Содержание

Доллар сохранит роль мировой резервной валюты в ближайшие 30-40 лет — Российская газета

Говорить об окончании периода глобализации, как это сделал в своем исследовании Deutsche Bank, предрекший завершение 30-летнего периода глобализации и наступлении «века беспорядка», преждевременно, считают участники Гайдаровского форума.

«Делая такие обобщения, нужно смотреть не на 30-летние периоды, а на 200-летние, потому что в 1857 году случился первый мировой кризис», — пояснил декан экономического факультета Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова Александр Аузан. По его словам, «глобализация — это колебательный процесс», она то разворачивается, то затухает, и весь вопрос в том, насколько плавно происходит реформа существующих институтов.

С ним согласен глава Счетной палаты России Алексей Кудрин, подчеркнувший, что «вложение в институты дешевле, чем потеря доверия». По его мнению, США только начинают осознавать себя в новом мире, где нет их безусловного лидерства: «Был период, когда США были лидером и все границы открывались перед американскими конкурентными товарами, а сейчас картина меняется и лидером мало-помалу становится Китай». Но это — не быстрый процесс, и он займет около 30 лет.

По мнению Кудрина, доллар будет оставаться мировой резервной валютой и того дольше — 30-50 лет: китайский юань не станет резервной валютой, потому что Китай не обеспечивает свободу движения капиталов. Китайская экономика все еще представляет собой своеобразный «черный ящик», несмотря на то, что ведущие китайские компании потихоньку завоевывают мировой рынок. «Только когда может будет прогнозировать тенденции в китайской экономике, ситуация изменится», — убежден Кудрин. Но руководство КНР не торопится, хотя Китай сегодня уже производит товаров в физическом объеме больше, чем США. В любом случае со сменой лидера, по мнению главы Счетной палаты, будет размываться роль институтов, которые обеспечивали правила игры. И хорошо бы этот процесс шел плавно. «Новый мир будет более плюралистическим, многообразным и гибким», — убежден Кудрин, — «Будут новые торговые соглашения, финансовые институты, мир не замкнется в кризисе и нужно умело встраиваться в эти тенденции».

Goldman Sachs заявил, что доллар лишится статуса мировой резервной валюты

Американский доллар может лишиться статуса мировой резервной валюты, пишет Bloomberg со ссылкой на мнение аналитиков одного из крупнейших инвестбанков Goldman Sachs. Опасение вызывает не только рост трат на восстановление экономики США, но и «печатный станок» ФРС, увеличившей свой баланс в этом году на $2,8 трлн. «Газета.Ru» выяснила, насколько реалистичен сценарий обесценения доллара.

Аналитики инвестбанка Goldman Sachs всерьез опасаются, что из-за сильно раздутых мер господдержки американской экономики и растущего баланса Федеральной резервной системы (ФРС), прибавившего $2,8 трлн в этом году, доллар может потерять статус ведущей мировой резервной валюты.

Эксперты банка, тем не менее, не говорят, что это – 100%-й сценарий, но в целом он отражает настроения, сложившиеся на рынке: инвесторы выходят из долларовых активов и перекладываются в золото, причем

это происходит на фоне очень низких ставок по гособлигациям: сейчас доходность годовых американских долговых бумаг находится на уровне 0,135%, а пятилетних – у верхней планки ключевой ставки ФРС: 0,256%.

Реальные же ставки, то есть очищенные от текущей инфляции, на деле оказываются еще ниже, так что если в ближайшее время она дополнительно разгонится, то долговечность доллара в качестве мировой резервной валюты вызывает серьезные сомнения, заявили в Goldman Sachs.

Проблема очень серьезная

Мнения аналитиков, опрошенных «Газетой.Ru», насчет перспектив доллара в виде резервной валюты разделились. В частности, главный научный сотрудник Института США и Канады РАН Владимир Васильев сказал, что сценарий, описанный Goldman Sachs, выглядит вполне реалистичным.

«Американская экономика по-прежнему продолжает накачиваться деньгами. На сегодняшний день этот процесс идет по двум каналам: ФРС печатает деньги, а конгресс США принимает новые законы в несколько сотен миллиардов долларов на поддержку восстановления экономики страны», – объясняет ученый.

Проблема тут в том, что

расходование этих средств не идет по принципу «выделили и сразу потратили», ведь в реальных условиях эти деньги довольно быстро уходят на мировые валютные рынки, то есть, предложение доллара увеличивается, а это приводит к его обесцениванию.

Это хорошо видно на графике отношения курса евро к доллару: если в середине мая этот показатель составлял 1,08, то уже сейчас – 1,177. То есть евро подорожал к доллару более чем на 9%.

«Это вызывает вполне обоснованную тревогу в финансовых кругах, потому что через какой-то период времени обесцененный доллар может породить множество проблем, – говорит Владимир Васильев из ИСК РАН. – Самое важное в том, что это может открыть возможности для спекулятивных атак со стороны других игроков, в первую очередь внутренних – Сорос, Баффет и все остальные».

Ослабление доллара происходит не только по внутренним, но и по внешним причинам, уверен аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк. В комментарии «Газете.Ru» эксперт напомнил, что

тенденция ослабления доллара отчасти связана с обострившимся противостоянием США и Китая. А это бьет по позициям США как крупного и надежного торгового партнера, тем самым ограничивая потенциал для восстановления экономики страны.

Поэтому инвесторы перекладываются не только в золото, но и в более устойчивые валюты – швейцарский франк, евро и японскую иену.

Кто займет его место

Если доллар действительно будет терять свой статус в качестве ведущей мировой резервной валюты, кто-то должен занять его место, говорят опрошенные «Газетой.Ru» аналитики. И, по мнению начальника управления информационно-аналитического контента «БКС Брокер» Василия Карпунина, реальных претендентов в мире сейчас нет.

«В данный момент нет смысла рассуждать о подобных вещах, так как нет оснований считать, что мир вдруг найдет альтернативную валюту, которая станет однозначным лидером в международных расчетах»,

– говорит эксперт.

Владимир Васильев из ИСК РАН не до конца согласился с этой позицией. По мнению ученого, утрата долларом своих ведущих позиций со временем приведет к ярко выраженной фрагментации и регионализации мировой экономики.

«То есть, будет китайская зона, европейская зона, еще какие-то зоны, где доллар уже не будет так востребован», – рассказал Владимир Васильев.

В этом смысле безусловный претендент на место доллара – китайский юань, поскольку положительные темпы роста экономики КНР подкрепляют международный курс национальной валюты страны. Еще один явно положительный в этом смысле фактор для юаня – стремительный рост золотого запаса страны, а этот металл сейчас дорожает рекордными темпами: в понедельник 28 июля его котировки обновили исторический максимум, дойдя до отметки $1969 за тройскую унцию (31,1 грамма).

Но

резкий переход на оплату товаров в юанях в мировой торговле вряд ли скоро случится,

уверен Евгений Миронюк из «Фридом Финанс». И проблема тут не только в том, что юань де-факто до сих пор не является свободно конвертируемой валютой, из-за чего потенциал его широкого обращения весьма ограничен.

«Попытка отказа от расчётов в долларах США на практике не изменит ценообразования на активы, которые сейчас де-факто рассчитываются в долларах. Цена на нефть привязана к доллару в большей степени для удобства международных расчётов», – рассказал аналитик.

Более того,

стремительная девальвация доллара при инфляции выше 2% приведет к падению курсов валют по всему миру, считает Евгений Миронюк. Это касается не только тех же франка, евро и иены.

«При ослаблении доллара рубль навряд ли избежит обесценения. В том числе вследствие привязки основного экспортного товара, нефти, к доллару, и значительных накоплений граждан в этой валюте», – подчеркнул аналитик.

Евросоюз намерен усилить роль евро как мировой резервной валюты — Экономика и бизнес

БРЮССЕЛЬ, 19 января. /ТАСС/. Евросоюз усилит роль евро как мировой резервной валюты по отношению к доллару, в том числе будет создавать деноминированные в евро активы, проводить эмиссию специальных евробондов, создавать цифровой евро, стимулировать более широкое использования евро странами-партнерами. Об этом говорится в опубликованной во вторник Еврокомиссией (ЕК) Стратегии повышения открытости, силы и устойчивости экономики и финансовой системы ЕС.

«Евросоюзу необходимо продвигать более сильную международную роль евро, стимулируя страны-партнеры расширять его использование, поддерживая создание деноминированных в евро активов и инструментов и укрепляя статус евро в качестве мировой резервной валюты», — говорится в документе.

В нем подчеркивается, что евро должен стать основной валютой для инвестиций в проекты в сфере альтернативной энергетики во всем мире, с этой целью ЕС намерен максимально широко использовать эмиссию «зеленых» евробондов.

Кроме того, Еврокомиссия отмечает, что Европейский центральный банк с 2019 года работает над проектом создания цифровой валюты евро, которая должна дополнить классическую форму европейской валюты.

«Еврокомиссия считает необходимым значительно повысить международную роль европейской валюты, что снизит нашу зависимость, снизит стоимость наших транзакций и повысит геополитическое влияние Европейского союза», — отметил еврокомиссар по экономике Паоло Джентилони, представляя этот проект.

Новые займы

«Мы разместим до 1 трлн долговых обязательств, деноминированных в евро, к 2026 году, предоставив возможность инвесторам широко вкладываться в евро», — подчеркнул он. По его словам, за счет эмиссий этих евробондов Еврокомиссия, в частности, намерена финансировать программу восстановления экономики сообщества после пандемии объемом €750 млрд.

«Доля евро в мировых золотовалютных резервах составляет около 20% и практически не изменилась с момента создания этой валюты 20 лет назад (евро был введен в безналичное обращение 1 января 1999 года, в наличное — 1 января 2002 года — прим. ТАСС). В то же время доля доллара сократилась с 70 до 60%, доля остальных валют, в частности китайского юаня, выросла с 10% до 18%», — отметил еврокомиссар.

Он также подчеркнул, что на евро приходится до 38% всех транзакций в мировой торговле.

Error 404 — Мировая экономика: новости, статьи, статистика, аналитика

       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      ———

Экономика Швеции   
……………………………………………………………….

Экономика Ирландии

………………………………………………………………



Экономика Нидерландов  

……………………………………………………………….


Экономика Германии  

………………………………………………………………


Экономика Финляндии   
………………………………………………………………

Экономика Польши

………………………………………………………………


Экономика Франции

………………………………………………………………


Экономика Норвегии
………………………………………………………………

Экономика Италии

………………………………………………………………


Экономика  Англии 

……………………………………………………………..


Экономика Испании
……………………………………………………………….

Экономика Дании

……………………………………………………………..


Экономика Турции

……………………………………………………………..


Экономика Китая

……………………………………………………………..


Экономика Греции
…………………………………………………………….

Экономика США 
……………………………………………………………..

Экономика Австрии

…………………………………………………………….


Экономика России

……………………………………………………………..


Экономика Украины

………………………………………………………………


Экономика Кипра

……………………………………………………………..


Экономика Израиля

……………………………………………………………..


 Экономика Японии

…………………………………………………………….


 Экономика Индии

…………………………………………………………….


Экономика Европы

…………………………………………………………….

Резервная мировая валюта, зачем её используют?

Грамотный инвестор, рассчитывающий на достижение успеха, должен постоянно совершенствовать свои навыки.


Если ваша деятельность связана с вкладами в валюты (например, вы торгуете бинарными опционами), значит, приходится постоянно следить за новостями и разбираться в сложных терминах.

Что такое мировые резервные валюты? Не так давно, юань как мировая резервная валюта начала использоваться, а вместе с этим повысился интерес к этому направлению. Многие наши постоянные читатели инвестируют в международные валюты, поэтому мы решили осветить эту сложную тему.

Резервная валюта, зачем её используют?

Мы постараемся объяснить всё так, чтобы даже новичок получил общее представление о данном термине (для удобства будем сокращать его МРВ).

Во всех странах есть Центральный банк, его деятельность направлена на регулирование экономических моментов. В том числе, он создается для поддержки национальной валюты.

Чтобы можно было управлять котировками (что такое котировки), Центробанк содержит специальный баланс, используемый для проведения различных манипуляций.

Наверняка вы слышали о золотом резерве страны, это практически то же самое, только все активы переводятся в золото, чтобы было удобно их хранить.

Помимо золота, активы хранятся в разных мировых резервных валютах. Как говорится «Не храни все яйца в одной корзине». Государство прекрасно понимает, насколько рискованно держать одинаковые активы, поэтому старается распределять их на несколько частей.

В дальнейшем мировые резервные валюты используются для корректировки курса национальной валюты, проведения международных сделок, а также в целях инвестирования.

По каким критериям выбирают МРВ?

Правительство стран самостоятельно определяет, какие МРВ использовать. Чтобы обеспечить надежность, используются наиболее стабильные валюты с минимальной инфляцией, такие как доллар. В противном случае, это может нанести вред экономике.

Существует международный валютный фонд, который находится в США и через него устанавливаются новые МРВ. Выбираются они по множеству критериев, но здесь есть пара основных факторов – это развитость экономики и её масштабность.

Например, в 18 веке английский фунт был самой популярной мировой валютой. В Великобритании была наиболее развитая экономика. Доллар пришел к нему на смену потому, что использовался в более крупных масштабах.

Новая мировая резервная валюта Юань является отличным примером. Китай развивается бурными темпами, наращивает обороты производства, всё время повышает импорт и так далее. Поэтому в добавлении его национальной валюты в список МРВ никого не удивляет.

Какие бывают мировые резервные валюты?

За счет общей статистики используемых валют можно сделать выводы о том, в какие деньги лучше инвестировать свои активы. Вот как на сегодняшний день выглядит список мировых резервных валют:

  1. Американские доллары.
  2. Евро.
  3. Английские фунты.
  4. Японские йены.
  5. Швейцарский франк.
  6. Китайские юани.

Кроме этого, есть специальная валюта, которую использует международный валютный фонд. Она состоит из нескольких национальных валют в следующих объемах:

  • 41.73% — американский доллар.
  • 30.93% — европейские евро.
  • 10.92% — китайские юани.
  • 8.33% — японские йены.
  • 8.09% — английский фунт.

Специальные средства заимствования (СДР) начали использовать с 1969 года, создал их МВФ для решения глобальных проблем. Вряд ли вам будет это так интересно, как ТОП 10 стран по объему резервов:

Как видите, Китай находится на первом месте, эта страна уже несколько лет занимает лидирующую позицию, она активно развивается, поэтому её валюту и приняли в список МРВ.

Если вы планируете вкладывать в валюту на небольшой срок, то рассматривать нужно не самые стабильные, а волатильные валютные пары.

Развиваться нужно каждому человеку, ведь предела разуму нет, а уж тем более в области экономики. Активы многих инвесторов связаны с валютами, а чтобы не остаться банкротом, нужно постоянно менять свои резервы, согласно тенденциям, как это делают крупные государства.

Вам также будет интересно:
— Заработок с выводом на телефон
— Что можно продать, чтобы заработать в интернете?
— Дистанционная работа

Как себя чувствует мировая резервная валюта?

Специально для Investing.com

Доллар США является мировой резервной валютой, а это означает, что он входит в валютные корзины центральных банков по всему миру. Резервная валюта характеризуется тремя особенностями. Во-первых, страны-эмитент отличается стабильностью политической системы и доверием к правительству. Во-вторых, экономика страны должна быть устойчивой. И наконец, резервная валюта должна свободно конвертироваться в другие иностранные валюты.

отражает его стоимость по отношению к корзине валют и торгуется на фьючерсном рынке Межконтинентальной биржи (ICE).


Таблица предоставлена ICE

Как показывает график, индекс доллара на 57,6% определяется динамикой — второй по значимости резервной валюты в мире, обращающейся в 19 из 27 государств Европейского союза.

В начале марта рынки погрузились в хаос, оказавшись под ударом коронавируса. Тогда индекс доллара упал до минимума в 94,61, а к середине марта восстановился до 103,96. Это значение стало пиковым с 2002 года.

«Бегство в качество» позволило доллару достичь восемнадцатилетнего максимума, но к концу прошлой недели индекс опустился ниже 98 и оказался ближе к своим мартовским минимумам, чем к недавнему пику.

Бычий тренд, берущий начало с уровней февраля 2018 года, остается в силе до тех пор, пока доллар торгуется выше 94,61.

Всплеск волатильности

Валютные рынки, как правило, не отличаются особой волатильностью, но ценовая динамика марта кардинально отличалась от общепринятых представлений.

 
График предоставлен CQG

Недельный график индекса доллара демонстрирует, что волатильность в марте превысила 19%, чего не наблюдалось уже многие годы. В результате снижения индикаторы импульса и относительной силы оказались ниже своих нейтральных значений.

Открытый интерес (общее количество длинных и коротких позиций на фьючерсном рынке) в конце прошлой недели составлял ниже 19 000 контрактов. Ценовая динамика подтолкнула этот показатель к самому низкому уровню за более чем десятилетие, поскольку участники рынка избавлялись от рисковых позиций.

Среднесрочный тренд сохраняет «бычий» уклон, но для поддержания динамики индекс должен оставаться выше мартовского минимума в 94,61.

Сужение дифференциала ставок подорвало позиции доллара

Возможно, главным фактором роста доллара с 2018 года был большой разрыв между ставками США и Европы. В определенный момент краткосрочная ставка ФРС превышала 2%, тогда как ставка по депозитам в Европе осталась отрицательной. За последние месяцы ЕЦБ снизил ставку всего на десять базисных пунктов (до -0,50%), тогда как регулятор США опустил ставку практически до нуля.

Теперь продажа евро и покупка доллара выглядит не столь очевидным решением, поскольку глобальная пандемия заставила центральные банки пойти на решительные шаги в области денежно-кредитной политики. Сужение дифференциала ставок является одной из причин падения индекса доллара, поскольку валютная корзина (используемая как база для сравнения) на 58% состоит из евро.

Выборы могут стать еще одним драйвером волатильности доллара

Неопределенность в отношении предстоящих выборов президента США является еще одним фактором, оказывающим давление на доллар. В ноябре американцам предстоит сделать выбор между действующим президентом Трампом и бывшим вице-президентом Джо Байденом.

Это решение определит вектор политики в области налогообложения, энергетики, нормативно-правовых и многих других аспектов на ближайшие годы.

Нынешняя администрация выступает за слабый доллар, который делает экспорт страны более конкурентоспособным, увеличивая прибыль американских транснациональных компаний. Более того, курс доллара может стать важным инструментом в торговых переговорах. Предыдущие администрации выступали за политику сильного доллара.

Скорее всего, в ближайшие месяцы волатильность на рынке доллара сохранится. Любое движение ниже 94,61 и минимума сентября 2018 года в 93,395 ознаменует разворот индекса. Будучи мировой резервной валютой, доллар США на протяжении всего года может оказывать влияние на все классы активов.

Изменения дифференциала ставок и надвигающиеся выборы могут привести к значительным колебаниям доллара США и развороту «бычьего» тренда, продолжающегося минимум с начала 2018 года от отметки 88,15.

Сценарий замены доллара новой валютой амеро для России выглядит пугающе

Дедолларизация в России набирает обороты. Ярким ее свидетельством стало недавнее громкое заявление министра финансов Антона Силуанова о том, что средства правительственной «кубышки» — Фонда национального благосостояния — больше не будут храниться в долларах. Они будут переложены в другие валюты (евро, фунт, юань), а также в золото. Положим, для России постепенный отказ от доллара — во многом вынужденная мера: наша страна в силу геополитических причин живет под дамокловым мечом санкционной угрозы, исходящей от США. А главный удар Вашингтон может нанести как раз по подконтрольным ему долларовым активам, принадлежащим России. Со стороны Москвы логично довести их до минимума или вовсе обнулить.

Но удивительно другое: о дедолларизации все более настойчиво говорят в самой Америке. За океаном вновь обсуждают возможность введения вместо доллара валюты амеро — единого платежного средства для всех государств континента, включая не только США, но и Канаду, и Мексику. Речь идет о неком североамериканском аналоге общеевропейской валюты евро.

История с географией

Казалось бы, зачем это надо Америке — ведь доллар, имеющий статус мировой резервной валюты — едва ли не главный козырь этой страны, утверждающий ее мировое лидерство. Доллар почитаем во всем мире, а «печатный станок» его находится в руках администрации США: о чем еще можно мечтать?

Но у этой благостной для Вашингтона картины есть и обратная, неприглядная сторона. За долгие десятилетия практически бесконтрольного включения вышеупомянутого «печатного станка» США обзавелись просто фантастическим госдолгом, составляющим 28 трлн долларов — что равняется 102% ВВП. Иными словами, чтобы этот долг закрыть, американской экономике придется работать только на него более года.

Мало того, по оценкам американских финансовых экспертов, лишь 4% долларовой денежной массы обеспечено золотовалютными резервами США. Остальные — честным словом правительства (которое, собственно, и погрязло в долгах) или сдутыми активами местных финансовых корпораций.

Между тем по долгам, как известно, рано или поздно приходится платить. Власти США до сих пор успешно откладывали «час расплаты» на будущее, но бесконечно это продолжаться не может. А взять необходимые триллионы неоткуда — это чревато полным дефолтом американской экономики. Отсюда и возникла «креативная» мысль — взять и обнулить разом весь накопившийся долг путем отказа от самого доллара и замены его на амеро. Мысль эта пришла в головы представителям американского истеблишмента отнюдь не вчера.

История началась с саммита лидеров США (тогда это был Джордж Буш), Канады и Мексики, который состоялся в 2005 году в Техасе. Там идея создания Северо-американского союза и перехода в его рамках к единой валюте была высказана, а два года спустя она получила развитие на аналогичной встрече лидеров трех стран уже в обновленном составе и в другом месте — в Квебеке. Согласно концепции, «амеро» предполагалось официально ввести сначала в странах Северной Америки , а затем расширить зону действия новой валюты и на Южную Америку. 

С новой силой тема зазвучала во время сначала американского, а затем и мирового финансового кризиса 2008 года. Только на сей раз она имела не чинно- дипломатический, а скандально-разоблачительный характер. Инициатором волнений выступил независимый американский журналист Гарольд Чарльз Тернер, который в тот год на своем сайте разместил статью о «теории заговора» правительств трех стран. Якобы все они откажутся от своих валют в пользу общей — амеро. Тем самым они обнулят все свои долговые обязательства и попутно «кинут» весь мир: ведь 75% всех мировых транзакций проходят в долларах. Грубо говоря, власти США могут установить курс амеро к доллару в соотношении 1 к 10. Соответственно, вложения всех стран в доллары обесценятся на порядок, предупреждал репортер-разоблачитель.

То ли на власть имущих повлияла поднявшаяся тогда волна возмущения не только в Америке, но и в мире, то ли серьезных планов на этот счет у них и впрямь не было, но тема внедрения амеро надолго исчезла из информационного поля. Да и какие шансы она имела быть поднятой, скажем, при президентстве Дональда Трампа, который собирался отгораживаться от Мексики стеной, а не вводить с ней единую валюту?

Но времена изменились, и при «традиционалисте» Джо Байдене интеграционная тема (естественно, при американском лидерстве) вновь вернулась в политическую повестку Вашингтона. И о проекте амеро опять вспомнили. Тем более, что государственный долг США за последние годы не только никуда не исчез, а наоборот, весьма заметно вырос. Что объясняется, прежде всего, экстренными расходами американского правительства на преодоление экономического кризиса, который был вызван пандемией. Мало того, по расчетам Бюджетного управления Конгресса США, при нынешних темпах его наращивания, к 2051 году госдолг увеличится еще почти в два раза и достигнет 202% ВВП. Следовательно, снова встает вопрос о его «обнулении» тем или иным способом.  

Пять валют на весь мир

Появление амеро полностью вписывается в мировой тренд на укрупнение валют. Если сейчас существует более 100 признанных мировых валют, то к 2040-2050 годам их может остаться 5-6. Такую мысль высказал министр экономики Бразилии Пауло Гуэдес на последнем доковидном Всемирном экономическом форуме в Давосе — в январе 2020 года. По его словам, удачный пример единой европейской валюты, введенной в оборот на рубеже XX и XXI веков, имеет все шансы распространиться и на другие континенты. В качестве примера Гуэдас привел Китай, который со временем может включить в зону единой валюты Филиппины и Малайзию, где живут, работают и торгуют в юанях более 200 миллионов китайцев. 

Кстати, был период в «нулевые», когда велись довольно активные разговоры о том, что новая валюта может возникнуть и в России вместо рубля. Речь тогда также шла об объединении в единое экономическое пространство трех соседних государств — России, Казахстана и Белоруссии, и введения в них единого платежного средства, которому даже название придумали — алтын.

Конечно, случившаяся в прошлом году пандемия и массовое закрытие границ очень сильно «притушили» глобализационные настроения, в том числе, в финансовом мире, но вряд ли поставило на них крест навсегда.

Конечно, хватает и скептиков, в том числе — и касательно перспектив амеро. Некоторые российские эксперты убеждены, что экономики Канады и Мексики, глубоко интегрированные с американской и сильно от нее зависящие, не способны будут существенно прибавить веса новой валюте. «Канада и Мексика не смогут помочь США, и амеро вряд ли будет сильнее доллара, – полагает президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов. – В любом случае новая валюта будет слабее евро и не станет ему конкурентом. И в целом эффекта от введения амеро, скорее всего, не будет никакого». По словам эксперта, географические соседи даже втроем не смогут существенно поднять курс общей валюты.

«Рубль — слабая и волатильная валюта»

Все аспекты, связанные с введением амеро вместо доллара и возможном влиянии этого события на российскую национальную валюту, «МК» обсудил с известным финансовым аналитиком Александром Разуваевым, руководителем ИАЦ «Альпари».

— О единой валюте Северной Америки говорят уже лет 15, но проект так и не был реализован. Каковы шансы на его реализацию сейчас?

— Идея единой валюты для США, Канады и Мексики стала очень популярной в 2008 году во время кризиса Lehman Brothers. Различные левые экономисты и просто хейтеры капитализма тогда заговорили о том, что кризис похоронит мировую рыночную систему и глобализацию. Однако надо прекрасно понимать, что глобализация — это логичное следствие развития финансовых, транспортных и информационных технологий. Капитализм победил во всем мире. И лучше капитализма в обозримом будущем человечество вряд ли что-то придумает.

Возвращаясь к вашему вопросу: в 2009 году Обама и его команда, состоящая из очень профессиональных экономистов, спасли мировую экономику с помощью печатного станка. В том числе и Россию — свеженапечатанные доллары вернули на комфортный для российского бюджета уровень цены на нефть.

Статус доллара как резервной валюты в мире устраивает всех, кроме стран, которые вынуждены от него отказываться по политическим причинам. Например, Россия или Иран. Хотя у доллара также есть слабые места.

По информации из деловых кругов, США стоят перед проблемой возможного прорыва гигантской денежной массы, эмитированной Федеральной резервной системой в 2019-2021 годах, из виртуального в реальный сектор экономики. Это грозит взрывом всей действующей кредитно-финансовой системы из-за разбалансировки цен и быстрого снижения покупательной способности доллара. Однако пока все считают, что Байден и его администрация с этим справится. В любом случае, если амеро и появится, то не сегодня и не завтра.

— Можно ли проводить аналогии между амеро для Северной Америки и евро для Европы?

— Евро задумывался, как альтернатива доллару. Экономики даже лидеров Евросоюза — Франции или Германии — значительно меньше экономики США. Однако реальной альтернативой доллару евро так и не стал. Причина проста — валюта одна, а стран много. У каждой — своя экономика, свои правительства и свои национальные интересы. Достаточно вспомнить, сколько сил и средств было потрачено на спасение Греции от суверенного дефолта после кризиса 2008=-2009 годов.

Кстати. переход на евро — это не всегда плюс. Страны Прибалтики перешли на евро, но радости им это не принесло. Зарплаты остались прежними, а цены стали как в Берлине. А вот Польша сохранила свою валюту, а значит, и суверенную денежно-кредитную политику. И теперь имеет все экономические основания для того чтобы быть региональной державой.

— В свое время был проект для создания единой валюты ряда стран СНГ (Россия, Белоруссия, Казахстан). Реально ли в ближайшей перспективе увидеть новую валюту на месте рубля и нужно ли это нашей стране?

— Да, для стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) также предполагалась новая валюта. Прежде всего, для ядра — России, Беларуси и Казахстана. В 2012 году ей было дано название «алтын», которое успешно прижилось. Отсылка к финансовой системе Золотой Орды, созданная китайцами и персами, которая в XIII и XIV веке была лучшей в Евразии. Однако после 2014 года Россия оказалась под санкциями, произошла двукратная девальвация рубля. Сейчас рубль — слабая и волатильная валюта, доверие к которой низкое и в России, и в СНГ. Все понимают, что экономика Российской Федерации намного больше, чем экономика Беларуси и Казахстана, поэтому алтын будет похож на российский рубль. Идея евразийской валюты отложена в долгий ящик. Но надо понимать, что без единой валюты никакая евразийская интеграции не будет — невозможно создание единого рынка товаров, услуг и капитала.

— Разделяете ли вы мысль о том, что через 20 -30 лет в мире останется 5-6 валют? Может ли мир распасться на несколько валютных зон?

— Если по каким-либо причинам случиться мировой кризис и доллар потеряет свой резервный статус, то это очень вероятно. Однозначно, появится единая латиноамериканская валюта, центр – Бразилия. Единая азиатская валюта – центр Китай. Турция и Азербайджан могут предложить единую валюту для стран тюркского мира. Баку — важный кредитор Анкары. Однако турецкая лира сейчас — одна из худших мировых валют.

Вероятно, стоит рассмотреть идею евразийской валюты снова. Она должна будет объединить Россию, Беларусь, Казахстан, а также Иран и Узбекистан, их вступление в ЕАЭС активно рассматривается.

Вместе с тем, надо понимать, что региональные валютные зоны — это не конечная остановка. Человечество рано или поздно придет к единому правительству и мировой валюте. Последняя, вероятно, будет либо напрямую определенным механизмом привязана к золоту либо к ценным бумагам, обеспеченным золотом. Не удивлюсь, если в итоге с данной инициативой выступят Россия и Китай.  

— Если предположить, что амеро станет реальностью, будет ли это выгодно для России и чем это грозит обычным российским гражданам, привыкшим делать накопления в долларах?

— Да, такой сценарий несет угрозу для наличной валюты, накопленной россиянами. Если Вашингтон все-таки введет амеро, то придется менять доллары на новые денежные знаки. Гражданам США, Канады и Мексики амеро наверняка достанутся в соотношении один к одному, а для «плохих парней», например, русских, обмен может быть произведен по курсу — 1 к 10 или 1 к 100. Поэтому, возвращаясь в сегодняшнюю реальность, могу сказать: геополитические риски инвестиций в доллар очень велики и для российского правительства, и для компаний, и для рядовых граждан.

КОГДА ВАЛЮТНАЯ ИМПЕРИЯ ПАДАЕТ

Профессор Авинаш Персо

Первую часть своей карьеры я проработал валютным стратегом в лондонском Сити. Одна из приятных вещей в работе валютного прогнозиста — это то, что ожидания от вас очень низкие. Умеренный успех — большой сюрприз. Но есть некоторые вещи, которые более достоверны, чем другие.

Например, в любой момент времени в финансовом мире обычно бывает одна доминирующая валюта, а не две или более, а только одна.Некоторые люди считают, что, хотя евро не может обрушить доллар, он, по крайней мере, разделит трофеи финансовой гегемонии. История подсказывает, что нет. На валютных рынках трофеи достаются победителю в одиночку, они не делятся. Либо евро добьется успеха на международном уровне, либо нет. (Что, по крайней мере, я злюсь на моих друзей-еврофилов, не делает его неудачным, просто не является международной валютой, широко принятой за пределами зоны евро. Многие страны имеют надежные, стабильные валюты, которые не являются международными валютами, например, Канада, Великобритания , Швейцария, Япония и Швеция.)

Раньше стоило спросить, что теряет в том, чтобы быть международной или резервной валютой. Некоторые страны сознательно пытались избежать интернационализации своей валюты, например, послевоенная Германия. Бундесбанк считал, что чем больше немецких марок хранится за пределами Германии, тем меньше у них будет контроля над денежной массой и денежно-кредитными условиями. Европейские стремления к тому, чтобы евро стал мировой резервной валютой, скорее французское, чем немецкое, более дирижистское, чем дирижистское.

Сегодня трофеи статуса резервной валюты видны более отчетливо, чем когда-либо прежде. Если ваша валюта является резервной, вы можете расплачиваться за вещи, выписывая чеки, которые никто не обналичивает. Вы можете тратить больше, чем зарабатываете, в гораздо большей степени, чем кто-либо другой. Именно это и сделали США в последние годы. За последние пять лет национальные расходы превысили национальный доход более чем на 20%.

Когда эти избыточные расходы были связаны с инвестициями в технологии в конце 1990-х, было неясно, выиграли ли США от того, что они были резервной валютой, или же они просто пережили инвестиционный бум.Но сегодня эти излишки тратятся на непродуктивное потребление: танки, патроны и пилюли. Немногие страны в прошлом когда-либо были в состоянии поддерживать такой большой дефицит внешних счетов, как сегодня в Соединенных Штатах. А когда у других стран большой дефицит, им приходилось платить значительные премии, чтобы занять деньги, а не скидку, как в случае с США сегодня. Это некоторые из непосредственных преимуществ резервной валюты.

Статус международной и резервной валюты также дает принимающей стране даже большее влияние, чем в противном случае.Один из интересных ходов долларовой дипломатии последних лет произошел в начале 1998 года, когда Япония и Сингапур щедро вкладывали деньги в поддержку восточноазиатских экономик в условиях азиатского финансового кризиса, но Казначейство США диктовало условия.

Есть веские причины, по которым редко бывает более одной доминирующей валюты. Резервные валюты обладают атрибутами естественной монополии или, говоря более современным языком, сети. Если торговать с кем-то, кто использует другую валюту, чем вы, стоит дополнительно, для вас имеет смысл использовать валюту, которую использует большинство других людей, это делает эту валюту еще больше и дешевле в использовании.Есть хорошая аналогия с компьютерной операционной системой. В этом мире Windows — это доллар.

Эта сетевая сила является причиной того, что центральные банки хранят доллары в своих резервах в гораздо большей пропорции, чем доля торговли с США. В то время как 30% международной торговли приходится на США, 70% резервов центрального банка находятся в долларах. Вот почему большинство товаров, таких как нефть, медь и кофе, оцениваются в долларах, где бы они ни находились и кому бы они ни были проданы.

Еще мы можем быть более уверены в том, что резервные валюты приходят и уходят.Они не длятся вечно. Международные валюты в прошлом включали китайский лян и греческую драхму, отчеканенную в пятом веке до нашей эры, серебряные монеты с штамповкой в ​​Индии четвертого века, римские денарии, византийский солид и исламский динар средневековья, венецианский дукато эпохи Возрождения, голландский гульден семнадцатого века и, конечно же, фунт стерлингов, а теперь и доллар.

Необходимым условием превращения валюты в резервную валюту, по-видимому, является широта ее использования, стоимость и простота транзакций, а не способность, как некоторые могут подумать, сохранять свою ценность.Очевидно, что гиперинфляция не может служить резервной валютой, и окончание статуса резервной валюты часто ассоциируется с циклом инфляции. Но в нормальных диапазонах инфляции значение как трейдера имеет размер. В долгосрочной перспективе швейцарский франк и иена были лучшим средством сбережения, чем доллар. С 1980 года они выросли в цене более чем на 21% и 54% по отношению к доллару соответственно. Однако большую часть этого времени они вместе составляли не более 10% резервов центрального банка.

В 18 веке Великобритания была крупнейшей экономикой западного мира, Лондон был центром международной торговли и финансов, валюта была конвертируемой, и поэтому стерлинг стал мировой резервной валютой. К концу 19, и векам США стали крупнейшей экономикой мира, и это положение укрепилось в результате неоднократных попыток Европы самоуничтожиться с 1880-х по 1940-е годы. К 1960-м годам доллар узурпировал фунт стерлингов и стал новой мировой резервной валютой, при этом 60% общих резервов центрального банка находились в долларах, что вдвое превышало уровень резервов в фунтах стерлингов.

Но время не останавливается. К середине 21 века США перестанут быть крупнейшей экономикой мира. К тому времени Китай и Индия обгонят США, Западную Европу и Японию, по крайней мере, по паритету покупательной способности, что должно отражать, где обменные курсы могут быть в долгосрочной перспективе. Действительно, оптимистичные оценки устойчивого роста в Китае и Индии предполагают, что это произойдет через двадцать лет. Дамы и господа, в течение моей жизни доллар начнет терять свой статус резервной валюты не по отношению к евро, а по отношению к ренимби.

Процесс, скорее всего, будет долгим и растянутым, скорее, как сползание фунта стерлингов. Хотя в конце 19 века Великобритания утратила позицию крупнейшей экономики мира, к 1928 году она все еще оставалась главной резервной валютой мира, причем в фунтах стерлингов было в два раза больше резервов центрального банка, чем в долларах. Частично этот медленный процесс был результатом попыток властей его затянуть. Получение статуса резервной валюты — это рай, поскольку вы выписываете чеки, и их никто не обналичивает. Потеря статуса резервной валюты — это ад, так как все начинают обналичивать все чеки, которые вы когда-либо выписали в свое время.В экономической истории и политике Великобритании в течение первых трех кварталов прошлого века доминировало зависание балансов стерлингов и давление на фунт стерлингов по мере их ликвидации.

Главный способ, которым Великобритания пыталась замедлить этот процесс, заключалось в использовании имперской власти и влияния. К 1930-м годам статус фунта стерлингов как резервной валюты был в значительной степени результатом баланса фунта стерлингов в британских колониях. Большинство стерлинговых резервов принадлежало Ирландии, Индии, Пакистану и Австралии, а не крупнейшим экономикам того времени — США, Франции, Германии или Японии.В послевоенный период британские власти официально оформили зону фунта стерлингов, в которой было немного ограничений для торговли, но были строгие правила, контролирующие движение товаров и капитала в блок и из него. Можно утверждать, что фунт стерлингов уже потерял свой статус резервной валюты в смысле валюты, которую третьи стороны добровольно выбирают для использования в качестве валюты транспортного средства. Однако нет никаких оснований предполагать, что США не последуют новому империализму, оказывая давление на страны, чтобы те придерживались долларового блока.

Из этого анализа можно сделать еще три вывода. Во-первых, те европейцы, которые хотят, чтобы евро стал основной международной валютой, должны рассмотреть вопрос о значительной иммиграции или агрессивном расширении на восток. Европейский союз, который к 2025 году включал в себя бывший советский блок, Турцию и Северную Африку, может соперничать с долларом и ренимби, особенно если этот процесс принесет большую политическую стабильность новым государствам-членам.

Во-вторых, потеря статуса резервной валюты для США приведет к экономическому и политическому кризису.Если это было экономически и политически болезненно для Великобритании, даже если ее международное финансовое положение не было тяжелым дефицитом, что это будет для США, которые стали крупнейшим должником в мире. Когда доллар начнет терять свой статус, будет лавина чеков, которые будут приходить домой. Конечно, чрезмерная задолженность в вашей собственной валюте также называется инфляцией. Это наиболее вероятный исход, и именно так другие правительства пытались справиться с потерей статуса резерва в прошлом.В конечном итоге солид и динари поглотил цикл инфляции и обесценивания.

В-третьих, если ренимби станет основной резервной валютой, она сначала должна выйти из долларового блока. Это произойдет позже, чем раньше. Еще одна определенность в иностранной валюте, которую я называю вторым правилом иностранной валюты, заключается в том, что чем меньше и более открыта экономика, тем больше власти управляют обменным курсом и, аналогичным образом, тем крупнее и более закрытой является экономика, тем меньше власти заботятся об обменном курсе.

Политики видят компромисс, по крайней мере в течение политического цикла, между экономической гибкостью, обеспечиваемой плавающим обменным курсом, который может реагировать на новые и меняющиеся обстоятельства, и экономическими потрясениями, связанными с неустойчивым обменным курсом, чувствительным к внешним факторам. , факторы, часто не зависящие от страны, могут быть причиной. Этот потенциальный сбой тем больше, чем более открыта экономика для международной торговли, небольшие открытые экономики предпочитают негибкие обменные курсы.Крупные закрытые экономики предпочитают сохранять гибкость плавающей ставки. ЕВС имеет смысл с точки зрения политической экономии для Бельгии, но не для США.

Мы думаем о Китае как об огромной стране с растущей экономикой, но во многих отношениях он имеет характеристики небольшой открытой экономики сегодня, когда рыночные секторы экономики управляются, двигаются и зависят от международной торговли. Хотя я не совсем уверен в значении некоторых национальных статистических данных в командной экономике, они предполагают, что с точки зрения торговли в процентах от ВВП Китай гораздо более открыт, чем Соединенные Штаты или Евроландия. , страны, которые стремятся к гибкости обменного курса и больше похожи на Францию, Испанию и Корею, страны, которые выбирают управление обменным курсом.Таким образом, нынешняя договоренность, вероятно, сохранится еще какое-то время. Это не означает, что в ближайшее время не будет переоценки ренимби, это может произойти даже примерно в конце этого года, но что китайцы будут переоценивать ренимби и придерживаться фиксированной системы, хотя пределы могут немного расшириться с текущий 1.0%. Но привязка к доллару — это не удел Китая. Сегодня у него может быть открытая экономика, но в долгосрочной перспективе Китай будет крупной экономикой, управляемой внутренним, а не внешним сектором.Тогда он предпочтет более гибкий обменный курс. Решение Китая перейти от привязки к плавающему положит начало окончанию статуса доллара как резервной валюты. Вы можете понять, почему в сентябре китайцы были приглашены на обед G7.

Таким образом, существует несколько экземпляров одной финансовой системы, имеющей более одной ключевой валюты, если они вообще есть. Сегодня такой валютой, несомненно, является доллар. Но резервные валюты приходят и уходят. Возможно, непосредственные экономические преимущества, которые они наделяют, соблазняют правительства чрезмерно расширяться до тех пор, пока финансовая империя не рухнет сама.Коллапс, когда два поколения неоплаченных чеков будут выплачены, подтолкнет США к серии экономических и политических кризисов в середине 21 -го и -го века. Наиболее вероятный кандидат на замену доллара — это не евро, если Европа не примет стремительную экспансию на восток, а Китай. Благодаря быстрому экономическому росту и огромному населению Китай станет крупнейшей экономикой в ​​течение двадцати лет, а размер экономики является ключом к подъему новых финансовых империй.

Основные риски для этого прогноза заключаются в том, сможет ли Китай продолжить быстрый рост и, что еще более неопределенно, сможет ли он сохранить определенную степень политической стабильности. Если китайское руководство потерпит неудачу на обоих фронтах, господство доллара, вероятно, продлится немного дольше. Есть вероятность, что он окажется под угрозой со стороны другой четверти — рупии. Демократия в Индии на удивление стабильна для бедной страны. Более того, благодаря политике одного ребенка, именно Индия, а не Китай, станет самым большим населением в мире к 2050 году.Судьба среднего китайца сегодня — состариться раньше, чем разбогатеть, судьба среднего американца более неопределенна, чем большинство думает.

Снижение статуса доллара как доминирующей «мировой резервной валюты» по сравнению с обменным курсом доллара

Ничто не идет по прямой линии, даже гегемония доллара.
Вольф Рихтер для WOLF STREET.

Да, ФРС — пьяный безрассудный печатник денег, и правительство США в течение многих лет высоко ценило дефицитные расходы, но другие крупные центральные банки и правительства поступают так же или даже хуже.Однако долгосрочные тенденции очевидны.

Мировая доля валютных резервов, выраженных в долларах США, выросла до 59,5% в первом квартале 2021 года после падения до 25-летнего минимума в 4 квартале 2020 года, согласно составу официальных валютных резервов МВФ (COFER). данные опубликованы в конце июня. Валютные резервы, выраженные в долларах, включают казначейские ценные бумаги, корпоративные облигации США, ценные бумаги с ипотечным покрытием США, ценные бумаги с коммерческим ипотечным покрытием США и другие финансовые активы, выраженные в долларах США, принадлежащие иностранным центральным банкам.Первый квартал стал рябью в долгосрочной траектории.

С 2014 года доля доллара снизилась на 6,5 процентных пункта, с 66% до 59,5%, в среднем на 1 процентный пункт в год. При таких темпах доля доллара упадет ниже 50% в течение следующего десятилетия.

Два десятилетия неустойчивого спада .

С 1999 года, когда появился евро, доля доллара в валютных резервах упала на 11,5 процентных пункта, с 71% до 59,5% (доли на конец года, за исключением первого квартала 2021 года):

Обменные курсы между долларом и другими валютами изменяют оценку в долларах недолларовых резервов, таких как государственные облигации Германии.

Да, но … Индекс доллара (DXY) существенно изменился с 1999 года, вверх и вниз, но сейчас он примерно вернулся на уровень 1999 года.

Это означает, что почти все снижение доли доллара в валютных резервах с 1999 года было связано с разгрузкой долларовых активов центральными банками, а не из-за обменных курсов (данные через Investing.com):

Собственные авуары ФРС в долларовых активах — 5,2 триллиона долларов в казначейских ценных бумагах и 2 доллара.3 триллиона ценных бумаг с ипотечным покрытием не включены в мировые валютные резервы.

Доллар против других резервных валют.

Евро, вторая по величине резервная валюта, , примерно привязана к 20% мировых резервных валют. В первом квартале 2021 года он был на уровне 20,5%. Авуары ЕЦБ в облигациях, деноминированных в евро, не включаются в валютные резервы, выраженные в евро.

Все остальные резервные валюты в сумме имели долю 19.9% в первом квартале. Самые большие из них изображены собранными внизу разноцветными спагетти. Китайский юань — это короткое красное обозначение внизу:

.

Цветные спагетти внизу.

Любому, кто думает, что китайский юань сбивает доллар с его господствующей позиции, нужно быть очень терпеливым. Доля юаня в мировых резервных валютах растет медленными темпами, но она растет.

В первом квартале юань достиг колоссальной отметки 2.45% всех резервных валют, хотя Китай является крупнейшей или второй по величине экономикой в ​​мире, в зависимости от того, как проводится подсчет. Юань находится на пятом месте после доллара США (59,5%), евро (20,6%), иены (5,9%) и фунта стерлингов Великобритании (4,7%) и опережает канадский доллар (2,1%) и доллар США. Австралийский доллар (1,8%).

Это говорит нам о том, что центральные банки во всем мире с подозрением относятся к юаню и не горят желанием держать облигации, деноминированные в юанях, хотя они и стараются их использовать.

На приведенной ниже диаграмме показаны увеличенные «спагетти внизу» по шкале от 0% до 6%, что исключает доллар и евро. Обратите внимание на рост иены с 2015 года, опередивший медленный рост юаня.

Должна ли страна с большой резервной валютой иметь торговый дефицит? Неа. Но резервная валюта позволяет это!

Страны второй по величине резервной валюты (евро), третьей по величине (иена) и пятой по величине (юань) имеют все положительное сальдо торгового баланса с остальным миром и огромное положительное сальдо торгового баланса с США.Нет требования, чтобы у большой резервной валюты был большой торговый дефицит, как это иногда утверждается.

Но наличие доминирующей резервной валюты позволяет США финансировать свой торговый дефицит, а статус резервной валюты, таким образом, позволяет США иметь этот торговый дефицит.

Любите читать WOLF STREET и хотите поддержать его? Используете блокировщики рекламы — я понимаю, почему — но хотите поддержать сайт? Вы можете сделать пожертвование. Я безмерно это ценю.Нажмите на кружку пива и чая со льдом, чтобы узнать, как это сделать:

Хотите получать уведомление по электронной почте, когда WOLF STREET публикует новую статью? Подпишите здесь.

Многие эксперты сходятся во мнении, что металлические крыши — отличная защита от лесных пожаров. Щелкните здесь или позвоните по телефону 1-800-543-8938, чтобы получить подробную информацию от нашего спонсора, компании Classic Metal Roofing.

Classic Metal Roofing Systems, лидер в области пожаробезопасных кровельных покрытий для жилых помещений, производит продукцию, которая составляет 1/20 веса большинства черепичных изделий и соответствует классу огнестойкости A, B или C, определяемому подготовкой кровли.

Резервная валюта

— что это значит?

Определение резервной валюты

Что такое определение «резервная валюта»? Что означает термин «резервная валюта»?

Резервная валюта — это валюта, которая хранится в значительных суммах правительствами и учреждениями для помощи в проведении операций на мировом рынке.

В настоящее время основной резервной валютой планеты является доллар США, который составляет более 60% всех валютных резервов.За последнее десятилетие евро приобрел известность в качестве резервной валюты и в настоящее время составляет почти 30% всех валютных резервов в мире.

Сырьевые товары, такие как нефть и золото, обычно оцениваются в определенной валюте (долларах США), а это означает, что правительствам необходимо иметь большие пулы долларов США (или евро) в своих валютных резервах, чтобы участвовать в покупке и продаже. продажа этих товаров.

Преобразование одной валюты в другую стоит денег, поэтому многие страны просто накапливают резервные валюты, такие как доллар США или евро, чтобы избежать этих затрат.

Доллар США за последние несколько лет стал ставить под сомнение свой статус глобальной резервной валюты по умолчанию. Почему?

Многие страны, особенно Китай, обеспокоены бюджетной политикой США за последние 3-4 года.

Соединенные Штаты, столкнувшись с дефицитом в триллион долларов, были вынуждены увеличить свою денежную массу, чтобы покрыть дефицитные расходы. Для такой страны, как Китай, у которой есть невероятная сумма долларов США в валютных резервах, это не приветствуется.Если США напечатают больше денег, стоимость имеющихся у них долларов упадет. Вот почему за последние несколько лет Китай стал все более возбужденным и даже призвал к созданию новой глобальной резервной валюты.

Статьи Davemanuel.com, в которых упоминается Резервная валюта:

Евро продолжает падать

Доллар США продолжает падать

Саудовская Аравия, Япония среди стран, отрицающих информацию о «секретной» нефтяной сделке

Доллар рухнет?

Находится ли под угрозой господство доллара США как мировой резервной валюты?

В прошлом году глобальные управляющие резервами сократили свои U.Согласно данным Международного валютного фонда, объем валютных авуаров в процентах от их общих запасов близок к самому низкому уровню с 1990-х годов. Это могло способствовать росту курса доллара, который произошел в связи с распространением пандемии коронавируса в марте, поэтому следующий релиз МВФ может показать восстановление долларовых резервов. Но серьезность этого рывка в американской валюте помогла повысить волатильность таких валют, как австралийский доллар, корейский вон и мексиканский песо, когда Федеральный резерв ждал четыре дня после принятия чрезвычайных мер по ликвидности 15 марта, чтобы продлить своповые линии на эти страны. .

С февраля ФРС добавила к своему балансу почти 3 триллиона долларов. Трейдеры держат пари, что председатель Джером Пауэлл последует за плодотворной программой центрального банка по количественному смягчению, снизив базовые ставки ниже нуля. Хотя он сказал, что это не подходит для США, он отказался специально исключать это. Добавьте к этому дефицит федерального бюджета, который должен утроиться до 3,7 триллиона долларов, и у вас будут основания сомневаться в том, что доллар является долгосрочным средством сбережения — решающим фактором для любой валюты, не говоря уже о глобальной резервной валюте.

«Тот факт, что мировая финансовая система работает на долларах и что ФРС играет центральную роль в ее деятельности — эти вещи не изменились, и эти факты были подчеркнуты и подкреплены на ранних этапах кризиса», — говорит Барри Эйхенгрин, эксперт. профессор экономики и политологии Калифорнийского университета в Беркли. «В то же время я думаю, что то, что вызвал кризис и те связанные с долларом факты, является новой обеспокоенностью по поводу несоответствия между ориентированной на доллар международной финансовой системой и другой. рука и многополярный мир с другой.Это неприятная ситуация ».

Хотя трудно представить, что доллар потеряет свое место в качестве мировой резервной валюты, взгляд на историю показывает, что это далеко не невозможно. Голландский гульден выполнял роль в 17 и 18 веках, до того как на смену пришел испанский доллар, а затем фунт стерлингов с 1860 по 1914 год. В каждом случае доминирование страны в мировой торговле и финансах было ключом к статусу валюты. , хотя центральные банки и регулирующие маневры сыграли свою роль.

Доллар по-прежнему доминирует в валютных резервах и транзакциях, но его сила ослабевает. Согласно данным МВФ, в мировой торговле США отстают от еврозоны и Китая по общему объему экспорта и импорта. Так что сейчас самое время рассмотреть основные альтернативы доллару, даже если ни одна из них пока не готова сбить его с мертвой точки.

Золото

«Деньги — это золото, и ничего больше», — засвидетельствовал Джон Пирпонт Морган U.С. Банковский и валютный комитет Палаты представителей в 1912 году.

ПЛЮСЫ: Очарование золота как глобальной резервной валюты заключается в том, что его невозможно создать. Это устраняет риск того, что правительство использует свои печатные машины для финансирования расходов — практика, которая на протяжении всей истории приводила к гиперинфляции и разрушала валюты.

Единственный способ увеличить мировые запасы золота — это откопать больше. Это сложно и дорого, что приводит к удивительно стабильным долгосрочным темпам инфляции.Популярный анекдот состоит в том, что за унцию золота можно было купить такое же количество хлеба (350 буханок) в Вавилоне в 562 г. до н. Э. как это было в 1998 году, когда экономист Стивен Хармстон изучил свойства металла как средство защиты от инфляции.

Золото также не подвержено риску контрагента. Стоимость фиатных валют определяется кредитоспособностью эмитента. Это означает, что их ценность может быть подорвана экономической или политической политикой, проводимой страной или группой стран, которые поддерживают валюту.Золото, напротив, имеет внутреннюю стоимость. Это не только востребованное украшение, но и полезный инертный гибкий электрический проводник. Эти атрибуты предотвращают падение его значения до нуля.

МИНУСЫ: дефицит золота устраняет ключевой инструмент политики центрального банка. Если центральные банки не могут контролировать денежную массу, они не могут реагировать на изменения совокупного спроса. Приверженность золотому стандарту обвиняли в обострении дефляции и возникновении Великой депрессии. Большинство правительств мира отказались от денежных систем, основанных на золоте, в прошлом веке, чтобы получить гибкость в преодолении экономических трудностей.

В современном мире, где деньги движутся со скоростью света, отправка партий золота для погашения суверенного долга стала непрактичной. —Эдди ван дер Уолт

Японская иена

ПЛЮСЫ: Иена на протяжении десятилетий входит в число ведущих мировых резервных валют. В прошлом году он составлял почти 6% официальных валютных резервов. По данным Банка международных расчетов, рынок суверенного долга Японии на 9,5 триллионов долларов уступает только США, обеспечивая инвесторам доступ к обширному пулу ликвидности.

Самодостаточность Японии также является ничьей. У страны постоянное профицитное сальдо текущего счета и крупнейший в мире пул сбережений. На конец 2019 года японские домохозяйства владели активами на сумму 1903 триллиона иен (более 17,5 триллиона долларов США).

МИНУСЫ: Массовые покупки активов Банком Японии — центральному банку принадлежит почти 44% национального долга, что намного превышает покупку облигаций ФРС или Европейского центрального банка — привели к искажению рынков. Отрицательные процентные ставки не смогли преодолеть стойкую дефляцию, снизив привлекательность японских активов.Доля иены в мировых резервах снизилась после того, как Банк Японии ввел количественное и качественное смягчение денежно-кредитной политики в 2013 году, хотя и вернул некоторую долю рынка.

Японские политики могут сопротивляться всему, что вызывает сильное повышение курса валюты, предпочитая сохранять своих экспортеров — основу своей экономики — конкурентоспособными на мировых рынках.

БОЛЕЕ БОЛЬШЕ: экономика страны за последнее десятилетие затмила Китай. Быстро стареющее и сокращающееся население Японии способствовало замедлению экономического роста, и даже отрицательные процентные ставки не поколебали ее тенденцию к высоким сбережениям и низким инвестициям.Премьер-министр Синдзо Абэ провел реформы, направленные на восстановление роста, известные как абэномика. Чтобы восполнить нехватку рабочей силы, вызванную сокращением рабочей силы, правительство приветствует иностранных рабочих. Тем не менее из-за обременительной иммиграционной политики их число в 2019 году ограничилось 1,5 миллионами.

Опасения Японии по поводу силы иены могут стать самым большим препятствием для валюты. В 2011 году страна продала более 14 триллионов иен (что на конец того года стоило около 185 миллиардов долларов), чтобы остановить рост до послевоенного рекорда в 75 иен за доллар.—Рут Карсон и Чикако Моги

СДР

ПЛЮСЫ: Привлекательность специальных прав заимствования (СДР) заключается в их международном происхождении. Они были созданы — и поддерживаются — Международным валютным фондом.

В этом смысле они соответствуют многополярному характеру мировой экономики. Они доступны почти для всех стран и основаны на регулируемой корзине основных валют. Более широкое использование СДР в качестве резервной валюты уменьшило бы потребность развивающихся стран в валютных резервах в качестве «самострахования».«

СДР превратились в резервный актив, когда доллар упал на 34% по сравнению с иеной и на 23% по отношению к немецкой марке за два года, закончившихся 31 декабря 1978 года. А с 2009 по 2011 год МВФ увеличил объем СДР, доступных для членов. страны для обеспечения адекватной глобальной ликвидности.

МИНУСЫ: В нынешнем виде специальные права заимствования не могут использоваться в качестве прямого средства обмена. Страны получают отчисления от фонда, но им необходимо продать СДР другой стране или МВФ, чтобы получить фактическую валюту.По состоянию на март 2020 года непогашенные СДР оценивались всего в 281 миллиард долларов, что составляет часть 11,8 триллиона долларов от общих резервов центрального банка.

Роль МВФ дает США эффективное право вето в отношении распределения СДР. И нет центрального банка, который мог бы исправить дисбалансы. Подозрительность к МВФ возросла во всем мире на фоне растущего осознания обратных сторон глобализма. Таким образом, валюта, явно поддерживаемая институтом, может оказаться бесполезной с политической точки зрения.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: SDR были созданы в 1969 году в качестве резервного актива, который мог выступать в качестве замены в случае нехватки долларов.В отличие от большинства долларовых конкурентов, SDR был явно разработан как альтернатива валюте США.

«СДР, созданные 50 лет назад для пополнения официальных резервов стран-членов МВФ, — это единственные настоящие глобальные деньги, поддерживаемые всеми членами МВФ», — сказал Хосе Антонио Окампо, профессор Колумбийского университета, ранее занимавший должности министра финансов и правления центрального банка. член из Колумбии, написал на веб-сайте фонда в прошлом году: «Более активное использование этого инструмента значительно укрепит роль МВФ как центра глобальной системы финансовой безопасности.»- Гарфилд Рейнольдс

Евро

ЗА: С момента своего зарождения на заре тысячелетия евро унаследовал положение немецкой марки как ключевого конкурента доллара. Его положение выросло с расширением зоны евро до 19 стран.

Сегодня евро используется в трети всех валютных операций, уступая только доллару. На блок приходится почти половина мировой торговли, а его экономика занимает второе место с Китаем с примерно 13 триллионами долларов.(Экономика США оценивается в 20 триллионов долларов.) Евро является второй по величине валютой в валютных резервах, а зона евро занимает третье место по величине рынка суверенного долга после США и Японии.

У евро есть собственный центральный банк, и как валюта, используемая различными суверенными странами, это более многостороннее средство обмена, чем доллар.

МИНУСЫ: евро все еще восстанавливается после клинической смерти. В 2011–2013 годах политики в Греции и Италии были близки к тому, чтобы выйти из общей валюты, вместо того, чтобы принять меры жесткой экономии, прилагаемые к пакетам помощи.

Это высветило недостаток евро: отсутствие единой фискальной политики, которая соответствовала бы денежно-кредитным полномочиям Европейского центрального банка. Более богатые страны на севере не хотели субсидировать более бедные страны на юге. Пока не будет решения этой проблемы, валюта будет изо всех сил пытаться бросить вызов авторитету доллара на мировых рынках.

Относительно слабые экономические показатели региона, которые часто объясняют бюрократией и отсутствием инноваций, также ограничивают привлекательность валюты.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Европа имеет обыкновение предпринимать ключевые шаги только тогда, когда находится на грани краха. В июле Европейский союз согласовал создание фонда взыскания на 750 миллиардов евро (857 миллиардов долларов), который будет оплачен путем продажи долга от имени 27 стран-членов. Этот долг однажды может составить конкуренцию казначейским облигациям США, повысив спрос на евро и осуществив давние мечты политиков, которые хотят более интегрированной Европы. Рынок облигаций США, который долгое время казался невосприимчивым к растущему дефициту государственного бюджета, может быть наказан инвесторами, известными как линчеватели по облигациям, если они почувствуют, что у них есть другой вариант.

«Единственное, что может вернуть бдительности США по облигациям, — это жизнеспособная альтернатива казначейским облигациям или доллару, и ЕС только что сделал важный первый шаг к их производству», — написал в записке для клиентов Том Эссай, президент Kinsale Trading. По его словам, пока это не проблема, но «евро может бросить вызов доллару». —Джон Эйджер

Китайский юань

Повышение юаня связано с тем, что Китай превратился в экономическую сверхдержаву, чтобы соперничать с США.С.

ПЛЮСЫ: Китай обогнал США и стал крупнейшей торговой страной, в то время как МВФ оценивает, что валовой внутренний продукт Китая превысил вес США в мировой экономике в 2014 году, исходя из паритета покупательной способности.

Национальные политики полны решимости повысить престиж валюты, продвигая прямые торговые расчеты с Россией и другими странами и добиваясь добавления облигаций, деноминированных в юанях, к основным ориентирам долга (включая индексы Bloomberg Barclays).Связи фондового рынка с Гонконгом и программа Bond Connect позволяют глобальным инвесторам приобретать активы, выраженные в юанях. В марте внешние долги и акции, номинированные в юанях, выросли до рекордных 4,2 трлн юаней (600 млрд долларов).

В 2016 году юань был добавлен в корзину, лежащую в основе специальных прав заимствования МВФ, что стало официальным признанием его использования в качестве резервной валюты. Фьючерсы на сырую нефть и железную руду теперь также торгуются в юанях, что повышает их стоимость на мировых рынках.

МИНУСЫ: контроль за движением капитала в Китае представляет собой препятствие. Официальные лица усилили контроль, когда шоковая девальвация валюты в 2015 году привела к ускоренному оттоку средств. Стоимость юаня по-прежнему находится под пристальным контролем Пекина, в основном через дневную справочную ставку центрального банка. Использование Народным банком Китая широкого набора инструментов денежно-кредитной политики делает денежные рынки непрозрачными и отчуждающими для посторонних.

В результате глобальное влияние юаня остается незначительным по сравнению с экономической мощью Китая.По данным Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Swift), доля валюты в глобальных платежах не изменилась. Юань составляет около 2% мировых валютных резервов и составляет всего 4% валютных операций.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Правительство сигнализирует о переменах, стремясь открыть финансовые рынки Китая. НБК публикует ежегодный отчет об интернационализации юаня, и правительство стремится продемонстрировать международное сотрудничество, в том числе свои инвестиционные инициативы «Один пояс, один путь».Хотя юаню еще предстоит пройти долгий путь, чтобы конкурировать с долларом, то, как страна в 2000-х годах стремительно выросла и стала крупнейшим в мире потребителем сырья, показывает ее способность к трансформации. —Тиан Чен

Криптовалюты

Новейшие конкуренты доллара — это ошеломляющий набор децентрализованных цифровых токенов, в том числе Биткойн, Эфир, Тетер, Биткойн Кэш и другие. Будучи заведомо изменчивыми и склонными к манипуляциям, они стали печально известными благодаря использованию в незаконных транзакциях.Но технология, лежащая в основе их — и ее потенциальная способность переупорядочивать глобальные финансы — приобрела влиятельных сторонников, в том числе бывшего управляющего Банка Англии Марка Карни, главного исполнительного директора Fidelity Investments Эбби Джонсон и генерального директора Facebook Inc. Марка Цукерберга.

ПЛЮСЫ: Как и золото, криптовалюты не являются фиатными валютами, поэтому нет правительства, имеющего право печатать их. В отличие от золота, здесь нет необходимости в физическом хранилище, электронные переводы просты, а шифрование обеспечивает относительную анонимность.

МИНУСЫ: Криптовалюты распространились на бесчисленное количество монет и перестановок этих монет, созданных разделениями и вилками, а это означает, что относительно немногие из них широко используются в качестве средства обмена.

Самый известный, Биткойн, был особенно нестабильным. В конце 2017 года он вырос почти до 20000 долларов, а через год упал до уровня чуть выше 3000 долларов, что подорвало претензии цифровых валют на то, что они являются надежным средством сбережения. Роль криптовалюты в преступном бизнесе, где она ценится за анонимность, которую она предлагает пользователям, нанесла ущерб ее репутации.Также есть случаи взлома, которые стоили инвесторам их цифровых состояний.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Цифровые активы привлекли внимание политиков всего мира из-за угрозы, которую они представляют для власти правительства над деньгами. Регуляторы опасаются, что токены могут скрыть значительную часть экономической деятельности от их поля зрения. Китайское правительство, которое рано запретило криптовалюту, теперь имеет пилотную программу для официальной цифровой версии своей собственной валюты.

На Coinmarketcap доступно более 5000 торгуемых криптовалют.com. Самый крупный и самый старый, Биткойн, был изобретен в 2008 году и сейчас имеет рыночную капитализацию более 150 миллиардов долларов. Сторонники говорят, что эта технология устойчива, несмотря на нестабильность валют.

«В конце концов, доверие к традиционной финансовой системе действительно подрывается — вот в чем тема. Чем меньше вы доверяете доллару, тем больше вам нужны альтернативы », — говорит Том Ли, соучредитель и руководитель отдела исследований Fundstrat Global Advisors.«Все больше и больше людей говорят:« Знаете что? Децентрализация — неплохая идея ». — Вильдана Хаджрич

Рейнольдс — руководитель команды Asia Markets Live в Сиднее. Ван дер Уолт — редактор лондонской команды Markets Live Europe. Карсон является старшим репортером по валютным курсам и валютным курсам в Сингапуре, а Моги представляет доклады о валютных рынках и рынках облигаций в Токио. Ainger покрывает облигации в Брюсселе. Чен работает на китайских рынках в Гонконге. Хаджрик работает на рынках перекрестных активов в Нью-Йорке.

Подпишитесь на информационный бюллетень Mint

* Введите действующий адрес электронной почты

* Спасибо за подписку на нашу рассылку.

Не пропустите ни одной истории! Оставайтесь на связи и в курсе с Mint. Скачать наше приложение сейчас !!

Темы

Находится ли под угрозой роль доллара США как мировой резервной валюты?

За последнее десятилетие или около того значительно выросла обеспокоенность по поводу долгосрочного здоровья доллара. Эти опасения только усилились после того, как в феврале коронавирус достиг берегов Соединенных Штатов, вызвав общенациональную остановку крупнейшей экономики мира.Действительно, решительно «голубиные» действия, предпринятые Советом управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) в отношении денежно-кредитной политики, вызывают растущий хор аналитиков, даже предполагающих, что статус доллара как мировой резервной валюты все больше находится под угрозой.

Индекс доллара США

Индекс доллара США, который измеряет динамику доллара по отношению к корзине других валют, включая евро, японскую иену, британский фунт, канадский доллар, швейцарский франк и шведскую крону, с июня существенно снизился и даже недавно достиг 27 -месячный минимум.Мало что можно предположить, что он компенсирует эти потери в обозримом будущем — а многие предсказывают дальнейшее существенное ослабление на горизонте — все еще немыслимо, чтобы американская валюта в конечном итоге утратила свой священный статус резервной валюты? Некоторые думают, что нет.

Занятие такой должности дает несколько преимуществ принимающей стране — в данном случае Соединенным Штатам. Непревзойденный спрос со стороны инвесторов во всем мире на владение долларовыми активами, такими как казначейские облигации, например, позволяет США брать займы у других стран по более низким ставкам, чем это было бы в противном случае.А учитывая, что подавляющее большинство мировых финансовых рынков — особенно такие сырьевые товары, как нефть, золото, цветные металлы и сельскохозяйственная продукция — оцениваются в долларах, американские инвесторы, предприятия и даже правительство в значительно меньшей степени подвержены валютным рискам, чем те. в другие страны.

Но США могут потерять все эти льготы из-за слабой реакции на коронавирус, долгосрочного упорства в реализации количественного смягчения (QE) и сверхнизких процентных ставок, а также согласованных действий по стимулированию более высокой инфляции — все это сговорилось с угрозой гегемонистскому влиянию доллара вокруг мир.Goldman Sachs, например, выступил с резким предупреждением о том, что доллар находится в серьезной опасности утратить свой статус резервной валюты. Опасения американского банка в первую очередь связаны с массированными денежными вливаниями в экономику со стороны Федеральной резервной системы, баланс которой в настоящее время превысил ошеломляющие 7 триллионов долларов благодаря возобновлению его политики количественного смягчения, а также фискальных стимулов, предоставленных Конгресс.

Goldman утверждал, что инвесторы все больше опасаются того, что такая политика обесценивает доллар, побуждая многих вместо этого выбирать безопасное золото.«Золото — это валюта последней инстанции, особенно в такой среде, как нынешняя, когда правительства обесценивают свои бумажные валюты и подталкивают реальные процентные ставки к историческим минимумам», — писали стратеги Goldman в конце июля. В результате в настоящее время существуют «реальные опасения по поводу долговечности доллара США в качестве резервной валюты».

Сотрудник финансового гиганта JPMorgan Chase выразил аналогичную озабоченность, отметив, что евро рассматривается как все более благоприятная альтернатива. «Превосходство экономики США по сравнению с еврозоной и Японией (больше не) кажется гарантированным, по крайней мере, в следующие несколько лет, учитывая неуверенный ответ на вирус.Кроме того, новый фонд восстановления в размере 750 миллиардов евро дает инвесторам больше уверенности в евро в качестве альтернативы », — недавно отметил Патрик Шовиц из JP Morgan Asset Management, добавив, что с предыдущим преимуществом более высоких процентных ставок, удерживаемых США, по сравнению с другими основными экономики почти погашены, это только еще больше снижает привлекательность доллара и, таким образом, подталкивает инвесторов к рассмотрению вкладов в других валютах. «Эти циклические факторы не будут меняться в спешке, и у доллара США, вероятно, есть место для дальнейшего падения.”

Проблема усугубляется недавним завершением ФРС обзора своей денежно-кредитной политики, целью которого было выяснить, почему инфляция в значительной степени ниже целевого показателя центрального банка в 2 процента. В обзоре сделан вывод о том, что ФРС примет политику усреднения инфляции, что фактически означает, что FOMC (Федеральный комитет по открытым рынкам) позволит инфляции превышать 2 процента в течение длительного периода времени, так что целевой показатель в 2 процента будет достигнут в среднем на более длинном таймфрейме.Таким образом, эта политика настоятельно подразумевает, что экспансионистская денежно-кредитная политика — включая сверхнизкие ставки и количественное смягчение — будет оставаться в силе в течение следующих нескольких лет, по крайней мере, для поощрения этих более высоких уровней инфляции.

И поскольку власть имущие продолжают закачивать больше денег в экономику, есть опасения, что дополнительное предложение будет иметь крайне негативные последствия для стоимости этих денег. Таким образом, при прочих равных, доллар вполне может оказаться на долгосрочном медвежьем рынке.И, возможно, что еще более тревожно с точки зрения статуса доллара как мировой валюты, настойчивость в использовании покупки активов для увеличения денежной массы дает отчетливое представление о том, что валютой искусственно манипулируют и, в конечном итоге, обесценивают. «В результате расширенные балансы и огромные денежные потоки вызывают опасения обесценивания», — заявили аналитики Goldman. Это создает «большую вероятность того, что в какой-то момент в будущем, после нормализации экономической активности, у центральных банков и правительств появятся стимулы, чтобы позволить инфляции подняться выше, чтобы уменьшить накопленное долговое бремя.”

Еще одно свидетельство того, что доллар теряет контроль над мировым господством, можно также найти в его снижающейся в последние годы доле в общих мировых валютных резервах. По данным Международного валютного фонда (МВФ), доля доллара снизилась с 64,7 процента в первом квартале 2017 года до чуть менее 62 процентов в первом квартале 2020 года, что само по себе является восстановлением с минимума в 60,9 процента в четвертом квартале. 2019.

Но хотя график показывает, что доллар, возможно, пережил умеренное снижение, он также усиливает свое подавляющее доминирование.По данным Банка международных расчетов (БМР), в прошлом году доллар США составлял одну сторону от 88 процентов всех валютных операций, что лишь подчеркивает его глобальное превосходство. А если посмотреть на мир, то просто нет другой валюты, которая в ближайшее время приблизилась бы к тому, чтобы сбить доллар. Хотя некоторые действительно отмечают, что китайский юань более широко использовался в международной торговле за последнее десятилетие, и ссылаются на его включение в корзину основных резервных валют (СДР) МВФ в 2016 году, его использование в мировой экономической деятельности по сравнению с этим все еще блекнет. к своему американскому сопернику.

Действительно, в недавнем отчете Morgan Stanley предсказывалось, что благодаря росту иностранных инвестиций юань может вырасти с примерно 2 процентов мировых резервных активов в иностранной валюте до 5-10 процентов к 2030 году. иена и фунт станут третьей по величине резервной валютой в мире после евро. Такая цель «вполне реальна в свете открытия финансового рынка в Китае, растущей интеграции трансграничных рынков капитала, которую мы наблюдаем в отношении акций и фиксированного дохода, а также увеличения доли трансграничных транзакций Китая, деноминированных в юанях», — говорится в отчете. .«Все это говорит о том, что глобальным центральным банкам потребуется держать больше юаней в составе своих резервов».

Но несмотря на все разговоры о том, что юань заменит доллар в качестве мировой резервной валюты, стоит помнить, что Китай продолжает поддерживать строгий контроль за движением капитала в отношении любых денег, которые поступают в страну и из нее, что препятствует эффективному функционированию ликвидных рынков. это должно быть доступно для остального мира. Это ограничивает любую возможность достижения юанем желанного статуса резервной валюты, по крайней мере, в континентальном Китае.

«Доллар доминирует в международных финансах в качестве валюты финансирования и инвестиций», — заявил Банк международных расчетов в своем июньском документе «Финансирование в долларах США: международная перспектива», подготовленном рабочей группой под председательством Салли Дэвис (Совет управляющих Федерального правительства). Резервная система) и Кристофера Кента (Резервный банк Австралии). «Хотя на Соединенные Штаты приходится четверть мировой экономической активности, около половины всех трансграничных банковских кредитов и международных долговых ценных бумаг номинированы в долларах США.”

Почему это продолжается? «Глубокие и ликвидные долларовые рынки привлекательны для неамериканских компаний, потому что они предоставляют заемщикам и кредиторам доступ к большому кругу контрагентов», — говорится в документе. «Превосходство доллара США как мировой резервной валюты и в выставлении счетов-фактур дополнительно мотивирует его международное использование». И хотя финансирование доллара по сравнению с размером мировой экономики в настоящее время значительно ниже своего пика, достигнутого десять лет назад, его доля в международных заимствованиях снова выросла и достигла уровней, которые последний раз наблюдались в 2000 году.«Очевидно, что это доминирующая валюта международного финансирования», — подтвердили авторы.

Таким образом, маловероятно, что доллар будет свергнут в ближайшее время. Как сказал Bloomberg Майкл Крупкин, глава спотовой торговли иностранной валютой G10 в Северной и Южной Америке в Barclays, США «и близко не потеряют свой статус резервной валюты, учитывая глубину рынков капитала и огромный объем глобальных транзакций, деноминированных в долларах США. ». Тем не менее, действия Федерального резерва в последние годы не помогли его делу.А поскольку центральный банк привержен долгосрочному принятию политики, которая вызовет только дальнейшее обесценивание, те законные опасения, связанные со здоровьем доллара, которые уже существуют, не будут в спешке развеяны.

• Распределение валюты на валютном рынке 2020

• Распределение валюты на валютном рынке 2020 | Statista

Пожалуйста, создайте учетную запись сотрудника, чтобы иметь возможность отмечать статистику как избранную.Затем вы можете получить доступ к своей любимой статистике через звездочку в заголовке.

Зарегистрируйтесь сейчас

Пожалуйста, авторизуйтесь, перейдя в «Моя учетная запись» → «Администрирование». После этого вы сможете отмечать статистику как избранную и использовать персональные статистические оповещения.

Аутентифицировать

Сохранить статистику в формате.Формат XLS

Вы можете загрузить эту статистику только как премиум-пользователь.

Сохранить статистику в формате .PNG

Вы можете загрузить эту статистику только как премиум-пользователь.

Сохранить статистику в формате .PDF

Вы можете загрузить эту статистику только как премиум-пользователь.

Показать ссылки на источники

Как премиум-пользователь вы получаете доступ к подробным ссылкам на источники и справочной информации об этой статистике.

Показать подробные сведения об этой статистике

Как премиум-пользователь вы получаете доступ к справочной информации и сведениям о выпуске этой статистики.

Статистика закладок

Как только эта статистика будет обновлена, вы сразу же получите уведомление по электронной почте.

Да, сохранить как избранное!

… и облегчить мне исследовательскую жизнь.

Изменить параметры статистики

Для использования этой функции вам потребуется как минимум Одиночная учетная запись .

Базовая учетная запись

Познакомьтесь с платформой

У вас есть доступ только к базовой статистике.
Эта статистика не учтена в вашем аккаунте.

Единая учетная запись

Идеальная учетная запись начального уровня для индивидуальных пользователей

  • Мгновенный доступ к статистике 1 м
  • Скачать в формате XLS, PDF и PNG
  • Подробные справочных материалов

$ 59 39 $ / месяц *

в первые 12 месяцев

Корпоративный аккаунт

Полный доступ

Корпоративное решение, включающее все функции.

* Цены не включают налог с продаж.

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Дополнительная статистика

подробнее о том, как Statista может поддержать ваш бизнес.

МВФ. (28 июня 2021 г.). Доля валют в мировых валютных резервах с 1 квартала 1999 г. по 4 квартал 2020 г. [График]. В Statista. Получено 12 сентября 2021 г. с сайта https://www.statista.com/statistics/233674/distribution-of-global-currency-reservations/

IMF. «Доля валют в мировых валютных резервах с 1 квартала 1999 года по 4 квартал 2020 года». Диаграмма. 28 июня 2021 года. Statista. По состоянию на 12 сентября 2021 г. https://www.statista.com/statistics/233674/distribution-of-global-currency-reservations/

IMF.(2021 г.). Доля валют в мировых валютных резервах с 1 квартала 1999 г. по 4 квартал 2020 г. Statista. Statista Inc .. Дата обращения: 12 сентября 2021 г. https://www.statista.com/statistics/233674/distribution-of-global-currency-reservations/

IMF. «Доля валют в мировых валютных резервах с 1 квартала 1999 г. по 4 квартал 2020 г.» Statista, Statista Inc., 28 июня 2021 г., https://www.statista.com/statistics/233674/distribution-of-global-currency-reservations/

МВФ, Доля валют в мировых валютных резервах с 1-го квартала С 1999 г. по 4 квартал 2020 г., Statista, https: // www.statista.com/statistics/233674/distribution-of-global-currency-reservations/ (последнее посещение — 12 сентября 2021 г.)

Резервная валюта — объяснение — Business Professor, LLC

Что такое резервная валюта?

Многие центральные банки стран мира хранят большие объемы резервной валюты. Под резервной валютой понимается сильная валюта, часто иностранная валюта, используемая для международной торговли и урегулирования международных долгов и обязательств. Крупные финансовые учреждения также держат значительное количество резервной валюты для инвестиционных целей.Помимо иностранной валюты, резервная валюта страны также может состоять из золота и нефти, которые используются для международных транзакций.

Вернуться к : ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Как работает резервная валюта?

Резервная валюта используется в мировой экономике, страны держат большие резервы в валюте через центральные банки, чтобы влиять на внутренний обменный курс и снижать риски обменного курса при проведении операций с другими странами.Многие страны держали доллар США в качестве основной резервной валюты еще в 1944 году. Помимо доллара США, в некоторых странах в качестве резервной валюты хранятся золото и нефть. Резервная валюта является важным понятием в международной торговле, страны используют сумму резервной валюты для урегулирования международных обязательств и заключения сделок.

Как доллар США стал мировой резервной валютой

Доллар США занимает позицию мировых резервных денег, поэтому страны контролируют денежно-кредитную политику в США.S, чтобы гарантировать сохранность своих резервов, а также предотвратить инфляционные эффекты. Доллар США стал мировой резервной валютой в 1944 году в результате Бреттон-Вудского соглашения, по которому 44 страны приняли доллар США в качестве мировой резервной валюты. Это соглашение последовало за важной позицией Соединенных Штатов в международной торговле. На тот момент ВВП США составлял 50% от всего ВВП в мире. Учитывая стабильность доллара США, он был принят в качестве официальной резервной валюты, чтобы способствовать стабильности других валют.Это соглашение, подписанное в 1944 году, оказало благоприятное влияние на другие валюты мира. Кроме того, в этой связи доллар был обеспечен золотом за счет иностранных инвестиций, но это длилось недолго. Правительство США напечатало больше долларов, которые больше не были обеспечены золотом, а были обеспечены долгом Казначейства. Чем больше долларов напечатали США, тем меньше влияние золота.

Разделение золота и доллара

Разделение золота и доллара благодаря подходу правительства США к снижению значимости золотых резервов.В основном это было сделано за счет печати или большего количества долларов США, которые были обеспечены долгами Казначейства, а не золотым запасом. США наводнили как внутренние, так и международные рынки долларами, и это уменьшило ценность золотой резервной валюты. Поскольку в то время США печатали больше бумажных долларов, которые использовались для финансирования программ Великого общества и войны во Вьетнаме, это привело к тому, что долларовые резервы были конвертированы в золото. Президент Никсон также внес свой вклад в разделение золота и доллара, что также привело к появлению плавающих обменных курсов.

Продолжение веры в доллар США

Доллар США занимает бесспорно важное положение в мировой резервной валюте. Страны накопили большую часть долларов США с течением времени до такой степени, что они остались мировым валютным резервом. Мировая экономика и международные рынки выразили такую ​​большую веру в доллар США, что делает его самой ликвидной и стабильной валютой в международной торговле. Доллар США обеспечен казначейскими облигациями США.

Резервные валюты сегодня

Согласно отчету 2010 года, опубликованному Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию, существует рекомендация создать глобальную валюту, чтобы заменить доллар США в качестве мировой резервной валюты. Это предположение основано на мнении, что доллар США стал нестабильным с точки зрения его стоимости на мировом рынке. Несмотря на это предложение, доллар США остался мировой резервной валютой. Второй наиболее распространенной валютой в мировой экономике является евро, который был введен в 1999 году.Кроме того, в октябре 2016 года Международный валютный фонд (МВФ) объявил китайский юань (RMB) официальной резервной валютой.

Академические исследования резервной валюты

Содержание панели

Была ли эта статья полезной?

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *