Статья 32. Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда \ КонсультантПлюс
Статья 32. Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда
1. В случае прекращения паевого инвестиционного фонда имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, подлежит реализации, за исключением случаев, если правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, или правилами доверительного управления биржевым паевым инвестиционным фондом предусмотрена возможность выдела имущества в натуре при погашении инвестиционного пая.
(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Денежные средства, составляющие паевой инвестиционный фонд и поступившие в него после реализации имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, а также иное имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, распределяются в следующем порядке:
(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
в первую очередь — кредиторам, требования которых должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд (за исключением вознаграждений, предусмотренных абзацами четвертым и пятым настоящего пункта), в том числе специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщику, аудиторской организации и бирже вознаграждений, начисленных им на день возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, а также лицам, заявки которых на погашение инвестиционных паев были приняты до дня возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, причитающихся им денежных компенсаций или, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, имущества, приходящегося на их долю в праве общей собственности;
(в ред. Федеральных законов от 28.07.2012 N 145-ФЗ, от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см.
текст в предыдущей редакции)
во вторую очередь — лицу, осуществлявшему прекращение паевого инвестиционного фонда, соответствующего вознаграждения, за исключением случаев, когда в соответствии с настоящим Федеральным законом выплата вознаграждения не производится;
(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
в третью очередь — управляющей компании вознаграждения, начисленного ей на день возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, а также специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщику и аудиторской организации вознаграждений, начисленных им после дня возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда;
(в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
в четвертую очередь — владельцам инвестиционных паев денежной компенсации или, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, имущества путем распределения оставшегося имущества пропорционально количеству принадлежащих им инвестиционных паев.
(в ред. Федеральных законов от 06.12.2007 N 334-ФЗ, от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
При этом иное имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, может распределяться только между владельцами инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, инвестиционные паи которых ограничены в обороте, или между владельцами инвестиционных паев биржевых паевых инвестиционных фондов, являющимися уполномоченными лицами, в случае, если правилами доверительного управления этими фондами предусмотрена возможность выдела имущества в натуре при погашении инвестиционного пая.
(абзац введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
При недостаточности денежных средств (иного имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд) для удовлетворения требований кредиторов одной очереди денежные средства (иное имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд) распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам их требований.
(абзац введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
Лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, может получить причитающееся ему вознаграждение за исполнение обязанностей по прекращению паевого инвестиционного фонда только после завершения всех расчетов в соответствии с очередностью, предусмотренной настоящим пунктом.
2. После завершения расчетов в соответствии с пунктом 1 настоящей статьи лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, составляет отчет о прекращении паевого инвестиционного фонда.
(в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Требования к отчету о прекращении паевого инвестиционного фонда устанавливаются Банком России.
(в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Банк России утверждает отчет о прекращении паевого инвестиционного фонда и принимает решение об исключении паевого инвестиционного фонда из реестра паевых инвестиционных фондов.
(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
2.1. Лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого не ограничены в обороте, представляет отчет о прекращении этого фонда в Банк России в порядке и сроки, установленные Банком России.
Банк России утверждает отчет о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого не ограничены в обороте, и принимает решение об исключении этого фонда из реестра паевых инвестиционных фондов.
(п. 2.1 введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
2.2. Отчет о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, утверждается специализированным депозитарием этого фонда или временной администрацией, осуществляющей прекращение этого фонда. После утверждения отчета о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, лицо, осуществляющее прекращение фонда, по согласованию со специализированным депозитарием (за исключением случая, если лицом, осуществляющим прекращение паевого инвестиционного фонда, является временная администрация) направляет в Банк России уведомление о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, не позднее трех рабочих дней со дня утверждения отчета.
Банк России исключает паевой инвестиционный фонд, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, из реестра паевых инвестиционных фондов на основании уведомления лица, осуществляющего прекращение фонда, о прекращении паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте.
(п. 2.2 введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
3. Инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда при его прекращении подлежат погашению независимо от того, заявил ли владелец таких инвестиционных паев требование об их погашении.
(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Погашение инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда осуществляется не позднее рабочего дня, следующего за днем завершения расчетов с владельцем таких инвестиционных паев.
(абзац введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
Выдел доли в праве общей собственности на имущество, составляющее биржевой паевой инвестиционный фонд или паевой инвестиционный фонд, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, при его прекращении, если возможность такого выдела предусмотрена правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, осуществляется в сроки, предусмотренные правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом в соответствии со статьей 25.
1 настоящего Федерального закона и требованиями, установленными нормативными актами Банка России.
(абзац введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)
(п. 3 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ)
Детерминанты доходности российских ПИФов акций и облигаций: активные инвестиционные стратегии и комиссии | Теплова
1. Абрамов А. Е., Акшенцева К. С., Радыгин А. Д. (2015). Эффективность паевых инвестиционных фондов: теоретические подходы и опыт России // Экономическая политика. Т. 10, № 4. С. 60—86. https://doi.org/10.18288/1994-5124-2015-4-04
2. Абрамов А. Е., Радыгин А. Д., Чернова М. И. (2019). Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценка // Экономическая политика. Т. 14, № 4. C. 8—47. https://doi.org/10.18288/1994-5124-2019-4-8-47
3. Абрамов А., Чернова М. (2019). Информация — двигатель прогресса // Вестник НАУФОР. № 7—8. http://www.naufor.ru/tree.asp?n=17320
4. Банк России (2019). Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов: III квартал 2019 года.
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/26897/review_paif_19Q3.pdf
5. Банк России (2020). Годовой отчет 2019. https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/27873/ar_2019.pdf
6. Иноземцев Э. В., Тарасов E. Б. (2018). Активность российских паевых фондов: плохо или хорошо для инвестора? // Вопросы экономики. № 3. С. 64—79. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-3-64-79
7. Паршаков П. А. (2015). Оценка навыков российских управляющих активами // Прикладная эконометрика. Т. 37, № 1. С. 57—66.
8. Bhojraj S., Cho Y., Yehuda N. (2011). Mutual fund family size and mutual fund performance: The role of regulatory changes. Journal of Accounting Research, Vol. 50, No. 3, pp. 647—684. https://doi.org/10.1111/j.1475-679X.2011.00436.x
9. Chen J. G., Hong H., Huаng M., Kubik D. J. (2013). Outsourcing mutuаl fund mаnаgеmеnt: Firm boundаriеs, incеntivеs аnd pеrformаncе. Thе Journаl of Finаncе, Vol. 68, No. 2, pp. 523—558. https://doi.org/10.1111/jofi.12006
10. Crеmеrs K.
J. M., Pеtаjisto А. (2009). How activе is your fund mаnаgеr? А nеw mеаsurе that predicts pеrformаncе. Rеviеw of Finаnciаl Studiеs, Vol. 22, No. 9, pp. 3329—3365. https://doi.org/10.1093/rfs/hhp057
11. Cremers M., Ferreira M., Matos P., Starks L. (2016). Indexing and active fund management: International evidence. Journal of Financial Economics, Vol. 120, No. 3, pp. 539—560. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2016.02.008
12. Cuthbertson K., Nitzsche D., O’Sullivan N. (2016). A review of behavioural and management effects in mutual fund performance. International Review of Financial Analysis, Vol. 44, No. C, pp. 162—176. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2016.01.016
13. Fama E. F., French K. R. (2010). Luck versus skill in the cross-section of mutual fund returns. Journal of Finance, Vol. 65, No. 5, pp. 1915—1947. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2010.01598.x
14. Fеrrеirа M., Kеswаni А., Miguеl А. F., Rаmos S. (2013). Thе dеtеrminаnts of mutuаl fund pеrformаncе: А cross-country study.
Rеviеw of Finаncе, Vol. 17, No. 2, pp. 483—525. https://doi.org/10.1093/rof/rfs013
15. Hаmmаmi Y., Ouеslаti А. (2017). Mеаsuring skill in thе Islаmic mutuаl fund industry : Еvidеncе from GCC countriеs. Journаl of Intеrnаtionаl Finаnciаl Mаrkеts, Institutions аnd Monеy, Vol. 49, No. C, pp. 15—31. https://doi.org/10.1016/j.intfin.2017.02.002
16. Hirshlеifеr D., Low A., Teoh S. H. (2012). Are overconfident CEOs better innovators? Journal of Finance, Vol. 67, No. 4, pp. 1457—1498. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01753.x
17. Jensen M. C. (1967). The performance of mutual funds in the period 1945—1964. Journal of Finance, Vol. 23, No. 2, pp. 389—416. https://doi.org/10.2139/ssrn.244153
18. Kаcpеrczyk M., Siаlm C., Zhеng L. (2008). Unobsеrvеd actions of mutuаl funds. Rеviеw of Finаnciаl Studiеs, Vol. 21, No. 6, pp. 2379—2416. https://doi.org/10.1093/rfs/hhl041
19. Monjаzеb M., Rаmаzаnpour Е. (2013). Thе effеct of economic fаctors on thе efficiеncy of mutuаl funds in Irаn.
Tеchnicаl Journаl of Еnginееring аnd Аppliеd Sciеncеs, Vol. 3, No. 15, pp. 1707—1711.
20. Phillips B., Pukthuanthong K., Rau P. R. (2018). Size does not matter: Diseconomies of scale in the mutual fund industry revisited. Journal of Banking and Finance, Vol. 88, pp. 357—365. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2017.12.005
21. Sharpe W. F. (1966). Mutual fund performance. Part 2: Supplement on security prices. Journal of Business, Vol. 39, No. 1, pp. 119—138. https://doi.org/10.1086/294846
22. Ting I. W. K., Azizan N. A., Kweh Q. L. (2015). Upper echelon theory revisited: The relationship between CEO personal characteristics and financial leverage decision. Procedia — Social and Behavioral Sciences, Vol. 195, pp. 686—694. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.06.276
3 лучших взаимных фонда 2019 года
2019 год подошел к концу, и год был отличным для фондового рынка. Инвесторы вступили в год, увидев большое падение в декабре 2018 года, что вызвало панику среди многих акционеров взаимных фондов.
Тем не менее, те, кто придерживался курса и придерживался своих долгосрочных стратегий инвестирования, преуспели.
Благодаря росту рынка в 2019 году появилось множество взаимных фондов акций, которые продемонстрировали высокие результаты. Тем не менее, три нижеуказанных фонда действительно выделялись из толпы, извлекая выгоду из выбранных ими инвестиционных целей и чрезвычайно хороших условий в секторах, в которых они сосредоточились. их внимание.
Давайте подробнее рассмотрим, смогут ли эти три крупнейших фонда по-прежнему преуспевать в 2020 году.
Фонд
Активы под управлением
2019 Возврат
Fidelity Select Semiconductors (FSELX -0,80%)
3,90 миллиарда долларов
64%
Eventide Healthcare & Life Sciences (ETIHX -0,32%)
1,16 миллиарда долларов
57%
Franklin Gold & Precious Metals (FGADX -2,13%)
903 миллиона долларов
50%
Источник данных: Фондовые компании.
Включает фонды с активами в размере 750 миллионов долларов США и более, но не включает заемные или обратные фонды.
Полупроводники видят свет в будущем
Полупроводниковая промышленность очень циклична: периоды сильного спроса вызывают расширение производственных мощностей, что затем приводит к избытку предложения и падению цен. Вот где акции полупроводников томились на протяжении большей части последних нескольких лет, но теперь дела в этом секторе и взаимных фондах, таких как Fidelity Select Semiconductor, начинают улучшаться, которые инвестируют в него.
В частности, развитие технологии беспроводной сети 5G привело к росту энтузиазма в отношении полупроводниковой промышленности, которой придется наращивать темпы роста, чтобы удовлетворить растущий спрос на новое оборудование, использующее преимущества нового стандарта. Несмотря на то, что напряженность, связанная с торговлей, вызвала сбои в технологическом секторе, инвесторы рассматривают 5G как непреодолимую эволюцию, которая решит любые геополитические проблемы.
Источник изображения: Getty Images.
Fidelity Select Semiconductor владеет многими крупнейшими в мире акциями полупроводников, и после 12-процентного падения в 2018 году почти все крупнейшие активы взаимного фонда добились двузначного процентного прироста в 2019 году. С будущим Выглядящие такими яркими, звездные результаты 2019 года могут быть только началом нового рывка для Fidelity Select Semiconductor.
Выиграть несколько крупных ставок на здравоохранение
Многие инвесторы считают отрасль здравоохранения защитной и надежной для инвесторов, но есть части сектора, которые гораздо более агрессивны. Эти части нравятся фонду Eventide Healthcare & Life Sciences Fund, чья инвестиционная цель заключается в долгосрочном приросте капитала в акциях сектора. Это означает, что Eventide больше тяготеет к более мелким и рискованным компаниям в сфере здравоохранения, включая те, которые нацелены на неудовлетворенные медицинские потребности наряду с редкими и орфанными заболеваниями.
Крупные ставки на небольшие компании в биотехнологическом и фармацевтическом секторах принесли в 2019 году несколько значительных выигрышей. Среди 25 крупнейших холдингов Eventide шесть удвоились, в том числе редкая тройка от Mirati Therapeutics и ее экспериментального лекарства от рака. Фонду также необычайно повезло: среди его крупнейших инвестиций всего пара убыточных акций.
Крупные акции медицинских компаний испытывают давление из-за опасений по поводу регулирования, но небольшие компании, как правило, живут или умирают в зависимости от своих успехов и неудач в разработке полезных методов лечения. Вот на чем Eventide сосредоточила свои усилия, и она может добиться дальнейших успехов, если эти небольшие игроки в области биотехнологий и биофармацевтики смогут продолжать поставлять товары в 2020 году9.0003
Все, что мерцает
Наконец, 2019 год был удачным для золота, и компания Franklin Gold & Precious Metals оказалась в нужном месте в нужное время.
Все 10 его крупнейших активов принесли прибыль в размере 30% и более, включая три акции, которые удвоились в цене.
В целом рост цен на золото и другие драгоценные металлы помог поддержать акции горнодобывающих компаний. Опасения по поводу тарифов и напряженности, связанной с торговлей, побудили многих инвесторов искать статус убежища в золоте, что создало более благоприятные фундаментальные условия для ведения бизнеса для горнодобывающих компаний.
Прибыль в 2019 году пришла после неудачного 2018 года для фонда, и Franklin Gold & Precious Metals столкнулась с падением в течение трех из последних шести лет. Тем не менее, тем, кто ищет диверсификацию, которую могут принести драгоценные металлы, стоит присмотреться к фонду на 2020 год и далее.
Следите за этими фондами в 2020 году
Инвесторы не могут ожидать, что фонды будут приносить огромную прибыль из года в год. Но если те же положительные факторы, которые помогли добиться высокой прибыли в 2019 году, сохранятся и в новом году, то акционеры фонда могут увидеть еще большую прибыль в будущем.
Дэн Кэплингер не имеет позиций ни в одной из упомянутых акций. У Motley Fool нет позиций ни в одной из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Эти 3 взаимных фонда добились больших успехов в 2019 году
2019 год вошел в историю, и в целом фондовый рынок работал очень хорошо. Даже многие индексные взаимные фонды с широкой базой приносили прибыль в размере 20% и более, а некоторые из наиболее результативных компаний получали еще большую прибыль для своих акционеров.
Тем не менее, в 2019 году на рынке все еще было несколько очагов отставания, и это нанесло ущерб некоторым взаимным фондам, которые стремились заработать деньги с помощью стратегий, сосредоточенных на этих более слабых акциях. Ниже мы более подробно рассмотрим некоторые из самых бедных взаимных фондов в 2019 году, чтобы увидеть, что пошло не так и ожидается ли возвращение в карты в 2020 году.
Три убыточных взаимных фонда в 2019 году
Фонд
Активы под управлением
2019 Возврат
Короткий фонд PIMCO StocksPLUS (PSSAX)
1,42 миллиарда долларов
(20%)
715 миллионов долларов
(9%)
AQR Style Premia Alternative Fund (NasdaqMUTFUND: QSPIX)
2,39 миллиарда долларов
(8%)
Источник данных: Фондовые компании.
Принимая его в шортах
Стратегия PIMCO StocksPLUS звучит как простая: делать ставки против индекса S&P 500 и вместо этого инвестировать в ценные бумаги с фиксированным доходом, чтобы попытаться получить дополнительную прибыль. Фонд использует различные производные ценные бумаги для достижения своей инвестиционной цели, и, по общему мнению, PIMCO StocksPLUS сделал именно то, для чего был предназначен в 2019 году..
Источник изображения: Getty Images.
К сожалению, ставки против фондового рынка в последние годы не были разумным ходом, и результаты PIMCO StocksPLUS говорят о печальной истории. Потери в пяти из последних шести лет отражают стойкость бычьего рынка 2010-х годов.
Инвесторы этого фонда должны понимать, что они в основном рассчитывают на поворот судьбы на фондовом рынке. Это может произойти в 2020 году, но, исходя из недавнего прошлого, шансы против тех, кто ожидает отскока PIMCO StocksPLUS.
Оставаться нейтральным
Другая стратегия заключается в том, чтобы попытаться занять сбалансированную позицию на фондовом рынке, инвестируя в некоторые отдельные акции, а затем продавая другие без покрытия.
Идея Vanguard Market Neutral и подобных фондов состоит в том, чтобы генерировать доходы, которые не коррелируют с фондовым рынком, но превышают то, что вы можете получить от инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации или банковские счета.
Это не сработало для фонда Vanguard, который закончил свой третий год подряд с более низким доходом, чем трехмесячный казначейский вексель. Виновник: плохой выбор акций при принятии решения о том, какими компаниями в конкретном секторе владеть, а какие продавать без покрытия.
Не все фонды, нейтральные к рынку, понесли убытки в 2019 году, но почти все они не смогли превзойти фондовый рынок. Эти фонды, как правило, будут относительно хорошо себя чувствовать в плохие для акций годы, но такие большие убытки неожиданны для фонда с такой инвестиционной целью.
Не только акции
Наконец, некоторые инвесторы предпочли фонды, включающие не только акции, но и другие виды инвестиций. AQR Style Premia Alternative следует инвестиционной цели, которая избегает корреляции с рынками акций и облигаций, добавляя риск распределения активов по валютам и товарам, а также используя аналогичную комбинацию длинных и коротких позиций, которую используют нейтральные к рынку фонды.
)
Welcome to our blog!