Содержание

Что такое акции и облигации простыми словами

Разобрали 9 популярных вопросов о том, что такое акции и облигации, их токены, а также как и где их можно купить

                                

Содержание

Мы собрали самые популярные вопросы об акциях и облигациях и рассказываем, в чем их различия, где купить, что такое токенизированные акции и как заработать на акциях и облигациях.

1. Что такое акции и облигации?

Акции и облигации — это инвестиционные ценные бумаги. Однако между этими финансовыми инструментами есть существенные различия.

Акции выпускаются, когда компании нужны деньги — так привлекаются дополнительные инвестиции. По сути, это «кусочек» ее активов, долевое финансирование, при котором она не обязана выплачивать проценты или возвращать полученные от их продажи деньги. Имея в своем портфеле акции, вы можете в той или иной степени участвовать в жизни компании.

Облигации похожи на долговые расписки, словно мы одолжили компании деньги, и за эту услугу она обязуется вернуть нам кроме стоимости облигации еще и проценты.

2. В чем отличие акции от облигаций?

Когда вы покупаете акцию компании, то получаете долю в ее бизнесе и становитесь акционером. Ваши права в компани зависят от количества акций, которыми вы владеете.

Приобретая облигацию, вы «кредитуете» компанию и через какое-то время получаете ваши деньги обратно. За такой «кредит» компания платит вам несколько раз в год проценты от вашей суммы.

Отличие акций и облигаций еще и в том, что доход по акциям зависит от того, насколько компания успешна, а доход по облигациям всегда фиксирован.

3. Как заработать на акциях и облигациях?

Чаще всего по акциям нет процентов и зарабатывают в этом случае на разнице в цене — купил дешевле, продержал и продал дороже. Это более рисковый актив, чем облигации, но на нем можно и больше заработать.

У облигаций есть «срок годности», в течение которого мы получаем гарантированные дивиденды, а в установленный срок несколько раз в год компания их гасит, выплачивая нам стоимость облигаций.

Облигации (как и акции) действительны, пока существует компания или организация, их выпустившая. Гособлигации самые надежные, так как почти нет шансов, что страна распадется. Облигации компаний в этом плане не могут конкурировать с государством, но зато проценты по ним нередко выше.

4. Какой смысл покупать акции мировых компаний?

Обычно в растущих компаниях прибыль увеличивается на 10-20% квартал в сравнении с годом ранее. К примеру, за последние 10 лет акции Apple выросли в 10+ раз, а в целом их стоимость с 2000-х увеличилась почти в 60 раз.

Из-за кризиса, вызванного коронавирусом, акции многих компании просели. Например, акции той же Apple в январе 2020 года стоили примерно $79,5, а в марте — $57,3.

Мнение трейдеров (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 145.8

Макс.: 147.44

Сильнее пострадали авиакомпании и другие отрасли, на которые пандемия оказала особое влияние. Например, «Аэрофлот» в январе торговался по $107,4, а в марте — , $55,79. Так как большинство ограничений, связанных с локдауном, остается, цены на акции этой компании пока ниже доковидного уровня — они торгуются примерно по $67,8.

Мнение трейдеров (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 66.58

Макс.: 67.12

Но есть компании, чьи акции во время пандемии коронавируса не только не упали, но и выросли. Поэтому можно сказать, что ценные бумаги — это хороший источник пассивного дохода.

5. Нужно ли избегать компании, у которых падают акции?

Вовсе нет. 20 лет назад акции Amazon упали до $10, а сейчас они стоят больше $3,58 тысяч! Если бы тогда, в 2001 году вы вложили бы $100, то, продав сейчас, получили бы больше $35 тысяч.

Сегодня основатель компании Джефф Безос — один из богатейших людей мира. А его другая компания Blue Origin научилась строить корабли для туристических полетов в космос.

Мнение трейдеров (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 3376.56

Макс.: 3423.61

Но есть обратная ситуация. Так, в июле 2018 компания Facebook опубликовала отчетность со сниженными показателями, и ее акции упали на четверть. У банка ВТБ, к примеру, также регулярно ухудшаются показатели — за 3 года его акции упали в 2 раза. Nokia заявила, что компания не выполнит объем продаж и прибыли, и ее акции рухнули на 15%.

Так что да, бывает, что акции падают в цене. Поэтому очень важно следить за квартальными отчетами компаний и прогнозами.

6. Как инвестировать в акции и облигации мировых компаний?

Физлица не могут покупать акции и облигации напрямую. Только через посредников в лице банков и брокеров. Услуга называется доверительное управление.

В Беларуси, к примеру, за вознаграждение доверительное управление предлагают 8 банков и около 15 брокеров. В России доверительное управление предлагают крупные инвестиционные компании, банки и тысячи крупных и мелких брокеров. Currency.com

С банком или брокером нужно будет подписать контракт, открыть счет и перевести на него деньги – их «посредники» будут инвестировать от вашего имени. На все может уйти не один день. И обойдется в копеечку – в среднем это стоит 15% от дохода.

Вот примерный список, за что придется заплатить брокеру:
  • комиссия за сделки — около 0,05–0,2% от суммы сделки

  • комиссия биржам, клиринговым и депозитарныым центрам, где брокер покупает для вас ценные бумаги — в среднем 0,01% за сделку

  • комиссия за открытие счета и его обслуживание — около $2-3 в месяц

  • возможно, будет плата за систему интернет-трейдинга — до $10 — вам же нужно отслеживать сделки

  • возможно, будут комиссии за использование брокером левереджа

  • комиссии за ввод, перевод, вывод денег и ценных бумаг и т.д.

Подытожим, что за услуги банков и брокеров нужно платить вознаграждение, которых нет на криптобиржах, и эти услуги с учетом комиссий и вознаграждения составят около 15% от дохода. Плюс придется платить налог на доход – в России, Беларуси это 13%.

7. Где можно купить акции и облигации без посредников?

В сами акции и облигации без посредников инвестировать нельзя. Но есть хорошая альтернатива — купить токены на акции и облигации.

Выбирайте надежную и регулируемую площадку, например, Currency.com.

Выбрав криптобиржу, вам нужно на ней зарегистрироваться — на регулируемых платформах требуется подтверждения вашей личности. Следующий шаг — сделать депозит на свой счет и купить токен на актив.

На Currency.com торговая комиссия c левереджем 0,0125% от суммы сделки, без левереджа — 0,05%. Допустим, вы хотите купить токен акцию за $220. Комиссия за банковский перевод денег — 0%, за покупку токен акции 0,2% — это $0,44. На доход от токенов для граждан Беларуси налога нет, так как Currency.com зарегистрирована в этой стране. Currency.com

8. Чем отличаются акции и облигации от их токенов?

Токен на ценные бумаги — это «двойник» ценных бумаг со всеми их свойствами. Когда акция растет в цене, ее токенизированная акция тоже растет, и наоборот. Когда по облигациям платятся дивиденды, по токенизированным облигациям начисляются те же дивиденды.

Торговля токенизированными активами происходит на криптобиржах. Работает это так.

Когда вы покупаете токен на любой актив (акция, облигация, биржевой индекс и т.д.), то биржа тут же покупает базовый актив. К примеру, вы купили токен на акцию Apple — криптобиржа покупает саму акцию Apple. И пока вы владеете токенизированной акцией, она хранит базовую акцию в качестве гаранта.

Получается, что ваш токен на ценную бумагу имеет все технические преимущества блокчейна, и при этом она обеспечивается активом традиционного рынка.

Фактически владельцы токенов становятся владельцами акций. Цена токена на актив 24 часа в сутки будет соответствовать цене базового актива. Доходы/убытки и гарантии/риски идентичны.

9. Сколько нужно денег, чтобы купить акции, облигации или их токены?

Не будем рассматривать стоимость акций – она у всех разная и постоянно меняется в зависимости от ситуации на рынке или в компании. Поговорим про входной порог.

Как мы уже сказали, без посредников купить ценные бумаги не получится. Допустим, вы решили сделать это по доверительному управлению. Некоторые банки с вами начнут работать при сумме от 5000-10000 USD/EUR — но таких немного, входной порог у большинства — 50-100 тысяч USD/EUR. Брокеры — от 500-1000 USD/EUR. На криптобирже в среднем достаточно положить на счет от 100 USD/EUR в эквиваленте.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Чем отличается акция от облигации: разница и отличия

Существует несколько видов инвестирования, и нельзя однозначно утверждать, какой из них лучше. Мы расскажем о самых востребованных, после чего вы, руководствуясь собственными предпочтениями, сможете сделать свои выводы.

В чем разница между акциями и облигациями

И облигации, и акции относятся к инструментам рынка ценных бумаг. Для предприятий они – эффективное средство пополнения капитала. Инвесторам же они необходимы для получения прибыли. Тем не менее, у акций и облигаций разные механизмы действия.

Покупая акцию, инвестор получает долю в активах и может претендовать на часть прибыли компании. Приобретая облигацию, инвестор становится кредитором предприятия.

Как работают акции

Акцией называют ценную бумагу, которую выпускает предприятие, являющееся акционерным обществом или реорганизованное в АО. Акции разных компаний обладают разной стоимостью. С течением времени она может меняться. Покупая некоторое количество акций, инвестор вносит в уставной капитал фирмы вклад, величина которого равна суммарной стоимости этих бумаг. Обладатель акций имеет право на получение дохода, или дивидендов, источником которых является нераспределенная прибыль акционерного общества. Таким образом, продажа акций – эта передача доли имущества компании в руки инвестора. Различают обычные и привилегированные акции.

Приобретая акции какого-либо предприятия, инвестор идет на осознанный риск. Ценность акций определяется стоимостью предприятия и может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от его положения на рынке. Оценка предприятия рынком зачастую оказывается необоснованной.

Как работают облигации

Подобно акции, облигация является ценной бумагой, выпуск которой инициируется предприятием с целью улучшить свое финансовое положение. Испытывая недостаток средств, оно эмитирует облигации и предлагает их как физическим, так и юридическим лицам. Облигация имеет определенный срок действия. Держатель облигации приобретает право на получение дохода (фиксированных процентов) с нее. По окончании срока действия бумаги эмитент возвращает держателю ее номинальную стоимость.

Облигация – это долговая бумага. Приобретение и держание облигаций – это своего рода кредитование. Доход, получаемый держателем, является фиксированным.

Что же касается рисков, то в этом отношении облигации предпочтительнее акций, так как волатильность их низка. Но это не значит, что инвестор совсем ничем не рискует: всегда существует возможность того, что предприятие не сможет расплатиться со своими кредиторами.

Акция и облигация: отличия

Сравнивать эти виды ценных бумаг следует по нескольким параметрам:

  1. 1.
    Участие в управлении компанией-эмитентом.
    Владельцы акций теоретически имеют возможность влиять на политику АО, так как входят в совет акционеров и имеют право голоса. Владельцы облигаций не принимает участия в судьбе компании, а всего лишь предоставляют ей займ на определенный срок.
  2. 2. Статус держателя ценной бумаги. Акционер – это совладелец компании, в то время как держатель облигации – это кредитор.
  3. 3. Доходность. Дивиденды от акций всегда превышают проценты по облигациям. Иногда эти величины несоизмеримы.
  4. 4. Риски. Когда компания становится банкротом, она в первую очередь рассчитывается с держателями облигаций. Акционеры же имеют шанс вообще ничего не получить. Тем не менее, обе бумаги – и облигация, и акция относятся к рисковым.

Подведем итоги. Акции могут быстро обогатить инвестора, а могут резко обесцениться и оставить его ни с чем. Облигации более надежны. Доходы по ним стабильны, но невелики. Зачастую начинающие инвесторы отдают предпочтение именно облигациям. Акции – инструмент продвинутых игроков.

От акций до фондов: простыми словами о главных способах инвестировать :: Новости :: РБК Инвестиции

Все больше рыночных инструментов доступны частным инвесторам. Но какие выбрать и как правильно оценить риск? Свой вариант предлагает вице-президент отдела брокерского обслуживания Райффайзенбанка Эдуард Данилов

Российские гособлигации*

*Здесь и далее экспертная оценка для отобранных инструментов. Минимальный риск — один квадрат, максимальный — пять. Переход цвета означает диапазон рисков. Выбирать инструменты в зависимости от риска стоит в соответствии с риск-профилем инвестора.

Традиционно государственные облигации считаются самыми консервативными инструментами наравне с депозитами. Но надо иметь в виду, что чем дольше срок до погашения, тем сильнее облигация может меняться в цене. Так что лучше соотносите свой выбор со своим горизонтом инвестирования (если вы инвестируете на два года, то не рекомендую инвестировать в десятилетние облигации  ).

Кроме того, обратите внимание на купон у бумаги — фиксированный он или плавающий. В последнем случае он привязан к какому-то параметру и может меняться со временем. Если этот параметр — например, уровень инфляции — пойдет вниз, то и купон снизится, а с ним и ваша доходность. Плавающий купон подойдет тем, кто ожидает ухудшения экономической ситуации. Такие облигации являются «защитными».

Российские корпоративные облигации

У этих бумаг довольно высокий диапазон риска, так как все зависит от того, кто занимает деньги. Если это госкомпания с хорошим кредитным рейтингом, то риск ниже, чем если это маленькая компания вообще без рейтинга.

Конечно, кредитный рейтинг  не является гарантией. Это лишь удобный способ провести экспресс-анализ. В любом случае не забывайте о диверсификации. Не стоит все инвестировать в одну корпоративную облигацию — лучше из таких бумаг составить портфель. Еще рекомендую обратить внимание на то, не является ли облигация субординированной. Такие облигации при определенных условиях

эмитент  может списать «под ноль» и не платить купон.

В остальном справедливо все, что было сказано про государственные облигации.

Еврооблигации

Причина, по которой я выделил еврооблигации в отдельный пункт, — особенности налогообложения. Согласно Налоговому кодексу, ваши расходы и доходы пересчитываются в рубли, налог удерживается именно с рублевой прибыли. Так что если курс валюты инвестиции  вырастет по отношению к рублю, это увеличит налог и даже может привести к убыткам. Единственное исключение — российские государственные еврооблигации.

Существует способ снизить такой риск за счет инвестиционного вычета длительного владения, но он действует только для еврооблигаций, торгующихся на Московской бирже. Об этом расскажу далее.

Российские еврооблигации на Московской бирже

Итак, что же такое инвестиционный вычет длительного владения? Если вы владеете ценной бумагой более трех лет, она торгуется на российской бирже и обращается на одной из бирж из списка (как правило, последний пункт выполняется для всех инструментов), то вы можете получить вычет в размере ₽3 млн за каждый полный год владения (если вы владели бумагой три года и 11 месяцев, то вычет можно получить только за три года). Вычет не распространяется на купоны и дивиденды, зато он хорошо защищает от валютной переоценки. При продаже или погашении ценной бумаги спустя три года или больше вы сможете при соблюдении всех условий минимум на ₽9 млн уменьшить налоговую базу.

Индексный БПИФ на облигации на Московской бирже

Это удобный инструмент для тех, кто инвестирует регулярно и долгосрочно. Вам не нужно тратить время на подбор ценных бумаг   — за вас это делает управляющая компания. Она приобретает облигации в соответствии с заранее определенным индексом. Поэтому комиссия, которую компания берет за управление, значительно ниже, чем по обычным ПИФ  , ведь вам не приходится оплачивать аналитиков и портфельных управляющих, которые решают, что и когда купить.

У облигационного БПИФ и облигации есть важное отличие — у БПИФ нет даты погашения. Если по обычной облигации все денежные потоки известны заранее и вы в любой момент можете рассчитать ее доходность, то с БПИФ так сделать не получится. Тем не менее если вы строите долгосрочный портфель и хотите вложить его часть в облигации и не желаете тратить свое время на постоянный мониторинг рынка, то индексный БПИФ облигаций — отличное решение.

Еще одно преимущество БПИФ — с купонов, которые он получает, налог не удерживается. Если вы самостоятельно сформируете такой портфель, то с 2021 года будете платить налог с получаемых купонов, а фонд — нет. Таким образом, фонд сможет реинвестировать большую сумму, чем вы, и результат его работы будет лучше. Казалось бы, этот арбитраж нивелируется при продаже БПИФ — ведь вы заплатите 13% с разницы в стоимости, в которую как раз вошли все купоны. Но:

  1. Вы оплачиваете его в конце периода инвестирования, а это лучше, чем оплачивать сразу, ведь стоимость денег со временем снижается.
  2. Если вы владеете БПИФ более трех лет, то сможете получить инвестиционный вычет (₽3 млн за каждый год владения) и обнулить налог (или ощутимо снизить его в случае инвестирования значительных сумм).

Акции на Московской или Санкт-Петербургской бирже

Исторически акции опережают облигации по доходности. Правда, не во всех странах, да и нет гарантии, что так будет всегда. Тем не менее в акции инвестируют в расчете на повышенную доходность. Кто-то сам выбирает наиболее перспективные акции, кто-то следует рекомендациям аналитиков. В любом случае акции являются рискованным инструментом с высокой волатильностью  . Сегодня компания может быть лидером рынка, а завтра вообще уйти с него, например, как Nokia. Или компания регулярно платила дивиденды  и стабильно привлекала консервативных инвесторов, но мир изменился и теперь ее продукция уже не так востребована (Exxon Mobil). Множество обстоятельств влияет на цену акций, и предугадать их сложно.

При этом даже консервативные стратегии зачастую включают небольшую долю акций.

Российские биржи активно развивают торговлю иностранными акциями, что делает доступ к ним дешевле для инвесторов и позволяет получать по ним инвестиционный вычет длительного владения. Пионер и лидер торговли иностранными акциями — Санкт-Петербургская биржа  . Она предоставляет доступ к торговле широкому списку американских акций, а с недавнего времени — и европейских.

Московская биржа только недавно запустила торговлю американскими акциями, список пока ограничен лишь 40 бумагами, хотя объявлены планы по его расширению. На Московской бирже торговля этими акциями ведется в рублях.

Важно помнить, что дивиденды по американским акциям приходят за минусом налога в 10% (если вы являетесь российским налоговым резидентом и ваш брокер позволяет подписывать форму W-8BEN), поэтому остальные 3% вам придется декларировать в ФНС самостоятельно. По российским акциям налоговым агентом является брокер и вам ничего декларировать не надо.

Индексный БПИФ на акции

Не хотите тратить время на анализ компаний, но верите в рынок акций? Тогда вам подойдет БПИФ на акции. Такой фонд похож на облигационный БПИФ: инвестирует в соответствии с заранее определенным индексом, что снижает издержки на его управление, а значит, и ваши затраты на комиссии.

Если фонд инвестирует в российские акции, то вы, как и в случае с облигационным БПИФ, можете получить налоговое преимущество. Дивиденды приходят в фонд неочищенными от налога, так что он может реинвестировать всю полученную сумму — в отличие от частного инвестора, с которого удержат 13% налога. Так что если вы будете владеть фондом более трех лет и получите инвестиционный вычет, то сможете сэкономить на налогах с дивидендов.

А вот при выборе БПИФ на иностранные акции налог с дивидендов платить придется. При средней дивидендной доходности американских акций в 2% это дополнительные расходы в 0,10–0,40% годовых.

ETF  на облигации

Условия те же, что и при инвестициях в БПИФ на облигации, кроме налогового преимущества по купонам и еще одного важного нюанса — такие ETF не представлены на российских биржах, поэтому при инвестировании в них добавляется риск валютной переоценки. Вполне возможно, что такие инструменты появятся на российских биржах и тогда повысится их привлекательность. Проверять лучше на Санкт-Петербургской бирже.

Как и по американским акциям, дивиденды по ETF приходят за минусом налога в 10%, остальные 3% вам придется декларировать в ФНС самостоятельно.

Здесь также не стоит рассчитывать на инвестиционный вычет, так что приходится дополнительно брать на себя валютный риск.

Чем интересны ETF? Богатством выбора, которое получает инвестор и которое пока не может предложить рынок БПИФ. Через ETF вы можете инвестировать не только в S&P500 или NASDAQ, но и в индексы других стран или целых регионов.

ETF/БПИФ на золото на Московской бирже

Золото — это особый вид инвестиций, который традиционно считается защитным. Цены на золото растут, когда кругом все падает, и наоборот. Правда, благодаря нетрадиционной монетарной политике развитых стран многие привычные истины сейчас уже не так актуальны. Однако золото по-прежнему интересует инвесторов, и самый простой способ инвестировать в него — БПИФ на золото.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее

Акции vs Облигации | Yango.Инвестиции

Автор: Yango.Инвестиции


 

Снижение ставок по депозитам и доходностей  рублевых облигаций стимулирует частных инвесторов активнее интересоваться более доходными инструментами. А продавцы инвестиционных продуктов все чаще предлагают в качестве альтернативы депозиту и облигациям привилегированные акции российских компаний.

Объясняем популярно, что такое обыкновенные и привилегированные акции, чем они принципиально отличаются от облигаций и какие риски берет на себя инвестор, покупая долю в компании на бирже.

 

 

Обыкновенные и привилегированные акции: в чем разница?

Акция — это ценная бумага, которую выпускает компания-эмитент. В отличие от облигации, которая является долговым обязательством эмитента перед инвестором, акция дает ее владельцу право на долю в компании. Чем больше у инвестора акций, тем фактически больше доля компании, которой он владеет.

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные.

Главная особенность обыкновенных акций (АО) в том, что они являются «голосующими», то есть дают владельцу право голоса на собрании акционеров. Правда, принимать реальное участие в управлении компанией можно лишь в том случае, если вы владеете определенной долей бумаг. К примеру, предлагать кандидатов в совет директоров и вносить предложения в повестку годового собрания акционеров могут только владельцы не менее 2% акций компании.

Привилегированные акции (АП), или «префы», в отличие от обыкновенных акций не дают права голоса по большинству вопросов (кроме случаев, когда речь идет, например, о реорганизации или ликвидации компании), но зато гарантируют получение регулярных дивидендов. Кроме того, владельцы «префов» имеют больше прав на имущество акционерного общества (АО). В уставе АО указывается ликвидационная стоимость привилегированных акций — обычно процент от номинальной стоимости акций, который владельцы префов получат при ликвидации компании.

 

 

 

Дивидендная политика и дивидендная доходность: что важно об этом знать?

Как правило, основной доход, который получает инвестор в акции, связан с ростом их курсовой стоимости. Проще говоря, вы купили бумагу по одной цене, а через какое время цена бумаги выросла; вы продаете акцию и зарабатываете на разнице между ценой продажи и ценой покупки.

Но кроме этого не стоит забывать, что, инвестируя в акции компании на бирже, вы становитесь владельцем части ее бизнеса, а значит, имеете право и на часть прибыли, которую компания получает от своей деятельности.

Дивиденды — это и есть та прибыль, которую компания распределяет среди своих акционеров. Компания может выплачивать дивиденды и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Но есть эмитенты, которые в принципе платят дивиденды только на привилегированные акции.

Дивиденды по «префам» часто больше, чем по АО, но если в уставе не указан конкретный размер выплат по привилегированным акциям (например, 15% от номинала привилегированной акции на одну бумагу, как у АП Сбербанка), то владельцы префов получат столько же, сколько владельцы обыкновенных акций. Размер дивидендов утверждает совет директоров, и фактические выплаты не могут быть больше утвержденных советом.

То, как часто будут начисляться дивиденды (по результатам года, раз в полугодие, квартал или вообще по особым случаям) и какая именно часть прибыли будет направлена на выплаты акционерам, закрепляется в дивидендной политике компании. Эта информация открыта и доступна каждому. Как правило, найти ее можно на официальном сайте акционерного общества в разделе «Инвесторам и акционерам».

Чтобы понять, какую именно доходность вам принесут дивиденды по той или иной бумаге, можно рассчитать дивидендную доходность: это сумма дивидендов на одну бумагу, поделенная на цену покупки акции и умноженная на 100%.

 

Источник: Investfunds.ru

 

Проблема в том, что дивидендная доходность — понятие не очень стабильное в принципе. Компания может отступать от дивидендной политики под влиянием ситуации в бизнесе, в отрасли или в экономике в целом. К примеру, если эмитент получил убыток, то рассчитывать на дивиденды вряд ли стоит, если, конечно, топ-менеджмент не решит выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Или же компания решает направить чистую прибыль на развитие, значит, дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваться не будут.

 

 

 

Акции vs Облигации:


чем рискует инвестор?

Привилегированные акции часто сравнивают с облигациями. Это связано с тем, что инвесторы ожидают от дивидендных акций определенным образом «фиксированную» доходность, по аналогии с фиксированной купонной доходностью по облигациям, объясняет Дмитрий Борисов, портфельный управляющий ИК «ЛОКО-Инвест». При этом, если у облигации купонный доход и тело бумаги выплачиваются вне зависимости от того, показывает ли компания прибыль, то дивидендный доход по акциям зависит как раз от этого показателя, а возвратность вложенных средств в абсолютном большинстве случаев производится путем продажи акций в рынок (при этом нет никакой гарантии, что вам удастся продать акцию по той же цене, по которой вы ее купили. — Ред.).

— Кроме того, волатильность «префов» (да и акций в целом) обычно намного выше, чем у облигаций, — добавляет Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал». — А в случае ликвидации эмитента обязательства по «префам» будут иметь меньший приоритет по сравнению с другими долгами (в том числе с долгами по облигациям).

— Вероятно, сравнение этих инструментов вызвано тем, что дивидендная доходность привилегированных акций обычно выше, чем по обыкновенным, и сопоставима с доходностью облигаций компании, — рассуждает Сергей Григорян, управляющий инвестициями, автор и ведущий Telegram-канала «Капитал». — Но это изначально некорректное сравнение, так как «префы» находятся в иерархии структуры капитала ниже облигаций, а долгосрочная доходность «префов» как класса активов коррелирует с обыкновенными акциями гораздо сильнее, чем с облигациями.

По мнению Максима Бирюкова, если фиксированная доходность, которую предлагают «префы», сопоставима с доходностью по депозитам или облигациям этого же эмитента, то привилегированные акции вполне можно рассматривать как альтернативу депозиту и облигации.

— Если мы говорим про длительные горизонты инвестирования — 5 лет и больше и очень высокую толерантность к ценовым колебаниям, то, возможно, отдельные акции и можно воспринимать, как инструмент с условно стабильной доходностью, — рассуждает Дмитрий Борисов. — Но в большинстве случаев, конечно, нет. Во-первых, в силу зависимости величины дивидендных выплат от множества факторов, связанных со спецификой конкретной компании-эмитента. Во-вторых, в связи с тем, что рынок акций подвержен существенно большей волатильности.

 

Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи

 

— Я бы не советовал рассматривать привилегированные акции в таком контексте, — соглашается Сергей Григорян. — Доходность fixed income инструментов, к которым относятся облигации и депозиты, является гарантированной (если исключить из рассуждений риски кредитоспособности). В случае с привилегированными акциями такого сказать нельзя. Их полная доходность складывается из дивидендов и изменения цены. Дивиденды, хотя обычно и фиксированы как определенная доля прибыли, зависят от размера этой прибыли, поэтому их нельзя назвать гарантированной выплатой. Тем более нельзя сказать, что изменение цены «префа» окажется положительным. Их динамика чаще всего совпадает с динамикой обыкновенных акций, особенно в кризисные периоды — как раз тогда, когда инвестору больше всего требуется защита капитала. Поэтому у инвестора, который обратит внимание только на повышенную дивидендную доходность «префов», но проигнорирует остальные факторы, существует высокий риск разочарования итоговым результатом.

— Преимущества акций перед депозитами — возможность заработать на росте капитализации (вырастет стоимость акций) и прибыли (вырастут дивиденды) эмитента, — полагает Бирюков. — Недостатки — обратная сторона преимуществ: в случае негативных событий акции могут заметно потерять в цене, а дивидендные выплаты — вовсе прекратиться. Стоит отметить, что позитивные и негативные события оказывают влияние на стоимость как акций, так и облигаций, однако у последних есть преимущество в виде купонных платежей, которые в любом случае обязательны к уплате.

 

Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи

 

— Одно из преимуществ акций заключается в том, что капитализация компании — эмитента акций может со временем вырасти за счет того, что компания направит прибыль на свое развитие или даже выкуп собственных акций, — объясняет Борисов. — Кроме того, некоторые акции имеют вмененный инфляционный или валютный компонент, что также влияет на их будущую стоимость. Недостатком же акций является существенная волатильность их стоимости, вероятностный характер дивидендных выплат, а также риск ущемления прав миноритарных акционеров. Дополнительное преимущество депозитов и облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (купонный доход по облигациям не облагается НДФЛ. — Ред.). При этом важно отметить, что риск полной потери вложенного капитала существует во всех перечисленных инструментах.


 

 


 

— Если горизонт инвестирования достаточно большой (от 10 лет и выше), то именно акции как класс активов имеют более высокие шансы принести инвестору положительную реальную доходность, то есть доходность, превышающую инфляцию, — рассуждает Григорян. — У облигаций она будет гораздо ниже, а у депозитов ее скорее всего вообще не будет и максимум, что они дадут, — это защита средств в номинальном выражении, без реального прироста капитала. Эта закономерность характерна практически для всех рынков в мире. Россия до недавнего времени была исключением, так как рынок акций испытал за свою относительно недолгую историю несколько не совсем рыночных шоков, а реальная доходность облигаций держалась на высоком уровне. Поэтому еще 2–3 года назад можно было обоснованно говорить о том, что в России локальные облигации как класс активов интереснее локальных акций в системе координат «доходность/риск». Но и у нас за последние 3 года ситуация изменилась, и теперь рынки капитала гораздо больше соответствуют мировой практике, если смотреть на них с позиции инвестора.

Вкладывая в акции российских компаний сегодня, инвестор может принимать на себя самые разные риски. Из основных можно выделить рыночные, кредитные, процентные, политические и геополитические, уточняет Дмитрий Борисов.

— В целом в РФ риски по привилегированным акциям схожи с рисками для обычных акций, — полагает он. — Тем не менее они могут отличаться от компании к компании. Помимо макрорисков, связанных с изменением рыночной конъюнктуры (цен на сырье и спроса на продукцию), основные риски скорее всего будут связаны с эффективностью работы менеджмента в целом, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя компания по отношению к миноритарным акционерам.

— Инвестирование в акции любой компании — это высокий рыночный риск, — соглашается Максим Бирюков. — Цены (а соответственно, доходность) акций подвержены сильным колебаниям, направление которых зависит от множества факторов — отраслевых, макроэкономических, корпоративных. Так как риски в целом схожи, выбор между привилегированными и обыкновенными акциями обычно зависит от целей инвестора и дивидендной политики конкретных эмитентов. К примеру, Сбербанк уже несколько лет платит одинаковые суммы дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, однако последние стоят дешевле. В этом случае с точки зрения ожидаемой доходности интереснее взять «префы».

— В России это, пожалуй, не так важно, поскольку эмитент в значительной мере имеет возможность управлять дивидендными выплатами, — считает Дмитрий Борисов. — Выбор между «префами» и «обычкой» зависит от конкретного случая. Если мы говорим про получение дивидендной доходности от акций, то необходимо смотреть на ожидаемую дивидендную доходность и принимать решения на ее основе.

 

Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи

 

— Золотое правило для инвестора в любой класс активов, а в акции в особенности, — это диверсификация, то есть распределение капитала на как можно большее и разнообразное количество инструментов исходя из риск-профиля, — подчеркивает Максим Бирюков.

— Диверсификация активов — это первое, что вы услышите от любого инвестиционного консультанта, — соглашается Борисов. — Кроме того, полезным будет ознакомиться с принципами инвестирования Уоррена Баффета. В целом же начинающему инвестору лучше обратить внимание на фонды акций, в том числе индексные.

— Покупка индексного фонда вместо отбора отдельных бумаг даст начинающему инвестору в акции возможность на своих деньгах почувствовать, что такое волатильность класса активов, не принимая на себя риск отдельно взятой компании, — убежден Сергей Григорян. — Если же задача стоит именно таким образом — отобрать конкретные бумаги, то я бы на месте начинающего инвестора ограничился наиболее ликвидными компаниями — лидерами своих отраслей (по 1–2 на отрасль). Копать глубже в поисках недооцененных «жемчужин» во втором эшелоне вряд ли стоит начинать без определенной квалификации и опыта — велик риск потратить время и деньги впустую.

В любом случае для инвесторов с консервативным профилем инструменты с фиксированной доходностью (облигации и депозиты) должны составлять львиную долю портфеля — до 90%, подчеркивает Максим Бирюков.

Базово консервативному инвестору не стоит рисковать на акциях большей суммой, чем годовая прибыль от облигаций, считает Борисов. Таким образом, закладывая риск падения акций на −50%, а уровень текущей доходности облигаций на уровне 6.5%, рекомендуемая доля акций в портфеле может составлять 11.5%, а облигаций — 88.5%.

— Все зависит от того, какой риск готов принять инвестор на своем портфеле, — рассуждает Сергей Григорян. — Понятие «консервативный» слишком растяжимо: для кого-то недопустим риск увидеть просадку в 5%, а для кого-то — заработать меньше определенной величины. В моем понимании, при определении уровня консервативности нужно отталкиваться именно от риска просадки, а не от упущенной прибыли. — Каждый класс активов имеет свои долгосрочные характеристики по доходности, волатильности и просадкам. Инвестору нужно подобрать веса таким образом, чтобы средневзвешенные значения этих характеристик соответствовали его риск-профилю. Например, если рынок акций исторически приносит 10% с волатильностью 20% годовых, а рынок облигаций приносит 5% годовых с волатильностью 8% годовых, то ожидаемые параметры портфеля, состоящего на 20% из акций и на 80% из облигаций, будут следующими: доходность 6% годовых (20%*10% + 80%*5%) и волатильность 10.4% годовых (20%*20% + 80%*8%). Если такой портфель покажется излишне рисковым, можно добавить в него какую-то долю депозитов в надежных банках — она уменьшит как волатильность, так и ожидаемую доходность, — резюмировал Григорян.

 

Самое важное!

✔ Покупая облигацию, вы даете компании в долг, инвестируя в акцию, вы приобретаете долю в компании, то есть становитесь ее совладельцем.


✔ Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Первые дают право голосовать, вторые не имеют права голоса по основным вопросам, но обещают регулярные дивиденды и больше прав на имущество при ликвидации компании. На российском рынке обыкновенные акции компаний, как правило, стоят дороже привилегированных.


✔ Как часто и какие дивиденды платить акционерам, решает совет директоров, эти правила компания прописывает в своей дивидендной политике.


✔ Привилегированные акции иногда сравнивают с облигациями из-за наличия регулярных дивидендных выплат. Но в отличие от купона по облигации, дивиденды — не гарантированная выплата. Если в экономике кризис или компания получила убыток, эмитент может совсем отказаться от дивидендных выплат.


✔ Инвестируя в акции, можно хорошо заработать на росте капитализации компании. Но в отличие от облигаций, акции — более волатильный инструмент. У акции нет конкретного срока погашения и гарантии выплаты номинала: чтобы вернуть тело инвестиции, бумагу придется продать, а цена продажи может оказаться ниже цены покупки.


✔ Кроме рыночного риска (который есть и в облигациях), инвесторы в акции в России берут на себя существенные риски, связанные с эффективностью работы менеджмента компании, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя эмитент по отношению к миноритарным акционерам.


✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).


✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).


✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).


✔ То, что российские компании платят щедрые дивиденды, в моменте хорошо для инвесторов, но не для бизнеса: это значит, что компании не инвестируют в развитие и не видят перспектив для роста. А долго генерировать прибыль в условиях стагнирующей экономики им тоже вряд ли удастся.

 

 

Wiki-Словарь

Доходчивый словарь терминов и определений облигационного рынка. Справочная база для российских инвесторов, вкладчиков и рантье

Акция — это эмиссионная ценная бумага, которая дает ее владельцу право на долю в компании, закрепляет права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца.

Обыкновенная акция — акция, дающая право ее владельцу участвовать в голосовании на общих собраниях акционерного общества, а также получать дивиденды пропорционально его доле в акционерном капитале. Обыкновенные акции считаются долевым инструментом, имеющим более низкий статус по отношению ко всем другим классам долевых инструментов.

Привилегированная акция — это вид долевой ценной бумаги, которая не является голосующей, но дает владельцу право на получение фиксированного дивиденда и на получение определенной части имущества АО в случае его ликвидации до того, как оно будет разделено между владельцами обыкновенных акций.

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, которая, распределяемая между его акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Дивидендная политика принимается советом директоров. В зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов.

Дивидендная доходность — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Выражается чаще всего в процентах.

Эксперты рассказали, как изменится спрос на акции и облигации

МОСКВА, 5 авг — ПРАЙМ, Елена Лыкова. Российские инвесторы, вкладывающие средства в инструменты фондового рынка – акции и облигации и другие инвестпродукты, сохранят к ним интерес в текущем году, несмотря на рост ставок по депозитам, считают опрошенные РИА Новости эксперты.

На Мосбирже выросло число частных инвесторов

Среди причин, почему инвестиционное поведение вряд ли изменится, они назвали все еще невысокий уровень проникновения инвестпродуктов в структуре сбережений и более высокую доходность акций и облигаций по сравнению с депозитами.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в июле заявила, что не исключает перетока частных инвесторов с фондового рынка на банковские вклады в случае роста ставок по депозитам.

«Мы не ожидаем существенного оттока средств из инвестиционных инструментов финансового рынка со стороны розничных клиентов. Инвестиции становятся неотъемлемой частью сбережений населения особенно после ликвидации налогового арбитража между банковскими депозитами и инвестпродуктами», — говорит главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции», старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов.

С ним согласен старший портфельный менеджер «Сбер Управление Активами» Григорий Островский. «В связи с невысоким уровнем проникновения инвестиционных инструментов для физических лиц, мы не ждем резкого перетока средств из финансовых инструментов (в том числе из ПИФов, договоров ДУ) в депозиты», — отмечает он.

Доля инвестпродуктов структуре сбережений населения в России все еще в 2-3 раза ниже, чем в европейских странах, что указывает на высокий потенциал роста сегмента розничных инвесторов, добавляет Потапов.

«Облигации и акции — более рисковый, но и более доходный инструмент, поэтому средства, которые последние годы приходили на рынок ценных бумаг, были лишь частью сбережений, которые инвестор готов был поставить «под риск» (текущее проникновение в общие сбережения оценивается в 15%)», — в свою очередь говорит управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий.

ЧЕМ ИНТЕРЕСНЫ ИНВЕСТПРОДУКТЫ

Переток если и будет, то небольшой, поскольку депозиты в низкорискованных банках даже после повышения процентной ставки малоконкурентны по доходности с облигациями и тем более – с акциями, считает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.

Эксперт назвал банки-лидеры по оттоку рублевых депозитов в июне

«На рынке ОФЗ можно получить более высокую доходность, чем в банках, а рынок акций по итогам года может предложить около 8% дивидендной доходности, при этом сохраняя потенциал для роста капитализации в среднесрочном периоде», — поясняет она.

Кроме того, часть инвесторов, которые и готовы были рассмотреть альтернативу вкладам, могут отложить это решение из-за нежелания фиксировать убытки по облигациям, которые могли быть получены из-за роста доходности, и держать их до погашения, добавляет эксперт.

Островский обращает внимание, что долговой рынок также реагирует на изменения ключевой ставки, предлагая все более интересные возможности с точки зрения доходности по сравнению со ставками по депозитам (даже с учетом их повышения), не говоря уже о рынке акций.

«После повышения ключевой ставки выросли доходности по облигациям (в частности, с начала года доходность гособлигаций увеличилась в абсолютной величине на 1-2% в зависимости от срока до погашения), при этом накопленный Банком России опыт реагирования на риски инфляции и ужесточение политики регулятора позволяют сделать вывод о возможной стабилизации ситуации в будущем», — указывает он.

В этой ситуации для частного инвестора логичным представляется покупка рублевых облигаций российских компаний первого эшелона и ОФЗ со сроком владения свыше года, так как такие инвестиции позволят получать стабильный доход, превосходящий возможные выплаты по депозитам и обгоняющий рост инфляции, считает эксперт.

«Инвесторам, которые вполне терпимо относятся к изменениям цен, покажутся привлекательными для вложений выпуски долгосрочных ОФЗ со сроком погашения от 5 до 10 лет и облигации качественных эмитентов первого эшелона. Последние даже с учетом роста цен в ближайшие пару лет могут показать доходность на уровне 9-10%», — добавляет Островский.

ДЕПОЗИТЫ ПОКА ОТСТАЮТ ПО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

После роста в июле ключевой ставки на 1 процентный пункт доходность депозитов, скорее всего, несколько вырастет, считает Островский.

Акции брокера Robinhood подорожали вдвое менее чем за неделю

В 2021 году ЦБ РФ ужесточает денежно-кредитную политику, в рамках которой регулятор уже повысил ключевую ставку на 2,25 процентного пункта. В свою очередь, это уже привело к росту ставок по кредитам и депозитам (к примеру, в январе-июне 2021 года ставки по депозитам выросли в среднем на 0,8 процентного пункта). Таким образом, принимая во внимание высокую связь между ключевой ставкой и ставками по кредитам и депозитам, можно ожидать дальнейшего роста данных ставок, полагает он.

«Наибольшую доходность в банках сейчас приносят долгосрочные депозиты – от 1 года. Некоторая часть клиентов, которые готовы вкладывать в долгосрочные депозиты, могут разместить в них часть своих свободных средств, либо деньги, которые в настоящее время сосредоточены на накопительных счетах, доходность по которым растет в меньшей степени», — добавляет Островский.

В целом стоит также понимать, что депозиты относят к наименее рискованным активам, и у них свои клиенты, которые держат средства на вкладах ради ликвидности и крайне низких рисков (меньше, чем по облигациям и даже ОФЗ), поэтому говорить об активной сильной ротации между двумя классами активов не стоит, отмечает Наталья Малых из ФГ «Финам».

«Депозитные ставки следуют за уровнем ключевой ставки и в ближайшее время вырастут до уровня 6%+, но затем снизятся по мере замедления инфляции. Это не критичный уровень, который бы мог привлечь рисковые инвестиции. Также следует отметить, что значительная часть инвестиций была направлена в валютные продукты, а ставки по депозитам в валюте по-прежнему нулевые», — говорит Русецкий.

Депозиты могут заинтересовать только в случае затяжной коррекции на рынке, но этого пока не предвидится, считает он, и, тем не менее, добавляет, что, скорее всего, темпы притока на фондовый рынок снизятся.

Акции выглядят надежнее облигаций — Ведомости

Каждый интересующийся ценными бумагами прекрасно знает, чем отличаются акции от облигаций. Облигации – это защитный актив, более подходящий консервативным инвесторам и обеспечивающий защитную функцию для инвестиционных портфелей. Акции – актив, предлагающий более высокую доходность, но также сопряженный со значительно более высокими рисками.

Все это соответствовало действительности на протяжении длительного периода времени. Однако в условиях околонулевых процентных ставок, которые мы наблюдаем сейчас в развитых странах, эти тезисы пора – хотя бы отчасти – подвергнуть сомнению.

Доходность облигаций падает

Реакцией ФРС США на пандемию коронавируса было мгновенное обнуление учетной ставки, что привело к резкому репрайсингу всего рынка облигаций. Так, доходность 10-летних US Treasuries упала с 1,6 до 0,6% годовых и начиная с апреля 2020 г. колебалась в диапазоне 0,5–0,8% годовых. Это означает, что инвесторы, купившие 10-летние US Treasuries после марта и рассчитывающие удерживать их до погашения, получат от 5 до 8% абсолютной доходности за 10-летний срок. Такая доходность совсем не впечатляет – тем более принимая во внимание привычные внутридневные колебания на рынке акций.

Конечно, нельзя сказать, что облигации окончательно утратили ценность для инвесторов: некоторые сегменты рынка облигаций по-прежнему предлагают адекватное соотношение доходности и риска. К ним, например, относятся бумаги отдельных корпоративных заемщиков из развивающихся стран и некоторые гибридные инструменты, в том числе российских эмитентов. Но в целом такой класс активов, как облигации, стал на порядок менее привлекательным, чем был до мартовского репрайсинга.

Так, доходности крупнейших рыночных сегментов – US Treasuries и IG Bonds (облигации с рейтингом инвестиционного уровня) – сейчас находятся на абсолютных исторических минимумах, даже ниже, чем в период 2011–2012 гг., когда учетная ставка также находилась в диапазоне 0–0,25% годовых, а ФРС еще не намекала на скорое сокращение монетарных стимулов.

Риски не снижаются

Оставим на время доходность в стороне и обратимся к анализу рисков. Что может привести к полномасштабной рыночной коррекции в ближайшие месяцы или кварталы? На мой взгляд, есть два фактора. Во-первых, более длительная, чем ожидалось ранее, пандемия и, как следствие, более длительное восстановление прибылей корпоративного сектора. Во-вторых, это инфляция, порожденная гигантским объемом влитых в экономику стимулов.

Пролонгированный период пандемии и задержки в распространении вакцины вряд ли приведут к дальнейшему снижению процентных ставок. Напротив, скорее стоит ожидать дальнейшего расширения мультипликаторов stay-at-home компаний – таких, например, как Zoom, Nvidia, Servicenow, Twilio и т. д. Более того, несмотря на очевидное ухудшение ситуации с COVID-19 в последние месяцы, доходность госбумаг США не просто не снизилась (а это было бы логичной ожидаемой реакцией), а, напротив, выросла, впервые с июня превысив 0,8% годовых.

Да, рынок акций живет в парадигме, что битва за EPS (этот показатель отражает величину чистой прибыли компании, приходящейся на одну ее акцию) в 2020 г. проиграна и ситуация вряд ли станет еще хуже. Но ведь с каждым днем свет в конце тоннеля – вакцина – все ближе. И любые новости о фундаментальном изменении расклада сил в войне с COVID-19 могут быть драматично восприняты именно рынком облигаций, приведя к резкому росту процентных ставок.

Инфляция – еще одна точка особого беспокойства для инвесторов в бонды. Несмотря на то что ФРС в явном виде выражает неготовность реагировать на локальные инфляционные всплески ужесточением денежно-кредитной политики и предпочитает ждать до устойчивого среднесрочного закрепления инфляции выше цели в 2%, рынок может реагировать на всплески инфляции совершенно иначе. Здесь можно вспомнить ситуацию с европейскими бондами в 2015 г., когда локальный всплеск инфляции в начале года вылился в резкую коррекцию на рынке fixed income.

Можно, конечно, ожидать, что рост инфляции повредит и рынку акций, но это верно лишь отчасти. Действительно, рост инфляции и, как следствие, потенциальный рост процентных ставок приведут к повышению ставки дисконтирования, что, в свою очередь, снизит справедливую стоимость акций. Но если инфляция будет иметь свои корни в восстановлении глобального спроса (например, вследствие явного снижения эпидемиологической напряженности), это приведет к пересмотру прибылей на акции в большую сторону, что частично позволит сгладить негативный эффект от повышения ставки дисконтирования.

В любом случае, если «инфляционная коррекция» все же случится, предпочтительнее будет воспользоваться ею именно для увеличения в портфелях доли акций. Покупки бондов будут целесообразны, если вследствие коррекции рост доходности по качественным инструментам составит не менее 100–150 б. п.

Облигации под вопросом

Таким образом, наиболее объемные и значимые сегменты долгового рынка сейчас выглядят дорого, а предлагаемые рынком облигаций доходности не способны покрыть имеющиеся процентные риски. Защитные свойства бондов, которые исторически приносили положительную доходность в периоды рыночных коррекций, сейчас подверглись эрозии. В акциях же, напротив, риск-премия находится на высоком по историческим меркам уровне – примерно 4% (для индекса S&P 500). Для сравнения: в период кризиса доткомов премия за риск была в районе нуля.

Тем не менее совсем сбрасывать облигации со счетов не стоит. Да, в качестве разумных fixed income инвестиций вполне можно рассматривать акции с высокой дивидендной доходностью. Но на рынке по-прежнему есть целый ряд эмитентов, облигации которых предлагают разумное соотношение риска и доходности. Прежде всего имеет смысл обращать внимание на развивающиеся рынки – отдельные выпуски по-прежнему торгуются со спредами к US Treasuries на уровне 300–400 б. п., что обусловлено или страновыми рейтингами, или особенностями структуры самих бумаг (например, наличием субординации). Впрочем, в такие инструменты целесообразно инвестировать только при условии, что вы хорошо понимаете компанию, а ее кредитные метрики не подвергаются сомнению.

в чем разница и как торговать? :Blog Siwitpro

Акции и облигации — это основа фондового рынка, то, с чего начинался капитализм и рынок ценных бумаг. На основе этих инструментов создавались позднее другие виды ценных бумаг —опционы, CDO, свопы, фьючерсы и другие. Не теряют свою привлекательность акции и облигации и сегодня. Но прежде чем торговать ими нужно разобраться, что такое акция, что такое облигация, какая между ними разница и как тут можно заработать.

Понятие акции

Акция — это ценная бумага, подтверждающая долевое участие держателя акции (акционера), право на получение дохода в виде дивидендов и право на управление акционерным обществом. Каждая акция несет в себе часть капитала предприятия, чем больше акций есть у акционера — тем большая часть предприятия находится у него в собственности.

Акции выпускаются таких видов:

  • обычная — такая акция дает право на управление предприятием (одна акция = один голос), право на получение дивидендов из чистой прибыли предприятия. Размер дивидендов зависит от решения совета директоров и прямо пропорционален количеству акций у акционера;
  • привилегированная — закрепляют за акционером право на получение стабильной прибыли вне зависимости от результатов деятельности предприятия, право на первоочередную выплату дивидендов и выдачу имущества при ликвидации. Но могут быть ограничения на право управления предприятием. Все права и ограничения по привилегированным акциям прописываются в уставе акционерного общества.

Акционерное общество производит эмиссию акций и после проведения листинга и первичного распределения, акции попадают на вторичный фондовый рынок, где и происходит торговля акциями. Их могут использовать как средство для инвестиций и для спекуляций.

Инвестиционную привлекательность акции обуславливают дивиденды и курсовая разница. Спекуляции основываются на котировках акций на бирже — доход получают от разницы между ценой покупки и ценой продажи акции.

Понятие облигации

Облигация — это долговое обязательство. Подобно акции ее выпускают на рынок и продают. Лицо, купившее облигацию имеет право на получение от эмитента возмещения стоимости ценной бумаги в оговоренный срок. Кроме возврата стоимости облигации, держатель ценной бумаги может получить определенный процент от стоимости ценной бумаги — купона. То есть облигация — это некоторая разновидность кредита, который получает эмитент на фондовом рынке. Облигации часто выпускают под реализацию определенной программы, доход от которой будет позднее направлен на выплату дохода по ценным бумагам. Срок действия облигации может составлять от 1 года до 20-30 лет.

Облигации выпускаются не только предприятиями, но и государством, финансовыми учреждениями. Привлекательность облигации определяется легкостью в передаче от одного владельца к другому, отсутствием залога и возможностью планировать затраты и прибыль. Торговля облигациями происходит как на первичном рынке — ее можно выкупить непосредственно у эмитента, так и на вторичном рынке — множество облигаций свободно торгуются на различных фондовых биржах.

Доходность облигации определяют две составляющие:

  • купон (процент) — периодические выплаты оговоренного процента от стоимости облигации. Процент может быть, как фиксированным, так и плавающим, привязанным к межбанку или рефинансированию;
  • разница между ценой покупки и продажи;

Рыночная цена облигации определяется сроком до погашения, накопленным купонным доходом, процентными ставками на банковские депозиты.

Облигация может быть инструментом инвестиций и объектом спекуляций на фондовом рынке, где происходит торговля облигациями. Инвестиционный доход приносят как купонные выплаты, так и разница между покупкой и продажей.

На первый взгляд акции и облигации очень похожи. Но различий между ними достаточно.

Различия между акциями и облигациями

Сначала об общих чертах акций и облигаций:

  • выпускаются эмитентами на фондовый рынок;
  • служат для привлечения дополнительного капитала;
  • служат объектом спекуляций на фондовом рынке.

Различий же между ними гораздо больше:

  • риск — акции более высокорисковый инструмент, доход по ним зависит от результата работы предприятия. По облигации доход гарантирован и стабилен. Но при ликвидации предприятия акционеры имеют право получить часть имущества предприятия, держатели облигаций же могут остаться ни с чем;
  • доход — дивиденды значительно превышают доход от купонов;
  • права — облигация дает право только на возврат стоимости облигации, акция дает гораздо большие права — на получение дивидендов, на участие в управлении предприятием;
  • срок действия — у облигации точно указанный срок действия, акции выпускаются бессрочно;
  • эмитенты — облигации выпускаются государственными и муниципальными органами, финансовыми учреждениями, предприятиями, акции же выпускают акционерные общества.

Что касается инвестиций в акции и облигации, то облигации предпочитают начинающие инвесторы и спекулянты — риск по облигациям не высок, доход стабилен и понятен. Акции — это больше удел профессионалов. Чтобы более глубже разобраться в различиях между акциями и облигациями, понять их суть и научиться с ними обращаться — подписывайте на блог Школы трейдинга Александра Пурнова. А чтобы научится торговать этими ценными бумагами на фондовых биржах — записывайтесь на курсы в Школу Трейдинга.

Каковы риски инвестирования в облигации?

Опытные инвесторы знают о важности диверсификации. Смешение вашего портфеля с активами разных классов, вероятно, лучший способ получить стабильную доходность — акции, валюты, деривативы, сырьевые товары и облигации. Хотя облигации не обязательно могут обеспечивать максимальную доходность, они считаются довольно надежным инвестиционным инструментом. Это потому, что они, как известно, приносят регулярный доход. Но они также считаются стабильным и надежным способом вложения ваших денег, потому что — особенно те, которые предлагает государство — гарантированы.Это не значит, что они не рискуют собой.

Как инвестор, вы должны знать о некоторых подводных камнях, которые возникают при инвестировании в рынок облигаций. Вот некоторые из наиболее распространенных рисков.

Ключевые выводы

  • Хотя облигации считаются безопасными, существуют подводные камни, такие как риск процентной ставки — один из основных рисков, связанных с рынком облигаций.
  • Риск реинвестирования означает, что облигацию или будущие денежные потоки необходимо будет реинвестировать в ценную бумагу с более низкой доходностью.
  • Облигации с правом отзыва имеют положения, которые позволяют эмитенту облигаций выкупить облигацию и погасить ее при падении процентных ставок.
  • Риск дефолта возникает, когда эмитент не может своевременно или вообще выплатить проценты или основную сумму.
  • Инфляционный риск возникает, когда темпы роста цен в экономике снижают доходность облигации.

Основы инвестирования в облигации

Облигации — это форма долга, выпущенного компанией или государством, которое хочет собрать немного денег.По сути, когда организация выпускает облигацию, она просит у покупателя или инвестора ссуду. Итак, когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете деньги эмитенту облигации. Взамен эмитент обещает выплатить вам основную сумму к определенной дате и подслащивает банк, выплачивая вам проценты через регулярные промежутки времени — обычно раз в полгода.

Хотя облигации считаются безопасными инвестициями, они сопряжены со своими собственными рисками.

В то время как акции торгуются на биржах, облигации торгуются на внебиржевой основе.Это означает, что вы должны покупать их, особенно корпоративные облигации, через брокера. Имейте в виду, что вам, возможно, придется заплатить премию в зависимости от выбранного вами брокера. Если вы хотите купить облигации федерального правительства, такие как ценные бумаги казначейства США, вы можете сделать это напрямую через правительство. Вы также можете инвестировать в фонд облигаций, который является долговым фондом, который инвестирует в основном в различные типы долгов, включая корпоративные, государственные и муниципальные облигации, а также в другие долговые инструменты.

Риск процентной ставки

Самый известный риск на рынке облигаций — это риск процентной ставки.Процентные ставки имеют обратную зависимость от цен на облигации. Таким образом, когда вы покупаете облигацию, вы обязуетесь получать фиксированную ставку доходности (ROR) в течение установленного периода. Если рыночный курс повысится с даты покупки облигации, ее цена соответственно упадет. Затем облигация будет торговаться с дисконтом, чтобы отразить меньшую доходность, которую инвестор получит по облигации.

Обратная связь между рыночными процентными ставками и ценами на облигации сохраняется и в условиях падения процентных ставок.Первоначально выпущенная облигация будет продаваться с премией выше номинальной стоимости, поскольку купонные выплаты, связанные с этой облигацией, будут больше, чем купонные выплаты, предлагаемые по вновь выпущенным облигациям. Как вы можете заключить, связь между ценой облигации и рыночными процентными ставками просто объясняется спросом и предложением на облигацию в условиях меняющейся процентной ставки.

Рыночные процентные ставки зависят от нескольких факторов, включая спрос и предложение на деньги в экономике, уровень инфляции, стадию, на которой находится деловой цикл, а также денежно-кредитную и фискальную политику правительства.

Пример риска процентной ставки

Допустим, вы купили купон на 5%, 10-летнюю корпоративную облигацию, которая продается по номинальной стоимости 1000 долларов. Если процентные ставки подскочат до 6%, рыночная стоимость облигации упадет ниже 1000 долларов, поскольку фиксированная процентная ставка в размере 5%, которую она выплачивает, становится менее привлекательной, поскольку вновь выпущенные облигации принесут держателям облигаций на полный процентный пункт выше. В результате первоначальная облигация будет торговаться со скидкой, чтобы компенсировать эту разницу.

Спрос и предложение

Риск процентной ставки также довольно легко понять с точки зрения спроса и предложения.Если вы приобрели купон на 5% для 10-летней корпоративной облигации, которая продается по номинальной стоимости, инвестор ожидает получить 50 долларов в год плюс возврат основной суммы инвестиции в размере 1000 долларов, когда облигация достигнет срока погашения. Теперь давайте определим, что произойдет, если рыночные процентные ставки увеличатся на один процентный пункт. Согласно этому сценарию, вновь выпущенная облигация с характеристиками, аналогичными характеристикам первоначально выпущенной облигации, будет выплачивать купонную сумму в размере 6% при условии, что она предлагается по номинальной стоимости.

По этой причине эмитенту исходной облигации будет сложно найти покупателя, готового заплатить номинальную стоимость своей облигации в условиях растущей процентной ставки, поскольку покупатель может приобрести на рынке недавно выпущенную облигацию с более высокой купонной суммой. .

Из-за этого эмитенту облигации придется продать ее со скидкой от номинальной стоимости, чтобы привлечь покупателя. Скидка на цену облигации будет равна сумме, которая сделает покупателя безразличным с точки зрения покупки исходной облигации с 5-процентной купонной суммой или вновь выпущенной облигации с более выгодной купонной ставкой.

Риск реинвестирования

Другой риск, связанный с рынком облигаций, называется риском реинвестирования. По сути, облигация представляет для инвесторов риск реинвестирования, если выручку от облигации или будущие денежные потоки необходимо будет реинвестировать в ценную бумагу с более низкой доходностью, чем первоначально предоставленная облигация.Риск реинвестирования также может быть связан с облигациями с правом отзыва — инвестициями, которые могут быть отозваны эмитентом до наступления срока погашения.

Например, представьте, что инвестор покупает облигацию на сумму 1000 долларов с годовым купоном 12%. Каждый год инвестор получает 120 долларов (12% x 1000 долларов), которые можно реинвестировать обратно в другую облигацию. Но представьте, что со временем рыночная ставка упадет до 1%. Внезапно эти 120 долларов, полученные от облигации, можно реинвестировать только под 1% вместо 12% от исходной облигации.

Риск колла для инвесторов в облигации

Другой риск заключается в том, что облигация будет отозвана ее эмитентом. Облигации с правом отзыва имеют положения отзыва, которые позволяют эмитенту облигаций выкупить облигацию у держателей облигаций и погасить выпуск. Обычно это делается, когда процентные ставки существенно падают с даты выпуска. Условия отзыва позволяют эмитенту погасить старые облигации с высокой процентной ставкой и продать облигации с низкой процентной ставкой, чтобы снизить стоимость заемных средств.

Риск дефолта

Риск неисполнения обязательств возникает, когда эмитент облигации не может своевременно или вообще выплатить предусмотренные договором проценты или основную сумму по облигации.Такие службы кредитного рейтинга, как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch, присваивают кредитные рейтинги выпускам облигаций. Это дает инвесторам представление о том, насколько велика вероятность того, что произойдет дефолт по платежам. Если эмитент облигаций не выполняет свои обязательства, инвестор теряет часть или все свои первоначальные инвестиции, а также проценты, которые они могли заработать.

Например, у большинства федеральных правительств очень высокие кредитные рейтинги (AAA). У них есть средства для выплаты своих долгов за счет повышения налогов или печатания, что делает маловероятным дефолт.Однако малые развивающиеся компании имеют одни из худших кредитов — BB и ниже — и с большей вероятностью не выполнят свои обязательства по выплатам по облигациям. В этих случаях держатели облигаций, вероятно, потеряют все или большую часть своих инвестиций.

Инфляционный риск

Этот риск относится к ситуациям, когда скорость роста цен в экономике снижает доходность облигации. Это имеет наибольшее влияние на фиксированные облигации, по которым с самого начала установлена ​​фиксированная процентная ставка.

Например, если инвестор покупает облигацию с фиксированной ставкой 5%, а инфляция возрастает до 10% в год, держатель облигации потеряет деньги на вложениях, поскольку покупательная способность поступлений значительно снизилась.Процентные ставки по облигациям с плавающей процентной ставкой или плавающим ставкам периодически корректируются, чтобы соответствовать уровням инфляции, что ограничивает подверженность инвесторов инфляционному риску.

акций и облигаций за десятилетия двигались в противоположных направлениях. Вот что могло это изменить.

За последние 20 лет, когда акции США росли, облигации США в целом падали — и наоборот.

Если эта отрицательная корреляция между акциями и облигациями станет положительной, это может заставить институциональных инвесторов пересмотреть свои портфели.

Текущий режим отрицательной корреляции был выгоден институциональным инвесторам, позволяя акциям и облигациям хеджировать друг друга и предоставляя директорам по инвестициям возможности для увеличения распределения капитала при сохранении бюджета рисков портфеля. Положительная корреляция между акциями и облигациями устранила бы эти преимущества хеджирования, вынудив ИТ-директоров реструктурировать свои распределения по классам активов и переоценить управление рисками своего портфеля.

«Положительная корреляция имеет противоположный эффект [отрицательной корреляции]», — сказал управляющий директор PGIM Ноа Вайсбергер Institutional Investor .«Если у одного все хорошо, значит, у другого все хорошо. И когда у одного дела идут плохо, у другого дела идут плохо. Итак, вы получаете усиление колебаний. То, что влияет на доходность одного актива, также влияет на доходность другого актива ».

В исследовании, которое, как ожидается, будет опубликовано в четверг, Вайсбергер и вице-президент PGIM Цзюньин Шен определили макроэкономические условия, которые определяют как отрицательные, так и положительные корреляции между акциями и облигациями, и показали, как эти условия были связаны с конкретной денежно-кредитной и фискальной политикой за последние 70 лет. .Используя историческую информацию об акциях из индекса S&P 500 и данные по облигациям из 10-летних казначейских облигаций, Шен и Вайсбергер обнаружили, что отрицательность или положительность корреляции между облигациями и акциями зависит от макроэкономического контекста.

Корреляция между акциями и облигациями была отрицательной с 2000 года. До этого последний раз корреляция была отрицательной с 1950 по 1965 год. Вайсбергер и Шен обнаружили, что в течение обоих временных периодов определенные макроэкономические условия, такие как низкий и стабильный риск -свободные процентные ставки, низкая и стабильная инфляция, положительная корреляция между экономическим ростом и ставками, а также различные премии за риск по акциям и премии за риск по облигациям — возможно, создали оптимальную фискальную среду для режима отрицательной корреляции.Конкретные экономические и политические факторы — денежно-кредитная политика, основанная на правилах, устойчивая налогово-бюджетная политика, независимая налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика, а также шоки спроса — также могли способствовать нынешней и прошлой отрицательной корреляции.

«На наш взгляд, корреляция между акциями и облигациями надежно связана с волатильностью процентных ставок, одновременным движением экономического роста и процентных ставок, а также одновременным движением премий за риск по акциям и облигациям, как в теории, так и в данных, «Шен и Вайсбергер написали в газете.«Сами по себе эти экономические условия лучше всего рассматривать как« симптомы »лежащей в основе макроэкономической среды, которая в конечном итоге связана с денежно-кредитной и налогово-бюджетной политикой и широкими экономическими сдвигами».

Что происходит, когда акции и облигации движутся в тандеме

Корреляция между акциями и облигациями не всегда была отрицательной, что означает, что она не является «неизменной», говорят соавторы. С 1965 по 2000 год акции и облигации обычно двигались в одном направлении. Вайсбергер и Шен задокументировали макроэкономические условия, такие как высокие и переменные безрисковые ставки, высокая и переменная инфляция, отрицательная корреляция между ростом и корреляцией ставок, а также премия за риск по акциям и премия за риск по облигациям, движущиеся вместе как симптомы этого положительного режима.К экономическим и политическим факторам относятся сюрпризы в денежно-кредитной сфере, неустойчивая фискальная политика, взаимозависимая фискальная и денежно-кредитная политика, а также шоки предложения.

Вайсбергер сказал, что эффекты положительной корреляции не идеальны для инвесторов, которые хотят безопасности. Распределители активов, по его словам, хотят знать, что если один актив выйдет из строя, другой сможет преуспеть и компенсировать любые потери — отсюда и предпочтительная отрицательная корреляция.

«Инвесторы могут быть менее склонны платить большие деньги за коррелированные входные данные портфеля, снижая оценки, поскольку инвесторы требуют более высоких ожидаемых форвардных доходов, чтобы компенсировать больший риск перекрестных активов», — написали Вайсбергер и Шен в своем отчете.«Такой сдвиг парадигмы повлияет на решения о распределении активов и долгосрочные предположения рынка капитала».

Они добавили, что понимание взаимосвязи между режимами корреляции между акциями и облигациями и экономическими условиями и политикой — это не решение проблемы, а «дорожная карта». Соавторы призвали ИТ-директоров «внимательно отслеживать» важные экономические и политические изменения, которые могут повлиять на корреляцию между акциями и облигациями, включая такие изменения, как волатильность процентных ставок, одновременное движение премий за риск по облигациям и акциям, а также совместное движение экономических рост и процентные ставки.

«Предвидение изменений в корреляции — это упражнение в предвидении того, как политики, вероятно, будут вести себя и как на это отреагируют экономические данные», — говорится в документе. «Хотя текущий режим отрицательной корреляции между акциями и облигациями совпал с постоянным падением и низкими процентными ставками, одних только продолжающихся низких процентных ставок недостаточно для поддержания отрицательной корреляции. Следует сосредоточить внимание на более широком контексте политики и ее последствиях ».

Что касается будущего корреляции между акциями и облигациями, исследователи PGIM объяснили, что, хотя ни теория, ни данные не указывают на единую макроэкономическую политику, которая определяет, изменится ли корреляция между акциями и облигациями, «благоразумие диктует необходимость настраиваться на возможное изменение режим корреляции.

Если текущий режим корреляции изменится с отрицательного на положительный, Вайсбергер сказал, что у инвесторов есть варианты. Согласно отчету, сдвиг будет означать, что акции и облигации больше не будут хеджировать друг друга, увеличивая волатильность и подверженность риску сбалансированного портфеля, а также уменьшая соотношение риска и прибыли портфеля. По словам Вайсбергера, если все остальное останется прежним, инвесторы могут либо сохранить тот же уровень доходности с более высоким риском, либо они могут потерять часть своей прибыли и сохранить свои бюджеты рисков.

Для распределителей активов наблюдение за изменениями режима корреляции может быть менее важным, чем осведомленность о последствиях более крупных макроэкономических факторов, сказал Вайсбергер. Часто разговоры о макроэкономических факторах и изменениях режима не связаны друг с другом, но Вайсбергер выразил надежду, что его исследование поможет распределителям активов понять, что эти два аспекта взаимосвязаны в более широком контексте.

облигаций против акций — BondSavvy

Минус убыток

Индивидуальные корпоративные облигации vs.Акции
Ключевым преимуществом индивидуальных корпоративных облигаций перед акциями является то, что они могут обеспечить высокую инвестиционную доходность. и ограничивают ваши недостатки. В то время как корпоративные облигации обычно не подвержены колебаниям цен на акции, ряд факторов может привести к тому, что корпоративные облигации цены на облигации будут двигаться, что может создать возможности для инвестиций в корпоративные облигации с сильным потенциалом роста.

Возможность количественно оценить свои недостатки — важный инструмент для индивидуальных инвесторов в облигации.Основная причина, почему меньше Обратной стороной облигаций по сравнению с акциями является то, что облигация — это договор между компанией-эмитентом и держателем облигации. Компания должен выплачивать проценты по облигациям в определенные даты, и он должен возвращать номинальную стоимость облигации (1000 долларов за облигацию) в дату погашения облигации. Оба эти фактора стабилизируют стоимость корпоративных облигаций. Акции не дают того же уровень обязательств перед акционерами, так как компания может приостановить выплату дивидендов, а инвесторы имеют ограниченное право регресса кроме продажи акций.Мы видели это во время кризиса COVID-19, так как некоторые из крупнейших компаний в мире, в том числе Disney, Royal Dutch Shell, Boeing и Ford приостановили или уменьшили дивиденды по акциям.

Дополнительно Владельцы корпоративных облигаций имеют преимущественную силу перед держателями обыкновенных и привилегированных акций по сравнению с выплатами процентов и основной суммы долга по контракту. в структуре капитала компании. Это наиболее актуально в случае, если компания подает заявку на главу 11.В таком случаи, когда держатели облигаций часто не становятся целыми; однако, поскольку они являются старшими по отношению к акционерам, держателям облигаций гарантируется получить больший возврат своей основной суммы, чем акционеры, которые часто полностью разоряются.

Больше уверенности в постоянном доходе

Эмитенты облигаций имеют гораздо более строгие договорные обязательства перед держателями облигаций, чем обязательства перед акционерами. Это начинается с обязательства эмитента облигаций своевременно выплачивать проценты, как правило, раз в полгода. Если компания перестает выплачивать проценты держателям облигаций, то можно считать, что эмитент вызвал «событие дефолта», которое могло позволяют держателям облигаций предпринимать определенные действия для получения процентных платежей и / или возврата основной суммы долга. Акции не имеют таких же обязательств, и компании могут в любой момент приостановить выплату дивидендов акционерам, как это произошло во время кризиса COVID-19 в 2020 году.

Многим пенсионным инвесторам необходимо знать, что периодические выплаты процентов или дивидендов будут по-прежнему выплачиваться. почему корпоративные облигации могут быть более привлекательной возможностью инвестирования для пенсионеров, ищущих надежный доход транслировать. Не так давно General Electric имела кредитный рейтинг AAA и была одной из самых ценных в мире. компании.Сегодня это оболочка самого себя, а в октябре 2018 года GE сократила квартальные дивиденды до 0,01 доллара за штуку. Поделиться. Если это может произойти в одной из самых ценных компаний мира, ни один акционер не застрахован от сокращения дивидендов. или исключения.

Повышенная защита принципала

Когда инвесторы покупают акции компании, нет гарантии, что компания что-либо выплатит инвестору.Акция могла расти и может снизиться в зависимости от результатов деятельности компании и рыночных условий.

Как отмечалось выше, номинальная стоимость корпоративной облигации составляет 1000 долларов США. Когда срок погашения облигации наступает, компания-эмитент должна держателю облигации. номинальная стоимость купленной им облигации. Это обеспечивает инвесторам корпоративных облигаций гораздо более высокий уровень безопасности основной суммы долга. по отношению к акционерам.

Кроме того, держатели облигаций занимают более высокое положение в структуре капитала компании, чем акционеры. В случае банкротства, акционеры обычно уничтожаются, когда держатели облигаций могут вернуть часть своей основной суммы в зависимости от стоимости компании и какие еще у нее долговые обязательства.

Быть старшим в структуре капитала компании и иметь договорное обязательство получить номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения обеспечивает держателям корпоративных облигаций более высокий уровень защиты основного капитала, чем акционерам.

Больше инвестиционного выбора, чем на фондовом рынке

В любой день люди могут инвестировать почти в 9000 индивидуальных корпоративных облигаций, что примерно вдвое превышает количество публичных облигаций. торгуемые акции. Это позволяет инвесторам создавать портфели, которые хорошо соответствуют их инвестиционным целям и профили риска.Например, более агрессивный инвестор может отдать предпочтение высокодоходным облигациям и более долгосрочной инвестиционной категории. облигации. Более консервативные инвесторы могут придерживаться облигаций с более высоким кредитным качеством и, чтобы снизить волатильность цен, ограничить время до погашения облигаций инвестиционного уровня. Мы любим говорить: «Корпоративные облигации есть для всех».

Мы ожидаем, что этот более широкий выбор инвестиций в облигации по сравнению сакции продолжатся, поскольку выпуск корпоративных облигаций остался сильна, а количество компаний, выходящих на биржу через первичное публичное размещение акций (IPO), уменьшилось, упав на 67% по сравнению с 1999 г. до 2017 года. Количество публично торгуемых акций недавно достигло 35-летнего минимума, снизившись на 45% с 1996 по 2015 год.


В то время как выпуск корпоративных облигаций в 2018 году упал до 1 доллара.3 триллиона против 1,6 триллиона долларов в 2017 году, предыдущий рекордный уровень выпуска в 2017 году был в 3,5 раза больше, чем в 1997 году. В четвертом квартале 2018 года компании продали облигаций в шесть раз больше, чем акций. По состоянию на конец 2018 года примерно Корпоративные облигации в обращении на сумму 9,2 триллиона долларов США, что в 2,4 раза больше объема рынка муниципальных облигаций и почти 60% объема рынка облигаций. Рынок казначейства США.

После COVID-19 в 2020 году многим компаниям потребовались крупные займы для покрытия убытков из-за того, что многие отрасли отключены или существенно ограничены.Как показано на Рисунке 1, ежемесячный выпуск корпоративных облигаций в апреле вырос до рекордных уровней. и май 2020 года. Ежемесячный выпуск корпоративных облигаций инвестиционного уровня превысил 250 миллиардов долларов как в апреле, так и в мае 2020 года. Только за эти два месяца компании выпустили корпоративные облигации на сумму более 500 миллиардов долларов, что составило более 40% всех инвестиционных облигаций 2018 года. выпуск корпоративных облигаций.

В то время как многим компаниям еще предстоит поработать, чтобы поддержать свой новый уровень задолженности, значительный выпуск свидетельствует об устойчивом рынке корпоративных облигаций, который может служить инвесторам. с различными инвестиционными целями и профилями рисков.

Рисунок 1. Годовые и ежемесячные объемы выпуска корпоративных облигаций *

* Источник: данные SIFMA о выпуске облигаций.

Другая перспектива

В этой статье рассматривается наше обоснование владения корпоративными облигациями по сравнению с акциями. Что касается дивидендных акций, вы можете найдите следующие интересные сайты:

Дивидендные аристократы
Дивидендные короли
Ежемесячные дивидендные акции

Разница между акциями и облигациями — AccountingTools

Разница между акциями и облигациями состоит в том, что акции — это доли в собственности компании, а облигации — это форма долга, которую эмитент обещает выплатить в какой-то момент в будущем.Баланс между двумя типами финансирования должен быть достигнут, чтобы обеспечить надлежащую структуру капитала для бизнеса. В частности, вот основные различия между акциями и облигациями:

  • Приоритет погашения . В случае ликвидации предприятия держатели его акций имеют последнее право на любые остаточные денежные средства, тогда как держатели его облигаций имеют значительно более высокий приоритет, в зависимости от условий облигаций. Это означает, что вложения в акции более рискованные, чем в облигации.

  • Периодические платежи . Компания имеет возможность вознаграждать своих акционеров дивидендами, тогда как обычно она обязана производить периодические выплаты процентов держателям облигаций на очень конкретные суммы. Некоторые соглашения об облигациях позволяют их эмитентам задерживать или отменять выплату процентов, но это не обычная особенность. Функция отсрочки платежа или отмены снижает сумму, которую инвесторы будут готовы заплатить за облигацию.

  • Право голоса .Держатели акций могут голосовать по определенным вопросам компании, например, по выборам директоров. Держатели облигаций не имеют права голоса.

Общие характеристики акций и облигаций

Существуют также вариации концепции акций и облигаций, которые имеют общие черты обоих. В частности, некоторые облигации имеют функции конвертации, которые позволяют держателям облигаций конвертировать свои облигации в акции компании при определенных заранее определенных соотношениях акций к облигациям. Этот вариант полезен, когда цена акций компании растет, позволяя держателям облигаций получить немедленный прирост капитала.Конвертация в акции также дает бывшему держателю облигаций право голоса по определенным вопросам компании.

И акции, и облигации могут торговаться на открытой бирже. Это обычное явление для крупных публичных компаний и гораздо реже для небольших компаний, которые не хотят нести чрезмерные расходы, связанные с выходом на биржу.

Связанные курсы

Управление денежными средствами корпорации
Корпоративные финансы
Справочник казначея

Разница между акциями и облигациями для инвесторов

Все обзоры, исследования, новости и оценки любого рода на The Tokenist составлены нашей редакционной группой с использованием строгого процесса редакционной проверки.Ни наши авторы, ни наши редакторы не получают никакой прямой компенсации за публикацию информации на tokenist.com. Наша компания Tokenist Media LLC пользуется поддержкой сообщества и может получать небольшую комиссию при покупке продуктов или услуг по ссылкам на нашем веб-сайте. Щелкните здесь, чтобы увидеть полный список наших партнеров и подробное объяснение того, как нам платят.

Акции против облигаций — спросите любого специалиста по финансовому планированию, что лучше, и вы, вероятно, услышите эквивалент «зачем выбирать?»

Это финансовый язык, который описывает основную стратегию, используемую сегодня для создания большинства инвестиционных портфелей: диверсификация.По сути, это означает «сбалансированный риск».

Некоторое время назад финансовые специалисты поняли, что их портфели будут уничтожены, если они будут заполнены акциями во время рецессии. Удобно, что облигации имеют тенденцию к скачку во время рецессивного периода, так что — альт!

Использование этих двух вместе гарантирует рост вашего портфеля, но не слишком рискованно. Стратегия создания портфеля только из акций и облигаций — это то, что большинство фондов и консультантов используют для управления благосостоянием своих клиентов, но как узнать, как достичь идеального баланса между ними?

Ну вы только посмотрите, что вам нужно.В этой статье мы расскажем вам о каждой ценной бумаге с нуля, а в конце проведем сравнение акций и облигаций и расскажем, как использовать каждую из них с разными типами инвестиционных стратегий. Давайте приступим!

Что вы узнаете

  • Что такое акции?
  • Виды акций
  • Stock Плюсы и минусы
  • Что такое облигация?
  • Виды облигаций
  • Bond Плюсы и минусы
  • Разница между акциями и облигациями
  • Инвестиционные стратегии

Что такое акция? 📈

Если вы уже знаете, что такое акция, у вас может возникнуть соблазн пропустить этот раздел. Тем не менее, мы рекомендуем вам прочитать всю статью — вы никогда не знаете, когда вы узнаете что-то новое и бесценное, что изменит ваш инвестиционный портфель!

С точки зрения инвестирования слово «акции» переводится как « долей владения в компании .Другие термины, которые часто используются как синонимы слова «акции», включают «доля» и «капитал».

Какое бы слово вы ни выбрали, владение акциями означает, что вы владеете частью компании, и стоимость ваших акций растет по мере роста компании. На самом деле, строго говоря, это не , а .

Вы не являетесь владельцем подразделения самой компании. Скорее, вы владеете активами (прибылью) этой компании на сумму одну единицу. Итак, зачем компании продавать вам акции?

Причины, по которым каждая компания желает привлечь средства путем продажи акций своей компании, будут разными.Но в целом компании часто используют продажу акций как способ увеличения оборотного капитала.

Чтобы убедиться, что вы чувствуете себя комфортно, предоставляя финансирование данной организации, вам нужно будет сделать домашнюю работу, прежде чем выбирать, какие акции вы хотите приобрести. Но как только вы определили акций, которые нужно покупать, где их на самом деле покупать?

Конечно, вы не можете просто подойти к компании А, постучать в дверь и попросить купить единицу их запасов. Итак, где можно купить акции?

Большинство размещений акций осуществляется через публичных фондовых бирж .Вы можете получить доступ к этим публичным акциям для продажи, используя «брокерскую» онлайн-платформу для электронной торговли или работая с финансовым брокером или трейдером.

Примеры публичных фондовых бирж, с которыми вы, возможно, уже знакомы, включают NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа), NASDAQ (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) и AMEX (Американская фондовая биржа). Всего существует 13 таких фондовых бирж США.

В некоторых случаях частная компания может также выбрать выпуск акций.На то есть разные причины. Некоторые компании не хотят становиться публичными.

Эти компании могут по-прежнему принять решение о выпуске акций, но они могут сделать свои акции доступными только определенным избранным покупателям, таким как их собственные сотрудники или частный инвестор. Однако, если вы хотите купить некоторые из многочисленных публично торгуемых акций, вы всегда можете бесплатно зарегистрироваться у хорошего биржевого брокера и купить их в Интернете.

Различные типы запасов 📉

Не все акции равны между собой руководителями компаний, и они могут сильно отличаться друг от друга.Давайте посмотрим, что есть в меню фондовых рынков и какой тип акций лучше всего подходит для вас.

Привилегированные акции ✔️

Название «привилегированные» акции звучит неправильно. Вначале из названия создается впечатление, что привилегированные акции относятся к более высокому классу акций, чем их аналог, «обыкновенные» акции.

Однако это неточно. Было бы гораздо точнее просто сказать, что привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций.

Привилегированные акции обычно имеют следующие общие преимущества и ограничения :

  • Льготные выплаты дивидендов, как на регулярной основе, так и в случае, если компания столкнется с нехваткой денежных средств или прекратит свою деятельность.
  • Дивиденды выплачиваются в установленном размере, что упрощает прогнозирование прибыльности.
  • Привилегированные акции не дают права голоса.
  • Привилегированные акции продать сложнее, поскольку они составляют меньшинство, и многие инвесторы предпочитают покупать обыкновенные акции.

Интересный факт о привилегированных акциях. Поскольку по ним выплачиваются фиксированные (фиксированные) дивиденды, некоторые эксперты сравнивают привилегированные акции с облигациями как с категорией активов, а не с обыкновенными акциями.

Обыкновенные акции ✔️

Обыкновенные акции гораздо больше обыкновенных, чем привилегированные. Когда компания решает выпустить как привилегированные, так и обыкновенные акции, обычно будет выпущено большее количество обыкновенных акций. Некоторые компании могут вообще не выпускать привилегированные акции.

Обычная акция обычно имеет следующие преимущества и ограничения:

  • Владельцы обыкновенных акций обычно получают право голоса.
  • Обыкновенные акции легче продать, поскольку их больше и они предлагают переменную доходность с более высоким потенциалом увеличения прибыли.
  • Держатели обыкновенных акций всегда будут стоять в очереди за держателями привилегированных акций для выплаты дивидендов.
  • Дивиденды по обыкновенным акциям привязаны к прибыльности компании, что означает, что их дивиденды и доходность могут колебаться (увеличиваться или уменьшаться).

Плюсы и минусы инвестирования в акции

Если в мире инвестирования и существует одно незыблемое эмпирическое правило, то оно таково: чем выше риск, тем выше потенциальная (но не гарантированная) прибыль. Это хрестоматийное определение диверсификации — уравновешивание риска и выгоды.

Из-за разнообразия частных компаний акции широко считаются одними из самых рискованных среди всех основных классов активов. Тем не менее, акции также исторически превосходят своих менее рискованных инвестиционных коллег с точки зрения рентабельности инвестиций.

Здесь вы вполне можете спросить, учитывая, что историческая доходность в значительной степени свидетельствует в пользу покупки акций, как их можно на самом деле назвать рискованными? Причина, по которой акции считаются высокорисковыми, заключается в том, что собственная прибыльность компании-эмитента — не единственный фактор, который способствует риску.

Рыночные изменения, вызванные новыми технологиями, политической нестабильностью, стихийными бедствиями и более широким глобальным рынком, могут повлиять на производительность акций. Кроме того, акции по сути являются нематериальными активами — они не эквиваленты денежных средств, такие как казначейские векселя или депозитные сертификаты, — поэтому их стоимость зависит от колебаний рынка.

Теперь давайте подробнее рассмотрим основные плюсы и минусы включения акций в диверсифицированный инвестиционный портфель.

Плюсы
  • Высоколиквидный
  • Высокий исторический доход
  • Вариант выплаты дивидендов
  • Акционерные паевые инвестиционные фонды могут предложить вариант микродиверсификации
  • Может обеспечить некоторую защиту от инфляции
Минусы
  • Акции по своей природе волатильны
  • Определенные типы акций еще более рискованны и менее ликвидны
  • Разумный выбор акций требует крутого обучения
  • Не вариант инвестирования без невмешательства
  • Комиссия за торговлю акциями может съесть любую прибыль Вы можете реализовать

Акции играют важную роль в диверсифицированном инвестиционном портфеле ❕

Диверсификация вашего инвестиционного портфеля может быть достигнута только путем уравновешивания потенциального риска с потенциальной прибылью.В теории это звучит легко, но на самом деле сделать это далеко не так просто.

💡 Лучший способ диверсифицировать свой инвестиционный портфель — это включить различных классов активов . Некоторые классы активов, такие как акции, имеют тенденцию быть более волатильными и, следовательно, более рискованными. Другие классы активов, такие как казначейские векселя или фонды денежного рынка, обычно менее волатильны и, следовательно, менее рискованны.

Объединив более рискованные и менее рискованные классы активов в единый инвестиционный портфель, вы защитите себя от убытков, а также оставите открытой дверь для большей прибыли.

Ключом к разнообразному портфелю является получение множества активов с высоким и низким уровнем риска.

Вы только что узнали о потенциальных преимуществах и ограничениях двух основных типов акций: привилегированных и обыкновенных акций. Итак, теперь вы знаете, что некоторые типы акций более рискованны, чем другие.

Вы также узнали важный, малоизвестный факт о привилегированных акциях: некоторые финансовые эксперты рассматривают привилегированные акции как «облигации биржевого мира».

Но что такое облигации? Действительно ли они менее рискованны, чем акции? Существуют ли разные типы облигаций? Какое место занимают облигации в диверсифицированном инвестиционном портфеле?

Что такое облигация? 🤔

Если акция является долей собственности в активах (доходах) компании, облигация представляет собой долговую расписку или подписанное соглашение о предоставлении долгового финансирования.Хотя часто предполагается, что облигации имеют меньший риск, чем акции, это не всегда верно.

Облигации, как и акции, обычно выпускаются , когда организация хочет привлечь средства . Важнейшей частью понимания того, как покупать облигации, является знание эмитента и его истории.

Организация, выпускающая облигации, может влиять и действительно влияет на уровень риска для данной облигации. Например, облигация, выпущенная государственным учреждением, часто по своей природе менее рискованна, чем облигация, выпущенная корпорацией.

Помните, мы говорили ранее, что некоторые финансовые эксперты рассматривают привилегированные акции как «облигации биржевого мира»? Это связано с тем, что оба актива предлагают фиксированный возврат инвестиций.

По привилегированным акциям выплачиваются фиксированные дивиденды, а по облигациям — фиксированный процент. Однако стоимость как привилегированных акций, так и облигаций может колебаться в зависимости от рыночных колебаний.

Теоретически облигации предлагают гарантированный доход даже в момент выпуска. Таким образом, можно утверждать, что облигации менее рискованны, чем привилегированные акции, поскольку в случае банкротства компании держатели облигаций будут стоять в очереди на погашение раньше, чем держатели привилегированных акций.

Предупреждение: Хотя облигации теоретически безопасны, компании и даже правительства могут обанкротиться. Покупайте долгосрочные облигации только у надежных финансовых организаций.

Общие типы облигаций 📜

Существуют разные типы облигаций, и важно знать разницу. Некоторые типы облигаций несут меньший неотъемлемый риск, чем другие. Мы рассмотрим четыре основные категории облигаций, а также некоторые особые типы облигаций.

Государственные облигации 🇺🇸

Государственные облигации, выпускаемые федеральным правительством, ошибочно называются казначейскими векселями.Что еще более сбивает с толку, облигации федерального правительства, срок погашения которых наступает через 10 лет или менее, называются нотами.

Облигации федерального правительства с более длительным сроком погашения (10 лет и более) называются облигациями. Что еще более сбивает с толку, федеральные государственные облигации иногда также называют казначейскими обязательствами или суверенным долгом.

Муниципальные облигации 🏛️

Муниципальные облигации — это облигации, выпущенные правительствами штата или местными органами власти. Они могут быть лучше, чем другие типы облигаций, но только если область, в которую вы инвестировали, растет и развивается — муниципалитеты, находящиеся в упадке, с меньшей вероятностью вернут вам деньги.

Агентские облигации 🏦

Когда облигации выпускаются федеральными правительственными агентствами, они называются агентскими облигациями. Примеры включают облигации, выпущенные Fannie Mae и Freddie Mac.

Корпоративные облигации 💰

Компании и корпорации могут выпускать корпоративные облигации для сбора средств по разным причинам. Они часто более рискованны, чем казначейские облигации США, но могут предлагать более высокие ставки доходности.

Конвертируемые облигации 💱

Интересно, что конвертируемая облигация — это облигация, которая влечет за собой возможность конвертировать ее стоимость в акционерный капитал (акции) компании позднее.В обмен на этот вариант инвесторы, покупающие конвертируемые облигации, часто соглашаются на более низкую процентную выплату (ставку купона).

Облигации с нулевым купоном

👛

Бескупонные облигации предлагают интересный поворот в обычной формуле облигаций. Вместо предложения будущей выплаты процентов (купонной ставки) бескупонные облигации продаются по стоимости ниже номинальной (дисконтированной). Самый известный пример бескупонной облигации — казначейская облигация.

Облигации с правом отзыва

🤝🏼

Как следует из названия, облигации с правом отзыва могут быть отозваны (отозваны или выкуплены) компанией до наступления срока их погашения.Облигации с правом отзыва дают эмитенту возможность использовать более низкие процентные ставки для снижения своего долга.

Облигации с правом обратной продажи ✔️

Напротив, облигация с правом обратной продажи — это облигация, которую держатель долга может продать обратно компании до даты ее погашения. Облигации с правом обратной продажи могут побудить покупателей инвестировать (ссужать деньги) организацию-эмитент.

Плюсы и минусы облигаций 👍👎

Теперь давайте подробнее рассмотрим основные плюсы и минусы включения облигаций в диверсифицированный инвестиционный портфель.

Плюсы
  • Рентабельность инвестиций в основном фиксированная.
  • Облигации обычно менее волатильны.
  • Держателям облигаций выплата будет выплачена раньше держателей акций, если эмитент должен ликвидироваться.
  • Стоимость облигаций часто бывает проще оценить из-за того, как они имеют рейтинг.
Минусы
  • Меньший потенциал увеличения прибыли.
  • Облигации обычно менее ликвидны (их легко продать), чем акции.
  • Оценка облигаций изменяется обратно пропорционально процентным ставкам.
  • Некоторые облигации имеют строгие правила погашения, которые могут повлиять на прибыльность.
Облигации

играют важную роль в диверсифицированном инвестиционном портфеле 📝

Как вы теперь можете видеть, облигации, как и акции, сопряжены с разной степенью риска. Степень риска зависит от организации-эмитента и условий выпуска облигаций.

Это означает, что недостаточно просто добавить акции и облигации в свой инвестиционный портфель. Создание действительно диверсифицированного портфеля также означает выбор правильных категорий и типов акций и облигаций, чтобы сбалансировать риск и прибыль.

Существует трех основных рейтинговых бюро , которые определяют рейтинги риска для различных типов облигаций: Standard & Poor’s, Moody’s Investors Services и Fitch Ratings, Inc.

Рейтинг облигаций

может варьироваться от AAA до D. Чем ниже буква, тем выше риск. Так называемые «мусорные» облигации обычно имеют самый низкий рейтинг, который отражает кредитный рейтинг организации-эмитента или продолжительность существования в отрасли.

Разница между акциями и облигациями для инвесторов

Для знающих инвесторов, стремящихся создать действительно диверсифицированный инвестиционный портфель, и акции, и облигации имеют свое место.

Акции, как вы теперь знаете, представляют собой доли владения в активах или чистой стоимости эмитента. Облигации, напротив, представляют собой долговые инструменты сами по себе, с возможностью получения процентного дохода в качестве оплаты ссуды.

Привилегированные акции несут с собой меньший риск и меньшую доходность, чем обыкновенные акции. Облигации государственного выпуска несут меньший риск и потенциально более низкую доходность, чем корпоративные облигации и облигации с правом отзыва.

Здесь становится ясно, что мы имеем дело с двумя принципиально разными классами активов.Таким образом, оба они входят в диверсифицированный инвестиционный портфель.

Сравнение облигаций и акций.

Один из простейших способов создать портфель, включающий акции с повышенным и пониженным риском, а также облигации с повышенным и пониженным риском, — это инвестирование в такие фонды, как ETF (торгуемые на бирже фонды) или паевые инвестиционные фонды . Эти фонды могут включать в себя сочетание акций и облигаций или могут состоять из всех акций или всех облигаций.

Инвестиционные стратегии 📃

Ваш жизненный этап, этап карьеры, возраст и толерантность к риску будут определять, какие типы и сколько акций и облигаций добавить в ваш портфель.

«Толерантность к риску» означает степень риска, с которым вы можете лично иметь дело, будь то эмоционально или в вашем возрасте и на этапе жизни. В общем, чем ближе вы приближаетесь к ожидаемой дате выхода на пенсию, тем менее агрессивной, по вашему мнению, должна быть ваша инвестиционная стратегия.

И наоборот, чем вы моложе и чем больше у вас впереди лет, чтобы продолжать инвестировать, тем более агрессивным вы можете быть, чтобы максимизировать потенциальную прибыль.

Четыре основных инвестиционных стратегии часто представляют следующим образом:

1.Ультраагрессивный 🚀

Эта стратегия обычно подходит только для молодых инвесторов, которые только начинают свою инвестиционную карьеру. Идея состоит в том, чтобы иметь либо 100% портфель акций, либо портфель облигаций / акций 10/90 — это небезопасный вариант, но некоторые институциональные инвесторы также используют его.

Однако эксперты, которые имеют полный портфель акций, тщательно исследуют свои активы. Вот как они могут управлять рисками и продавать любые акции, которые, как кажется, могут принести отрицательную прибыль в будущем, раньше, чем они это сделают.

2. Умеренно агрессивный 🔥

Умеренно агрессивная стратегия может быть более подходящей, когда ваш портфель набирает обороты и вы вступаете в стадию жизни. Если у вас есть значительный долг, например, ипотека, и / или у вас есть какие-то краткосрочные большие финансовые / сберегательные цели, такие как наличие ребенка или планирование получения высшего образования этого ребенка, это может быть более безопасным выбором.

Умеренно агрессивный портфель примерно 20-30% состоит из облигаций, а остальная часть — в акциях.Это позволяет быстро расти, но при этом обеспечивает защиту в случае краха или затяжной рецессии.

3. Умеренный рост

⚖️

Стратегия умеренного роста представляет собой сдвиг вниз по мере того, как вы становитесь старше в своей карьере и видите, что ваши основные финансовые / долговые обязательства уменьшаются. Например, возможно, ваша ипотека выплачена или ваш ребенок закончил колледж.

Вариант умеренного роста включает более 50% акций (обычно 60%), а остальную часть — облигации. Этот тип портфеля устойчив к рецессии, но обычно намного отстает от рынка во время бума.

4. Консервативный 🛡️

В годы, непосредственно предшествующие ожидаемой дате выхода на пенсию и выходу на пенсию, вы можете принять консервативный подход, чтобы ваши средства оставались ликвидными и доступными по мере необходимости.

В этом случае ваш портфель будет состоять только из около 20% акций, а остальная часть будет состоять из облигаций. Такой портфель на самом деле будет заметно превосходить рынок во время сильной рецессии, но в противном случае будет иметь медленный рост — тем не менее, этого роста должно быть достаточно, чтобы опередить инфляцию.

Начните работу с биржевым брокером

TS Выбрать: $ 2,000

TS GO: $ 0

Активные опционы и торговля мелкими акциями

Пионер биржевой торговли без комиссии

Мощные инструменты для профессионалов

TS Выбрать: $ 2,000

TS GO: $ 0

Активные опционы и торговля мелкими акциями

Мощные инструменты для профессионалов

TS Выбрать: $ 2,000

TS GO: $ 0

Активные опционы и торговля мелкими акциями

Пионер биржевой торговли без комиссии

Мощные инструменты для профессионалов

Все обзоры, исследования, новости и оценки любого рода на The Tokenist составлены нашей редакционной группой с использованием строгого процесса редакционной проверки.Ни наши авторы, ни наши редакторы не получают никакой прямой компенсации за публикацию информации на tokenist.com. Наша компания Tokenist Media LLC пользуется поддержкой сообщества и может получать небольшую комиссию при покупке продуктов или услуг по ссылкам на нашем веб-сайте. Щелкните здесь, чтобы увидеть полный список наших партнеров и подробное объяснение того, как нам платят.

Об авторе

Тим Фрис — соучредитель The Tokenist.Имеет степень бакалавра наук. Имеет степень магистра в области машиностроения Мичиганского университета и степень магистра делового администрирования Школы бизнеса Бута Чикагского университета. Тим работал старшим юристом в инвестиционной группе в американском отделении прямых инвестиций RW Baird, а также является соучредителем Protective Technologies Capital, инвестиционной фирмы, специализирующейся на решениях для обнаружения, защиты и контроля.

акций и облигаций | Russell Investments

Выбор правильного сочетания акций и облигаций может быть одним из самых простых, но запутанных решений, с которыми сталкивается любой инвестор.В целом роль акций заключается в обеспечении долгосрочного потенциала роста, а роль облигаций — в обеспечении потока доходов. Вопрос в том, как эти качества вписываются в вашу инвестиционную стратегию.

Акции: Покупка долевого участия в корпорации

Когда инвестор покупает акции, он или она покупает часть собственности в корпорации. Таким образом, стоимость акций этой корпорации будет, как правило, отражать опыт компании по прибылям — возрастать в периоды прибыльности и снижаться в периоды убытков.Вообще говоря, чем выше потенциальная доходность, тем выше риск. Например, инвесторы в акции ожидают довольно высокой нормы прибыли, потому что нет графика погашения и нет установленной нормы прибыли, как у ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации.

Голубая фишка против малой капитализации

Даже в мире акций существуют различия в риске и прибыли. Акции «голубых фишек» — это выпуски компаний, которые хорошо зарекомендовали себя в своих отраслях и имеют долгую историю получения прибыли и выплаты дивидендов.Акции с малой капитализацией или «малой капитализацией» представляют собой акции менее известных компаний. Благодаря этому у них есть потенциал для огромного роста, что может привести к большой прибыли для инвесторов. Однако в сочетании с этим существует более высокий потенциал снижения их стоимости, чем можно было бы ожидать от солидных компаний.

Облигации: Предоставление займа корпорации

Облигации представляют собой ссуды, предоставленные инвесторами компаниям и другим организациям, таким как отделения правительства, которые выпустили облигации для привлечения капитала, не отказываясь от управляющего контроля.Держатель облигации, по сути, владеет долговым обязательством.

Держатели облигаций не участвуют в прибыли компании. Скорее, они получают фиксированный доход от своих инвестиций. Этот доход, выраженный как процентная ставка по облигации, называется «купонной ставкой» и представляет собой процент от первоначальной цены размещения облигации.

Облигации выпускаются на определенные сроки. Когда срок действия облигации истекает и основная сумма (первоначальная инвестиция) возвращается, считается, что срок погашения облигации наступил. Срок погашения облигаций может достигать 30 лет.Время до погашения и способность эмитента выполнить свои платежные обязательства являются двумя наиболее важными факторами при выборе отдельных облигаций для покупки.

Каждая облигация несет в себе риск того, что обещанный платеж не будет произведен полностью или вовремя. По мере роста неопределенности погашения инвесторы требуют более высоких уровней прибыли в обмен на больший риск.

Потенциальные покупатели облигаций могут оценить способность эмитента выполнять свои долговые обязательства, рассматривая рейтинг облигаций, присвоенный такими агентствами, как Moody’s Investors Service или Standard & Poor’s.Рейтинг, указывающий на высокую вероятность погашения, позволит эмитенту продать свои облигации с более низкой ставкой купона, чем облигации, получившие более низкий рейтинг.

Облигации, аналогичные обыкновенным акциям, колеблются в рыночной стоимости и, если они проданы до срока погашения, могут принести прибыль или убыток в основной стоимости.

Государственные и корпоративные облигации

Облигации правительства США и государственных агентств США считаются самыми безопасными вложениями в облигации. Они не застрахованы, но поддерживаются «полной верой и доверием» U.S. правительство в отношении как основной суммы, так и процентов.

Также доступны ценные бумаги с ипотечным покрытием, которые во многих случаях полностью обеспечиваются государственным агентством США.

Корпоративные облигации обычно выпускаются промышленными корпорациями, финансовыми фирмами, коммунальными и транспортными компаниями. Обычно они платят больше процентов, чем государственные облигации, но несут больший риск дефолта. Если корпорация обанкротится, держатели облигаций имеют приоритет перед акционерами в отношении активов компании.

Понимание различий между акциями и облигациями

Важное различие при взвешивании выгод от акций и облигаций состоит в том, что акции имеют (теоретически) неограниченную способность к повышению. То есть не существует верхнего предела их ценности.

С другой стороны, покупатель облигации обычно знает верхний предел, ожидаемый от такой инвестиции, особенно если она удерживается до погашения. Верно, что облигация может быть продана с премией до наступления срока погашения, но потенциал повышения стоимости здесь далеко не так велик, как для акций.

Оба варианта также имеют свои риски. С косяками хоть теоретически потолка может и не быть, но дно есть. Акции могут упасть в цене и стать бесполезными. Облигации связаны с процентной ставкой, инфляцией и кредитным риском. Кредитный риск — это риск того, что эмитент облигаций не сможет произвести свои платежи вовремя или вообще, что приведет к фактическому дефолту по облигациям.

Возвратный потенциал

На следующем графике показан рост на 1 доллар, вложенный в акции, включенные в индекс S&P 500 (акции), по сравнению с 1 долларом, вложенным в облигации, перечисленные в индексе облигаций Bloomberg Capital US Aggregate ™ (облигации).Хотя исторические результаты не могут гарантировать будущие результаты, вложения в акции в течение этого периода значительно превзошли бы вложения в облигации.

Источник — Акции: индекс S&P 500, облигации: индекс облигаций высокого качества S&P (1965–1973), индекс долгосрочных высококачественных государственных / корпоративных облигаций Bloomberg (1974–1975), индекс облигаций Bloomberg Capital US Aggregate ™ (1976–2014 гг.) ).

  • Если у вас есть много времени до выхода на пенсию, акции, по-видимому, имеют существенные преимущества, потому что у рынка больше времени, чтобы скорректировать любой спад, который может вызвать снижение стоимости акций.Однако чрезмерная концентрация на акциях — в любом возрасте — может означать упущение значительных преимуществ, которые могут предложить облигации. Должны ли облигации быть частью вашего портфеля сейчас? Возможно. Почти у каждого инвестора есть финансовые потребности, которые потенциально могут удовлетворить облигации.
  • Если вам нужна краткосрочная стратегия, лучше подумать о облигациях. Хотя облигации могут не работать так же хорошо, как акции в течение любого периода, в течение которого не происходит серьезных рыночных спадов, они являются полезными инструментами в их способности застраховаться от рыночных колебаний и обычных подъемов и падений экономики.

Распределение ваших инвестиционных фондов между различными классами акций и облигаций — диверсификация — это выбор многих. Сочетание стабильных инвестиций с фиксированным доходом (чтобы смягчить волатильность фондового рынка) и акций (чтобы обеспечить потенциал роста в долгосрочной перспективе) является ключевым элементом работы по достижению долгосрочных финансовых целей.

облигаций против акций — куда инвестировать в 2021 году?

Основные темы для обсуждения:

  1. Облигации и акции
  2. Как инвестировать в облигации?
  3. Как инвестировать в акции?
  4. Плюсы и минусы инвестирования в облигации
  5. Плюсы и минусы инвестирования в акции
  6. Облигации и акции за последние 30 лет
  7. Сравнение доходности облигаций и акций
  8. Облигаций и акций в 2021 году — прогноз
  9. Рынок облигаций
  10. Фондовый рынок
  11. Акции или облигации — куда инвестировать?

Облигации и акции — два основных источника инвестиций, которые могут создать или разрушить экономику.Понимание того, как работает каждый из них, очень важно для инвесторов, прежде чем выбрать подходящий вариант инвестирования для вас. В этой статье вы узнаете основы о облигациях и акциях, их преимуществах и недостатках, их исторической эффективности и о том, какие варианты инвестирования являются лучшими в текущем 2021 году.

Облигации и акции

Акции, также называемые акционерным капиталом, это долевые инструменты, которые представляют собственность в компании.Принимая во внимание, что облигации — это финансовые инструменты, которые выделяют ссуды от государства или любой компании.

В битве облигаций и акций акции считаются более рискованным вложением в краткосрочной перспективе из-за более рискованного характера фондового рынка. Облигации, с другой стороны, выплачивают фиксированный процент, что делает их более безопасным выбором в краткосрочной перспективе. Облигации обычно продаются на внебиржевом рынке, тогда как акции продаются на фондовом рынке.

В приведенной ниже таблице показаны основные различия между Облигациями и Акциями

9067 9067 9067 Тип инструмента Срок действия
Облигации Акции
Эмитенты Государственные учреждения, финансовые учреждения, компании и т. Д. Компании
Статус держателя Держатели — кредиторы Держатели — собственники
Уровень риска Относительно низкий Высокий процентная ставка фиксированная Дивиденды, которые не являются ни фиксированными, ни гарантированными
Платформа для торговли Внебиржевой Фондовый рынок
Тип инвестиций Долг Инвестиционный капитал
Фиксированный Зависит от инвестора
Дополнительные выгоды Ликвидация и льгота по условиям погашения Право голоса в компании

Как инвестировать в облигации?

Есть несколько вариантов покупки облигаций:

  1. Брокер- Облигации можно купить у онлайн-брокера.Это способ покупки у других инвесторов, которые хотят ликвидировать свои вложения.
  2. Биржевой фонд (ETF) — ETF — отличный вариант для индивидуальных инвесторов, поскольку он обеспечивает диверсифицированный портфель, и вам не нужно покупать каждую облигацию номиналом в 1000 долларов.
  3. Правительство — Инвесторы могут покупать напрямую через «Веб-сайт прямого казначейства» без участия какого-либо брокера или посредника.

Как инвестировать в акции?

Чтобы инвестировать в акции, вы должны сначала открыть онлайн-инвестиционный счет, через который вы можете начать инвестировать в фондовый рынок.Для этого первое, что вам нужно учитывать, — это ваш инвестиционный подход. При выборе инвестиционного подхода у вас есть два варианта:

  1. Вы хотите управлять своими инвестициями самостоятельно
  2. Вы хотите, чтобы инвестиционный менеджер управлял вашим счетом

После того, как вы решите, вы можете открыть брокерский счет, если вы решите управлять ваши вложения самостоятельно или аккаунт Robo-Advisor, если вы обращаетесь за услугами инвестиционного менеджера.

Плюсы и минусы инвестирования в облигации

Облигации — это рай для денег инвестора.Это менее рискованный вариант по сравнению с акциями, поскольку держатели долга имеют приоритет перед акционерами. В случае банкротства компании держатели долга имеют приоритет перед акционерами во время погашения. Государственные облигации абсолютно безрисковые, так как вы никогда не потеряете свою основную сумму инвестиций. Облигации предлагают предсказуемую доходность с точки зрения фиксированной процентной ставки. Инвестиции в облигации — лучший вариант для людей, которые ищут безопасности и предсказуемости своих инвестиций. Более того, доходность облигаций обычно выше, чем процентные ставки, выплачиваемые банками на их сберегательный счет.Если вы ищете долгосрочный, менее рискованный и безопасный вариант инвестирования, вам следует выбрать облигации.

В таблице ниже показаны плюсы и минусы инвестирования в облигации

Плюсы Минусы
Облигации предлагают фиксированный доход в виде процентных выплат Для большинства облигаций требуется огромная сумма денег для покупки
Облигации менее рискованны и первыми окупаются в случае ликвидации Инвестиции в облигации также не позволяют получить более высокую потенциальную прибыль из-за их менее рискованного характера
Облигации менее волатильны поскольку они не колеблются так быстро, как акции на фондовом рынке
Облигации повсеместно кредитуются кредитными агентствами, что дает гарантию инвесторам

Плюсы и минусы инвестирования в Акции

Акции обеспечивают максимально возможную доходность, но, кроме того, они наиболее рискованное вложение из-за нестабильности фондового рынка.Прибыль, хотя и непредсказуема, выше с точки зрения роста капитала и дивидендов. Вы можете начать инвестировать в фондовый рынок всего с 10 долларов. Если компания, в которую вы инвестировали, работает хорошо, цена ваших инвестиций может мгновенно вырасти до 50 долларов. Инвестирование в акции может максимизировать вашу прибыль. Если вы ищете более высокую прибыль и можете принять связанный с ней риск, тогда Stocks — ваш окончательный выбор.

В таблице ниже показаны плюсы и минусы инвестирования в облигации:

Плюсы Минусы
С акциями вы можете воспользоваться преимуществами растущей экономики.По мере роста экономики прибыль компании увеличивается. Это приводит к увеличению дивидендов и повышению стоимости акций. Вы подвержены волатильности рынка. Когда фондовый рынок ежедневно достигает новых максимумов и минимумов, ваши инвестиции растут и падают бок о бок.
Акции можно легко обменять на наличные, мгновенно продав их на фондовом рынке. В случае, если вам необходимо немедленно ликвидировать свои активы для получения наличных, вам, возможно, придется осознавать убытки, которых невозможно избежать.
Вы можете легко покупать и продавать акции выбранной вами компании после создания учетной записи. Вы можете сделать это сами, если хотите.
Вы получаете доход в виде дивидендов и возврата капитала Возврат инвестиций в акции не гарантируется
Акции предлагают самую высокую доходность Инвестирование в акции является наиболее рискованным вложением

Облигации по сравнению с акциями за последние 30 лет

Черная диаграмма представляет «Индекс совокупной доходности акций»;

Красный график представляет «S&P 500»;

Желтая диаграмма представляет «Индекс общей доходности облигаций»

Сравнение доходности облигаций и акций

В приведенной ниже таблице сравнивается годовое процентное изменение индекса S&P 500 и годовая доходность Bloomberg. Barclays US Aggregate Index (облигации).Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index — это универсальный флагманский эталонный показатель, который измеряет инвестиционный уровень рынка облигаций, деноминированных в долларах США, с фиксированной ставкой налогообложения. Индекс включает казначейские облигации, государственные и корпоративные ценные бумаги, MBS агентств с фиксированной ставкой, ABS и CMBS (агентские и неагентские).

Год S&P 500 (%) Bloomberg Barclays U.S. Agg Index (%)
2020 16.26 7,51
2019 28,88 8,72
2018 -6,24 0,01
2017 19,46 9067 9067
2015 -0,73 0,55
2014 11,39 5,97
2013 29.60 -2,02
2012 13,41 4,21
2011 0 7,84
2010 12,78 6,54 12,78
2008 -38,49 5,24
2007 3,53 6,97
2006 13.62 4,33
2005 3 2,43
2004 8,99 4,34
2003 26,38 4,1
2001 -13,04 8,44
2000 -10,14 11,63

Год выпуска облигаций и запасов в 2021 году — OUTLOOK 9 мес. рынок акций и облигаций.Несмотря на неожиданный ущерб, нанесенный в марте 2020 года из-за тревожного увеличения числа случаев COVID-19, когда инвесторы продавали любой инструмент, они могли продавать его, чтобы получить наличные, доходность на рынке акций и облигаций была на удивление лучше.

Рынок облигаций

В этом году, когда ситуация с COVID находится под контролем, рынок облигаций, вероятно, более жестко отреагирует на инвесторов из-за пересмотра политики процентных ставок. Ожидается, что процентные ставки будут установлены на исторически низком уровне, что станет ключевой причиной ухудшения показателей рынка облигаций в 2021 году.В этом году постоянных инвесторов, ищущих доход, ждет разочарование. Таким инвесторам необходимо пересмотреть свою способность принимать риски, если им нужна более высокая доходность. Если вы занимаетесь торговлей, узнайте, как модель «голова и плечи» зарекомендовала себя как надежная модель в хаотических рыночных тенденциях.

Низкие процентные ставки отрицательно скажутся на ценах облигаций и доходности облигаций в 2021 году. Поскольку Центральный банк принимает решения по оживлению экономики, наиболее вероятно, что это затронет краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения менее 3 лет.Облигации со сроком погашения от пяти лет и более подвержены влиянию роста и инфляционных ожиданий в меньшей степени от краткосрочных изменений процентных ставок. Во второй половине года, когда ожидается улучшение распределения вакцин, ожидается, что экономика будет работать лучше, а ВВП ускорится.

Облигации для получения дохода

Если вы инвестор, который полагается на облигации как на источник дохода, перед вами стоит непростая задача — получить этот доход в пределах их способности принимать риски.Вам нужно искать варианты, которые включают более рискованные активы, в том числе высокодоходные облигации с низким кредитным рейтингом. Эти высокодоходные облигации с более низким кредитным рейтингом начали показывать лучшие результаты в конце 2020 года.

Облигации для диверсификации

Если ваша инвестиционная стратегия для инвестирования в облигации — диверсификация, если ваша инвестиционная стратегия — это диверсификация, выбирайте высококачественные облигации с более длительным сроком погашения. 2021 год. Также помните, что диверсификация не гарантирует прибыль.

Чтобы получить максимальную отдачу от инвестиций в облигации в 2021 году, мы советуем вам проектировать свой портфель с государственными облигациями и разнообразным сочетанием h высокодоходных секторов с фиксированной доходностью.Надежные финансовые инструменты, такие как государственные облигации, хорошо работают, когда высокодоходные корпоративные облигации неэффективны. Такой подход к инвестициям позволит вам извлечь выгоду из возможностей относительной ценности, одновременно извлекая выгоду из различных корреляций между секторами

Фондовый рынок

2020 год показал нам, что события, которые находятся вне вашего контроля, такие как глобальная пандемия, могут разрушить все предсказания и прогнозы по частям. В марте 2020 года, когда фондовый рынок достиг рекордно низкого уровня, никто не ожидал, что год закончится улучшением индекса S&P 500 на 67%.Ожидается, что 2021 год закончится с оптимистичным уровнем индекса в 4300, как прогнозирует Goldman Sachs, что отражает рост на 16%. Эта доходность зависит от увеличения доходов корпораций наряду с низкими процентными ставками, которые могут подтолкнуть инвесторов к фондовому рынку.

Если акции будут следовать тенденции прибыли в 2021 году, год окажется удачным для всех инвесторов в акции. Во время пандемии, когда мир столкнулся с неожиданными обстоятельствами, многие предприятия довольно хорошо управляли своей деятельностью, что привело к снижению операционных расходов.Если прибыль продолжит расти в 2021 году, ожидается, что прибыль S&P 500 вырастет на 25%, как прогнозируют финансовые аналитики LPL. Бычья тенденция на рынке сохранится и в этом году. Аналитики прогнозируют, что эта бычья тенденция сохранится на уровне выше среднего в первые два года, исходя из динамики рынка во время финансового кризиса 2008-09 гг. Аналитики также предсказывают хороший год для акций: первые шесть месяцев будут сравнительно медленными, а последующие шесть месяцев пройдут с постоянно растущей доходностью

Акции или облигации — куда инвестировать?
  1. Мы ожидаем, что акции, ориентированные на рост, в 2021 году покажут исключительно хорошие результаты.По мере того, как экономика прокладывает путь к нормальному состоянию, мы ожидаем, что этот молодой бычий рынок расширит и увеличит циклические запасы стоимости (циклические акции — это акции, на которые сильно влияют макроэкономические факторы или систематические изменения в экономике)
  2. Акции с малой капитализацией имеют история превосходства на начальных стадиях бычьего рынка (акции с малой капитализацией — это те, которые имеют относительно меньшую рыночную капитализацию, обычно от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов). Мы ожидаем дальнейшего улучшения показателей акций компаний с малой капитализацией в этом году.
  3. Мы ожидаем, что в 2021 году сектор высоких технологий будет одним из наиболее эффективных секторов благодаря его высокой прибыли и выгодному позиционированию в условиях пандемии.Ожидается, что в следующем году он покажет лучшие результаты.

Чтобы играть на фондовом рынке в 2021 году, убедитесь, что ваш портфель достаточно диверсифицирован. Вам необходимо распределить свои инвестиции между компаниями разного размера, акциями с характеристиками роста и компаниями, разбросанными в разных странах. Это гарантирует, что независимо от экономических условий, одна часть вашего инвестиционного портфеля всегда будет работать, и ваша инвестиционная картина не будет испорчена.

Заключение

Битва между облигациями и акциями может продолжаться всегда.У них обратные отношения друг с другом. В нынешних условиях разумный выбор хорошо диверсифицированного портфеля акций и облигаций может помочь вам достичь ваших целей по прибыли и доходности

Заявление об отказе от ответственности:

Ничто из информации, опубликованной в этой статье, не должно рассматриваться как инвестиционный совет. . Мы настоятельно рекомендуем нашим читателям всегда проявлять должную осмотрительность перед инвестированием.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *