что это, ее виды, причины и последствия

Когда говорят об инфляции, часто имеют в виду обесценивание денег и снижение покупательной способности граждан. Если за год инфляция составила 10%, значит, товары, которые год назад стоили 100 ₽, сейчас стоят 110 ₽. Выходит, что 100 ₽ обесценились или потеряли покупательную способность на 10%.

При инфляции не обязательно дорожают все товары: некоторые могут дешеветь, а другие — никак не меняться в цене. Но общий уровень цен в стране растет.

В статье расскажем, как возникает инфляция и в чем ее опасность для бизнеса.

Причины инфляции

В макроэкономике разделяют инфляцию спроса и инфляцию предложения.

Инфляция спроса развивается, когда предложение не может полностью удовлетворить спрос. Такое случается, когда у граждан есть свободные деньги, которые они хотят потратить на товары и услуги, но компании не успевают за спросом и повышают цены. Например, компания выпускает новую серию гаджетов ограниченным тиражом.

Гаджет становится популярным, но на всех его не хватает, и последние модели покупатели разбирают по возросшим ценам.

К такому развитию событий приводят:

  1. Массовое кредитование. Это когда банки выдают кредиты не из сбережений, а из средств необеспеченной валюты. Ее стоимость не подкрепляет золото или другие драгоценные металлы, поэтому такие деньги часто называют символическими. Но на них можно купить товары, разгоняя инфляцию.
  2. Дополнительный выпуск денег. Когда растут государственные расходы, выпускают больше денег без учета товарного оборота. Экономисты считают, что количество денег должно увеличиваться аналогично росту выпуска товаров. Если денег выпускают больше, то у жителей появляется их излишек.
  3. Дефицит товаров при прежнем уровне количества денег у жителей.

Инфляция предложения — это увеличение издержек производств. Когда компании вынуждены тратить больше денег на производство товаров и оказание услуг, они в итоге перекладывают свои издержки на покупателей, поднимая цены.

К этому приводят:

  1. Рост цен на мировом рынке. Если компания использует импортное сырье или продукцию, то ее затраты увеличатся.
  2. Монопольное право некоторых компаний устанавливать цены и определять издержки производства.
  3. Рост зарплат. Например, когда компании приходится повысить размер оплаты труда из-за требования сотрудников или профсоюзов, а прочие издержки остаются на прежнем уровне.
  4. Увеличение суммы налогов, пошлин, акцизов при более-менее стабильном уровне денежной массы.
  5. Потеря запасов. Например, при засухе производитель теряет часть урожая, но ему все равно нужно оплатить труд рабочих и заложить средства на будущий урожай.

Цены могут вырасти и из-за инфляционных ожиданий. Это когда покупатели по какой-то причине ждут роста цен или дефицита товаров и закупаются впрок. Так они создают ажиотажный спрос, и товары действительно дорожают.

Виды инфляции

Инфляцию оценивают по темпу роста цен и по проявлению.

По темпу роста цен. В зависимости от того, на сколько процентов выросли цены на товары и услуги, инфляция может быть:

  1. Низкая — до 5—6% в год.
  2. Умеренная — до 10% в год. Считается, что при таких значениях государственная экономика продолжает развиваться. Спрос на товары растет, производства расширяются.
  3. Галопирующая — до 50%, а по другим оценкам — до 100% в год. Это кризисные значения, когда населению не выгодно хранить накопления, потому что они быстро обесцениваются. Галопирующая инфляция была в России после кризиса 1998 года. В 1999 году цены выросли на 36,5%.
  4. Гиперинфляция — если цены выросли на 100—1000% за год, деньги теряют свою цену раньше, чем входят в оборот. Цены на товары могут меняться даже в течение одного дня. Население резко беднеет, развивается безработица, останавливается производство. Жители и компании переходят на бартер или другие валюты. Такое случилось в Германии в 1921—1923 годах. Цены росли на 25% в день.
    Люди перешли на бартер, а еще появились суррогатные деньги — нотгельды. Это жетоны, на которые можно было купить продукты, например килограмм сахара.

По проявлению инфляция может быть открытой и скрытой.

Если в стране нет дефицита товаров, но население замечает постепенный рост цен, это открытая инфляция. Рыночные механизмы продолжают работать: рост цен на одни товары компенсируется снижением стоимости других, появляется больше предложений, производство развивается. Открытая инфляция — естественное экономическое явление. Чтобы экономика страны не ослабла, государство может менять ключевую ставку или повышать налоги.

Скрытую инфляцию отличает жесткий контроль цен со стороны государства. Например, если в стране ограничена цена на молочные продукты, но при этом сырье и техника дорожают, производителям приходится экономить на качестве или количестве товара. Это приводит к дефициту продукта и денежному избытку.

Скрытая инфляция возникает в тех странах, где нет здоровой конкуренции, развита монополия, расходы госбюджета превышают доходы, импортные продукты вытесняют местное производство. Еще она возникает, когда страна переходит с одного типа экономики на другой и инвестиции в военное обеспечение превышают другие затраты.

Монополия: что это такое

Как измеряют уровень инфляции

Основной способ измерить уровень инфляции — вычислить индекс потребительских цен на группы товаров и услуг. Этим занимается Росстат. Он собирает данные по более чем 775 000 товаров и услуг, которые включают схожие позиции. Например:

  1. Платные услуги: химчистка, стрижка в парикмахерской, фотоателье, ремонт, медицина, туризм.
  2. Продовольственные товары с алкоголем и без него, кроме овощей, картофеля и фруктов. В том числе — импортное и местное шампанское, колбасы, мясо и рыба.
  3. Непродовольственные товары: одежда, постельное и нижнее белье, моющие средства, шампуни и духи.

Росстат ежегодно собирает данные о том, что покупают россияне, и формирует потребительскую корзину. В нее входит 500 востребованных товаров и услуг, на которые население тратит более 0,1% доходов. Служба статистики фиксирует изменения цен в каждом регионе и высчитывает средний показатель инфляции по стране.

Как Росстат считает инфляцию

С 2022 года Росстат оценивает инфляцию с помощью больших данных, в том числе — на основе информации с касс, из чеков и данных по маркировке товаров.

Чтобы узнать уровень и темпы роста инфляции в России, можно запросить информацию в Росстате через форму обратной связи.

Запросить информацию в Росстате

Опасность и последствия высокой инфляции

Инфляция — это не всегда плохо. Умеренная инфляция, до 10% в год, помогает экономике развиваться: если цены не будут расти, то производить товары станет невыгодно.

При умеренной инфляции:

  1. Имущество компаний дорожает.
  2. Товарооборот растет.
  3. Выгодно брать кредиты: деньги, взятые у банка до инфляции, раньше имели большую ценность, а размер долга не меняется.
  4. Идет естественный отбор в экономике: слабые предприятия не выдерживают колебаний цен, остаются самые сильные.

Чтобы защитить свои деньги от инфляции, бизнес и граждане открывают вклады или инвестируют сбережения. Когда инфляция превышает 10%, это отрицательно влияет на экономику и мешает бизнесу развиваться. Вот что происходит:

  1. Сложно планировать расходы: проще сразу тратить деньги, чем копить.
  2. Падают объемы производства, потому что компании не могут прогнозировать продажи.
  3. Обесцениваются накопительные вклады в банках и ценные бумаги.
  4. От скачков цен страдают продавцы и кредиторы — они продают товар за сумму, не способную покрыть все затраты.
  5. Вместе с покупательной способностью падает курс — доллары, евро и другие валюты становятся дороже.
  6. Избыточная инфляция влияет на безработицу: если процент высокий, производителю невыгодно изготавливать продукт. Как следствие, компании начинают оптимизировать расходы и увольнять сотрудников.

Поэтому, когда наступает галопирующая или гиперинфляция, государство пытается ее регулировать.

Способы регулирования инфляции

Чтобы замедлить рост цен, Гознак по заказу ЦБ печатает меньше денег и повышает ключевую ставку.

Зачем нужен ЦБ

Кредитные организации повышают ставки по кредитам и предлагают населению открывать депозитные счета. Оборот денег падает, а вместе с ним — спрос и цены на товары и услуги.

Что такое процентная ставка

Кажется, что можно заморозить цены. Но вот к чему это приведет:

  1. Производители не поймут, сколько товаров производить.
  2. Магазины — сколько товаров закупать.
  3. Некоторые категории продукции станут дефицитом.
  4. Снизится качество товаров. Чтобы удержать невыгодные цены, производители будут жертвовать качеством сырья.

Просто напечатать больше денег тоже не выход, ведь это снова приведет к излишкам денежной массы и еще сильнее увеличит инфляцию.

Что такое эмиссия

Что важно запомнить

  1. Инфляцией называют обесценивание денег и снижение покупательной способности из-за стабильного роста цен на товары и услуги.
  2. Экономисты разделяют инфляцию спроса и инфляцию предложения. Первая возникает из-за массового кредитования, дополнительного выпуска денег и дефицита товаров. Вторая — из-за роста издержек производства.
  3. Когда инфляция высокая, бизнес не может планировать расходы, а объемы производства падают.
  4. Уровень инфляции измеряет Росстат. Для этого он определяет набор востребованных у населения товаров и услуг и анализирует рост цен в разных регионах России, озвучивая среднее значение по стране.
  5. Чтобы снизить темпы роста цен, государство сокращает выпуск денег и повышает ключевую ставку, а банки привлекают средства населения на депозиты.

Инфляция и дефляция. Что из этого хорошо, а что плохо?

20 августа 2019, 11:45

Статья

На неделе с 6 по 12 августа Росстат второй раз в этом году зафиксировал дефляцию — потребительские цены снизились на 0,1%. Аналогичное сокращение ведомство отметило также в последнюю неделю июля.

Редко и по сезонам

Впрочем, объяснение простое — сезонный фактор. В конце лета — начале осени цены традиционно тормозят из-за удешевления сельскохозяйственной продукции на фоне сбора урожая. Снижение стоимости продовольствия в это время, как правило, перекрывает рост цен на другие товары. Так, ЦБ еще в июне допускал дефляцию в летние месяцы и в сентябре. Тем более что 0,1% — это практически в рамках статистической погрешности, отмечают эксперты.

Читайте также

Главная цифра в экономике. Что нужно знать о ключевой ставке Центробанка

Факторов, которые бы свидетельствовали о возможности серьезной и длительной дефляции в России, просто нет. Тем более власти и не могут ее допустить — как показывает опыт развитых стран, она только тормозит экономику, подавляя потребительский спрос.

В современной экономике в чистом виде дефляция в принципе встречается редко и носит сезонный характер — как раз на отраслевых рынках. В основном же протекает в виде бифляции — когда одновременно растут цены на товары, которые покупают в рамках основного дохода, и снижается стоимость товаров длительного пользования, которые часто покупают в кредит.

Инфляцию традиционно считают явлением негативным, но делает ли это дефляцию, наоборот, позитивным? Едва ли. Умеренное снижение стоимости некоторых товаров — вроде продовольствия или энергии — действительно может иметь некоторое положительное влияние на потребительские расходы. Но во многом все зависит от причин, которые привели к дефляции, и периода, на который она растянулась.

Цены могут начать падать из-за снижения спроса на продукцию, увеличения объемов предложения, перепроизводства товаров или роста спроса на деньги. Из положительных причин дефляции отмечают ситуацию, когда цены падают из-за улучшения технологии производства и последующего увеличения объемов товаров. Например, как происходит с нынешней бытовой электроникой — более сложной, чем когда-либо раньше, но при этом сравнительно более доступной.

Но после Второй мировой войны о дефляции говорили редко, отметили специалисты НИУ ВШЭ. Главным «врагом» для экономик стала инфляция, которая не отступила даже в 1970-е — во время спада из-за роста нефтяных цен и породила термин «стагфляция». Ситуация, когда экономический спад сочетается с ростом цен. Дефляция же стала представлять скорее академический интерес.

Аномалией на этом фоне стала Япония, столкнувшаяся с остановкой экономического роста после лопнувшего в 1990 году пузыря на финансовом рынке. Десятилетие после этого назвали «потерянным», за ним последовало второе, и страна до сих пор активно борется за инфляцию. Формально целевого показателя в 2% ей удалось достичь и превысить в 2014 году, но сейчас он вновь колеблется на уровне примерно 1%. Хотя остальные показатели при этом остаются довольно хорошими: высокие уровень жизни населения и продолжительность жизни, а также налицо научно-технический прогресс.

Что же плохого в дефляции?

«Если инфляция — это джинн, то дефляция — это орк, с которым нужно решительно бороться», — предупреждала в 2014 году бывшая тогда главой Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард.

Читайте также

Во многом — первая. Чем известна Кристин Лагард

Экономист и нобелевский лауреат Пол Кругман назвал несколько причин опасаться дефляции.

Главным образом, при снижении цен люди перестают тратить. Ведь зачем? Если можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство сокращается, а это ведет к замедлению экономического роста.

И раз в дефляционной экономике цены падают, бизнес вынужден сокращать расходы, в том числе и пытаться снижать заработную плату. Возникает замкнутый круг — люди теряют работу, из-за безработицы не могут позволить себе покупки, что приводит к дальнейшему снижению спроса.

При этом потребители предпочитают делать сбережения, а не брать кредиты. Ведь возвращать проценты большие, чем сам кредит, заемщикам, естественно, не выгодно. Хотя, если дела в экономике идут хорошо, то этот эффект можно компенсировать низкими процентными ставками. В противном случае даже их может оказаться недостаточно. Проблема, которая становится все актуальнее для европейских государств, у которых специалисты тоже видят симптомы «японской болезни». «Здоровые» кредиты экономике нужны. С одной стороны, они позволяют предприятиям расширять производства. С другой, поддерживают потребительский спрос, который также помогает в развитии бизнеса.

Кругман также обращал внимание на ухудшение положений заемщиков — дефляция усугубляет реальное бремя их долга. Ведь доходы сокращаются, а долг остается прежним. В итоге возрастает число невозвратов, и когда финансовый сектор становится неустойчивым, вкладчики начинают снимать сбережения, боясь потерять их. А вот инфляция, наоборот, приводит к размыванию долга во времени.

Инфляция — лучше?

Читайте также

Россияне охотно берут в долг на фоне падения доходов. Рынку потребкредитов грозит кризис?

Слишком высокий рост цен тоже никого не обрадует. Если процентные ставки его не покрывают, то он всегда уменьшает ценность денег. И чем этот рост выше, тем меньше шансов, что вкладчики получат какую-то прибыль с вложений, так что клиенты банков и в этом случае могут начать снимать деньги. Кроме того, высокая инфляция еще и непредсказуема — может разгоняться или двигаться скачками. Это повышает нестабильность на финансовых рынках и лишает предпринимателей стимула брать кредиты на длительный срок.

Полезной экономисты называют низкую или умеренную инфляцию, которая находится под контролем, — до 2−3% в год для общемировой экономики. Для России оптимальный уровень сейчас 4%, подчеркивает ЦБ. Он уже долгое время ориентируется именно на эту цифру как целевую.

Регулятор также объясняет, почему отдельные потребители зачастую не чувствуют на себе эффект от снижения официальной инфляции.

  • Личная потребительская корзина может сильно отличаться от той, что использует при расчетах Росстат.
  • В разных регионах цены растут по-разному.
  • Кроме того, инфляция — это суммарный индекс, а значит, по нему нельзя судить о цене на какой-то один товар. Стоимость отдельных видов продуктов может меняться довольно сильно, но при этом их доля в корзине невелика, а значит они мало влияют на показатель.
  • И остается личное восприятие — скачок цен потребители всегда запоминают отчетливее снижения.
А СМИ напоминают слова экономиста и философа Людвига фон Мизеса о том, что «инфляция — это не стихийное бедствие, катастрофа или болезнь. Это политика. Политика, которая может меняться».

Арина Раксина 

Определение монетаризма

Что такое монетаризм?

Монетаризм — это макроэкономическая теория, которая утверждает, что правительства могут способствовать экономической стабильности, контролируя темпы роста денежной массы. По сути, это набор взглядов, основанных на убеждении, что общая сумма денег в экономике является основным фактором, определяющим экономический рост.

Ключевые выводы

  • Монетаризм — это макроэкономическая теория, утверждающая, что правительства могут способствовать экономической стабильности, контролируя темпы роста денежной массы.
  • Центральное место в монетаризме занимает количественная теория денег, которая утверждает, что денежная масса (M), умноженная на скорость расходования денег в год (V), равна номинальным расходам (P * Q) в экономике.
  • Монетаризм тесно связан с экономистом Милтоном Фридманом, который утверждал, что правительство должно поддерживать достаточно стабильную денежную массу, немного увеличивая ее каждый год, в основном для обеспечения естественного роста экономики.
  • Монетаризм — это ветвь кейнсианской экономики, которая делает акцент на использовании денежно-кредитной политики вместо фискальной политики для управления совокупным спросом, в отличие от большинства кейнсианцев.
  • Хотя большинство современных экономистов отвергают акцент на росте денежной массы, который предполагалось монетаристами в прошлом, некоторые основные положения теории стали основой немонетаристского анализа.

Понимание монетаризма

Монетаризм — это экономическая школа мысли, которая утверждает, что денежная масса в экономике является основной движущей силой экономического роста. По мере увеличения количества денег в системе растет совокупный спрос на товары и услуги. Увеличение совокупного спроса способствует созданию рабочих мест, что снижает уровень безработицы и стимулирует экономический рост.

Денежно-кредитная политика, экономический инструмент, используемый в монетаризме, применяется для регулирования процентных ставок, которые, в свою очередь, контролируют денежную массу. Когда процентные ставки повышаются, у людей появляется больше стимулов сберегать, чем тратить, тем самым сокращая или сокращая денежную массу. И наоборот, когда процентные ставки снижаются в соответствии с экспансионистской денежной схемой, стоимость заимствования снижается, а это означает, что люди могут брать больше и тратить больше, тем самым стимулируя экономику.

Милтон Фридман и монетаризм

Монетаризм тесно связан с экономистом Милтоном Фридманом, который утверждал, основываясь на количественной теории денег, что правительство должно поддерживать достаточно стабильную денежную массу, немного увеличивая ее каждый год, чтобы обеспечить естественный рост экономики. Из-за инфляционных эффектов, которые могут быть вызваны чрезмерным расширением денежной массы, Фридман, сформулировавший теорию монетаризма, утверждал, что денежно-кредитная политика должна осуществляться путем таргетирования темпов роста денежной массы для поддержания экономической и ценовой стабильности. .

В своей книге Денежная история Соединенных Штатов 1867 1960 Фридман предложил фиксированный темп роста, называемый правилом К-процента, предполагая, что денежная масса должна расти с постоянной годовой скоростью, привязанной к росту номинальной валовой внутреннего продукта (ВВП) и выражаться в виде фиксированного процента в год. Таким образом, ожидается, что денежная масса будет расти умеренно, предприятия смогут предвидеть изменения денежной массы каждый год и соответственно планировать, экономика будет расти устойчивыми темпами, а инфляция будет поддерживаться на низком уровне.

Количественная теория денег

Центральное место в монетаризме занимает «количественная теория денег», которую монетаристы переняли из более ранних экономических теорий и интегрировали в общую кейнсианскую структуру макроэкономики. Количественную теорию денег можно резюмировать в уравнении обмена, сформулированном Джоном Стюартом Миллем, в котором говорится, что денежная масса, умноженная на скорость расходования денег в год, равна номинальным расходам в экономике. Формула дается как:

 М В знак равно п Вопрос куда: М знак равно денежная масса В знак равно скорость (скорость, с которой деньги переходят из рук в руки) п знак равно средняя цена товара или услуги Вопрос знак равно количество проданных товаров и услуг \begin{align} &MV = PQ \\ &\textbf{где:} \\ &M = \text{денежная масса} \\ &V = \text{скорость (скорость, с которой деньги переходят из рук в руки)} \\ &P = \text {средняя цена товара или услуги} \\ &Q = \text{количество проданных товаров и услуг} \\ \end{aligned} MV=PQгде: M=денежная массаV=скорость (скорость, с которой деньги переходят из рук в руки)P=средняя цена товара или услугиQ=количество проданных товаров и услуг​

Ключевым моментом, который следует отметить, является то, что монетаристы считают, что изменения в M (денежной массе) являются движущей силой уравнения. Короче говоря, изменение M напрямую влияет на занятость, инфляцию (P) и производство (Q) и определяет их. В первоначальной версии количественной теории денег V считается постоянным, но это предположение было отброшено Джоном Мейнардом Кейнсом и не принимается монетаристами, которые вместо этого считают, что V легко предсказуемо.

Экономический рост является функцией экономической активности (Q) и инфляции (P). Если V постоянно (или, по крайней мере, предсказуемо), то увеличение (или уменьшение) M приведет к увеличению (или уменьшению) либо P, либо Q.

Увеличение P означает, что Q останется постоянным, а увеличение Q означает, что P будет относительно постоянным. Согласно монетаризму, колебания денежной массы будут влиять на уровень цен в долгосрочной перспективе и объем производства в краткосрочной перспективе. Таким образом, изменение денежной массы будет непосредственно определять цены, производство и занятость.

Монетаризм против кейнсианской экономики

Мнение о том, что скорость постоянна, является источником разногласий среди кейнсианцев, которые считают, что скорость не должна быть постоянной, поскольку экономика неустойчива и подвержена периодической нестабильности. Вместо этого теория предпочтения ликвидности Кейнса подчеркивает, как изменения спроса на деньги (и, следовательно, скорости обращения) влияют на уровень цен и совокупный спрос.

Монетаризм основывается на кейнсианской теории, предполагая ту же макроэкономическую основу и интегрируя уравнение обмена (с циклическими колебаниями V, как утверждал Кейнс), но вместо этого сосредотачивается на роли, которую играет денежная масса. Поскольку они считают, что V можно относительно легко предсказать, монетаристы утверждают, что уравнение обмена можно реанимировать в качестве подхода к стабилизационной политике, и они выступают за использование денежно-кредитной политики для этого.

Сторонники монетаризма обычно считают, что контроль над экономикой с помощью налогово-бюджетной политики является плохим решением, потому что он обязательно вносит микроэкономические искажения, снижающие экономическую эффективность. Они предпочитают денежно-кредитную политику как инструмент управления совокупным спросом таким образом, который будет более нейтральным с точки зрения микроэкономики и позволит избежать безвозвратных потерь и социальных издержек, которые налогово-бюджетная политика создает на рынках.

История монетаризма

Монетаризм приобрел известность в 1970-е годы, десятилетие, характеризующееся высокой и растущей инфляцией и медленным экономическим ростом. Политика монетаризма была ответственна за снижение инфляции в Соединенных Штатах и ​​Соединенном Королевстве. После того, как инфляция в США достигла пика в 20% в 1979 году, ФРС изменила свою операционную стратегию, чтобы отразить монетаристскую теорию. В течение этого периода времени экономисты, правительства и инвесторы жадно хватались за каждую новую статистику денежной массы.

В целом денежно-кредитную политику можно охарактеризовать как сдерживающую или расширяющую. Сдерживающая денежно-кредитная политика — это когда ФРС снижает инфляцию, повышая ставку по федеральным фондам или уменьшая денежную массу. Экспансионистская денежно-кредитная политика работает, увеличивая денежную массу быстрее, чем обычно, или снижая краткосрочные процентные ставки.

Однако в последующие годы монетаризм потерял популярность у многих экономистов, поскольку связь между различными показателями денежной массы и инфляции оказалась менее ясной, чем предполагалось в большинстве монетаристских теорий. Кроме того, в последующие десятилетия способность монетаризма объяснить экономику США ослабла. Сегодня многие центральные банки перестали устанавливать целевые показатели денежно-кредитной политики и вместо этого установили строгие целевые показатели инфляции.

Хотя большинство современных экономистов отвергают акцент на росте денежной массы, который предполагали монетаристы в прошлом, некоторые основные принципы теории стали основой немонетаристского анализа. Одна из наиболее важных из этих идей состоит в том, что инфляция не может продолжаться бесконечно без увеличения денежной массы. Кроме того, контроль над инфляцией является обязанностью (хотя и не основной задачей) центрального банка.

При этом монетаристские интерпретации экономических событий прошлого актуальны и сегодня. Бен Бернанке, бывший председатель ФРС, процитировал работу Фридмана в его решении снизить процентные ставки и увеличить денежную массу США, чтобы стимулировать экономику во время глобальной рецессии, которая началась в 2007 году в Соединенных Штатах.

Реальные примеры монетаризма

В фундаментальной работе Фридмана « Денежная история Соединенных Штатов, 1867–1960, », которую он написал вместе с коллегой-экономистом Анной Шварц, два экономиста утверждали, что провал денежно-кредитной политики, проводимой Федеральной резервной системой, был причиной Великой депрессии в США в 1930-е годы. По мнению Фридмана и Шварца, ФРС не удалось ослабить понижательное давление на денежную массу, и их возможные действия по сокращению денежной массы были противоположны тому, что они должны были сделать. Согласно Фридману и Шварцу, рынки стремятся к стабильному центру; рынки будут вести себя хаотично, если денежная масса не установлена ​​должным образом.

В 1979 году, когда Пол Волкер стал председателем Федеральной резервной системы, он сделал борьбу с инфляцией главной задачей центрального банка. В соответствии с рекомендациями Фридмана и Шварца Волкер для этого ограничил денежную массу. Он поднял ставку по федеральным фондам до 20% в 1980 году. В то время эта стратегия борьбы со стагфляцией (высокая инфляция в сочетании с высокой безработицей и застойным спросом) оказалась успешной. Политика Волкера резко сократила денежную массу, потребители перестали покупать столько же, а предприятия перестали повышать цены. Однако, хотя это привело к значительному снижению инфляции, это привело к большой рецессии (1980-82 рецессия).

В то же время Великобритания также боролась с серьезной инфляцией. Когда Маргарет Тэтчер была избрана премьер-министром в 1979 году, она также провела ряд монетаристских мер по борьбе с ростом цен в стране. К 1983 году инфляция в Великобритании сократилась вдвое, с 10% до 5%.

Однако популярность монетаризма была относительно недолгой. В 1980-х и 1990-х годах связь между денежной массой и номинальным ВВП нарушилась; количественная теория денег — основа монетаризма — была поставлена ​​под сомнение, и многие экономисты, рекомендовавшие политику монетаризма в XIX70-е годы отказались от подхода.

Дезинфекция Определение

По

Уилл Кентон

Полная биография

Уилл Кентон — эксперт в области экономики и инвестиционного законодательства. Ранее он занимал руководящие должности редактора в Investopedia и Kapitall Wire, имеет степень магистра экономики Новой школы социальных исследований и степень доктора философии по английской литературе Нью-Йоркского университета.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 24 марта 2021 г.

Рассмотрено

Роберт С. Келли

Рассмотрено Роберт К. Келли

Полная биография

Роберт Келли является управляющим директором XTS Energy LLC и имеет более чем тридцатилетний опыт работы в качестве руководителя бизнеса. Он профессор экономики и привлек более 4,5 миллиардов долларов инвестиционного капитала.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Что такое дезинфляция?

Дезинфляция — это временное замедление темпов инфляции цен, которое используется для описания случаев незначительного снижения уровня инфляции в краткосрочной перспективе.

Ключевые выводы

  • Дезинфляция — это временное замедление темпов инфляции цен, которое используется для описания случаев незначительного снижения уровня инфляции в краткосрочной перспективе.
  • В отличие от инфляции и дефляции, которые относятся к направлению цен, дезинфляция относится к скорости изменения уровня инфляции.
  • Дезинфляция необходима, так как она предотвращает перегрев экономики.
  • Опасность, которую представляет дезинфляция, заключается в том, что уровень инфляции падает почти до нуля, как это было в 2015 году, вызывая призрак дефляции.

Понимание дезинфляции

Дезинфляция обычно используется Федеральной резервной системой (ФРС) для описания периода замедления инфляции, и ее не следует путать с дефляцией, которая может нанести ущерб экономике. В отличие от инфляции и дефляции, которые относятся к направлению цен, дезинфляция относится к скорости изменения уровня инфляции.

Дезинфляция не считается проблемой, потому что цены на самом деле не падают, а дезинфляция обычно не сигнализирует о начале замедления экономики. Дефляция представлена ​​как отрицательный темп роста, например -1%, а дезинфляция показана как изменение уровня инфляции, скажем, с 3% в один год до 2% в следующий. Дезинфляция считается противоположностью рефляции, которая возникает, когда правительство стимулирует экономику, увеличивая денежную массу.

Здоровая степень дезинфляции необходима, поскольку она представляет собой экономический спад и предотвращает перегрев экономики. Таким образом, случаи дезинфляции нередки и считаются нормальным явлением в благоприятные для экономики времена. Дезинфляция выгодна определенным слоям населения, например, людям, склонным к сбережению своих доходов.

Триггеры для дезинфекции

Есть несколько вещей, которые могут привести к дезинфляции в экономике. Если центральный банк решит ввести более жесткую денежно-кредитную политику, а правительство начнет распродавать часть своих ценных бумаг, это может сократить предложение денег в экономике, вызвав дезинфляционный эффект.

Точно так же сокращение делового цикла или рецессия также могут спровоцировать дезинфляцию. Например, предприятия могут решить не повышать цены, чтобы получить большую долю рынка, что приведет к снижению инфляции.

Дезинфляция с 1980 года

Экономика США пережила один из самых продолжительных периодов дезинфляции с 1980 по 2015 год.

В 1970-х годах быстрый рост инфляции стал известен как «Великая инфляция», когда цены выросли более чем на 110% за десятилетие. Годовой уровень инфляции превысил 14,76% в начале 1919 г.80. После проведения ФРС агрессивной денежно-кредитной политики по снижению инфляции рост цен замедлился в 1980-х годах, увеличившись за этот период всего на 59%. За десятилетие 1990-х годов цены выросли на 32%, затем последовал рост на 27% в период с 2000 по 2009 год и рост на 9% в период с 2010 по 2015 год.

В этот период дезинфляции акции показали хорошие результаты, в среднем 8,65% реальной доходности в период с 1982 по 2015 год. Дезинфляция также позволила ФРС снизить процентные ставки в 2000-х годах, что привело к тому, что облигации принесли доход выше среднего.

Опасность дезинфляции заключается в том, что когда уровень инфляции падает близко к нулю, как это было в 2015 году, возникает призрак дефляции. Хотя уровень инфляции в 2015 году был близок к нулю, опасения по поводу дефляции были отвергнуты, поскольку она в значительной степени была связана с падением цен на энергоносители. По мере восстановления цен на энергоносители в период с 2016 по 2020 год уровень инфляции несколько повысился, составив в среднем 1,8% за этот период, что замедлилось в 2020 году из-за пандемии COVID-19.

Статья Источники

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *