Содержание

Активный и пассивный инвестор — что выбрать?

Активный или пассивный инвестор: выбираем способ преумножения капиталаВот уже больше века  фондовый рынок считается одним из прибыльных мест вложения капитала ( при разумных инвестициях). Условно, существует две категории финансовых инвесторов —  активный и пассивный инвестор.В чем отличие этих двух видов инвестирования, и какой вид прибыльнее? Каковы плюсы и минусы основных способов капиталовложений? Какие существуют варианты пассивных инвестиций? Попробуем разобраться в данном вопросе вместе.

Виды инвестиций

Точного ответа на вопрос, какой из видов инвестирования прибыльнее, пассивный или активный, не существует.

1. Активные инвестиции

Это самостоятельное управление портфелем акций (облигаций). Активный инвестор находится в режиме поиска новых возможностей для получения прибыли, а не роста капитала в будущем. Ему нужно быстро получить прибыль от сделки, и неважно, какая репутация у компании, которой он доверил свои акции.

Такой инвестор  прогнозирует движение цен на определенный период времени, а на основании падения или увеличения общей стоимости вложений делает ставки.

Активный инвестор постоянно находится перед экраном монитора, так как должен следить за котировками, изучать статистику и постоянно рисковать. Стоит заметить, что  торговать можно сразу на нескольких площадках. Доход зависит от количества успешно проведенных сделок.

2. Пассивные инвестиции

Такой вид вкладов выбирают в основном те, кто обладает крупной суммой свободных денежных средств, но не осведомлен в вопросе их продуктивного вложения.

Обычно к этой категории инвесторов относятся слишком занятые люди, у которых нет времени на анализ финансовых рынков. Поэтому они передают управление собственных активов на  распоряжение третьим лицам .

Основной задачей пассивного инвестора является вложить большую сумму денег в выгодную кампанию. Быстрое получение небольшой прибыли пассивного инвестора не привлекает, так как ему важно сэкономить собственное время. Он считает, что деньги должны делать деньги, и

стратегия «купил и держи» в большинстве случаев полностью себя оправдывает. Вкладчику удается получить максимальную прибыль от приобретенных и вложенных в выгодное предприятие активов.

Не имеют значения кратковременные изменения цен на купленные активы. Важен лишь потенциал роста стоимости в будущем. Конечная цель —  получение стабильного дохода. Вложенные капиталы дают постоянную прибыль на длительный период, зачастую – пожизненно.

Отличительной особенностью пассивного инвестирования является диверсификация. Это меры снижения рисков путем разделения активов на части для вложения акций в несколько надежных кампаний. Если вы доверите все свои акции одной компании, которые потеряют в стоимости 25%, то потеряете такую же сумму. Однако, если в портфеле всех акций произойдет снижение одной, и рост других ценных бумаг, данное обстоятельство никак не повлияет на состояние всего портфеля. В итоге пассивный инвестор однозначно будет в плюсе. Возможно Вам будет интересна статья: «Как умножить свой доход — 9 проверенных способов увеличить свой капитал».

Каждый вкладчик решает самостоятельно  пассивные или активные инвестиции для него выгоднее. В некоторых случаях важно помнить правило: когда вы предоставляете полную свободу случаю, вам перестает сопутствовать удача, и это происходит внезапно. Поэтому определите для себя, каким инвестором вы являетесь, и какими инструментами владеете.

Плюсы и минусы основных способов капиталовложений

Используя различные стратегии инвестирования, можно планировать уровень прибыли и заранее установить возможные риски.

Доходность

Плюсы и минусы основных способов капиталовложений

Согласно статистике, в любой стране, независимо от типа рынка и временного отрезка, активно зарабатывают на трейдинге (инвестировании)  не более 5% всего населения. Из них всего 10-15% вкладывают без ощутимых убытков. Остальные терпят поражение. Это означает, что деятельность приблизительно 80% активных инвесторов приносит убытки.

Пассивное инвестирование может принести как большую прибыль, так и большой убыток. Однако, согласно статистике, до 95% всех пассивных инвестиций приносят своим владельцам прибыль. И чем больше сроки, тем больше вероятность стремления убытков к нулю.

Временные затраты

Активные инвесторы вынуждены заниматься постоянным поиском новых возможностей прибыльных вложений собственных средств. Их доход напрямую зависит от надежности компании и множества факторов, влияние которых не всегда можно спрогнозировать правильно. Пассивные инвесторы полностью освобождены от такого поиска: не инвесторы ищут пути для совершения прибыльных сделок, а единожды вложенные капиталы работают на них.

Доходность, стабильность получения прибыли

Активное инвестирование, предоставляя вкладчику массу возможностей, дает реальные шансы быстрого заработка. Вместе с тем, неправильное прогнозирование, выбор неподходящей стратегии ведут к убыткам. Поэтому рисковать реальными деньгами здесь очень опасно.

Напротив, основным достоинством пассивного инвестирования является постоянный доход. Каждую неделю, месяц, год на счета инвестора начисляется небольшой, но стабильный прирост капитала.

Сохранность средств

Долгосрочные инвестиции исключают риск выйти в минус.

Трейдеры находятся в постоянном поиске. Мало того, при каждой сделке они подвергают свои вложения риску. Особенно рискуют бизнесмены, не практикующие  принципы мани менеджмента (money management). Для них потеря значительной доли капитала – обычная история. Однако при выгодном вложении акций можно «сорвать большой куш».

Балансировать между рисками и доходностью позволяет разделение капитала на активный и пассивный способы его вложения.

К недостаткам пассивного инвестирования можно отнести разве что длительность ожидания дивидендов. Плюс ко всему, часть дохода нужно будет перечислять управляющей компании или брокеру, кто назначен координировать ваш инвестиционный портфель.

Варианты пассивных инвестиций

Любые финансовые риски связаны с доходностью, а часто бывает так, что чем ниже риски, тем ниже, но стабильней доходность. Если вы не обладаете свободной суммой денег, и у вас возникают сильные сомнения по поводу надежности компаний и будущей прибыльности, ваш вариант – пассивные инвестиции. Существует несколько вариантов пассивного инвестирования в зависимости от финансовых целей вкладчика.

1. Облигации

Дают право получать умеренный доход при минимальных рисках длительный период времени. В настоящее время доход по облигациям составляет в среднем 12-14% в год. С использованием ИИС (индивидуальный инвестиционный) доход может возрасти до 20%.

Инвесторы выбирают обычно облигации с минимальным сроком вклада от 10 лет. Прибыль выплачивается раз в 3 или 6 месяцев. На Западе многие живут за счет такого дохода. Удачно вложенные деньги позволяют обеспечить достойную жизнь на многие годы вперед.

2. Акции

Плюс данного инструмента в том, что акции со временем увеличивают свою стоимость. Имеет значение, какой размер постоянной прибыли будет генерировать вклад. Инвесторы обладают правами самостоятельно формировать свой портфель и пересматривать его состав примерно 1 раз в год. Если вы используете пассивную тактику, в первую очередь следует ориентироваться на выплату дивидендов.

3. ПИФ

(Паевые инвестиционные фонды) и ETF (Торгуемый на бирже фонд) позволяют делать инвестиции в целые отрасли и быть под надежной защитой от различного рода форс-мажорных ситуаций. Данный способ пассивного инвестирования выбирают бизнесмены, не желающие вникать в аналитическую систему рынков, акций, компаний. Не имея на все эти исследования времени, они доверяют свои финансы профессионалам.

Вывод

Предприимчивость – редкое качество. Это сочетание умений владеть своими эмоциями, интеллектуальных и физических усилий, рационального подхода к определенным рискам.

Если у вас достаточно времени, вы готовы к конкурентной борьбе, получаете удовольствие от решения сложных задач, желаете получать максимум от жизни – попробуйте метод активного инвестирования. Возможно, это именно то, чего вам не хватает в повседневной жизни.

Однако, если же у вас аскетичная беспристрастность по отношению к быстрому обогащению и заманчивым перспективам, то пассивная стратегия вложения капитала – это то, что вам нужно. Выбор всегда за вами.

Чем отличаются трейдинг, активное и пассивное инвестирование

Инвестпривет, друзья! Как оказалось, многие мои читатели не знают, в чем разница между трейдингом и инвестициями, а также, чем активное инвестирование отличается от пассивного. И я решил написал написать такой небольшой обзорчик, где разграничиваю эти понятия и конкретизирую определения.

Небольшой дисклеймер

Оговорюсь сразу: строгих границ между трейдингом и инвестированием не установлено. Инвестор в какие-то моменты своей деятельности ведет себя как типичный трейдер, покупая активы дешевле и продавая их дороже. А трейдер, открывающий позиции в лонг на недели и даже месяцы, по сути, мыслит на перспективу – прямо как инвестор.

Поэтому дальнейшие размышления касаются «чистых» трейдеров и инвесторов, таких абстрактных участника рынка в вакууме. На самом деле трейдинг и инвестирование – это две стороны одной монеты, и без одного не бывает другого.

Но хватит лирики – перейдем к конкретике.

Что такое трейдинг и кто такой трейдер

Трейдер – это физическое или юридическое лицо, которое участвует в торгах на бирже и приобретает акции, облигации и другие ценные бумаги от своего имени или по поручению клиента.

В широком значении в понятие «трейдинг» входят любые операции с ценными бумагами, а трейдером можно назвать вообще любого участника торгов – управляющего, хеджера, спекулянта или долгосрочного инвестора.

Но чаще всего используется узкое понимание термина «трейдинг» – это краткосрочные операции с ценными бумагами или валютами, направленные на извлечение прибыли. Ключевое слово – краткосрочные. Трейдер можно совершать до нескольких операций в день или даже в минуту – всё зависит от его торговой системы (и нервов).

Трейдер может зарабатывать как на падении актива, так и на его росте, и даже на боковом движении. Для него не имеют особого значения фундаментальные показатели – в своей работе он больше опирается на технический анализ и данные графика.

Имея в виду узкое значение слова «трейдинг», между трейдером и спекулянтом можно смело ставить знак равенства. Чаще всего о трейдерах говоря применимо к форексу, но и на Московской бирже работает огромное количество трейдеров. Причем они работают не только с акциями, но и с инструментами срочного рынка – опционами и фьючерсами. Я бы даже сказал, что работа с деривативами – это вообще основное направление деятельности трейдеров.

Максимальный депозит на бирже

Максимальный депозит на бирже

Для трейдеров характерно использование кредитного плеча для работы, открытие коротких позиций (игра на понижение), применение сложных схем защиты от убытков (хеджирование, арбитраж, локирование и т.д.).

Доход трейдера зависит от многих факторов. Есть профессионалы рынка, которые могут зарабатывать десятки процентов в месяц. Но большинство начинающих трейдеров разоряются в первые же месяцы из-за отсутствия опыта работы на рынке, несдержанности и несоблюдения риск-менеджмента.

Кто такие инвесторы

Инвестор отличается от трейдера целым рядом факторов:

  • Инвестор мыслит стратегически, поэтому он анализирует фундаментальные показатели бизнеса. Он покупает не акцию, а часть компании. И рассчитывает заработать не на колебаниях цены, а на росте бизнеса в целом.
  • Инвестор может держать сделки неделями, месяцами и годами. По сути, покупка любой акции просто на брокерский счет – это уже покупка в лонг. Там, где трейдер зафиксирует убыток и пойдет дальше, инвестор будет ждать так долго, как сможет (если это имеет смысл).
  • Инвестор почти никогда не использует плечо. Его цель – не агрессивный заработок, а постепенное увеличение капитализации портфеля.

По сути трейдер и инвестор делают одно и то же – стремятся купить что-то дешевле, а продать – дороже. Ключевая разница заключается в подходе к торговли.

Трейдер анализирует технические показатели: перекупленность, перепроданность, учитывает линии поддержки и сопротивления, изучает мувинги, MACD и линии Боллинджера. Инвестору больше интересы фундаментальные показатели: доход и прибыль компании, ее долги, EBITDA и FCF, а также мультипликаторы, дивиденды и вот это всё.

Впечатления от мультипликаторов

Впечатления от мультипликаторов

Естественно, что и трейдер, и инвестор могут залезать на территорию друг друга. Инвестору полезно знать, какие линии сопротивления и поддержки имеются, нет ли сильных сигналов на разворот тренда и т.д. А трейдеру не помешает знать финансовое состояние компании, чтобы понимать глобальный тренд: будут акции расти или падать.

Итак, трейдер от инвестора отличается многим. Самые главные отличия: разные сроки покупки / продажи активов, цели и задачи заработка на рынке, выбор конкретных инструментов для достижения цели.

Активное и пассивное инвестирование

Между двумя типами инвестирования есть тонкая, но очень заметная грань. Активное инвестирование подразумевает под собой выбор конкретных бумаг для формирования портфеля. В зависимости от цели инвестирования стратегии отбора бумаг могут быть самыми разными. Так, портфель может быть:

Вариантов – масса. Активный инвестор отбирает бумаги по своим критериям, формируя уникальный портфель.

Слово «активный» не должно вводить в заблуждение. Активный инвестор не обязательно постоянно покупает и продает бумаги, как трейдер. Он может постепенно наращивать капитал, вообще не продавая ничего. Он может устраивать ребалансировку портфеля раз в полгода-год. А может каждый месяц продавать те акции, которые наиболее активно подросли, и покупать подешевевшее.

Пассивный инвестор отличается от активного тем, что он не составляет инвестиционный портфель самостоятельно, а просто покупает «коробочное решение» – индексы. Индексы – это набор бумаг, отображающих одну отрасль или страну. В индекс входят наиболее крупные и успешные компании.

Например, есть индекс Мосбиржи, в который входят «голубые фишки» российского фондового рынка, есть индекс SP500, в который входят 506 самых крупных компаний США, есть индекс Nasdaq, где находится 100 самых технологичных компаний мира, есть Nikkei, включающий в себя самые топовые компании Японии и т.д.

Индексы в своей массе растут, так как включают в себя наиболее успешные и прибыльные компании страны или сектора экономики. По сути, индекс – это и есть рынок. Инвестируя в них, вы покупаете как бы весь рынок разом, т.е. вкладываете деньги во все акции и облигации, которые только есть.

Такая форма инвестирования называется пассивной, так как инвестору не нужно тратить время и силы на отбор компаний, составление портфеля, его балансировку и взаимное хеджирование активов и т.д. Инвестор просто покупает ETF, БПИФ или простой ПИФ на нужный индекс – и получает доходность на уровне рынка.

Что лучше: трейдинг, активное инвестирование или покупка индекса?

Однозначного ответа, что из основных трех форм работы на фондовом рынке лучше, не имеется. Ведь всё зависит от ваших личных предпочтений, инвестиционной стратегии, склонности к риску и необходимому доходу.

Понятие «лучше» и «хуже» вообще здесь неприменимы. Скорее, стоит задавать вопрос так: «что будет лучше именно для вас, что подойдет именно вам?»

Трейдинг и его крайняя форма – спекуляции – срабатывают хорошо, когда необходимо собрать первоначальный капитал или резко увеличить свои сбережения. Трейдер может заработать десятки процентов в месяц. Но и риски пропорциональны: с тем же «успехом» можно потерять все деньги из-за неверно выбранной стратегии или даже незаметной на первый взгляд ошибки.

Активное инвестирование подойдет тем, кто готов анализировать ценные бумаги, вникать в бизнес и думать на перспективу. Доходность такой формы инвестирования может быть очень хорошей (посмотрите примеры Баффетта и его учителя Бенджамина Грэма). Отбор недооцененных акций способ приносить десятки и сотни процентов дохода в год, а правильно собранный дивидендно-купонный портфель будет приносить полностью пассивный доход. Но здесь тоже присутствуют риски, и при неудачном выборе активов можно оказаться в минусе или заработать существенно ниже рынка.

Пассивное инвестирование получило распространение только с 1990-х годов, и то за рубежом. В России с индексным инвестированием мы познакомились буквально пару лет назад, когда появились на Мосбирже первые ETF. Сейчас число ETF и биржевых ПИФов стремительно растет, так что инвестору есть из чего выбрать.

Пассивное инвестирование подойдет тем инвесторам, которые хотят заработать не меньше рынка, но при этом не имеют возможности вникать во все детали и отбирать конкретные акции. Или тем, у кого первоначальный капитал не позволяет произвести достойную диверсификацию – им проще купить индекс и проинвестировать в десятки бумаг разом.

При пассивном инвестирование не удастся обогнать рынок, так как ваша доходность будет равна доходности рынка. Но это – плата за отсутствие риска и практически гарантированный рост капитала.

А что вы думаете по поводу трейдинга, активного и пассивного инвестирования? Какие есть плюсы и минусы у каждого способа и что подходит именно вам? Жду ваших комментариев! Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Пассивные инвестиции — что это, инструменты, стратегии, как получать пассивный доход от инвестирования

В отличие от активного инвестирования, пассивное предполагает минимальное вмешательство в инвестиционный процесс. Это не значит, что его нет, но оно сведено к минимуму. Как правило, пассивное инвестирование заключается в формировании портфеля активов.

Прежде чем приступить к теме пассивных инвестиций, необходимо дать определение, что это такое. Если есть инвестиции пассивные, значит, есть и активные. Активные инвестиции подразумевают, что инвестор постоянно участвует в процессе инвестирования, выбирая тот или иной актив.

Признаки пассивного инвестирования

Пассивное инвестирование долгосрочно: чем дольше, тем лучше. Инвестор не предпринимает активных действий в отношении данного актива, не использует заёмные средства и избегает инвестиций в инструменты, которые используют кредитное плечо или занимают короткую позицию (или шорт, от англ. short) на рынке, играя на понижении стоимости актива.

Примеры пассивного инвестирования

Стратегия распределения активов – это и есть стратегия пассивного инвестирования.Понятие и виды распределения активов

Такая стратегия называется bay and hold (буквальный перевод с англ. «купи и держи»). Хотя такая одиночная инвестиция несёт в себе риски из-за ограниченности набора активов.

Покупка даже одной акции с целью долгосрочного удержания и получения прибыли в виде роста её стоимости или получения дивидендов и будет пассивным инвестированием.

Интересна стратегия индексного инвестирования – покупка индекса (совокупности активов).Видеокурс: Инвестиции в фонды ETF Структура индекса такова, что периодически провайдер индекса вносит в него изменения. Скажем, какая-то акция покидает индекс, уступая место другой, в силу каких-то заранее установленных правил. Для примера можно привести индекс Dow Jones – совокупность стоимости тридцати ведущих компаний США. Со времени образования этого индекса в 1896 году его первоначальный состав постоянно менялся. Последняя компания, которая была в его первоначальном составе, General Electric (тиккер GE) покинула индекс только в 2018 году. Индекс – это уже готовый инвестиционный портфель, который необходимо поддерживать на своем счету. Для индексного инвестирования хорошо подходят ETF, не надо думать над портфелем и покупать отдельные акции или товары – для следования за индексом достаточно купить акцию такого ETF.

Если вы купили квартиру и сдаете её на долгий срок, это можно считать пассивным инвестированием. Хотя покупка одной квартиры не исключает риска простоя, неполучения дохода, изменения привлекательности места нахождения квартиры и т.д.

Депозит в банке также можно отнести к пассивному инвестированию, хотя это не совсем эффективно на больших промежутках времени.

Банк – это некий посредник между вами и вашими деньгами, и за своё посредничество он берёт деньги. Как и банк, вы можете самостоятельно покупать те или иные активы – акции, облигации, товары. Кроме того, ставка депозита – это величина рыночная, она может как расти, так и падать, что приводит к снижению эффективности ваших инвестиций.

Если вы передаёте средства в доверительное управление, это для вас пассивное инвестирование. Для вас – да, но не для ваших денег. Управляющий может активно управлять вашими деньгами. То есть ваше участие сведено к минимуму, но ваши деньги по факту будут активными. Называть подобное пассивным инвестированием не совсем логично, так как риски при этом возрастают.

Пассивное инвестирование и пассивный доход

Это отличные термины, хотя пассивный доход может быть частью пассивного инвестирования. Порядок выплаты дивидендовПассивный доход – это то, что инвестор получает, не прикладывая к этому усилий. К пассивному доходу можно отнести дивиденды от акций, купоны от облигаций, ренту от сдачи недвижимости в аренду, плату за интеллектуальную собственность – патенты, товарные знаки, произведения искусства.

Насколько пассивное инвестирование эффективно?

Пассивное инвестирование эффективно уже тем, что не предполагает активного участия инвестора в управлении портфелем. Инвестор экономит своё время, ему не надо ежедневно вникать в особенности рынка и поведения того или иного актива. Его цель – иметь актив в своём портфеле.

Инвестор уверен, что актив или активы, несмотря на отдельные просадки в цене, будут стоить больше и приносить доход.

При пассивном инвестировании продажа и покупка активов сведена к минимуму, этим инвестор избегает риска потери части дохода, если он выйдет из инвестиции и вернётся в неё по цене, которая была бы выше цены продажи актива.

Пассивное инвестирование позволяет инвестору сэкономить время и нервы, избегая резких движений на рынке.

Главный вопрос в такой стратегии инвестирования – это получение дохода. Здесь многое зависит от диверсификации активов, их коэффициента корреляции цен между собой, анализа их поведения в разные фазы экономических циклов. И самый главный компонент – это время. На большом промежутке времени рыночные изменения не так сильно влияют на конечный результат: чем дольш

Активное и пассивное инвестирование: Что Вам нужно знать

Стоимость инвестиций и доход от них могут падать или расти, а инвесторы могут получить меньше, чем они инвестировали.

Когда вы хотите инвестировать в акции или облигации, вы можете подумать о том, чтобы положить свои деньги в один или несколько управляемых фондов. Управляемые фонды представляют собой объединенные инвестиции, которые содержат десятки различных ценных бумаг, поэтому вы уменьшаете риск наличия нескольких отдельных акций или облигаций.

Вы можете найти фонды, которые инвестируют в широкий спектр рынков и секторов.

Но куда бы вы ни инвестировали, ваши управляющие фондами используют один из двух основных подходов к управлению вашими деньгами: активное или пассивное инвестирование.

Важно понять разницу, прежде чем обсуждать выбор фонда или комбинации фондов с вашим финансовым консультантом. Таким образом, вы можете создать инвестиционный портфель, который действительно отражает ваши индивидуальные инвестиционные цели.

Это руководство поможет вам понять, как работает каждый инвестиционный подход.

Данное руководство было подготовлено только для образовательных целей и не должно рассматриваться как замена рекомендаций по инвестициям. Vanguard Asset Management, Limited предоставляет только информацию о продуктах и услугах и не дает инвестиционных советов, основанных на индивидуальных обстоятельствах. Если у вас есть какие-либо вопросы, или пригодность или уместность для вас продуктов, описанных в этом документе, обратитесь к своему финансовому консультанту.

Цель активно управляемого фонда состоит в том, чтобы превысить доходность определенного рыночного индекса (выборка акций или облигаций, выбранных для представления определенной части рынка) или какой-либо другой определенный контрольный показатель.

Менеджеры фондов, которые используют активный инвестиционный подход, стремятся либо превзойти данный рынок акций или облигаций, часто представленный индексом, либо достичь определенной инвестиционной цели.

Они стремятся сделать это, используя свои знания и навыки для анализа рынка. Затем они покупают акции, которые, по их мнению, в настоящее время недооценены, и поэтому имеют потенциал для повышения цены или выплаты повышенных дивидендов – с течением времени. Этот процесс известен как выбор акций (stock-picking).

Менеджеры также могут корректировать свои портфели для минимизации потенциальных потерь. Например, они могут избегать отдельных акций или облигаций, секторов, отраслей или даже стран, которые, по их мнению, могут показать худшую динамику в течение определенного периода времени.

Различные стили – Стоимость и Рост

Менеджеры активных фондов используют разные стили инвестирования.

  • Менеджеры приверженцы стоимостного инвестирования стремятся купить компании, акции которых в настоящее время продаются за меньшую сумму, чем стоимость их чистых активов (их общая стоимость после вычета любых долгов и других обязательств) или если они считают, что потенциал будущих доходов был недооценен.

  • Менеджеры приверженцы инвестирования в акции роста ищут компании, которые имеют исключительный потенциал для роста, и увеличить свою цену акций в долгосрочной перспективе.

Выбор акций: основные стратегии

Как правило, подбор акций предполагает выбор между подходом сверху вниз и снизу вверх.

Менеджер, который использует подход «сверху вниз», изучает широкие рыночные тенденции, чтобы предсказать, какие географические или отраслевые сектора будут процветать.

Только тогда они исследуют отдельные компании, чтобы найти, какие компании предлагают лучшую ценность в своем секторе.

Напротив, менеджер, который использует подход «снизу вверх», начинает анализировать отдельные компании.

Они ищут сильный результат или потенциал, которые не отражаются в текущей цене акций.

Они считают, что великие компании в конечном итоге будут процветать и приносить прибыль инвесторам – независимо от их географического рынка или сектора.

Какой бы подход они ни применяли, активные менеджеры будут использовать результаты своих исследований для приобретения большего количества этих акций или облигаций («ценных бумаг»), которые, по их мнению, будут наиболее перспективными. Поскольку они занимают более высокую долю этих ценных бумаг, чем если бы они просто копировали индекс, они, как говорится, имеют избыточный вес в этих ценных бумагах. Также следует, что они будут удерживать пропорционально меньшее количество ценных бумаг или быть недооцененными в других акциях или облигациях в индексе.

Не забывайте об инвестиционных затратах

Доходность, получаемая активно управляемым фондом, зависит не только от таланта менеджера, но и от издержек фонда.

Более высокие затраты (например, исследования и более частые покупки и продажи ценных бумаг) будут влиять на любую дополнительную потенциальную прибыль, к которой может стремиться активный менеджер.

Поэтому всегда проверяйте, сколько вы платите.

Активно управляемые фонды облигаций

Как и в случае активных фондов акций, активные фонды облигаций сосредоточены на выявлении и покупке инвестиций, которые обеспечат максимальную отдачу.

Анализируя облигации компании (часто называемые корпоративными облигациями), менеджеры учитывают цену облигации, предлагаемую доходность и кредитоспособность компании.

Они также пытаются предсказать потенциальные изменения процентных ставок, которые могут повлиять на стоимость каждой облигации в будущем. Это имеет решающее значение, поскольку цены облигаций часто движутся в противоположном направлении от официальных процентных ставок.

Тем не менее, цены на краткосрочные облигации, как правило, менее подвержены изменениям процентных ставок, чем долгосрочные облигации.

Это означает, что менеджер активно управляемого фонда, который ожидает повышения процентных ставок, может купить краткосрочные облигации для защиты от падения цен. Но менеджер, ожидающий падения процентных ставок, может покупать долгосрочные облигации, чтобы извлечь выгоду из относительно более высокой потенциальной доходности в будущем.

Что такое облигация?

Облигация – это свидетельство, подтверждающее, что его владелец предоставил деньги эмитенту облигаций (например, правительству или корпорации).

Эти деньги будут погашены в фиксированную дату с выплатой процентов с фиксированными интервалами.

Поскольку большинство облигаций платят установленный процентный платеж на регулярной основе, они также описываются как фиксированные инвестиции.

Активное управление:

Преимущества и Риски

В таблице дается краткий обзор потенциальных преимуществ и рисков активного управления инвестициями.

С точки зрения того, какие ценные бумаги должны быть куплены и какие проданы, активные управляющие фондами держат перспективы превосходства над индексом. С другой стороны, риск состоит в том, что они выбирают неправильные ценные бумаги – или слишком много тратят на исследования и процессы покупки и продажи.

Пассивное управление инвестициями – это противоположность активному управлению.

Менеджеры пассивно управляемых фондов, как правило, считают, что сложно выйти на рынок, поэтому они стараются соответствовать доходности рынка (или выбранного сектора) в целом.

Они, как правило, делают это, внимательно отслеживая  какой-либо индекс, например, индекс FTSE 100 – 100 крупнейших  компаний Великобритании.

Вот почему пассивные инвестиции часто называют индексными фондами или трекер-фондами. Они имеют простую, точную цель: соответствовать конкретному индексу, а не пытаться победить его.

Менеджеры пассивно управляемых фондов делают это, покупая и удерживая все или репрезентативную выборку ценных бумаг в индексе.

Преимущество такого подхода заключается в том, что он широко распределяет риски на рынке, избегая потерь, которые могут последовать резкому снижению в любой конкретной отрасли или секторе.

Однако риск распределяется, а не избегается. Пассивный подход не может защитить от широкого снижения рынка, поскольку он следует рынку или сектору в целом.

Пассивное инвестирование также снижает затраты на управление. Нет необходимости исследовать компании или облигации, а транзакционные издержки сокращаются, поскольку ценные бумаги покупаются и продаются гораздо реже.

Что такое индекс?

Индекс представляет собой набор акций или облигаций, выбранных для представления определенной части рынка.

Пассивные инвесторы используют индексы для отслеживания доходности рынка.

Фактически, изменение цены индекса должно привести к почти одинаковому изменению цены фонда, который отслеживает его.

Пассивное управление: Два разных подхода

Репликация – прямое совпадение

Используемый многими фондами индекса акций (но не фондами облигаций), это означает тщательное отслеживание доходности целевого индекса.

Таким образом, фонд будет удерживать каждую ценную бумагу в целевом индексе в той же пропорции, что и индекс. Например, если доля компании составляла 1% от стоимости индекса FTSE 100, тогда менеджер фонда FTSE 100 инвестировал бы 1% активов фонда в эту компанию.

  • Выборка – полезна, когда индекс очень большой или сложный

Управляющие фондами выбирают репрезентативную выборку ценных бумаг из целевого индекса, стремясь отразить индекс с точки зрения ключевых факторов риска и других характеристик. Отбор предполагает использование сложной математики, но принцип прост.

Например, если определенный отраслевой сектор составляет 10% целевого индекса, менеджер фонда может инвестировать 10% активов фонда в этом секторе, хотя фонд может не удерживать каждую из основных акций индекса.

Менеджеры фон

Активный или пассивный инвестор — что выбрать

Активный или пассивный инвестор — что выбрать

Фондовый рынок на протяжении многих годов зарекомендовал себя как место, 
где можно получить прибыль при разумном сложении капитала. 


Из всех участников рынка можно выделить две категории инвесторов: активный
инвестор и пассивный. Это условное обозначение зависит от стратегии поведения 
субъекта на фондовом рынке. Пассивный инвестор пытается избежать рисков, в то 
время как активный постоянно анализирует рынок, занимается обновлениями своего 
портфеля и прислушивается к сигналам. 
Для того чтобы понять, какой вид инвестирования способен дать большую прибыль, 
необходимо разобраться в сущности активного и пассивного инвестора.

Активный инвестор
Главной отличительной чертой его работы является то, что он постоянно ищет 
возможность получить деньги не в долгосрочной перспективе, а здесь и сейчас. 
Активный инвестор не сидит на месте и не ждет выгодных предложений. Он сам 
ищет возможности, где можно от вложений получить прибыль. Его не интересует 
репутация компании и рейтинг, если продажа акций способна дать деньги. Инвестор, 
который выбрал активную стратегию игры на фондовой бирже, постоянно следит за 
тенденциями, котировками и статистикой изменения цен. Это важный этап, чтобы 
исключить неудачи в дальнейшем. 

Пассивный инвестор
Пассивную стратегию выбирают лица, у которых нет времени изучать фондовый 
рынок или совершенно не разбираются в его законах, но при этом имеют свободные 
денежные ресурсы. Чаще всего такой человек передает правление третьему лицу. 
Основное правило – вложить деньги в максимально выгодное дело. Его не интересует 
быстрое получение незначительного количества денег. Пассивный инвестор стремится 
получить наибольшую прибыль в долгосрочной перспективе. 
Очень часто особенностью такого инвестирования становится разнообразие. Для того 
чтобы снизить риски, владелец акций делит их на части и вкладывает в несколько 
прибыльных и при этом надежных проектов. 

Активное инвестирование, при правильном подходе, способно принести инвестору 
массу предложений по выгодному вложению капитала. Большим плюсом станет 
получение денег в кратчайшие сроки на выгодных сделках. И по логике вещей, 
чем больше сделок заключит активный инвестор, тем больше денег он получит. 
Но статистика показывает немного другие данные: 
1. Только 4-5 % участников рынка действительно зарабатывают.
2. 11-15 % проводят торги себе в ноль.
3. 80% (плюс/минус 10%) всегда находятся в убытке. 

Статистика при пассивной стратегии отличается положительной тенденцией. 
Здесь больше девяноста процентов участниковвсегда получают прибыль. А ущерб 
сводится к нулю, при увеличении периода инвестирования. 
Для того чтобы потенциальному инвестору определить правильную стратегию 
поведения на рынке, ему всегда следует обращать внимание на других популярных 
бизнесменов. 
Если проанализировать крупных владельцев компаний, то можно прийти к выводу, 
что они являются пассивными инвесторами, которые постоянно вкладывают в 
долгосрочную перспективу.

 

Активный и пассивный инвестор, они такие разные!

На форуме «вОкруг да ОкОлО» идёт неспешная дискуссия о различиях в подходах активного и пассивного инвесторов.
 forum.roundabout.ru/viewtopic.php?f=27&p=67779#p67779
Решил опубликовать здесь небольшой фрагмент этой дискуссии:

ValuaVtoroy:
Пассивный инвестор, составляя портфель с учётом прогнозируемых корреляций и прогнозируемого риска, которые присущи данному пассивному портфелю (проверено на исторических данных), мало чем отличается от спекулянта, который тоже отслеживает динамику рыночной цены (графики ему в помощь) и на основании прошлых данных принимает решение о покупке или продаже актива.

andrbayr:
Не вполне соглашусь. 
На мой взгляд, отличие инвестора от спекулянта лежит в другой плоскости. Спекулянту все равно что стоит за активом, лишь бы цена колебалась (акции, товарные активы, биткоины — все сгодится), а инвестор вкладывает деньги в бизнес. Просто пассивный инвестор не отбирает бизнесы самостоятельно, а предоставляет это муторное и рисковое дело рынку, считая его анализ адекватным, исходя из презумпции эффективности рынка.

ValuaVtoroy:
Вот, написав что пассивный инвестор мало чем отличается от спекулянта, я подумал, что у читающих может возникнуть недопонимание. Попробую это недопонимание устранить. Общее между пассивным инвестором и спекулянтом только лишь в анализе изменения рыночной цены на актив, и результаты этого анализа и те и другие используют в качестве аргумента за включение актива в портфель, или против включения актива в портфель. Справедливости ради надо сказать, что спекулянт может работать с одной единственной бумагой в отличие от портфельного инвестора. 
Вот что делает пассивный инвестор, принимая решение о покупке? Он берёт пару акций (допущение ради упрощения понимания), и что он делает? Смотрит сколько продали продукции компании, которые выпустили эти акции? С какой рентабельностью они произвели свою продукцию? Какова долговая нагрузка этих компаний? Каковы перспективы выхода этих компаний на другие рынки? Каковыми предположительно будут прибыли этих компаний через пять лет? Какова вероятность банкротства компаний из-за растущей конкуренции? Нет-пассивный инвестор ни чего не желает знать об экономики компаний, выпустивших эту пару акций на рынок. То есть пассивный инвестор фундаментально близорук, и принимает решение о покупке этой пары акций, исходя из совершенно других соображений. Он смотрит на историю доходности этих акций, которая выражена через рост курсовой стоимости, и присовокупляет к этой доходности дивидендную доходность. Вот и готов ориентир по одному из двух параметров-доходности этих акций. Но как известно, цена акций не движется всё время вверх. Цена колеблется вокруг долгосрочной средней (трендовой) линий, и размах колебаний будет мерой риска этих акций. Вот вам два краеугольных камня пассивной стратегии: доходность и риск, а третий элемент, это корреляция между рыночными ценами двух этих активов(или трёх, или четырёх… или десяти). И вот история прошлой корреляции цен этих двух акций даёт пассивному инвестору пищу для размышления. Он может обнаружить, проведя бэктестирование, что очень продолжительное время в прошлом эти две акции имели довольно сильную отрицательную корреляцию, и когда одна акция сильно теряла в цене, другая сильно прибавляла. В популярных книжках по пассивному инвестированию любят приводить пример с подбрасыванием двух монет, одна из которых будет чаще выпадать орлом вверх, а другая решкой. А затем от иллюстрации с подбрасыванием двух монет переходят к доказательству того, что иметь в портфеле хотя бы две акции, значит снизить риск того, что она акция большую часть времени будет торговаться в минусе, нанося урон доходности портфеля, а если акций две или больше, то на выходе получится портфель с более высокой доходностью и с меньшей волатильностью, которая с точки зрения пассивного инвестора, есть риск портфеля. А где, спрашиваю я вас, в этом анализе живая компания со своей спецификой бизнеса? Нет её. Точно так же как нет живой компании в анализе многих чартистов, вооружённых в цифровую эпоху компьютерами. Вот в чём сходство пассивного инвестора и спекулянта. В анализе движения цен активов в отрыве от анализа того, что представляет из себя бизнес, выпустивший акции. Само собой, пассивный инвестор, это инвестор потому, что понимает, что он инвестирует в бизнес, генерирующий денежный поток, который представлен на рынке акциями, но сам бизнес пассивный инвестор анализировать не желает. Это трудоёмко и не гарантирует успеха, считает пассивный инвестор.
Кстати, пассивный инвестор может инвестировать и в неинвестиционные активы, если покупка таких активов, добавит в портфель активы с обратной корреляцией по отношению например к акциям. И здесь опять мы видим, что пассивная инвестиционная стратегия до некоторой степени близка к спекуляциям. Активные инвесторы предпочитают иметь дело с анализом реального бизнеса, а пассивные инвесторы полагаются на математические выкладки, заменяя прогнозы по прибыли, долгу, и т.п. прогнозом по доходности портфеля, которая была характерна для подобных портфелей в прошлом, прогнозом по волатильности портфеля, которая была характерна для подобных портфелей в прошлом, и прогнозом по корреляциям активов, входящих в портфель, которые были характерны для такого же типа портфеле в прошлом. 

Стратегии пассивного инвестирования: составляем портфель

Мы уже говорили о стратегиях инвестирования, даже отдельно рассмотрели активные стратегии. Пришло время обсудить стратегии пассивного инвестирования. С их помощью можно приумножать свой капитал через фондовый рынок и совмещать этот процесс с основной деятельностью. Как это сделать, поговорим ниже.

  1. Основные стратегии
  2. Взглянем на суть пассивного инвестирования
  3. Составляем портфель для пассивного инвестирования
  4. Преимущества и недостатки пассивного инвестирования

Основные стратегии

К пассивным относятся стратегии:

  • «купи и держи»;
  • вложение в индексы;
  • портфельное инвестирование на долгий срок;
  • передача денег управляющему.

Для перечисленных стратегий подходят определенные активы:

  • депозитные счета;
  • недвижимость;
  • ПИФы;
  • государственные облигации;
  • корпоративные облигации;
  • ETF-фонды;
  • акции.

В этой статье мы подробно рассмотрим работу по стратегии «купи и держи», а также операции  с облигациями, ETF-фондами и акциями.

Взглянем на суть пассивного инвестирования

Короткие периоды в жизни рынков протекают по-разному, местами случается резкий рост, где-то падение, иногда все сглаживает стабильная восходящая тенденция. Инвесторы, которые делают ставку на активные манипуляции с рынком, зависимы от этих явлений, их заработок полностью находится в руках краткосрочных изменений. Совсем иначе выглядит ситуация для пассивного инвестора, ведь аксиома гласит, что все рынки в долгосрочной перспективе всегда растут.

Посмотрим на доказательства.

Вот, к примеру, Американский индекс S&P и его динамика за весь период существования (а это, кстати, немало, почти 40 лет).

Как мы видим, он очень заметно подрос.

Следующий в очереди немецкий индекс DAX.

Ему скоро 20 лет и он продолжает набирать обороты.

Гонконгский индекс HangSeng миновал рубеж 30 лет и тоже подчиняется заданному правилу.

В том же тренде находится российский индекс ММВБ, которому уже больше 20 лет.

Это происходит из-за того, что мир постоянно развивается. Периодические колебания неспособны победить глобальный прогресс и рост. Новые технологии, увеличение объемов и темпов производства в итоге тянут рынки вверх. Исключения могут быть, но они связаны с глобальными проблемами, такими как затяжная война, кризисные явления. В некоторых случаях застой может случиться на перегретом рынке.

Но в конечном счете получается, что у пассивного инвестирования очень мощная опора — неуклонный рост мировой экономики, который может прервать только масштабная катастрофа в виде ядерной войны или конца света.

Тезисы пассивного инвестирования выглядят так:

  • перегнать темпы роста рынка;
  • добиться плавного роста капитала при пониженных рисках.

Чтобы их выполнить, нужно собрать хороший инвестиционный портфель.

На любом рынке есть акции отличники, которые тянут за собой все остальные. Они являются движущей силой. За ними стоят хорошисты, которые никаких рекордов не ставят, но относительно стабильны и растут. На последнем месте висят откровенные двоечники, то есть слабые компании, которые показывают плохие результаты.

При формировании портфеля нужно найти тех самых отличников и хорошистов рынка, которые дают результат и обойти стороной всех остальных.

Как выбрать самые лучшие акции

  • Отдать предпочтение акциям, цены на которые занижены. Суть в том, чтобы выбрать активы с рыночной стоимостью ниже справедливой, так как со временем они возьмут свое. Для их определения нужно провести фундаментальный анализ.
  • Найти компании, которые из года в год стабильно растут и расширяются. Вместе с увеличением бизнеса будут расти котировки и ваша прибыль.

Если использовать только стратегию «купи и держи» без сочетания с диверсификацией, то гарантировать определенный процент прибыли такой стратегии пассивного инвестирования нельзя. Ведь рост акций неравномерен и иногда вызван не реальным положением дел, а спекуляциями.

Чтобы делать прогнозы, потребуется непросто сложить в копилку рандомный набор перспективных акций, а грамотно их между собой сочетать. Это называется долгосрочное портфельное инвестирование.

Стратегия предполагает включение в перечень активов еще и облигации. За счет их фиксированной доходности мы снижаем риски и страхуем капитал от потенциальных просадок. При этом мы получим снижение общей доходности, но вместе с ним уйдут и лишние волнения. Ведь портфель, составленный из одних только акций, грозит нам просадками и колебаниями, которые могут серьезно и надолго испортить ваш сон.

Правильно составленный портфель из акций и облигаций позволяет таких волнений избежать. Если нанести его динамику на график, то мы не увидим критичных скачков вниз или вверх, у нас получится практически прямая линия, упрямо восходящая вверх.

Составляем портфель для пассивного инвестирования

Портфель, который позволит вам спокойно заниматься своими делами составляется с использованием нескольких правил, о которых мы поговорим ниже.

  1. Составить портфель по принципу 75/25. В этом случае большая часть капитала будет вложена в облигации с целью создать защитную подушку, а меньшую мы инвестируем в перспективные акции с целью заработать.
  2. Набрать очень много тщательно проанализированных облигаций в идеале от 30 до 100. Они должны быть государственными, вернее, большая их часть, но некоторое количество можно взять из корпоративного сектора.
  3. У недооцененных акций и акций роста считаем потенциальную доходность и риски. После этого просчитываем эти показатели на весь портфель.
  4. После подсчета всех цифр корректируем доли акций и облигаций так, чтобы вторые полностью перекрывали риски первых.
  5. Ваш портфель для пассивного инвестирования готов.

Преимущества и недостатки пассивного инвестирования

Начнем с приятного — с преимуществ:

  • как только портфель сформирован, вам больше не нужно ничего делать, деньги работают сами;
  • управление рисками полностью в ваших руках, вы уменьшаете их настолько, насколько хотите;
  • вложение в государственные облигации дает приятные налоговые льготы;
  • вы заплатите минимум комиссий за сделки, так как у вас их будет очень мало.

Теперь взглянем на недостатки:

  • придется потратить время на самообразование, чтобы начать разбираться в фондовых рынках;
  • анализ активов потребует много времени;
  • первые попытки составить пассивный инвестиционный портфель могут потерпеть неудачу из-за отсутствия опыта.

Как мы видим, стратегии пассивного инвестирования — не слишком сложны, но тем не менее требует большого объема знаний. Если после изучения азов вам хочется опустить руки и отказаться от затеи вложить деньги, не спешите сдаваться. Прочитайте статью про доверительное управление. Скорее всего именно этот способ инвестирования сможет решить все ваши проблемы с эффективным вложением денег.

Оставить комментарий



Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о