Рейтинг облигаций — Википедия

В инвестировании рейтинг облигаций — это оценка кредитоспособности корпорации или государства. Рейтинг облигаций аналогичен кредитному рейтингу для физических лиц.

Кредитный рейтинг — это финансовый показатель для потенциальных инвесторов в долговые ценные бумаги, такие как облигации. Он присваивается кредитными рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения (например, ААА, B, CC), которые обозначают надёжность облигаций. Рейтинги облигаций ниже BBB- считаются опасными для инвестирования и в просторечии называются «мусорными» (junk bonds).

Moody’s S&P Fitch
Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Высший уровень надёжности
Aa1 AA+ AA+ Высокий уровень надежности
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Уровень надежности выше среднего
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Средний уровень надёжности
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Неинвестиционный уровень (спекулятивные облигации)
Ba2 BB BB
Ba3
BB-
BB-
B1 B+ B+ Высоко спекулятивные облигации
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Существенный риск
Caa2 CCC Чрезвычайно спекулятивные облигации
Caa3 CCC- Дефолт неизбежен
с небольшим шансом на восстановление
Ca CC
C
C D / DDD / Дефолт
/ DD
/ D

Кредитно-рейтинговые агентства, зарегистрированные в качестве таковых в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, называются «Национально признанными статистическими рейтинговыми организациями» (НПСРО). К ним, в частности, относятся:

  • A.M. Best Company, Inc.
  • DBRS Ltd.
  • Egan-Jones Rating Company
  • Fitch, Inc.
  • Japan Credit Rating Agency, Ltd.
  • LACE Financial Corp.
  • Moody’s Investors Service, Inc.
  • Rating and Investment Information, Inc.
  • Standard & Poor’s Ratings Services.

Согласно закону о кредитных рейтинговых агентствах США, НПСРО могут создавать 5 типов кредитных рейтингов:

  1. Рейтинг финансовых институтов, брокеров и дилеров
  2. Рейтинги страховых компаний;
  3. Рейтинги корпоративных эмитентов;
  4. Рейтинги эмитентов облигаций обеспечивающих их активами или ценными бумагами;
  5. Рейтинги государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, или ценных бумаг, выпущенных иностранными правительствами

Рейтинговые агентства S & P, Moody’s и Fitch и доминируют на рынке, занимая 90–95 процентов мирового рынкa.

Moody ‘s присваивает облигациям кредитные рейтинги Aaa, Аа, Baa, Ba, B, Саа, Са, С, WR — снятым с продажи и NR — тем, оценка которых не проводилась.[1] Standard & Poor’s и Fitch обозначают кредитные рейтинги буквенными комбинациями AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D.

По состоянию на апрель 2011 года, было 4 компании получивших рейтинг ААА от S & P: [2]

Moody’s, S & P и Fitch также назначают промежуточные рейтинги на уровнях между АА и CCC (например, BBB+, BBB и BBB-), а также могут высказать мнение о том, будет ли рейтинг повышаться, снижаться или останется стабильным.

Облигации считаются инвестиционного класса, если их кредитный рейтинг BBB- и выше по Standard & Poor’s, Baa3 и выше по Moody’s или BBB (low) или выше по рейтингу DBRS. Обычно они представляют собой облигации тех эмитентов, которые, по мнению рейтинговых агентств, имеют достаточно средств для удовлетворения обязательств по оплате, что означает, что банки могут инвестировать в них.

Рейтинги играют решающую роль в определении того, сколько компании и другие субъекты, в том числе и суверенные правительства, выпускающие долговые обязательства, должны заплатить, чтобы получить доступ к кредитам, то есть, какой процент они должны заплатить на выпущенную облигацию.

Облигации, которые не относятся к облигациям инвестиционного класса, известны как «высокодоходные» облигации или более насмешливо, как «мусорные облигации».

Риски, связанные с корпоративными облигациями инвестиционного класса, считаются заметно выше, чем в случае первоклассных государственных облигаций. Разница между ставками первоклассных государственных облигаций и корпоративных облигаций инвестиционного класса называется инвестиционным спредом. Это показатель веры рынка в стабильность экономики. Чем выше инвестиционный спред, тем слабее экономика.

До начала 1970-х годов составление рейтинговыми агентствами рейтингов облигаций оплачивали инвесторы, которые хотели получать объективную информацию о кредитоспособности эмитентов ценных бумаг. С начала 1970-х годов «большая тройка» рейтинговых агентств (S & P, Moody, и Fitch) стала получать оплату за свою работу от эмитентов ценных бумаг, для которых они составляют рейтинги, что привело к обвинениям в том, что эти рейтинговые агентства уже не всегда могут быть беспристрастными при составлении рейтингов для таких эмитентов ценных бумаг. Эмитенты ценных бумаг были обвинены во взятках за лучшие рейтинги от этих трех рейтинговых агентств, в целях привлечения инвесторов. Подобная практика приводится в качестве одной из основных причин ипотечного кризиса (который начался в 2007 году), когда некоторые ценные бумаги, в частности, ипотечные ценные бумаги (MBSs) и обеспеченные долговые обязательства (CDO), были высоко оценены кредитными рейтинговыми агентствами, в результате чего в них активно вкладывали деньги многие организации и частные лица, однако позже они быстро и значительно потеряли свою стоимость из-за дефолтов. Информации о том, кто ввел данную систему оценки рейтинга нет до сих пор.

Рейтинг облигаций — это… Что такое Рейтинг облигаций?

В инвестировании рейтинг облигаций это оценка кредитоспособности корпорации или государства. Рейтинг облигаций аналогичен кредитному рейтингу для физических лиц.


Кредитный рейтинг — это финансовый показатель для потенциальных инвесторов в долговые ценные бумаги, такие как облигации. Он присваивается кредитными рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения (например, ААА, B, CC), которые обозначаю надежность облигаций. Рейтинги облигаций ниже BBB- считаются опасными для инвестирования и в просторечии называются junk bonds(мусорные облигации).

Moody’s S&P Fitch  
Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Высший уровень надёжности
Aa1 AA+ AA+ Высокий уровень надежности
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Уровень надежности выше среднего
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Средний уровень надёжности
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Неинвестиционнный уровень (спекулятивные облигации)
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1
B+ B+ Высоко спекулятивные облигации
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Существенный риск
Caa2 CCC Чрезвычайно спекулятивные облигации
Caa3 CCC- Дефолт неизбежен
с небольшим шансом на восстановление
Ca CC
C
C D / DDD / Дефолт
/ DD
/ D

Кредитно-рейтинговые агентства

Кредитно-рейтинговые агентства зарегистрированые в качестве таковых в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, называются «Национально признанными статистическими рейтинговыми организациями»(НПСРО).К ним в частности относятся: A.M. Best Company, Inc.; DBRS Ltd.; Egan-Jones Rating Company; Fitch, Inc.; Japan Credit Rating Agency, Ltd.; LACE Financial Corp.; Moody’s Investors Service, Inc.; Rating and Investment Information, Inc.; and Standard & Poor’s Ratings Services.


Согласно закону о кредитных рейтинговых агентствах США, НПСРО могут создавать 5 типов кредитных рейтингов: 1) Рейтинг финансовых институтов, брокеров и дилеров 2) Рейтинги страховых компаний; 3) Рейтинги корпоративных эмитентов; 4) Рейтинги эминтентов облигаций обеспечивающих их активами или ценными бумагами; 5) Рейтинги государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, или ценных бумаг, выпущенных иностранными правительствами

Рейтинговые агентства S & P, Moody’s и Fitch и доминируют на рынке, занимая 90-95 процентов мирового рынка.

Уровни Кредитного Рейтинга

Moody ‘s присваивает облигациям кредитные рейтинги Aaa, Аа, Baa, Ba, B, Саа, Са, С, WR — снятым с продажи и NR — тем, оценка которых не проводилась.[1] Standard & Poor’s и Fitch обозначают кредитные рейтинги буквенными комбинациями AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D.
По состоянию на апрель 2011 года, было 4 компании получивших рейтинг ААА от S & P: [2]

Moody’s, S & P и Fitch также назначают промежуточные рейтинги на уровнях между АА и CCC (например, BBB+, BBB и BBB-), а также могут высказать мнение о том, будет ли рейтинг повышаться, снижаться или останеться стабильным.

Инвестиционный уровень

Облигации считаются инвестиционного класса, если их кредитный рейтинг BBB- и выше по Standard & Poor’s, Baa3 и выше по Moody’s или BBB (low) или выше по рейтингу DBRS. Обычно они представляют собой облигации тех эмитетнов, которые по мнению рейтинговых агентств имеют достаточно средств для удовлетворения обязательств по оплате, что означает что банки могут инвестировать в них.

Рейтинги играют решающую роль в определении того, сколько компании и другие субъекты, в том числе и суверенные правительства, выпускающие долговые обязательства должны заплатить, чтобы получить доступ к кредитам, то есть, какой процент, они должны заплатить на выпущенную облигацию.

Облигации, которые не относяться к облигациям инвестиционного класса известны как «высокодоходные» облигации или более насмешливо, как «мусорные облигации».

Риски, связанные с корпоративными облигациями инвестиционного класса считаются заметно выше, чем в случае первоклассных государственных облигаций. Разница между ставками первоклассных государственных облигаций и корпоративных облигаций инвестиционного класса называеться инвестиционный спред. Это показатель веры рынка в стабильность экономики. Чем выше инвестиционный спрэд, тем слабее экономика.

Критика

До начала 1970-х, составление рейтинговыми агентствами рейтингов облигаций оплачивали инвесторы, которые хотели получать объективную информацию о кредитоспособности эмитентов ценных бумаг. С начала 1970-х годов, «большая тройка» рейтинговых агентств (S & P, Moody, и Fitch) стала получать оплату за свою работу от эмитентов ценных бумаг, для которых они составляют рейтинги, что привело к обвинениям в том, что эти рейтинговые агентства уже не всегда могут быть беспристрастными при составлении рейтингов для таких эмитентов ценных бумаг. Эмитенты ценных бумаг были обвинены в «взятках» за лучшие рейтинги от этих трех рейтинговых агентств, в целях привлечения инвесторов. Подобная практика приводится в качестве одной из основных причин ипотечного кризиса (который начался в 2007 году), когда некоторые ценные бумаги, в частности, ипотечные ценные бумаги (MBSs) и обеспеченные долговыми обязательствами (CDO) которые были высоко оценены кредитными рейтинговыми агентствами, в результате чего в них активно вкладывались деньги многими организациями и частными лицами, были быстро и значительно девальвированы из-за дефолтов.

См. также

Примечания

Ссылки

Рейтинг облигаций: надежность, доходность, выпуск облигаций

 

Каждый эмитент облигаций хотел бы, чтобы его выпуски обладали кредитным рейтингом, присвоенным рейтинговыми агентствами. Наличие кредитного рейтинга во многом упрощает доступ на рынки капитала, существенно снижая стоимость заимствования, а кроме того — расширяет круг потенциальных инвесторов, предоставляя возможность привлекать большее количество денежных средств под меньший процент обслуживания.

На сайте Московской биржи в разделе «Индексы облигаций» размещен ряд индексов муниципальных и корпоративных облигаций, сегментированных по рейтингу. Одним из требований попадания выпуска в этот список является присвоение выпуску облигаций кредитного рейтинга не ниже указанного в названии индекса рейтинговыми агентствами Standard & Poor’s (S&P Global Ratings), Fitch Ratings и Moody’s Investor Service. Данные индексы также имеют свою сегментацию по сроку дюрации.

Чем именно является кредитный рейтинг выпуска облигаций, как и кем он присваивается и что с ним может происходить в дальнейшем, мы разберем ниже.

Общая логика кредитных рейтингов

Кредитный рейтинг — это показатель платежеспособности, присваиваемый как эмитенту, так и его отдельно взятым выпускам. Кредитные рейтинги присваиваются рейтинговыми агентствами и помогают инвесторам принять верные решения об инвестировании, позволяя лучше оценить доходность облигации с точки зрения возможных рисков. Чем выше рейтинг облигации, тем ниже риски. Однако уровень риска напрямую связан с доходностью, соответственно доходность облигации с высоким рейтингом — наоборот ниже.

Исторически так сложилось, что основными мировыми и наиболее авторитетными рейтинговыми агентствами являются т. н. агентства «большой тройки»: Standard & Poor’s (S&P Global Ratings), Fitch Ratings, Moody’s Investor Service. Все они базируются в США, из-за чего многие инвесторы критикуют их за предвзятость в присвоении рейтингов. Однако тон задают именно представленные агентства, которые присваивают как долгосрочные так и краткосрочные рейтинги по своим рейтинговым шкалам, которые не сильно, но все же несколько отличаются друг от друга. Остальные мировые и региональные рейтинговые агентства часто имеют очень похожие шкалы, хотя порой и используют совершенно непохожие обозначения. В целом рейтинги делятся на две категории: инвестиционные (до BBB включительно у S&P и Fitch, и Baa3 у Moody’s) и спекулятивные (все, что ниже инвестиционного). Неинвестиционные рейтинги часто называют мусорными.

В бумаги, обладающие инвестиционным рейтингом, обычно осуществляют инвестиции крупные институциональные инвесторы, проявляющие максимум осторожности в своих вложениях — ведь они зачастую управляют коллективными инвестициями. В бумаги спекулятивной группы часто вкладываются менее крупные хедж-фонды, желающие получить более высокую доходность. Разумеется, доходность бумаг инвестиционной группы (как и возможный риск) ниже по сравнению со спекулятивными. Стоит отметить, что по природе своей кредитный рейтинг — это не истина, а субъективная оценка аналитиков агентства, сформировавших мнение по собственной методике. Что касается рейтингов облигаций в России, то  у нас тоже есть рейтинговые агентства – это «РИА Рейтинг», «Рус-Рейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» (НРА), AK&M. Крупнейшие мировые фонды в меньшей мере ориентируются на информацию от этих агентств. Тем не менее в отношении российских облигаций рейтинги указанных агентств могут носить адекватный характер, так как лучше учитывают особенности российской действительности.

 

Рис. 1.  Рейтинговые шкалы крупнейших агентств

Присвоение рейтингов эмитентам и выпускам облигаций

Эмитенты выпускают облигации. Чтобы выпуск облигаций обладал рейтингом надежности, эмитент сам должен обладать таковым. Для обладания рейтингомэмитент должен заключить договор с рейтинговым агентством. После этого эмитент проходит первичную проверку, представители агентства встречаются с руководством эмитента. Происходит анализ эмитента, рейтинговый комитет проводит голосование и извещает эмитента о присвоенном рейтинге. Агентство публикует рейтинг и распространяет информацию о нем. Впоследствии агентство наблюдает за эмитентом и может пересмотреть рейтинг как в лучшую, так и в худшую сторону.

Рис. 2.  Схема присвоения рейтинга эмитенту

 

В процессе изучения эмитента аналитики агентства тщательно изучают страновой и отраслевой риски, а также конкурентную позицию эмитента в отрасли. Рассматривается долговая нагрузка эмитента: сравнивается генерируемый им денежный поток и уже имеющаяся задолженность с критериями ее обслуживания. Если указанные параметры удовлетворяют агентство, происходит детальное рассмотрение структуры капитала, финансовой политики, принятых в компании норм корпоративного управления и менеджмента в целом, производится оценка диверсификации бизнеса, а также сравнительный анализ компании с отраслевыми аналогами. Оценивается влияние органов власти на бизнес компании (в условиях российской действительности это может иметь определенное значение), после чего по результатам анализа всех этих факторов принимается решение о присвоении определенного рейтинга. Решение сообщается эмитенту.

 

Рис. 3. Схема изучения эмитента для присвоения кредитного рейтинга

 

После того как эмитент получает рейтинг, можно говорить о присвоении рейтинга и его облигациям. Для этого определяются условия выпуска и его структура, приоритетность данного выпуска в плане очередности выплат кред

Московская Биржа | Индексы

Дюрация менее
1 года Дюрация 1 – 3 года Дюрация 3 – 5 лет Дюрация 5 – 10 лет Дюрация более
5 лет Индекс Корпоративных облигаций Дюрация 1 -3 года Дюрация 3 – 5 лет Дюрация менее 1 года Дюрация более 3х лет Котировальный
лист
1 уровня Котировальный
лист
2 уровня Котировальный
лист
3 уровня BBB рейтинг
дюрация
1 – 3 года BB рейтинг
дюрация
1 – 3 года B рейтинг
дюрация
1 – 3 года BBB рейтинг
дюрация
3 – 5 лет BB рейтинг
дюрация
3 – 5 лет BBB рейтинг
дюрация
более 3х лет BB рейтинг
дюрация
более 3х лет Индекс Муниципальных
облигаций Дюрация менее 1 года Дюрация 1 -3 года Дюрация более 3х лет Котировальный
лист
1 уровня Котировальный
лист
3 уровня BBB рейтинг
дюрация
1 – 3 года BB рейтинг
дюрация
1 – 3 года BBB рейтинг
дюрация
более 3х лет

 

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ РАСЧЕТА

Индексы представляют собой взвешенные по объемам выпусков индексы облигаций, допущенных к обращению на бирже. Индексы рассчитываются одновременно по формулам «совокупного дохода» (отражает изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат) и «чистых цен» (отражает изменение стоимости облигаций без учета накопленного купонного дохода).

ФОРМИРОВАНИЕ И ПЕРЕСМОТР ИНДЕКСНЫХ БАЗ

Методикой расчета индексов предусмотрен системный и прозрачный механизм формирования индексных баз, учитывающий реальную инвестиционную доступность включаемых в индексы облигаций для широкого круга участников рынка.

Архив значений

Архив баз расчета индексов

Презентация Индексы Московской Биржи

Рейтинг облигаций — это… Что такое Рейтинг облигаций?

В инвестировании рейтинг облигаций это оценка кредитоспособности корпорации или государства. Рейтинг облигаций аналогичен кредитному рейтингу для физических лиц.


Кредитный рейтинг — это финансовый показатель для потенциальных инвесторов в долговые ценные бумаги, такие как облигации. Он присваивается кредитными рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения (например, ААА, B, CC), которые обозначаю надежность облигаций. Рейтинги облигаций ниже BBB- считаются опасными для инвестирования и в просторечии называются junk bonds(мусорные облигации).

Moody’s S&P Fitch  
Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные Долгосрочные Краткосрочные  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Высший уровень надёжности
Aa1 AA+ AA+ Высокий уровень надежности
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Уровень надежности выше среднего
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Средний уровень надёжности
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Неинвестиционнный уровень (спекулятивные облигации)
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Высоко спекулятивные облигации
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Существенный риск
Caa2 CCC Чрезвычайно спекулятивные облигации
Caa3 CCC- Дефолт неизбежен
с небольшим шансом на восстановление
Ca CC
C
C D / DDD / Дефолт
/ DD
/ D

Кредитно-рейтинговые агентства

Кредитно-рейтинговые агентства зарегистрированые в качестве таковых в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, называются «Национально признанными статистическими рейтинговыми организациями»(НПСРО).К ним в частности относятся: A.M. Best Company, Inc.; DBRS Ltd.; Egan-Jones Rating Company; Fitch, Inc.; Japan Credit Rating Agency, Ltd.; LACE Financial Corp.; Moody’s Investors Service, Inc.; Rating and Investment Information, Inc.; and Standard & Poor’s Ratings Services.


Согласно закону о кредитных рейтинговых агентствах США, НПСРО могут создавать 5 типов кредитных рейтингов: 1) Рейтинг финансовых институтов, брокеров и дилеров 2) Рейтинги страховых компаний; 3) Рейтинги корпоративных эмитентов; 4) Рейтинги эминтентов облигаций обеспечивающих их активами или ценными бумагами; 5) Рейтинги государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, или ценных бумаг, выпущенных иностранными правительствами

Рейтинговые агентства S & P, Moody’s и Fitch и доминируют на рынке, занимая 90-95 процентов мирового рынка.

Уровни Кредитного Рейтинга

Moody ‘s присваивает облигациям кредитные рейтинги Aaa, Аа, Baa, Ba, B, Саа, Са, С, WR — снятым с продажи и NR — тем, оценка которых не проводилась.[1] Standard & Poor’s и Fitch обозначают кредитные рейтинги буквенными комбинациями AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D.
По состоянию на апрель 2011 года, было 4 компании получивших рейтинг ААА от S & P: [2]

Moody’s, S & P и Fitch также назначают промежуточные рейтинги на уровнях между АА и CCC (например, BBB+, BBB и BBB-), а также могут высказать мнение о том, будет ли рейтинг повышаться, снижаться или останеться стабильным.

Инвестиционный уровень

Облигации считаются инвестиционного класса, если их кредитный рейтинг BBB- и выше по Standard & Poor’s, Baa3 и выше по Moody’s или BBB (low) или выше по рейтингу DBRS. Обычно они представляют собой облигации тех эмитетнов, которые по мнению рейтинговых агентств имеют достаточно средств для удовлетворения обязательств по оплате, что означает что банки могут инвестировать в них.

Рейтинги играют решающую роль в определении того, сколько компании и другие субъекты, в том числе и суверенные правительства, выпускающие долговые обязательства должны заплатить, чтобы получить доступ к кредитам, то есть, какой процент, они должны заплатить на выпущенную облигацию.

Облигации, которые не относяться к облигациям инвестиционного класса известны как «высокодоходные» облигации или более насмешливо, как «мусорные облигации».

Риски, связанные с корпоративными облигациями инвестиционного класса считаются заметно выше, чем в случае первоклассных государственных облигаций. Разница между ставками первоклассных государственных облигаций и корпоративных облигаций инвестиционного класса называеться инвестиционный спред. Это показатель веры рынка в стабильность экономики. Чем выше инвестиционный спрэд, тем слабее экономика.

Критика

До начала 1970-х, составление рейтинговыми агентствами рейтингов облигаций оплачивали инвесторы, которые хотели получать объективную информацию о кредитоспособности эмитентов ценных бумаг. С начала 1970-х годов, «большая тройка» рейтинговых агентств (S & P, Moody, и Fitch) стала получать оплату за свою работу от эмитентов ценных бумаг, для которых они составляют рейтинги, что привело к обвинениям в том, что эти рейтинговые агентства уже не всегда могут быть беспристрастными при составлении рейтингов для таких эмитентов ценных бумаг. Эмитенты ценных бумаг были обвинены в «взятках» за лучшие рейтинги от этих трех рейтинговых агентств, в целях привлечения инвесторов. Подобная практика приводится в качестве одной из основных причин ипотечного кризиса (который начался в 2007 году), когда некоторые ценные бумаги, в частности, ипотечные ценные бумаги (MBSs) и обеспеченные долговыми обязательствами (CDO) которые были высоко оценены кредитными рейтинговыми агентствами, в результате чего в них активно вкладывались деньги многими организациями и частными лицами, были быстро и значительно девальвированы из-за дефолтов.

См. также

Примечания

Ссылки




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о