но акции первой компании активно торгуются на бирже, компания придерживается высоких стандартов корпоративного управления (КУ) – соблюдает права акционеров. А вторая, наоборот, неоднократно их нарушала, ее акции трудно купить и еще труднее продать. Вопрос: акции какой компании охотнее купят инвесторы? Ответ очевиден – конечно, первой.

Есть такой удобный показатель P/E, где P – это Price, то есть цена акции (а точнее суммарная стоимость всех акций компании – капитализация), а E – это Earnings, то есть прибыль компании. Смысл этого показателя очень прост: сколько годовых прибылей стоит акция или, другими словами, за какое количество лет окупятся вложения в акцию.

Вернемся к примеру с двумя компаниями. Мы договорились что E (прибыль) у них одинаковая. Но акции первой компании инвесторы будут покупать более охотно, а вторую будут избегать. Это приведет к росту цен на акции первой компании и снижению цен на акции второй. Как следствие изменятся и показатели P/E этих компаний. Допустим, P/E первой будет 10, а P/E второй – 5.

На первый взгляд, по показателю P/E вторая компания более интересна – вложения в ее акции окупятся за 5 лет, а вложения в первую только за 10. Но на этот факт можно взглянуть по-другому. Инвесторы настолько лояльно относятся к первой компании, что готовы вкладывать в нее деньги с доходностью 10% в год, и настолько избегают второй, что их не привлекает доходность в 20% в год, так как из-за рисков этой доходности может и не быть. Уместна аналогия с банками – большинство вкладчиков выбирают банк не по размеру обещанного процента, а по надежности.

Таким образом, мы нашли второй ключевой фактор, влияющий на стоимость акций. Это минимальная доходность, которую хотят получить инвесторы, вкладывая деньги в акции, или по-научному – «ставка дисконтирования». Влияние этих двух факторов можно выразить простой формулой.

Если эта доходность слишком низкая, например ниже банковского депозита, это значит, что акция стоит слишком дорого, и инвестору проще, не принимая рисков акций, вложить деньги в банк.

Факторы, которые влияют на требуемую инвесторами доходность, известны, и их не так много. В первую очередь — это общий уровень процентных ставок в экономике. Он определяется уровнем депозитных и кредитных ставок, инфляцией, ключевой ставкой Центрального Банка. Этот показатель общий для всей экономики. Если общий уровень ставок растет, то растет требуемая инвесторами доходность и падают цены на акции в целом.

Есть отраслевые показатели, влияющие на доходность, требуемую от вложений в акции компаний отрасли. Например, цены на нефть подвержены большим колебаниям. Вкладывая в нефтяные акции, инвесторы хотят большей доходности, чем от акций компаний, которые занимаются добычей драгоценных металлов.

Конечно, многое зависит от индивидуальных характеристик компании – ее кредитного качества (готовности банков давать в долг), уровня ликвидности акций – если акции активно обращаются на бирже, их легко купить и продать. Если компания корректно ведет себя по отношению к миноритарным акционерам, это тоже влияет на снижение ставки дисконтирования и возможный рост курсовой стоимости акций.

Курсовая стоимость акций — вывод

  • В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе именно размер получаемой прибыли и уровень требуемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость.
  • Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования.

AnyLogic — системная динамика : как правильно отслеживать стоимость акций?



скриншот моей модели

В базовой модели положительной обратной связи первого порядка:

(один запас, один поток к нему и параметр дает расход потока).

Существует stock с начальным значением 100 , a parameter со значением 0.1 , а формула flow такова::

( flow = stock * paremeter )

Модельные единицы времени-это "years" , и мы хотим запустить моделирование для 100 years .

Значение stock в течение многих лет будет составлять 100 , 110 , 121 , 133.1 , 146.41

Но значения stock во времени на экране моделирования (или когда я помещаю его в график времени или набор данных) равны 110.517 , 122.139 , 134.984 , 149.179 .


  • Почему значения stock с течением времени отличаются от ожидаемых выше?

  • Как я могу правильно отслеживать стоимость акций на протяжении многих лет?

java anylogic systemdynamics
Поделиться Источник Curious Joe     23 ноября 2018 в 12:18

1 ответ


  • SQL: получить среднюю стоимость акций в каждом фонде

    У меня есть таблица со следующей информацией: _______________________________________________________ | fundName | stockName | numShares | price | _______________________________________________________ | Sunshine | Enron | 10 | $5 | | Sunshine | Lehman | 40 | $10 | | Brightsky | BearStearns | 20…

  • Написание условия остановки в Anylogic

    Я новичок в anylogic, и я хочу написать условие остановки для моделирования, а затем сохранить конечные значения: У меня есть несколько акций и потоков, и я хочу, чтобы, когда одно из моих значений акций достигнет определенного значения, моделирование остановилось, а затем сохранило все значения;…



1

Этот вопрос является типичным заблуждением относительно динамики системы. Системная динамика следует дифференциальным уравнениям и обычно использует метод Эйлера для вычисления новой стоимости акций после каждого дифференциального временного шага. У вас есть неправильное представление, что значение обновляется 1 раз в год, но это не так. Он обновляется 1 раз каждые 0.001 единиц времени (примерно со значением по умолчанию).

Здесь я даю более развернутый ответ на этот вопрос: Динамика систем в последовательности AnyLogic — Фибоначчи

Поделиться Felipe     23 ноября 2018 в 12:45


Похожие вопросы:


оптимизация переменных в Anylogic

Я пытался провести некоторую оптимизацию с помощью Anylogic. Мой вопрос заключается в том, что если я хочу оптимизировать переменную, а не параметр? Например, я хочу минимизировать функцию затрат. Я…


как представить стоимость акций в полиноме?

я занимаюсь проектом по генетическим алгоритмам, и нам нужно создать программное обеспечение, которое выбирает набор акций на основе их истории. мы должны сделать это на генетическом…


Magento-стоимость всех акций

Можно ли получить стоимость всех акций в моем магазине magento? т. е. добавить все (кол-во товара * стоимость товара)


SQL: получить среднюю стоимость акций в каждом фонде

У меня есть таблица со следующей информацией: _______________________________________________________ | fundName | stockName | numShares | price |…


Написание условия остановки в Anylogic

Я новичок в anylogic, и я хочу написать условие остановки для моделирования, а затем сохранить конечные значения: У меня есть несколько акций и потоков, и я хочу, чтобы, когда одно из моих значений…


AnyLogic-динамическое перемещение фрейма презентации

У меня есть модель с машинами, движущимися по дороге. Чтобы сделать длину дорог похожей на реальные размеры, мне пришлось изменить масштаб так, чтобы машины превратились в точки (4px*2px). Есть ли в…


Динамика системы Anylogic: емкость запаса

Начальная стоимость акций равна 1 Расход потока 0.1 Stock1 начальное значение 0. Когда я запустил симуляцию, я понял, что стоимость акций становится ниже 0 (получая отрицательное значение). Как…


Динамика систем в AnyLogic — последовательности Фибоначчи

У меня есть модель системной динамики в AnyLogic, в которой я пытаюсь смоделировать последовательность Фибоначчи. Однако, по какой-то причине, мои результаты отличаются от ожидаемых: Вместо…


Наша компания — переменные из других агентов

Я пытаюсь смоделировать производственную инфраструктуру в anylogic, которая состоит из нескольких агентов. Одним из них является steam network (системная динамика), которая начинается с потока из…


Динамика системы AnyLogic с фиксированным шагом по времени?

Есть ли в любом случае заставить Anylogic использовать фиксированный временной шаг при моделировании модели системной динамики? Я конвертирую свою модель системной динамики из Vensim в Anylogic,…

Ложная выгода: почему увеличение стоимости акций не самое важное для компании

 Хотя споры об акционерной стоимости компаний полностью никогда не утихали, в последнее время они разгорелись с новой силой. На мой взгляд, это полезный разговор, но меня не оставляет ощущение, что в основе всех этих дискуссий лежат ошибочные предпосылки.

Поборники идеи максимального увеличения биржевой стоимости получили важную интеллектуальную поддержку в конце 1970-х годов. Тогда Майк Дженсен, мой друг и прекрасный экономист, выдвинул следующий довод: корпорация может принимать разумные решения только тогда, когда у нее есть одна единственная задача, в которой она стремится максимально преуспеть. Дело в том, утверждал он, что невозможно оптимизировать два (или более) аспекта бизнеса одновременно. «Теория заинтересованных сторон» или «Концепция тройного критерия» только окончательно запутают управленцев, поскольку им будет неясно, каким образом достичь компромисса между многочисленными целями. Установка на максимизацию прибыли акционеров, напротив, дает эту единственную цель – своего рода корпоративную полярную звезду, которая служит надежным ориентиром в процессе принятия решений.

Аргумент Дженсена показался мне тогда справедливым, да и не только мне, а, наверное, любому, кто когда-либо работал над оптимизацией систем. Поэтому я открыто признаю, что оптимизировать одну задачу гораздо лучше, чем мучиться с размытостью нескольких целей. Всякий, кто пытается бороться с примитивной концепцией получения максимальной акционерной стоимости, неизбежно сталкивается с этим доводом: «Ну что ж, вперед. Увидишь, какой начнется беспорядок!»

В то же время организациям постоянно приходится иметь дело с конкурирующими приоритетами. Возьмем, например, нефтеперерабатывающий завод, менеджеры которого применяют методы линейного программирования, чтобы на выходе получить максимальную прибыль с каждого барреля нефти. Их решения направлены на достижение единственной цели – и никакой путаницы возникать не должно. Чтобы успешно выполнить эту линейную программу, управляющий должен не просто ввести основную задачу (получение максимальной прибыли на выходе), ему также нужно определить минимальные значения для каждого производимого на выходе продукта. Например: обычный бензин, бензин марки премиум, мазут и авиационное топливо. Допустим, что теоретически максимальную прибыль даст полный переход на производство бензина марки премиум. Однако, если заводу не удастся продать его в полном объеме или если клиенты настаивают, чтобы им поставляли не только бензин, но и мазут, никакой максимизации прибыли подобное решение не принесет.

Пример нефтеперерабатывающего завода наглядно показывает, что создание условий для принятия осмысленных решений требует не только установки на оптимизацию одной переменной, но и определения минимальных (и при желании максимальных) значений прочих переменных, участвующих в процессе. Эта схема работает всегда, независимо от того, какие переменные вы выбрали для оптимизации.

Тем не менее, даже если мы согласимся с тем, что концепция единственной задачи – это оптимальное решение, перед нами встает другой немаловажные вопрос – почему такой задачей непременно должна быть максимизация прибыли акционеров. Ответ прост: совершенно не должна.

Я бы скорее сконцентрировался на максимальном удовлетворении потребностей клиента. Моими минимальными значениями других переменных были бы: хорошее обращение с работниками, положительное воздействие на окружающую среду, работа в соответствии с духом (а не только буквой) закона и уровень прибыли, превышающий затраты. Такого рода система сделала бы процесс принятия управленческих решений столь же простым и понятным, как и в случае с увеличением акционерной стоимости. Этот подход прекрасно себя зарекомендовал в Johnson & Johnson, Lego, Unilever и многих других ведущих компаниях.

Стремление максимально увеличить прибыль акционеров, по иронии, не приводит к получению ими максимальной прибыли. Причина заключается в том, что напрямую этой цели достичь просто невозможно. Акционерная стоимость растет, когда срабатывают другие факторы – такие, как удовлетворение потребностей клиентов, создание творческих условий для сотрудников, приверженность бизнеса идеалам социальной ответственности. Как сказал Аристотель: «Если ты ищешь счастья, то вряд ли ты его обретешь, но если ты ищешь добродетельной жизни, то в конце концов ты сможешь стать счастливым». Прибыли акционеров и счастья не удастся достичь напрямую, но их можно обрести, ставя перед собой другие задачи.

Впрочем, удовлетворение запросов клиента не единственная достойная цель. Мой друг Винит Найар утверждает, что лучшая стратегия – это забота о сотрудниках. Возможно, он и прав. Главное же – дать всем основным задачам (акционерной стоимости, удовлетворенности клиентов или условиям для работников) равные шансы на успех. Не стоит принимать на веру ложный довод, что из идеи единства цели непременно вытекает, что этой целью обязательно должна быть максимизация акционерной стоимости.

Я бы предложил попробовать оптимизировать несколько других аспектов: удовлетворенность покупателей, счастье работников, экологические показатели – все это, разумеется, при сохранении минимально приемлемой производительности. Так можно будет установить эмпирически, какая из этих задач лучше всего работает. Готов поспорить на крупную сумму, что в итоге увеличение акционерной стоимости проиграет и другие аспекты ненароком принесут больше прибыли акционерам и при этом сделают мир чуточку лучше.

Автор: Роджер Мартин — профессор и бывший декан школы менеджмента имени Джозефа Ротмана (при университете Торонто), один из авторов книги «Playing to Win».

Источник: hbr-russia.ru

Если Вы хотите получить ответ на волнующий Вас вопрос по теме корпоративного управления или рассказать об интересных проектах, кейсах и материалах, пишите нам на [email protected]

Рекомендуем прочитать:

Аналогия между современными взглядами на систему корпоративного управления и ошибочной геоцентрической моделью вселенной Коперника

«Большее количество независимых директоров, больше комитетов, больше принципов и правил не решат проблем корпоративного управления, пока ученые, регулирующие органы и директора не отойдут от «геоцентрической системы мира» и не перестанут быть уверены, что корпорации существуют, чтобы максимизировать богатство акционеров. Будет проводиться реформа за реформой, эпицикл за эпициклом до тех пор, пока мы не увидим как подобно 2008 году система станет практически разрушаться…»

Революция Коперника в корпоративном управлении

Установка брекетов в СПб — Цены, Стоимость, Акции!

Установка брекетов — это один из инструментов ортодонтического лечения, целью которого является исправление прикуса (неправильного смыкания зубов).

Брекеты уже не кажутся для нас чем-то странным. Их носили даже такие знаменитости как Анджелина Джоли, Том Круз, Николас Кейдж, Криштиану Роналду.

Неправильный прикус не улучшится самостоятельно и со временем станет причиной следующих проблем:

  • Неправильный прикус является причиной неправильного роста зубов, что может привести к избыточной нагрузке, расшатыванию и ранней потере зубов. Неправильный рост зубов ухудшает гигиену и усложняет уход за полостью рта, что ведет к кариесу, проблемам с деснами и потере зубов. А результат выравнивания зубов не может быть стойким без исправления прикуса.
  • Некоторые стоматологические проблемы невозможно решить без предварительного ортодонтического лечения. Зачастую неправильный прикус не позволяет выполнить качественное протезирование. В некоторых случаях заместить отсутствующий зуб имплантатом невозможно без исправления прикуса, в других — возможно, но без гарантии положительного результата и долговечности.

В каком возрасте можно ставить брекеты?

Лечение с использованием брекет-систем возможно в любом возрасте. Однако способ лечения зависит от поставленных перед врачом-ортодонтом задач и решаемых проблем.

Неправильный прикус может быть обусловлен следующими причинами:

  • неправильным прорезыванием зубов;
  • неправильным формированием челюстей.

Если зубы неправильно прорезаются, то этому можно частично помочь на начальном этапе, в 6-8 лет, а в подростковом возрасте, в 12-14 лет — только улучшить смыкание зубов с помощью брекетов.

Во взрослом возрасте это возможно решить не менее эффективно. Разница только в сроках лечения. У взрослых ортодонтическое лечение будет немного более длительным из-за более медленного движения зубов, что связано с минерализацией кости.

Лечение может производится как с помощью брекет-систем, так и элайнеров, если это позволяет конкретный клинический случай.


Если проблема связана с неправильным ростом челюсти, в 6-8 лет она, скорее всего, обозначится, и при лечении в детстве рецидивирует в возрасте 12-14 лет.  Поэтому именно в подростковом возрасте врач-ортодонт может повлиять на развитие челюстей и таким образом сформировать правильный прикус.

Лечение в детском и подростковом возрасте производится с помощью брекетов и съемных аппаратов, стимулирующих или сдерживающих рост челюстей.

Лечение во взрослом возрасте, в зависимости от случая, может быть возможно брекетами или с применением технологий челюстно-лицевой хирургии.

Виды брекет-систем

По способу фиксации:

  • Вестибулярные  – крепятся на внешней стороне зубов.
  • Лингвальные  – крепятся внутри, с обратной стороны зубов.
  • Стандартные с прямой фиксацией – когда врач-ортодонт устанавливает стандартные заводские брекеты, практически рассчитывая угол наклона, расстояние и т.д., без предварительного компьютерного моделирования.
  • Индивидуальные с непрямой фиксацией – созданные с помощью цифровых технологий. Дизайн их размещения на зубах программируется врачом-ортодонтом на компьютере. После чего брекеты изготавливаются на заводе специально под конкретный случай, приходят в клинику в специальных капах, и крепятся с их помощью.

Например, лингвальные системы могут быть только индивидуальными, а вестибулярные – как индивидуальными (система Insignia), так и стандартными.

Вестибулярные системы позволяют добиться нужного результата за меньший срок, нежели лингвальные, при этом последние совершенно не заметны для окружающих.

Индивидуальные системы за счет компьютерного моделирования обладают высокой точностью прогнозирования результата.

По механизму работы

  • Лигатурные – когда крепление дуги к брекету происходит с помощью лигатур, например, резиночек или проволочек.
  • Самолигирующие – когда брекеты имеют в строении замки, которые эффективно удерживают дугу.

Самолигирующие  – более современные, эргономичные для пациента и удобные для врача конструкции. Они более предсказуемы и позволяют добиться эффективного результата.

По материалу изготовления

  • Металлические – самые доступные по цене, надежные и эффективные.
  • Керамические  – более эстетичные, чем металлические, менее заметны на зубах.
  • Сапфировые – самые прозрачные и невидимые брекеты на данный момент.

Есть возможность комбинировать металлические и прозрачные брекеты одного производителя – это комбинированные системы. Таким образом, в зону улыбки устанавливаются прозрачные брекеты, а на дальние зубы – металлические. Дуга всегда только металлическая.

Альтернативные способы лечения

Если все же из предложенного многообразия не удалось выбрать то, что необходимо именно Вам, в ряде случаев ортодонтическую проблему можно решить с помощью элайнеров.

Элайнеры – это специальные капы. Методом компьютерного моделирования программируется ортодонтическое лечение с помощью элайнеров. Рассчитывается количество кап, срок ношения каждой из них, создается дизайн кап. Капы изготавливаются на заводе производителя индивидуально для конкретного клинического случая.

Лечение с помощью элайнеров подразумевает высокую дисциплинированность пациента, так как носить капы нужно минимум 22 часа в сутки (снимать их можно только на время еды и гигиены).

На данный момент это один из самых эстетичных способов ортодонтического лечения, однако, он может справится не со всеми ситуациями. Иногда лечение капами невозможно.

Процесс установки 

Предварительный этап

Все случаи индивидуальны, поэтому в первую очередь нужно посетить консультацию врача-ортодонта, где специалист подробно опишет ситуацию пациенту и наметит предварительно возможные варианты ее исправления. Составить же конкретный план лечения с прогнозируемым результатом возможно только после проведения полной ортодонтической диагностики.

Комплексный план лечения – это документ, содержащий в себе полное описание случая пациента, количество всех необходимых манипуляций, все рекомендации врачей и полную фиксированную стоимость лечения с прозрачной калькуляцией.

После согласования плана лечения и проведения всех подготовительных мероприятий по санации полости рта наступает момент установки брекетов.

Ортодонтическое лечение

Процесс установки брекетов безболезненный и занимает около полутора часов. Тогда как дальнейший процесс ортодонтического лечения – около двух лет. Однако, сроки лечения, как и стоимость, зависят от конкретного случая и выбранной брекет-системы. В рамках лечения очень важно тщательно заботиться о гигиене полости рта, выполнять все рекомендации лечащего врача и своевременно посещать активации, назначенные доктором.

Активации – это регулярные манипуляции по коррекции дуги согласно выбранному плану лечения. На этих визитах врач-ортодонт контролирует процесс лечения и дает новые инструкции на будущий период пациенту.

Ретенционный период

Спустя определенный промежуток времени, после достижения необходимого результата, брекеты снимают. Однако первый год после снятия брекетов самый нестабильный – крайне важно на этом этапе максимально качественно заботиться о сохранении полученного результата. Именно поэтому обязательным сейчас врачи-ортодонты считают ношение ретейнеров (специальная проволочка, которая крепится с обратной стороны зубов).

Помимо ретейнеров для пациента изготавливают специальные ночные капы.

В случае поломки удерживающих систем необходимо срочно обратиться в клинику для исправления ситуации.

В общем ретенционный период протекает в течение двух лет. Однако ретейнер – это не временный метод на период стабилизации результатов, это постоянная необходимость.

Важно

Сотрудничество с доктором на всех этапах обязательно, только благодаря честному и ответственному взаимодействию врача и пациента можно добиться запланированных результатов.

Существует мнение, что ортодонтическое лечение болезненно. Но это правда лишь отчасти.

В первое время после установки брекетов или активации пациент может испытывать тянуще-ноющие ощущения, которые длятся несколько дней и проходят. Они очень индивидуальны и у всех выражаются в различной степени. В среднем зубы ноют вечером около 3-4 дней, еще столько же сохраняется болезненность при накусывании. В данном случае доктора рекомендуют принять обезболивающие препараты.

Есть вероятность дискомфорта от ношения конструкции, но существуют специальный воск для защиты мягких тканей ротовой полости от механических повреждений.

Все неприятные ощущения в скором времени исчезают, и пациент перестает замечать брекеты.

Система американского ортодонта Дуайта Дэймона была создана 21 год назад и успела показать себя клинически эффективной технологией для врача и для пациента, очень гибкой для решения разных ортодонтических проблем. Дэймон философия строится вокруг низкого трения, самолигирования, внимания к биомеханике и минимального количества удалений зубов за меньшее количество времени и посещений. Брекеты Damon действительно хорошо продуманный и привлекательный продукт.

Сроки и стоимость ортодонтического лечения

Полная стоимость и сроки ортодонтического лечения складываются из нескольких факторов, и, в первую очередь, их определяет сложность случая и выбранная брекет-система. Металлические брекет-системы дешевле прозрачных, а лингвальные дороже вестибулярных. При этом разница в стоимости полного курса лечения с помощью индивидуальной вестибулярной системой и стандартной может показаться незначительной с учетом сокращения сроков в первом случае.

В дополнение к этому есть несколько важных моментов, которые делают установку брекетов доступной:

  1. Ортодонтическое лечение делится на этапы, и каждый этап оплачивается отдельно, таким образом, Вы получаете беспроцентную рассрочку на весь период лечения. Сначала оплачивается 50% от установки брекетов, во время фиксации брекетов – вторая половина. Далее все платежи разбиты пропорционально количеству активаций (в среднем их может быть от 12 до 18 с интервалом в 1-2 месяца).
  2. Клиника регулярно предоставляет пациентам скидки, которые помогут сэкономить до 15%.
  3. Государством предусмотрена возможность получить налоговый вычет в размере 13% от стоимости лечения, в том числе и ортодонтического.

Резюме

Ортодонтическое лечение в последнее время приобрело широкий спектр показаний от врачей разных специализаций. Одним из инструментов в ортодонтии являются брекеты. Разнообразие брекетов и брекет-систем велико. Клиника Конфиденция работает со всеми видами ортодонтических конструкций.

Сроки и стоимость лечения зависят от конкретного случая и вида брекет-системы. В клинике Конфиденция они фиксируются в плане лечения остаются неизменными в течение всего периода лечения.

Важным аспектом является выбор лечащего врача и клиники. Также залогом эффективности является качественная диагностика в начале лечения и ретенционный период в конце, которыми нельзя пренебрегать. Врачи клиники Конфиденция являются признанными экспертами в ортодонтии, работают только с международными протоколами лечения, ведут научную деятельность, и готовы взяться за любой случай. Клинка оснащена современным оборудованием, позволяющем производить максимально точную диагностику и прогнозировать результат в самом начале лечения.

Главное правило для пациента – соблюдать рекомендации врача во время лечения и вовремя появляться на приеме. Затягивания сроков и рецидива не будет, если следовать советам врача-ортодонта в начале, в течение и по окончании ортодонтического лечения.

Получить подробную информацию относительно конкретного клинического случая можно на консультации врача-ортодонта.

Как работает фондовый рынок?

Если мысль об инвестировании в фондовый рынок пугает вас, вы не одиноки. Лица с очень ограниченным опытом инвестирования в акции либо напуганы ужасными историями о том, что средний инвестор теряет 50% стоимости своего портфеля — например, на двух медвежьих рынках, которые уже произошли в этом тысячелетии, — либо обманываются «горячими» советы », которые обещают огромные вознаграждения, но редко окупаются. Поэтому неудивительно, что маятник инвестиционных настроений колеблется между страхом и жадностью.

Реальность такова, что инвестирование в фондовый рынок сопряжено с риском, но при дисциплинированном подходе это один из наиболее эффективных способов увеличения собственного капитала. В то время как стоимость дома обычно составляет большую часть чистой прибыли. стоимость среднестатистического человека, большинство богатых и очень богатых обычно инвестируют большую часть своего богатства в акции. Чтобы понять механику фондового рынка, давайте начнем с определения понятия акции и ее различных типы.

Ключевые выводы

  • Акции или акции компании представляют собой долю владения в фирме, которая дает акционерам право голоса, а также остаточное требование на корпоративную прибыль в форме прироста капитала и дивидендов.
  • Фондовые рынки — это места, где индивидуальные и институциональные инвесторы собираются вместе, чтобы покупать и продавать акции на публичных площадках. В настоящее время эти биржи существуют как электронные торговые площадки.
  • Цены на акции устанавливаются спросом и предложением на рынке, когда покупатели и продавцы размещают заказы.Поток заказов и спреды между покупателями и покупателями часто поддерживаются специалистами или маркет-мейкерами для обеспечения упорядоченного и справедливого рынка.

Определение слова

Акция или акция (также известная как «капитал» компании) — это финансовый инструмент, который представляет собой право собственности на компанию или корпорацию и представляет собой пропорциональное требование на ее активы (то, что им принадлежит) и прибыль (то, что они приносят в виде прибыли). Взаимодействие с другими людьми

Владение акциями подразумевает, что акционер владеет долей компании, равной количеству принадлежащих ему акций, пропорционально общему количеству находящихся в обращении акций компании.Например, физическое или юридическое лицо, владеющее 100 000 акций компании с одним миллионом акций в обращении, будет иметь в ней 10% -ную долю владения. У большинства компаний есть акции в обращении, которые исчисляются миллионами или миллиардами.

Обыкновенные и привилегированные акции

Хотя существует два основных типа акций — обыкновенные и привилегированные, — термин «акции» является синонимом обыкновенных акций, поскольку их совокупная рыночная стоимость и объемы торгов на много больше, чем у привилегированных акций.Взаимодействие с другими людьми

Основное различие между ними заключается в том, что обыкновенные акции обычно обладают правом голоса, которое позволяет владельцу обыкновенных акций высказывать свое мнение на корпоративных собраниях (например, на годовом общем собрании или годовом Общем собрании акционеров), где такие вопросы, как избрание в совет директоров или назначение аудиторов. голосуются, в то время как привилегированные акции обычно не имеют права голоса. Привилегированные акции названы так потому, что они имеют преимущество перед обыкновенными акциями компании для получения дивидендов, а также активов в случае ликвидации.Взаимодействие с другими людьми

Обыкновенные акции могут быть дополнительно классифицированы с точки зрения их права голоса. Хотя основная предпосылка обыкновенных акций заключается в том, что они должны иметь равные права голоса — один голос на каждую акцию, — некоторые компании имеют два или несколько классов акций с разными правами голоса, закрепленными за каждым классом. В такой двухклассовой структуре акции класса A, например, могут иметь 10 голосов на акцию, в то время как акции класса B с «подчиненным голосом» могут иметь только один голос на акцию. Структура акций с двумя или несколькими классами предназначена для того, чтобы основатели компании могли контролировать ее состояние, стратегическое направление и способность к инновациям.Взаимодействие с другими людьми

Почему компания выпускает акции

Сегодняшний корпоративный гигант, вероятно, начал свое существование с небольшого частного предприятия, созданного дальновидным основателем несколько десятилетий назад. Подумайте о Джеке Ма, инкубирующем Alibaba Group Holding Limited (BABA) из своей квартиры в Ханчжоу, Китай, в 1999 году, или о Марке Цукерберге, основавшем самую раннюю версию Facebook, Inc. (FB) в своей комнате общежития Гарвардского университета в 2004 году. Технологические гиганты любят за пару десятилетий они стали одними из крупнейших в мире.Взаимодействие с другими людьми

Однако для такого стремительного роста требуется доступ к огромному количеству капитала. Чтобы осуществить переход от идеи, зародившейся в мозгу предпринимателя, к действующей компании, им необходимо арендовать офис или фабрику, нанять сотрудников, купить оборудование и сырье, а также создать сеть продаж и распространения, среди прочего. . Эти ресурсы требуют значительных капиталовложений, в зависимости от масштаба и масштабов запуска бизнеса.

Привлечение капитала

Стартап может привлечь такой капитал либо путем продажи акций (долевое финансирование), либо путем заимствования денег (долговое финансирование).Долговое финансирование может быть проблемой для стартапа, потому что у него может быть мало активов для залога под ссуду — особенно в таких секторах, как технологии или биотехнология, где у фирмы мало материальных активов, — плюс проценты по ссуде наложат финансовое бремя. первые дни, когда компания может не иметь доходов или прибыли.

Таким образом, акционерное финансирование — предпочтительный путь для большинства стартапов, которым нужен капитал. Предприниматель может первоначально получить средства из личных сбережений, а также из друзей и семьи, чтобы начать бизнес.По мере расширения бизнеса и повышения требований к капиталу предприниматель может обратиться к бизнес-ангелам и фирмам с венчурным капиталом.

Листинговых акций

Когда компания учреждается, ей может потребоваться доступ к гораздо большим суммам капитала, чем она может получить от текущих операций или традиционной банковской ссуды. Это может быть сделано путем продажи акций населению посредством первичного публичного предложения (IPO). Это изменяет статус компании с частной фирмы, акции которой принадлежат нескольким акционерам, на публично торгуемую компанию, акции которой будут принадлежать многочисленным представителям общественности.IPO также предлагает ранним инвесторам компании возможность обналичить часть своей доли, часто получая при этом очень приличное вознаграждение.

После того, как акции компании будут внесены в листинг фондовой биржи и начнутся торги на ней, цена этих акций будет колебаться по мере того, как инвесторы и трейдеры оценивают и переоценивают их внутреннюю стоимость. Существует множество различных коэффициентов и показателей, которые можно использовать для оценки акций, из которых наиболее популярным показателем, вероятно, является соотношение цена / прибыль (или PE).Фондовый анализ также имеет тенденцию попадать в один из двух лагерей — фундаментальный анализ или технический анализ.

Что такое фондовая биржа?

Фондовые биржи — это вторичные рынки, где существующие владельцы акций могут совершать сделки с потенциальными покупателями. Важно понимать, что корпорации, котирующиеся на фондовых рынках , не покупают и не продают свои собственные акции на регулярной основе (компании могут участвовать в обратном выкупе акций или выпускать новые акции, но это не происходит изо дня в день. дневные операции и часто происходят вне рамок обмена).Итак, когда вы покупаете акцию на фондовом рынке, вы , а не , покупаете ее у компании, вы покупаете ее у какого-то другого существующего акционера. Точно так же, когда вы продаете свои акции, вы не продаете их обратно компании — вы продаете их другому инвестору.

Первые фондовые рынки появились в Европе в 16-17 веках, в основном в портовых городах или торговых центрах, таких как Антверпен, Амстердам и Лондон. Эти ранние фондовые биржи, однако, были больше похожи на биржи облигаций, поскольку небольшое количество компании не выпускали акции.Фактически, самые ранние корпорации считались полугосударственными организациями, поскольку для ведения бизнеса они должны были быть зарегистрированы правительством.

В конце 18 века в Америке начали появляться фондовые рынки, особенно Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), которая позволила торговать акциями. Честь первой фондовой биржи в Америке принадлежит Филадельфийской фондовой бирже (PHLX), которая существует до сих пор. NYSE была основана в 1792 году после подписания Баттонвудского соглашения 24 биржевыми маклерами и торговцами из Нью-Йорка.До этой официальной регистрации трейдеры и брокеры неофициально встречались под деревом пуговиц на Уолл-стрит, чтобы покупать и продавать акции.

С появлением современных фондовых рынков наступила эпоха регулирования и профессионализации, которая теперь гарантирует, что покупатели и продавцы акций могут быть уверены в том, что их транзакции будут проходить по справедливым ценам и в разумные сроки. Сегодня в США и во всем мире существует множество фондовых бирж, многие из которых связаны друг с другом электронным способом.Это, в свою очередь, означает, что рынки более эффективны и более ликвидны.

Также существует ряд слабо регулируемых внебиржевых бирж, иногда называемых досками объявлений, которые называются аббревиатурой OTCBB. Акции OTCBB имеют тенденцию быть более рискованными, поскольку в них перечислены компании, которые не соответствуют более строгим критериям листинга более крупных бирж. Например, более крупные биржи могут потребовать, чтобы компания проработала определенное время, прежде чем быть включенной в листинг. и что он соответствует определенным условиям в отношении стоимости и прибыльности компании.В большинстве развитых стран фондовые биржи представляют собой саморегулируемые организации (СРО), неправительственные организации, которые обладают полномочиями создавать и обеспечивать соблюдение отраслевых нормативов и стандартов. Приоритетом для фондовых бирж является защита инвесторов путем создания правила, продвигающие этику и равенство. Примеры таких СРО в США включают отдельные фондовые биржи, а также Национальную ассоциацию дилеров по ценным бумагам (NASD) и Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA).

Как устанавливаются цены на акции

Цены на акции на фондовом рынке могут быть установлены разными способами, но наиболее распространенный способ — это процесс аукциона, когда покупатели и продавцы размещают заявки и предложения на покупку или продажу. Бид — это цена, по которой кто-то хочет купить, а предложение (или аск) — это цена, по которой кто-то хочет продать. Когда бид и аск совпадают, совершается сделка.

Рынок в целом состоит из миллионов инвесторов и трейдеров, которые могут иметь разные представления о стоимости конкретной акции и, следовательно, о цене, по которой они готовы ее купить или продать.Тысячи транзакций, которые происходят, когда эти инвесторы и трейдеры конвертируют свои намерения в действия, покупая и / или продавая акции, вызывают поминутные колебания в них в течение торгового дня. Фондовая биржа предоставляет платформу, на которой такая торговля может быть легко проведена путем сопоставления покупателей и продавцов акций. Для обычного человека, чтобы получить доступ к этим биржам, ему понадобится биржевой маклер. Этот биржевой маклер действует как посредник между покупателем и продавцом. Получение биржевого маклера обычно достигается путем создания учетной записи у хорошо зарекомендовавшего себя розничного брокера.

Спрос и предложение на фондовом рынке

Фондовый рынок также предлагает увлекательный пример законов спроса и предложения, действующих в реальном времени. Для каждой сделки с акциями должны быть покупатель и продавец. Из-за неизменных законов спроса и предложения, если покупателей на определенную акцию больше, чем продавцов, цена акции будет расти. И наоборот, если продавцов акций больше, чем покупателей, цена будет иметь тенденцию к снижению.

Спред между ценой покупки и продажи — разницей между ценой покупки акции и ее ценой продажи или предложения — представляет собой разницу между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить или предлагает цену за акцию, и самой низкой ценой по этой цене. который продавец предлагает акции.Торговая сделка происходит либо тогда, когда покупатель принимает цену предложения, либо продавец принимает цену предложения. Если покупателей больше, чем продавцов, они могут захотеть поднять свои ставки, чтобы приобрести акции; Продавцы, следовательно, будут запрашивать за него более высокие цены, резко повышая цену. Если продавцов больше, чем покупателей, они могут быть готовы принять более низкие предложения по акциям, в то время как покупатели также снизят свои ставки, что фактически приведет к снижению цены.

Подбор покупателей к продавцам

Некоторые фондовые рынки полагаются на профессиональных трейдеров для поддержания непрерывных заявок и предложений, поскольку мотивированный покупатель или продавец могут не найти друг друга в любой момент.Их называют специалистами или маркет-мейкерами. Двусторонний рынок состоит из бида и предложения, а спред — это разница в цене между бидом и предложением. Чем меньше ценовой спред и чем больше размер заявок и предложений (количество акций с каждой стороны), тем выше ликвидность акций. Более того, если есть много покупателей и продавцов по последовательно более высоким и более низким ценам, говорят, что рынок имеет хорошую глубину. Высококачественные фондовые рынки обычно имеют небольшие спреды между покупателями и покупателями, высокую ликвидность и хорошую глубину.Точно так же отдельные высококачественные акции крупных компаний обычно имеют одни и те же характеристики.

Первоначально подбор покупателей и продавцов акций на бирже производился вручную, но теперь это все чаще осуществляется с помощью компьютеризированных торговых систем. Ручной метод торговли был основан на системе, известной как «открытый протест», в которой трейдеры использовали устные и ручные сигналы для покупки и продажи больших пакетов акций в «торговой яме» или на площадке биржи.

Однако на большинстве бирж открытая система протестов была заменена системами электронной торговли.Эти системы могут подбирать покупателей и продавцов намного эффективнее и быстрее, чем люди, что дает значительные преимущества, такие как снижение торговых издержек и более быстрое исполнение сделок.

Преимущества листинга на фондовой бирже

До недавнего времени конечной целью предпринимателя было разместить свою компанию на известной фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq, из-за очевидных преимуществ, которые включают:

  • Биржевой листинг означает готовую ликвидность для акций, принадлежащих акционерам компании.
  • Это позволяет компании привлекать дополнительные средства путем выпуска дополнительных акций.
  • Наличие публично торгуемых акций упрощает создание планов опционов на акции, необходимых для привлечения талантливых сотрудников.
  • листинговых компаний имеют большую видимость на рынке; аналитический охват и спрос со стороны институциональных инвесторов могут поднять цену акций.
  • котируемых на бирже акций могут использоваться компанией в качестве валюты для приобретений, при которых часть или все вознаграждение выплачивается акциями.

Эти преимущества означают, что большинство крупных компаний являются государственными, а не частными; очень крупные частные компании, такие как пищевой и сельскохозяйственный гигант Cargill, промышленный конгломерат Koch Industries и розничный продавец мебели для дома, Ikea, являются одними из самых ценных частных компаний в мире, и они являются скорее исключением, чем нормой.

Проблемы листинга на фондовой бирже

Но у листинга на фондовой бирже есть некоторые недостатки, такие как:

  • Значительные расходы, связанные с листингом на бирже, такие как листинговые сборы и более высокие затраты, связанные с соблюдением требований и отчетностью.
  • Обременительные правила, которые могут ограничивать возможности компании вести бизнес.
  • Краткосрочная ориентация большинства инвесторов, которая заставляет компании стараться превзойти свои квартальные оценки прибыли вместо того, чтобы использовать долгосрочный подход к своей корпоративной стратегии.

Многие гигантские стартапы (также известные как «единороги», потому что стартапы стоимостью более 1 миллиарда долларов раньше были чрезвычайно редкими) выбирают листинг на бирже на гораздо более позднем этапе, чем стартапы десятилетней или двухлетней давности.Хотя такая задержка включения в листинг может частично объясняться перечисленными выше недостатками, основная причина может заключаться в том, что хорошо управляемые стартапы с убедительным бизнес-предложением имеют доступ к беспрецедентным объемам капитала от суверенных фондов благосостояния, частного капитала и венчурных капиталистов. Такой доступ к, казалось бы, неограниченному объему капитала сделает IPO и листинг на бирже гораздо менее острой проблемой для стартапа.

Количество публично торгуемых компаний в США.S. также сокращается — с более чем 8000 в 1996 году до примерно от 4100 до 4400 в 2017 году.

Инвестиции в акции

Многочисленные исследования показали, что в течение длительного времени акции приносят доход от инвестиций, который превосходит доходность любого другого класса активов. Доходность акций возникает за счет прироста капитала и дивидендов. Прирост капитала происходит, когда вы продаете акции по более высокой цене, чем цена, по которой вы их купили. Дивиденд — это доля прибыли, которую компания распределяет между своими акционерами.Дивиденды являются важным компонентом доходности акций — с 1956 г. на дивиденды приходилась почти треть общего дохода от капитала, а на прирост капитала — две трети.

Хотя привлекательность покупки акций, аналогичных одной из легендарных квинтетов FAANG — Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) и Alphabet Inc., родительской компании Google (GOOGL), — на очень ранней стадии это одна из самых заманчивых перспектив инвестирования в акции, в действительности такие хоум-раны немногочисленны и редки.Инвесторы, которые хотят выйти за пределы своего портфеля, должны иметь более высокую терпимость к риску; такие инвесторы будут стремиться получать большую часть своей прибыли от прироста капитала, а не дивидендов. С другой стороны, консервативные инвесторы, которым нужен доход от своих портфелей, могут выбрать акции, которые давно уже приносят существенные дивиденды.

Рыночная капитализация и сектор

Хотя акции можно классифицировать по-разному, два из наиболее распространенных — по рыночной капитализации и по секторам.

Рыночная капитализация относится к общей рыночной стоимости акций компании в обращении и рассчитывается путем умножения этих акций на текущую рыночную цену одной акции. Хотя точное определение может варьироваться в зависимости от рынка, компании с большой капитализацией обычно рассматриваются как компании с рыночной капитализацией в размере 10 миллиардов долларов или более, а компании со средней капитализацией — это компании с рыночной капитализацией от 2 до 10 миллиардов долларов США, и компании с малой капитализацией колеблются от 300 до 2 миллиардов долларов.

Отраслевым стандартом классификации акций по секторам является Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS), который был разработан MSCI и S&P Dow Jones Indices в 1999 году в качестве эффективного инструмента для определения широты, глубины и эволюции отраслей промышленности. представляет собой четырехуровневую отраслевую классификационную систему, состоящую из 11 секторов и 24 отраслевых групп. Это 11 секторов:

  • Энергия
  • Материалы
  • Индустриалс
  • Потребительские услуги
  • Товары повседневного спроса
  • Здравоохранение
  • Финансы
  • Информационные технологии
  • Услуги связи
  • Коммунальные услуги
  • Недвижимость

Эта отраслевая классификация позволяет инвесторам легко адаптировать свои портфели в соответствии с их терпимостью к риску и инвестиционными предпочтениями.Например, консервативные инвесторы с потребностями в доходах могут направить свои портфели в сторону секторов, составляющие акции которых имеют лучшую ценовую стабильность и предлагают привлекательные дивиденды — так называемые «защитные» сектора, такие как потребительские товары, здравоохранение и коммунальные услуги. Агрессивные инвесторы могут предпочесть более нестабильные секторы, такие как информационные технологии, финансы и энергетика.

Индексы фондового рынка

Помимо отдельных акций, многих инвесторов интересуют фондовые индексы (также называемые индексами).Индексы представляют собой агрегированные цены ряда различных акций, а движение индекса — это чистый эффект движения каждого отдельного компонента. Когда люди говорят о фондовом рынке, они часто имеют в виду один из основных индексов, таких как Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) или S&P 500.

DJIA — это взвешенный по цене индекс 30 крупных американских корпораций. Из-за его схемы взвешивания и того, что он состоит только из 30 акций — когда есть много тысяч на выбор — это не совсем хороший индикатор того, как обстоят дела на фондовом рынке.S&P 500 — это взвешенный по рыночной капитализации индекс 500 крупнейших компаний США, который является гораздо более достоверным индикатором. Индексы могут быть широкими, такими как Dow Jones или S&P 500, или они могут быть специфичными для определенного промышленность или сектор рынка. Инвесторы могут торговать индексами косвенно через фьючерсные рынки или через биржевые фонды (ETF), которые торгуются как акции на фондовых биржах.

Рыночный индекс — популярный показатель эффективности фондового рынка. Большинство рыночных индексов взвешиваются по рыночной капитализации, что означает, что вес каждого компонента индекса пропорционален его рыночной капитализации, хотя некоторые из них, такие как Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), взвешиваются по цене.Помимо DJIA, другие широко наблюдаемые индексы в США и за рубежом включают:

Крупнейшие фондовые биржи

Фондовые биржи существуют более двух столетий. Известная биржа NYSE берет свое начало в 1792 году, когда два десятка брокеров встретились в Нижнем Манхэттене и подписали соглашение о торговле ценными бумагами за комиссионные; в 1817 году биржевые маклеры Нью-Йорка, работающие в рамках соглашения, внесли некоторые ключевые изменения и реорганизовались в Нью-Йоркские акции. и биржевой совет.Взаимодействие с другими людьми

Как работает фондовый рынок

NYSE и Nasdaq являются двумя крупнейшими биржами в мире, исходя из общей рыночной капитализации всех компаний, котирующихся на бирже. Количество фондовых бирж США, зарегистрированных Комиссией по ценным бумагам и биржам, достигло почти двух десятков, хотя большинство из них принадлежит CBOE, Nasdaq или NYSE. В таблице ниже представлены 20 крупнейших бирж мира, ранжированных по общей рыночной капитализации. их перечисленных компаний.


Капитализация внутреннего рынка (в миллионах долларов США)

Обмен

Расположение

Рыночная капитализация *

NYSE

США

22 987 587

Nasdaq

U.С.

13 286 825

Japan Exchange Group

Япония

6,000 171

Шанхайская фондовая биржа

Китай

5 037 349

Euronext

Франция

4,821,103

Гонконгская биржа и клиринг

Гонконг

4,595,366

Группа LSE

U.К.

4 024 164

Шэньчжэньская фондовая биржа

Китай

3,454,965

TMX Group

Канада

2,386,066

Саудовская фондовая биржа (Тадавул)

Саудовская Аравия

2,333,838

BSE India Limited

Индия

2 181 351

Национальная фондовая биржа Индии Лимитед

Индия

2 162 693

Deutsche Boerse AG

Германия

2,020,041

ШЕСТЬ Швейцарская биржа

Швейцария

1,775,268

Nasdaq Nordic and Baltics

Швеция

1,594,481

Австралийская фондовая биржа

Австралия

1,497,599

Корейская биржа

Южная Корея

1 402 716

Тайваньская фондовая биржа

Тайвань

1,143,210

B3 — Brasil Bolsa Balcão

Бразилия

1,118,281

Московская Биржа

Москва

772,189

* по состоянию на январь 2020 г.

Источник: Всемирная федерация бирж.

Определение портфеля

Что такое портфолио?

Портфель — это совокупность финансовых вложений, таких как акции, облигации, товары, денежные средства и их эквиваленты, включая фонды закрытого типа и фонды, торгуемые на бирже (ETF).Люди обычно считают, что акции, облигации и денежные средства составляют основу портфеля. Хотя это часто бывает, это не обязательно должно быть правилом. Портфель может содержать широкий спектр активов, включая недвижимость, искусство и частные инвестиции.

Вы можете самостоятельно управлять своим портфелем или позволить финансовому менеджеру, финансовому консультанту или другому финансовому специалисту управлять вашим портфелем.

Ключевые выводы

  • Портфель — это совокупность финансовых вложений, таких как акции, облигации, товары, денежные средства и их эквиваленты, а также их эквиваленты фондов.
  • Акции и облигации обычно считаются основными строительными блоками портфеля, хотя вы можете расширить портфель с множеством различных типов активов, включая недвижимость, золото, картины и другие предметы коллекционирования.
  • Диверсификация — ключевая концепция управления портфелем.
  • Терпимость человека к риску, инвестиционным целям и временным горизонтам — все это критические факторы при составлении и корректировке инвестиционного портфеля.

Понимание портфелей

Одна из ключевых концепций в управлении портфелем — мудрость диверсификации, что означает просто не класть все яйца в одну корзину.Диверсификация пытается снизить риск за счет распределения инвестиций между различными финансовыми инструментами, отраслями и другими категориями. Он направлен на максимизацию прибыли за счет инвестирования в разные области, каждая из которых по-разному реагирует на одно и то же событие. Есть много способов диверсификации. Как вы решите это сделать, зависит от вас. Ваши цели на будущее, ваш аппетит к риску и ваша личность — все это факторы при принятии решения о том, как построить свой портфель.

Независимо от состава активов вашего портфеля, все портфели должны содержать некоторую степень диверсификации и отражать терпимость инвестора к риску, целям доходности, временному горизонту и другим соответствующим ограничениям, включая налоговую позицию, потребности в ликвидности, правовые ситуации и уникальные обстоятельства.

Управление портфелем

Вы можете думать об инвестиционном портфеле как о пироге, разделенном на кусочки разного размера в форме клина, каждый из которых представляет отдельный класс активов и / или тип инвестиций. Инвесторы стремятся создать хорошо диверсифицированный портфель, чтобы обеспечить распределение портфеля риска и доходности, соответствующее их уровню толерантности к риску. Хотя акции, облигации и денежные средства обычно рассматриваются как основные строительные блоки портфеля, вы можете вырастить портфель с множеством различных типов активов, включая недвижимость, золотые запасы, различные типы облигаций, картины и другие предметы коллекционирования искусства.

Инвестопедия / Карла Тарди

Изображенный выше пример распределения портфеля предназначен для инвестора с низкой толерантностью к риску. В общем, консервативная стратегия пытается защитить стоимость портфеля, инвестируя в ценные бумаги с меньшим риском. В этом примере вы увидите, что полные 50% распределяются на облигации, которые могут содержать высококачественные корпоративные и государственные облигации, в том числе муниципальные (муниципальные).

Распределение 20% акций может включать в себя акции голубых фишек или акций с высокой капитализацией, а 30% краткосрочных инвестиций могут включать наличные деньги, депозитные сертификаты (CD) и высокодоходные сберегательные счета.

Большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что диверсификация, хотя и не гарантирует от убытков, является ключевым компонентом для достижения долгосрочных финансовых целей при минимизации риска.

Типы портфелей

Может быть столько разных типов портфелей и портфельных стратегий, сколько инвесторов и управляющих деньгами. Вы также можете выбрать несколько портфелей, содержание которых может отражать другую стратегию или инвестиционный сценарий, структурированные для различных нужд.

Гибридный портфель

Подход гибридного портфеля диверсифицируется по классам активов. Создание гибридного портфеля требует открытия позиций в акциях, а также в облигациях, товарах, недвижимости и даже в произведениях искусства. Как правило, гибридный портфель предполагает относительно фиксированное соотношение акций, облигаций и альтернативных инвестиций. Это выгодно, потому что исторически акции, облигации и альтернативы демонстрировали далеко не идеальную корреляцию друг с другом.

Портфельные инвестиции

Когда вы используете портфель в инвестиционных целях, вы ожидаете, что акции, облигации или другой финансовый актив будут приносить прибыль или расти в цене с течением времени, или и то, и другое.Портфельные инвестиции могут быть либо стратегическими — когда вы покупаете финансовые активы с намерением удерживать эти активы в течение длительного времени; или тактический — когда вы активно покупаете и продаете актив в надежде получить краткосрочную прибыль.

Агрессивный портфель, ориентированный на акции

Базовые активы в агрессивном портфеле обычно принимают на себя большие риски в поисках большой прибыли. Агрессивные инвесторы ищут компании, которые находятся на ранних стадиях своего роста и имеют уникальное ценностное предложение.Большинство из них еще не стали общеизвестными именами.

Защитный портфель, ориентированный на акции

Портфель, который является защитным, будет, как правило, сосредоточен на потребительских товарах, устойчивых к спадам. Защитные акции хорошо себя чувствуют как в плохие, так и в хорошие времена. Независимо от того, насколько плоха экономика в данный момент, компании, производящие продукты, необходимые для повседневной жизни, выживут.

Портфель акций, ориентированный на доход

Этот тип портфеля зарабатывает деньги на акциях, выплачивающих дивиденды, или других типах распределения между заинтересованными сторонами.Некоторые акции в портфеле доходов также могут входить в защитный портфель, но здесь они выбираются в первую очередь из-за их высокой доходности. Портфель доходов должен генерировать положительный денежный поток. Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) являются примерами приносящих доход инвестиций.

Спекулятивный портфель, ориентированный на акции

Спекулятивный портфель лучше всего подходит для инвесторов, которые имеют высокий уровень толерантности к риску. Спекулятивные игры могут включать первичное публичное размещение акций (IPO) или акции, которые, по слухам, являются объектами поглощения.Технологические или медицинские фирмы, разрабатывающие один прорывный продукт, также попадают в эту категорию.

Влияние толерантности к риску на распределение портфеля

Хотя финансовый консультант может создать общую модель портфеля для отдельного лица, терпимость инвестора к риску должна в значительной степени отражать содержание портфеля.

Напротив, толерантный к риску инвестор может добавить несколько акций роста малой капитализации к агрессивной позиции роста акций большой капитализации, предположить наличие некоторого риска по высокодоходным облигациям и посмотреть на недвижимость, международные и альтернативные инвестиционные возможности для своего портфеля. .Как правило, инвестор должен минимизировать подверженность рискам по ценным бумагам или классам активов, волатильность которых вызывает у них дискомфорт.

Влияние временного горизонта на распределение портфеля

Подобно толерантности к риску, инвесторы должны учитывать, сколько времени они должны инвестировать при создании портфеля. В целом инвесторы должны двигаться к консервативному распределению активов по мере приближения их целевой даты, чтобы защитить прибыль портфеля до этого момента.

Например, консервативный инвестор может отдать предпочтение портфелю с акциями с высокой капитализацией, индексными фондами широкого рынка, облигациями инвестиционного уровня и позицией в ликвидных эквивалентах денежных средств с высоким рейтингом.

Возьмем, к примеру, инвестора, откладывающего деньги на пенсию, который планирует оставить работу через пять лет. Даже если этому инвестору удобно вкладывать средства в акции и более рискованные ценные бумаги, он может пожелать вложить большую часть портфеля в более консервативные активы, такие как облигации и наличные деньги, чтобы защитить то, что уже было сохранено. И наоборот, человек, который только начинает работать, может захотеть инвестировать весь свой портфель в акции, поскольку у него могут быть десятилетия для инвестирования и способность выдержать некоторую краткосрочную волатильность рынка.

Определение венчурного капитала

Что такое венчурный капитал?

Венчурный капитал (ВК) — это форма прямых инвестиций и вид финансирования, которое инвесторы предоставляют начинающим компаниям и малым предприятиям, которые, как считается, имеют долгосрочный потенциал роста. Венчурный капитал обычно поступает от состоятельных инвесторов, инвестиционных банков и любых других финансовых учреждений. Однако это не всегда имеет денежную форму; он также может быть предоставлен в форме технической или управленческой экспертизы.Венчурный капитал обычно распределяется между небольшими компаниями с исключительным потенциалом роста или компаниями, которые быстро выросли и, похоже, готовы продолжать расширяться.

Хотя это может быть рискованно для инвесторов, вкладывающих средства, возможность получения прибыли выше среднего представляет собой привлекательную выплату. Для новых компаний или предприятий с ограниченной историей деятельности (менее двух лет) финансирование венчурного капитала становится все более популярным — даже важным — источником привлечения капитала, особенно если у них нет доступа к рынкам капитала, банковским кредитам или другим долговым инструментам. .Основным недостатком является то, что инвесторы обычно получают долю в компании и, таким образом, имеют право голоса в решениях компании.

Ключевые выводы

  • Венчурное финансирование — это финансирование, предоставляемое компаниям и предпринимателям. Он может быть предоставлен на разных этапах их развития, хотя часто включает финансирование на раннем этапе и в посевной раунд.
  • Фонды венчурного капитала управляют объединенными инвестициями в быстрорастущие возможности стартапов и других начинающих компаний и обычно открыты только для аккредитованных инвесторов.
  • В конце Второй мировой войны она превратилась из нишевой деятельности в сложную отрасль с множеством игроков, которые играют важную роль в стимулировании инноваций.

Основы венчурного капитала

В сделке с венчурным капиталом крупные доли владения компании создаются и продаются нескольким инвесторам через независимые партнерства с ограниченной ответственностью, которые создаются фирмами венчурного капитала. Иногда эти партнерства состоят из пула нескольких аналогичных предприятий.Однако одно важное различие между венчурным капиталом и другими сделками с частным капиталом заключается в том, что венчурный капитал, как правило, сосредоточен на развивающихся компаниях, которые впервые ищут значительные средства, в то время как частный капитал имеет тенденцию финансировать более крупные, более устоявшиеся компании, которые стремятся вливание капитала или шанс для учредителей компании передать часть своей доли владения.

История венчурного капитала

Венчурный капитал — это разновидность частного капитала (PE). Хотя корни PE можно проследить до XIX века, венчурный капитал развился как отрасль только после Второй мировой войны.Профессора Гарвардской школы бизнеса Жоржа Дорио обычно считают «отцом венчурного капитала». Он основал Американскую корпорацию исследований и разработок (ARD) в 1946 году и собрал 3,5 миллиона долларов для инвестиций в компании, коммерциализировавшие технологии, разработанные во время Второй мировой войны. Первые инвестиции ARDC были в компанию, которая имела амбиции использовать рентгеновские технологии. для лечения рака. 200000 долларов, вложенных Дорио, превратились в 1,8 миллиона долларов, когда компания стала публичной в 1955 году.Взаимодействие с другими людьми

Расположение ВК

Хотя он в основном финансировался банками, расположенными на северо-востоке, венчурный капитал сконцентрировался на западном побережье после роста технологической экосистемы. Fairchild Semiconductor, основанная предательской восьмеркой из лаборатории Уильяма Шокли, обычно считается первой технологической компанией, получившей финансирование от венчурных капиталистов. Ее профинансировал промышленник с восточного побережья Шерман Фэйрчайлд из Fairchild Camera & Instrument Corp.

Артур Рок, инвестиционный банкир Hayden, Stone & Co.в Нью-Йорке, помог заключить сделку и впоследствии основал одну из первых венчурных фирм в Кремниевой долине. Davis & Rock финансировала некоторые из самых влиятельных технологических компаний, включая Intel и Apple. К 1992 году 48% всех инвестиций приходилось на Западное побережье, а на Северо-восточное побережье приходилось всего 20%. По последним данным По данным Pitchbook и Национальной ассоциации венчурного капитала (NVCA), ситуация не сильно изменилась. Во втором квартале 2020 года на долю компаний западного побережья приходилось 36.7% всех сделок (и 60,2% от суммы сделки), в то время как на Среднеатлантический регион приходилось 20,9% всех сделок (или примерно 18,6% от всей суммы сделки).

Помощь от инноваций

Ряд нормативных новшеств еще больше помог популяризировать венчурный капитал как средство финансирования. Первым было внесение изменений в Закон об инвестициях в малый бизнес (SBIC) в 1958 году. Оно способствовало развитию индустрии венчурного капитала, предоставив инвесторам налоговые льготы. В 1978 году в Закон о доходах были внесены поправки, уменьшающие налог на прирост капитала с 49.От 5% до 28%. Затем, в 1979 году, изменение Закона о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA) позволило пенсионным фондам инвестировать до 10% своих общих средств в отрасль.

Это обновление «Правила разумного человека» приветствуется как наиболее важное событие в области венчурного капитала, поскольку оно привело к притоку капитала из богатых пенсионных фондов. Затем в 1981 году налог на прирост капитала был снижен до 20%. Эти три события стали катализатором роста венчурного капитала, и 1980-е годы стали периодом бума для венчурного капитала, когда уровень финансирования достиг 4 долларов.9 миллиардов в 1987 году. Бум доткомов также привлек внимание к отрасли, поскольку венчурные капиталисты (венчурные капиталисты) погнались за быстрой прибылью от ценных интернет-компаний. По некоторым оценкам, объем финансирования в этот период достиг пика в 119 миллиардов долларов. Но обещанная прибыль не материализовалась, поскольку несколько публичных интернет-компаний с высокими оценками потерпели крах и прожгли свой путь к банкротству.

Бизнес-ангелы

Для малых предприятий или для начинающих предприятий в развивающихся отраслях венчурный капитал, как правило, предоставляется состоятельными частными лицами (HNWI), также известными как «бизнес-ангелы», и фирмами венчурного капитала.Национальная ассоциация венчурного капитала (NVCA) — это организация, состоящая из сотен фирм венчурного капитала, которые предлагают финансирование инновационных предприятий.

Бизнес-ангелы, как правило, представляют собой разнородную группу людей, которые накопили свое состояние из различных источников. Однако они, как правило, сами являются предпринимателями или руководителями, недавно вышедшими на пенсию из построенных ими бизнес-империй.

Самостоятельные инвесторы, предоставляющие венчурный капитал, обычно имеют несколько ключевых характеристик.Большинство из них стремятся инвестировать в компании, которые хорошо управляются, имеют полностью разработанный бизнес-план и готовы к значительному росту. Эти инвесторы также могут предложить финансирование предприятий, которые работают в тех же или аналогичных отраслях или секторах бизнеса, с которыми они знакомы. Если бы они на самом деле не работали в этой области, у них могло бы быть академическое образование в этой области. Еще одним распространенным явлением среди бизнес-ангелов является совместное инвестирование, когда один бизнес-ангел финансирует предприятие вместе с надежным другом или партнером, часто с другим бизнес-ангелом.

Процесс венчурного капитала

Первым шагом для любого бизнеса, ищущего венчурный капитал, является представление бизнес-плана либо венчурной фирме, либо бизнес-ангелу. Если компания или инвестор заинтересованы в предложении, они должны провести комплексную проверку, которая включает, среди прочего, тщательное исследование бизнес-модели, продуктов, менеджмента и операционной деятельности компании.

Поскольку венчурный капитал имеет тенденцию вкладывать более крупные суммы в меньшее количество компаний, это предварительное исследование очень важно.Многие профессионалы венчурного капитала имели предыдущий опыт инвестирования, часто в качестве аналитиков по исследованию фондового рынка; другие имеют степень магистра делового администрирования (MBA). Профессионалы венчурного капитала также склонны концентрироваться на конкретной отрасли. Например, венчурный капиталист, специализирующийся на здравоохранении, может иметь предыдущий опыт работы аналитиком отрасли здравоохранения.

После завершения комплексной проверки фирма или инвестор закладывают вложение капитала в обмен на долю в компании.Эти средства могут быть предоставлены все сразу, но чаще капитал предоставляется раундами. Затем фирма или инвестор принимает активное участие в финансируемой компании, консультируя и отслеживая ее прогресс, прежде чем высвободить дополнительные средства.

Инвестор покидает компанию по прошествии определенного периода времени, обычно через четыре-шесть лет после первоначального вложения, инициируя слияние, поглощение или первичное публичное размещение акций (IPO).

День из жизни

Как и большинство профессионалов в финансовой индустрии, венчурный капиталист обычно начинает свой день с экземпляра The Wall Street Journal , Financial Times и других уважаемых деловых изданий . Венчурные капиталисты, специализирующиеся в какой-либо отрасли, как правило, также подписываются на отраслевые журналы и статьи, относящиеся к этой отрасли. Вся эта информация часто переваривается каждый день вместе с завтраком.

Для профессионалов венчурного капитала большая часть оставшегося дня заполнена встречами. В этих встречах участвует широкий круг участников, в том числе другие партнеры и / или члены его или ее фирмы венчурного капитала, руководители существующей портфельной компании, контакты в области специализации и начинающие предприниматели, ищущие венчурный капитал.

Например, на раннем утреннем заседании может проводиться обсуждение потенциальных портфельных инвестиций в масштабе всей компании. Команда due diligence расскажет о плюсах и минусах инвестирования в компанию. На следующий день может быть назначено голосование «за столом» по вопросу о добавлении компании в портфель.

Во второй половине дня может быть проведена встреча с текущей портфельной компанией. Эти посещения проводятся на регулярной основе, чтобы определить, насколько гладко работает компания и разумно ли используются инвестиции, сделанные венчурной компанией.Венчурный капиталист несет ответственность за то, чтобы делать оценочные заметки во время и после встречи, а также распространять заключения среди остальной части фирмы.

После того, как вы потратили большую часть дня на написание этого отчета и просмотр других новостей рынка, возможно, состоится ранняя встреча за ужином с группой начинающих предпринимателей, которые ищут финансирование для своего предприятия. Профессионал венчурного капитала понимает, каким потенциалом обладает развивающаяся компания, и определяет, оправданы ли дальнейшие встречи с венчурной фирмой.

После обеда, когда венчурный капиталист, наконец, отправляется домой на ночь, он может взять с собой отчет о комплексной проверке компании, голосование по которому будет проведено на следующий день, и воспользоваться еще одним шансом изучить все существенные факты и цифры до начала заседания. Утреннее заседание.

Тенденции венчурного капитала

Первое венчурное финансирование было попыткой дать толчок развитию индустрии. С этой целью Дорио придерживался философии активного участия в развитии стартапа.Он обеспечивал финансирование, консультации и связи с предпринимателями.

Поправка к Закону о SBIC в 1958 году привела к появлению на рынке начинающих инвесторов, которые предоставили инвесторам немногим больше, чем деньги. Увеличение объемов финансирования отрасли сопровождалось соответствующим увеличением числа обанкротившихся малых предприятий. Со временем участники индустрии венчурного капитала объединились вокруг оригинальной философии Дорио, заключающейся в предоставлении консультаций и поддержки предпринимателям, строящим свой бизнес.

Рост Кремниевой долины

Из-за близости отрасли к Силиконовой долине подавляющее большинство сделок, финансируемых венчурными капиталистами, приходится на высокотехнологичную отрасль, но другие отрасли также получают выгоду от венчурного финансирования. Яркими примерами являются Staples и Starbucks, которые получили венчурные деньги. Венчурный капитал также больше не является прерогативой элитных фирм. Институциональные инвесторы и солидные компании также вступили в бой. Например, технологические гиганты Google и Intel имеют отдельные венчурные фонды для инвестирования в новые технологии.Starbucks также недавно объявила о создании венчурного фонда в размере 100 миллионов долларов для инвестирования в стартапы в сфере продуктового питания.

С увеличением среднего размера сделок и присутствием большего числа институциональных игроков в структуре венчурного капитала со временем созревает. В настоящее время отрасль включает в себя ряд игроков и типов инвесторов, которые вкладывают средства на разных этапах развития стартапа в зависимости от их склонности к риску.

После финансового кризиса 2008 года

Финансовый кризис 2008 года ударил по индустрии венчурного капитала, потому что институциональные инвесторы, которые стали важным источником средств, ужесточили свои кошельки.Появление единорогов или стартапов стоимостью более миллиарда долларов привлекло в отрасль самых разных игроков. Суверенные фонды и известные частные инвестиционные компании присоединились к толпам инвесторов, стремящихся к мультипликаторам доходности в условиях низких процентных ставок, и участвовали в крупных сделках по продаже билетов. Их появление привело к изменениям в экосистеме венчурного капитала.

Рост в долларах

Данные NVCA и PitchBook показали, что венчурные компании профинансировали 131 миллиард долларов США в рамках 8949 сделок в 2018 году.Эта цифра представляет собой скачок более чем на 57% по сравнению с предыдущим годом. Но увеличение финансирования не привело к увеличению экосистемы, так как количество сделок, или количество сделок, финансируемых деньгами венчурного капитала, упало на 5%. Финансирование на поздних стадиях стало более популярным, поскольку институциональные инвесторы предпочитают вкладывать средства в менее рискованные предприятия (в отличие от компаний на ранних стадиях, где высок риск банкротства). Между тем доля бизнес-ангелов остается неизменной или снижается с годами.

Часто задаваемые вопросы

Почему важен венчурный капитал?

Инновации и предпринимательство — это ядра капиталистической экономики.Однако новый бизнес часто бывает очень рискованным и дорогостоящим. В результате часто стремятся к внешнему капиталу, чтобы распределить риск неудачи. Взамен принятия на себя этого риска посредством инвестиций инвесторы в новые компании могут получить акции и права голоса за центы на потенциальный доллар. Таким образом, венчурный капитал позволяет стартапам начать работу, а основателям — реализовать свое видение.

Насколько рискованно делать венчурные инвестиции?

Новые компании часто не достигают успеха, а это означает, что ранние инвесторы могут потерять все деньги, которые они вложили в это.Общее практическое правило гласит, что на каждые 10 стартапов три или четыре полностью терпят неудачу. Еще три или четыре либо теряют часть денег, либо просто возвращают первоначальные инвестиции, а один или два приносят существенную прибыль.

Какой процент компании берут на себя венчурные капиталисты?

В зависимости от стадии развития компании, ее перспектив, объема инвестиций и взаимоотношений между инвесторами и учредителями венчурные капиталисты обычно приобретают от 25 до 50% собственности новой компании.

В чем разница между венчурным капиталом и частным капиталом?

Венчурный капитал — это разновидность частного капитала. Помимо венчурного капитала, частный капитал также включает выкуп заемных средств, мезонинное финансирование и частное размещение.

Чем венчурный инвестор отличается от бизнес-ангела?

В то время как оба предоставляют деньги начинающим компаниям, венчурные капиталисты, как правило, являются профессиональными инвесторами, которые вкладывают средства в широкий портфель новых компаний, предоставляют практические рекомендации и используют свои профессиональные связи для помощи новой фирме.С другой стороны, бизнес-ангелы — это, как правило, состоятельные люди, которые любят вкладывать средства в новые компании больше в качестве хобби или побочного проекта и могут не давать таких же экспертных рекомендаций. Бизнес-ангелы также склонны инвестировать первыми, а затем — венчурными инвесторами.

Определение ликвидации

Что такое ликвидация?

Ликвидация в области финансов и экономики — это процесс прекращения бизнеса и распределения его активов между заявителями. Это событие, которое обычно происходит, когда компания оказывается неплатежеспособной, что означает, что она не может выплатить свои обязательства в установленный срок.По окончании деятельности компании оставшиеся активы используются для выплат кредиторам и акционерам в зависимости от приоритета их требований. Генеральные партнеры подлежат ликвидации.

Термин «ликвидация» может также использоваться для обозначения продажи некачественных товаров по цене ниже, чем затраты для бизнеса, или по цене ниже, чем того требует бизнес.

Ключевые выводы

  • Термин «ликвидация» в финансах и экономике означает процесс прекращения бизнеса и распределения его активов между заявителями.
  • Обанкротившееся предприятие перестает существовать после завершения процесса ликвидации.
  • Ликвидация также может относиться к процессу продажи запасов, обычно с большими скидками.

Как работает ликвидация

Глава 7 Кодекса США о банкротстве регулирует ликвидационные процедуры. Компании по производству растворителей также могут подавать заявки на участие в главе 7, но это редкость. Не все банкротства связаны с ликвидацией; Глава 11, например, касается реабилитации обанкротившейся компании и реструктуризации ее долгов.В главе 11 о банкротстве компания продолжит свое существование после ликвидации устаревших запасов, закрытия неэффективных филиалов и реструктуризации соответствующих долгов.

В отличие от случаев, когда люди подают заявление о банкротстве по главе 7, бизнес-долги все еще существуют после банкротства по главе 11. Долг будет оставаться до истечения срока исковой давности, и поскольку больше нет должника, который мог бы выплатить причитающуюся сумму, долг должен быть списан кредитором.

Распределение активов при ликвидации

Активы распределяются на основе приоритета требований различных сторон, при этом доверительный управляющий назначается U.S. Министерство юстиции курирует процесс. Самые высокие требования принадлежат обеспеченным кредиторам, у которых есть обеспечение по ссудам, предоставленным бизнесу. Эти кредиторы изымают залог и продают его — часто со значительной скидкой из-за коротких временных рамок. Если это не покрывает долг, они возместят остаток за счет оставшихся ликвидных активов компании, если таковые имеются.

На очереди — необеспеченные кредиторы. К ним относятся держатели облигаций, правительство (если им причитаются налоги) и служащие (если им причитается невыплаченная заработная плата или другие обязательства).Взаимодействие с другими людьми

Наконец, акционеры получают любые оставшиеся активы в том маловероятном случае, если таковые имеются. В таких случаях инвесторы в привилегированные акции имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций. Ликвидация также может относиться к процессу продажи запасов, обычно по крутым скидкам. Для ликвидации инвентаря необязательно подавать заявление о банкротстве.

Особые соображения

Ликвидация также может относиться к выходу из позиции по ценным бумагам. Проще говоря, это означает продажу позиции за наличные; другой подход состоит в том, чтобы занять равную, но противоположную позицию по одной и той же ценной бумаге, например, путем продажи того же количества акций, которые составляют длинную позицию по акции.Брокер может принудительно ликвидировать позиции трейдера, если его портфель упал ниже маржинальных требований или если он продемонстрировал безрассудный подход к принятию риска.

Как понять котировку акций

В течение многих лет акции обладали определенной интригой, не имеющей аналогов при оценке инвестиционных возможностей. Они фактически являются билетом, которым можно владеть, и стать частью истории бизнеса. Акции может получить каждый, кто хочет рискнуть на свои инвестиционные доллары.

Каждый будний день через основные финансовые биржи проходят миллионы заказов. В действительности рынок действует как аукционный дом для покупки акций публично торгуемых ценных бумаг. Только когда покупатели и продавцы договариваются о цене, заказ исполняется. Ключевые данные, передаваемые биржам для достижения согласованной цены, — это то, что создает котировку акций. Прежде чем интерпретировать котировку акций, нужно сначала понять данные и то, что представляет каждая из точек.

Первоначально котировки акций могут сбивать с толку, но после разбивки их компонентов они дают ценную картину компании.

Понимание данных котировок акций

Когда покупатель или продавец размещает заказ на определенную акцию, необходимо включить несколько ключевых элементов информации, таких как обеспечение интереса, его тикер, цена, которую покупатель / продавец готов заплатить или продать акции. , а также количество акций для покупки или продажи.

Ниже приведен пример того, как выглядит котировка акций:

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Цены спроса и предложения, указанные в котировке акций, представляют собой наивысшую цену предложения и самую низкую цену продажи рассматриваемой ценной бумаги. В приведенном выше примере Microsoft Corp. (MSFT) максимальная цена, которую готовы заплатить покупатели, составляет 46,39 доллара. С другой стороны, продавцы готовы продать акции только за 46,40 доллара.

Котировки многих акций также показывают количество акций, доступных для торговли как по цене покупки, так и по цене продажи.Цены на акции впоследствии определяются изменениями спроса и предложения. По мере того, как все больше инвесторов требуют покупать акции, цена ценной бумаги растет. По мере того, как появляется больше продавцов, увеличение количества доступных акций приведет к снижению цен.

Точка данных в поле «последняя сделка» — это цена, по которой была совершена последняя сделка. Эту цифру часто сравнивают с ценой закрытия предыдущей сессии. После закрытия торговой сессии последняя торгуемая цена используется для создания различных типов графиков, таких как линейный график.

Цена открытия — это цена первой сделки, зафиксированная в течение торгового дня. Эта цифра часто используется по отношению к текущей цене или цене закрытия предыдущей торговой сессии в попытке количественно оценить движение акций. Обычно предыдущая цена закрытия будет ценой открытия следующей сессии, но это не всегда так. Резкое изменение между последней торгуемой ценой и ее открытием обычно предполагает, что акция испытывает сильный импульс, положительный или отрицательный, в зависимости от того, выше или ниже цена открытия текущей сессии, чем цена закрытия предыдущей сессии.Часто представляет собой интересную торговую возможность. Дневные максимумы и минимумы также являются общими точками данных, которые можно найти в котировках акций. Эти данные обычно используются трейдерами в качестве меры волатильности.

Как данные котировок отображаются на графике акций?

Один из самых популярных типов графиков включает данные о котировках акций, выделяя открытие, максимум, минимум и закрытие. Как видно из приведенного ниже графика, выемки на полосе указывают уровни цен, на которых открывался и закрывался MSFT.

Левая полоса представляет открытие, а правая полоса представляет закрытие. Вы также заметите, что в ситуации, когда цена закрытия ниже цены открытия, полоса обычно окрашивается в красный цвет. Кроме того, верхняя часть столбца представляет собой дневной максимум, а самая низкая точка на столбце представляет собой дневной минимум.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Статистика и коэффициенты

Более глубокое изучение цифр в котировках акций может дать еще больше полезной информации и быть чрезвычайно полезным при сравнении компаний в аналогичных отраслях.Рыночная капитализация (или рыночная капитализация) — это общая долларовая стоимость всех выпущенных акций компании.

Короткие акции — это количество акций, которые продаются в короткие сроки. Это акции, которые взяты в долг в надежде, что они подешевеют. Краткосрочная процентная ставка как процент акций в обращении показывает, какой процент от общего числа находящихся в обращении акций проданы в короткую, но еще не покрыты или закрыты. Инвесторы используют эту цифру для прогнозирования направления движения конкретной акции или рынка в целом, а также для оценки настроений инвесторов.

Дивиденды, распределение прибыли компании среди акционеров, представляют собой сумму, выплаченную на акцию. Дата экс-дивидендов — это, по сути, дата отсечения, до которой держатель акций имеет право на выплату дивидендов. В случае покупки в этот день или позже владелец не получит дивиденды.

Датой выплаты будет день, когда дивиденды будут выплачены акционерам, а дивидендная доходность — это процент, выплачиваемый на акцию на годовой основе по отношению к цене акции.

Прибыль на акцию — это сумма прибыли, выплаченной на акцию за последние 12 месяцев. Отношение цены к прибыли, или P / E, — это соотношение, которое измеряет уровень полученной прибыли в зависимости от цены. Этот коэффициент может быть эффективным при определении того, какие компании имеют большую ценность. Как правило, более низкий коэффициент P / E является идеальным при анализе компаний, относящихся к одной отрасли.

Между тем, бета-версия измеряет чувствительность ценной бумаги к рынку в целом. Например, бета, равная единице, означает, что акция движется вместе с рынком, а бета — 1.1 означает, что акция движется на 10% больше, чем рынок.

Итог

Котировки акций состоят из множества точек данных. Важно, чтобы трейдеры понимали ключевые данные, такие как цена спроса, предложения, максимум, минимум, открытие и закрытие. Возможность анализировать эти данные о ценах и тенденциях позволяет трейдерам и инвесторам принимать более информированные торговые решения.

Суть в том, чтобы не позволять, чтобы обширный ряд цифр разочаровывал вас, когда цитата показывает информацию. Котировки — отличный способ сравнить компании из схожих отраслей.Для некоторых эти финансовые снимки числовых данных для публично торгуемых компаний могут дать немедленное представление о том, является ли компания выгодным вложением.

Как устанавливаются цены на акции?

Когда компания впервые размещает свои акции через первичное публичное размещение (IPO), инвестиционный банк оценивает текущие и прогнозируемые результаты и состояние компании, чтобы определить ценность IPO для бизнеса.

Банк может сделать это, сравнив компанию с IPO другой аналогичной компании или рассчитав чистую приведенную стоимость фирмы.Эта оценка часто является наиболее важным определяющим фактором при принятии решения о начальной цене акций, когда более крупные компании, особенно известные частные компании, становятся публичными.

Компания и инвестиционный банк встречаются с инвесторами в рамках серии выездных презентаций, чтобы помочь определить лучшую цену IPO. Наконец, после оценки и выездных презентаций фирма должна встретиться с биржей, на которой она будет размещена, и определить, является ли цена IPO справедливой.

Ключевые выводы

  • Цены на акции устанавливаются на основе множества факторов, включая прогнозируемые результаты деятельности компании и ее текущую стоимость.
  • Для крупных известных частных компаний, которые проводят IPO, оценка является наиболее важным фактором.
  • Новости рынка, правила спроса и предложения и стадный инстинкт также могут влиять на начальную цену акций.

Понимание того, как устанавливаются цены на акции

Спрос и предложение

После начала торгов цены на акции в значительной степени определяются силами спроса и предложения. Компания, которая демонстрирует долгосрочный потенциал прибыли, может привлечь больше покупателей, что приведет к росту цен на акции.

С другой стороны, компания с плохим прогнозом может привлечь больше продавцов, чем покупателей, что может привести к снижению цен. Как правило, цены растут в периоды повышенного спроса, когда покупателей больше, чем продавцов. Цены падают в периоды увеличения предложения, когда продавцов больше, чем покупателей.

Непрерывный рост цен известен как восходящий тренд, а непрерывное падение цен называется нисходящим трендом. Устойчивые восходящие тенденции формируют бычий рынок, а устойчивые нисходящие тенденции называются медвежьими рынками.

Новости рынка

Другие факторы могут повлиять на цены и вызвать внезапные или временные изменения цен. Некоторые примеры включают отчеты о прибылях и убытках, политические события, важные события компании и экономические новости.

Не все типы новостей или экономических отчетов влияют на все ценные бумаги. Например, акции компаний, занятых в нефтегазовой отрасли, могут реагировать на еженедельный отчет о состоянии добычи нефти от Управления энергетической информации США (отчет EIA), но они могут не так сильно реагировать на слабый ежемесячный отчет о рабочих местах.

Стадный инстинкт

Цены на акции также могут определяться так называемым стадным инстинктом, который представляет собой склонность людей имитировать действия более крупной группы. Например, по мере того, как все больше и больше людей покупают акции, подталкивая цену все выше и выше, другие люди будут вскакивать на борт, предполагая, что все другие инвесторы должны быть правы (или что они знают то, что не все знают).

При стадном менталитете может отсутствовать фундаментальная или техническая поддержка роста цен, но инвесторы продолжают покупать, потому что другие делают это и боятся упустить.Это одно из многих явлений, изучаемых в рамках поведенческих финансов.

Что такое фондовый рынок и как он работает?

Когда вам нужны продукты, вы идете в супермаркет. Когда вы готовы покупать акции или паевые инвестиционные фонды, вы обычно покупаете их в Интернете на фондовой бирже, к которой любой может получить доступ с брокерским счетом, роботизированным консультантом или пенсионным планом сотрудника.

Вам не нужно официально становиться «инвестором», чтобы инвестировать в фондовый рынок — по большей части он открыт для всех.А после того, как вы купите свою первую инвестицию, вы пополните ряды инвесторов по всему миру, которые используют фондовый рынок для создания долгосрочного богатства. Но прежде чем вы это сделаете, важно узнать, что такое фондовый рынок, как он работает, и несколько вводных инвестиционных стратегий.

Определение: Что такое фондовый рынок?

Термин «фондовый рынок» часто относится к одному из основных индексов фондового рынка, например, к промышленному индексу Доу-Джонса или S&P 500.Поскольку сложно отследить каждую отдельную акцию, эти индексы включают часть фондового рынка, и их показатели рассматриваются как репрезентативные для всего рынка.

Вы можете увидеть заголовок новостей, в котором говорится, что фондовый рынок опустился или что фондовый рынок закрылся вверх или вниз в течение дня. Чаще всего это означает, что индексы фондового рынка двигались вверх или вниз, а это означает, что акции в составе индекса либо выросли, либо потеряли стоимость в целом. Инвесторы, которые покупают и продают акции, надеются получить прибыль за счет этого движения цен на акции.

Как работает фондовый рынок?

Принцип работы фондового рынка довольно прост. Работая во многом как аукционный дом, фондовый рынок позволяет покупателям и продавцам согласовывать цены и совершать сделки.

Фондовый рынок работает через сеть бирж — возможно, вы слышали о Нью-Йоркской фондовой бирже или Nasdaq. Компании размещают акции своих акций на бирже посредством процесса, называемого первичным публичным предложением или IPO.Инвесторы покупают эти акции, что позволяет компании привлекать деньги для развития своего бизнеса. Затем инвесторы могут покупать и продавать эти акции между собой, а биржа отслеживает спрос и предложение каждой зарегистрированной акции.

Эти спрос и предложение помогают определить цену каждой ценной бумаги или уровни, на которых участники фондового рынка — инвесторы и трейдеры — готовы покупать или продавать.

Покупатели предлагают «ставку» или максимальную сумму, которую они готовы заплатить, которая обычно ниже суммы, которую продавцы «запрашивают» в обмен.Эта разница называется спредом между ценой покупки и продажи. Чтобы сделка состоялась, покупатель должен повысить свою цену, а продавец — снизить свою.

Все это может показаться сложным, но компьютерные алгоритмы обычно делают большую часть расчетов по установлению цены. При покупке акций вы увидите спреды между ценами на покупку, продажу и продажу на веб-сайте вашего брокера, но во многих случаях разница будет составлять копейки и не будет иметь большого значения для начинающих и долгосрочных инвесторов.

Исторически торги акциями, скорее всего, происходили на физическом рынке.В наши дни фондовый рынок работает электронно, через Интернет и через онлайн-биржевых маклеров. Каждая сделка происходит отдельно от каждой акции, но общие цены на акции часто меняются в тандеме из-за новостей, политических событий, экономических отчетов и других факторов.

Чем сегодня занимается фондовый рынок?

Инвесторы часто отслеживают динамику фондового рынка, глядя на широкий индекс рынка, такой как S&P 500 или DJIA. На приведенной ниже диаграмме показаны текущие показатели фондового рынка, измеренные по цене закрытия S&P 500 в последний торговый день, а также исторические показатели S&P 500 с 1990 года.

Данные фондовой биржи могут быть задержаны до 20 минут и предназначены исключительно для информационных целей, а не для торговых целей.

Что такое волатильность фондового рынка?

Инвестирование в фондовый рынок сопряжено с риском, но при правильных инвестиционных стратегиях это можно делать безопасно с минимальным риском долгосрочных потерь. Дневная торговля, которая требует быстрой покупки и продажи акций на основе колебаний цен, чрезвычайно рискованна. И наоборот, долгосрочное инвестирование в фондовый рынок оказалось отличным способом накопить богатство с течением времени.

Например, S&P 500 имеет историческую среднегодовую общую доходность около 10% без учета инфляции. Однако рынок редко обеспечивает такую ​​доходность в годовом исчислении. В некоторые годы фондовый рынок мог значительно упасть, в другие — резко подняться. Эти большие колебания происходят из-за нестабильности рынка или периодов, когда цены на акции неожиданно растут и падают.

Если вы активно покупаете и продаете акции, велика вероятность, что в какой-то момент вы ошибетесь, купив или продав не вовремя, что приведет к убыткам.Ключом к безопасному инвестированию является постоянное инвестирование — несмотря на взлеты и падения — в недорогие индексные фонды, которые отслеживают весь рынок, так что ваша прибыль может отражать историческое среднее значение.

Как инвестировать в фондовый рынок?

Если у вас есть 401 (k) на рабочем месте, возможно, вы уже инвестировали в фондовый рынок. Паевые инвестиционные фонды, которые часто состоят из акций разных компаний, часто встречаются в 401 (k) s.

Вы можете покупать отдельные акции через брокерский счет или индивидуальный пенсионный счет, такой как IRA.Оба счета можно открыть у онлайн-брокера, через который вы можете покупать и продавать инвестиции. Брокер действует как посредник между вами и фондовыми биржами.

»Нет брокерского счета? Узнайте, как его открыть. Онлайн-брокеры упростили процесс регистрации, и после того, как вы пополните счет, вы можете не торопиться с выбором подходящих инвестиций для вас.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.