Содержание

Коэффициент Р/Е: что показывает

Price to earnings или коэффициент Р/Е – это показатель, который демонстрирует соотношение между стоимостью ценных бумаг и прибылью организации. На русский язык дословно переводиться, как Цена/Прибыль.

Узнайте, что показывает полезный коэффициент из моей статьи. А также о том, что обещает этот показатель потенциальному инвестору.

Что показывает коэффициент Р/Е?

Опытные финансисты и инвесторы прекрасно осведомлены какую важную роль упомянутый мной показатель играет при покупке ценных бумаг. Ведь коэффициент Р/Е показывает недооцененные и переоцененные предприятия относительно потенциального дохода. Он также рассказывает о сроках окупаемости вложенных средств и соразмерности прибыли.

В цифрах коэффициент цены и прибыли может обозначать следующее. Малые значения показателя – недооцененная компания. Большие показатели – акции явно были переоценены.

Одно из важных предназначений Р/Е – указывать за какой временной интервал окупятся те или иные ценные бумаги. Если, к примеру показатель равен 10, это значит, что окупаемость акций составляет 10 лет.

Довольно часто можно встретить ценные бумаги с Р/Е 30 – 60. Зачем инвесторы приобретают акции с такими устрашающими коэффициентами окупаемости.

Ответ очевиден. Они просто не слишком доверяют прогнозам аналитиков. Жизнь изменчива, как и прибыли компаний. Возможно завтра настанет переломный момент, и доход резко пойдет в гору.

Коэффициент Р/Е – показатель математически рассчитанного будущего определенной компании. Он сообщает возможному инвестору достаточно много полезной информации:

  • сколько готов отдать вкладчик личных средств за каждый доллар прибыли организации;
  • время ожидания окупаемости вложений;
  • насколько динамично развивается компания, в акции которой будут вложены деньги.

В принципе Цена/Прибыль – довольно важный показатель. Он повышает или понижает уверенность инвестора в будущем организации для инвестиций. Приобретая акции на основании данного числа рекомендую обратить внимание на данные за последние пять лет.

Если же вы не желаете углубляться в математические тонкости, просто не приобретайте ценные бумаги с очень высоким Р/Е. Чрезмерный показатель говорит только о том, что компания просто обязана демонстрировать фантастический рост доходности.

Только таким образом она может оправдать высокую стоимость своих ценных бумаг. В противном случае приобретенные акции будут стабильно падать пока не достигнут разумного предела.

Самостоятельный расчет Р/Е

Сегодня узнать фундаментальный анализ акций можно у любого опытного брокера. Также информацию о коэффициенте Р/Е предоставляют потенциальным инвесторам крупные издания формата The Wall Street Journal.

Не слишком доверяете сторонним людям? Значит рассчитайте коэффициент самостоятельно. Сделать это совсем несложно по нижеприведенной формуле:

Рассчитывается мультипликатор на основании соотношения цены акций и прибыли организации. Price в этой формуле обозначает стоимость одной ценной бумаги.  EPS озвучивает доходность компании, рассчитанную на одну акцию.

Этот способ расчета коэффициента перспективности вложений считается классическим и самым простым. Показатели прибыли любой компании можно найти в документах отчетности по МСФО. Стоимость акций обычно указывается в биржевых котировках.

Рассчитать цифры коэффициента Р/Е можно несколько иным методом:

Данная формула предполагает использование следующих данных:

  • рыночной капитализации организации — Market Cap;
  • прибыли компании за определенный период – Earnings.

Этот способ подсчёта коэффициента цены и прибыли можно использовать для оценки компаний, которые манипулируют лишь обыкновенными акциями. Он не подходит для оценивания организаций, активно торгующих привилегированными ценными бумагами и депозитарными расписками.

Показатель Р/Е – хороший инструмент для информирования потенциальных инвесторов. Однако случаются такие ситуации, когда коэффициенты резко поднимаются или падают вместе с изменением количества доходности компании или нестабильностью рынка ценных бумаг в целом.

Поэтому я рекомендую, приобретая акции обращать внимание и на другие, не менее важные показатели.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.

Коэффициент P/E (цена/прибыль) – что означает, как рассчитать P/E для компании, как использовать для анализа

Предложенные формулы рассматривали показатель E/P в условиях реальных ставок. Но практическое применение формулы несколько сложнее. Для расчётов данные известны – значение текущей прибыли или её довольно точный прогноз и стоимость компании на сегодняшний день. Подсчитать коэффициент P/E для интересующей компании не вызывает сложностей.

Видоизменяя формулу P = E / (R – G), получаем, что E/P = R – G или R = E/P + G. Именно этот вариант активно применяется на практике. Рассмотрим причины такой ситуации.

В реальной жизни получается, что значение G – темп роста прибыли компании – всегда отлично от нуля. Оно складывается из двух составляющих и рассчитывается по формуле:

G = (1 + i) * (1 + a) – 1.

Вполне допустимо использование упрощённого варианта:

G = i + a, где:

i – уровень инфляции;
a – реальный рост прибыли.

История показывает, что уровень инфляции всегда имеет положительное значение. Причина этого проста: напечатать большее количество денег заметно проще, чем удовлетворять практические потребности людей. В случае с расчётами получается следующее: рост стоимости товара при постоянстве нормы прибыли, как в случае стабильной доли себестоимости, приведёт к номинальному росту прибыли как раз на уровень инфляции.

Реальное увеличение прибыли в цифрах достаточно стабильно в среднем и редко отличается от реального роста ВВП. Конечно, каждое значение каждой конкретной организации отличается от средневзвешенной экономической величины, но в качестве ориентира его активно используют. Показатель динамики ВВП вполне может иметь отрицательное значение, но, согласно статистике, это скорее исключение, чем правило.

Делаем вывод, что фактически показатель E/P в условиях инфляции, отличной от нуля, уже учитывает её величину: E/Pфакт = (E/P + i).

Здесь лучше акцентировать внимание ещё раз.

Формула E/P = R – G подсчитывает номинальную ставку, при этом чаще всего в значении E уже учтена та доля прибыли, которая образовалась за счёт инфляции. Получается, что при расчёте номинальной ставки с использованием текущих показателей E/P и заложенных в них инфляции и её темпа роста результатом станет значение номинальной ставки, которое в будущем может измениться только на величину изменений темпов инфляции и роста прибыли бизнеса.

Для наглядности разберём пример с числами. Реальная доходность равна 4%, а реальный рост – 2%. В условиях отсутствия инфляции номинальная ставка прибыли (R), на которую может рассчитывать инвестор, составит: 4% + 0% + 2% = 6%.

При этом текущий срок окупаемости акций – коэффициент цена/прибыль – составит 25 лет. При условии появления положительной инфляции в размере, например, 2% ожидаемая доходность R изменится: 4% + 2% + 2% = 8%.

Но это повлечёт за собой и изменение показателя P/E – он составит 16,6 лет. Подытожим: в случае включения в прибыль компании, выпустившей акции, среднего темпа инфляции каждый год некоторая доля доходности эмитента формируется за счёт увеличенной стоимости конечного продукта из-за этой инфляции. Реальный размер прибыли в такой ситуации рассчитывается вычитанием темпов инфляции.

Другой пример: для компании-эмитента P/E = 10. Темп роста производства, цены на товар и себестоимость не отличаются от средних экономических показателей. При постоянной инфляции в размере 5% и стабильном росте ВВП в ближайшие несколько лет около 3% ежегодно владелец акций будет реально получать следующую доходность R: 10% – 5% + 3% = 8%.

Номинальная ставка при этом будет равна 10% + 3% = 13%.

При росте показателя P/E в краткосрочном периоде в один–два года доходность может быть более высокой. Вот почему так получается: к примеру, P/E = 4, а Р = 100, тогда значение E = 25. По истечении года организация заработала эту прибыль, и её стоимость повысилась на 25 единиц. В такой ситуации через ещё один год прибыль с учётом реинвестирования средств составит 31,25 единиц. Предположив, что показатель P/E вырос за этот год до пяти, стоимость компании-эмитента станет 31,25 * 5 = 156,25 единиц. Посчитав разность между получившейся стоимостью и начальной, получим годовой доход в 56,25%.

P/E (Цена/Прибыль) в Примерах и Простыми словами

Анализ макроэкономических показателей является неотъемлемой частью эффективного инвестирования на фондовом рынке. В качестве одного из простых и надежных инструментов, который помогает найти оптимальные решения, используется коэффициент Р/Е – важнейший ориентир для оценки справедливых цен на акции компаний.

Что такое коэффициент P/E простыми словами

Коэффициент P/E (Цена/Прибыль) можно по праву назвать одним из самых известных в своем роде мультипликаторов, применяемых в инвестировании. Он демонстрирует недооцененность или переоцененность акции той или иной компании.

Коэффициент P/E ratio (Price/Earnings) – финансовый показатель, который равен отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию.

Говоря простыми словами, P/E ratio показывает, когда произойдет окупаемость вкладов по акциям.

Например, если акция стоит $100, а годовая прибыль составляет $10, то показатель P/E =10, т.е. расчетный срок полной окупаемости инвестиции 10 лет.

Мультипликатор обязан своей популярностью, в первую очередь, своим характеристикам: его легко просчитать, а также с его помощью можно получить информацию о привлекательности для инвестирования той или иной акции.

Зачем нужен коэффициент P/E

Коэффициент цена/прибыль входит в число основных аналитических инструментов фондового рынка. Являясь индикатором цен отдельных акций и рынка в целом, коэффициент P/E подсказывает инвестору наиболее эффективные пути размещения капитала.

По его значениям можно прогнозировать потенциальную прибыль акций той или иной компании, рассчитать «горизонт» инвестирования, определить уровень доходности (доля прибыли в цене акции).

Как рассчитать коэффициент P/E

Показатель цена/прибыль P/E можно рассчитать двумя способами, используя соотношение цены и прибыли на одну акцию, или через взаимосвязь рыночной капитализации компании и ее прибыли за отчетный период (обычно принимается годовой отчет).

Расчет коэффициента P/E с учетом цены и прибыли за акцию

P/E = Цена акции (price) / Прибыль на 1 акцию (EPS)

Подобный метод расчета является наиболее легким и считается классическим, так как вся информация для вычисления находится в свободном доступе. Стоимость акций можно узнать из котировок любой биржи, а прибыль уточнить в финансовом отчете, который является публичным документом и его всегда можно найти на официальном сайте компании в разделе отношений с инвесторами (Investor Relations).

Расчет коэффициента с учетом общей цены предприятия и его прибыли

P/E = Капитализация (Market cup) / Прибыль (Earnings)

Подобный метод расчета также прост, однако есть исключения. Например, у предприятия есть два типа акций: обычные и привилегированные.

Полученные результаты могут иметь небольшую разницу, но эта погрешность не критична, т.к. показатель P/E отражает относительную, а не точную величину – главное значение коэффициента заключается в том, насколько он ниже или выше в сравнительных данных компаний по отрасли и региону.

Считается, чем ниже уровень P/E – тем лучше. Низкий уровень означает недооцененность акций предприятия. Высокий уровень, как правило, указывает на то, что акции предприятия имеют завышенную оценку, что, в свою очередь, может говорить о финансовой несостоятельности предприятия.

Стоит сказать, что низкий показатель не является только причиной недооцененности компании на рынке, а может говорить и о проблемах в компании. Также необходимо сравнивать показатели по отрасли, ведь для разных отраслей средние индикаторы будут разными по значению. Об этом подробнее будет ниже.

P/E может оцениваться по разным базовым параметрам:

  • средне-рыночный уровень;
  • средне-отраслевой уровень;
  • по компаниям конкурентам;
  • по историческим показателям компании.

Принято считать, что самые адекватные показатели P/E дает анализ нескольких одно-отраслевых компаний, что позволяет определить их уровень недооценки или переоценки. Норма P/E по отраслям колеблется в диапазоне 12-15 (значения выше 20 – компания, скорее всего, переоценена, ниже 6 – недооценена).

Приведенные показатели адекватности P/E могут меняться, в зависимости от географии и мировых рыночных тенденций.

Например, в период бума «доткомов» (ажиотажный спрос на акции интернет компаний) P/E некоторых компаний достигал значений 700 и более, при средне-рыночном показателе 70 на американских фондовых биржах. Итогом такой фантастической переоценки стал очередной финансовый пузырь.

Какие виды коэффициентов P/E существуют

Существуют разные методики расчетов коэффициента P/E, которые делят этот коэффициент на несколько видов.

Приведенный P/E

Приведенный P/E используется в случаях, когда необходимо рассчитать годовое значение коэффициента в период отсутствия полной финансовой информации за текущий год.

Принцип расчетов основан на экстраполяции данных о прибыли за один или несколько кварталов на весь год. Например, имея отчет по 3-му кварталу, можно разделить эту прибыль на 3 и умножить на 4, выполняя «привидение» показателя прибыли к искомому годовому значению.

Своеобразный прогноз по формуле привидения может выглядеть в цифрах следующим образом: данные по 3 кв. – $45 млн, тогда годовая прибыль составит $60 млн, что говорит об устойчивой динамике роста прибыли компании.

Прогнозный (Forward P/E)

Еще один способ получить значение P/E, без данных по реальной прибыли, основан на предположениях профессиональных аналитиков или собственных прогнозах. Преимуществом Forward P/E считается опережающая оценка состояния недооцененных компаний, когда их акции можно приобрести по привлекательной цене.

Как правило, Forward P/E быстрее и лучше выявляет акции недооцененных компаний в то время, как опытные инвесторы еще этого не заметили. Обычный P/E с этим справляется куда хуже.

Опасность заключается в том, что если прогнозируемая прибыль будет завышена, то полученный низкий P/E даст инвестору ложный сигнал.

Годовой

Стандартный вариант расчета коэффициента. В нем используют показатели цены и прибыли за последний год. Подобный метод расчета удобен в случае, когда инвесторы располагают данными компании за прошедший год, а данные с доходом за первый квартал еще не объявлены.

После того, как эти данные обнародованы, производить расчеты нужно скользящим или приведенным P/E.

Скользящий (Trailing P/E)

Методика TTM (Trailing Twelve Month) применяется в случаях, когда расчет годовой прибыли учитывает исторические данные по предыдущему году и часть данных текущей прибыли, образуя общий 12-ти месячный интервал (скольжение по периодам).

Например, имея отчет по прибыли за 1 квартал 2019 г., формула расчета принимает вид:

Прибыль = прибыль 2 кв.2018 г.+ прибыль 3 кв.2018 г. + прибыль 4 кв.2018 г. + прибыль 1 кв. 2019 г.

Для расчета P/E используется формула отношения текущей капитализации к полученной прибыли (Marcet Cap/Earnings).

Как понять по P/E когда покупать или продавать акции

Принимая решение о покупке или продаже акций по показателям коэффициента P/E, инвестор руководствуется следующими ориентирами:

  1. Высокий P/E (более 20) – перспективы роста акций значительны.
  2. Низкий P/E (5 и меньше) – устойчивость компании и потенциал роста цены на ее акции сомнительны.

Сравнивая разные компании, нужно понимать, что уровень P/E отличается по отраслям.

Например, IT-компании обладают показателем в 30-50, тогда как сырьевая промышленность не превышает 7. Все дело в том, что сырьевые предприятия обладают небольшой перспективой увеличения доходов, а также сильно зависят от цены на рынке на конкретный ресурс и колебаний валют.

Перед покупкой акции следует проанализировать динамику изменений значений P/E, как минимум за последние 5 лет. Такой анализ позволит сделать вывод об уровне P/E, который является для нее нормой.

Не стоит покупать акции компании с чрезмерно высоким P/E – чтобы оправдать цену, компания должна показать бурный рост, а это случается крайне редко.

Например, в 1972 г. акции McDonalds стоили $75 и раскупались как «горячие пирожки» (в это время P/E показывал значение 50). Дальнейший ожидаемый рост не оправдался и цена на акции упала до $25, опустив P/E к нормальному значению – 13.

При покупке акций с низким значением P/E, инвесторы могут приобрести актив по привлекательной цене, с расчетом на их рост в будущем. Такие акции принято считать недооцененными, а вложения в них считаются рискованными, но высокодоходными. Для инвестиций такого рода требуется глубокий анализ, как самой компании, так и отрасли в целом.

«Наибольшие доходы на фондовом рынке приносят инвесторам самые недооцененные акции. Отыскать эти самые привлекательные объекты для вложения денег позволяет анализ некоторых финансовых показателей компаний». Григорий Цукерман.

Где посмотреть значения коэффициента P/E

Готовые текущие значения коэффициентов P/E для разных рынков можно получить через ряд специализированных ресурсов:

Значение P/E в разных странах

Показатели P/E значительно отличаются на фондовых рынках разных стран – у лидеров мировой экономики коэффициент намного выше, чем на рынках развивающихся стран.

Такие расхождения связаны со степенью риска вложений – большинство инвесторов отдают предпочтение надежным предсказуемым рынкам, пусть и менее доходным.

Сравнительная таблица средневзвешенных значений P/E по странам
Страна Показатель P/E
Россия 5
США 27
Китай 12
Япония 22
Германия 16
Великобритания 13
Бразилия 10
Италия 9

Страны с более низкими показателями имеют большой потенциал, но вместе с тем и риск.

Преимущества и недостатки

Привлекательность коэффициента P/E обусловлена простотой и эффективностью его расчетов, а также широким применением для различных инвестиционных идей. Например, стоимостное инвестирование, которое базируется на поиске недооцененных активов, опирается, в первую очередь, на значения P/E.

P/E помогает быстро фильтровать большой пласт акций, чтобы сосредоточиться на анализе интересующих компаний.

Упрощает сводный прогноз для оценки справедливой стоимости актива. Например, P/E акции предприятия равен 5, в то время как норма для этой компании равна 7.

Данный расчет показывает, что у фирмы есть потенциал для роста 40% (7/5 * 100 – 100).

Полезные статьи:

Анализ рынка, исключительно по значениям коэффициента P/E, не может решить всех задач, стоящих перед инвестором:

  • P/E становится бесполезным при оценке убыточных компаний (показывает отрицательное значение). Но, могут быть и исключения, например, для молодых компаний, которые находятся на этапе инвестиционного роста (показательный пример – компания Tesla). В таких случаях роль P/E берут на себя другие индикаторы – EBITDA, Cash flow, Вalance и др.;
  • P/E ориентирован только на один показатель – несоответствие роста акций ее справедливой цене. Полноценный анализ должен учитывать и другие источники, влияющие на этот процесс – рост рынка, бизнеса компании, дивидендов;
  • P/E рассчитывается для разных временных интервалов, не всегда по реальной прибыли, что может привести к ошибочным инвестиционным решениям;
  • в расчетах используются показатели чистой прибыли, которые отражены в бухгалтерских отчетах, что может искажать истинное положение дел в компании;
  • P/E «страдает» эффектом запаздывания, т.к. в числителе формулы учитывается ожидание прибыли по прогнозу, а в знаменателе – реальные прошлогодние данные;
  • по значениям P/E нельзя определить кризисные явления на рынке. Например в 1921 году высокие показатели цена/прибыль говорили о больших проблемах, однако на рынке царил бычий тренд. В 1995 г. коэффициент показывал высокие значения, которые трактовались как риски, но еще 5 лет рынок без проблем двигался в восходящем тренде. В 2008 г. наблюдалась обратная ситуация – P/E находился в зоне умеренных значений, а рынок обвалился.

Какие показатели использовать кроме P/E

Учитывая «слабости» коэффициента P/E, инвесторы используют и альтернативные индикаторы рынка. Чтобы избежать возможных манипуляций в отчетах компаний, прибегают к показателю FCF (свободный денежный поток), который не «обременен» ручным управлением и дает объективную оценку прибыльности.

Формула, заменяющая коэффициент P/E, выглядит как отношение цены к свободному денежному потоку (P/FCF).

В арсенале инвесторов есть набор инструментов анализа рынка по параметрам, которые либо не применяются в коэффициенте P/E, либо используют его как часть расчетов.

Коэффициент PEG

PEG впервые предложен Питером Линчем и определяется отношением P/E к Growth Rate, который показывает темпы роста прибыли, денежного потока или дивидендов.

Коэффициент PEG используется для оценки компаний, показывающих высокие значения P/E ( например, IT-компании США, у которых нормальный уровень P/E превышает 50).

Истинность ожиданий на продолжение роста по PEG будут определены следующими значениями: цена акций справедливая, если значение коэффициента =1. Показатель менее 1 говорит о недооценке актива, а больше 1 – о вероятной переоценке.

Индикатор Баффетта

Для целостной оценки состояния рынка используется «Индикатор Баффетта» – отношение рыночной капитализации к валовому внутреннему продукту страны. Надежность этого инструмента подтверждают исторические данные – в периоды, когда рынок достигал пиковых показателей, его капитализация превышала ВВП, а в кризисы была намного ниже.

Данный показатель принимается во внимание при составлении инвестиционного портфеля, помогая диверсифицировать риски по объему и цене приобретаемых активов.

САРЕ

Еще один индикатор, призванный оценить рынок в целом, CAPE, авторства Р. Шиллера (R. Shiller).

В отличие от P/E, здесь в расчет принимается не чистая прибыль компании за год, а среднее значение этого показателя за последние 10 лет, с учетом инфляционных процессов. Такой подход позволяет избежать серьезных «перекосов», которые часто наблюдаются в виде очень высоких, или очень низких значений P/E.

Индикатор Шиллера перекликается с методом, который предложил Бенджамин Грэхем (в книге «Разумный инвестор») –  в расчет принимается средняя прибыль за 3,5, 7, 10 лет, что позволяет сгладить разовые пики/просадки.

Эпилог

По сути, P/E показывает инвестиционную привлекательность актива, выраженную в сроке окупаемости вложений в акции компании, или в «цене» единицы прибыли.

Мультипликатор P/E зарекомендовал себя надежным, проверенным временем инструментом фондового рынка, но его использование, в принятии окончательных инвестиционных решений, будет эффективно только в сочетании с комплексной фундаментальной аналитикой.


Коэффициент Р/Е: как рассчитывать и правильно использовать. | Деньги Работают 🧰

О показателе:

Коэффициент P/E (price to earnings) цена/прибыль — показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании. Если акция стоит 100$ а прибыль компании на 1 акцию 8$ — то P/E = 100/6 = 12,5
Условно говоря, при неизменной цене и прибыли, компании нужно 12,5 годовых прибылей, чтобы окупить текущую цену акции. Или 12,5 лет работы.
Этот коэффициент показывает нам дешево или дорого оценена компания рынком.

Формула:

Price / EPS (Price — цена, EPS — прибыль на одну акцию)

EPS = Прибыль / Кол-во акций.

Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённой компании, большие — о переоценённых акциях.

❗️Важное замечание: Рынок старается учитывать всю доступную информацию в цене. Исходя из этого P/E — выше у тех компаний, от которых инвесторы ожидают более высоких результатов в будущем. И наоборот — если P/E низкий, это еще не повод покупать компанию, нужно разобраться почему рынок так низко оценивает данную компанию. Возможно бизнес несет дополнительные риски, которые уже учтены в цене.

Диапазон значений коэффициента Р/Е различен у разных компаний, наиболее низкий – у медленно развивающихся компаний, высокий – у динамично развивающихся. Некорректно сравнивать показатели компаний с разных отраслей или секторов. Каждая отрасль ведет себя по-своему. Темп роста технологического сектора гораздо выше, чем коммунального сектора, P/E которого будет ниже, но это не означает, что коммунальные компании лучше.

В своем анализе я сделал табличку с такими колонками:

P/E компании | отрасли | сектора

Рассмотрим на примере компании Microsoft (MSFT)

👉 P/E MSFT35.28
👉 P/E Отрасли Technology 38.75
👉 P/E Сектора Software 35.19

Как видим показатель компании немного ниже, чем у отрасли, это некий плюс, но отличие не слишком велико, что бы принимать решение о инвестициях.
Хорошо, когда компания имеет более низкий P/E чем отрасль и сектор.

Нормализация показателей:

Поскольку Price — это текущая цена в моменте, а EPS — показатель рассчитанный за период (квартал, год) иногда аналитики вместо текущей цены — берут среднюю или медиану за тот же период, за который был ращитан EPS.

Будущий Р/Е:

Иногда вы можете сталкиваться с разными показателями Р/Е. Один из них — это Forward P/E — что в буквальном переводе означает «будущий P/E».

Некоторые аналитики вместо традиционного Р/Е используют будущий — где в знаменателе используется не фактическая прибыль, а прогноз будущей прибыли. 

Если будущий Р/Е ниже текущего, это как правило означает рост прибыли компании в будущем и служит хорошим сигналом.

Минусы коэффициента:
  • Цена может быть достаточно волатильной в моменте времени, из за новостей или событий в экономике, которые сильно не влияют на бизнес, но вызывают ажиотаж у инвесторов.
  • Прибыль — пожалуй самый манипулятивных показатель в отчете. Нередко бухгалтера умудряются нарисовать ее даже у провальных компаний. Чем ближе мы к выручке — тем более надежный показатель. Чем ближе к прибыли — тем он менее объективный.
  • При помощи Р/Е нельзя сравнивать компании разных отраслей, и стран.
    На прибыль влияет маржинальность отрасли и налоговая ставка разных стран.
  • Р/Е — не лучшее решение, для сравнения компаний с разной долговой нагрузкой, так как на прибыль влияют выплаты по займам и налоговый щит. Также компании с заемным капиталом — имеют финансовый рычаг, который позволяет увеличить прибыль на акцию.

Чем можно заменить Р/Е?

Считается, что свободный денежный поток FCF является более показательным, чем чистая прибыль компании. Можно рассчитать показатель Р/FCF.

Крупные инвестиционные дома и аналитические конторы предпочитает вместо Р/Е использовать показатель EV/EBITDA.

———————————————-
Успехов в достижении ваших финансовых целей.

🙏 Лучшая благодарность для меня, если вы посоветуете канал тем, кому он может быть полезен 👉 Деньги работают.

Форвардная цена к прибыли (форвардный коэффициент P / E)

Что такое Форвардная цена к прибыли (форвардный коэффициент P / E)?

Форвардная цена к прибыли (форвардный P / E) – это версия отношения цены к прибыли (P / E), которая использует прогнозируемую прибыль для расчета P / E. Хотя прибыль, используемая в этой формуле, является лишь приблизительной и не такой надежной, как текущие или исторические данные о прибыли, все же есть преимущества в анализе расчетного коэффициента P / E.

Ключевые моменты:

  • Форвардное P / E – это версия отношения цены к прибыли, которая использует прогнозируемую прибыль для расчета P / E.
  • Поскольку форвардный коэффициент P / E использует расчетную прибыль на акцию (EPS), он может дать неверные или предвзятые результаты, если фактическая прибыль окажется иной.
  • Аналитики часто комбинируют прогнозные и конечные оценки P / E, чтобы сделать лучшее суждение.

Понимание форвардной цены к прибыли (форвардное соотношение цены и дохода)

Прогнозируемая прибыль, используемая в приведенной ниже формуле, обычно представляет собой прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев или на следующий полный финансовый период (FY). Вперед Р / Е может быть противопоставлен с / соотношением Продольного P E .

Forward P/E=Current Share PriceEstimated Future Earnings per Share\text{Forward } P/E = \frac{\text{Current Share Price}}{\text{Estimated Future Earnings per Share}}Forward P/E=Estimated Future Earnings per Share

Например, предположим, что текущая цена акций компании составляет 50 долларов, а прибыль на акцию в этом году составляет 5 долларов. По оценкам аналитиков, в следующем финансовом году прибыль компании вырастет на 10%. Текущий коэффициент P / E компании составляет $ 50/5 = 10x.

С другой стороны, форвардный коэффициент P / E составит 50 долларов / (5 x 1,10) = 9,1x. Обратите внимание, что форвардный P / E меньше текущего P / E, поскольку форвардный P / E учитывает будущий рост прибыли относительно сегодняшней цены акций.

Что показывает соотношение форвардной цены к прибыли?

Аналитики любят думать о соотношении P / E как о ценнике прибыли. Он используется для расчета относительной стоимости на основе уровня доходов компании. Теоретически 1 доллар прибыли в компании A стоит столько же, сколько 1 доллар прибыли в компании B. В этом случае обе компании также должны торговать по одинаковой цене, но это случается редко.

Если компания A торгуется по цене 5 долларов, а компания B – по 10 долларов, это означает, что рынок больше ценит прибыль компании B. Могут быть разные интерпретации того, почему компания B ценится больше. Это может означать, что прибыль компании B переоценена. Это также может означать, что компания B заслуживает надбавки к стоимости своей прибыли благодаря превосходному менеджменту и лучшей бизнес-модели .

При расчете скользящего коэффициента P / E аналитики сравнивают сегодняшнюю цену с прибылью за последние 12 месяцев или последний финансовый год . Однако оба они основаны на исторических ценах . Аналитики используют оценки прибыли, чтобы определить, какой будет относительная стоимость компании при будущем уровне доходов. Форвардный коэффициент P / E оценивает относительную стоимость прибыли.

Например, если текущая цена компании B составляет 10 долларов, а прибыль, по оценкам, удвоится в следующем году до 2 долларов, форвардный коэффициент P / E составит 5x, или половину стоимости компании, когда она заработала 1 доллар. Если форвардный коэффициент P / E ниже, чем текущий коэффициент P / E, это означает, что аналитики ожидают увеличения прибыли. Если форвардный коэффициент P / E выше, чем текущий коэффициент P / E, аналитики ожидают снижения прибыли.

Форвардное P / E против скользящего P / E

Форвардное P / E использует прогнозируемую прибыль на акцию. Между тем, скользящее соотношение P / E основано на прошлых показателях путем деления  текущей цены акций  на общую прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Скользящий коэффициент P / E – самый популярный показатель P / E, поскольку он наиболее объективен при условии, что компания точно сообщила о прибыли. Некоторые инвесторы предпочитают смотреть на скользящее соотношение P / E, потому что не доверяют оценкам прибыли других лиц.

Однако скользящее соотношение P / E также имеет свои недостатки, а именно: прошлые результаты компании не сигнализируют о будущем поведении. Таким образом, инвесторы должны вкладывать деньги, исходя из будущих  доходов , а не прошлых. Тот факт, что число EPS остается постоянным, в то время как цены на акции колеблются, также является проблемой. Если крупное событие компании приводит к значительному повышению или понижению цены акций, скользящее соотношение P / E будет меньше отражать эти изменения.

Ограничения форвардного P / E

Поскольку форвардный коэффициент P / E зависит от предполагаемой будущей прибыли, он подвержен ошибкам в расчетах и ​​/ или предвзятости аналитиков. Есть и другие проблемы, присущие форвардному P / E. Компании могут недооценить прибыль, чтобы превысить консенсус-прогноз P / E, когда будут объявлены прибыли в следующем квартале.

Другие компании могут завысить оценку и позже скорректировать ее в своих следующих  отчетах о доходах . Кроме того, внешние аналитики также могут предоставлять оценки, которые могут отличаться от оценок компании, создавая путаницу.

Если вы используете форвардное соотношение P / E в качестве основы своего  инвестиционного тезиса , тщательно исследуйте компании. Если компания обновит свои рекомендации, это повлияет на прогнозный коэффициент P / E таким образом, что вы можете изменить свое мнение. Чтобы получить более надежную цифру, рекомендуется использовать как прямое, так и скользящее P / E.

Как рассчитать форвардный P / E в Excel

Вы можете рассчитать форвардный коэффициент P / E компании на следующий финансовый год в Microsoft Excel. Как показано выше, формула форвардного P / E представляет собой просто рыночную цену компании за акцию, деленную на ее ожидаемую прибыль на акцию. В Microsoft Excel сначала увеличьте ширину столбцов A, B и C, щелкнув правой кнопкой мыши каждый из столбцов и щелкнув левой кнопкой мыши «Ширина столбца» и изменив значение на 30.

Предположим, вы хотите сравнить форвардный коэффициент P / E двух компаний в одном секторе. Введите название первой компании в ячейку B1 и название второй компании в ячейку C1. Потом:

  • Введите «Рыночную цену на акцию» в ячейку A2 и соответствующие значения рыночной цены компании на акцию в ячейки B2 и C2.
  • Затем введите « Форвардную прибыль  на акцию» в ячейку A3 и соответствующее значение ожидаемой прибыли на акцию компании на следующий финансовый год в ячейки B3 и C3.
  • Затем введите «Соотношение форвардной цены к прибыли» в ячейку A4.

Например, предположим, что компания ABC в настоящее время торгуется по 50 долларов, а ожидаемая прибыль на акцию составляет 2,60 доллара. Введите «Компания ABC» в ячейку B1. Затем введите «= 50» в ячейку B2 и «= 2,6» в ячейку B3. Затем введите “= B2 / B3” в ячейку B4. В результате форвардный коэффициент P / E для компании ABC составляет 19,23.

С другой стороны, компания DEF в настоящее время имеет  рыночную стоимость  одной акции 30 долларов США и ожидаемую прибыль на акцию 1,80 доллара США. Введите “Компания DEF” в ячейку C1. Затем введите «= 30» в ячейку C2 и «= 1,80» в ячейку C3. Затем введите «= C2 / C3» в ячейку C4. В результате форвардное соотношение P / E для компании DEF составляет 16,67.

Поскольку компания ABC имеет более высокий форвардный коэффициент P / E, чем компания DEF, это указывает на то, что инвесторы ожидают более высоких доходов в будущем от компании ABC, чем от компании DEF.

Фундаментальная ошибка — P/E | Путь к богатству

Не бывает плохих или хороших акций,
бывают акции дешёвые или дорогие.

Бенджамин Грэм, «Разумный инвестор»

Если вы используете расчёты,
то не обязательно достигнете вершин,
но зато не погрузитесь в безумие.

Уоррен Баффетт, амер. инвестор

Мне неоднократно доводилось слышать аргументы о недооценке и переоцененности каких-либо акций или рынков «по фундаментальным показателям». Посмотрите, как недооценен российский рынок акций! Средний показатель P/E на российском рынке равен всего 6,7! Или же, компания провела очень хороший пиар перед выходом на биржу, заманила кучу доверчивых людей… Но все нормальные инвесторы от нее отворачиваются, ведь ее P/E больше 50. Кому нужны такие инвестиции!

Отношение стоимости компании к ее прибыли (или коэффициент P/E) является самым популярным «фундаментальным показателем». Ни одна оценка эмитента не обходится без этого коэффициента. Его очень легко считать, не менее легко «интерпретировать». Есть адекватный интервал, в котором должен находится этот коэффициент. Акции, выбивающиеся из этого интервала, являются либо недооцененными (коэффициент низкий), либо переоцененными (коэффициент высокий).

Что такое P/E?

Традиционно, коэффициент P/E определяют как количество лет, необходимых для возврата инвестиций. То есть P/E равный пяти, означает, что вы отобьете свои вложения в данную бумагу через пять лет. Удобно, правда?

Математически коэффициент P/E считается, как цена одной акции, деленная на прибыль на акцию. Никогда не понимал, зачем делать лишнее арифметическое действие, когда можно поделить капитализацию компании на ее прибыль. Число в результате получится одно и то же. Зато сразу становится легче объяснить этот показатель инвестору-новичку. Если компанию можно купить за миллион, и она приносит ежегодную прибыль в 200 тысяч, то я выйду в ноль за пять лет.

Еще проще объяснить обратный показатель E/P — это не что иное, как рентабельность (доходность) бизнеса. Выражается в процентах, а значит вложения в акцию можно легко сравнить с другими инструментами. Если P/E равен 5, то доходность составляет 20% годовых. Если альтернативный вариант обещает 15% годовых, я лучше буду инвестировать  в акцию.

Простота и легкость использования определили популярность данного коэффициента среди инвесторов и аналитиков. Вот только фундаментальным показателем этот коэффициент не является.

Фундаментальные и технические показатели

Запомните: не бывает фундаментальных и технических показателей! Показатели бывают фактические и расчетные. Фактические мы берем из заслуживающих доверия источников, например, из отчетности компаний, официальной статистики, с биржи. А расчетные получаем, производя арифметические действия с фактическими показателями. Прибыль  компании и котировки акций — это фактические показатели. А, например, рост стоимости акций и дивидендная доходность — расчетные.

Фундаментальным и техническим может быть анализ. Анализ — это поиск причинно-следственных взаимосвязей между различными явлениями и показателями. Фундаментальный анализ концентрируется на бизнесе и его перспективах. Технический — на колебаниях цены акций. Цели у анализов разные, а вот показатели могут использоваться одни и те же.

Очевидно, что P/E — показатель расчетный. Вечная проблема с расчетными показателями — непонимание того, что же они считают. Элияху Голдратт устами Ионы, персонажа из книги «Цель», говорит «Люди просили меня проверить их расчеты. Но я научился не терять время на проверку цифр потому, что цифры всегда правильные. Однако, когда я проверял допущения, которые они сделали при расчетах, те всегда оказывались неверными». К инвестициям это относится в полной мере. Как часто мы просто смотрим на P/E, коэффициенты Шарпа, Альфа, Бета, весьма смутно представляя, что стоит за этими цифрами.

Фундаментальный анализ и P/E

Главная особенность коэффициента P/E состоит в том, что он пытается связать данные из разных периодов. Судите сами: итоговая цифра связывает ПРОШЛУЮ прибыль компании с СЕГОДНЯШНИМИ ожиданиями инвесторов относительно БУДУЩИХ доходов фирмы. Поэтому, принимая решения об инвестициях в ту или иную бумагу, не зацикливайтесь на одном показателе.

Допустим, грамотный инвестор очень хочет возвращать свои вложения в течение пяти лет. Исходя из этого предположения, он фундаментально анализирует эмитентов.

Вот российская сеть по продаже бытовой техники «Н-Аудио», которая заработала в 2014 году 150 млн. долларов. Неплохо, но фундаментального инвестора интересует будущее этой компании. Западные санкции лишили сеть доступа к дешевым кредитам, значит, развитие сети в ближайшие годы сильно замедлится. Девальвация рубля вызвала резкий рост стоимости обслуживания уже взятых кредитов, а это — резкое увеличение расходов и снижение прибыли. Сеть не производит бытовую технику, а закупает ее за рубежом, значит себестоимость товаров также выросла из-за роста курса доллара. Вдобавок ко всему, системный кризис в российской экономике приводит к падению реальных доходов населения, соответственно, к падению спроса на дорогие покупки.

Итак, развитие замедлится, доходы упадут, расходы вырастут. Как это отразится на будущих прибылях компании? Наш инвестор предполагает, что в 2015 году прибыль компании упадет в два раза, в 2016 году роста прибыли еще не произойдет, а с 2017-го компания вместе с экономикой начнет выбираться из кризиса с темпом роста прибыли 10-15% в год.

Переведем все в деньги. За пять лет компания заработает 436 млн. долларов, т.е. 87 млн.  в год. Вы помните, что наш инвестор ориентируется на доходность 20%? Он готов купить эту компанию за 87/0,2 = 436 млн. долларов. И это, учитывая проведенный выше анализ, вполне адекватная цена за «Н-Аудио».

Но тут на рынок приходит наивный инвестор, «изучивший» фундаментальный анализ на двухнедельных курсах. Он смотрит на прибыль 150 млн., цену компании 436 млн. И делает «гениальный» вывод: а компания-то недооценена — ее P/E равен 2,91!!!

А наш грамотный инвестор тем временем заинтересовался социальной сетью для инвесторов «ВДоле», которая совсем недавно вышла на биржу, заработав за 2014 год 3 млн. долларов прибыли. Интерес к финансам и инвестициям во время кризиса резко вырос — всем хочется сохранить или даже приумножить сбережения. Рекламные бюджеты в условиях кризиса перемещаются в интернет-сферу. Социальная сеть предлагает таргетированную рекламу для рынка В2В, а пользователям сети — обучающие продукты и финансовые сервисы, например, подсчет и сравнение P/E различных компаний на рынке 🙂

С учетом небольшого размера компании и позитивных тенденций для нее, грамотный инвестор предполагает, что «ВДоле» сможет удвоить свою прибыль, как в этом, так и в следующем году, затем пойдет насыщение рынка, «болезнь роста», «эффект убывающей отдачи», и темп роста прибыли замедлится.

Снова считаем доллары. За пять лет компании по мнению грамотного инвестора заработает 87 млн. долларов прибыли или 17 млн. в год. Если компания за пять лет заработает 87 млн., а инвестор хочет отбить свои вложения за те же пять лет, очевидно, что он оценит эту компанию в 87 млн. Опять же, такая цена — справедливая, если фундаментальный анализ был проведен на совесть.

А наивный инвестор снова смотрит по верхам: прибыль 3 млн, а капитализация 87 млн. P/E — 29,16! Только клинические оптимисты и идиоты будут вкладываться в эту бумагу, она же безбожно переоценена.

Как использовать P/E?

Само по себе низкое или высокое значение P/E не означает ровным счетом ничего. Важны допущения, сделанные при расчетах. Низкий P/E акций на ММВБ (6,7 — самый низкий в мире) означает не «фундаментальную недооценку» российского рынка, а неверие инвесторов в то, что российские компании смогут поддерживать уровень доходности в долгосрочном периоде. А может, инвесторы учитывают политические риски. А может еще что-то.

Не надо считать участников рынка глупее себя. За каждой итоговой цифрой, показателем стоят какие-то рассуждения и допущения. Вы можете с ними соглашаться, а можете — нет. Барак Обама считает, что санкции «разорвали экономику России в клочья», для него коэффициент P/E=6,7 даже завышенный, вот двойка-тройка была бы в самый раз. Наше правительство уверено, что экономика, пусть и не завтра, но оправится от санкций, поэтому считает P/E=6,7 адекватной оценкой. Оптимистичный патриот уверен, что санкции только помогают нашим компаниям стать сильнее, соответственно, P/E=6,7 — это просто смешно, надо срочно покупать. С кем согласны вы? Точно так же нужно пройтись и по остальным возможным причинам «низкого» P/E российских компаний, и тогда можно принять адекватное решение.

Использование простого коэффициента P/E для оценки привлекательности акций возможно при определенных условиях. Если вы внимательно читали статью, то должны уже сами догадаться, при каких. Рынок, на котором работает компания, должен быть стабильным — никаких потрясений в виде резкого роста или же крутого падения не ожидается. Сама компания достигла этапа зрелости, когда увеличение прибыли в разы уже невозможно, но стабильность рынка позволяет удерживать рентабельность на хорошем уровне или даже немного наращивать прибыль. В таких условиях коэффициент P/E действительно имеет практическую пользу.

Никогда не смотрите на итоговые результаты, анализируйте, как они получились.

Nick Cherry

Показатель доходности акций — Р/Е ratio

Необходимо понимать, насколько привлекательны акции вашей компании для потенциальных инвесторов. Оценка относительной привлекательности цен на акции по сравнению с акциями конкурентов дает руководству компании представление о степени легкости привлечения дополнительных инвестиций, а также о привлекательности покупки акций. Если цена акций невысока по сравнению с ожидаемым доходом, то акции такой компании являются привлекательной целью для покупки.

Показатель доходности акций (price / earnings ratio — Р/Е ratio) является наиболее популярным при анализе фондового рынка и отражает взаимосвязь между ценой акции и доходом компании.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько текущая стоимость акций привлекательна для инвесторов?

Данный показатель отражает цену, которую должен заплатить инвестор за каждый доллар дохода компании. В альтернативном варианте он может быть выражен во времени, которое необходимо инвестору для возврата начальных инвестиций в компанию, при условии что компания получает доход, аналогичный доходу за предыдущий год. Таким образом, высокий показатель доходности акций говорит о том, что инвестор платит больше за каждую единицу чистой прибыли (либо должен дольше ждать возврата своих вложений), поэтому такие акции более дорогие, чем у аналогичной компании с более низким показателем доходности.

Как проводить измерения

Метод сбора информации

Данные для рассматриваемого ключевого показателя эффективности (КПЭ) берутся из бухгалтерской документации и из информации о текущих ценах на фондовом рынке.

Формула

Показатель доходности акции = Текущая цена акции / Доход на акцию

или

Показатель доходности акции = Текущая рыночная капитализация компании / Годовой доход компании.

Показатель доходности акций обычно вычисляется ежеквартально в годовом исчислении после опубликования отчетности о доходах.

Источником информации являются бухгалтерская документация и данные по стоимости акций.

Вычислить показатель доходности акций несложно. Тем не менее большинство информационных систем фондового рынка (Yahoo! Finance, MSFT и даже финансовые газеты, например Financial Times) занимаются расчетом показателей доходности акций.

Целевые значения

Единого целевого значения показателя не существует, так как для различных отраслей нормальные значения показателя различны. Текущее значение показателя для компаний списка S&P 500 составляет в среднем 23,26 (при среднем арифметическом 16,40 и медиане 15,78) с минимумом 4,78 в 1920 г. и максимумом 44,20 в 1999 г.

Пример. Если компания А отчиталась о доходе в 2 долл. на акцию при рыночной цене акции в 20 долл., то показатель доходности будет равен 10. Цена акции в 20 долл. делится на доход в 2 долл.

Сравним полученный результат с компанией Б, которая сообщила о доходе в 5 долл. при той же рыночной стоимости акций. В этом случае доходность акций будет равна 4 (20 / 5 = 4).

Итак показатель доходности акций у компании А равен 10, а у компании Б — 4. Это означает, что компания Б сравнительно гораздо дешевле. На каждую купленную акцию компании Б инвестор получит 5 долл. дохода по сравнению с 2 долл. дохода при покупке акций компании А.

Замечания

Основная проблема при расчете показателя заключается в том, что для получения текущего значения используются данные о доходе за истекший период. Мы все знаем, что эффективность в прошлом не является гарантией эффективности в будущем. Вот почему инвесторы со все возрастающим интересом изучают прогнозный показатель доходности акций (отношение цены акции к ожидаемому доходу в наступающем году). Такой подход особенно полезен в случаях, когда данные по прибыли предыдущих лет искажались такими событиями, как, например, распродажа активов, либо когда компания оправляется после убыточных периодов (деление цены акции в 20 фунтов стерлингов на «текущую» доходность в -2 фунта дает бессмысленный результат в -10).

Присмотритесь к компании, которая продемонстрировала убыток в 0,03 долл. на акцию и не имеет исторической информации о показателе доходности, но имеет прогнозное значение этого показателя, равное 50 и рассчитанное аналитиками на основании информации о прибыли в текущем году.

Также необходимо учитывать размерность показателя доходности акций. В большинстве случаев показатель измеряется в годах, необходимых акционеру для возврата инвестированных средств при отсутствии каких-либо изменений. Однако в случае низких и разрозненных значений показателя доходности имеет смысл говорить о размерности в месяцах.

И наконец, в ряде случаев имеет смысл разделять показатели доходности акций до и после уплаты налогов для введения поправки на налогообложение.

Загрузка…

Использование отношения цены к прибыли и PEG для оценки акций

Отношение цены к прибыли (P / E) — один из наиболее широко используемых показателей для определения стоимости акций инвесторами и аналитиками. Помимо того, что цена акций компании переоценена или недооценена, P / E может показать, как оценка акций сравнивается с ее отраслевой группой или эталоном, таким как индекс S&P 500.

Коэффициент P / E помогает инвесторам определить рыночную стоимость акции по сравнению с прибылью компании.Короче говоря, P / E показывает, сколько рынок готов заплатить сегодня за акцию на основе ее прошлой или будущей прибыли. Высокий коэффициент P / E может означать, что цена акции высока по отношению к прибыли и, возможно, переоценена. И наоборот, низкий коэффициент P / E может указывать на то, что текущая цена акций низка по сравнению с прибылью.

Однако компании, которые растут быстрее среднего, обычно имеют более высокий коэффициент P / E, например технологические компании. Более высокий коэффициент P / E показывает, что инвесторы готовы платить более высокую стоимость акций сегодня из-за ожиданий роста в будущем.Среднее значение P / E для S&P 500 исторически составляло от 13 до 15. Например, компания с текущим значением P / E, равным 25, что выше среднего показателя S&P, торгуется с прибылью в 25 раз больше. Высокий мультипликатор указывает на то, что инвесторы ожидают от компании более высоких темпов роста по сравнению с рынком в целом. Высокий коэффициент P / E не обязательно означает, что акция переоценена. Любой коэффициент P / E необходимо рассматривать на фоне P / E для отрасли компании.

Инвесторы используют коэффициент P / E не только для определения рыночной стоимости акций, но и для определения будущего роста прибыли.Например, если ожидается рост прибыли, инвесторы могут ожидать, что в результате компания увеличит дивиденды. Более высокая прибыль и растущие дивиденды обычно приводят к более высокой цене акций.

Преимущества коэффициента PEG над коэффициентом P / E

Расчет коэффициента P / E

Коэффициент P / E рассчитывается путем деления рыночной стоимости одной акции на прибыль компании на акцию.

Прибыль на акцию (EPS) — это сумма прибыли компании, распределяемая на каждую находящуюся в обращении обыкновенную акцию компании, которая служит индикатором финансового состояния компании.Другими словами, прибыль на акцию — это часть чистой прибыли компании, которая была бы получена на акцию, если бы вся прибыль была выплачена ее акционерам. EPS обычно используется аналитиками и трейдерами для определения финансовой устойчивости компании.

EPS обеспечивает «E» или часть прибыли коэффициента оценки P / E, как показано ниже.

п E знак равно Цена акции EPS куда: п E знак равно Соотношение цены и прибыли Цена акции знак равно Рыночная стоимость на акцию \ begin {align} & \ frac {\ text {P}} {\ text {E}} = \ frac {\ text {Цена акции}} {\ text {EPS}} \\ & \ textbf {where:} \ \ & \ frac {\ text {P}} {\ text {E}} = \ text {Отношение цены к прибыли} \\ & \ text {Цена акции} = \ text {Рыночная стоимость на акцию} \\ & \ text {EPS} = \ text {Прибыль на акцию} \ end {align} EP = EPSShare Price где: EP = отношение цены к прибылиShare Price = рыночная стоимость на акцию

Например, в конце 2018 года Bank of America Corporation (BAC) закрыла год, показав следующее:

EPS знак равно $ 2 .6 1 \ begin {выровнено} & \ text {EPS} = \ 2,61 доллара \\ & \ text {цена акции} = \ 24,57 доллара \ end {выровнено} Прибыль на акцию = 2,61 доллара США

Коэффициент P / E Банка Америки составлял:

п E знак равно $ 2 4 . 5 7 $ 2 . 6 1 знак равно 9 . 4 1 \ frac {\ text {P}} {\ text {E}} = \ frac {\ $ 24.57} {\ $ 2.61} = 9,41 EP = 2,61 доллара 24,57 доллара = 9,41

Другими словами, банк торговался с прибылью, примерно в девять раз превышающей прибыль. Однако сам по себе коэффициент P / E 9,41 бесполезен, если его не сравнивать с чем-то другим.Обычным сравнением может быть отраслевая группа акций, контрольный индекс или исторический диапазон P / E акции.

P / E Bank of America был ниже, чем у S&P 500, который обычно в среднем в 15 раз превышает прибыль. Однако важно сравнивать P / E компании с ее аналогами. Например, у JPMorgan Chase & Co. (JPM) к концу 2018 года коэффициент P / E составлял 10,78. Если сравнить коэффициент P / E Bank of America, немного превышающий 9, с коэффициентом P / E JPMorgan, равным почти 11, акции Bank of America не выглядит недооцененным по сравнению с рынком в целом.

Анализ коэффициентов P / E

Как указывалось ранее, чтобы определить, является ли акция переоцененной или недооцененной, ее следует сравнить с другими акциями в своем секторе или отраслевой группе. Секторы состоят из отраслевых групп, а отраслевые группы состоят из акций с аналогичными видами деятельности, такими как банковские или финансовые услуги.

В большинстве случаев отраслевая группа выиграет на определенном этапе бизнес-цикла. Поэтому многие профессиональные инвесторы сосредоточатся на отраслевой группе, когда их очередь в цикле подходит.Помните, что P / E — это мера ожидаемой прибыли. По мере созревания экономики инфляция имеет тенденцию к росту. В результате Федеральная резервная система увеличивает процентные ставки, чтобы замедлить экономику и сдержать инфляцию, чтобы предотвратить быстрый рост цен.

Некоторые отрасли хорошо себя чувствуют в этой среде. Банки, например, получают больший доход при повышении процентных ставок, поскольку они могут взимать более высокие ставки по своим кредитным продуктам, таким как кредитные карты и ипотека. Компании, производящие базовые материалы и энергию, также получают прирост доходов от инфляции, поскольку они могут устанавливать более высокие цены на добываемые ими товары.

И наоборот, к концу экономического спада процентные ставки обычно будут низкими, и банки обычно получают меньше доходов. Однако потребительские циклические акции обычно приносят более высокие доходы, потому что потребители могут быть более склонны покупать в кредит, когда ставки низкие.

Существует множество примеров сценариев, в которых ожидается рост P / E акций в определенной отрасли. Инвестор может искать акции в отрасли, которая, как ожидается, получит выгоду от экономического цикла, и найти компании с самыми низкими P / E, чтобы определить, какие акции наиболее недооценены.

Ограничения отношения P / E

Первая часть уравнения P / E или цены проста, так как текущую рыночную цену акции легко получить. С другой стороны, определение подходящего числа доходов может быть более трудным. Инвесторы должны определить, как определять прибыль и факторы, влияющие на прибыль. В результате существуют некоторые ограничения для коэффициента P / E, поскольку определенные факторы могут влиять на P / E компании. Эти ограничения включают:

Неустойчивые рыночные цены, , которые могут снизить коэффициент P / E в краткосрочной перспективе.

Состав прибыли компании часто бывает трудно определить. Коэффициент P / E обычно рассчитывается путем измерения исторической или скользящей прибыли. К сожалению, исторические доходы не очень полезны для инвесторов, потому что они мало что говорят о будущих доходах, которые инвесторы больше всего заинтересованы в определении.

Перспективные или будущие доходы основаны на мнении аналитиков Уолл-стрит. Аналитики могут быть излишне оптимистичными в своих предположениях в периоды экономического роста и излишне пессимистичными в периоды экономического спада.Одноразовые корректировки, такие как продажа дочерней компании, могут привести к увеличению прибыли в краткосрочной перспективе. Это усложняет прогнозирование будущих доходов, поскольку приток денежных средств от продажи не будет стабильным источником прибыли в долгосрочной перспективе. Хотя форвардные доходы могут быть полезны, они подвержены неточностям.

Рост прибыли не включен в коэффициент P / E. Самым большим ограничением коэффициента P / E является то, что он мало говорит инвесторам о перспективах роста прибыли на акцию компании.Если компания быстро растет, инвестору может быть комфортно покупать ее с высоким коэффициентом P / E, ожидая, что рост прибыли приведет к снижению P / E до более низкого уровня. Если прибыль растет недостаточно быстро, инвестор может поискать в другом месте акции с более низким коэффициентом P / E. Короче говоря, трудно сказать, является ли высокий коэффициент P / E результатом ожидаемого роста или просто переоценка акций.

Соотношение ПЭГ

Коэффициент P / E, даже рассчитанный с использованием прогнозной оценки прибыли, не всегда показывает, соответствует ли коэффициент P / E прогнозируемым темпам роста компании.Чтобы устранить это ограничение, инвесторы обращаются к другому коэффициенту, называемому коэффициентом PEG.

Коэффициент PEG измеряет взаимосвязь между соотношением цена / прибыль и ростом прибыли , чтобы предоставить инвесторам более полную картину, чем только P / E.

Другими словами, коэффициент PEG позволяет инвесторам рассчитать, является ли цена акций переоцененной или недооцененной, анализируя как сегодняшнюю прибыль, так и ожидаемые темпы роста компании в будущем. Он рассчитывается следующим образом:

ПЭГ знак равно п E Рост EPS куда: ПЭГ знак равно Соотношение ПЭГ п E знак равно Соотношение цены и прибыли \ begin {align} & \ text {PEG} = \ frac {\ frac {\ text {P}} {\ text {E}}} {\ text {EPS Growth}} \\ & \ textbf {where:} \ \ & \ text {PEG} = \ text {PEG ratio} \\ & \ frac {\ text {P}} {\ text {E}} = \ text {Соотношение цены и дохода} \\ & \ text { Рост прибыли на акцию} = \ text {Рост годовой прибыли на акцию *} \ end {align} PEG = рост прибыли на акцию, EP где: PEG = коэффициент PEG, EP = отношение цены к прибыли.

* Число, используемое для годового прироста, может варьироваться.Он может быть прямым (прогнозируемый рост) или скользящим и может быть любым от одного до пяти лет. Обратитесь к источнику, предоставившему коэффициент PEG, чтобы определить, какой тип числа роста и временные рамки используется в расчетах.

Поскольку цены на акции обычно основаны на ожиданиях инвесторов относительно будущих результатов деятельности компании, коэффициент PEG может быть полезным, но его лучше всего использовать при сравнении, если цена акций переоценена или недооценена в зависимости от роста в отрасли компании.

Теория акций предполагает, что фондовый рынок должен назначать коэффициент PEG, равный единице, для каждой акции. Это будет представлять собой теоретическое равновесие между рыночной стоимостью акции и ожидаемым ростом прибыли. Например, акции с коэффициентом прибыли, кратным 20 (коэффициент P / E, равным 20), и ожидаемым ростом прибыли на 20%, будут иметь коэффициент PEG, равный единице.

Хотя темпы роста прибыли могут различаться в разных секторах, обычно акции с PEG менее 1 считаются недооцененными, поскольку их цена считается низкой по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании.PEG больше 1 можно считать переоцененным, поскольку это может указывать на то, что цена акций слишком высока по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании.

Пример отношения PEG

Преимущество использования коэффициента PEG заключается в том, что, учитывая ожидания будущего роста, мы можем сравнивать относительные оценки различных отраслей, которые могут иметь очень разные преобладающие коэффициенты P / E. Это облегчает сравнение различных отраслей, каждая из которых имеет свои исторические диапазоны P / E.Например, ниже приводится сравнение относительной стоимости акций биотехнологической компании и интегрированной нефтяной компании:

Biotech Stock ABC Oil Stock XYZ
-Текущий P / E: в 35 раз больше прибыли-Текущий P / E: в 16 раз больше прибыли

— Прогнозируемые темпы роста на пять лет: 25% — Прогнозируемые темпы роста на пять лет: 15%

ПЭГ = 35/25, или 1,40 ПЭГ = 16/15, или 1.07

Несмотря на то, что эти две вымышленные компании имеют очень разные оценки и темпы роста, коэффициент PEG позволяет сравнить относительные оценки между яблоками и яблоками. Что подразумевается под относительной оценкой? Это математический способ определения того, является ли конкретная акция или отрасль более или менее дорогой, чем индекс широкого рынка, такой как S&P 500 или Nasdaq.

Если у S&P 500 текущий коэффициент P / E в 16 раз больше скользящей прибыли, а средняя аналитическая оценка будущего роста прибыли в S&P 500 составляет 12% в течение следующих пяти лет, коэффициент PEG для S&P 500 будет (16 / 12) или 1.33.

Итог

Отношение цены к прибыли (P / E) является одним из наиболее распространенных соотношений, используемых инвесторами для определения того, правильно ли оценивается цена акций компании относительно ее прибыли. Коэффициент P / E популярен и легко рассчитывается, но у него есть недостатки, которые инвесторы должны учитывать при его использовании для определения стоимости акций.

Поскольку коэффициент P / E не влияет на будущий рост прибыли, коэффициент PEG дает больше информации об оценке акций.Обеспечивая перспективную перспективу, PEG является ценным инструментом для инвесторов при расчете будущих перспектив акций.

Однако ни один коэффициент не может сказать инвесторам все, что им нужно знать об акциях. Важно использовать различные коэффициенты, чтобы получить полную картину финансового состояния компании и оценки ее акций.

Каждый инвестор хочет иметь преимущество в прогнозировании будущего компании, но заявления о прибылях и убытках компании могут быть ненадежным источником.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.Соотношение цены и прибыли

— формула, примеры и руководство по соотношению цена / прибыль

Что такое соотношение цены и прибыли?

Коэффициент ценовой прибыли (P / E Ratio) — это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию (EPS) Формула прибыли на акцию (EPS) EPS — это финансовый коэффициент, который делит чистую прибыль, доступную для простых акционеров, на среднее количество акций, находящихся в обращении за определенный период времени. Формула EPS показывает способность компании приносить чистую прибыль простым акционерам.. Это популярное соотношение, которое дает инвесторам лучшее представление о стоимости. Справедливая стоимость. Справедливая стоимость относится к фактической стоимости актива — продукта, акции или ценной бумаги, — которая согласована как продавцом, так и покупателем. Справедливая стоимость применима к продукту, который продается или продается на рынке, где он принадлежит, или в нормальных условиях, а не к продукту, который ликвидируется. компании. Коэффициент P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей прибыли. Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.Пока он получен через (или будущую прибыль, в зависимости от обстоятельств).

Прибыль важна при оценке акций компании, потому что инвесторы хотят знать, насколько прибыльна компания и насколько прибыльна Маржа прибыли В бухгалтерском учете и финансах маржа прибыли является мерой прибыли компании по отношению к ее доходам. Три основных показателя рентабельности, которые он будет использовать в будущем. Более того, если компания не растет, а текущий уровень прибыли остается постоянным, коэффициент P / E можно интерпретировать как количество лет, которое потребуется компании, чтобы выплатить сумму, уплаченную за каждую акцию.

Изображение: Курсы финансового анализа CFI.

Коэффициент P / E при использовании

Взгляд на P / E акции мало что скажет о нем, если не сравнивать его с историческим P / E компании или P / E конкурента из той же отрасли. Без каких-либо сравнений нелегко сделать вывод, является ли акция с коэффициентом P / E 10x выгодной сделкой или P / E 50x дороже.

Прелесть коэффициента P / E в том, что он стандартизирует акции. Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании).Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. разных цен и уровней заработка.

Коэффициент P / E также называется мультипликатором прибыли. Есть два типа P / E: трейлинг и форвард. Первый основан на предыдущих периодах прибыли на акцию, в то время как опережающий или форвардный коэффициент P / E Коэффициент прямого P / E Коэффициент прямого P / E делит текущую цену акции на предполагаемую будущую прибыль на акцию. Пример коэффициента P / E, формула и шаблон Excel. это когда расчеты на акцию основаны на будущих оценках, которые являются предсказанными цифрами (часто предоставляются аналитиками менеджмента или фондового рынка. Аналитик исследования акций Аналитик исследования акций обеспечивает исследование публичных компаний и распространяет результаты этих исследований среди клиентов.Мы рассказываем о зарплате аналитика, должностных инструкциях, точках входа в отрасль и возможном карьерном росте).

Формула коэффициента ценовой прибыли

P / E = Цена акции на акцию / Прибыль на акцию

или

P / E = Рыночная капитализация / Общая чистая прибыль

или

Обоснованное P / E = Коэффициент выплаты дивидендов / R — G

где;

R = Требуемая норма доходности

G = Устойчивый темп роста

Объяснение формулы коэффициента P / E

В базовой формуле P / E для определения текущего P / E используются текущая цена акций и прибыль на акцию.Чистая прибыль на акцию рассчитывается путем деления прибыли за последние двенадцать месяцев на средневзвешенное количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении — это количество акций компании, рассчитанное после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период. Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS), в финансовой отчетности компании. Прибыль может быть нормализована Нормализация Нормализация финансовой отчетности включает корректировку единовременных расходов или доходов в финансовых отчетах или показателях таким образом, чтобы они отражали только обычные операции компании.Финансовые отчеты часто содержат расходы, которые не являются обычными операциями компании по необычным или разовым статьям, которые могут повлиять на прибыль. Net IncomeNet Доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Пока это происходит ненормально. Узнайте больше о нормализованной прибыли на акцию Нормализованная прибыль на акцию Нормализованная прибыль на акцию — это корректировки, внесенные в отчет о прибылях и убытках с целью отражения циклов подъема и спада экономики.

Обоснованное соотношение цена / прибыль Обоснованное соотношение цены и прибыли Обоснованное соотношение цены и прибыли — это соотношение цены и прибыли это «оправдано» использованием модели роста Гордона.Эта версия популярного коэффициента P / E использует множество основных фундаментальных факторов, таких как стоимость собственного капитала и темпы роста. используется для определения коэффициента P / E, за который инвестор должен платить, на основе политики компании в отношении дивидендов и удержания, темпов роста и требуемой нормы прибыли инвестора WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала капитал, включая капитал и заем. Сравнение обоснованного P / E с базовым P / E является обычным методом оценки акций.Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции

Зачем использовать коэффициент ценовой прибыли?

Инвесторы хотят покупать финансово устойчивые компании, которые предлагают хорошую рентабельность инвестиций (ROI) Формула ROI (Return on Investment) Рентабельность инвестиций (ROI) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую инвестор получит по отношению к своим инвестициям. Стоимость.Чаще всего он измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальные капитальные затраты на инвестиции. Чем выше коэффициент, тем больше полученная выгода. Среди многих коэффициентов коэффициент P / E является частью исследовательского процесса. Аналитик по исследованию акций. Аналитик по исследованию акций обеспечивает исследование публичных компаний и распространяет результаты этих исследований среди клиентов. Мы рассказываем о зарплате аналитика, должностных инструкциях, точках входа в отрасль и возможном карьерном росте. для выбора акций, потому что мы можем выяснить, платим ли мы справедливую цену.Схожие компании в одной отрасли сгруппированы вместе для сравнения, независимо от разницы в цене акций. Более того, им легко и быстро пользоваться, когда мы пытаемся оценить компанию, используя прибыль. Когда обнаруживается высокий или низкий коэффициент P / E, мы можем быстро оценить, с какими акциями или компанией мы имеем дело.

Высокий P / E

Компании с высоким коэффициентом доходности часто считаются акциями роста. Это указывает на положительные результаты в будущем, и инвесторы имеют более высокие ожидания в отношении роста доходов в будущем и готовы платить за них больше.Обратной стороной этого является то, что акции роста часто имеют более высокую волатильность, и это оказывает сильное давление на компании, заставляя их делать больше, чтобы оправдать свою более высокую оценку. По этой причине инвестирование в акции роста с большей вероятностью будет рассматриваться как рискованное избегание риска. Неприятие риска относится к тенденции экономического агента строго предпочесть определенность неопределенности. Говорят, что экономический агент, не склонный к риску, не склонен к риску. Формально агент, не склонный к риску, строго предпочитает ожидаемую ценность игры самой игре.инвестиции. Акции с высокими коэффициентами P / E также можно считать переоцененными.

Низкий коэффициент P / E

Компании с низким коэффициентом ценовой прибыли часто считаются ценными акциями. Это означает, что они недооценены, потому что цена их акций ниже их основных показателей. Это неправильное ценообразование будет отличной сделкой и побудит инвесторов покупать акции до того, как рынок исправит ее. И когда это происходит, инвесторы получают прибыль в результате более высокой цены акций. Примеры акций с низким P / E можно найти в зрелых отраслях, которые выплачивают стабильные дивиденды. Дивиденды Дивиденды — это доля прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам.Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эта прибыль может быть либо реинвестирована в бизнес, либо выплачена акционерам в качестве дивидендов.

Пример коэффициента P / E

Если Акции А торгуются по 30 долларов, а Акции B по цене 20 долларов, акция A не обязательно дороже. Коэффициент P / E может помочь нам определить с точки зрения оценки, что из двух дешевле.

Если средний коэффициент P / E по сектору равен 15, акции A имеют коэффициент P / E = 15, а акции B имеют коэффициент P / E = 30, акция A дешевле, несмотря на то, что ее абсолютная цена выше, чем у акции B, потому что вы платите меньше за каждый доллар текущего дохода.Однако акции B имеют более высокий коэффициент, чем ее конкурент и сектор. Это может означать, что инвесторы будут ожидать более высоких темпов роста прибыли в будущем по сравнению с рынком. Коэффициент P / E — это лишь один из многих инструментов оценки и финансового анализа, которые мы используем для принятия решения об инвестициях, и он не должен быть единственным.

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон коэффициента P / E

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Видео, объясняющее соотношение цены и прибыли

Ниже приводится короткое видео, в котором объясняется, как рассчитать соотношение цены и прибыли компании и как интерпретировать результаты.

Видео: Курсы финансового анализа CFI.

Обоснованное соотношение P / E

Обоснованное соотношение P / EОбоснованное соотношение цены и прибылиОбоснованное соотношение цены и прибыли — это соотношение цены и прибыли, которое «оправдано» с помощью модели роста Гордона. Эта версия популярного коэффициента P / E использует множество основных фундаментальных факторов, таких как стоимость собственного капитала и темпы роста. выше рассчитывается независимо от стандартного P / E.Другими словами, два соотношения должны давать два разных результата. Если коэффициент P / E ниже, чем обоснованный коэффициент P / E, компания недооценена, и покупка акций приведет к прибыли, если альфа-альфа-альфа является мерой эффективности инвестиции по сравнению с подходящим эталонным индексом, таким как S&P. 500. Альфа, равная единице (базовое значение равно нулю), показывает, что рентабельность инвестиций в течение определенного периода времени превышала общую среднерыночную величину на 1%. закрыто.

Ограничения отношения цены к прибыли

Истинная стоимость акции не может быть рассчитана только с использованием прибыли текущего года. Стоимость зависит от всех ожидаемых будущих денежных потоков. Cash Flow (CF) — это увеличение или уменьшение денежной суммы, имеющейся у компании, учреждения или частного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF и заработка компании.Соотношение цены и прибыли используется в качестве хорошей отправной точки. Само по себе это мало что значит, если мы не понимаем перспективы роста прибыли на акцию и профиль риска компании. Инвестор должен глубже изучить финансовую отчетность компании. Три финансовых отчета. Три финансовых отчета — это отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. В этих трех основных отчетах используются другие методы оценки и финансового анализа. Типы финансового анализа. Финансовый анализ предполагает использование финансовых данных для оценки результатов деятельности компании и выработки рекомендаций о том, как это можно улучшить в будущем.Финансовые аналитики в основном выполняют свою работу в Excel, используя электронные таблицы для анализа исторических данных и составления прогнозов. Типы финансового анализа, чтобы получить лучшее представление о стоимости и производительности компании.

Кроме того, соотношение цены и прибыли может давать нестабильные результаты, как показано ниже. Отрицательная прибыль на акцию в результате потери прибыли приведет к отрицательному коэффициенту P / E. Чрезвычайно высокий коэффициент P / E может быть генерирован компанией с почти нулевой чистой прибылью, что приводит к очень низкой прибыли на акцию в десятичных дробях.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным глобальным поставщиком услуг финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! обозначение для финансовых аналитиков. Чтобы продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию В этом руководстве по финансовому моделированию представлены советы и передовые практики Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. Д.
  • Шаблон отчета о прибылях и убыткахОтчет о прибылях и убыткахОтчет о прибылях и убытках — это один из основных финансовых отчетов компании, в котором отражены их прибыли и убытки за определенный период времени.Прибыль или
  • Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету.
  • ПЭГ RatioPEG RatioPEG Отношение это / отношение Р Е компании, разделенной на прогнозируемый рост прибыли (следовательно, «ПЭГ»). Это полезно для корректировки быстрорастущих компаний. Коэффициент корректирует традиционный коэффициент P / E с учетом ожидаемых темпов роста прибыли на акцию в будущем.Примеры и руководство по PEG

PE Ratio — соотношение цены к прибыли

Соотношение цены и прибыли (P / E Ratio) — это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию (EPS). Он обозначает, сколько рынок готов платить за прибыль компании.

Как работает коэффициент PE (отношение цены к прибыли)

Коэффициент P / E помогает инвесторам оценить рыночную стоимость акции по сравнению с прибылью компании.Проще говоря, вы узнаете, сколько рынок готов заплатить за акции на основе прошлых и будущих доходов компании.

Например, высокий коэффициент P / E говорит вам о том, что цена акции высока по сравнению с прибылью компании и может быть переоценена. Точно так же низкий коэффициент P / E указывает на то, что цена акции низкая по сравнению с прибылью компании и недооценена. Однако вы должны определить, является ли причина низкой цены акций низкой производительностью компании в течение некоторого времени.

При оценке акций компании прибыль значительна, поскольку инвесторы хотят знать, насколько прибыльна компания и насколько она будет ценной в будущем. Более того, если рост и уровень прибыли компании остаются постоянными, то коэффициент P / E можно интерпретировать как количество лет, которое потребуется компании, чтобы выплатить сумму, уплаченную за акцию. Инвесторы часто смотрят на это соотношение, поскольку оно дает хорошее представление о стоимости компании и помогает им анализировать, сколько они должны заплатить за акции на основе их текущей прибыли.

Более того, если рост и уровень прибыли компании остаются постоянными, то коэффициент P / E можно интерпретировать как количество лет, которое потребуется компании, чтобы выплатить сумму, уплаченную за акцию. Инвесторы часто смотрят на это соотношение, поскольку оно дает хорошее представление о стоимости компании и помогает им анализировать, сколько они должны заплатить за акции на основе их текущей прибыли.

Как рассчитать отношение цены к прибыли

Инвесторы обычно хотят знать базовую стоимость акции перед инвестированием.Они анализируют его с различных аспектов, таких как риск, доходность, денежные потоки и корпоративное управление.

Среди других методов оценки, коэффициент P / E оказывается одним из важных инструментов, используемых для изучения внутренней привлекательности акции. Другие названия, используемые для коэффициента P / E, включают «кратность прибыли» или «кратность цены». Коэффициент P / E рассчитывается путем деления рыночной цены акции на прибыль на акцию.

Коэффициент

P / E рассчитывается путем деления рыночной цены акции на прибыль на акцию.Например, рыночная цена акции компании ABC составляет 90 рупий, а прибыль на акцию — 10 рупий. P / E = 90/9 = 10. Теперь можно видеть, что коэффициент P / E ABC Ltd . составляет десять, что означает, что инвесторы готовы платить 10 рупий за каждую рупию прибыли компании.

Что говорит об акциях отношение цены к прибыли

Коэффициент P / E варьируется в зависимости от отрасли, поэтому его следует сравнивать либо с аналогичными активами, имеющими аналогичную коммерческую деятельность (аналогичного размера), либо с его историческим коэффициентом P / E, чтобы оценить, недооценена или переоценена акция.Традиционно существуют определенные сектора, такие как алмазы, удобрения и т. Д., Которые имеют низкий коэффициент P / E. Есть и другие сектора, такие как FMCG, фармацевтика и ИТ, которые обычно имеют более высокий коэффициент P / E. Анализ высокого и низкого P / E выглядит следующим образом:

Высокое P / E

Вы можете выбрать акции компаний с высоким соотношением цены к прибыли. Это означает, что инвесторы имеют более высокие ожидания относительно роста доходов в будущем и готовы платить за них больше, поскольку это указывает на положительные результаты в будущем.Однако недостатком высокого P / E является то, что акции роста часто непредсказуемы, и это оказывает сильное давление на компании, заставляя их делать больше, чтобы оправдать свою более высокую оценку. Следовательно, инвестирование в акции роста, скорее всего, будет рискованным вложением.

Низкое P / E

Акции компаний с низким соотношением цены и прибыли часто считаются недооцененными. Компания с низким коэффициентом P / E обычно указывает на слабые текущие и будущие результаты.Это может оказаться плохой инвестицией. Однако вы должны покупать акции компании только в том случае, если фундаментальные показатели сильны. Вы должны покупать акции недооцененных компаний с сильными фундаментальными показателями, если хотите получить прибыль в течение некоторого времени.

Обоснованный P / E

Обоснованный коэффициент P / E рассчитывается независимо от стандартного P / E. Другими словами, два соотношения должны давать два разных результата. Если коэффициент P / E ниже, чем обоснованный коэффициент P / E, это означает, что компания недооценена, и покупка этих акций может привести к прибыли в течение некоторого времени.

Отрицательный P / E

Вы можете найти компанию, которая теряет деньги или имеет отрицательную прибыль, с отрицательным коэффициентом P / E. Например, у устоявшихся компаний могут возникать периоды отрицательного денежного потока из-за факторов, находящихся вне их контроля. Однако вы не должны инвестировать в компании с устойчивым отрицательным коэффициентом P / E, поскольку они могут обанкротиться. У вас есть компании, которые не отчитываются на акцию в течение нескольких кварталов. Таким образом, они могут избежать отрицательного P / E.

Какие проблемы связаны с соотношением цены и прибыли

Несмотря на то, что коэффициент P / E является довольно полезным и популярным инструментом при оценке акций, вы не можете полагаться на него как на отдельный критерий.Было бы полезно, если бы вы использовали его с другими методами оценки, чтобы получить правильную картину. На коэффициент P / E влияют следующие параметры:

  • При расчете коэффициента P / E учитываются только прибыль и рыночная цена акции. Он не рассматривает долговой аспект компании. Есть компании с высокой долей заемных средств, которые можно рассматривать как рискованные инвестиции. Однако высокий коэффициент P / E таких компаний не отражает этого аспекта.
  • Коэффициент P / E предполагает, что прибыль в ближайшее время останется неизменной.Однако прибыль зависит от множества других факторов и может быть нестабильной.
  • В идеале инвестору необходимо вкладывать средства в компанию, которая продолжает генерировать денежные потоки на протяжении всего своего жизненного цикла с возрастающей скоростью. Коэффициент P / E не указывает на то, будет ли денежный поток компании увеличиваться или уменьшаться в ближайшие годы. Следовательно, это оставляет место для двусмысленности в отношении направления роста.
  • Предполагается, что компания с более низким коэффициентом P / E, равным 10, дешевле, чем компания с коэффициентом P / E, равным 12.Однако вы не получаете никакой информации о качестве прибыли компании. Если компания, которая торгуется дешево, имеет низкое качество прибыли, она не может быть идеальным вложением.
Заключение

Считается ли коэффициент P / E высоким или низким, зависит от сектора. Например, компании ИТ- и телекоммуникационного секторов имеют более высокий коэффициент P / E по сравнению с компаниями из других отраслей, таких как производство, текстильная промышленность и т. Д. Коэффициент P / E также зависит от внешних факторов; объявление компании о слиянии и поглощении приведет к увеличению коэффициента P / E.Таким образом, перед инвестированием необходимо изучить состояние компании с учетом всех составляющих.

Статьи по теме:

Рейтинг CRISIL для паевых инвестиционных фондов

Инвестировать в прямые паевые инвестиционные фонды

Экономия налогов до 46800 рупий, комиссия 0%

Как использовать коэффициент PE в вашей инвестиционной стратегии

Соотношение цены и прибыли компании, или PE, — это единое число, которое имеет много смысла и является одним из наиболее распространенных способов оценки акций компании.Но что это такое и почему это так важно?

Что такое отношение цены к прибыли?

Коэффициент PE сравнивает текущую цену акций компании с ее прибылью на акцию, или EPS, которая может быть рассчитана на основе исторических данных (для скользящего PE) или прогнозных оценок (для форвардного PE). Это стандартная часть исследования акций, которую инвесторы используют для:

  • Сравните цены на акции аналогичных компаний, чтобы найти выбросы.

  • Определите, недооценена ли акция, оценена надлежащим образом или переоценена.

  • Решают, исходя из их стоимости, покупать, продавать или держать какую-либо конкретную акцию.

«Коэффициент PE» может показаться техническим, но на самом деле это просто сравнение того, что общество думает о компании (цена ее акций) и того, насколько хорошо у компании на самом деле дела (ее прибыль на акцию). Показания (и их выводы) также могут быть применены к рыночным индексам, таким как S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинг NerdWallet определяется нашей редакцией.Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой.Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.
Комиссионные

$ 0

за сделку для онлайн-акций США и ETF

0

0 пример

0 Один сценарий: компания ежеквартально фиксирует стабильную прибыль, и ее прогнозируемая прибыль также стабильна.Если цена ее акций подскакивает, но прибыль остается прежней (и увеличения прибыли не ожидается), внутренняя стоимость компании не изменится; восприятие компании рынком.

В этом случае прибыль в соотношении PE осталась прежней, в то время как цена взлетела, что математически увеличивает общий коэффициент PE. Если коэффициент PE у компании значительно выше, чем у компаний-аналогов, существует вероятность переоценки акций.

Другой способ понять коэффициент PE: это показатель того, сколько инвесторы платят за каждый доллар прибыли компании.Представьте себе две похожие компании в одном секторе. У одной цена акции составляет 100 долларов, а коэффициент PE равен 15. У другой цена акции составляет 50 долларов, а коэффициент PE равен 30. Цена акции первой компании может быть выше, но коэффициент PE, равный 15, означает, что вы только платите. 15 долларов на каждый доллар дохода компании. Инвесторы в компании с коэффициентом PE 30 платят 30 долларов за 1 доллар прибыли.

Как рассчитать коэффициент PE

Чтобы получить коэффициент PE компании, вам нужно сначала узнать ее прибыль на акцию, которая рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на количество обыкновенных акций, находящихся в обращении.Получив его, вы можете разделить текущую цену акций компании на ее прибыль на акцию.

Например, если компания имеет прибыль в 10 миллиардов долларов и имеет 2 миллиарда акций в обращении, ее прибыль на акцию составляет 5 долларов. Если цена ее акций в настоящее время составляет 120 долларов, то коэффициент PE будет 120, деленный на 5, что дает 24. Можно сказать, что акции торгуются в 24 раза выше, чем прибыль компании, или в 24 раза.

Непонятный совет: только то, что вы знаете, как рассчитать коэффициент PE, не означает, что вы должны это делать. Онлайн-брокерские компании предлагают инструменты для проверки акций, которые сообщают вам коэффициент PE для акции, а также многие другие полезные данные.

Какое хорошее соотношение PE?

Не существует единого «хорошего» коэффициента PE, потому что это инструмент сравнения, а не эталонный показатель.

Однако, сравнивая коэффициенты PE, вы можете многое узнать о конкретной компании. Ниже приведены несколько примеров того, что могут сказать вам определенные коэффициенты PE по сравнению с коэффициентами других компаний.

Чтобы лучше понять это, изучите следующий инструмент, который рассматривает гипотетическую акцию и то, как ее ценовые движения и изменения в прибыли влияют на коэффициент PE.

Пример калькулятора коэффициента PE

Высокий коэффициент PE

ИНВЕСТОРЫ МОГУТ ОЖИДАТЬ БОЛЬШУЮ ПРИБЫЛЬНОСТЬ В БУДУЩЕМ запасы роста ». По словам Роберта Джонсона, дипломированного финансового аналитика и генерального директора Economic Index Associates в Нью-Йорке, более высокие коэффициенты PE часто идут рука об руку с такими растущими акциями.

«Обычно акции, продающиеся с более высокими отношениями PE, имеют более высокие ожидания роста, чем акции, продающиеся с более низкими отношениями PE», — говорит Джонсон. «По сути, инвесторы готовы платить более высокую премию за текущую прибыль, потому что они ожидают, что будущая прибыль существенно вырастет».

АКЦИЯ МОЖЕТ БЫТЬ ПЕРЕОЦЕНЕНА

Если коэффициент PE акций значительно выше, чем у других аналогичных компаний — или даже чем собственный исторический коэффициент PE компании — это может быть связано с перспективами роста, но также возможно, что акции переоценен.

«Когда общее настроение рынка положительное, коэффициенты PE могут быть очень высокими, поскольку инвесторы высоко ценят перспективы будущего роста. Тем не менее, коэффициенты PE могут быть очень высокими, когда общие доходы значительно падают », — говорит Джонсон, добавляя, что высокий коэффициент PE для индекса S&P 500 в начале 2000-х годов во многом был обусловлен падением доходов.

Чтобы понять это с технической точки зрения, запомните формулу. Если прибыль упадет, но цена акций останется прежней, коэффициент PE вырастет, что говорит о том, что компания может быть не такой ценной, как отражает цена акций.

Различие между переоцененными акциями и акциями роста сводится к дальнейшему анализу. Является ли высокий коэффициент PE признаком рыночной шумихи? Или есть более веская причина, по которой инвесторы ожидают более высоких доходов в будущем? Это вопросы, которые вы можете задать, чтобы решить, пора ли покупать, продавать или держать.

Низкое соотношение PE

АКЦИИ МОГУТ БЫТЬ Занижены

Низкий коэффициент PE может сигнализировать о том, что цена акций не точно отражает истинную стоимость компании на основе ее доходов.

В этом случае цена акций может остаться прежней, в то время как прибыль компании увеличится, что приведет к снижению коэффициента PE. Инвесторы могут рассматривать это как возможность купить акции, ожидая, что в будущем цена вырастет, чтобы отразить рост базовой прибыли, — стратегия, которая согласуется с инвестированием в стоимость.

«Инвесторы в стоимость обычно предпочитают фирмы, продающие с более низкими коэффициентами PE, поскольку они считают, что меньше шансов, что они будут разочарованы тем, что перспективы будущего роста не будут реализованы», — говорит Джонсон.

ПРИБЫЛЬ КОМПАНИИ МОЖЕТ УДАЛИТЬСЯ

Есть еще один способ определить низкие отношения PE: согласно Джонсону, такое низкое значение могло быть вполне заслуженным.

«Тот факт, что акция продается с относительно низким коэффициентом PE, конечно, не означает, что она недооценена», — говорит он. «Он может продаваться с низким коэффициентом PE, потому что инвесторы пессимистично относятся к будущим доходам от акций».

Различие между недооцененными и потенциально проблемными акциями также требует дальнейшего анализа.Задайте себе вопросы, аналогичные приведенным выше, чтобы различать недооцененные компании и компании, которые, возможно, столкнулись с отставанием в прибылях.

Недостатки анализа коэффициента PE

Хотя коэффициент PE может быть хорошим способом для инвесторов оценить компании, у него есть свои недостатки. Аарон Шерман, сертифицированный специалист по финансовому планированию и президент Odyssey Group Wealth Advisors в Ланкастере, штат Пенсильвания, предостерегает инвесторов от использования только коэффициента PE при принятии инвестиционных решений.

«За последние 20 лет, например, для индекса S&P 500 отношение PE составляло от 13 до 123. Хотя из-за такого высокого числа 123 может показаться, что рынок очень ценится, такое соотношение произошло в весна 2009 года — начало одного из самых продолжительных «бычьих» пробегов в истории США — поэтому инвестор, который продавал на основе высокого коэффициента PE, упустил бы все эти прибыли », — сказал Шерман в интервью по электронной почте.

«Использование коэффициента PE для использования преимуществ воспринимаемой заниженной или завышенной оценки на рынке потребует, чтобы коэффициент всегда возвращался к некоторому историческому среднему значению.Реальность такова, что коэффициент PE не является хорошей основой для инвестиционных решений, потому что просто не существует магического числа, к которому это соотношение имеет тенденцию возвращаться ».

Трейлинг против форвардного PE

Один из наиболее распространенных принципов в мире инвестирования касается и данных на акцию: прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.

EPS обычно основывается на исторических данных, которые могут быть индикатором будущих результатов деятельности компании, но ни в коем случае не являются гарантией. В некоторых случаях коэффициент чистой прибыли компании может колебаться в зависимости от разовой прибыли или убытка, не отражающих устойчивую прибыль.Для предприятий с высокой цикличностью низкий коэффициент PE может сигнализировать о заниженной стоимости акций, хотя на самом деле они работают в период высоких прибылей, который вот-вот закончится. Инвестор может покупать, думая, что покупает со скидкой, но вскоре после этого упадет прибыль — возможно, вслед за этим последует цена акций.

Инвесторы также могут использовать в своем анализе так называемый форвардный коэффициент PE. Вместо использования прошлых данных о доходах для генерации прибыли на акцию в этом соотношении используются собственные прогнозные рекомендации компании, которые представляют собой прогнозы компании о том, как она будет работать в будущем.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

A nice attention grabbing header!

A descriptive sentence for the Call To Action (CTA).

Contact Us