Содержание

Основные риски для инвестора при IPO

Грамотный инвестор всегда ищет возможности для грамотного вложения своих средств. Некоторые даже всерьёз задумываются об инвестициях в те или иные акции на стадии IPO. Но какие существуют риски IPO? Стоит ли инвестору с этим связываться? На эти и многие другие вопросы я отвечу здесь в обзоре!

Что такое IPO?

Если говорить просто, то это некий процесс первичного размещения акций компании на бирже. В рамках этого процесса акции становятся доступными рядовым инвесторам, и начинают свободно оборачиваться на бирже.

С точки зрения эмитента, IPO даёт возможность привлечь средства инвесторов, а также повышает узнаваемость самого бренда. Если говорить об инвесторе, то для него это просто ещё одна потенциальная возможность вложения средств. Но IPO – это не покупка акций на бирже в классическом понимании, и тут есть свои нюансы.

IPO риски инвестора, и стоит ли в этом участвовать?

Тут нет особой разницы, насколько крупным и известным является эмитента. IPO зачастую является лотереей. Например, эмитент изначально может выставить цену размещения акций, которая не будет отражать ожидания инвесторов. Также он может инициировать IPO не в самое подходящее время, и стоимость его акций резко упадёт со всем рынком в целом.

Примечательно, что на стадии IPO инвестор даже не может определить для себя формальные стоп-лоссы, потому как данных по ценам просто нет. Следовательно, инструментов для минимизации рисков практически не остаётся. В этом направлении существует два основных вида рисков:

  • Селективный
  • Биржевой

Изначально высокая цена размещения акций, резкие изменения ключевых фундаментальных факторов – это селективный риск. Весомые рыночные колебания на фоне изменения спроса и предложения – это биржевой риск.

Стоит ли участвовать инвестору в IPO

В моём понимании, работа в период IPO является спекулятивным подходом. Как только акции компании появляются на бирже, то в первые дни значительно повышается волатильность, а сами акции могут сильно подорожать в цене.

В пример приведу крупнейшее IPO со стороны компании «Alibaba»! На тот момент компания в 2014 году смогла привлечь рекордные 25 миллиардов долларов (с копеечкой). Уже в первый день торгов акции компании подорожали более, чем на 38%! В теории, эту прибыль инвестор мог получить буквально за один, мать его, день!!!

Но бывают и не очень удачные примеры… Что там далеко ходить, можно вспомнить наш народный ВТБ, который в 2007 году…жиденько так, ну вы поняли… В мае 2007 года банк выпустил на рынок акции по цене 13,6 копеек за штуку. Хоть акции компании торгуются на бирже и сейчас, но за всё время торгов стоимость акций и близко не приблизилась к цене IPO. Более того скажу, что за первые 2 года с момента IPO, стоимость акций провалилась почти на 90%!

Подведём итоги!

Надеюсь, вы поняли, что работа в рамках IPO – это весьма рискованный подход. Говорить о долгосрочных вложениях здесь не приходится. Ваша задача здесь, это максимально хапнуть прибыли за парочку дней, а потом спокойно себе сбагрить акции на фоне их роста.

Убыточные позиции длительный срок лучше не держать, потому как акции могут очень сильно провалиться в своей стоимости. Начинающим инвесторам лучше с IPO не связываться, как мне кажется. Да, потенциал прибыли весьма хорош, но и риски уж сильно высоки.

Полагаю, что тут каждый инвестор сам должен решить для себя, готов ли он возложить на себя повышенные риски ради большой прибыли. История помнит много, как удачных, так и не очень IPO. Но главное не забывайте, что риски есть всегда!

разбираем размещение платформы управления рисками на IPO

Riskified: разбираем размещение платформы управления рисками на IPO

29 июля 2021 в 16:10 Что вы думаете? 0 В закладки Поделиться

Riskified — компания, развивающая платформу управления рисками электронной коммерции, которая позволяет интернет-магазинам делать онлайн-шоппинг безопасным, доступным и простым. Riskified создала платформу нового поколения, которая позволяет онлайн-продавцам устанавливать доверительные отношения со своими потребителями.

Используя машинное обучение, которое приносит пользу глобальной торговой сети, платформа определяет личность, стоящую за каждым онлайн-взаимодействием, помогая продавцам устранить риски и неопределенность в их бизнесе.

·      Выручка — $187.6 млн (за 12 месяцев)

·      Чистый убыток — $57.3 млн

·      Год основания — 2012

·      Бизнес-модель — B2B

·      Сектор — Информационные технологии

·      Индустрия — Кибербезопасность

·      Оценка компании — $1.9 млрд

·      Выход на IPO — 28 июля

·      Цена IPO — $18-$20

·      Количество акций — 17.5 млн

·      Предполагается привлечь (при $20) — $350 млн

·      Ведущие андеррайтеры — Goldman Sachs, J.P. Morgan, Credit Suisse

·      Торги — 29 июля под тикером RSKD

·      Наш рейтинг IPO — 5,74/10

Мы решили направить на IPO RSKD 40% доступных средств. Потенциальный ожидаемый апсайд по сделке может составить около 40%. Спрос на акции превышает предложение в семь раз по состоянию на 26 июля 2021. На наш взгляд аллокация составит до 5%.

5,74

баллов из 10 наш рейтинг IPO Riskified

Компания обладает широкой сетью клиентов, в которую входят крупные бренды и компании вроде D&G, KiKO MIlano, Prada, Trip.com, Wish и других.

Можно выделить несколько крупных институциональных инвесторов Riskified, которые имеют существенные доли в компании, в частности, Genesis Partners, Fidelity Management, General Atlantic, Pilango Venture Capital и другие. За шесть раундов компания привлекла всего $228,7 млн.

Денежный поток от операционной деятельности был положительным в 2019 году, затем переместился в отрицательную зону в 2020, а затем вместе с потоком от инвестиций стал положительным по результатам за 3 месяца 2021 года. Поток от инвестиций, в свою очередь, был отрицательным на протяжении 2019 и 2020 годов.

Это является позитивным знаком для деятельности компании: финансовый же поток в 2019-20 годы отражает суммы привлечения капитала.

С точки зрения финансовых показателей и инвестиционных коэффициентов, а также учитывая значительное превосходство в темпах роста, на наш взгляд, Riskified заслуживает более высокой премии по отношению к конкурентам.

Высокомасштабируемая платформа управления рисками электронной коммерции позволяет компании расти вместе с продавцами и разделять их успех. По мере завоевания доверия клиентов Riskified увеличивает объемы заказов, которые проходят через платформу. Это отражается в коэффициенте чистого удержания свыше 100%.

$21

за акцию по такой цене андеррайтеры разместили ценные бумаги

Компания имеет положительную репутацию в СМИ и одну отраслевую награду. Положительные отзывы о ней оставляют и клиенты, и сотрудники. В июне 2021 года Riskified присоединилась к программе сертифицированных приложений Shopify Plus для расширения поддержки Shopify продавцов с увеличением доходов и снижением затрат.

IPO Riskified прошло в среду, 28 июля. Андеррайтеры, которыми выступили Goldman Sachs, J.P. Morgan и Credit Suisse, разместили 17,5 млн акций по $21 — на $1 выше изначального диапазона. В результате объем привлечения составил $368 млн, при оценке компании около $3.3 млрд.

Торги по акциям RSKD начнутся 29 июля в четверг на бирже NASDAQ после 20-00 мск.

Здесь полный обзор и наша оценка, которые мы предоставляли участникам сообщества SharesPro перед IPO Riskified.

·       Sight Sciences 

·       Rapid Micro Biosystems

·       Blend Labs

·       Vtex

·       CS Disco

·       Cytek Bioscinces

·       Duolingo

·       Robinhood

Риски IPO | Женские Финансы. Биржи и Банки

Сегодня мы поговорим про риски IPO, так как эта информация может оказаться полезной тем нашим согражданам, которые интересуются современным фондовым рынком. Прежде всего следует упомянуть о том, что любой грамотный инвестор постоянно находится в поисках оптимального инструмента для максимально выгодного вложения средств. Именно по этой причине многие инвесторы, которые планируют получить высокую прибыли, предпочитают осуществлять капиталовложения в IPO. Далее мы поговорим про риски, которые сопутствуют этому процессу, так как эта информация может пригодиться начинающим инвесторам.

Риски IPO. Что такое IPO

Вам полезно будет узнать о том, что под термином «IPO» принято подразумевать процесс первичного размещения ценных бумаг на биржевой площадке. Во время проведения этой процедуры ценные бумаги той или иной компании становятся доступными рядовым инвесторам, так как они начинают свободно оборачиваться на биржевой площадке. Требуется упомянуть о том, что для эмитента ценных бумаг IPO является прекрасной возможностью привлечь внимание потенциальных инвесторов. Дело в том, что проведение рассматриваемой процедуры дает возможность повысить узнаваемость компании, а, следовательно, и востребованность выпущенных ценных бумаг.

Для инвестора участие в IPO той или иной компании является прекрасной возможностью выгодно вложить свой капитал, а при благоприятном стечении обстоятельств получить высокую прибыль. Вам полезно будет узнать о том, что процедура IPO обладает целым рядом отличий от обычного приобретения ценных бумаг на биржевой площадке. Эти отличия необходимо в обязательном порядке принимать во внимание.

Риски участия в IPO

Важно упомянуть о том, что независимо от того, насколько известным и крупным является эмитент, процедура проведения IPO по факту является лотереей. Дело в том, что эмитент может установить такую стоимость ценных бумаг, которая не оправдает ожиданий инвесторов. Также сама процедура IPO может проходить в неудачное время, из-за чего стоимость акций может стремительно падать вместе с рынком.

Также вам полезно будет узнать о том, что во время проведения IPO инвестор не в состоянии установить для себя стопы, так как в этот период практически невозможно определить реальную цену выпущенных на рынке ценных бумаг. Именно по этой причине во время участия в рассматриваемой процедуре практически невозможно применять какие-либо инструменты для снижения уровня рисков.

Что касается самих рисков, то во время проведения описываемой процедуры действует два основных типа рисков:

  • Биржевой.
  • Селективный.

Селективный риск начинает действовать в том случае, если компания-эмитент изначально устанавливает слишком высокую цену на свои ценные бумаги. Под биржевыми рисками подразумеваются серьезные рыночные колебания, вызванные изменением предложения и спроса.

Нужно ли участвовать в IPO

Ради справедливости нужно упомянуть о том, что ответить на этот вопрос должен каждый инвестор самостоятельно. Важно понимать, что участие IPO по факту является разновидностью заработка на спекулятивных операциях. Дело в том, что в момент появления ценных бумаг компании на биржевой площадке их уровень волатильности серьезно возрастает на протяжении первых торговых дней. Благодаря этой особенности стоимость активов может всего за несколько дней увеличиться в несколько раз.

В качестве примера можно привести IPO компании «Alibaba», которое проводилось в 2014 году. Во время проведения описываемой процедуры руководству компании удалось привлечь инвестиции на сумму более 25 миллиардов долларов. По итогам первого торгового дня стоимость ценных бумаг компании увеличилась на 38%. Таким образом, теоретически инвестор смог бы получить серьезную прибыль всего за один день.

При этом следует помнить, что далеко не все IPO в итоге оказываются удачными. Ситуация может сложиться таким образом, что после начала описываемой процедуры акции компании не только не покажут существенного роста, но и упадут в цене. При подобном развитии ситуации инвесторы, которые принимали участие в IPO, вместо ожидаемой прибыли получат серьезные убытки.

Заключение

Участие в IPO является довольно рискованным способом заработка на фондовом рынке. Дело в том, чтобы по итогам участия в рассматриваемой процедуре вы получили желаемую прибыль, вам потребуется грамотно выбрать компанию-эмитента. Нужно сказать о том, что сделать это довольно сложно. Дело в том, что даже в том случае, если эмитентом является известная и на первый взгляд надежная компания, нет никаких гарантий, что процедура IPO пройдет удачно и вы не получите убытки вместо прибыли.

С уверенностью можно утверждать лишь то, что задумываться об участии в рассматриваемой процедуре следует лишь тем инвесторам, которые готовы рисковать и допускают вероятность возникновения убытков. Если вы не склонны к спекулятивным операциям и являетесь сторонником безопасных капиталовложений, то принимать участие в IPO вам однозначно не стоит. Независимо от того, планируете вы принимать участие в IPO или нет, для заработка на фондовом рынке вам потребуется открыть специализированный счет.

В настоящее время нашим согражданам доступно два типа счетов:

  • Обычный брокерский счет.
  • Индивидуальный инвестиционный счет.

Второй вариант является более предпочтительным. Дело в том, что в соответствии с нормами действующего законодательства владельцы ИИС могут получить льготы от государства. Доступно два типа льгот, но выбрать можно лишь одну:

  1. Налоговый вычет первого типа дает возможность получить компенсацию в виде части оплаченного вами ранее подоходного налога.
  2. Вторая налоговая льгота освобождает вас от налога на доход, полученный во время использования ИИС.

Независимо от выбора льготы, ее использование положительно скажется на уровне дохода, полученного вами от инвестиционной деятельности. Для открытия ИИС или брокерского счета следует обращаться лишь в проверенные компании:

5 правил — Российская газета

Инвестиции - это всегда риск, и он растет вместе с потенциальной прибылью: хочешь больше заработать - будь готов больше потерять. Инвестиции в Pre-IPO относятся к активам с высоким уровнем риска, зато их потенциальная доходность намного выше, чем у акций на бирже. Как увеличить вероятность прибыли, инвестируя в Pre-IPO, рассказывает управляющий фондом частных инвестиций компании Raison Asset Management Андрей Березин.

1. Выбирать "зрелые" компании, вероятность банкротства которых минимальна

Компании на стадии Pre-IPO - те, которые еще не вышли на биржу, но собираются это сделать. Этот сегмент привлекателен для инвесторов: у бизнесов на этапе Pre-IPO обычно есть востребованный продукт и стабильная выручка, но стоимость их акций пока не так высока, как у публичных компаний.

Чтобы ограничить риски, предпочтительнее инвестировать в частные компании с высокой капитализацией - около $1 млрд. Например, капитализация американской компании Blend Labs Inc., которая разрабатывает IT-продукты для банков, - больше $3 млрд.

Частные компании обычно растут в стоимости быстрее, чем публичные. За последние полгода стоимость шведской компании Klarna утроилась и достигла $31 млрд - компании на бирже редко показывают такие результаты. Но и это не предел: китайская компания ByteDance, разработчик сервиса Tik-Tok, до сих пор не вышла на биржу, но стоит уже $180 млрд.

2. Узнать, какие венчурные фонды уже инвестировали в компанию

До размещения акций на бирже в компанию инвестируют венчурные фонды. Когда крупные фонды - такие, как Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Accel и другие - покупают акции частной компании, это сигнал для розничного инвестора последовать их примеру.

У таких фондов большой опыт в оценке компаний и рынков, их аналитике можно доверять (но стоит помнить, что от ошибок не застрахован никто). Цель венчурных фондов - купить акции, пока компания еще небольшая, и продать их затем в несколько раз дороже.

3. Изучить рынок и продукт компании

Компании на стадии Pre-IPO нередко убыточны, то есть их выручка еще не покрывает расходов на производство продукта, его дистрибуцию, маркетинг. Однако инвесторам больше интересно не настоящее, а будущее и то, как в него вписывается продукт компании. Что продает компания, какие продукты/услуги? Сколько у нее покупателей сейчас? Сколько их будет через 10 лет?

Чтобы ответить на эти вопросы, необходимо изучить потенциальный объем рынка и то, какое место компания может на нем занять. Нужно понимать, почему индустрия в целом и эта компания в частности будут расти. Например, если инвестор хочет оценить потенциал компании Tanium, которая специализируется на кибербезопасности, он должен проанализировать, будет ли в мире в ближайшие годы распространена угроза хакерских атак (спойлер: будет).

Пример: в 2016 году акции разработчика искусственного мяса Beyond Meat на частном инвестиционном раунде стоили чуть больше $6. Тогда тренд на вегетарианство, ЗОЖ и заботу об экологии (скотоводство - важный фактор глобального потепления) уже был очевиден. В 2019 году Beyond Meat вышла на биржу по цене $25 за акцию - это дало Pre-IPO инвесторам прибыль в 316%. Сегодня акции Beyond Meat торгуются по цене $143.

О том, что происходит на рынке, расскажут деловые СМИ и отчеты аналитических и консалтинговых агентств - Deloitte, McKinsey, PwC и т.д. В своих статьях они регулярно освещают актуальные тренды в экономике и бизнесе и делают соответствующие прогнозы.

Также важный момент - конкурентные преимущества компании, за счет которых она сможет выиграть борьбу за клиента. Среди таких преимуществ может быть продукт, бизнес-модель, известные партнеры.

4. Оценить руководство и топ-менеджмент компании

Многое о потенциале компании могут рассказать имена ее основателей и топ-менеджеров. Некоторые инвесторы покупают акции SpaceX и Tesla только из-за их фаундера Илона Маска. Его амбиции внушают доверие и заставляют мечтать вместе с ним. Выросшие за прошлый год почти в десять раз акции Tesla показывают, что уровень доверия к Маску действительно огромен.

Конечно, большинство основателей бизнесов прославлены меньше, чем Илон Маск. Однако медийность основателя компании - не главное, важнее его опыт и результаты предыдущих проектов. Впрочем, в этом Маск тоже преуспел: еще до создания Tesla и SpaceX он запустил несколько успешных бизнесов, в том числе - платежный сервис PayPal.

Анализ кадровых перестановок в топ-менеджменте компании также значим для понимания ее потенциала. В том числе - для представления о том, планирует ли компания выходить на биржу в ближайшие годы. Недавно стало известно, что в Reddit появился новый финансовый директор для подготовки возможного IPO. Он пришел из компании Snap Inc. (владеет мессенджером Snapchat), которую также готовил к выходу на биржу.

5. Ограничивать риски: не класть все яйца в одну корзину

Формируя инвестиционный портфель, необходимо помнить о диверсификации, то есть о старом добром правиле "не класть все яйца в одну корзину". Не стоит инвестировать все средства в акции одной компании, даже если у нее огромный потенциал.

В этом смысле для инвестиций в Pre-IPO важен порог входа. Во многих инвестфондах минимальная сумма покупки составляет $50 тыс. или даже $100 тыс. Однако некоторые компании, в том числе Raison Asset Management, позволяют купить акции одной компании на сумму от $10 тысяч. А в мобильном приложении Raison приобрести акции одной Pre-IPO компании можно и вовсе от 100 евро.

Также не стоит делать ставку лишь на один рыночный сегмент, выбирая для своего портфеля, к примеру, только IT-компании - несмотря на то, что в прошлом году их акции сильно выросли на фоне коронакризиса. Вкладываться в одну отрасль - слишком рискованно. Да и патриотизм для инвестора - тоже не товарищ.

Инвестиции в OTC или pre-IPO

Инвестиционная компания «Альфатраст» основана и зарегистрирована в островном государстве Сент-Люсия, которое является офшором и предоставляет льготный режим налогообложения.

Штаб-квартира компании находится в Лондоне, а в столицах стран СНГ сегодня открываются ее представительства. Наша компания работает в русскоязычном сегменте рынка, предоставляя клиентам широкие возможности заработка на инвестировании свободных денежных средств.

На сайте может быть предоставлена такая информация, как:
- помощь при купле-продаже акции новых компаний на этапах Pre-IPO/IPO;
- техническая и консультационная поддержка по выходу на рынок криптовалюты, заработку на ICO-инвестициях. В штате нашей компании имеются авторитетные в этой области специалисты;
- доверительное управление, ПИФами (паевыми инвестиционными фондами) и средствами индивидуальных доверителей по персональным программам инвестирования в акции и токены;
- консалтинг и разработка финансовой аналитики;
- брокерские услуги для трейдеров, желающих торговать валютой, акциями, биржевыми товарами, индексами и фьючерсами по CFD-контрактам.

Компания Alfatrust предоставляет в пользование ультрасовременную, функциональную и высокопроизводительную платформу, которая обеспечивает доступ на все мировые рынки круглосуточно, 5 дней в неделю, и дает возможность работать с более 200 торговыми инструментами. Мы предлагаем для трейдинга прямой доступ к высоколиквидным активам от крупнейших поставщиков ликвидности.

С помощью нашей компании вы сможете диверсифицировать свой портфель доходов, выбрав различные способы инвестирования, а финансовые эксперты, аналитики, консультанты и опытные трейдеры помогут определиться с выбором лучшего решения по вложению свободных денег.

Мы предлагаем выгодные и безопасные условия для инвестиций и придерживаемся в своей работе принципов:
честности и открытости;
прозрачности всех операций инвестирования, с предоставлением клиенту полных расчетов и обоснований принимаемых решений;
приоритетности интересов инвесторов и трейдеров, работающих с нашей компанией.

Компания Alfatrust станет вашим надежным партнером и проводником на финансовых рынках, характеризующихся непостоянством и изменчивостью, и всегда поможет принять наиболее выгодное решение в любой ситуации.

свернуть →

IPO LIMITED - Самый безопасный инвестиционный сервис IPO

Инвестирование в IPO - инструмент с высоким риском. Результаты прошлых инвестиций не гарантируют прибыли в будущем. Онлайн-платформа IPO.LIMITED не гарантирует и не обещает окупаемости инвестиций в будущем, не гарантирует надежность потенциальных инвестиций и стабильность размера прибыли. Вам следует подумать, понимаете ли вы, как работают IPO, и можете ли вы позволить себе рискнуть потерять часть своих денег.

Любая информация, содержащаяся на онлайн-платформе IPO.LIMITED, предоставляется только в информационных целях, не является публичной офертой и не должна толковаться как предложение об инвестировании.

Онлайн-платформа IPO.LIMITED поддерживает выполнение коллективных заказов на внебиржевую покупку акций до их фактического выхода на фондовый рынок и не предоставляет никаких финансовых услуг, банковских или кредитных операций, услуг по управлению активами, обмен или торговля криптовалютой, или предоставление услуг или консультаций по сделкам с ценными бумагами. Все виды услуг, предоставляемые на онлайн-платформе IPO.LIMITED, не являются лицензионной деятельностью. При этом они полностью регулируются действующим законодательством и нормативными актами и неукоснительно соблюдаются.

Онлайн-платформа IPO.LIMITED не предоставляет никаких услуг и не вступает в деловое общение любого рода с резидентами и официальными представителями резидентов США, Японии, Китая, зависимых территорий и особых административных районов Китайской Народной Республики, все государства-члены Содружества Наций, включая Великобританию, Канаду, Австралию и Новую Зеландию, а также другие страны и территории, законодательство которых может рассматривать транзакции, осуществляемые на онлайн-платформе, как лицензированные или требующие специальной государственной регистрации или отдельного регулирования или сертификации.

IPO - это первая публичная продажа акций частной компании на фондовом рынке. Выходя на IPO, компания впервые предлагает купить свои ценные бумаги всем желающим. Команда IPO LIMITED поставила перед собой задачу сделать возможным инвестирование в IPO каждому. даже те, кто может позволить себе вложить всего 10 долларов. Мы максимально упростили процесс входа, снизили порог входа, дав возможность оставаться анонимным при таких сделках, а также брать комиссию только с тех, кто выводит деньги с IPO. ОГРАНИЧЕННАЯ платформа. Команда IPO LIMITED инвестирует в IPO с 2016 года. Вы можете посмотреть отзывы об IPO LIMITED на специальной странице. IPO LIMITED - это компания, которая поможет вам инвестировать в IPO с максимальной безопасностью. Кроме того, IPO LIMITED предоставляет нашим пользователям советы и аналитику. Мы всегда рады помочь в инвестировании в IPO.

Robinhood выходит на IPO. Что нужно знать

В четверг онлайн-брокер Robinhood Markets подал заявку на первичное публичное размещение. Компания планирует выйти на биржу Nasdaq под тикером HOOD. Предстоящее IPO — одно из самых ожидаемых в 2021 г.  

О компании

Robinhood Markets основана Владом Теневым и Байджу Бхаттом в 2013 г. Компания  разработала простое и удобное в использовании приложение для торговли, которое открыло доступ на рынок множеству новых участников. Особенностью платформы стали нулевые комиссии за совершение сделок. 

Онлайн-брокер предоставляет возможность торговли акциями, опционами, криптовалютами и прочим финансовыми инструментами. Основная аудитория стартапа — миллениалы. Средний возраст клиентов — 31 год. Robinhood стал первой в жизни площадкой для инвестиций почти для половины из них.


Более 60% выручки компании приносит плата за продажу потока заявок (payment for order flow, PFOF). Получив заявку от клиента, Robinhood не исполняет ее на бирже, а перенаправляет потоки своих клиентских ордеров для исполнения высокочастотным фондам (HFT). Кто из них предложит больше за посредничество, тот и выполняет заявку так, чтобы получить небольшую прибыль на спреде, и делится процентом этой прибыли с Robinhood. В I квартале 2021 г. 43% от общей выручки брокера были получены от продажи потока клиентских ордеров фонду Citadel.  

С момента основания Robinhood привлекла более $5,5 млрд от инвесторов, включая Ribbit Capital, ICONIQ, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Index Ventures и New Enterprise Associates.

Финансовые ориентиры

В апреле компания опубликовала отчет за I квартал 2021 г. Выручка выросла на 309% г/г и составила $522 млн, из них $331 млн были получены от операций клиентов с акциями ($133 млн) и сделками пользователей с опционами ($198 млн). Robinhood понес чистый убыток за I квартал в размере $1,4 млрд из-за единовременной корректировки справедливой стоимости конвертируемых облигаций и обязательств по варрантам на сумму $1,5 млрд в феврале. 

За 2020 г. выручка Robinhood выросла на 245% и составила $959 млн против $278 млн годом ранее. Чистая прибыль составила $7,45 млн против убытка в $107 млн в 2019 г. Скорректированная EBITDA по итогам 2020 г. — $155 млн. 


Средний баланс аккаунта пользователя — $3500. Компании сообщила, что число пользователей мобильного приложения за первые три месяца 2021 г. увеличилось с 1,7 млн до 9,5 млн. Показатель количества ежемесячных активных пользователей (MAU) на 31 марта составил 17,7 млн. 

 

Компания смогла за год значительно увеличить размер клиентских депозитов. По состоянию на 31 марта у Robinhood на балансе было $81 млрд, из них $11,6 млрд клиенты хранили в криптовалютах. 

Сроки и детали 

Goldman Sachs и J. P. Morgan являются ведущими андеррайтерами предложения Robinhood. Компания хочет сделать доступным участие в первичном размещении для пользователей своей платформы. Robinhood сообщил, что андеррайтеры зарезервируют от 20% до 35% акций класса А для продажи клиентам через функцию доступа к IPO на специальной платформе, которую Robinhood представил в мае.

Компания подала конфиденциальную заявку на IPO в марте этого года. Онлайн-брокер хотел выйти на биржу еще в июне, но затем перенес выход на июль. Компания отложила листинг из-за разногласий с регулирующими органами. У SEC возникли вопросы к растущему криптовалютному бизнесу брокера. 

Предварительная цена размещения в данный момент не известна. Компания рассчитывает получить оценку в ходе IPO не менее $40 млрд, что в целом совпадает с мнением аналитиков. 

Robinhood активно расширяет штат топ-менеджеров в преддверии размещения. В компанию пришли  большие имена — Джон Рубинштейн (генеральный директор Bridgewater Associates, ведущий директор в совете Amazon), Паула Луп (PWC) и Роберт Зеллик (бывший президент Всемирного банка).

Риски бизнес-модели

Одним из главных рисков для компании выступает ее бизнес-модель. Практика продажи потока ордеров привлекла повышенное внимание со стороны Конгресса, SEC и других государственных органов. Если правительство начнет корректировать законодательство в данном разделе, то под угрозой может оказаться финансовая устойчивость Robinhood. 

В начале 2021 г. компания ограничила на время торговлю ценными бумагами из-за высокой волатильности, вызванной разгоном акций GameStop пользователями Reddit. Онлайн-брокер заявил, что был вынужден остановить торговлю ввиду финансовых требований и обязательств по чистому капиталу, которые могут колебаться в зависимости от волатильности рынка. Компания была вынуждена экстренно привлечь $3,4 млрд, что снова ставит под сомнение устойчивость ее текущей бизнес-модели.

Не стоит забывать и о планах регулирования криптовалютного рынка со стороны правительства США — они могут нести риски для активно растущей части бизнеса онлайн-брокера.  

Стоит признать, что онлайн-брокер продемонстрировал значительный рост с момента основания. Возможно, что стремление выйти на биржу именно сейчас может быть связано с высокой активностью инвестиционного рынка. Вполне вероятно, что Robinhood хочет воспользоваться моментом. Доходность первичных бумаг становится все скромнее и в отдельные месяцы уходит в минус — этот факт тоже стоит иметь ввиду, как и учитывать риски, которые могут ожидать американский рынок в ближайший квартал. 

Иски и Reddit

Robinhood сталкивается в последнее время с многочисленными судебными разбирательствами и проверками со стороны регулирующих органов, генеральных прокуроров штатов, SEC, FINRA и Министерства юстиции США. 

Сообщается, что компания получила десятки коллективных исков. На этой неделе онлайн-брокер был оштрафован регуляторами на $70 млн за системные сбои и предоставление ложной и вводящей в заблуждение информации клиентам. 

«Черным лебедем» в будущем может выступить фактор Wallstreetbets. Некоторые пользователи Reddit во время инцидента с акциями GameStop остались очень недовольны остановкой торгов, а некоторые заявили, что брокер и вовсе продал их акции по убыточной цене. К текущему моменту неизвестно, будут ли пользователи «мстить» Robinhood и пытаться обвалить ее акции после выхода на IPO.

В итоге

К бизнес-модели компании и ее устойчивости достаточно вопросов. Используя модель PFOF, Robinhood до конца не раскрывает, как зарабатывает деньги. Есть сомнения, что брокер получает лучшую цену для своих клиентов и, более того, благодаря технологиям HFT-фондов просто не закладывает комиссию в цену исполнения. Многочисленные иски и разбирательства со стороны регуляторов также не добавляют привлекательности.

Если сравнивать онлайн-брокера с ближайшим конкурентом — биржей Coinbase, то пока показатели Robinhood значительно уступают конкуренту. В плане рисков бумаги биржи выглядят также более предсказуемыми. На рынке Robinhood будет находиться в очень конкурентной среде, но, вероятно, будет лидером среди молодого поколения. 

За IPO Robinhood лучше понаблюдать со стороны, несмотря на то, что оно считается самым ожидаемым в 2021 г. Если бумаги компании будут размещены в будущем на Санкт-Петербургской бирже, к инвестированию в акции онлайн-брокера стоит подходить с максимальной осторожностью, принимая во внимание все вышеописанные риски. 

БКС Мир инвестиций

Взлеты и падения первичных публичных размещений

Соблазненные огромным скачком цен на акции компаний, которые недавно стали публичными, владельцы и партнеры частных фирм рассматривают первичное публичное размещение акций (IPO) как путь к богатству. Многие компании проводят IPO как средство увеличения объема доступного финансирования для компании и, возможно, генерируют миллиарды для владельцев в процессе.

Но на этом долгожданном пути к пачкам наличных на фондовом рынке есть много препятствий, обходных путей и тупиков.И слишком много компаний, которые думают, что они готовы к большому успеху с Нью-Йоркской фондовой биржей или IPO Nasdaq, могут быть далеки от готовности.

Публикация - первичное публичное размещение акций - может быть эффективным средством привлечения денежных средств для корпоративных предприятий. Но прежде чем приступить к сложной, дорогостоящей, требующей много времени подготовке и принятию на себя связанных с этим рисков, необходимо полностью оценить положительные и отрицательные стороны этого шага.

Ключевые выводы

  • Владельцы и партнеры частных фирм часто выбирают публичное размещение акций или проводят первичное публичное размещение акций (IPO).
  • Выбор может принести компании огромный приток денежных средств, а также принести деньги владельцам, но у проведения IPO есть и обратные стороны.
  • IPO приносит новые деньги, которые компания может использовать для развития своего бизнеса без увеличения долгов, для лучшей компенсации инвесторам и сотрудникам, а также для предоставления опционов на акции или других видов компенсации.
  • Публичная компания также может упростить привлечение капитала в будущем, если это потребуется, и может сделать компанию более привлекательной для продавцов и клиентов.
  • С другой стороны, финансы публичной компании должны быть доступны правительству и общественности; компания также должна отвечать перед SEC, а подготовка к IPO требует больших затрат времени и средств.

Плюсы публичности

Благодаря вливанию денежных средств, полученных от продажи акций, компания может развивать свой бизнес без необходимости брать займы из традиционных источников, тем самым избегая выплаты процентов. Эти «бесплатные» деньги, потраченные на инициативы по росту, могут в конечном итоге привести к более высокой прибыли.

Новый капитал можно потратить на маркетинг и рекламу, наем более опытного персонала, которому требуются прибыльные компенсационные пакеты, на исследования и разработку новых продуктов и / или услуг, реконструкцию физического завода или новое строительство, а также на десятки других программ для расширения бизнеса и улучшения рентабельность.

При большем количестве денежных средств в казне компании инвесторам, заинтересованным сторонам, учредителям и владельцам, партнерам, высшему руководству и сотрудникам, участвующим в планах владения акциями, также может быть предложена дополнительная компенсация.

Акции компании и опционы на акции могут использоваться в качестве эффективной программы стимулирования. При приеме на работу талантливого высшего управленческого персонала опционы на акции являются привлекательным стимулом. Для сотрудников программа премиальных акций или опционов, основанная на результатах, является эффективным средством повышения производительности и управленческого успеха. Акции и опционы также могут использоваться в других формах компенсации.

После того, как компания станет публичной, можно легко продать дополнительные акции для привлечения капитала.Публично торгуемой компании, акции которой показали успешные результаты, обычно легче занять деньги и по более выгодной ставке, когда потребуется дополнительный капитал.

235

По данным FactSet, количество IPO компаний в 2019 году снизилось с 274 в 2018 году.

Восприятие публичных фирм

Компания, акции которой обращаются на бирже, также может иметь больше рычагов воздействия на переговоры с поставщиками и быть более привлекательной для клиентов. Это критический аспект бизнеса, и компания, которая поддерживает низкие издержки поставщика, может показать более высокую рентабельность.Клиенты обычно лучше воспринимают компании, представленные на крупной фондовой бирже, что является еще одним преимуществом перед частными компаниями. Во многом это связано с тем, что публичные компании должны регулярно проходить аудит и проверку финансовой отчетности.

Публичная компания создает положительный имидж (если бизнес идет хорошо) и привлекает высококвалифицированный персонал на всех уровнях, включая высшее руководство. Такие компании ориентированы на рост, подчиняются совету директоров и акционерам, которые постоянно требуют повышения прибыльности, быстро исправляют проблемы управления и заменяют плохо работающих руководителей высшего звена.

Обратная сторона публичности

После того, как компания становится публичной, ее финансы и почти все, что связано с ней, включая бизнес-операции, становится доступным для государственного и общественного контроля. Проводятся периодические аудиты, требуются квартальные и годовые отчеты. Финансы компании и другие коммерческие данные доступны общественности, что иногда может работать против интересов компании. Внимательное чтение этих отчетов может точно определить денежный поток и кредитоспособность компании, что может не восприниматься как положительное.

Компания подлежит надзору и нормативным актам SEC, включая строгие требования о раскрытии информации. Среди требуемых раскрытий - информация о высшем управленческом персонале, в том числе о вознаграждении, что часто критикуется заинтересованными сторонами.

Компания является предметом исков акционеров, независимо от того, обоснованы они или нет. Иски могут быть основаны на обвинениях в самостоятельной торговле или инсайдерской торговле. Они могут оспаривать компенсацию руководителей или ставить под сомнение важные решения руководства.Один недовольный акционер, подающий иск, может вызвать дорогостоящие и трудоемкие проблемы для публичной компании.

Вызовы публичных фирм

Подготовка к IPO - дело дорогое, сложное и трудоемкое. Требуются юристы, инвестиционные банкиры и бухгалтеры, и часто приходится нанимать внешних консультантов. На подготовку к IPO может уйти год или больше. Деловые и рыночные условия могут радикально измениться за это время, и это может больше не быть благоприятным временем для IPO, что делает подготовительную работу и расходы бесполезными.

Ежеквартальное давление на прибыльность является сложной задачей для высшего руководства. Несоблюдение целевых показателей или прогнозов часто приводит к падению курса акций. Более того, падение цен на акции стимулирует дополнительный демпинг, что еще больше снижает стоимость акций.

Прежде чем покупатели и первоначальные держатели акций IPO смогут ликвидировать свои позиции, часто применяется период запрета на продажу, чтобы предотвратить немедленные распродажи. В этот период цена акции может снизиться, что приведет к убыткам.И опять же, бизнес и рыночные условия могут измениться в этот период в ущерб цене акций.

Выбор времени для IPO имеет решающее значение: подготовка может занять год или больше, и к этому моменту бизнес и рыночные условия могут резко измениться.

Итог

Издалека IPO может показаться идеальным средством заработка. Вблизи становятся очевидны многие недостатки. Однако это не должно удерживать компанию от выхода на биржу.При условии, что все «за» и «против» были поняты и оценены, а все присущие риски оценены, при благоприятных обстоятельствах IPO может открыть новые прибыльные возможности для компании, готовой к публичным торгам.

Но IPO не является гарантированным источником дохода для компаний и / или акционеров. Некоторые фирмы были сильно разочарованы ценовой динамикой IPO. Наконец, для компаний, которые в настоящее время торгуются на бирже, противоположная инициатива - перевод публичной компании в частную собственность - может в конечном итоге оказаться более прибыльным, чем IPO.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

5 факторов риска, связанных с подачей заявки на IPO

Наш блог

5 факторов риска, связанных с подачей заявки на IPO

IPO (первичное публичное предложение) - это тип публичного предложения, при котором акции продаются учреждениям, которые, в свою очередь, продают свои акции широкой публике. Причин для IPO может быть несколько, но основная причина - повышение ликвидности. Кроме того, IPO может предложить компаниям различные второстепенные преимущества.Инвестор может получить большую выгоду, вложив средства в IPO, однако инвестор должен знать о факторах риска до принятия окончательного решения. В этом блоге обсуждаются 5 основных факторов риска, связанных с подачей заявки на IPO.

Без гарантии получения акций:

Самый большой фактор риска при подаче заявки на IPO заключается в том, что вы не даете гарантии получения акций. Механизм покупки акций Pre-IPO основан на подписке, что означает, что любое количество физических лиц может подать заявку на него.Независимо от количества заявленных физических лиц, компания будет распределять акции на пропорциональной основе. Если вы мелкий инвестор и количество физических лиц велико, то механизм распределения акций перед IPO в Индии вряд ли принесет вам какую-либо долю.

Получение меньше предложенной ставки:

Когда вы покупаете акции Pre-IPO, вы рискуете получить меньшую сумму, чем вы вложили. Это связано с тем, что фактическая цена акций перед IPO определяется только после их включения в листинг, и во многих случаях заявленная цена акции оказывалась ниже цены покупки.Если подобное случится с выбранной вами компанией, вы неизбежно потеряете вложенную основную сумму.

Ряд переменных определяют прибыльность ваших инвестиций:

Вы можете покупать акции перед IPO у компаний с разным опытом, однако не все компании могут дать вам хорошую прибыль, поскольку цена IPO определяется рядом различных факторов, таких как хрупкость этой отрасли, ее прошлые результаты. , производительность дочерней компании и т. д.Проблема в любой из определяющих переменных может снизить цену IPO, тем самым уменьшив вашу общую прибыль. Эта непредсказуемость IPO акций в Индии - один из самых серьезных факторов риска.

Внешние воздействия могут повлиять на цену:

Компании ведут свой бизнес в сферах, где государственное законодательство играет определяющую роль. Если вы покупаете акции таких компаний до IPO в Индии, вы снова вступаете на неопределенную территорию, поскольку законодательство не находится под вашим контролем и может измениться в соответствии с текущим политическим дискурсом.

Деньги блокируются на некоторое время:

После того, как вы купите акции Pre-IPO, ваши деньги останутся в компании до тех пор, пока цены на акции не будут определены и внесены в листинг. Таким образом, инвестируя в акции Pre-IPO, вы неизбежно снижаете свою ликвидность.


Хорошо осознайте риски, прежде чем решите перейти на подножку IPO

Снова наступает сезон IPO (первичного публичного размещения акций), и многие индийские единороги теперь хотят выйти на рынок.Эти IPO вызвали большой интерес инвесторов, потому что собираются средства для стартапов, с которыми многие инвесторы хорошо знакомы. Когда вы видите, как компания превращается из нуля в героя, возникает соблазн принять участие в этой истории.

Но то, что эти яркие новые стартапы демонстрировали огромный рост в прошлом, не означает, что они будут демонстрировать аналогичный рост в будущем. Размышляя об этих компаниях, важно помнить несколько вещей.

День листинга: Исключительно из-за невероятного количества розничных торговцев вы можете увидеть рост этих акций в день листинга.Однако, если вы посмотрите на историю многих IPO, прибыль от листинга часто не обязательно приводит к долгосрочным результатам. И из-за того, как распределяются IPO, розничные инвесторы могут на самом деле не получить много акций на своем счету, чтобы создать значительную сумму богатства. Тем не менее, когда они видят, что акции резко растут в первый день, они могут поверить в то, что эта акция движется вверх, и, следовательно, у них может возникнуть соблазн купить больше на вторичном рынке - и с этим следует проявлять осторожность. .Лучше покупать, основываясь на фундаментальных принципах, а не на том факте, что кто-то другой мог заработать деньги на акциях.

Цена: Есть причина, по которой компания собирает деньги. Иногда средства собираются для расширения основного бизнеса. Но во многих случаях, особенно для новых единорогов, причина выхода на биржу заключается в том, чтобы дать выход существующим инвесторам и акционерам. Эти акционеры обычно являются крупными институциональными фондами и сотрудниками компании.Это одни из самых умных инвесторов на планете, которые очень глубоко понимают свою собственную компанию. Ни один сторонний наблюдатель не будет знать столько, сколько они знают о деловых перспективах компании, включенной в листинг. Каждый человек хочет максимизировать свою прибыль, и, следовательно, эти IPO оцениваются по идеальной цене - чтобы приносить максимальные деньги текущим акционерам, а также коммерческим банкирам. Конечно, они могут ошибаться, но инвестор должен спросить себя, какие преимущества они приносят и какие идеи у них есть, что упустили учредители и существующие акционеры.И, что более важно, достаточно ли этого преимущества, чтобы приносить новому инвестору прибыль от своих вложений?

Рост и прибыль: Многие новые единороги, появившиеся за последние несколько лет, стали крупными благодаря сжиганию денег и скидкам. Часто прибыль остается в тени, и, по сути, компании убыточны. Однако акционеры публичного рынка очень разные ожидания от частных инвесторов. Публичные акционеры ожидают как прибыли, так и роста.Но для многих из этих стартапов сложно перейти на бизнес-модель, отказавшись от халявы и стремясь к прибыльности. Более того, когда вы убираете скидки, это сильно влияет на рост. Инвесторам не нужно далеко ходить за такими примерами, как Uber в США, где мы наблюдаем это снова и снова. Хотя это верно не для всех стартапов, важно знать об этом изменении в динамике перехода от частного к публичному и о том, какое влияние оно может оказать на компанию.

Время: Почему все IPO проходят примерно в одно и то же время? У каждого единорога своя бизнес-модель. Случайно ли, что все эти единороги внезапно осознают, что сейчас самое время выйти на биржу с их компанией? Или это то, что многие из их существующих инвесторов видят, что общий фондовый рынок пенистый, и поэтому они могут извлечь максимальную прибыль сейчас по сравнению с несколькими месяцами в будущем? Они могут ошибаться, но следует проявлять осторожность.

Стартапы обладают огромным фактором новизны, и возникает соблазн принять участие в их истории. В конце концов, многие из нас слышали о том, чтобы знать, во что вы инвестируете. Но есть разница между знанием компании и возможностью фундаментально судить, можете ли вы заработать деньги, участвуя в ее истории. И, следовательно, розничный инвестор действительно должен задаться вопросом, в чем заключается его / ее преимущество. Некоторые все еще могут чувствовать, что у них есть глубокое понимание и они могут зарабатывать деньги. Но для большинства лучше избегать ажиотажа, диверсифицировать и оставить роль инвестирования либо профессиональным менеджерам, либо простым дешевым пассивным фондам.

Ришад Манекиа - основатель и управляющий директор Kairos Capital Pvt. ООО .

Подпишитесь на информационный бюллетень Mint

* Введите действующий адрес электронной почты

* Спасибо за подписку на нашу рассылку.

Не пропустите ни одной истории! Оставайтесь на связи и в курсе с Mint. Скачать наше приложение сейчас !!

Риск и выгода от инвестирования в следующий Amazon, Tesla или Apple

Автор: Adam Shell | Специально для США СЕГОДНЯ

Секреты успешного инвестирования в акции

После 19 лет, посвященных фондовому рынку США СЕГОДНЯ, Адам Шелл дает свой лучший совет о том, как успешно инвестировать в рынок.

США СЕГОДНЯ

Мечтаете о богатстве? Убейте себя за то, что не купили акции Tesla, Facebook, Zoom или Beyond Meat, когда они впервые начали продавать акции населению? Ты не одинок.

Несомненно, ставка на правильную акцию, когда она впервые торгуется в качестве публичной компании, может быть чрезвычайно прибыльной. Например, несмотря на сомневающихся, акции Tesla взлетели на 2100% за десять лет с момента выхода на биржу. Zoom вырос почти на 1000% с момента IPO в апреле 2019 года.Facebook, несмотря на спотыкание, набрал более 600% с момента своего дебюта в мае 2012 года. Акции Beyond Meat взлетели на 163% в первый день мая 2019 года.

Ага, если бы инвестировать в первичное публичное размещение акций, более известное как IPO, было бы так просто. К сожалению, инвестирование в зеркало заднего вида - это больше похоже на то, что было бы, могло бы, должно быть, чем на наслаждение «ка-цзин-ка-цзин» в отношении прибыли.

Для всех возможных победителей IPO, которые делают людей богатыми, на зачастую рискованной арене IPO случаются колоссальные провалы, которые испаряют богатство людей.Самым известным провалом IPO, возможно, стал Pets.com, убыточный интернет-магазин домашних животных, который стал публичным в 2000 году во время бума акций доткомов и закрылся девять месяцев спустя. Более недавним разочарованием стал сервис такси Uber, который упал на 7% в первый день торгов в мае 2019 года и остается на 20% ниже цены предложения.

Таким образом, хотя многие IPO сопровождаются большой ажиотажем, инвесторы должны проявлять осторожность и делать свою домашнюю работу перед покупкой.

Вот пример того, что вам нужно знать об инвестировании в IPO:

Что такое IPO?

IPO - первичное публичное размещение акций.

«Это процесс перехода компании от частной к публичной, впервые предлагая акции для публики», - говорит Росс Мэйфилд, аналитик инвестиционной стратегии Baird Private Wealth Management.

IPO - это способ компании привлечь капитал для развития своего бизнеса, погашения долга или осуществления стратегических приобретений.

Что нужно знать перед инвестированием в IPO?

Первое, что вам нужно сделать, это узнать все, что можно о новой акции.

«Комплексная проверка имеет решающее значение при инвестировании в IPO, - говорит Меган Хорнеман, директор по портфельной стратегии Verdence Capital Advisors. Это означает чтение подробного проспекта (форма S-1 SEC), который компания подает в Комиссию по ценным бумагам и биржам.

Вы захотите узнать, как компания планирует использовать деньги, полученные от IPO. Пойдет ли это на финансирование капитальных затрат? Наем дополнительных сотрудников? Оплата приобретений? Еще одним важным моментом является анализ финансового состояния компании.Это приносит деньги? Он погряз в долгах? Каковы его прогнозы продаж и основные направления роста?

Также разумно определить, является ли цена размещения, устанавливаемая андеррайтерами, разумной или завышенной. «Понять текущие рыночные условия, как оценивается компания и как выглядит будущий рост», - говорит Хорнеман. «Есть ли конкуренция, которая может повлиять на будущую цену?»

И имейте в виду, что вы, скорее всего, не сможете купить акции по цене предложения, - добавляет Мэйфилд.Вам, вероятно, придется покупать акции, когда они начнут торговаться, а это значит, что вы можете заплатить больше, если IPO «выскочит» после первой сделки.

«Андеррайтер обычно продает акции только по указанной цене предложения, которую вы можете увидеть в новостях или финансовых документах, крупным институциональным покупателям (паевые инвестиционные фонды, страховые компании и т. Д.) И нескольким частным лицам», - поясняет Мэйфилд. «Однако большинство инвесторов не получают доступа к IPO до тех пор, пока акции не выйдут на открытый фондовый рынок, где нормальные силы покупки и продажи определяют цену.”

Какие риски есть при инвестировании в IPO?

Вы рискуете «купить по высокой цене», если цена предложения IPO будет слишком высокой или если цена акций резко подскочит после начала торгов. Это особенно верно, если акции переоценены, переоценены или если их бизнес-перспективы не так радужны, как предполагает цена акций.

«Долгожданные IPO могут вызвать высокий уровень интереса и увидеть, как их цена быстро растет на ранних этапах торгов, часто намного выше разумных уровней», - говорит Мэйфилд.

Более того, многие IPO - это компании-выскочки, которые сопряжены с большими рисками, чем традиционные корпорации, - говорит Хорнеман. Недавно публичные компании не имеют истории торгов, большого количества нормативных документов или отчетов о прибылях и убытках, которые нужно было бы изучить.

«Часто IPO - это небольшая компания, которая может иметь неотъемлемые риски, включая небольшую потребительскую базу, новые продуктовые линейки, неопытные управленческие команды», - говорит Хорнеман.

Джейми Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group, предлагает еще один потенциальный риск обратного развития, с которым сталкиваются IPO: так называемый «период блокировки».«Это правило обычно запрещает ранним инвесторам до IPO продавать акции в течение 90–180 дней после IPO.

«Инсайдеры имеют период блокировки, который истекает через несколько месяцев после размещения, что может привести к падению цен на акции, поскольку эти инсайдеры продают акции», - говорит Кокс.

Учитывая, что многие компании дольше остаются частными, это означает, что они выходят на рынок по более высокой рыночной стоимости, чем могли бы в прошлом, отмечает Эрик Кнаусс, генеральный директор Proteus. «Таким образом, зачастую нет больших возможностей для роста», - говорит он.

Также нет гарантии, что ваши инвестиции в IPO верны, добавляет Кнаусс.

«Не все компании, выходящие на IPO, видят рост своих акций», - говорит Кнаусс. «Кто-то немного поднимается, кто-то сильно опускается. Отсутствие прозрачной информации - огромный риск. Если вас интересует компания, которая выходит на биржу в связи с ее долгосрочными перспективами, вы можете подождать от шести до девяти месяцев, когда появится больше информации, и вы сможете более тщательно оценить возможность.”

Каковы преимущества инвестирования в IPO?

Самое очевидное - попасть на первый этаж ближайшего магазина Amazon или Tesla.

«Основное преимущество покупки IPO - это возможность инвестировать в быстрорастущую компанию, возможно, на раннем этапе ее жизненного цикла», - говорит Мэйфилд. «Хотя в этом есть свои риски, IPO может дать инвесторам огромный потенциал роста».

Можно ли инвестировать в IPO через фонды или ETF?

Да.

«Обычно IPO распределяются между учреждениями и паевыми фондами, которые имеют прямые отношения с андеррайтером, чтобы получить доступ к IPO», - говорит Хорнеман.

Есть несколько биржевых фондов, которые инвестируют в основном в IPO, например, Renaissance IPO ETF (IPO) и The First Trust US Equity Opportunities ETF (ранее First Trust US IPO Index Fund). Некоторые паевые инвестиционные фонды также специализируются на IPO. Например, по данным на 30 июня, почти половина (46%) портфеля Федеративного фонда малой капитализации Hermes Kaufmann (FKASX) состоит из компаний, купленных на IPO.

Мэйфилд говорит, что как ETF, так и паевые инвестиционные фонды сосредоточены на IPO либо исключительно, либо как часть более широкой стратегии.«Эти фонды могут предложить более диверсифицированный подход к инвестированию в IPO», - говорит он.

SEC США заявляет, что китайцы, претендующие на IPO, должны предоставить дополнительную информацию о рисках

30 июля (Рейтер) - Регулирующий орган США по ценным бумагам не позволит китайским компаниям привлекать деньги в Соединенных Штатах, если они полностью не объяснят свою правовую структуру и не раскроют риски Пекина вмешиваясь в их бизнес, агентство заявило в пятницу, подтверждая эксклюзивный отчет Reuters.

В своем заявлении председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер сказал, что он также попросил сотрудников «принять участие в целевых дополнительных проверках заявок для компаний со значительными операциями в Китае»."

Это событие подчеркивает обеспокоенность политиков США по поводу того, что китайские компании систематически нарушают правила США, требующие от публичных компаний раскрывать инвесторам ряд потенциальных рисков для своих финансовых результатов. пока что в этом году, согласно данным Refinitiv, компании стремятся заработать на фондовом рынке США, достигнув дневных рекордных максимумов.

Потоки сделок существенно замедлились в этом месяце после того, как китайские регулирующие органы запретили гигантскую компанию Didi Global Inc (DIDI.N) от регистрации новых пользователей всего через несколько дней после его блокбастерного IPO. Они последовали за наступлением на технологические и частные образовательные компании.

В интервью Reuters ранее на этой неделе комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США Эллисон Ли заявила, что китайские компании, котирующиеся на фондовых биржах США, должны раскрывать инвесторам риски вмешательства правительства Китая в их бизнес в рамках своих регулярных обязательств по отчетности. подробнее

В пятницу агентство Reuters сообщило, что агентство не обрабатывает регистрации для выпуска ценных бумаг китайских компаний в ожидании указаний SEC о том, как раскрывать риски, с которыми они сталкиваются в Китае.

После этого отчета Генслер выступил с заявлением в пятницу, в котором говорится, что в свете репрессий в Пекине он попросил сотрудников добиваться раскрытия дополнительной информации от китайских компаний, прежде чем их регистрация станет действительной.

Сюда должно входить то, что инвесторы сталкиваются с «неуверенностью в отношении будущих действий правительства Китая, которые могут существенно повлиять на финансовые результаты операционной компании», а также возможность принудительного исполнения определенных договорных соглашений.

Китайские эмитенты также должны сообщить, если им было отказано в разрешении китайских властей на листинг на U.S. биржи и риски того, что в таком одобрении может быть отказано или аннулировано.

Кроме того, китайские компании должны сообщать, когда китайское законодательство требует от них листинга в Соединенных Штатах через оффшорную подставную компанию, что несет дополнительные правовые риски.

Печать Комиссии по ценным бумагам и биржам США в их штаб-квартире в Вашингтоне, округ Колумбия, США REUTERS / Andrew Kelly

«Я считаю, что эти изменения повысят общее качество раскрытия информации в регистрационных заявлениях оффшорных эмитентов, которые связаны с китайскими производственными предприятиями. компаний ", - сказал Генслер.

Информацию о FACTBOX см: подробнее

ПОСЛЕДНИЙ SALVO

Действия SEC представляют собой последний залп регулирующих органов США против корпоративного Китая, который на протяжении многих лет расстраивал Уолл-стрит своим нежеланием подчиняться стандартам аудита США и улучшать управление компании, находящиеся в непосредственном владении учредителей.

На агентство оказывалось сильное давление со стороны законодателей США, чтобы те заняли более жесткую позицию. На этой неделе группа сенаторов, включая республиканцев Джона Кеннеди и Билла Хагерти, написала Генслеру письмо с призывом к «тщательному расследованию дела У.С. перечислил китайские компании в отношении отсутствия прозрачности ».

В прошлом месяце SEC отстранила от должности председателя Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB), который безуспешно пытался обеспечить независимый аудит китайских компаний, котирующихся в США. Комиссия по ценным бумагам и биржам также находится под давлением, чтобы окончательно доработать правила исключения из списка китайских компаний, не соответствующих требованиям аудита США.

По данным Refinitiv, в общей сложности 418 китайских компаний зарегистрированы на биржах США.Индекс S & P / BNY Mellon China Select ADR, который отслеживает американские депозитарные расписки основных китайских компаний, котирующихся в США, с начала года потерял 22% своей стоимости по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 18%.

Никакого крупного IPO китайской компании в США после Диди не ведется, поскольку бизнес-сообщество Китая пытается понять намерения регулирующих органов.

Китайские официальные лица заявили на прошлой неделе, что запретят коммерческое репетиторство по основным школьным предметам, чтобы облегчить финансовое давление на семьи, которые способствовали низкой рождаемости, что вызвало потрясение в частном образовательном секторе страны.Это произошло вслед за широкомасштабным преследованием огромного интернет-сектора Китая на фоне обеспокоенности в Пекине безопасностью личных данных своих граждан. читать далее

Регулирующий орган Китая по ценным бумагам встретился в среду с руководителями глобальных инвестиционных банков, чтобы успокоить нервы финансового рынка и заверить их в том, что политика будет проводиться более последовательно во избежание нестабильности, сообщили Reuters люди, знакомые с этим вопросом. подробнее

Государственная газета China Daily также сообщила, что Пекин по-прежнему поддерживает отечественные компании, стремящиеся к листингу за рубежом.

Некоторые китайские компании заблаговременно отменили свои IPO в США в этом месяце. LinkDoc Technologies отозвала свое предложение по привлечению 211 миллионов долларов вскоре после того, как возникли проблемы Диди, в то время как Hello Inc на этой неделе объявила, что ее планы листинга в США приостановлены. подробнее,

Репортаж Эхо Ванга в Нью-Йорке, Скотта Мердока и Кейна Ву в Гонконге; дополнительный репортаж Катанги Джонсон в Вашингтоне, округ Колумбия; редактирование Грега Румелиотиса, Ричарда Пуллина и Дэна Греблера

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

IPO Robinhood: 5 рисков, которые следует учитывать инвесторам при начале торгов акциями

Финансовое приложение

Robinhood говорит о демократизации инвестирования - и оно что-то сделало с этим своим собственным первичным публичным размещением акций или IPO. Брокер позволил своим клиентам участвовать в долгожданном IPO, торги которого начались в четверг на бирже Nasdaq под тикером HOOD. Акции Robinhood стоили $ 38, но затем резко упали.

Движение Robinhood по предоставлению доступа своим клиентам является долгожданным изменением по сравнению с типичным IPO, при котором львиная доля предложения обычно предоставляется любимым клиентам банков-андеррайтеров и другим привилегированным группам.

Но этот доступ может не иметь большого значения для среднего покупателя Robinhood, потому что вряд ли он будет выбран для участия в IPO. Вот как было организовано необычное IPO Robinhood и пять основных рисков для инвесторов в компании.

Горячее IPO Robinhood: все, что вам нужно знать

Robinhood провела одно из самых горячих IPO 2021 года, и это одно из крупнейших IPO за всю историю существования компании. Конечно, в течение года Robinhood снискал свою долю славы - или дурной славы.Paramount сыграла свою роль в коротком замыкании GameStop, в котором она вызвала гнев клиентов за ограничение торговли высокоразвитыми акциями и другими сразу после того, как безумие достигло апогея.

Теперь приложение, которое давно рекламировало свою способность приносить инвестиции - или, возможно, просто торговлю - в массы, само попало на аукцион. Но в отличие от традиционного IPO, когда все акции достаются тем, у кого есть внутренние связи, Robinhood зарезервировал до 35 процентов своих акций для продажи своим клиентам через относительно новую программу IPO Access, которая позволяет ее клиентам войти в нее. по IPO.В данном случае были доступны собственные акции Robinhood.

«Это положительный момент, и они укрепляют свою собственную экосистему», - говорит Сэм Хендель, президент и управляющий портфелем компании «Истерли Инвестмент Партнерс» в Нью-Йорке. «Они соблюдают свой девиз демократизации рынков и предоставления клиентам доступа к рынкам».

Кто действительно может купить акции, был случайным, сообщает компания. И быстрый анализ цифр показывает, что любой индивидуальный инвестор, скорее всего, получит очень мало, даже если цифры будут хороши для его собственных клиентов в целом.

Фактически, андеррайтеры IPO зарезервировали от 20 до 35 процентов предложения для клиентов Robinhood. Поскольку на продажу выставлено 60,5 млн акций, клиентам было выделено около 21,2 млн акций при самом оптимистичном сценарии. Это звучит много, пока вы не увидите, сколько клиентов брокер быстро привлек за счет своих бесплатных сделок.

Robinhood сообщает, что по состоянию на 30 июня у него было 22,5 миллиона финансируемых счетов. Таким образом, если бы акции IPO были равномерно распределены по всему количеству финансируемых счетов, каждая учетная запись могла бы получить доступ менее чем к одной акции.Даже если Robinhood выберет для участия в размещении всего 1 процент своей клиентуры, они смогли бы приобрести в среднем менее 100 акций каждая.

Таким образом, хотя намерение расширить доступ к IPO может быть хорошим, чистый эффект от этого шага практически ничто для почти всех клиентов Robinhood.

Хендель признает это, но говорит: «Средняя учетная запись Robinhood намного меньше, чем в E-Trade или Charles Schwab, но доступ даже к нескольким акциям гораздо более значим, чем для клиентов в другой брокерской компании.Он добавляет, что действия Robinhood могут также сделать этих клиентов более «привязанными» к самому брокеру.

5 рисков IPO Robinhood грозит

Как и любая компания, Robinhood имеет ряд рисков, и ниже перечислены некоторые из самых больших для инвесторов.

1. Оценка

Robinhood оценила свои акции в 38 долларов за акцию, в результате чего общая рыночная капитализация компании составила около 32 миллиардов долларов. По большинству показателей это выглядело опрометчивой оценкой.

Например, на 30 июня у Robinhood есть активы на сумму около 102 миллиардов долларов.Между тем, его конкурент Charles Schwab сообщил об активах клиентов на сумму 6,69 триллиона долларов на конец 2020 года. Итак, что инвесторы платят за клиентские активы каждого брокера по такой цене IPO?

Робинхуд 102 миллиарда долларов 32 миллиарда долларов * $ 314
Чарльз Шваб $ 6,69 трлн 128 миллиардов долларов $ 19

* Предполагается, что целевая цена IPO

В таблице сравнивается, сколько инвестор платит за 1000 долларов из клиентских активов каждого брокера.Как видите, инвесторы заплатили намного больше активов Robinhood по сравнению с активами Schwab. По цене IPO они выложили 314 долларов на каждую 1000 долларов в клиентских активах по сравнению с 19 долларами в Schwab. Кроме того, Schwab полагается на более диверсифицированные потоки доходов, такие как процентный доход, плата за управление различными фондами и управляемыми портфелями, хотя Robinhood также стремится к диверсификации.

2. Прибыльность

Инвесторы также захотят получить некоторое представление о том, насколько прибыльным может быть Robinhood, хотя они могут этого и не получить.В 2020 году брокер сообщил о прибыли в размере 7,5 млн долларов после убытка в размере более 106 млн долларов в 2019 году. Однако цифры на 2021 год будут выглядеть некорректно, в основном из-за технических особенностей бухгалтерского учета, и руководство видит убыток в размере от 487 до 487 долларов. Согласно недавно пересмотренному проспекту эмиссии, во втором квартале 537 миллионов долларов.

Помимо технических аспектов бухгалтерского учета, компания выявляет рост затрат из-за увеличения численности персонала на 190 процентов и увеличения облачной инфраструктуры. И то, и другое связано с ростом числа клиентов, поэтому их следует приветствовать, по крайней мере, до тех пор, пока брокер получает прибыль от этих новых клиентов.

Учитывая все подвижные цифры прямо сейчас, было бы лучше взглянуть на выручку, и она взлетела до небес - примерно на 129 процентов во втором квартале (средняя оценка). Стремительный рост доходов в 2020 году помог Robinhood перейти от убытков предыдущего года к небольшой прибыли, так что это вполне может произойти после 2021 года, если выручка продолжит быстро расти. Тем не менее, 2020 год был первым годом, когда Robinhood действительно получил прибыль, поэтому его история прибылей здесь неоднородна.

3. Класс двойных акций

Robinhood имеет двойной класс акций, что не нравится многим инвесторам.Двойной класс акций позволяет инсайдерам владеть одним видом акций, который имеет больше прав голоса, чем то, что предоставляется обычным инвесторам, укрепляя инсайдеров и давая им больший контроль над фирмой. Но это особенности, а не ошибки для инсайдеров, которым это выгодно, поскольку многие недавние технологические IPO имеют такую ​​структуру.

В случае Robinhood инсайдеры имеют доступ к акциям класса B, что дает им 10 голосов на акцию. Между тем, обычные инвесторы могут покупать акции класса A, что дает один голос за акцию.Генеральный директор и главный креативный директор вместе будут владеть около 15,8% всех акций, но с учетом структуры они будут иметь более 65% голосующих акций компании.

Так что они говорят, по крайней мере, по вопросам, поставленным на голосование. Эта структура вызывает недовольство многих инвесторов, которые видят в ней способ забрать свои деньги, не давая им при этом такого контроля.

4. Пытливые инвесторы

Предоставление вашим клиентам доступа к 35 процентам ваших акций при IPO - смелый шаг.Будет ли сразу же продана на рынке огромная часть этих акций? Будут ли эти клиенты-инвесторы искать выхода на IPO в первый день, а затем продавать, если не получат? Или они здесь надолго? То, как отреагирует эта группа инвесторов, может повлиять на эффективность акций и аналогичных будущих IPO.

Не совсем понятно, какой здесь может быть ответ, но если IPO пройдет успешно - определяемое как рост акций в последующие дни, недели и месяцы - это может оказаться интересным для других компаний, желающих привлечь денежные средства от индивидуальных инвесторов или через IPO Access Robinhood.

«Еще слишком рано говорить о том, станет ли это нормальным явлением, но, учитывая активность Reddit и розничных инвесторов на рынке, компании могут захотеть посмотреть, смогут ли они получить доступ к этим инвесторам», - говорит Хендель. «Доступ к этим каналам распределения может иметь значение для компаний, привлекающих деньги».

И, конечно же, рост стоимости акций пойдет на пользу самому Robinhood.

5. Риски бизнес-модели

Инвесторам следует внимательно изучить бизнес-модель Robinhood, которая в значительной степени зависит от оплаты за поток заказов.Оплата за поток заказов - это технический способ сказать, что торговые фирмы платят Robinhood за то, чтобы направлять им заказы своих клиентов. Эти фирмы в конечном итоге получают прибыль, взимая с инвесторов немного больше при покупке ценной бумаги и немного меньше при продаже.

Конечно, это конфликт интересов, но многие фирмы это делают. Но реальная суть Robinhood заключается в том, что этот поток доходов составил 81 процент от общего объема продаж в первом квартале, согласно проспекту эмиссии, поскольку SEC начинает более внимательно рассматривать практику, взвешивая возможные действия.Если SEC внесет существенные изменения, это может навредить бизнес-модели компании.

Тем не менее, Хендель считает, что SEC вряд ли предпримет существенные шаги, хотя он говорит, что если они это сделают, это может нанести серьезный ущерб бизнесу брокера.

Но даже если правила оплаты потока заказов не претерпят существенных изменений, Robinhood по-прежнему существенно зависит от высокого уровня торговой активности. Таким образом, он очень заинтересован в том, чтобы привлекать своих клиентов к торговле, даже если активное инвестирование, как правило, менее прибыльно для физических лиц, чем пассивное инвестирование.

Итог

Как и в случае любого IPO, инвесторы должны спросить себя: «Почему компания вмешивается в сделку, если это так хорошо?» и «Зачем проводить IPO сейчас?» В случае Robinhood ответ на последний вопрос может заключаться в том, что рынок раскалился до белого каления после более чем года прибылей, подпитываемых низкими процентными ставками, огромными государственными расходами и приподнятым настроением.

Поэтому неудивительно, что финансовое приложение, которое процветает за счет торговой активности, использует самый популярный рынок IPO, когда-либо существовавший, чтобы поддержать свой бизнес, пока у него есть шанс.Тот факт, что Robinhood сокращает количество клиентов за часть акций, может быть не столько о демократизации финансов, сколько о продаже своих акций на условиях, очень привлекательных для самой компании.

Подробнее:

От редакции: всем инвесторам рекомендуется провести собственное независимое исследование инвестиционных стратегий, прежде чем принимать инвестиционное решение.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *