Что изменится в портфеле Баффета?

Известный во всем мире инвестор Уоррен Баффетт предпочитает инвестировать в компании, которые способны генерировать стабильные денежные потоки и преодолевать как экономические, так и внутренние проблемы. Согласно последнему финансовому отчету, запас денежных средств Berkshire Hathaway (NYSE:, ) достиг $122 млрд. Очевидно, что розничные инвесторы и рынки захотят узнать о последних изменениях портфеля этого инвестиционного гиганта.

Включение в портфель Berkshire считается «знаком качества» для акций. Именно поэтому многие розничные инвесторы следуют примеру Баффета, а рынки реагируют на его приобретения или продажи.

Хотя классическими активами для Баффета традиционно были финансовые компании (такие как American Express (NYSE:)) и «голубые фишки» (как, например, Coca-Cola (NYSE:)), в последнее время он начал покупать акции технологических компаний, и прежде всего – огромную долю в Apple (NASDAQ:). Можно ли сказать, что его подход к инвестициям меняется?

Никто не ответит на этот вопрос наверняка, кроме самого Баффета. Однако в четверг, 15 августа, Berkshire Hathaway опубликует свой отчет по форме 13F, которую компании, управляющие более чем 100 миллионами долларов, ежеквартально подают в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это важное событие, не в последнюю очередь потому, что оно позволяет инвесторам и рынкам детально рассмотреть текущие инвестиционные предпочтения Баффета.

В преддверии релиза мы попытаемся предсказать, какие сделки Баффетта могли стать крупнейшими в этом квартале.

Новые приобретения, и есть ли среди них Microsoft?

Последние три квартала Berkshire удивляла рынки новыми позициями. В первом квартале 2019 года в портфель были включены акции Amazon (NASDAQ:). В четвертом квартале 2018 года Berkshire приобрела акции Suncor Energy (NYSE:), компанию по разработке ПО Red Hat (приобретена IBM (NYSE:) в октябре 2018 года) и разработчика финтех-решений StoneCo (NASDAQ:). Итак, может, новым сюрпризом станет Microsoft (NASDAQ:)?

Berkshire Hathaway

Раньше Баффетт не видел смысла в приобретении акций технологических компаний, но в последнее время он существенно изменил свое отношение. Berkshire Hathaway недавно приобрела акции Amazon на $860 миллионов, а также сделала крупнейшей позицией в своем портфеле акции Apple на 47 миллиардов долларов. В технологическом секторе Berkshire, которая обычно выступает долгосрочным инвестором, лишь единожды отошла от своей парадигмы, когда купила и уже через три месяца продала долю в Oracle (NYSE:).

Поскольку Баффетт известен своей склонностью к защитным акциям, то Microsoft в настоящее время выглядит одним из самых привлекательных активов. Последний финансовый отчет гиганта рынка ПО отразил рост по всем направлениям, и компания продолжает занимать доминирующее положение на рынке. Возможно, именно это является главным критерием для Баффета при выборе акций.

Лидерам рынка в лице JPMorgan и Amazon нечего бояться

В свете недавней неудачи с Oracle его комментарий о том, что он «поражен» успехами Amazon и Microsoft на рынке облачных технологий, может оказаться показательным. Всего квартал спустя Баффет сделал ставку на бесспорного лидера в этом сегменте – Amazon. Он часто упоминает важность лидерства в отрасли; если это так, то мы, скорее всего, увидим наращивание доли в Amazon.

Что касается лидирующих позиций в отрасли, то Баффет всегда испытывал слабость к банкам и другим активам финансового сектора. На текущий момент они составляют 45% его портфеля, а по доле Bank of America (NYSE:) и Wells Fargo (NYSE:) уступают только Apple. После скандала вокруг Wells Fargo, JPMorgan Chase (NYSE:) стал фаворитом на этом рынке (особенно благодаря коэффициенту P/E всего в 11 и почти 3-процентной дивидендной доходности). Баффет, как известно, ценит подобные результаты, поэтому наращивание доли JPMorgan имеет смысл.

Возможное снижение доли в Apple

Зачем Баффету продавать часть акций Apple, сначала купив их на 47 миллиардов долларов за последние пару лет? Сейчас производитель iPhone занимает 24% портфеля Berkshire Hathaway, и Баффетт может посчитать, что его компания вложила слишком большие средства в Apple. Кроме того, Berkshire может сократить холдинг не из-за отсутствия веры в Apple, а, скорее, из-за того, что она занимает слишком большую долю портфеля, что противоречит принципам управления рисками.

Для сравнения, второе место в портфеле Berkshire после Apple занимает Bank of America (12%), и ни одна другая позиция не превышает 10% портфеля. Имея это в виду, не волнуйтесь, если Баффет продаст немного акций Apple в этом квартале. Хотя он и сказал, что купил их на долгосрочную перспективу, нет ничего более важного, чем правильное управление рисками.

Phillips 66 – продано

В третьем квартале 2016 года Berkshire Hathaway владела почти 81 миллионом акций энергетической компании Phillips 66 (NYSE:), которые сейчас стоят 6,4 миллиарда долларов. После постепенного урезания этой доли, начавшегося в первом квартале 2018 года, и продажи 50% оставшейся позиции в прошлом квартале, Berkshire теперь владеет всего 5 миллионами акций Phillips 66, стоимостью чуть более 500 миллионов долларов. Баффетт недавно согласился инвестировать 10 миллиардов долларов в Occidental Petroleum (NYSE:), за что он будет получать привилегированные дивиденды в размере 8% (на 800 миллионов долларов в год). Эта сделка позволит легко исключить акции Phillips 66 из портфеля Berkshire Hathaway.

Портфель Уоррена Баффета

Статья из инвестблога https://investorbox.blogspot.com/

Уоррен Баффет, несомненно, является самым влиятельным инвестором в современной истории, за действиями которого внимательно наблюдает весь рынок.
В конце концов, вряд ли кто-то сможет похвастаться таким же умением с легкостью создавать портфель, превосходящий по своей динамике индекс S&P 500. В общем, неудивительно, что участники рынка жаждут перенять мастерство Баффета, анализируя его действия и стараясь ухватить хоть маленький кусочек гениальности легендарного инвестора.

Несмотря на столь масштабный успех, инвестиционная модель Баффета всегда была прозрачной, прямой и последовательной. По сути, он инвестирует в справедливо оцененные «голубые фишки», выплачивающие большие дивиденды и отличающиеся сильным финансовым состоянием. Баффет покупает акции таких компаний с намерением удерживать их в течение длительного времени.

Ниже расскажем о пяти фирмах, бумаги которых занимают наибольшую часть в портфеле Berkshire Hathaway.

Apple

Акции Apple составляют 23,84% портфеля Berkshire Hathaway, что является самой крупной долей. По состоянию на ноябрь 2019 года компания владела 249 млн ценных бумаг технологического гиганта стоимостью приблизительно $65 млрд.
Акции Apple заняли первое место в портфеле Berkshire в 2018 году, превзойдя Wells Fargo, после того, как Баффет приобрел дополнительные акции основанной Стивом Джобсом компании в феврале того же года.

Bank of America

Второе место или 12,57% в портфеле Berkshire занимают бумаги Bank of America в количестве 927 млн и стоимостью примерно $27 млрд. Свой интерес к этой компании Баффет впервые проявил в 2011 году, когда помог укрепить финансовое состояние фирмы после экономического краха 2008 года.
Инвестиции в Bank of America, который является вторым по величине банком страны по размеру активов, соответствуют инвестиционной модели Баффета в том плане, что «Оракула из Омахи» привлекают финансовые компании, в число которых также входят Wells Fargo&Company и American Express.

Coca-Cola

Баффет однажды заявил, что выпивает не менее пяти банок колы в день. Видимо, этим фактом можно попробовать объяснить огромное количество акций компании в портфеле Berkshire – бумаги Coca-Cola занимают третье место. Но одно можно сказать наверняка: Баффетт ценит долговечность основного продукта компании, который практически не изменился со временем, за исключением неудачного ребрендинга в середине 1980-х годов.
Это имеет смысл, учитывая, что Баффет начал покупать акции Coca-Cola в конце 1980-х годов, после краха фондового рынка в 1987 году. В настоящее время с 400 млн акций, оцениваемых почти в $22 млрд., Coca-Cola составляет 10,12% его портфеля.

Wells Fargo

Акции Wells Fargo составляют 8,87% портфеля Berkshire – в настоящее время Баффет владеет 378 млн акций компании стоимостью более $19 млрд. И хотя на данный момент это четвертая по величине позиция Баффета, ранее Wells Fargo находился в числе лидеров на протяжении многих лет.
Серия скандалов, начавшаяся в 2016 году, в числе которых создание миллионов фиктивных банковских счетов, несанкционированные модификации ипотечных планов и мошенническая продажа автомобильного страхования, подорвала репутацию банка.

American Express

American Express – третья финансовая компания, вошедшая в пятерку лидеров Баффета и занимающая 8,34% его портфеля. На данный момент инвестор владеет 151 млн акций на сумму около $18 млрд. Баффет приобрел свою первоначальную долю в компании еще в 1963 году, когда ей крайне требовался капитал для расширения своей деятельности.
С тех пор Баффет стал настоящим спасителем компании, в том числе во время финансового кризиса 2008 года. Со средним годовым доходом в 12,5% за последние четверть века акции American Express оказались ценным активом.

Инвестиционный портфель Уоррена Баффета: что в него входит?

Уоррен Баффет, которого в финансовой среде прозвали «Оракулом из Омахи», является успешным инвестором и одним из богатейших бизнесменов во всем мире. Еще с ранних лет предприниматель был заинтересован в заработке денег, пока остальные дети играли в классики и валеты. В юношестве мужчина развил свои финансовые навыки до совершенства и начал активно вкладывать средства в перспективные проекты. Именно благодаря этому он сколотил свое впечатляющее состояние.

Кто такой Уоррен Баффетт?

Уоррен Баффет родился в тридцатом году прошлого столетия в Небраске. Уже в раннем возрасте бизнесмен начал демонстрировать свои деловые способности, перепродавая банки кока-колы по завышенной стоимости.

В пятьдесят шестом году предприниматель основал Buffett Partnership Ltd., а спустя девять лет взял под контроль Berkshire Hathaway, скупив контрольный пакет акций компании. Наблюдая за ростом конгломерата, владеющего активами в сфере средств массовой информации, страхования, энергетики и производства продуктов питания и напитков, Баффет добился огромных успехов и стал одним из богатейших людей в мире.

кто такой уоррен баффет

Истрия успеха Баффетта

История успеха Уоррена началась, когда он основал фирму Buffett Partnership Ltd. в своем родном городе Омаха. Используя методы, которым он научился у Бенджамина Грэма, когда получал образование, мужчина преуспел в выявлении недооцененных компаний и стал миллионером. Одним из таких компаний стало предприятие Berkshire Hathaway, которое специализировалось на производстве текстиля. В шестидесятом году Баффет начал скупать акции фирмы, а через пять лет полностью перенял на себя управление.

Несмотря на успех Buffett Partnership, его основатель распустил компанию в шестьдесят девятом году, чтобы полностью сосредоточиться на развитии Berkshire Hathaway. Он свернул все текстильное производственное подразделение, вместо этого расширив фирму путем покупки активов The Washington Post, GEICO и Exxon. Необыкновенно успешный «Оракул из Омахи» даже сумел привлечь, казалось бы, скудные инвестиции в золото, в первую очередь благодаря покупке скандально-измученных Salomon Brothers в восемьдесят седьмом году.

После значительных инвестиций Berkshire Hathaway в Coca-Cola Баффет стал директором компании с тысяча девятьсот восемьдесят девятого по две тысячи шестой год. Он также занимал должность директора Citigroup Global Markets Holdings, Graham Holdings Company и The Gillette Company.

чем занимается уоррен баффет

Инвестиционный портфель Баффетта

Вот текущий инвестиционный портфель предпринимателя:

  • Apple Inc. — 25.79%.
  • Bank of America Corporation — 69%.
  • Wells Fargo & Co. — 10.52%.
  • Coca-Cola Co. — 36%.

во что вкладывает деньги уоррен баффет

  • The Kraft Heinz Co. — 12%.
  • Moody’s Corporation — 1.87%.
  • JPMorgan Chase & Co. — 82%.
  • Delta Air Lines Inc. — 1.71%.
  • Southwest Airlines Co. — 58%.
  • DaVita Inc. — 25%.
  • Oracle Corp. — 97%.
  • VeriSign Inc. — 94%.
  • American Airlines Group Inc. — 82%.

инвестиции уоррена баффета

  • General Motors Co. — 80%.
  • Asset Under Management — 100.00%.
  • Другое — 7.69%.

Чем занимается компания Баффетта?

Berkshire Hathaway является американской холдинговой компанией, штаб-квартира которой расположена в Омахе (Небраска). Она специализируется на управлении множеством различных предприятий, функционирующих в нескольких отраслях.

Изначально фирма занималась лишь управлением фабриками, которые производили текстиль, но, когда Уоррен взял ее под свой контроль в шестидесятых годах, он изменил ее профиль на страхование.

Стратегии инвестирования Баффетта

Неудивительно, что инвестиционная стратегия Баффета приобрела некую мистическую ауру. Но как же он все-таки это делает? Ниже приведены наиболее важные принципы знаменитой инвестиционной философии предпринимателя.

Баффет пользуется методами школы инвестирования во внутреннюю цену Бенджамина Грэма. Инвесторы ищут ценные бумаги по стоимости, которая неоправданно низка в зависимости от их внутренней цены. Не существует общепринятого способа определения внутренней цены, но чаще всего ее выявляют путем анализа основ компании. Как и охотники за сделками, инвесторы ищут акции, которые, по их мнению, недооценены рынком, или не признаются большинством других покупателей.

как зарабатывает на инвестициях уоррен баффет

Баффет переносит этот подход на совершенно другой уровень. Многие инвесторы не поддерживают гипотезу эффективного рынка, но они верят, что рынок в конечном итоге начнет отдавать предпочтение тем акциям перспективных предприятий, которые какое-то время были недооценены. Уоррен, однако, не обеспокоен сложностями спроса и предложения на фондовом рынке. На самом деле, он вообще не занимается деятельностью фондового рынка. В этом и заключается смысл перефразировки его знаменитого высказывания: «В краткосрочной перспективе рынок — это конкурс популярности, а в долгосрочной перспективе — весы».

Предприниматель выбирает акции исключительно исходя из их общего потенциала как компании. Держа ценные бумаги в качестве долгосрочной игры, Баффет стремится не к приросту капитала, а к владению качественными предприятиями, способными приносить высокую прибыль. Когда Уоррен инвестирует в фирму, его не волнует, признает ли рынок в конечном итоге ее ценность. Он обеспокоен тем, насколько хорошо эта компания может зарабатывать деньги.

Заключение

Стиль инвестирования Баффета не остается без критики, но независимо от того, поддерживаете вы его или нет, доказательство его успешности заключается в состоянии предпринимателя. Уоррен является одним из богатейших людей в мире, его собственный капитал составляет сто восемь миллиардов долларов, что не может не впечатлять.

[Всего голосов: 1    Средний: 5/5]

Портфель Баффета | Fin-plan.org

Уоррен Баффет, пожалуй, самый уважаемый и авторитетный инвестор нашего времени, поэтому анализ его инвестиционного портфеля – это кладезь полезной информации для любого частного инвестора. Мы можем как минимум просто копировать его сделки или же пойти дальше и попытаться понять принципы выбора компаний и следовать им самостоятельно. В любом случае это несомненно окажет положительное влияние на наши инвестиционные решения.

Сегодня мы рассмотрим, как текущее состояние портфеля Уоррена Баффета, так и разберем ключевые принципы выбора ценных бумаг и компаний для приобретения, а также основные критерия принятия решения при продаже ценных бумаг.

Свою инвестиционную деятельность Уоррен Баффет ведет вместе со своим партнером Чарли Менгером через компанию Berkshire Hathaway. Изначально это была текстильная компания, которую Баффет купил в далеком 1962 году и постепенно превратил эту организацию в крупнейшую и самую успешную в мире инвестиционную компанию. Стоит отметить, что Баффету удалось добиться таких успехов придерживаясь относительно консервативной стратегии постепенного роста, без резких спекуляций, без доходности в 100% и т.д. Его секретные ингредиенты – это стабильность и время.

Давайте взглянем на график прироста его капитала и оценим доходность его инвестиций. Визуально видно, что в те периоды, когда американский индекс S&P 500 рос (серая линия на графике снизу), собственный капитал Berkshire (эту величину показывает балансовая стоимость акций, обозначенная синими столбцами) и рыночная стоимость акций (оранжевые столбцы) росли гораздо сильнее индекса, а в периоды падений Портфель Баффета либо не падал вовсе, либо падал на незначительную величину: например, в 2008 году собственный капитал Berkshire просел всего на 9%.

Динамика портфеля Баффета
По левой шкале указаны % ежегодного прироста. График построен на основе данных годового отчета Berkshire на 1 января 2016 года.

В итоге балансовая стоимость акций (собственный капитал компании) Berkshire с 1965 до 2016 выросла в 7989 раз. Вдумайтесь! Колоссальная цифра! При этом рыночная стоимость акций Berkshire за тот же период выросла в 15 982 раза (!!!). Для сравнения американский индекс S&P 500 за этот же период вырос в 113 раз.

При этом среднегодовые темы прироста не являются каким-то запредельными и отражают как раз консервативную стратегию инвестирования:

Рост портфеля Баффета

Сам Баффет обозначает цели по росту своего капитала так: от 15% в год. Он считает такую доходность вполне достаточной, чтобы постепенно богатеть. Сегодня акции компании Berkshire стоят 219 040 долларов за штуку и являются одними из самых дорогих и стабильных на рынке США.

Чтобы понять причину данных результатов давайте заглянем во внутрь компании Berkshire и рассмотрим портфель Уорренна Баффета.

Портфель Уоррена Баффета

На 1 января 2016 года портфель компании Berkshire выглядит так:

Портфель Berkshire Hathaway
Диаграмма построена на основе данных годового отчета Berkshire на 1 января 2016 года.

В комментариях к портфелю Уоррен Баффет добавляет, что собирается продавать пакет акций компании Procter & Gamble ориентировочно к осени 2016 года, а также приобрести крупный пакет акций Bank of America стоимостью 5 млрд. долларов.

Первое, на что стоит обратить внимание в представленном портфеле – это стоимость данного портфеля и количество входящих в него компаний. Стоимость данного портфеля на 1 января 2016 года составляла 112 млрд. долл. При этом в портфель входит всего 15 главных компаний.

Второе, на что стоит обратить внимание — в этом портфеле нет современных лидеров ИТ-индустрии: ни Google, ни Facebook, ни Apple. Уоррен Баффет это объясняет двумя факторами:

  1. Инвестируйте в то, в чем разбираетесь.

  2. Он предпочитает инвестировать в компании традиционных отраслей, чья продукция будет нужна людям не просто ближайшие 5-10 лет, а как минимум ближайшие 50-100 лет.

Третий бросающийся в глаза факт – все компании имеют солидный возраст и репутацию.

Но для того, чтобы понять ключевые принципы выбора акций Уорреном Баффетом стоит копнуть глубже.

Основные принципы выбора акций от Уоррена Баффета

В первую очередь стоит сказать, что при выборе акций для инвестиций Уоррен Баффет оценивает не просто акции, а долю в компании, которую он приобретает. В этой связи на первое место выходят методы фундаментального анализа, а также анализ бизнеса. А технический анализ опускается вовсе, поскольку в рамках долгосрочных горизонтов это метод уже не представляет ценной информации инвестору.

Дале при анализе предприятия Баффет рекомендует учитывать 4 главных критерия:

  1. Бизнес компании.

    В первую очередь, Баффета интересует простой и понятный бизнес. Во вторую, он выбирает компании, которые имеют стабильную динамику развития на длительном промежутке времени и при этом обладают еще значительными перспективами дальнейшего роста. Такие качества обычно сочетают в себе компании работающие на массовых и самых обычных рынках, но при этом обладающие чем-то уникальным и неповторимым: как Coca-Cola, ботинки TonyLama, кирпичи Acme или бритва Gillette (в разные годы все эти компании побывали в портфеле Berkshire). Все эти компании создали уникальные и сильные бренды, неповторимый продукт, мощнейшие системы дистрибуции и уникальные, быстрые и дешевые процессы, что обеспечивает им долгосрочные конкурентные преимущества.

  2. Руководство компании.

    Из различных высказываний Баффета можно сделать выводы о тех качествах, которые он ценит превыше всего у руководства компаний — это искренность. Как ее измерить? Достаточно почитать годовые отчеты компании – если отчет выглядит слишком слащаво, если топ-менеджеры никогда не говорят о своих неудачах, значит они что-то скрывают. Баффет уважает смелость и умение руководства признавать свои ошибки.

    Второе важное качество – это умение идти своим курсом, предпринимать нестандартные для отрасли решения. Отличный пример Coca-Cola. В то время как другие подобные компании начали диверсифицировать бизнес и приобретать смежные предприятия, Cocaнаоборот сосредоточилась на выпуске концентрата – своего ключевого продукта и расширении сфер сбыта, осваивая страны третьего мира. В итоге остальные просто распыляли свои ресурсы, в то время как Cocaусилила свое лидерство.

    Третье важно качество – это умение грамотно планировать и исполнять свои обещания. Баффет советует открыть отчеты 3-х или 5-ти летней давности и посмотреть на стратегию компании в то время. Посмотреть какие цели ставились руководством. Были ли достигнуты эти цели. Что руководство говорило в последующих отчетах, если показатели не достигались.

  3. Финансы компании.

    Это самый объективный блок оценки. В данном случае главный показатель для Баффета это рентабельность инвестированного капитала (или рентабельность собственного капитала, считается как отношение прибыли компании за период к собственному капиталу компании). При этом Баффет предпочитает компании, которым удается добиваться высокой рентабельности собственного капитала при как можно меньшем привлечении заемного капитала.

    Также важно отметить, что Баффет не придает серьезного значения одной квартальной или даже годовой отчетности, он смотрит показатели за 4-5 лет, чтобы понять их динамику и оценить стабильность результатов работы.

  4. Стоимость компании.

    Баффет предпочитает покупать акции и компании в тот момент, когда их акции недооценены рынком. Для такой оценки можно использовать такие инвестиционные показатели как P/E или соотношение капитализации и активов компании (подробнее о таких показателях мы писали в статье «фундаментальный анализ акций»).

Когда Баффет продает акции из своего портфеля

Главный вопрос, который должен задавать себе инвестор относительно акций каждой компании, которыми он владеет – может ли компания дальше расти и сохранять свое уникальное преимущество? Косвенном признаком уменьшения скорости роста может быть даже изъятие прибыли из бизнеса. Как только компания перестает реинвестировать всю прибыль в себя, а начинает заниматься покупкой других компаний или даже щедрой выплатой дивидендов — это не очень хороший сигнал. Это значит, что руководство не уверено, что внутри компании деньги сработают лучше, так зачем же инвесторам в это верить?

Итак, сегодня мы рассмотрели ключевые аспекты работы самого выдающегося инвестора в мире. Наша методика инвестирования во многом совпадает с подходом Уоррена Баффета, но адаптирована в том числе под российские реалии и более короткие горизонты инвестирования. Если хотите узнать о ней больше — приходите на наши бесплатные мастер-классы, где мы на реальных примерах показываем, как работает данный подход (записаться на мастер-класс можно по ссылке http://study.fin-plan.org).

Если статья Вам понравилась, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

«Свежий» портфель Уоррена Баффета | InvestFuture

Вложения легендарного Уоррена Баффета являются одной из горячо обсуждаемых тем в инвестиционном сообществе.

На днях конгломерат Баффета Berkshire Hathaway представил данные отчетности для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В отчете представлена структура портфеля Berkshire по итогам IV квартала.

Объем портфеля публично торгуемых акций на конец квартала составил около $191 млрд. Крупнейшими инвестициями являются Apple, Wells Fargo, Kraft Heinz, Bank of America (доли свыше 10%).

Топ-10 публично торгуемых инвестиций Berkshire Hathaway по итогам IV квартала

Источник: warrenbuffettstockportfolio.com

Наибольшая доля инвестиций (42%) приходится на финансовый сектор.   


Источник: warrenbuffettstockportfolio.com
Новый фаворит

В конце 2017 года Баффет продолжил скупать акции Apple, приобретя более 31,2 млн бумаг. Предполагается, что было потрачено около $5 млрд. Теперь Berkshire владеет 165,3 млн акций «яблочного гиганта», стоявших, согласно данным отчетности, примерно $28 млрд.

Возможно, Баффет рассчитывает на репатриацию Apple «зарубежного» кэша, который может быть частично направлен на выплату специальных дивидендов и реализацию программ buyback. Читайте также «Apple – перспективная дивидендная история».

Не исключено, что Баффет докупал бумаги на недавней просадке. На счетах Berkshire более $100 млрд свободных средств, и легендарный инвестор, вероятно, ищет возможности для перспективных вложений.


Спасение утопающего

Речь идет о покупке бумаг израильской фармкомпании Teva Pharmaceuticals. Компания столкнулась с жесткой конкуренцией. Как результат, за год ADR TEVA потеряли 42%.

Инвестиции Баффета в фармкомпанию составили «лишь» $358 млн. Однако участники рынка верят в гений Баффета и его принципы «разумного инвестирования». В день публикации данных отчетности, в которых сообщалось об инвестиции, ADR TEVA взлетели на 12%.

График ADR TEVA за 7 месяцев, таймфрейм дневной

IBM покидает портфель Баффета

В 2017 году Баффет начал распродавать IBM, сообщив о том что конкуренция в индустрии нарастает, и он начал по другому оценивать компанию. В IV квартале бумаги подросли, что дало возможность Berkshire продать 94% оставшейся доли. Теперь Баффет владеет лишь 0,2% IBM стоимостью $314 млн.

Помимо этого, Баффет избавился от 6 млн акций крупнейшего ипотечного банка Wells Fargo. В реальности речь идет об 1% позиции. Причина в регуляторных требованиях, запрещающих Баффету владеть более 10% доли в банке. Предполагалось, что доля может превысить порог из-за программы buyback.   

БКС Брокер

Топ-5 позиций в портфеле Уоррена Баффета

Уоррен Баффет, несомненно, является самым влиятельным инвестором в современной истории, за действиями которого внимательно наблюдает весь рынок.

В конце концов, вряд ли кто-то сможет похвастаться таким же умением с легкостью создавать портфель, превосходящий по своей динамике индекс S&P 500. В общем, неудивительно, что участники рынка жаждут перенять мастерство Баффета, анализируя его действия и стараясь ухватить хоть маленький кусочек гениальности легендарного инвестора.

Несмотря на столь масштабный успех, инвестиционная модель Баффета всегда была прозрачной, прямой и последовательной. По сути, он инвестирует в справедливо оцененные «голубые фишки», выплачивающие большие дивиденды и отличающиеся сильным финансовым состоянием. Баффет покупает акции таких компаний с намерением удерживать их в течение длительного времени.

Ниже расскажем о пяти фирмах, бумаги которых занимают наибольшую часть в портфеле Berkshire Hathaway.

1. Apple

Акции Apple составляют 23,84% портфеля Berkshire Hathaway, что является самой крупной долей. По состоянию на ноябрь 2019 года компания владела 249 млн ценных бумаг технологического гиганта стоимостью приблизительно $65 млрд. 

Акции Apple заняли первое место в портфеле Berkshire в 2018 году, превзойдя Wells Fargo, после того, как Баффет приобрел дополнительные акции основанной Стивом Джобсом компании в феврале того же года.

2. Bank of America

Второе место или 12,57% в портфеле Berkshire занимают бумаги Bank of America в количестве 927 млн и стоимостью примерно $27 млрд. Свой интерес к этой компании Баффет впервые проявил в 2011 году, когда помог укрепить финансовое состояние фирмы после экономического краха 2008 года. 

Инвестиции в Bank of America, который является вторым по величине банком страны по размеру активов, соответствуют инвестиционной модели Баффета в том плане, что «Оракула из Омахи» привлекают финансовые компании, в число которых также входят Wells Fargo&Company и American Express.

3. Coca-Cola

Баффет однажды заявил, что выпивает не менее пяти банок колы в день. Видимо, этим фактом можно попробовать объяснить огромное количество акций компании в портфеле Berkshire – бумаги Coca-Cola занимают третье место. Но одно можно сказать наверняка: Баффетт ценит долговечность основного продукта компании, который практически не изменился со временем, за исключением неудачного ребрендинга в середине 1980-х годов. 

Это имеет смысл, учитывая, что Баффет начал покупать акции Coca-Cola в конце 1980-х годов, после краха фондового рынка в 1987 году. В настоящее время с 400 млн акций, оцениваемых почти в $22, Coca-Cola составляет 10,12% его портфеля.

4. Wells Fargo

Акции Wells Fargo составляют 8,87% портфеля Berkshire – в настоящее время Баффет владеет 378 млн акций компании стоимостью более $19 млрд. И хотя на данный момент это четвертая по величине позиция Баффета, ранее Wells Fargo находился в числе лидеров на протяжении многих лет. 

Серия скандалов, начавшаяся в 2016 году, в числе которых создание миллионов фиктивных банковских счетов, несанкционированные модификации ипотечных планов и мошенническая продажа автомобильного страхования, подорвала репутацию банка.

5. American Express

American Express – третья финансовая компания, вошедшая в пятерку лидеров Баффета и занимающая 8,34% его портфеля. На данный момент инвестор владеет 151 млн акций на сумму около $18 млрд. Баффет приобрел свою первоначальную долю в компании еще в 1963 году, когда ей крайне требовался капитал для расширения своей деятельности. 

С тех пор Баффет стал настоящим спасителем компании, в том числе во время финансового кризиса 2008 года. Со средним годовым доходом в 12,5% за последние четверть века акции American Express оказались ценным активом.

Консенсус был весьма уверенный. 24 из 30 опрошенных ждали снижения на фоне снижения инфляции, инфляционных ожиданий, стабильности рубля.

Инфляция в ноябре в годовом выражении замедлилась с 3,8% до 3,5%, притом что таргет ЦБ по инфляции находится на уровне 4%. В ЦБ говорили также, что внешние риски выглядят менее остро. В последние дни перед заседанием мнение о снижении укрепилось, чему способствовали новости о том, что США не будут вводить пошлины против Китая 15 декабря, а в Великобритании неопределенность с Brexit может вскоре разрешиться.

Риторика ФРС и ЕЦБ заседавших на этой же недели не ужесточилась, а Комитет Сената США не стал рассматривать на этой неделе санкции против России, которые в частности касаются потенциально российского госдолга.

Продолжение

Инвестиционный портфель акций Уоррена Баффета – Финкультура

Структура инвестиционного портфеля компании Berkshire Hathaway, исполнительным директором и председателем совета директоров которой является «Оракул из Омахи» Уоррен Баффет.

КомпанияТикерОбъем инвестиций, USDКоличество акцийДоля в портфеле
APPLE INCAAPL56,994,561,000252,478,77925.78%
BANK AMER CORPBAC25,843,745,000877,248,60011.69%
WELLS FARGO & CO NEWWFC23,250,531,000442,361,70010.51%
COCA COLA COKO18,476,000,000400,000,0008.35%
KRAFT HEINZ COKHC17,945,735,000325,634,8188.11%
AMERICAN EXPRESS COAXP16,145,025,000151,610,7007.30%
US BANCORP DELUSB6,597,189,000124,923,0922.98%
MOODYS CORPMCO4,124,787,00024,669,7781.86%
GOLDMAN SACHS GROUP INCGS4,115,619,00018,353,6351.86%
JPMORGAN CHASE & COJPM4,024,412,00035,664,7671.82%
BANK OF NEW YORK MELLON CORPBK3,969,546,00077,849,4761.79%
DELTA AIR LINES INC DELDAL3,789,889,00065,535,0001.71%
SOUTHWEST AIRLS COLUV3,500,160,00056,047,3991.58%
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS IDVA2,762,452,00038,565,5701.24%
CHARTER COMMUNICATIONS INC NCHTR2,392,280,0007,340,9851.08%
UNITED CONTL HLDGS INCUAL2,314,183,00025,984,5421.04%
ORACLE CORPORCL2,134,832,00041,404,7910.96%
VERISIGN INCVRSN2,073,994,00012,952,7450.93%
AMERICAN AIRLS GROUP INCAAL1,806,121,00043,700,0000.81%
GENERAL MTRS COGM1,766,376,00052,461,4110.79%
PHILLIPS 66PSX1,739,611,00015,433,0240.78%
U S G CORPUSG1,689,178,00039,002,0160.76%
VISA INCV1,585,320,00010,562,4600.71%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARELSXMK1,350,903,00031,090,9850.61%
MASTERCARD INCMA1,098,526,0004,934,7560.49%
COSTCO WHSL CORP NEWCOST1,017,820,0004,333,3630.46%
TEVA PHARMACEUTICAL INDS LTDTEVA931,589,00043,249,2950.42%
M & T BK CORPMTB885,561,0005,382,0400.40%
SIRIUS XM HLDGS INCSIRI871,627,000137,915,7290.39%
PNC FINL SVCS GROUP INCPNC829,032,0006,087,3190.37%
AXALTA COATING SYS LTDAXTA707,538,00024,264,0000.32%
SYNCHRONY FINLSYF646,557,00020,803,0000.29%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARELSXMA645,535,00014,860,3600.29%
LIBERTY GLOBAL PLCLBTYA572,553,00019,791,0000.25%
TORCHMARK CORPTMK550,804,0006,353,7270.24%
STORE CAP CORPSTOR517,496,00018,621,6740.23%
RESTAURANT BRANDS INTL INCQSR500,218,0008,438,2250.22%
TRAVELERS COMPANIES INCTRV459,652,0003,543,6880.20%
LIBERTY GLOBAL PLCLBTYK206,891,0007,346,9680.09%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD56,578,0002,714,8540.02%
JOHNSON & JOHNSONJNJ45,195,000327,10.02%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD26,489,0001,284,0200.01%
PROCTER & GAMBLE COPG26,251,000315,40.01%
MONDELEZ INTL INCMDLZ24,831,0005780.01%
UNITED PARCEL SERVICE INCUPS6,935,00059,40.00%
VERIZON COMMUNICATIONS INCVZ509280.00%

3 квартал 2018
+ JPMorgan Chase, Oracle, PNC Financial Services Group и Travelers Companies.
— Wall Mart Stores, Sanofi




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о