Простые акции и привилегированные акции: Чем привилегированные акции отличаются от обычных

Привилегированные акции что это такое и чем отличаются от обыкновенных

Главная

Блог

Научиться инвестировать

Привилегированные акции: что это такое

28 марта 2022 11 минут

Некоторые публичные компании наряду с обыкновенными акциями выпускают дополнительный тип ценных бумаг — привилегированные акции. Чем они отличаются от обычных и в чем заключаются их привилегии — в статье.

И обыкновенные, и привилегированные акции являются долевыми ценными бумагами, позволяющими стать владельцем части публичной компании, а также получать долю прибыли от деятельности акционерного общества в виде дивидендов. Однако на этом сходства между этими типами акций заканчиваются.

Обыкновенные и привилегированные акции: особенности и отличия
Виды привилегированных акций
Недостатки привилегированных акций
Какие акции выбрать для своей инвестиционной стратегии

Кратко

Научиться инвестировать 23 марта 2021 Купить, продать или вложиться: что такое акции и как они появляются 15 минут

Обыкновенные и привилегированные акции: особенности и отличия

Ключевые различия между типами акций исходят из Федерального закона 26. 12.1995 N 208-ФЗ «‎Об акционерных обществах».

Объем выпуска. Выпуск обоих типов акций привязан к размеру уставного капитала компании. Акционерное общество имеет право выпускать обыкновенные акции, количество которых может составлять до 100% от уставного капитала. Объем привилегированных акций ограничен лишь 25%.

Дивиденды. По обыкновенным акциям компания вправе не платить дивиденды держателям. Так, в 2021 году компанией Русал дважды было принято решение не платить дивиденды из-за проблем с подсчетами чистой прибыли. Как правило, привилегированные акции предполагают закрепление минимальной суммы дивидендов. Однако фиксированные выплаты, как правило, составляют небольшую долю от номинальной стоимости акций, а не биржевой. Кроме того, параметр фиксированной суммы не дает гарантий выплат акционерам. Если дивиденды все же выплачиваются, то приоритет в очереди на выплаты предоставляется держателям привилегированных акций.

Право голоса.

Владельцы привилегированных акций, в отличие от держателей обыкновенных, не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Исключения составляют голосования по следующим вопросам:

ликвидация акционерного общества;
сроки выплаты дивидендов и их размеры;
изменение размера выплат при ликвидации;
выпуск дополнительных привилегированных акций с большими правами для держателей.

Ликвидность. Поскольку привилегированных акций в обращении гораздо меньше обычных, ликвидность префов также ниже, чем у обыкновенных. Кроме того, на ликвидность обыкновенных акций влияет спрос на них. Крупные инвесторы вкладываются в обыкновенные акции, чтобы участвовать в управлении компанией. Иностранным инвесторам проще приобрести обыкновенные акции. Спекулянты и трейдеры также вкладываются в обыкновенные акции, поскольку их ликвидность выше, чем у привилегированных. Низкая ликвидность в то же время позволяет избежать резких скачков цен привилегированных акций.

Ликвидация компании. В случае ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акций имеют приоритетное право на получение части имущества компании. В уставе компании прописывается ликвидационная стоимость акций, которая составляет конкретную сумму или процент от номинальной стоимости. Между владельцами обыкновенных акций имущество компании распределяется по остаточному принципу.

Дивидендная доходность привилегированных акций выше, чем у обычных, поскольку первые торгуются дешевле обыкновенных и не дают права голоса.

Вопрос-ответ 31 августа 2020 Можно ли, самому выбирая акции, обогнать по доходности индекс? 4 минуты

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции бывают разных классов.

Каждый класс подразумевает наличие определенных прав у держателя акций. Основными видами являются кумулятивные и конвертируемые акции.

Кумулятивные. По таким акциям компания может не выплачивать дивиденды, если отсутствует лишняя прибыль и такое решение принято общим собранием акционеров. Однако компания обязуется выплатить недостающую доходность позже, когда будет иметь стабильное финансовое положение. Доход по кумулятивным привилегированным акциям накапливается и возвращается держателям единой суммой при последующей выплате. Таким образом, преимуществом данного вида акций является накопление невыплаченных дивидендов. Кроме того, если дивиденды по таким акциям не были выплачены в срок, инвестор получает право голоса на период до выплаты дивидендов.

Конвертируемые. Обладатель конвертируемых привилегированных акций имеет право в течение установленного периода обменять их на другой вид привилегированных ценных бумаг или на обыкновенные акции.

Кроме этих видов существуют еще несколько классов привилегированных акций, дающих держателям определенные права.

Участвующие — держатель имеет возможность получать дополнительные дивиденды, помимо фиксированного дохода по бумагам.
Некумулятивные — такие акции не имеют свойства накапливать невыплаченные дивиденды. Неконвертируемые — данные акции нельзя обменять на другие виды привилегированных ценных бумаг или обычные акции.
Отзывные — эмитент может выкупить такие бумаги по их фиксированной стоимости.
Гарантированные — позволяют получать гарантированный доход. Данную гарантию предоставляют банки и корпорации.
Погашаемые — при соблюдении ряда условий держатель имеет право потребовать у компании выкупить у него акции.

Выглядит так, что привилегированные акции более надежны в плане доходности, поскольку имеют ряд условий, защищающих владельцев таких акций от потерь.

Однако привилегированные акции подходят не каждому инвестору, на что тоже есть причины.

Недостатки привилегированных акций

Несмотря на теоретическую стабильность дохода по привилегированным акциям, они имеют ряд недостатков, которые являются критическими при выборе актива для вложений. Большая часть недостатков привилегированных акций исходит из их преимуществ.

Фиксированный доход. Привилегированные акции дают фиксированный дивидендный доход. Однако это является и недостатком, поскольку дивиденды по таким акциям не зависят от размера чистой прибыли компании. Таким образом, если чистая прибыль компании растет, то доходность привилегированных акций снижается. Однако общее собрание акционеров вправе изменить ставку доходности по привилегированным акциям.
Отсутствие права голоса. Покупая привилегированные акции, инвесторы для получения больших дивидендов жертвуют правом голоса. Это не позволяет им повлиять на то, какие решения будут приняты по важным стратегическим вопросам.

Таким образом, привилегии этого типа акций не являются абсолютными и образуют ограничения для инвесторов.

Научиться инвестировать 20 июля 2021 Коррекция: как сохранить капитал, когда акции падают 5 минут

Какие акции выбрать для своей инвестиционной стратегии

Разобравшись с особенностями привилегированных акций и их отличиями от обыкновенных, вы можете определить, для каких целей и инвестиционных стратегий их следует покупать.

Теоретически привилегированные акции подходят для инвесторов, которые хотят вложить средства на средний или долгий срок, чтобы получать гарантированный доход. При таком подходе привилегированные акции можно сравнить с облигациями, по которым также выплачивается фиксированный купонный доход, как дивиденды по акциям. Однако префы могут изменяться в стоимости, и в теории от их продажи можно получить выгоду.

По факту в обмен на право голоса инвестор получает большую доходность. А так как голос миноритария ничего не решает, то при условии ликвидности покупка привилегированных акций может быть привлекательнее. Помимо этого, привилегированные акции подходят тем, кто хочет иметь возможность получить часть имущества компании при ликвидации.

То, какие акции следует купить, необходимо определять и по параметрам самих ценных бумаг. Если обыкновенные акции имеют тенденцию к росту, а на рынке не происходит каких-либо кризисов, следует обратить внимание на них. Если же стратегия инвестора предполагает долгосрочные вложения или диверсификацию портфеля более стабильными активами, привилегированные акции являются хорошей альтернативой.

Кратко

Обыкновенные и привилегированные акции являются долевыми ценными бумагами, которые обладают разными свойствами.
Привилегированные акции позволяют получать фиксированные дивиденды, а их котировки меньше подвержены изменениям ввиду низкой ликвидности по сравнению с обыкновенными акциями.
Привилегированные акции не дают права голоса держателям, за исключением вопросов, связанных с доходностью этих акций.
Существует несколько классов привилегированных акций, которые обладают разными свойствами и могут давать особые права держателям. Основные виды — это кумулятивные и конвертируемые.
Привилегированные акции подходят для долгосрочного инвестирования с целью получения фиксированного дохода в виде дивидендов.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Кирилл Худяков
Автор

Поделиться статьей

Что такое привилегированная акция? Отличия от обыкновенных акций

Привилегированные и обыкновенные акции представляют собой инструменты с нефиксированным доходом, которые компании выпускают, чтобы привлечь финансирование.

Основное различие между ними заключается в правах, которые эти акции предоставляют своим владельцам.

✺ Основные отличия привилегированных от обыкновенных заключаются в правах акционера

✺ Финансовое агентство CNMV считает привилегированные акции «сложным и рискованным инструментом»

Содержание

Что такое привилегированные акции?
Что такое обыкновенные акции?
Чем отличаются привилегированные акции от обычных?
Виды привилегированных акций
Как купить привилегированные акции?

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции – это тип акций, выпущенных определенной компанией, которые предоставляют ряд привилегий тому, кто ими владеет. Это инструменты с нефиксированным доходом, т.е. их прибыльность не гарантируется.

В целом можно сказать, что основные характеристики данного типа акций заключаются в том, что они дают право первоочередности при:

выплате дивидендов (как правило, предварительно согласованных)
погашении стоимости акции при ликвидации компании

Помните, что прошлые результаты не являются надежной гарантией будущих результатов.

Что такое обыкновенные акции?

Обыкновенные акции – это вид акций, которые входят в состав уставного капитала определенной компании и обращаются на фондовом рынке. Эти акции предоставляют инвестору, владеющему ими, как экономические права, так и права голоса. Это традиционные акции.

В целом, мы основные характеристики обыкновенных акций заключаются в том, что они предоставляют право:

Голоса на собрании акционеров
На владение частью компании
Получать дивиденды в случае, если компания их выплачивает

Если вы хотите начать инвестировать в акции, вы можете открыть счет Invest.MT5 в Admirals всего с 1 евро, нажав на баннер ниже:

Инвестируйте в самые популярные инструменты в мире

Доступ к тысячам акций и ETF

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Чем отличаются привилегированные акции от обычных?

Основные отличия привилегированных акций от обыкновенных, как мы уже указывали выше, заключаются в правах, которые они предоставляют акционеру:

Привилегированные

Не дает прав на участие в политике компании
Следовательно, инвестор не имеет права голоса на собрании акционеров
Их обычно меньше в обращении
Ликвидность ограничена, поэтому не всегда можно быстро вернуть инвестированные средства
Они подлежат погашению компанией через 5 лет
Преимущество первоочередности при выплате дивидендов
Преимущество первоочередности погашения стоимости акции в случае банкротства компании (сразу после кредиторов)
Они котируются не на бирже, а на рынке, организованном через посредников
Они предназначены не для розничных инвесторов, а, как правило, для институциональных инвесторов
Цена таких акций более стабильна

Обыкновенные

Право голоса и посещения собраний акционеров
Право знать финансовую информацию компании
Право на получение дивидендов, если компания их выплачивает
Право на приобретение акций по льготным ценам в случае выпуска компанией новых акций
Более высокая ликвидность, чем у привилегированных акций
Они не имеют срока погашения (если компания не обанкротится, конечно)
Они более волатильны
Ограниченная ответственность, несмотря на владение частью бизнеса

На основе данных характеристик, вы можете представить себе преимущества и недостатки обоих видов акций. Но чтобы сэкономить ваше время, мы оставили их ниже:

Источник: Admirals MetaTrader 5, PGX, Weekly – Диапазон данных: с 19 июня 2011 г. по 27 октября 2022 г. по состоянию на 27 октября 2022 г. Обратите внимание: прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

Вы можете практиковать торговлю этим и другими инструментами на бесплатном демо-счете без риска для собственных средств:

Безрисковый демо-счет

Откройте бесплатный демо-счет и создайте собственную торговую стратегию

ОТКРЫТЬ ДЕМО-СЧЕТ

В чем смысл привилегированных акций?

Привилегированные акции предоставляют ряд привилегий их владельцу, которые обыкновенные акции обеспечить не могут.

В чем преимущества привилегированных акций?

Привилегированные акции дают их владельцам право на первоочередную (по отношению к владельцам обыкновенных акций) выплату дивидендов и в случае банкротства компании держатели привилегированных акций в первую очередь получат выплаты, при этом держатели обыкновенных акций могут остаться ни с чем.

Можно ли купить привилегированные акции?

Да, чтобы купить привилегированные акции, вы можете обратиться к компании-эмитенту акции напрямую или инвестировать в привилегированные акции с помощью биржевых фондов (ETF).

Продолжайте свое обучение

Как играть на фондовом рынке без потери средств?
Зеленый водород: топ-5 акций водородных компаний в этом году
Азиатские фондовые рынки — Руководство по торговле

О нас: Admirals

Admirals – глобальный, удостоенный множества наград, регулируемый брокер Forex и CFD, предлагающий торговлю более чем 8000 финансовыми инструментами на самых популярных торговых платформах в мире: MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Начните торговать сегодня!

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.

ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:

Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admirals. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admirals не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admirals установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

4. Аналитика готовится независимым аналитиком (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.

5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admirals не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admirals прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может, как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.

привилегированных и обыкновенных акций: в чем разница?

Инвесторы часто покупают акции, потому что они заинтересованы в выплате дивидендов, приросте капитала или праве голоса на собрании акционеров. Существует два основных типа акций: привилегированные и обыкновенные. Каждый из них предлагает акционерам уникальные преимущества. В зависимости от ваших индивидуальных инвестиционных целей, вы можете быть более заинтересованы в одном типе акций, чем в другом.

Привилегированные и обыкновенные акции

Обыкновенные и привилегированные акции представляют собой пропорциональную долю собственности в компании, но вы имеете право на разные права в зависимости от того, во что вы инвестируете. Как привилегированные, так и обыкновенные акции могут быть проданы или проданы на обмен.

Обыкновенные акции часто первыми приходят на ум при обсуждении акций. Он предлагает право голоса акционерам, и эмитент может выбрать выплату акционерам дивидендов. Как правило, инвесторы покупают обыкновенные акции из-за их способности со временем повышаться в цене в случае успеха бизнеса.

Например, если компания выпускает как привилегированные, так и обыкновенные акции и имеет невероятно прибыльный год, стоимость ее обыкновенных акций подскочит, в то время как стоимость привилегированных акций может увеличиться лишь незначительно.

Привилегированные акции выплачивают акционерам установленные дивиденды по регулярному графику, но не имеют права голоса или такого большого потенциала для прироста капитала, как обыкновенные акции. Инвесторы, как правило, покупают привилегированные акции из-за их стабильного дохода и снижения финансового риска, если компания несет убытки.

Теперь, когда мы разобрались с основами, давайте посмотрим, чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций и чем они похожи.

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции выплачивают акционерам фиксированный дивиденд, имеют приоритет в случае банкротства и менее подвержены влиянию рыночных колебаний, чем обыкновенные акции.

Привилегированные акции, как правило, покупаются за их регулярные выплаты дивидендов, которые предполагают меньший финансовый риск для акционеров, чем обыкновенные акции. Важно отметить, что выплаты дивидендов не гарантируются. Когда у предприятий достаточно прибыли для выплаты дивидендов, они сначала отдают предпочтение привилегированным акционерам, а затем платят обычным акционерам, если остаются средства.

Это справедливо и в случае неплатежеспособности. Например, допустим, компания обанкротилась. «Владельцам долга будут выплачены в первую очередь, а это означает, что все процентные платежи по облигациям должны быть выплачены в первую очередь», — говорит Патрик Боббинс, вице-президент и финансовый консультант Wealth Enhancement Group. «Тогда привилегированные акции будут выплачены вторыми, а затем обыкновенными акциями, если совет решит выплатить дивиденды в конце».

Привилегированные акции имеют способность повышаться в цене с течением времени, но не так высоко, как обыкновенные акции. Это связано с тем, что стоимость привилегированных акций обратно пропорциональна процентным ставкам. Если процентные ставки уменьшатся, стоимость привилегированной акции увеличится.

Как работают привилегированные акции

Привилегированные акции работают аналогично облигациям: по ним выплачивается фиксированный доход, они имеют номинальную стоимость, подлежат отзыву и могут быть выпущены с датой погашения, обычно на 30 лет или дольше. В отличие от облигации, дивиденды по привилегированным акциям не гарантируются, поэтому эмитент может не выплачивать дивиденды акционерам привилегированных акций, если компания убыточна.

Номинальная стоимость: Привилегированные акции выпускаются с фиксированной номинальной стоимостью, также известной как номинальная стоимость. Это сумма, которую получил бы акционер, если бы он выкупил акции эмитентом. Эта сумма обычно составляет около 25 долларов и может достигать 1000 долларов для корпоративных ценных бумаг, но эти акции, как правило, ориентированы на более крупных институциональных инвесторов.

Дата отзыва: Эмитенты привилегированных акций, подлежащих отзыву, предоставляют акционерам право выкупить привилегированные акции на определенную сумму в долларах, как указано в проспекте эмиссии, после определенной даты, известной как дата отзыва. Обычно выплата равна номинальной стоимости или более высокой цене колл. Эта сумма не обязательно должна равняться начальной цене, которую вы заплатили за покупку привилегированных акций.

Компании обычно отзывают акции, когда процентные ставки низкие, поэтому они могут перевыпустить новые привилегированные акции с более низкой выплатой дивидендов, чтобы соответствовать текущим рыночным ставкам. Это предотвращает повышение стоимости привилегированных акций настолько, насколько это возможно для обыкновенных акций.

Дивиденд: Дивиденд — это фиксированная выплата, которую акционер получает от эмитента, обычно выплачиваемая ежеквартально. Требования эмитента к выплате зависят от того, являются ли привилегированные акции кумулятивными или некумулятивными.

В отношении кумулятивных привилегированных акций эмитент обязан выплатить акционерам привилегированных акций дивиденды от любых пропущенных платежей, в том числе за предыдущие годы, до выплаты держателям обыкновенных акций. Эта структура распространена в инвестиционных фондах недвижимости (REIT).

В случае некумулятивных привилегированных акций эмитент не обязан компенсировать пропущенные платежи и не несет никаких штрафов за невыплату этих дивидендов. Банковские акции обычно имеют некумулятивную структуру.

Существует несколько других типов привилегированных акций. Вот общий обзор того, что они из себя представляют, и их индивидуальных отличий.

Плюсы и минусы привилегированных акций

Инвесторы склонны отдавать предпочтение привилегированным акциям из-за фиксированного дохода, который в среднем выше, чем у обыкновенных акций, говорит Боббинс. Другие преимущества владения привилегированными акциями включают более низкий инвестиционный риск по сравнению с обыкновенными акциями.

С другой стороны, существует ограничение на то, насколько инвестиции могут вырасти из-за функции вызова. Эмитенты часто отзывают привилегированные облигации в условиях низких процентных ставок, чтобы они могли перевыпустить акции, по которым выплачиваются более низкие дивиденды. В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции не имеют права голоса.

Что такое обыкновенные акции?

Обыкновенные акции представляют собой доли собственности в бизнесе и дают инвесторам право голоса в компании, что позволяет им голосовать по ключевым бизнес-факторам, таким как избрание совета директоров.

Эти акции нацелены на получение более высокой доходности в течение длительного периода времени по сравнению с привилегированными акциями. Стоимость обыкновенных акций зависит от эффективности бизнеса. Например, если бизнес чрезвычайно успешен, стоимость обыкновенных акций компании увеличится. Акционеры могут оставить свои акции в надежде увеличить свой прирост капитала в долгосрочной перспективе или могут решить продать свои акции с целью получения прибыли.

С другой стороны, если компания работает плохо, стоимость обыкновенных акций может упасть до 0 долларов. В случае банкротства держатели привилегированных акций имеют приоритет в получении выплат по банкротству перед держателями обыкновенных акций — если не останется достаточно средств, держатели обыкновенных акций могут полностью потерять свои первоначальные инвестиции.

Поскольку обыкновенные акции более волатильны, они считаются инвестицией с более высоким риском, чем привилегированные акции. Но обыкновенные акции также могут накапливать прирост капитала в долгосрочной перспективе, что может значительно увеличить инвестиционную стоимость.

Как работают обыкновенные акции

Обыкновенные акции выпускаются как частными, так и публичными компаниями. Во время первичного публичного предложения (IPO) компания продает акции компании, включая права голоса, с целью привлечения капитала для финансирования своих коммерческих предприятий. После IPO обыкновенные акции могут быть проданы или проданы на открытых рынках на фондовых биржах, через брокера или напрямую от компании.

Право голоса: Обыкновенные акции дают акционерам право голоса на собраниях акционеров. Это дает акционерам право взвешивать такие решения, как потенциальное дробление акций, слияния и поглощения, выплата дивидендов и другие вопросы, влияющие на их акции.

Но не все голоса акционеров имеют одинаковый вес — количество голосов, которые вы получите, зависит от того, сколько акций у вас есть. Следовательно, тот, кто владеет большим процентом акций компании, имеет большее влияние на вопросы голосования, чем тот, кто владеет только одной или двумя акциями. Акционер, который не может присутствовать на собрании лично, по-прежнему может голосовать по доверенности, отправив голосование по почте или позволив стороннему доверенному лицу голосовать от его имени.

Дивиденды: Компании не обязаны выплачивать дивиденды держателям простых акций. Однако, если компания решит выплатить дивиденды, держатели обыкновенных акций не получат никаких выплат до тех пор, пока все держатели привилегированных акций не получат свои выплаты. Если компания не может выплатить дивиденды в определенном году, держатели обыкновенных акций не получают пропущенные дивиденды.

Плюсы и минусы обыкновенных акций

Многие инвесторы предпочитают обыкновенные акции из-за их потенциала получения долгосрочного прироста капитала в случае успеха компании. Но если компания не работает хорошо, обыкновенные акции более уязвимы для финансовых потерь.

В случае банкротства компании держатели обыкновенных акций получают выплаты в последнюю очередь, если у компании остались деньги после выплаты долгов кредиторам, держателям долговых обязательств, держателям облигаций и держателям привилегированных акций.

Как выбрать между двумя

Если вы планируете инвестировать в акции, перед покупкой вам следует внимательно изучить ключевые факторы как обыкновенных, так и привилегированных акций.

Право голоса: Обыкновенные акции дают акционерам возможность голосовать на собраниях акционеров компании по факторам, влияющим на их владение акциями. Владельцы привилегированных акций отказываются от этого права в обмен на регулярные выплаты дивидендов.

Инвестиционный горизонт: Инвесторы с долгосрочным инвестиционным горизонтом часто отдают предпочтение обыкновенным акциям из-за их способности значительно увеличиваться в цене с течением времени в случае успеха компании. С другой стороны, инвесторы с краткосрочными финансовыми потребностями могут быть более склонны владеть привилегированными акциями из-за их стабильного дохода в виде дивидендов.

Допуск к риску: Обыкновенные акции считаются более рискованными инвестициями из-за их склонности к колебаниям стоимости. Кроме того, если компания обанкротится, акционеры обыкновенных акций получат выплаты в последнюю очередь, если вообще что-либо получат.

Привилегированные акции менее волатильны и поэтому имеют меньший риск потери капитала. В случае неплатежеспособности держатели привилегированных акций имеют более высокий приоритет в получении платежей по сравнению с держателями обыкновенных акций.

В конце концов, как привилегированные, так и обыкновенные акции являются инвестиционной ценной бумагой, которая сопряжена с дополнительными рисками, включая инвестиционный риск, процентный риск и риск капитала. Вы должны тщательно обдумать свои долгосрочные финансовые и инвестиционные цели, прежде чем покупать акции компании.

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

TLDR

‍

Хотя и обыкновенные, и привилегированные акции являются частью капитала и обозначают долю собственности, обыкновенные акции предоставляют право голоса своим держателям, а привилегированные акции — нет.
Акционеры привилегированных акций имеют приоритет перед акционерами обыкновенных акций в получении доли распределяемого дохода компании в виде дивидендов и на активы компании в случае банкротства и ликвидности.
Привилегированные акции имеют больше общего, чем различий с облигациями; хотя привилегированные акционеры, как и обычные акционеры, являются совладельцами компании, в отличие от держателей облигаций.
Двумя основными источниками доходов как для держателей обыкновенных, так и для привилегированных акций являются выплата дивидендов и прирост капитала за счет роста рыночной цены, но они различаются по величине: повышение цены привилегированных акций на рынке минимально.
Обыкновенные акции более волатильны на рынке и сопряжены с высоким риском, но потенциал повышения цены обыкновенных акций высок (теоретически бесконечен). Привилегированные акции больше похожи на облигации с заранее установленной номинальной стоимостью погашения.

‍

Источник: Unsplash. ‍

Что такое обыкновенные акции?

‍

Это наиболее распространенный класс корпоративных акций. Эти акции, также называемые обыкновенными акциями за пределами Соединенных Штатов, обычно первым делом приходят вам на ум, когда кто-либо говорит об акциях или акциях в целом. Для общей информации: первые обыкновенные акции, когда-либо выпущенные и торгуемые на Амстердамской фондовой бирже, были выпущены Голландской Ост-Индской компанией в 1602 году.

0147

‍

Одним из наиболее важных свойств обыкновенных акций является то, что они дают право их владельцу голосовать в совете директоров компании и утверждать важные корпоративные решения, такие как слияния, поглощения, финансовые отчеты, выпуск новых ценных бумаг и выплата дивидендов. Право голоса, которое дает владельцам обыкновенных акций существенные полномочия, варьируется пропорционально количеству акций, которыми владеет владелец.

‍

Наиболее привлекательной отличительной чертой обыкновенных акций является то, что их рыночная стоимость может расти со временем по мере того, как компания становится более заметной и прибыльной. Это позволяет инвесторам в обыкновенные акции получать огромную прибыль в виде прироста капитала. Обратная сторона заключается в том, что цена на рынке может упасть, что приведет к убыткам для акционеров, если компания не будет работать хорошо.

‍

Еще одним отличительным фактором является то, что обыкновенные акции дают вам более высокую доходность, чем большинство инвестиционных инструментов, но они нестабильны и очень рискованны.

Однако историческая тенденция рынка такова, что в долгосрочной перспективе цены на обыкновенные акции большинства хороших компаний только растут. Обыкновенная акция становится более разводненной, когда компания-эмитент привлекает больше средств, поскольку каждая обыкновенная акция обычно идентична.

‍

Два фактора, которые являются причинами большой доходности обыкновенных акций: акционеры обыкновенных акций являются последними в очереди после кредиторов, держателей облигаций и держателей привилегированных акций, чтобы получить что-либо от остаточных активов в случае ликвидации или распродажи и высокого уровня рыночной волатильности, которому подвержены обыкновенные акции.

‍

Здесь мы также поговорим о том, как рассчитать цену обыкновенных акций.

‍

Что такое привилегированные акции?

‍

Привилегированные акции, также известные как привилегированные акции, имеют некоторые общие черты с обыкновенными акциями, но имеют больше общих черт с облигацией или долговым инструментом.

Эмитент облигаций, который заимствует капитал у держателей облигаций, производит фиксированные платежи по фиксированной процентной ставке в течение определенного периода в соответствии с условиями. Привилегированные акции также получают фиксированный доход, но не в виде фиксированной процентной ставки, а в виде регулярных дивидендов по заранее установленной ставке.

‍

Привилегированные акции представляют собой долю владения, как и обыкновенные акции, которыми не пользуются держатели облигаций. Дивиденды по привилегированным акциям часто намного выше, чем дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям. В то время как дивиденды фиксированы и почти гарантированы по привилегированным акциям, дивиденды по обыкновенным акциям могут измениться или быть пропущены. В то время как дивиденды по обыкновенным акциям определяются и объявляются советом директоров по его усмотрению, дивиденды по привилегированным акциям определяются заранее и указываются в проспекте. Привилегированные акции также имеют установленную цену погашения — номинальную стоимость, — которую компания в конечном итоге заплатит, чтобы выкупить их, как облигацию, по истечении срока действия инструмента.

‍

Условия выпуска привилегированных акций обычно содержат различные защитные положения, такие как льгота при ликвидации, которая предназначена для защиты инвесторов, если компания выходит по цене ниже ожидаемой на момент финансирования. Цель ликвидационного предпочтения состоит в том, чтобы гарантировать, что инвесторы, выпущенные с привилегированными акциями в течение раунда финансирования, получат свои деньги обратно раньше, чем обычные акционеры, такие как учредители, сотрудники и консультанты. Преференция по ликвидации актуальна, когда компания выходит в результате слияний и поглощений или продает свои активы во время банкротства. Выход через IPO обычно автоматически конвертирует всех привилегированных акционеров в обыкновенных акционеров.

‍

Два основных недостатка привилегированных акций заключаются в том, что они часто не имеют права голоса и ограниченный потенциал прироста капитала за счет роста рыночной цены.

‍

Типы привилегированных акций

‍

По сравнению с обыкновенными акциями существует несколько вариантов привилегированных акций.

Давайте рассмотрим некоторые из популярных:

‍

Кумулятивный Предпочтительный: Если согласованная сумма дивидендов не выплачивается и откладывается на более поздний срок, невыплаченные дивиденды накапливаются. Любые невыплаченные дивиденды должны быть выплачены держателям привилегированных акций до выплаты каких-либо дивидендов держателям обыкновенных акций.
Некумулятивный Предпочтительный: Противоположный кумулятивному предпочтительному. Невыплаченные дивиденды не накапливаются.
Предпочтительный кабриолет: Какой кабриолет предпочтительнее? Это вариант, который позволяет его владельцу обменять привилегированные акции на обыкновенные акции по заранее установленной фиксированной цене и дате. После того, как акции проданы, преимущество фиксированного дивиденда теряется, и обыкновенные акции не могут быть конвертированы обратно в привилегированные акции.
Callable : Привилегированные акции, как правило, подлежат выкупу, что дает эмитенту право выкупить акции в дату и по фиксированной цене, указанные в проспекте эмиссии. Эта функция приносит больше пользы компании-эмитенту, чем акционеру, потому что она, по сути, позволяет компании установить предел стоимости акций.
Привилегированные акции с участием: Ставка дивидендов по привилегированным акциям этого типа увеличивается выше фиксированной ставки, если компания-эмитент получает значительную финансовую прибыль в каком-либо году и достигает заранее определенного целевого уровня прибыли.
Предпочтительно с регулируемой ставкой: Ставки дивидендов изменяются при изменении процентных ставок.
Прямая или бессрочная с фиксированной ставкой: Ставки дивидендов всегда остаются неизменными, они могут относиться к любому типу, кроме двух указанных выше.

‍

Узнайте, как рассчитать цену привилегированных акций.

‍

Пришло время обобщить характеристики каждого класса акций — обычных и привилегированных — чтобы получить представление о существенных различиях между ними, которые помогут вам принимать решения на пути к старту, например, какой класс акций имеет значение. каким заинтересованным сторонам и когда.

Источник: Pexels

‍

Разница между привилегированными и обыкновенными акциями: краткое изложение

‍

. Еще одним важным отличием является то, что привилегированные акции больше похожи на облигации с заранее установленным фиксированным дивидендом. В то же время нет никаких гарантий относительно дивиденда по обыкновенным акциям и обыкновенным акциям. Кроме того, цена и дата погашения заранее определены (хотя они могут быть зарегистрированы на биржах, их волатильность низкая). Тем не менее, цена обыкновенной акции допубличных компаний определяется путем оценки, а цена публичных компаний определяется рынком.

‍

Основатели стартапов, которые планируют привлечь деньги путем выпуска акций, могут предложить один из двух видов. Оба класса можно найти на крупных биржах, но лучший выбор зависит от того, кто вы; компания по сбору средств или инвестор, институциональный или розничный инвестор, а также цель ваших инвестиций: краткосрочный доход или долгосрочный доход.

Как следует из названий, обыкновенные акции более распространены, а привилегированные акции имеют преимущество перед остаточными активами при ликвидации и в отношении дивидендов перед обыкновенными акциями.

‍

Обычной практикой является то, что учредители стартапов выделяют себе обыкновенные акции. Обычно они выделяют часть общего количества обыкновенных акций для передачи сотрудникам и консультантам или создают пул опционов. Консультанты в этом контексте — это те, кто помогает стартапам со стратегическим консультированием и аутсорсингом финансовых, кадровых, юридических и регулирующих функций на разных этапах. С другой стороны, привилегированные акции часто выпускаются для инвесторов-ангелов, фирм венчурного капитала на ранней стадии или других институциональных инвесторов во время посевных и серийных раундов. Венчурные капиталисты и другие внешние инвесторы, которые вкладывают средства в стартап, обычно получают привилегированные акции, а не обыкновенные акции, потому что они хотят защитить свою существующую долю собственности с помощью таких условий, как права против разводнения.

‍

Вам, как основателям стартапов, также важно понимать, как рассчитывать обыкновенные и привилегированные акции, а также понимать различия в методах и целях этих расчетов.

‍

В таблице ниже перечислены основные различия между обыкновенными и привилегированными акциями.

*Потенциал роста и *риск падения через Investopedia

‍

Практический результат

‍

В то время как обыкновенные акции обычно ищут основатели стартапов и краткосрочные рыночные инвесторы, стремящиеся к высокому доходу. Привилегированные акции предпочитают инвесторы, которые инвестируют в раунды институционального финансирования, такие как посевной и серийный, потому что это дает им преимущества в будущем. Большинство бизнес-ангелов, венчурных компаний и других институциональных инвесторов будут требовать привилегированные акции в качестве стандартной нормы. Большинство учредителей владеют обыкновенными акциями для себя, сотрудников и стратегических консультантов.