Содержание

Финансовая катастрофа США неизбежна даже в случае дефолта в КНР

Указ президента США Дональда Трампа о повышении с 10% до 25% пошлин на импорт ряда китайских товаров объемом 200 млрд долларов вступил в силу 10 мая.

Как нетрудно подсчитать, формальная «цена вопроса» составит 30 млрд долларов. Поскольку этот шаг сделан в ходе идущих американо-китайских торговых переговоров, он не может восприниматься иначе, нежели попытка дополнительно «надавить» на Пекин. За день до этого, 9 мая, хозяин Белого дома заявил, что лидеры КНР «разорвали сделку», — тем самым Трамп попытался переложить ответственность за провал переговоров на китайскую сторону. 

По словам спецпредставителя США Роберта Лайтхайзера и министра финансов Стивена Мнучина, Китай убрал из предварительно согласованного текста торгового соглашения свои обязательства по изменению законов, касающихся охраны интеллектуальной собственности США и коммерческой тайны, а также передачи технологий, конкурентной политики, доступа к финансовым услугам и определения курса юаня к доллару.

Как известно, дефицит Соединенных Штатов в торговле с Китаем в 2018 году составил 323,32 млрд долларов: экспорт — 155,1 млрд долларов, импорт — 478,42 млрд долларов. То есть, несмотря на весь пакет антикитайских санкций, которые Вашингтон вводил с апреля 2018 года, он вырос на 17,19% по сравнению с 2017 годом, когда американский экспорт составил 153,9 млрд долларов, импорт — 429,8 млрд долларов, а дефицит не превышал 276 млрд долл. Блестящий результат!

Но блестящий — не для Китая, как может показаться, судя по этим цифрам, на первый взгляд, а для Америки. Которая, условно говоря, за три с небольшим тысячи тонн резаной и крашеной бумаги получила от «красного дракона» гигантское количество вполне реальных товаров и услуг — по тысяче долларов на каждого своего гражданина.

Впрочем, даже этой ерунды не понадобилось — ведь сейчас расчеты производятся в «электронной» валюте. Так что санкции достигли цели, поэтому Трамп и решил их… еще больше усилить. Вводя новые импортные пошлины, он считает свою стратегию беспроигрышной. 

И все же «Большой Дональд» играет с огнем. Вот почему.

Трамп исходит из того, что Китай, попав под санкции, оказывается в очень неприятной вилке. Если его компании сократят физические объемы экспорта в США, тем самым по искусственным причинам утратив свою конкурентоспособность на американском рынке, где они получают почти 60% своих доходов: 323,32 из 546,8 млрд долларов (при этом доля КНР в американском импорте составляет всего 18%, а доля США в китайском экспорте — 19,2%), то перекредитованный экспортный сектор экономики КНР и ее фондовый рынок могут столкнуться с грандиозным обвалом.

То же самое случится, если цены на продукцию Made in China будут снижаться, то есть упадет доходность экспортных операций. Недаром медиахолдинг Bloomberg прямо угрожает Пекину дефолтом фондового рынка.

Следовательно, у китайцев, по мнению Трампа и Ко, не должно оставаться другого выхода, кроме наращивания объемов и стоимости «долларового» экспорта в США. Что и требовалось Вашингтону, поскольку это рост и долларовой массы, и американской экономики в долларовом измерении.

Иными словами, в реальности Трамп нацелен не на сокращение, а на увеличение торгового дефицита США, хотя вслух говорит прямо противоположное.

«Соединенные Штаты в течение многих лет ежегодно теряют на торговле от 600 до 800 млрд долларов (на самом деле в 2018 году общий дефицит американской внешней торговли достиг почти триллиона долларов: экспорт — 1,664 трлн, импорт — 2,614 трлн. — Прим. ФАН). С Китаем мы теряем 500 млрд. Простите, больше мы не намерены так делать!» — лицемерит хозяин Белого дома.

В реальности проблемы США не связаны ни с федеральным долгом, растущим по триллиону в год, ни с триллионным же отрицательным торговым сальдо. Настоящие проблемы начнутся у Америки только в том случае, когда и если за доллары им ничего не будут продавать, вернее — давать в долг. Даже — в двойной долг, вкладывая полученные экспортные доходы в американские же «трежерис» и другие ценные бумаги, в том числе корпоративные.

Вот это будет настоящая катастрофа для Америки. И она неизбежна даже в случае падения «красного дракона». Более того, если китайская экономика, как главная производящая сила, «мировая мастерская» современного глобального рынка, рухнет — вместе с ней рухнет и «империя доллара».

Иными словами, Трамп откровенно блефует, повышая ставки и вынуждая Пекин сбросить свои карты, чтобы «сорвать банк». Китай (к которому стоит «приплюсовать» как минимум Гонконг, а как максимум — хотя бы частично еще и Тайвань с Сингапуром) пока защищается, но продолжает игру, вкладывая полученные от Америки бумажки в различные проекты по всему миру, но «заморозив» свои вложения в ее «трежерис» на сумме около 1,1 трлн долларов.

Что же касается «китайского дефолта», то он, разумеется, вовсе не исключен, однако вспомним: США заняли позицию мирового лидера именно после Великой депрессии 1929—1933 годов, когда их доля в мировой экономике превысила 25%. Доля КНР сегодня уже близка к этой «красной черте», а по реальному сектору находится уже возле отметки 35%. 

Как известно из того же американского бизнес-фольклора, «удачное банкротство — самый верный путь к миллиону». И в этом отношении реальная инициатива сейчас принадлежит не Вашингтону, а Пекину.

США: Дефолт неизбежен? - Черновики сайта Мальчиша-Кибальчиша — ЖЖ

Тема о дефолте США по госдолгу становится популярной. Сейчас наконец появилась долгожданная новость, что лидеры двух партий в Конгрессе США договорились повысить планку госдолга. Хотя история эта не нова, пять лет назад я описывал похожую ситуацию. Тогда о возможном "техническом дефолте США" писалось мало. Хотя по важности эта тема не изменилась, просто долг США стал настолько огромен, что его судьбой стали интересоваться и непрофессионалы. Хотя и пять лет назад, в 2006 году он был тоже достаточно велик - чуть более 8 трлн долларов, это уже как-то будоражило воображение. Хотя тут важен не сам размер, а его обслуживание. Уже тогда оно занимало около 9% бюджета США - $352 млрд долларов, и это было лишь в два раза менее военных расходов (около 20% бюджета). Сейчас, не смотря на рост долга до 14 триллионов, обслуживание выросло не так кардинально - до $385,871 млрд. Однако в 2006 финансовом году на процентное обслуживание госдолга было израсходовано 406 млрд. долл. (точная цифра в долларах до цента 405,872 109 315.83 долл.) Почему после этого произошло снижение расходов? Понижены ставки. До нуля. И это единственный способ удержать корабль на плаву.

Если отследить расходы правительства США на обслуживание долга за последние годы, то получим следующую картину:


Источник: http://www.babylontoday.com/

Если бы не резкое снижение ставки ФРС, то мы увидели бы экспоненту. Которая через несколько лет привела бы к тому, что бюджет США состоял бы в основном из обслуживания долга, который бы включался в новый долг. Если только предположить, что ставки бы сохранились на уровне в 5% (2005 год), то сегодня в бюджете США была бы статья в 700 млрд долларов только по процентам. Однако правительство даже не оговаривает возможность исключения дефицита, речь ведут только о сокращении расходов, и только на триллион долларов в течении ближайших десяти(!) лет. По 100 млрд за год. При этом картина по бюджетному дефициту выглядит так:


Источник: https://www.bea.gov/national/nipaweb/GovView.asp

Если бы не снижение ставок, то дефицит подрос бы на 300 млрд. за год. Но не смотря на обнуление ставки, дефицит всё же предполагается быть более триллиона в ближайшие годы. Только в ближайшие два года он увеличит долг до 16 трлн., что увеличит траты бюджета на проценты по долгу на 8% - добавив к ним примерно 32 млрд. Сможет ли правительство США обеспечить экономию расходов, превышающую темпы их роста по долговым обязательствам? Иначе говоря, является ли дефолт неизбежным? Математически задача выглядит довольно просто. Стоит лишь повысить налоги при одновременном сокращении социальных выплат и бюджет США может сойтись как пасьянс. График бюджетного дефицита начнёт загибаться вверх и через десяток-другой лет он может выйти на положительный баланс. Однако наука экономика сложна тем, что в ней масса неучитываемых факторов. Современное состояние экономики таково, что её просто необходимо подкармливать дополнительными государственными расходами. И это делается - бюджетный дефицит в триллион долларов включает в себя программы стимулирования. Именно они, совместно с понижением процентной ставки, остановили ход кризиса и вернули видимость роста. А этот рост правительству США необходим, чтобы росли и налоговые сборы - они так же нужны, чтобы пасьянс с процентами сошёлся. Некоторые перспективы я по этому поводу уже рассматривал. Здесь хочется лишь отметить, что одним из неучитываемых факторов является ёмкость мирового финансового рынка по поглощению американских долговых бумаг. Их не все и не всегда можно продать. В этом вся трагедия.

По моим оценкам его хватит только на два года. Столько можно отвести США на эти игры с долгом. Планку которого очевидно опять поднимут.

Экс-глава ФРС США: Дефолт Греции практически неизбежен

Фото: АР

Гринспен: Дефолт Греции может подтолкнуть американскую экономику к новой рецессии

Дефолт Греции является практически неизбежным событием, которое может подтолкнуть американскую экономику к новой рецессии, считает бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Алан Гринспен, мнение которого приводит агентство Bloomberg.

"Шансы Греции избежать дефолта являются крайне низкими, - полагает эксперт. - А существующая проблема состоит в невозможности заставить политическую систему работать в ключе, способствующем разрешению греческого кризиса".

При этом без дефолта Греции Гринспен оценивает шансы экономики США снова войти в стадию рецессии как "крайне низкие", поскольку в настоящее время в самой американской экономической системе нет для этого признаков.

На заседании 14 июня Еврогруппа не пришла к единым выводам по ситуации в Греции и путям дальнейшего решения долговых проблем страны. Ожидается, что парламент Греции одобрит программу сокращения бюджетных расходов, без которой страна не сможет получить нового транша финпомощи от ЕС и МВФ. Объем пятого транша Греции, который планировалось дать в июне, должен был составлять 12 миллиардов евро, 8,7 миллиарда евро из которых - от стран еврозоны.

Ранее греческие власти отмечали, что без этих денег страна рискует допустить дефолт.

Греция в последние дни переживает политический кризис, в то время как премьер-министр страны Йоргос Папандреу пытается добиться принятия программы сокращений до 2015 года на сумму 28 миллиардов евро. От принятия программы, а также от наличия в стране политического консенсуса зависит предоставление Греции нового транша в рамках 110-миллиардных кредитов ЕС и МВФ.

США 16 мая преодолели очередной потолок госдолга, определенный конгрессом в прошлом году на уровне 14,3 триллиона долларов. Теперь у администрации есть несколько недель, чтобы избежать дефолта, который может произойти уже после 2 августа, если конгресс не проголосует за повышение уровня потолка.

Напомним, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Греции на три ступени - с B до ССС.

Америка: дефолт уже неизбежен

Автор: Портер Стенсбери (Porter Stansberry)

Это одна из тех цифр, которые настолько невероятны, что о ней хочется долго думать. В течение следующего года американскому министерству финансов придется рефинансировать $2 трлн краткосрочного долга. И это без учета дополнительных дефицитов в $1,5 трлн. Как и где они могут занять $3,5 трлн за один год, если эта цифра равняется 30% нашего ВВП, а мы самая большая экономика в мире?  

И откуда весь этот краткосрочный долг? Как и большинство организаций или лиц, отягощенных долгами, будь то сабпрайм-заемщики, «Дженерал Моторс», «Фанни» и «Фредди» и т.д., американское правительство старается сделать долг дешевле, делая его короче, а затем регулярно его рефинансирует. Как говорится, катящийся долг мхом не обрастает. Если ты можешь рефинансировать, проблем нет. Но обычно такая практика приводит к тому, что люди занимают еще больше на более короткие сроки под еще более низкие ставки. В конце концов, кредиторы задаются вопросом – а заплатят ли мне вообще, и цена кредита, соответственно, взлетает. Все заканчивается банкротством. 

Когда банкротится правительство – это называется дефолт. Валютные спекулянты нашли способ прогнозировать страновые дефолты. Два известных экономиста – Гринспен (Greenspan)

и Гуидотти (Guidotti) – опубликовали эту секретную формулу в 1999 году. Эта формула называется правило Гринспена–Гуидотти, и оно гласит, что для того, чтобы избежать дефолта, стране необходимо иметь резервы твердой валюты в размере 100% от своих краткосрочных долговых обязательств. По мнению крупнейшего в мире денежного фонда PIMCO, эта самая проверенная и популярная концепция адекватности резервов.

Проще говоря, страна, не способная обслужить все свои иностранные долги за следующие 12 месяцев, становится кредитным риском. Спекулянты будут угрожать ее облигациям и валюте и сделают невозможным рефинансирование долга. Дефолт теперь гарантирован.  

И как же Америка выглядит на шкале Гринспена–Гуидотти? Как гарантированный дефолт. США обладает резервами золота, нефти и иностранной валюты. 8113,5 метрических тонн золота в собственности США сегодня стоят около $300 млрд. Стратегические резервы нефти в 725 млн баррелей стоят около $58 млрд. К нефти и золоту можно прибавить $136 млрд в иностранной валюте. Итого около $500 млрд резервов. Американские краткосрочные обязательства куда больше. 

Америке придется рефинансировать $2 трлн в следующие 12 месяцев. Это могло бы и не вызвать кризиса, если бы мы финансировали наши долги из внутренних резервов. Но сегодня иностранцы владеют 44% нашего долга, а это значит, что мы должны заплатить им $880 млрд в течение года, а эта сумма значительно превосходит размер наших резервов. А если вспомнить про дефицит в $1,5 трлн, то она вообще фантастическая. 

Откуда придут деньги? Размер сбережений в США равняется $600 млрд в год, то есть опять не хватает. Иностранцы тоже не помогут – они знают правило Гринспена–Гуидотти. Российский и индийский центробанки перестали покупать казначейские билли. Индусы купили 200 тонн золота, а Россия заявляет о намерении удвоить свои золотые резервы.

Остается печатный станок. Фед уже монетизировал $2 трлн федеральных и ипотечных долгов. Это девальвирует доллар и уменьшает ценность казначейских облигаций. Рано или поздно наши кредиторы встанут перед выбором: продолжать держать наши облигации и смотреть, как они медленно теряют ценность, или бежать в золото и испытать резкое падение ценности облигаций.

Покупать наш долг они точно больше не будут. Центробанки каких стран избавятся от долларов следующими? Бразилии, Кореи и Чили. Все три держат менее 1% золота в своих резервах.

Дефолт неизбежен: США отказали в гарантиях Украине

62794

История с долгом Украины перед Россией на $3 млрд завершается. США отказались гарантировать его реструктуризацию. Минфин РФ объявил о готовящемся иске к Украине в случае невыполнения обязательств 20 декабря.

Украина разместила еврооблигации на $3 млрд на Ирландской фондовой бирже 20 декабря 2013 г., которые приобрела Россия на средства Фонда национального благосостояния. Погашение долга – 20 декабря 2015 г.

Киев изначально настаивает на квалификации этого долга как коммерческого и его реструктуризации, как для частных инвесторов, но МВФ официально не поддерживает эту позицию. «Мы повторяем, что это суверенный долг и он не может рассматриваться наравне с коммерческим», — заявили в фонде. Киев продолжает угрожать, что либо РФ согласится на списание долга на условиях Украины, либо не получит и копейки.

В ноябре 2015 г. президент Владимир Путин заявил, что Россия предложила реструктурировать долг Украины по евробондам на $3 млрд, рассрочив выплату на три года (по $1 млрд в 2016-2018 гг.).

«Нас просили перенести платеж на следующий год в объеме $3 млрд. Я сказал, что мы готовы на более глубокую реструктуризацию. Готовы на то, чтобы в этом году вообще не получить никаких денег, а в следующем году получить миллиард, в 2017 г. — еще миллиард и в 2018 г.- еще один миллиард», — подчеркнул российский лидер.

«Несмотря на отсутствие официального обращения Украины к правительству РФ по вопросу реструктуризации суверенного долга на $3 млрд, Россия сама сделала предложение о рассрочке погашения украинского долга на 3 года (2016-2018 гг.) под гарантии США, ЕС или первоклассного международного финансового института. Условия даже лучше, чем просил Международный валютный фонд», — подчеркивается в заявлении Минфина РФ, опубликованном в субботу.

«На этой неделе мы получили официальный отказ от правительства США предоставить гарантии по обязательствам Украины. В этой связи нам не остается ничего иного, кроме как подать в суд на Украину в случае неисполнения заемщиком своих обязательств в полном объеме 20 декабря текущего года, что будет означать суверенный дефолт Украины», — заявили в Министерстве финансов РФ.

«Кроме того, в настоящее время существуют риски неполучения Украиной очередного транша от МВФ, ввиду того что до сих пор не принят бюджет страны на 2016 г., который соответствовал бы параметрам программы фонда, из-за отсутствия согласованного проекта налоговой реформы, также необходимых структурных мер», — предупредили в Минфине.

www.vestifinance.ru

Все дефолты США в одном посте

1838г. – первый дефолт США
Вернее, это был дефолт популярных в то время муниципальных облигаций восьми южных штатов США (Арканзас, Индиана, Иллинойс, Луизиана, Мэриленд, Мичиган, Миссисипи и Пенсильвания), а также еще не имевшей на тот момент прав штата Флориды.
Оправданием дефолта стали «нелюбовь к иностранцам и страх перед иностранным влиянием.» Здесь необходимо знать, что большая часть как муниципальных облигаций, так и облигаций Казначейства США находились в руках иностранцев, в основном британских инвесторов. Британцы активно покупали эти облигации, несмотря на то, что всего пару десятков лет назад они воевали с США (1812-14). Поэтому для американцев были явные социологически-психологические «причины кинуть» своих бывших колонизаторов.
Экономические причины дефолта – активные заимствования южных штатов, погашения и выплата процентов которых рефинансировались последующими заимствованиями. Таким образом отстраивались до боли знакомые россиянам и украинцам финансовые пирамиды. Ранее штаты имели возможность рефинансироваться для погашения основной суммы долга и выплаты процентов во Втором национальном банке США, прообразе Центробанка США (Федеральной резервной системы — ФРС). Однако в 1836г. этот банк был закрыт и единственной надеждой американских штатов остался внешний рынок, емкость которого является ограниченной. «Когда банк был ликвидирован, штаты лишились возможности занимать в банке средства для выплаты процентов по своим облигациям».
В результате США приобрели славу ненадежного заемщика, а англичане окрестили эту страну «нацией мошенников». В это время резко снизилась популярность США как безопасного хранилища денег, которая была сформирована в период наполеоновских войн начала XIX века из-за уникального обособленного географического положения страны.

К слову сказать, и англичане и другие иностранные инвесторы продолжали вкладывать свои деньги в США, даже после дефолта. Причиной этого были поистине огромные перспективы обогащения, которых в старушке Европе уже давно не было. Да и социальная напряженность в Европе была выше, угрожая революциями, политической нестабильностью и отменой частной собственности («Манифест коммунистической партии» Карла Маркса был опубликован в 1848г.)
1893-95гг. – второй дефолт США
Хотя до собственно дефолта дело не дошло, Казначейству США удалось его избежать, только заплатив финансистам огромную сумму.
В конце XIX века «Соединенные Штаты по-прежнему оставались страной-дебитором, которая задолжала иностранцам больше, чем зарабатывала на них».
Результатом такой зависимости стало ухудшение платежного баланса США и резкое уменьшение золотого запаса США (в то время золотой запас был своего рода аналогом валютных резервов). Последнее объяснялось в том числе снижением доходов государственного бюджета, в первую очередь из-за протекционистских тарифов, а также вследствие увеличения пенсий ветеранам гражданской войны 1861-65гг. Так, в апреле 1893г. лишь четвертая часть находящихся в обращении долларов имела золотое обеспечение.
В начале 90-х годов XIX века «иностранные инвесторы запаниковали в связи с дебатами о золотом или серебряном обеспечении доллара» и начали активно продавать американские ценные бумаги и вывозить из США золото. Осенью 1893г. стоимость золотого запаса сократилась до 80 млн.долл., хотя несколькими годами ранее приемлемым уровнем запаса признавались 100 млн.долл. В августе 1894г. «дефицит федерального бюджета (первый дефицит, зафиксированный после Гражданской войны) достиг 60 млн.долл.»
Спас ситуацию только банковский синдикат во главе с Пирпонтом Морганом и Огюстом Бельмоном (представитель банкирского дома Ротшильдов в США), который разместил в Англии за весьма приличное вознаграждение казначейские облигации США на сумму 65 млн.долл. «В результате этой операции запасы Казначейства увеличились и оно было спасено от позорного банкротства и дефолта США.» Банковский синдикат на этой сделке заработал около 6 млн.долл. или более 9% от суммы размещения. Даже в то время это был фантастически огромный процент за андеррайтинг, отражающий величину серьезности проблемы Казначейства США.
В дальнейшем, как мы увидим, Правительство США принимало более простые и дешевые решения, не объявляя дефолт по правительственным обязательствам, но девальвируя американский доллар.
А пока что, именно в 90-е годы XIX века США, не без влияния английских инвесторов, сделали окончательный выбор в пользу золотого стандарта доллара, несмотря на активные попытки с 1879г. ввести биметаллизм (обеспечение доллара и золотом и серебром).
1933г. – третий дефолт США
«Когда в 1933 году приближалась инаугурация президента Франклина Д. Рузвельта, финансовая система Соединенных Штатов находилась в серьезной опасности. Страх, что Рузвельт обесценит деньги, заставлял спекулянтов обменивать доллары на золото, отчего Казначейство теряло золотой запас с огромной скоростью».
5 марта, в день инаугурации, Рузвельт издал указ, в котором объявил о банковских каникулах до четверга 9 марта, а также прекратил обмен долларов на золото и отдал распоряжение гражданам США сдать свои золотые слитки и монеты. Для того, чтобы банковские расчеты все-таки продолжали происходить, были введены временные деньги – сертификаты Расчетной палаты и другие свидетельства претензий на банковские активы. Одновременно с этим было уменьшено золотое содержание доллара США: цена золота, привязанная к доллару, была поднята с 20.67 долларов за тройскую унцию до 35 долларов, т.е. была произведена одномоментная девальвация доллара более чем на 69%.
Как отметили журналисты The New York Times, «важен был и юридический аспект девальвации, так как раньше особенно подчеркивалось, что обесценивание правительственных и корпоративных облигаций невозможно. Их владельцев уверяли в том, что они смогут получить доллары по старому курсу золота – 20.67».
Фактически была аннулирована статья о выплате золота по общественным и частным контрактам на сумму более 100 млрд.долл. Сумма потерь по девальвированным таким образом долларам составила около 60 млрд.долл. (в текущих ценах более 800 млрд.долл.) – вместо 4.84 млрд. унций золота (150 тыс.тонн), если бы весь долг был предъявлен к конвертации в золото, инвесторам «предложили» 2.86 млрд. унций (90 тыс.тонн). Кстати, на сейчас общемировые разведанные запасы золота оценены в 1 млрд. тройских унций (около 31 тыс.тонн), а резервы центральных банков составляют 36 тыс.тонн. Таким образом, отмена конвертации доллара в золото была неизбежным шагом, так как обязательства, номинированные в американской валюты, намного превысили сумму разведанных и существующих запасов золота.
В то же время сохранилась конвертация зарубежных долларов, хоть и по новому в значительной степени девальвированному курсу.
После изменения золотого содержания доллара и запрета для американцев на его конвертацию в золото, инвесторы стали обращаться в суд с требованием возместить ущерб, нанесенный изменением золотого содержания доллара. Окончательную точку в этих делах поставил 18 февраля 1935г. Верховный суд США, который большинством голосов «поддержал закон о золоте. Он пришел к выводу, что отказ правительства от золотого эквивалента своих собственных облигаций был в целом незаконен, но подчеркнул, что с этим ничего нельзя сделать. Суд заявил, что Конгресс США имел право изменять контракты по облигациям». Фактически было объявлено, что, несмотря на нарушение закона и Конституции США, Президент, Правительство и Конгресс были вправе изменить условия своих обязательств, ссылаясь на плохое состояние экономики страны и угрозу массовых банкротств банков, а вслед за ним и предприятий. После четырех лет Великой Депрессии общественное мнение этому правонарушению высших должностных лиц США не воспротивилось, негласно санкционировав перераспределение богатств.
1971г. – четвертый дефолт США
В понедельник 15 августа 1971г. «президент Никсон объявил, что с данного момента Соединенные Штаты прекращают конвертировать находящиеся в обращении за рубежом доллары в золото, произведя тем самым односторонний пересмотр международной денежной системы, существовавшей уже 25 лет.
То сколько фунтов, марок, иен и франков можно будет купить на один доллар завтра, зависит от решений других стран. В некоторых странах курс доллара будет «плавающим», поднимаясь и опускаясь на ежедневных торгах. На иностранных рынках валюты неизбежен период суматохи, что означает неопределенность для американских туристов, экспортеров и импортеров.
Президент заявил, что он предпринял эту акцию для предотвращения «нападения международных спекулянтов» на доллар. Он не поднял официальную стоимость золота, которая равнялась 35 долларам на унцию с 1934 года.»
К моменту этого заявления в мире нарастала обеспокоенность по поводу стабильности доллара, жесткая привязка которого к золоту уже давно не отражала действительной его стоимости. Так, еще в 1968г. была опубликована книга Адама Смита (псевдоним известного журналиста, не путать с английским экономистом XVIII века) «Биржа – игра на деньги», опубликованная в России в 2000г.
Дабы не перевирать, приведу несколько отрывков из нее, которые и сегодня, 35 лет спустя, выглядят так современно.
«В один прекрасный день весной, а может, и не весной, пойдет дождь, а может, и не пойдет, — сказал Гном из Цюрих. – Рынок будет пузыриться и булькать, настроение вокруг будет самое мирное, жилищное строительство будет на подъеме, а все брокеры будут наблюдать за лентой тикерами с бешеной энергией названивать своим клиентам. В среду рынок начнет сбоить, а в четверг ослабеет. Фиксация прибыли, скажут мудрецы, фиксация прибыли…
Единственными акциями, которые в четверг пойдут вверх, будут акции «Америкэн Саут Африка» и «Дом майнз», то есть «золотые» акции…
В пятницу вечером Казначейство сделает тихое маленькое объявление… Казначейство скажет, что мы живем в современную эпоху. А золото – это пережиток варварских времен. Поэтому, скажет казначейство, мы открепляем золото от доллара, и пусть он теперь парят независимо друг от друга…
Доллар – это настоящая международная валюта. Кое-кто хотел бы верить в это всегда, потому что альтернативы рассыпаются в прах, а международная торговля подорвана всеобщей неуверенностью. Поэтому все государства мира собираются вместе и пытаются изыскать что-то еще, какой-нибудь международный чековый счет. Тем временем недоверие к доллару растет, потому что каждый год наблюдается дефицит торгового баланса….
…Вьетнам стоит вам массу золота…деньги, которые вы тратите там, поступают в Индокитайсикй банк, принадлежащий французам. Оттуда они идут в Париж и становятся требованием на золото, выставленным Нью-Йорку. А ты знал, что золото загребают себе китайцы?...
…Доллары с черного рынка идут в Ханой, куда их отправляют вьетконговские партизаны. Из Ханоя доллары едут в Гонконг, где Банк Китая (коммунистического) обменивает их на валютные фунты. Затем эти фунты представляются для обмена на золото в Лондонский золотой фонд, после чего слитки летят на самолетах пакистанских международных авиалиний из Лондона – через Карачи – в Пекин…
У вас самая мощная экономика в мире. Даже Вьетнам не смог причинить ей заметного ущерба – вы тратите на вооружения в процентном отношении меньше, чем еще шесть лет назад. Но в международном плане у вас серьезные проблемы. Поза, в которую вы встали, не соответствует тем ресурсам, которыми вы располагаете. Это не 1948 год. Вы уже не можете быть добрым папочкой для всех и вся на этой планете. Очень трудно увязывать вашу позу спасителей человечества с существующим дефицитом вашего торгового баланса… Весомо только золото. Требования на ваше золото уже в два раза превышают ваши золотые запасы, даже если вы решите оставить свою валюту без золотого обеспечения. Когда возникают долги, то музыку заказывают кредиторы…
…1966 год стал первым годом, когда все золотые акции во всех странах двинулись вниз. Все добытое в прошлом году золото пошло в сундуки…
…Конечно, ваше Казначейство никогда добровольно не пойдет на девальвацию доллара. Но они обязались поставлять золото по тридцать пять долларов за унцию, и поскольку у спекулянтов становится все больше и больше золота, а у Казначейства все меньше и меньше, то совершенно очевидно, что в один прекрасный день…»
Результат девальвации – к концу 70-х годов XX века доллар потерял половину стоимости по отношению к немецкой марке и треть – к японской иене. Золото с 1971г. подорожало к настоящему моменту в 9 раз (с 35 долл. за унцию до 325) при росте цен в 4.4 раза. Таким образом, чистая девальвация золотого содержания доллара с 1971г. по настоящее время (лето 2002г.) составила 111%, т.е. за 100 долларов 1971г. можно купить золота в два раза меньше, нежели в долларах 2002г. Кстати, широкая денежная масса M3 с августа 1971г. по лето 2002г. выросла более чем в 10 раз. И если золото на тот момент было недооценено приблизительно в два раза, то и сейчас, по отношении к массе долларов, находящихся в обращении, оно недооценено – приблизительно в те же два раза.
Эта мера в сочетании ограничением роста заработной платы и цен, снижении налогов и федерального бюджета позволила:
— снизить безработицу с 6.1% в августе 1971г., максимального уровня за предыдущие 10 лет, до 4.6% в октябре 1973г.;
— улучшить ситуацию в промышленности — загрузка производственных мощностей поднялась выше ключевого уровня 80, поддержав рост объемов промышленного производства;
— в течение последующих полутора лет рост ВВП США составлял в среднем 7%.
Так что можно сказать, что американцы выполнили свою задачу – снизив нагрузку на доллар, сыграли на руку экспорту, поддержав промышленность.
В то же время финансовые рынки были потрясены – процентные ставки подскочили в 1973г. до 10%, одновременно обрушив платежный баланс до дефицита в 0.43% ВВП (за счет бегства капитала из США). Заметим, что впоследствии девальвация доллара привела к нефтяному шоку 1973г. Но это было потом, а в краткосрочной перспективе США однозначно выиграли. И снова за счет иностранных инвесторов, вместе с держателями золотых запасов.

Американский дефолт: исключено или неизбежно?

Одни рисуют страшные картины, другие советуют от них отмахнуться

Упорствовать президент, несомненно, будет. Это подтвердил от его имени министр финансов США Джек Лью в эфире CNN, где он принял участие в программе «Положение страны». «Пусть Конгресс выполнит свою работу, – заявил глава минфина. – Надо, чтобы они открыли правительство (т.е. утвердили бюджет на очередной финансовый год, который начался 1 октября. – И.Б.). Надо, чтобы они дали нам возможность платить по счетам. А потом будем вести переговоры».

Разобраться в американских финансово-политических хитросплетениях нелегко, но «МК» много раз писал о «трехступенчатом» кризисе, поразившем федеральную власть США. Республиканцы контролируют Палату представителей, демократы – Сенат и Белый дом. Идейные разногласия между ними настолько глубоки, что они, начав перетягивание бюджетного каната в 2011 году, утвердили лишь «времянку», в рамках которой действует пресловутый бюджетный секвестр – урезание ассигнований по всем (почти) статьям. Это – первая стадия. Вторая наступила 1 октября, когда правительство, не получив утвержденного бюджета на новый финансовый год, вынуждено было «закрыться» – открытыми остаются только армия, экстренные службы и сами противоборствующие стороны, заседающие в Капитолии и Белом доме. 17 октября начнется – если они не договорятся друг с другом – третья и самая опасная фаза кризиса: правительство упрется в установленный Конгрессом «долговой потолок» и не сможет брать кредиты, без которых денег на его деятельность (плюс возврат долгов и процентов по ним) не хватает.

Ситуация достаточно маразматическая: когда-то раньше Конгресс утвердил ассигнования по определенным статьям бюджета, но не утвердил достаточных источников для покрытия этих расходов. (Источников может быть только два: налоговые поступления в казну и, когда оных недостаточно, кредитные заимствования). Почему-то эти две взаимосвязанные вещи в американском законодательном процессе отделены друг от друга, и единственный период, когда одно автоматически подразумевало другое, длился совсем недолго – с 1979 по 1995 год. Демократы ввели эту увязку, республиканцы ее похоронили.

Если третья стадия бюджетного кризиса наступит и США объявят технический дефолт, это поставит под удар кредитоспособность Америки, понизит ее суверенный рейтинг (и сделает для нее более дорогими кредитные заимствования), обрушит мировые биржи и принесет много других бед не только Штатам, но и мировой экономике в целом. А она, не будем забывать, медленно и шатко выкарабкивается из глубокой рецессии 2008 – 2009 годов. Некоторые экономисты считают, что дефолт США просто собьет ее с ног. Министр финансов Джек Лью называет этот сценарий «немыслимым». Сенатор-демократ Чарльз Шумер выражает уверенность, что республиканцам рано или поздно «придется отступить». Пока они отступать не собираются и отметают апокалиптические предупреждения демократов как «запугивание».

Как выходить из этого тупика? Людям свойственно искать какой-то простой, прямой выход. Ряд законодателей-демократов предложили президенту Обаме использовать положение, содержащееся в 14-й поправке к конституции США, и своей властью поднять «потолок», проигнорировав Конгресс. В отношении этой конституционной возможности есть большой знак вопроса.

Четвертый раздел 14-й поправки говорит о законной силе всякой государственной задолженности, образовавшейся в результате утверждения Конгрессом бюджетных ассигнований. Многие видные политики и юристы считают, исходя из этого, что устанавливать «долговой потолок» – антиконституционно, т.к. он делает невозможным безоговорочное выполнение долговых обязательств США. «Сценарий волевого решения» поддерживают, в частности, экс-президент Билл Клинтон и лидер демократов в Палате представителей Нэнси Пелоси и бывший министр финансов США Тимоти Гайтнер. Правовой аналитик Джеффри Розен убежден, что если бы президент волевым решением поднял «потолок» и спор с Конгрессом дошел до Верховного Суда, суд однозначно встал бы на сторону президента.

Когда об этой возможности спрашивают представителей обамовской администрации и самого главу Белого дома, они дружно ее отвергают. Но не факт, что если дело дойдет до худшего и дефолт встанет перед Обамой «в полный рост», президент не воспользуется конституционной лазейкой, чтобы предотвратить обвал финансовых рынков и ущерб реальной экономике. «Я надеюсь, что он просто держит свои карты в секрете от партнеров по игре, – говорит в беседе с интернет-ресурсом The Huffington Post делегат Конгресса от Виргинских островов Донна Кристенсен. – Он не хочет раньше времени давать другой стороне никаких аргументов».

Пока обе стороны выжидают, «кто первый моргнет». Движения нет, но, как сказал сенатор-республиканец Джон Корнин в телепрограмме CBS «Лицом к нации», как только начнутся переговоры, «дело пойдет быстро». Все на это надеются.

Илья БАРАНИКАС, собкор «МК» в США, Нью-Йорк




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *