Содержание

Что такое трежерис, и как он используется в торговле?

Как осуществляются вложения в трежерис и выгодны ли они?

Приобретение этих бумаг можно приравнять к финансированию государства и его экономики. Облигации могут покупать не только частные лица, но также крупные компании или целые страны. Держатели ЦБ предоставляют государству средства на условиях её кредитной политики.

Несмотря на то, что Америка задолжала несколько триллионов долларов, продукты её эмиссии до сих пор считаются очень ликвидными и надёжными. Среди инвесторов распространено мнение о том, что Соединённые Штаты основывают пирамиду, где каждый последующий покупатель обеспечивает выплату предыдущему. Отзывы HQBroker клиентов также являются хорошей иллюстрацией настроений на рынке.

Стоит учесть, что большая часть государственного долга Америки – займы собственной федеральной системе и правительственным холдингам. Самыми значимыми держателями treasuries оказались представители Китая, Бельгии, Японии, Швейцарии и Бразилии.

Многие рыночные исследователи задаются вопросом о том, почему высоколиквидные инструменты имеют столь низкую прибыльность. Длительное время американские бумаги приносили держателям всего 0,2 – 0,4% годовых. Облигации выпускаются практически каждой развивающейся страной. Большинство государств предлагает вкладчикам гораздо более выгодные проценты, но многие капиталодержатели до сих пор отдают предпочтение сотрудничеству с Америкой.

Существует мнение, что ценные бумаги США пользуются большой привлекательностью на международном рынке по причине хорошей репутации государства. Считается, что страна отличается экономической стабильностью и благоприятными отношениями с соседями. Но сегодня Америка находится вовсе не в лучшем положении. Торговая война с Китаем существенно ослабила её позиции на международном рынке, и теперь государство может потерять былую мощь.

Зачем российское правительство избавилось от treasuries?

Недавно стало известно, что Россия продала почти все американские долговые обязательства. Правительство реализовало активы на сумму в 81 миллиард долларов. Теперь экономистов интересует несколько важных вопросов. Прежде всего, они желают понять, с какой целью руководство организовало полномасштабный сбыт, и какие активы будут приобретаться на вырученные средства.

На самом деле, причина такого поведения лежит на поверхности. Угроза санкций и риск полной заморозки денег со стороны США серьёзно напугал россиян. Центробанк решил заранее вывести средства, чтобы оградить себя от надвигающейся опасности. Финансовые, геополитические и экономические риски оказались слишком велики для того, чтобы продолжать активное инвестирование в экономику постороннего государства.

Насчёт закупки иных активов ситуация до сих пор остаётся неопределенной. Журналистам не удалось получить четкого ответа на вопрос о планах даже от руководителей Центрального Банка. В то же время, в СМИ появились факты насчёт регулярной скупки золота. Существуют версии, что правительство намерено увеличить золотовалютные запасы.

В мае текущего года доля золота в резервном хранилище России увеличилась на 1%. Теперь инвестиции в драгметалле составляют уже $80,5 млрд. Специалисты уверяют, что преумножение золотовалютных запасов способствует обеспечению грамотной диверсификации вложений.

Ввиду затруднённой геополитической ситуации многие страны уже последовали примеру Российской Федерации. За текущий год Турция сократила свои инвестиции вдвое, а Германия уменьшила сумму с $86 до $78 миллиардов.

Проблема заключается в том, что пока большинство государств активно занимаются скупкой золота, цена на драгметалл постепенно падает. В итоге инвестиции теряют свою привлекательность, и страна утрачивает часть капиталовложений. Институциональные инвесторы и хедж-фонды наращивают ставки на понижение золотовалютной котировки. Теперь они планируют достичь максимумов 2006-го года, после чего начать новый тренд.

Облигационная доходность во многом зависит от динамики доллара и политики Дональда Трампа. Непредсказуемые решения американского президента могут значительно изменить ситуацию в ближайшем будущем. Инвестору рекомендуется внимательно следить за трендами на hqbroker.com, после чего оценить перспективы на основании важных экономико-политических событий.

почему Россия резко сократила вложения в американский госдолг — РТ на русском

Российские инвестиции в американский госдолг уменьшились до $3,98 млрд — минимума с марта 2020 года. В последние несколько лет Москва старается держать всё меньше своих денег в госбумагах США. Как объясняют эксперты, таким образом Центробанк пытается обезопасить резервы страны от возможных санкционных рисков. В то же время ЦБ активно скупает долговые облигации и валюты других стран. По мнению специалистов, эти операции позволяют получать более высокую доходность и обеспечивают стабильность национальных денежных запасов.

Россия рекордно сократила инвестиции в американские гособлигации (трежерис). Об этом свидетельствуют данные Минфина США. Согласно материалам ведомства, в марте 2021 года общая сумма вложений Москвы в казначейские ценные бумаги Соединённых Штатов снизилась почти на треть — до $3,98 млрд. Значение стало самым низким за последний год.

Трежерис Министерства финансов США — это долговые обязательства, гарантируемые правительством страны. Государства покупают ценные бумаги и получают по ним стабильный доход. Другими словами, держатели гособлигаций предоставляют свои деньги в долг американской экономике.

Отметим, что сегодня в общем объёме задолженности США ($28,1 трлн) около 25% приходится именно на казначейские бумаги. При этом наиболее крупные объёмы трежерис принадлежат Японии (на сумму $1,24 трлн), Китаю ($1,1 трлн) и Великобритании ($443 млрд).

Примечательно, что до 2018 года Россия также входила в число основных держателей американского долга. Так, ещё в декабре 2017-го она была 15-м по величине покупателем гособлигаций Штатов. На тот момент Москве принадлежали трежерис на сумму около $100 млрд.

Резкая распродажа американских гособлигаций началась весной 2018 года. Тогда с марта по май на фоне введения очередных санкций со стороны Вашингтона и обострения геополитических рисков Россия уменьшила вложения в трежерис более чем в шесть раз — до $14,9 млрд. С тех пор показатель не поднимался выше этой отметки.

За счёт отказа от покупок долговых бумаг Соединённых Штатов в крупных объёмах Россия пытается обезопасить свои резервы. Таким мнением в беседе с RT поделился шеф-аналитик ГК «ТелеТрейд» Пётр Пушкарёв. По его словам, в качестве альтернативы американским трежерис Москва стала активнее вкладывать деньги в гособлигации других стран.

«Российские резервы способны вполне благополучно накапливаться дальше и без вложений в госдолг США. Госбумаги стран еврозоны, Австралии, Канады и Китая абсолютно не хуже ценятся сейчас на мировых рынках. Все они не менее ликвидны, зато, в отличие от американских, лишены токсичной политической составляющей, то есть не несут угроз будущих санкций или тем более опасности заморозки активов», — объяснил Пушкарёв.

По данным Центробанка, с января 2018 года по декабрь 2020-го доля доллара в международных резервах ЦБ уменьшилась более чем вдвое — с 45,8 до 21,2%. Одновременно доля евро увеличилась почти на треть — с 21,7 до 29,2%, а юаня — в четыре раза, с 2,8 до 12,8%.

Более того, в феврале 2021 года Министерство финансов России перевело 15% средств Фонда национального благосостояния в юани и ещё 5% — в японскую иену. Вместе с тем доли долларов и евро снизились с 45 до 35%.

«Стабильность объёма национальных резервов, которая достигается при диверсификации структуры запасов, и стабильность курса рубля на текущем этапе — основной драйвер восстановления экономики, влияющий, прежде всего, на уровень реальных доходов, потребление, приток иностранных инвестиций», — отметил в беседе с RT аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.

С оглядкой на доллар

По мнению Петра Пушкарёва, снижение доли долларовых активов в российских резервах позволяет Центробанку избегать расчётов с американскими государственными структурами. При этом вложения денег в долговые бумаги других стран зачастую приносят более высокую доходность, уверен эксперт.

Согласно его оценке, в определённой степени продавать американские долговые бумаги Россию вынуждает политика ФРС США. В 2020 году на фоне пандемии коронавируса и падения экономики Штатов Федрезерв начал в неограниченном количестве печатать доллары. На эти средства регулятор начал самостоятельно выкупать трежерис и тем самым накачивать финансовую систему страны деньгами.

Также по теме

Превышение лимита: чем рост мирового долга может угрожать глобальной экономике

Объём мирового долга в 3,6 раза превысил размер глобальной экономики. За последний год соответствующая сумма увеличилась почти на $30…

Увеличение денежной массы в экономике должно помочь нарастить темпы роста ВВП. В то же время действия ФРС спровоцировали ослабление доллара на мировом рынке. За последний год соответствующий индекс DXY упал почти на 10% и сейчас находится вблизи отметки 89,7 пункта.

«Американский истеблишмент готов и дальше наводнять финансовую систему прямыми денежными вливаниями, не обращая внимания уже и на всплески долларовой инфляции. В этих условиях доллар продолжает слабеть по отношению к корзине других резервных валют, и Центробанку России может быть выгодно ещё сократить долю резервов в американских трежерис», — подчеркнул Пушкарёв.

По прогнозу специалиста, в случае изменения текущей ситуации на мировом финансовом рынке ЦБ может и незначительно увеличить покупки трежерис. В то же время, как подчеркнул аналитик, объёмы инвестиций в долговые бумаги важны для российских резервов, но при этом не являются определяющим индикатором экономических отношений между Москвой и Вашингтоном.

«Более весомым фактором для экономического мира могут стать уже заявленные Владимиром Путиным на климатическом саммите льготные инвестиции в зелёные технологии на территории России для иностранных (в том числе, конечно же, и для американских) компаний. Развивать их выгодно и нам: такой коммерческий фундамент может быть прочнее держания трежерис в портфеле российского ЦБ», — заключил Пушкарёв.

Уйти от доллара: Россия снова сократила вложения в американские бумаги | Статьи

Минфин США сообщил, что инвестиции России в американские государственные ценные бумаги снизились с $3,957 млрд в апреле до $3,805 млрд в мае, снижение вложений происходит уже с весны 2018 года. Это связано прежде всего с российской-американской санкционной риторикой и геополитическими рисками, а не с инвестиционной привлекательностью, считают эксперты, опрошенные «Известиями».

В апреле 2018 года уровень вложений России в американские госбумаги снизился с $96 млрд до $48,7 млрд, в мае — до $14,9 млрд. В мае 2020 года Россия сократила объем вложений с $6,85 млрд до $5,39 млрд.

Сокращение вложений в американские активы является рациональным как в свете общей российской-американской санкционной риторики, так и в связи с событиями 2020 года, когда доллар обесценился ко всем валютам, включая евро, за 2020 год почти на 10%, заявил научный сотрудник Центра комплексных европейских и международных исследований НИУ ВШЭ Александр Зайцев.

Небольшое сокращение

Отмеченное сокращение российских вложений не является серьезным в макроэкономическом масштабе с точки зрения экономики как США, так и России, продолжает Александр Зайцев. По его словам, российское правительство держит в иностранных активах порядка $460 млрд по состоянию на январь 2021 года — это валютные резервы ЦБ, в которые также входят средства Фонда национального благосостояния.

«Эти средства хранятся преимущественно в иностранных валютах (евро, доллар, фунт) и высоконадежных иностранных (в том числе государственных ценных бумагах США) и российских активах», — добавил он.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Управляющий партнер аналитического агентства WMT Consult Екатерина Косарева согласна с коллегой.

«Резкое сокращение российского портфеля американских казначейских облигаций пришлось на весну 2018 года. Из-за опасений, что российская позиция в трежерис может быть просто заморожена американской администрацией, и было принято соответствующее решение. Наряду с санкционной темой росту российского портфеля в американском госдолге препятствует и тренд на дедолларизацию (который проявляется, в частности, в недавнем отказе от доллара в структуре ФНБ). Так что, по-видимому, эти два фактора и определят политику по управлению позицией России в казначейских облигациях США в ближайшей перспективе», — пояснил Алексей Ковалев, аналитик ФГ «Финам».

Выгодно ли это

В 2019 году, то есть уже после того как Россия значительно сократила свою позицию, произошел стремительный ценовой рост американских гособлигаций на фоне ожиданий по снижению базовой ставки ФРС. «И, казалось бы, можно сделать вывод, что рано и дешево вышли. Но так ведь это сейчас, задним числом понятно, а тогда, весной 2018 года, риск потенциального введения ограничительных мер в отношении российской позиции вполне себе существовал и его нельзя было не учитывать», — резюмировал Алексей Ковалев.

ЦБ также изменил свою политику и теперь увеличивает объемы вложений в золото, дополнил профессор факультета экономических наук НИУ ВШЭ Николай Берзон. «Решение о постепенном отказе России от доллара было озвучено давно. Сначала было объявлено о сокращении количества долларов в Фонде национального благосостояния, это был первый шаг. Сейчас же идет сокращение вложений. Я считаю, что ничего страшного или кардинально нового не происходит», — отметил он.

Фото: РИА Новости/Илья Наймушин

Золотовалютные резервы, которыми управляет ЦБ, вкладывающий их в различные финансовые инструменты, в том числе в доллары, приносят доходность, объясняет Николай Берзон. «Если вложения краткосрочные, в пределах года, там доходность в районе 1%. Если вкладываться надолго, в десятилетние американские гособлигации, то это где-то 1,7% доходности. Доходность у таких бумаг достаточно низкая в условиях политики количественного смещения, которое проводит Федеральный резерв, когда они печатают и печатают деньги, и процентные ставки по американским гособлигациям достаточно низкие. И с этой точки зрения их сокращение не страшно», — заявил эксперт.

Геополитические риски

ЦБ неоднократно заявлял, что выходил из американских госбумаг по конкретной причине, напоминает Екатерина Косарева из WMT Consult. По ее словам, это геополитические риски. «Если бы не было санкционной ситуации, таких резких движений бы и не было. Это в большей степени политический вопрос, а не инвестиционный. И Банк России провел совершенно правильную политику», — добавила она.

«Рост политической напряженности между странами привел к созданию ситуации, когда сокращение таких вложений является неизбежным. Америка ввела санкции против российского госдолга, и на этом фоне покупка Россией госдолга США выглядела бы странным решением. Но и полностью выходить из казначейских облигаций США Россия, скорее всего, не будет, так как определенный объем долларов необходим для поддержания торгового баланса между странами», — сказал исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов.

Что может заменить гособлигшации США

Альтернативой вложениям в американские ценные бумаги могут быть государственные облигации стран еврозоны, заявил Александр Зайцев. Также, по его словам, более активно в условиях коронакризиса стоило бы использовать предусмотренный механизм размещения части средств Фонда национального благосостояния через ВЭБ на финансирование реального сектора экономики, включая инфраструктурные проекты.

Фото: Getty Images/Brooks Kraft

Николай Берзон из НИУ ВШЭ, в свою очередь, считает, что вложения ЦБ в золото оправданы. «По всей видимости, золото в цене будет расти. Единственный минус вложения в золото в том, что его нельзя очень быстро продать. Для того чтобы не обвалить рынок золота, придется продавать по частям. Тем не менее золото с течением времени только дорожает. Доходность вложений в золото выше, чем у американских гособлигаций», — резюмировал эксперт.

Казначейские облигации (США)


Казначейские облигации США (англ. Treasury bonds, сокр. T-Bonds) — это государственные долговые ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов США (Казначейством США) через действующее в его составе Бюро государственного долга. Это инструмент финансирования государственного долга. Срок погашения составляет от 20 до 30 лет. По казначейским облигациям выплачивается купонный доход дважды в год, в дату погашения выплачивается последний купон и сумма, равная номиналу облигации. Номинал казначейской облигации равен $100. Лот кратности при первичном размещении тоже равен $100.
Цена и доходность казначейской облигации при первичном размещении определяются на аукционе. Цена может быть больше, меньше или равна номинальной стоимости облигации. Цена ценной бумаги с фиксированной процентной ставкой зависит от ее доходности к погашению и процентной ставки. Если доходность к погашению (YTM) больше процентной ставки, цена будет меньше номинальной стоимости; если доходность к погашению равна процентной ставке, цена будет равна номиналу; если доходность к погашению меньше процентной ставки, цена будет больше номинала. Существуют определенные правила первичного размещения, при которых на одном аукционе участник торгов может купить облигации на сумму до $5 млн путем неконкурентных торгов или до 35% от первоначальной суммы предложения путем проведения конкурентных торгов.
В качестве календарной базы для долгосрочных казначейских облигаций применяется база расчета НКД и купонов — Actual/Actual. В настоящее время казначейские облигации выпускаются только в электронном виде. Ранее правительство США выпускало казначейские облигации в бумажной форме. Срок погашения последних бумажных облигаций — 2016 год. 
По некоторым облигациям, выпущенным до 1985 года, Казначейство США оставило за собой право использовать оферту Call и тем самым досрочно погасить долг по облигации. Последний раз оферта Call по Treasury Bond была исполнена в 2009 году. В настоящий момент ни у одной облигации данного типа не предусмотрены условия оферты.
Первичные размещения «Трежерис» происходят в феврале, мае, августе и ноябре. В остальные месяцs года происходят доразмещения в уже существующие облигации.

Будущее долгосрочных государственных облигаций США

Бен Карлсон, директор по управлению институциональными активами компании Ritholtz Wealth Management, один из лучших финансовых консультантов США, делится своим мнением по ситуации, сложившейся вокруг долгосрочных государственных облигаций США. Приводим основные мысли его статьи.

Эксперт присоединяется к мнению Уоррена Баффета, которое тот выразил в недавнем ежегодном письме акционерам, утверждая, что «облигациям сейчас не место» и вложения в них не имеют перспектив.

«Инвесторов с фиксированным доходом во всем мире — будь то пенсионные фонды, страховые компании или пенсионеры — ждет безрадостное будущее».

При этом Баффет не предлагает никаких альтернатив, а лишь предупреждает инвесторов.

Читайте также: Не делайте ставки против Америки. О чем пишет Уоррен Баффет акционерам

Бен Карлсон согласен с Баффетом в том, что в области получения фиксированного дохода нет легких ответов. Если взглянуть на доходности американских гособлигаций по срокам погашения, получается, что долгосрочная доходность намного выше краткосрочной. Именно поэтому у инвестора может возникнуть соблазн выйти на кривую риска, чтобы получить дополнительный доход.

Однако эксперт считает, что в этой ситуации покупатели должны остерегаться долгосрочных гособлигаций, несмотря на возникающий аппетит к риску.

С одной стороны, если ставки упадут, долгосрочные облигации будут работать лучше, чем краткосрочные: при прочих равных условиях, более длительный фиксированный доход приносит больше прибыли. С другой — это работает в обоих направлениях.

За последние 10 лет долгосрочные гособлигации (TLT) показали точно такое же количество случаев двузначного падения цен, что и S&P 500: 23%, 15%, 18%, 22% и 18% (текущая просадка). Это огромные потери для такой небольшой доходности, отмечает Бен Карлсон. S&P за это время вырос почти на 200% по сравнению с прибылью в 52% по долгосрочным облигациям.

Эксперт прогнозирует, что от текущего уровня доходности долгосрочные гособлигации будут иметь как минимум столько же двузначных коррекций, сколько и фондовый рынок в течение ближайших 10 лет.

Если ставки все-таки заметно вырастут, то эксперт ожидает при этом и неудовлетворительного состояния среднесрочных облигаций. Бен Карлсон рассматривает исторический опыт: в 1950 г. доходность 10-летних трежерис составляла всего 2,3%, что ненамного превышает текущую доходность около 1,4%. К 1981 г. 10-летняя доходность составила 13,7%.

Согласно данным, за это время годовая доходность и уровень волатильности 5-летних казначейских и долгосрочных государственных облигаций был следующим:


Если рассматривать опыт другого периода, с которым инвесторы облигаций столкнулись в цикле, то они получили увеличение доходности при удвоенной волатильности.


Бен Карлсон прогнозирует в долгосрочном периоде «попутный ветер падающих ставок», что также окажет влияние на привлекательность подобных инвестиций. Эксперт уверен, что в ближайшие годы инвесторы будут испытывать гораздо большую волатильность в долгосрочных облигациях, но это не совсем компенсируется уровнем процентных ставок.

Лучшее представление о профиле волатильности между долгосрочными облигациями и облигациями промежуточной дюрации можно получить, взглянув на показатели худшей доходности. Для наглядности Бен Карлсон приводит 10 наихудших потерь для обоих видов облигаций (5-летних и долгосрочных), начиная с 1926 г.:


Эксперт резюмирует: «Вы можете установить ожидания доходности, основываясь на текущей доходности, и быть уверены, что долгосрочные облигации будут гораздо более волатильны, чем краткосрочные облигации, независимо от их доходности».

Бен Карлсон подчеркивает, что быть инвестором облигаций было довольно легко за последние 40 лет. С нынешнего уровня процентных ставок в будущем все будет гораздо сложнее.

Читайте также: Рынок облигаций в шоке. Временно

БКС Мир инвестиций

Что такое трежерис? — Казначейские облигации США — Тюлягин

Доброго времени суток, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Когда дело доходит до консервативных инвестиций, ничто так не говорит о безопасности средств, как казначейские ценные бумаги США. Эти инструменты десятилетиями служили оплотом безопасности в условиях турбулентности инвестиционных рынков — последней линией защиты от любой возможной потери денежных средств. В России аналогичными ценными бумагами являются ОФЗ — Облигации Федерального Займа.

Гарантии, лежащие в основе этих ценных бумаг, действительно рассматриваются как один из краеугольных камней как внутренней, так и международной экономики США, и они привлекательны как для частных, так и для институциональных инвесторов по многим причинам.

Содержание статьи:

Основные типы казначейских ценных бумаг США

Казначейские ценные бумаги делятся на три категории в зависимости от срока их погашения. Эти три типа облигаций имеют много общих характеристик, но также имеют некоторые ключевые различия. Категории и основные типы казначейских ценных бумаг включают:

  • Казначейские векселя (Treasury bills или Tbills) — имеют самый короткий диапазон сроков погашения среди всех государственных облигаций. Их также называют ГКО. Среди векселей, выставляемых на аукцион на регулярной основе, бывает пять векселей различных сроков: 4 недели, 8 недель, 13 недель, 26 недель и 52 недели. Специальный вексель, вексель управления денежными средствами или CMB, не выставляется на регулярный аукцион. Срок его выпуска варьируется, как правило, всего в несколько дней. Это единственный тип казначейских ценных бумаг, который можно найти как на рынке капитала, так и на денежном рынке, поскольку три срока погашения попадают под 270-дневную разделительную линию между ними. ГКО выпускаются с дисконтом и подлежат погашению по номинальной стоимости, при этом разница между ценой покупки и продажи составляет процент, уплаченный по векселю.
  • Среднесрочные казначейские облигации (Treasury notes или Tnotes) — эти облигации представляют собой средний диапазон сроков погашения в группе казначейских облигаций со сроками погашения 2, 3, 5, 7 и 10 лет, доступными в настоящее время. Их также называют казначейскими нотами. Казначейство ежемесячно выставляет на аукционы 2-летние, 3-летние, 5-летние и 7-летние ноты. Агентство выставляет на аукцион 10-летние облигации по первоначальному выпуску в феврале, мае, августе и ноябре, а также повторно открывает аукционы в остальные восемь месяцев. Среднесрочные казначейские облигации выпускаются по номинальной стоимости 100 долларов США и подлежат погашению по той же цене. Они выплачивают проценты раз в полгода.
  • Долгосрочные казначейские облигации (Treasury bonds или Tbonds) — обычно называемые в инвестиционном сообществе «длинными облигациями», долгосрочные казначейские облигации по сути идентичны среднесрочным казначейским облигациям, за исключением того, что они подлежат погашению через 30 лет. Их также называют казначейскими бондами. Долгосрочные казначейские облигации, они же бонды, также выпускаются и подлежат погашению по номинальной стоимости 100 долларов с выплатой процентов раз в полгода. Долгосрочные казначейские облигации продаются ежемесячно. Tbonds выставляются на аукционе в форме первоначального выпуска в феврале, мае, августе и ноябре, а затем в качестве повторного открытия в течение других восьми месяцев.

Отдельно также существует еще несколько типов казначейских ценных бумаг США не попадающих под данную классификацию — это TIPS или защищенные от инфляции казначейские облигации США. Иногда сюда также «припихивают» и FRNs — казначейские ноты с плавающим купоном. О данных бумагах мы поговорим отдельно в другой раз.

Покупка казначейских ценных бумаг на аукционе в США

Все три типа казначейских ценных бумаг можно приобрести на онлайн аукционе с шагом 100 долларов. Однако не все сроки погашения для каждого типа ценных бумаг доступны на каждом отдельном аукционе. Например, 2, 3, 5 и 7-летние среднесрочные казначейские облигации (T-notes) доступны на аукционе каждый месяц, а 10-летние T-notes предлагаются только ежеквартально.

Все сроки погашения казначейских векселей (T-bills) предлагаются еженедельно, за исключением 52-недельного срока погашения, который выставляется на аукцион один раз в месяц. Любые рабочие в США, желающие приобрести казначейские ценные бумаги, могут сделать это через TreasuryDirect Payroll Savings Plan. Эта программа позволяет инвесторам автоматически переводить часть своей зарплаты на счет TreasuryDirect. Затем сотрудник использует эти деньги для покупки казначейских ценных бумаг в электронном виде.

Налогоплательщики также могут направлять свои возмещения подоходного налога непосредственно на счет TreasuryDirect с этой же целью. Бумажные сертификаты больше не выпускаются для казначейских ценных бумаг США, и все счета и покупки теперь регистрируются в электронной системе бухгалтерского учета.

Риски казначейских ценных бумаг США

Самым большим преимуществом казначейских ценных бумаг США является то, что они, конечно же, безоговорочно подкреплены полной верой и доверием правительства США. Инвесторам гарантируется возврат как их процентов, так и основной суммы, которая им причитается, пока они удерживают их до погашения. Однако даже казначейские ценные бумаги сопряжены с определенным риском.

Как и все гарантированные финансовые инструменты, казначейские облигации США чувствительны как к инфляции, так и к изменениям процентных ставок. Процентные ставки, выплачиваемые по казначейским векселям и нотам, также являются одними из самых низких среди всех типов облигаций или ценных бумаг с фиксированным доходом и обычно превышают ставки, предлагаемые только денежными счетами, такими как фонды денежного рынка.

30-летние бонды имеют более высокую ставку из-за более длительного срока погашения и могут быть конкурентоспособными с другими предложениями с более коротким сроком погашения. Однако казначейские ценные бумаги больше не имеют досрочного погашения, обычно присущее многим корпоративным и муниципальным облигациям. Функция досрочного погашения позволяет эмитентам облигаций отозвать свои предложения по истечении определенного периода времени, например, 5 лет, а затем повторно выпустить новые ценные бумаги, по которым может быть выплачена более низкая процентная ставка.

Как купить казначейские облигации США

Подавляющее большинство казначейских ценных бумаг также торгуются на вторичном рынке так же, как и другие типы облигаций. Их цены соответственно растут, когда процентные ставки падают, и наоборот. Казначейские бумаги можно покупать и продавать через зарубежного брокера, а также через банки и другие сберегательные учреждения США. В России купить американские трежерис можно через специализированные ETF фонды (ETF FXMM и ETF FXTB), акции данных фондов можно приобрести также используя ИИС. Инвесторы, покупающие казначейские ценные бумаги на вторичном рынке, по-прежнему гарантированно получат оставшиеся процентные платежи по облигации плюс ее номинальную стоимость при наступлении срока погашения (которая может быть больше или меньше той, что они заплатили за них продавцу).

Налоги на казначейские ценные бумаги

Одинаковые налоговые правила применяются ко всем трем типам казначейских ценных бумаг. Проценты, выплачиваемые по казначейским векселям, казначейским векселям и казначейским облигациям, полностью облагаются налогом на федеральном уровне США, но безоговорочно не облагаются налогом для штатов и населенных пунктов. Разница между ценой выпуска и ценой погашения казначейских векселей классифицируется для этой цели как процент.

Инвесторы, которые также имеют прибыль или убытки по казначейским облигациям, при торговле на вторичных рынках, должны соответственно сообщать в налоговую о краткосрочной или долгосрочной прибыли и убытках.

Покупатели казначейских ценных бумаг США

Казначейские ценные бумаги используются практически всеми инвесторами на рынке. Частные инвесторы, институциональные, имущественные фонды, трасты и компании — все используют казначейские ценные бумаги США для различных целей. Многие инвестиционные фонды используют казначейские облигации для достижения определенных целей, одновременно удовлетворяя свои фидуциарные обязанности, и частные инвесторы часто покупают трежерис, потому что они могут рассчитывать на получение своих денег и процентов в соответствии с указанным графиком, не опасаясь преждевременного отзыва.

Инвесторы с фиксированным доходом, проживающие в штатах США с высокими ставками налога на прибыль, также могут воспользоваться освобождением от налогов казначейских облигаций на уровне штата и на местном уровне.

Многие страны мира также могут приобретать казначейские ценные бумаги США, и активно делают это, предоставляя им процент от госдолга США. К крупнейшим иностранным государственным держателям госдолга США относятся Япония, Китай, Великобритания, Бразилия и Ирландия. До недавнего времени Россия также проводила активную политику по покупке американских трежерис, но в последние годы значительно снизило свои активные вложения. Существует несколько причин, по которым другие страны покупают долги США. В случае с Китаем казначейские облигации США представляют собой безопасную гавань для китайских валютных резервов.


А на этом сегодня все про казначейские ценные США (америкаснкие трежерис). Казначейские ценные бумаги США составляют значительный сегмент международного рынка облигаций. Дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах вы можете найти на сайте treasury.gov. Этот полезный сайт содержит множество информации о казначейских биллях, казначейских нотах и казначейских бондах, включая полные расписания аукционов, систему поиска по владельцам облигаций, список всех облигаций, которые приостановили выплату купона и множество другой информации. Что касается данной статьи, то надеюсь она была для вас полезной. Делитесь ей в интернете и добавляйте в закладки. До новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Что будет с доходностью трежерис США и евробондов в 2021

Инвесторы, добрый день!
В 2021 году ожидается восстановление мировой экономики, в том числе и экономики США. В таком сценарии выглядит логичным рост доходности казначейских облигаций США (трежерис). 

В этой статье вы узнаете о:

  • факторах, которые будут влиять на доходность казначейских облигаций США в 2021
  • диапазоне доходности 10-летних трежерис на конец 2021
  • ситуации на рынке еврооблигаций
  • том, как рост доходности трежерис может отразиться на еврооблигациях
  • том, как это отразится на индексе S&P

КАКИЕ ФАКТОРЫ ГОВОРЯТ НАМ О РОСТЕ ДОХОДНОСТИ КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЛИГАЦИЙ

1. Восстановление мировой экономики

По прогнозам консенсуса, рост мирового ВВП составит +5,2% г/г в 2021г. Goldman Sachs ожидает роста +6,2% г/г. Рост ВВП США ожидается +3,8% г/г – консенсус и +5,3% г/г – GS. Прогнозы GS выше, потому что они закладывают более быстрое восстановление на фоне того, что кризис вызван не экономическими проблемами, а пандемией и массовая вакцинация поможет более быстрому выходу из него, чем в 2000 и 2008 годах.

2. Рост инфляционных ожиданий

На фоне восстановления экономики рост инфляционных ожиданий может привести к заметному росту инфляции выше цели ФРС в 2% на уровень 2,5%, что будет способствовать росту доходности 10-летних трежерис. Инфляция США может ускориться до 2,5-2,6% г/г во 2кв. 2021г. в условиях низкой базы 2020г.

                Белая линия — доходность 10-летних облигаций, синяя — ожидания по 10-летней инфляции

Источник: Bloomberg

3.  Дефицит бюджета США

На конец 2020 финансового года (закончился 30.09.20) дефицит бюджета в США составил $3,1 трлн (15,2% ВВП) – максимум с 1945 года. Для сравнения: в период финансового кризиса в 2009 году он равнялся $1,4 трлн (9,8% ВВП).

Для уменьшения размера дефицита бюджета Казначейство США продолжит выпускать трежерис, при этом акцент с коротких бумаг (bills), сроком обращения 1 год и меньше, сместится в сторону бумаг, длительностью 2-10 лет (notes). 

В 2021 году по прогнозам GS выпуск облигаций в нетто-выражении (выпуск нового долга-погашение старого долга) составит $1,8 трлн. С учетом планового погашения облигаций на $5,8 трлн, размер нового долга составит $7,6 трлн.

Выпуск нового долга будет оказывать повышательное давление на доходности трежерис, потому что для успеха в заимствованиях больших объемов, вероятно, будет предложена премия ко вторичному рынку, и доходности на вторичном рынке подтянутся вверх.

4. НЕувеличение QE от ФРС и пакет стимулов

На крайнем заседании (16 декабря) ФРС не стала увеличивать программу выкупа долгосрочных активов. Также 28 декабря, Д. Трамп подписал бюджет США на 2021г., в который входит пакет помощи экономике на $900 млрд. Оба этих события создают импульс для роста доходности трежерис.

ТАРГЕТ ДОХОДНОСТИ 10-ЛЕТНИХ ТРЕЖЕРИС НА КОНЕЦ 2021

Опрос Bank of America Global Research показывает, что 87% фондовых управляющих ожидают повышения доходности долгосрочных бондов, а 76% прогнозируют увеличение угла наклона кривой доходности (расширение спреда между доходностью 10-летних и 2-летних бумаг).

Goldman Sachs прогнозирует, что доходность 10-летних трежерис к концу 2021г. поднимется до уровня 1,3%. Аналитики Deutsche Bank ожидают 1,5% уже к концу лета 2021г.

Мы склоняемся к сдержанному росту до 1,3%. Считаем, что рост ограничен, потому что отчасти восстановление экономики в 2021 будет на фоне сильного падения в 2020, а уровень безработицы останется высоким, это давит на спрос и создаёт дезинфляцию.

ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ РЕАЛЬНЫЕ СТАВКИ

В 2020г. ФРС снизила ставку на 150 бп до 0-0,25% и объявила о неограниченных покупках казначейских бумаг, облигаций, обеспеченных ипотекой, корпоративных облигаций и биржевых фондов.

Околонулевые ставки в долларах и низкий аппетит к риску привели к росту объема облигаций с отрицательной доходностью. Объем долга с отрицательной доходностью на конец ноября составил $17,5 трлн. Такие бонды не будут котироваться среди институциональных инвесторов, чья стратегия buy&hold (пенсионные фонды, страховые компании), поэтому они начнут искать доходность в более рисковых активах – в том числе бондах развивающихся стран и компаний из этих стран.

Рынки ЕМ, то есть развивающиеся рынки, бенефициар этого процесса и т.к. объем рынка развитых стран кратно больше рынка развивающихся стран, то даже переток маленькой доли активов может заметно снизить доходность суверенных еврооблигаций или еврооблигаций эмитентов из этих стран.

В этих условиях интерес представляют евробонды рынков ЕМ с инвестиционным рейтингом (ВВВ) с доходностью в долларах от 4% и отдельные истории в эмитентах с рейтингом ВВ, если у компании адекватная ликвидность, низкая/ниже среднего долговая нагрузка и сильная поддержка акционеров.

ЧЕМ РОСТ ДОХОДНОСТИ ТРЕЖЕРИС ОПАСЕН ДЛЯ ЕВРОБОНДОВ

Доходность еврооблигаций прямо зависит от доходности трежерис. Чем выше доходности казначейских облигаций США, тем выше доходность еврооблигаций. А как мы знаем, при росте доходности облигации падает её цена. Поэтому цены на евробонды имеют риск коррекции и важно держать баланс между привлекательной доходностью и вероятным снижением котировки. В таких условиях еврооблигации с дюрацией 5 лет и меньше выглядят привлекательнее длинных бумаг.
 

КАК ЭТО ОТРАЗИТСЯ НА S&P

Отмечу, что рост доходности 10-летних казначейских облигаций США важен и для рынка акций. 10-летние трежерис – бенчмарк безрисковой ставки, которая в свою очередь является составляющей требуемой доходности. А рост требуемой доходности негативно влияет на цену акций. При этом мы не ждем, что S&P упадет, потому что возврат доходности 10-летних трежерис к среднемноголетним уровням (1,5%) произойдет вместе с ростом экономики, что вернет прибыли к прежним уровням. Подробнее об этом вы можете прочитать здесь.

Для того, чтобы знать справедливые доходности облигаций и интересные цены для их покупки подписывайтесь на нашу аналитику.

 

Отказ от ответственности

Министерство финансов США

Министерство финансов

1500 Пенсильвания-авеню, северо-запад
Вашингтон, округ Колумбия 20220

Общая информация

(202) 622-2000

Подача налоговой декларации

Адвокатская служба налогоплательщиков

Сберегательные облигации и ценные бумаги — TreasuryDirect.gov

Санкционные программы и список граждан особого назначения (SDN)

Налоговая служба

Работа / Работа

  • Если у вас есть вопросы относительно работы, на которую вы подаете заявление через USAjobs.gov, обратитесь к лицу, указанному в объявлении о вакансии.

Сообщить о мошенничестве по телефону и электронной почте

Сообщить о мошенничестве, растрате, злоупотреблении

Утерянные или украденные чеки

Свяжитесь с платежным агентством и сообщите об утере или краже. Вам будет отправлена ​​информация о процессе рассмотрения претензий по чекам, включая формы, которые вы должны вернуть для обработки.

После того, как вы выполнили все необходимые шаги, вы можете позвонить и запросить и обновить статус вашей претензии:

1-855-868-0151, вариант 1

Поврежденная валюта

U.S Монетный двор

  • Служба поддержки клиентов Монетного двора США
    Чтобы разместить заказ, проверить статус существующего заказа или узнать об отправке или утерянном заказе, позвоните по телефону:
    • В 50 Соединенных Штатах 1-800-USA-MINT (1-800-872-6468); Телетайп 1-888-321-MINT (6468)
    • Из-за пределов 50 США 001-202-898-MINT (6468)
  • Монетный двор США Общая информация
    Для общих комментариев и всех вопросов, связанных с продуктом / заказом NON , обращайтесь:
    Телефон (202) 756-6468, в будние дни с 9:00 до 16:30 EST, кроме праздников.
    Факс (202) 756-6200
    Электронная почта: [email protected]
  • Image License Запросы по электронной почте [email protected] или по телефону (202) 354-7350

Прямой депозит

Закон о свободе информации (FOIA)

Контакты для малого бизнеса

Оставьте отзыв о веб-сайте Treasury.gov

Запросы СМИ

Экскурсии

Контакты Управления Казначейства

Контакты казначейства

Инвентаризация веб-материалов

Раздел 207 (f) (2) Закона об электронном правительстве 2002 г. требует от федеральных агентств составить перечень информации для публикации на их веб-сайтах, установить график публикации информации, сделать эти графики доступными для общественного обсуждения и разместите расписания и приоритеты на веб-сайте.Форма для инвентаризации и комментариев.

Казначейство США вносит поправки в предложение по мониторингу банковских счетов и отчетности перед IRS, повышая порог до 10 000 долларов

Казначейство США вносит поправки в план по отслеживанию большего количества банковских счетов американцев, чтобы ограничить уклонение от уплаты налогов богатыми после того, как предложение получило серьезный отпор со стороны финансов промышленность и консервативные политики.

Согласно предложению, впервые представленному в мае, банки будут сообщать Налоговой службе несколько новых частей информации от U.S. банковский счет: общая сумма денег, поступающих и исходящих со счета, с разбивкой по иностранным операциям и переводам одному и тому же владельцу счета.

После первоначального предложения отслеживать банковские счета с притоком или оттоком более 600 долларов США во вторник Казначейство предложило новый порог. В сообщении агентства говорится, что переводы на сумму более 10 000 долларов в конкретном году будут означать, что учетная запись подлежит отчетности в IRS. Казначейство заявило, что зарплата и депозиты не будут засчитываться в счет этого порога.

Банки могут также округлить цифры, которые они сообщают, до ближайшей тысячи долларов, вместо того, чтобы сообщать точные цифры, заявило министерство финансов.

Первоначальное предложение вызвало резкую критику со стороны финансового сектора. Американская ассоциация банкиров заявила, что требования к отчетности будут собирать слишком много информации от слишком большого числа американцев, и пообещала противодействовать любым попыткам заставить банки раскрывать больше информации — независимо от того, насколько высок долларовый порог.

«Если есть непрозрачные источники доходов, давайте сосредоточимся на решении этой проблемы, а не на чрезмерном сборе информации от всех в надежде, что это прольет свет на небольшое количество налоговых мошенничеств», — сказал вице-президент ABA по налогам. политика, Джон Кинселла, написал в недавнем сообщении в блоге.

Администрация Байдена возражает, что мошенничество с налогами приводит к тому, что не собираются большие деньги, и ему нужна более широкая база информации для выявления налогоплательщиков, чьи доходы не сообщаются другими способами, такими как W2. Он пообещал не увеличивать аудит семей с доходом менее 400 000 долларов.

Вот и другие подробности горячо обсуждаемого закона.

Итого, а не транзакции

В предложении Казначейства банки должны сообщать о «валовых притоках и оттоках» с разбивкой по наличным деньгам, операциям с иностранным счетом и переводам на другой счет того же владельца и обратно.«

Банки уже сообщают процентный доход, превышающий 10 долларов США, в форме 1099-INT; это предложение добавило бы несколько строк к этому налоговому документу, говорят сторонники. Никаких данных о индивидуальных расходах не будет видно, подчеркивает Казначейство — только общая сумма поступающих или исходящих денег. .

«Банки не будут делиться с IRS какой-либо информацией для отслеживания отдельных транзакций в рамках этого предложения, и IRS не будет иметь возможности отслеживать отдельные транзакции», — говорится в сообщении Минфина в блоге.

Это уже закон

Сторонники предложения отмечают, что на самом деле оно не требует никаких новых налогов — оно просто позволяет IRS обеспечивать соблюдение существующего закона.

«Мы все должны платить подоходный налог с нашего дохода», — сказал Стив Вамхофф, директор по федеральной налоговой политике Института налогообложения и экономической политики. «Идея о том, что у вас есть какое-то право не сообщать IRS о вашем доходе — такого права не существует. Этого не существует».

Он добавил: «Мы буквально говорим об обеспечении соблюдения закона, который уже прописан».

Предложение является частью пакета законов, которые закрыли бы так называемый информационный пробел — налоги, которые правительство не знает, как собирать из-за незарегистрированного дохода.Большая часть этих неуплаченных налогов принадлежит 1% самых богатых налогоплательщиков — по одной оценке, 160 миллиардов долларов в год не выплачиваются этой группой.

Как самые богатые американцы мало платят налоги 07:33

Этот разрыв существует отчасти потому, что, в отличие от работников с низким и средним доходом, чей доход от занятости, работы и сберегательных счетов ежегодно сообщается в формах W-2 и форме 1099, богатые люди знают, что они часто никому не присматривают за их работой. плечо.По оценкам Казначейства, в отчетах указывается только около 50% доходов от бизнеса, в отличие от доходов от занятости, где соблюдение требований практически отсутствует.

«Если вы зарабатываете зарплату, IRS может точно видеть, что вы зарабатываете, и увеличивать вашу зарплату», — сказала Меган Брэкни, партнер юридической фирмы Kostelanetz & Fink. «Для людей с более высокими доходами у IRS нет точной информации о том, что они зарабатывают, и сложнее собрать налог, который они должны».

«Налогоплательщики из среднего класса и с низкими доходами действительно страдают от несоблюдения налоговых требований, особенно среди состоятельных людей.Я думаю, что любой политический деятель хотел бы, чтобы богатые выплачивали свою справедливую долю, а не имели возможности уклоняться от уплаты налогов ».

Высокопоставленный чиновник казначейства сказал CBS MoneyWatch, что для всех, кто получает доход через работу, отчет о банковском счете информация только подтвердила бы то, что правительство уже знает, увидев их формы W2 и 1099. Однако она также пометила бы людей, которые сообщают о небольшом доходе, но имеют сотни тысяч долларов, текущих через их банковские счета.

Как недавно сообщила Норе О’Доннелл CBS Evening News министр финансов Джанет Йеллен: «Если кто-то сообщает о доходе в размере 10 000 долларов, и у него было 3 миллиона [долларов], снятых с его текущего счета, это говорит Налоговому управлению США, что это физическое лицо, вы можете аудит «.

Низкое пороговое значение

Первоначальное возмущение по поводу предложения Казначейства было сосредоточено на пороге в 600 долларов. Следуя новому требованию, вступившему в силу в прошлом году, к онлайн-продавцам сообщать в IRS о доходах более 600 долларов США, эта низкая цифра в некоторых кругах создала впечатление, что правительство стремится привлечь налогоплательщиков со средним уровнем дохода за невинные ошибки.

Даже при более высоком пороговом уровне в 10 000 долларов республиканские законодатели заявляют, что новое требование к отчетности заманит в ловушку представителей среднего класса и рабочих, назвав это в среду «схемой слежки».

Министр финансов о росте цен, ограничении долга … 03:04

Налогоплательщиков можно простить за то, что они думают, что IRS не на их стороне.Поскольку правоприменительные возможности агентства истощились из-за сокращающегося бюджета, оно все больше и больше полагалось на автоматизированные инструменты правоприменения, которые ловят налогоплательщиков с низкими доходами, в результате чего американцы с самыми низкими доходами сегодня проверяются по более высоким ставкам, чем самые богатые.

В сочетании с десятилетиями нехватки кадров в IRS некоторые опасаются, что предоставление агентству дополнительной информации только позволит ему делать больше ошибок.

«У вас есть IRS, которое не отвечает на многие звонки, если не на большинство звонков.У вас есть IRS, которое не может обрабатывать даже бумажные декларации, у вас есть IRS, которое не может заниматься вопросами, которые возникают у людей », — сказал Мартин Давидофф, партнер, отвечающий за практику налоговых споров в бухгалтерской фирме Prager Metis.

«Теперь они собираются автоматизировать правоприменение для десятков миллионов людей, и у них не будет персонала, который бы отвечал на озабоченности людей», — сказал он, перефразируя общественное восприятие предложения Казначейства.

Еще один элемент План Белого дома увеличивает бюджет IRS на 80 миллиардов долларов, что позволяет нанять больше сотрудников, которые будут отвечать на вопросы налогоплательщиков и обеспечивать соблюдение закона.

Конфиденциальность под вопросом

Хотя в распоряжении сверхбогатых есть целый ряд инструментов, позволяющих избежать налогообложения, включая трасты, корпорации с ограниченной ответственностью и товарищества, которые могут скрывать выплаты, большинство из них действительно взаимодействуют с банковской системой.

Сказал Мартин Давидофф: «У меня есть люди, занимающиеся целым бизнесом, о которых они вообще не отчитываются, и они просто кладут их на свой личный банковский счет».

Это еще один аргумент в пользу относительно низкого ограничения отчетности, говорят некоторые налоговые профи.Для многих людей не редкость иметь более одного банковского счета, и высокий порог для отчетности может упростить возможность скрыть деньги из виду.

Актуальные новости

Загрузите наше бесплатное приложение

Для последних новостей и анализа Загрузите бесплатное приложение CBS News

Кривая доходности казначейских облигаций

сглаживается после того, как ФРС Пауэлл подчеркивает инфляционные риски

Давний U.Цены казначейских облигаций выросли в пятницу, что привело к снижению доходности и способствовало дальнейшему выравниванию кривой доходности после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подал сигнал центральному банку о готовности начать сокращение ежемесячных покупок активов и предупредил, что инфляция, вероятно, останется высокой. 2022.

Что делают урожаи?
  • Десятилетняя казначейская облигация TMUBMUSD10Y, 1,636% принесла 1,654% на 15:00. По данным Dow Jones Market Data, снизившись с 1,674% в то же время в четверг.
  • 2-летняя казначейская векселя TMUBMUSD02Y, 0,457% доходность выросла до 0,464% по сравнению с 0,449% днем ​​ранее, что является самым высоким показателем с 18 марта 2020 года.
  • Доходность 30-летних казначейских облигаций TMUBMUSD30Y, 2,072% был на уровне 2,091%, по сравнению с 2,127% в четверг.
  • При этом доходность за неделю росла по всей кривой: 10-летние акции выросли на 8 базисных пунктов, 2-летние — на 6,5 базисных пункта, а 30-летние — на 4.3 базисных пункта.
Что движет рынком?

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил, что повышенные показатели инфляции в США, вероятно, сохранятся в следующем году и что центральный банк осознает риск того, что потребители начнут ожидать более высокой инфляции.

Пауэлл сказал, что «пришло время сужаться», — замечание в соответствии с ожиданиями рынка о том, что ФРС объявит о планах начать сокращение своей программы ежемесячных покупок активов после своего заседания по политике в начале ноября, учитывая, что экономика восстанавливается, а инфляция растет. .

Замечания Пауэлла должны были стать последним словом политиков до следующего заседания ФРС через две недели. Инвесторы увидели, что доходность двухлетних облигаций выросла до наивысшего уровня за более чем 18 месяцев, а доходность за 10 лет достигла отметки, невиданной с начала мая этого года.

По данным FactSet, при торговле овернайт эталонный 10-летний доход составил около 1,70%.

За последнюю неделю доходность росла, поскольку инвесторы сделали ставку на то, что инфляция останется высокой после пандемии COVID-19, которая помогла вызвать узкие места в цепочке поставок и нехватку рабочей силы, поскольку экономика пытается нормализоваться после 18-месячной пандемии. .

Но сглаживание кривой может отражать опасения по поводу замедления экономического роста и возможность того, что сохранение инфляции может заставить ФРС действовать более агрессивно, чем ожидалось, с возможным повышением процентных ставок.

В то же время аналитики предостерегают от чрезмерного толкования пятничного сглаживающего движения:

Согласно экономическим данным США, индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США IHS Markit упал с 60 до 59,2 в октябре.7 месяцем ранее, в то время как индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 58,2 в октябре с 54,9. Значение более 50 указывает на рост активности.

См .: Экономика США немного выросла в октябре после «дельта-лежачих полицейских», IHS обнаружила

Что говорят аналитики

«Пауэлл и Ко. Находятся в незавидном положении, поскольку проводят хорошо телеграфированное сокращение количественного смягчения. момент, когда рынок гораздо больше сосредоточен на потенциале того, что ФРС приведет к повышению ставок … Само собой разумеется, что более высокий, чем ожидалось, профиль реализованной инфляции придал значительную степень срочности процессу подъема и, как следствие, , ФРС необходимо управлять риском ошибки в политике из-за чрезмерной коррекции в сторону высокой доходности только для того, чтобы преждевременно противодействовать положительному экономическому импульсу », — отметили в примечании стратеги BMO Capital Markets Ян Линген и Бенджамин Джеффри.

«Десятилетняя доходность в течение ночи удерживалась на уровне 1,7%, где, как мы полагаем, появились покупатели
, однако в какой-то момент высокая доходность в 1,774% будет протестирована.
вскоре после наступления квартала», — написал Томас ди Галома, управляющий директор и глава Казначейские операции в Seaport Global Holdings

Радикальный кандидат от Байдена в казначейство, своими словами

В результате непонятного поступка президент Байден Джо Байден Грант Вудс, давний друг Маккейна и бывшая компания Arizona AG, умер на 67-м году жизни Сандерса в связи с расширением пакета расходов на медицинское обслуживание: «Это не выйдет» на саммите в Глазго доли в сделке с Байденом MORE назначила контролером валюты Сауле Омарову — профессора юридического факультета, которая считает, что у банков следует отобрать депозитный бизнес и передать его правительству, Федеральная резервная система должна быть монопольным поставщиком розничных и коммерческих депозитов, Федеральный резервный банк Нью-Йорка должен осуществлять распределение кредитов на национальном уровне, Федеральный резервный банк Нью-Йорка должен вмешиваться в инвестиционные рынки всякий раз, когда он считает, что цены слишком высоки или слишком низки (соответственно, сокращая или покупая широкий спектр инвестиций), правительство должно заседать в советах директоров частных банков с особыми полномочиями и непропорционально большим количеством голосов, необходимо создать новую федеральную бюрократию для регулирования питала финансовые регуляторы и проводила национальную инвестиционную политику и в целом, кажется, никогда не думала о громадной правительственной бюрократии или государственнической власти, которые ей не нравятся.

Далее следует собрание таких особо неблагоразумных предложений, высказанных собственными словами профессора Омаровой, которые уместно назвать «Книжкой Омаровой».

«Что касается пассивов» банковской системы, профессор Омарова «представляет собой конечную« конечную цель », при которой счета центральных банков полностью заменяют, а не конкурируют с частными банковскими счетами», — говорится в ее статье 2020 года «Народный банк». Главная книга: как демократизировать деньги и финансировать экономику ».

«Что касается активов», — она ​​«излагает предложение по реструктуризации инвестиционного портфеля ФРС и перенаправлению его полномочий по распределению кредитов… оставляя часть активов свободной, чтобы она могла служить инструментом распределения кредитов в масштабах всей экономики.

Короче говоря, «ключевым моментом является… устранение функции приема депозитов частных банков и предоставление ФРС новых инструментов на стороне активов для формирования кредитных потоков в масштабах всей экономики», — пишет предлагаемый регулятор национальных банков.

На этом этапе уже нет необходимости продолжать, но мы сделаем это.

В статье «Проблема« слишком велика, чтобы потерпеть неудачу »» Омарова предлагает «расширить так называемые« операции на открытом рынке »Федеральной резервной системы… с тем, чтобы охватить торговлю широким спектром финансовых активов.… Если, например, определенный класс активов — такой как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, или технологические акции — вырастет в рыночной стоимости со скоростью, указывающей на тенденцию пузыря, торговый отдел FRBNY откроет эти ценные бумаги ».

«Торговый отдел FRBNY будет открывать длинные позиции по определенным классам активов, если они кажутся искусственно заниженными».

Кроме того, «Национальному инвестиционному управлению» будет «поручено разработать и реализовать комплексную стратегию национального экономического развития.

В «Климатическом обосновании для национального инвестиционного управления» она сказала: «NIA будет действовать непосредственно на рынках в качестве кредитора, гаранта, маркет-мейкера, венчурного инвестора и управляющего активами.… Оно будет использовать эти методы финансирования. в гораздо более напористой и творческой манере ».

Эти идеи, возможно, покажутся вам, как и я, исключительно наивными.

Между тем, в статье «Банкиры, бюрократы и опекуны: к трипартизму в регулировании финансовых услуг» Омарова предлагает создать «Совет по общественным интересам», который «Имел бы особый статус … вне законодательной и исполнительной ветвей власти.«Совет» будет состоять… в основном из академических экспертов [!] »И« у него будут широкие законодательные полномочия для сбора любой информации, которую он сочтет необходимой, от любого государственного агентства или участника частного рынка, а также для проведения целевых расследований ».

Кроме того, в статье «Банк, управление и системная стабильность: подход« золотой акции »» она рекомендует «новый механизм золотой акции», который предоставит «правительству особые, исключительные и непередаваемые права корпоративного управления в частном порядке». собственные предприятия.

«Как держатель золотой акции, правительство могло иметь непропорциональное право голоса при выборах директоров компании и различных стратегических решениях», — говорится в документе.

«Эта способность напрямую влиять на важные бизнес-решения частной фирмы — без контрольного пакета акций — является особенно многообещающей особенностью золотой акции», — считает Омарова. Ты?

Рассматривая эту весьма примечательную кандидатуру, любой член банковского комитета Сената, лично поддерживающий эти предложения Омаровой, должен смело поднять руку и затем выступить в их защиту.Трудно поверить, что рук будет много.

Алекс Дж. Поллок — бывший главный заместитель директора Управления финансовых исследований Казначейства США и автор книги « Финансы и философия — почему мы всегда удивляемся, ».

Дефицит финансового года в США в 2021 году ниже рекордного уровня прошлого года, сообщает Казначейство.

Знак Уолл-стрит виден за дверью Нью-Йоркской фондовой биржи в финансовом районе Нью-Йорка 4 февраля 2014 года. REUTERS / Brendan McDermid / File Photo

22 октября (Рейтер) — The U.В 2021 финансовом году дефицит бюджета США составил 2,772 триллиона долларов, что ниже рекордного дефицита предыдущего года, но по-прежнему отражает масштабные расходы на поддержку домохозяйств и предприятий во время пандемии коронавируса уже второй год подряд, сообщило в пятницу министерство финансов.

В 2020 финансовом году США зарегистрировали дефицит в размере 3,132 триллиона долларов, когда федеральное правительство впервые начало лихорадочно тратить средства в ответ на пандемию. Снижение дефицита на 360 миллиардов долларов — первое снижение за шесть лет — отразило восстановление экономической активности в этом году, поскольку развертывание вакцины против COVID-19 и выплаты помощи домашним хозяйствам помогли ускорить восстановление после прошлогодней рецессии.

«Сегодняшний совместный бюджетный отчет является еще одним свидетельством того, что экономика Америки находится в процессе восстановления», — заявила министр финансов Джанет Йеллен в заявлении, сделанном исполняющей обязанности главы Управления управления и бюджета Шаландой Янг.

Экономика США вырастет на целых 6% в этом году в результате восстановления, вызванного чрезвычайными мерами, принятыми при нынешней администрации президента-демократа Джо Байдена и его предшественника республиканца Дональда Трампа.В сочетании с запуском вакцин против COVID-19 в конце прошлого года и прекращением блокировок в течение этого года федеральные программы вызвали волну потребительских расходов, которая обеспечивает самый быстрый рост с 1980-х годов.

Поступления за полный финансовый год, который длится с 1 октября по 30 сентября, составили 4,046 трлн долларов США, что на 626 млрд долларов США, или 18,3%, больше по сравнению с 2020 финансовым годом, с повышением подоходного налога с физических лиц и предприятий в связи с улучшающейся экономикой. рост, сказал Казначейство.

Расходы на 2021 финансовый год подскочили на 266 миллиардов долларов, или на 4,1%, до 6,818 триллионов долларов, причем рост был обусловлен продолжающимися расходами в связи с законодательством, принятым для поддержки экономики в период пандемии, говорится в сообщении департамента.

Reuters Graphics

В сентябре, последнем месяце финансового года правительства, дефицит бюджета США составил 62 миллиарда долларов, что примерно вдвое меньше, чем 125 миллиардов долларов в сентябре 2020 года, сообщило министерство финансов. Это был самый низкий ежемесячный дефицит, зарегистрированный до сих пор во время пандемии, и самый низкий с января 2020 года.

Поступления в прошлом месяце составили 460 миллиардов долларов, что на 23% больше, чем 373 миллиардов долларов годом ранее. Расходы в сентябре составили 521 миллиард долларов, что на 5% больше, чем в прошлом году 498 миллиардов долларов.

Годовой дефицит отражает инфляцию дорожных сборов, которую наносит налогоплательщикам США.

Стоимость обслуживания долга США выросла на 40 миллиардов долларов в 2021 финансовом году, но только из-за увеличения расходов на компенсацию инфляции по казначейским ценным бумагам, защищенным от инфляции, или TIPS. Поскольку годовая инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, уже несколько месяцев превышает 5%, Казначейство выплатило на $ 113 млрд больше, чем в 2020 году, чтобы компенсировать инвесторам TIPS.

Отчетность Дэна Бернса; Редакция Пола Симао

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

Казначейство США продвигает обновленные правила для криптографических компаний

Казначейство выпустило серию руководств или передовых практик для предприятий и основных участников, работающих в криптопространстве.

Эти руководящие принципы следуют за непрерывным преследованием криптопространства, в то время как регулирующие органы обсуждают отраслевые правила и расширяют протоколы кибербезопасности.Ари Редборд, бывший старший советник казначейства, сказал: «Это начало согласованных усилий, кампании шока и трепета против программ-вымогателей».

Согласно Редборду, Управление по контролю за иностранными активами Казначейства учитывало принципы и практику соблюдения санкций, создавая руководящие принципы. Более того, многие из упомянутых руководств давно используются в других сферах бизнеса, но теперь адаптированы специально для криптографии.

Ключевые особенности руководства включают:

  • Инструменты геолокации для помощи в идентификации и блокировке IP-адресов из стран, находящихся под санкциями.
  • Мониторинг транзакций для идентификации и расследования транзакций криптовалюты с санкционированными сторонами.
  • Наконец, период «оглядывается назад» на транзакции, если отдел санкций Казначейства добавляет новый криптографический адрес в черный список.

Наряду с отчетом с инструкциями, Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями Министерства финансов (FinCEN) также выпустила документ, в котором определены тенденции в области программ-вымогателей в данных законодательства о борьбе с отмыванием денег. По данным FinCEN, банки сообщили о возможных выплатах программ-вымогателей почти на 600 миллионов долларов за первые шесть месяцев года.

Кибербезопасность, программы-вымогатели и соответствие криптографии

Примерно в середине сентября Казначейство впервые санкционировало обмен цифровой валюты. Принадлежащая России биржа Suex попала под подозрение в связи с отмыванием платежей с помощью программ-вымогателей.

Менее чем через месяц Министерство юстиции США объявило о создании «группы по борьбе с преступлениями, связанными с криптовалютами». Основное внимание команды уделяется преступникам, нацеленным на криптовалютные рынки и цифровые валюты, причастные к отмыванию денег и продаже наркотиков.

Более того, администрация Байдена неоднократно призывала к более интенсивному надзору за исследованиями в области кибербезопасности и программ-вымогателей. Сенатор Элизабет Уоррен в октябре разработала «Закон о раскрытии информации о программах-вымогателях», согласно которому лица, пострадавшие от таких атак, обязаны информировать официальных лиц.

Наряду с повышением осведомленности о протоколах кибербезопасности, эти руководящие принципы будут направлять криптоцентрические компании в сторону улучшения практики соблюдения нормативных требований по мере вступления в силу новых правил.

Заявление об ограничении ответственности

Вся информация, содержащаяся на нашем веб-сайте, публикуется добросовестно и только для общих информационных целей.Любые действия, которые читатель предпринимает в отношении информации, размещенной на нашем веб-сайте, совершаются исключительно на свой страх и риск.

Казначейство предупреждает, что цифровые валюты могут ослабить санкции США

ВАШИНГТОН — Администрация Байдена предупредила в понедельник, что цифровые валюты представляют угрозу для американской программы санкций, и заявила в новом отчете, что Соединенным Штатам необходимо модернизировать способ применения санкций, чтобы они оставались эффективным инструментом национальной безопасности.

Предупреждение было включено в шестимесячный анализ программы государственных санкций министерством финансов, который в последние годы стал более агрессивно использоваться в качестве рычага в международной дипломатии.Акцент на цифровых валютах совпадает с усилиями всей администрации по определению того, как регулировать новые финансовые технологии, не подавляя инновации.

«Технологические инновации, такие как цифровые валюты, альтернативные платежные платформы и новые способы сокрытия трансграничных транзакций, потенциально снижают эффективность американских санкций», — говорится в отчете Министерства финансов. «Эти технологии предлагают злоумышленникам возможность хранить и переводить средства за пределы традиционной долларовой финансовой системы.

Министерство финансов также выразило обеспокоенность по поводу того, что противники Америки предпринимают шаги по снижению своей зависимости от доллара США, и заявило, что новые системы цифровых платежей могут усугубить эту тенденцию и ослабить силу американских санкций.

В Соединенных Штатах введено более 9000 санкций, в основном для наказания таких стран, как Северная Корея, Иран и Венесуэла, за содействие терроризму, нарушение прав человека или другие противоправные действия. Сила U.Южный доллар и его роль в качестве мировой резервной валюты означает, что Соединенные Штаты могут отрезать страны, группы или отдельных лиц от большей части мировой финансовой системы по своему усмотрению. Это активизировало усилия по поиску новых способов уклонения от американских санкций, в том числе с помощью цифровых валют, которые не проходят через традиционную банковскую систему.

По данным юридической фирмы Gibson, Dunn & Crutcher, применение санкций резко возросло до рекордного уровня за время правления Трампа, которое в среднем принимало более 1000 новых назначений в год.В этом году администрация Байдена намерена ввести 900 санкций, что станет третьим по величине общим показателем за всю историю наблюдений.

В отчете на семи страницах содержится мало подробностей о том, как Казначейство планирует адаптироваться к новой цифровой финансовой архитектуре, которая распространяется по всему миру. Рекомендации включали в себя инвестирование в новые технологии и найм сотрудников, обладающих опытом работы с цифровыми активами.

Высокопоставленный чиновник казначейства сообщил журналистам в понедельник, что одной из важных мер по предотвращению уклонения от санкций является более тесная координация с другими странами, чтобы затруднить конвертацию криптовалют в деньги, выпущенные государством.

В прошлом месяце администрация Байдена решила бороться с растущей проблемой атак программ-вымогателей, расширив использование санкций для отключения цифровых платежных систем, которые позволили такой преступной деятельности процветать и угрожать национальной безопасности.

Ожидается, что в этом году рабочая группа президента по финансовым рынкам выпустит отдельный отчет с нормативными рекомендациями в отношении стейблкоинов — цифровых валют, обеспеченных активами, популярность которых растет.

Обзор санкций проводился заместителем министра финансов Уолли Адейемо. В отчете не делались оценки конкретных санкций в отношении стран или отдельных лиц. Вместо этого он предлагал общие руководящие принципы по улучшению программы, которую Казначейство работает в координации с Государственным департаментом и Советом национальной безопасности.

Другие рекомендации включали создание более систематического подхода к назначению санкций, который в конечном итоге может устранить некоторые из них. Министерство финансов также заявило, что санкции должны быть более адресными, чтобы «потенциальное негативное воздействие на других было сведено к минимуму».

Министерство финансов оценивает санкции, которые оно ввело в отношении Талибана с тех пор, как эта группировка свергла правительство Афганистана этим летом, и работает над тем, чтобы гуманитарная помощь все еще могла поступать в страну.

В настоящее время у агентства есть вакуум лидерства, поскольку республиканцы в Сенате заблокировали утверждение двух кандидатов президента Байдена — Брайана Э. Нельсона и Элизабет Розенберг — на должности высших должностных лиц по санкциям. В Министерстве финансов не было заместителя секретаря по терроризму и финансовой разведке с тех пор, как Сигал Манделькер ушел с этой должности в конце 2019 года.

Высокопоставленный чиновник казначейства заявил в понедельник, что министерству необходимо, чтобы кандидаты г-на Байдена были утверждены, чтобы министерство могло должным образом выполнять свою работу по защите национальной безопасности.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.