Содержание

биография инвестора и золотые правила

Приветствую! О том, кто такой Уоррен Баффет, читатели моего блога наверняка знают. Американский инвестор и предприниматель сумел стать долларовым миллиардером с полного нуля. В августе 2017 года состояние Уоррена Баффета оценили в $77,3 млрд.

Его называют «провидцем», «волшебником из Омахи» и крупнейшим благотворителем в истории человечества.

Итак, Уоррен Баффет: биография, достижения, интересные факты и цитаты.

Детство и первые деньги

Уоррен Эдвард Баффет родился в конце лета 1930 года в американском городе Омаха (штат Небраска). Его отцом был политик и бизнесмен Говард Баффет. К слову, герой моего поста по национальности еврей (по материнской линии).

В 6 лет маленький Уоррен заработал первые деньги на перепродаже. Он купил упаковку из шести бутылок Кока-Колы за 25 центов и продал каждую из них по отдельности по 5 центов.

В 11 лет Уоррен провернул дома первую биржевую сделку. На пару со своей сестрой он купил три акции Cities Service по $38,25 за акцию. Как только их цена выросла до $40, маленький трейдер продал ценные бумаги и зафиксировал чистую прибыль в $5. Буквально через несколько дней акции Cities Service подскочили до $202 за штуку. Уоррен Баффет сделал первые выводы: инвестор должен быть терпеливым и не поддаваться панике.

В 13 лет будущий «волшебник из Омахи» подал свою первую декларацию о доходах. В ней он заявил к вычету стоимость наручных часов и велосипеда, так как расходы на их покупку напрямую относились к работе (Уоррен подрабатывал разносчиком газет).

В молодости Баффет накопил $1,5 тыс. и купил на эти деньги земельный участок. Землю он сдавал в аренду местным производителям.

В 1942 году отец инвестора, Говард Баффет, победил на выборах в Конгресс США, и семья переехала в Вашингтон. В США Уоррен поступает в Колумбийский университет (Нью-Йорк). Там он учится у легендарного Бенджамина Грэхема (автора бестселлера «Разумный инвестор»). К слову, Баффет был единственным студентом, которому строгий преподаватель поставил высший балл.

Путь к первым миллионам

История успеха Баффета начинается с создания первого инвестиционного товарищества Buffett Associates в 1956 году. За пять лет акции в портфеле товарищества выросли на 251%. Баффет сумел превратить $105 тыс. начального капитала в $7 млн.! За тот же период индекс Доу-Джонса поднялся только на 74%. Еще через пять лет разница в росте составила 1156% и 122% соответственно.

Уоррен принципиально вкладывал деньги в акции тех компаний, которые грамотно управлялись. Он изучал не только бухгалтерские отчеты предприятий (как учил его Грэхем), но и биографии ТОП-менеджеров и корпоративную структуру компаний.

Его никогда не интересовали краткосрочные спекуляции на новостях. Уоррен инвестировал в акции надолго. В идеале – навсегда.

Для молодого инвестора Buffett Associates стала стартовой площадкой для куда более масштабных проектов. В 1959 году компанию оценивали уже в $102 млн. И тут неожиданно для всех Баффет делает «ход конем»: распускает фонд, продает все его активы и покупает крошечную текстильную компанию на грани банкротства. Ее название, Berkshire Hathaway, сегодня на слуху частных инвесторов во всем мире.

В 1959 году акции ВН продавались по $8 за штуку. Но по расчетам Баффета справедливая цена акций Berkshire Hathaway составляла $20. Все доходы компании владелец направлял не на развитие текстильного производства, а на покупку ценных бумаг. В то время страховой рынок США рос как на дрожжах. Оценив перспективы, Баффет покупает сразу пять крупных страховых компаний. И как всегда, попадает в точку. После Великой депрессии страховые компании стали для американцев инвестицией №1.

Постепенно Уоррен трансформирует бывшую текстильную компанию в гигантский инвестиционный холдинг. Berkshire Hathaway контролирует более 40 компаний в самых разных отраслях: финансы, страхование, издательства, производство мебели. К сорока годам состояние Баффета оценивается уже в $28 млрд.

Легендарный инвестор продолжает скупать акции «хороших» (по его мнению) компаний. «Хороший» бизнес для Баффета – это недооцененный и успешный бизнес с высокими производственными и финансовыми показателями. Другими словами, Уоррен всегда опирается на результаты фундаментального, а не технического анализа.

Следуя этому принципу, Баффет приобретает крупный пакет акций Coca-Cola, Gillette и The Washington Post. За то время, пока Уоррен ими владел, ценные бумаги выросли в цене в десятки раз.

В отличие от многих инвесторов-миллиардеров, Баффет никогда не покупал акции для спекуляций. Он предпочитает зарабатывать не так много, зато стабильно, из года в год.

Интересные факты

В 2008 году Уоррен Баффет был признан самым богатым человеком в мире по версии журнала Forbes.

О правиле «30% в акции, 70% в облигации»

Часто в Сети я встречаю якобы цитату Уоррена Баффета о том, что 70% инвестиционного портфеля он советует вкладывать в облигации, а 30% — в акции.

На самом деле Баффет лишь рекомендует учитывать возраст инвестора при формировании портфеля. Чем Вы моложе – тем больший риск можете себе позволить. Если Вам 30 лет – то можно использовать правило «70% в акции, 30% в облигации».

О благотворительном завтраке

Один раз в году легендарный инвестор завтракает с тем, кто выиграет это право на аукционе. В 2012 «завтрак с Уорреном Баффетом» обошелся счастливчику в $3,5 млн. Деньги всегда передаются на благотворительные цели.

О благотворительности

В июне 2010 года Уоррен Баффет передал половину своего состояния (около $37 млрд.) пяти крупным благотворительным фондам. Поступок был признан самым щедрым актом благотворительности за всю историю человечества.

О «золотых» правилах Баффета

В 1983 году Уоррен Баффет сформулировал 13 принципов корпоративного управления. Среди них есть и весьма неожиданные. Например, «всегда имейте много денег наличными» или «не одалживайте».

Мне лично больше других нравится такая: «Заведите здоровые финансовые привычки». На мой взгляд, здоровые привычки в управлении личными финансами – то, чего всем нам очень не хватает.

Вот, например, одна из таких привычек от Уоррена Баффета: «Не нужно экономить то, что остается после похода в магазин. Наоборот, тратьте после того, как Вы что-то сэкономили». К слову, чтобы сформировать такую полезную привычку, достаточно установить себе на карту автоматическую «копилку».

О семье

Уоррен Баффет был женат дважды: на Сьюзан Томпсон (они оставались в браке до ее смерти в 2004 году, хотя пара жила отдельно с 1977 года) и на Астрид Менкс (поженились в 2006 году, когда Уоррену Баффету исполнилось 76 лет).

О криптовалютах

О криптовалюте «оракул из Омахи» отзывается скептически. Он говорит, что модный сегодня биткоин – классический пузырь, поскольку он не является активом, производящим ценность.

О России

В середине 2016 года Уоррен Баффет заявил, что наша страна уже давно стала частью западного мира. И он готов инвестировать в Россию, как только рассосется ситуация с экономическими санкциями.

Короткий список книг от Баффета, обязательных к прочтению

Говорят, что когда легендарный «оракул из Омахи» начинал свою карьеру в сфере инвестиций, он ежедневно прочитывал по 600-1000 страниц. Вот книги, которые по его совету стоит прочесть каждому:

  1. «Разумный инвестор» Бенджамин Грэхем.
    Баффет считает, что книга четко и понятно описывает, как принимать решения и сдерживать эмоции, формируя инвестиционный портфель.
  2. «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» Филип Фишер.
    Автор объясняет, почему при выборе компании для инвестиций нужно оценивать не только финансовые отчеты, но и качество менеджмента.
  3. «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями» Уоррен Баффет.
    Именно в это книге лучший инвестор мира описал свой авторский подход к инвестированию. И надо заметить, описал очень простым и образным языком.
  4. «Инвесторы против спекулянтов» Джон Богл.
    Основная мысль от создателя крупнейшей в мире инвестиционной компании: сегодня долгосрочные инвестиции уверенно вытесняют краткосрочные спекуляции.

10 правил Уоррена Баффета

  1. «Старайтесь всегда реинвестировать доходы».
  2. «Чтобы хорошо инвестировать, не нужно быть гением».
  3. «Всегда — идеальный срок для владения активами».
  4. «Я всегда знал, что стану богатым. За всю жизнь я не усомнился в этом ни на секунду».
  5. «Самая идиотская причина для покупки акций – факт, что они растут в цене».
  6. «Лучше купить удивительную компанию по достойной цене, чем достойную компанию по удивительной цене».
  7. «Держитесь подальше от кредитных карт».
  8. «При выборе активов не обращайте внимания на макроэкономику и политику».
  9. «Цена — это то, что Вы платите. Стоимость — то, что получаете».
  10. «Только во время отлива становится понятно, кто купается голым» (цитата относится к «пузырям», которые надуваются в экономике в «сытые» времена и с треском лопаются в кризис).

Уоррен Баффет — консервативный, немного старомодный и слегка прижимистый миллиардер. Он неохотно инвестирует в высокие технологии, в которых, по его словам, ничего не понимает.

А если кто-то критикует миллиардера за излишнюю осторожность, Баффет отвечает знаменитым афоризмом: «Если Вы такие умные, то почему я такой богатый?».

И напоследок рекомендую посмотреть фильм об этом великом человеке:

Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

Топ 5 Стратегий Asset Allocation

Предлагая вашему вниманию перевод еще одной статьи Эда Ремпеля - «Топ 5 стратегий Asset Allocation», предупреждаю, что далеко не все идеи автора статьи я могу рекомендовать к применению.

Я настоятельно НЕ рекомендую к применению стратегии 3 - 5 из числа описанных в статье начинающим инвесторам, не уверенным, что они полностью понимают и принимают возможные последствия таких решений. Да и перед применением других стратегий лучше вначале посоветоваться с консультантом.

Тем не менее, взгляды автора, хоть и представляются мне экстремальными, на мой взгляд, существенно расширяют спектр представлений о применимости стратегий Asset Allocation, и дают пищу для размышления опытному вдумчивому читателю.

* * *

Автор: Эд Ремпель
15 февраля 2012
Источник
Перевод: Сергей Спирин

«Широкая диверсификация требуется только тогда,
когда инвесторы не понимают, что они делают»

- Уоррен Баффет

Возможно, одна из самых распространенных неверно понимаемых цитат в инвестициях следующая: «Распределение активов определяет 94% прибыли ваших от инвестиций». Цитата из работы (1) относится как к влиянию инвестиционной индустрии на рынок простых инвестиционных стратегий, так и к индексной индустрии, преуменьшая мастерство менеджеров фондов.

«Asset Allocation» пытается сбалансировать риск и доходность, регулируя соотношение акций (stocks), облигаций (bonds) и денежных средств (cash). Хотя преимущества и меньше, чем это рекламируется, это объективный и простой способ помочь инвесторам понять как уровень риска, так и потенциальную доходность своего портфеля.

Бытует мнение, что это всего лишь вопрос принятия решения о том, как вам комфортнее: с классическим сочетанием 60% акции / 40% облигации, либо с более ориентированным на рост сочетанием 80% / 20%. Однако, различные стратегии распределения активов существуют на самом деле.

Вот пять возможных стратегий. Все они рациональны и основаны на исследованиях. Выбор лучшей для вас стратегии зависит от множества факторов, в том числе от вашей устойчивости к риску, временного горизонта инвестиций и ваших долгосрочных целей, в особенности от вашего пенсионного плана.

1. Фиксированное распределение
(Fixed Allocation)

Это традиционный метод. Он основан на вашем отношении к риску. После заполнения «анкеты устойчивости к риску» и в зависимости от степени взлетов и падений рынка, которую вы можете перенести в ваших инвестициях, вы выбираете распределение активов. Например, 70% акции / 30% облигации. Как правило, вы сохраняете это распределение активов всю жизнь, если только ваша устойчивость к риску не изменится.

Плюсы:


  • Инвестиции должны соответствовать вашей устойчивости к риску. Большинство инвесторов имеют слабые знания в области инвестиций, и это позволяет им сохранять постоянный уровень взлетов и падений, которые они могут комфортно переносить.
  • Легко понять риски и уровень доходности ваших инвестиций.

Минусы:

  • Устойчивость к риску у большинства людей меняется в зависимости от ситуации. В периоды больших бычьих рынков большинство инвесторов становятся более агрессивными, а на страшных медвежьих рынках большинство инвесторов становятся более осторожными.
  • Вы можете оказаться с портфелем, который слишком консервативен, когда вы молоды, и слишком агрессивен в пожилом возрасте.
  • Многие инвесторы оказываются с портфелем слишком консервативным, чтобы иметь шанс на желаемое пенсионное обеспечение, поскольку основывают свои инвестиции только на устойчивости к риску, без понимания, что для достижения жизненных целей им требуется доходность.


2. Целевая дата
(Target Date)

Этот метод основан на «теории дня рождения», гласящей, что вы должны становится более осторожным, когда становитесь старше. Используемая формула - как правило, что-то вроде: 110 - ваш возраст = % акций. В возрасте 30 лет вы должны иметь 80% в акциях, а в возрасте 60 лет должны иметь 50%. Существуют взаимные фонды с целевой датой, которые каждый год выполняют настройки для вас автоматически.

Плюсы:


  • Автоматически настраивается на более короткие временные горизонты и более консервативный характер инвестиций по мере того, как вы становитесь старше.
  • Снижает риск вашего портфеля по мере того, как он увеличивается со временем. Перенести 20%-е снижение портфеля в $1’000’000 в 60-летнем возрасте может оказаться сложнее, чем перенести 20%-е снижение портфеля в $50’000 в 30-летнем возрасте.

Минусы:

  • Многие люди с возрастом становятся более устойчивы к взлетам и падениям инвестиций, поэтому они могут не захотеть становиться более консервативными год от года.
  • С ростом опыта инвестиций далеко не все инвесторы становятся более консервативными с возрастом.
  • Вы можете остаться с портфелем слишком консервативным, чтобы иметь шанс получать желаемую для вас пенсию.

3. Инвестиции жизненного цикла
(Lifecycle Investing)

На основе углубленных исследований два профессора Йельского университета (2) доказали, что пенсионный риск в течении всей вашей жизни снижается при условии «диверсификации во времени». Традиционное распределение активов не дает вам возможностей для роста, пока вы молоды и имеете длинный инвестиционный горизонт при относительно небольшом размере капитала.

Традиционные инвестиции также создают большой «риск последнего десятилетия», поскольку 80% инвестиций в течение возраста, пока вы работаете, как правило, совершаются после 50 лет. Если ваша последнее десятилетие окажется плохим (как, например, десятилетие 2000-09), это, вероятно, будет означать, что ставка прибыли для всей вашей трудовой жизни окажется низкой. Одно плохое десятилетие может отбросить вас далеко назад от ваших пенсионных целей.

Инвестиции жизненного цикла снижают «риск последнего десятилетия» за счет диверсификации во времени. По сути, вы берете в долг, чтобы как минимум удвоить объем инвестиций в первое десятилетие ваших инвестиций, и вкладываете 100% в акции. Если у вас есть $50’000, то вы занимаете еще $50’000. Таким образом, вы можете все $100’000 вложить в акции. Это означает, что у вас, по сути, 200% акций (3). Затем вы медленно погашаете задолженность, чтобы к началу 50-летнего возраста начать добавлять облигаций, двигаясь в сторону вашего пенсионного распределения.

Исследования (и книги) двух профессоров Йельского университета доказывают, что инвестиции жизненного цикла в течение периода, пока вы работаете, позволяют получить лучшее пенсионное обеспечение в 99-100% случаев. Для дополнительной информации см. полную статью Инвестиции жизненного цикла.

Плюсы:


  • Обеспечивает пенсионный доход лучше, чем традиционное распределение активов в 99-100% случаев (на основе исследований).
  • Предлагает больший потенциал роста, когда вы молоды и располагаете долгосрочным временным горизонтом.
  • Сокращает влияние «риска последнего десятилетия», при котором одно плохое десятилетие может испортить ваш выход на пенсию.

Минусы:

  • Использование займов для инвестиций в 20-летнем и 30-летнем возрасте является рискованной стратегией, в то время когда у вас еще недостаточно опыта.
  • Использование займов для инвестиций может ухудшить и без того плохие результаты большинства инвесторов, которые, как правило, «покупают дорого», когда много хороших новостей и «продают дешево» путем ухода в более консервативные инвестиции, когда новости в основном негативные.

4. Долгосрочные инвестиции в акции
(Stocks for the Long Run)

Похоже, что инвесторы произвольно сосредотачивают внимание на ежегодной доходности, хотя большинство из них будут инвестировать на период не менее 30 лет. В инвестиционной библии «Долгосрочные инвестиции в акции» профессор Джереми Сигел доказал, что на длительных периодах времени акции всегда показывают более высокую доходность и более стабильны, чем облигации. На временном горизонте свыше 30 лет, акции исторически обгоняли облигации в 100% случаев.

Его исследование показывает, что для инвесторов с 30-летним горизонтом ультраконсервативные инвесторы (наименьший риск), должны иметь 71% акций, умеренные инвесторы - 116% акций (за счет заимствований), и агрессивные инвесторы - 139% акций.

Один из моих наставников, Ник Мюррей, это хорошо сформулировал: в долгосрочной перспективе доходность акций была 10% годовых, облигаций - 6% годовых, и денежных средств - 2% годовых. Как много 10%-х, 6%-х и 2%-х инвестиций вы хотите иметь в портфеле?

Если посмотреть на 30-летние периоды (вместо периодов в 1 год), то доходность акций оказывается более надежной и стабильной, чем у облигаций. Это происходит потому, что доходность облигаций более подвержена инфляции. Худшим 30-летним периодом для индекса S&P500 за все время с 1871 года был прирост 5,09% годовых, который бы более чем вчетверо увеличил ваши деньги (4). С учетом инфляции худший 30-летний период для акций принес 2,6% годовых, в то время как для облигаций это была потеря -2,0% годовых (5).

Во многих крупных странах стоимость государственных облигаций в прошлом веке снижалась до нуля (или близко к нулю), в том числе в Германии, Италии, Японии, России и Бразилии, однако фондовый рынок всегда восстанавливался в каждой из стран (6).

/ Прим. С.С.: Применительно к России автор явно имеет в виду 1998-й, а не 1917-й год 🙂 /

В основе теории лежит тот факт, что в основе фондовых рынков лежат крупные компании, которые в состоянии корректировать свой бизнес и продолжать увеличивать прибыль в течение длительного времени. У них есть много инструментов, в том числе повышение цен, получение новых клиентов, внедрение новых продуктов, выход на новые рынки, сокращение расходов или покупка конкурентов. Поскольку компании в долгосрочной перспективе продолжают увеличивать прибыль, фондовый рынок в конце концов идет вверх.

Плюсы:


  • Обеспечивает намного лучший выход на пенсию для инвесторов с долгосрочным горизонтом, которые способны мириться с взлетами и падениями.
  • Просто для понимания и базируется на основе исследований.
  • Устраняет наиболее частую ошибку инвестиций, заключающуюся в уходе в облигации на спаде рынка.

Минусы:

  • Большинство инвесторов думают о краткосрочной перспективе, даже если их временной горизонт долгосрочный.
  • Многие инвесторы не могут выдержать взлеты и падения фондовых рынков.
  • Инвестиции только в акции могут ухудшить и без того плохие результаты инвестиций большинства инвесторов, которые, как правило, «покупают дорого», когда есть много хороших новостей, и «продают дешево» путем ухода в более консервативные инвестиции, когда новости в основном негативные. Средний инвестор получает на 6-7% годовых меньше, чем приносят его инвестиции, в результате плохой спекулятивной торговли (7).

5. Максимум Ремпеля
(Rempel Maximum)

Это стратегия для людей, которые хотят достичь серьезного богатства – займы для инвестиций на длительный срок (8). Займы для инвестиций увеличивают прибыли и убытки, но на фондовом рынке никогда не было потерь для 15-летних или более длительных периодов (4).

/ Прим. С.С.: это справедливо для США и Канады, но не выдерживает критики, если взглянуть за пределами североамериканского континента. Например, Япония 1990, Россия 1917, Китай 1949, а также некоторые страны Европы во времена мировых войн /

Займы для инвестиций являются рискованной стратегией, но риски значительно снижаются, если вы инвестируете в долгосрочной перспективе. Проценты по кредиту, как правило, снижают налогообложение.

/ Прим. С.С.: это может быть не так за пределами США и Канады /

Подробнее о стратегии Максимум Ремпеля см. Rempel Maximum.

Это логическое продолжение «Долгосрочных инвестиций в акции». В долгосрочной перспективе акции превосходят совокупно как доходность облигаций, так и стоимость займов на инвестиции (4). Стратегию плеча используют почти все состоятельные люди, используя «чужие деньги», чтобы инвестировать в свой бизнес или на фондовом рынке (во множество бизнесов), включая 87% из списка <самых богатых людей Forbes 400 (9). См. Leverage is the strategy used by nearly all wealthy people

Сумма займа для инвестиций может широко варьироваться и зависит от многих факторов. Зачастую цель состоит в том, чтобы взять в кредит максимальную сумму, которую вы можете поддерживать в долгосрочной перспективе.

Плюсы:


  • Можно достичь значительного богатства и безопасности, которая обеспечивается огромным базовым капиталом.
  • Обеспечивает намного лучший выход на пенсию для инвесторов с долгосрочным временным горизонтом, способных мириться с взлетами и падениями рынка - значительно выше, чем «долгосрочные инвестиции в акции».
  • Устраняет наиболее частую ошибку инвестиций – увеличение доли облигаций на спаде рынка.
  • Процентные платежи по кредиту каждый год списываются на налоги, в то время как налог на рост инвестиций может быть отложен до той поры, пока вы не продадите их в далеком будущем, если у вас есть эффективное налоговое структурирование инвестиций.

Минусы:

  • Слишком рискованная стратегия для большинства людей, не способных переносить периоды существенных спадов, особенно если инвестиции падают ниже суммы задолженности по кредиту.
  • Большинство инвесторов думают о краткосрочной перспективе, даже если их временной горизонт долгосрочный.
  • Инвестиции в кредит могут ухудшить и без того плохие результаты инвестиций большинства инвесторов, которые, как правило, «покупают дорого», когда много хороших новостей, и «продают дешево» путем ухода в более консервативные инвестиции, когда новости в основном негативные.

Выбор наилучшей стратегии для вас зависит от множества факторов, в том числе от вашей устойчивости к риску, временного горизонта и ваши долгосрочные целей, в особенности от вашего пенсионного плана.

История Джима и Дженнифер

Джиму и Дженнифер по 35 лет, у них высокие доходы. Они хотят выйти на комфортную пенсию незадолго до 60 лет. Они принимают решение о распределении своих активов. Рассмотрим следующий пример:


  1. Цель: Они сели с нами и детально обрисовали нам образ жизни, который они хотят иметь на пенсии. Чтобы его достичь, с учетом того, сколько они могут позволить себе инвестировать, потребуется в среднем 8% годовых в долгосрочной перспективе. Это означает, что они должны были бы инвестировать 100% в акции, чтобы достичь своей цели.
  2. Внутренние ощущения: Они думают об инвестициях со сбалансированным распределением 50% / 50%, поскольку немного беспокоятся о сложных рынках в последнее время.
  3. Устойчивость к риску: Обсуждение их устойчивости к риску и ответы на вопросы анкеты показывают, что они в состоянии переносить взлеты и падения рынка.
  4. Биржевой крах: Они сказали, что в период большого краха на рынке они будут больше инвестировать, чтобы купить дешево.
  5. Временной горизонт: Даже с учетом того, что они планируют выйти на пенсию через 25 лет, их временной горизонт приближается к 50 годам, с учетом инвестиций после выхода на пенсию.

Вот возможные распределения активов на основе этих 5 стратегий:

1. Фиксированное распределение:
70% акций / 30% облигаций. (Они молоды и имеют относительно высокую устойчивость к риску, хотя и немного нервничают)

2. Целевая дата:
75% акций / 25% облигаций. (Формула: 110 - 35 лет = 75% акций)

3. Инвестиции жизненного цикла:
200% акций / -100% облигаций. (Занимаем, чтобы вдвое увеличить инвестиции в их возрасте. Кредит учтен в расчетах как отрицательное значение облигаций)

4. Акции в долгосрочной перспективе:
100% акций / 0% облигаций.

5. Максимум Ремпеля:
400% акций / -300% облигаций. (Просто используем плечо 3:1 для инвестиционного кредита)

Какую стратегию должны использовать Джим и Дженнифер? Какая стратегия распределение активов будет наилучшей для вас?

* * *

Об авторе: Эд Ремпель (Ed Rempel) - Certified Financial Planner (CFP) и Certified Management Accountant (CMA), который построил свою практику, предоставляя своим клиентам твердые комплексные финансовые планы и личный коучинг. Если вы хотите связаться с Эдом, вы можете оставить комментарий к оригинальной статье, или посетить сайт EdRempel.com Другие его статьи здесь.

(1) Brinson, Hood, and Beebower (1986, 1991). Исследование фактически показывает, что 40% различий в доходности между различными сбалансированными фондами объясняется распределением активов.
(2) «Lifecycle Investing», Ian Ayres and Barry Nalebuff
(3) Если считать инвестиционный кредит как отрицательную позицию по облигациям, то в первом десятилетии вы инвестируете 200% акций / -100% облигаций.
(4) Standard&Poor's
(5) «Долгосрочные инвестиции в акции», 4-е издание, Джереми Сигел
(6) Единственное исключение, которое я знаю - это Россия, когда коммунистическое правительство захватило многие компании. Это политическая, не инвестиционная причина обвала фондового рынка.
(7) «Quantitative Analysis of Investor Behavior 2011», Dalbar
(8) Займы для инвестиций на длительный срок являются, по сути, отрицательным распределением облигаций.
(9) «The Forbes 400 - богатейшие люди Америки»

«Отказ от ответственности: С фондами взаимных инвестиций могут быть связаны комиссии, плата за управление и расходы. Пожалуйста, ознакомьтесь с проспектом, прежде чем инвестировать. Доход взаимных инвестиционных фондов не гарантирован, показанные в прошлом результаты могут не повториться. Высказанная позиция является персональным мнением Эда Ремпеля.»

Ближайшие мероприятия:
6 - 9, 12 - 15 августа - вебинар Алекса Сухова "Малобюджетное Продвижение Малого Бизнеса"

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

6 шагов для безопасного инвестирования в акции и облигации

Согласно недавнему исследованию UBS, молодежь более склонны к риску, чем другое поколение, которое было перед ними. В то время как молодежь, как правило, удерживают 52% своих сбережений в наличных деньгах, и только 28% в акциях, другое поколение (такие как Родившиеся во время демографического взрыва) — наоборот, имеют всего 23% наличными и 46% в акциях.

Это идет вразрез с традиционной инвестиционной мудростью, которая гласит, что вы должны удерживать больший процент в акциях, пока молоды, и диверсифицируйте их в более безопасные инвестиции по мере старения. Когда вы молоды, у вас больше времени для возмещения убытков, поэтому вы можете позволить себе взять немного больше риска. Но сейчас, молодежь, во многих случаях слишком боятся вкладывать свои средства в акции.

И кто может обвинить их? Нынешнее поколение по-прежнему страдает от глубоких потерь вследствии пузыря дот-комов и Великой рецессии 2008 года. Молодежь больше озабочена стабильностью работы и защитой благосостояния, а не ростом богатства по столетней шкале консерватизма, что ставит их в один ряд с поколением Второй Мировой Войны, теми, кто жил после Великой депрессии.

Если посмотреть на цифры, можно подумать, что это — довольно печальное развитие. Обманутые потерями последних времен, молодежь упускает возможность улучшить свои фьючерсы. В конце концов, акции были лучшим инвестиционным классом за последние 100 лет, и их игнорирование будет иметь негативные последствия для будущего благосостояния.

Конечно, еще одна проблема, с которой сталкивается сторона молодежи, является явной перегрузкой информации. Многие просто не понимают так хорошо финансовый мир, и чувствуют себя раздавленными всеми различными вариантами инвестиций, которые доступны в наше время.

К счастью, безопасное инвестирование может быть чрезвычайно простым и полезным, если вы придерживаетесь некоторых ключевых принципов.

Ну и на этой ноте начнём, вот мои 6 шагов для безопасного инвестирования в акции и облигации:

Шаг 1. Расплатитесь по долгам


Прежде чем даже будете думать об инвестировании в акции, должны будете удостовериться, что финансовое положение в хорошем состоянии. В то время как нормально иметь некоторые низкопроцентные выплаты задолженностей такой как на кредитах на образование или на ипотеке, будете требовать заплатить все долги с высоким процентом, такие как те на кредитных картах и других краткосрочных кредитах.

Шаг 2. Получите бесплатные деньги


Второй шаг к успешному безопасному инвестированию в акции — воспользоваться любыми существующими 401k или пенсионным планом, которые вы можете получить от своего работодателя. Такие планы позволяют автоматически вложить часть вашей зарплаты (до уплаты налогов). Это, по сути, свободные деньги, поэтому следует в полной мере воспользоваться этими преимуществами. Сбережения в 401k (и других схемах) увеличат Tax Free до выхода на пенсию, создав «уютное гнёздышко» при выходе на пенсию.

Шаг 3. Подкопите деньжат


Ваш работодатель может не предлагать схему 401k или пенсию, или вы можете быть индивидуальным предпринимательством. Если это так (и даже если это не так), вы необходимо накопить немного денег, прежде чем даже рассматривать возможность инвестирования.

Хорошее эмпирическое правило состоит в том, чтобы убедиться, что у вас достаточно накопленных средств, чтобы покрыть 6 месяцев находясь без заработной платы. Это обеспечит вам возможность преодолеть трудные периоды внезапной безработицы или неожиданной болезни.

Шаг 4. Изучите основы


Как только у вас сложилось повседневное финансовое положение, и вы немного подкопили, чтобы инвестировать, теперь настало время, чтобы узнать немного о финансовой среде. Узнайте немного об акциях и облигациях и других различных классах активов и получите представление о ожидаемых долгосрочных доходах по каждому типу.

Затем проведите простой расчет. Вычтите свой текущий возраст от 100 и приготовьтесь инвестировать этот процент в акции, а остальные — в облигации. Таким образом, 30-летний человек ставит 70% (100-30 = 70) в акции и 30% в облигации. (Заметьте, поскольку ныне люди живут дольше, некоторые финансовые консультанты теперь используют 110 или 120 вместо 100).

В мае 2013 года журнал Деньги рекомендовал следующие коэффициенты по акциям и облигациям:

Возраст от 25 до 34 лет: 80% акций — 20% облигаций
Возраст от 35 до 44: 70% -30%
Возраст от 45 до 54: 60% -40%
Возраст от 55 до 64: 50% -50%

Шаг 5: Инвестируйте в диверсифицированный портфель ETF и индексные фонды


Теперь, когда ваши финансы отсортированы, и вы знаете оптимальное распределение портфеля, пришло время вложить деньги в работу. И теперь это тот момент, когда всё может стать чрезвычайно сложным или невероятно простым, я рекомендую последнее.

Существует множество книг, статей, сообщений в блогах и видеороликов, которые пытаются предсказать секрет успешного инвестирования (вы можете использовать коэффициенты фибоначчи, коэффициенты PE, скользящие средние кроссоверы, балансовые листы или слухи о компаниях …) НО для безопасного инвестирования, большинство этих стратегий следует игнорировать.

И после прочтения 6-го Шага (далее) вы поймете, что вам не следует пытаться победить рынок, а нужно участвовать в нём. И лучший способ сделать это — инвестировать в диверсифицированный портфель недорогостоящего ETF и индексные фонды.

В самом простом варианте и с использованием того же распределения портфеля, о котором говорилось выше, 30-летний может инвестировать свои 70% в S&P 500 ETF (символ тикера $SPY). А оставшиеся средства (30%) разместить в iShares 7-10-летние Казначейские Облигации ETF (символ тикера $IEF) (iShares 7-10 year Treasury Bond ETF).

SPY — это недорогой индексный фонд (с соотношением доходов и расходов 0.09%), который отслеживает S&P 500 (фондовый индекс состоит из 500 крупнейших американских компаний). IEF — это недорогой фонд, который отслеживает индекс облигаций Barclays Capital US 7-10 Year Treasury Bond Index.

Это простое и дешевое соотношение гарантировало бы легкий и эффективный способ участия в рынке, где 70% находится в диверсифицированном наборе из 500 американских акций и 30% в государственных облигациях США.

Переключение на более высокую планку


Конечно, в зависимости от вашего географического местоположения, перспектив и толерантности к риску вы можете немного переключиться на высший уровень. Если это так, вы можете рассмотреть ETF, такие как $URTH (iShares MSCI World ETF) или $EFA (который дает возможность охватить более 900 компаний в Европе, Австралии, Азии и на Дальнем Востоке).

Существует множество различных вариантов и миллионы потенциальных комбинаций

Полный список наиболее популярных ETF (по объему торгов) см. здесь.

Такой выбор не всегда может быть хорошим.

Нет смысла пытаться строить сложные портфели, торговать и выходить, или пытаться найти время на рынке. Не забудьте сохранять всё в простом виде, диверсифицировано и недорого. Как только ваши деньги будут на рынке, оставьте его в покое, это и есть — работа.

Шаг 6: Участвуйте в рынке: не пытайтесь его победить


Как я упоминал в предыдущем шаге, вы должны почти наверняка забыть о попытках победить рынок. Почему? Потому что вы почти наверняка не сможете побеждать рынок в течение длительного периода.

Не раз обсуждалось, что индивидуальные инвесторы плохо инвестируют. В то время как усредненная доходность фондового рынка составляет 9% -10% за последние 100 лет, а отдельным инвесторам удалось достичь всего 1,9% в год.

Это довольно ужасно. Но становится и ещё хуже. Потому что мало кому удается сделать хорошую подборку акций. Даже профессиональные управляющие фондами не могут последовательно побеждать на рынке. Как видно из следующей таблицы Standard&Poors, более 75% профессиональных фондов не смогли превзойти показатели индекса S&P 1500 за последние десять лет.

Есть множество причин для этого продолжающегося отставания, но главным является то, что фондовые рынки относительно эффективны. Поэтому становится все труднее превзойти рынок, и когда менеджер действительно опережает, нет никаких оснований полагать, что он сделал это другими способами, чем простой удачей.

Используя описанный выше подход, вы сможете пожинать прибыль от участия в рынке, вместо того, чтобы рискнуть плохими результатами, пытаясь его победить.

Единовременное или регулярное инвестирование?


До сих пор было предположение, что вы будете инвестировать единственную единовременную сумму денег. В этой ситуации покупка и удерживание по диверсифицированному портфелю фондов будет наиболее оптимальным вариантом для инвесторов. Но хорошая новость заключается в том, что даже если у вас нет единовременной суммы, вы всё равно можете использовать один и тот же подход путем усреднения долларовой стоимости.

Посредством усреднения долларовой стоимости вы делаете регулярные инвестиции в ETF (к примеру в SPY) каждый месяц с очень небольшими затратами, тем самым получая доступ к тому же типу дохода, который вы бы использовали при покупке и удержании.

Если вы регулярно инвестируете каждый месяц, выбор времени рынка становится нецелевым. Когда рынок падает (например, в 2008 году), вы получаете больше акций за свои деньги, а когда рынок растет, вы покупаете меньше акций. Это всё сглаживает, делая это идеальным способом для безопасного инвестирования вашей ежемесячной зарплаты и создания очень здорового «тёплого гнездышка».

Итак, независимо от того, вкладываете ли вы единовременную сумму или свою месячную зарплату, оба варианта могут быть простыми и безопасными.

Несколько полезных советов по инвестированию
Ниже приведены несколько полезных советов для безопасного инвестирования в акции:

  • Не кладите все яйца в одну корзину
  • Остерегайтесь обмана и обещаний, которые «слишком хороши, чтобы быть правдой»
  • Опасайтесь обещаний «гарантируемых доходов»
  • Будьте особенно внимательны в новых или «альтернативных» инвестициях
  • Понимайте комиссии и расходы и их влияние на ваш портфель
  • Всегда исследуйте инвестиции и убедитесь, что они регулируются
  • Консультируйтесь с профессионалами, если вы не уверены

Спасибо за чтение!

Стратегия 90/10 Уоррена Баффетта

Уоррен Баффетт является автором множества постулатов и стратегий инвестирования. Одна из них — стратегия 90/10. В чём заключается суть, каковы принципы работы и стоит ли её применять на практике? Попробуем разобраться.

Все началось с письма Уоррена Баффетта в 2013 году акционерам американской холдинговой компании Berkshire Hathaway, где инвестор обозначил инвестиционный план управления средствами, которые он оставит жене после своей кончины. Принцип распределения денежных средств противоречил сложившимся традиционным рекомендациям, однако вызвал большой интерес у инвесторов. 

Согласно инвестиционному плану известного Оракула из Омахи, управляющий унаследованными миссис Баффетт активами должен вложить 90% средств в фонд фондовых индексов, а оставшиеся 10% — в краткосрочные государственные облигации. Таким распределением средств он поставил под сомнение давнюю аксиому о необходимости поддерживать в портфеле процент акций по правилу «100 минус возраст». Оно говорит, что в портфеле пенсионеров должны преобладать высококачественные облигации: чем старше человек, тем большую часть его инвестиционных активов они будут составлять. Со временем экспертами финансовых рынков были предложены и видоизменённые системы — «110 минус возраст» и «120 минус возраст». При таких системах инвестирования доля акций в портфеле увеличивается, но не настолько, как в «90/10». Стратегия Уоррена Баффетта предполагает вложение 90% капитала в акции (через покупку ETF с низкой комиссией) и 10% — в облигации. Такое распределение средств делает её более агрессивной по сравнению с классическими, более консервативными системами, когда в портфеле доля облигаций превышает долю акций. Её цель — получение более высоких дивидендов. Инвесторы, использующие данную стратегию, уверяют, что размер потенциальных убытков составляет не более 10%, однако результат во многом зависит от качества облигаций в портфеле. Эксперты рекомендуют эту стратегию инвестирования для людей пенсионного возраста: она позволяет сохранять и приумножать сбережения. 

Распределение инвестиционного капитала по методу Баффетта привлекло внимание многих. Чтобы проверить работоспособность данной системы, испанский финансист Хавьер Эстрада из бизнес-школы IESE отследил её поведение на исторических данных. В расчёт он брал условный счёт, на котором была тысяча долларов США, 90% составляли акции, а 10% — краткосрочные казначейские облигации. Эстрада отслеживал состояние счёта на протяжении ряда пересекающихся 30-летних интервалов с 1900–1929 гг. до 1985–2014 гг. Для поддержания постоянного соотношения 90/10 ежегодно проводилась ребалансировка. В расчётах Эстрада учитывал ежегодный вывод 4%, который в последующем увеличивался с учётом инфляции. Важной задачей, которую преследовал финансист, являлось выявление частоты отказов. Этот показатель определялся как доля периодов времени (в процентах), в которых средства заканчивались до тридцати лет. Именно на 30-летний срок многие финансовые планировщики предлагают пенсионерам вкладывать деньги.

Несмотря на довольно агрессивное соотношение активов, стратегия Баффетта оказалась устойчивой, просев только в 2% рассматриваемых интервалов. Тестируемый финансистом портфель, состоящий из 90% акций и 10% краткосрочных казначейских обязательств, держался на плаву даже в течение пяти самых худших периодов.

Таким образом Хавьер Эстрада доказал, что соотношение портфеля 90/10 оказалось доходнее консервативного сочетания активов. 

Великий Баффетт не говорит о том, что его метод распределения активов 90/10 выгоден каждому инвестору, независимо от размера его депозита. В приоритете — именно структура портфелей. Главный постулат бизнесмена таков: инвесторы заработают большую прибыль благодаря использованию фондов, у которых низкий индекс оборачиваемости. Это интересно для тех, кто сколотил состояние на отдельных акциях.

Систему Баффетт рекомендовал управляющему, собирающемуся заниматься средствами его жены. Выгода несомненна для фонда миссис Баффетт, ведь её состояние оценивается далеко не в один миллиард. Супруга миллиардера может себе позволить рисковать больше, чем рядовые граждане, ведь это никак не отразится на её уровне жизни. Однако вопрос, использовать систему 90/10 или нет, каждый решает сам.

Инвесторам, для которых тактика распределения активов Баффетта кажется слишком рискованной, можно использовать более традиционный подход. Любителям консервативных систем инвестировать можно, используя правило «100 минус ваш возраст»: полученный результат покажет процентное содержание акций в портфеле. Так, доля акций в инвестиционном портфеле 70-летнего человека будет составлять 30%, а 30-летнего — 70%: с облигациями всё наоборот. Аналогичный принцип распределения активов и в системах «110 минус возраст» и «120 минус возраст». В ходе исследований Эстрада выделил наиболее безопасное сочетание активов — соотношение 60% акций к 40% облигаций с нулевым процентом отказа.

Несмотря на критику, стратегия инвестирования легендарного Уоррена Баффетта 90/10 практикуется инвесторами всего мира и способствует приумножению их состояний. Узнавайте больше о ней и других эффективных финансовых стратегиях — «Открытый журнал» в этом поможет!

___________

Не терпится внедрить наши советы в работу? Откройте счёт в компании «Открытие Брокер». Торговать можно как самостоятельно, так и под руководством профессионалов. А если в процессе появятся вопросы — задайте их через форму обратной связи. Постараемся ответить как можно подробнее!

Метод Баффета - Гарантированные облигации

Итак, уважаемые читатели близиться к завершению вводная часть моего цикла статей "инвестирование в ценные бумаги". Совсем скоро я начну рассматривать конкретные компании из портфеля Баффета и проводить их анализ, так как это делает сам Уоррен. А пока что рассмотрим такое понятие как Гарантированные облигации Уоррена Баффета. Со временем Уоррен понял одну важную вещь: у компании, располагающей долгосрочными конкурентными преимуществами, доходы настолько предсказуемы, что их акции фактически можно приравнять к облигациям с плавающей процентной ставкой (так называемым облигациям с переменным купоном). Он называет такие акции «гарантированными облигациями». Облигация представляет собой долговое обязательство компании, держателю год за годом выплачивается фиксированный доход. Ценность облигаций определяется на основе ставки этого дохода. Самыми ценными считаются государственные казначейские обязательства США. В то же время акции, хотя и отражают стоимость всех активов компании, представляют собой ценные бумаги, доходность которых постоянно меняется в зависимости от результатов, достигнутых компанией в текущем году. Доходность облигаций определенна и неизменна, а доходность акций во многом зависит от непредсказуемых их биржевых курсов. Уоррен пришел к выводу, что компания, имеющая долгосрочные конкурентные преимущества, получает вполне предсказуемые доходы, и ее акции фактически представляют собой облигации. Особую привлекательность гарантированным облигациям придает то обстоятельство, что из-за конъюнктуры рынка они периодически оказываются недооцененными. Это еще больше повышает их ценность как средств долговременного инвестирования. В понимании Уоррена доходность гарантированной облигации равна доходу компании, приходящемуся на одну акцию в текущем году. Если акция компании имеет номинал 100 долларов, а доход на нее после уплаты налогов составляет в текущем году 8 долларов, Уоррен считает, что имеет на руках облигацию с годовой доходностью 8 процентов. Если компания развивается и ежегодный прирост доходности ее акций в последние годы составил по 10 процентов, то в этом случае, по мнению Уоррена, его облигация, имевшая начальную доходность 8 долларов, или 8 процентов ($8 : $100 = 8%), также начинает повышать свою стоимость на 10 процентов в год. Таким образом, гарантированная облигация становится уже облигацией с плавающей процентной ставкой, которая повышается в зависимости от роста доходов на одну акцию после уплаты налогов. Итак, если мы купили такую гарантированную облигацию по минимальной цене (в данном случае 100 долларов), а приходящийся на нее доход составляет 8 долларов в год, можно считать, что мы приобрели корпоративную облигацию с доходностью 8 процентов. Однако акции хороших компаний очень редко можно купить по номинальной цене. За них, как правило, приходится переплачивать, а это соответственно означает снижение доходности. Так, например, если вы купили акцию номиналом 100 долларов, но заплатили за нее 150 долларов, доходность упадет до 5,3 процента ($8 : $150 = 5,3%). В этом случае можно считать, что вы приобрели облигацию, имеющую номинал 100 долларов и доходность в размере 5,3 процента. Однако это еще не все. Дальше будет интереснее. Поскольку мы имеем дело с компанией, обладающей долгосрочными конкурентными преимуществами, и знаем, что в историческом плане она ежегодно давала прирост доходности в размере 10 процентов, то в праве рассчитывать, что, купив акцию за 100 долларов, мы будем получать ежегодный доход в размере 8 процентов (или 5,3 процента, если покупка обошлась нам в 150 долларов), но эта процентная ставка каждый год будет повышаться на 10 процентов. Найдите хоть одного инвестора, которого не вдохновит такая перспектива! Через десять лет в результате ежегодного прироста ставки на 10 процентов наши 8 долларов на одну акцию в год превратятся в 20,75 доллара. Это значит, что, даже если мы купили эту акцию за 150 долларов, ее доходность будет составлять 13,8 процента ($20,75 : $150 = 13,8%). Работает ли эта схема в реальной жизни? В 1988 году Уоррен в соответствии со своей теорией гарантированных облигаций купил для «Berkshire Hathaway» акции «Coca-Cola» на сумму 113,3 миллиона долларов по 5,22 доллара за штуку. В 1988 году стоимость активов компании «Coca-Cola», приходящихся на одну акцию, составляла 1,07 доллара, а величина дохода на одну акцию – 0,36 доллара. Уоррен тогда исходил из того, что он покупает гарантированные облигации «Coca-Cola» с начальной доходностью 6,8 процента (0,36 : 5,22 = 0,068), но эта ставка будет ежегодно повышаться в соответствии с приростом стоимости самой компании и ее акций. Теперь перенесемся в 2011 год. «Berkshire» по-прежнему владеет этим пакетом акций, за который было заплачено 113,3 миллиона долларов, но в компании «Coca-Cola» ежегодный доход, приходящийся на одну акцию, вырос к тому времени до 3,85 доллара, а стоимость самой акции – до 65 долларов. Таким образом, инвестиция 1988 года, когда акции стоили 5,22 доллара, принесла Уоррену 1145 процентов прибыли. А это значит, что ежегодная доходность на протяжении всех этих 23 лет прирастала в среднем на 11,59 процента. Компания, обладающая долгосрочными конкурентными преимуществами, способна непрерывно повышать доходность своих акций на протяжении длительного периода времени. Это увеличивает внутреннюю стоимость самой компании, что рано или поздно будет признано фондовым рынком. Уоррен не раз говорил, что, пока фундаментальные экономические предпосылки компании улучшаются, ему нет дела до того, повышается или понижается стоимость ее акций в краткосрочной перспективе. Он уверен, что со временем биржа вынуждена, будет повысить стоимость акций, что бы она отражала возросшую цену самой компании. Предыдущие статьи из данного цикла: Инвестируем как Баффет Часть 4 Инвестируем как Баффет Часть 3 Компании Баффета - инвестиционный портфель

Инвестируй как Баффет. (№18) Акции-облигации Уоррена Баффета.

Ну, вот, мы и добрались собственно до метода Баффета!

Но для всего того, что сейчас будет изложено, надо понимать, что такое облигации и что такое акции. Я предполагаю, что читатель это знает. Если нет или не очень твердо или не до конца, то советую посмотреть приложения к данному курсу: Облигации и Акции. Я постарался там все нам необходимое изложить. Но получились довольно длинные тексты. И я не уверен, что они очень "читаемые". Можно сделать так: начинайте читать этот пост. Если вы увидите, что вам не хватает знаний о природе этих ценных бумаг, тогда и обратитесь к указанным приложениям.

Итак, мы, прежде всего, хотим работать надежно, свести риск к минимуму. Так? Этим нам нравятся облигации с высоким рейтингом надежности эмитента. Но, к сожалению, они дают низкий процент доходности. Сошлюсь на свой результат: у меня по бондам получилось сейчас 4,67% годовых (в долларах). Я очень старался! Я даже покупал некоторые довольно рискованные облигации. Например, Petrobras. У фирмы случился (уже после моей покупки) коррупционный скандал, и сегодня они котируются очень низко. И в результате всех моих усилий - только 4,67% годовых. Это, конечно, больше, чем 1,5-2%, которые мне уплатил бы сегодня Сбербанк по депозиту в долларах. И надежней, как я считаю. Но не сказать, что какие-то заоблачные цифры. Хотелось бы зарабатывать больше.

Примерно такие раздумья привели Баффета к мысли, что хорошо бы владеть акциями компаний, которые были бы не менее (а лучше - более) надежны, чем облигации, но при этом в разы доходнее, да еще чтоб доход постоянно год от года возрастал, да еще чтоб они защищали владельца от инфляции, да еще чтоб за ними не надо было постоянно следить, уехал отдыхать на пару лет, а они себе дают тебе все больший и больший доход. Вот бы такие акции найти и купить! Он назвал такие акции акциями-облигациями с переменным купонным доходом (имеется в виду, что доход возрастающий).

Не поверите, он нашел такие! И не он один! Все Value-инвесторы ищут и находят с большим или меньшим успехом такие. Потому что есть методика поиска.

Прежде всего, почему акции? Кажется, Питер Линч сказал эту мысль (приведу в своем вольном изложении). Когда вы покупаете облигации, вы - кредитор фирмы. Максимум, на что вы можете надеяться,  это то, что фирма будет вам платить установленный процент и в конце срока вернет взятую сумму. Когда вы покупаете акции, вы становитесь совладельцем фирмы, вы участвуете в ее деятельности и зарабатываете прибыль вместе с ней, в том числе и ту прибыль, ради которой она выпускала облигации и, соответственно, занимала деньги. А эта прибыль существенно (часто - в разы) больше, чем выплаченные проценты по облигациям (займу). Иначе не имело смысла брать займ.

Вот эта мысль является ключевой у Баффета. Когда вы покупаете акции, вы становитесь совладельцем корпорации. Ее прибыль - это ваша прибыль (в доле пропорционально объему вашего вложения). Он, собственно, смотрит на акции так, как и надо на них смотреть, как они и были созданы, как на долю участия в делах фирмы. Он говорит: "Не важно, покупаете вы компанию целиком или всего одну акцию этой компании". Если оценивая компанию вы не готовы покупать ее целиком, то не надо покупать даже одну акцию". Он видит в акциях не точку цены на графике ее биржеой котировки, а долю участия в делах фирмы. Поэтому он не играет на бирже, а изучает бизнес компании.
_____________________________________________________________________________
Начало разговора по теме инвестиций здесь
Предыдущий пост по этой теме здесь
Следующий пост здесь

Если у вас есть вопрос, комментарий, замечание или предложение по теме нашей беседы, напишите, пожалуйста, коммент к этой записи.

Если есть вопрос конфиденциального порядка (часто бывает в финансовых вопросах) напишите мне письмо на адрес [email protected] или [email protected]

20 неожиданных фактов про Уоррена Баффета

1. Уоррен Баффетт родился в 1930 году, во времена Великой депрессии. Год спустя его отец, биржевой брокер, потерял работу, и начал свой собственный бизнес – инвестиционную компанию. Так семья пережила тяжелые времена. Когда Уоррену было 12 лет, его отец стал конгрессменом, представителем республиканцев. Дети и жена помогали ему проводить предвыборную кампанию. Все они переехали в Вашингтон.

2. Уоррен Баффетт любит числа: «Это началось до того, как я себя помню. Просто всегда чувствовал себя хорошо, работая с числами. И я всегда играл с ними в одну или другую стороны. До сих пор могу назвать, каким было население Омахи в 1930 году – 214 006 человек. Ребёнком, у меня было много энергии. Я был любознательным, и самым младшим в классе. Ему нравилось соперничать с другими».

3. Уоррен Баффетт всегда любил читать. Его тётя подарила ему книгу «The World Almanac», которая до сих пор с ним. А первую книгу об инвестициях Уоррен Баффетт прочитал в офисе своего отца. До сих пор он уделяют чтению по пять-шесть часов в день.

4. В семилетнем возрасте Баффетт взял в библиотеке книгу «1000 способов заработать $1000». Один из способов – весы, которые взвешивают за монету (penny weighing machine). Он посчитал на калькуляторе, через сколько они начнут приносить прибыль. В итоге Баффетт приобрел весы. В неделю маленький Уоррен зарабатывал пять центов: «Я попал в бизнес очень рано. Но теперь мне нравится зарабатывать в неделю гораздо больше».

5. Уоррен Баффетт продавал коку-колу, газеты, журналы и жвачку, ходя по домам соседей. «Мне нравится быть начальником самому себе, и именно это меня привлекало в доставке печатной продукции. Я сам выбирал свой путь, и в 5-6 часов утра никто меня не тревожил». В день он доставлял 500 газет, получая по пенни на каждую. «Я стану миллионером до того, как мне исполнится 30», – заявил как-то Баффетт своей сестре Дорис.

 

6. В школе Уоррен Баффетт не проявлял большого интереса к учёбе. Как-то он понял, что его учителя имеют на своем пенсионном счету акции телекоммуникационной компании AT&T. Тогда Баффетт решил сыграть на их понижение – он «зашортил» порядка 10 акций, и отдал подтверждение о транзакции одному из учителей. Все подумали, что Уоррен хорошо разбирается в акциях. В школьном альбоме Уоррена Баффета было написано: «будущий биржевой брокер».

7. В Университете Небраски Уоррен Баффетт совсем не готовился к экзаменам. Он просто приходил в класс за 15 минут до, и с легкостью всё сдавал. Уоррен окончил программу за три года вместо четырёх. Затем он подал документы в бизнес-школу Гарварда, но его туда не взяли. Тогда он поступил в бизнес-школу Колумбийского университета, где учился у двух профессоров, написавших одну из его любимых книг по анализу ценных бумаг.

8. Два правила инвестиций Уоррена Баффетта он почерпнул у профессора – Бена Грэма. Правило №1 – никогда не теряй деньги. Правило №2 – никогда не забывай правило №1. «У тебя могут быть чувства по поводу рынка, но у рынка никогда нет к тебе чувств».

9. Несколько лет назад Уоррен Баффетт купил на Amazon книгу «Moody’s Banks Insurance Real Estate Investment Trusts» 1950 года выпуска. Именно этой книгой он руководствовался, когда, окончив университет, 20-летним юношей начал продавать акции. Например, он искал там информацию о недооценённых бумагах.

10. Фокус всегда был сильной частью личности Уоррена Баффетта. Если он чем-то интересуется, то этот интерес неподделен: он прочитывает всё, что можно прочитать об этом предмете, разговаривает с людьми, проводит встречи. Еще он обожает просто сидеть и думать – о бизнесе или инвестиционных проблемах: «Это легче, чем обдумывать судьбы человечества».

11. Уоррен Баффетт живёт в пяти минутах езды от офиса, и сам проделывает этот путь за рулём в течение уже 54 лет (в фильме он за рулем Cadillac). По дороге он заезжает в «Макдональдс» за завтраком, покупая маффин с котлетой, сыром и яйцом: «Когда я бреюсь по утрам, я говорю жене какое-то из этих чисел – $2,61, $2,95 или $3,17. И она кладет эту сумму в специальную кружку в машине. И это определяет, какой из трёх завтраков я буду есть этим утром. Когда я чувствую себя не слишком процветающим, я беру завтрак за $2,61– две сосиски и колу. $3,17 – это бекон, яйца и сырный бисквит. Но этим утром рынок падает, поэтому я взял завтрак за $2,95».

12. На стенах офиса Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт развесил старые газеты The New York Times с новостями времен Великой депреcсии: величайших паник на Wall Street 1907 и 1929 годов. Это напоминает Баффетту, что в этом мире может случиться всё, что угодно. 

13. Прежде чем сделать ту или иную инвестицию Уоррен Баффетт и его команда смотрят на что-то, что создает «ров» вокруг компании – «экономического замка»: «Мы не покупаем актив, мы покупаем имя, бренд, франшизу». В Berkshire Hathaway работает всего 25 человек, и нет никаких комитетов, также нет служб HR, PR и IR.

14. «В процессе зарабатывания денег самое важное – это правильное время. Ты не должен быть очень умным, а просто должен иметь терпение», – говорит Уоррен Баффетт.

15. «Построение репутации занимает 20 лет, но ты можешь потерять её за пять минут», – сказал Уоррен Баффетт о крахе инвестиционного банка Salomon Brothers в августе 1991 года (его компании принадлежало 12%). Банк был должен контрагентам $150 млрд. «Моим самым большим долгом всегда был только ипотечный кредит за дом», – отметил Баффетт.

16. На встрече со студентами: «70 лет назад, когда я ходил в старшие классы школы, в моей голове были только две мысли: девушки и машины. Но с девушками дело особо не шло, поэтому давайте поговорим о машинах. Представьте, когда вы закончите школу, я предложу каждому из вас выбрать машину по вашему вкусу. В чём ловушка? Эта машина будет единственной на всю вашу жизнь. И что вы теперь будете делать? Вы верите в это? Правильно. Конечно, она не будет вашей единственной. Но подумайте о том, что у вас всех есть только одно тело и один разум. Сейчас они находятся в потрясающем состоянии. И так должно продолжаться всю жизнь».

17. Работая в финансовом бизнесе, Уоррен Баффетт не располагает ни калькулятором, ни компьютером, но он обладает стратегическим взглядом, и это приносит ему миллиарды, много миллиардов.

18. Уоррен Баффетт имеет свой собственный подход к делу, что не делает его очень популярным в сообществе миллиардеров.

19. Уоррен Баффетт сам поёт под гитару, приветствуя 40 000 инвесторов Berkshire Hathaway на ежегодных собраниях под названием Berkshire Show, которые полны разнообразных развлечений. «Меня интересует то, что владельцы Berkshire думают о компании, а не то, что о ней думают аналитики».

20. Один из близких друзей Уоррена Баффетта – Билл Гейтс, основатель Microsoft и №1 в мировом списке Forbes. Баффетт пожертвовал в благотворительный фонд Гейтса и его супруги Мелинды $37 млрд, это самый щедрый единовременный благотворительный взнос в истории человечества. «Отдать деньги сообществу – это самый эффективный путь их потратить», – сказал Баффетт. Часть его состояния пойдёт в благотворительные фонды его троих детей. Именно этого хотела первая жена Баффетта Сьюзен, умершая в 2004 году.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *