Содержание

Россия в три раза снизила вложения в облигации США :: Экономика :: РБК

Российские вложения в американские гособлигации сократились до $3,8 млрд

Фото: Владимир Трефилов / РИА Новости

Россия в марте значительно снизила вложения в гособлигации США. По данным Министерства финансов Соединенных Штатов, если в феврале этот показатель составлял $12,58 млрд, то в марте вложения сократились до $3,85 млрд

Это минимальный показатель за последние несколько лет. Россия планомерно снижала вложения в американские ценные бумаги с мая 2017 года. Если тогда эта сумма составляла $105 млрд, то спустя год она снизилась до $14 млрд.

С сентября прошлого года российские вложения варьировались в диапазоне от $10 млрд до $12 млрд.

За последние семь лет минимальные вложения России в гособлигации США составляли $8,5 млрд. Это произошло в июле 2019 года.

Крупнейшими держателями американских облигаций остаются Япония ($1,27 трлн), а также Китай ($1,08 трлн).

Россия четвертый месяц подряд увеличила вложения в госбумаги США :: Финансы :: РБК

Этот показатель в ноябре прошлого года достиг $11,5 млрд. Лидерами по вложениям остаются Япония и Китай

Фото: Анна Сергеева / РБК

В ноябре 2019 года Россия увеличила вложения в гособлигации США до $11,491 млрд, следует из данных американского Минфина.

Из них на долю краткосрочных облигаций пришлось $8,512 млрд, а долгосрочных — $2,979 млрд.

Рост вложений за месяц составил $796 млн по сравнению с октябрем прошлого года, когда показатель достиг $10,697 млрд.

Как следует из отчетности Минфина США, крупнейшим держателем американских долговых обязательств в ноябре стала Япония, ее вложения составили $1,160 трлн. Далее следует Китай ($1,089 трлн). Среди европейских стран по вложениям в гособлигации США лидирует Великобритания ($328,6 млрд).

Россия увеличила вложения в гособлигации США до $10,7 млрд

почему не направить все вложения в свою экономику и сколько страна купила американских долговых бумаг

Поделись полезной страницей:

Наверняка вы сталкивались с новостями о том, что Центральный банк России в очередной раз вложил деньги в долговые обязательства США. Многие люди расценивают такие новости в качестве предательства национальных интересов. Однако это мнение является ошибочным, поскольку от вложения денег в американскую экономику в первую очередь выигрывает именно Россия. Но в чем именно заключается выгода? Не опасно ли вкладывать в экономику США? И может ли Россия потерять деньги, вложенные в американскую экономику? Ниже вы узнаете ответы на эти вопросы.

В какие американские отрасли инвестирует Россия?

Центральный банк РФ инвестирует в экономику США уже более 25 лет, а общий объем инвестиций в 2017 году составлял около 100 миллиардов долларов. Основными областями является государственный долг США и реальный сектор экономики:

  • Государственный долг. Периодически американское правительство выпускает в продажу специальные ценные бумаги, которые называют облигациями Казначейства США. Срок погашения составляет от 1 месяца до 20-30 лет. Купить их может практически любое частное или юридическое лицо, однако большая часть облигаций выкупается различными государствами.

    После продажи США получает дополнительные деньги, которые могут быть потрачены на финансирование государственных программ, на погашение задолженностей по старым кредитам, на покупку иностранной военной техники и так далее. В ноябре 2017 года Россия выкупила облигаций США на сумму около 109 миллиардов долларов. Другими крупными вкладчиками является Китай (около 1,2 триллионов долларов), Япония (1,1 трлн $), Ирландия (почти 300 млрд $) и так далее.

  • Реальный сектор. Также Россия вкладывает деньги в американские частные компании, которые задействованы в сфере недвижимости, информационных технологий, нефтяной добычи и так далее. В конце 2016 года общий объем инвестиций РФ в частные компании США составил почти 400 млн долларов.

    Следует отметить, что Центральный банк может инвестировать деньги российских налогоплательщиков только в сверхнадежные компании, которые хорошо себя зарекомендовали на рынке. Это правило зафиксировано в нормативных документах, в соответствии с которыми работает ЦБ РФ, а вкладывать деньги в фирмы с сомнительной репутация Россия не может.

Почему логично покупать бумаги Соединенных Штатов?

На первый взгляд может показаться, что инвестирование в США является абсурдом, поскольку более разумно вкладывать деньги в отечественную экономику. Этот подход отчасти оправдан, поскольку в России действительно существует большое количество компаний, которые испытывают нехватку инвестиций, однако в целом эта точка зрения является ошибочной, поскольку она не учитывает некоторые другие важные моменты. Покупка долларов позволяет решать следующие экономические задачи:

  • Получение пассивного дохода за счет процентных отчислений. Допустим, Россия собрала налоги или продала какой-нибудь государственный объект - полученные деньги можно хранить, а можно инвестировать. Последний метод является более предпочтительным, поскольку он позволяет получить дополнительный доход.
  • Формирование валютного резерва и так называемой "подушки безопасности". Многие российские инвестиционные проекты (например, инфраструктура) окупаются очень долго, а для их финансирования требуется большое количество денег. Важно держать такие деньги в разной валюте, чтобы в случае изменения валютного курса имелась возможность продолжить финансирование.
  • Международная торговля. Если Россия запланировала купить у США какой-либо объект (например, военную технику или научную технологию), то для этого необходимо иметь на своем счету доллары.
  • Регулирование валютного курса. С помощью покупки и продажи ценных бумаг Центробанк может регулировать курс обмена долларов в стране.
  • Выплата долларовых долгов. Если Россия взяла деньги в долг у США или какой-либо другой страны, которая осуществляет международные расчеты в долларах, то для возврата долга придется иметь на руках валюту.

Как видите, Центробанк вкладывает деньги в экономику США по вполне рациональным причинам. Однако читатель может задать вполне логичный вопрос: окей, у инвестирования в американскую экономику есть свои плюсы - но разве мы многое потеряем, если откажемся от валютных резервов и начнем производить все расчеты в рублях? Да, теоретически мы можем полностью отказаться от доллара прямо сейчас, наложив запрет на свободный оборот американской валюты. Однако у этого решения есть масса недостатков:

  • Резко усложнится международная торговля.
    Многие иностранные компании не захотят производить расчеты в рублях, что резко снизит активность международной торговли.
  • Российскому правительству придется искать новый способ резервирования денег. Курс рубля постоянно меняется, поэтому экономически выгодно держать резервы в различной валюте (а доллар является одной из самых стабильных валют). Если курс рубля резко поменяется, то может возникнуть бюджетный дефицит. Правительству придется либо делать заем, либо повышать налоги, либо урезать зарплаты бюджетникам. Иными словами, от этого проиграют все.
  • Снижение доверия потенциальных кредиторов. Допустим, Россия сделала заем у США - если отказаться от выплаты долгов по этим обязательствам из-за запрета на доллар, то в будущем иностранные кредиторы вряд ли захотят давать деньги России.
  • Повышение количества валютных спекуляций. Любой запрет приводит к появлению черного рынка, а запрет на доллар приведет к усилению активности валютных спекулянтов, из-за деятельности которых усилится нестабильность рубля.

Есть отдельная статья про доходность облигаций США.

Популярные мифы и заблуждения

Напоследок давайте рассмотрим некоторые вопросы, которые часто всплывают во время обсуждения роли доллара в современном мире.

Могут ли американцы отказаться от выплаты займов по облигациям?

Перефразируем знаменитую фразу "Ланнистеров" из популярного сериала "Игра Престолов"

Теоретически это возможно, однако американцы слишком дорожат своей экономической репутацией. Если они откажутся выплачивать деньги России, то другие вкладчики (например, Китай) могут задать себе закономерный вопрос - а вдруг и я не получу свои вклады обратно? На практике Казначейство США стабильно платит по своим долгам уже почти 100 лет, а последний крупный отказ случился во времена Великой Депрессии.

Может ли США арестовать российские деньги в своей экономике?

Опять же - это возможно теоретически, но маловероятно на практике, поскольку такой поступок повлечет за собой репутационные потери. Однако не следует путать деньги Центробанка и деньги компаний. Правительство США действительно может арестовать "грязные" деньги нечестных предпринимателей или наложить санкционные ограничения на торговлю с некоторыми российскими компаниями, однако арестовать деньги Центробанка оно не может.

Окей, от доллара нельзя отказаться полностью - но сколько мы инвестируем, разве нельзя уменьшить объём?

У вас неверная информация - за последние 10 лет Россия сократила инвестирование в госдолг США на 40 млрд долларов. Также Россия планирует постепенно уменьшить роль доллара в международных расчетах, когда в качестве торгового партнера выступает не США. Однако определенную часть резервов в долларах Россия планирует сохранить в качестве подушки безопасности.

Зачем нужна такая большая подушка безопасности?

У России и США тесные экономические связи, поэтому наличие подушки безопасности требуется для минимизации смежных расходов. Представьте, что вы решили купить в американском интернет-магазине некий товар на сумму 10.000 долларов - чтобы оформить покупку, вам нужно иметь эти 10 тысяч долларов у себя "в резерве".


Почему многие СМИ говорят о том, что в экономику США лучше не вкладывать?

В профессиональных СМИ этот вопрос рассматривается только с точки зрения плюсов и минусов.

Консенсус экономистов заключается в том, что вкладывать деньги в экономику США выгодно и безопасно, когда получателями инвестиционных денег являются надежные компании и организации. Однако в интернете есть большое количество "желтых" СМИ, где журналисты, не разобравшись во всех тонкостях, начинают утверждать, что вкладывать деньги в США опасно. На такие заметки лучше не обращать внимания, потому что они пишутся непрофессионалами.

Заключение

Держать часть государственных денег в облигациях США это рациональный способ сохранить капитал и устоявшаяся практика большинства стран. Так как доллары это валюта для международной торговли, государству нужно большое количество этой валюты. США слишком дорожит своей репутацией и за всю историю не было ещё ни одного случая невыплаты долгов. Тем не менее, Россия постепенно уменьшает роль доллара в международных расчетах в пользу национальных валют.

15757 просмотров

Автор статьи:


Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Россия вложила в гособлигации США 6 миллиардов долларов — Российская газета

Россия увеличила вложения в гособлигации США в ноябре прошлого года на 6 миллиардов долларов. Это следует из опубликованных в среду данных американского минфина.

Но если все-таки считать год к году (ноябрь 2015-го к ноябрю 2014-го), то вложения в эти государственные ценные бумаги все же сократились. Тогда на балансе России их было на 108,1 миллиарда долларов. А наращивать объем американских бумаг наша страна начала с апреля прошлого года. Но с тех пор он увеличился всего до 88 миллиардов долларов.

Сегодня Россия находится на 15-м месте по вложениям в государственные ценные бумаги США. Пока нет официальной информации, какую инвестиционную политику будет вести наша страна в этом году.

Многие аналитики уверяют, что вкладывать в США - выгодно. Однако финансисты некоторых государств, видимо, не разделяют эти прогнозы.

По данным Федеральной резервной системы США (ФРС), за две недели января центральные банки разных стран продали ценных бумаг почти на 47 миллиардов долларов. С одной стороны, учитывая общий объем облигаций почти в 3 триллиона - это капля в море.

С другой - ситуация неопределенная. Впрочем, эксперты "РГ" считают, что по этому поводу пока тревожиться не стоит. И России включаться в распродажу не следует.

Общепризнанно, что казначейские облигации США являются одним из самых ликвидных финансовых инструментов в мире. Более того, они значительно прирастают в цене, поскольку большая часть капитала, бегущего с развивающихся рынков, направляется именно на покупку этих бумаг. Эти бумаги минфин США выпускает с целью привлечения средств для обслуживания уже имеющегося госдолга.

Между тем продажа облигаций их держателями продолжается уже с прошлого года. Только в октябре 2015 года было продано долговых американских расписок на 55 миллиардов долларов, а одним из наиболее активных продавцов аналитики считают Китай, который вынужден закрывать бреши в собственной экономике.

Облигации выпускаются в долларах США, а на доллар приходится до половины всех международных платежей и расчетов, напоминает руководитель направления "Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников. Есть спрос - есть и предложение: хотите продавайте или покупайте - это всего лишь способ регулирования рынка. "Спрос на них сегодня довольно высокий, - поясняет профессор департамента финансов НИУ "Высшая школа экономики" Александр Абрамов. - Ставки ФРС растут, так что казначейские облигации являются "тихой гаванью" для инвесторов".

К тому же нынешние продажи на 47 миллиардов - это не пиковая нагрузка на американскую финансовую систему, говорит Масленников. С этим мнением согласна и аналитик финансовых рынков Анна Кокорева.

"Продажи могут быть вызваны несколькими факторами. Во-первых, в последние годы доходность облигаций падает, а стоимость растет. Во-вторых, монетарные власти заявляют о восстановлении экономики США и ее стабильности, а облигации - это некая страховка, которая пользуется спросом в кризисные времена. В-третьих, возможно, ряд стран продает казначейские облигации США, чтобы полученные средства направить на ликвидацию экономического кризиса", - перечисляет она.

В то же время, столь активная продажа в начале года - явный сигнал о том, что на мировых рынках не все благополучно.

Тем не менее Россия, которая также является крупным держателем американских долговых обязательств, включаться в распродажу своих активов не должна, полагают аналитики.

Что касается действий российской стороны, то все зависит от выбранной инвестиционной стратегии, рассуждает Абрамов. Американские облигации никакой опасности в плане сохранения средств не представляют, так что продавать их вряд ли стоит. "По-моему, сегодня эйфория, царившая еще год-полтора назад, когда многие говорили о желании обрушить доллар, резко избавившись от долговых облигаций, прошла, - говорит он. - Сейчас наблюдается более осторожный подход к этим бумагам. Надеюсь, он сохранится и в дальнейшем".

Вложения в казначейские облигации США - это долгосрочная инвестиция, а с учетом того, что в августе прошлого года Центробанк РФ провел крупнейшую закупку данных ценных бумаг, продажа их всего через пять месяцев вряд ли принесет ожидаемый доход, полагает в свою очередь Анна Кокорева.

РФПИ объявил об инвестициях в Telegram, с которым Россия безуспешно боролась

Автор фото, Getty Images

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), созданный правительством России, заявил, что вложил деньги в мессенджер Telegram, который еще недавно российские власти безуспешно пытались заблокировать. Однако в самой компании говорят, что это не так.

Во вторник РФПИ подтвердил, что стал владельцем облигаций Telegram Group Inc., развивающей месенджер Telegram, которые могут быть конвертированы в акции компании в случае ее IPO. Об этом сообщил журналистам представитель фонда.

Вместе с арабами

На прошлой неделе Telegram Group Inc. разместила пятилетние бонды на 1 млрд долларов под 7% годовых. Владельцы этих облигаций получат право конвертировать их в акции Telegram с дисконтом 10% к цене размещения, говорил Интерфаксу представитель одного из инвестфондов.

Суверенный фонд Mubadala из ОАЭ ранее во вторник сообщил, что купил бонды на 75 млн долларов. Mubadala - традиционный партнер РФПИ. И теперь представитель РФПИ заявил журналистам, что российский фонд инвестировал в мессенджер Павла Дурова совместно с арабским.

Он не уточнил, сколько именно инвестировал РФПИ. Известно, что компания Дурова привлекла от Mubadala и еще одного фонда из ОАЭ 150 млн долларов. Агентство Рейтер сообщало, что Telegram откроет представительство в Абу-Даби.

Российский фонд прямых инвестиций был создан правительством России в 2011 году для инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов экономики.

Telegram после заявления РФПИ опроверг участие фонда в инвестициях в компанию, но допустил, что фонд мог приобрести бонды на вторичном рынке - такой метод их приобретения описывало издание РБК. Представитель Mubadala сказал РБК, что в настоящий момент фонд не готов представить официальной позиции по вопросу инвестиций в Telegram.

Позже Дуров также заявил Financial Times, что сделка "определенно не состоялась". "Мы не будем открыты для каких-либо транзакций этого фонда", - заявили в Telegram. А в РФПИ сделали новое заявление: фонд приобрел миноритарный пакет инвестиций Mubadala в облигации Telegram.

Представитель Telegram уточнил в разговоре с РБК, что РФПИ связывался с командой мессенджера по поводу инвестирования, но в размещении не участвовал.

Дуров вечером во вторник написал в своем "Телеграме", что Telegram Group Inc. привлекла уже больше 1 млрд долларов инвестиций, продав облигации. "Это позволит Telegram продолжать расти во всем мире, придерживаясь своих ценностей и оставаясь независимым", - считает основатель "Телеграма".

Инвестиции после блокировки

Еще недавно в борьбе за независимость Дуров вступил в противостояние с российскими властями. С апреля 2018 года Роскомнадзор предпринимал попытки заблокировать мессенджер, обвиняя его в нежелании сотрудничать с властями.

"Телеграм" был внесен в список запрещенных ресурсов. Роскомнадзор потребовал от провайдеров заблокировать мессенджер. Основанием стало решение Таганского суда Москвы от 13 апреля 2018 года. Туда был подан иск в связи с тем, что мессенджер не передал ФСБ ключи дешифрования сообщений пользователей.

Все тщетно - мессенджер продолжал работать. А в июне 2020 года Роскомнадзор решил разблокировать Telegram - эта новость оказалась довольно неожиданной.

"Позитивно оцениваем высказанную основателем Telegram готовность противодействовать терроризму и экстремизму. По согласованию с Генпрокуратурой Роскомнадзор снимает требования по ограничению доступа к мессенджеру", - заявили тогда в ведомстве.

Администрация Telegram не предоставляла властям ключей шифрования к своим ресурсам, однако сотрудничает по конкретным запросам в рамках борьбы с экстремизмом и терроризмом, писал тогда Интерфакс со ссылкой на источник во властных структурах.

Вскоре отношение российских политиков к мессенджеру стало меняться, а в середине марта этого года председатель Госдумы Вячеслав Володин даже завел себе телеграм-канал. Это произошло на фоне пристального внимания властей России к новой мишени - компании Twitter.

Москва потребовала от Twitter удалить запрещенный контект, в том числе детскую порнографию, объявив о замедлении работы сервиса микроблогов и пригрозив полной блокировкой. Параллельно Роскомнадзор потребовал удалить аккаунт оппозиционного "МБХ медиа". Власти при этом обещали учитывать безуспешный опыт борьбы с "Телеграмом" Дурова.

К "Телеграму" при этом у властей претензий не возникло, хотя там успешно работает канал того же "МБХ медиа".

"На текущий момент у Роскомнадзора нет претензий к администрации мессенджера Telegram по вопросам соблюдения законодательства о персональных данных", - сообщили 12 марта в пресс-службе Роскомнадзора. В СМИ были публикации о том, что власти добиваются удаления из "Телеграма" ботов, предоставляющих персональные данные по запросу о человеке.

Twitter может быть заблокирован в России, если через месяц не примет конкретных мер по удалению запрещенного контента, говорил наделю назад замглавы Роскомнадзора Вадим Субботин.

Дуров, который до "Телеграма" создал соцсеть "ВКонтакте", уехал из России в 2014 году. Тогда он заявлял, что "страна несовместима с ведением интернет-бизнеса".

Зелёные облигации на общую сумму 4,7 миллиарда долларов США, выпущенные компанией Apple, помогут получить 1,2 ГВт чистой энергии

Купертино, Калифорния — Не так давно компания Apple завершила ряд проектов, оплаченных зелёными облигациями. Общая сумма всех выпущенных облигаций составляет 4,7 миллиарда долларов США. Новые электростанции снабжают ближайшие районы экологически чистой энергией и помогают сокращать объёмы выбросов углерода. В 2020 году компания Apple спонсировала 17 проектов по программе зелёных облигаций, и вместе они позволят уменьшить выбросы углерода на 921 000 метрических тонн в год — как если бы с дорог исчезло примерно 200 000 автомобилей. Построенные электростанции вместе будут вырабатывать 1,2 гигаватт экологически чистой энергии. Только в прошлом году Apple открыла в Неваде, Иллинойсе, Виргинии и Дании несколько энергоцентров общей мощностью более 350 мегаватт. Объём зелёных облигаций, выпущенных Apple, — один из самых крупных для частных компаний.

«Apple считает своей обязанностью беречь планету, на которой мы все живём, и применяет для этого решения, полезные для местных сообществ, — сказала Лиза Джексон, вице-президент Apple по вопросам экологии, политики и социальной работы. — Мы все должны вносить вклад в борьбу с последствиями изменения климата, и инвестиции в размере 4,7 миллиарда долларов, поступившие от выпуска зелёных облигаций, позволили нам добиться заметных результатов. В конечном итоге, чистая энергетика — это хороший бизнес».

С тех пор, как в 2015 году на конференции ООН в Париже (COP21) было принято знаковое соглашение о борьбе с изменением климата, компания Apple вложила доходы от уже трёх выпущенных партий зелёных облигаций в поддержку международных усилий по снижению углеродных выбросов. Первая партия облигаций, на сумму 1,5 миллиарда долларов, была выпущена в феврале 2016 года. В июне 2017 года, сразу после объявления администрации США о намерении выйти из соглашения, достигнутого на COP21, последовала вторая партия, на сумму 1 миллиард долларов. В ноябре 2019 года Apple выпустила третью партию облигаций, на этот раз — впервые — в Европе, состоящую из двух частей по 1 миллиарду евро каждая (в сумме примерно 2,2 миллиарда долларов США).

Помимо того, что указано в отчёте Apple об использовании зелёных облигаций, компания продолжает спонсировать новые проекты, направленные на экологически чистое проектирование и строительство, повышение энергоэффективности, использование возобновляемых источников энергии, нейтрализацию углеродного следа и связывание атмосферного углерода. Apple уже распределила более половины всей суммы зелёных облигаций — 2,8 миллиарда долларов — и будет продолжать вкладывать средства в решение проблемы углеродных выбросов. В июле прошлого года компания сообщила о том, что планирует сделать все свои подразделения, цепочку поставок и жизненные циклы продуктов углеродно нейтральными к 2030 году. Apple уже удалось добиться этого результата в отношении своих рабочих процессов, а новое обязательство означает, что к 2030 году каждое устройство, продаваемое Apple, будет иметь нулевое приведённое воздействие на климат планеты.

Недавние вложения Apple в экологически чистую энергетику

зачем Россия покупает государственные облигации США и кому это выгодно?

О том, что ЦБ РФ в очередной раз увеличил объём инвестиций в американские государственные облигации, периодически сообщают как российские, так и зарубежные СМИ. Соответствующая информация регулярно появляется то на сайте Центробанка, то в докладах представителей Министерства финансов США. Но что это означает? И к каким последствиям может привести концентрация резервных бюджетных средств на американских валютных счетах? Попробуем разобраться.

Госдолг и государственные облигации

Начать следует, пожалуй, с определения термина «государственная облигация». Что это такое? Кому нужны облигации, как используются и кем погашаются?

Всё просто: рано или поздно у любого правительства возникают определённые финансовые проблемы. И, чтобы их решить и найти свободные денежные средства для инвестиций в те или иные бюджетные сферы, государство выпускает облигации. То есть берёт деньги в долг у заинтересованных в этом физических и юридических лиц. Процент, как правило, у таких ценных бумаг небольшой, но компенсируется этот недостаток высокой надёжностью.

Срок погашения облигаций может варьироваться от 1 месяца до 30 лет. Должником в этом случае выступает само государство, а кредиторами — держатели ценных бумаг, выпущенных центральным банком страны.

Сколько денег вложила Россия в американские облигации?

Государственный долг США на ноябрь 2017 года — примерно $19,845 трлн. Из них на вложения Центробанка РФ приходится около $108,7 млрд.

Это практически столько же, сколько было инвестировано в 2014 году, в момент исторического максимума. Три года назад на счетах казначейства Соединённых Штатов хранилось $108,9 млрд российских резервов.

Что это означает? Что правительство США взяло в долг у Центробанка внушительную сумму денег. И обязуется её вернуть в течение установленного соглашением срока. При этом ЦБ РФ, при желании, может в любой момент продать облигации или докупить ещё несколько тысяч. Американские ценные бумаги обладают высокой ликвидностью, поэтому проблем с продажей лишних активов точно не возникнет.

Зачем ЦБ РФ покупает ценные бумаги США?

Чтобы сохранить резервные денежные средства, которые оказались в государственном бюджете. Доходность по американским US Treasuries, например, составляет около 2,65% в год. Это немного, но зато есть гарантия, что деньги, вложенные в казначейские векселя, благополучно переживут любые экономические бури и в полном объёме вернутся в распоряжение Правительства РФ.

  • «Государственные облигации американского казначейства — суперликвидные ценные бумаги, которые идеально подходят для размещения так называемых «длинных» резервных денег. Соединённые Штаты на сегодняшний день являются крупнейшей экономикой в мире, аналогов просто не существует. Именно поэтому другие страны и используют американские облигации. Создают из них резервы, передают в залог. С политикой напрямую это мало связано, разве что с внутренними делами США», — отмечает генеральный директор инвестиционной компании «Форум» Роман Парушин.

Международные кредиторы США

Не только ЦБ РФ пользуется гособлигациями Казначейства США. Самый крупный кредитор Соединённых Штатов — Китай. С января 2017 года он держит в американских векселях около $1,246 трлн. На втором месте — Япония с её $1,122 трлн. Чуть дальше — Ирландия ($295,8 млрд) и Каймановы острова ($265 млрд). Россия с её $108,7 млрд находится только на 13 месте.

Российский Центральный Банк вкладывает деньги не только в американские облигации. Больше всего инвестиций приходится на Францию (26,3%). На втором месте — Соединённые Штаты Америки (21,6%), на третьем — ценные бумаги отечественных компаний (14,1%), а на четвёртом — казначейские векселя Германии (12,3%).

Существуют ли альтернативы?

Новость о том, что Россия вкладывает деньги в государственные облигации США, многим может показаться абсурдной. Казалось бы, неужели ЦБ РФ не выгоднее инвестировать свободные денежные средства в отечественную экономику? Почему бы не вложиться в инфраструктуру, не спонсировать строительство новых производств, портов или железных дорог?

  • «Дело в том, что вложения в крупные инфраструктурные проекты окупаются в среднем за 25–30 лет. А финансовая «подушка безопасности» нужна Центробанку уже сегодня. Именно поэтому руководство ЦБ РФ совмещает различные виды инвестиций. Снижает ставку для выдачи кредитов российским предпринимателям, то наращивает, то сокращает объём валютного резервного фонда и т. д.», — так прокомментировал ситуацию Михаил Королюк, руководитель одного из отделов инвестиционной компании «Солид».

Если завтра окажется, что государственному бюджету не хватает денег на погашение задолженности перед сотрудниками бюджетных предприятий, то средства будет искать именно ЦБ. И для этого он должен располагать определённым резервом, максимально защищённым от различных экономических неурядиц. И казначейские векселя иностранных государств — один из таких «запасных аэродромов».

Санкции и государственные облигации

Вопрос надёжности и безопасности бюджетных вложений — один из основных для Минфина РФ. Может ли США или любая другая страна, в случае резкого обострения отношений, арестовать принадлежащие России облигации?

Как ни странно, нет. Это возможно только в одном случае — если казначейские векселя, закупленные ЦБ РФ, будут храниться в Америке. Но такая практика — очень редкий случай. Как правило, для хранения ценных бумаг правительства разных стран используют собственные депозитарии. Или арендуют их у других государств. Резервные ценные бумаги Сербии, например, могут храниться в Китае, а китайские — в Сингапуре и т. д. Информация о том, где какое государство держит свои бюджетные накопления, не разглашается.

В какие отрасли США Россия вкладывает деньги?

Центробанк РФ и Министерство финансов интересуются не только рынком ценных бумаг. Россия активно инвестирует свободные денежные средства в IT, зарубежную недвижимость, развитие нефтяной, металлургической и газовой промышленности. Правда, не во всех этих областях США являются основным направлением. Куда больший интерес для инвестиций ЦБ РФ представляют Польша, Индонезия и Бразилия.

Несколько десятилетий подряд продолжается тесное сотрудничество с Кубой и Китаем. Правительства этих стран заинтересованы, главным образом, в строительстве энергетических объектов. Значительную прибыль государственному бюджету РФ приносят и партнёрские отношения с Вьетнамом, Турцией и Казахстаном.

На сегодняшний день Россия входит в число крупнейших стран-инвесторов. Международные инвестиционные резервы РФ, по состоянию на конец 2016 года, оцениваются экспертами в $385 млн.

  • «В активном партнёрстве с другими странами нет ничего страшного. Структура международных финансовых резервов страны обязана реагировать на изменения внешней конъюнктуры. И ЦБ РФ с этим вполне справляется. Экономика России гибкая и эластичная, и это, на самом деле, очень хорошо. Ну а американские бонды есть в портфеле у многих государств, так что бояться тут тоже нечего», — уверена Анна Бодрова, старший аналитик брокерской компании «Альпари».

Рекомендуем также:

Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите левый Ctrl+Enter.

Россия сбросила 84% своего американского долга. Что это означает

Россия быстро распродала подавляющую часть своего американского долга.

В период с марта по май запасы России по облигациям Казначейства США упали на 81 миллиард долларов, что составляет 84% ее общих долговых обязательств США.

Внезапный спад долга мог способствовать краткосрочному скачку ставок казначейства, который напугал рынок. Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 3% в апреле впервые с 2014 года.

Это также вызвало угадайку о мотивах Москвы. Возможно, Россия просто хотела диверсифицировать свой портфель, как заявил Центробанк. Или, возможно, Россия стремилась отомстить за жесткие санкции Вашингтона в отношении производителя алюминия «Русал».

«Не особо тревожно»

В любом случае, по поводу долгосрочного воздействия мало споров. Продажа России не повлияла на способность Америки занимать деньги.

Это потому, что инвесторы - особенно компании по страхованию жизни и пенсионные фонды, обслуживающие стареющих бэби-бумеров - имеют большой аппетит к фиксированному доходу.Ставки казначейских облигаций быстро опустились ниже 3%, потому что спрос на облигации продолжал расти.

По теме: Как экономика США сейчас в четырех графиках

Ограниченное влияние продаж в России имеет смысл. Это не ведущий кредитор США. Китай есть.

Даже при недавнем пике в 105,7 млрд долларов в ноябре 2017 года Россия занимала лишь 15-е место среди крупнейших иностранных держателей долга США. Китаю принадлежит около 1,2 триллиона долларов, что примерно в 10 раз больше, чем у России.

«Это не особенно тревожно, - сказал Гай ЛеБас, главный стратег по фиксированным доходам в Janney Capital.

Евгений Чаусовский, старший аналитик по Евразии консалтинговой фирмы Stratfor, согласен с тем, что уход России от долга США «не представляет большого труда».

«Если бы у нас была такая распродажа из Китая, это была бы совершенно другая картина», - сказал он.

Новые данные об иностранной собственности казначейских облигаций США должны быть опубликованы 15 августа.

По теме: «Довольны тарифами»: Сталелитейная промышленность побеждает в торговой войне

Россия дала невинный ответ на вопросы о продажах казначейства.

«Мы увеличили долю золота в последние годы, почти в десять раз за десять лет, поэтому мы диверсифицируем всю структуру валют», - сообщила государственным СМИ в начале этого месяца Эльвира Набиуллина, глава центрального банка России.

Набиуллина добавила, что Россия оценивает «все риски: финансово-экономические и геополитические».

Сокрушительные санкции против Русала

Конечно, геополитическая напряженность в отношениях между США и Россией резко возросла примерно в то время, когда объем продаж казначейских облигаций увеличился.

В апреле администрация Трампа ввела жесткие санкции в отношении Русала, алюминиевой компании, основанной одним из ближайших союзников Владимира Путина. Изначально штрафы запрещали американцам и людям из других стран вести бизнес с «Русалом», который производит 7% алюминия в мире. В новостях резко выросли цены на алюминий.

«Экспорт Русала был по сути парализован. Это была гораздо более жестокая санкция, чем то, что ранее применялось к России», - сказал Джейсон Буш, аналитик консалтинговой компании Eurasia Group.

«По одной из версий, это была месть России за санкции США», - сказал Буш.

Если так, то ущерб был относительно незначительным, учитывая восстановление на рынке казначейства США. Администрация Трампа недавно заявила, что рассматривает возможность снятия санкций с Русала.

Другая теория состоит в том, что Москва опасалась дальнейших санкций США, которые могли бы привести к замораживанию или даже аресту ее авуаров в американском долге.

"Значит, Россия, возможно, пыталась уйти, чтобы избежать этой угрозы.Это более правдоподобный аргумент », - сказал Буш.

На самом деле аналитики считают, что это, вероятно, сочетание политического давления Кремля и экономических аргументов заставило центральный банк России отказаться от казначейских облигаций США.

Связано: Корпоративная Америка попал под перекрестный огонь торговой войны

«Экономическая атака» на Америку

Ситуация с Россией подчеркивает давние опасения, что крупный кредитор США может угрожать Америке, сбросив долги.Эти опасения усугубляются стремительно растущим дефицитом федерального бюджета Америки и продолжающейся торговой войной с Китаем.

Но аналитики сомневаются в логике этого беспокойства. Китаю будет сложно сразу избавиться от такого большого долга, а его собственный портфель резко упадет в цене во время такой распродажи.

«Идея вооружения валютных резервов для экономического нападения на Соединенные Штаты с такой же вероятностью нанесет ущерб оружейнику», - сказал ЛеБас из Дженни.

Больший риск состоит в том, что Китай или другая страна отучат себя от долга США, замедляя свои покупки и ожидая погашения существующих казначейских облигаций.

«Градуализм может иметь долгосрочное влияние на Соединенные Штаты. Но это будет терпеливая политика, которая не откроется легко», - сказал Дэвид Коток, председатель Cumberland Advisors.

CNNMoney (Нью-Йорк) Впервые опубликовано 30 июля 2018 г .: 12:43 по восточноевропейскому времени

Россия скупает долги США

Россия скупает долги Америки.

В марте страна купила государственных облигаций США на сумму 13,5 млрд долларов, более известных как «казначейские ценные бумаги».«Согласно недавно опубликованным данным Министерства финансов США, общая сумма российских долговых обязательств США увеличилась почти до 100 миллиардов долларов.

Это третий месяц подряд покупок у России.

Основная причина заключается в том, что Россия пополняет свои иностранные резервы, которые резко упали, когда в прошлом году цены на нефть упали до уровня, который был ниже уровня 2003 года.

Иностранные резервы - это подушка, которую страна создает на случай дождливого дня.

Когда в конце 2014 года цены на нефть начали падать, экономика и валюта России пошел вниз с этим.Экономические санкции США и Европы против России также не помогли ее экономике.

По теме: Почему в России такая слабая киберзащита

Российский рубль достиг рекордно низкого уровня в начале 2016 года, когда цены на нефть упали примерно до 26 долларов за баррель.

Обвал рубля мог бы быть хуже, если бы российское правительство не потратило значительную часть своих долларовых резервов на поддержание валюты на плаву.

До падения цен на нефть объем долга России составлял около 150 миллиардов долларов.В 2015 году они упали до 66,5 млрд долларов.

Сегодня цены на нефть достигают почти 50 долларов за баррель, и рубль тоже нашел второе дыхание, поднявшись на 14% за последние 12 месяцев.

По теме: Цены на нефть растут, поскольку саудовцы и русские соглашаются сократить добычу

При более спокойном море Россия может позволить себе пополнить свои запасы.

«Более высокие цены на нефть позволили им покупать те доллары, которые они использовали для поддержания курса рубля», - говорит Вин Тхин, руководитель валютной стратегии развивающихся стран в Brown Brothers Harriman.

Большинство стран хранят свои валютные резервы в казначейских облигациях США, поскольку они считаются одними из самых безопасных вложений в мире.

Тонкий и другие эксперты утверждают, что Россия могла бы иметь больше американских резервов на оффшорных счетах в налоговых убежищах, таких как Швейцария, Каймановы острова и Люксембург, которые имеют гораздо больше американских резервов, чем Россия.

«Вы можете легко доказать, что запасы вдвое превышают заявленные», - говорит Тон.

Но пока невозможно точно узнать, сколько долга США принадлежит России.

Официальная цифра - 100 миллиардов долларов - не ошеломляющая сумма. Китаю и Японии принадлежит более 1 триллиона долларов долга США.

CNNMoney (Нью-Йорк) Впервые опубликовано 17 мая 2017 г .: 15:13 по восточноевропейскому времени

Данные Министерства финансов США показывают, что российские авуары долга США упали

Правительство России, ранее считавшееся крупным держателем долга США, стабильно - и резкое сокращение подавляющего большинства своих авуаров в ценных бумагах Казначейства США.

Российские запасы казначейских ценных бумаг упали на 84 процента в период с марта по май, упав до 14,9 млрд долларов с 96,1 млрд всего за два месяца, согласно отчету Министерства финансов США, опубликованному 18 июля.

Финансовые блоггеры сочли эту новость потенциально потенциально опасной. зловещий, но некоторые аналитики подозревают, что сделки более тесно связаны с российской экономикой, пострадавшей от санкций, и распределением портфелей.

Россия, владеющая долгом США, уступает долгу Китая и Японии, которые активно управляют своими валютами и владеют казначейскими облигациями на сумму более 1 триллиона долларов каждая.Фактически, огромные запасы Китая были названы некоторыми наблюдателями «ядерным вариантом» в китайско-американской торговой войне, при этом экономика США рассматривается как уязвимая для китайских продаж, которые могут повысить доходность.

На основных иностранных держателей долга США приходится 6,21 триллиона долларов текущего долга США, в то время как общий объем непогашенного государственного долга на 26 июля составляет 21,3 триллиона долларов. U.С. всеобщие выборы 2016 г., что привело к санкциям в отношении ее экономики. Распродажа Россией долга США в мае также совпала с скачком доходности, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго достигла самого высокого уровня с 2011 года.

Представитель министерства финансов сделал CNBC следующее заявление: «Рынок казначейства является самой глубокой и наиболее ликвидной в мире, и спрос остается устойчивым. Мы не комментируем отдельных инвесторов или инвестиции ».

Хотя с тех пор доходность 10-летних облигаций снизилась с уровней выше 3 процентов, ее движения имеют последствия для других финансовых инструментов, таких как ставки по ипотечным кредитам и автокредитам, которые часто основываются на ее ставке.

Доходность 10-летних казначейских облигаций впоследствии стабилизировалась, торгуясь на уровне 2,958%.

Продам за санкции?

Эксперты по облигациям, такие как Кевин Гиддис из Раймонда Джеймса, указали на поток предложений казначейства для повышения долгосрочных ставок еще в мае. Однако большая часть излишка, вероятно, была получена от исторически крупных аукционов казначейства, которые помогли оплатить новое снижение налогов и расходов Вашингтона, а не на продажу Москвой.

«Хотя эта ликвидация русскими любопытна, сумма, которую они держали, вместе с суммой, которую они продали, действительно несущественна для многомиллионного рынка казначейства», - сказал Гиддис, глава отдела рынков капитала с фиксированным доходом в Raymond James. в воскресенье.

«Если бы мне пришлось делать ставки, я бы держал пари, что это отчасти санкции и отчасти корректировка портфеля и мало общего с реальным движением рынка», - добавил он. «Если бы это был Китай или Япония, то история была бы совсем другой, и поэтому приглушенное рыночное движение или его отсутствие в значительной степени объясняет историю этого движения».

Соединенные Штаты ввели санкции в апреле в отношении российских бизнесменов, компаний и правительственных чиновников, что является прямым ударом по соратникам президента России Владимира Путина в попытке наказать страну за различные нарушения, включая предполагаемое вмешательство в U.С. выборы.

Этот шаг замораживает американские активы «олигархов», а также наказывает неамериканских физических лиц и компании, ведущие дела с подпадающими под санкции организациями, так же, как и американцы. Это особенно мощный компонент санкций, направленных, в частности, против алюминиевого магната Олега Дерипаски и депутата Сулеймана Керимова.

Инвесторы в российские облигации расслабились из-за продления срока правления Путина

Андрей Остроух, Карин Штрохекер

МОСКВА / ЛОНДОН (Рейтер) - Перспектива пребывания президента Владимира Путина в Кремле до 2036 года, похоже, не отпугивает покупателей российской высокой цены. -производство суверенных облигаций, поскольку инвесторы сосредотачиваются на экономических основах и политической стабильности, а не на риске стагнации политики.

ФОТОГРАФИЯ: Президент России Владимир Путин участвует в видеоконференцсвязи с членами рабочей группы по поправкам к Конституции России в резиденции Ново-Огарево, под Москвой, Россия 3 июля 2020 года. Sputnik / Алексей Дружинин / Кремль via REUTERS

Инвесторы в России не привыкли к потрясениям, поскольку в последние годы рынки страны были потрясены санкциями и падением цен на нефть.

Тем не менее, очень мало из этого повлияло на состояние рублевого государственного долга - так называемых ОФЗ - благодаря низкой задолженности России, разумным денежно-кредитным и фискальным правилам и четвертым по величине валютным резервам в мире.

Теперь конституционные изменения, которые могут продлить срок правления Путина, который находится у власти с 2000 года, а также планы Москвы по финансированию своей программы восстановления после пандемии пролили новый свет на рынок ОФЗ на 135 миллиардов долларов.

Немногие инвесторы выразили обеспокоенность по поводу того, что Путин, которому в 2036 году исполнится 84 года, останется у власти так долго, хотя это не редкость для развивающихся рынков, где многие предпочитают стабильность давних правителей приливам и отливам частой политики. изменения, пока фискальная политика разумна.

«Это неоднозначные новости - с одной стороны, вас всегда беспокоит, когда руководитель неубедительно продлевает свое время у власти», - сказал Кевин Дейли, старший инвестиционный менеджер лондонской компании Aberdeen Standard Investments, чья фирма владеет ОФЗ.

«С другой стороны, вы должны отдавать должное там, где это необходимо, с точки зрения финансового управления под его (Путиным) руководством, что было разумным».

В настоящее время иностранные инвесторы владеют ОФЗ на сумму 43 млрд долларов США или около трети суверенных рублевых облигаций.

Многим нравится кэрри-трейд, когда они занимают дешево доллары, конвертируют их в рубли и инвестируют в ОФЗ с доходностью около 6% на 10-летнем горизонте RU10YT = RR.

Российские процентные ставки намного выше, чем измеряемые JPMorgan широко отслеживаемым индексом государственных облигаций Emerging Markets Global Diversified, который, по мнению аналитиков, достиг рекордно низкого уровня в 2,65%.

График: доходность государственных облигаций России, Бразилии, Мексики и Соединенных Штатов

И в мире, где процентные ставки падают все ниже, поскольку политики во всем мире пытаются дать толчок экономике, ослабленной пандемией коронавируса, это привлекательная игра. для многих.

«Российские облигации - единственные облигации, которые я купил бы сейчас, потому что они имеют высокие процентные ставки», - сказал Рейтер ветеран-инвестор Джим Роджерс, инвестировавший в ОФЗ.

России нужны инвесторы: Москва хочет удвоить продажи ОФЗ до 71 миллиарда долларов, чтобы справиться с рецессией. И покупатели облигаций кажутся достаточно счастливыми, чтобы подчиниться.

Продолжительное продление правления Путина не представлялось серьезной проблемой, иначе рынки уже переоценили бы риск, сказала Наташа Смирнова, управляющий портфелем ценных бумаг с фиксированной доходностью развивающихся рынков в PineBridge Investments в Лондоне.

«Нет немедленной альтернативы Путину, и он по-прежнему популярен, даже несмотря на то, что поддержка снижается из-за понятного стремления к новым новым лицам».

Российские ОФЗ стали опорой для многих международных инвесторов на развивающихся рынках, поскольку в 2012 году иностранцы получили возможность оплачивать активы через Euroclear.

Западные санкции против Москвы или российских физических лиц в связи с аннексией Крыма в 2014 году лишь временно ограничили долю рублевые государственные облигации иностранцев.

В связи с тем, что центральный банк недавно перешел на более гибкую денежно-кредитную политику, что повысило вероятность дальнейшего снижения ставок, иностранцы купили облигации ОФЗ до того, как их цена вырастет, сказал трейдер по облигациям крупного западного банка в Москве.

Последнее снижение ключевой ставки в России до рекордно низкого уровня в 4,5% не приведет к отказу инвесторов от ОФЗ, заявила в прошлом месяце председатель центрального банка Эльвира Набиуллина, добавив, что она уверена, что все 71 миллиард долларов, установленные финансами министерство на этот год будет повышено.

Рисунок: ландшафт российских ОФЗ

За последние 10 лет почти все внутриполитические события не были «событием» для инвесторов, которые уделяют больше внимания санкциям, сказал Игорь Бурлаков, коммерческий директор Sova Capital в Лондоне.

И хотя санкции представляют собой самый большой риск для российских активов, инвесторы научились выходить за их рамки.

«Это постоянный нависающий риск с периодическими всплесками, но масштабы становятся все меньше с каждой волной или очередным заголовком санкций», - сказала Смирнова из PineBridge.

(1 доллар = 70,8977 рублей)

Дополнительная отчетность Карин Строхекер в Лондоне; Под редакцией Кати Голубковой и Тоби Чопры

Еженедельный приток иностранных средств в государственные облигации России достиг максимума 2021 года

* Россия повысила ставки на 100 базисных пунктов, самое резкое изменение с 2014 года

* Ключевая ставка сейчас на уровне 6,5%, уровне июня инфляция

* Нерезиденты активизировали скупку ОФЗ

* Ожидается, что рубль выиграет от повышения ставок у себя дома

МОСКВА, 27 июля (Рейтер) - Приток денег иностранцев в казначейские облигации российских ОФЗ на прошлой неделе увеличился. самые высокие темпы в этом году на фоне ожиданий, что резкое повышение ставки центральным банком может ускорить завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Банк России повысил ключевую процентную ставку на 100 базисных пунктов до 6,5% в пятницу, чтобы бороться с устойчиво высокой инфляцией, и не исключил дальнейшего повышения после самого резкого повышения с конца 2014 года.

За неделю до 23 июля По данным Национального расчетного депозитария, в день установления процентной ставки по ОФЗ был получен приток иностранных денег в размере 46,3 миллиарда рублей (628 миллионов долларов США), что является самым высоким недельным притоком в текущем году.

«За последнюю неделю объем иностранных инвестиций увеличился, при этом иностранные заявки были в основном сконцентрированы в недрах», - сказал ВТБ Капитал о кривой доходности долговых обязательств ОФЗ со сроком погашения в несколько лет.

Доходность краткосрочных ОФЗ выросла после повышения ставок, в то время как их цены, движущиеся обратно, упали. Доходность 10-летних ОФЗ упала до 6,95% во вторник с 7,27% за несколько дней до повышения на фоне охоты за более долгосрочными облигациями.

Центральный банк дал понять, что в текущем цикле ужесточения ключевая ставка не превысит 8%, а доходность ОФЗ станет более привлекательной после замедления инфляции, сказала Ольга Николаева, старший инвестиционный стратег ITI Capital.

«Это причина покупать облигации на среднем и дальнем конце кривой доходности», - сказала Николаева.

Соглашение между США и Германией по газовому проекту «Северный поток-2», возглавляемому Россией, также поддержало спрос, сказал Дмитрий Полевой из Locko Invest.

До повышения ставок доля иностранных инвесторов среди держателей облигаций ОФЗ, предназначенных для закрытия бюджетных дыр, снижалась на фоне санкций и увеличения выпуска долговых обязательств для борьбы с кризисом, связанным с коронавирусом. Их доля составляла 19,7% на 1 июля по сравнению с 34,9% в начале 2020 года.

С середины июня банкам США запрещено покупать новые облигации ОФЗ напрямую из России, но им разрешено покупать бумаги на вторичном рынке.

Американский банк Morgan Stanley заявил, что кэрри-трейд в рублях по-прежнему остается одной из самых привлекательных на развивающихся рынках, и планирует «открывать длинные 10-летние ОФЗ против коротких 10-летних UST».

«Если вы поедете в Японию, Америку или Европу, выхода нет. Спасибо, матушка Россия, за повышение процентной ставки », - сказал ветеран ОФЗ Джим Роджерс. (1 доллар = 73,7150 рубля) (Репортаж Андрея Остроуха в Москве Под редакцией Кати Голубковой и Мэтью Льюис)

5 стран, в которых больше всего U.С. Долг

Правительство США выпускает казначейские ценные бумаги для финансирования дефицита между суммой денег, которую оно получает за счет налогов и других источников, и суммой денег, которую оно тратит на оборону, программы социального обеспечения, и процентами, которые оно выплачивает по своему текущему долгу. Согласно нашему исследованию, на конец 2019 финансового года общий долг правительства составляет чуть более 22 триллионов долларов.

  • Примерно три четверти государственного долга составляет государственный долг, который включает казначейские ценные бумаги.
  • Япония является крупнейшим иностранным держателем государственного долга правительства США, по состоянию на апрель 2020 года у нее был долг в размере 1,266 триллиона долларов.
  • Китай занимает второе место по общему объему долга США, принадлежащего иностранным странам, а Великобритания, Ирландия и Люксембург замыкают первую пятерку.

Задолженность относится к двум категориям: внутригосударственный долг и государственный долг. Внутригосударственный долг - это задолженность перед другими федеральными агентствами, составляющая примерно четверть непогашенного долга. Это включает в себя социальное обеспечение, военные пенсионные фонды, бесплатную медицинскую помощь и другие пенсионные фонды.Остальная часть - это государственный долг, около 30% которого принадлежит иностранным правительствам и инвесторам. Итак, у каких стран больше всего?

Япония

Япония является крупнейшим держателем долга США, по состоянию на апрель 2020 года в ее казначейских активах находилось 1,266 триллиона долларов. Это самый высокий уровень долга Японии за несколько лет, опережающий Китай как крупнейшего держателя долга США.

Прирост японских холдингов является самым большим с 2013 года. Рынок низкой и отрицательной доходности в Японии заставляет холдинг U.С. долг более привлекателен. Япония в настоящее время составляет 18% иностранного долга США.

Китай

Китаю уделяют много внимания из-за того, что он держит большую часть долга правительства США, и не зря, учитывая его быстро растущую экономику. Китай занимает второе место среди иностранных держателей долга США с 1,07 триллиона долларов в казначейских активах в апреле 2020 года, сразу за Японией. Китай сократил свои активы, и это самая низкая сумма за последние два года. В настоящее время в нем 15.5% внешнего долга.

Соединенное Королевство

Великобритания увеличила свои долги США до восьмилетнего максимума в апреле 2020 года до $ 368 млрд. Его рейтинг повысился, поскольку Brexit продолжает ослаблять его экономику. Это 6% от общего внешнего долга.

Ирландия

Может показаться странным, что Ирландия является четвертым по величине держателем долга США, особенно если сравнивать ее экономику с другими европейскими странами, такими как Германия. Однако важным фактором вместо Ирландии является тот факт, что многие U.S. транснациональные компании, такие как Alphabet / Google, открыли там магазины для более выгодных налогов на иностранные доходы.

Дублин является центром управления международными фондами, но также представляет европейские отделения технологических и фармацевтических компаний США. Тем не менее, произошло падение долговых обязательств Ирландии в США, что свидетельствует о возможном изменении отношения транснациональных корпораций к возвращению денег в США в связи с изменением правил налогообложения иностранных доходов. Ирландия владеет 300 миллиардами долларов в США.С. долг, который составляет 4% от внешнего долга.

Люксембург

Люксембург является пятым по величине держателем долга США среди зарубежных стран и занимает 72-е место по величине экономики по ВВП. Люксембург владеет казначейскими облигациями США на сумму 267,8 млрд долларов, что составляет около 3,8% от общего объема иностранных активов.

Медвежья экономика России | Мировые финансы

Всего несколько лет назад инвестиционные банкиры были настроены оптимистично на развивающихся рынках, которые, по их мнению, были недооценены и должны были расти.И все же после небольшого восстановления темпы роста в Латинской Америке, бывшем Советском Союзе, на Ближнем Востоке и в Африке снова возвращаются в состояние, близкое к стагнации.

В этом отношении Россия является пионером, не зарегистрировав реального роста с 2014 года. Согласно старой советской пословице, сельское хозяйство страдает от четырех проблем: весны, лета, осени и зимы. Следуя той же логике, президент России Владимир Путин винит «внешние силы» - не в последнюю очередь мировые цены на нефть - в упадке своей страны, хотя неразумная экономическая политика и западные санкции - это вина только его самого.

Неслучайно произошло экономическое расхождение в Центральной и Восточной Европе. Страны, присоединившиеся к Европейскому Союзу, улучшили свое экономическое управление, и ВВП начал сближаться с Западной Европой. В период с 2014 по 2019 год Венгрия, Польша и Румыния росли в среднем на 3,9 процента, 4,1 процента и 4,7 процента соответственно.

Обогнали и оставили позади
Между тем, Беларусь и Украина продемонстрировали минимальный рост в этот период, а экономика России росла в среднем всего за год.7 процентов. Хотя еще в 2009 году у России был более высокий ВВП на душу населения (с точки зрения паритета покупательной способности), чем у Хорватии, Польши, Румынии и Турции, с тех пор все эти страны обогнали ее. Сегодняшние россияне шокированы, узнав, что они находятся в худшем положении, чем румыны и турки. Среди стран-членов ЕС только Болгария все еще беднее России.

Благодаря своей непосредственной близости к единому рынку ЕС, Россия могла бы иметь более высокие темпы роста, если бы проводила разумную экономическую политику. Вместо этого Путин полностью растратил богатый человеческий капитал страны из-за коррумпированного кумовства и систематической деинституционализации.Его политизация судов и правоохранительных органов устранила любые предлоги верховенства закона - предпосылки для частных инвестиций и развития бизнеса.

По-видимому, Путин считает, что экономика менее важна, чем способность убивать таких противников, как Борис Немцов и Алексей Навальный (который недавно был переведен из тюрьмы в больницу, как сообщается, при смерти). Индекс восприятия коррупции Transparency International показывает всю глубину путинской клептократии. В 2020 году Россия заняла 129-е место из 176 стран, Польша - 45-е, Румыния и Венгрия - 69-е место.Конечно, ни одна из этих центральноевропейских стран не является бастионом чистого управления; но разница заключается в том, уважает ли страна права собственности.

Врываются только дураки
Не имея надежных прав собственности и подвергаясь западным санкциям, Россия может привлекать только дураков и мошенников. В период с 2008–2013 гг. По 2014–2019 гг. Среднегодовой приток прямых иностранных инвестиций упал с 3,1 процента ВВП до ничтожных 1,4 процента ВВП. В своем ежегодном послании Федеральному собранию 21 апреля Путин, как обычно, пообещал, что «макроэкономическая стабильность и сдерживание инфляции обязательно будут достигнуты.«Безусловно, инвестиционные банки и Международный валютный фонд с пониманием относятся к консервативной макроэкономической политике России. Разве это не чудесно, что у страны есть 573 миллиарда долларов в международных валютных резервах, государственный долг в размере всего 18 процентов ВВП и стабильный профицит текущего счета?

Диктаторское поведение
На самом деле макроэкономическая стабильность мало что значит, потому что это просто средство для достижения последовательного роста; это не самоцель.Целью экономической политики любого правительства должно быть максимальное повышение благосостояния граждан. Но явная цель Путина - максимизировать так называемый суверенитет России, то есть его собственную диктаторскую власть.

Позиция инвестиционных банкиров в некоторой степени понятна, поскольку они заинтересованы в продаже российских облигаций. Вопрос в том, почему МВФ согласится. В то время как МВФ недавно отказался от фискального консерватизма, чтобы поддержать дополнительные стимулы во всем мире, российское правительство сделало обратное.Ясно, что МВФ необходимо выяснить, что он на самом деле означает. Ужесточение западных санкций - еще одна проблема, созданная самим Путиным.

15 апреля правительство США запретило финансовым учреждениям, находящимся под его юрисдикцией, покупать российские рублевые облигации после того, как в 2019 году наложило санкции на российские еврооблигации в иностранной валюте. 61 миллиард долларов в экономике на 1,5 триллиона долларов. Но при этом игнорируются последствия политики США.Хотя инвестиционные банкиры по-прежнему могут покупать российские облигации на вторичных рынках, им придется учитывать риск того, что следующий раунд санкций коснется и этих покупок.

Более того, хотя для крупной развивающейся экономики нормально держать сотни миллиардов долларов в государственных облигациях, у России такой возможности нет. Таким образом, цена санкций США выше, чем кажется. Неспособность России работать в долларах серьезно ограничивает ее инвестиционные возможности и препятствует ее росту.Между тем, благодаря Путину и его политике жесткой экономии уровень жизни в России за последние семь лет упал на 11 процентов.

Как можно хвалить такую ​​бесчеловечную политику? В то время как экономисты обычно сосредотачиваются на реальном (с поправкой на инфляцию) экономическом росте, для иностранных инвесторов важна величина ВВП страны в долларах США. В случае России он упал более чем на треть - с 2,3 трлн долларов в 2013 году (до санкций) до 1,5 трлн долларов в 2020 году. В текущих долларах США российская фондовая биржа оценивается всего в 53 процента от пикового значения мая 2008 года.Какой серьезный инвестор сделает ставку на столь быстро сокращающуюся экономику?

Работа ниже оптимальной
В какой степени отставание России с 2014 года было вызвано снижением цен на нефть, а в какой - западными санкциями и собственной политикой Кремля, направленной против роста? В готовящемся к выпуску докладе Атлантического совета мы с Марией Снеговой утверждаем, что потенциальный рост России с 2014 года должен был составлять пять процентов в год, а примерно половина этого - между двумя.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *