Содержание

государственная, корпоративная и др. виды облигаций — Финансовый журнал ForTrader.org

Облигация (лат. obligato — обязательство) – один из видов ценных бумаг на предъявителя. Это обязательство заемщика вернуть заемные средства в определенный срок и с определенными процентами.

Фактически, продавая облигацию, государство или организация, берет кредит у покупателя, поэтому держатель данной ценной бумаги имеет право на ежегодное получение дохода в виде установленного процента. Особенностью облигации является то, что она должна быть выкуплена за время срока, определенного при ее выпуске.

В системе финансовых рынков облигации также называют бондами.

Облигация компании «McDonalds»

В чем суть облигаций?

Суть облигаций похожа на кредит – дается определенная сумма в долг с получением запланированных доходов. Разница заключается в упрощении процедуры к новому кредитору и ненужности оформления залога. Вложение средств может быть сроком от 1 до 30 лет.

Виды облигаций

По типу эмитента выделяют три вида облигаций:

  • Корпоративные облигации являются обязательством предприятия или фирмы перед своими кредиторами, держателями облигации, о выплате долга и процентов по нему в определенные сроки.
  • Государственные и муниципальные облигации действуют аналогично корпоративным, меняется только должник.

По срокам погашения облигаций можно выделить:

По финансовому обеспечению облигации бывают:

  • Купонные – облигация, по которой выплачивается процент (то есть купон).
  • Безкупонные или дисконтные – бумаги, по которым не предусмотрена выплата процентов, но выставляются такие облигации на рынок по заниженной цене.
  • Классические или необеспеченные – облигации, которые ничем не обеспечены, кроме кредитного рейтинга эмитента (предприятия или государства, которое выпускает бумаги).
  • Обеспеченные – облигации, обеспеченные какой-то собственностью эмитента.

По типу дохода существуют следующие виды облигаций:

  • Дисконтные – не имеют купона, прибыль образуется за счет дисконта (разницы) между номинальной и текущей рыночной стоимостями. Номинальная цена фиксирована, поэтому, естественно, рыночная цена будет увеличиваться (а прибыль, соответственно, снижаться) по мере приближения даты погашения данной ценной бумаги. Дисконтные долговые бумаги имеют меньший объем торгов и распространенность, нежели следующий вид.
  • С фиксированной процентной ставкой – долговая ценная бумага, имеющая купонный доход по фиксированной процентной ставке. Выплаты по купону происходят преимущественно раз в 4 месяцев (иногда раз в 3 месяца, иногда периодичность выплат другая).
  • С плавающей процентной ставкой – долговая ценная бумага, имеющая переменный купон, размер которого привязан к определенным макроэкономических показателям, вроде ставок на другие ценные бумаги или ставке рефинансирования.  Такие ценные бумаги выпускаются реже, нежели ценная бумага с фиксированной ставкой.

Как выплачивается доходность от облигаций?

Выплата дохода по облигациям зависит от ее типа.

Так, по облигациям с фиксированной ставкой процента доход выплачивается в виде обозначенного процента в определенный промежуток (например, ежегодно, ежеквартально). Например, вы купили облигацию номиналом 1000 р. с годовой ставкой 8% на срок 5 лет. Очевидно, что ежегодный доход составит 80 р., а по истечении срока облигации, вы получите 400 р.

Облигации с плавающей ставкой привязаны к определенным финансовым показателям. Например, к ставке рефинансирования. При изменении данного показателя меняется и доходность по облигации. Например, вы купили облигацию номиналом на 1000 р. на три года, процент по которой равняется ставке рефинансирования +1%. Ставка рефинансирования менялась следующим образом: 1 год — 6%, 2 год — 7%, 3 год — 8%. Таким образом, доход по такой облигации составит 70+80+90=240 р.

Различают и облигации смешанного типа, по которым часть дохода выплачивается по фиксированной, другая — по плавающей ставке.

Другим видом облигаций с точки зрения выплаты доходности являются дисконтные облигации

. По ним нет процентной ставки, а доход формируется за счет дисконта (ценовой разницы). Например, эмитент выпускает облигацию номиналом 2000 р., а продает их по 1000 р. Таким образом, ваша доходность при продаже облигации составит 1000 р.

Что такое рынок облигаций?

Государственные и корпоративные облигации находятся в свободном обращении на, так называемом, вторичном рынке ценных бумаг и процедура их покупки аналогична покупке акций.

На рынке облигаций существуют так называемые эшелоны: первый (голубые фишки), второй и третий эшелоны. Это условное разделение компаний по их размеру, устойчивости, надежности.

Соответственно, доходность облигаций из первого эшелона, так называемых «голубых фишек» (в России это Газпром, Роснефть, Сбербанк и др. ), гораздо меньше, чем доходность облигаций второго или третьего эшелона, но и гарантии погашения облигаций (то есть возвращения долга) существенно выше.

Примеры облигаций

Cтаринная иностранная облигация 1931 годаОдна из самых старых найденных облигацийСоветская облигацияВоенная облигацияОблигация: выигрышный заемОблигация города Николаева

Как видите, существует огромное количество разнообразных облигаций. Более подробно с различными видами старинных облигаций вы можете ознакомиться на сайтах, посвященных нумизматике.

Подробнее об облигациях

Похожие биржвые термины

Понятие и виды облигаций. Эмиссия облигаций

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой ее владелец получает определенный ежегодный доход в виде процентов. В настоящее время (май 2021 года) существует несколько видов облигаций.

  • Классическая облигация, по которой выплачивается фиксированный доход, именуемый процентом или купоном. Такая облигация также называется купонной или твердопроцентной. Купон может меняться в зависимости от изменения показателя, к которому он привязан – это делается для того, чтобы снизить влияние инфляции и других изменений экономической обстановки, которые могут произойти с момента эмиссии облигаций до момента выплаты дохода по облигации, на реальный размер дохода владельца облигации. В качестве таких показателей используется, например, индекс потребительских цен.
  • Бескупонная облигация (облигация с нулевым купоном, чистая дисконтная облигация и т. д.), доход по которой возникает за счет разницы между номиналом облигации, то есть ценой ее погашения, и ценой ее приобретения. Эмитенту выгоден выпуск ценных бумаг с более длительным сроком погашения, поскольку и полученные деньги можно использовать дольше, и не надо ежегодно обслуживать долг.
  • Конвертируемая облигация, которую согласно условиям эмиссии облигаций можно обменять на другие облигации или акции (обычно обыкновенные) акционерного общества. Суть Облигация, конвертируемая в акции, гарантирует ее владельцу определенный уровень дохода при недостаточно успешной деятельности общества, не приносящей дивидендов акционерам. В то же время, если доходность акций окажется выше доходности облигаций, последние можно конвертировать в акции и получить больший доход.

У разных облигаций различается и доходность, которая зависит, прежде всего, от кредитного рейтинга эмитента, срока обращения облигации и уровня налогообложения доходов по облигации. На российском рынке ценных бумаг присутствуют облигации в основном крупнейших корпораций, на более «приземленном» уровне бизнеса кредитный рейтинг эмитента играет не очень значительную роль. Но обычно кредитный рейтинг эмитента влияет на доходность облигаций следующим образом: чем он выше, тем надежнее ценная бумага и ниже ее доходность, компаниям с низким рейтингом приходится осуществлять выпуск ценных бумаг, в том числе и облигаций, с более высокой доходностью, поскольку приобретение таких ценных бумаг считается более рискованным вариантом инвестирования.

Акционерное общество может производить эмиссию облигаций лишь после полной оплаты своего уставного капитала. При этом совокупная номинальная стоимость всех облигаций не должна превысить размер уставного фонда АО, либо величину обеспечения, предоставленного ему третьими лицами. Эмиссия ценных бумаг здесь осуществляется под залог имущества АО, которое может стать основой для удовлетворения требований владельцев облигаций в случае банкротства компании, или обеспечение третьих лиц, к которым в той же ситуации и обратятся с требованиями держатели облигаций.

Эмиссия облигаций может осуществляться и без особого обеспечения – выпуск ценных бумаг данного типа допускается через два года после государственной регистрации акционерного общества. Однако при банкротстве компании требования держателей таких облигаций будут удовлетворяться после удовлетворения требований держателей облигаций, обеспеченных конкретным имуществом.

Поскольку различное имущество имеет разную степень ликвидности, то и облигации, обеспеченные различным имуществом, могут существенно отличаться по степени риска, а, следовательно, и доходности.

Как владелец ценной бумаги может осуществлять права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой? Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 332

Денисов Никита Юрьевич

студент четвертого курса факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ [email protected] Nikita Yu. Denisov fourth-year student of the Faculty of International Economic Relations of the Financial University by the Government of the Russian Federation [email protected]

Как владелец ценной бумаги может осуществлять права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой?

As the owner of a security may exercise the rights enshrined equity security?

Аннотация. В данной статье автор рассматривает вопрос о том, каким образом владелец ценной бумаги может воспользоваться правами, которые он приобретает при покупке той или иной ценной бумаги, осознавая при этом все риски, существующие на рынке ценных бумаг. Рассмотрены также варианты осуществления прав по ценным бумагам.

Ключевые слова: ценная бумага, акция, облигация, инвестор, право, эмиссионная ценная бумага.

Abstract. In this article, the author examines the question of how the owner of a security may take advantage of the rights which it acquires when buying a particular security, realizing at the same time all the risks that exist in the securities market. We also consider the options of exercising the rights on securities.

Keywords: securities, shares, bonds, an investor, the right, equity security.

В настоящее время Россия проводит политику рыночных преобразований. Ценные бумаги являются необходимым инструментом рыночной экономики, с помощью которого как физические, так и юридические лица решают финансовые, инвестиционные и социальные вопросы. Ценная бумага как категория включает в себя широкий перечень инструментов, за которыми стоят различные по своей природе отношения. Ценная бумага может оформлять отношение займа, собственности, участия в объединениях лиц и другие. В гражданском кодексе ценная бумага определяется следующим образом: «1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. 2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой,

достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном)» [6]. Наибольшую оборотоспособность получают ценные бумаги, выпускаемые в большом количестве и закрепляющие одинаковый объём прав. Такие ценные бумаги законодательство определяет как эмиссионные. «Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги» [10]. ФЗ «О рынке ценных бумаг» выделяет такие виды эмиссионных ценных бумаг, как акция, облигация, опцион и депозитарная расписка, каждая из которых предоставляет своему владельцу определённый набор прав. Вместе с тем, опцион и депозитарная расписка представляют собой производные ценные бумаги, закрепляющие права в отношении акций или облигаций.

Следует отметить, что все операции с ценными бумагами, в том числе с эмиссионными, всегда сопряжены с риском. Это риск кризиса рынка ценных бумаг, сочетание различных рисков, связанных с конкретной ценной бумагой, риск неправильного выбора ценных бумаг для конкретного инвестора, риск покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, риск признания эмиссии ценных бумаг недействительной, риск того, что при высокой инфляции доходы инвесторов обесценятся. Таким образом, любой субъект хозяйственной деятельности, решивший стать владельцем ценной бумаги, должен быть осведомлен обо всех рисках на рынке ценных бумаг, должен понимать, в какие он вступает правоотношения, какие права приобретает, как он может ими воспользоваться. Он вынужден весьма обдуманно вступать в договорные отношения, а зачастую отказываться от данного шага. В этой связи вопрос: «Как владелец ценной бумаги может осуществлять права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой?» является актуальным для сегодняшнего дня.

Для ответа на поставленный вопрос рассмотрим формы удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионная ценная бумага может выпускаться в документарной и бездокументарной формах. При документарной форме эмиссионных ценных бумаг сертификат и решение о выпуске ценных бумаг являются документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой, является решение о выпуске ценных бумаг. При этом права владельцев удостоверяются в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра или, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, - записями по счетам депо в депозитариях.

Основная часть времени регистратора уходит на обработку сделок с ценными бумагами, среди которых выделяется переход права собственности на основании процедуры купли-продажи. Основным документом является договор. При этом права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу.

Я считаю, первое, что должен знать субъект хозяйственной деятельности, решивший стать владельцем эмиссионной ценной бумаги, это в какой момент он становится полноправным владельцем ценной бумаги, а, следовательно, всех прав, предоставляемых по ней. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» переход прав на ценные бумаги и реализации прав, закрепленных ценными бумагами:

- на предъявительскую документарную ценную бумагу, в случае нахождения сертификата у владельца, осуществляется в момент передачи этого сертификата приобретателю; в случае хранения сертификатов предъявительских документарных ценных бумаг и/или учета прав по ним в депозитарии - в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя;

- на именную бездокументарную ценную бумагу, в случае учета прав в депозитарии - с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя; в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра - с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Рассмотрим, каким образом происходит осуществление прав по ценным бумагам. Осуществление прав по предъявительским эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом. В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях, права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов на основании поручения, которое предоставляется депозитарными договорами, с приложением списка владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке.

Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанным в системе ведения реестра. Например, если данные о новом владельце не были сообщены держателю реестра к моменту закрытия реестра для исполнения обязательств эмитента (голосование, выплата дивидендов, купонного дохода и др. ), то исполнение будет произведено в отношении владельцев, указанных в списке лиц на момент закрытия реестра, и будет признаваться надлежащим. В этой связи вполне реальна ситуация, когда владелец, внесенный в список лиц, имеющих право, например, на дивиденд, продает принадлежащие ему ценные бумаги до момента фактического получения дивидендов третьему лицу (новому владельцу), который, будучи владельцем акции, удостоверяющей право на дивиденд, не может осуществить это право, поскольку законодатель связывает процедуру его осуществления не с предъявлением акции, а с фактом включения в список лиц. Покупатель и продавец при заключении договора должны в таком случае предусмотреть, кому будет причитаться денежная сумма в размере дивиденда.

Таким образом, мы получили, что момент перехода права собственности, а соответственно и получение и осуществление прав, предоставляемых ценной бумагой, зависит от формы ценной бумаги, а также от места ее хранения и учета.

Наиболее распространенной ценной бумагой на фондовом рынке является акция. «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой» [10]. Выделяют две категории акций: обыкновенные (простые) и привилегированные. Обыкновенные акции характеризуются следующими чертами: предоставляют право их владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров. Это право возникает после полной оплаты акции, если иное не предусмотрено уставом общества; выплата дивидендов и ликвидационной стоимости может осуществляться только после распределения средств среди владельцев привилегированных акций. Каждая обыкновенная акция предоставляет акционеру одинаковый объем прав.

Привилегированные акции - акции, по которым выплачивается фиксированный дивиденд (доход). Привилегированная акция не дает ее владельцу права голоса, но гарантирует фиксированный доход при любом результате хозяйственной деятельности общества. То есть привилегированные акции предоставляют преимущественное право на получение дивидендов и ликвидационной стоимости при прекращении деятельности общества. По российскому законодательству могут выпускаться привилегированные акции, по которым размер дивиденда как определен, так и не определен. Если было принято решение не выплачивать дивиденды, то владельцы привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен, получают право голоса в общем собрании акционеров [9].

Таким образом, можно сказать, что владение акциями предоставляет инвестору имущественный интерес и неимущественный, или организационный.

Имущественное право акционера, главным образом, сводится именно к получению части прибыли. Получив прибыль, акционерное общество делит его на две части. Одна выплачивается в качестве дивидендов, вторая реинвестируется в производство. В результате доход по акции может быть представлен в двух формах - в виде роста курсовой стоимости и в качестве периодических выплат по акции (дивиденд). И здесь инвестор должен сделать для себя выбор, что выбрать: акции компаний, которым присущ прирост курсовой стоимости, или периодические выплаты.

Прирост курсовой стоимости возможно реализовать только при продаже акции. Но здесь возникает риск изменения рыночной стоимости и получения вместо желаемой прибыли убытка. Инвестору важно отличать компании, по акциям которых наблюдается действительный прирост курсовой стоимости, от «строящих» финансовую пирамиду за счет искусственного стимулирования их роста. Например, предприятия высокотехнологичных компаний могут выплачивать небольшой дивиденд либо не выплачивать, вкладывая прибыль в расширение производства, а фиктивные «акции роста», возникшие на основе финансовой пирамиды, не обладают реальным материальным наполнением [1]. Прирост курсовой стоимости может быть вызван спекулятивным подъемом на рынке. Он не имеет под собой долгосрочной основы. Таким образом, данная стратегия является достаточной рискованной для инвестора. Для эффективной реализации своих имущественных прав владелец ценной бумаги должен

произвести анализ многих факторов, начиная с оценки деятельности предприятия до анализа рыночной конъюнктуры в целом.

Если инвестор менее склонен к риску, то ему следует остановить выбор на акциях, по которым регулярно выплачиваются дивиденды. К компаниям, выплачивающим стабильно увеличивающийся небольшой дивиденд, у инвесторов возникает больше доверия, чем к тем, которые нерегулярно выплачивают даже крупные суммы. Цена таких акций растет не так быстро. Надежность состоит в том, что даже если цена упадет, то часть дохода в виде полученного дивиденда уже будет реализована инвестором. С другой стороны, выплата дивидендов по акциям не является обязательной для акционерного общества даже при наличии прибыли. Согласно статье 42 ФЗ «Об акционерных обществах», акционерное общество вправе само решать вопрос о выплате дивидендов, вследствие чего правомерно говорить о праве акционера лишь на объявленный дивиденд, что также указано и в пункте 16 постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 года № 19 "О некоторых вопросах применения Федерального Закона "Об акционерных обществах" [3]. В данном случае в отношении возникновения у инвестора права на дивиденд может возникнуть риск злоупотреблений со стороны членов совета директоров, исполнительных органов, крупных акционеров, которые, закрываясь правом на объявление дивидендов, могут неограниченное время не выплачивать дивиденды, тем самым нарушая имущественные интересы держателей мелких пакетов акций, которые не могут повлиять на принятие решения о выплате дивидендов. Я думаю, что необходимо предусмотреть такую правовую конструкцию, которая позволит защитить права инвестора в отношении реализации его права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда.

Негарантированным для инвестора выступает и интерес на возврат основной суммы инвестиции. Статьёй 31 ФЗ «Об акционерных обществах» предусмотрено право акционера на получение части имущества в случае ликвидации общества. Решение вопроса о распределении имущества между акционерами при ликвидации общества должно быть принято общим собранием по предложению ликвидационной комиссии. Закон устанавливает жёсткую очерёдность в распределении между акционерами имущества, оставшегося после завершения расчётов с кредиторами. Вне процедуры ликвидации акционер, за исключением закрытого перечня случаев, предусмотренных ФЗ «Об акционерных обществах», не вправе требовать выкупа принадлежащих ему акций обществом.

Неимущественное или организационное право акционера выражается в том, что акция делает инвестора одним из владельцев акционерного общества. Приобретая акцию, инвестор получает право оказывать влияние на ход деятельности акционерного общества. Причем это право может реализоваться как в принятии необходимых решений, так и в блокировании решений иных участников. Однако для большинства акционеров данный факт является только декларацией, так как фактически акционерное общество контролирует лицо или группа лиц, в руках которых находится контрольный пакет акций. Фактически акционеры больших компаний не имеют контроля над корпорацией. Наблюдается зависимость и от объема прав инвесторов по отношению к лицу,

управляющему инвестициями. Права акционера общества, состоящего из двух участников, существенно отличаются от возможностей акционера, обладающего пятью акциями из 10 000 выпущенных. Таким образом, номинальное право на управление акционерным обществом, закреплённое акцией, вовсе не означает наличие реальной возможности оказывать воздействие на его деятельность и управлять его рисками.

В результате риски владельца акции представляются весьма существенными, так как, не обладая возможностью управлять своими инвестициями, ему не гарантируется их возврат. Продажа акций на вторичном рынке также не гарантирует акционеру возврат его первоначально потраченных средств на приобретение акции.

Далее остановимся на имущественных интересах по облигации. Статья 816 ГК РФ содержит следующее определение облигации: «ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет её держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права». Облигации используются как форма различных займов, то есть сбора денежных средств у достаточно широкого, нередко вообще заранее неопределённого круга лиц, под обещание их возврата в определённый срок за установленное вознаграждение. Иначе говоря, они оформляют заёмные отношения, в которых заёмщиком выступает эмитент облигаций, а заимодавцами - владельцы облигаций (облигационеры). Облигации могут выпускать государство в лице органов власти, акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью.

Существуют различные виды облигаций. Классическая облигация представляет собой ценную бумагу, по которой выплачивается фиксированный доход (купон). Поскольку для рыночной экономики характерна инфляция, фиксированный купон не всегда отвечает интересам инвесторов, поэтому появились облигации с плавающим (переменным) купоном. Величина купона у них может меняться в зависимости от изменения показателя, к которому «привязан» купон. Например, это может быть индекс потребительских цен, так как он отражает развитие инфляции, или индекс какого-либо товара [1]. Так как в условиях инфляции обесценению подвергается и номинал ценной бумаги, то существуют индексируемые облигации, у которых плавающим является номинал. Например, номинал привязывается к стоимости золота. Существуют бескупонные облигации. Это облигации, которые не имеют купонов, доход инвестора в данном случае возникает за счет разницы между ценой погашения (номиналом) и ценой приобретения. Такая разница называется дисконтом, а облигации также называют дисконтными.

Второй способ, которым облигация может приносить доход - это прирост капитала, который выражается разницей между ценой покупки облигации и ценой, по которой инвестор продает облигацию или погашает ее при наступлении срока погашения [2].

Таким образом, инвестор приобретает облигацию в качестве эффективного вложения свободных средств с целью получения дохода или,

иными словами, владелец облигации приобретает по облигации только имущественное право. Его права заключаются в получении суммы инвестиции (основного долга), увеличенной на заранее определенную величину (процент), либо прироста капитала.

При этом владелец облигации не имеет права влияния на ход деятельности организации, выпустившей облигации, включая управление его рисками, не может принимать меры по их снижению. В то же время ввиду того, что договор займа согласно российскому законодательству [7] предполагает обязательный возврат передаваемых в заем средств, а также начисленных на них процентов, облигационер не несёт риск того, что его инвестиция не будет ему возвращена на правомерных основаниях. Однако ничто не гарантирует ему постоянную состоятельность заёмщика (эмитента). В случае банкротства эмитента облигационер попадёт в общую очередь со всеми иными кредиторами [8].

В настоящее время в отношении облигаций сложилась практика присвоении рейтинга. Уровень рейтинга говорит о способности эмитента выполнять свои обязательства по облигациям.

В качестве гарантии сохранности вложенных средств для инвестора в странах западной Европы правовыми нормами допускается выделение тех или иных активов юридического лица, в которые осуществляется инвестирование. Соответственно, инвестор при приобретении облигации имеет возможность выбрать конкретное направление своих инвестиций, оценив при этом риски, присущие конкретному активу. В результате владелец облигации точно знает источник причитающихся ему средств, а также имущество, обеспечивающее его инвестиции.

В России в настоящее время существует практика выпуска гарантируемых облигаций. Это облигации, по которым выполнение обязательств (помимо эмитента) гарантируется одним или нескольким лицами, которые обязуются выполнить обязательства при невозможности их выполнения со стороны эмитента. В качестве гаранта могут выступать материнские компании, банки, государство, местные органы власти. А также получает распространение выпуска облигаций с залоговым обеспечением, где предметом залога могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество.

Для ответа на вопрос: «Как владелец ценной бумаги может осуществлять права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой?» в своей работе я рассмотрел форму удостоверения эмиссионных ценных бумаг, характеристики эмиссионных ценных бумаг, таких, как акции и облигации, и постарался показать, что право, закрепленное эмиссионной ценной бумагой, неразрывно связано с самой ценной бумагой и возникает оно с момента перехода права собственности на ценную бумагу. Ценность эмиссионной ценной бумаги состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Такие права можно разделить на два вида: имущественные и неимущественные.

Круг интересов тех или иных инвесторов может не совпадать, но несомненно, что все они имеют имущественный интерес, заключающийся в потребности получить в будущем определенные материальные блага: проценты по облигациям, дивиденды по акциям, прирост капитала в виде разнице стоимости покупки и продажи (погашения) ценной бумаги.

Степень вовлеченности инвестора в процесс управления своими инвестициями зависит от конкретного вида эмиссионной ценной бумаги, выбор которой в свою очередь обусловлен интересами инвестора. В отличие от владельца облигации, акционер имеет возможность оказывать влияние на ход деятельности эмитента посредством участия в создаваемых эмитентом органах управления, а, следовательно, определять цели инвестиций и управлять рисками. Таким образом, владелец акции, помимо имущественных прав, получает неимущественные.

Реализация тех или иных интересов инвестора сопряжена с риском, присущим всяким инвестициям. В то же время риски акционера, связанные с возвратом инвестиций, существенно выше, чем у владельца облигации, так как выплаты по акциям не гарантированы.

Я думаю, что инвестор, принимая решение, какие приобретать ценные бумаги, должен понимать, какой комплекс прав он хочет получить и с какими рисками это будет сопряжено, иными словами, он должен стремиться к созданию оптимального набора ценных бумаг или, как его еще называют -портфеля ценных бумаг. Цель формирования портфеля как раз и состоит в стремлении получить требуемый уровень дохода при более низком уровне ожидаемого риска.

ЛИТЕРАТУРА:

1. А.Н. Буренин «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» 2002г.

2. Базовый курс по рынку ценных бумаг / Под ред. к.э.н. Л.В. Пилюгиной.

3. Вестник ВАС РФ. 2004. № 1.

4. Н.Л. Маренков «Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело»

2000г.

5. Рынок ценных бумаг / Под ред. д.э.н., профессора, академика РАЕН У.Ф. Жукова.

6. Ст. 142 (часть первая) ГК РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301 (далее по тексту - Гражданский кодекс РФ, ГК РФ.)

7. Ст. 810 ГК РФ. от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301 (далее по тексту - Гражданский кодекс РФ, ГК РФ).

8. Ст. 134 ФЗ от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // СЗ РФ. 2002. № 43.

9. Ст.32 ФЗ от 26.12.1995 N208-ФЗ «Об акционерных обществах».

10. Ст. 2 ФЗ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «Орынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

11. http://v3.moodys.com/Pages/default.aspx

12. http://www.standardandpoors.ru/page.php?path=rusnscale

LITERATURE:

1. A.N. Burenin "Securities market and derivative financial instruments" 2002.

2. A basic course on securities market/ Under the editorship ofL.V. Pilyugina Cand.Econ.Sci.

3. YOU bulletin of the Russian Federation. 2004. No. 1.

4. N. L. Marenkov "Russian securities market and exchange business" 2000.

5. Securities market / Under the editorship of Dr.Econ.Sci., professors, the academician of the Russian Academy of Natural Sciences U.F. Zhukov.

6. Art. 142 (part one) of the Civil Code of the Russian Federation of 30.11.1994 No. 51-FZ//SZ Russian Federation. 1994. No. 32. Art. 3301 (further in the text - the Civil code of the Russian Federation, the Civil Code of the Russian Federation)

7. Art. 810 of the Civil Code of the Russian Federation. of30.11.1994 No. 51-FZ//SZ Russian Federation. 1994. No. 32. Art. 3301 (further in the text - the Civil code of the Russian Federation, the Civil Code of the Russian Federation)

8. Art. 134 of Federal Law of 26.10.2002 No. 127-FZ "About insolvency (bankruptcy) "//SZ Russian Federation. 2002. No. 43. St

9. Art. 32 of Federal Law of 26.12.1995 N 208-FZ "About joint-stock companies" (further Federal Law "About Joint-stock companies

10. Art. 2 of Federal Law of 22.04.1996 No. 39-FZ "About securities market"//SZ Russian Federation. 1996. No. 17. Art. 1918 (further - Federal Law "About Securities Market").

11. http://v3.moodys.com/Pages/default.aspx

12. http://www.standardandpoors.ru/page.php?path=rusnscale

Особенности облигаций | Инвестиционные инструменты

Инвестору следует помнить следующие характерные особенности облигаций:

При выпуске облигаций эмитентом заранее определяется величина и периодичность выплат дохода.

Наличие конечного срока действия облигации. Правда в случае если компания, выпустившая облигации, сохранила за собой право на досрочный выкуп, то она может в любой момент выкупить их у инвестора на оговоренных при выпуске условиях. С помощью такого нехитрого хода компания получает преимущество в контроле финансовой политики. Она может воспользоваться своим правом на выкуп с целью сокращения размера обслуживаемого долга, например, в случае снижения процентных ставок, при этом могут быть выпущены новые облигации уже с меньшей процентной ставкой. Единственным плюсом для инвестора в условиях досрочного выкупа может быть только то, что обычно досрочный выкуп облигаций осуществляется по цене выше их номинальной стоимости.

Владельцы облигаций, как кредиторы, обладают приоритетом в получении дохода. Они также имеют право на первоочередное удовлетворение требований по сравнению с акционерами при ликвидации предприятия.

Еще одной важной особенностью, о которой следует помнить инвестору, являются то, что облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Естественно обеспеченные облигации являются более надежными, поскольку они выпускаются под залог какого-либо имущества. В случае банкротства эмитента долг будет выплачен за счет продажи заложенного имущества, при этом качество такого обеспечения может быть различным. Существуют ипотечные облигации и облигации с ипотечным покрытием, на слух вроде бы небольшая разница, но на самом деле очень существенная. Ипотечные облигации – это облигации, выпущенные под залог недвижимости, а облигации с ипотечным покрытием – это облигации, обеспеченные ценными бумагами, выпущенными под залог недвижимости, такие облигации являются более рискованными, поскольку риск не платежа по ним гораздо выше.

Цена облигаций формируется под воздействием огромного количества факторов, таких как, спрос, процентные ставки, срок до погашения, кредитное качество, условия налогообложения. В некоторых странах на определённые облигации могут распространяться налоговые льготы, поэтому стоить они могут дороже. Как правило, облигации новых выпусков продаются по номинальной стоимости, либо по цене близкой к ней. Цены на облигации на вторичном рынке реагируют на изменение процентных ставок и могут колебаться. Если цена на облигацию превышает номинальную стоимость, то говорят, что она продается с премией, если же цена ниже номинальной стоимости, то облигация продается со скидкой.

Облигация это ценная бумага с фиксированным доходом и гарантированной выплатой этого дохода. Если акции на фондовом рынке стабильно демонстрируют рост, как вы думаете, что будет с облигациями? Цена на них будет падать. А вот если акции падают, то инвесторы начинают искать более стабильные инструменты и цены на облигации растут. Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что движение цен на облигации противоположно направлению движения рынка акций.

← Понятие облигации   Казначейские ценные бумаги США →

Облигации | ДОМ.РФ

Условия обработки персональных данных

Я даю согласие АО «ДОМ.РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ.РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

Параметры кредита для расчета ставки:

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

161 Федеральный закон

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

Приложение 1

Гражданский кодекс Российской Федерации:

Статья 816. Облигация

В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

К отношениям между лицом, выпустившим облигацию, и ее держателем правила настоящего параграфа применяются постольку, поскольку иное не предусмотрено законом или в установленном им порядке.

Статья 102. Ограничения на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов акционерного общества

2. Акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после полной оплаты уставного капитала. При отсутствии обеспечения выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

Федеральный закон "Об акционерных обществах"

Статья 33. Облигации и иные ценные бумаги общества

1. Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах.

2. Размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.

3. Общество вправе выпускать облигации. Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций. Облигация должна иметь номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты уставного капитала общества. Общество может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске. Общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения. Выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества. Облигации могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев. Утерянная именная облигация возобновляется обществом за разумную плату. Права владельца утерянной облигации на предъявителя восстанавливаются судом в порядке, установленном процессуальным законодательством Российской Федерации. Общество вправе обусловить возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций должны быть определены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению.

4. Общество не вправе размещать облигации и иные ценные бумаги, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"

Статья 2. Основные термины, используемые в настоящем федеральном законе

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

"Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии" (утверждены постановлением ФКЦБ № 47 от 11.11.1998)

5. Эмиссия облигаций, размещаемых путем подписки

5.1. Процедура эмиссии облигаций, размещаемых путем подписки, включает следующие этапы:

5.1.1. Утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций.

5.1.2. Подготовка проспекта эмиссии облигаций (в случае, если государственная регистрация выпуска облигаций должна в соответствии с настоящими Стандартами сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии).

5.1.3. Государственная регистрация выпуска облигаций и (в случае, если государственная регистрация выпуска облигаций должна в соответствии с настоящими Стандартами сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии) регистрация их проспекта эмиссии.

5.1.4. Изготовление сертификатов облигаций (в случае размещения облигаций в документарной форме) и (в случае, если государственная регистрация выпуска облигаций должна в соответствии с настоящими Стандартами сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии) раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии облигаций.

5.1.5. Подписка на облигации.

5.1.6. Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций.

5.1.7. Раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска облигаций (в случае, если государственная регистрация выпуска облигаций сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии).

5.2. Решение о размещении облигаций, конвертируемых в акции, и порядок его принятия должны соответствовать требованиям раздела 4 настоящих Стандартов.

5.3. В случае, если из содержания решения о размещении облигаций путем закрытой подписки определенно следует, что в процессе их размещения возможно совершение крупной сделки или сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, порядок принятия решения о согласии на совершение такой сделки должен соответствовать требованиям раздела 4 настоящих Стандартов.

5.4. Решением о выпуске и проспектом эмиссии облигаций, размещаемых путем подписки, может быть определена доля облигаций, при неразмещении которой эмиссия облигаций этого выпуска считается несостоявшейся. Такая доля (в случае ее установления) не должна быть ниже 75 процентов облигаций выпуска. В случае установления в решении о выпуске и проспекте эмиссии облигаций доли, при неразмещении которой их эмиссия считается несостоявшейся, в решении о выпуске и проспекте эмиссии облигаций должен быть предусмотрен порядок возврата средств, переданных в оплату этих облигаций в соответствии с нормативными актами Федеральной комиссии.

Условия использования и ограничение ответственности

Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом.

Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Никакие из материалов сайта не должны копироваться, воспроизводиться, переиздаваться, использоваться, размещаться, передаваться или распространяться любым способом и в любой форме без предварительного письменного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Агентство не несет ответственности за перепечатку материалов Агентства третьими лицами, в том числе за искажения, несоответствия и интерпретации таких материалов.

Рейтинговые оценки, обзоры, исследования и иные публикации, размещенные на сайте, выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендаций покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, исследованиях, обзорах и иных публикациях, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного.

Агентство не несет ответственности и не имеет прямых или косвенных обязательств в связи с любыми возможными или возникшими потерями или убытками любого характера, связанными с содержанием сайта и с использованием материалов и информации, представленных на сайте, в том числе прямо или косвенно связанных с рейтинговой оценкой, независимо от того, что именно привело к потерям или убыткам.

Никакие материалы, отчеты, исследования, информация или разъяснения, размещенные на сайте, не могут в каком бы то ни было отношении служить заменой иных проверок и процедур, которые должны быть выполнены при принятии решений, равно как и заменять суждения, которые должны быть выработаны относительно вопросов, представляющих интерес для посетителей сайта. Никто не должен действовать на основании таких материалов, отчетов, исследований, информации или разъяснений, которые могут предоставляться Агентством в связи с ознакомлением с указанными материалами, отчетами, исследованиями, информацией, разъяснениями в каких бы то ни было целях.

На сайте могут быть предоставлены ссылки на сайты третьих лиц. Они предоставляются исключительно для удобства посетителей сайта. В случае перехода по этим ссылкам, Вы покидаете сайт Агентства. АО «Эксперт РА» не просматривает сайты третьих лиц, не несет ответственности за эти сайты и любую информацию, представленную на этих сайтах, не контролирует и не отвечает за материалы и информацию, содержащихся на сайтах третьих лиц, в том числе не отвечает за их достоверность.

Единственным источником, отражающим реальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

АО «Эксперт РА» оставляет за собой право вносить изменения в информационные материалы сайта в любой момент и без уведомления третьих лиц. При этом Агентство не несет никаких обязательств по обновлению сайта и материалов, представленных на сайте.

Зачем нужны столетние облигации?: Экономика: Lenta.ru

В начале октября правительство Мексики решилось на выпуск столетних облигаций. Ценные бумаги, срок погашения которых наступит в XXII веке, заинтересовали инвесторов: если сначала Мексика думала получить "всего" полмиллиарда долларов, то потом объем выпускаемых облигаций увеличился вдвое. Ранее только две развивающихся страны мира выпускали подобные ценные бумаги: Филиппины и Китай.

Как это работает?

Столетняя облигация - это, как и любая другая облигация, своего рода кредит эмитенту. Покупатель ценной бумаги как бы дает в долг тому, кто ее выпускает, а эмитент, в свою очередь, обязывается отдать долг через определенное количество времени и приплюсовать к нему премию за выдачу кредита. Иногда выплаты по облигациям проходят регулярно - например, раз в год.

Облигации используются инвесторами по всему миру как способ подстраховаться на случай неудач на рынке акций или как отличная возможность для сохранения, но не приумножения средств. Дефолты по облигациям случаются сравнительно редко, и едва ли не 99 процентов из этих ценных бумаг торгуются в довольно узком коридоре: на рынке облигаций редко можно наблюдать рост или падение сразу на пять-десять процентов за торговую сессию, как это нередко случается с акциями.

Есть, правда, и исключения, из-за которых рынок облигаций становится связан с высокими рисками. В середине июня, например, облигации печально известного Межпромбанка со сроком погашения 6 июля торговались по 93,5-97 процентов от номинала. Это означает, что доходность по ним повысилась до 66-190 процентов годовых, ведь до погашения облигаций оставалось меньше месяца. Инвесторы просто-напросто не верили, что Межпромбанку удастся расплатиться по ценным бумагам. Так и произошло: тем, кто вовремя не смог сбросить облигации, пришлось соглашаться на рефинансирование долга. А потом Межпромбанк и вовсе потерял лицензию, так что теперь возвращение облигаций оказалось под вопросом.

На государственном уровне

В случае если облигации выпускает не компания, а государство, правила игры на рынке меняются незначительно. Правительство того или иного государства рассматривается инвесторами как обычный эмитент. С той только разницей, что развитые страны могут выпускать облигации едва ли не в неограниченном количестве и по очень низким ставкам. Эти ставки отражают веру в эмитентов: дефолт по облигациям Франции или Германии представить себе просто невозможно.

Но образцом для всего мира считаются облигации США - именно по разнице между ценными бумагами Штатов и других государственных эмитентов определяется, насколько рисковыми являются облигации той или иной страны.

Обычно государства выпускают долги на срок от 5 до 30 лет. Например, правительство России, вернувшееся на рынок внешних заимствований после 10-летнего перерыва, в начале 2010 года разместило облигации на пять и на десять лет. Есть у России и 30-летние облигации, выпущенные в 1990-е годы. А вот столетних облигаций у РФ не было. И в ближайшее время вряд ли планируются - чиновники не раз говорили, что возвращаться на рынок внешних заимствований пока не намерены, даже несмотря на дефицит бюджета.

А вот другие развивающиеся страны столетние бонды (так по-другому называются еврооблигации) пусть редко, но выпускают. В 1996 году Китай продал столетних облигаций на сто миллионов долларов. Есть аналогичные ценные бумаги и у Филиппин, но они также были выпущены задолго до кризиса.

А вот в посткризисную эпоху развивающиеся страны вековых ценных бумаг еще не выпускали. Риски понятны: кто знает, что будет с Мексикой через сто лет? Предполагать можно все что угодно: и смену власти, и мощную девальвацию, и обвал экономики, и, скажем, войну или даже потерю страной независимости. Чтобы вкладываться в столетние облигации, нужно, как кажется, быть начисто лишенным фантазии или же рассчитывать с выгодой продать эти ценные бумаги через десяток лет.

Несмотря на все понятные минусы такого рода вложений, интерес инвесторов к долгу Мексики превысил прогнозы. Эксперты, опрошенные Bloomberg и The Wall Street Journal, объясняют это крайне благоприятной конъюнктурой.

Дело в том, что в последнее время инвесторы по всему миру скупают едва ли не рекордное количество облигаций развитых стран, из-за чего их доходность значительно сократилась (ценные бумаги могут, например, продаваться по цене выше номинала). В итоге на рынке возникла острая необходимость в облигациях более или менее надежных, но все же развивающихся стран, которые бы предоставляли более высокие ставки.

В последние месяцы редкие облигации не пользуются спросом. Инвесторы скупали все ценные бумаги, попадающие на рынок, не исключая государственного долга Греции и Ирландии - именно эти страны в 2010 году назывались главными жертвами долгового кризиса. Тем не менее, книги заявок на них оказались переподписаны в несколько раз.

Доходность мексиканских облигаций была оценена в 6,1 процента годовых - для рынка облигаций эта доходность является очень привлекательной.

Не только государство

Столетние облигации на мировом рынке выпускают не только страны. За XX век в мире появилось несколько компаний, которые могут быть более или менее уверены, что спрос на их товары никуда не денется и спустя столетие. Как, например, представить себе будущий мир без продукции Coca-Cola? Вот и инвесторы не могут этого сделать и потому с увлечением торгуют столетними облигациями этой компании.

Другой пример - Walt Disney. Студия выпустила столетние бонды в 1993 году, но оговорилась, что выплатить обратно средства компания готова в любой момент по истечении 30-летнего периода. Выпускал такие облигации и Ford, правда, недавний кризис показал, как можно уничтожить машиностроительного гиганта практически за несколько месяцев.

Однако столетние бонды частных компаний не прекратили выпускаться даже после кризиса. В 2010 году на это решились по крайней мере две компании: оператор железных дорог Norfolk Southern (привлек 250 миллионов долларов) и голландский банк Rabobank (привлек 350 миллионов долларов). И если с первой компанией все понятно (вряд ли железные дороги в ближайшее десятилетие выйдут из моды), то вот финансовая организация преподнесла сюрприз: кризис 2008-2009 годов показал, как быстро рушатся банковские империи даже со столетним опытом работы.

Кроме столетних облигаций на рынке есть еще более любопытные инструменты. Canadian Pacific Corporation и ряд других организаций выпустили тысячелетние бонды. Другие компании решились на эмиссию облигаций без даты погашения, этакие вечные ценные бумаги. Купонные выплаты по ним будут происходить, пока существует компания-эмитент.

Возвращение на рынок после кризиса столь редких инструментов, как столетние облигации, говорит о том, что эмитенты и инвесторы все больше думают, как получить прибыль, а не только о том, как сохранить нажитое в "хлебные годы". Интересно только, заметят ли через сто лет информагентства новость о том, что Мексика погасила облигации 2010 года?

Определение безопасности

Что такое ценная бумага?

Термин «ценная бумага» относится к взаимозаменяемому оборотному финансовому инструменту, имеющему определенную денежную ценность. Он представляет собой долю собственности в публично торгуемой корпорации через акции; отношения кредитора с государственным органом или корпорацией, представленные владельцем облигации этого юридического лица; или права собственности, представленные опционом.

Ключевые выводы

  • Ценные бумаги - это взаимозаменяемые и обращающиеся финансовые инструменты, используемые для привлечения капитала на государственных и частных рынках.
  • Существует три основных типа ценных бумаг: долевые, предоставляющие право собственности держателям; задолженность - в основном ссуды, погашаемые периодическими платежами; и гибриды, сочетающие в себе аспекты долга и капитала.
  • Публичные продажи ценных бумаг регулируются SEC.
  • Саморегулируемые организации, такие как NASD, NFA и FINRA, также играют важную роль в регулировании производных ценных бумаг.

Понимание ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить на два различных типа: акции и долги.Однако некоторые гибридные ценные бумаги сочетают в себе элементы как акций, так и долга.

Подготовка к экзамену Series 6: что такое ценная бумага?

Долевые ценные бумаги

Долевая ценная бумага представляет собой долю владения, принадлежащую акционерам в юридическом лице (компании, товариществе или трасте), реализованную в форме акций акционерного капитала, которые включают акции как простых, так и привилегированных акций.

Держатели долевых ценных бумаг, как правило, не имеют права на регулярные выплаты - хотя долевые ценные бумаги часто выплачивают дивиденды, - но они могут получить прибыль от прироста капитала при продаже ценных бумаг (при условии, что они выросли в цене).

Долевые ценные бумаги действительно дают держателю определенный контроль над компанией на пропорциональной основе посредством права голоса. В случае банкротства они разделяют только остаточные проценты после выплаты всех обязательств перед кредиторами. Иногда они предлагаются в качестве оплаты натурой.

Долговые ценные бумаги

Долговая ценная бумага представляет собой заемные деньги, которые должны быть возвращены, с условиями, которые определяют размер кредита, процентную ставку и дату погашения или продления.

Долговые ценные бумаги, которые включают государственные и корпоративные облигации, депозитные сертификаты (CD) и обеспеченные ценные бумаги (такие как CDO и CMO), как правило, дают их держателю право на регулярную выплату процентов и погашение основной суммы (независимо от результатов деятельности эмитента. ), наряду с любыми другими оговоренными договорными правами (которые не включают право голоса).

Обычно они выпускаются на фиксированный срок, по истечении которого они могут быть погашены эмитентом.Долговые ценные бумаги могут быть обеспеченными (обеспеченными залогом) или необеспеченными, и, если они не обеспечены, могут иметь приоритет по контракту перед другим необеспеченным субординированным долгом в случае банкротства.

Гибридные ценные бумаги

Гибридные ценные бумаги, как следует из названия, сочетают в себе некоторые характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг. Примеры гибридных ценных бумаг включают варранты на акции (опционы, выпущенные самой компанией, которые дают акционерам право покупать акции в течение определенного периода времени и по определенной цене), конвертируемые облигации (облигации, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции компании-эмитента. ) и привилегированные акции (акции компании, выплаты процентов, дивидендов или другие выплаты на капитал могут иметь приоритет над выплатами других акционеров).

Хотя привилегированные акции технически классифицируются как долевые ценные бумаги, они часто рассматриваются как долговые ценные бумаги, поскольку «ведут себя как облигации». Привилегированные акции предлагают фиксированную ставку дивидендов и являются популярным инструментом для инвесторов, стремящихся к заработку. По сути, это ценные бумаги с фиксированным доходом.

Как торгуют ценными бумагами

Публично торгуемые ценные бумаги котируются на фондовых биржах, где эмитенты могут запрашивать листинги ценных бумаг и привлекать инвесторов, обеспечивая ликвидный и регулируемый рынок для торговли.Неформальные электронные торговые системы стали более распространенными в последние годы, и теперь ценные бумаги часто продаются «внебиржевой» или напрямую между инвесторами через Интернет или по телефону.

Первичное публичное размещение акций (IPO) представляет собой первую крупную продажу компанией долевых ценных бумаг населению. После IPO любые вновь выпущенные акции, хотя и проданные на первичном рынке, называются вторичным размещением. В качестве альтернативы ценные бумаги могут быть предложены частным образом ограниченной и квалифицированной группе в рамках так называемого частного размещения - важное различие как с точки зрения законодательства о компаниях, так и с точки зрения регулирования ценных бумаг.Иногда компании продают акции в сочетании с публичным и частным размещением.

На вторичном рынке, также известном как вторичный рынок, ценные бумаги просто передаются как активы от одного инвестора к другому: акционеры могут продавать свои ценные бумаги другим инвесторам за наличные деньги и / или прирост капитала. Таким образом, вторичный рынок дополняет первичный. Вторичный рынок менее ликвиден для ценных бумаг, размещаемых в частном порядке, поскольку они не торгуются на открытом рынке и могут быть переданы только квалифицированным инвесторам.

Инвестиции в ценные бумаги

Лицо, создающее ценные бумаги для продажи, называется эмитентом, а те, кто их покупает, конечно же, инвесторы. Как правило, ценные бумаги представляют собой инвестиции и средство, с помощью которого муниципалитеты, компании и другие коммерческие предприятия могут привлекать новый капитал. Компании могут зарабатывать большие деньги, когда становятся публичными, например, продавая акции при первичном публичном размещении (IPO).

Органы власти города, штата или округа могут собрать средства для конкретного проекта, разместив выпуск муниципальных облигаций.В зависимости от рыночного спроса или структуры ценообразования учреждения привлечение капитала с помощью ценных бумаг может быть предпочтительной альтернативой финансированию с помощью банковского кредита.

С другой стороны, покупка ценных бумаг на заемные деньги, действие, известное как покупка с маржей, является популярным инвестиционным методом. По сути, компания может предоставить права собственности в форме денежных средств или других ценных бумаг либо при создании, либо в случае неисполнения обязательств, чтобы выплатить свой долг или другое обязательство другому лицу. В последнее время количество таких залоговых соглашений растет, особенно среди институциональных инвесторов.

Регулирование ценных бумаг

В США публичное предложение и продажа ценных бумаг регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Публичные предложения, продажи и торги ценными бумагами США должны быть зарегистрированы и зарегистрированы в отделах государственных ценных бумаг SEC. Саморегулируемые организации (СРО) в брокерской индустрии также часто занимают регулирующие позиции. Примеры СРО включают Национальную ассоциацию дилеров по ценным бумагам (NASD) и Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA).

Определение предложения ценных бумаг было установлено Верховным судом в деле 1946 года. В своем решении суд выводит определение ценной бумаги на основе четырех критериев - наличие инвестиционного контракта, создание общего предприятия, обещание прибыли эмитентом и использование третьей стороны для продвижения предложения.

Остаточные ценные бумаги

Остаточные ценные бумаги - это разновидность конвертируемых ценных бумаг, то есть их можно преобразовать в другую форму, обычно в обыкновенные акции.Конвертируемая облигация, например, представляет собой остаточную ценную бумагу, поскольку позволяет держателю облигации конвертировать ценную бумагу в обыкновенные акции. У привилегированных акций также может быть возможность конвертации. Корпорации могут предлагать остаточные ценные бумаги для привлечения инвестиционного капитала, когда конкуренция за фонды высока.

Когда остаточная ценная бумага конвертируется или исполняется, это увеличивает количество находящихся в обращении обыкновенных акций. Это может также привести к снижению общего пула акций и их стоимости. Разбавление также влияет на показатели финансового анализа, такие как прибыль на акцию, потому что прибыль компании должна делиться на большее количество акций.

Напротив, если публично торгуемая компания принимает меры по сокращению общего количества своих акций в обращении, считается, что компания консолидировала их. Чистый эффект этого действия - увеличение стоимости каждой отдельной акции. Часто это делается для привлечения большего количества или более крупных инвесторов, таких как паевые инвестиционные фонды.

Прочие виды ценных бумаг

Сертифицированные ценные бумаги представлены в бумажной форме. Ценные бумаги также могут храниться в системе прямой регистрации, в которой акции регистрируются в бездокументарной форме.Другими словами, трансфер-агент хранит акции от имени компании без физических сертификатов.

Современные технологии и политики в большинстве случаев устранили необходимость в сертификатах и ​​в необходимости ведения эмитентом полного реестра безопасности. Разработана система, в которой эмитенты могут депонировать единый глобальный сертификат, представляющий все находящиеся в обращении ценные бумаги, в универсальный депозитарий, известный как Депозитарная трастовая компания (DTC). Все ценные бумаги, торгуемые через DTC, хранятся в электронной форме.Важно отметить, что документарные и бездокументарные ценные бумаги не различаются с точки зрения прав или привилегий акционера или эмитента.

Ценные бумаги на предъявителя - это ценные бумаги, которые обращаются и дают акционеру права по ценной бумаге. Они передаются от инвестора инвестору, в некоторых случаях путем одобрения и доставки. С точки зрения собственности ценные бумаги на предъявителя до электронных средств всегда были разделены, то есть каждая ценная бумага представляла собой отдельный актив, юридически отличный от других ценных бумаг того же выпуска.

В зависимости от рыночной практики разделенные ценные бумаги могут быть взаимозаменяемыми или (реже) не взаимозаменяемыми, что означает, что при кредитовании заемщик может вернуть активы, эквивалентные либо исходному активу, либо конкретному идентичному активу в конце ссуды. В некоторых случаях ценные бумаги на предъявителя могут использоваться для уклонения от уплаты налогов и, таким образом, иногда могут рассматриваться как эмитенты, акционеры, так и органы налогового регулирования негативно. Они редко встречаются в США.

Именные ценные бумаги имеют имя держателя и другие необходимые реквизиты, которые эмитент ведет в реестре.Перевод именных ценных бумаг осуществляется путем внесения изменений в реестр. Зарегистрированные долговые ценные бумаги всегда неделимы, то есть весь выпуск представляет собой один актив, причем каждая ценная бумага является частью целого. Неделимые ценные бумаги взаимозаменяемы по своей природе. Доли вторичного рынка также всегда неделимы.

Письменные ценные бумаги не зарегистрированы в SEC и не могут быть проданы публично на рынке. Письменная гарантия - также известная как ограниченная ценная бумага, буквенная бумага или буквенная облигация - продается непосредственно эмитентом инвестору.Термин происходит из требования SEC к «инвестиционному письму» от покупателя, в котором говорится, что покупка предназначена для инвестиционных целей и не предназначена для перепродажи. При переходе из рук в руки эти буквы часто требуют формы 4.

Ценные бумаги кабинета министров котируются на крупной финансовой бирже, такой как NYSE, но активно не торгуются. Удерживаемые неактивной толпой инвесторов, они, скорее всего, будут облигациями, чем акциями. «Кабинет» относится к физическому месту, где заказы на облигации исторически хранились вне торгового зала.В шкафах обычно хранятся лимитные ордера, и ордера хранятся под рукой до истечения срока их действия или исполнения.

Эмиссионные ценные бумаги: примеры

Рассмотрим случай XYZ, успешного стартапа, заинтересованного в привлечении капитала для ускорения своего следующего этапа роста. До сих пор собственность стартапа была разделена между двумя его основателями. У него есть несколько вариантов доступа к капиталу. Он может выходить на публичные рынки, проводя IPO, или может собирать деньги, предлагая свои акции инвесторам при частном размещении.

Первый метод позволяет компании увеличить капитал, но он обременен огромными комиссиями и требованиями раскрытия информации. В последнем методе акции торгуются на вторичных рынках и не подлежат контролю со стороны общественности. В обоих случаях, однако, происходит распределение акций, которое уменьшает долю учредителей и предоставляет права собственности инвесторам. Это пример долевой ценной бумаги.

Затем рассмотрим правительство, заинтересованное в сборе денег для возрождения своей экономики.Он использует облигации или долговое обеспечение для увеличения этой суммы, обещая регулярные выплаты держателям купона.

Наконец, рассмотрим случай стартапа ABC. Он привлекает деньги от частных инвесторов, включая семью и друзей. Основатели стартапа предлагают своим инвесторам конвертируемую вексель, которая конвертируется в акции стартапа на более позднем мероприятии. Большинство таких мероприятий финансируются. По сути, банкнота является долговым залогом, потому что это ссуда, предоставленная инвесторами основателям стартапа.

На более позднем этапе банкнота превращается в капитал в виде заранее определенного количества акций, которые дают инвесторам долю компании.Это пример гибридной безопасности.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Типы безопасности - Обзор, примеры, как они работают

Какие типы безопасности?

Существует четыре основных типа ценных бумаг: долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги, производные ценные бумаги и гибридные ценные бумаги, которые представляют собой комбинацию долга и капитала.

Рис. 1. Типы ценных бумаг

Давайте сначала определим безопасность. Безопасность относится к финансовому инструменту или финансовому активу, которым можно торговать на открытом рынке, e.g., акции, облигации, опционные контракты или доли паевого инвестиционного фонда Взаимные фонды Взаимный фонд - это совокупность денег, собранных у многих инвесторов с целью инвестирования в акции, облигации или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами. Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и компромиссах инвестирования в них и т. Д. Все упомянутые примеры относятся к определенному классу или типу ценных бумаг.

Резюме
  • Ценная бумага - это финансовый инструмент, которым можно торговать между сторонами на открытом рынке.
  • Четыре типа ценных бумаг - это долговые, долевые, производные и гибридные ценные бумаги.
  • Держатели долевых ценных бумаг (например, акций) могут получать прибыль от прироста капитала путем продажи акций.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги или ценные бумаги с фиксированным доходом представляют собой деньги, которые заимствованы и должны быть погашены на условиях, определяющих сумму заемных средств, процентную ставку и дату погашения. Другими словами, долговые ценные бумаги - это долговые инструменты, такие как облигации (например,g., государственная или муниципальная облигация) или депозитный сертификат (CDCallable Certificate of DepositA Callable Certificate of Deposit - это срочный вклад, застрахованный FDIC, в банке или других финансовых учреждениях. Вызываемые CD могут быть погашены эмитентом до их фактического срока погашения. дата, в течение указанного периода времени и цена вызова.), которыми могут торговать стороны.

Долговые ценные бумаги, такие как облигации и депозитные сертификаты, как правило, требуют от держателя регулярных выплат по процентам, а также погашения основной суммы наряду с любыми другими оговоренными договорными правами.Такие ценные бумаги обычно выпускаются на определенный срок, и, в конце концов, эмитент их выкупает.

Процентная ставка по долговым ценным бумагам определяется на основе кредитной истории, послужного списка и платежеспособности заемщика - способности погасить ссуду в будущем. Чем выше риск невыполнения заемщиком кредита, тем выше процентная ставка, которую кредитор потребует для компенсации принятого риска.

Важно отметить, что долларовая стоимость ежедневного объема торгов долговыми ценными бумагами значительно превышает стоимость акций.Причина в том, что долговые ценные бумаги в основном принадлежат институциональным инвесторам, а также правительствам и некоммерческим организациям.

Долевые ценные бумаги

Долевые ценные бумаги представляют собой долю владения, принадлежащую акционерам компании. Другими словами, это вложение в акционерный капитал организации, чтобы стать ее акционером.

Разница между держателями долевых ценных бумаг и держателями долговых ценных бумаг заключается в том, что первые не имеют права на регулярные выплаты, но могут получать прибыль от прироста капитала Прирост капитала Прирост капитала - это увеличение стоимости актива или инвестиций в результате удорожание актива или инвестиции.Другими словами, прибыль возникает, когда текущая цена или цена продажи актива или инвестиции превышает цену покупки. продавая акции. Другое отличие состоит в том, что долевые ценные бумаги предоставляют право собственности держателю, так что он становится одним из владельцев компании, владея долей, пропорциональной количеству приобретенных акций.

В случае банкротства предприятия акционеры могут разделить только остаточную долю, остающуюся после выплаты всех обязательств держателям долговых ценных бумаг.Компании регулярно распределяют дивиденды между акционерами, разделяя прибыль от основной деятельности, в то время как для держателей долга это не так.

Производные ценные бумаги

Производные ценные бумаги - это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от основных переменных. Переменными могут быть активы, такие как акции, облигации, валюты, процентные ставки, рыночные индексы и товары. Основная цель использования деривативов - учесть и минимизировать риск.Это достигается за счет страхования от колебаний цен, создания благоприятных условий для спекуляций и получения доступа к труднодоступным активам или рынкам.

Раньше деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса для товаров, продаваемых на международном уровне. Международные торговцы нуждались в системе бухгалтерского учета для фиксации различных национальных валют по определенному обменному курсу.

Существует четыре основных типа производных ценных бумаг:

1. Фьючерсы

Фьючерсы, также называемые фьючерсными контрактами, представляют собой соглашение между двумя сторонами о покупке и поставке актива по согласованной цене в будущем. Дата.Фьючерсы торгуются на бирже, а контракты уже стандартизированы. В фьючерсной сделке стороны должны купить или продать базовый актив.

2. Форварды

Форвардные или форвардные контракты аналогичны фьючерсам, но не торгуются на бирже, только в розницу. При создании форвардного контракта покупатель и продавец должны определить условия, размер и процесс расчета по производному инструменту.

Еще одно отличие от фьючерсов - это риск как для продавцов, так и для покупателей.Риски возникают, когда одна сторона становится банкротом, а другая сторона может оказаться не в состоянии защитить свои права и в результате теряет ценность своего положения.

3. Опционы

Опционы или опционные контракты аналогичны фьючерсным контрактам, поскольку они включают покупку или продажу актива между двумя сторонами в заранее установленную дату в будущем по определенной цене. Ключевое различие между двумя типами контрактов заключается в том, что при наличии опциона покупатель не обязан совершать покупку или продажу.

4. Свопы

Свопы предполагают обмен одного вида денежных потоков на другой. Например, своп процентной ставки Своп процентной ставки Своп процентной ставки - это производный контракт, посредством которого два контрагента соглашаются обменять один поток будущих процентных платежей на другой, что позволяет трейдеру переключиться на ссуду с переменной процентной ставкой с ссуды с фиксированной процентной ставкой, или наоборот.

Рис. 2. Профиль риска и доходности для различных ценных бумаг

Гибридные ценные бумаги

Гибридные ценные бумаги, как следует из названия, представляют собой тип ценной бумаги, сочетающий в себе характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг.Многие банки и организации обращаются к гибридным ценным бумагам, чтобы занять деньги у инвесторов.

Подобно облигациям, они обычно обещают выплачивать более высокие проценты по фиксированной или плавающей ставке до определенного времени в будущем. В отличие от облигации количество и сроки выплаты процентов не гарантируются. Их даже можно конвертировать в акции или прекратить вложение в любой момент.

Примерами гибридных ценных бумаг являются привилегированные акции, которые позволяют держателю получать дивиденды раньше держателей обыкновенных акций, конвертируемые облигации, которые могут быть конвертированы в акции известного количества в течение срока действия облигации или на дату погашения, в зависимости от условия договора и др.

Гибридные ценные бумаги - это сложные продукты. Даже опытные инвесторы могут с трудом понять и оценить риски, связанные с их торговлей. Институциональные инвесторы иногда не понимают условий сделки, в которую они заключают, покупая гибридные ценные бумаги.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ CBCA®. Аккредитация коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы и бухгалтерский учет. , кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, погашение ссуд и многое другое.программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, на которые вы можете инвестировать.
  • Опционы: коллы и путы Опционы: коллы и путы Опцион - это форма производного контракта, который дает держателю право, но не обязанность , чтобы купить или продать актив к определенной дате (дате истечения срока действия) по указанной цене (цене исполнения).Есть два типа опционов: колл и пут. Опционы в США могут быть исполнены в любое время.
  • Норма прибыли. Норма прибыли. Норма прибыли (ROR) - это прибыль или убыток от инвестиции за период времени, сопоставленная с первоначальной стоимостью инвестиций, выраженной в процентах. В этом руководстве представлены наиболее распространенные формулы
  • Объем против ликвидности Объем против ликвидности Инвесторам необходимо различать объем и ликвидность, поскольку оба термина широко используются на фондовых рынках. Объем и ликвидность взаимосвязаны;

Не чувствуете себя в безопасности? Откройте это приложение, и у вас будет доступ к «виртуальному» охраннику 24/7

Это заархивированная статья, и информация в статье может быть устаревшей.Посмотрите на отметку времени в истории, чтобы узнать, когда она в последний раз обновлялась.

Камеры видеонаблюдения и системы сигнализации могут обеспечить душевное спокойствие дома, но что насчет того, когда вы находитесь вне дома? Может быть, это поздняя ночная прогулка в незнакомом месте или прогулка до машины из дома позже обычного.

Приложение под названием Bond хочет быть рядом с вами, чтобы обеспечить безопасность и душевное спокойствие. Они используют «агентов безопасности», которые доступны круглосуточно и без выходных через ваш телефон, чтобы следить за вами.

Все, что вам нужно сделать, это открыть приложение, и вы сможете подключиться к агенту за считанные секунды с помощью видеозвонка или текстового сообщения на вашем телефоне.

«Когда мы звоним в службу 911, это должно быть срочное дело. Ну, сколько раз нам нужно забирать машину на темной стоянке? Мы чувствуем себя некомфортно, это не чрезвычайная ситуация. Мы ходим по ночам одни, нам неудобно, это не чрезвычайная ситуация, - пояснил Дорон Кемпел, генеральный директор Bond.

Дорон Кемпел, генеральный директор Bond

: «Это услуга, которую мы называем Video Monitor Me.Люди используют это, когда идут к своей машине в темноте или когда сталкиваются с кем-то, кого они не знают », - объясняет Кемпель.

Bond управляет командным центром, аналогичным диспетчерскому центру аварийной службы. Команда состоит из бывших диспетчеров, медперсоналов и социальных работников.

«Как агент службы безопасности, наша миссия состоит в том, чтобы быть более активными, поэтому, если люди нервничают, идя на работу или идя к вокзалу, ожидая метро… на самом деле ничего не произошло, но им все еще нужна помощь», - объяснил Эдвард. Конклин, агент службы безопасности Бонда.

В приложении есть функция под названием «Подготовьте агента», которую вы можете активировать, когда нервничаете или хотите, чтобы агент отслеживал вашу прогулку или просто немного присматривал за вами.

Это не только когда вы на улице - эта услуга также может пригодиться для таких вещей, как свидания вслепую или даже личный обмен товарами с кем-то, кого вы встретили на онлайн-рынке.

«У нас есть мнение предыдущих ФБР, полиции и различных советников, которые предлагают свой вклад в то, как наши службы должны работать и методы обеспечения безопасности людей», - объяснил Конклин.

Bond также предлагает другие услуги, такие как помощь на дорогах, телемедицина и даже может проверить, что такое любимый человек.

Эдвард Конклин, агент службы безопасности в Bond

. Конечно, если возникнут проблемы, Бонд немедленно уведомит соответствующие органы и сообщит о вашей ситуации и местонахождении.

«Мы хотим отговорить людей от общения или обращения к нашим участникам, говоря:« Вы записаны на видео, я - агент личной безопасности с залогом », чтобы они знали, что вы теперь не одиноки», - заключил Конклин.

Вы можете бесплатно использовать приложение Bond в качестве персональной сирены экстренной помощи. Ежемесячные планы с доступом к круглосуточным агентам безопасности начинаются с 5 долларов в месяц.

Прямо сейчас медицинские работники и службы экстренной помощи могут получить подписку совершенно бесплатно.

СЕЙЧАС: Слушайте подкаст Rich on Tech, где я рассказываю о технических новостях, которые, я думаю, вам следует знать и отвечать на вопросы, которые вы мне отправляете!

Закрыть модальное окно

Предложите исправление

Предложите исправление

Физические лица - казначейские ценные бумаги и программы

U.Ценные бумаги S. Treasury - отличный способ вложить деньги и сэкономить на будущее. Здесь вы найдете обзоры казначейских облигаций, банкнот, векселей, TIPS и облигаций с плавающей ставкой (FRN), а также сберегательных облигаций США.

Вот что есть в наличии:

Казначейские векселя

Казначейские векселя - это краткосрочные государственные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель. Купюры продаются со скидкой от их номинальной стоимости.

Казначейские ноты

Казначейские облигации - это государственные ценные бумаги, которые выпускаются со сроками погашения 2, 3, 5, 7 и 10 лет с выплатой процентов каждые шесть месяцев.

Казначейские облигации

Казначейские облигации выплачиваются каждые шесть месяцев и подлежат погашению через 20 или 30 лет.

Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

TIPS - это рыночные ценные бумаги, основная сумма которых корректируется в зависимости от изменения индекса потребительских цен. TIPS выплачивают проценты каждые шесть месяцев и выпускаются со сроками погашения 5, 10 и 30 лет.

Облигации с плавающей ставкой (FRN)

Выплата процентов при повышении и понижении FRN на основе ставок дисконтирования по 13-недельным казначейским векселям.FRN выдаются сроком на 2 года с выплатой процентов ежеквартально.

Сберегательные облигации серии I

Сберегательные облигации

I - это сберегательный продукт с низким уровнем риска, позволяющий получать проценты и одновременно защищать вас от инфляции. Продается по номинальной стоимости. Посмотрите сравнение сберегательных облигаций TIPS и Series I.

Сберегательные облигации EE серии

Сберегательные облигации

EE - это надежный сберегательный продукт, по которому выплачиваются проценты по текущим рыночным ставкам, пока они не достигнут 30 лет или пока вы их обналичите, в зависимости от того, что наступит раньше.Электронные сберегательные облигации ЭЭ продаются по номинальной стоимости в TreasuryDirect.

Прочие ценные бумаги

Мы больше не продаем эти ценные бумаги, но вы по-прежнему можете владеть ими или у вас есть вопросы по ним:

Программы казначейских ценных бумаг

Если вас интересует электронная экономия заработной платы или вы хотите узнать больше об аукционах, вы также можете найти необходимую информацию здесь:

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *