Содержание

Московский кредитный банк, БО-09 (4B020901978B, RU000A0JU898, МКБ БО-09)

Копировать информацию по эмиссии в буфер обмена

Копировать информацию по эмиссии в буфер обмена

Скопировать

Эмиссия | Эмитент

Эмитент

  • M

  • S&P

  • F

  • Expert RA

  • ACRA

*в нац. валюте

Статус

Погашена

Объем

3 000 000 000 RUB

Досрочное погашение

Страна риска

Россия

Текущий купон

Доходность / дюрация

МКБ — новости и информация о компании

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Московский кредитный банк, БО-07 (4B020701978B, RU000A0JU8W1, МКБ БО-07)

Копировать информацию по эмиссии в буфер обмена

Копировать информацию по эмиссии в буфер обмена

Скопировать

Эмиссия | Эмитент

Эмитент

  • M

  • S&P

  • F

  • Expert RA

  • ACRA

*в нац. валюте

Статус

Погашена

Объем

15 000 000 000 RUB

Досрочное погашение

Страна риска

Россия

Текущий купон

Доходность / дюрация

Российскому рынку есть что предложить инвесторам

В конце года принято подводить итоги и строить прогнозы. Для инвестбанков 2019 год был успешнее, чем ожидалось. Ключевая ставка снизилась как в России, так и за рубежом. Санкционная риторика пошла на спад. Многие компании вернули капитал на родину. О трендах, которые наметились в 2019 году и будут интересны инвесторам в 2020-м, мы поговорили с Олегом Боруновым, заместителем председателя правления МКБ.

Как реагирует на тренды банк? МКБ на рынке инвестбанкинга с сентября 2017 года. По словам Олега Борунова, снижение ключевой ставки до 6,5% (по состоянию на 21 ноября) сильно сказалось на желании инвесторов искать альтернативу депозитам.


«Увеличился спрос на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), биржевые структурные облигации (БСО) или самостоятельное инвестирование в широкий список облигаций с использованием брокерского счета. Самостоятельно зарабатывать на финансовом рынке с технической точки зрения теперь гораздо проще. Это стало очень технологично, все можно сделать в режиме онлайн прямо с телефона, без необходимости ехать в офис банка или брокера. Мы и сами предоставляем упрощенную «брокерку»: можно скачать приложение на телефон, оно удобно для пользователя, через портал госуслуг получить ЭЦП и начинать работать.

Исходная точка для нас как для банка — ориентир клиента по сумме инвестиций, времени и ожидаемой доходности, они выставляются на скроллере. Программа автоматически предлагает инструментарий, привязанный к актуальному показателю ликвидности на бирже, и соответствующий риск-профилю клиента. С июля мы запустили биржевые структурные облигации, структура которых предусматривает сохранность капитала, гарантированный купонный доход, с апсайдом по доходности до 18%. Сейчас регистрируем уже 7-ю серию, спрос высок и каждый месяц только растет. Зачем это банку? У наших клиентов есть потребность в поиске новых продуктов для сохранения повышенной доходности по сравнению с депозитами. Мы видим тренд на увеличение доли инвестиционных продуктов в активах клиентов, в том числе поэтому с 2018 года мы развиваем новое для МКБ направление — mkb private bank».

Олег Борунов, заместитель председателя правления МКБ


Ниже пять трендов, которые могут быть интересны инвесторам:

* На правах рекламы

стоимость на сегодня, график котировок инвестиционных облигаций

Предлагаем рассмотреть акции Intel от уровня $53,69 с целью $60 на срок до 6 месяцев. Потенциальная доходность составляет 11,8%. Ограничить убыток можно при снижении стоимости на 7–8%.

Стоит отметить, что в ноябре и феврале ожидаются дивиденды, что добавит дополнительные 1,3% доходности за весь срок идеи.

Почему интересны акции

• В условиях полупроводникового кризиса компания нацелилась на расширение производства, что является одним из главных долгосрочных драйверов роста.

• Компания активно развивает технологии IoT, 5G и облачные вычисления, технологии центров обработки данных, которые активно внедряются в повседневную жизнь и являются стимулами для увеличения выручки в будущем.

• Intel оптимизирует производственный процесс, отдав малую долю на аутсорсинг в TSMC. При этом сама компания сосредоточилась на агрессивной политике возвращения технологического превосходства, собственном контрактном производстве и исследованиях.

• Текущий показатель P/E немного ниже форвардного и весьма ниже значений AMD и NVIDIA, что говорит о сильной недооценке. Результатом этого стали слабые финансовые результаты и потеря долей на разных рынках из-за технологического отставания, что привело к распродаже акций и их дешевизне. Компания планирует наверстать эти упущения с помощью нового генерального директора.

• Intel улучшила прогноз выручки за полный 2021 г. с $77 млрд до $77,6 млрд. Прогноз по скорректированному EPS также был увеличен — с $4,6 до $4,8.

• Недавно компания получила контракт от Минобороны США, что поддерживает зарождающийся контрактный бизнес. В будущем это может сказаться положительно и увеличить привлекательность работы с Intel.

• Аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд по акциям. 12 из 39 рекомендаций на покупку, 15 — держать и лишь 7 продавать. Таргеты варьируются в диапазоне $40–80, а средний — $61,8.

• С технической стороны акции находятся в боковике уже длительное время. При этом более глубокое снижение сдерживается покупателями. Дневной и недельный RSI не сообщает о перекупленности. Стоит отметить, что недельные кривые MACD начали разворачиваться вбок, что потенциально может привести к их пересечению и новой фазе роста.

Риски

• Слабые финансовые результаты и продолжение сокращения доли на ключевых рынках из-за увеличения конкурентоспособности со стороны AMD и NVIDIA

• Новые задержки в производстве и, как следствие, увеличение технологического отставания. Это также относится и к нарушению цепочек поставок.

• Общая коррекция на рынке США ввиду перекупленности рынка в целом.

• Общеэкономический спад с дальнейшим снижением спроса.

БКС Мир инвестиций

Основной акционер МКБ выкупит вечные евробонды банка на фоне падения цен :: Финансы :: РБК

Это попытка извлечь выгоду и позитивный сигнал рынку, утверждает основной владелец МКБ Роман Авдеев. Но решение принято на фоне распродажи бумаг со стороны инвесторов

Фото: Олег Яковлев / РБК

Концерн «Россиум», которому принадлежит 56,83% акций Московского кредитного банка (МКБ), объявил о намерении приобрести субординированные еврооблигации банка. В сообщении концерна поводом для выкупа бумаг названы «существенные изменения цен».

Основной бенефициар концерна «Россиум» и президент «МКБ Капитал» Роман Авдеев пояснил РБК, что решение о покупке «вечных евробондов» МКБ было принято «на фоне того, что у бумаги сейчас очень привлекательная доходность».

«Оно обусловлено только тем, что концерн хочет извлечь из этого выгоду. Мы будем выкупать бумаги по биржевой цене, а объем выкупа будет зависеть от того, сколько нам предложат инвесторы. Хочу отметить, что это именно выкуп бумаг, а не их погашение», — отметил Авдеев.

Во вторник газета «Ведомости» сообщила, что инвесторы распродают «вечные бонды» МКБ, стоимость которых только за 25 сентября снизилась на 7 п.п. К 18:00 понедельника бумаги стоили 74% от номинала, что соответствует доходности 16% годовых, неделей ранее цена была около 95%, доходность — 10,5%.

По словам Авдеева, факт покупки акционером МКБ бумаг банка будет позитивным сигналом для рынка, так что цена акций может повыситься.

МКБ: доходность нового выпуска в евро выглядит привлекательной — Аналитики Sberbank Investment Research

МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК РАЗМЕСТИЛ ПЯТИЛЕТНИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ В ЕВРО

Московский кредитный банк (МКБ) разместил вчера старшие пятилетние еврооблигации на 500 млн евро по ставке 5,15%. Первоначальный ориентир доходности находился в диапазоне 5,25-5,50%. Сообщается, что объем книги заявок превысил $0,8 млрд, включая $0,1 млрд со стороны лид-менеджеров. 

Довольно неожиданно, что спрос на выпуск не был чрезвычайно высоким, т. к. доходность новых еврооблигаций соответствует Z-спреду более 500 б. п., что существенно больше спредов старших долларовых бумаг в обращении, МКБ-21 и МКБ-23 — в пределах 310-370 б. п. При синтетической конвертации в доллары доходность к погашению этих бумаг соответствует 8,26%, что близко к доходностям субординированных российских еврооблигаций банковского сектора (но не субординированных бумаг самого банка, которые все еще торгуются с более высокой доходностью). 

Одним из объяснений может быть то, что еврооблигации в евро не соответствуют мандатам инвесторов, специализирующихся на инвестициях в развивающиеся рынки, а также что у банка в обращении находится более $2 млрд старших и субординированных облигаций, что дает инвесторам возможность сформировать крупную позицию в его бумагах. Кроме того, для банка приоритетом при размещении мог быть выпуск бумаг в большом объеме, а не снижение стоимости заимствований.

Тем не менее размещение оказало определенное давление на котировки еврооблигаций МКБ на вторичном рынке (выпуск МКБ-21 снизился на 0,6 п. п., МКБ-23 потерял 1,0 п. п.), что может указывать на переход части инвесторов в новые бумаги или на их решение купить спред между новым выпуском и старшими долларовыми бумагами.

На наш взгляд, доходность нового выпуска в евро выглядит привлекательной, и мы приняли решение добавить его в список наших рекомендаций. Мы полагаем, что премия за первичное размещение может быть отыграна достаточно быстро и что выпуск будет торговаться со спредом, близким к уровням старших долларовых бумаг, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.

О структуре сектора

О структуре сектора

FundsLibrary использует разбивку секторов ICB для классификации секторов.

О ICB

Структура ICB для отраслевого и отраслевого анализа позволяет сравнивать компании по четырем уровням классификации и национальным границам. Он предлагает баланс между уровнями агрегирования для тех, кто смотрит на рынки сверху вниз, и степенью детализации для тех, кто смотрит на рынки снизу вверх.

Каждая компания отнесена к подсектору, который наиболее точно отражает характер ее бизнеса, который определяется ее источником дохода или тем, где он составляет большую часть дохода.

  • 114 подсекторов позволяют проводить подробный анализ.
  • 41 сектор представляют собой широкий ориентир для инвестиционных менеджеров.
  • Для торговли можно использовать 19 суперсекторов.
  • 10 отраслей помогают инвесторам отслеживать общие тенденции отрасли.

Собственный капитал и сбалансированные фонды

Секторы ICB относятся только к акциям. Если фонд владеет долей акций и долей ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой (или других), эти дополнительные элементы также анализируются для получения более подробной информации. Например, 70% фонда составляют акции, поэтому они делятся на соответствующие секторы ICB. Остальные 30% относятся к пакетам с фиксированной процентной ставкой, поэтому они делятся на:

Облигации:
  • Правительство
  • Корпоративные облигации инвестиционного класса
  • Высокодоходные корпоративные облигации
  • Ценные бумаги, обеспеченные активами
  • Ценные бумаги с ипотечным покрытием
  • Неклассифицируемые облигации (облигации, которые не могут быть включены в список выше)
Прочие активы:
  • Товары
  • Альтернативные торговые стратегии
  • Свойство
  • Управляемые фонды (если исходные данные недоступны)
  • Денежные средства и эквиваленты

Фонды с фиксированной процентной ставкой

Если фонд держит исключительно Облигации, вместо этого отображается Разбивка по Сектору Облигаций.В этой ситуации корпоративные облигации сопоставляются с их материнским капиталом, а затем с их секторами. Например, корпоративная облигация, выпущенная BP, привязана к BP и попадает в нефтегазовый сектор. Если у фонда есть другие пакеты облигаций (т. Е. Не корпоративные облигации), предоставляется следующая информация:

  • Правительство
  • Ценные бумаги, обеспеченные активами
  • Ценные бумаги с ипотечным покрытием

Кроме того, любые остаточные доли участия в капитале группируются вместе как акции (они не разделяются по секторам), а другие активы классифицируются соответствующим образом следующим образом:

  • Акции
  • Товары
  • Альтернативные торговые стратегии
  • Свойство
  • Управляемые фонды (если исходные данные недоступны)
  • Неклассифицируемые облигации
  • Денежные средства и эквиваленты

11647 (ICB) Цена акций, новости, котировки и история

YHD — Цена с задержкой YHD.Валюта в долларах США

  • 1
  • Предыдущее закрытие Н / Д
    Доходность с начала года Н / Д
    Коэффициент затрат (нетто) Н / Д
    Категория Н / Д
    Last Cap Gain N / A
    Morningstar Rating N / A
    Morningstar Risk Rating N / A
    Рейтинг устойчивости N / A
    Чистые активы Н / Д
    Бета (5 лет ежемесячно) Н / Д
    Доходность Н / Д
    Средняя доходность за 5 лет Нет
    Оборот холдингов Н / Д
    Последний дивиденд Н / Д
    Среднее значение для категории Н / Д
    Дата создания Н / Д
    • К сожалению, мы не смогли найти ничего по этой теме.

    Откройте для себя новые инвестиционные идеи, получив доступ к объективному и глубокому анализу инвестиций

    ICB.BD | Инвестиционная корпорация Бангладеш Профиль компании и руководители

    Мохаммад Кисматул Ахсан Председатель Инвестиционная корпорация Бангладеш, Бангладешский институт рынка капитала
    Мохаммед Абул Хоссейн Управляющий директор и директор Apex Footwear Ltd., British American Tobacco Бангладеш Ко., Unilever Consumer Care Ltd., Standard Bank Ltd., National Tea Co. Ltd., Central Depository Bangladesh Ltd., United Power Generation & Distribution Co., Ltd., The Peninsula Chittagong Ltd., Ratanpur Steel Re-Rolling Mills Ltd., Apex Tannery Ltd., Padma Bank Ltd., Бангладеш Krishi Gobeshona Endowment Trust, Credit Rating Information & Services Ltd., Industrial Infrastructure Development & Finance Fund Ltd., Бангладешский институт рынка капитала, Aramit Thai Aluminium Ltd., Heidelberg Cement Bangladesh Ltd., SBL Capital Management Ltd., ACME Laboratories Ltd., Investment Corp. of Bangladesh
    Israil Hossain Joarder Исполнительный директор Investment Corp. of Bangladesh, Central Bank of Bangladesh
    Mohammad Ataur Rahman Prodhan Director Padma Bank Ltd., инвестиционная корпорация Бангладеш, Бангладешская ассоциация валютных дилеров, первичные дилеры Bangladesh Ltd., Sonali Intellect Ltd., Бангладешский институт банкиров, Industrial & Infrastructure Development Finance Bank Co.Ltd., Sonali Exchange Co., Inc., Центральный депозитарий Bangladesh Ltd.
    Кази Аламгир Директор Investment Corp. of Bangladesh, Bdbl Investment Services Ltd.
    ABM Ruhul Azad Директор Investment Corp. of Бангладеш
    Мохаммед Абдус Салам Азад Независимый неисполнительный директор Agriculture Marketing Co., Ltd. (Pran), Industrial & Infrastructure Development Bank Ltd., Janata Exchange Co., Inc. США, инвестиционная корпорация Бангладеш, первичные дилеры Bangladesh Ltd., Бангладешский институт банковского управления, Бангладешский институт банкиров
    Мохаммад Шамс-Уль Ислам Независимый неисполнительный директор Аграни SME Financing Co. Ltd., инвестиционная корпорация Бангладеш, Agrani Bank Ltd., Delta Life Insurance Co. Ltd.
    Сайед Шахрияр Ахсан Независимый неисполнительный директор Aroma Tea Ltd., IDLC Finance Ltd., Investment Corp. of Bangladesh, Central Depository Bangladesh Ltd., National Tea Co. Ltd., Capm Venture Capital & Finance Ltd., Bangladesh Aroma Tea Ltd.

    Выбор аудитории

    Введение

    ПЕРЕД ВКЛЮЧЕНИЕМ ДАННОГО ВЕБ-САЙТА ВНИМАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ СЛЕДУЮЩИЕ ВАЖНЫЕ УСЛОВИЯ («УСЛОВИЯ»), КОТОРЫЕ УПРАВЛЯЮТ ВАШИМ ДОСТУПОМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДАННОГО ВЕБ-САЙТА, ​​И ПОДТВЕРЖДАЙТЕ СОГЛАШЕНИЕ С НИМИ. ЕСЛИ ВЫ СОГЛАСНЫ С УСЛОВИЯМИ, НАЖМИТЕ «ПРИНЯТЬ» В КОНЦЕ ЭТИХ УСЛОВИЙ, ЧТОБЫ ЗАЙТИ НА ДАННЫЙ ВЕБ-САЙТ.ЕСЛИ ВЫ НАЖМИТЕ «ПОКАЗАТЬ СТРАНИЦУ», ВЫ НЕ МОЖЕТЕ ДОСТУПАТЬ НА ЭТОЙ ВЕБ-САЙТ. НАСТОЯЩИЕ УСЛОВИЯ ЯВЛЯЮТСЯ ОБЯЗАТЕЛЬНЫМ СОГЛАШЕНИЕМ МЕЖДУ ВАМИ И DWS, И РЕГУЛИРУЮТ ВАШ ДОСТУП И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВЕБ-САЙТА.


    ВЫ («ПОЛЬЗОВАТЕЛЬ») СОГЛАШАЕТЕСЬ НЕ ДЕЙСТВОВАТЬ ИЛИ УПУЩЕНИЕ, КОТОРОЕ ЯВЛЯЕТСЯ НАРУШЕНИЕМ ДАННЫХ УСЛОВИЙ, И ПРЕДСТАВЛЯЕТ И ГАРАНТИРУЕТЕ, ЧТО ВАМ ЗАКОННЫМ РАЗРЕШЕНИЕМ ДОСТУП И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВЕБ-САЙТА.

    ДАННЫЙ ВЕБ-САЙТ ПРЕДОСТАВЛЯЕТСЯ DWS (UK) LIMITED (I) ОТ СОБСТВЕННОГО ИМЕНИ В СВОИХ ВОЗМОЖНОСТЯХ В КАЧЕСТВЕ ДИСТРИБЬЮТОРА СРЕДСТВ, НАПРАВЛЕННЫХ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ, (II) ОТ ИМЕНИ DWS INVESTMENT S.A., ДЕЙСТВУЮЩИЕ В СВОЕМ ПОМОЩИ КАК УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ ОПРЕДЕЛЕННЫМИ ФОНДАМИ, УКАЗАННЫМИ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ. КАЖДОЕ ИЗ ЭТИХ ЛИЦ МОЖЕТ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА СОДЕРЖАНИЕ ВЕБ-САЙТА И ЛЮБЫЕ ФОНДЫ И УСЛУГИ (ВКЛЮЧАЯ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ), ОПИСАННЫЕ (ВМЕСТЕ «ВЕБ-САЙТ»).

    ДОСТУП К ФОНДАМ И УСЛУГАМ, ОТОБРАЖАЕМЫМ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ И САЙТАХ, СВЯЗАННЫХ С ЭТОМ, МОЖЕТ БЫТЬ ОГРАНИЧЕН ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕННЫХ ЛИЦ ИЛИ В ОПРЕДЕЛЕННЫХ СТРАНАХ. СРЕДСТВА, ПОКАЗАННЫЕ НА ДАННЫХ САЙТАХ, НЕ ПРЕДЛАГАЮТСЯ ИЛИ ПРОДАЖА ЛИЦАМ, ЗАПРЕЩЕННЫМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВОМ В СТРАНЕ ИХ ПРОИСХОЖДЕНИЯ ИЛИ В ЛЮБОМ ДРУГИХ СООТВЕТСТВУЮЩИХ СТРАНАХ.СТРАНОВЫЕ САЙТЫ, ПЕРЕЧИСЛЕННЫЕ НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, МОГУТ ДОСТУПНЫ ТОЛЬКО ДЛЯ ЧИТАТЕЛЕЙ НАСТОЯЩИХ УСЛОВИЙ, ПОСТОЯННО РЕЗИДЕНТОВ В СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ СТРАНЕ И РАЗРЕШЕННЫХ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВОМ ВОЙТИ НА СООТВЕТСТВУЮЩИЕ СТРАНИЦЫ. В ЧАСТНОСТИ ЛИЦАМ США И ЛИЦАМ, РЕЗИДЕНТАМ В ДРУГИХ СТРАНАХ, НЕ ОТОБРАЖАЕМЫЕ В СПИСКЕ НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, ЗАПРЕЩЕНО ПРОСМОТРЕТЬ ДРУГИЕ СТРАНИЦЫ. ВЫБИРАЯ СТРАНУ ИЗ СПИСКА НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, ВЫ НАСТОЯЩИМ ПОДТВЕРЖДАЕТЕ, ЧТО ВЫ РЕЗИДЕНТ ЭТОЙ СТРАНЫ. DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT НЕ НЕСЕТ НИКАКОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА РАСПРОСТРАНЕНИЕ СОДЕРЖИМОГО ВЕБ-САЙТА ЛИЦАМ ИЛИ ЛИЦАМ, ПРЕДОСТАВЛЯЮЩИМ ЛОЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ ОТНОСИТЕЛЬНО СТРАНЫ ИХ РЕЗИДЕНЦИИ.

    ЭТИ МАТЕРИАЛЫ И ЛЮБЫЕ ФОНДЫ, ОПИСАННЫЕ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ, НЕ ПРЕДЛАГАЮТСЯ И НЕ НАПРАВЛЯЮТСЯ ДЛЯ ЛИЦ США.

    Нет предложения

    Ничто, содержащееся на этом веб-сайте, не может рассматриваться как предложение о покупке каких-либо денежных средств. Следовательно, информация на этом веб-сайте не является и не может использоваться в целях предложения о приобретении или продаже каких-либо акций или паев фонда любому лицу в любой юрисдикции. Уровни цен и оценки, опубликованные на этом веб-сайте, являются ориентировочными, и они, а также другая информация, отображаемая на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей.

    Нет рекомендаций по инвестициям

    Информация, доступная на этом веб-сайте, не должна рассматриваться как юридическая, налоговая, инвестиционная консультация или совет по ценным бумагам или любая форма рекомендации по приобретению средств или услуг, описанных на этом веб-сайте, или как любое мнение относительно целесообразности каких-либо инвестиций. Вам следует обратиться за профессиональным советом по всему вышеперечисленному, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

    Решительность проспекта, дополнения, ключевого информационного документа для инвесторов или другого применимого документа о предложении («Документы о предложении»)

    Документы о предложении

    , относящиеся к конкретному фонду (включая субфонды), доступны на этом веб-сайте.Пользователи должны внимательно прочитать информацию, содержащуюся в таких документах (включая последнюю версию документа с ключевой информацией для инвесторов), прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

    Исторические показатели

    Информация о прошлых результатах (фактических или смоделированных), содержащаяся на этом веб-сайте, не является надежным индикатором будущих результатов.

    Отсутствие гарантии на содержимое

    Несмотря на то, что были приложены все усилия для обеспечения надежности информации, представленной на этом веб-сайте, не дается никаких гарантий относительно ее точности, полноты и адекватности.Любые высказанные мнения отражают текущее мнение DWS как дистрибьютора, которое может быть изменено без предварительного уведомления.

    Использование веб-сайта
    Изменения на веб-сайте

    DWS оставляет за собой право частично или полностью изменить Веб-сайт в любое время, а также ограничить, прервать или прекратить его обслуживание.

    Изменения в условиях

    DWS оставляет за собой право изменять или дополнять настоящие Условия в любое время. DWS предлагает вам время от времени просматривать эти положения и условия, чтобы ознакомиться с изменениями.

    Авторские права

    Контент и дизайн Веб-сайта являются собственностью DWS и защищены авторским правом. Любое копирование, публикация, воспроизведение, распространение, повторная передача, передача или использование любой части Веб-сайта или его содержания требует предварительного письменного согласия DWS Investments UK Limited.

    Конфиденциальность и файлы cookie

    DWS уважает вашу конфиденциальность. Персональные данные, собранные при посещении этого веб-сайта, обрабатываются в соответствии с действующим законодательством о защите данных.
    Вы соглашаетесь с тем, что если вы указываете свое имя и контактные данные и запрашиваете информацию о наших продуктах, мы можем отправлять вам такую ​​информацию, в том числе по электронной почте. Вы можете в любой момент попросить нас прекратить отправку такой информации.

    Входя на этот сайт, вы подтверждаете и соглашаетесь с тем, что DWS может размещать файлы cookie на устройстве, через которое вы заходите на сайт. Эти файлы cookie либо строго необходимы для предоставления вам запрошенных вами услуг, либо для предоставления нам анонимных данных об использовании вами наших веб-сайтов.Сюда входят такие данные, как веб-сайт, с которого вы зашли на наш веб-сайт, продолжительность вашего посещения и просмотренные вами страницы. Такая информация, которая не будет включать ваше имя, помогает нам улучшить производительность и содержание наших веб-сайтов. Он также записывает (максимум на один год), в какой стране вы заинтересованы, и как розничный, так и профессиональный инвестор. Вы можете заблокировать или удалить файлы cookie со своего компьютера — просто воспользуйтесь функцией справки своего браузера.

    Пожалуйста, прочтите также разделы «Политика конфиденциальности» и «Информация о файлах cookie» под заголовком «Дополнительная информация» на Веб-сайте для получения дополнительной информации.

    Безопасность связи

    Безопасная связь через Интернет и по электронной почте не может быть гарантирована. Существует риск того, что информация, содержащаяся в сообщении электронной почты и любое приложение к нему, включая потенциально конфиденциальную информацию, может быть перехвачена, потеряна, уничтожена или задержана в передаче. Хотя DWS будет прилагать разумные усилия для минимизации такого риска, она не гарантирует, что любое сообщение, электронная почта или любые вложения к ним, которые отправляются, не будут содержать вирусов, червей или других вредоносных компонентов.

    Гиперссылки

    Определенные гипертекстовые ссылки на Веб-сайте могут вести пользователя на веб-сайты, которые не находятся под контролем DWS. DWS не несет ответственности за любые материалы, содержащиеся на таких внешних веб-сайтах или проводимые через них.

    Применимое право; Юрисдикция

    Настоящие Условия регулируются и толкуются исключительно в соответствии с законодательством Германии.

    Каждый розничный пользователь, не являющийся резидентом одной из стран, в отношении которых действует Регламент (ЕС) № 1215/2012 Европейского парламента и Совета от 12 декабря 2012 года о юрисдикции, а также признании и исполнении судебных решений по гражданским и коммерческим делам. вопросы (переработка) применимы, или которые вступили и ратифицировали Конвенцию о юрисдикции и приведении в исполнение судебных решений по гражданским и коммерческим делам, подписанную в Лугано 30 октября 2007 г., и все профессиональные пользователи подпадают под исключительную юрисдикцию компетентного суда Франкфурта. am Main, Германия, в отношении любых споров, возникающих в связи с настоящими Условиями.

    Прочие соглашения

    Если в любое время какое-либо положение (или часть любого положения) настоящих Условий станет или станет незаконным, недействительным или не имеющим исковой силы в любом отношении в соответствии с законодательством любой юрисдикции, это не повлияет на законность, действительность или исковую силу в этом или любой другой юрисдикции любого другого положения (или любой другой части этого положения) настоящих Условий.

    Ограничения продаж

    Продукты, описанные на этом веб-сайте, не могут быть проданы во всех странах.Документы о предложениях содержат информацию об ограничениях продаж, применимых к любому конкретному продукту, и Пользователь должен их внимательно прочитать.

    В частности, действуют следующие ограничения:

    Жители Соединенных Штатов Америки:

    Информация, представленная на этом веб-сайте, не предназначена для США. Лица из США (как определено в Положении S Закона США о ценных бумагах 1933 г.) и лица, проживающие в США, не могут входить на Веб-сайт.Информация с этого веб-сайта не может распространяться или распространяться в Соединенных Штатах или в какой-либо юрисдикции, где это запрещено. Любые ценные бумаги, описанные на этом веб-сайте, не были и не будут регистрироваться в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года с поправками, и торговля ценными бумагами не была одобрена для целей Закона США о товарных биржах 1936 года. Ценные бумаги не могут быть предложены или продается в США лицам или резидентам США.

    Продукты, описанные на этом веб-сайте, предлагаются или продаются только лицам в любой другой юрисдикции, если это разрешено применимым законодательством.

    Дополнительная информация

    Любая ссылка в настоящих Условиях или на Веб-сайте на «DWS», если иное не требуется в контексте, должна пониматься как ссылка на DWS Investments UK Limited, включая любую из ее материнских компаний, ее или ее материнские аффилированные лица или дочерние компании и в зависимости от обстоятельств, любые инвестиционные компании, продвигаемые или управляемые любой из этих организаций.

    Введение

    ПЕРЕД ВКЛЮЧЕНИЕМ ДАННОГО ВЕБ-САЙТА ВНИМАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ СЛЕДУЮЩИЕ ВАЖНЫЕ УСЛОВИЯ («УСЛОВИЯ»), КОТОРЫЕ УПРАВЛЯЮТ ВАШИМ ДОСТУПОМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДАННОГО ВЕБ-САЙТА, ​​И ПОДТВЕРЖДАЙТЕ СОГЛАШЕНИЕ С НИМИ.ЕСЛИ ВЫ СОГЛАСНЫ С УСЛОВИЯМИ, НАЖМИТЕ «ПРИНЯТЬ» В КОНЦЕ ЭТИХ УСЛОВИЙ, ЧТОБЫ ЗАЙТИ НА ДАННЫЙ ВЕБ-САЙТ. ЕСЛИ ВЫ НАЖМИТЕ «ПОКАЗАТЬ СТРАНИЦУ», ВЫ НЕ МОЖЕТЕ ДОСТУПАТЬ НА ЭТОЙ ВЕБ-САЙТ. НАСТОЯЩИЕ УСЛОВИЯ ЯВЛЯЮТСЯ ОБЯЗАТЕЛЬНЫМ СОГЛАШЕНИЕМ МЕЖДУ ВАМИ И DWS, И РЕГУЛИРУЮТ ВАШ ДОСТУП И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВЕБ-САЙТА.

    ТОЛЬКО ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ

    СОДЕРЖАНИЕ ЗДЕСЬ ПРЕДНАЗНАЧЕНО ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ, ТАКИХ КАК БАНКИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОНСУЛЬТАНТЫ, ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ, СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ И АНАЛОГИЧНЫЕ УЧРЕЖДЕНИЯ И НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕН ДЛЯ ТОРГОВЫХ ИНВЕСТОРОВ.СОГЛАШАЯСЬ С ДАННЫМИ УСЛОВИЯМИ, ПОЛЬЗОВАТЕЛЬ ПОДТВЕРЖДАЕТ И ПОДТВЕРЖДАЕТ, ЧТО ОН / ОНА ДЕЙСТВУЕТ В СВОЕМ / ЕГО ПОТЕНЦИАЛЕ В КАЧЕСТВЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТОРА ИЛИ ПРЕДСТАВЛЯЕТ ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТОРА И НЕ ДЕЙСТВУЕТ В ТОРГОВЫХ ВОЗМОЖНОСТЯХ.

    ЛЮБОЕ ЛЮБОЕ ЛИЦО, ЗАХОДЯЩЕЕ НА ЭТОТ САЙТ, КОТОРЫЕ НАМЕРЕНЫ ВЫПОЛНЯТЬ ПОСРЕДНИЧЕСТВО И СДЕЛАТЬ СРЕДСТВА ДОСТУПНЫМИ ДЛЯ ТРЕТЬИХ КЛИЕНТОВ; ПРЕДОСТАВЛЯТЬ ФОНДЫ ТРЕТЬИМ КЛИЕНТАМ ИЛИ ПРЕДОСТАВЛЯТЬ БИЗНЕС ФОНДУ ОТ ИМЕНИ ТРЕТЬЕГО КЛИЕНТА В ВОЗВРАТ НА ПОЛУЧЕНИЕ ПЛАТЕЖИ ИЛИ Иным образом, ДОЛЖНЫ ПРИНЯТЬ ДАННЫЕ УСЛОВИЯ И / ИЛИ ЗАНИМАТЬСЯ ДЕЙСТВУЮЩИМИ ДЕЙСТВИЯМИ ОТНОШЕНИЕ К ЛЮБОМУ ФОНДУ ПРИНИМАЕТСЯ С УСЛОВИЯМИ БИЗНЕСА «УСЛОВИЯ БИЗНЕСА ДЛЯ ПОСРЕДНИКОВ», КОТОРЫЕ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ДОСТУПНЫ В ЗАГОЛОВКЕ «ПОСРЕДНИКИ» НА ВЕБ-САЙТЕ

    ВЫ («ПОЛЬЗОВАТЕЛЬ») СОГЛАШАЕТЕСЬ НЕ ДЕЙСТВОВАТЬ НИКАКИХ ДЕЙСТВИЙ ИЛИ УПУЩЕНИЯ, КОТОРЫЕ ЯВЛЯЕТСЯ НАРУШЕНИЕМ ДАННЫХ УСЛОВИЙ, И ПРЕДСТАВЛЯЕТ И ГАРАНТИРУЕТЕ, ЧТО ВАМ ЗАКОННО РАЗРЕШЕНО ДОСТУП И ИСПОЛЬЗОВАТЬ ВЕБ-САЙТ.

    ДАННЫЙ ВЕБ-САЙТ ПРЕДОСТАВЛЯЕТСЯ DWS INVESTMENTS UK LIMITED (I) ОТ СОБСТВЕННОГО ИМЕНИ В СВОИХ ВОЗМОЖНОСТЯХ КАК ДИСТРИБЬЮТОР СРЕДСТВ, НАЗНАЧЕННЫХ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ, (II) ОТ ИМЕНИ DWS INVESTMENT SA, ДЕЙСТВУЮЩИХ В СВОЕМ КАЧЕСТВЕ В КАЧЕСТВЕ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ. СРЕДСТВА, УКАЗАННЫЕ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ. КАЖДОЕ ИЗ ЭТИХ ЛИЦ МОЖЕТ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА СОДЕРЖАНИЕ ВЕБ-САЙТА И ЛЮБЫЕ ФОНДЫ И УСЛУГИ (ВКЛЮЧАЯ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ), ОПИСАННЫЕ (ВМЕСТЕ «ВЕБ-САЙТ»).

    ДОСТУП К ФОНДАМ И УСЛУГАМ, ОТОБРАЖАЕМЫМ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ И САЙТАХ, СВЯЗАННЫХ С ЭТОМ, МОЖЕТ БЫТЬ ОГРАНИЧЕН ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕННЫХ ЛИЦ ИЛИ В ОПРЕДЕЛЕННЫХ СТРАНАХ.СРЕДСТВА, ПОКАЗАННЫЕ НА ДАННЫХ САЙТАХ, НЕ ПРЕДЛАГАЮТСЯ ИЛИ ПРОДАЖА ЛИЦАМ, ЗАПРЕЩЕННЫМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВОМ В СТРАНЕ ИХ ПРОИСХОЖДЕНИЯ ИЛИ В ЛЮБОМ ДРУГИХ СООТВЕТСТВУЮЩИХ СТРАНАХ. СТРАНОВЫЕ САЙТЫ, ПЕРЕЧИСЛЕННЫЕ НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, МОГУТ ДОСТУПНЫ ТОЛЬКО ДЛЯ ЧИТАТЕЛЕЙ НАСТОЯЩИХ УСЛОВИЙ, ПОСТОЯННО РЕЗИДЕНТОВ В СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ СТРАНЕ И РАЗРЕШЕННЫХ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВОМ ВОЙТИ НА СООТВЕТСТВУЮЩИЕ СТРАНИЦЫ. В ЧАСТНОСТИ ЛИЦАМ США И ЛИЦАМ, РЕЗИДЕНТАМ В ДРУГИХ СТРАНАХ, НЕ ОТОБРАЖАЕМЫЕ В СПИСКЕ НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, ЗАПРЕЩЕНО ПРОСМОТРЕТЬ ДРУГИЕ СТРАНИЦЫ.ВЫБИРАЯ СТРАНУ ИЗ СПИСКА НА ПРЕДЫДУЩЕЙ ВЕБ-СТРАНИЦЕ, ВЫ НАСТОЯЩИМ ПОДТВЕРЖДАЕТЕ, ЧТО ВЫ РЕЗИДЕНТ ЭТОЙ СТРАНЫ. DWS КОНКРЕТНО НЕ НЕСЕТ НИКАКОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА РАСПРОСТРАНЕНИЕ СОДЕРЖИМОГО ВЕБ-САЙТА ЛИЦАМ ИЛИ ЛИЦАМ, ПРЕДОСТАВЛЯЮЩИМ ЛОЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ ОТНОСИТЕЛЬНО СТРАНЫ ИХ ЮРИДИЧЕСКОГО РЕЗИДЕНЦИИ.

    ЭТИ МАТЕРИАЛЫ И ЛЮБЫЕ ФОНДЫ, ОПИСАННЫЕ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ, НЕ ПРЕДЛАГАЮТСЯ И НЕ НАПРАВЛЯЮТСЯ ДЛЯ ЛИЦ США.

    Нет предложения

    Ничто, содержащееся на этом веб-сайте, не может рассматриваться как предложение о покупке каких-либо денежных средств.Следовательно, информация на этом веб-сайте не является и не может использоваться в целях предложения о приобретении или продаже каких-либо акций или паев фонда любому лицу в любой юрисдикции. Уровни цен и оценки, опубликованные на этом веб-сайте, являются ориентировочными, и они, а также другая информация, отображаемая на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей.

    Нет рекомендаций по инвестициям

    Информация, доступная на этом веб-сайте, не должна рассматриваться как юридическая, налоговая, инвестиционная консультация или совет по ценным бумагам или любая форма рекомендации по приобретению средств или услуг, описанных на этом веб-сайте, или как любое мнение относительно целесообразности каких-либо инвестиций.Вам следует обратиться за профессиональным советом по всему вышеперечисленному, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

    Решительность проспекта, дополнения, ключевого информационного документа для инвесторов или другого применимого документа о предложении («Документы о предложении»)


    Документы о предложении, относящиеся к определенному фонду (включая субфонды), доступны на этом веб-сайте. Пользователи должны внимательно прочитать информацию, содержащуюся в таких документах (включая последнюю версию документа с ключевой информацией для инвесторов), прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

    Исторические показатели

    Информация о прошлых результатах (фактических или смоделированных), содержащаяся на этом веб-сайте, не является надежным индикатором будущих результатов.

    Отсутствие гарантии на содержимое

    Несмотря на то, что были приложены все усилия для обеспечения надежности информации, представленной на этом веб-сайте, не дается никаких гарантий относительно ее точности, полноты и адекватности. Любые высказанные мнения отражают текущее мнение DWS как дистрибьютора, которое может быть изменено без предварительного уведомления.

    Использование веб-сайта
    Изменения на веб-сайте

    DWS оставляет за собой право частично или полностью изменить Веб-сайт в любое время, а также ограничить, прервать или прекратить его обслуживание.

    Изменения в условиях

    DWS оставляет за собой право изменять или дополнять настоящие Условия в любое время. DWS предлагает вам время от времени просматривать эти положения и условия, чтобы ознакомиться с изменениями.

    Авторские права

    Контент и дизайн Веб-сайта являются собственностью DWS и защищены авторским правом.Любое копирование, публикация, воспроизведение, распространение, повторная передача, передача или использование любой части Веб-сайта или его содержания требует предварительного письменного согласия DWS.

    Конфиденциальность и файлы cookie

    DWS уважает вашу конфиденциальность. Персональные данные, собранные при посещении этого веб-сайта, обрабатываются в соответствии с действующим законодательством о защите данных.
    Вы соглашаетесь с тем, что если вы указываете свое имя и контактные данные и запрашиваете информацию о наших продуктах, мы можем отправлять вам такую ​​информацию, в том числе по электронной почте.Вы можете в любой момент попросить нас прекратить отправку такой информации.

    Входя на этот сайт, вы подтверждаете и соглашаетесь с тем, что DWS может размещать файлы cookie на устройстве, через которое вы заходите на сайт. Эти файлы cookie либо строго необходимы для предоставления вам запрошенных вами услуг, либо для предоставления нам анонимных данных об использовании вами наших веб-сайтов. Сюда входят такие данные, как веб-сайт, с которого вы зашли на наш веб-сайт, продолжительность вашего посещения и просмотренные вами страницы. Такая информация, которая не будет включать ваше имя, помогает нам улучшить производительность и содержание наших веб-сайтов.Он также записывает (максимум на один год), в какой стране вы заинтересованы, и как розничный, так и профессиональный инвестор. Вы можете заблокировать или удалить файлы cookie со своего компьютера — просто воспользуйтесь функцией справки своего браузера.

    Пожалуйста, прочтите также разделы «Политика конфиденциальности» и «Информация о файлах cookie» под заголовком «Дополнительная информация» на Веб-сайте для получения дополнительной информации.

    Безопасность связи

    Безопасная связь через Интернет и по электронной почте не может быть гарантирована.Существует риск того, что информация, содержащаяся в сообщении электронной почты и любое приложение к нему, включая потенциально конфиденциальную информацию, может быть перехвачена, потеряна, уничтожена или задержана в передаче. Хотя DWS будет прилагать разумные усилия для минимизации такого риска, она не гарантирует, что любое сообщение, электронная почта или любые вложения к ним, которые отправляются, не будут содержать вирусов, червей или других вредоносных компонентов.

    Гиперссылки

    Определенные гипертекстовые ссылки на Веб-сайте могут вести пользователя на веб-сайты, которые не находятся под контролем DWS.DWS не несет ответственности за любые материалы, содержащиеся на таких внешних веб-сайтах или проводимые через них.

    Применимое право; Юрисдикция

    Настоящие Условия регулируются и толкуются исключительно в соответствии с законодательством Германии.

    Каждый розничный пользователь, не являющийся резидентом одной из стран, в отношении которых действует Регламент (ЕС) № 1215/2012 Европейского парламента и Совета от 12 декабря 2012 года о юрисдикции, а также признании и исполнении судебных решений по гражданским и коммерческим делам. вопросы (переработка) применимы, или которые вступили и ратифицировали Конвенцию о юрисдикции и приведении в исполнение судебных решений по гражданским и коммерческим делам, подписанную в Лугано 30 октября 2007 г., и все профессиональные пользователи подпадают под исключительную юрисдикцию компетентного суда Франкфурта. am Main, Германия, в отношении любых споров, возникающих в связи с настоящими Условиями.

    Прочие соглашения

    Если в любое время какое-либо положение (или часть любого положения) настоящих Условий станет или станет незаконным, недействительным или не имеющим исковой силы в любом отношении в соответствии с законодательством любой юрисдикции, это не повлияет на законность, действительность или исковую силу в этом или любой другой юрисдикции любого другого положения (или любой другой части этого положения) настоящих Условий.

    Ограничения продаж

    Продукты, описанные на этом веб-сайте, не могут быть проданы во всех странах.Документы о предложениях содержат информацию об ограничениях продаж, применимых к любому конкретному продукту, и Пользователь должен их внимательно прочитать.

    В частности, действуют следующие ограничения:

    Резиденты Соединенных Штатов Америки:

    Информация, представленная на этом веб-сайте, не предназначена для США. Лица США (как определено в Положении S Закона США о ценных бумагах 1933 г.) и лица, проживающие в США.С. не может заходить на Сайт. Информация с этого веб-сайта не может распространяться или распространяться в Соединенных Штатах или в какой-либо юрисдикции, где это запрещено. Любые ценные бумаги, описанные на этом веб-сайте, не были и не будут регистрироваться в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года с поправками, и торговля ценными бумагами не была одобрена для целей Закона США о товарных биржах 1936 года. Ценные бумаги не могут быть предложены или продано в США лицам из США или США.Жители С.

    Продукты, описанные на этом веб-сайте, предлагаются или продаются только лицам в любой другой юрисдикции, если это разрешено применимым законодательством.

    Важная информация относительно второй Директивы о правах акционеров (SRD II)

    На основании второй директивы о правах акционеров (SRD II) управляющие активами должны раскрывать определенную информацию. Ниже приведено краткое описание того, где можно найти определенную информацию:

    -Политика взаимодействия и отчет, вкл.голосование и использование доверенных лиц, политику кредитования ценными бумагами и конфликты интересов см. в разделе «Решения / ESG» на сайте www.dws.com. Политика интеграции, вкл. информацию об инвестиционном решении также можно найти здесь.

    — Информация об обороте портфеля, как только станет доступна, можно будет найти в разделе «Дополнительная информация» на веб-сайте.

    -Информация о составе портфеля и оборотных расходах будет опубликована в годовом отчете соответствующего фонда.

    -Информация о ключевых существенных среднесрочных и долгосрочных рисках, связанных с инвестициями, следующая:
    Акции, зарегистрированные в Европейской экономической зоне (ЕЭЗ), подвержены различным существенным средне- и долгосрочным рискам.Ключевые риски включают:

    — Политическая напряженность и развитие событий внутри и между странами, а также в регионах (например, торговые конфликты, противоречивые политические действия правительств и регулирующих органов)
    — Макроэкономические риски, такие как долговой кризис, рецессия и чрезмерная инфляция или дефляция
    — Значительные среднесрочные / долгосрочные цены волатильность на рынках акций, валюты, облигаций и сырьевых товаров
    — Идиосинкратические риски отдельных акций или сегментов (например, мошенничество, устаревшие бизнес-модели, вопросы корпоративного управления)
    — Снижение ликвидности в сегментах рынка или отдельных акций (напр.грамм. значительные скидки)
    — Другие риски, которые могут нарушить работу фондовых рынков, включая, помимо прочего, стихийные бедствия, эпидемии, террористические атаки и войны

    Процесс принятия инвестиционного решения DWS позволяет нам определять риски и возможности возврата. Наши обширные исследовательские ресурсы и команды опытных профессионалов постоянно анализируют соответствующие рынки, а также политическую и экономическую среду. Кроме того, наш стратегический взгляд на ИТ-директора обеспечивает долгосрочную перспективу и ориентацию.Кроме того, независимая функция управления рисками обеспечивает дисциплинированное и контролируемое принятие инвестиционных решений.

    Дополнительная информация

    Любая ссылка в настоящих Условиях или на Веб-сайте на «DWS», если иное не требуется в контексте, должна пониматься как ссылка на DWS Investments UK Limited, включая любую из ее материнских компаний, любую из ее или ее материнских аффилированных компаний или дочерних компаний и в зависимости от обстоятельств, любые инвестиционные компании, продвигаемые или управляемые любой из этих организаций.

    доходностей казначейских облигаций растет, а акции падают… И это создает двойные проблемы для корпоративных облигаций | Сообщения в блоге

    Во времена, когда «все корреляции сводятся к одному», одни классы активов страдают сильнее, чем другие. В «нормальной» среде перехода к качеству корпоративные облигации, вероятно, выиграют от более низких безрисковых ставок, которые компенсируют, по крайней мере, часть более высоких премий за риск. Для ценных бумаг с лучшим кредитным качеством это может даже привести к положительной общей доходности.Однако, учитывая недавний крах традиционно обратной зависимости рынков акций и суверенных облигаций, ситуация изменилась, и кредитные инструменты подвергаются ударам по всему спектру рейтингов.

    С начала распродажи акций в последнюю неделю февраля кредитные спрэды быстро и значительно расширились. На приведенном ниже графике показаны уровни 5-летнего спреда по свопам в долларах США кривых спреда Axioma с фиксированным доходом для корпоративных эмитентов Северной Америки. Хотя мы еще не достигли высот мирового финансового кризиса в 2008/2009 годах, премии за корпоративный риск уже превзошли два последних пика долгового кризиса еврозоны в 2011 году и турбулентность на китайском фондовом рынке в 2015/16 году.Последний всплеск также представляет собой самый быстрый рост спредов с осени 2008 года, например, прирост доходности эмитентов с двойным B взлетел на 300 базисных пунктов за четыре недели.

    Средние 5-летние спреды по свопам в долларах США для североамериканских корпораций

    Источник: Кривые спреда фиксированного дохода Axioma

    Мы проанализировали типичный портфель корпоративных облигаций, номинированных в долларах США, в Axioma Risk, чтобы количественно оценить влияние недавнего всплеска кредитных премий по всему спектру рейтингов.В таблице ниже показана прогнозируемая волатильность каждой рейтинговой категории в два момента времени: на пике фондового рынка США 19 февраля и, в последнее время, 16 марта. Мы использовали те же периоды калибровки, что и в нашем еженедельном классе мультиактивов. Risk Monitor [1] для демонстрации воздействия как на краткосрочные, так и на долгосрочные риски. Цифры даны в процентах годовых, нормированные на среднюю продолжительность семи лет.

    Прогнозируемая волатильность корпоративных облигаций в долларах США с семилетней дюрацией

    Источник: Axioma Risk

    Неудивительно, что увеличение краткосрочного риска было намного сильнее (в 4-10 раз), чем увеличение в течение более длительного периода калибровки (1.5-4 раза). Однако подход «продолжительность-время-спред», используемый в модели Axioma Granular Fixed Income Risk Model, гарантирует, что прогнозы волатильности адаптируются быстрее в периоды экстремальных колебаний премий за кредитный риск, чем в более традиционных моделях, основанных на абсолютных изменениях спреда. В последнем случае прогнозируемый риск был бы в среднем на треть ниже.

    Во времена, когда волатильность и корреляция значительно отклоняются от своих обычных моделей, анализ сценариев может быть полезным дополнением к традиционному моделированию рисков.Поэтому мы использовали возможности стресс-тестирования в Axioma Risk, чтобы проанализировать влияние дальнейшего 10% -ного падения цен на акции США на портфель корпоративных облигаций. Чтобы оценить вероятные изменения безрисковой доходности и кредитных спредов, мы применили три последних периода калибровки, которые отражают, как корреляции факторов риска изменились за последние несколько недель. Первый период (2-24 января) представляет собой время относительного оптимизма, когда все еще было много ажиотажа по поводу торгового соглашения между Китаем и США.Во втором периоде (с 24 января по 19 февраля) дела стали ухудшаться, но коронавирус по-прежнему рассматривался как проблема в первую очередь Китая. Наконец, когда после 19 февраля начался кризис в полном объеме, цены на акции начали стремительно падать, а премии за кредитный риск резко выросли.

    Смоделированная доходность корпоративных облигаций в долларах США при падении цен на акции США на 10%

    Источник: Axioma Risk

    Результаты стресс-теста демонстрируют ту же картину, что и анализ риска.В первом (докризисном) сценарии мы все еще можем наблюдать предполагаемую однородность облигаций инвестиционного уровня по сравнению с их аналогами более низкого качества. Причина положительной динамики первых заключалась в том, что их риск и доходность были в основном обусловлены изменениями безрисковых ставок, в то время как вторые пострадали от более высоких спредов [2]. Однако за последние восемь недель это различие, похоже, постепенно уменьшилось.

    Облигации с рейтингом

    BBB были первой категорией инвестиционного уровня, для которой смоделированная доходность стала отрицательной даже в условиях, когда доходность казначейских облигаций все еще снижалась бы в ответ на снижение цен на акции.К тому времени, когда безрисковые процентные ставки достигли дна, а затем восстановились в начале марта, несмотря на продолжающиеся распродажи на фондовом рынке, даже выпуски с самым высоким рейтингом начали показывать отрицательную доходность.

    В нашем техническом документе о корреляции акций и облигаций мы отметили, что кредитные спреды обычно отрицательно коррелируют как с доходностью государственных облигаций, так и с ценами на акции. В большинстве случаев это не было дилеммой, поскольку последние два обычно движутся в одном направлении — вверх по мере увеличения аппетита к риску и вниз по мере того, как инвесторы становятся менее склонными к риску.Однако в нынешних условиях, когда доходность суверенных бумаг, казалось, наконец достигла дна, отношения с фондовым рынком, похоже, преобладали. Это наиболее заметно во вселенной субинвестиционного уровня, где премии за риск традиционно более тесно связаны с динамикой цены акций.

    Тот факт, что стоимость долга инвестиционного уровня теперь, похоже, все в большей степени определяется динамикой фондового рынка, вызывает серьезное беспокойство, особенно на нижней границе диапазона.Как мы отметили в нашем недавнем сообщении в блоге «Рынки акций рухнули, ангелы — впереди?», Около 50% всех корпоративных долговых обязательств инвестиционного уровня теперь имеют рейтинг BBB. В случае понижения рейтинга эмитенты этой категории не только пострадают от переоценки их кредитоспособности, но и столкнутся с дополнительным давлением со стороны фондов, которым запрещено владеть ценными бумагами субинвестиционного уровня в соответствии с их мандатами.


    [1] Ежедневная доходность в течение 60 рабочих дней (~ 3 месяцев) для краткосрочного риска и пять лет еженедельной прибыли с периодом полураспада в один год для долгосрочного риска.

    [2] Для более подробного анализа см. Наш технический документ Высокодоходные облигации: анализ риска и компромисса при отрицательной ставке

    Альтернатива низкодоходным банковским вкладам

    Поскольку процентная ставка по депозитам неуклонно падает, хранение денег в банках, похоже, дает отрицательную прибыль.

    Итак, если вы хотите инвестировать в ценные бумаги, которые предлагают более высокую прибыль, открытые паевые инвестиционные фонды могут быть хорошей альтернативой, несмотря на определенные риски.

    Следите за последними новостями на канале Google News в The Daily Star.

    Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов, чтобы направить их в ценные бумаги, такие как акции, облигации и другие активы.

    В зависимости от полученной прибыли инвесторам выплачивается доля в виде дивидендов.

    По состоянию на март 2021 года 29 компаний по управлению активами в стране управляют в общей сложности 13 420 крор Tk в рамках 101 схемы взаимного фонда.

    Примерно 64 из этих схем являются открытыми взаимными фондами, общая стоимость активов которых составляет 10380 крор така.

    В 2018 и 2019 годах все фонды открытого типа генерировали среднюю избыточную доходность в 7,5% и 9,6% соответственно по сравнению с движением фондового рынка.

    Некоторые управляющие фондами обеспечили дивидендную доходность более 8 процентов в годовом исчислении, в то время как другие выплачивали денежные дивиденды от 12 до 15 процентов даже в условиях продолжающегося кризиса Covid-19 в 2020 году.

    «Рентабельность инвестиций в открытые паевые инвестиционные фонды лучше по сравнению с банковскими депозитами», — сказал Махмуд Осман Имам, профессор финансов в Университете Дакки.

    Следует иметь в виду, что некоторые риски связаны с инвестициями в паевые инвестиционные фонды, потому что паевые инвестиционные фонды зарабатывают, вкладывая деньги в акции, которые в любой момент могут упасть, добавил профессор.

    Несмотря на нестабильность, некоторые управляющие фондами ежегодно приносят солидные дивиденды, сказал он.

    Итак, инвесторы должны выбирать правильных, потому что не все паевые инвестиционные фонды работают одинаково, сказал он.

    «Но если у вас есть возможность брать на себя эти риски, вы можете подумать об инвестировании в открытые паевые инвестиционные фонды.«

    «В Индии существует система ранжирования, которая помогает инвесторам анализировать эффективность фондов, но у нас нет такой системы ранжирования», — добавил Имам.

    Шахидул Ислам, генеральный директор компании VIPB Asset Management Company, повторил то же самое.

    Открытые паевые инвестиционные фонды являются подходящей альтернативой вложению для розничных инвесторов, которые заинтересованы в использовании инструмента рынка капитала, но не могут проводить исследования.

    Прежде чем инвестировать в какой-либо фонд, инвесторы должны проанализировать послужной список управляющих фондами.

    «Поскольку инвесторы покупают фонды на основе их чистой стоимости активов, им не нужно анализировать цену открытых фондов», — сказал Ислам.

    «Инвесторы должны учитывать прозрачность управляющих фондами. Если управляющие фондами регулярно раскрывают свои портфели, инвесторы могут видеть ценные бумаги, в которые они вкладываются», — добавил он.

    ГДЕ КУПИТЬ

    Открытые паевые инвестиционные фонды не котируются на фондовой бирже, но их можно купить в офисе управляющих фондами на основе стоимости чистых активов.

    Точно так же инвесторы могут продать паи фонда в любое время по ценам, основанным на его текущей стоимости чистых активов.

    Поскольку большинство обычных инвесторов плохо осведомлены о паевых инвестиционных фондах, их присутствие в этом секторе очень мало.

    Кроме того, корпоративные дома предпочитают открытые фонды, так как в большинстве лет они выплачивают солидные дивиденды.

    Основными управляющими взаимными фондами открытого типа в стране являются: Компания по управлению активами инвестиционной корпорации Бангладеш (ICB), Компания по управлению активами VIPB, Компания по управлению активами IDLC, Компания по управлению активами LankaBangla, Universal Financial Solutions, CAPM Co, Компания по управлению активами CWT и Edge AMC.

    «Если кто-то хочет инвестировать в акции, но избегает высокого риска волатильности цен на акции, то он может выбрать открытые паевые инвестиционные фонды», — сказал г-н Белал Хоссейн, инвестор, имеющий инвестиции в Prime Finance Asset Management Company.

    «Поскольку у меня недостаточно знаний о фондовом рынке, я инвестировал сюда, поскольку в настоящее время он предлагает более высокую доходность, чем хранение денег в банках», — сказал он, добавив, что если какой-либо управляющий фондом запустит открытый паевой инвестиционный фонд на основе шариата, было бы предпочтительнее среди инвесторов.

    Инвесторы в облигации требуют большего от европейских банков

    Автор Sinead Cruise, Томми Уилкс

    * Инвесторы говорят, что доходность не отражает риски

    * Благополучие покрытых облигаций дает только временную передышку

    * Lloyds предупреждает о снижении маржи в результате роста стоимости фондирования

    ЛОНДОН , 9 мая (Рейтер) — Инвесторы в облигации требуют, чтобы некоторые из крупнейших кредиторов Европы платили больше за деньги, которые они занимают, что ставит под угрозу модель финансирования некоторых, поскольку они реагируют на регулятивные меры, направленные на снижение их иерархии кредиторов.

    Приоритетный необеспеченный долг, на который банки полагаются в отношении большей части своего финансирования, занимает в равной степени с вкладчиками приоритетность выплат кредиторам в случае возникновения проблем у банка.

    Но предложения, изложенные Европейской комиссией (ЕК) и Британской Независимой комиссией по банковскому делу (ICB), направлены на обеспечение того, чтобы старшие держатели долга понесли убытки до того, как пострадают вкладчики или налогоплательщики — в отличие от периода финансового кризиса, когда инвесторы в облигации остались практически невредимыми. . [ID: nLDE7371AX]

    «Ключевым последствием этой новой парадигмы для банков является потенциальное увеличение их стоимости фондирования», — сказал Санда Молотцов, кредитный аналитик Natixis Asset Management.

    Долговые инвесторы говорят, что покупатели приоритетных необеспеченных ценных бумаг должны получить лучшую компенсацию за более высокие риски потерь, как указано в предложениях ЕК и МЦБ о распределении бремени.

    «Мы считаем, что риск не был учтен в цене (старшего долга), и изменения должны потребовать от инвесторов гораздо более высокой нормы прибыли», — сказал Крис Боуи, глава отдела фиксированного дохода Ignis Asset Management.

    Некоторым банкам, таким как Unicredit CRD.MI и Banco Santander SAN.MC, удалось сохранить спреды по недавним приоритетным необеспеченным выпускам в целом на уровне 2010 года.

    Но более слабые кредиторы уже ощущают затруднения, поскольку требовательные инвесторы повышают требования. [ID: nLDE74326I] [ID: nLDE64J1GP] [ID: nLDE6571ZL] [ID: nLDE66S1ZD]

    Королевский банк Шотландии RBS.L предупредил на прошлой неделе, что изменение нормативных требований окажется дорогостоящим, повторяя мнение Lloyds Banking Group LLOY.L, где более высокие затраты на оптовое финансирование снизили рентабельность в первом квартале. [ID: nLDE7432FG]

    Боуи, который возглавляет команду с активами на сумму около 43 миллиардов фунтов стерлингов и имеет недостаточный вес старшего необеспеченного банковского долга, сказал, что он хочет, чтобы банки заплатили примерно на 100 базисных пунктов больше, прежде чем он снова начнет покупать их облигации.

    Это приведет к увеличению спредов — разницы между доходностью эталонных государственных облигаций и других облигаций — по приоритетным необеспеченным бумагам выше 275 базисных пунктов для таких банков, как Santander, и приведет к трехзначным спредам для Deutsche Bank DBKGn.DE.

    Сантандер на прошлой неделе привлек 1 миллиард евро в рамках 4-летней сделки с выплатой 175 базисных пунктов сверх промежуточных свопов [ID: nLDE7421QD], в то время как Deutsche Bank выплатил спреды в 13 базисных пунктов сверх промежуточных свопов на 1 миллиард евро за 7-летний период. сделка в конце марта. [ID: nLDE72T19Q]

    Старшие необеспеченные бумаги, выпущенные Lloyds, должны платить примерно на 300 базисных пунктов выше государственных облигаций Великобритании, сказал Боуи, что отражает больший риск того, что организации, поддерживаемые налогоплательщиками, первыми заставят своих держателей облигаций понести убытки.>

    Evolution Securities подсчитала, что процентный счет Barclays BARC.L может вырасти на 4,7 миллиарда фунтов, если его оптовое финансирование будет оцениваться как субординированная бумага, которая выплачивается инвесторам только после того, как вкладчики получат свои деньги.

    «Это наихудший случай воздействия после рефинансирования всего долга — но даже если предположить, что только часть его должна быть рефинансирована в 2012 или 2013 годах … влияние на чистую прибыль будет очень значительным», — заявила Evolution. в исследовательской заметке.

    Предложения ICB являются последними в серии регулирующих усилий по всей Европе, направленных на то, чтобы держатели облигаций не избежали убытков в будущем кризисе, в то время как вкладчики и налогоплательщики лучше защищены от спасения обанкротившихся институтов.

    Банковская лоббистская группа Институт международных финансов (IIF) заявила в понедельник, что младшие держатели долга должны нести убытки, когда у банка возникают проблемы. Убытки по старшим облигациям должны быть «последней альтернативой ликвидации фирмы». [ID: nLDE74704U]

    В связи со слабым спросом на приоритетный долг в 2011 году, банки все чаще обращались к так называемым покрытым облигациям — долговым обязательствам, обеспеченным пулом ипотечных кредитов, которые занимают более высокое место в структуре капитала и, как правило, платят меньше процентов — — чтобы финансировать себя.

    Обеспеченные облигации превратились в естественный дом для не склонного к риску инвестора, который в прошлом покупал приоритетные необеспеченные долговые обязательства, считая их безопасными, сказал Филипп Бодеро, руководитель отдела европейских кредитных исследований крупнейшего в мире инвестора в облигации Pimco.

    Но инвесторы говорят, что обеспеченные облигации, по которым способность любого банка выпускать определяется размером его ипотечной книги, не могут заменять приоритетный необеспеченный долг на неопределенный срок.

    «Рынок не учитывает в полной мере разницу в рисках, которая существует между ними.Либо обеспеченные облигации должны торговаться более жестко, либо приоритетные необеспеченные облигации должны торговаться более широко », — сказал Роэль Янсен, глава отдела кредитования европейского инвестиционного уровня в ING Investment Management.

    А в более долгосрочной перспективе, с естественным пределом объема покрываемой эмиссии, некоторые банки могут обнаружить, что оптовые затраты на фондирование достигают неприемлемого уровня, добавил он.

    Благодаря усилиям регулирующих органов по обеспечению того, чтобы держатели облигаций покрывали убытки, инвесторы планируют быть более разборчивыми в выборе кредитов, которые они покупают, что еще больше усложняет картину для банков, стремящихся обеспечить стабильные и дешевые источники финансирования в будущем.

    Те банки, которые могут переложить более высокие затраты на финансирование на своих клиентов, смогут финансировать сами себя, в то время как более мелкие фирмы, зависящие от географических регионов и источников финансирования, могут изо всех сил пытаться поддерживать свои бизнес-модели, согласились Молотцов и Янсен.




    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *