Содержание

Зачем Россия скупает бездонный долг Америки

МОСКВА, 17 авг – ПРАЙМ, Валерия Княгинина. Россия вновь начала наращивать вложения в госдолг США, которые лишь в марте этого года было решено сократить почти наполовину. Эксперты рассказали агентству «Прайм», зачем Россия скупает постоянно растущие долги Америки и чем это может для нас обернуться. 

Россия увеличила вложения в американский госдолг

Россия в начале лета увеличила вложения в государственные ценные бумаги США на 200 миллионов долларов – с 3,805 миллиардов долларов в мае до 4,006 миллиардов в июне, следует из данных американского минфина. При этом явный приоритет Россия отдавала краткосрочным облигациям – на них в портфеле пришлось 3,701 миллиарда долларов, тогда как на долгосрочные — всего 305 миллионов.

Напомним, что в списке крупнейших держателей долга США России нет. На первом месте находится Япония, вложения которой составляют 1,26 триллиона долларов. На втором месте — Китай с 1,074 триллиона долларов. Следом идет Великобритания — 445,7 миллиарда долларов. 

Российские вложения в государственные ценные бумаги США были снижены в марте этого года с 5,756 миллиардов долларов до 3,976 миллиардов долларов. В апреле они составили 3,957 млрд долларов, в мае –как уже было выше сказано —  3,805 млрд. 

Для сравнения, пик российских вложений в американский госдолг пришелся на октябрь 2010 года. Тогда речь шла о 176,3 миллиардах долларов. Резко сокращать вложения Россия начала в 2018 году на фоне ожидания более жестких санкций США. Тогда в течение весны суммы были урезаны более чем вчетверо.

ЗАЧЕМ ЛЕЗТЬ В БЕЗОННЫЙ ДОЛГ США? 

В том, что сейчас Россия вновь начала увеличивать вложения в американский госдолг, ничего сверхъестественного нет, считают опрошенные эксперты.

«Это увеличение не играет никакой роли ни для США, ни для России. Скорее это стратегическое решение для диверсификации в период неопределенности на рынке», — сказал эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский. 

По его мнению, не следует рассматривать госдолг США как какое-то нестандартное средство для размещения денег – эти бумаги держит огромное количество стран и фондов. 

«Госдолг США считается чуть ли самым надежным инструментом для сбережений ввиду минимальной вероятности дефолта, поэтому многие страны держат в нем очень большие объемы средств. Пусть доходность бумаг не превышает 2-3% годовых, это наименее рискованное вложение», — пояснил эксперт. 

Другой вопрос, что сейчас они перестали перекрывать американскую инфляцию, в отличие от прошлых лет. Но как ликвидный инструмент для хранения денежной подушки они хорошо подходят многим. Это касается и физических лиц, и глобальных инвесторов типа министерств финансов различных стран, в том числе и России, добавил Кричевский.

При этом сумма, на которую были увеличены вложения – 200 миллионов долларов – совсем не большая для экономических оценок. 

«Она эквивалентна порядка 0,3% ВВП или 1% от бюджета РФ. Это значительно меньше, чем в 2010-2013 годах, когда данный показатель составлял порядка 150-160 млрд долларов в среднем при объеме ВВП РФ в полтора раза ниже текущего», — подсчитал аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин. 

В совокупности инвестиции в госдолг США невелики и составляют менее 1% золотовалютных резервов Банка России, добавил старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич. 

СТРАТЕГИЯ МИНФИНА 

Объяснить, почему именно сейчас Минфин начал наращивать вложения в американские облигации, можно с помощью инвестиционной логики. «Начиная с 2013 года до середины 2021 год Минфин РФ через структуры Банка России покупал казначейские облигации США, когда их ставки росли, а цены падали, и продавал их, когда цены росли, а ставки снижались», —  сказал Осин.  

До 2013 года Минфин наращивал позицию на рынке казначейского долга США, следуя рыночным законам. То есть, когда рынок рос, ставки снижались, и Минфин увеличивал позицию по долгу. Теперь – наоборот. Фактически наш Минфин проводил в последние годы то, что можно назвать интервенциями в поддержку американского долга, пояснил эксперт. 

Эксперт назвал страны, которые больше всего тратят на госдолг

Избавляться от госдолга США Минфин РФ начал в 2018 году, непосредственно перед началом цикла снижения ставок краткосрочного долга к ставкам долгосрочного долга США, что традиционно считается признаком формирования в экономике повышенных инвестиционных рисков и предполагает спрос на «качество». 

«Если в январе 2018 года вложения РФ в госдолг США составляли 96,9 миллиардов долларов, то к январю 2019 года они упали до 13,2 миллиардов долларов. С марта 2018-го по март 2019-го доля доллара в активах ЦБ снизилась почти вдвое — с 43,7 % до 23,6 %», — подсчитал аналитик.

Таким образом, фактически в период, когда ставки 10-летнего госдолга США снизились на рекордные 2% годовых, а курс евро к доллару упал на 9%, Минфин РФ сокращал долларовую позицию и позицию в US Treasuries на валютном и долговом рынке, вместо того, чтобы, в соответствии с классическими правилами трейдинга, наращивать вложения в активы, демонстрирующие позитивную динамику, считает аналитик.

Эксперты придерживаются мысли, что на фоне проблем с американским госдолгом лучшим выходом для российских властей было бы найти альтернативу доллару, чтобы несколько диверсифицировать активы. Это могли быть активы товарного рынка, валюты других ведущих и крупных экономик с относительно высокими темпами роста, но низкой, обеспеченной политикой властей инфляцией. Но если без доллара в структуре Фонда национального благосостояния обойтись можно, то полностью отказаться от него и ликвидных инструментов в этой валюте не получится. Для рубля она пока является основной и ее запас нужен, например, на случай любого форс-мажора в экономике – «черных лебедей» пока никто не отменял. 

Стратегический ход: Россия вложила миллиард в госдолг США

https://ria.ru/20210224/gosdolg-1598377217.html

Стратегический ход: Россия вложила миллиард в госдолг США

Стратегический ход: Россия вложила миллиард в госдолг США — РИА Новости, 24.02.2021

Стратегический ход: Россия вложила миллиард в госдолг США

Центробанк в декабре увеличил вложения в государственные облигации США — сразу на миллиард долларов. Хотя все последние годы Москва планомерно избавлялась от… РИА Новости, 24.02.2021

2021-02-24T08:00

2021-02-24T08:00

2021-02-24T08:11

экономика

сша

центральный банк рф (цб рф)

министерство финансов сша

госдолг сша

трежерис

гособлигации сша

россия

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e5/02/05/1596205284_0:819:2047:1970_1920x0_80_0_0_6b6488315213f2dec33abbda1674ac55.jpg

МОСКВА, 24 фев — РИА Новости, Наталья Дембинская. Центробанк в декабре увеличил вложения в государственные облигации США — сразу на миллиард долларов. Хотя все последние годы Москва планомерно избавлялась от этих бумаг: их доля в резервах — чуть больше процента. Зачем они понадобились сейчас — в материале РИА Новости. Прикупила бумагПо данным Минфина США, у России в настоящий момент американских гособлигаций на 6,011 миллиарда: на 1,2 миллиарда — долгосрочных, на 4,8 — краткосрочных. В декабре запас пополнился на миллиард.Реализуя эти бумаги, правительство США покрывает бюджетный дефицит и прочие расходы. Американский госдолг почти достиг 28 триллионов. В 2010-2013 годах российские вложения превышали 170 миллиардов. Москва входила в число крупнейших держателей трежерис. Но после того как в апреле 2014-го Вашингтон ввел санкции, от них стали избавляться.В 2018-м Центробанк устроил масштабную распродажу, сократив портфель казначейских обязательств США сразу вдвое. Доля американских бумаг в международных резервах свелась к минимуму. Освободившиеся средства ЦБ перенаправил в золото, а также евро и юани. ДиверсификацияАмериканский госдолг публично представлен ценными бумагами, которые выпускает Министерство финансов США. Купить векселя и гособлигации могут физические и юридические лица, власти отдельных штатов и государств. Прибыль от этих бумаг невысока — в пределах двух с половиной — трех процентов. Но по европейским или японским долгам доходность вообще практически нулевая и даже отрицательная.Однако дело в другом: государственные облигации США считаются одним из самых высоконадежных и ликвидных инструментов в мире. Их легко купить и продать. Таким образом, нарастив объем трежерис, Москва технически обозначила свое присутствие на рынке. Это нужно и для диверсификации международных резервов. Сейчас у России 590 миллиардов долларов, из которых шесть миллиардов вложены в госдолг США напрямую. Аналитики объясняют: Москва следует общемировой тенденции. Спрос на доллар растет, потому что эта валюта меньше всего подвержена волатильности и инфляции. «Миллиард долларов — достаточно внушительная сумма, такую можно вложить в весьма ограниченный набор активов. Золото перегрето, в евро и юанях уже и так большая доля резервов. Приобретение американского госдолга — это элемент диверсификации», — уточняет Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского союза промышленников и предпринимателей. Китайский вариантКрупнейший держатель госбумаг США по состоянию на конец декабря — Япония (1,2 триллиона долларов). Раньше лидировал Китай, но теперь Пекин на втором месте с 1,06 триллиона. Замыкает тройку Великобритания — 428,9 миллиарда. Из-за торговой войны китайцы планомерно избавлялись от этих бумаг, уменьшив вложения более чем на 200 миллиардов. Однако огромный американский долг, которым владеет Пекин, — это мощный рычаг давления на Вашингтон. Однако это невыгодно самому Китаю. Во-первых, реализация в короткий период облигаций на 100-200 миллиардов неизбежно обрушит цены на них. В результате стоимость внешних активов и резервов самого Китая значительно снизится, равно как и выручка от продажи подешевевших трежерис.Вдобавок рухнет доллар, а это Пекину тоже ни к чему. Ослабление американской валюты сделает китайский экспорт дороже.Золотой запасУже несколько лет российский ЦБ делает ставку на золото, избавляясь от долларов. В 2020-м доля драгметалла в резервах впервые превысила объем американской валюты, а к февралю стоимость запасов монетарного золота достигла 136,7 миллиарда. За год золотой запас страны вырос почти на 28 тонн. Драгметалл — универсальный денежный эквивалент — становится привлекательнее активов, приносящих процентный доход, к тому же страхует от любых санкционных рисков. Как отмечает Bloomberg, Россия продемонстрировала всему миру, что страна с крупной экономикой и большими золотовалютными резервами может избавиться от долларовых активов и при этом прекрасно себя чувствовать.

https://ria.ru/20210209/rubl-1596543201.html

https://ria.ru/20210208/dollar-1596039453.html

https://ria.ru/20190116/1549436435.html

сша

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e5/02/05/1596205284_0:627:2047:2162_1920x0_80_0_0_38fa2f4ade24a7848dee56cb6c9c5d83.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, сша, центральный банк рф (цб рф), министерство финансов сша, госдолг сша, трежерис, гособлигации сша, россия

МОСКВА, 24 фев — РИА Новости, Наталья Дембинская. Центробанк в декабре увеличил вложения в государственные облигации США — сразу на миллиард долларов. Хотя все последние годы Москва планомерно избавлялась от этих бумаг: их доля в резервах — чуть больше процента. Зачем они понадобились сейчас — в материале РИА Новости.

Прикупила бумаг

По данным Минфина США, у России в настоящий момент американских гособлигаций на 6,011 миллиарда: на 1,2 миллиарда — долгосрочных, на 4,8 — краткосрочных. В декабре запас пополнился на миллиард.

Реализуя эти бумаги, правительство США покрывает бюджетный дефицит и прочие расходы. Американский госдолг почти достиг 28 триллионов. В 2010-2013 годах российские вложения превышали 170 миллиардов. Москва входила в число крупнейших держателей трежерис. Но после того как в апреле 2014-го Вашингтон ввел санкции, от них стали избавляться.

В 2018-м Центробанк устроил масштабную распродажу, сократив портфель казначейских обязательств США сразу вдвое. Доля американских бумаг в международных резервах свелась к минимуму. Освободившиеся средства ЦБ перенаправил в золото, а также евро и юани.

9 февраля, 08:00

В три раза меньше: что будет с курсом рубля после решения Минфина

Диверсификация

Американский госдолг публично представлен ценными бумагами, которые выпускает Министерство финансов США. Купить векселя и гособлигации могут физические и юридические лица, власти отдельных штатов и государств. Прибыль от этих бумаг невысока — в пределах двух с половиной — трех процентов. Но по европейским или японским долгам доходность вообще практически нулевая и даже отрицательная.

Однако дело в другом: государственные облигации США считаются одним из самых высоконадежных и ликвидных инструментов в мире. Их легко купить и продать.

«Вкладывать временно свободные средства в госдолг США выгодно. Два-три процента годовых — достаточно большие деньги, когда речь идет о миллиардах. В данном случае политика не должна влиять на экономические решения», — указывает в разговоре с РИА Новости член комитета Госдумы по финансовому рынку Дмитрий Скриванов.

Таким образом, нарастив объем трежерис, Москва технически обозначила свое присутствие на рынке. Это нужно и для диверсификации международных резервов. Сейчас у России 590 миллиардов долларов, из которых шесть миллиардов вложены в госдолг США напрямую. Аналитики объясняют: Москва следует общемировой тенденции. Спрос на доллар растет, потому что эта валюта меньше всего подвержена волатильности и инфляции.

8 февраля, 08:00

Обратный эффект: CША испугались за доллар из-за собственных санкций

«Миллиард долларов — достаточно внушительная сумма, такую можно вложить в весьма ограниченный набор активов. Золото перегрето, в евро и юанях уже и так большая доля резервов. Приобретение американского госдолга — это элемент диверсификации», — уточняет Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского союза промышленников и предпринимателей.

Китайский вариант

Крупнейший держатель госбумаг США по состоянию на конец декабря — Япония (1,2 триллиона долларов). Раньше лидировал Китай, но теперь Пекин на втором месте с 1,06 триллиона. Замыкает тройку Великобритания — 428,9 миллиарда.

Из-за торговой войны китайцы планомерно избавлялись от этих бумаг, уменьшив вложения более чем на 200 миллиардов. Однако огромный американский долг, которым владеет Пекин, — это мощный рычаг давления на Вашингтон.

Продолжающийся конфликт подогревает опасения: вдруг второй крупнейший иностранный кредитор экономики США устроит масштабную распродажу трежерис. Последствия будут катастрофическими. Массовый сброс этих бумаг вызовет панику на рынке.

16 января 2019, 14:48

Эксперт увидел риски в увеличении доли юаня в резервах ЦБ

Однако это невыгодно самому Китаю. Во-первых, реализация в короткий период облигаций на 100-200 миллиардов неизбежно обрушит цены на них. В результате стоимость внешних активов и резервов самого Китая значительно снизится, равно как и выручка от продажи подешевевших трежерис.

Вдобавок рухнет доллар, а это Пекину тоже ни к чему. Ослабление американской валюты сделает китайский экспорт дороже.

Золотой запас

Уже несколько лет российский ЦБ делает ставку на золото, избавляясь от долларов. В 2020-м доля драгметалла в резервах впервые превысила объем американской валюты, а к февралю стоимость запасов монетарного золота достигла 136,7 миллиарда. За год золотой запас страны вырос почти на 28 тонн.

Драгметалл — универсальный денежный эквивалент — становится привлекательнее активов, приносящих процентный доход, к тому же страхует от любых санкционных рисков. Как отмечает Bloomberg, Россия продемонстрировала всему миру, что страна с крупной экономикой и большими золотовалютными резервами может избавиться от долларовых активов и при этом прекрасно себя чувствовать.

Зачем Россия покупает гособлигации США

Фото: Андрей Дорожный

За год РФ увеличила вложения в облигации США на $6,1 млрд. По факту Россия стабильно занимает США деньги, что вызывает множество вопросов у населения. «ДП» рассказывает, почему это нормально, и объясняет, что Эльвира Набиуллина — не агент Госдепа.      

В обнародованном накануне докладе минфина США сказано, что с декабря 2014-го по декабрь 2015 года Россия увеличила свои вложения в американский госдолг на $6,1 млрд. Итого в ценных бумагах правительства США теперь хранится $92,1 млрд российских резервов. Каждая подобная новость традиционно вызывает бурю комментариев о предатальстве национальных интересов и спонсировании мировой гегемонии.

На Московской бирже появятся облигации в юанях для китайских инвесторов Китай

На Московской бирже появятся облигации в юанях для китайских инвесторов

В основном подобными высказываниями отличаются тролли на зарплате. Удивление рядовых читателей сводится к простым вопросам «зачем?» и «доколе?». Подобное удивление выглядит вроде бы даже логично: самим уже есть скоро будет нечего, а мы еще и американцев подкармливаем. Но если разобраться, ничего удивительного тут нет. Облигации, а тем более американские — один из самых надежных в мире инвестиционных инструментов.

Как и в случае с корпоративными бумагами, государственные долговые бумаги выпускают, когда бюджету нужны дополнительные средства, а взять их больше неоткуда. Разброс по срокам погашения — от месяца до 30 лет. Чем дольше срок, тем выше доходность. Скажем, доходность 30-летних US Treasuries на вторичном рынке сегодня составляет чуть выше 2,65%. Такая низкая, казалось бы, ставка смущать не должна: главное, на что обращают внимание инвесторы в плане американских бумаг, — их надежность.

По данным американского минфина на 12 февраля, госдолг США превышал $19,016 трлн. Из них в руках частных инвесторов и иностранных компаний долг на $13,694 трлн, что уже говорит о доверии. Отметку в $19 трлн долг превысил в начале февраля. В вышедшем в те дни материале The Washington Times отмечалось, что Америку до жизни такой довел Барак Обама, вступивший в должность с долгом в $10,6 трлн. В Белом доме парировали, мол, это последствия непродуманной политики президентов-республиканцев. Кто виноват, не так уж важно, главное — что от долга никто не собирается отказываться.

По данным ЦБ РФ на 5 февраля, объем золотовалютных резервов России составлял $376,7 млрд. Однако точную структуру валютных вложений ЦБ публикует с полугодовым лагом из-за чувствительности мировых цен к действиям крупных игроков. По данным на 30 июня 2015 года, на долю госбумаг разных стран пришлось 74,9% валютных вложений — $257,1 млрд. При этом в прошлом году она составляла 80,8%. На депозитах ЦБ хранил $44,5 млрд (12,9%), еще $33,1 млрд (9,7%) приходилось на кредиты российским банкам.

Если же посмотреть на структуру вложений валюты по странам, то выяснится, что США не на первом месте. Новости о покупке облигаций Франции Интернет почему-то не взрывают, тогда как именно Франция стоит на первом месте — 26,3%, США с 21,6% — на втором, на третьем с 14,1% — Россия, на четвертом с 12,3% — Германия. «Суверенный рейтинг Франции почти такой же, как у Германии, а доходность бумаг выше, — объясняет аналитик ГК Exness Сергей Кочергин. — Скажем, десятилетние облигации сегодня приносят 0,65 и 0,27%»

В свежем отчете американского минфина также уточняется, что Россия далеко не главный покупатель их облигаций, она лишь на 15 месте. На первом, как ни странно, Китай с $1,246 трлн, на втором Япония с $1,122 трлн. Эти страны в отсутствии собственного пути развития обвинить точно не получится.

Структура международных резервов России должна подстраиваться под изменения внешней конъюнктуры, именно поэтому она гибкая и эластичная. РФ то сокращает, то увеличивает долю в государственных облигациях США, говорят в «Альпари». Например, с декабря 2014 года года вложения падали: в ноябре они составляли $108,1 млрд, а в апреле — уже $66,5 млрд. В мае, когда ЦБ снова начал покупать валюту, вложения в облигации выросли до $70,6 млрд.  

Американские власти посоветовали банкам не покупать гособлигации РФ Новости России

Американские власти посоветовали банкам не покупать гособлигации РФ

«Это действительно довольно удобный и надежный инструмент с учетом соотношения рисков и доходности. Американские бонды есть в резервах почти каждого крупного государства», — говорит старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. «Покупка долговых бумаг иностранных государств — традиционная практика большинства мировых ЦБ, — добавляет финансовый аналитик ИК «Доходъ» Владимир Киселев. — Кроме того, что на резервы начисляются проценты, облигации развитых стран обладают высокой ликвидностью — их можнопродать в любой момент».

Альтернативных инструментов для инвестиций достаточно, и ЦБ РФ их использует, пусть и не так широко. Скажем, на 1 февраля на монетарное золото приходился $51,3 млрд из $371,5, на резервную позицию в МВФ — $2,5 млрд, на СДР — $7,8 млрд. По мере роста товарооборота РФ и Китая доля гособлигаций Китая в структуре ЗВР России будет расти, как и доля ОФЗ в структуре ЗВР Китая, рассказывает про альтернативы Сергей Кочергин. Доля гособлигаций США при этом будет уменьшаться.

«Облигации США по-прежнему самые ликвидные в мире, а РФ пока еще большую часть ресурсов продает за доллары США и евро, — говорит эксперт. — Между тем РФ стоит наращивать долю евро и гособлигаций Германии в своих резервах. Иран в этом году планирует получить замороженные ранее активы именно в евро и за них же продавать нефть». Еще один повод избавляться от американских бумаг — ожидание повышения ставки ФРС США, что должно снизить их доходность.

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

почему Россия сократила вложения в госдолг США — РТ на русском

Короткая ссылка

Владимир Цегоев, Ксения Чемоданова, Владислав Иванов

Россия сократила вложения в американский госдолг до $5,4 млрд. По данным Минфина США, с начала 2020 года общий объём инвестиций Москвы в казначейские облигации Штатов уменьшился почти вдвое. Как отмечают аналитики, таким образом Центробанк пытается обезопасить российские валютные резервы. Более того, в последние месяцы хранение денег в американских госбумагах стало менее выгодным, считают специалисты. На этом фоне отозванные средства ЦБ направляет на покупку дорожающего золота.

Россия резко сократила инвестиции в американские гособлигации (трежерис). Об этом свидетельствуют данные Минфина США. Согласно материалам ведомства, в мае 2020 года общая сумма российских вложений в казначейские ценные бумаги Соединённых Штатов уменьшилась почти на $1,5 млрд — до $5,4 млрд.

Трежерис Министерства финансов США — это долговые обязательства, гарантируемые правительством страны. Государства покупают ценные бумаги и получают по ним стабильный доход. Иными словами, держатели гособлигаций предоставляют свои деньги в долг американской экономике.

Также по теме

Денежная пропасть: государственный долг США впервые достиг $26 трлн

С начала 2020 года государственный долг США вырос почти на $3 трлн и впервые в истории превысил отметку $26 трлн. На фоне пандемии…

По данным Минфина Штатов, сегодня в общем объёме задолженности США ($26,5 трлн) около 25% приходится именно на казначейские бумаги.

Отметим, что с начала 2020 года российские вложения в гособлигации США сократились почти вдвое. Как объяснил RT руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев, за счёт постепенного отказа от трежерис Центробанк пытается обезопасить валютные резервы России.

«Дело в том, что высокий объём инвестиций в трежерис может быть использовать в качестве инструмента для манипулирования со стороны США. Стране, которая держит значительные средства в американском госдолге, легче диктовать свои условия или, например, угрожать санкциями», — пояснил Деев.

Напомним, резкая распродажа американских гособлигаций произошла весной 2018 года. Тогда с марта по май вложения уменьшились более чем в шесть раз — с $96 млрд до $14,9 млрд, в результате чего Россия вышла из числа крупнейших держателей государственного долга США. По итогам 2019 года Москва сократила инвестиции в трежерис на 24,5%.

«Для России вложения в американский долг не выглядят столь защищёнными и несут в себе определённый геополитический риск. Сейчас мы видим, что с приближением выборов в США вновь активизировалась санкционная риторика, поэтому вывод российских денег из трежерис может продолжиться в ближайшее время», — рассказал в беседе с RT экономист «БКС Премьер» Антон Покатович.

По словам аналитиков, отозванные средства Центробанк в основном распределяет в пользу золота. Как следует из данных ЦБ, за последний год доля драгметалла в золотовалютных запасах страны выросла примерно с 13 до 23%. К началу июля соответствующий объём превышал $130 млрд.

Согласно оценке Всемирного совета по золоту (WGC), в мае Банк России увеличил резервы драгоценного металла на 0,5 тонны — до 2,3 тыс. тонн. Значение стало самым высоким за всё время наблюдений.

«Ранее Россия активно перекладывала средства из американских ценных бумаг в активы, номинированные в евро и юанях. Сейчас этот тренд закончился, так как мы полностью перебалансировали наши вложения. Одновременно ЦБ значительно увеличил покупки золота. С учётом наблюдаемого удорожания металла эти вложения себя полностью оправдали», — рассказал RT аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Коренев.

  • © Илья Наймушин/РИА Новости

Примечательно, что в 2020 году золото считается самым надёжным финансовым активом в мире с точки зрения сбережения денег, отмечают в WGC. По словам специалистов организации, в условиях пандемии коронавируса и неопределённости на финансовых рынках вложения в драгметалл оказались привлекательнее для мировых инвесторов, чем покупка гособлигаций США.

«Согласно нашему анализу, наращивание доли золота в резервах улучшало бы показатели типичного портфеля центробанка», — говорится в докладе совета.

С января золото на мировом рынке подорожало почти на 18%, а в июле стоимость драгметалла впервые за девять лет превысила $1800 за тройскую унцию. Об этом свидетельствуют данные товарной биржи Comex.

На фоне дорожающего золота хранение денег в американском госдолге становится всё менее выгодным, отмечают аналитики. По данным Минфина Штатов, за последний год доходность госбумаг США с десятилетним сроком погашения упала с 2 до 0,6% годовых.

Доходность долговых бумаг напрямую зависит от установленной в стране процентной ставки. С начала 2020 года Федеральная резервная система США (аналог Центробанка) снизила ставку с 1,5—1,7% до 0—0,25% годовых. Регулятор проводит такую политику для стимулирования экономики в период пандемии и угрозы рецессии. В то же время действия ФРС делают менее доходными вложения в трежерис.

«Хранить средства в трежерис в настоящее время — это значит практически ничего не зарабатывать, более того — спонсировать восстановление американской экономики за свой счёт. Поэтому российский Центробанк за последние несколько лет снижает объём вложений в гособлигации США и перекладывается в золото — главный инструмент сохранения средств в кризис. Грамотная и планомерная политика, которой следуют очень многие страны. Это также ослабляет зависимость государств от доллара, что тоже актуально для России», — пояснил Артём Деев.

Зачем Банк России инвестирует в госдолг США

Вложение финансовых средств в какой-либо проект, как правило, подразумевает стремление вкладчика – инвестора к получению прибыли. В противном случае, постоянный убыток не позволит такой деятельности стать трендом в экономике. Это в полной мере относится к инвестициям центральных банков, министерств финансов. Но есть исключения. Если цель получения прибыли при вложениях в тот или иной актив не ставится, это подразумевает собой деятельность по регулированию спроса – предложения на рынке. Её могут реализовывать крупные частные игроки и государство.   Начиная с 2013 года Минфин РФ – через структуры Банка России – покупает казначейские облигации США, когда их ставки растут, а цены падают, и продает их когда цены растут а ставки снижаются. Характерно, что до 2013 года Минфин наращивал позицию на рынке казначейского долга США «нормально» по рыночным законам, то есть, когда рынок рос, ставки снижались, то и Минфин увеличивал позицию по долгу. Теперь – наоборот. Фактически наш, российский Минфин проводит то, что можно назвать интервенциями в поддержку американского долга. Таким образом, по факту – в рамках первоочередных – проводятся меры, которые выглядят как действия, необходимые для балансировки глобальных рисков. Подобная политика проводилась и проводится не только РФ, но и рядом других развивающихся и развитых стран. Например, руководство КНР до самого последнего времени не спешило с проведением ремонетизации экономики, проведением монетарных новаций направленных на снижение скорости денежного обращения, несмотря на растущие кредитные, макроэкономические риски. По-видимому, давление внешних политико-экономических факторов не позволяло КНР проводить меры, в полной мере отвечающие собственным интересам. Лишь в последние кварталы – на фоне активизации стимулирования инвестиций в США и Японии – денежная база в КНР растет сравнительно высокими темпами по отношению к денежным агрегатам, ВВП. Это, в свою очередь, традиционно отыгрывается снижением оценочных кредитно-инфляционных рисков, улучшением динамики финансовых рынков Китая в среднесрочном периоде. Однако, в политике российских финансовых властей подобных значимых перемен пока не просматривается. В феврале Россия ускорила скупку госдолга США – за месяц вложения в государственные ценные бумаги выросли на 19% месяц к месяцу, до 12,58 миллиарда долларов.  Однако, несмотря на большое процентное помесячное изменение, с точки зрения среднесрочного периода вложения РФ в госдолг США остаются практически неизменными. Для сравнения, в марте 2019 года они составляли $13,7 млрд. Таким образом, фактически, в период, когда ставки госдолга США, к примеру 10-летнего, снизились  на рекордные 2,5% годовых Минфин сокращал позицию на этом быстрорастущем рынке, вместо того, чтобы, в соответствии с классическими правилами трейдинга, наращивать вложения в активы, демонстрирующие позитивную динамику.  Исходя из статистики 2006-2020 гг. можно прогнозировать, что в случае возобновления роста доходности UST в направлении 2% годовых, вложения РФ в гособлигации США вновь начнут активно увеличиваться. Такое развитие событий возможно по мере ослабления понижающего давления на ставки «качественных» активов со стороны новой денежной экспансии. Целевой уровень объема вложений РФ в госдолг США – в рамках данного базового сценария на 2021-2022 год составляет порядка $50-$100 млрд. Американский госдолг является эталонным, индикативным для цен «качественных», наименее рискованных активов в глобальной экономике. Если Минфин осуществляет элементы наднационального регулирования инвестиционных рисков и возможностей в экономике, он наиболее вероятно будет ориентироваться на этот инструмент.
Еще одна причина – ставки. По американским пятилетним гособлигациям они составляют 0,35% годовых. По пятилетним госбондам Германии ставки сейчас -0,64% годовых.  Минфин бы платил за владение ими. Вчера с ценами на нефть произошло то, что заставило удивиться даже опытных игроков рынка – близкий к экспирации контракт на нефть West Texas Intermediate на Нью-Йоркской товарной бирже закрылся на негативной территории. «Я не знаю, как на это реагировать, кроме как сказать, что никто, будь то 120-летний старик или 20-месячный ребенок, никогда не видел, чтобы цена на нефть была ниже этой», – сказал в интервью для Marketwatch Том Клоза, 40-летний инвестор и руководитель отдела анализа глобальных рынков в Oil Price Information Service, буквально за несколько минут до закрытия рынка в понедельник.

Продолжение


Отвечаем на вопрос: Зачем Россия покупает американские облигации?

Наращивание вложений в госдолг США связано с тем, что Россия следует в русле мировой тенденции – большинство стран делают это ради диверсификации.

Кроме того, общий объем наших инвестиций в американские бумаги весьма незначителен и никак на нас не отразится даже при самом пессимистичном сценарии развития событий.

Россия увеличила вложения в американские государственные облигации в декабре 2020 года за счет покупки краткосрочных бумаг более чем на 1 миллиард долларов.

Общий объем российских инвестиций в американский госдолг теперь более 6 миллиардов долларов, следует из данных минфина США. Из этой суммы 1,2 миллиарда долларов приходится на долгосрочные облигации, а на краткосрочные — 4,8 миллиардов долларов.

По мнению опрошенных «Прайм» экспертов, вложения РФ в государственные долги США на текущий момент ничтожно малы. Инвестиции скорее технически обозначают присутствии России на рынке. При этом вложения в госдолг США являются одними из самых диверсифицированных в своем классе.

Доля инвестиций России в них на данный момент составляет не более 1% от общего объема резервов Центробанка и Фонда национального благосостояния (ФНБ). Для сравнения, в 2013 году объем российских вложений в госдолг США достигал 164,3 миллиардов долларов.

Вывод резервов из этого актива Россия начала в 2014-м, сразу после первого этапа антироссийских санкций. Спустя три года такие вложения снизились до 108,7 миллиардов долларов, а в марте 2020 года находились уже на уровне 3,85 миллиардов долларов.



На фоне других крупнейших держателей госдолга США (таких как Япония – 1,268 триллионов долларов или Китай – 1,092 триллионов долларов) Россия даже в досанкционные годы не выглядела страной с высокой долей вложений, замечает инвестиционный стратег «Алор брокер» Павел Веревкин.

Веские основания для вложений

Американская экономика – самая крупная в мире. Вложения в нее необходимы для диверсификации. Казначейские обязательства Штатов покупаются и продаются для обеспечения балансировки международных резервов или обеспечения иных финансовых транзакций, поясняет ведущий аналитик «Открытия брокер» Андрей Кочетков.

«По тем же европейским или японским госбумагам доходность практически нулевая и даже отрицательная. Американский госдолг дает два-три процента годовых. Это достаточно большие деньги, когда вкладываешь миллиарды», — добавляет депутат Государственной Думы, член комитета по финансовому рынку Дмитрий Скриванов.

Для инвесторов это традиционный защитный актив, поэтому логично, что этот показатель регулярно меняется то вверх, то вниз.

Прошлый год для США, равно как и для других государств из-за пандемии был неудачный, что сказалось на увеличении объема выпуска гособлигаций для поддержания рекордного дефицита госбюджета.

Разумеется, это привело к формированию недоверия ключевых инвесторов, поэтому в прошлом году даже Китай, Япония и Великобритания снижали свои вложения и избавлялись от бумаг, отмечает Веревкин.

«Однако сейчас ситуация в мировой экономике начала постепенно меняться, помимо этого, в США новая администрация, поэтому сейчас такое незначительное наращивание вложений со стороны России в целом не выглядит странным. По большей части это стандартная практика», — считает эксперт.

Техническое присутствие

Международные резервы России составляют более 500 миллиардов долларов, а общий объем российских инвестиций в американский госдолг чуть больше 6 миллиардов долларов.

«Делая такие несущественные вложения Россия, таким образом, технически обозначает свое присутствие. С рынка совсем уходить неправильно», — считает Скриванов.

Несмотря на рост госдолга США, доля вложений РФ в эти бумаги не является столь критичной, добавляет Веревкин.

Облигации США. Фото: Яндекс Картинки

Даже если принять во внимание прогнозы экономистов о том, что «долговой пузырь» Соединенных Штатов когда-нибудь лопнет, этот пессимистичный сценарий не отразится на России. По крайней мере, в этом случае нас будут волновать совсем другие проблемы.

Не вызывает у экспертов тревоги и состав вложений России в гособлигации США. По сути 80% от объема инвестиций находится в краткосрочных обязательствах, которые приравниваются рынком к денежным средствам.

По теме: «Друзья Трампа предлагают списать госдолг США принадлежащий Китаю».

Соответственно, изменение в процентном отношении может показаться великим, но в реальных цифрах российское участие в финансировании американского бюджетного дефицита минимальное, поясняет Кочетков.

Впрочем, доля общих вложений может регулярно меняться как в сторону роста, так и в сторону снижения, но негативно на нашей стране такая тактика сказаться не должна, резюмировали эксперты.

Автор: Валерия Княгинина

Стратегия Стратегия «Высокодоходные облигации (USD)»

ИПИФ финансовых инструментов «Международные облигации» внесен Банком России в реестр ПИФ 16.06.2021, правила доверительного управления № 4471-СД.
*DTS (Duration Times Spread) — мера характеризующая волатильность цен облигаций. Рассчитывается как произведение срочности инструмента на кредитную премию. Кредитная премия — разница между доходностью инструмента и безрисковой ставкой схожей срочности.
*Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности, для расчета стрессового сценария – менее 1% худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией. Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
Акционерное общество «Сбер Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбер Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с федеральным законом и иными нормативными правовыми актами РФ, заинтересованные лица до заключения договора доверительного управления могут по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, на сайте ww.sber-am.ru, по телефону (495) 258 05 34 или в контактно-информационном центре по телефону (495) 500 55 50. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Прежде чем принять решение об инвестировании, необходимо внимательно ознакомиться с договором доверительного управления и декларацией о рисках.
Заключаемый договор доверительного управления не является договором банковского вклада или банковского счета. Передаваемые в управление денежные средства не застрахованы в государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» в соответствии с федеральным законом «О страховании вкладов в банках РФ», государство, ПАО Сбербанк и компания не дают никаких гарантий сохранности и возврата инвестируемых денежных средств. Услуги по доверительному управлению оказывает АО «Сбер Управление Активами». Денежные средства в управление получает АО «Сбер Управление Активами», а не ПАО Сбербанк. ПАО Сбербанк и АО «Сбер Управление Активами» являются разными лицами с самостоятельной ответственностью, не отвечающими по обязательствам друг друга. Услуги по доверительному управлению означает инвестирование денежных средств в ценные бумаги. инвестирование в ценные бумаги влечёт кредитные и рыночные риски, в том числе риск потери всех или части инвестированных денежных средств. Вложение в ценные бумаги всех имеющихся у клиента денежных средств или большей их части может привести к утрате всех его накоплений, а также банкротству клиента. Для направления жалоб, а также внесудебного разрешения споров, связанных с услугами доверительного управления, клиент вправе обратиться в компанию (почтовый адрес: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, телефон: 8 (800) 555 55 50, эл. адрес: [email protected], интернет- сайт: ww.sber-am.ru), в ПАО Сбербанк, в НАУФОР, в Центральный Банк РФ. В случае невозможности внесудебного урегулирования спора клиент вправе обратиться в суд.

Санкции США в отношении российского долга по-прежнему «больше лают, чем кусаются», — говорят аналитики

ВАШИНГТОН — В ходе прошлогодней кампании президент США Джо Байден пообещал быть более жесткими в отношении России, чем его предшественник, и до сих пор он предпринимает шаги, чтобы оправдать свои слова: с тех пор, как он вступил в должность 20 января, Соединенные Штаты достигли Кремль с двумя раундами санкций за «вредные» действия, совершенные Москвой во время президентского срока Дональда Трампа.

Последние меры, объявленные 15 апреля, были широкомасштабными: Белый дом объявил о высылке 10 российских дипломатов и ввел санкции в отношении шести российских технологических компаний, а также 32 других физических и юридических лиц.

Он также был нацелен на суверенный долг в рублях, ключевой ингредиент экономической деятельности России и тему оживленных дискуссий о потенциальных новых санкциях в течение нескольких месяцев.

Эти меры были одобрены политическими аналитиками и членами Конгресса, которые заявили, что они послужили сильным сигналом президенту России Владимиру Путину, хотя некоторые призвали к более жестким мерам, включая санкции, чтобы остановить вызывающий споры российский трубопровод природного газа в Европу, «Северный поток-2».

Но реакция российского рынка была сдержанной, что указывало на то, что наказания не будут такими болезненными с экономической точки зрения, как некоторые ожидали.По словам аналитиков, рубль даже подскочил по отношению к доллару, когда Байден снял свои удары по долговым санкциям, оставив их влияние неопределенным.

«Все еще больше лая, чем кусается», — гласил вердикт в заголовке записки от 15 апреля Евгении Слепцовой, экономиста британской исследовательской фирмы Oxford Economics.

С тех пор, как прошлой весной Байден стал кандидатом в президенты от Демократической партии, а опросы общественного мнения указали на его победу над Трампом в ноябре 2020 года, росло ожидание того, что Соединенные Штаты наложат более жесткие санкции на экономику России, в частности, ограничив возможности США.S. банки и инвесторы покупают суверенный долг России — облигации, которые государство продает, чтобы собрать деньги в свою казну.

Логика этого была четко изложена администрацией Байдена 15 апреля, когда были объявлены новые санкции: «Нет убедительной причины, по которой американский народ должен напрямую финансировать правительство России, когда режим Путина неоднократно пытался подорвать наш суверенитет. «, — сказал высокопоставленный чиновник.

«В основном символические»

Чем меньше число инвесторов, готовых купить суверенный долг России, тем дороже для Кремля мобилизовать необходимые деньги, и это имеет волновой эффект во всей экономике, затрагивая компании и потребителей.

Но администрация Байдена предпочла пойти с относительно мягким набором санкций в отношении суверенного долга.

Когда он вступит в силу 14 июня, эта мера не позволит банкам США покупать рублевые государственные облигации, известные как ОФЗ, напрямую у России. Это не помешает им покупать те же облигации на вторичном рынке в российских банках.

Влияние на рынок рублевого суверенного долга, вероятно, будет «в значительной степени символическим», — написала Слепцова в записке.

Ожидания инвесторов, что администрация Байдена может запретить все рублевые долговые обязательства, привели к тому, что иностранная собственность на ОФЗ достигла шестилетнего минимума в 20 процентов в начале апреля по сравнению с 35 процентами в начале 2020 года. выпуск ОФЗ иностранцами поднял курс рубля до 80 за доллар, что близко к рекордно низкому уровню, что способствовало росту инфляции в России.

По словам Владимира Тихомирова, московского экономиста инвестиционного банка BCS Global Markets, в настоящее время непогашенная задолженность по ОФЗ составляет около 185 миллиардов долларов, а иностранная собственность составляет около 37 миллиардов долларов.

Американские инвесторы владеют ОФЗ на сумму от 12 до 14 миллиардов долларов, сказал он, при этом европейские и азиатские инвесторы составляют большую часть остающегося иностранного долга.

Санкции не обязывают неамериканских иностранных инвесторов следовать их примеру, избегая ОФЗ. Но Брайан О’Тул, бывший сотрудник министерства финансов, а ныне старший научный сотрудник аналитического центра Атлантического совета, сказал, что крупные европейские банки часто применяют санкции Казначейства США, а это означает, что потенциальный эффект может быть больше.

Правительство России зависит от долга, номинированного в рублях.

Однако, когда администрация Трампа ввела аналогичный запрет в 2019 году на долговые обязательства в долларах США, выпущенные правительством России, значительных последствий не было.

Слепцова заявила, что санкции эпохи Трампа «мало повлияли на доступ Кремля к иностранному финансированию», поскольку Россия перешла на выпуск новых облигаций, номинированных в евро. Фактически, добавила она, процент иностранных инвесторов, владеющих суверенным долгом, выпущенным Россией в иностранной валюте, фактически увеличился после объявления этих санкций.

Россия Весы Назад

Правительство России гораздо больше зависит от долга в рублях для финансирования своего бюджета, чем от долга в долларах, что потенциально делает новые санкции более жесткими.

Высокопоставленный чиновник администрации Байдена предположил, что Белый дом надеется на существенный эффект домино.

«Судя по истории, удаление американских инвесторов из числа покупателей на этом рынке может вызвать более широкий сдерживающий эффект, который приведет к увеличению стоимости займов России, наряду с бегством капитала и ослаблением валюты», — сказал чиновник на условиях анонимности после объявления новых санкций.«И все эти силы оказывают существенное влияние на экономический рост и инфляцию в России».

В то же время выбор более мягкой формы санкций в отношении суверенного долга, возможно, был рассчитан на то, чтобы нанести на данный момент более мягкий удар, сохраняя при этом более мощный удар в запасе.

В комментариях поздно вечером 15 апреля Байден сказал, что Соединенные Штаты «могли бы пойти дальше» с санкциями, но он решил не делать этого, потому что хочет избежать «цикла эскалации и конфликта». Но он предупредил, что, если Россия » продолжает мешать нашей демократии, я готов предпринять дальнейшие действия в ответ.«

Элина Рыбакова, заместитель главного экономиста Института международных финансов в Вашингтоне, заявила, что это может заставить некоторые банки и инвесторов США в «ближайшем будущем» осторожничать в отношении покупки российских рублевых долгов.

«Некоторые комплаенс-департаменты скажут:« Знаете что, это того не стоит », — сказала она.

Но в нынешнем виде, по ее словам, долговые санкции будут иметь лишь «незначительное символическое воздействие».

Доходы от нефти

Путин готовился к западному запрету на суверенный долг с тех пор, как Соединенные Штаты и их союзники начали вводить санкции в отношении России в 2014 году, после того как она захватила Крым и поддержала боевиков на востоке Украины.Его правительство ограничило рост расходов и увеличило валютные резервы страны почти до 600 миллиардов долларов.

Падение мировых цен на нефть в сочетании с этими санкциями сильно ударило по экономике России в 2015 году. Но в этом году Россия снова извлекает выгоду из скачка цен на нефть, ее основной экспортный товар.

Правительство планировало привлечь в этом году 3,7 триллиона рублей (48,5 миллиарда долларов) при средней цене на нефть в 45 долларов за баррель. На сегодняшний день цена на нефть в среднем составляет около 60 долларов, потенциально принося более 25 миллиардов долларов дополнительных доходов бюджета, как заявило в марте Минфин России.

В ответ на новые санкции США Россия объявила, что сократит свои потребности в заимствованиях на 2021 год почти на четверть, или примерно на 11,5 млрд долларов. Сокращение превышает долю долга, принадлежащую иностранцам.

«Если мы не увидим краха мировой экономики и значительного падения цен на нефть, то России действительно не нужно будет брать такие большие займы», — сказал Тихомиров. «Таким образом, они могут легко скорректировать свою политику и сократить свои потребности в погашении нового долга».

Он сказал, что санкции не повлияют на его прогноз экономического роста в России.

Россия продолжит инвестировать в долговые ценные бумаги США, говорят эксперты

Объем российских долговых обязательств США начал расти в августе 2019 года после распродажи ценных бумаг Казначейства США весной 2018 года. Эксперты, опрошенные ТАСС, ожидают, что Россия продолжит покупать государственные ценные бумаги США, несмотря на объявленную политику дедолларизации.

По данным Министерства финансов США, российские авуары в долгах США увеличились на 794 млн долларов в ноябре 2019 года до 11 долларов.491 млрд долларов, в том числе краткосрочные ценные бумаги на 8,512 млрд долларов и долгосрочные на 2,979 млрд долларов, передает ТАСС.

Ожидаемое увеличение инвестиций России в государственный долг США связано с намерением Центрального банка диверсифицировать свои международные резервы. Между тем, рост инвестиций остается довольно сдержанным, предполагает главный аналитик БКС Премьер Антон Покатович.

Действительно, Россия сейчас даже не входит в число 30 крупнейших держателей государственного долга США. Япония остается лидером в этом списке, за ней следуют Китай и Великобритания.Покатович ожидает, что в ближайшие месяцы российские инвестиции в ценные бумаги Казначейства США будут осторожно увеличиваться.

«Эти действия продолжаются в рамках диверсификации инвестиционной структуры ЦБ. Мы полагаем, что причины увеличения долга США также существенно не изменились. С другой стороны, Федеральная резервная система может вернуться к снижению ставки в 2020 году, что создает потенциал для роста цен на долговые ценные бумаги США и объясняет целесообразность текущих покупок казначейских облигаций США », — отметил он.

Александр Осин из

Freedom Finance разделяет эту точку зрения. «Я ожидаю дальнейшего роста ставок казначейских облигаций США в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Основная причина — постепенное формирование проинфляционной реакции рынка на сверхмягкую денежно-кредитную политику центральных банков развитых стран в 2008-2016 гг. И, в меньшей степени, в 2019 г. продолжать наращивать вложения в казначейские облигации США на фоне роста их доходности и несмотря на объявленную властями России дедолларизацию », — сказал он.

Осин прогнозирует, что доля доллара в международных резервах России вернется к уровню 30-40%, если доходность десятилетних казначейских ценных бумаг США вырастет до 3% годовых, а доля евро, юаня и др. валюты упадут.

санкций США против России для дальнейшего ускорения дедолларизации: китайские эксперты

Дети бегают с воздушными змеями в цветах российского флага на праздновании Дня России в Москве, Россия, 12 июня 2021 года.День России знаменует собой дату, когда Первый Конгресс народных депутатов Российской Федерации принял Декларацию о национальном суверенитете России в 1990 г. Фото: Синьхуа

Финансовые санкции США в отношении России, которые с понедельника запрещают финансовым учреждениям США покупать новые облигации напрямую от центрального банка России, может еще больше ускорить глобальный толчок к дедолларизации, поскольку все больше стран стремятся предотвратить риски, связанные с долларом, который все больше превращается в оружие, считают китайские аналитики.

Поскольку финансовые санкции постепенно превращаются в инструмент США для принятия жестких мер в отношении других стран, а США постоянно переносят свои инфляционные риски на другие страны в условиях пандемии COVID-19, все больше стран могут стремиться уменьшить свою зависимость от долларовых активов , добавили аналитики.

Последние санкции были объявлены президентом США Джо Байденом 15 апреля в качестве ответной меры против России в связи с так называемым вмешательством в выборы и другими обвинениями, согласно сообщению Wall Street Journal.

Постановление запрещает финансовым учреждениям США покупать новые облигации напрямую у российского центрального банка, министерства финансов или крупного государственного фонда благосостояния после 14 июня и направлено на ограничение одного из основных способов финансирования Россией своего правительства, говорится в отчете.

Любые финансовые санкции в отношении России будут только ограниченными, потому что финансовый сектор России имеет низкую степень интернационализации, ее запасы казначейских облигаций США невелики, а его основная сфера финансирования находится в Европе, — сказал Донг Дэнсинь, директор по финансовым и финансовым вопросам. Институт ценных бумаг Уханьского университета науки и технологий сообщил Global Times во вторник.

Санкции — это скорее символический шаг, который не окажет большого реального влияния на экономику России, но они также являются регрессивным шагом, который резко контрастирует с принципами свободного рынка, отстаиваемыми Вашингтоном, сказал Донг.

Министр финансов России Антон Силуанов ранее заявил, что новые санкции США будут означать упущенные возможности для кредиторов США, добавив, что он ожидает, что спрос на госдолг России останется высоким.

Иностранные авуары государственных облигаций Российской Федерации составляют около (37,56 миллиона долларов), что составляет около 14 процентов от общей суммы непогашенной задолженности, но эти облигации обычно торгуются на вторичном рынке и не подпадают под санкции США. по сообщениям СМИ.

«Китай может активизировать покупки государственных облигаций России, поскольку доходность остается высокой», — сказал Global Times во вторник отраслевой эксперт, который предпочел не называть своего имени.

Россия, богатая энергоресурсами страна, также может принять дополнительные меры, чтобы справиться с экономическими санкциями США, сказал эксперт.

Россия сокращает доллар из своего Фонда национального благосостояния (ФНБ) в размере 186 миллиардов долларов, заявил Силуанов на Петербургском международном экономическом форуме 3 июня, добавив, что вместо этого ФНБ будет инвестировать в евро, китайский юань и золотые активы. согласно сообщению Reuters.Ожидается, что изменения в ФНБ произойдут в течение следующего месяца.

Россия также может вскоре испытать соблазн отказаться от долларовых контрактов на нефть, если США продолжат вводить адресные экономические санкции, говорится в сообщении CNBC со ссылкой на вице-премьера России Александра Новака.

«Как важный экспортер сырой нефти, Россия имеет право изменять правила торговли в этом секторе», — сказал Донг.

Дедолларизация уже набирает обороты во всем мире, поскольку многие страны сталкиваются с риском создания вооруженной, ориентированной на доллар глобальной платежной системы и растущей безотлагательностью поиска альтернатив.

В условиях нестабильности отношений и в качестве способа диверсификации риска долларовых активов Китай может также сократить долю таких активов, купив российские государственные облигации и продвигая двусторонние валютные свопы между Китаем и Россией, отметил Донг.

Доля доллара в двусторонней торговле между Китаем и Россией резко упала с 90 процентов в 2015 году до 46 процентов в первом квартале 2020 года, впервые упав ниже 50-процентной отметки, по данным Financial Times.

СШАСанкции в отношении России: изгнаны шпионы, нацелено финансирование долгов

США сегодня (четверг, 15 апреля) ввели ряд новых санкций против России, с угрозой введения новых санкций.

«Казначейство будет нацелено на российских лидеров, чиновников, спецслужбы и их доверенных лиц, которые пытаются вмешаться в избирательный процесс в США или подорвать демократию в США», — заявила министр финансов Джанет Л. Йеллен. «Это начало новой кампании США против злонамеренного поведения России».

Публично заявленные меры относятся к широким категориям контрразведывательных и финансовых мер:

  • У.С. должен выслать 10 российских шпионов и наложить санкции на шесть компаний, помогающих агентствам, содействующим широкому спектру враждебных киберопераций России, и
  • Финансовым учреждениям США будет запрещено покупать суверенный долг России на первичных рынках, а также предоставлять ссуды министерству финансов или центральному банку России.

Финансовые санкции направлены на то, чтобы затруднить России привлечение капитала на международных финансовых рынках. Они еще не предназначены для ограничения доступа Кремля, но есть обещание расширить меры по суверенному долгу, если Россия продолжит нацеливаться на США.С.

За кулисами, возможно, уже начались другие действия. Официальные лица США ясно дали понять, что будут начаты наступательные кибероперации, чтобы наказать Россию за взлом SolarWinds, масштабы которого до сих пор полностью не определены. США будут проводить: «сочетание видимых и невидимых действий», — заявила в прошлом месяце пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки.

Всего за вмешательство России в выборы в США в 2020 году были наложены санкции против 32 российских организаций и частных лиц.

Посол Курт Волкер , Заслуженный научный сотрудник , Центр анализа европейской политики; Бывший У.С. Посол в НАТО

«Администрация Байдена пытается идти по тонкой грани: реагировать на агрессивное поведение России, но не заходить слишком далеко, и одновременно предлагает вступить в диалог, чтобы избежать дальнейшей эскалации.

Еще неизвестно, работает ли эта логика с Кремлем. Москва может рассматривать санкции в отношении выпуска первичных суверенных долговых обязательств как уловку, поскольку банки США все еще могут покупать на вторичном рынке. И Россия может преднамеренно усилить эскалацию: ответить тем же на сегодняшние санкции (в том числе высылкой дипломатов), повысить ставку с новыми атаками на Украине и пожаловаться на У.Эскалация S. как препятствие на пути к предложенному Байденом американо-российскому саммиту. В конце концов, агрессивное поведение России давно существует и является сознательным выбором президента Путина. Потребуется долгосрочная согласованная политика США и Европы, направленная на решительный отпор на всех фронтах.

В противном случае Россия просто продолжит свой нынешний путь ».

Дэниел Фрид , Заслуженный член семьи Вейзеров , Атлантический совет

«Эти шаги оказали дополнительное давление на Путина.Послание россиянам состоит в том, что Путин ведет вашу страну по сужающемуся, затемняющему пути »

Эдвард Лукас , Старший научный сотрудник , Центр анализа европейской политики

«Отношения между Востоком и Западом подобны игре в теннис, в которой всегда выступает одна сторона. Кремль берет на себя инициативу — кибератака, военный трюк, убийство — и игроки на западной стороне сети пытаются вернуться. мяч … Иногда мы попадаем в сетку, иногда в аут.Иногда мы вообще этого не замечаем. Неудивительно, что режим Путина так легко укрепил свою власть за последние 20 лет или что ему так хорошо удалось сыграть в Европе по принципу «разделяй и властвуй». Для страны с экономикой размером с Италию это впечатляющий рекорд.

Но теперь США перехватили мяч и отправили подачу по центральной линии. Напоминаем: России нужен Запад как место для инвестиций (то есть отмывания денег), отдыха, обучения своих детей. Россия не нужна Западу.Западные лидеры и их семьи могут выжить, если не увидят Байкал, откроют сберегательный счет в Сбербанке или обучат своих детей в МГИМО. Для российской элиты гораздо серьезнее мысль о том, что они и их семьи отрезаны от плоти Франции, Лиги плюща и лондонских рынков капитала.

Если Россия попытается ответить тем же, это лишь подчеркнет свою слабость. Настоящий вопрос в том, что делают другие страны? В центре внимания, в частности, Франция и Германия — поддержат ли они администрацию в ее ясной, прагматичной, но твердой позиции.Или они попытаются заключить свои собственные сделки из коммерческих или иных соображений?

Здесь кроется опасность. Эта администрация очень заботится о европейской безопасности. Но он не может заботиться об этом больше, чем европейцы.

Преимущество Байдена — но осталось сыграть еще много наборов ».

Арнольд Хачатуров , Экономический редактор , Новая газета

«Рынок ожидал гораздо более жестких санкций против суверенного долга России, чем те, которые были фактически объявлены сегодня администрацией Джо Байдена.Например, полный запрет на любые операции с ценными бумагами ОФЗ [федеральными облигациями, выпущенными правительством России], вероятно, вызовет панику среди инвесторов и нанесет серьезный ущерб рублю. Вместо этого был выбран максимально мягкий вариант: американские организации не смогут покупать новые выпуски российского суверенного долга на первичном рынке. Это практически не повлияет на состояние российского бюджета, поскольку новые выпуски ОФЗ в основном выкупаются российскими государственными банками (хотя процентные ставки вырастут, и это, вероятно, будет стоить российскому Минфину несколько сотен миллионов долларов в год).Кроме того, американские инвесторы по-прежнему смогут участвовать на вторичном рынке и покупать российские долговые обязательства без каких-либо ограничений. И снова постоянная угроза новых санкций и общей геополитической нестабильности оказалась гораздо более разрушительной, чем фактические меры, принятые правительством США ».

Максим Эристави , Сотрудник , Центр анализа европейской политики

«Неспособность включить« Северный поток-2 »в новый пакет санкций ясно дает понять, что новый U.Администрация президента США больше заинтересована в ограничении доступа Америки к российским деньгам, чем в том, чтобы Кремль не смог финансировать свои колониальные войны и вторжения.

Это, к сожалению, следует за семилетней традицией полуфабрикатов трансатлантического сообщества в отношениях с Путиным. Кремлевские элиты не зарабатывают на жизнь продажей государственных облигаций иностранным покупателям. Они финансируют свои роскошные поместья и иностранные войны, продавая нефть США, газ ЕС и никель Илону Маску.Вот где правительству США следовало бы задуматься, чтобы сделать новые санкции действительно болезненными для Путина и его соратников.

Предоставление четкого пути к членству в НАТО для Украины и Грузии, стран, страдающих от российской военной оккупации, стало бы еще одной эффективной стратегией, противодействующей геополитическому запугиванию Путина. Вместо этого новые санкции Байдена в отношении России красноречиво говорят об изоляционистских настроениях в американской внешней политике и не успокаивают союзников, живущих по соседству с Россией.”

Андреа Кендалл-Тейлор , старший научный сотрудник и директор программы трансатлантической безопасности, Центр новой американской безопасности

«Это администрация, которая считает, что политика в отношении России глубоко взаимосвязана и встроена в политику Европы … но есть также понимание, что достижение консенсуса и согласованности легче сказать, чем сделать».

«Это администрация, которая рассматривает дипломатию не как награду за хорошее поведение, а как возможность донести твердые послания.«

Санкции США в отношении суверенного долга России официально вступят в силу в понедельник — Business & Economy

ВАШИНГТОН, 14 июня. / ТАСС /. Санкции США в отношении ряда сделок с суверенным долгом России, объявленные еще в апреле, официально вступят в силу в понедельник.

Речь идет об очередном пакете антироссийских ограничений, объявила администрация США 15 апреля. Вашингтон также уточнил сроки их вступления в силу.

Президент США Джо Байден подписал указ о введении санкций в отношении России 15 апреля.В частности, США запрещают своим компаниям напрямую приобретать российские долговые обязательства, выпущенные Центральным банком, Фондом национального благосостояния и Министерством финансов после 14 июня 2021 года.

Кроме того, отметила администрация, американским финансовым учреждениям запрещено ссужать рублевые или нерублевые средства этим трем организациям. Ограничения продлили существующие запреты на операции с суверенными долговыми обязательствами России, которые действуют с августа 2019 года.

В то время американским банкам было запрещено покупать российские нерублевые государственные облигации на первичном рынке и предоставлять нерублевые ссуды российским властям. Теперь американские власти запретили им участвовать в первичных размещениях новых выпусков рублевых государственных облигаций. Это касается ценных бумаг, выпущенных после 14 июня 2021 года. Действующий запрет распространяется только на вновь выпущенные рублевые суверенные долговые обязательства на первичном рынке, но не на вторичный рынок и не на существующих держателей суверенных долговых обязательств.

Влияние новых санкций

В апреле ряд экспертов, опрошенных ТАСС, заявили, что влияние новых санкций на рубль продлится недолго. Тогда российский фондовый рынок довольно спокойно отреагировал на ограничения. Эксперты отметили, что Вашингтон ввел более мягкие ограничения по сравнению с ожидаемой жесткой реакцией вашингтонской администрации — полным запретом любых действий, связанных с выпуском госдолга России. В этом случае американские инвесторы будут вынуждены продать имеющиеся у них ценные бумаги.

В апреле исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Мурычев заявил ТАСС, что введение санкций по госдолгу России не вызовет больших проблем.

По его словам, если банкам не хватит ликвидности, они смогут получить необходимые ресурсы от Банка России.

Мурычев также отметил, что, по его мнению, те компании, которые инвестировали в российскую экономику, вряд ли откажутся от работы в РФ.

В свою очередь, министр финансов России Антон Силуанов заявил, что санкции США в отношении суверенного долга страны позволяют говорить об упущенной выгоде финансовых институтов США, поскольку в структуре облигаций федерального займа преобладают российские инвесторы. По его словам, на финансовом рынке России достаточно инструментов для укрепления стабильности, они будут использованы в случае необходимости. Силуанов подчеркнул, что временно свободные средства на едином казначейском счете (в размере более четырех триллионов рублей — 55 миллиардов долларов) обеспечивают достаточную гибкость в этом отношении.

Кроме того, как сообщило международное рейтинговое агентство Moody’s в своем апрельском комментарии, высокие финансовые резервы России позволят стране справиться с негативным эффектом санкций.

• Основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг США 2021 г.

• Основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг США 2021 г. | Statista

Пожалуйста, создайте учетную запись сотрудника, чтобы иметь возможность отмечать статистику как избранную. Затем вы можете получить доступ к своей любимой статистике через звездочку в заголовке.

Зарегистрируйтесь сейчас

Пожалуйста, авторизуйтесь, перейдя в «Моя учетная запись» → «Администрирование». После этого вы сможете отмечать статистику как избранную и использовать персональные статистические оповещения.

Аутентифицировать

Базовая учетная запись

Познакомьтесь с платформой

У вас есть доступ только к базовой статистике.

Единая учетная запись

Идеальная учетная запись начального уровня для индивидуальных пользователей

  • Мгновенный доступ к статистике 1 м
  • Скачать в форматах XLS, PDF и PNG
  • Подробные ссылки

$ 59 39 $ / месяц *

в первые 12 месяцев

Корпоративный аккаунт

Полный доступ

Корпоративное решение, включающее все функции.

* Цены не включают налог с продаж.

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

самая важная статистика Дополнительная статистика

Узнайте больше о том, как Statista может поддержать ваш бизнес.

Федеральная резервная система и Министерство финансов США. (16 августа 2021 г.). Основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг США по состоянию на июнь 2020 года (в миллиардах долларов США) [График]. В Statista. Получено 14 октября 2021 г. с сайта https://www.statista.com/statistics/246420/major-foreign-holder-of-us-treasury-debt/

Федеральной резервной системы и Министерства финансов США. «Основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг США по состоянию на июнь 2020 года (в миллиардах долларов США)». Диаграмма. 16 августа 2021 г.Statista. На 14 октября 2021 г. (2021 г.). Крупнейшие иностранные держатели казначейских ценных бумаг США по состоянию на июнь 2020 года (в миллиардах долларов США). Statista. Statista Inc., дата обращения: 14 октября 2021 г. . «Основные иностранные держатели U.S. Treasury Securities по состоянию на июнь 2020 г. (в миллиардах долларов США) «. Statista, Statista Inc., 16 августа 2021 г., https://www.statista.com/statistics/246420/major-foreign-holder-of-us- treasury-задолженность /

Федеральная резервная система и министерство финансов США, основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг США по состоянию на июнь 2020 г. (в миллиардах долларов США) Statista, https://www.statista.com/statistics/246420/major- иностранных держателей-казначейских-долговых обязательств США / (последнее посещение — 14 октября 2021 г.)

Действительно ли Россия сбросила свой U.С. Долг?

«Россия сбросила 84% своего американского долга», — гласил заголовок CNN за июль года. Глава российского центрального банка Эльвира Набиуллина заявила, что продажи были лишь частью «диверсификации всей структуры валют». Но с учетом того, что на доллар США приходится две трети мировых валютных резервов и большая часть (не внутри еврозоны) международной торговли, избавление от этого значительного долларового долга выходит далеко за рамки разумной диверсификации.

Поэтому многие комментаторы предположили, что правительство фактически защищало себя от будущих экономических атак США. «Похоже, что Россию беспокоили санкции и их способность торговать казначейскими облигациями, — сказал один из трейдеров облигаций , — поэтому они продали».

Подробнее на:

Россия

Суверенный долг

Соединенные Штаты

Банковское дело

Международная экономическая политика

Тем не менее, российскому центральному банку нужны доллары, которые он всегда держал в основном в форме высоколиквидных процентных единиц.S. Treasuries, чтобы стабилизировать рубль посредством рыночных интервенций и помочь банкам управлять ликвидностью. Более того, президент России Владимир Путин заявил, что «Россия не отвергает доллар» и «не планирует никаких резких шагов». Это не соответствует заголовкам СМИ.

Географика

Графический подход к геоэкономике.
Дважды в месяц.

Поэтому мы решили изучить другую возможность: заголовки совершенно неверны, и что Россия не продала и близко к такому количеству казначейских облигаций.

Начнем с данных Министерства финансов США о запасах казначейских ценных бумаг. Это действительно свидетельствует о сокращении российского казначейского долга на 81 миллиард долларов (84 процента) — с 96 миллиардов долларов в марте до 15 миллиардов долларов в мае. Другие цифры, однако, предполагают, что фактическая распродажа в России была намного меньше, чем эта.

Одним из индикаторов являются данные министерства финансов, отслеживающие продажи между американскими и иностранными организациями долгосрочных казначейских обязательств — единственного компонента российских казначейских холдингов, которые упали с марта. Эти данные показывают, что с марта по май объем продаж в России составил всего 35 миллиардов долларов, как показывает средняя полоса в левом поле выше.

Однако эта цифра, вероятно, несколько занижает объем продаж в России. Россия, возможно, продала некоторые казначейские обязательства сторонам, не являющимся гражданами США, или осуществила некоторые продажи через иностранных финансовых посредников, которые данные не отражают.Тем не менее, по этой оценке, около 46 миллиардов долларов казначейских облигаций остаются неучтенными.

Подробнее на:

Россия

Суверенный долг

Соединенные Штаты

Банковское дело

Международная экономическая политика

Российские данные показывают, что аналогичная сумма отсутствует. Центральный банк России сообщает, что с марта по май общий объем внешнего долга снизился на 50 миллиардов долларов.Однако с марта укрепление доллара привело к снижению долларовой стоимости недолларовых долговых активов России. По нашим оценкам, это объясняет сокращение примерно на 7 миллиардов долларов, что подразумевает 43 миллиарда долларов фактических продаж казначейства, как показывает крайняя правая полоса вверху. Это на 8 миллиардов долларов больше, чем показывают данные по США, что, вероятно, отражает около 8 миллиардов долларов российских продаж компаниям за пределами США или продаж, осуществленных через иностранных посредников.

Это оставляет 38 миллиардов долларов «пропавших без вести» казначейских облигаций. Куда они могли пойти? Наиболее логичным объяснением является то, что Россия вывела эти активы за пределы США для защиты от США.С. захват.

Двумя наиболее вероятными пунктами назначения будут Бельгия, где находится банк-хранитель Euroclear, и Каймановы острова. Итак, мы посмотрели на данные обоих.

Конечно, в течение апреля и мая, как показано на диаграммах справа, бельгийские казначейские обязательства выросли на 25 миллиардов долларов, в то время как активы Каймановых островов выросли на 20 миллиардов долларов. Этой суммы, 45 миллиардов долларов, более чем достаточно, чтобы покрыть недостающие 38 миллиардов долларов.

Короче говоря, Россия, похоже, продала только около 45 процентов своих казначейских активов — существенных, но гораздо меньших, чем 84 процента, о которых сообщают СМИ.Шестнадцать процентов остаются зарегистрированными как российские холдинги в Соединенных Штатах, а остальные 39 процентов, как мы полагаем, скрыты в Бельгии и на Каймановых островах.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *