Содержание

что такое прибыль от инвестиционной деятельности – Блог «Альфа-Банка»

В чём отличие инвестиций от обычного бизнеса

В бизнесе ставки делаются на скорую окупаемость, и чем быстрее предприниматель получит прибыль, тем лучше. Высокодоходное инвестирование, наоборот, ориентировано на долгосрочную перспективу. Инвестиционные стратегии предполагают владение активами на срок от 3 лет — чем дольше инвестор держит активы, тем больше шанс добиться высокого и стабильного дохода.

Ещё инвестора и предпринимателя отличает отношение к рискам. Бизнесмен старается свести их к минимуму. Инвестор понимает, что чем больше риск, тем больше доходность инвестиционного портфеля. Продумывая стратегию, инвестор стремится получить минимальные потери при максимальных рисках.

Как рассчитать доходность инвестиций

Доходность инвестиций рассчитывают по специальным формулам. Их можно использовать для прогнозирования окупаемости инвестиций и сравнения нескольких проектов.

Чтобы получить более полное представление и максимально точный результат, лучше использовать больше способов расчёта.

Текущий доход

К текущему доходу относят денежные средства, получаемые инвестором при владении активом. Например, это проценты, начисленные на банковский депозит или дивиденды от ценных бумаг. Рассчитать текущий доход можно с помощью следующей формулы:

Д = П — З,

где Д — доход, П — поступления, З — затраты.

Многие инвесторы ограничиваются только подсчётом текущего дохода, игнорируя другие показатели, что в корне неверно.

Чистый доход

Формула расчёта чистого дохода позволяет узнать финансовый результат за весь период инвестирования.

ЧД = ∑Д — К,

где ЧД — чистый доход, ∑Д — суммарный доход за несколько периодов (например, месяцев), К — капитальные вложения при вступлении в проект.

Коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования позволяет узнать, как на вложенные средства повлияет фактор времени. Для нахождения коэффициента выбирают ставку дисконта (E), показатель, отражающий соотношение будущего дохода и его стоимости в настоящий момент.

Итоговая формула: а = 1 / (1 + Е), где, а — это искомый коэффициент.

Дисконтированный доход

Такой показатель позволяет увидеть, насколько выгодно то или иное направление инвестирования. Благодаря дисконтированному доходу инвестор может понять, стоит ли вкладываться в тот или иной проект.

Формула следующая:

ЧДД = ∑ (П — З)а — ∑Ка,

где ЧДД — дисконтированный доход, П — доход за определённый период, З — затраты за определённый период, К — вложения в проект, а — коэффициент, который был получен в предыдущей формуле.

Индекс доходности

Индекс доходности показывает, смогут ли полученные доходы покрыть вложенные средства.

ИД = ∑(П — З)а / ∑Ка,

где ИД — индекс доходности, П — доход за определённый период, З — затраты за период, К — вложения в проект, а — коэффициент.

Средняя и внутренняя норма доходности

Средняя норма доходности показывает, какой средний годовой доход может получить инвестор. Средняя норма доходности обозначается аббревиатурой ARR.

ARR = ∑ ЧД / СЗ*N,

где ЧД — это чистый доход, СЗ — общая сумма инвестиций, N — число расчётных периодов.

Внутренняя норма доходности показывает такую ставку процента, при которой инвестор сможет возместить первоначально вложенные средства.

ВНД = ∑ (P-З) / (1+Евн),

где ВНД — внутренняя норма доходности, Евн — внутренняя норма дисконта, P — достигнутый результат.

Методы определения фактических финансовых показателей

Фактические финансовые показатели говорят о том, насколько проект рентабелен, а значит, стоит ли в него вкладываться. Время от времени полезно их пересчитывать, чтобы оценить выгодность проекта в текущий момент времени.

Расчётная норма прибыли

Расчётная норма прибыли показывает, какие изменения претерпела сумма, вложенная в проект, за определённый период времени.

В общем виде доходность рассчитывается по формуле:

РНП = СГП / ПКЗ * 100%,

где РНП — это расчётная норма прибыли, СГП — среднегодовая прибыль, ПКЗ —первоначальные капитальные затраты.

Рентабельность

Чем выше рентабельность, тем выгоднее проект. Формула расчёта:

РП = ∑ ЧД / (1+Е) / ∑ 1/(1+Е)),

где РП — рентабельность, ЧД — чистый доход (в данном случае за всё время действия проекта), Е — ставка дисконта.

Применив все эти формулы, инвестор понимает, что ожидать от инвестиций в будущем, какая деятельность принесёт прибыль и насколько оправданы вложения в проект.

что такое компании роста и стоимости, акции первого, второго и третьего эшелона, рыночная капитализация и голубые фишки

Цена акции отражает то, как инвесторы оценивают текущее и будущее состояние дел в компании: сколько стоят ее активы, насколько эффективно ее руководство, есть ли у компании потенциал увеличивать прибыль в дальнейшем.

Цена акции может расти, когда компания получает прибыль на протяжении нескольких лет: инвесторы ждут высоких дивидендов и с большой охотой покупают ее акции.

Но даже когда компания решает не платить дивиденды и вкладывает все средства в дальнейшее развитие своего бизнеса, это все равно может стать поводом для роста ее котировок. Так происходит потому, что инвесторы надеются на увеличение доли компании на рынке, а это означает потенциально больший объем прибыли в будущем. Что такое котировка

И наоборот: цена акции снижается, если компания работает неэффективно, ничего не зарабатывает и копит долги. В этой ситуации инвесторы понимают, что ждать прибыли от такой компании бессмысленно, и начинают избавляться от ее акций.

Однако всегда важно помнить, что развитие экономики предсказать очень трудно и предыдущий рост компании не гарантирует ее рост в будущем. А сегодняшнее снижение цены на акции не означает, что они будут дешеветь и завтра.

Капитализация — это совокупная стоимость всех акций компании.

Например, если у компании 100 акций и стоимость каждой акции на бирже составляет 2 ₽, то рыночная капитализация равна 200 ₽.

Если одна акция стала стоить 3 ₽, то капитализация вырастет до 300 ₽.

Чтобы заработать на росте капитализации, нужно дождаться удачного момента и продать акции. Пока акции не проданы — по сути, у вас нет дохода. Такую ситуацию еще называют нереализованной, или «бумажной», прибылью, потому что она есть только «на бумаге», точнее — на экране вашего смартфона.

Например, вы купили акции по 50 ₽ за штуку, и через месяц их цена поднялась до 100 ₽. Кажется, что вы удвоили свои вложения, но это не совсем так. Пока вы не продадите акции по 100 ₽, у вас не будет этого дохода — но всегда есть вероятность, что на следующий день акции вновь станут стоить 50 ₽ или даже упадут до 25 ₽.

Обычно капитализация быстро растет у молодых компаний, которые только начинают захватывать свою долю рынка. Если вложиться в них еще на стадии малой капитализации, можно получить доходность, многократно превышающую доходность по акциям и облигациям больших компаний с устоявшейся долей на рынке. Но и риски тоже очень велики: ведь никто точно не знает, получится ли у молодой компании стать новым гигантом в своей индустрии. Что такое венчурные инвестиции

Это доля от чистой прибыли компании, которая приходится на одну ее обыкновенную акцию, с учетом возможного изменения общего количества акций в обращении. Такие изменения могут произойти, например, в случае дополнительной эмиссии или обратного выкупа акций.  

Показатель разводненной прибыли, или diluted EPS, необходим, чтобы понять, насколько цена акции соотносится с тем доходом, который инвестор может потенциально от этой акции получить. И как этот доход может уменьшиться, если акций компании станет больше.

Для этого при расчете diluted EPS учитывают потенциальное количество новых обыкновенных акций, которые могут появиться из-за конвертации других инструментов: привилегированных акций, облигаций или опционов.

Например, по итогам года компания получила прибыль в размере 100 000 ₽ и готова распределить ее в виде дивидендов между 200 обыкновенными акциями. Тогда на одну акцию будет приходиться: 100 000 ₽ / 200 акций = 500 ₽.

Но, помимо этого, компания в виде бонусов выплачивает менеджменту опционы, которые можно обменять еще на 300 обыкновенных акций. И если менеджмент решит реализовать свои опционы, суммарно у компании станет уже 500 акций.

В этом случае показатель разводненной прибыли будет таким: 100 000 ₽ / 500 акций = 200 ₽ за акцию. То есть дивидендный доход для каждого отдельного инвестора будет меньше.

Наличие опционов или привилегированных акций, которые можно конвертировать в обычные акции, должно быть отражено в отчетах компании — их обязаны публиковать каждый квартал. Чаще всего там же указывается и сам показатель разводненной прибыли на одну акцию. В Тинькофф-журнале есть бесплатный курс о том, как правильно читать отчетность компании, чтобы изучить ее бизнес и найти идеи для инвестиций. Читать курс

Также размер разводненной прибыли на акцию можно посмотреть в карточке конкретной бумаги в приложении Тинькофф Инвестиций, на вкладке «Показатели»

Акции роста — это ценные бумаги компаний, бизнес-модель которых позволяет им расширять свою долю на рынке гораздо быстрее, чем в среднем по отрасли. Соответственно, и цена на акции этих компаний растет очень высокими темпами.

Акции стоимости — это бумаги крупных компаний с уже устоявшимся и хорошо предсказуемым бизнесом. Так как большому бизнесу сложнее и дальше увеличиваться в размерах, цена на акции этих компаний растет гораздо более скромными темпами.

Среди участников фондового рынка популярны две инвестиционные стратегии.

Покупка акций роста — тут инвесторы делают ставку на то, что цена на такие акции продолжит расти опережающими темпами, и в подходящий момент они смогут выгодно их продать.

Минусы этого подхода в том, что, как правило, такие компании не платят дивиденды, направляя весь свободный денежный поток на развитие и экспансию бизнеса в своей или смежной отрасли. То есть фактически инвестор может получить доход, только продав акции.

Например, Amazon — это классическая компания роста. Она занимается электронной коммерцией и показывает рост выручки и капитализации даже в кризисное время за счет постоянного расширения своего влияния на рынке. С 2016 года стоимость акций компании выросла на 379%, в то время как американский рынок ценных бумаг вырос на 105%.

Покупка акций стоимости — тут инвесторы ставят на устоявшуюся бизнес-модель компании, которая позволяет ей получать высокий доход и распределять его между акционерами. То есть инвесторы получают постоянный денежный поток в виде дивидендных выплат.

Минусы этого подхода в том, что рост цен на акции таких компаний редко превышает общеотраслевые темпы.

Например, к компаниям стоимости можно отнести телекоммуникационных гигантов вроде МТС в России или AT&T в США. Эти компании платят хорошие дивиденды, но цена на их акции растет на уровне всего рынка, потому что они уже заняли свою нишу и значительного прироста клиентской базы — а значит, и выручки — в ближайшее время не предвидится.

Эшелон — это условное понятие, которое показывает популярность конкретных акций среди инвесторов. Чаще всего выделяют три таких эшелона.

Первый эшелон — это компании с самыми громкими именами, стабильным бизнесом и высокой рыночной капитализацией. Их акции всегда пользуются большим спросом, поэтому их можно легко купить или продать на бирже, а резкие скачки цен на акции первого эшелона происходят редко. Часто такие акции еще называют голубыми фишками. Что такое рыночная капитализация 

Второй эшелон — это уже не такие крупные и известные компании, поэтому их акции гораздо менее популярны среди инвесторов. Даже в основную торговую сессию на бирже может не получиться быстро продать такие акции по выгодной цене, потому что желающих купить их не так много. Из-за этого цены на акции второго эшелона могут меняться на 10% и больше за одну торговую сессию.

Третий эшелон — это малоизвестные компании средней и малой капитализации, которые считаются самыми рискованными для инвестиций. Желающих купить их всегда очень мало: бывает, что по акциям третьего эшелона за несколько дней не заключают ни одной сделки. Поэтому цена на них может меняться очень резко — на 20% и больше всего за одну сессию.

Чтобы отличить акции третьего эшелона от голубых фишек, помимо названия, стоит посмотреть на объемы торгов. В приложении Тинькофф Инвестиций это можно сделать в карточке конкретной бумаги на вкладке «Стакан». Что такое биржевой стакан

В биржевом стакане можно увидеть, сколько лотов конкретной ценной бумаги готовы купить и продать на бирже в текущий момент, а также какие цены предлагают продавцы и покупатели

Так называют акции самых известных на рынке компаний с многолетней историей, устоявшейся репутацией и стабильными финансовыми показателями. Например, 15 самых популярных акций российского рынка представлены в отдельном индексе, рассчитываемом Московской биржей.

Голубые фишки обладают характеристиками, которые выделяют их на фоне других бумаг на фондовом рынке.

Высокая ликвидность — на голубые фишки приходится основной объем торгов на рынке ценных бумаг, поэтому такие активы легко купить или продать в большом объеме в любой момент работы биржи. Когда можно торговать на бирже

Хорошие показатели бизнеса — такие компании имеют стабильный рост дохода, надежность и высокую капитализацию на протяжении как минимум нескольких лет. Это может указывать на то, что интерес к компании вызван не только спекулятивным настроением на рынке, но и реально работающим бизнесом.

Лидерство в своей отрасли — обычно компании, акции которых причисляют к голубым фишкам, являются лидерами в своей экономической отрасли или входят в первую пятерку лидеров.

Это компании, которые каждый год стабильно платят дивиденды и делают это в течение многих лет. Например, многие американские компании, которые чаще всего и включают в список дивидендных аристократов, платят стабильные дивиденды своим акционерам и даже увеличивают их размер год от года на протяжении более 25 лет.

Чтобы войти в список дивидендных аристократов, компании должны выполнить еще несколько условий, в том числе иметь капитализацию не меньше 3 млрд $ и среднедневной объем торгов их акциями от 5 млрд $, а также входить в индекс S&P 500 — это список самых крупных компаний в США. В Тинькофф-журнале есть подробная статья о том, как и зачем инвестировать в дивидендных аристократов.

Доход от инвестиций

Что такое доход от инвестиций?

Инвестиционный доход — это деньги, полученные в виде процентных платежей, дивидендов, прироста капитала, реализованного в результате продажи акций или других активов, а также любая прибыль, полученная в результате другого типа инвестиций. Кроме того, проценты, полученные на банковских счетах, дивиденды, полученные от акций, принадлежащих холдингам взаимных фондов, и прибыль от продажи золотых монет считаются инвестиционным доходом.

Доход от долгосрочных инвестиций облагается различным — и часто льготным — налоговым режимом, который различается в зависимости от страны и местности. Узнайте больше об инвестиционном доходе и типах инвестиций, от которых вы можете получить доход.

Ключевые выводы

  • Инвестиционный доход — это прибыль, полученная от таких инвестиций, как недвижимость и продажа акций.
  • Дивиденды по облигациям также являются инвестиционным доходом.
  • Инвестиционный доход облагается налогом по другой ставке, чем заработанный доход.
  • Прибыль от продажи золотых монет или прекрасного вина может считаться инвестиционным доходом.
  • Если у вас есть сберегательный счет, проценты, которые вы зарабатываете на нем, считаются инвестиционным доходом.
Доход Инвестирование

Понимание инвестиционного дохода

Инвестиционный доход относится исключительно к финансовой прибыли сверх первоначальной стоимости инвестиций. Форма дохода, такая как выплата процентов или дивидендов, не имеет значения для того, чтобы он считался инвестиционным доходом, если доход получен от предыдущего платежа.

Как правило, люди получают большую часть своего чистого дохода каждый год за счет регулярного дохода от занятости. Однако дисциплинированные сбережения и инвестиции на финансовых рынках могут превратить умеренные сбережения в крупные инвестиционные портфели, со временем принося инвестору значительный годовой доход.

Предприятия часто имеют доход от инвестиций. В отчетах о прибылях и убытках публично торгуемых компаний обычно указывается статья, называемая инвестиционным доходом или убытком . Здесь компания сообщает о части своей чистой прибыли, полученной за счет инвестиций, сделанных за счет избыточных денежных средств, вместо того, чтобы быть заработанной в своей обычной сфере деятельности. Для бизнеса это может включать все вышеперечисленное, а также проценты, полученные или потерянные по собственным выпущенным облигациям, выкупу акций, корпоративным выделениям и приобретениям.

Инвестиционный доход может быть получен единовременно или в виде регулярных процентных платежей, выплачиваемых с течением времени.

Инвестиционный доход стал проще

Проценты, начисляемые на основной сберегательный счет, считаются инвестиционным доходом. Он зарабатывается сверх первоначальных инвестиций — депозитов, размещенных на счете, — что может сделать счет источником дохода.

Опционы, акции и облигации также могут приносить инвестиционный доход. Будь то за счет регулярных выплат процентов или дивидендов или путем продажи ценных бумаг по более высокой цене, чем была уплачена. Любая сумма, полученная сверх первоначальной стоимости инвестиций, квалифицируется как инвестиционный доход.

Инвестиционный доход и налоги

Большинство, но не все инвестиционные доходы подлежат льготному налогообложению при их реализации. Соответствующая налоговая ставка зависит от того, как долго удерживаются инвестиции, их типа и положения отдельного налогоплательщика.

Например, пенсионные счета, такие как 401 (k) или традиционный IRA, облагаются налогом после снятия средств. Некоторые налогово-благоприятные инвестиции, такие как IRA Roth, не облагаются налогом на приемлемые доходы, связанные с квалифицированным распределением. Между тем, долгосрочный прирост капитала и квалифицированный доход в виде дивидендов облагаются только максимальной федеральной налоговой ставкой в ​​размере 20%, даже если эта сумма превышает полмиллиона долларов в данном году.

Сравните это со ставками налога на заработанный доход, которые варьируются от 12% до 37%. В 2022 налоговом году порог максимальной ставки превышает 539 900 долларов США (578 125 долларов США на 2023 год) для физических лиц и 647 850 долларов США (693 750 долларов США на 2023 год) для супружеских пар, подающих совместную заявку.

Инвестиционный доход также может быть использован в сочетании с доходом физического лица для предоставления налоговых льгот. Например, одним из критериев, используемых для оценки физических лиц для получения Налогового кредита на заработанный доход (EITC), является заработок от ведения малого бизнеса и отсутствие инвестиционного дохода, превышающего 10 300 долларов США в 2022 году и 11 000 долларов США в 2023 году.

Инвестиционный доход от собственности

Сделки с недвижимостью также можно считать инвестиционным доходом. Некоторые инвесторы покупают недвижимость специально для получения инвестиционного дохода — либо за счет денежных потоков, полученных от арендной платы, либо за счет прироста капитала, полученного при продаже собственности.

После того, как первоначальная стоимость имущества возмещена инвестором, а полученные арендные платежи не используются для покрытия других расходов, связанных с имуществом, доход квалифицируется как инвестиционный доход.

Пример дохода от инвестиций

Предположим, инвестор покупает акции компании ABC за 50 долларов. Две недели спустя инвестор продает их по 70 долларов, получая прибыль в размере 20 долларов. Это краткосрочная инвестиция, поэтому прибыль облагается налогом по обычной ставке налога на заработанный доход инвестора (федеральный налоговый закон определяет краткосрочную инвестицию как инвестицию, находящуюся в собственности менее года).

Предположим, что тот же человек инвестирует 500 000 долларов в недвижимость. Через 10 лет инвестор продает недвижимость за 1,5 миллиона долларов. Инвестиции классифицируются как долгосрочный инвестиционный доход и облагаются налогом на долгосрочный прирост капитала.

Процент налога зависит от общего дохода налогоплательщика. Вот как работают долгосрочные скобки прироста капитала.

 Ставка Одноместный 2022  Одноместный 2023  Совместное 2022 Совместное 2023 Начальник дома 2022 Глава Дома 2023 
0% $0 — $40 000 $0 — $44 625 $0 — $80,000 $0 — $89 250 $0 — $54 100 $0 — $59 750
15% 40 001 $ — 115 850 $ 44 626 долл. США — 492 300 долл. США 80 001 $ — 501 500 $ 89 251 $ — 553 850 $ 54 101 $ — 473 750 $ 59 751 $ — 523 050 $
20% $115 851+ $492 301+ $501 501+ $553 851+ $473 751+ $523 051+

Что такое доход от инвестиций?

Доход, полученный от инвестиции, представляет собой любую прибыль, полученную от основной суммы. Прибыль становится доходом, когда она реализована — продана с прибылью или снята со счета, на котором она находится.

Как рассчитать доход от инвестиций?

Как правило, вы суммируете все проценты, дивиденды, арендную плату, платежи и роялти, полученные за год, чтобы получить доход от инвестиций.

Что IRS считает инвестиционным доходом?

Налоговое управление США считает любой прирост стоимости активов инвестиционным доходом, если владелец получает этот прирост. Например, предположим, что вы владеете акциями в течение трех месяцев, и за это время они выросли в цене на 10 долларов. Эти 10 долларов являются доходом только в том случае, если вы продаете акции и получаете чистую прибыль.

3 показателя прибыли, которые должен понимать каждый инвестор

По

Даниэль Курт

Полная биография

Дэниел Курт — эксперт по планированию выхода на пенсию, страхованию, владению недвижимостью, основам кредитования и многому другому. Дэниел имеет более чем 10-летний опыт репортажей об инвестициях и личных финансах для таких изданий, как RothIRA.com, AARP Bulletin и Exceptional Magazine, а также является автором колонки «Bank of Dad» для Fatherly.com. Он получил степень бакалавра наук в области делового администрирования и степень магистра искусств в области коммуникации в Университете Маркетт.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 29 марта 2022 г.

Рассмотрено

Сомер Андерсон

Рассмотрено Сомер Андерсон

Полная биография

​Сомер Дж. Андерсон — дипломированный бухгалтер, доктор бухгалтерского учета и профессор бухгалтерского учета и финансов, проработавший в сфере бухгалтерского учета и финансов более 20 лет. Ее опыт охватывает широкий спектр областей бухгалтерского учета, корпоративных финансов, налогов, кредитования и личных финансов.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Когда инвесторы хотят узнать, как работает компания, скорее всего, они просмотрят ее веб-сайт или годовой отчет, чтобы найти ее отчет о прибылях и убытках. Вверху показан общий доход бизнеса, за которым следует несколько рядов расходов. В нижней части отчета о прибылях и убытках указывается чистая прибыль компании или чистая прибыль или убыток. Если это число больше, чем в прошлом году, можно предположить, что фирма работает лучше. Но так ли это?

Как оказалось, производительность организации немного сложнее, чем ее известная чистая прибыль. Вот почему большинство аналитиков рассматривают более одной формы прибыли при оценке акций. В дополнение к чистой прибыли они также могут учитывать валовую прибыль и операционную прибыль. Каждая из этих строк в отчете о прибылях и убытках содержит важную информацию о состоянии компании. И если инвестор знает, на что обращать внимание, различные показатели прибыли могут помочь определить, будут ли сохраняться последние тенденции — хорошие или плохие.

Основные выводы

  • В отчете о прибылях и убытках компании можно найти три различных показателя прибыльности.
  • Валовая прибыль представляет собой прибыль, полученную от производства товаров и услуг, и равна выручке за вычетом себестоимости проданных товаров.
  • Операционная прибыль представляет собой валовую прибыль за вычетом операционных расходов, которые включают продажи, общие и административные расходы или накладные расходы.
  • Чистая прибыль представляет собой чистую прибыль после вычета всех расходов из выручки, включая налоги и проценты по долгу.
Показатели прибыли: валовая, операционная и чистая прибыль

Три основные прибыли

Чтобы проанализировать все три показателя прибыли, важно понимать отчет о прибылях и убытках, который показывает доходы и расходы компании за определенный период, например квартал или полный год. Если это публичная компания, инвесторы могут найти ее финансовую отчетность на веб-странице компании по связям с инвесторами.

Для наглядности рассмотрим вымышленный пример компании по производству игрушек Active Tots, производителя детских игрушек для активного отдыха. Ниже представлен отчет о прибылях и убытках компании за весь год.

(в миллионах) 2012 2011
Чистый объем продаж 2000 1 800
Стоимость проданных товаров (900) (700)
Валовая прибыль 1 100 1 100
Операционные расходы (SG&A) (400) (250)
Операционная прибыль 700 850
Прочие доходы (расходы) (100) 50
Чрезвычайная прибыль (убыток) 400 (100)
Процентные расходы (200) (150)
Чистая прибыль до налогообложения (доход до налогообложения) 800 650
Налоги (250) (200)
Чистая прибыль 550 450

Валовая прибыль

В верхней строке таблицы показан доход компании или чистый объем продаж — другими словами, весь доход, который она получила за определенный период времени от своей повседневной деятельности. Из этого первоначального объема продаж бизнес вычитает все расходы, связанные с фактическим производством игрушек, от сырья до заработной платы людей, работающих на его фабрике. Эти расходы, связанные с производством, называются «себестоимостью проданных товаров». Оставшаяся сумма, обычно в строке 3, представляет собой валовую прибыль.

Операционная прибыль

В следующей строке показаны операционные расходы бизнеса, или SG&A, которые означают коммерческие, общие и административные расходы. По сути, это его «накладные расходы». Компании не могут просто производить продукцию и собирать выручку. Им нужно нанять продавцов, чтобы вывести товары на рынок, и руководителей, которые помогут наметить направление развития организации. Обычно они также оплачивают рекламу, а также стоимость любых административных зданий. Все эти статьи включаются в операционные расходы. После вычитания этой суммы из валовой прибыли мы получаем операционную прибыль.

Чистая прибыль

В нижней части отчета о прибылях и убытках указаны расходы , а не , связанные с основной деятельностью фирмы. Например, есть строка для чрезвычайных прибылей или убытков, которые включают необычные события, такие как продажа здания или бизнес-единицы. Здесь мы также видим любые прибыли или убытки от инвестиций или процентных расходов. Наконец, документ включает строку, представляющую налоговые расходы корпорации. Как только эти дополнительные расходы вычитаются из операционной прибыли, инвестор получает чистую прибыль или чистую прибыль — или чистый убыток, если это так. Это сумма денег, которую компания добавила в свою казну или вычла из нее за определенный период времени.

Понимание различий

Так зачем же использовать эти разные показатели? Давайте изучим отчет о прибылях и убытках Active Tots, чтобы выяснить это. Многие начинающие инвесторы, естественно, будут искать линию чистой прибыли. В этом случае компания заработала 550 миллионов долларов в последнем финансовом году по сравнению с 450 миллионами долларов годом ранее.

На первый взгляд, это выглядит как положительное развитие. Однако при ближайшем рассмотрении обнаруживается любопытная информация. Как оказалось, валовая прибыль фирмы — опять же доход, остающийся после вычета производственных затрат, — одинакова из года в год. На самом деле себестоимость проданных товаров росла более быстрыми темпами, чем чистая выручка. На это может быть сколько угодно причин. Возможно, стоимость пластика, основного материала для многих продуктов, значительно выросла. Или, возможно, заводские рабочие, объединенные в профсоюзы, договорились о повышении заработной платы.

Что, возможно, более интересно, так это то, что операционная прибыль компании фактически снизилась за последний год. Это может быть признаком того, что штат компании раздувается, или что Active Tots не удалось обуздать льготы для сотрудников или другие накладные расходы.

Как же тогда компания зарабатывает на 100 миллионов долларов больше чистой прибыли? Один из самых больших факторов появляется в нижней части отчета о прибылях и убытках. В прошлом году Active Tots зафиксировала невероятную прибыль в размере 400 миллионов долларов. В данном случае единовременная непредвиденная прибыль была получена в результате продажи подразделения образовательных продуктов.

Хотя продажа этой бизнес-единицы увеличила чистую прибыль, это не тот доход, на который компания может рассчитывать из года в год. По этой причине многие аналитики делают упор на операционную прибыль, отражающую результаты основной деятельности фирмы, а не на чистую прибыль.

Однако важно отметить, что не все увеличения расходов являются отрицательными. Например, если операционные расходы Active Tots подскочили в результате новой рекламной кампании, фирма может с лихвой компенсировать это в следующем году за счет увеличения выручки. В дополнение к просмотру отчета о прибылях и убытках важно прочитать о компании, чтобы узнать почему цифры меняются.

Оценка производительности

Показатели прибыли могут помочь оценить состояние компании двумя способами. Первый — использовать их для внутреннего обзора, другими словами, для сравнения новых цифр с историческими данными фирмы. Знающий инвестор будет искать тенденции, которые помогут предсказать будущие результаты. Например, если затраты, связанные с производством, росли быстрее, чем продажи компании в течение нескольких лет, компании может быть трудно поддерживать здоровую норму прибыли в будущем. Напротив, если административные расходы начинают занимать меньшую часть доходов, компания, вероятно, затягивает пояса, что повысит прибыльность.

Инвесторы также должны сравнить эти три показателя — валовую прибыль, операционную прибыль и чистую прибыль — с показателями конкурентов компании. Многие инвесторы обращают внимание на показатели прибыли на акцию, основанные на чистой прибыли, когда решают, какие акции предлагают наилучшую стоимость. Однако, поскольку разовые прибыли или расходы могут исказить финансовые результаты, многие аналитики по ценным бумагам вместо этого будут использовать операционную прибыль, чтобы определить, сколько стоят акции.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *