Виды акций на фондовом рынке

Когда человек, обладающий достаточным количеством собственного капитала, принимает решение стать частным инвестором и получить доступ к ведению торгов на фондовом рынке, он обращается к брокеру. Брокер, заметив, что клиент, обратившийся к нему, обладает слабыми познаниями в сфере фондовых торгов, обязательно предложит посетить обучающие курсы. Но очень часто происходит так, что посещение курсов стоит немалых денег, а у начинающего частного инвестора может попросту не оказаться достаточного количества свободного времени на их посещение, поскольку начинающий инвестор, как правило, имеет основной вид занятости и бросать его ради новых начинаний нецелесообразно.

В таких случаях необходимо принимать решение о самостоятельном освоении фондового рынка и начинать необходимо с изучения разновидностей акций, которые торгуются на фондовых биржах.

Обыкновенные и привилегированные акции

Вообще, под понятием акция скрывается разновидность ценной бумаги, которая является строгим свидетельством того, что инвестор привлек собственные средства в капитал акционерного общества и имеет право на получение дивидендной прибыли. При дальнейшем изучении акций сразу возникает вопрос, чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных акций.

Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая наделяет своего держателя правом получения дивидендной прибыли, закрепляет за ним право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, а также позволяет принимать участие в акционерных собраниях и голосовать за принятие (отклонение) решений внутри АО.

В свою очередь привилегированная акция – это акция с твердым фиксированным доходом, которая дает держателю специальные права, но при этом накладывает на него определенные ограничения.

Иными словами, усваивая для себя, акции привилегированные и обыкновенные в чем разница, достаточно будет уяснить, что дивидендная доходность по привилегированной бумаге не зависит от текущей прибыли акционерного общества, но при этом наиболее часто такая акция лишает держателя права голоса на акционерных собраниях.

При рассмотрении вопроса о том, как определяется стоимость привилегированной акции, необходимо уяснить, что существует два классических методов оценки ее стоимости:

  1. Рыночная стоимость обыкновенных акций, помноженная на определенный коэффициент;
  2. Подразумевает тот же принцип оценки, но вычитывает определенный дисконт стоимости.

Размещенные и объявленные акции

При дальнейшем изучении акций и их классификации приходит еще одна немаловажная классификация размещенных и объявленных акций, отличие между которыми необходимо понимать.

Размещенные акции – это те ценные бумаги, которые выпустило АО и приобрели акционеры. Иными словами они представляют собой те акции, величина стоимости которых определяет текущий уставной капитал акционерного общества.

Объявленные акции – это те акции, которые АО может разместить в качестве дополнения к уже существующим размещенным акциям с целью увеличения уставного капитала. Принятие решения о выпуске объявленных акций происходит только на акционерных собраниях.

Казначейские и квазиказначейские акции

Более глубокое изучение рынка ценных бумаг требует изучить отличие казначейских и квазиказначейских акций. Казначейские акции – это акции, которые ранее были размещенными акциями и находились у акционеров, но затем были выкуплены самим акционерным обществом.  Казначейские акции не принимают участие в голосованиях и не дают право получать дивиденды.

Квазиказначейские акции – это те казначейские акции, которые АО перемещает на баланс дочерней компании. Квазиказначейские акции, размещенные в дочерней компании, дают материнской компании возможность контроля путем получения права голоса.

Кумулятивные акции

Особым случаем уплаты дивидендов являются кумулятивные акции – это те же самые обыкновенные акции, которыми в определенных случаях выплачивается дивидендная доходность держателю обыкновенных акций. Наиболее часто кумулятивные акции используются акционерным обществом в период серьезных финансовых трудностей.

Кумулятивные привилегированные акции – это те акции, которые дают гарантированное право на получение дивидендов, даже если таковые не выплачивались в текущий период. Иными словами, акционерное общество берет на себя обязательство, что в случае, если держатель кумулятивных привилегированных акций не получил дивидендов в текущем году из-за финансовых проблем АО, то эта дивидендная прибыль будет компенсирована держателю в последующие годы.

Портфель и портфельные акции

Любой достаточно грамотный частный инвестор знает, что хранить весь свой капитал в акциях одной лишь компании достаточно рискованно, поэтому с этой целью каждый инвестор формирует портфель.

Портфель акций – это общая совокупность всех ценных бумаг, которыми владеет один конкретный инвестор (юридическое или физическое лицо).

Таким образом, портфельные акции – это любой из ранее рассмотренных видов акций, находящихся в портфеле инвестора. Исключение составляют казначейские и квазиказначейские акции, поскольку завладеть ими инвестору невозможно по определению.

Инвестор сам определяет ликвидные портфельные акции и занимается расчетами их совокупной доходности. При правильном распределении капитала портфельные акции внутри портфелей позволяют обыгрывать множество рисков, поскольку если какие-то из акций в портфеле не принесут доходности, то инвестор получит прибыль от акций других акционерных обществ.

Отдельные разновидности акций

Помимо уже рассмотренных разновидностей акций, существует еще следующий ряд терминов, необходимых для рассмотрения:

  • Конвертируемые акции
  • Голосующие акции
  • Именные акции
  • Золотые акции

Конвертируемые акции – это особый вид привилегированных акций, которые по желанию держателя могут быть конвертированы. В свою очередь конвертация акций – это процесс обмена конвертируемых акций на обычные акции того же АО или на его облигации. Курс конвертирования устанавливается в специальных условиях конверсионных привилегий.

Голосующие акции – это обобщенный термин для акций, наделенных правом голоса на собрании акционеров. Для понимания того, за кем закреплено большее влияние на итоги голосований, необходимо разбираться в пакетах акций.

Именные акции – это голосующие акции с указанием личности акционера, являющегося их держателем. Такая акция может также носить название «акция на предъявителя». В общем случае, именные акции в отличие от привилегированных не подлежат перепродаже между акционерами, поскольку АО по таким акциям несет ответственность только перед предъявителем именной акции, который заносится в специальную книгу акционерного общества. В зависимости от определенных условий, именные акции могут быть как публично оглашенными, так и анонимными. Именные акции могут быть также обычными или привилегированными, но при этом привилегированные именные акции не должны по своему количеству превышать 25% от числа обыкновенных акций.

Золотая акция – это особая ценная бумага, держатель которой обладает особыми правами на управление акционерным обществом. В классическом понимании, держателями такой акции определяются только государства либо определенные муниципальные образования.

В ряде случаев, золотая акция отличается тем, что на практике она появлялась тогда, когда какое-либо государство имело полный контроль над акционерным обществом, после чего было принято решение о проведении приватизации компании, то есть ее продажи. Когда компания выйдет на рынок и будет продана (акции будут размещены), то ее новые акционеры в определенный момент могут принять решение о ликвидации компании. Но государство, которому ранее принадлежала компания, может быть заинтересовано в том, чтобы эта компания продолжала свое существование и после приватизации (продажи), поэтому перед продажей оно может выпустить для себя золотую акцию, с помощью которой в дальнейшем простым решением сможет предотвратить ликвидацию на собрании акционеров.

понятие, виды, права акционеров. Порядок принятия решения о выплате дивидендов. — КиберПедия

Понятие и виды

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

До оплаты 50 процентов акций общества, распределенных среди его учредителей, общество не вправе совершать сделки, не связанные с учреждением общества.

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный ка питал. При этом акции могут быть разных видов.

1) В зависимости от способа определенияуправомоченного лица различаются ак ции именные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции, что является, надо полагать, временным ограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.

2)Акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа.

3) В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являться лишь физические или, напротив, юридические лица.

4) По объему предоставляемых акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Держателям привилегированных акций гарантируется выплата фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцами обыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставе общества, они не имеют права голоса, т.е. устранены от участия в управлении делами общества.

5) Учредительными документами конкретных акционерных обществ привилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивности, в соответствии с которым невыплаченные в соответствующем году дивиденды накапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когда общество получит распределяемую между акционерами прибыль.

6) Так называемые конвертируемые привилегированные акции могут при определенных условиях, установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.

**Наряду с акциями акционерные общества могут выпускать сертификаты акций или временные свидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, что держатель сертификата является собственником определенного числа акций данного акционерного общества



Выпуск акций.

Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества.

Не менее 50 процентов акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества.

Акция, принадлежащая учредителю общества, не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, если иное не предусмотрено уставом общества.

В случае неполной оплаты акций в течение срока, право собственности на акции, цена размещения которых соответствует неоплаченной сумме (стоимости имущества, не переданного в оплату акций), переходит к обществу. Договором о создании общества может быть предусмотрено взыскание неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате акций.

В публичном обществе акции размещаются посредством открытой подписки, в то время как в непубличном АО открытая подписка на акции запрещена.

При учреждении общества учредители заключают договор, в котором определяют размер уставного капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества.

Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Все акции общества являются бездокументарными.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой, так же, как и номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав должны быть одинаковыми.



При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.

Привилегированных акций может быть не более 25% уставного капитала В публичном обществе номинальная стоимость привилегированных акций не может быть меньше номинальной стоимости обыкновенных.

**В непубличном обществе может приобретаться доля акций, если невозможно ее приобретение целиком. При отсутствии в уставе положений о возможности дополнительной эмиссии акций, их дополнительный выпуск невозможен.

 

понятие, категории, выпуск, размещение, виды прав акционеров.

Акция— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Акции могут выпускаться только в акционерных обществах. Хозяйственные товарищества, общества с ограниченной и дополнительной ответственностью, кооперативы не вправе выпускать акции. В результате выпуска и размещения акций происходит формирование уставного капитала акционерными обществами. Как уже отмечалось выше, уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами (ст. 25 Закона об АО).

Акция по общему правилу удостоверяет следующие права ее владельца:

  • право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

  • право на участие в управлении делами этого общества;

  • право на часть имущества акционерного общества, оставшегося после его ликвидации.

Таким образом, акция как ценная бумага удостоверяет не только имущественные права акционера, но и предоставляет неимущественные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности акционерного общества. Но акция не наделяет ее владельца никакими вещными правами ни в отношении всего имущества акционерного общества, ни в отношении его части, поскольку все имущество является собственностью акционерного общества.

Особенность акций как корпоративных ценных бумаг заключается в том, что объем прав акционера зависит от количества принадлежащих ему акций. Аккумулирование определенного количества акций приводит к качественным изменениям правового статуса их владельца, в том числе к возможности появления корпоративного контроля, что нередко рассматривается как самостоятельное право.

Все ак­ции, вы­пус­кае­мые лю­бым Ак­цио­нер­ным Об­ще­ст­вом, яв­ля­ют­ся имен­ны­ми. Как пра­ви­ло, ак­ции де­лят­ся на две груп­пы:

  • Обык­но­вен­ные ак­ции. Вла­дель­цы обык­но­вен­ных ак­ций АО мо­гут в со­от­вет­ст­вии с Фе­де­раль­ным за­ко­ном и ус­та­вом об­ще­ст­ва уча­ст­во­вать в об­щем со­б­ра­нии ак­цио­не­ров с пра­вом го­ло­са по всем во­про­сам его ком­пе­тен­ции, а так­же име­ют пра­во на по­лу­че­ние ди­ви­ден­дов, а в слу­чае ли­к­ви­да­ции об­ще­ст­ва — пра­во на по­лу­че­ние час­ти его иму­ще­ст­ва

  • При­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции (од­но­го или не­сколь­ких ти­пов). Вла­дель­цы при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций не име­ют пра­ва го­ло­са на об­щем со­б­ра­нии ак­цио­не­ров, ес­ли иное не ус­та­нов­ле­но на­стоя­щим Фе­де­раль­ным за­ко­ном.

При­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции об­ще­ст­ва од­но­го ти­па пре­дос­тав­ля­ют ак­цио­не­рам — их вла­дель­цам оди­на­ко­вый объ­ем прав и име­ют оди­на­ко­вую но­ми­наль­ную стои­мость. Но­ми­наль­ная стои­мость раз­ме­щен­ных при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций не долж­на пре­вы­шать 25 про­цен­тов от ус­тав­но­го ка­пи­та­ла об­ще­ст­ва.

Раз­мер ди­ви­ден­да и (или) стои­мость, вы­пла­чи­вае­мая при ли­к­ви­да­ции об­ще­ст­ва (ли­к­ви­да­ци­он­ная стои­мость) по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям ка­ж­до­го ти­па долж­ны быть оп­ре­де­ле­ны в ус­та­ве об­ще­ст­ва. Раз­мер ди­ви­ден­да и ли­к­ви­да­ци­он­ная стои­мость оп­ре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сум­ме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной стои­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций. Раз­мер ди­ви­ден­да и ли­к­ви­да­ци­он­ная стои­мость по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям счи­та­ют­ся оп­ре­де­лен­ны­ми так­же, ес­ли ус­та­вом об­ще­ст­ва ус­та­нов­лен по­ря­док их оп­ре­де­ле­ния. 

Вла­дель­цы при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций, по ко­то­рым не оп­ре­де­лен раз­мер ди­ви­ден­да, име­ют пра­во на по­лу­че­ние ди­ви­ден­дов на­рав­не с вла­дель­ца­ми обык­но­вен­ных ак­ций.

Ви­ды и по­ря­док вы­пус­ка ак­ций, по­ря­док соз­да­ния и дея­тель­но­сти Ак­цио­нер­ных Об­ществ, за­щи­та прав и ин­те­ре­сов ак­цио­не­ров обес­пе­чи­ва­ет­ся Гра­ж­дан­ским ко­дек­сом Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции и Фе­де­раль­ным за­ко­ном РФ «Об ак­цио­нер­ных об­ще­ст вах» от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с из­ме­не­ния­ми).

4.Понятие акции, их виды, права и преимущества держателей обыкновенных и привилегированных акций.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционер­ного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося по­сле его ликвидации. В мировой практике акции могут быть именными и на предъявителя, документарными и бездокументарными. По рос­сийскому законодательству акции — это эмиссионные, именные, бездокументарные ценные бумаги. Акции, приобретенные ак­ционерами, называются размещенными. Номинальная стоимость всех размещенных акций составляет уставный капитал АО. Ак­ции, которые АО может дополнительно размещать к уже разме­щенным, называются объявленными. Уставом общества могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые АО вправе размещать дополнительно к размещенным акциям, и права, предоставляемые этими акциями. При отсутствии в уставе общества этих положений АО не вправе размещать дополнительные акции.Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права. 1.Акция может быть продана или уступлена ее владель­цем другому лицу.2.Право на получение текущего дохода в виде дивиден­да.3.При ликвидации АО акционер имеет право на полу­чение части его активов, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов и держателей привилегированных акций, пропорционально доле, принадлежащих ему акций в общем объеме.4.Право на участие в управлении акционерным общест­вом путем голосования на общем собрании акционеров, ко­торое является высшим органом управления АО.5.Право на получение информации о деятельности АО.6.Право покупки новых выпусков ценных бумаг АО. Отличительной особенностью привилегированных акций является то, что дивиденды устанавливаются в форме гарантиро­ванного, фиксированного процента и должны выплачиваться до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. В обмен на га­рантированный текущий доход привилегированные акции не на­делены правом голоса, за исключением случаев, предусмотрен­ных законодательством. Держатели привилегированных акций наделены следующи­ми правами.

1.В уставе АО должны быть определены размеры диви­денда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации АО по привилегированным акциям каждого типа.2.Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении следующих вопросов:о реорганизации и ликвидации АО; о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограни­чивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций определенного типа, об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций определенного типа;3.Привилегированные акции могут быть кумулятив­ными, по которым невыплаченные дивиденды подлежат выплате в последующих периодах. 4.Привилегированные акции могут в течение некоторо­го времени быть наделены правом их обмена по желанию владельца на определенное число обыкновенных акций. 5.При выпуске привилегированных акций акционерное общество может предусмотреть возможность их выкупа у владельцев (выкупные привилегированные акции) или воз­можность их отзыва (отзывные привилегированные акции).6.В случае прекращения бизнеса и ликвидации АО сна­чала удовлетворяются требования кредиторов, затем держателей привилегированных акций и в последнюю очередь — держателей обыкновенных акций.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о