Содержание

34. Характеристика обыкновенной акции как ценной бумаги.

Обыкновенная акция — ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом, дающая право на получение нефиксированных дивидендов в случае соответствующих решений Собрания акционеров и в огромном большинстве случаев Совета директоров (Наблюдательного совета).

Кроме того, ограничения на выплату дивидендов могут быть введены действующим национальным законодательством. Так, например, в России запрещена выплата дивидендов, если за отчетный период бухгалтерская отчетность не показывает чистую прибыль предприятия или в случае наличия судебных решений (в том числе международных арбитражных судов).

Дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций. Владельцы обыкновенных акций, как правило, обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Дивиденды по обыкновенным акциям не гарантируются. Торговля обыкновенными акциями ведется на фондовой бирже или внебиржевыми методами. Биржевая стоимость обыкновенных акций в России чаще выше, чем стоимость привилегированных.

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества после его ликвидации.

Держатель акции называется акционер.

Все акционеры делятся на три группы:

физические (частные или индивидуальные)

коллективные (институциональные) институция — соглашение

корпоративные

В России основная масса акционеров — физические лица.

В мировой практике предпочтение отдается коллективным инвесторам.

Акция имеет следующие характеристики:

1. Акция это долевая ценная бумага. Она представляет собой титул собственности. Владелец акции является совладельцем предприятия.

2. Акция — бессрочна. То есть не имеет срока обращения. Акция прекращает свое существование в двух случаях:

а. с прекращением существования акционерного общества.

б. в случае обмена акций на акции другого вида этого же общества или на акции другого акционерного общества.

3. Ограниченная ответственность. Акционер не несет ответственности по обязательствам общества. Он не может потерять больше того, что вложил в акцию.

4. Акция неделима, то есть совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо.

5. эмиссионность — акция эмиссионная ценная бумага, каждый её выпуск подлежит обязательной государственной регистрации.

6. бездокументарность — по российскому законодательству все акции бездокументарны

7. Именная принадлежность. По российскому законодательству все акции исключительно именные.

8. Акции могут расщепляться и консолидироваться. Расщепление и консолидация проводится только по решению акционерного общества и связаны с изменением в его уставе. Расщепление (сплит) заключается в том, что одна акция разделяется на несколько, при консолидации число акций увеличивается за счет увеличения их номинала.

Акция привлекательна для эмитента с точки зрения с точки зрения следующих преимуществ:

1. АО не обязано возвращать инвесторам их капитал.

2. выплаты дивидендов не гарантируются.

3. Размер дивиденда устанавливается управлением АО не зависимо от размера прибыли.

Покупая акцию инвестор становится акционером и приобретает определенные права.

Все права, которые даются акции подразделяются на безусловные и обусловленные. Безусловные права приобретаются автоматически при покупки хотя бы одной акции. Они гарантированы законом и не зависят от воли акционерного общества.

К безусловным правам относятся:

1. право на дивиденд.

2. право на управление. акционер реализует свое право на управление путем участия в общем собрании акционеров. одна акция дает ему один голос.

3. Право на часть имущества. Акционер имеет право на часть ликвидационной стоимости при прекращении деятельности акционерного общества. Это право удовлетворяется после расчетов с владельцами облигаций и привилегированных акций.

4. Право свободного распоряжения. Акция может свободно отчуждаться. исключение составляют акции закрытого акционерного общества.

5. Право на преимущественное приобретение новых эмиссий. Акционер имеет право в случае новой эмиссии акций на преимущественное их приобретение пропорционально количеству имеющихся у него акций.

6. право на информацию — акционер имеет право на получение установленной законом информации о деятельности акционерного общества.

Видовые (категоричные) права. Распространяются на владельцев привилегированных акций.

Обусловленные права. Это дополнительные права акционеров, которые возникают в зависимости от количества имеющихся у него акций. Таких прав три группы:

дополнительные права управленческого характера.

Право требования выкупа акций. Акционер имеет право потребовать чтобы общество выкупило его акции в двух случаях:

1. если он голосовал против какого либо решения, но оно большинством голосов было принято.

2. если он не учувствовал в собрании акционеров и не согласен с принятыми там решениями.

Специфические права. Это дополнительные права, не вытекающие из закона которые акционерное общество может предоставить своим акционерам.

Инвестиции в ценные бумаги: выбор актива и стратегии

Инвестиции в ценные бумаги – способ получения стабильной постоянной прибыли. Главное – правильно выбрать актив для вклада и подобрать стратегию.

Что такое ценные бумаги?

Ценная бумага – финансовый инструмент, подтверждающий наличие у держателя имущественных прав или факт получения эмитентом займа у вкладчика, что гарантирует стабильную прибыль, выплачиваемую компанией до момента полного закрытия долга.

Активы имеют два вида цены:

  1. Номинальная стоимость – сумма, которая обозначена на бумаге.
  2. Рыночная стоимость – фактическая цена, за которую бонд торгуют на фондовой бирже.

Ценные бумаги бывают:

  • Долевыми – такие активы дают держателю право претендовать на долю в компании-эмитенте, на часть ее имущества и активов.
  • Долговыми – по данным бондам предусмотрены выплаты дивидендов, то есть процентов займа, а также всей суммы долга.

При правильном выборе вида актива держатель получит возможность получать стабильную пассивную прибыль в течение определенного периода времени.

Виды ценных бумаг

Выделяют несколько видов ценных бумаг. Чтобы сделать правильный выбор актива, рекомендуется подробно изучить каждый из них.

Акции

Акция – долевая ценная бумага, выпускаемая компаниями с целью формирования уставного капитала. Инвестор, приобретающий актив, получает право на получение части прибыли предприятия, владение имуществом организации, а в некоторых случаях – возможность принимать участие в управление фирмой.

Выделяют следующие виды акций:

Такие активы дают держателю возможность участвовать в общем голосовании и выбирать совет директоров, стратегию развития предприятия и решать другие важные вопросы.
Держатель такого бонда может не получать дивиденды, поскольку основные выплаты уходят держателям привилегированных бумаг.

  • Привилегированные

Такие бонды не дают возможность принимать участие в общем голосовании, но именно по ним держатель получает различные выплаты.

По сроку действия, выделяют следующие виды активов:

  • Краткосрочные.
  • Среднесрочные.
  • Долгосрочные.

Акции дают возможность компании получать постоянные инвестиции и не приостанавливать деятельность, а держателю претендовать на долю в фирме и получение прибыли.

Облигации

Облигация – долговая ценная бумага, которая свидетельствует о том, что эмитент взял займ у держателя и обязуется вернуть его в установленный срок вместе с процентами. Данный актив дает возможность получить компании деньги в долг для дальнейшего развития или расширения, а инвестору – доход.

Выделяют следующие виды облигаций:

  • Государственные

Такие бонды отличаются высокой степенью надежности, но низкими процентными ставками.

  • Корпоративные

Эти бонды имеют высокую процентную ставку, но повышенную степень риска.

При выборе данного актива следует ориентироваться на цель инвестиции. Если нужно сохранить собственные накопления, минуя инфляцию, рекомендуется вкладывать средства в государственные облигации. Для получения прибыли следует приобретать корпоративные виды активов.

Векселя

Это обязательства заемщика перед инвестором, оформленные в письменном виде. Обязательные условия векселя – указания точной суммы займа и конкретного срока погашения.

Выделяют следующие виды подобных активов:

Такие бумаги приобретаются по стоимости ниже номинальной, а торгуются по номинальной цене.

В этом случае вкладчик получает прибыль не за счет разницы в цене между покупкой и продажей, а за счет начисленных процентов.

Такие ценные бумаги отличаются от других активов тем, что они не торгуются на фондовом рынке, а приобретаются у банка. Еще одна особенность векселей – обязательное оформление на бумажном носителе, в то время как другие бонды могут быть представлены только в электронном виде.

Преимущества векселей:

  • Высокая ликвидность.
  • Получение прибыли
  • Надежность.
  • Получить доход по векселю можно в любом отделении эмитента.
  • Возможность использования актива в качестве платежного инструмента для расчета за товары или услуги в пределах России.
  • Простая процедура вложения, которая не требует открытия счета в банке.

Из недостатков выделяют такие моменты:

  • Преимущественно высокая стоимость за исключением ценных бумаг малоизвестных финансовых учреждений, которым требуются деньги вкладчиков для развития.
  • При досрочном погашении проценты не выплачиваются.
  • Низкая процентная ставка даже по сравнению с банковским вкладом.
  • Данный вид инвестиции не страхуется.

Бонды с фиксированным доходом

В эту категорию ценных бумаг входят все активы, гарантирующих фиксированную прибыль. Основное преимущество бондов этого вида – сразу известно, какой доход получит инвестор. Из недостатков выделяют тот момент, что по таким активам нельзя получить большой прибыли. Дело в том, что высокая прибыль всегда связана с определенными рисками.

Иные активы

Существуют и иные активы, которые представлены на фондовом рынке сейчас или торговались ранее. Каждый из активов имеет свои особенности, с которыми начинающим инвесторам рекомендуется ознакомиться.

Депозитная расписка

Это именной актив преимущественно иностранных компаний. Она не имеет номинальной стоимости. Стоимость зависит от суммы, которую инвестор готов дать эмитенту.

Ваучеры

Другое название актива – приватизационные чеки. Такие бумаги были популярны в 90-ых годах 20 века. Они давали право частникам приватизировать госсобственность.
На сегодняшний день бумаги вышли из обращения.

Банковский сертификат

По сути этот то же самое, что и банковский депозит. Бумага подтверждает, что инвестор вложил определенные средства в банк.
Через определенный период времени вкладчик получает обратно собственные средства с процентами.

Государственные ценные бумаги

Это бонды, эмитентом которых является государство.

В их число входят:

  • Золотые сертификаты.
  • Государственные облигации.
  • Казначейские обязательства.

Государственные бонды отличаются высокой степенью и надежности и выполнением долговых обязательств в установленный срок. Единственный недостаток бумаг – низкая процентная ставка.

Существуют и другие ценные бумаги, но их сложно найти на фондовом рынке.

С чего начать инвестирование?

Перед тем, как начать инвестирование в ценные бумаги, рекомендуется проанализировать следующие моменты:

  • Наличие свободных средств для вклада. Профессионалы рекомендуют только собственные деньги и морально подготовиться к их потере. Не следует использовать для вклада заемные средства, поскольку их утрата станет серьезным стрессом для организма.
  • Наличие определенных знаний в области инвестирования. Нужно знать, как правильно делать вклады, а также иметь точные сведения о ценных бумагах, которые планируется приобрести.
  • Готовность к риску. В той или иной степени он есть всегда. По этой причине нужно понять свою готовность рискнуть собственными средствами.
  • Цель вклада. Если нужно сохранить собственные средства, минуя инфляцию, лучше всего вложить деньги в надежные активы с низкими процентами. Если целью является получение прибыли, то придется рисковать и покупать бонды малоизвестных компаний, предлагающие повышенные ставки.

Только правильная оценка собственных возможностей, потребностей и знаний поможет понять, нужно ли делать вложение, а если да, то с какой целью и в какие активы.

Популярные стратегии

Выделяют следующие виды популярных инвестиционных стратегий:

  1. Консервативная. Выбирая такую стратегию, инвестор может рассчитывать на стабильный, но небольшой доход с минимальными рисками. Чтобы сделать вклад, используют активы популярных компаний, отличающихся высокой степенью надежности. Такой стратегии рекомендуется придерживаться новичкам, которые только начинают инвестировать деньги.
  2. Оптимальная. Это вложение в бонды со средним риском. Такая инвестиция может принести неплохой доход, но есть вероятность лишиться собственных средств.
  3. Агрессивная. Такая стратегия предполагает вклад в ценные бумаги малоизвестных предприятий. Данная инвестиция связана с высокими рисками, но в случае удачи приносит большую прибыль.

Для удачного вложения и получения хорошего дохода профессионалы рекомендуют сформировать портфель из разных ценных бумаг. В него следует включить бонды разной степенью надежности. Это поможет диверсифицировать риски и получить прибыль даже в том случае, если несколько бумаг не дадут дохода.

Как вложить деньги?

Чтобы вложить деньги в ценные бумаги, надо приобрести выбранный бонд!

Сделать это можно несколькими способами:

  • На бирже – в данном случае придется искать брокера и
    открывать брокерский счет,
    поскольку только через него
    можно совершать сделки на фондовом рынке.
  • Непосредственно у эмитента.
  • Приобрести долю в фонде, куда входят несколько ценных бумаг.
  • На аукционе или у частных лиц.

Профессионалы рекомендуют использовать первый вариант. Дело в том, что на фондовом рынке представлено большое количество ценных бумаг разных эмитентов по различным ценам. Это позволяет выбрать наиболее приемлемый вариант.

Чтобы совершить сделку на фондовом рынке, нужно действовать следующим образом:

  1. Выбрать брокера – это может быть специализированная компания или частное лицо, но с соответствующей лицензией на оказание услуг.
  2. Открыть брокерский счет и пополнить его на ту сумму, на которую планируется выполнить депозит.
  3. Зайти в терминал фондового рынка – для этого потребуются данные для авторизации, получить которые можно у брокера.
  4. Выбрать в таблице выбранные активы по самой низкой стоимости.
  5. Подать заявку на приобретение ценных бумаг.

Сразу после заключения сделки деньги будут списаны с брокерского счета, а бонды зачислены на счет.

Как правильно выбрать брокера?

При выборе брокера рекомендуется ориентироваться на следующие моменты:

  • Наличие лицензии. Если таковой бумаги нет, то любые сделки, совершенные при посредничестве брокера, будут незаконными.
  • Лидирующие позиции на бирже. Чем она выше, тем дольше брокер работает на фондовом рынке и больше имеет клиентов, что говорит о его надежности.
  • Минимальная сумма для открытия счета. Начинающим инвесторам важно учитывать этот момент, поскольку в большинстве случаев они еще не успели сформировать стартовый капитал, следовательно, ограничены в средствах. Поэтому рекомендуется выбирать брокеров, которые устанавливают минимальную сумму для открытия счета.
  • Возможность открыть счет онлайн. Это важно для инвесторов, которым неудобно встречаться с брокером лично.
  • Техническая поддержка. Лучше всего выбирать брокера, который может ответить на вопросы инвестора 24 часа в сутки.
  • Наличие Quik. Это программа, которая действует в России и странах СНГ. Она отличается универсальностью и простотой использования, поэтому рекомендована для начинающих инвесторов.
  • Наличие доступа к иностранным ценным бумагам. Этот момент важно учитывать инвесторам, которые планируют работать с акциями и облигациями зарубежных компаний.
  • Размер комиссии за обслуживание. Рекомендуется выбирать надежных брокеров, которые не устанавливают высокой суммы вознаграждения за свои услуги.
  • Стоимость маржинального кредитования. Часто инвестором не хватает собственных средств на совершение сделки. В этом случае можно позаимствовать недостающую сумму у брокера. Если инвестор планирует воспользоваться такой услугой, важно, чтобы переплата была минимальной. Следовательно, нужно обращаться к брокеру, который устанавливает небольшой процент за маржинальное кредитование.

Рейтинг лучших брокеров

Профессионалы составили несколько рейтингов брокеров по различным критериям.

Рейтинг лучших брокеров по количеству клиентов:

  1. ВТБ – число клиентов у брокера превышает 270 000.
  2. ФГ БКС – количество инвесторов чуть больше 260 000.
  3. Сбербанк – число клиентов примерно 250 000.
  4. АО «ФИНАМ» — этот брокер имеет чуть меньше 180 000 инвесторов.
  5. Группа Банка Открытие – количество клиентов немногого больше 117 000.
  6. Альфа Банк – у такого брокера более 62 000 вкладчиков.
  7. ООО «АТОН» — число клиентов чуть более 52 000.

Рейтинг лучших брокеров по обороту:

  1. ООО «БК РЕГИОН» — сумма оборота более 2 800 000 000 000.
  2. Группа Банка Открытие – оборот более 2 300 000 000 000.
  3. ООО «УНИВЕР Капитал» — сумма оборота превышает 1 600 000 000 000.
  4. ФГ БКС – оборот более 1 500 000 000 000.
  5. ООО «Ренессанс Брокер» — размер оборота превышает 1 100 000 000 000.
  6. ПАО «Промсвязьбанк» — сумма оборота более 590 000 000 000.
  7. АО «ФИНАМ» — оборот более 540 000 000 000.

Преимущества и недостатки ценных бумаг

Какие ценные бумаги приобрели бы Вы?

АкцииОблигации

Основные преимущества активов:

  • Возможность получения пассивного дохода.
  • Приемлемая стоимость большинства бондов.
  • Большой выбор активов.
  • Доход от вклада не имеет ограничений.
  • Большое количество информации по все видам бондов.

Из недостатков выделяют только риски, которые в той или иной степени существуют у каждого вида активов.

Ценные бумаги – возможность сделать выгодное капиталовложение и получать постоянный доход. Для этого нужно тщательно проанализировать бонды и правильно выбрать актив.

Читайте также другие полезные статьи:

Видео-совет: с какой суммы начать инвестировать в ценные бумаги

Сущность акций как инструмента инвестирования

Библиографическое описание:

Мусина М. А. Сущность акций как инструмента инвестирования // Молодой ученый. — 2019. — №44. — С. 51-54. — URL https://moluch.ru/archive/282/63448/ (дата обращения: 11.02.2020).



В данной статье определена сущность акций как разновидности ценных бумаг. Рассмотрены основные виды акций, представлены достоинства и недостатки акций как инструмента инвестирования и последствия инвестирования в акции. Сделан вывод, что акция — это ценная бумага, является долевой собственностью в корпорации. Каждая из акций обозначает право собственности владельцев акций и право на получение соответствующей части дохода компании. Преимущества акций как инструмента инвестирования включают: приобретение части имущества компании, возможность дополнительного дохода от владения акциями в виде дивидендов, приобретение права управления компанией и контроля над ее деятельностью, а также возможность высоких доходов при увеличении стоимости акций.

Ключевые слова: акция, ценная бумага, инвестирование, виды акций

Акция — эмиссионная, долевая, бессрочная, доходная ценная бумага [10].

В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» представлено следующее определение: «Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации» [1]. Покупка акции дает возможность владеть некоторой долей компании (акционерного общества) и принимать участие в управлении этой компанией, а также получать доход в виде дивидендов [5]. Акция — это титул собственности, за которым закреплено право на дивиденд.

В современных условиях основными причинами выпуска акции становятся реструктуризация компании, которая осуществляется в основном в форме поглощения (слияния), и регулирование пропорций между собственным и заемным капиталом фирмы. При слиянии фирма, поглощающая более мелкую или менее удачную, выпускает пакет акций, которые потом обменивает на акции поглощаемой компании и с целью увеличения общего капитала часть вновь выпущенных акций через первичный рынок пускает в оборот [8].

Различают акции обыкновенные и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке. Владельцы обыкновенных акций могут участвовать в общем собрании акционеров, имеют право голоса по всем вопросам его компетенции и право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — на получение части имущества (ст. 31 Закона об акционерных обществах) [2]. Каждая обыкновенная акция дает ее владельцу одинаковый объем прав и не подлежит конвертации в привилегированные акции и иные ценные бумаги.

Привилегированные акции дают гарантированное право на получение дивидендов. По обычным же акциям — дивиденды выплачиваются на основании решения собрания акционеров по итогам года.

Акционерное общество может выпускать привилегированные акции нескольких типов, а в ее уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при его ликвидации (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Определяется также очередность выплаты дивидендов и ликвидационная стоимость каждого типа привилегированных акций [7].

Основными целями инвестиционной операции является безопасность и доходность. Примером инвестиций в активы, приносящих прибыль, являются: недвижимость, интеллектуальная собственность, бизнес, паевые инвестиционные фонды, хедж фонды, доверительное управление, трейдинг. При этом используются различные финансовые инструменты, однако самым универсальным являются акции. С их помощью денежные сбережения инвесторов превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства и предоставляют определенные права их владельцам.

Все торгуемые на фондовом рынке акции можно разбить на 5 типов (табл. 1): доходные акции, голубые фишки, акции роста, циклические акции и защитные акции.

Таблица 1

Типы акций на фондовом рынке [12]

Типы акций

Характеристика

Доходные акции

Платят необычно большие дивиденды, которые можно использовать как средство дохода, не продавая акции, но цена акций обычно не поднимается очень быстро

Голубые фишки

Это акции больших и надежных компаний с долгой историей последовательного роста и стабильности. Голубые фишки обычно платят небольшие, но регулярные дивиденды и поддерживают довольно устойчивую цену во время взлета и падения рынка

Акции роста

Выпускаются молодыми компаниями, в которых наблюдаются более быстрый рост, чем в их общей отрасли промышленности. Эти акции обычно платят мало дивидендов или не платят совсем, потому что компания нуждается в своих доходах для финансирования развития. Так как они выпускаются компаниями, не имеющими репутации, акции роста являются более рискованным, чем другие виды акций, но и предлагают больший потенциал удорожания

Циклические акции

Выпускаются компаниями, которые страдают от общих экономических тенденций. Цены на эти акции имеют тенденцию к снижению в течение кризисных периодов и увеличения во время экономического подъема. Примеры компаний циклических акций включают автомобильную промышленность, тяжелую технику и строительство зданий

Защитные акции

Являются противоположностью циклических акций. Защитные акции выпускаются компаниями, производящими основные продукты, такие как продукты питания, напитки, медикаменты и страховки — как правило, повышают свою ценность во время периода спадов

Акции «голубых фишек» отличаются высокой ликвидностью, результаты их финансовой деятельности стабильны, а держатели таких акций регулярно получают прибыль

На мировом фондовом рынке своеобразным ориентиром стали индексы «Доу Джонс» и NASDAQ, целиком состоящие из акций первого эшелона. Список «голубых фишек», торгующихся на мировом фондовом рынке: Apple; «Кока-кола»; «Майкрософт»; IBM; Google; «Дженерал Моторс»; Alcoa; «Американ Экспресс»»; AT&T; Холдинг Bank of America; «Боинг»; Корпорация «Катерпиллер»; Корпорация Chevron; Cisco и др. «Голубые фишки» российского фондового рынка — это традиционно активы компаний из сферы энергетики, нефтегазовой и металлургической областей. «Голубые фишки» отечественного рынка в 2017 году: «Газпром»; «Сбербанк»; «Лукойл»; «Норникель»; «Новатэк»; «Магнит»; «НК Роснефть»; «Татнефть»; «МТС»; Банк ВТБ; «Сургутнефтегаз»; АК «АЛРОСА»; «Московская биржа»; «Северсталь»; «Интер РАО». Объемы оборотов «голубых фишек» на отечественном фондовом рынке составляют не менее 85 % от общего числа торгов по всем ценным бумагам на Московской бирже [11].

Преимуществами акций как инвестиционного инструмента являются высокая возможность получения прибыли, несколько способов получения доходов, доступность акций для инвестора и др. К недостаткам акций как инструмента инвестирования относятся высокий уровень рисков, дополнительные расходы на брокерские услуги, влияние факторов внешней среды на стоимость акций и др. На практике преимущества и недостатки акций заключаются в их способности изменять свою рыночную стоимость (цена актива на вторичном рынке) — волатильность.

Объемы инвестиционных потоков на рынке акций, в том числе, зависят от цены этого финансового инструмента. Изменение цены акции сопряжено с риском, который должен учитывать инвестор. Отсюда большая роль отводится различным прогнозам цен на акции, ведь глубокие изменения в мировой экономике, в части ускорения развития и глобализации финансовых рынков, привело к тому, что синхронизируются рынки различных активов и основное ценообразование происходит именно на финансовом рынке.

Достоинства и недостатки акций как инструмента инвестирования обобщены в табл. 2.

Таблица 2

Преимущества инедостатки акций как инструмента инвестирования [9]

Преимущества

Недостатки

1) высокий потенциал прибыли

1) инвестиции в акции — это рисковый инструмент вложения капитала

2) акции крупных компаний обладают высокой ликвидностью, что дает преимущество продать их в любой момент, превратив в деньги; чем бумага ликвиднее, тем уже спред (разница между ценой покупки и продажи акции в один и тот же момент)

2) кризис для акций — это сильное падение в цене, падение их ликвидности

3) технологии фондового рынка делают инвестиции в акции доступными широкому кругу инвесторов

3) инвестирование в акции — это дополнительные расходы (брокеры, управляющие)

4) инвесторы, хорошо разбирающиеся в работе механизмов фондового рынка, могут осуществлять спекулятивные инвестиции в акции с большой точностью

4) изменение стоимости акций напрямую зависит от политических факторов, их сложно предугадать

5) инвестиции в акции предполагают сразу два способа дохода: дивиденды и спекулятивный доход

5) инвесторы, которые владеют небольшим пакетом акций компании не могут воздействовать на направления деятельности компании и распределение прибыли

6) крупные инвесторы, владеющие большим пакетом акций, имеют право принимать участие в собраниях акционеров, а также влиять своим голосом на возможные пути развития компании, исходя из своих интересов

6) владельцы простых акций могут не получить дивиденды по ним, если компания не получит прибыли или примет решение не выплачивать их, а направит на развитие компании

7) вкладывать средства в акции может владелец небольшого капитала

7) при отсутствии информации и навыков спекулятивные операции на фондовом рынке могут привести к убытку

8) доступность: акции можно легко покупать и продавать

8) вкладывать средства в акции одного предприятия рискованно, нужно формировать инвестиционный портфель

9) формирование инвестиционного портфеля

9) брокерам, вне зависимости от того получила компания прибыль, либо убыток от операций на рынке, надо уплачивать комиссию

Опытные инвесторы всегда наполняют собственный инвестиционный портфель активами различного уровня доходности и риска с целью диверсификации, что позволяет снизить неблагоприятный эффект и возможные убытки [3].

Для инвестора приобретение акций сопряжено со следующими положительными и отрицательными эффектами (таблица 3).

Таблица 3

Последствия инвестиций вакции [6]

Преимущества

Недостатки

Приобретение части имущества компании

Расходы по уплате налога с прибыли, полученной в форме дивидендов

Возможность дополнительного дохода от владения акциями в виде дивидендов

Требуются специфические знания

Возможность высоких доходов при увеличении стоимости акций

Риски, связанные с обесцениванием акций

Приобретение права управления компанией и контроля над ее деятельностью

Ограниченность права управления и контроля над компанией

Эти последствия инвестиционной операции также оказывают влияние на формирование цены акций, на ее изменение и на дивиденды по ценным бумагам.

Таким образом, акция — это ценная бумага, является долевой собственностью в корпорации. Каждая из акций обозначает право собственности владельцев акций и право на получение соответствующей части дохода компании. Преимущества акций как инструмента инвестирования включают: приобретение части имущества компании, возможность дополнительного дохода от владения акциями в виде дивидендов, приобретение права управления компанией и контроля над ее деятельностью, а также возможность высоких доходов при увеличении стоимости акций.

Литература:

  1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (в ред. 27.12.2018)
  2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (в ред. 27.12.2018)
  3. Антоневская Е. Ю., Солтык А. К. Инвестиции в акции: риски, доходность, влияние ценового фактора//В сборнике: XXV международные научные чтения (памяти А. Н. Колмогорова). Сборник статей Международной научно-практической конференции. — 2018. — С. 23–28.
  4. Гибсон, Р. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками/Р. Гибсон. -М.: Альпина Паблишер, 2016. — 276 с.
  5. Дьякова С. С. Инвестиционные характеристики привлекательности акций для частного инвестора//В сборнике: современные технологии: актуальные вопросы, достижения и инновации. Сборник статей XIII Международной научно-практической конференции: в 2 частях. — 2018. — С. 34–36
  6. Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание. -М.: Юрайт, 2015. -857 с.
  7. Ковалева В. Д. Учёт и аудит операций с ценными бумагами в соответствии с РСБУ и МСФО. Учебное пособие. — Саратов: Вузовское образование, 2018. — 300 с. (С.73).
  8. Николаева И. П. Рынок ценных бумаг / Николаева И. П. — М.: Дашков и К, 2018. — 256 с. (С.100)
  9. Томерян А. Г., Култаева И. В. Основы инвестирования в акции//В сборнике: Экономическая наука сегодня: теория и практика Сборник материалов X Международной научно-практической конференции. Редколлегия: О. Н. Широков [и др.].– 2018. — С. 120–123.
  10. Чиркунова Е. К., Курносова Е. А. Теория и практика рынка ценных бумаг. Учебное пособие. — Самара: Самарский университет, 2018. — 104 с.
  11. Голубые фишки ММВБ [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://investfuture.ru/edu/articles/golubye-fishki-rossijskogo-rynka-v-2018-godu (дата обращения 26.10.2019)
  12. Что такое акция? Виды, типы и типы акций компаний [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://mrates.ru/chto-takoe-akciya-vidy-tipy-i-riski-akcij-kompanij/ (дата обращения 26.10.2019)

Основные термины (генерируются автоматически): акция, инструмент инвестирования, вид дивидендов, фондовый рынок, недостаток акций, компания, акционерное общество, дополнительный доход, акция роста, ценная бумага.

что это и как влияет на компанию 2019

Я считаю себя опытным инвестором, поскольку много лет вкладывают деньги в продукты фондового рынка. Покупаю преимущественно акции, поскольку именно такие активы приносят наибольшую прибыль.

Однако такое приобретение связано с высокими инвестиционными рисками. Не так давно я узнала о таком понятии, как дополнительный выпуск акций. В данной статье я расскажу, что это такое и зачем нужен перевыпуск активов.

Основное понятие

Эмиссия или выпуск ценных бумаг – процедура производства актива, выполняемая только компаниями, формой АО, для привлечения средств инвесторов. Еще одно понятие – дополнительный выпуск акций. Такую процедуру также проводят для привлечения денег вкладчиков.

Многие акционерные общества не имеют сформированного начального капитала для развития компании. Средства инвесторов в данном случае – единственная возможность решения финансовой проблемы.

На деньги вкладчиков компания не только начинается развиваться, но и получает расширить производство, а также внедрить новые технологии в деятельность фирмы, открыть новый масштабный проект и другие возможности.

Производство дополнительных ценных бумаг похожо на первоначальный выпуск основного пакета, но есть и некоторые особенные моменты. Важно правильно провести процедуру и зарегистрировать новые активы. Только в этом случае они будут иметь юридическую силу и получат выход на рынок.

Зачем проводится дополнительная эмиссия активов

Дополнительная эмиссия ценных бумаг выполняется в следующих случаях:

  • приумножение уставного капитала с целью развития или расширения предприятия на деньги инвесторов;
  • прибавление количества держателей акций;
  • реформирование политики компании.

Предприятие имеет право выпускать дополнительно такие же акции, которые входят в основной портфель.

Есть мнение, что процедуру проводят только те компании, которые находятся на грани разорения. Однако это не совсем так. Дополнительный выпуск делают, поскольку не нужно вносить изменения в устав акционерного общества для проведения соответствующих процедур.

Условия процедуры

Дополнительный выпуск ценных бумаг осуществляется на следующих условиях:

  • Выпуски активов должны быть завершены. Процедура считается оконченной при полной выплате ценных бумаг, формирование отчетов с их последующей регистрацией, результате процедуры рассмотрены собранием держателей и утверждены путем голосования. Кроме того, изменения должны быть внесены в устав.
  • Количество ценных бумаг должно соответствовать числу активов, прописанных в договоре. Если по подсчетам денег от продажи таких акций не хватит для увеличения капитала, потребуется внесение изменений в устав. Такая процедура возможна только с согласия большинства держателей продуктов.
  • Компания предоставила соответствующую информацию для всеобщего доступа, согласно действующему законодательству Российской Федерации.

Варианты размещения активов

Варианты размещения выпущенных ценных бумаг регулируются государством. В данном случае разместить активы можно несколькими способами:

  • распределение между держателями – в этом случае количество акционеров остается прежним, меняются только их паи в уставном капитале;
  • размещение через подписку на активы, при этом форма подписки может быть любой, – в данной ситуации число держателей увеличивается, изменяется круг инвесторов и паи в уставном капитале;
  • трансформация другие активов в акции – данная манипуляция определяется уставом.

Этапы процедуры

Дополнительная эмиссия активов осуществляется в несколько этапов, ни один из которых нельзя проигнорировать.

Принятие решения и утверждение процедуры

Решить, что компания нуждается в дополнительном выпуске ценных бумаг, может только совет директоров. К такому мнению руководство приходит, если компании требуются дополнительные средства для развития, расширения или воплощения новых проектов.

На собрание держателей активов принятие решения выносится только в том случае, если нужно внести изменения в устав или выполнить другие манипуляции.

После принятия решения его нужно утвердить. Это делает совет директоров, но иногда вопрос выносится на собрание всех держателей ценных бумаг. На данном этапе обсуждают детали, и утверждают детали сделки.

Регистрация процедуры

После выполнения предыдущих этапов необходимо зарегистрировать процедуру. Сделать это можно в Службе Банка России. Сюда следует подать соответствующее заявление после утверждения решения совета директоров.

Делается это в течение первого месяца после одобрения процедуры. Помимо этого требуются и иные документы для регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг.

Размещение активов

Как уже указывалось, размещение дополнительных акций выполняется несколькими способами. Проще всего распределить новые ценные бумаги среди держателей. При этом права ни одного инвестора не должны быть нарушены.

При размещении продуктов АО путем закрытой подписки необходимо отправить предложение о приобретении активов определенным вкладчикам, которые имеет право первоочередной покупки ценных бумаг.

Если подписка открытая, то акции торгуются на всех известных инвестиционных площадках и приобрести их может любое физическое или юридическое лицо, а также различные компании. Акции выставляют на фондовой бирже, но преимущество приобретения у действующих держателей.

Размещать продукты АО можно также путем конвертации. Правила проведения процедуры обозначаются в уставе предприятия.

Приобретать активы инвесторы имеют право не только за валюту после оформления сделки, но и путем оформления документов на передачу прав собственности.

Продолжительность торгов зависит от варианта размещения ценных бумаг и вида активов. Обычно, если идет распределение между держателей, то конкретное время не указываются. В остальных случаях акции торгуются от 1 до 12 месяцев.

Завершение процедуры

Это последний этап дополнительной эмиссии акций. Завершение процедуры регламентирует Служба Банка России. В течение месяца после покупки последнего актива формируется отчет. Его и другие документы проверяет Служба. Процедура занимает 2 недели. После этого сделка заносится в реестр.

Выводы

  1. Дополнительная эмиссия акций – процедура выпуска ценных бумаг с целью привлечения денег инвесторов.
  2. Процедуру выполняют преимущественно для развития или расширения компании, а также для реализации новых проектов или внедрение новых технологий в деятельность фирмы.
  3. Дополнительный выпуск ценных бумаг возможен только при соблюдении определенных условий.
  4. Дополнительная эмиссия ценных бумаг проходит в несколько этапов, ни один из которых, согласно действующему законодательству, нельзя миновать.

Особенности акции как ценной бумаги



В статье рассматриваются некоторые особенности акции как корпоративной ценной бумаги, определяется правовая природа закрепляемых ею прав. Автором также приводятся аргументы в подтверждении того, что акция является нетипичной ценной бумагой, так как предоставляется ее владельцу не только субъективные права, но и возлагает на него определенные юридические обязанности.

Ключевые слова: акция, акционерное общество, обязанности акционера, корпоративный контроль, членство в корпорации

Согласно статье 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» «акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. [2]

Вопрос о характере закрепляемых акций прав не получил однозначной оценке в юридической литературе. Некоторые ученые усматривают в них вещно-правовую природу. Так, например, по мнению В. К. Андреева, «собственность акционерного общества — особая форма частной собственности, сочетающая в себе как собственность акционера (владельца акций), так и собственность самого общества». [5,108] Далее автор отмечает, что акционер имеет «вещно-правовые требования на имущество общества». В свою очередь акция как ценная бумага, по мнению ученого, «представляет совокупность обязательственных и вещных прав». [5, с. 109]. Однако сложно разделить эту позицию. Акционерное общество как самостоятельный субъект гражданского права является собственником закрепленного за ним имущества, которое составляет материальную базу для его предпринимательской деятельности. Учредители (участники) корпорации, имея долю в уставном капитале общества, могут рассматриваться как его собственники лишь в экономическом, а не юридическом аспекте. Передавая свое имущество в счет оплаты акций, они утрачивают на него вещные права.

Несмотря на свою самобытность, совокупность закрепленных акцией прав в отдельных случаях может иметь обязательственный характер. Так, в соответствии в п. 16 постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» в случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. [4]

Данное обстоятельства позволяет сделать вывод, что право на дивиденды до их объявления является корпоративным. Возникновение обязательственного права на дивиденд возможно только после реализации соответствующего корпоративного права на общем собрании акционеров, где рассматривается вопрос об их выплате.Непринятие такого решения по действующему акционерному законодательству исключает для акционера возможность требовать от общества выплаты дивидендов даже при наличии у последнего по итогам года внушительной прибыли. [9, с. 64–65]. Данный подход основан на положениях действующего законодательства. Так, согласно статье 42 ФЗ «Об акционерных обществах» выплата дивидендов является правом, а не обязанностью корпорации. [3]

Применительно к рассматриваемой ситуации достаточно интересным представляется зарубежный опыт. Так, по законодательству США акционер в судебном порядке может обязать общество выплатить дивиденды при наличии у последнего прибыли [12, c.23]. Данный подход видится целесообразным, исходя из коммерческой структуры акционерного общества, преследующей в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли, которая распределяется среди его участников. [1]

Д. В. Ломакин полагает, что совокупность закрепляемых акцией имущественных и неимущественных прав, образующих, по мнению автора, «комплекс членских прав», носят корпоративный характер и не являются обязательственными. [11, с.235]. Мы также разделяем позицию этого ученого. Права, закрепленные акцией, не вписываются в классические вещно-правовые и обязательственные рамки. Они имеют особый правовой режим, обусловленный спецификой акции как корпоративной ценной бумагой. Это обусловлено, в первую очередь, тем, что акционеры не состоят с обществом в обязательственных правоотношениях, так как не являются его кредиторами.

Акционер имеет минимальный объем корпоративных полномочий в равной степени принадлежащих любому участнику акционерного общества и не зависящих от количества этих ценных бумаг. [7, с.35] Так, в соответствии с п. 2 статьи 31 ФЗ «Об акционерных обществах» акционеры — владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с настоящим Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества. [3]

Вместе с тем, одним из уникальных свойств акций как корпоративных ценных бумаг является их способность при определенном количестве качественно менять правовой статус их владельца. Обладая определенным пакетом акций, последний приобретает дополнительные корпоративные возможности. [14, с.24]

Так, например, согласно п. 1 статьи 91 ФЗ «Об акционерных обществах» к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют право доступа акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества. Согласно п. 4 статьи 51 этого же нормативного документа список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, за исключением информации о волеизъявлении таких лиц, предоставляется обществом для ознакомления по требованию лиц, включенных в этот список и обладающих не менее чем одним процентом голосов. [3] Принадлежащий таким акционерам корпоративный контроль, проявляющийся в возможности влиять на политику корпорации, является самостоятельной имущественной ценностью, которая может быть объектом судебной защиты.

Рассуждая о правовой природе удостоверяемых акцией прав, стоит также отметить о некоторых закрепляемых ею корпоративных обязанностях, входящих в содержание корпоративных правоотношений, что является еще одной особенностью акции. Ведь, исходя из классического понимания ценной бумаги, она предоставляет ее держателю лишь субъективные права, оставляя юридические обязанности за рамками данной конструкции. Вместе с тем, акция, являясь корпоративной ценной бумагой, закрепляет за ее владельцем статус акционера, что предполагает наличие у последнего не только субъективных прав, но и определенных юридических обязанностей перед обществом и другими его участниками. Данный подход не является новым в научной литературе.

Так, по мнению Д. И. Дедова, «участие в обществе опосредовано совокупностью прав и обязанностей, удостоверенных акцией». [8, c.30]И. Т. Тарасовопределил акцию как «документ на участие в акционерном предприятии с определенной долей акционерного капитала, дающий определенные права и возлагающий определенные обязанности, составляющие содержание так называемого акционерного права». [13, с.365]

Некоторые современные исследователи также придерживаются аналогичной позиции. В частности, О. В. Белоусовполагает, что «под членством в открытом акционерном обществе понимается совокупность прав и обязанностей акционера по отношению к обществу, определяемая законодательством и уставом общества» [6, с. 9]

Представляется, что позиции упомянутых авторов имеют рациональное зерно. Акция как корпоративная ценная бумага, закрепляющая за ее держателем статус акционера общества, выражает возникшую между ними правовую связь, которая существует в рамках корпоративных правоотношений. Поэтому полагаем, что владение акцией предоставляет ее обладателю как участнику корпорации не только субъективные права, но и возлагает на него определенные юридические обязанности, вытекающих из закона или устава акционерного общества, что несвойственно для иных ценных бумаг.

Согласно п.3 статьи 65.2 Гражданского кодекса РФ участник корпорации, в том числе акционерного общества, обязан:

участвовать в образовании имущества корпорации в необходимом размере в порядке, способом и в сроки, которые предусмотрены настоящим Кодексом, другим законом или учредительным документом корпорации;

не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности корпорации;

участвовать в принятии корпоративных решений, без которых корпорация не может продолжать свою деятельность в соответствии с законом, если его участие необходимо для принятия таких решений;

не совершать действия, заведомо направленные на причинение вреда корпорации; не совершать действия (бездействие), которые существенно затрудняют или делают невозможным достижение целей, ради которых создана корпорация. [1]

Воспроизведенные положения Гражданского кодекса РФ развиваются в ряде специальных нормативных документах. Так, согласно статье 7 ФЗ «Об акционерном обществе» акционер, намеривающийся реализовать свои акции третьему лицу, обязан известить об этом непубличное общество, участником которого он является. В соответствии с п. 5 статьи 44 этого же закона лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать держателя реестра акционеров общества об изменении своих данных. [3]Указанный перечень не является исчерпывающим, поэтому обязанности акционера как участника корпорации могут быть закреплены, в частности, в уставе общества.

Акция не может существовать вне корпоративных правоотношений. Приобретая данную ценную бумагу, ее покупатель автоматически становится членом корпорации со всеми вытекающими отсюда последствиями. На него распространяются, в том числе, нормы законов, регулирующих статус акционера, и положения внутренних документов акционерного общества. В современных правопорядках трудно себе представить корпорацию, члены которой пользуются по отношению к ней только правами и не имеют никаких обязанностей. Таковых попросту не существует. Поэтому сложно разделить позицию авторов, рассматривающих акцию как «классическую разновидность ценных бумаг, удостоверяющих только комплекс членских прав, но не обязанностей». [14, с. 12]

Действительно, некоторые обязанности участников акционерного общества, вытекают из обладания определенным статусом. Например, «обязанность сохранения конфиденциальной информации о деятельности общества не связана с наличием у лица статуса акционера, а обусловливается иными факторами, например служебным положением обладателя сведений». [10, с. 27] Однако, это далеко не единственная юридическая обязанность, которая может быть возложена на акционера как на участника корпорации.

Учитывая, допустимые границы свободы внутрикорпоративной организации, установленные действующим законодательством, в некоторой степени и для публичных акционерных обществ, представляется, что в уставе юридического лица корпоративного типа может быть закреплена, например, обязанность участвовать в общем собрании акционеров и ответственность за ее несоблюдение. Наличие подобной обязанности напрямую вытекает из членства в корпорации, закрепленной в акции как ценной бумаге.

Таким образом, проведенный анализ позволяет сделать вывод, что акция, закрепляющая специфичные корпоративные права и, как выяснилось, некоторые юридические обязанности, занимает особое место в системе ценных бумаг.

Литература:

  1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ. «Российская газета», N 238–239, 08.12.1994.
  2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». «Российская газета», N 79, 25.04.1996.
  3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах». «Российская газета», N 248, 29.12.1995.
  4. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах». «Вестник ВАС РФ», N 1, 2004.
  5. «О праве частной собственности в России (критический очерк)» (Андреев В. К.) («Волтерс Клувер», 2007). С. 176
  6. Белоусов О. В. Акция и права акционера // Законодательство. 1999. N 6. С. 21.
  7. Правовая сущность современной акции как ценной бумаги /И. Н. Бутина. //Правоведение. -2006. — № 6. — С. 67–81
  8. Дедов Д. И. Дробные акции // Законодательство. 2003. N 9. С. 56.
  9. Ломакин Д. В. Акционерное правоотношение. М., 1997. 156 c.
  10. Ломакин Д. В. Изменения в акционерном законе и вопросы охраны прав акционеров // Законодательство. 2002. N 11. С. 51.
  11. Ломакин Д. В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008. 511 с.
  12. Метелева Ю. Право акционера на дивиденд // Хозяйство и право. 1998. N 7. С. 45.
  13. Учение об акционерных компаниях / Тарасов И. Т.; Редкол.: Ем В. С., Козлова Н. В., Корнеев С. М., Кулагина Е. В., Ломакин Д. В., Панкратов П. А. — М.: Статут, 2000. — 666 c.
  14. Акция как корпоративная ценная бумага Шевченко Г. Н. Акция как корпоративная ценная бумага// Журнал российского права», N 1, 2005. C. 37–46.

Основные термины (генерируются автоматически): акционерное общество, акция, обязанность, общество, акционер, участник корпорации, общее собрание акционеров, ценная бумага, корпоративная ценная бумага, обязанность акционера.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *