: ОПИФ Накопительный резерв :: ВТБ Капитал Пенсионный резерв :: Главная

ООО ВТБ Капитал Пенсионный резерв (ВТБК ПР), (лицензия ФКЦБ России от 07.02.2003 г. № 21-000-1-00108 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия).

Содержание сайта www.vtbcapital-pr.ru и любых страниц сайта («Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение ВТБК ПР о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений.

Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение ВТБК ПР предоставить услуги инвестиционного советника. ВТБК ПР не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Сайте, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами в соответствии с их инвестиционным профилем. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. ВТБК ПР не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы ВТБК ПР выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. ВТБК ПР предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, ВТБК ПР не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться исключительно на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты.

Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок.

Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.

ВТБК ПР не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Сайте.

Настоящий Сайт не предоставляет и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.

ВТБК ПР прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, ВТБК ПР не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

ВТБК ПР не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

ВТБК ПР настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) ВТБК ПР является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц ВТБК УА(далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов ВТБК ПР руководствуется интересами своих клиентов.

Паевые инвестиционные фонды под управлением ООО ВТБ Капитал Пенсионный резерв: ОПИФ PФИ «Накопительный резерв» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.04.2004 г., № 0202-72729965), ЗПИФ недвижимости «Аруджи – фонд недвижимости 1» (правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 25 октября 2007 г., № 1034-94134876), ЗПИФ недвижимости «ВТБ Капитал – Рентный доход» (правила Фонда зарегистрированы Банком России 31.10.2019, № 3891), ЗПИФ недвижимости «ВТБ Капитал – Рентный доход 2» (правила Фонда зарегистрированы Банком России 19.07.2021, № 4508).

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, находящихся под управлением ВТБК ПР могут быть предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи фондов. Прежде, чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Существует вероятность полной потери изначально инвестированной суммы. Данные о доходности или иных результатах, отраженные на сайте, не учитывают комиссии, налоговые сборы и иные расходы. Получить информацию о Фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления Фондов, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная д.10, этаж 15, помещение III, комната 20, по телефону (495) 287-68-16, по адресам агентов или в сети Интернет по адресу www.vtbcapital-pr.ru.

ВТБК ПР не гарантирует, что работа Сайта или любого контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб или подобных предметов или процессов или других вредных компонентов. любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте, являются мнениями авторов на дату написания. они не обязательно отражают точку зрения ВТБК ПР и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения. Ни при каких обстоятельствах ВТБК ПР не будет нести ответственности за любые косвенные, случайные, специальные, штрафные или косвенные убытки (включая, без ограничения, убытки за потерю данных, бизнеса или прибыли), вытекающие из или в связи с этими условиями, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента купленных, полученных или хранящихся на Сайте, будь то на основе контракта, деликта, объективной ответственности или иным образом, даже если ВТБК ПР был предупрежден о возможности такого ущерба, и невзирая на то, что средство правовой защиты не достигает своей основной цели. Без ограничения вышеизложенного положения, равно как и эти ограничения распространяются также на любые претензии третьих лиц в отношении пользователей. Несмотря на любые другие заявления, ничто в настоящих условиях не призвано исключить или ограничить любые обязанности или обязательства, которые ВТБК ПР имеет перед своими клиентами в соответствии с действующим законодательством, или которые не могут быть исключены или ограничены в порядке действующего законодательства. 


В ВТБ Онлайн стала доступна покупка биржевых инвестиционных фондов

ВТБ расширяет возможности для инвестирования через мобильный и интернет-банк. Теперь в ВТБ Онлайн можно покупать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ).

Клиенты ВТБ смогут приобрести БПИФ в рублях, долларах или евро в ВТБ Онлайн. Для этого пользователю достаточно войти в раздел «Инвестиции», выбрать фонд и совершить покупку. 

Биржевые инвестиционные фонды представляют собой готовые портфели ценных бумаг, преимуществом которых является возможность вкладывать деньги сразу во множество ценных бумаг, что позволяет максимально снизить риск инвестиций. Кроме того, начать инвестировать можно с одного пая, что обеспечивает низкую стоимость стартовых вложений. 

 «ВТБ сегодня предоставляет самую широкую линейку биржевых инвестиционных фондов в стране. Этот продукт появился всего год назад на российском рынке и за это время успел стать достаточно популярным. Даже при совсем небольших суммах вложений он дает возможность инвестировать в широко диверсифицированный портфель бумаг, комиссии при этом минимальны. Купить его станет теперь еще проще, напрямую в ВТБ Онлайн. Сделать инвестиции понятным и доступным способом приумножения средств – наш стратегический приоритет», — отметил Владимир Потапов, главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции, старший вице-президент, руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ. 

 «Для нас важно, чтобы у клиентов ВТБ Онлайн была возможность выбрать надежный и комфортный способ получения инвестиционного дохода. После запуска онлайн-покупки ценных бумаг мы увидели высокий интерес к этому виду вложений и расширяем возможности для начинающих инвесторов. Линейка доступных решений пополнилась биржевыми фондами, которые станут для многих клиентов интересной альтернативой привычным вкладам и накопительным счетам», — отметил руководитель департамента цифрового бизнеса – старший вице-президент ВТБ Никита Чугунов.

В апреле банк реализовал в ВТБ Онлайн покупку облигаций ВТБ и ОФЗ-н. Понятный интерфейс системы позволяют легко определиться с подходящим инструментом. Клиенты, которым интересен более широкий спектр ценных бумаг, могут также установить бесплатное приложение «ВТБ Мои Инвестиции» с доступом более чем к 5000 инструментов.

Борис Титов назвал пути решения проблемы нехватки мигрантов в столичном регионе

Бизнес-омбудсмен РФ Борис Титов предложил меры по преодолению дефицита кадров на стройплощадках Москвы, в их числе — обучение приезжающих из регионов рабочим специальностям, создание для них нормальных условий проживания в столице на время вахты.

Ранее заммэра Москвы по строительству Андрей Бочкарев в интервью РБК сообщил, что столичный стройкомплекс вместе с подрядчикам должен разработать план мероприятий, который позволил бы обойтись без иностранной рабочей силы на строительных объектах города. Для преодоления же имеющегося дефицита рабочей силы в строительном секторе Москвы, по словам чиновника, в первую очередь, необходимо повышать зарплаты и уровень механизации на стройках. Как рассказал Бочкарев, сейчас на столичных стройках работает около 40 тысяч мигрантов, тогда как до пандемии COVID-19 их было 120 тысяч.

По словам Титова, эпидемия коронавируса и последовавшие за ней ограничения сильно изменили ситуацию на рынке труда. Он указал, что решение проблемы нужно искать не в восстановлении трудовых потоков из-за рубежа, а наоборот, сделав ставку на своих соотечественников. «Зарплаты в этой сфере, благодаря дефициту, поднялись до весьма конкурентоспособного уровня – это положительный фактор. И «навес» рабочей силы в регионах тоже существует, хороших рабочих мест на местах для всех не хватает. Сильнее всего тому, чтобы россияне поехали в столичный регион замещать освободившиеся вакансии, мешает недоверие. И его нельзя назвать необоснованным. Многие не рискуют отправиться на вахту, зная о случаях обмана, недоплаты», — отметил омбудсмен.

По его словам, для преодоления недоверие необходимо запустить системные госмеры. «Например, одно из предложений отрасли – ввести в регионах специальные жилищные программы. Отправляется человек на работу в Москву, заключает контракт, скажем, на два года, и в рамках этого контракта получает льготные условия на ипотеку в строящемся доме у себя на малой родине. Этот дом может строить та же компания, в которую он устроился работать, может строить другая (если она включена в рамки соответствующей госпрограммы)», — рассказал Титов.

Еще одно предложение касается качества рабочей силы. По словам Титова, на базе центров занятости, профессиональных учебных заведений перед отправкой на вахту можно проводить краткосрочные курсы по освоению рабочих специальностей – также включая это все в рамки единой программы. «Третье – обеспечение определенного уровня бытового комфорта. Понятно, что этот аспект централизовать никогда не удастся, но правительства Москвы и Московской области могли бы софинансировать создание городков для временного проживания приезжающих», — полагает бизнес-омбудсмен.

«Все описанное при толковом подходе представляет собой целую социально-экономическую стратегию, которая может отразить на жизни всей страны, а не только столицы. В ближайшее время начнем ее формировать», — подчеркнул он, добавив, что в ближайшее время планирует провести встречу представителей стройотрасли и властей.

продуктов и услуг | ВТБ Капитал

ТОЛЬКО ДЛЯ ИНФОРМАЦИИ

Информация и мнения, содержащиеся в исследовательских отчетах ВТБ Капитал, подготовлены аналитиками-исследователями, связанными с ОАО «ВТБ Капитал», VTB Capital plc и их аффилированными лицами за пределами США (каждая такая организация, «Группа ВТБ», и все такие организации в совокупности, «Группа ВТБ»). Информация, аналитические инструменты и / или модели, упомянутые в данном документе (а также любые отчеты или результаты, полученные в результате их использования), предназначены только для информационных целей.ВТБ Капитал не обязан обновлять эту информацию и может прекратить предоставление этой информации в любое время и без предварительного уведомления. Информация и мнения, описанные в настоящем документе, могут быть основаны на отчетах исследования ВТБ Капитал, которые уже были опубликованы и доступны для заказчиков исследования. Соответственно, члены или клиенты группы ВТБ могли действовать или использовать информацию или выводы, содержащиеся в этом отчете об исследовании, либо исследовании или анализе, на которых они основаны, до его публикации.

БЕЗ ПРЕДЛОЖЕНИЙ, РЕКОМЕНДАЦИЙ, ПОБУЖДЕНИЙ ИЛИ СОВЕТОВ

Этот материал не является и не предназначен в качестве предложения, побуждения, продвижения или побуждения к покупке или продаже ценных бумаг, инвестиций или других финансовых инструментов. Ни информация, содержащаяся в отчете, ни какая-либо будущая информация, доступная по предмету, содержащемуся в отчете, не будет служить основой для какого-либо контракта. Этот материал не предназначен для использования в качестве инвестиционной рекомендации в соответствии с определением статьи 3 (1) (35) Регламента (ЕС) № 596/2014 и соответствующими правилами и положениями (каждый с поправками).ВТБ Капитал не выступает в качестве доверительного управляющего. ВТБ Капитал не предоставляет и не предоставлял вам никаких инвестиционных советов или личных рекомендаций в отношении каких-либо транзакций и / или связанных с ними ценных бумаг, описанных в настоящем документе, и не несет ответственности за предоставление или организацию предоставления каких-либо общих финансовых, стратегических или консультации специалиста, включая юридические, нормативные, бухгалтерские, аудиторские или налоговые консультации или услуги или любые другие услуги в отношении транзакции и / или любых связанных ценных бумаг, описанных в настоящем документе.Соответственно, VTB Capital не обязан и не должен определять пригодность для вас какой-либо операции, описанной в настоящем документе. Вы должны определить от своего имени или посредством независимой профессиональной консультации достоинства, сроки, условия и риски любой транзакции, описанной в данном документе. Любые ссылки на прошлые результаты по ценным бумагам или другим финансовым инструментам предназначены только для информационных целей и не подразумевают и не указывают на будущие результаты.

КОНФЛИКТЫ ИНТЕРЕСОВ

компаний группы ВТБ ведут и стремятся вести бизнес с компаниями, упомянутыми в исследовательских отчетах.Таким образом, инвесторы должны знать, что у группы ВТБ может быть конфликт интересов, который может повлиять на объективность данного исследовательского отчета. Информацию о компаниях, упомянутых в этом отчете, можно получить, посетив следующие веб-страницы:

Веб-страница, посвященная раскрытию информации — http://research.vtbcapital.com/ServicePages/Disclosures.aspx.

Инвестиционные рекомендации раскрывают веб-страницу — https://www.vtbcapital.com/about/information-disclosure/investment-recommendations/

ОТСУТСТВИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

Несмотря на то, что при подготовке отчетов были приняты все меры, ни один аналитик, директор, должностное лицо, сотрудник, агент или советник любого члена группы ВТБ не дает и не дает никаких заявлений, гарантий или обязательств, явных или подразумеваемых, и не принимает никаких заявлений. ответственность или ответственность в отношении надежности, точности или полноты информации, содержащейся в отчетах.Любая ответственность или обязательства за любую информацию, содержащуюся в отчетах, прямо не признаются. Вся информация, содержащаяся в отчетах, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Ни один из участников группы ВТБ не обязан обновлять, изменять или дополнять отчеты или иным образом уведомлять об этом читателя в случае, если какие-либо вопросы, указанные в отчетах, или любые мнения, прогнозы, прогнозы или оценки, изложенные в отчетах, изменяется или впоследствии становится неточным, или если исследование данной компании прекращено.

В Великобритании отчеты утверждаются и / или передаются VTB Capital plc, банком, уполномоченным Управлением пруденциального регулирования и регулируемым Управлением финансового поведения и Управлением пруденциального регулирования. Отчеты предназначены для тех лиц, которые могут быть классифицированы как правомочные контрагенты или профессиональные клиенты в соответствии с правилами ведения бизнеса Управления финансового надзора. Отчеты стали общедоступными и, как таковые, представляют собой «приемлемую незначительную неденежную выгоду» в соответствии со статьей 12 (2) Делегированной директивой (ЕС) 2017/593 Комиссии (ЕС) (в соответствии с внутренним законодательством и нормативными актами Соединенного Королевства после Выход Великобритании из Евросоюза).Отчеты не предназначены для сообщения приглашения или побуждения к участию в инвестиционной деятельности и, как таковые, не подпадают под определение финансового продвижения согласно разделу 21 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (FSMA) и связанных с ним правил. и правила (каждое с поправками).

Отчеты

распространяются в Европейской экономической зоне (ЕЭЗ) через VTB Bank (Europe) SE, зарегистрированный под номером HRB 12169 в реестре компаний во Франкфурте-на-Майне и уполномоченный Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (Федеральный орган финансового надзора), Graurheindorfer Strasse 108, 53117 Bonn, Marie-Curie-Strasse 24-28, 60439 Frankfurt am Main и Европейский центральный банк, Sonnemannstrasse 20, 60314 Frankfurt am Main для предоставления банковских операций и финансовых услуг.Отчеты предназначены для лиц, классифицированных как правомочные контрагенты или профессиональные клиенты в соответствии с Директивой 2014/65 / EU. В Соединенных Штатах эти отчеты предназначены для лиц, которые считаются «институциональными инвесторами» в соответствии с правилом 2210 (a) (4) FINRA.

В Сингапуре отчеты распространяются VTB Capital plc только среди аккредитованных инвесторов, опытных инвесторов или институциональных инвесторов (как определено в применимых законах и постановлениях Сингапура и не предназначены для прямой или косвенной передачи любому другому классу лиц).Получатели этих отчетов в Сингапуре должны связываться с VTB Capital plc, сингапурским филиалом, по любым вопросам, возникающим в связи с этим отчетом или в связи с ним. Сингапурский филиал VTB Capital plc регулируется денежно-кредитным управлением Сингапура.

В Гонконге отчеты распространяются VTB Capital Hong Kong Limited, лицензированной корпорацией (CE Ref: AXF967), имеющей лицензию Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам для «профессиональных инвесторов» (согласно определению в Постановлении о ценных бумагах и фьючерсах Гонконга. и его подзаконные акты) только.

В России отчеты утверждаются и / или сообщаются ОАО «ВТБ Капитал», профессиональным участником рынка ценных бумаг, регулируемым Центральным банком России. ВТБ Капитал не предоставляет ни инвестиционных советов, ни индивидуальных инвестиционных рекомендаций получателям отчетов или каким-либо другим лицам ни в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (или соответствующими правилами и положениями, каждый с поправками) или иначе. Эти отчеты не являются рекламой, как определено в российском законодательстве, а представляют собой информацию и анализ, не имеющий своей основной цели продвижение продукта и не предоставляющий оценку в значении российского законодательства об оценочной деятельности.Отчеты об исследованиях не представляют собой персонализированные инвестиционные рекомендации, как это определено российскими законами и нормативными актами, не адресованы конкретному клиенту и готовятся без анализа финансовых обстоятельств, инвестиционных профилей или профилей рисков клиентов.

НАСТОЯЩИЕ ОТЧЕТЫ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ УДОБНЫХ КОНТРАГЕНТОВ ИЛИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ, как определено в соответствующей юрисдикции.

Отчеты предоставляются определенным лицам в соответствии с действующим законодательством и, соответственно, не могут быть воспроизведены или переданы любому другому лицу без предварительного письменного согласия члена группы ВТБ.Несанкционированное использование или разглашение отчетов строго запрещено.

Нажимая «Подтвердить», вы подтверждаете, что являетесь профессиональным инвестором или правомочным контрагентом, и соглашаетесь с нашими условиями доступа, описанными выше. Если вы не считаете себя профессиональным инвестором или правомочным контрагентом, нажмите «Отклонить», и вы вернетесь на сайт ВТБ Капитал.

Диверсификация отношений: политика России в отношении ССЗ

Прежде всего, Россия рассматривает ССЗ как важный источник инвестиций в экономику России (с приоритетом инфраструктурных проектов).Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) может рассматриваться как один из основных организаторов и входных ворот для инвестиций в ССЗ за счет содействия сделкам и создания совместных фондов с коммерческими и финансовыми структурами стран Персидского залива. Таким образом, в список его партнеров входят Emirati Mubadala, DP World, Саудовский государственный инвестиционный фонд, Saudi Aramco, Ayar International Investment Company, Qatar Investment Authority, Kuwait Investment Authority и Bahraini Mumtalakat. За последние семь лет он принес 2 доллара.5 млрд инвестиций из Саудовской Аравии, 2 млрд долларов из ОАЭ и менее 1 млрд долларов из Кувейта (Шпилевская, 2019). Инвестиции Катара в экономику России составляют 13 млрд долларов (Gulf Times 2019). Учитывая, что доступ к данным об инвестициях в России частично ограничен, реальный объем денег, вложенных в экономику России, может быть выше. По состоянию на 2018 год доля стран ССЗ в инвестиционных фондах РФПИ (включая потенциальные проекты) оценивалась в 52% (Саудовская Аравия — 22%, ОАЭ — 18%, Катар — 8% и Кувейт — 2%) ( Галактионова и др.2018: 17–28).

Стратегии инвесторов GCC в России различаются в зависимости от страны. Бахрейн и Оман не знают о своем присутствии в России (у Бахрейна есть только соглашение о сотрудничестве, подписанное с РФПИ). Кувейт сохраняет сдержанность. Так, в 2012 году Кувейтское инвестиционное управление подписало соглашение с RIDF о выделении 500 млрд долларов (в 2015 году эта цифра увеличилась вдвое) для будущих инвестиций в экономику России по так называемой автоматической схеме софинансирования. Схема предполагает, что кувейтский инвестор может автоматически участвовать в проектах РФПИ, покрывая до 10% необходимых средств.Однако подтвержденных данных о каких-либо инвестиционных проектах в России нет (Галактионова и др., 2018). Катар, ОАЭ и Саудовская Аравия, наоборот, намного активнее. Однако их предпочтительные тактики не совпадают.

Доха меньше других полагается на РФПИ в своей инвестиционной деятельности и предпочитает покупать акции таких крупных компаний, как российский углеводородный гигант Роснефть, один из основных российских банков ВТБ и аэропорт Пулково в Санкт-Петербурге (главный транспортный узел в России). Северо-Запад европейской части России).ОАЭ и Саудовская Аравия больше ориентированы на инвестиции в местные инфраструктурные проекты, которые имеют региональное, а не федеральное значение. Так, в последние годы Международная инвестиционная компания «Аяр» участвовала в реконструкции трамвайных путей Санкт-Петербурга. Деньги из ОАЭ были вложены в разработку программного обеспечения для онкологических и родильных домов России. Мубадала способствовал развитию медицинских клиник в Подольске и Балашихе. Также профинансировано строительство логистических комплексов Новосибирского и Московского районов.Между тем ПИФ участвовал в реконструкции нефтехимического завода ЗапСибНефтехим в Тобольске, строительстве ГЭС в Карельском районе и транспортной инфраструктуры Санкт-Петербурга (Шпилевская, 2019). По состоянию на начало 2020 года DP World рассматривала возможность покупки 49% акций транспортной компании Fesco во Владивостоке (Russia Business Today 2020).

Катарский, эмиратский и саудовский подходы к инвестированию в экономику России имеют свои плюсы и минусы. Однако, чтобы увидеть их все, следует учесть, что помимо экономической выгоды (которая, по мнению рыночных аналитиков, невысока), эти вложения могут принести политические дивиденды ССЗ (Галактионова и др.2018). Таким образом, катарская стратегия инвестирования в крупные компании определенно помогает Дохе создать лобби сторонников на самом верху российской элиты федерального уровня. Эти инвестиции также сразу видны центральным властям России, что также помогает катарскому правительству получить дополнительные баллы в глазах Москвы. Усилия ОАЭ и Саудовской Аравии на первый взгляд могут показаться менее важными как с экономической, так и с политической точки зрения, поскольку размер их инвестиций в один проект может исчисляться менее чем в сотни тысяч долларов при низком уровне окупаемости проекта. Сама по себе может быть реализована где-нибудь далеко от центральных городов страны.Однако представление о низкой эффективности таких вложений обманчиво. В конечном итоге совокупный положительный эффект для экономического развития России от реализации таких проектов может оказаться более жизнеспособным, чем от покупки акций российских гигантов, а также создать более глубокие политические связи между ОАЭ, Саудовской Аравией и Россией. и открытие возможностей для участия в более крупных и прибыльных проектах.

Российский бизнес также заинтересован во вхождении в ССЗ.У российских компаний есть явный интерес к выходу на агропромышленный и ядерный секторы экономик стран Персидского залива, а также к созданию совместных предприятий в области телекоммуникаций, IT-технологий, а также в горнодобывающей и нефтехимической отраслях. Таким образом, экономические интересы России также становятся более разнообразными. РФПИ, например, активно лоббировал российскую национальную железнодорожную компанию для участия в тендерах на строительство железных дорог в Саудовской Аравии.

Москва также рассматривает долгосрочные экономические проекты как прочную основу для дальнейшего развития двусторонних связей с регионом.Деятельность России в ядерной сфере является примером политически мотивированных экономических шагов. Ядерные проекты требуют долгосрочных контрактов на обслуживание после завершения строительства и связывают заинтересованные страны с Россией. В случае стран ССЗ такие связи могут помочь обеспечить долгосрочное экономическое сотрудничество при отсутствии прогресса в других областях.

Отношения России со странами ССЗ в нефтегазовой сфере не так просты. Весной 2020 года недолговечная ценовая война между Россией и Саудовской Аравией продемонстрировала, что, несмотря на глубокую заинтересованность в развитии сотрудничества с ближневосточными производителями углеводородов, выдвинутую Россией в течение последних четырех лет, созданные ею альянсы остаются хрупкий.Даже позитивный двусторонний диалог с ближневосточными экспортерами не может компенсировать проблемы, связанные с положением России на мировых энергетических рынках. Кремль особенно беспокоит конкуренция на рынке ЕС.

Аналитики часто игнорируют тот факт, что в последние годы Россия и Саудовская Аравия периодически конкурировали за нефтяные рынки в Азии и Европе. В 2018–2019 годах, несмотря на сокращение внутреннего производства, обе компании увеличили свои поставки в Китай в конкурентной борьбе за свободную долю рынка страны, которая была создана в результате сокращения экспорта нефти Ирана в Китай, роста внутреннего спроса и попыток Пекина. диверсифицировать источники импорта углеводородов.В первой половине 2019 года Россия стала крупнейшим экспортером нефти в Китай, но к началу 2020 года эту позицию заняла Саудовская Аравия. Саудовская Аравия также была конкурентом России в других регионах. Его решение в июле 2019 года о дальнейших скидках на нефть, продаваемую в Европу, вызвало обеспокоенность в России. Эти опасения вновь усилились, когда после решения России в марте 2020 года выйти из соглашения ОПЕК + Саудовская Аравия заявила о своем намерении предоставить европейским потребителям исторически высокие скидки на свою нефть для апрельских грузов.Москва, однако, также никогда не упускала возможности использовать неудачи арабских «партнеров»: в сентябре 2019 года после нападения иранских марионеток на саудовскую нефтеперерабатывающую инфраструктуру в Абкайке и Хурайс Эр-Рияд временно не мог осуществлять свой экспорт. обязательства перед азиатскими странами. Россия немедленно использовала эту возможность, чтобы позиционировать себя как более надежный поставщик в Индию, чтобы увеличить свою долю на рынке страны.

Тем не менее, в большинстве случаев Москва по-прежнему предпочитает сотрудничество открытой конфронтации.Прежде всего Россия хочет, чтобы инвесторы из стран Персидского залива участвовали в совместных предприятиях по исследованию, проектированию и производству нефтегазового и нефтехимического оборудования, учитывая, что нынешние западные санкции ограничивают возможность Москвы импортировать передовые западные технологии. Особое внимание в этой связи Россия уделяет сотрудничеству с Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами. В 2018 году Saudi Aramco наладила сотрудничество с исследовательским центром Московского университета в области разработки технологий разведки и добычи. С 2017 года нефтехимическая компания Sibur обсуждает варианты входа в проект строительства нефтехимического завода в Эль-Джубайле, проводимый Saudi Aramco и Total.Saudi Aramco также участвует в переговорах с «Роснефтью» и «Лукойлом» о создании совместных предприятий в нефтехимической отрасли. В 2018 году министр энергетики, промышленности и минеральных ресурсов заявил, что Saudi Aramco также готова инвестировать в усилия «Роснефти» и «Лукойла» по покупке или строительству НПЗ в третьих странах.

Во-вторых, зависимость государственного бюджета России от экспорта углеводородов и опасения Кремля по поводу долгосрочных низких цен на нефть вынуждают Россию активно сотрудничать с Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и, в частности, с Саудовской Аравией. .Решение России начать согласование своей добычи с производителями ОПЕК можно назвать историческим. До середины 2010-х годов видение Москвы своих отношений с картелем основывалось на принципе безбилетника: извлекая выгоду из попыток ОПЕК регулировать рыночные цены за счет корректировки цен на нефть в 1990–2000-х годах, Россия не проявляла интереса к ним. согласование с этой структурой. Члены ОПЕК, в свою очередь, никогда не настаивали на таком сотрудничестве (Правосудов 2020). Тем не менее к середине 2010-х новые тенденции на мировом рынке нефти вынудили Россию и ОПЕК пересмотреть отношения, чтобы защитить свои интересы на рынке углеводородов.

В 2016 году совместные российско-саудовские усилия привели к заключению Венского соглашения между ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК (так называемая ОПЕК +), о сокращении добычи для обеспечения определенной стабильности в отношении цен на нефть. Первоначальная шестимесячная сделка ОПЕК + с тех пор несколько раз продлялась. Это также привело к формированию постоянной структуры, подобной форуму, с собственным уставом (подписанным в июле 2019 года), который позволяет участникам координировать и корректировать свою производственную политику. С точки зрения России, эта договоренность оказалась выгодной, поскольку цена на нефть оставалась достаточно высокой и стабильной, по крайней мере, временно.Так, по словам министра энергетики России Александра Новака, в 2019 году Венское соглашение позволило накопить в бюджете России около 32 миллиардов долларов (InvestFuture 2019). В декабре 2019 года сделка была продлена до апреля 2020 года. Заявление министра энергетики России Александра Новака от 6 марта 2020 года о выходе России из Венского соглашения после 1 апреля 2020 года, однако, показало хрупкость отношений. Решение Москвы прекратить взаимодействие было вызвано снижением способности ОПЕК + влиять на мировой рынок нефти.К марту 2020 года Россия согласилась с тем, что в эпоху высоких цен на нефть в российском государственном бюджетном планировании четко отражена оценка, основанная на предположении, что цены будут колебаться в коридоре 50–60 долларов за баррель (вероятно, ближе к нижнему пределу) до 2036 года. (Минфин России, 2019). Москва также была убеждена, что в ближайшие четыре года цены на нефть упадут ниже 50 долларов за баррель, прежде чем вернуться в коридор 50–60 долларов за баррель. Руководство России далее почувствовало растущее влияние стран, не входящих в ОПЕК +, на цены на нефть, а также грядущих структурных изменений в фундаментальных принципах рынка, которые ни Россия, ни ОПЕК + не могут контролировать.В то же время Кремль из-за необходимости решил снизить зависимость государственного бюджета от нефти, что, в свою очередь, отражает определенный пессимизм в отношении способности поддерживать текущую добычу нефти. Ожидаемые низкие цены, высокие первоначальные затраты на большинство новых нефтяных месторождений, а также отсутствие технологий и средств делают одну треть российских нефтяных запасов убыточной. В этих условиях ожидалось, что доля доходов бюджета от нефти упадет, что сделает сотрудничество России с ОПЕК + менее важным для ее экономики.

Однако Москва, похоже, недооценила возможные последствия своего выхода из ОПЕК +. Кремль либо ожидал, что его шаг напугает других участников, чтобы они согласились с требованиями России не углублять сокращение добычи, либо предположил, что негативные последствия краха существующей договоренности в конечном итоге не будут столь драматичными. Вместо этого Россия была захвачена событиями и быстро оказалась в полномасштабной нефтяной войне. Поскольку последствия COVID-19 усилились, и страны ССЗ, в первую очередь Саудовская Аравия, решили расширить добычу нефти, чтобы получить долю на рынке, цены на нефть вскоре оказались значительно ниже порогового уровня в 40 долларов за баррель, без какого-либо ощущения немедленного восстановления. Это напугало Кремль. В результате министр Новак призвал членов ОПЕК + удерживать добычу нефти в пределах, наблюдавшихся в январе – феврале 2020 года, менее чем через неделю после первоначального объявления о выходе России из консорциума (RNS 2020).Давление на мировые энергетические рынки в конечном итоге привело к пересмотру условий производства в апреле 2020 года.

В целом Россия все еще определяет свою стратегию преодоления последствий сланцевой революции и начала глобального энергетического перехода на рынки нефти и газа. Альтернативы состоят в том, чтобы либо потерять долю на рынке нефти, но сохранить высокие цены на нефть за счет ограничения добычи с другими участниками соглашения ОПЕК +, либо бороться за долю на рынке за счет низких цен на нефть.Ни один из этих вариантов не идеален. Важно помнить, что участие Москвы в ОПЕК + было восстановлено внешними обстоятельствами, поскольку Кремль не мог предвидеть глубины негативного воздействия COVID-19 на мировой спрос на нефть. Однако это также означает, что после стабилизации нефтяных рынков российские производители нефти могут снова попытаться выйти из ОПЕК +.

Почему все больше инвесторов в недвижимость обращают внимание на REIT

REIT перечислены как частные фонды, прозрачные с точки зрения налогообложения, поэтому инвесторы облагаются налогом только на свои дивиденды.Это ставит их на равные условия с теми, кто напрямую владеет недвижимостью.

Трасты обязаны распределять большую часть налогооблагаемой чистой прибыли между акционерами и должны соблюдать определенные ограничения в отношении своей деятельности, организации и владения.

Безопасность институционального режима, низкие входные барьеры и большая ликвидность, чем прямые инвестиции в недвижимость, предлагают привлекательный вариант для инвесторов.

Например, в России REIT вызывают большой интерес по мере восстановления рынка недвижимости после спада в 2014–2016 годах.По данным JLL, в 2017 году после двух лет реструктуризации долга на рынке наблюдался рост интереса со стороны зарубежных инвесторов и увеличение числа сделок с акциями.

Коллективные инвестиции, включая схемы REIT, стали более популярными в России по мере улучшения макроэкономических условий, говорит Олеся Дзуба, руководитель аналитического отдела JLL по России и СНГ. «Их популярность поддерживается снижением ставок по банковским депозитам, что побуждает вкладчиков — как физических, так и институциональных — искать альтернативные, более прибыльные инвестиционные инструменты.”

В настоящее время российские ПИФы, известные как ПИФы собственности (паевые инвестиционные фонды), используются в качестве налогово-эффективных способов владения недвижимостью для девелоперов, а на российском рынке существует несколько ПИФов для индивидуальных инвесторов. Минимальная инвестиция в размере 300 миллионов рублей (4,8 миллиона долларов США) является препятствием для всех, кроме сверхвысоких чистых активов и институциональных инвесторов, а вторичная рыночная ликвидность паев REIT невысока.

Однако Дзуба говорит, что все больше банков становятся активными в формировании REIT, особенно Sberbank Asset Management и VTB Capital Investment Management.

«REIT обычно становятся более популярными в посткризисный период, когда цены на активы низкие или когда стоимость финансирования высока. Например, их популярность выросла с середины 2010 по 2014 год, когда росли цены на недвижимость.

Он ожидает, что в ближайшем будущем REIT вырастут на российский рынок, «низкие цены на недвижимость станут дополнительным стимулом для дальнейшего развития этого инструмента, который, в свою очередь, снизит риски и сделает его более прозрачным для частных инвесторов.”

Мировая тенденция
По данным Cohen & Steers, в глобальном масштабе REIT представляют собой растущий сегмент рынка недвижимости с оценочной рыночной капитализацией около 2,1 триллиона долларов США.

Первые REIT были запущены в США в 1960 году, но популярность этого сектора выросла после кризиса сбережений и ссуд в 1980-х годах. Сейчас 35 стран имеют полные режимы REIT, в то время как другие, такие как Россия и Китай, имеют местные эквиваленты, которые могут развиться в международно признанный REIT.

Азия — это регион с наибольшим ростом REIT за последние годы, при этом Сингапур и Япония являются крупнейшими рынками. Однако в этом году, вероятно, Индия запустит свой первый REIT после недавно принятого законодательства, в то время как Китай также тестирует ряд квази-REIT структур.

Китайский рынок REIT потенциально может стоить более 12 триллионов юаней (1,8 триллиона долларов США), что делает его крупнейшим в мире, согласно отчету Школы менеджмента Гуанхуа Пекинского университета в прошлом году.

Малайзия также недавно внесла ряд поправок в свой режим REIT, которые, как ожидается, будут способствовать развитию сектора. Достижения включают правила, разрешающие разработку исламских REIT.

Однако

REIT — не идеальный путь для каждого инвестора. Многие учреждения инвестируют в REIT через свои акционерные капиталы, а не через свой бизнес в сфере недвижимости. Кроме того, хотя долгосрочная доходность REIT соответствует прямой собственности, котируемые REIT подвержены волатильности фондового рынка.

И REIT, и прямая недвижимость имеют преимущества и свое место в портфеле, соглашается д-р.Меган Уолтерс, руководитель отдела исследований JLL в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

«REIT предоставляют инвесторам множество преимуществ в плане ликвидности, однако прямое владение недвижимым имуществом дает инвестору больший контроль», — говорит она.

Щелкните здесь, чтобы узнать, почему инвесторы обращаются к займам при повышении процентных ставок.

2014 | Мировые финансы

Инвестиционные перспективы в Мьянме ухудшились в последние годы, и хотя растущая страна находится на полпути к фазе экономических преобразований, инвесторы по-прежнему осторожны в свете присущих развивающейся стране ошибок.World Finance поговорил с Аунг Ко Вин, председателем группы компаний KBZ, об инвестиционном ландшафте в Мьянме, причинах, лежащих в основе недавнего экономического роста, и о многих возможностях, которые будут реализованы там в ближайшем будущем.

Каково ваше положение в местной экономике Мьянмы?
KBZ Group — это местный конгломерат из Мьянмы, основанный более двух десятилетий назад и представляющий лидеров рынка в таких сферах, как банковское дело, страхование, авиация, горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство, инфраструктура, торговля, производство, здравоохранение, гостиничный бизнес. и так далее.Однако наш основной бизнес — это финансовый и транспортный секторы.

Мы представляем Kanbawza Bank (KBZ Bank), который является крупнейшим частным банком в Мьянме с точки зрения капитальной базы и покрытия филиальной сети. McKinsey & Company сообщает, что KBZ Bank представляет 51 процент от общей доли рынка частных банков, а в 2013 году на KBZ Bank приходилось 36 процентов кредитов от местных частных банков, по данным Центрального банка Мьянмы.

Благодаря нашей благотворительной деятельности люди в Мьянме очень доверяют бренду KBZ, и, как следствие, мы можем использовать эту репутацию для расширения своей доли на рынке.Например, мы также представляем ведущую страховую компанию Мьянмы iKBZ (страхование Kanbawza), которая является первой частной страховой компанией такого рода, которая существует после 50 лет монополизации со стороны государства.

В транспортном секторе у нас есть две авиакомпании — AirKBZ и MAI. AirKBZ (Air Kanbawza), основанная в 2010 году, является внутренней авиакомпанией, которая обслуживает 30 направлений и составляет 30 процентов доли внутреннего рынка, по данным Reuters, в то время как Myanmar Airways International (MAI) является унаследованной авиакомпанией и национальным авиаперевозчиком Мьянмы.KBZ Group недавно приобрела 100-процентную долю в MAI и в результате занимает доминирующее положение в регионе с точки зрения маршрутов путешествий и направлений по Восточной Азии.

KBZ Group также известна своими различными инициативами в области корпоративной социальной ответственности и, благодаря своему вкладу в различные дела в секторах здравоохранения и образования, наряду с религиозной, социальной и оказанием помощи при стихийных бедствиях, KBZ Group была признана самым благотворительным предприятием в Мьянме. . Более того, компания демонстрирует готовность повышать прозрачность и подотчетность в Мьянме и уже несколько лет подряд признается самым крупным национальным налогоплательщиком.

Мьянма в фотографиях


Мужчина обрабатывает землю в Мьянме. В стране сильный сельскохозяйственный сектор, готовый для инвестиций.


Торговец драгоценными камнями проверяет качество нефрита перед покупкой его на рынке в Мандалае, Мьянма. Страна получает значительные доходы от добычи драгоценных камней.


Сотрудники Группы КБЗ помогали клиентам в ее флагманском банке.

Подавая пример, 30 апреля 2013 года в Мьянме я был удостоен первой государственной награды за выдающиеся достижения.Награда вручается президентом Союза Мьянмы за то, что он был самым крупным налогоплательщиком в течение нескольких лет подряд и внес наибольший вклад в благосостояние своего народа и общества. Это очень прогрессивное движение правительства Мьянмы, направленное на поддержку инициатив КСО в Мьянме и признание меня образцом для подражания для будущих поколений.

С какими проблемами ежедневно сталкивается группа компаний KBZ?
В KBZ Group мы поддерживаем дух предпринимательства перед лицом невзгод, поэтому мы рассматриваем проблемы как возможности для достижения успеха.На уровне группы нам необходимо убедиться, что наши существующие предприятия продолжают оставаться лидерами рынка в своих соответствующих секторах. Мы также уделяем большое внимание деятельности по корпоративному развитию — структурированию партнерских отношений в новых сферах прибыльного бизнеса; и мы находим способы создания синергии за счет внутренних слияний и поглощений и реструктуризации.

На уровне портфельной компании мы фокусируемся на нескольких ключевых моментах, в том числе на том, как мы можем максимизировать нашу прибыльность и интересы наших заинтересованных сторон.Мы также изучаем, как создать хорошую корпоративную культуру, как создать выдающуюся управленческую команду и как создать предприятия с сильным корпоративным управлением.

Мы хотим служить интересам всех заинтересованных сторон, включая наших сотрудников, поставщиков и клиентов. Мы считаем, что делать добро людям — это отличная деловая практика, которая принесет дивиденды в долгосрочной перспективе. Для этого мы хотим создать сильную корпоративную культуру, основанную на меритократии, подотчетности и прозрачности.Благодаря сильной корпоративной культуре мы можем внедрить сильное корпоративное управление, чтобы мы могли институционализировать наш бизнес и преобразовать его из малых и средних предприятий в публичные компании.

Какова корпоративная культура в группе компаний КБЗ?
Верная своим корням, KBZ Group всегда стремилась служить народу Мьянмы. Несмотря на то, что мы выросли в размерах, мы по-прежнему очень сосредоточены на возвращении сообществу, в котором работаем. Все наши предприятия вращаются вокруг простой основной миссии — предоставлять качественные услуги народу Мьянмы.

Мы хотим служить интересам всех заинтересованных сторон, включая наших сотрудников, поставщиков и клиентов

Компания имеет относительно плоскую корпоративную структуру. Даже на уровне нашей портфельной компании высшее руководство активно участвует в управлении повседневными операциями своего бизнеса.

На уровне группы мы также активно отслеживаем результаты деятельности наших портфельных компаний. Мы считаем, что такой подход способствует более быстрому и эффективному принятию решений за счет использования синергии нашего разнообразного бизнеса и наших отраслевых специализаций.

В KBZ Group мы считаем каждого из наших сотрудников частью нашей большой семьи, поэтому мы изо всех сил стараемся показать, что нам не все равно. Например, мы предоставляем одну из самых полных программ компенсационных пакетов в Мьянме, которая включает ежедневный транспорт, субсидированную аренду и мобильные покупки, помощь в образовании, питание и униформу, щедрые пенсионные планы и планы медицинского обслуживания, а также годовой бонус.

Как вы позиционируете свою фирму в такой переходный период?
В Группе КБЗ мы хорошо понимаем стоящие перед ними задачи.Пробыв в изоляции полвека, нам пришлось многое догнать, и по этой причине наша основная стратегия — сосредоточиться на наших людях. Например, в нашем KBZ Bank мы нанимаем экспатриантов на ключевые должности, а наши банковские руководители приходят из региональных банков, таких как MayBank и United Overseas Bank (UOB), а также из международных банков, таких как UBS, Citi и Bank of America.

Через наших партнеров-корреспондентов, таких как японская Sumitomo Mitsui Banking Corporation, таиландский Siam Commercial Bank и сингапурский UOB, мы регулярно отправляем наших местных руководителей для прохождения обширного обучения.

Без сомнения, мы будем продолжать полагаться на иностранных экспертов до тех пор, пока местный кадровый резерв не сможет предоставлять услуги международного стандарта, хотя я считаю, что наши прогрессивные методы найма позволят нам лучше подготовиться к решению будущих проблем.

Не менее важным компонентом нашей стратегии является укрепление нашего финансового положения. Мы считаем, что очень важно быть полностью готовыми принять наши портфельные компании для первичного публичного размещения акций.

В результате, чтобы оставаться конкурентоспособными, нам нужно будет привлечь дополнительный капитал для поддержки нашего расширения в следующие пять лет. Публикация наших компаний не только обеспечит капитал, но и позволит участвовать стратегическим инвесторам, с которыми мы можем сотрудничать, чтобы вывести наши портфельные компании на международные рынки.

Мы также сможем структурировать более конкурентоспособные пакеты вознаграждения, которые будут включать опционы на акции, основанные на результатах, для привлечения и удержания ключевых сотрудников во всех наших портфельных компаниях.

Продвинулась ли Мьянма в последнее время?
Открытость, обретенная в Мьянме, приносит с собой новое поколение путешественников. Вместо обычных туристов мы видим все больше бизнесменов в дорогих костюмах, заключающих сделки в переполненных бизнес-залах различных пятизвездочных отелей по всему Янгону. У их интереса к Мьянме есть веские причины.

Эта страна может похвастаться множеством инвестиционных возможностей с нуля в различных секторах, и, несмотря на многочисленные проблемы, связанные с новыми развивающимися странами, мы осторожно оптимистичны в отношении того, что Мьянма окажется финансово выгодным инвестиционным предложением в долгосрочной перспективе.

Эта страна может похвастаться множеством возможностей для инвестиций с нуля в различных секторах

Прежде всего, глобальный инвестиционный ландшафт благоприятствует позитивному развитию Мьянмы. С переходом Китая от экономики, ориентированной на экспорт, к экономике, основанной на потреблении, регион Юго-Восточной Азии в целом выиграет.

Что еще более важно, приверженность АСЕАН продвижению к интеграции одного регионального рынка принесет пользу Мьянме за счет экспортных возможностей для более чем трех миллиардов клиентов в странах и на рынках АСЕАН.

Как недавно назначенная развивающаяся страна, Мьянма обладает огромным потенциалом для роста. В период с 1990 по 2010 год рост ВВП Мьянмы составлял в среднем 4,8 процента — все еще значительный рост в условиях нового мирового порядка вялой глобальной экономики, сильно пострадавшей от всемирной рецессии.

Когда Мьянма открыла свои двери, она выросла на 5,3 процента, 5,5 процента и 6,5 процента соответственно за 2011, 2012 и 2013 финансовые годы соответственно. По оценкам Всемирного банка, рост в Мьянме вырастет на 6,8% в 2014 финансовом году, а Азиатский банк развития (АБР) также сообщил аналогичные цифры — 6.8 процентов на 2014 финансовый год и 7-8,0 процентов на каждый год до 2030 финансового года.

Этот прогноз совпадает с прогнозами McKinsey о том, что к 2030 финансовому году экономика Мьянмы увеличится в четыре раза (см. Рис. 1). Мы считаем, что, учитывая быстрые и позитивные темпы реформ, Мьянма могла бы и дальше расти таким образом, чему способствовал бы стабильный приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Всемирный банк ранее сообщал, что на прямые иностранные инвестиции приходилось 3,7 процента и 5,2 процента ВВП соответственно в 2012 финансовом году и 2013 финансовом году, а прямые иностранные инвестиции продолжают расти, поскольку Мьянма раскатывает красную ковровую дорожку для иностранных инвесторов и разрабатывает законы, более благоприятные для инвесторов.

Что наиболее важно, в июле этого года Мьянма присоединилась к Нью-Йоркской конвенции о признании и приведении в исполнение арбитражных решений, что стало еще одной важной законодательной реформой. Это позволяет правительству продвигаться к ратификации внутреннего законодательства в соответствии с Нью-Йоркской конвенцией.

Мы считаем, что масштаб возможностей намного перевешивает проблемы, связанные с развивающимися странами. Прежде всего, Мьянме необходимо иметь правильную нормативно-правовую базу для создания благоприятного инвестиционного ландшафта, а тем временем такие изменения не должны происходить за счет ущемления интересов населения Мьянмы.

Наращивание потенциала — еще одна насущная проблема восстановления страны. Мьянма должна принимать во внимание необходимые инфраструктурные разработки, которые так часто совпадают с экономическим ростом, но, что наиболее важно, стране необходимо сосредоточить внимание на корпоративном управлении и прозрачности, чтобы и дальше завоевывать доверие иностранных инвесторов.

Какой тип компаний получит наибольшую выгоду от инвестирования в Мьянму?
Что касается секторов роста, McKinsey выделила семь ключевых областей для рассмотрения.Сюда входят энергетика и горнодобывающая промышленность, производство, сельское хозяйство, инфраструктура, туризм, финансовые услуги и телекоммуникации.

Производство, сельское хозяйство, инфраструктура, энергетика и горнодобывающая промышленность, в частности, будут важными катализаторами роста, поскольку в совокупности они представляют 85 процентов общих возможностей роста.

Мьянма предлагает сравнительное преимущество в затратах в обрабатывающей промышленности, что необычно в том смысле, что трудоемкие отрасли так часто перемещаются в страну с более низкими затратами на рабочую силу.Таким образом, производственный сектор станет еще одним ключевым фактором для Мьянмы в поддержании экономического роста и повышении занятости.

В настоящее время производственный сектор составляет менее 10 миллиардов долларов ВВП, и в нем занято менее 1,8 миллиона человек. Однако, если бы трудоемкие компании переместили свои операции в Мьянму, производство могло бы внести 69,4 млрд долларов в ВВП и обеспечить работой более 7,6 млрд человек.

Что касается различных секторов, мы считаем, что сельскохозяйственный сектор продолжит играть важную роль в развитии Мьянмы.По нашим оценкам, в этом секторе занято более 52 процентов от общей численности рабочей силы, на него приходится значительная доля общего экспорта (см. Рис. 2), и на его долю пришлось 44 процента ВВП в размере 21 миллиарда долларов в 2010 финансовом году.

Добывающая промышленность также представляет собой важную область для рассмотрения, и из-за полувековой экономической изоляции Мьянма по-прежнему обладает значительными запасами нефти и газа. Из всего экспорта страны природный газ играет ключевую роль в экономике, поскольку на него приходится самая крупная экспортная статья в бухгалтерских книгах Мьянмы.Экспорт природного газа превысил отметку в 4 миллиарда долларов в 2013 финансовом году и продемонстрировал рост на 14,3 процента по сравнению с предыдущим годом, что составило 3,5 миллиарда долларов.

Всемирный банк ожидает, что добыча природного газа в Мьянме значительно увеличится в 2014 финансовом году по мере ввода в строй новых месторождений. В настоящее время крупные морские нефтегазовые операции проводятся в Ядане, Йетагуне и Шве, а Завтика находится на стадии разработки. Более того, основные наземные нефтегазовые операции сосредоточены на Yenangyaung. На эти ресурсные базы приходится 67 процентов общего экспортного дохода Мьянмы.Точно так же Мьянма является крупнейшим производителем нефрита в мире, а также ведущим производителем рубина и сапфира. Официальные данные за 2010 финансовый год показывают, что на государственном аукционе только нефрит был продан на 1,7 миллиарда долларов.

Отрасли телекоммуникаций, средств массовой информации и высоких технологий открывают огромные возможности для роста, являясь сектором, который позволит Мьянме совершить скачок в 21 век и продвинуться в направлении более устойчивого развития. Уровень проникновения абонентов мобильной связи составляет менее 10 процентов от общей численности населения.

Однако правительство недавно предоставило две лицензии на мобильную связь норвежской компании Telenor и катарской компании Ooredoo, что откроет путь для вендоров и поставщиков ИТ-услуг для участия в этом секторе. В результате в этой отрасли могут произойти кардинальные изменения в сферах государственного управления, банковского дела, здравоохранения и образования.

Сектор инфраструктуры также является многообещающим, но он не может поддерживать нынешние темпы экономического роста, особенно с учетом масштабов урбанизации.В настоящее время городское население Мьянмы остается очень низким; однако мы ожидаем демографических изменений в ближайшем будущем, что потребует инвестиций в инфраструктуру для размещения растущего городского населения.

Какой совет вы дали бы фирме, рассматривающей возможность инвестирования в Мьянму?
Я считаю, что макроэкономические и геополитические факторы сделают инвестирование в Мьянму очень прибыльным в долгосрочной перспективе. Что наиболее важно, мы считаем, что в отношении многих инвестиций в «зеленые поля» правительство готово пойти на серьезные уступки (например, расширенные налоговые льготы, 50 + 10 + 10 договоров аренды земли), которые сделают инвестиционные возможности чрезвычайно доступными.

Как и любые развивающиеся рынки, существуют риски, в том числе операционные риски для многих фирм, не имеющих опыта работы в Мьянме. Однако многие риски можно устранить, создав совместное предприятие с местным партнером, который пользуется репутацией, приносит прибыль и подотчетен.

В рамках KBZ Group у нас более десятка предприятий, успешно работающих на протяжении длительного периода времени. Наши партнеры могут использовать наш опыт и знания для расширения своего присутствия в Мьянме.

Благодаря прогрессивному характеру нашей группы, мы уже наняли значительное количество иностранных руководителей, включая инвестиционных банкиров, которые хорошо разбираются в структурировании сложных сделок, которые могут быть взаимовыгодными для нас и наших партнеров.

Что принесет пользу экономике страны?
Мы считаем, что это классический сценарий «уловки-22». Нормативно-правовая база не готова удовлетворить все потребности иностранных инвесторов, и в то же время регулирующие органы не могут создавать нормативные положения для отраслей, которые еще не существуют в Мьянме.Мы также понимаем, что потребуется некоторое время, чтобы разработать всеобъемлющую нормативно-правовую базу.

Многие критики отмечают, что изменения, происходящие в Мьянме, происходят слишком медленно. В погоне за экономическим ростом некоторые развивающиеся страны полностью проигнорировали политическую реформу, которая может иметь неблагоприятные последствия для страны по мере того, как развивающаяся страна превращается в развитую.

За последние 24 месяца мы добились значительного прогресса в отношении политической реформы, и как только мы заложим основы нашей политической системы, экономическая реформа станет более эффективной и простой в реализации.

Что вы думаете о Янгонской фондовой бирже в настоящий момент?
Кроме инвестиций в землю, в Мьянме нет мест для направления инвестиций. Это одна из причин, почему цены на землю в Мьянме стремительно растут. Фондовая биржа в Мьянме снизит стоимость земли и сделает инвестиции в страну более привлекательными для большей части инвесторов. Кроме того, с доступностью рынков капитала больше МСП получат финансирование, в котором они так отчаянно нуждаются, чтобы их компании могли вырасти до следующего шага.

Что вы думаете в заключение читателям World Finance?
Китаю понадобилось 30 лет, чтобы стать экономикой мирового класса. Во многом благодаря усилению глобализации и технологическому прогрессу Мьянма может сократить эти сроки вдвое. По этой причине я считаю, что компании должны учитывать преимущество первопроходца в Мьянме и использовать уступки, которые могут оказаться недоступными в будущем. Конечно, есть проблемы, но в случае с Мьянмой я действительно считаю, что суждение «лучше поздно, чем сожалеть» может быть сомнительным.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *