Содержание

Доходность фондов акций в 2018 году. Предварительные итоги 2019 — Плюсономика

«Предсказывать поведение фондовых рынков акций — дело неблагодарное. Полгода — слишком короткий промежуток, в течение которого может произойти все что угодно. Акции — все-таки более чувствительный и нежный инструмент, чем облигации. Вспомним хотя бы мощную коррекцию зарубежных рынков в конце прошлого года.

Панических ожиданий нет, даже несмотря на то, что все рынки сегодня находятся на максимумах. Если бы все шло в «штатном» режиме, вторая половина 2019 года не должна быть хуже прошедшей. Вполне логично ожидать продолжения роста индексов, разумеется, более скромного, чем за последние шесть месяцев.

В пользу паевых фондов акций говорит одно важное обстоятельство: сегодня акции для большинства инвесторов в России и в мире являются чуть ли не единственным классом активов, который способен обеспечить желаемую доходность. На рынке облигаций получить приемлемый доход (от 5 % годовых в валюте) в долгосрочной перспективе практически невозможно. В последнее время здесь наблюдается заметный рост и, как следствие, снижение доходности от вложений в облигации.

Если ничего экстраординарного не произойдет, во второй половине года рынки акций покажут более медленный, структурный, но все-таки рост.

Для инвесторов, которые планируют долгосрочные вложения, для вхождения в фонды акций нет неудачного времени. На длительном горизонте фондовые рынки так или иначе будут расти, а доходность от вложений в акции будет выше, чем в облигации. Вероятность получить убыток от инвестиций в акции на горизонте в три года составляет примерно 15 %, и она снижается с увеличением этого срока.

Для тех, кто настроен более спекулятивно, чей горизонт планирования не столь продолжителен, можно рекомендовать подождать небольшой коррекции. Она обязательно будет, риски никуда не уходят и периодически дают о себе знать. Заходить на рынок акций, покупая соответствующие ПИФы, можно спокойно, как только идет снижение рынков на 3-5 %.

Нет смысла гнаться за показателями отдельных отраслевых фондов. Ставка на прошлую доходность, когда инвестор погашает паи своего фонда и резко перекладывается в секторальный ПИФ, показавший на отрезке в пару месяцев блестящий результат, ведет к большим убыткам в будущем. Вы заходите на максимумах, и такие отраслевые фонды акций «просаживаются» еще сильнее.

Логично выбирать фонды широкого профиля и доверять функцию выбора отраслей профессиональному управляющему, который внутри фонда будет лавировать между разными секторами».

Фонды УК БКС в лидерах рейтинга российских паевых фондов по доходности

АО УК «БКС». Лицензия № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Выдана ФКЦБ РФ. Подробная информация об осуществлении деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами АО УК «БКС», а также об агентах, в том числе о полном, сокращенном фирменном названии, местонахождении, лицензии агентов представлена на официальном сайте АО УК «БКС» в сети «Интернет» bcs.ru/am, в офисе АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20. АО УК «БКС» также раскрывает информацию, предусмотренную действующим законодательством Российской Федерации в информационном бюллетене «Приложение к вестнику ФСФР» и ленте ЗАО «Интерфакс».

Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Все сведения о доходности (приросте стоимости пая) ПИФ под управлением АО УК «БКС» приводятся без учета надбавок/скидок и налогообложения. Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. АО УК «БКС», государство не гарантируют доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом.

Данные о ценных бумагах указаны в материале исключительно в информационных целях для описания паевых инвестиционных фондов и не могут рассматриваться или быть использованы в качестве рекламы, предложения, побуждения сделать вложение в ценные бумаги, другие финансовые инструменты. АО УК «БКС» не несет ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных. Не является рекламой ценных бумаг. Иностранные финансовые инструменты, акции (паи) инвестиционных фондов в соответствии с иностранным правом, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг согласно законодательству РФ, предназначены только для квалифицированных инвесторов. Информация об указанных финансовых инструментах адресована только квалифицированным инвесторам.

Указание примера ожиданий инвестора, его инвестиционных целей, целей фондов, инвестиционного профиля драйверов роста является предположительным и не является обещанием гарантий уровня риска, доходности, эффективности управления активами, размера и стабильности издержек, доходов, безопасности инвестиций.

Полное наименование паевого инвестиционного фонда: Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Драгоценные металлы», регистрационный номер правил фонда: 2515, дата регистрации 27.12.2012, ФСФР России.

Указано изменение стоимости пая на 28.06.2019. Изменение стоимости пая «БКС Драгоценные Металлы» на 28.06.2019 за 3 месяца, 6 месяцев, 1 год и 3 года составило соответственно +2,15%, -0,45%, +20,85% и +3,75%.

Полное наименование паевого инвестиционного фонда: Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Основа», регистрационный номер правил фонда: 0140-58233625, дата регистрации 8.10.2003, ФКЦБ.

Указано изменение стоимости пая на 28.06.2019. Изменение стоимости пая «БКС Основа» на 28.06.2019 за 3 месяца, 6 месяцев, 1 год и 3 года составило соответственно +4,28%, +4,92%, +6,88% и +22,74%.

Дополнительная информация – на сайте УК БКС.

Пресс-центр и аналитика — Новости — ООО «Управляющая компания «Альфа-Капитал»

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21—000—1—00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077—08158—001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Акции роста». Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ресурсы». Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ИПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления № 0034-18810975 зарегистрированы ФКЦБ России 05.)»**. Правила доверительного управления № 3691 зарегистрированы Банком России 19.03.2019 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «ЕВРОПА 600». Правила доверительного управления № 3805 зарегистрированы Банком России 08.08.2019 г. Управляющая компания обращает внимание, что в соответствии с пунктом 7 статьи 21 Федерального закона от 29.11.2001 № 156 «Об инвестиционных фондах» инвестиционные паи биржевого паевого инвестиционного фонда при их выдаче могут приобретать только уполномоченные лица. «БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые облигации». Правила доверительного управления № 4039 зарегистрированы Банком России 19.05.2020. ЗПИФ недвижимости «Азимут». Правила доверительного управления № 1507-94111384 зарегистрированы ФСФР России 06.08.2009 г., ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ДЕСЯТЬ». Правила доверительного управления № 3633 зарегистрированы Банком России 28.12.2018 г., ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал Арендный поток-2». Правила доверительного управления № 4093 зарегистрированы Банком России 09.07.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Акции». Правила доверительного управления № 4145 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Облигации». Правила доверительного управления № 4146 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции». Правила доверительного управления №4213 зарегистрированы Банком России 23.11.2020. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Китайские акции». Правила доверительного управления №4222 зарегистрированы Банком России 30.11.2020. ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал ФастФуд». Правила доверительного управления №4265 зарегистрированы Банком России 21.01.2021 г. ЗПИФ недвижимости «Активо одиннадцать». Правила доверительного управления № 3773 зарегистрированы Банком России 16.07.2019 г. ЗПИФ недвижимости «Активо двенадцать». Правила доверительного управления № 3999 зарегистрированы Банком России 19.03.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ЧЕТЫРНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4153 зарегистрированы Банком России 03.09.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ПЯТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4184 зарегистрированы Банком России 19.10.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ШЕСТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4321 зарегистрированы Банком России 18.03.2021 г.

ПИФ — паевой инвестиционный фонд.
ИИС — индивидуальный инвестиционный счет.

ПИФ-паф! — Forbes Kazakhstan

ФОТО: © Depositphotos.com/Photoexpert

Инфляционные ожидания населения повысились относительно начала года, свидетельствует июньский опрос Нацбанка. Это означает, что граждане, у которых есть значительные тенговые накопления, будут искать защиту, в том числе в лице доллара. Однако валютные депозиты не принесут инвестору удовлетворения. Нацбанк держит руку на пульсе дедолларизации и не намерен поднимать предельную ставку по депозитам в американской валюте с нынешних 1% годовых.

Боязнь потерь «выталкивает» инвесторские деньги из депозитов в более рисковые инструменты – паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Об этом говорит впечатляющая динамика роста активов ПИФов, которые за шесть месяцев этого года подскочили на 43,7% (13,3 млрд тенге), до 43,9 млрд тенге.

К слову, самих фондов тоже стало больше. За 12 месяцев, с 1 июля 2018-го по 1 июля 2019 года, на рынок вышло семь новых ПИФов, что говорит об интересе брокерских компаний к такому бизнесу. На начало августа текущего года был зарегистрирован 21 фонд, из которых 15 сформировали активы и работают.

«Мы отмечаем положительную динамику притока пайщиков, как розничных, так и корпоративных. Лед определенно тронулся, ПИФы других управляющих компаний значительно капитализировались», – отмечает директор департамента управления активами «Сентрас Секьюритиз» Дамир Бабаназаров.

У большинства ПИФов пай номинирован в долларах, что делает их альтернативой валютным депозитам. Почти все управляющие компании исповедуют консервативную, умеренную стратегию, вкладывая активы в корпоративные и суверенные облигации одинаковой степени надежности. На первый взгляд, кажется, что фонды похожи, тем не менее есть различия.

Несмотря на то что валютные ПИФы в Казахстане инвестируют в основном в один класс активов – в инструменты с фиксированным доходом, их стратегии могут значительно отличаться, говорит начальник отдела по управлению активами BCC Invest Адиль Табылдиев. Прежде всего, сам класс активов подразделяется на множество подклассов: государственные ценные бумаги, высоконадежные, высокодоходные облигации, облигации развивающихся рынков, гибридные инструменты и т. д. Управляющие валютными ПИФами миксуют классы и подклассы для достижения целевой структуры портфеля. К тому же портфели фондов различаются по страновой и отраслевой диверсификации. А главное, управляющие используют различные стратегии контроля сроков погашения облигаций и приобретают бумаги с различным купонным вознаграждением: плавающим или фиксированным, в зависимости от ожиданий и прогнозов развития финансового рынка. «Даже при близких значениях целевой доходности портфели различаются по риск-профилю – одни более чувствительны к одним факторам риска, другие – к другим. Инвесторы свободны в выборе наиболее подходящих для них стратегий», – замечает Табылдиев.

Итоги инвестирования в первом полугодии подтверждают не только справедливость этих слов, но и аксиому финансового рынка: вложения в паевой фонд носят среднесрочный характер. В отдельные годы доходность портфеля может быть выше, в другие – ниже, но в периоде нескольких лет доходность выравнивается, а значит, пайщику необходимо запастись терпением.

Например, по итогам 2018 года ПИФ «ЦентрКредит Валютный» принес пайщикам 5,1% годовых в валюте, а «Halyk-Валютный» – лишь 1,5% (в 2017 году – 7,6%). Дело в том, что фонды используют противоположные стратегии. «ЦентрКредит Валютный» нацелен на рост денежных ставок и предпочитает облигации с плавающей ставкой. В прошлом году на внешних рынках ставки росли, и компании-эмитенты пересматривали купонное вознаграждение в сторону увеличения, принося инвестору доход «на ровном месте». «Halyk-Валютный» предпочитает облигации с фиксированным купоном, поэтому прошлый год не принес ему значительного успеха. Зато в этом году ситуация со ставками кардинально поменялась, они стали снижаться и помогли «Halyk-Валютный» заработать за семь месяцев почти 7,5%, или 12,8% годовых. Доходность «ЦентрКредит Валютный» за 12-месячный период (с 31 июля 2018 года по 31 июля 2019-го) составила 6,39%. В исторической ретроспективе фонды показывают схожий результат. Средняя доходность «ЦентрКредит Валютный» с основания в мае 2017 года составляет 6,02% годовых, у «Halyk-Валютный» с февраля 2016-го соответственно – 6,03%.

В идеале инвестор, желающий заработать на валютных ПИФах независимо от движения рынка, должен покупать паи разноплановых фондов для диверсификации процентных рисков. Похоже, что новые игроки это понимают, поэтому подходят к бизнесу основательно и предлагают пул фондов с разной палитрой долговых инструментов. Так, в конце прошлого года Jýsan Invest вывел на рынок сразу три номинированных в валюте фонда. Как рассказали Forbes Kazakhstan в компании, различия в инвестиционной стратегии позволяют удовлетворить аппетит к риску и инвестиционные цели разных типов инвесторов. Примечательно, что помимо двух облигационных фондов, один из которых адресован инвесторам, имеющим низкую толерантность к риску (фонд покупает облигации компаний развитых стран), а второй имеет более высокую доходность за счет облигаций компаний развивающихся стран, третий фонд является смешанным. Он намерен использовать агрессивную стратегию, покупая акции на развитых рынках. Пока, правда, фонд не инвестирует в акции, предпочитая покупать долги. В компании объясняют, что экономики развитых стран сейчас находятся на пике активности и рынок акций переоценен. К тому же на глобальном рынке преобладает неопределенность, связанная с торговыми войнами, тяжелым процессом Brexit и социальным беспокойством в Гонконге. В любом случае управляющий действует на опережение. Со временем часть инвесторов перестанет довольствоваться низким риском с соответствующей доходностью и запросит большего.

«ПИФы являются рыночным продуктом, и, в принципе, любой потенциальный инвестор может рассматривать инвестирование в них. Преимуществом при этом будет диверсифицированный портфель при относительно низком финансовом барьере инвестирования. Разумеется, для ПИФов мы рассматриваем потенциальных клиентов, которые в данный момент хранят средства в банковских депозитах», – комментируют в Jýsan Invest.

Надо сказать, новые фонды серьезно меняют лицо рынка. За последний год конкуренция за деньги инвесторов – бывших и нынешних депозиторов – существенно возросла. Борьба идет не только между управляющими компаниями, но и в целом между паевыми фондами и другими инвестиционными продуктами: накопительными депозитами и накопительным страхованием. Борьба приводит к тому, что ПИФы обретают гибкость депозитов, предлагая инвестору привычный функционал. К основным критериям оценки фонда – качеству портфеля и доходности – прибавились маркетинговые решения, которых год назад фактически не было.

В первую очередь к маркетингу можно отнести появление в ПИФах дивидендов. Классический пай приносит владельцу доход за счет роста собственной стоимости. Монетизировать доход пайщик мог лишь раз – продавая пай и фиксируя рост. Если фонд прибыльный, пайщик не горит желанием забрать деньги и стоит перед дилеммой: фиксировать прибыль или нет. С этого года задача для пайщика упростилась. Управляющие компании предлагают ему, не вынимая деньги из фонда, получать прибыль в виде дивидендов. Дивиденды прописаны в правилах фонда, и, выбирая фонд, инвестор решает, будет ли прирост его пая реинвестирован или же выплачен. Периодичность и объем выплат – элементы маркетинговой политики и привлечения пайщиков. Часть фондов выплачивают дивиденды в полной стоимости ежегодно, часть – по частям на квартальной основе, некоторые – два раза в год.

Для управляющего дивиденды не слишком приятная данность. Отдавая пайщику деньги, компания снижает объем активов и вынуждена тратить усилия на их восполнение через активное привлечение новых пайщиков, но выхода у нее нет. «Тема стала актуальной в последнее время. Если раньше дивиденды ассоциировались с акциями и особенно с высокими выплатами квазикомпаний, то сейчас дивидендных историй стало мало. И на сцену выходят новые игроки, управляющие компании, предлагающие щедрые дивиденды, к которым привыкли инвесторы в акции в урожайные годы в прошлом. Это новый маркетинговый ход, способный привлечь в ПИФы дополнительных вкладчиков. Рынок насыщен ПИФами с одинаковыми условиями капитализации и выплатой доходов, они начинают мешать друг другу. К тому же оказалось, что часть пайщиков предпочитает пользоваться доходом от пая в момент действия паевого договора. Появляется категория инвесторов, действующих как рантье, которые живут на выплачиваемые ПИФами доходы», – комментирует председатель правления «Сентрас Секьюритиз» Талгат Камаров.

Другой важный маркетинговый ход – снижение комиссий управляющих компаний. За свой труд управляющий получает две комиссии: фиксированную – за администрирование активами и переменную – за успех в инвестировании. Ранее компании работали по формуле «2 + 20», когда брали фиксированные 2% за управление активами и переменные 20% от заработанного инвестдохода. Сейчас комиссии снижаются, где-то отдавая дань мировому тренду, отчасти сокращая порог входа в паевой фонд для новых инвесторов в целях повышения популярности.

Следует отметить, что управляющие компании переходят к более эффективной оценке результативности фонда и привязывают комиссию за успех к неким бенчмаркам, в роли которых выступают глобальные фондовые индексы, а также пороговый уровень доходности, не достигнув которого компания просто не берет с пайщика плату.

С развитием маркетинга усложняется экономика фондов. С этого года управляющие применяют скидки и надбавки: с одной стороны, они выступают в роли маркетинговых инструментов, с другой – являются элементами администрирования фонда. Паевой фонд – инструмент коллективного инвестирования. Если пайщик решит выйти из фонда ранее окончания срока договора, фонд должен продать долю портфеля и расплатиться с клиентом. Поскольку лоты облигаций существенные, есть риск оставить в неработающем кеше часть пайщиков. В принципе, аналогичные проблемы возникают у банков в случае досрочного выхода крупного депозитора из вклада, когда приходится вытаскивать средства из оборота. Для того чтобы снизить потери и охладить ретивость особо активных пайщиков, компании применяют скидки. Так, при желании снять деньги в срок до 12 месяцев вкладчику придется заплатить скидку для восстановления интересов других вкладчиков. Размер прописывается в правилах фонда.

Надбавка используется реже и в случае работы с агентской сетью. Новые фонды рассматривают агентов в качестве варианта быстро набрать клиентскую базу, вспоминая опыт работы с агентами бывших НПФ, которым те приводили целые коллективы. Старые фонды предпочитают привлекать инвесторов самостоятельно, в том числе удаленно через сайт управляющей компании.

Добавить динамику продаж ПИФам может расширение торговли паями на KASE. «В настоящее время выйти из фонда пайщик может посредством продажи паев в период выкупа. В соответствии с правилами ИПИФа (интервальный паевой инвестиционный фонд. – Прим. ред.) мы производим выкуп паев один раз в квартал. Некоторым инвесторам такая частота не всегда удобна, и для того, чтобы сделать для них выход из фонда более оперативным и комфортным, мы осуществили листинг паев ИПИФа на KASE. Листинг позволяет инвесторам торговать паями на вторичном рынке, не дожидаясь даты выкупа. Также благодаря листингу дивиденды, выплачиваемые по паям, не облагаются подоходным налогом», – поясняет директор департамента управления активами Halyk Finance Роман Асильбеков.

Пока листинг не совсем доработан, по паевым фондам на бирже отсутствуют маркетмейкеры – брокеры, готовые покупать и продавать паи всем желающим. «Действующие законодательные ограничения не позволяют управляющим компаниям покупать паи фондов, которыми они управляют. Поэтому мы не можем выступать маркетмейкером и котировать паи нашего ИПИФа на бирже, – говорит Асильбеков. – Мы инициировали внесение изменений в законодательство, которые позволят компаниям осуществлять операции по покупке и продаже паев ПИФов, которыми они управляют, в целях осуществления маркетмейкерской деятельности. Ожидаем, что изменения будут приняты до конца текущего года и мы сможем котировать паи нашего ИПИФа на бирже, что должно положительно отразиться на ликвидности данного инструмента на вторичном рынке».

Доходность ПИФов. ПИФы: рейтинг доходности – SPRINTinvest.RU

Продолжаем серию публикаций об особенностях коллективных инвестиций и критериях отбора паевых фондов. Сегодня нас будет интересовать доходность ПИФов.

Не секрет, что наиболее часто к отбору ПИФов подбираются именно с «парадного входа», коим, конечно, по праву считается его доходность.

Как мы увидим далее (после анализа наисвежайших статистических данных), это едва ли не главная причина, по которой инвесторы не могут угнаться даже за среднерыночными значениями доходности.

В основе массового ослепления лежит предположение, согласно которому фонд, показавший доходность на достаточно длительном временном отрезке (год и более), в дальнейшем будет работать с той же отдачей и примерно с тем же уровнем доходности.

Так ли это на самом деле?

Разобраться в этом нам поможет важный инструмент, позволяющий оценить, что представляют собой те или иные ПИФЫ, — рейтинг доходности за соразмерные периоды.

Сравнение ПИФов по доходности – мощный технический навык, срывающий пелену с глаз и очищающий разум от всякого бреда.

Чтобы от наших умозаключений не веяло затхлостью и плесенью, сравнивать будем доходность ПИФов в 2014 году и доходность ПИФов за 2013 год.

Благо, у нас есть возможность раздобыть проверенные данные и распихать их по двум небольшим табличкам.

Доходность ПИФов за 2013 год

Для начала взглянем на таблицу, отражающую данные о доходности ПИФов за период с ноября 2012 г. по ноябрь 2013 г. (соответствующие данные нами любезно заимствованы с официального сайта Национальной лиги управляющих, http://nlu.ru):

Экорент Республиканская управляющая компания 3831,42
Гранд Земельный Новые технологии управления 692,24
Пригородные земли Лэнд Кэпитал 324,18
Сити-Капитал Инвестстрой 283,36
Сельскохозяйственный Эверест ЭМ 278,80
ОфисЦентр Объединенные инвестиционные фонды 176,53
Тверская усадьба ГФТ ПИФ 125,35
Земля-Недвижимость Основа 113,46
Михайловский — Рентный Михайловский 107,11
Новая Москва Еврофинансы 75,62
РЕГИОН Коммерческая Недвижимость Универ Менеджмент 70,03
АФМ. Ростошинские пруды АФМ 61,79
Инженер Еврофинансы 57,44
Сбербанк-Телекоммуникации и технологии Сбербанк Управление Активами 54,84
Колизей Инвест Сити 54,69
Шаляпин ЭнергоИнвестКапитал 47,22
Сбербанк – Глобальный Интернет Сбербанк Управление Активами 46,52
ВТБ-Фонд Телекоммуникаций ВТБ Капитал Управление Активами 46,28
Останкино – фонд телекоммуникаций ВТБ Капитал Управление Активами 45,13
Казанский гастроном ЭнергоИнвестКапитал 45,09

Рейтинг ПИФов по доходности (2014)

А теперь взглянем на «двадцатку» фондов, показавших наилучшие показатели доходности за период с ноября 2013 г. по ноябрь 2014 г. (то есть спустя ровно год):

РГС – Мировые технологии Управление Сбережениями 71,46
УРАЛСИБ Глобал Реал Эстейт Управляющая компания УРАЛСИБ 65,61
Открытие — Зарубежная собственность Открытие 63,34
Сбербанк – Америка Сбербанк Управление Активами 61,17
УРАЛСИБ Акционерные рынки развитых стран Управляющая компания УРАЛСИБ 59,32
Райффайзен-США Райффайзен Капитал 58,31
Открытие — США Открытие 55,38
ОЛМА – США Олма-финанс 53,83
УРАЛСИБ Акционерные рынки развивающихся стран Управляющая компания УРАЛСИБ 52,29
УРАЛСИБ Долговые рынки развитых стран Управляющая компания УРАЛСИБ 49,99
Сбербанк — Развивающиеся рынки Сбербанк Управление Активами 49,78
УРАЛСИБ Долговые рынки развивающихся стран Управляющая компания УРАЛСИБ 49,10
ОЛМА – КИТАЙ Олма-финанс 47,74
Газпромбанк – Мировая продовольственная корзина Газпромбанк-Управление активами 46,27
ОТКРЫТИЕ – Китай Открытие 44,95
Газпромбанк-Фонд рынков развивающихся стран Газпромбанк-Управление активами 43,88
БКС – Технологии Брокеркредитсервис 43,37
ВТБ-Фонд Металлургии ВТБ Капитал Управление Активами 43,19
Сбербанк – Европа Сбербанк Управление Активами 41,42
Сбербанк — Еврооблигации Сбербанк Управление Активами 40,84

ПИФы: рейтинг доходности

Сравнивая обе таблицы, отметим про себя одну ПРЕНЕПРИЯТНЕЙШУЮ вещь: ни одному паевому фонду, вошедшему в «двадцатку» самых доходных в сезоне 2012/2013, НЕ УДАЛОСЬ войти по этому же критерию в «двадцатку» образца 2013/2014.

Вот так дела!..

«Рейтинг ПИФов по доходности – 2014» напрочь спутал все карты и масти, так старательно рассортированные в «рейтинге ПИФов по доходности – 2013».

Может показаться, что имеет место досадная случайность. Но это НЕ ТАК.

Это БОЛЕЕ чем закономерность, которая повторялась, повторяется и будет повторяться из года в год.

Какое это имеет значение для нас с вами?

Самое непосредственное.

Имея дело с инвестициями в ПИФы, НИКОГДА в качестве основного критерия для отбора паевых фондов в свой портфель не стоит принимать доходность.

С вероятностью 9 из 10 отобранные вами фонды не смогут повторить свои же «подвиги» через год.

Подобная ситуация характерна не только для российских реалий. Это повсеместная практика. Цифры могут показаться удручающими.

Согласно исследованиям, проведенным американскими компаниями, в среднем только один паевой фонд из четырех, сумевших закрепиться в ТОПе в течение трех лет, сможет продержаться там же в течение следующего трехлетнего цикла.

Выбирая в качестве основного критерия инвестирования в ПИФы доходность, вы ставите под угрозу собственное финансовое благополучие.

Несмотря на это, отбор ПИФов по критерию их доходности остается одним из наиболее популярных среди инвесторов, особенно начинающих…

Бойтесь сверхдоходности ПИФов

Каждый раз, когда паевой фонд показывает сверхдоходность (как, например, ПИФ «Экорент» по состоянию на ноябрь 2013 г.), стоит задать себе вопрос: что является ИСТОЧНИКОМ этой самой сверхдоходности?..

Ведь аккумулированные капиталы все (законные) паевые фонды реинвестируют в финансовые инструменты, обращающиеся на рынке, причем с учетом всех мыслимых и немыслимых ограничений, налагаемых на них законодательством и контролирующими органами…

Не секрет, что доходность большинства финансовых инструментов, как правило, не превышает 20% годовых.

И как же нужно исхитриться, чтобы на протяжении одного-двух-трех месяцев стабильно переигрывать среднерыночные показатели доходности?

Да не просто переигрывать, а побеждать с ЗАПАСОМ, процентов этак на 20-30 превышая средние показатели.

Вот именно в ТАКИЕ моменты вас должна посетить мысль: не финансовая ли пирамида возникла на моем пути?..

Не торопитесь гнать эту мысль прочь, а наоборот, притяните ее к себе поближе, постарайтесь разглядеть ее со всех сторон и доподлинно разобраться, с чем приходится иметь дело.

Так может статься, что источником доходов вашего ПИФа оказались не реинвестиции, а банальные первичные поступления вновь прибывших клиентов…

Надеюсь, главную мысль статьи вы поняли: НИКОГДА НЕ ГОНЯТЬСЯ ЗА СВЕРХДОХОДНОСТЬЮ ПРИ ВЫБОРЕ ПИФА. Хотя бы просто из принципа.

А что же тогда выбирать? Какая доходность ПИФов вас устроит?

Отбирайте только те фонды, которые стабильно показывают СРЕДНЮЮ доходность и на протяжении не менее 5 лет столь же СТАБИЛЬНО обыгрывают среднерыночные значения доходности.

Одного этого правила – если следовать ему буквально – вам будет достаточно, чтобы навсегда распрощаться со своими финансовыми затруднениями. Удачных инвестиций!

Динамика доходности

АО «УК УРАЛСИБ» Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00037, выдана ФКЦБ России 14 июля 2000 г. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-06475-001000, выдана ФКЦБ России 5 марта 2003 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления фондом. Правилами фондов предусмотрены надбавки при приобретении и скидки при погашении паев. Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Вся необходимая информация раскрывается на сайте Управляющей компании и, в случае если это предусмотрено законодательством Российской Федерации и Правилами доверительного управления, публикуется в печатном издании «Приложение к Вестнику ФСФР России». Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления фондами, иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресам Агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, а также по адресу: 129110, город Москва, Проспект Мира, дом 69, строение 1, этаж 3, пом.3-07 Тел.: 8 (495) 723 76 74. Адрес Управляющей компании в информационно-телекоммуникационной сети Интернет: www.uralsib-am.ru. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "УРАЛСИБ Глобальные акции" (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2610 от 28.05. 2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные облигации» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2608 от 28.05.2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2342 от 19.04.2012) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Первый» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0029-18610555 от 14.09.1998 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Профессиональный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0053-56612554 от 27.04.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Консервативный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0056-56658088 от 06.06.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Природные ресурсы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1143-94140753 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1145-94140670 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные инновации». (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1142-94140995 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Акции роста» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0030-18610638 от 14.09.1998 г.) АО «УК УРАЛСИБ» информирует о совмещении различных видов деятельности, а также о существовании риска возникновения конфликта интересов. Дивиденды на инфраструктуру

Polaris | TSE: Дата и история дивидендов по акциям PIF

Заявление об ограничении ответственности: эффективность TipRanks Smart Score основана на результатах бэктестирования. Результаты бэктестирования не являются показателем будущих фактических результатов. Результаты отражают эффективность стратегии, которая исторически не предлагалась инвесторам, и не отражают прибыль, которую фактически получил какой-либо инвестор. Результаты, прошедшие ретроспективное тестирование, рассчитываются путем ретроактивного применения модели, построенной на основе исторических данных и на основе допущений, составляющих модель, которые могут или не могут быть проверены и подвержены убыткам.Общие допущения включают следующее: фирма XYZ могла бы купить ценные бумаги, рекомендованные моделью, и рынки были достаточно ликвидными, чтобы разрешить любую торговлю. Изменения в этих допущениях могут оказать существенное влияние на представленные доходности, прошедшие бэктестирование. Некоторые предположения были сделаны для целей моделирования и вряд ли будут реализованы. Не дается никаких заверений и гарантий относительно разумности предположений. Эта информация предоставлена ​​только в иллюстративных целях.Производительность, протестированная на исторических данных, разработана с учетом преимуществ ретроспективного анализа и имеет определенные ограничения. В частности, результаты бэктестирования не отражают фактическую торговлю или влияние существенных экономических и рыночных факторов на процесс принятия решений. Поскольку торги фактически не проводились, результаты могли недооценивать или чрезмерно компенсировать влияние, если таковое имеется, определенных рыночных факторов, таких как отсутствие ликвидности, и могут не отражать влияние, которое могли оказать определенные экономические или рыночные факторы. о процессе принятия решений.Кроме того, бэктестинг позволяет корректировать методологию выбора ценных бумаг до максимума прошлых прибылей. Фактическая производительность может значительно отличаться от результатов тестирования. Результаты бэктестирования корректируются для отражения реинвестирования дивидендов и прочего дохода и, если не указано иное, представляются без учета комиссионных и не включают влияние транзакционных издержек, подтвержденных бэктестированием, комиссий за управление, комиссионных сборов или расходов, если применимо. Обратите внимание, что все нормативные требования, касающиеся представления сборов, должны быть приняты во внимание.В расчет не включается остаток денежных средств или денежный поток.

ICE BofA Single-B Индекс эффективной доходности США (BAMLH0A2HYBEY) | FRED

Источник: Ice Data Indices, LLC