Содержание

Публичное размещение акций — глоссарий КСК ГРУПП

IPO — дебют компании на фондовом рынке

Термином Initial Public Offering (сокращенно IPO) обозначают первичное публичное размещение ценных бумаг корпорации на фондовой бирже, с последующей их продажей.

При первом размещении могут реализоваться как акции, которые были выпущены дополнительно, так и имеющиеся на руках акционеров.

Процесс IPO проводят для получения дохода учредителями предприятия. Именно учредители в первую очередь заинтересованы в выпуске акции на биржу, потому как это реальный и очень эффективный способ получить доход от разницы между суммой инвестированных в компанию средств и денег, которые получены от реализации ценных бумаг на финансовом рынке.

Есть три основных и наиболее популярных метода IPO.

  • С фиксированной стоимостью (открытое предложение). В данном случае стоимость акций устанавливается перед началом IPO. Особенность данного способа в том, что перед размещением существует определенный срок, во время которого компания собирает заказы на акции. Период сбора продолжается до того момента, когда весь пакет ценных бумаг не будет предварительно распродан или же компания не отменит их размещение на бирже. Метод очень распространен в Соединенных Штатах Америки, но на крупных мировых рынках он постепенно теряет свою популярность.
  • Аукцион. Самый популярный метод для реализации акций госпредприятий, а также при проведении приватизации. Но как метод IPO встречается очень редко, ведь он имеет существенный минус: нередко акции продаются не в полном объеме. Если рассмотреть его способ сформировать стоимость, то он является наиболее подходящим вариантом для тех эмитентов, информация о которых существует в большом количестве и известна широкому кругу инвесторов. Аукцион уместен для приватизации известных корпораций, которые работают в изученных и популярных для инвесторов областях, имеют большое количество постоянных клиентов и большой штат персонала.
  • Формирование книги заявок. Главная особенность данного метода в том, что андеррайтер (сторона, которая обеспечивает компании-эмитенту гарантии того, что реализация акций принесет доход; как правило инвестиционные банки играют роль таких гарантов) получает абсолютный контроль над тем, кому и в каком количестве будут предложены ценные бумаги для покупки. Книгу заявок начинают формировать после утверждения и оглашения ценовой вилки, которая, в свою очередь, может не являться финальным вариантом, и нередко окончательная стоимость далеко выходит за ее диапазон.

Существует особая процедура при формировании заявок. Согласно ей андеррайтер предварительно обращается к потенциальным покупателям ценных бумаг, чтобы выяснить их заинтересованность в приобретении акций. Интерес определяется по особой заявке, которая имеет определенное количество акций — Bid. Покупатели предварительно имеют возможность заявить о верхнем пределе цены, которую они могут отдать за одну акцию (Price limit). Стандартный срок формирования книги заявок составляет 2–4 месяца. В ней отмечается дата, когда заявка была вынесена на рассмотрение, а также все даты пересмотра по ней. Также указываются значения Bid и Price limit.

Сами заявки делятся на три вида:

  • обычная заявка на приобретение определенного пакета ценных бумаг, какая бы финальная стоимость его ни была;
  • заявка с предельной максимальной суммой, за которую инвестор готов приобрести акцию;
  • заявка, в которой инвестор указывает, какое количество бумаг он готов купить, в зависимости от их стоимости.

Бывают также комбинированные методы проведения IPO, во время которых различные пакеты акций реализуются с использованием аукциона, книги заявок или по фиксированной цене. IPO может проводиться в следующих видах: аукцион и составление книги заявок, аукцион и предложение с фиксированной ценой или составление книги заявок и предложение с фиксированной стоимостью (самый распространенный вариант).

Этапы первичного публичного размещения

Рассмотрим главные этапы публичного размещения с использованием метода составления книги заявок. Реализация акций делится на шесть условных этапов, которые могут изменяться, сохраняя при этом основную постоянную структуру.

  1. Предварительная подготовка
  2. Корпорация за несколько лет до публичного размещения (обычно за 1–2 года) обязана соблюдать определенные требования, которые предъявляются к компаниям, акции которых уже размещаются на бирже: иметь четко построенный бизнес-план, а также на постоянной основе подготавливать отчетность по финансам.

  3. Организация команды под IPO
  4. На данном этапе компания формирует команду, члены которой будут помогать проводить IPO. В ней обязательно должны присутствовать: компания-аудитор, инвестиционный банк, а также юридическая фирма. Команда должна провести общий сбор за 1–2 месяца до подачи документов в комиссию по ценным бумагам. Во время собрания распределяются зоны ответственности по всем участникам команды, составляются план и график проведения IPO. Когда все участники команды закончат собрание, IPO будет запущен официально.

  5. Составление эмиссионного проспекта
  6. Является основным инструментом привлечения инвесторов. В нем обязательно должна присутствовать подробная информация о компании, которая предлагает акции. Как правило, она содержит в себе финотчетность за пять последних лет, информацию о целевой аудитории, основных конкурентах, перспективах и планах по развитию, а также характеристику управляющего персонала. В это же время инвестиционный банк проводит глубокий анализ эмитента, скрупулезно изучая всю доступную информацию, выделяя нюансы, которые будут затем внесены в документацию, и отчеты для инвестора, направляемые со стороны юридического партнера и аудитора.

    Перед тем как выпустить окончательную версию эмиссионного проспекта, он должен пройти проверку в Комиссии по ценным бумагам. Главный андеррайтер на данном этапе определяет, кто из инвестиционных партнеров будет осуществлять поддержку и распространять проспект среди потенциальных клиентов. Затем он направляется инвестиционным инвесторам для ознакомления.

  7. Период Road Shoe
  8. В разных городах посещаются собрания инвесторов, а также крупных вкладчиков, таких как банки, различные фонды, страховые корпорации. В этот период очень важно заинтересовать потенциальных клиентов покупкой акций компании. Обычно Road Show длится примерно месяц. В период проведения Road Show на ежедневной основе руководству компании необходимо проводить как минимум по две встречи с потенциальными покупателями ценных бумаг. Это очень ответственный этап подготовки IPO. Также в этот период андеррайтер начинает составлять книгу заявок.

    После того как Road Show закончено, учредители компании проводят собрание с инвестиционными банкирами, во время которого утверждают объем выпускаемых акций, а также стоимость, по которой они будут предлагаться инвесторам. Формируются количество ценных бумаг и их стоимость исходя из предварительной оценки спроса на них. После утверждения стоимости в печать отправляются окончательная версия эмиссионного проспекта, а также поправка на цену. После того как ее одобрят учредители, ценные бумаги распределяются по клиентам.

  9. Старт продаж ценных бумаг
  10. После того как стоимость акций будет окончательно утверждена, но не раньше двух дней после печати эмиссионного проспекта, делается объявление о старте IPO (как правило, публичное заявление делается после того, как закроются все торги на бирже). Ценные бумаги начинают распределяться между андеррайтерами и их партнерами. Старт продаж акций начинается на следующий день одновременно с началом работы биржи. На данном этапе ведущий инвестиционный банк должен контролировать процесс продаж, обеспечивая стабильную стоимость ценных бумаг.

  11. Заключение сделки
  12. Сделка считается завершенной в том случае, если компания передала пакет акций своему андеррайтеру, а тот, в свою очередь, перевел на ее счет денежные средства в полном объеме (процедура занимает обычно три дня). Ровно через неделю после завершения сделки первичное размещение официально объявляется успешно состоявшимся, а спустя двадцать пять дней с момента старта IPO заканчивается и период молчания. Только когда данный период подойдет к концу, члены команды имеют право делать публичные заявления о прогнозируемой цене компании, а также рекомендовать приобретение ценных бумаг потенциальным инвесторам.

    Пик активности публичных размещений пришелся на конец 1990-х гг., когда более двухсот крупнейших корпораций одновременно вышли на международный фондовый рынок.

    Пионером IPO среди отечественных компаний стал «Вымпелком», который в 1997 г. впервые разместил свои акции на Нью-Йоркской бирже.

    За последние 15 лет число российских компаний, которые прошли процедуру первичного публичного размещения акций, заметно возросло.

    Компании из России отдают предпочтение двум биржам — ММВБ и РТС, но многие из них планируют выход на международные площадки. Со слов экспертов, причина этого кроется в том, что на отечественном рынке слабо представлены эффективные инструменты, позволяющие заключать выгодные сделки, а это, в свою очередь, приводит к снижению торговой активности на фондовой бирже.

    Российские компании в качестве платформ для размещения ценных бумаг на западе обычно выбирают NASDAQ и AIM, которые являются частью NYSE и LES соответственно. На них уже активно проводятся торги ценными бумагами отечественных компаний.

Возврат к списку

IPO акции: с чего все начиналось

Современный рынок инвестирования невозможно представить без фондовых бирж. Но было время, когда компании успешно процветали и без привлечения дополнительных средств путем продажи ценных бумаг. Когда же появились первые IPO акции?

Развитие мирового рынка ценных бумаг

История IPO (англ. – Initial Public Offering) связана с появлением фондового рынка и увеличением популярности привлечения капитала посредством размещения ценных бумаг. Самое первое упоминание об акционерном обществе относится к временам Римской Республики. Римские publicani (в римской финансовой системе частные физические лица, бравшие на откуп у государства его имущество (земли, пастбища, рудники, соляные варницы), а также государственные доходы (налоги и пошлины) и общественные подряды на постройки и поставки (в частности, хлеба). были юридическими лицами, чья собственность была разделена на доли.

Эти доли продавались инвесторам на внебиржевом рынке Римского Форума, рядом с Храмом Кастора и Поллукса. Акции колебались в цене, поощряя деятельность спекулянтов. Publicani прекратили существование во время падения Республики и подъема Империи.

Первое официальное упоминание о ценных бумагах относится ко второй половине 13 века. В 1288 году состоялось первое известное в истории публичное размещение ценных бумаг — шведская медедобывающая компания Stora Kopparberg впервые стала публичной.
Более активно рынок акций начал развиваться в 16 веке. Организации, занимающиеся торговлей, столкнулись с нехваткой средств для дальнейшего развития. Чтобы получить возможность увеличить объем торгов, международные торговцы начали привлекать частных инвесторов, предлагая им купить свои акции, то есть именно таким образом впервые и был реализован принцип первичного публичного размещения.

Этот метод привлечения капитала оказался очень выгодным: торговцы получили возможность открыть новые регионы для ведения своего бизнеса и увеличить продажи, а инвесторы начали зарабатывать на акциях. Количество акционерных обществ в различных сферах торговли начало активно расти. Начали появляться биржи, на которых осуществлялась торговля не только традиционными товарами, но и акциями.

Сегодня специалисты не могут сойтись во мнении о первой продаже акций. Многие утверждают, что в качестве ключевого события выступает создание голландской компании Verenigde Oostindische Compagnie. В начале 17 века ее основатели предложили учредителям нести долевую ответственность и соответственно долям распределять прибыль. В 1611 году организация была переименована в Амстердамскую биржу. Именно здесь впервые начали совершаться операции с акциями.

Несмотря на рост количества организаций, предлагающих ценные бумаги, на рынке отсутствовала строгая система регулирования. Начали появляться предложения от компаний, проводящих публичное размещение с целью мошенничества. Это были так называемые «Мыльные пузыри», которые привлекали через акции большой объем капитала и обещали инвесторам огромную прибыль, но обещание так и не сдерживали. В связи с этим в 1720 году вступил в силу акт «О мыльных пузырях», который запрещал учреждение организаций без официальной лицензии.

На развитие мирового IPO также повлияли следующие факторы:

— Технический прогресс и стремительное развитие индустриальных компаний в середине 19 века привело к буму на рынке ценных бумаг;

— «Великая депрессия», начавшаяся в 1929 году, привела к обвалу рынка акций и большим убыткам, были введены меры государственного регулирования финансовых рынков;

— Рост популярности IPO во второй половине 20 века в связи с отходом от жестких мер регулирования.

Российский рынок IPO

Первичное публичное размещение российские компании проводили очень редко, а если и делали это, то только на иностранных биржах. Связано это с тем, что подготовка к процессу требовала больших финансовых затрат, тогда позволить себе такие расходы могли не многие владельцы бизнеса. Впервые первичное публичное размещение российской компании произошло в 1996 году. Тогда торговая марка «Билайн» предложила свои акции на Нью-Йоркской бирже. Операция позволила привлечь в бизнес 60 миллионов долларов.

Бум IPO в России наблюдался в период с 2004 по 2007 год. Первичное публичное размещение провели десятки российских компаний и многие из них стали успешными. Но неблагоприятно повлиял на ситуацию мировой кризис 2008 года.

В 2011 году значимым стало IPO «Яндекса», когда благодаря продаже ценных бумаг компании удалось привлечь более одного миллиарда долларов. Но в целом, до 2019 года в сфере IPO наблюдалось затишье, из-за экономического кризиса, с которого Россия не успела полностью выйти, и сложного политического положения.

Некоторые успешные за последние годы IPO стали сигналом о начале нового этапа развития российского рынка ценных бумаг:

— Первичное публичное размещение акций компании HeadHunter в 2019 году позволило привлечь 220 миллионов долларов;

— Первичное публичное размещение акций компании Ozon в 2020 году позволило привлечь 1,2 миллиарда долларов.

В 2021 году о своем желании выйти на биржу уже заявили представители нескольких крупных компаний. Несмотря на пандемию многие компании продолжают развиваться и готовы привлекать дополнительные средства путем IPO. По оценкам экспертов бум в этой сфере будет наблюдаться еще несколько лет. Поэтому сегодня вполне можно рассматривать IPO, как выгодный инструмент инвестирования.

Фото: © Csaba Nagy / pixabay.com

ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ — это… Что такое ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ?

ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ
ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ

Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000.

.

  • ПУБЛИЧНАЯ/ОТКРЫТАЯ КОМПАНИЯ С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ
  • ПУБЛИЧНЫЙ ВЫПУСК НОВЫХ АКЦИЙ

Полезное


Смотреть что такое «ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ» в других словарях:

  • Первичное размещение акций — (первоначальная публичная эмиссия) Первое публичное размещение акций компании. Ценные бумаги, предлагаемые при первоначальной публичной эмиссии, часто, но далеко не всегда, являются акциями молодых, небольших компаний, ищущих внешний акционерный… …   Инвестиционный словарь

  • Первичное размещение акций — Первичное публичное размещение (ценных бумаг), также Primary Public Offering (PPO) один из способов проведения IPO, при котором эмитент предлагает неограниченному кругу лиц размещаемый путем открытой подписки дополнительный выпуск своих ценных… …   Википедия

  • Первичное размещение акций (IPO) интернет‑компаний — Twitter 12 сентября 2013 года сервис микроблогов Twitter подал документы на проведение первичного публичного размещения акций. Twitter установил ценовой диапазон размещения своих акций на уровне 17 20 долларов за бумагу. Учитывая, что сервис… …   Энциклопедия ньюсмейкеров

  • Первичное публичное предложение акций (IPO) — Первичное публичное предложение (Initial Public Offering, IPO) – первая публичная продажа акций частной компании, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа акций может осуществляться как путем размещения… …   Энциклопедия ньюсмейкеров

  • Первичное публичное размещение — (ценных бумаг), также Primary Public Offering (PPO)  один из способов проведения IPO, при котором эмитент предлагает неограниченному кругу лиц размещаемый путем открытой подписки дополнительный выпуск своих ценных бумаг. Иногда термин… …   Википедия

  • Первичное публичное предложение — Эта статья или раздел описывает ситуацию применительно лишь к одному региону (Россия). Вы можете помочь Википедии, добавив информацию для других стран и регионов. Первичное публичное предложение, первичное публичное ра …   Википедия

  • Первичное публичное обращение — (ценных бумаг), также (англ. Primary Public Offering PPO)  один из способов проведения IPO, при котором владелец или владельцы уже размещенных ценных бумаг предлагают свои пакеты ценных бумаг или их часть на продажу неограниченному… …   Википедия

  • IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… …   Энциклопедия инвестора

  • Китайская Национальная Нефтегазовая корпорация — (CNPC) Китайская Национальная Нефтегазовая корпорация это одна из крупнейших нефтегазовых компаний мира Китайская Национальная Нефтегазовая корпорация занимается добычей нефти и газа, нефтехимическим производством, продажей нефтепродуктов,… …   Энциклопедия инвестора

  • SPO (secondary public offering) — – публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. Как правило, создателям компании или венчурным фондам. SPO, в отличие от IPO, не влияет на размер уставного капитала компании. Но в то же время такое размещение все… …   Банковская энциклопедия

Книги

  • IPO и стоимость российских компаний: мода и реалии, Балашов Владимир Георгиевич, Ириков Валерий Алексеевич, Иванова Софья Ивановна, Марголит Геннадий Ремирович. 336 стр. Это первая книга, дающая достаточно полное представление о практике и методиках управления ростом рыночной капитализации российских компаний и привлечения инвестиций, включая выход… Подробнее  Купить за 812 грн (только Украина)
  • IPO и стоимость российских компаний. Мода и реалии, Балашов Владимир Георгиевич, Ириков Валерий Алексеевич, Иванова Софья Ивановна, Марголит Геннадий Ремирович. Это первая книга, дающая достаточно полное представление о практике и методиках управления ростом рыночной капитализации российских компаний и привлечения инвестиций, включая выход на I РО… Подробнее  Купить за 630 руб
  • IPO и стоимость российских компаний: мода и реалии, В. Г. Балашов, В. А. Ириков, С. И. Иванова, Г. Р. Марголит. Это первая книга, дающая достаточно полное представление о практике и методиках управления ростом рыночной капитализации российских компаний и привлечения инвестиций, включая выход на I РО… Подробнее  Купить за 450 руб
Другие книги по запросу «ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ» >>

Волошко В.В. Теоретические аспекты первичного публичного размещения акций

Волошко Василий Владимирович
Администрация Надеждинсокго муниципального района

Библиографическая ссылка на статью:
Волошко В.В. Теоретические аспекты первичного публичного размещения акций // Гуманитарные научные исследования. 2015. № 3 [Электронный ресурс]. URL: https://human.snauka.ru/2015/03/9731 (дата обращения: 14.09.2021).

В связи с переходом с социалистического строя СССР на капиталистический строй уже Российской Федерации. Началась приватизация государственных мероприятий, что привело к тому, в короткие сроки большинство предприятий государства перешло в частные руки. В то же время свое активное развитие в середине 90-х гг. с приходом акционерной формы собственности начал фондовый рынок.

Однако следующим этапом – попытка перехода от частных собственников (основателей компании или одного крупного акционера) к широкому кругу инвесторов. Впервые такой шаг сделала российская компания «ВымпелКом», разместившая в 1996 г. американские депозитарные расписки (АДР) на Нью-Йоркской фондовой бирже. Но дебют был сделан только информагентством «РосБизнесКонсалтинг» сделавший первичное публичное размещение (IPO) на российский рынок акций в 2002 г. на отечественных биржах ММВБ и РТС, в результате которого компания привлекла 13,3 млн долл.

Компания выбирает, анализирует для себя возможности или метод получения привлечения дополнительного капитала. Одним из них и является IPO.

Понятие IPO (Initial Public Offering) заимствовано из зарубежной литературы и дословно переводится как «первичное публичное предложение». Хотя в термине отсутствует ссылка на вид предлагаемых ценных бумаг, термин применяется по отношению к акциям. В российской литературе устоявшимся переводом термина является «первичное публичное размещение». Первичное публичное размещение предполагает, что акции впервые предлагаются широкому кругу инвесторов, а компания получает листинг на бирже.

Другое определение IPO (Initial Public Offering) – это первая публичная продажа акций (в том числе в форме депозитарных расписок на акции) компании-эмитента, первое публичное обращение к инвесторам с призывом стать акционерами компании. В России термин используется также в значении вторичного размещения пакета акций на рынке, но это не искажает смысл. В случае с IPO говорят о возможности приобретения акций на первичном рынке ценных бумаг (вторичный – это биржа). IPO (обычно произносят как «айпио») можно проводить в 2-ух вариантах:

PPO (Primary Public Offering) – «классический» вариант, когда инвесторам предлагаются акции нового (или дополнительного) выпуска;

SPO (Secondary Public Offering) – повторное (вторичное) публичное предложение акций основного выпуска (которые на данный момент владеют акционеры).[5]

Кроме первичного размещения, владелец-эмитент может проводить дополнительное размещение акций – follow-on («доразмещение»). В этом случае также говорят о публичном размещении, но оно уже не является первичным.[5]

Несмотря на несложную сущность данного явления, существует несколько подходов к определению IPO, что ведет к практическим проблемам. В частности, появляются значительные различия в статистических данных, представляемых различными участниками рынка ценных бумаг по количеству сделок и объему рынка. Трудности возникают при отнесении конкретной сделки к классу публичных первичных размещений и определении объема размещения.

В лондонской фондовой бирже под IPO понимаются все случаи размещения акций предприятиями, которые впервые публично предложили свои акции на ее торгах. При этом во внимание не принимаются факты допуска к торгам или размещения на других биржах. Однако, более широкое распространение получило изначальное американское понимание термина: первичным размещением считается только то размещение, при котором предложение акций неограниченному кругу инвесторов происходит впервые, а каждое последующее после IPO публичное предложение широкому кругу инвесторов дополнительного (нового) выпуска акций предприятия, чьи бумаги уже обращаются на фондовой бирже, классифицируется в качестве доразмещения (follow-on), также называемого вторичным размещением акций (Secondary Public Offering – SPO). В частности, такого мнения придерживается Росс Геддес, который определяет IPO как первую публичную продажу акций компании и листинг на фондовой бирже.[1] Эта разница между европейским и первоначальным американским подходом порождает серьезную путаницу: ряд исследователей рассматривает IPO в широком смысле, а ряд – делает специальные корректировки, которые учитывают суть размещений, тем самым приближая термин IPO к его исходному значению.

В российском законодательстве ж непосредственное отношение к IPO имеются закрепленные в федеральном законе «О рынке ценных бумаг» понятия:[4]

—                    размещение эмиссионных ценных бумаг – отчуждение ценных бумаг первым обладателям методом заключения гражданско-правовых сделок;

—                    публичное размещение ценных бумаг – размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.

Таким образом, российское законодательство объединяет первичные публичные размещения и вторичные публичные размещения в категорию публичное размещение ценных бумаг.

Я.М.Миркин определяет IPO как эффективный механизм привлечения финансирования на основе первого выхода компании на открытый рынок и размещения акций среди первичных инвесторов.[2]

В исследовании, подготовленном НАУФОР выпущенным как —  «Идеальная модель фондового рынка» и охватывающим широкий спектр проблем финансового рынка России с рекомендациями по их преодолению, IPO рассматривается с точки зрения привлечения инвестиций, поэтому при анализе первичного рынка авторы работы исключают продажу акций акционерами, анализируя статистику только по размещению первичных акций.[3]

Возникает методологическая проблема, практическое решение которой сопряжено с созданием статистики по размещениям.

Для формирования определения IPO необходимо определить присущие черты рассматриваемого явления:

—            проведение первичного публичного размещения акций продавец получает денежное вознаграждение за их стоимость, то есть это имеет цель привлечения капитала компанией или собственником;

—            организаторы размещения не устанавливают ограничений по приобретение акций, т.е. IPO предполагает возможность участия всех желающих инвесторов, если иное не предусмотрено в условиях размещения;

—            у компании появляться следствие размещения – это несколько десятков или сотен миноритарных инвесторов, т.е. IPO связано с преобразованием частной компании в открытую;

—            создается организованный рынок акциями эмитента, т.е. IPO предполагает получение листинга на фондовой бирже.

Резюмируя сказанное, можно дать следующее определение, учитывающее экономическую суть первичных публичных размещений, понятию IPO.

Первичное публичное размещение (IPO) это предложение акций компанией-эмитентом или акционерами, решившими продать свою долю, неограниченному кругу инвесторов, если иное не запрещено законодательством, предполагающее преобразование бизнеса из частного в открытый с одновременным прохождением процедуры листинга на первой фондовой бирже.


Библиографический список
  1. Геддес Р. IPO и последующие размещения. – М.: Олимп-Бизнес – Экмос, 2007. – 352 с.
  2. Миркин Я.М., Миркин В.Я. Англо-русский толковый словарь по банковскому делу, инвестициям и финансовым рынкам. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 224 с.
  3. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020г.): российский фондовый рынок и создание международного финансового центра, Центр Развития Фондового рынка, Ernst & Young, Thomas Murray, 2008
  4. Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс]. / СПС «Консультант Плюс»
  5. Что такое IPO и зачем его проводить [Электронный доступ] http://finаnsikо.ru/chto_takoe_ipo/ (дата обращения 15.01.2015 г)
  6. Корень А.В., Татуйко А.В. Региональная налоговая политика как инструмент формирования благоприятного инвестиционного климата на Дальнем Востоке // Глобальный научный потенциал. – 2014. – № 11 (44). – с.133-135
  7. Прокопьева Т.И., Ворожбит О.Ю. Инвестиции физических лиц в ценные бумаги // Современные проблемы науки и образования. – 2014. – № 3. – С. 402.
  8. Корень А.В., Корнева Е.В. Проблема низкого уровня финансовой грамотности населения и пути её решения // В мире научных открытий. – 2010. – № 4-9. – С. 39-42.
  9. Корень А.В., Корнева Е.В. Анализ подходов к оценке предпринимательской активности // Экономика и предпринимательство. – 2013. – № 12-2 (41-2). – С. 941-944.
  10. Корень А.В. Международные биржевые фонды как основа диверсификации инвестиционного портфеля // В мире научных открытий. – 2010. – № 4-9. – С. 53-55.


Количество просмотров публикации: Please wait

Все статьи автора «Волошко Василий Владимирович»

Публичное размещение акций

Публичное размещение акций (IPO и SPO) — продажа акций компании широкому кругу инвесторов на публичном рынке капитала
IPО — первичное публичное размещение
SPO — последующее публичное размещение

ЦЕЛИ ПУБЛИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ:

  • Привлечение долгосрочных дешевых денежных ресурсов
  • Привлечение широкого круга инвесторов
  • Обретение публичности
  • Выход на более развитые рынки капитала
  • Формирование капитализации компании
  • Адекватная оценка бизнеса компаний
  • Повышение качества корпоративного управления

РЕЗУЛЬТАТ — ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И КАК СЛЕДСТВИЕ — РАЗВИТИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ, ДОСТИЖЕНИЕ ЦЕЛЕЙ РЕАЛИЗАЦИЯ СТРАТЕЕИЙ И УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Преимущества публичного размещения акций как формы привлечения финансирования:

  • Улучшение финансового положения
  • Рост стоимости акций
  • Котировка на бирже и повышение репутации
  • Дополнительный капитал для развития
  • Способность проводить слияния и поглощения
  • Возможности привлечения финансирования в будущем
  • Диверсификация портфелей акционеров

РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ИСТОЧНИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Частное размещение акций; Банковские кредиты, кредитные ноты, векселя, облигации и еврооблигации; Публичное размещение акций IPO/SPO

РОСТ стоимости  КОМПАНИИ, В СРЕДНЕМ, НА 15%
РОСТстоимости КОМПАНИИ, В СРЕДНЕМ, НА 20%
РОСТ стоимости КОМПАНИИ, в среднем, на 30-70%

Плюсы публичной компании
♦ Привлечение финансовых средств и реализация стратегических планов развития
Продажа акций обеспечивает приток капитала, который не требуется возвращать и выплачивать по нему проценты. Полученные средства можно использовать для финансирования масштабны? инвестиционных программ, включая приобретение других компаний
♦ Рост инвестиционной привлекательности компании и возможности
финансирования в будущем
Публичные, открытые компании считаются более надежными для инвесторов и партнеров Таким образом, публичное размещение акций открывает для компании новые возможности пс привлечению капитала (как акционерного, так и заемного) на более выгодных условиях:
во-первых, позволяет увеличить собственный капитал, что дает возможность привлекать заемные средства без ухудшения финансового положения компании. При этом публична* компания, как правило, платит более низкие ставки по банковским кредитам и облигациям Акции, котирующиеся на бирже, являются более ликвидным активом и могут выгоднс использоваться в качестве залога
во-вторых, в последствии компания может проводить вторичные размещения акций которые, как правило, реализуются на более выгодных условиях, чем IPO
♦ Доход собственников от продажи акций
При публичном размещении инвесторам предлагаются как акции новой эмиссии, так  существующие акции компании. Таким образом, собственники могут получить при IPC значительный доход и диверсифицировать свой инвестиционный портфель
♦ Повышение стоимости компании Акции котируемых на бирже компаний являются более ликвидными, что повышает го стоимость, а значит в результате IPO значительно возрастает стоимость бизнеса в целом.

Основные этапы IPO:

  • Подготовка компании
  • Этап 2 Подготовка IPO
  • Этап 3 Реализация IPO
  • Этап 4 После IPO

Назначение консультантов Решение относительно юрисдикции эмитента и места размещения Юридическая реорганизация Разрешение вопросов корпоративного управления Подготовка аудированной отчетности Подготовка/обновление бизнес-плана Определение структуры капитала Соглашение относительно расписания сделки Назначение PR/IR консультантов

Презентация менеджмента банку-организатору Предварительная оценка Бизнес-, финансовая и юридическая проверка Подготовка Проспекта Подготовка презентации для аналитиков и программы roadshow Решение относительно структуры размещения Назначение дополнительных участников синдиката Презентация компании аналитикам банка-организатора Подготовка отчетов аналитиков банка-организатора

Ознакомление инвесторов с компанией Регистрация, одобрение и публикация Проспекта Выпуск предложения Roadshow Построение книги заявок
Определение цень и размещение акций между инвесторами

После IPO букраннер обеспечивает поддержку через стабилизацию цены на акцию
Продолжение деятельности PRhIR
Подготовка первого комплекта документов, необходимых для раскрытия информации публичной компанией

ПЛАН РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИИ
Решение об IPO/SPO
Решение отнесено к компетенции Совета Директоров (СД)
Компетенция согласно Уставу
Решение отнесено к компетенции общего собрания акционеров (ОСА)
Утверждение решения о выпуске на СД

СД по подготовке к проведению ОСА. Созыв ОСА 20 и более дней. На ОСА — Утверждение решения о выпуске

Государственная регистрация выпуска в ФСФР (30 дней):

  • Опубликование сообщения о государственной регистрации выпуска + 14 дней ожидания до размещения
  • Размещение акций (не более 1 года с даты гос.регистрации)
  • Срок для осуществления акционерами преимущественного права по приобретению акций (45 дней)
  • Размещение акций на открытом рынке
  • Предоставление отчета в ФСФР не позднее 30 дней после окончания срока размещения акций, указанного в зарегистрированном решении о выпуске акций
  • Государственная регистрация отчета об итогах выпуска — 14 дней
  • Утверждение новой редакции Устава на СД, если это предусмотрено уставом
  • Созыв ОСА 20 и более дней
  • Утверждение новой редакции Устава на ОСА&

* В случае если Уставом не предусмотрено достаточного количества объявленных акций для выпуска, необходимо проводить ОСА, на
котором должны быть внесены изменения в Устав относительно увеличения количества объявленных акций
 

IPO акции – что это такое

© Источник:. ipo.one

25 Июл 2021, 00:04

Расширяясь, компании выходят на биржу, чтобы получить статус, капитал и повысить известность. Это необходимо для дальнейшего развития бизнеса, что достаточно непросто сделать без существенного финансирования и помощи специалистов.

Компании проходят аудит финансовой отчетности и предлагают свои акции широкому кругу инвесторов через первичное размещение акций (IPO) Каждый купивший акции компании фактически становится совладельцем компании. Сделать это может любое физичесчкое лицо благодаря https://ipo.one/.Первичное публичное размещение акций — первая их продажа широкому кругу инвесторов. Несмотря на затратность такого мероприятия, при успешном размещении фирма может привлечь существенные средства для собственного развития, многократно отбив затраты.

Этапы развития

Приобретать акции до публичного листинга на бирже — рискованное занятие. В первое время ценные бумаги существенно колеблются в цене, стабилизируется в течение 2-3 месяцев.

Чтобы участие в IPO принесло максимум пользы, стоит ориентироваться на основные этапы:

  • предварительный — длится достаточно долго, вплоть до нескольких лет. Он включает оценку активов компании, бизнеса и активов для выявления будущей капитализации.
  • подготовительный — этим занимается андеррайтер, с которым заключён договор. Обычно в его роли выступает крупный инвестиционный банк.
  • основной — на нём крупные инвесторы получают возможность купить акции заранее, а остальные оставляют лимитные заявки. На основе этой информации андеррайтер определяет, какое количество акций идёт в продажу и по какой стоимости;
  • завершающий — проведение IPO завершается листингом, в ходе которого ценные бумаги начинают обращение на бирже.

Успех IPO становится понятным только на последнем этапе, когда начинаются торги. При адекватной для рыночных условий стоимости компания может рассчитывать на большой капитал. Инвесторы же, которые вложились на первичных этапах, получают прибыль и становятся держателями ценных бумаг.

Почему обращаются к нам

Выйти на биржу не так просто — для этого у компании должна быть хорошая история и отчётность за годы работы.

Упростить процесс можно, обратившись к рейтингам на краудфандинговой площадке IPO.one.

  • отсутствие стартапов — только крупные корпорации, планирующие листинг на NASDAQ и NYSE;
  • большой выбор — на площадке представлен широкий выбор IPO для инвесторов, не являющихся американскими гражданами и не имеющих статуса квалифицированного инвестора;
  • возможность пополнения лицевого счета большинством популярных криптовалют;
  • европейская юрисдикция со всеми её преимуществами;
  • минимальная заявка на участие в IPO — 100 $.

Площадка предлагает простой старт для инвестирования, десятки новых перспективных компаний каждый месяц, высокие аллокации, благодаря коллективной схеме инвестирования. Узнать больше и задать интересующие вопросы можно непосредственно на сайте или по телефону, указанному в разделе контактов.

Что такое IPO (первое публичное размещение)?

Материал для общего развития (не касается Форекс трейдинга). Статья может быть интересная владельцам бизнесов (вдруг они забрели на мой скромный блог…).
Сначала – теория, в конце — мой комментарий (общий вывод).

Первичное публичное предложение, первичное публичное размещение, IPO ( [ай-пи-о], от англ. Initial Public Offering) — первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц.

 

Вас может заинтересовать статья «Торговые системы Форекс».

 

Цель проведения IPO
Существует несколько основных целей проведения IPO, важность которых может отличаться в зависимости от конкретного случая:

1.    Привлечение капитала в компанию: проведение IPO позволяет компании получить доступ к капиталу гораздо большего круга инвесторов.

2.    Наличие акций, торгуемых на рынке капитала дает наиболее объективную оценку стоимости компании, которая может использоваться как инструмент оценки деятельности и мотивации менеджеров, или ориентир для сделок слияния и присоединения.

3.    Акционеры компании получают возможность продать все или часть своих акций и тем самым капитализировать ожидаемые будущие доходы компании.

4.    Ликвидность капитала акционеров после проведения IPO также резко повышается, например, банки гораздо охотнее выдают кредиты под залог акций котируемых (публичных) компаний чем закрытых (частных) компаний.

5.    В российских реалиях наличие большого количества инвесторов после проведения IPO служит также в некоторой степени защитой от противоправных действий государства и потенциальных рейдеров.
После проведения IPO компания становится публичной, отчётность — ясной и прозрачной.

 

Узнайте все о краткосрочной торговле!

 

Этапы IPO

Как правило, первичное размещение акций проводится с привлечением:
•    инвестиционных банков или инвестиционных компаний в качестве андеррайтеров и организаторов размещения;
•    юридических компаний в качестве консультантов организаторов и/или эмитентов;
•    аудиторских компаний;
•    коммуникационных агентств в качестве PR/IR консультантов размещения.
Ещё один элемент, предшествующий IPO — публичное объявление о размещении.

Оценка компании перед IPO
На предварительном этапе, важна адекватная оценка стоимости компании, во избежание переоценки активов заинтересованной стороной, как случилось в начале 2000-х, после IPO интернет-компаний. На западном фондовом рынке, произошло надувание «пузыря» интернет-компаний и крах доткомов, в результате чего индекс Nasdaq упал более чем в 3 раза, по причине повышенной волатильности и неверных первоначальных оценок компаний.

Для урегулирования сложившейся ситуации в Европе и США приняли законы о разделении комиссий, согласно которым гарантированная часть брокерских отчислений идет на выплаты аналитикам. В результате аналитические агентства получили стабильное финансирование и возможность развиваться, а инвесторы получили доступ к независимой аналитике от стороны, незаинтересованной в продажах.

 

Также читайте статью «Торговля фьючерсами».

 

Общий вывод.

Предположим, у некоего предпринимателя имеется бизнес (неважно какой). Сколько стоит этот бизнес и кому его можно продать при необходимости?
Ответ – неизвестно, сколько стоит и непонятно кому продавать. Ибо компания непубличная (по сути – это «кот в мешке» для потенциального инвестора). Что бы привлечь дополнительные инвестиции (а так же более дешёвые кредиты от банков) компании стремятся выйти на IPO.

Технические – это означает:
1)    Компания проходит независимый аудит
2)    Компания должна регулярно предоставлять отчёты о своей деятельности
3)    Акции компании обращаются на бирже

Главные плюсы:
— Доступ к капиталу инвесторов
— Возможность брать кредиты под низкие проценты
— Возможность для основателя компании продать весь свой бизнес (или его часть)

Главный минус:
— Уязвимость бизнеса от общей биржевой каньюктуры.
Например, во время последнего масштабного кризиса (2008 года) инвесторы «сливали» все акции без разбору (даже акции хороших компаний). Это могло создать фатальные трудности для некоторых компаний.

Представьте, компания работает неплохо, но из-за волны распродаж (и падения цен на её акции) банкиры требуют увеличить залог за взятые кредиты (т.к. акции находящиеся в залоге обесценились из-за общего падения фондового рынка).

 

Возможно, вас заинтересует статья  о том, как торговать золотом.

 

Видеоролик по данной теме:

Желаю всем основать успешную компанию и вывести её на IPO!)))
Успехов. Артур.

IPO для начинающих

Тысячи компаний торгуют на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Nasdaq. Эти компании варьируются от Apple до более мелких и несущественных компаний с рыночной капитализацией меньше, чем цена автомобиля.

Каждая из этих компаний должна была где-то начинать. Каждый из них начал свою торговую жизнь с первичным публичным размещением акций (IPO), превратившись из частных компаний в публичные, привлекая инвесторов и увеличивая капитал.

Ключевые выводы

  • Первичное публичное размещение акций (IPO) — это когда частная компания становится публичной путем продажи своих акций на фондовой бирже.
  • Частные компании работают с инвестиционными банками, чтобы довести свои акции до сведения общественности, что требует огромного количества должной осмотрительности, маркетинговых и нормативных требований.
  • Приобретение акций при IPO затруднено, поскольку первое предложение обычно зарезервировано для крупных инвесторов, таких как хедж-фонды и банки.
  • Обычные инвесторы могут довольно быстро приобрести акции вновь вышедшей на IPO компании после IPO.

Как работает первичное публичное размещение акций (IPO)

IPO — одно из немногих рыночных сокращений, с которым знаком почти каждый. До IPO компания находится в частной собственности; обычно его основателями и, возможно, членами семьи, которые ссужали им деньги, чтобы они начали работать. В некоторых случаях несколько постоянных сотрудников могут иметь некоторую долю в компании, если предположить, что ее не было уже несколько десятилетий.

Учредители предоставляют кредиторам и сотрудникам долю участия вместо наличных денег. Почему? Потому что основатели знают, что, если компания потерпит неудачу, отказ от части компании им ничего не будет стоить. Если компания добьется успеха и в конечном итоге станет публичной, теоретически все должны выиграть. Акции, которые за день до IPO ничего не стоили, теперь будут иметь стоимость.

Однако, поскольку их акции не торгуются на открытом рынке, доли этих частных владельцев в компании трудно оценить.Возьмем такую ​​устоявшуюся компанию, как IBM; любой, кто владеет акцией, точно знает, сколько она стоит, быстро просматривая финансовые страницы.

Стоимость частной компании в значительной степени является предположением, зависящим от ее дохода, активов, выручки, роста и т. Д. Хотя это, безусловно, во многом те же критерии, которые используются при оценке публичной компании, компания, которая вскоре должна выйти на IPO, не делает этого. не имеют обратной связи в виде покупателя, готового немедленно приобрести его акции по определенной цене.

IPO — это форма долевого финансирования, при которой учредители отказываются от доли участия в компании в обмен на капитал.Это противоположность заемного финансирования.

В процессе IPO частная фирма связывается с инвестиционным банком, который будет способствовать проведению IPO. Инвестиционный банк оценивает фирму посредством финансового анализа, дает оценку, цену акций, дату IPO и огромное количество другой информации.

Компания, планирующая IPO, должна зарегистрироваться на биржах и в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы обеспечить соответствие всем критериям. После завершения всех необходимых процессов компания будет зарегистрирована на фондовой бирже, и ее акции будут доступны для покупки и продажи.Это один из основных способов привлечения капитала для финансирования своего роста.

Анонимность против славы

Подавляющее большинство компаний, зарегистрированных на NYSE и Nasdaq, с первого дня торгуют анонимно. Мало кого волнует каждая компания, котирующаяся на бирже, особенно те, которые не вызывают шума и не контролируют значительную долю рынка.

Когда большинство компаний предлагают акции общественности, первоначально новости почти не доходят до кого-либо, кроме индустрии ценных бумаг; однако, когда в комнату входит широко разрекламированный Facebook или Google, большинство людей замечают это.

Это потому, что такие компании работают на уровне розничной торговли или на аналогичном уровне. Они вездесущи. Сотни миллионов людей не заходят в свою учетную запись Cisco, чтобы публиковать фотографии несколько раз в день, и никто не снимает голливудский художественный фильм о людях и компаниях, которые не интересуют большинство населения.

Слава может быть положительным атрибутом, так как для привлечения внимания к IPO не требуется большого количества маркетинга, и чаще всего это приводит к высокому спросу на акции.Слава также оказывает гораздо большее давление, поскольку инвесторы, аналитики и государственные органы внимательно следят за каждым шагом популярной компании.

Можно и нужно ли покупать?

Так почему же не каждый инвестор, независимо от его опыта, покупает IPO в момент, когда они становятся доступными? Причин несколько.

Первая причина связана с практичностью, поскольку IPO не так-то просто купить. У большинства людей нет брокерских счетов, их открытие требует времени и денег, и даже если вы зайдете так далеко, разместить ордер «купить недавно выпущенные акции X» сложнее, чем кажется.

Компания, которая собирается стать публичной, продает свои акции через андеррайтера; инвестиционный банк, которому поручено передать эти акции в руки инвесторов. Андеррайтеры предоставляют первую возможность учреждениям, крупным банкам и фирмам, оказывающим финансовые услуги, которые могут предлагать акции своим наиболее известным клиентам.

Если вы инвестируете в торгуемый на бирже фонд или паевой инвестиционный фонд, они могут приобрести акции в ходе IPO, что является для вас более простым способом получить доступ к IPO.

Когда акции становятся публичными, инсайдерам компании, которые изначально владели акциями, по закону запрещается продавать их в течение фиксированного периода — установленного правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) — не менее трех месяцев. До этого момента инсайдеры богаты только на бумаге.

В тот момент, когда они могут продать, они обычно продают — все сразу. Это, конечно, снижает стоимость акций. Именно в этот момент, когда на рынок выходит избыток акций, рядовые инвесторы часто получают первую трещину в том, что сейчас является IPO, находящимся в зачаточном состоянии.

Итог

Покойный легендарный Бенджамин Грэм, который был наставником Уоррена Баффета по вопросам инвестирования, осуждал IPO, считая его нецелесообразным ни для слабонервных, ни для неопытных. Они для опытных инвесторов; те, кто инвестирует на длительный срок, не поддаются влиянию лживых новостей и больше заботятся об основных показателях акций, чем об их публичном имидже.

Для обычного инвестора покупка напрямую для IPO — сложный процесс, но вскоре после IPO акции компании публикуются для покупки и продажи широкой публике.Если после исследования вы поверите в компанию, возможно, будет полезно заняться растущей компанией, когда акции будут новыми.

Определение цены предложения

Что такое цена размещения?

Цена предложения, как правило, — это цена, по которой что-то предлагается на продажу. В сфере финансов и инвестиций цена размещения чаще всего относится к стоимости одной акции, по которой публично выпущенные ценные бумаги становятся доступными для покупки инвестиционным банком во время первичного публичного предложения (IPO).

Андеррайтеры анализируют множество факторов, пытаясь определить идеальную цену предложения ценных бумаг. Комиссия андеррайтера и любые комиссии за управление, применимые к выпуску, обычно включены в цену.

Ключевые выводы

  • Цена размещения — это цена акции, устанавливаемая инвестиционным банком в процессе IPO.
  • Цена размещения основана на законных перспективах компании и устанавливается на уровне, который вызовет интерес со стороны широкой инвестиционной общественности.
  • После IPO цена акций определяется рыночными силами и будет отклоняться от цены размещения.
  • Хотя приятный всплеск после размещения вызывает сочные заголовки, есть много примеров, когда акции не удерживались выше цены размещения после IPO.

Общие сведения о ценах предложения

Термин «цена предложения» чаще всего используется в отношении процесса выпуска ценных бумаг, таких как акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и другие инвестиции, которые покупаются и продаются на финансовых рынках.Например, котировка акций включает предложение и предложение. Бид — это текущая цена, по которой инвестор может продать акции, а предложение, также называемое ценой аск, — это стоимость покупки акций.

В контексте IPO ведущий менеджер андеррайтинга устанавливает цену размещения. В идеале инвестиционный банк оценивает текущую и краткосрочную стоимость базовой компании и устанавливает цену размещения, справедливую для компании по отношению к капиталу. Чтобы привлечь достаточный покупательский интерес, когда предложение станет общедоступным, цена также должна быть справедливой для инвесторов с точки зрения потенциальной стоимости.

Цена публичного предложения (POP) — это цена, по которой андеррайтер предлагает публике новые выпуски акций. Поскольку целью IPO является привлечение капитала для эмитента, андеррайтеры должны определить цену размещения, которая будет привлекательной для инвесторов. Когда андеррайтеры определяют цену публичного предложения, они обращают внимание на такие факторы, как надежность финансовой отчетности компании, ее прибыльность, общественные тенденции, темпы роста и уверенность инвесторов.

Установление цены размещения может больше походить на написание сценария в Голливуде, чем на крупные финансовые дела, особенно когда крупные компании становятся публичными.Андеррайтинговый синдикат, занимающийся IPO, хочет установить цену размещения достаточно высокой, чтобы компания была удовлетворена суммой привлеченных денег, но достаточно низкой, чтобы цена открытия и торги в первые несколько дней листинга обеспечивали приятную популярность IPO, поскольку у публики наконец-то появился шанс на акции.

Цена размещения и начальная цена

Цена размещения была, а иногда и сейчас называется ценой публичного размещения. Это немного вводит в заблуждение, поскольку почти никто из индивидуальных инвесторов не может приобрести IPO по цене размещения.Синдикат обычно продает все акции по цене размещения институциональным и аккредитованным инвесторам.

Таким образом, цена открытия — это первая возможность для общественности приобрести акции, и она устанавливается исключительно спросом и предложением, поскольку ордера на покупку и продажу выстраиваются в очередь в первый день торгов. Акции IPO могут пережить некоторые взлеты и падения с этого момента.

Предложения и индивидуальные инвесторы

Индивидуальным инвесторам не следует слишком огорчаться из-за того, что они упустили цену размещения, потому что многие IPO попадают в черту после IPO, когда они могут быть раскуплены ниже цены размещения, поскольку первоначальные рыночные ожидания и реальная эффективность компании, наконец, вступают в противоречие.Действительно, есть много примеров, когда цена размещения устанавливается намного выше, чем может оправдать любая внутренняя стоимость.

Высокая оценка часто основана на предполагаемом рыночном аппетите к акциям в секторе или отрасли, в которой работает компания, а не на фундаментальных показателях этой конкретной компании. В этом случае цена акции на рынке может упасть и предложить инвесторам возможность купить акции по цене ниже цены размещения.

IPO

и прямой листинг: отличия

IPO vs.Прямой листинг: обзор

Первоначальное публичное размещение акций и прямой листинг — это два метода для компании увеличить капитал путем листинга акций на публичной бирже. Хотя многие компании предпочитают проводить первичное публичное размещение акций (IPO), при котором новые акции создаются, подписываются и продаются общественности, некоторые компании выбирают прямой листинг, при котором не создаются новые акции, а только существующие, находящиеся в обращении акции. продается без участия андеррайтеров.

Ключевые выводы

  • Компания, стремящаяся привлечь беспроцентный капитал путем листинга своих акций, имеет два варианта: IPO или прямой листинг.
  • При IPO компания пользуется услугами посредников, называемых андеррайтерами, которые облегчают процесс IPO и взимают комиссию за свою работу.
  • Компании, которые не могут позволить себе андеррайтинг, не хотят разводнения акций или избегают периодов блокировки, часто выбирают процесс прямого листинга, менее затратный вариант, чем IPO. Однако без посредника не существует системы защиты, обеспечивающей продажу акций.
  • Прямое размещение также известно как Прямое размещение или Прямое публичное размещение.В этом процессе компания продает акции напрямую населению, не прибегая к помощи посредников.

Первоначальное публичное размещение акций

При IPO новые акции компании создаются и подписываются посредником. Андеррайтер работает в тесном сотрудничестве с компанией на протяжении всего процесса IPO, включая определение начальной цены предложения акций, помощь в соблюдении нормативных требований, покупку доступных акций у компании, а затем их продажу инвесторам через свои распределительные сети.

Объяснение первичного публичного предложения (IPO)

В их сеть входят инвестиционные банки, брокеры-дилеры, паевые инвестиционные фонды и страховые компании. Перед IPO компания и ее андеррайтер участвуют в так называемом «роуд-шоу», в котором руководители высшего звена представляют институциональным инвесторам, чтобы поднять интерес к покупке публичных акций, которые вскоре станут публичными.

Измерение интереса, полученного от участников сети, помогает андеррайтерам установить реалистичную цену IPO для акций.Андеррайтеры могут также предоставить гарантию продажи определенного количества акций по начальной цене, а также могут приобрести все, что превышает сумму.

У андеррайтера есть два варианта распределения акций между первоначальными инвесторами — букбилдинг, при котором акции могут быть присуждены инвесторам по их выбору, или аукционы, на которых инвесторы, желающие сделать ставку выше цены предложения, получают акции. Хотя аукционы проводятся редко, наиболее ярким примером является IPO Google в 2004 году.

Все эти услуги имеют свою цену.Андеррайтеры взимают комиссию за акцию, которая может варьироваться от 3% до 7%. Это означает, что значительная часть капитала, привлеченного в результате IPO, идет на компенсацию посредникам, иногда в сумме до сотен миллионов за IPO.

В то время как безопасность андеррайтингового публичного листинга может быть лучшим выбором для некоторых компаний, другие видят больше преимуществ в прямом листинге.

Процесс прямого листинга

Компании, которые хотят провести публичный листинг, могут не иметь ресурсов для оплаты андеррайтеров, могут не захотеть разбавлять существующие акции путем создания новых или могут захотеть избежать соглашений о блокировке.Компании, у которых есть эти опасения, часто предпочитают использовать процесс прямого листинга, а не IPO.

Процесс прямого листинга (DLP) также известен как прямое размещение или прямое публичное размещение (DPO).

В рамках процесса прямого листинга (DLP) компания продает акции напрямую общественности без помощи каких-либо посредников. В нем не участвуют андеррайтеры или другие посредники, не выпускаются новые акции и нет периода блокировки.

Существующие инвесторы, учредители и любые сотрудники, уже владеющие акциями компании, могут напрямую продавать свои акции населению.

Однако преимущество от нулевой стоимости до низкой также сопряжено с определенными рисками для компании, которые также ложатся на плечи инвесторов. Нет поддержки или гарантий продажи акций, нет рекламных акций, нет безопасных долгосрочных инвесторов, нет возможности опционов, таких как greenshoe, и нет защиты крупных акционеров от любой волатильности цены акций во время и после листинга акций.

Опцион Greenshoe — это положение в соглашении об андеррайтинге, которое дает страховщику право продать инвесторам больше акций, чем первоначально планировалось эмитентом, если спрос окажется особенно высоким.

И те компании, которые решили следовать процессу прямого листинга, и те компании, которые проходят IPO, должны публично подать заявление о регистрации в форме S-1 (или другой применимой регистрационной форме) в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) не менее 15 дней в перед запуском.

После листинга акций компании (будь то прямой листинг или IPO) компании должны соблюдать требования к отчетности и корпоративному управлению, применимые ко всем публично торгуемым компаниям. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от всех публично торгуемых компаний подготовить и выпустить два годовых отчета, связанных с раскрытием информации: один отправляется в Комиссию по ценным бумагам, а другой — акционерам компании. Эти отчеты обозначаются как 10-Ks.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq исследуют прямые листинги

26 ноября 2019 года NYSE заложила основу для подачи заявки в SEC, чтобы позволить листинговым компаниям привлекать капитал и выходить на биржу посредством прямого листинга.NYSE разрешала им в прошлом с такими компаниями, как Spotify и Slack, но надеялась расширить эту практику в ожидании результатов периода общественного обсуждения предложения.

Согласно предложению NYSE, прямой листинг позволит и компании, и инсайдерам компании продавать акции при листинге при условии, что компания продает акций на сумму не менее 250 миллионов долларов. Нет никаких новых требований о блокировке, так как инсайдеры могут продавать акции компании, как только она будет внесена в список, а не ждать до 180 дней, чтобы сделать это.

6 декабря 2019 года SEC отклонила предложение NYSE, хотя NYSE заявляет, что продолжит попытки обжаловать это решение. Сообщается, что Nasdaq также работает с SEC, чтобы предлагать прямые листинги.

22 декабря 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявила, что позволит компаниям привлекать капитал с помощью прямого листинга, открывая путь для обхода традиционного процесса первичного публичного размещения акций (IPO). При прямом листинге компания размещает свои акции на бирже без привлечения инвестиционных банков для подтверждения сделки в качестве первичного публичного предложения.

Помимо экономии на комиссионных, компании, которые следуют процессу прямого листинга, могут избегать обычных ограничений IPO, включая периоды блокировки, которые не позволяют инсайдерам продавать свои акции в течение определенного периода времени.

IPO

и пример прямого листинга

Spotify Technology S.A. (SPOT) стала публичной 3 апреля 2018 года с использованием прямого листинга, что сделало ее одной из наиболее известных компаний в этом плане.

Согласно тематическому исследованию прямого листинга Spotify, проведенному Форумом Гарвардской школы права по корпоративному управлению и финансовому регулированию, Spotify предпочел прямой листинг IPO, потому что он предлагал большую ликвидность, позволял существующим акционерам продавать акции напрямую общественности и позволял прозрачность с установлением рыночных цен, среди прочего.

Venture Capitalist (VC) Определение

Что такое венчурный капиталист (ВК)?

Венчурный капиталист (ВК) — это частный инвестор, который предоставляет капитал компаниям, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале. Это может быть финансирование стартапов или поддержка небольших компаний, которые хотят расширяться, но не имеют доступа к рынкам акций.

Ключевые выводы

  • Венчурный капиталист (ВК) — это инвестор, который предоставляет капитал фирмам, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале.
  • венчурных капиталистов нацелены на фирмы, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею.
  • Среди известных венчурных капиталистов — Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook (FB), и Питер Фентон, инвестор в Twitter (TWTR).
  • венчурных капиталистов часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.
Кто такие венчурные капиталисты?

Знакомство с венчурным капиталистом

Венчурные капиталисты обычно создаются как товарищества с ограниченной ответственностью (LP), где партнеры вкладывают средства в фонд венчурного капитала.В фонде обычно есть комитет, которому поручено принимать инвестиционные решения. После того, как определены перспективные развивающиеся компании, объединенный капитал инвесторов направляется для финансирования этих компаний в обмен на значительную долю в акционерном капитале.

Вопреки общественному мнению. Венчурные капиталисты обычно не финансируют стартапы с самого начала. Скорее, они стремятся привлечь внимание фирм, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею. Фонд венчурного капитала купит долю в этих фирмах, будет способствовать их росту и будет стремиться обналичить их с существенной отдачей от инвестиций (ROI).

Венчурным капиталистам нужна сильная команда менеджеров, большой потенциальный рынок и уникальный продукт или услуга с сильным конкурентным преимуществом. Они также ищут возможности в отраслях, с которыми они знакомы, и возможность владеть большой долей компании, чтобы они могли влиять на ее направление.

Венчурные капиталисты готовы рискнуть инвестировать в такие компании, потому что они могут получить огромную прибыль от своих инвестиций, если эти компании будут успешными.Однако венчурные капиталисты часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.

Состоятельные люди, страховые компании, пенсионные фонды, фонды и корпоративные пенсионные фонды могут объединять деньги в фонд, который будет контролироваться венчурной фирмой. Все партнеры частично владеют фондом, но именно венчурная фирма контролирует, куда инвестируется фонд, обычно в предприятия или предприятия, которые большинство банков или рынков капитала сочли бы слишком рискованными для инвестиций.Фирма венчурного капитала является генеральным партнером, а пенсионные фонды, страховые компании и т. Д. — партнерами с ограниченной ответственностью.

Выплаты управляющим фондами венчурного капитала производятся в виде комиссионных за управление и начисленных процентов. В зависимости от фирмы примерно 20% прибыли выплачивается компании, управляющей фондом прямых инвестиций, а остальная часть поступает партнерам с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонд. Генеральные партнеры обычно также получают дополнительную комиссию в размере 2%.

История венчурного капитала

Некоторые из первых венчурных компаний в США.С. началась в начале-середине 1900-х гг. Жорж Дорио, француз, который переехал в США, чтобы получить степень в области бизнеса, стал инструктором в бизнес-школе Гарварда и работал в инвестиционном банке. Затем он основал то, что станет первой государственной компанией венчурного капитала, American Research and Development Corporation (ARDC).

Что сделало ARDC замечательным, так это то, что впервые стартап смог привлечь деньги из частных источников, а не из богатых семей. Долгое время в У.S., богатые семьи, такие как Рокфеллеры или Вандербильты, были теми, кто финансировал стартапы или предоставлял капитал для роста. На счету ARDC были миллионы от образовательных учреждений и страховщиков. Такие фирмы, как Morgan Holland Ventures и Greylock Ventures были основаны выпускниками ARDC, а также другими фирмами, такими как J.H. Whitney & Company возникла примерно в середине двадцатого века.

Венчурный капитал стал напоминать отрасль, известную как сегодня, после принятия Закона об инвестициях 1958 года.Закон позволил инвестиционным компаниям малого бизнеса получить лицензию от Ассоциации малого бизнеса, созданной пятью годами ранее тогдашним президентом Эйзенхауэром. Эти лицензии «имеют квалификацию управляющих фондами прямых инвестиций и предоставляют им доступ к недорогому, гарантированному государством капиталу для инвестиций в малый бизнес США».

Венчурный капитал по своей природе инвестирует в новые предприятия с высоким потенциалом роста, но также с достаточно значительным риском, чтобы отпугнуть банки.Так что неудивительно, что Fairchild Semiconductor (FCS), одна из первых и наиболее успешных полупроводниковых компаний, была первым стартапом, поддерживаемым венчурным капиталом, установив образец тесной связи венчурного капитала с новыми технологиями в районе залива Сан-Франциско. .

Частные инвестиционные компании в этом регионе и в то время также устанавливают стандарты практики, используемые сегодня, создавая товарищества с ограниченной ответственностью для удержания инвестиций, где профессионалы выступают в качестве общих партнеров, а те, кто поставляет капитал, будут выступать в качестве пассивных партнеров с более ограниченным контролем.Число независимых фирм венчурного капитала увеличивалось в течение 1960-х и 1970-х годов, что привело к созданию Национальной ассоциации венчурного капитала в начале 1970-х годов.

Фирмы венчурного капитала начали нести одни из своих первых убытков в середине 1980-х годов после того, как в отрасли возникла конкуренция со стороны фирм как в США, так и за их пределами, ищущих следующую Apple (AAPL) или Genentech. Поскольку IPO компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, выглядели все менее примечательными, финансирование компаний венчурным капиталом замедлилось.Лишь примерно в середине 1990-х годов венчурные инвестиции возобновились с реальной энергией, только чтобы получить удар в начале 2000-х, когда так много технологических компаний развалились, что побудило венчурных инвесторов распродать свои инвестиции по выгодной цене. существенная потеря. С тех пор венчурный капитал значительно вернулся: по состоянию на 2014 год в стартапы было инвестировано 47 миллиардов долларов.

Среди известных венчурных капиталистов — Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook (FB), Питер Фентон, инвестор в Twitter (TWTR), Питер Тейл, соучредитель PayPal (PYPL) и первый инвестор Facebook, Джереми Левин, крупнейший инвестор Pinterest и Крис Сакка, один из первых инвесторов Twitter и компании Uber, занимающейся шерингом.

Тим Дрейпер — пример венчурного капиталиста, который заработал большое состояние, инвестируя в ранние и рискованные компании. Во время интервью с The Entrepreneur Дрейпер заявляет, что он основывает свои решения на инвестировании в эти ранние компании, представляя, что может случиться с фирмой, если они добьются успеха. Дрейпер был одним из первых инвесторов в гигантов современных технологий и социальных сетей, включая Twitter, Skype и Ring, а также одним из первых инвесторов в биткойны.

Позиции в венчурной фирме

Общая структура ролей в фирме венчурного капитала варьируется от фирмы к фирме, но их можно разбить примерно на три позиции:

  • Сотрудники обычно приходят в венчурные фирмы с опытом бизнес-консалтинга или финансов, а иногда и со степенью в бизнесе.Они, как правило, больше занимаются аналитической работой, анализируя бизнес-модели, отраслевые тенденции и подразделы, а также работают с компаниями в портфеле фирмы. Те, кто работает «младшим юристом» и может перейти к «старшему юристу» через пару лет.
  • Директор — это профессионал среднего уровня, обычно входящий в совет директоров портфельных компаний и отвечающий за то, чтобы они работали без каких-либо серьезных сбоев. Они также отвечают за определение инвестиционных возможностей, в которые компания может инвестировать, и согласование условий как для приобретения, так и для выхода.
  • Руководители находятся на «партнерском пути», в зависимости от прибыли, которую они могут получить от заключаемых ими сделок. Партнеры в первую очередь сосредоточены на определении областей или конкретных предприятий для инвестирования, одобрении сделок, будь то инвестиции или выходы, иногда сидят в совете директоров портфельных компаний и в целом представляют фирму.

Часто задаваемые вопросы

Как устроены фирмы венчурного капитала?

Фирма венчурного капитала является генеральным партнером, в то время как другие предприятия будут ограниченными партнерами.Состоятельные люди, страховые компании, пенсионные фонды, фонды и корпоративные пенсионные фонды могут объединять деньги в фонд, который будет контролироваться венчурной фирмой. Все партнеры частично владеют фондом, но именно венчурная фирма контролирует, куда инвестируется фонд, обычно в предприятия или предприятия, которые большинство банков или рынков капитала сочли бы слишком рискованными для инвестиций.

Как оплачиваются венчурные капиталисты?

Выплаты управляющим фондами венчурного капитала производятся в виде комиссионных за управление и начисленных процентов.В зависимости от фирмы примерно 20% прибыли выплачивается компании, управляющей фондом прямых инвестиций, а остальная часть поступает партнерам с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонд. Генеральные партнеры обычно также получают дополнительную комиссию в размере 2%.

Каковы основные роли в фирме венчурного капитала?

Роли в фирме венчурного капитала варьируются от фирмы к фирме, но их можно разделить примерно на три позиции: ассоциированный, главный и партнер. В венчурные фирмы обычно приходят сотрудники, имеющие опыт бизнес-консалтинга или финансов.Изначально начав как «младший юрист», они могут перейти в «старшего юриста» через пару лет. Директор — это профессионал среднего звена, обычно входящий в совет директоров портфельных компаний и отвечающий за то, чтобы они работали без каких-либо серьезных сбоев. Руководители находятся на «партнерском пути», в зависимости от прибыли, которую они могут получить от заключаемых ими сделок. Партнеры в первую очередь сосредоточены на определении областей или конкретных предприятий для инвестирования, одобрении сделок, будь то инвестиции или выходы, иногда сидят в совете директоров портфельных компаний и в целом представляют фирму.

Что такое первичное публичное размещение (IPO)?

IPO или первичное публичное размещение — это процесс, в котором участвует частная компания, поскольку она впервые предлагает акции инвесторам. Когда компания выходит на IPO, мы часто говорим, что она «становится публичной».

Изучите все тонкости процесса IPO, что компания должна делать при подготовке к публичному размещению и что IPO означает для индивидуальных инвесторов.

Определение и примеры первичного публичного предложения (IPO)

Когда компания желает перейти из частной собственности в государственную, она проводит IPO.

Процесс IPO позволяет компании привлекать деньги для финансирования операций, стимулирования роста и погашения долга. IPO также дает компаниям возможность расплатиться с инвесторами, которые имеют возможность продать свои частные акции на IPO. Вообще говоря, частная компания со значительным потенциалом роста рассмотрит возможность выхода на биржу, в первую очередь по причинам, упомянутым ранее. Во многих отношениях это логичный и ожидаемый следующий шаг для успешного стартапа.

Одним из наиболее ярких недавних примеров выхода компании на биржу является история Airbnb, которая стала публичной зимой 2020 года.Проспект IPO Airbnb будет служить руководством для следующих разделов, в которых подробно описывается, как функционирует IPO и что значат недавние публичные компании для индивидуальных инвесторов.

Как работает IPO

Чтобы стать публичной, частная компания должна зарегистрировать свое IPO в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компании обычно используют форму S-1 для регистрации в SEC. В этом S-1 вы найдете проспект IPO компании, в котором подробно излагаются детали процесса IPO.Это важный документ, который инвесторы должны прочитать при рассмотрении вопроса об инвестировании в новую публичную компанию.

Условия IPO и андеррайтеры

S-1 определяет условия IPO компании, уделяя особое внимание количеству акций, которые она будет выпускать для общественности.

Когда компания готовится к публичному размещению, она нанимает андеррайтеров. Это финансовые учреждения, которые получают акции IPO перед их распространением среди населения. Компании выбирают ведущих андеррайтеров, которые помогают направлять процесс IPO и распределять акции.В случае с Airbnb в качестве ведущих андеррайтеров были выбраны Morgan Stanley и Goldman Sachs.

История, история, текущее состояние и риски

Компании используют свои проспекты для продажи потенциальных инвесторов на IPO.

Таким образом, компания «танцует» в проспекте IPO — трубит в свой гудок и дает прямую оценку проблем, с которыми она сталкивается, и того, что может пойти не так.

Большинство форм S-1 похожи на формы Airbnb, которые начинаются с обзора истории компании и того, как она стала жизнеспособной силой в своей отрасли.Оттуда он описывает климат, в котором работает компания перед IPO, а также конкретные финансовые показатели.

Форма

S-1 часто знаменует собой первый раз, когда инвесторы могут увидеть подробную информацию о доходах, прибыли и расходах частной компании.

Вот пример того, как это выглядит в сводке проспекта Airbnb:

В начале 2020 года, когда COVID-19 помешал путешествию по миру, бизнес Airbnb значительно упал. Но в течение двух месяцев наша бизнес-модель начала восстанавливаться даже при ограниченных международных поездках, демонстрируя свою устойчивость … Мы считаем, что границы между путешествием и жизнью стираются, а глобальная пандемия увеличила возможность жить где угодно.Наша платформа оказалась пригодной для использования в этих новых способах путешествий…

С момента основания мы переживаем стремительный рост. В 2019 году мы сгенерировали валовую стоимость бронирования («GBV») в размере 38,0 млрд долларов США, что представляет собой рост на 29% с 29,4 млрд долларов США в 2018 году, и выручку в размере 4,8 млрд долларов США, что представляет собой рост на 32% по сравнению с 3,7 млрд долларов США в 2018 году. В течение девяти месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 года на наш бизнес существенно повлияла глобальная пандемия COVID-19, когда ГН составила 18,0 млрд долларов США, что на 39% меньше, чем год назад, а выручка составила 2 доллара США.5 миллиардов, что на 32% меньше, чем годом ранее.

Это резюме — отличный взгляд на то, что компания должна раскрыть в своем S-1. Конечно, COVID-19 стал риском для большинства компаний, особенно Airbnb, учитывая, что это часть туристической индустрии.

Как компания будет использовать выручку от IPO?

S-1 также включает подробную информацию о том, как компания планирует распределять акции среди инвесторов, а также о том, как компания намеревается использовать капитал, который она получает после выхода на биржу.

Вот часть описания Airbnb того, как он намеревался использовать доходы от IPO:

В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты.Мы также можем использовать часть чистой выручки для приобретения или инвестирования в предприятия, продукты, предложения и технологии, хотя в настоящее время у нас нет соглашений или обязательств в отношении каких-либо существенных приобретений или инвестиций.

Оттуда компания предоставляет подробные сведения о своей бизнес-модели, рисках, с которыми она сталкивается, и всех ключевых показателях, которые она использует для оценки своей эффективности. S-1 дает потенциальным инвесторам возможность по-настоящему заглянуть под капот частной компании, поскольку она предпринимает шаги для выхода на биржу.

Что IPO означает для экономики, потребителя и инвестора

Возможно, вы слышали фразу «рынок горячих IPO». Вообще говоря, это означает, что инвесторы получили компании, которые хорошо выходят на биржу. Это может побудить другие частные компании сделать решительный шаг к публичному открытию. Это также может указывать на потенциально сильную экономику, если значительная часть частных компаний преуспевает достаточно хорошо, чтобы повысить аппетит инвесторов к риску.

Когда IPO проходит хорошо, его часто называют «горячим IPO».«Это означает, что спрос на акции опережает предложение, что делает IPO более привлекательным и, следовательно, повышает цену первоначального размещения. Андеррайтеры обычно откладывают эти акции для своих наиболее ценных и состоятельных клиентов.

Как и в случае с любыми инвестициями, одни IPO работают лучше, чем другие. И, как потребитель и индивидуальный инвестор, у вас обычно есть два варианта инвестирования в IPO.

Если вы являетесь андеррайтером или клиентом, первоначально участвовавшим в IPO, велики шансы, что у вас будет возможность участвовать в IPO.В этом случае вы сможете приобрести акции по цене размещения. Однако с этим вариантом вы зависите от приоритета и удачи, чтобы получить акции, поэтому лучше не рассчитывать на такое инвестирование в IPO.

Для IPO с высоким спросом часто наблюдается значительное расхождение между ценой размещения и ценой, по которой акция открывается в первый день торгов. Отсюда часто следует значительная волатильность.

Другой способ, которым индивидуальный инвестор может выйти на IPO, — это дождаться выхода акций на рынок и приобрести их в следующие дни после того, как они станут публичными.В этом случае инвестор может разместить заказ через своего брокера на покупку акций. Однако с этим тоже может быть проблема.

Допустим, акции компании оцениваются в 10 долларов до того, как они будут открыты для публичных торгов. Вы владеете этими акциями только по цене 10 долларов за акцию , если ваш брокер выделил вам акции по цене размещения. Как только акции попадают на рынок, они часто сильно колеблются, открываясь по значительно более высокой цене, чем цена размещения. Если ваша брокерская компания не предоставит вам эти акции по цене размещения, и вы подождете несколько дней после IPO, чтобы купить акции, вы, вероятно, заплатите больше.

В случае Airbnb акция открылась по цене 146 долларов, что намного выше цены предложения в 68 долларов, установленной незадолго до своего дебюта. К концу апреля 2021 года Airbnb торговал от 170 до 180 долларов за акцию.

Не все IPO с самого начала работают так же хорошо, как Airbnb. Некоторые достигают максимума в первый же день выхода на биржу, но оттуда видят только обратную сторону. Проще говоря, IPO могут быть нестабильными инвестициями с высоким уровнем риска, особенно если вам нужно подождать, чтобы купить акции, пока они не появятся на публичном рынке.

Плюсы и минусы IPO для инвесторов

Наряду с каждой выгодой от инвестирования в IPO для индивидуальных инвесторов есть и обратная сторона.

Плюсы
    • Возможность приобретения акций по привлекательной цене
    • Высокий риск, но высокая потенциальная выгода
Минусы
    • Вероятность инвестирования по цене размещения IPO низкая
    • Высокий риск, но высокая потенциальная прибыль

Объяснение плюсов

  • Возможность приобретения акций по привлекательной цене : Если вы можете принять участие и получить доступ к горячему IPO, вы можете приобрести акции по цене размещения.Обычно это происходит, если вы считаете себя институциональным или состоятельным клиентом. Примеры вовлеченного учреждения, которому может быть предоставлен такой доступ, включают паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды, хедж-фонды и страховые компании.
  • Высокий риск, но высокая потенциальная выгода : В частности, с наиболее востребованными IPO вы можете на раннем этапе участвовать в крупных компаниях, таких как Airbnb, или в других IPO последних лет, таких как Uber или Lyft.

Объяснение минусов

  • Вероятность инвестирования по цене размещения IPO низкая. : Большинство индивидуальных инвесторов не будут иметь возможности покупать акции по цене размещения IPO.Вместо этого им придется покупать акции после того, как акции станут публичными, часто с премией к цене размещения.
  • Высокий риск, но высокая потенциальная выгода : Положительные моменты могут иметь и обратную сторону. Остается вопрос: можете ли вы приобретать акции путем размещения или на открытом рынке по привлекательной цене? IPO могут быть нестабильными инвестициями, так как цена их акций сильно колеблется после того, как они станут публичными.

Советы по инвестированию в IPO

Лучше всего проконсультироваться с финансовым консультантом и придерживаться консервативного подхода при инвестировании в IPO.Если вам посчастливилось получить распределение акций по цене размещения IPO, обязательно проведите исследование и проведите комплексную проверку (например, внимательно прочтите проспект эмиссии) перед инвестированием. Помните, что IPO может упасть ниже цены предложения после выхода на открытый рынок — его цена не всегда будет расти.

Если вы планируете покупать акции в день IPO или вскоре после этого, относитесь к своим инвестициям как к любым другим. Спросите себя, верите ли вы в долгосрочные перспективы роста компании и потенциал повышения стоимости акций? Готовы ли вы преодолеть волатильность? Достаточно ли вы уверены в компании, чтобы покупать больше акций, когда ценовое движение видит значительный спад?

Ключевые выводы

  • Когда частная компания, такая как стартап, стремится привлечь капитал для финансирования своей следующей фазы роста, она часто становится публичной через первичное публичное размещение акций или IPO.
  • Компания должна зарегистрировать форму S-1 (среди других документов) в SEC с подробным описанием ее истории, истории, андеррайтеров, условий IPO и т. Д. Что наиболее важно для инвесторов, он должен подробно описывать свои проблемы, риски, бизнес-модель, ключевые операционные показатели, а также текущее и ожидаемое финансовое состояние.
  • компаний передают акции своего IPO андеррайтерам, которые затем распределяют акции среди своих клиентов по цене предложения IPO до начала торгов акциями на публичной бирже.
  • Часто наблюдается значительная разница между ценой предложения IPO и тем, за что она торгуется после того, как станет публичной. Разыскиваемые после этого «горячие IPO» лучше всего иллюстрируют это несоответствие, которое должно служить предупреждением для потенциальных инвесторов, особенно если вы собираетесь покупать акции после того, как IPO станет открытым для инвесторов.
Первоначальное публичное предложение

(IPO) — определение, процесс, как это работает?

Первоначальное публичное предложение (IPO) Значение

Первичное публичное размещение акций (IPO) происходит, когда частная компания впервые делает свои акции доступными для широкой публики.IPO — это средство привлечения капитала для компаний, позволяя им торговать своими акциями на фондовой бирже.

  • Первичное публичное размещение акций (IPO) определяется как дебют частной компании на фондовой бирже путем первого выпуска ее акций для широкой публики.
  • Акции впервые размещаются на первичном рынке. После этого они попадают на вторичный рынок, который включает фондовые биржи и внебиржевой (OTC) рынок.После того, как акции будут внесены в листинг, они начинают торговаться среди инвесторов.
  • Для проведения IPO компания обычно должна подать заявление о регистрации S-1 в SEC, чтобы соответствовать требованиям органа.
  • Это своего рода стратегия выхода, применяемая бизнес-ангелами, венчурными капиталистами и другими ранними инвесторами бизнеса для получения высокой прибыли от своих инвестиций.
  • Общественность получает прибыль от IPO, приобретая акции по низкой цене и продавая их другим инвесторам при повышении цены.

Объяснение первичного публичного размещения

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Первоначальное публичное предложение (IPO) (wallstreetmojo.com)

Первичное публичное размещение акций помогает стартапам и растущим компаниям в приобретении значительного капитала на рынке. Бизнес может привлекать средства от родственников, инвесторов-ангелов. Лица, инвестирующие в новые фирмы и стартапы, известны как инвесторы-ангелы.Взамен они требуют акционерного капитала или долга. Это скорее неформальный подход к инвестированию, при котором компании не нужно выполнять множество требований, читать дальше и венчурный капитал — лишь в определенной степени. Кроме того, большинство из этих источников инвестируют, намереваясь получить огромную прибыль от завышенной стоимости акций, когда стартап станет публичным.

С обязательством обеспечить инвесторам плодотворную прибыль и дальнейшее расширение своей деятельности за счет привлечения средств из наиболее желанных источников, предприятия становятся публичными.Частная компания становится публичной, предлагая свои акции широкой публике. Однако есть много устоявшихся компаний, таких как Совхозы, ИКЕА и т. Д., Которые остаются частными.

Первоначальное публичное размещение

желательно, поскольку оно открывает возможности для масштабируемости за счет значительных средств. Процесс IPO изначально предполагает выпуск акций на первичном рынке. Первичный рынок — это место, где долговые, долевые или любые другие ценные бумаги, основанные на активах, создаются, подписываются и продаются инвесторам.Это часть рынка капитала, где новые ценные бумаги создаются и покупаются непосредственно эмитентом. Подробнее с помощью инвестиционных банков. После юридических документов, маркетинга и расчета цен акции окончательно распределяются. В свое время они начинают торговать на фондовой бирже Фондовая биржа — это рынок, который облегчает покупку и продажу котируемых ценных бумаг, таких как акции публичных компаний, торгуемые на бирже фонды, долговые инструменты, опционы и т. Д., В соответствии со стандартными правилами и руководящие принципы — например, NYSE и NASDAQ.подробнее на вторичном рынке.

Компания должна подать заявление о регистрации S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для проведения IPO в соответствии с федеральными законами. Кроме того, он включает в себя юридические требования для получения права на IPO. Кроме того, после первичного публичного размещения фондовые биржи придерживаются определенных критериев, чтобы оставаться в списке. Например, NYSE требует, чтобы рыночная стоимость акций после IPO составляла не менее 40 миллионов долларов.

Процесс первичного публичного предложения

Процесс IPO — сложный бизнес.Обычно компания пользуется услугами инвестиционного банка, который сначала продает акции компании определенным инвесторам на первичном рынке. После этого акции дебютируют на фондовой бирже и начинают торговаться среди инвесторов. Другой путь — прямой листинг, когда компания регистрируется на бирже без инвестиционного банка. Давайте посмотрим на пошаговый процесс первичного публичного размещения.

1. Определение причины выпуска первичного публичного предложения

На начальном этапе компании необходимо выяснить цель привлечения средств.Независимо от того, идет ли речь о расширении, интеграции или диверсификации, компания должна быть ясна.

Источник

2. Нанять инвестиционный банк

Следующим шагом будет поиск инвестиционного банка, который сможет выступить андеррайтером в процессе вашего IPO. Андеррайтер Андеррайтеры берут на себя финансовый риск своего клиента в обмен на финансовую комиссию. Маркет-мейкеры, такие как финансовые учреждения и крупные банки, обеспечивают наличие достаточного количества ликвидности на рынке, обеспечивая достаточный объем торгов.подробнее помогает компании выполнять финансовые и юридические обязательства. Он также рассчитывает стоимость компании, цену IPO и продает акции первоначальным инвесторам на первичном рынке. Первичный рынок — это место, где долговые, долевые или любые другие ценные бумаги, основанные на активах, создаются, подписываются и продаются инвесторам. Это часть рынка капитала, где новые ценные бумаги создаются и покупаются непосредственно эмитентом. Подробнее. Важно выбрать инвестиционный банк, обладающий знаниями и подтвержденным опытом проведения первичных публичных предложений.

3.
Задачи андеррайтинга
  • Финансовые детали — Андеррайтер помогает компании подготовить финансовую отчетность Финансовая отчетность — это письменный отчет, подготовленный руководством компании для представления финансовых дел компании за определенный период (квартал, шесть месяцев или год). Эти отчеты, которые включают балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, движение денежных средств и отчет о капитале акционеров, должны быть подготовлены в соответствии с установленными и стандартизированными стандартами бухгалтерского учета для обеспечения единообразия отчетности на всех уровнях.подробнее и отчеты, необходимые для регистрации. Он включает сбор данных о доходах. Выручка — это сумма денег, которую предприятие может заработать в ходе своей обычной деятельности, продавая свои товары и услуги. В случае с федеральным правительством это относится к общей сумме дохода, полученной от налогов, которая остается неотфильтрованной из каких-либо вычетов. Подробнее, прибыли, общего размера активов и других бизнес-показателей, включая оценку компании.
  • Законодательные требования — Компания может стать публичной только после регистрации в SEC.Для этого андеррайтер обязуется оформить больше документов для соблюдения нормативных требований, включая четкое указание причины, стоящей за выпуском IPO, и факторов риска. Факторами риска в бизнесе являются составляющие, обстоятельства или причины, ответственные за прерывание или нарушение деловой активности или операций, ожидания, планы, цели или стратегии бизнеса или инвестора. подробнее. Если SEC отправляет исправления, компания должна внести необходимые изменения. После одобрения SEC компания может стать публичной.
4.
Проведение аналитических исследований перед IPO
5.
Расчет затрат

На протяжении всего процесса компания должна следить за своими финансами, поскольку выход на биржу требует значительных капиталовложений. Компания должна ограничить процесс в пределах своих возможностей, чтобы не компенсировать прибыль от IPO.

6. Маркетинг, окончательная цена IPO и размещение акций
  • Маркетинг — Начиная с маркетинга, следующие этапы являются наиболее важными этапами первичного публичного предложения.Во время маркетинга команда менеджеров продвигает IPO, связываясь с потенциальными инвесторами. Проспект опубликован. Проспект или документ о предложении раскрывает условия IPO, финансовое состояние, прибыль и т. Д. Следовательно, это важный элемент для привлечения инвесторов.
  • Окончательная цена IPO — После маркетинга инвесторы присылают знак своей заинтересованности, который отражает их заинтересованность в покупке акций компании. Цена за акцию может быть изменена в соответствии с ответом инвесторов.Здесь указывается цена IPO, а также лот.
  • Распределение акций — Наконец, Начальное публичное предложение готово к работе. Акции распределяются между первоначальными инвесторами, которые во многих случаях являются преимущественно институциональными покупателями. Розничные инвесторы Розничный инвестор — это непрофессиональный индивидуальный инвестор, который склонен вкладывать небольшую сумму в акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды и другие корзины ценных бумаг. Они часто прибегают к услугам онлайн или традиционных брокерских фирм или консультантов для принятия инвестиционных решений.читать дальше также примите участие.
  • Получение листинга и торговля акциями — После первоначального распределения акции дебютируют на бирже, где они торгуются между инвесторами.

Примеры первичного публичного размещения акций

Давайте рассмотрим несколько примеров, чтобы прояснить процесс первичного публичного размещения акций.

Первоначальное публичное предложение Facebook

Facebook зарегистрировал свои документы IPO, подав документ S-1 в SEC.По состоянию на декабрь 2011 года у компании было 845 миллионов пользователей в месяц, а прибыль составила 1 миллиард долларов. После интенсивного маркетинга акции Facebook дебютировали на NASDAQ в мае 2012 года по цене 38 долларов за штуку.

Цена предложения привела к заоблачной оценке компании в 104 миллиарда долларов, став первой американской компанией, которая в то время стала публичной с ценой более 100 миллиардов долларов. Акции открылись по цене 45 долларов, что на 11% выше цены IPO. Однако эксперты предполагают, что из-за технических задержек и высокой оценки цена резко упала. Наконец, андеррайтеры Facebook выкупили несколько акций и закрыли их по 38 долларов.23 в первый день.

Из-за огромного спроса Facebook решил выпустить больше акций. В результате в первый день было продано рекордное количество акций — 576 млн акций. Марк Цукерберг сохранил за собой 28% акций компании на IPO, которые упали до 14% в 2020 году.

После тяжелого старта IPO компания продолжила расти, торгуясь по цене более 300 долларов за акцию в 2021 году, а ее квартальная выручка составила 26,17 млрд долларов.

Первоначальное публичное предложение Coinbase
Криптовалютная биржа

Coinbase была зарегистрирована на NASDAQ в апреле 2021 года с впечатляющим IPO.Он подал форму S-1 Заявление о регистрации, в которой SEC назвал 43 миллиона розничных пользователей и доход на 31 декабря 2020 года в размере 1,3 миллиарда долларов. Избегая традиционного процесса IPO, Coinbase провела прямой листинг.

Хотя преимущественная справочная цена IPO Coinbase, объявленная NASDAQ, составляла 250 долларов за акцию, в первый день оно открылось на уровне 381 доллар. Затем цена поднялась до 429,54 доллара. В конце концов, однако, цена закрылась на уровне 328 долларов.

Среди ожидаемых к предстоящим первичным публичным предложениям в 2021 году — Robinhood, Traeger и Weber.

Преимущества и недостатки

Посредством первичного публичного размещения компания может получить колоссальный капитал от общественности. Но, как и все остальное, первичное публичное размещение акций имеет свои преимущества и определенные недостатки. Давайте посмотрим на основные из них.

Давайте посмотрим на некоторые недостатки IPO.

  • Значительный риск заключается в отсутствии положительной реакции инвесторов на IPO и, следовательно, в шансах на невозможность привлечь желаемый капитал.
  • Кроме того, поскольку компания становится публичной, она должна раскрывать всю свою бизнес-информацию, такую ​​как финансы, команда, доходы, налоги, бухгалтерский учет и т. Д. Это, в свою очередь, может помочь конкурентам получить преимущество над компанией.
  • IPO — дорогостоящий бизнес, поскольку публичная компания должна нести различные неоперационные расходы. Также увеличиваются накладные расходы, связанные с маркетингом, бухгалтерским учетом, управлением и юридическими вопросами. Более того, это требует чрезмерных управленческих усилий и времени для ведения ежеквартальной финансовой отчетности. Финансовая отчетность — это процесс раскрытия всей соответствующей финансовой информации компании за определенный отчетный период.Эти отчеты используются заинтересованными сторонами (инвесторами, кредиторами / банкирами, общественностью, регулирующими органами и правительством) для принятия инвестиционных и других соответствующих решений. узнайте больше, когда компания станет публичной.
  • Другими недостатками являются строгие требования законодательства и нормативных требований, потеря контроля, повышение ответственности перед акционерами и изменения в совете директоров.
  • Компании также подвергаются неблагоприятным последствиям, когда их акции становятся предметом постоянных спекуляций после первичного публичного размещения акций.

Как инвесторам безопасно торговать?

SEC часто советует инвесторам проявлять осторожность при торговле акциями, особенно с IPO. Ниже приведены некоторые моменты, которые следует учитывать инвестору, прежде чем переходить к торгам на IPO —

.
  • Тщательно изучите проспект компании, чтобы понять ее бизнес, цель IPO, дивидендную политику Дивидендная политика — это политика, которую компания принимает для выплаты дивидендов акционерам компании, которая включает процент от суммы, по которой должен быть выплачен дивиденд. выплачивается акционерам и как часто компания выплачивает сумму дивидендов.подробнее, факторы риска, разводнение и финансовое состояние.
  • Публичная компания должна предоставить формы 10-K и 10-Q для раскрытия своей годовой и квартальной финансовой отчетности в целях прозрачности. Он показывает акционерам финансовое здоровье компании, за которым инвесторы должны следить.
  • Выясните, как андеррайтер и компания устанавливают конкретную цену предложения. Цена предложения — это цена, которая определяется андеррайтером инвестиционного банка, когда компания планирует разместить акции на фондовой бирже для привлечения капитала.Эта цена основана на будущем потенциале прибыли компании, однако цена не должна быть слишком высокой, тогда акции могут быть проданы не полностью, а если она будет слишком низкой, то потенциал для увеличения капитала теряется. Читать далее . Изучите анализ рынка, интерпретацию, состояние и переговоры.
  • Другие важные элементы, за которыми следует следить, включают ажиотаж, ограниченный объем торгов. Объем торговли — это общая мера количества ценных бумаг, акций или контрактов, торгуемых в течение определенного торгового дня.подробнее, неторгуемые акции в обращенииВыпущенные акции — это акции, имеющиеся в наличии у акционеров компании в определенный момент времени после исключения акций, выкупленных организацией. Он показан как часть собственного капитала в пассиве баланса компании. Подробнее, стадия компании, развивающиеся растущие компании, отдельные классы обыкновенных акций и продающие акционеры (которые получают выручку от своих акций, проданных в рамках Первоначального публичного предложения ).

Часто задаваемые вопросы

Что такое IPO и как оно работает?

IPO — это метод, применяемый частной компанией для выпуска своих акций среди широкой публики.В рамках IPO акции первоначально продаются на первичном рынке, после чего они становятся доступными для публичной торговли на фондовой бирже.

Хорошо ли инвестировать в IPO?

Первичное публичное размещение акций (IPO) связано с высокими рисками; поэтому вы всегда должны игнорировать спекуляции на исключительной доходности, поскольку они часто раздувают даже непотенциальные акции. Однако, если вы будете руководствоваться фактами, то есть проведя комплексную проверку предыстории компании, ее масштабов, прибыльности, прошлых показателей и планов, в долгосрочной перспективе она может принести огромную прибыль.

Как покупать акции IPO?

Розничные инвесторы могут подавать заявки на акции перед IPO онлайн / офлайн или через биржевого маклера. Для такого приложения обязательно иметь учетную запись Demat. Андеррайтер распределяет акции согласно размеру заявки (переподписка или подписка).

Рекомендуемые статьи

Это руководство по первичному публичному размещению акций (IPO). Здесь мы обсудим, как это работает и какие факторы необходимо учитывать перед проведением IPO.Вы можете узнать больше об инвестиционном банкинге из следующих статей —

8 крупных IPO, на которые стоит обратить внимание в 2021 году | Новости фондового рынка

Восемь крупнейших IPO, ожидаемых в 2021 году

В прошлом году был проведен ряд долгожданных первичных публичных размещений, таких как Airbnb (тикер: ABNB), Palantir (PLTR), Snowflake (SNOW), DoorDash ( DASH) и Unity Software (U) вышли на рынок. Несмотря на пандемию, 2020 год оказался отличным годом для IPO: 494 IPO привлекли в общей сложности 174 миллиарда долларов, установив новые рекорды по обоим показателям, согласно данным FactSet, компании, занимающейся финансовыми данными и программным обеспечением.Этот год оказался отличным и для новых публичных компаний: Coupang (CPNG), AppLovin (APP), Roblox (RBLX), Coinbase (COIN) и UiPath (PATH), все они выходят на биржу через IPO или прямой листинг. Вот восемь из наиболее ожидаемых предстоящих IPO, на которые стоит обратить внимание в 2021 году.

Instacart

Неудивительно, что Instacart, приложение для доставки продуктов, очень хочет стать публичным. Его ближайшим аналогом среди IPO 2020 года был DoorDash, который увидел бешеный спрос со стороны инвесторов: он стал публичным с оценкой в ​​32 миллиарда долларов, прежде чем в первый день торгов взлетел до оценки примерно в 70 миллиардов долларов.Хотя в прошлом году компания привлекла финансирование на сумму 17,7 млрд долларов, Instacart, как сообщается, нанял Goldman Sachs (GS) в качестве ведущего андеррайтера в своем долгожданном IPO в 2021 году, надеясь получить оценку около 30 млрд долларов. Эта цель на начало 2021 года сейчас выглядит заниженной, поскольку в марте компания привлекла деньги на сумму 39 миллиардов долларов. Пандемия быстро ускорила развитие бизнеса; Сообщается, что Instacart достигла трехлетних показателей роста за 30 дней.

Потенциальная оценка IPO до 2021 года: минимум 39 миллиардов долларов

Восемь крупнейших IPO, ожидаемых в 2021 году

В прошлом году был проведен ряд долгожданных первичных публичных размещений, таких как Airbnb (тикер: ABNB), Palantir ( PLTR), Snowflake (SNOW), DoorDash (DASH) и Unity Software (U) — все они появятся на рынке.Несмотря на пандемию, 2020 год оказался отличным годом для IPO: 494 IPO привлекли в общей сложности 174 миллиарда долларов, установив новые рекорды по обоим показателям, согласно данным FactSet, компании, занимающейся финансовыми данными и программным обеспечением. Этот год оказался отличным и для новых публичных компаний: Coupang (CPNG), AppLovin (APP), Roblox (RBLX), Coinbase (COIN) и UiPath (PATH), все они выходят на биржу через IPO или прямой листинг. Вот восемь из наиболее ожидаемых предстоящих IPO, на которые стоит обратить внимание в 2021 году.

Instacart

Неудивительно, что Instacart, приложение для доставки продуктов, очень хочет стать публичным.Его ближайшим аналогом среди IPO 2020 года был DoorDash, который увидел бешеный спрос со стороны инвесторов: он стал публичным с оценкой в ​​32 миллиарда долларов, прежде чем в первый день торгов взлетел до оценки примерно в 70 миллиардов долларов. Хотя в прошлом году компания привлекла финансирование на сумму 17,7 млрд долларов, Instacart, как сообщается, нанял Goldman Sachs (GS) в качестве ведущего андеррайтера в своем долгожданном IPO в 2021 году, надеясь получить оценку около 30 млрд долларов. Эта цель на начало 2021 года сейчас выглядит заниженной, поскольку в марте компания привлекла деньги на сумму 39 миллиардов долларов.Пандемия быстро ускорила развитие бизнеса; Сообщается, что Instacart достигла трехлетних показателей роста за 30 дней.

Потенциальная оценка IPO до 2021 года: минимум 39 миллиардов долларов

Robinhood Markets

Robinhood, популярное торговое приложение, пережил один из самых нестабильных лет среди всех предстоящих IPO в этом списке. Всего за месяц до Нового года Robinhood уже вынудили привлечь 3,4 миллиарда долларов из-за кризиса ликвидности, вызванного внезапным притоком трейдеров, увеличивавших объемы, с которыми она не могла справиться.В то время маневр выглядел безнадежным, и компания столкнулась с пиар-кризисом сразу после фиаско Reddit-GameStop (GME), когда Robinhood временно запретил пользователям продавать определенные акции мемов. Компания Robinhood почти наверняка станет публичной к концу года, поскольку давние ожидания прогнозируют IPO к концу второго квартала. Возникает вопрос: какова будет его оценка? Ассортимент сейчас достаточно широк.

Оценка потенциального IPO до 2021 года: от 10 до 25 миллиардов долларов

Nextdoor

Принятие независимого подхода Robinhood к тому, как именно оно будет публично — либо традиционное IPO, прямой листинг или обратное слияние через специализированную компанию по приобретению , или SPAC, сделает свое дело — ориентированное на район социальные сети и новостное приложение Nextdoor, как сообщается, стремится стать публичным по цене около 4 или 5 миллиардов долларов.Возглавляемая бывшим финансовым директором Square (SQ) Сарой Фрайар, которая была финансовым директором Square, когда эта компания стала публичной в 2015 году, у компании, безусловно, есть высшее руководство, хорошо подходящее для амбициозного IPO. На данный момент мало что известно о ее финансовых показателях, но Nextdoor действительно достигла оценки в 2,2 миллиарда долларов в своем последнем раунде финансирования, который состоялся примерно в 2019 году. Он также может похвастаться множеством спонсоров венчурного капитала, включая Kleiner Perkins, Greylock Partners и Tiger Global Management.

Возможная оценка IPO до 2021 года: от 4 до 5 миллиардов долларов

Stripe

Если Stripe станет публичной в 2021 году, она может стать самой дорогой компанией года, совершившей скачок из частного сектора в публичный.Определенно самое горячее предстоящее IPO на 2021 год, компания-разработчик программного обеспечения для обработки платежей уже успешно достигла более высокой оценки, чем все предыдущие упомянутые компании, собрав в марте 600 миллионов долларов при оценке в 95 миллиардов долларов, что почти в три раза превышало цену в 36 миллиардов долларов 11 месяцами ранее. На данный момент Stripe заслужила признание, и инвесторы требуют, чтобы она оставалась частной на неопределенный срок, поэтому, если она не станет публичной в 2021 году, она останется востребованной частной компанией на долгие годы. Компания, основанная ирландскими братьями Патриком и Джоном Коллисоном, почти наверняка будет стоить более 100 миллиардов долларов, когда станет публичной.Генеральный директор Tesla (TSLA) Илон Маск и Alphabet (GOOG, GOOGL) Capital G входят в число ее многочисленных крупных инвесторов.

Потенциальная оценка IPO в 2021 году: более чем на 95 миллиардов долларов

ThoughtSpot

Играя на больших данных, ThoughtSpot — технологическая и аналитическая компания, которая может стать публичной позже в 2021 году. Официальных финансовых показателей для инвесторов пока нет. однако, согласно последним опубликованным данным о выручке, рост выручки замедлился со 108% в 2019 году до 88% в первом финансовом квартале прошлого года.Компания не привлекала деньги с августа 2019 года, когда она привлекла 248 миллионов долларов при оценке в 1,95 миллиарда долларов. В число клиентов входят такие крупные корпорации, как Walmart (WMT), Disney (DIS) Hulu и сеть круглосуточных магазинов 7-Eleven. Еще одно предстоящее IPO в 2021 году с впечатляющим менеджментом, соучредитель Аджит Сингх уже имеет опыт запуска публичной компании, основав компанию Nutanix (NTNX), занимающуюся облачными вычислениями и технологической инфраструктурой.

Возможная оценка IPO до 2021 года: более 2 миллиардов долларов

Понедельник.com

Из всех компаний в этом списке израильская компания-производитель программного обеспечения для предприятий Monday.com имеет самый скорый публичный дебют. На этой неделе компания выходит на IPO на Nasdaq. Хотя его финансовые результаты в нынешнем виде не являются привлекательными — бизнес потерял 152,2 миллиона долларов при выручке в размере 161,1 миллиона долларов в прошлом году — выручка быстро растет, увеличившись более чем на 84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале. Несколько тенденций, на которых движется Monday.com, также попутно: рынок инструментов для повышения эффективности на рабочем месте, который резко вырос во время пандемии, и область программного обеспечения с низким кодом или без кода, что значительно упрощает настройку программного обеспечения.Тикер будет «MNDY».

Возможная оценка IPO до 2021 года: более 6 миллиардов долларов

Свежий рынок

Термин «первичное публичное размещение акций» в редких случаях может вводить в заблуждение. Показательный пример: магазин органических продуктов Fresh Market готовится ко второму IPO. Первоначально он дебютировал на публичных рынках в 2010 году, но в 2016 году был приобретен частным капиталом Apollo Global Management LLC за 1,36 миллиарда долларов. Компания управляет 159 магазинами в 22 штатах по сравнению с 186 магазинами и 27 штатами в 2016 году.Несмотря на жесткую конкуренцию в отрасли с низкой рентабельностью, в прошлом году Fresh Market, как сообщается, продемонстрировал рост продаж в одном магазине примерно на 20%, чему способствовали вызванные пандемией изменения в потреблении и покупательских привычках.

Потенциальная оценка IPO до 2021 года: 1 миллиард долларов или более

Krispy Kreme

Компания по производству пончиков Krispy Kreme очень похожа на корпоративную историю с The Fresh Market. Как и The Fresh Market, Krispy Kreme — компания из Северной Каролины, которая торговала публично, пока в 2016 году не стала частной.Цена продажи в то время также почти идентична: Krispy Kreme была приобретена за 1,35 миллиарда долларов компанией JAB Holding Co., которая также владеет Panera Bread, Caribou Coffee и Peet’s Coffee, а также другими предприятиями, ориентированными на потребителей. Krispy Kreme, как и The Fresh Market, конфиденциально подала заявку на IPO. Недавние финансовые отчеты, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, показывают, что компания находится в режиме роста: выручка в первом квартале выросла более чем на 23%. Хотя компания, котирующаяся под тикером «DNUT», все же потеряла 3 доллара.06 миллионов долларов в прошлом квартале, это большое улучшение по сравнению с убытком в 11,52 миллиона долларов годом ранее.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *