Содержание

«Ястребиные» заявления ЦБР заставили содрогнуться рынок ОФЗ | 17.02.14

Российские облигации федерального займа стали более подвержены внешним факторам после заявления центробанка о возможном повышении процентных ставок для предотвращения дальнейшей девальвации рубля.

Банк России может ужесточить денежно-кредитную политику, если слабый рубль, подешевевший с начала года к доллару более чем на 6 процентов, будет угрожать целевому уровню инфляции, говорится в размещенном на сайте ЦБ заявлении его главы Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 14 февраля. Доходность ОФЗ с погашением в декабре 2019 года выросла в тот день на 11 базисных пунктов до 7,92 процента, в то время как доходность гособлигаций Бразилии, которая находится на той же ступени рейтинга от Fitch Ratings, упала на три базисных пункта.

«Оптимизма на рынке поубавится, — написал 14 февраля по электронной почте Ринат Кирдань, главный аналитик ООО «Атон» по долговым инструментам в Москве. — Долгосрочный тренд рубля — девальвация, а инфляционные шоки еще могут прийти по ходу года, что вместе может привести к ужесточению денежно-кредитной политики».

Российский центробанк дал понять, что вслед за монетарными властями Индии, Турции и ЮАР он может повысить процентные ставки, так как ослабление рубля в начале года может подстегнуть инфляцию. В то же время повышение процентной ставки может замедлить темпы экономического роста, который в 2013 году снизился четвертый год подряд до 1,3 процента, или минимума после спада 2009 года.

Трехмесячная ставка межбанковского кредитования MosPrime может в ближайшие три месяца вырасти на 30 базисных пунктов, свидетельствуют данные о форвардных соглашениях в терминале Блумберг. Накануне предыдущего заседания ЦБ по ставкам 12 декабря участники рынка ожидали снижения MosPrime на 18 базисных пунктов.

Сокращенный перевод статьи: Hawks Siren Song Lures Nabiullina as Bonds Quiver: Russia Credit

—Редакторы: Алекс Николсон, Далия Мерзабан

Контактные данные переводчика: Владимир Попов в Москве [email protected]

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Наталия Быркина [email protected]

Контактные данные автора статьи на английском языке: Алекс Николсон в Москве [email protected]

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Войцех Москва [email protected]

Ще не взмэрзла Украина? — Статьи — Экономика

Объекты социальной инфраструктуры на Украине до сих пор не отапливаются, пациентам больниц приходится приносить из дома одеяла, а в детские сады и школы родители приносят обогреватели. Об этом заявила эксперт в сфере ЖКХ Кристина Ненно на пресс-конференции, посвященной проблемам отопительного сезона.

«В школах сейчас температура 14−15 градусов. Одна воспитательница, одна нянечка в садике, и одна из них должна постоянно следить, чтобы никто из детей не подбежал и не сунул пальцы в обогреватель», — рассказала она.

В свою очередь глава Союза потребителей коммунальных услуг

Олег Попенко, заявил, что отключения ждут школы и другие объекты, потому что газа для прохождения отопительного сезона недостаточно, а денег на его покупку нет.

При этом стоит напомнить, что ранее украинские чиновники хором утверждали, что газа на прохождение зимнего сезона накоплено предостаточно, и Украине не стоит бояться даже остановки российского транзита…

Что пошло не так?

—  Ситуация абсурдна, как и вся украинская энергетика после 2014 года, — считает эксперт аналитического портала Rubaltic.ru Алексей Ильяшевич. — По факту газ в украинских подземках есть — 18,7 миллиардов кубометров (по состоянию на 7 октября). Это, конечно, не рекордные показатели. В прошлом году на начало сентября запасы составляли 25,6 миллиардов кубов, в 2019 году — 19,5 миллиардов. Но в офисе президента Украины уверены, что накопленных объемов хватит, если не будет форс-мажоров.

Вопрос в другом: потребители элементарно не могут получить этот газ по тем ценам, которые 30 сентября зафиксировали «Нафтогаз», правительство и представители местных властей. Для населения это 7,4 гривны за куб, для бюджетных учреждений — 13,6 гривен. «Нафтогаз трейдинг» обязался отпускать газ по таким ценам. Но он просто не участвует в торгах. Приходят другие компании и говорят: «Покупайте газ по 35−40 гривен». В местных бюджетах просто нет денег на такие расходы.

Вы спрашиваете: «Что случилось?» Я отвечу: случилось рекордное подорожание цен на газ, которым хотят воспользоваться украинские трейдеры. Судя по всему, «Нафтогаз трейдинг» специально уступает потребителей своим конкурентам. Ставка делается на то, что местные власти, оказавшись в безвыходном положении накануне старта отопительного сезона, будут покупать газ втридорога. Я уверен, что это чисто коррупционная история. Очередная попытка ободрать «лохов», то бишь рядовых украинцев.

Замглавы офиса президента Кирилл Тимошенко говорит, что все это спекуляции, «Нафтогаз» со всеми готов заключить договора. Но что мешает это сделать? Какой смысл местным властям объявлять чрезвычайные ситуации, если все в порядке? Они просто понимают, что Киев хочет на них переложить ответственность за бедственную ситуацию в энергетике.

«СП»: — Если будет реальная нехватка, есть ли у Киева возможности достать еще газ? Да хотя бы воровать из трубы. Опыт есть…

—  Воровать не надо. Думаю, до февраля запасов в хранилищах точно хватит. Но по каким ценам его будут продавать? Кто наживется, а кто проиграет? Вот эти вопросы сейчас решаются. Речь идет об очень больших деньгах.

«СП»: — На что еще, коме отсутствия отопления, может повлиять нехватка газа?

—  На промышленность, разумеется: горнодобывающую, металлургическую, химическую и т. д. Издание «Экономическая правда» со ссылкой на свои источники пишет, что в случае нехватки энергоресурсов первым делом пострадают промышленные предприятия — им предложат добровольно сократить потребление электричества на 10−20%. Если добровольно не захотят, то в ход пойдут принудительные меры. Украинская промышленность и её перспективы в ближайшие несколько месяцев — это вообще отдельная тема.

«СП»: — Вообще-то больницы и школы бюджетные учреждения, о них должно заботиться государство. А как быть простым людям? Возможны ли перебои с теплоснабжением в целых городах?

—  Государство «позаботилось»: подписало меморандум с «Нафтогазом», который не выполняется. Типичный для постмайданной Украины пример «заботы». С другой стороны, сейчас середина октября. Есть время поиграть в эти игры до наступления морозов. В «Нафтогазе», правительстве и офисе президента это наверняка понимают.

«СП»: — Есть ли альтернативные способы обогрева жилищ? Многие уже приспособились к использованию «биотоплива», да те же дрова… То есть украинцы не пропадут?

— Вы правы. Есть альтернативные источники, но в общем энергобалансе Украины доля газовых и угольных станций очень велика. Заменить их просто так не получится. Кстати, с углем тоже все плохо. «Центрэнерго» — единственная государственная компания, которая обслуживает ТЭС — по состоянию на 1 октября запасла в 11 раз меньше угля, чем планировала. В 11 раз! Недостающие объемы вроде как обещают докупить, но цены на уголь сейчас очень высокие. К тому же, из России импортировать Украина не хочет, а это самый выгодный и надежный вариант.

1 ноября истекает запрет на импорт электроэнергии из России и Беларуси. Та же «Экономическая правда» сообщала, что его не хотят продлевать. Но Минэнерго Украины утверждает обратное: возобновление импорта электричества из РФ и Беларуси не планируется.

«СП»: — А что с атомной энергетикой? Ведь с ней на Украине вроде пока все в норме…

— Сами станции работают стабильно, все в порядке (если вынести за скобки аварийные отключения блоков, которые, впрочем, происходят не только на Украине). Но есть проблема огромных долгов перед НАЭК «Энергоатом» — это оператор всех действующих украинских АЭС. Месяц назад он отсудил почти 19 миллиардов гривен у государственного предприятия «Энергорынок», который до 2019 года выполнял функции единого покупателя и продавца электроэнергии. То есть все генерирующие компании свою продукцию продавали «Энергорынку», а он продавал её энергопоставщикам. Теперь эта компания должна быть ликвидирована, но только после погашения кредиторской и дебиторской задолженности. А как её погасить? Самому «Энергорынку» его партнеры задолжали почти 30 миллиардов гривен. Получается круговорот долгов в природе. Минэнерго убеждает Минфин выпустить облигации внутреннего государственного займа, но пока что эта проблема не решается.

Есть еще одна проблема: в прошлом году правительство «перекраивало» прогноз по энергобалансу страны и урезало производство атомной электроэнергии. ВИЭ не тронули, угольные и газовые ТЭС не тронули, потому что там замешаны интересы олигархов и иностранных инвесторов. Пришлось отдуваться атому. То есть если потребление электроэнергии на Украине падает, то это отражается на деятельности АЭС.

Уже нужно думать о строительстве новых реакторов (на смену тем, которые скоро придется вывести из эксплуатации). Но это тема отдельного разговора.

«СП»: — Мы часто слышим мантру про «Украина замерзнет», не переживет зиму и т. п. Возможно ли такое в реальности или это все страшилки?

— Каждый год слышим и каждый год обнаруживаем, что эти прогнозы не сбылись. Сейчас тоже не сбудутся. Проблемы с прохождением отопительного периода на Украине однозначно будут (они уже начались). Возможны даже коммунальные бунты в отдельных городах и регионах. Но я не допускаю, что они приведут к катастрофе и концу нынешней украинской власти.

— Украина достаточно большая страна и в разных регионах ситуация может сильно отличаться, — напоминает политолог, руководитель проекта «Открытая аналитика» Роман Травин

. — Например, в Харькове в школах, детсадах и больницах отопление уже есть. Это отчасти объясняется тем, что Харьков относительно благополучный город в целом, а также тем, что там сейчас идет кампания по выборам мэра, и действующая городская власть хочет показать свою эффективность.

К слову и цена на газ для потребителей в разных областях тоже может значительно отличаться, речь может идти о разнице в полтора-два раза и больше. Но в целом, понятно, что проблем много, причем традиционные проблемы усугубляются дефицитом газа в Европе и колоссальным ростом цен при заключении краткосрочных контрактов. Также не стоит забывать об изменениях каналов поставок. И это не только «Северный поток-2», который вот-вот полноценно заработает, можно вспомнить и новый контракт Газпрома с венграми, который также осложнит реверс для Украины.

«СП»: — Школы и больницы должны отапливаться в первую очередь? На них экономят? Ради чего?

— Думаю, что все же возможность отапливать такие объекты найдут. При необходимости вмешается центральная власть, и вопрос будет так или иначе решен. По крайней мере в подавляющем большинстве населенных пунктов.

«СП»: — Ранее стало известно, что больницы, школы, детские сады, военные части и другие бюджетные учреждения перед отопительным сезоном столкнулись с кризисом из-за высоких цен на топливо. Их вынуждают покупать газ по тарифу 35−45 гривен (95−122 рубля) за кубометр. Это дорого? Но ведь это бюджетные организации, платить должно государство…

— Это очень дорого. Насколько я понимаю, основная проблема и возникла из-за того, что в бюджетах заложены цены ниже 10 гривен, а реальные тарифы подскочили в разы выше. На Украине сейчас достаточно запутанная история с коммерческими организациями — поставщиками газа, которых там очень много. И, понятно, ни одна из них не хочет работать себе в убыток. Но, думаю, государство и «Нафтогаз» как-то вмешаются в ситуацию, и совсем без газа социальные объекты не останутся. Хотя в некоторых областях муниципальные власти уже объявляют чрезвычайную ситуацию.

«СП»: — Есть ли риск столкнуться с отсутствием отопления в целых районах и городах? Что в этом случае делать простым людям?

— Центральное отопление на Украине еще не включили. Согласно действующим правилам оно должно подаваться, если среднесуточная температура в течение трех дней держится ниже восьми градусов. Я не думаю, чтобы прямо массово по всей стране люди остались без отопления из-за цены на газ. Хотя в отдельных местах проблемы быть могут.

На мой взгляд, куда большую опасность представляет изношенная инфраструктура, из-за которой с каждым годом все в большем количестве домов и целых районов возникают перебои с подачей тепла. Напомню, в середине 2000-х целый достаточно крупный украинский город Алчевск остался зимой без отопления. Это была настоящая катастрофа. Повторение такой ситуации с каждым годом выглядит все более реальной.

«СП»: — Есть ли альтернативные способы обогрева жилищ? На самом-то деле все леса — там, где они есть — уже изрядно прорежены на дрова. Во многих местах установили для обогрева спецкотлы на биотопливе кизяке, камыше, соломе разных видов, стебли подсолнухов теперь вовсю используются как топливо…

— Если говорить о жителях частных домов, то да, несмотря на цены, они как-то выкрутятся. Куда сложнее тем, кто живет в многоквартирных домах с центральным отоплением. Спасаются по-разному: включают газовые и электроплиты, кондиционеры на обогрев, различные электрообогреватели. Но понятно, что с одной стороны, в домах все равно холодно, с другой, это колоссальная дополнительная нагрузка на электросети. И зимой полноценным решением это точно не будет.

«СП»: — Пользователи соцсетей очень резко реагируют на ситуацию, угрожают «вынести власть». Это мнение отдельных людей или многие украинцы так думают? Если да, то что, вынесут? Прошлой зимой тоже были» тарифные майданы», но ничего не изменилось…

— Это вполне логичная и понятная реакция людей. И многие действительно так думают. Но, говоря о протестах на Украине, следует учитывать, что любая акция протеста, если только ее не организовывают «правильные активисты», будет жестко пресечена либо властью, либо все теми же «правильными активистами». И примеров тому огромное множество. Да, могут быть какие-то массовые стихийные протесты, но сами по себе их участники никого не вынесут. Другое дело, что определенные силы могут попробовать воспользоваться такими настроениями. Но к решению реальных проблем людей это не приведет.

Всемирный банк призывает к незамедлительным действиям по сокращению долга

Эта новость сгенерирована нашим новым сотрудником – роботом Электроном. Он еще только учится работать с текстом, процесс этот не быстрый, и дается нашему коллеге не сразу. Но он старается и постоянно делает успехи. Не судите его строго. Он работает на перспективу. Мы постоянно улучшаем качество его работы по мере возможностей, чтобы в будущем у нас в редакции работал настоящий профессионал своего дела.

Долговое бремя стран с низким уровнем доходов в мире увеличилось на 12 процентов до рекордного уровня в 8,60 миллиардов долларов США в 2020 году, когда страны отреагировали на кризис COVID-19 огромными фискальными, монетарными и финансовыми стимулирующими пакетами, как сказал Всемирный банк в докладе, опубликованном в понедельник.

Президент Всемирного банка Дэвид Малпасс заявил, что доклад показывает резкое увеличение долговой уязвимости, с которыми сталкиваются страны с низким и средним уровнем дохода, и призвал к незамедлительным действиям, чтобы помочь странам достичь более приемлемого уровня задолженности.

Нам нужен комплексный подход к проблеме задолженности, в том числе сокращение долга, лёгкая реструктуризация и большая прозрачность, как сказал Малпасс, в заявлении, сопровождающем новый доклад International Debt Statistics 2022 года.

По его словам, приемлемый уровень задолженности имеет решающее значение для восстановления экономики и сокращения масштабов нищеты.

В докладе говорится, что совокупный внешний долг стран с низким и средним уровнем дохода вырос на 5,3 процента в 2020 году до 88,7 миллиардов, что затронуло страны во всех регионах.

В нем говорится, что рост внешнего долга превысил ВНД валового национального дохода и рост экспорта, с соотношением внешнего долга к ВДС, за исключением Китая, вырос на пять процентных пунктов до 42 процентов в 2020 году, в то время как их общее соотношение долга к экспорту выросло до 154 процентов в 2020 году, по сравнению с 126 процентами в 2019 году.

Малпас заявил, что срочно необходимы усилия по реструктуризации долга, учитывая конец этого года в рамках Инициативы Группы 20 стран с крупной экономикой по сокращению долговых обязательств ( DSI ), которая предложила временное откладывание платежей по долгам.

G20 и Парижский клуб официальных кредиторов в прошлом году запустили единую структуру долгового регулирования для реструктуризации затяжных долговых ситуаций и неприемлемого дефицита финансирования в странах, имеющих право на DSSI, но только три страны — Эфиопия, Чад и Замбия — применили ее.

В докладе показано, что чистый приток капитала из стран с низким и средним уровнем дохода в многосторонние кредиторы вырос до 1,17 млрд долларов США в 2020 году, что является самым высоким уровнем за одно десятилетие.

Чистая сумма кредитов странам с низким уровнем доходов выросла на 25 процентов до 0,1 млрд. долл. США, что также является самым высоким уровнем за последние десять лет, при этом МВФ и другие двусторонние кредиторы предоставили 10,2 млрд. долл. США, а многосторонние кредиторы – 10,1 млрд. долл. США.

Кармен Рейнхарт, главный экономист Всемирного банка, сказала, что проблемы, стоящие перед странами с высоким уровнем задолженности, могут ухудшиться при более высоких процентных ставках.

По ее словам, политики должны готовиться к возможному долговому кризису, когда условия финансового рынка становятся менее благоприятными, особенно в развивающихся странах и странах с развивающейся экономикой.

По словам Всемирного Банка, отчет 2022 года расширил прозрачность по вопросу об уровне внешнего долга, предоставив более подробные и разукрупненные данные по уровню глобального долга.

Данные теперь включают в себя разбивку частного долга страны-заемщика, чтобы показать сумму, которая должна каждому внешнему и внутреннему кредитору, структуру валюты этого долга, а также условия, на которых были предоставлены займы.

Для стран, имеющих право на DSI, данные также показывают обслуживание долга, прогнозируемое в 2020 году каждым двусторонним кредитором, и запланированные ежемесячные платежи по обслуживанию долга, которые им должны были выплачивать до 2021 года.

Расчеты процентных ставок Federal Stafford, Federal PLUS, Federal SLS и Federal Consolidation на период с 1 июля 2019 г. по 30 июня 2020 г.

Субъект

Расчеты процентных ставок Federal Stafford, Federal PLUS, Federal SLS и Federal Consolidation на период с 1 июля 2019 г. по 30 июня 2020 г.

На прилагаемых диаграммах показаны переменные процентные ставки, применимые к кредитным программам Federal Stafford, Federal SLS, Federal PLUS и Federal Consolidation на период 1 июля 2019 г. — 30 июня 2020 г. .Процентные ставки по кредитам с плавающей ставкой в ​​рамках этих программ определяются ежегодно и основываются на следующем:

  • Стаффордские ссуды — на основе ставки облигационного эквивалента 91-дневных казначейских векселей, выставленных на заключительном аукционе, проводимом до 1 июня каждого года. Ставка эквивалента облигаций для 91-дневных казначейских векселей, выставленных на аукционе 28 мая 2019 года, составляет 2,36 процентов.

  • PLUS / SLS Loans — на основе либо ставки облигационного эквивалента 91-дневных казначейских векселей, выставленных на заключительном аукционе, проводимого до 1 июня каждого года, либо средненедельной годовой доходности казначейских облигаций с постоянным сроком погашения, опубликованной для последняя календарная неделя, заканчивающаяся 26 июня каждого года или ранее.Ставка эквивалента облигаций для 91-дневных казначейских векселей, выставленных на аукционе 28 мая 2019 года, составляет 2,36 процентов. ПРИМЕЧАНИЕ. Среднее значение годовой доходности казначейских облигаций с постоянным сроком погашения за последнюю календарную неделю, заканчивающуюся 26 июня или ранее, не будет доступно до конца июня, когда это меморандум будет обновлен и переиздан.

  • Консолидационные ссуды — заявка на получение ссуды была получена правомочным кредитором 13.11.97 или после этой даты, но до 01.10.98, основаны на ставке эквивалента облигаций 91-дневных казначейских векселей, выставленных на последнем аукционе. аукцион, проводимый до 1 июня каждого года, или 2.36 процентов. Для части HEAL консолидированных ссуд, заявка на которую была получена правомочным кредитором 13.11.97 или после этой даты, ставка основана на среднем значении ставок эквивалента облигаций 91-дневных казначейских векселей, выставленных на аукционе в течение квартала. заканчивается 30 июня каждого года. ПРИМЕЧАНИЕ. Среднее значение ставок облигационного эквивалента 91-дневных казначейских векселей, проданных на аукционе за квартал, заканчивающийся 30 июня, не будет доступно до конца июня, когда это меморандум будет обновлен и перевыпущен.

Эти ставки не влияют на ссуды Federal Stafford или Federal PLUS, выданные 1 июля 2006 г. или после этой даты, по фиксированным ставкам.

Отдел бухгалтерских операций
Финансовый отдел

Moody’s Seasoned Baa Корпоративные облигации относительно доходности 10-летних казначейских облигаций с постоянным сроком погашения (BAA10Y) | FRED

Источник: Федеральный резервный банк Св.Луи