Содержание

ОФЗ-ПД 26209 20/07/22

ОФЗ-ПД 26209 20/07/22 For full functionality of this site it is necessary to enable JavaScript. How to enable JavaScript in your web browser {{/if }} {{if news.list.length }} {{/if }} {{if !stocks.length && !news.list.length }} {{if loading}} {{else}}

К сожалению, ничего не найдено. Попробуйте другой запрос

{{/if}} {{/if }} {{/if}} {{if bonds.length}} {{/if}} {{if etfs.length}} {{/if}} {{if news.list.length}} {{/if}} {{if !stocks.length && !bonds.length && !etfs.length && !news.list.length}} {{if loading}}
{{/if}} {{if !loading}}

К сожалению, ничего не найдено. Попробуйте другой запрос

{{/if}} {{/if}}

SU26209RMFS5

Купонный доход

1019.6799999999998 ₽

Цена за 1 облигацию

RUR

292

Дней до погашения

1000 ₽

Номинал

Купить облигации

Стоимость Вашего заказа:

0.00

Брокерская комиссия: 0.00

Комиссия за перевод: 0.00

Почему стоит инвестировать в ОФЗ-ПД 26209 20/07/22?

Все время

Общие сведения облигации

Объём эмиссии

403 881 815 000 ₽

Объём эмиссии — совокупный объем средств, которые привлекла компания выпуском этих облигаций.

Дата размещения

Дата размещения — точная дата, когда эти облигации стали доступны клиенту.

Дата погашения

20.07.2022

Дата погашения — точная дата, когда всем покупателям облигаций выплатят все купоны, а также вернут основное тело долга.

Периодичность выплаты купона

2 раза в год

Периодичность выплаты купона — Количество выплат процентов по облигации.

Дата выплаты купона

19.01.2022

Дата выплаты купона — дата ближайшей выплаты дивидендов.

НКД

14.99 ₽

НКД — накопленный купонный доход.

Объём эмиссии

403 881 815 000 ₽

Дата размещения

Дата погашения

20.07.2022

Выплаты купона

2 раза в год

Дата выплаты купона

19.01.2022

Спасибо!

Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время


Облигации, которые могут Вас заинтересовать

{{if type === ‘bond’}}

Доходность

{{> q_yld}}% годовых

{{> true_price}} {{> q_x_curr}} {{> rod_stock_price}}

{{else}} {{if potential}}

Потенциал роста

{{/if}}

{{> potential_text}}

{{> q_bap}} {{> q_x_curr}} {{> rod_stock_price}}

{{/if}}

{{> descr}}

Согласие на обработку персональных данных


Настоящим, действуя своей волей и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на Интернет-сайтах freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, даю свое согласие Обществу с ограниченной ответственностью Инвестиционная компания «Фридом Финанс» (краткое наименование: ООО ИК «Фридом Финанс», ОГРН 1107746963785), в дальнейшем «Оператор», на обработку своих персональных данных, на следующих условиях:

  1. Оператор осуществляет обработку моих персональных данных в следующих целях: предложение мне услуг, предоставляемых Оператором и/или третьими лицами, как в отдельности, так и совместно, в том числе путем отправки информационных материалов на адрес моей электронной почты, совершения телефонных звонков на предоставленный мной телефонный номер; совершение и исполнение сделок между мной и Оператором; в целях исполнения обязанностей, возложенных на ООО ИК «Фридом Финанс» законодательством Российской Федерации.
  2. Перечень персональных данных, передаваемых Оператору на обработку: персональные данные размещенные (введенные) мной на Интернет-сайтах freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, а также предоставленные мной электронные копии документов, удостоверяющих личность и иных документов, содержащих персональные данные.
  3. Даю согласие на обработку Оператором своих персональных данных, указанных в п.2 настоящего Согласия, то есть на совершение, в том числе, следующих действий: обработку (включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных), при этом общее описание вышеуказанных способов обработки данных приведено в Федеральном законе от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных», а также на передачу такой информации аффилированным или связанным с Брокером лицам, в том числе: ООО «ФФИН Банк» (Российская Федерация, ОГРН 1026500000317), Акционерное общество «Компания по страхованию жизни «Freedom Finance Life» (Республика Казахстан, БИН 140940003807), Акционерное общество «Страховая компания «Freedom Finance Insurance» (Республика Казахстан, БИН 090640006849), а также аффилированным или связанным лицам указанных лиц (так, как эти лица определены законодательством Российской Федерации), а также иным лицам в случаях, установленных нормативными правовыми актами государственных регулирующих органов и законодательством РФ.
  4. Оператором осуществляется неавтоматизированная обработка персональных данных. Полученная в ходе обработки персональных данных информация передается по внутренней сети ООО ИК «Фридом Финанс» (информация, доступна лишь для строго определенных сотрудников), а также передается с использованием сети общего пользования Интернет.
  5. Настоящее согласие действует с момента предоставления персональных данных до истечения 5 (пяти) лет с даты их предоставления или со дня прекращения действия договора, заключенного с Оператором, если такой договор был заключен.
  6. Настоящее согласие может быть отозвано мной в любой момент по соглашению сторон. В случае неправомерного использования предоставленных данных соглашение отзывается письменным заявлением субъекта персональных данных.
  7. Согласие на обработку персональных данных предоставляется путем проставления флага в поле «Даю согласие на обработку персональных данных» на страницах Интернет-сайтов по адресам: freedom24.ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru.
  8. Согласие на обработку персональных данных может быть отозвано заявлением субъекта персональных данных, направленным на адрес электронной почты [email protected].

дело вкуса или математический расчёт

Какую частоту выплаты купона лучше выбрать эмитенту? Что необходимо учитывать при ее назначении? Что предпочтительнее для инвесторов? Эти вопросы волнуют всех участников рынка. Мы решили опросить представителей компаний-организаторов и узнать их мнение на этот счет.

Иллюстрация: unsplash.com

— С точки зрения организатора, какую периодичность купонных выплат вы рекомендуете вашим эмитентам? Почему?

Максим Чернега, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Финансового ателье GrottBjorn: «Как организатор, мы стараемся предложить эмитенту такую структуру денежных потоков, которая наиболее адекватно соответствует его бизнес-модели. Это касается как частоты купонов, так и амортизации, и встроенных оферт, и в принципе сроков обращения облигаций — все подстраивается в первую очередь под экономику эмитента».

Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: «Мы рекомендуем чаще всего квартальную выплату. Если помесячная выплата более эффективна с точки зрения компании, исходя из ее бизнес-циклов, то можно и так. Для лизинговых компаний это вполне подходящий вариант, и вообще везде, где есть входящее и исходящее движение денежного потока. А так квартально — это дисциплинирует эмитента, и не создает такую большую нагрузку, как при полугодовых выплатах».

Денис Козлов, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»: «Абсолютно у всех наших эмитентов квартальные купоны. Мы с самого начала, начиная с первого выпуска, предложили квартальные выплаты. Причин для этого несколько: во-первых, ВДО покупают только частные инвесторы. Для них важным элементом является создание денежного потока — они хотят, чтобы у них каждый месяц/квартал формировался входящий денежный поток. Им полугодовые и годовые купоны не очень интересны.

Во-вторых, мы предлагаем квартальные, потому что выплата купона — это определенное административное действие: выплата, раскрытие существенного факта, расчеты и т.д. Когда эти купоны приходят брокеру, он еще должен с них удержать налог. 

Получается сумма одна и та же, если выплачивать раз в квартал, или несколько раз в квартал, но это или одно действие в квартал по расчету налогов у брокера, по раскрытию существенного факта и т.д. или три действия в тот же промежуток речи. Административной работы, как вы понимаете, в три раза больше, а сумма та же самая. Поэтому, с точки зрения администрирования, ежемесячный купон не очень удобен.

Третья причина, почему мы рекомендовали квартальные выплаты — квартальный купон в три раза больше, чем месячный. Это означает, что, получив сумму в три раза больше, инвестор, скорее всего, будет использовать ее более разумно: реинвестирует, купит себе путевку на море. Для него эта сумма более весомая.

Если кому-то нужно, чтобы ему каждый месяц приходил купон — нет ничего проще. Можно купить три облигации с выплатой в разные месяцы и самостоятельно обеспечить себе ежемесячный купон».

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал»: «Как правило, мы просто выслушиваем пожелания эмитента. Я не делаю серьезных ставок на периодичность купона. Мало того, люди очень любят купоны ежемесячные, и когда ты обслуживаешь большое количество компаний, это заставляет тщательнее следить за дисциплиной. Мне как раз ежемесячные купоны не очень нравятся, но я не придаю этому особого значения».

Артем Иванов, руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению «Юнисервис Капитал»: «Мы рекомендуем ежемесячные выплаты купона. Что, собственно, видно и по результатам: по всем выпускам биржевых облигаций (за единственным исключением, подтверждающим правило), организатором которых выступала наша компания, предусмотрены ежемесячные выплаты. На наш взгляд, это предпочтительнее с точки зрения инвесторов, легче прогнозируется эмитентом. Из минусов — только «писанина»: раскрытие, платежи и т.д. Но все это скорее дисциплинирует эмитента, позволяет быстрее привыкнуть к обслуживанию выпуска облигаций».

— А если посмотреть с точки зрения инвестора, какой вариант «лучше», предпочтительнее? Почему?

Максим Чернега, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Финансового ателье GrottBjorn: «Лично мне, как инвестору, ежемесячные купоны очень нравятся, т.к. при должной диверсификации облигационного портфеля формируют постоянный денежный поток, что приятно».

Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: «С точки зрения инвестора — либо квартальный, либо месячный. Месячный — это, конечно, интересно и удобно, просто не такая большая сумма приходит, зато более равномерный поток. Если у вас в портфеле много бумаг с месячной выплатой купона, это будет эквивалентно тому, если бы у вас были в портфеле бумаги с квартальной выплатой купона, но просто более равномерно по месяцам распределены выплаты. Тут надо ориентироваться либо на месячную, либо на квартальную. Квартальная просто наиболее привычна, но против месячной выплаты инвесторы тоже не возражают».

Денис Козлов, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»: «Квартальный, конечно. Мне приходит сумма больше: не 10 тысяч, а 30 тысяч. Я лучше буду получать так».

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал»: «Месячные, просто потому, что я к этому более привычен. Разницы большой нет — сейчас налоговая реформа уравняет НКД с купоном. И разницы продавать бумагу внутри купона или после купонного периода не будет никакой. С моей точки зрения, этот вопрос не требует серьезных обсуждений».

Артем Иванов, руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению «Юнисервис Капитал»: «О том, что ежемесячные выплаты предпочтительнее — мы неоднократно слышали непосредственно от самих инвесторов. Тут и психологический момент (инвестор каждый месяц получает самое весомое подтверждение, какое только можно представить, о способности компании обслуживать долг) и финансовый: поступающие выплаты можно вывести со счета или тут же инвестировать в подходящие инструменты». 

— Есть ли зависимость между частотой выплаты и рисками дефолта (с вашей точки зрения)? Есть ли зависимость между величиной купонной ставки и периодичностью выплаты купона? Позволяет ли частота выплаты снизить эту ставку? Например, чем выше купон, тем чаще выплата купонного дохода, или наоборот.

Максим Чернега, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Финансового ателье GrottBjorn: «Если подойти к делу чисто математически, то увеличение частоты выплат напрямую влияет на увеличение эффективной доходности. Понятно, по факту инвестор никогда эффективную доходность не зарабатывает, но на бумаге она у эмитента с ежеквартальным купоном будет ниже, чем у эмитента с ежемесячными выплатами. В этой связи можно попробовать «поуправлять» выпуском в ситуации, когда номинальная ставка для эмитента уже предельная, тогда за счет увеличения частоты выплаты купонов, немного «подправить» эффективную доходность, сделав некий реверанс в сторону инвестора».

Аналогично происходит с таким показателем как дюрация, только в отличие от эффективной доходности, она всегда реализуется на практике, и более частые купоны ведут к ее сокращению. Что касается рисков дефолта, зависимости от частоты выплат мы не наблюдаем».

Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: «Если бы выплаты были очень редкие, и они бы сильно нагружали баланс компании своим размером, то была бы зависимость, а так, я думаю, нет. Это аналогично вопросу, в котором речь идет не о выплате купона, а об амортизации — амортизация сокращает финальный удар по балансу, когда нужно к дате погашения подготовить много денег и, чаще всего, без выпуска нового займа это сделать довольно сложно.

Либо это должен быть большой заем, который позволил компании за время его действия сильно увеличить бизнес и финансировать из оборота. Но мне кажется, прямой связи нет — квартальная выплата или месячная. Здесь не настолько высока разница. Но помесячная выплата, естественно, немного сокращает дюрацию при той же ставке, поэтому формально является менее рискованной для инвестора.

Но если идти по месячной, более комфортной для инвестора, выплате, важно, чтобы выплаты были комфортны и для эмитента, ведь не в каждом бизнесе это возможно. Для каких-то компаний это логично, а для каких-то — это не совсем правильно, особенно если облигации привлекаются для финансирования какого-то капекса. Тогда как раз полугодовой купон лучше. Если это облигации, которые финансируют только операционную деятельность, какие-то текущие вопросы, например, расширение кредитования для МФО, то тогда — никаких проблем с месячными выплатами. От бизнеса эмитента зависит, каким должен быть купон — полугодовым, квартальным, или месячным. Бизнес-модель наших эмитентов более всего подходит либо к квартальному, либо к месячному.

И формально при месячной выплате купона, чтобы обеспечить ту же доходность, можно немного снизить ставку. Тут обмана нет — снижение ставки за счет сложного процента не даст дополнительного дохода инвестору, а эмитенту не позволит сэкономить. 

Фильтровать нужно скорее по секторам: лизинговые компании и МФО дают более высокую ставку и платят месячный купон. Я бы сказал, что нет существенной связи в терминах доходности и в размере абсолютной экономии и абсолютных цифр между частотой выплаты купона и ставкой. Формально, при прочих равных ставка при ежемесячной выплате может быть ниже, но доходность все равно будет та же самая: эквивалентная более редким выплатам по более высокой ставке.

Надо сравнивать внутри сегмента и внутри компаний одной отрасли. Если фильтровать только по параметрам выпусков, мы сталкиваемся с отраслевыми эффектами, которые гораздо сильнее влияют на ставку и на риски дефолта, чем периодичность выплаты купона».

Денис Козлов, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»: «Зависимости между частотой выплаты купона и риском дефолта я не вижу. Риск дефолта на выплате купона крайне низкий и приходится на оферту и на погашение. А выплачивать купон практически для любого эмитента ВДО — вполне комфортное действие. Говорить о том, что месячный купон меньше, поэтому меньше риск дефолта, я бы не стал.

Получается, что эмитенту по силам платить что квартальный, что ежемесячный купон. А вот уже пройти оферту или погашение — это уже действительно влечет за собой риск дефолта.
Зависимость между величиной купонной ставки и частотой выплаты есть. Существует математическая формула. Эффективная доходность по облигации — это не просто купонная доходность, но и возможность реинвестировать. 

Если вы размещаете облигации на один год, и у вас выплата купона один раз в конце, при погашении, то у вас эффективная доходность будет равна купонной. Если у вас будет полугодовой купон, то через полгода вы можете реинвестировать и получать проценты на проценты. А если у вас двенадцать раз в год купон, то вы можете одиннадцать раз реинвестировать и получить проценты на проценты. Эффективная доходность в этом случае выше, потому что начинает работать сложный процент. Но там не очень большая сумма, и инвесторы обычно этим пренебрегают. Они не мыслят так, что если ежемесячная выплата, значит какие-то сотые доли процента можно выиграть на ежемесячном платеже.

Поэтому я, исключительно с точки зрения рационального поведения эмитента и инвестора, за квартальные купоны. Полугодовые — это, скорее, для институциональных инвесторов. У них и горизонты подлиннее, и денежный поток не так важен. А для частного инвестора денежный поток — это важный элемент создания пассивного дохода.

Резюмирую: на мой взгляд, разница между месячным и квартальным купоном не настолько большая, чтобы спорить, доказывать и драться. Кто-то предпочитает месячный, кто-то — квартальный, здесь все исключительно дело вкуса».

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал»: «Зависимость между частотой выплаты и рисками дефолта, с моей точки зрения, отсутствует. Бывают технические накладки, я с ними сталкивался. Но надо быть серьезно «отбитым товарищем», чтобы умудриться что-то не заплатить, учитывая, что НРД намекает об оплате многократно. За легкие нарушения платежной дисциплины получить падение стоимости облигации мало кто себе может позволить.

С моей точки зрения, купон можно хоть каждую неделю платить, на дисциплину это повлиять не может. Просто мы не работаем с компаниями, у которых нет банковских кредитов. И платежи по кредитам для них — это гораздо более частое явление, чем платежи по облигациям. Для нас важна кредитная дисциплина эмитента в банке. Она очень легко проверяется, поэтому, если эмитент не соблюдает кредитную дисциплину там, то мы об этом узнаем. И в этом случае для нас это будет стоп-фактором.

Зависимость между величиной купонной ставки и периодичностью выплаты купона, на мой взгляд, также отсутствует. Высокая частота выплаты купона не позволяет снизить купонную ставку. Если купоны не зашкаливающие, то частота мало на что влияет. Если они даже выше 15%, то разница в доходности к погашению будет 0,2%. Это, по-моему, величина, которой можно пренебрегнуть».

Артем Иванов, руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению «Юнисервис Капитал»: «Зависимость между частотой выплаты и дефолтами на основании статистики новейшей истории ВДО выявить никак не получится ввиду отсутствия дефолтов как таковых. На мой взгляд, прямой зависимости нет. Хотя надо понимать, что дефолт — это всегда совокупность факторов, одним из которых может стать невозможность накопить достаточно средств для выплаты, к примеру, полугодового купона. Тогда как ежемесячные платежи компания могла бы осуществлять. Но это из разряда теоретических рассуждений «если бы да кабы». 

Взаимосвязь между размером купона и периодичностью платежей также не очевидна. Но допускаю, что при принятии решения о покупке инвестор смотрит и на ставку, и на частоту выплат купона. А раз так, то облигации с ежемесячными выплатами могут казаться привлекательнее в глазах инвесторов и при чуть более низкой ставке. Но сознательно, при формировании параметров, мы это момент в расчет не берем. Равно как и нет тут зависимости «чем больше купон, тем чаще платите». Тут другое: «чем выше купон — тем больше рисков таит в себе компания, лучше пусть платит почаще, так спокойнее инвесторам». Видимо, по этой причине ежемесячные купоны все-таки чаще встречаются в облигациях третьего списка».

(INTR) О предстоящем корпоративном действии «Выплата купона»

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21—000—1—00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077—08158—001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Резерв». Правила доверительного управления № 0094-59893648 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Акции роста». Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ресурсы». Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г., ИПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал». Правила доверительного управления № 0034-18810975 зарегистрированы ФКЦБ России 05.)»**. Правила доверительного управления № 3691 зарегистрированы Банком России 19.03.2019 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «ЕВРОПА 600». Правила доверительного управления № 3805 зарегистрированы Банком России 08.08.2019 г. Управляющая компания обращает внимание, что в соответствии с пунктом 7 статьи 21 Федерального закона от 29.11.2001 № 156 «Об инвестиционных фондах» инвестиционные паи биржевого паевого инвестиционного фонда при их выдаче могут приобретать только уполномоченные лица. «БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые облигации». Правила доверительного управления № 4039 зарегистрированы Банком России 19.05.2020. ЗПИФ недвижимости «Азимут». Правила доверительного управления № 1507-94111384 зарегистрированы ФСФР России 06.08.2009 г., ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ДЕСЯТЬ». Правила доверительного управления № 3633 зарегистрированы Банком России 28.12.2018 г., ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал Арендный поток-2». Правила доверительного управления № 4093 зарегистрированы Банком России 09.07.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Акции». Правила доверительного управления № 4145 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Облигации». Правила доверительного управления № 4146 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции». Правила доверительного управления №4213 зарегистрированы Банком России 23.11.2020. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Китайские акции». Правила доверительного управления №4222 зарегистрированы Банком России 30.11.2020. ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал ФастФуд». Правила доверительного управления №4265 зарегистрированы Банком России 21.01.2021 г. ЗПИФ недвижимости «Активо одиннадцать». Правила доверительного управления № 3773 зарегистрированы Банком России 16.07.2019 г. ЗПИФ недвижимости «Активо двенадцать». Правила доверительного управления № 3999 зарегистрированы Банком России 19.03.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ЧЕТЫРНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4153 зарегистрированы Банком России 03.09.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ПЯТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4184 зарегистрированы Банком России 19.10.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ШЕСТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4321 зарегистрированы Банком России 18.03.2021 г.

Раскрываемая на сайте информация находится в постоянном доступе и актуальна в течение периода с даты ее опубликования до настоящей даты, если прямо не указано иное.
Для ознакомления с материалами вам могут понадобиться программы просмотра PDF и XLS файлов.

ПИФ — паевой инвестиционный фонд.
ИИС — индивидуальный инвестиционный счет.

© Общество с ограниченной ответстсвенностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал», 2009–2021 гг. Инвестиции в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), Фолио, доверительное управление активами, инвестиционные стратегии, финансовое консультирование, пенсионные накопления. Инвестиции в акции, облигации и ценные бумаги. Wealth Management, Private Banking, Investing in Mutual Funds.

Держатели биржевых инвестиционных облигаций банка «Открытие» получат купонный доход в размере 30% годовых

САМАРА. 23 СЕНТЯБРЯ. ВОЛГА НЬЮС.

Читали: 449

Версия для печати

Если вы нашли ошибку в тексте — выделите ее и нажмите CTR+Enter

По итогам сентябрьского купонного наблюдения по биржевым инвестиционным облигациям банка «Открытие» БО-ИО02 выполнены условия выплаты дополнительного дохода — 27 сентября 2021 года владельцам облигаций будет выплачен купон в размере 30%, а данный выпуск облигаций погашен.

Биржевые инвестиционные облигации БО-ИО02 банка «Открытие», размещенные 27 сентября 2019 года со сроком обращения два года, подразумевают полную защиту капитала на момент погашения — поскольку погашение облигаций происходит по номиналу вне зависимости от динамики базового актива. Для получения дополнительного купонного дохода достаточно, чтобы активы, входящие в корзину базовых активов облигации, показали любую минимальную положительную динамику на установленные даты наблюдения. Предусмотрен эффект памяти: если на какой-то момент наблюдения условие выплаты купона не выполняется, то купон запоминается и может быть выплачен позже, если на одно из следующих наблюдений все базовые акции превысили начальные значения.

В качестве базового актива биржевых инвестиционных облигаций БО-ИО02 выступили акции технологических компаний сектора 5G: SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD, CSCO UQ Equity, QUALCOMM INC, SKYWORKS SOLUTIONS INC, XILINX INC.

По итогам сентябрьского купонного наблюдения по биржевым инвестиционным облигациям банка «Открытие» БО-ИО02 условия выплаты дополнительного дохода были выполнены: все акции корзины закрылись выше установленного барьера. Инвестиционная идея завершилась с положительным результатом — 27 сентября 2021 года по облигациям будет выплачен купон в размере 30% за два года, где 15% — это запомненный купон за прошлое купонное наблюдение, а 15% — результат текущего наблюдения. Также 27 сентября 2021 года пройдет погашение данного выпуска облигаций.

Последние новости

Срок выплаты купонов по бондам Evergrande истек От Reuters

© Reuters. FILE PHOTO: The China Evergrande Centre building sign is seen in Hong Kong, China. August 25, 2021. REUTERS/Tyrone Siu/File Photo

СИНГАПУР (Рейтер) — Компания Evergrande хранит молчание относительно выплаты купонов по корпоративным облигациям на сумму $83,5 миллиона, срок которых истек в пятницу, и рынки опасаются, что некогда самый успешный застройщик в Китае еще на шаг приблизился к потенциальному дефолту. Девелопер не дал никаких объяснений, и нет признаков того, что держатели бондов получили какие-либо выплаты, сказали Рейтер два источника, знакомые с ситуацией.

Долг Evergrande составляет $305 миллиардов, но у застройщика нет средств для его обслуживания, и инвесторы опасаются, что крах гиганта недвижимости может создать системные риски для финансовой системы Китая и вызвать отголоски по всему миру.

Теперь компания находится в непредсказуемой ситуации и вступает в 30-дневный льготный период. Если за это время проценты по бондам не будут выплачены, Evergrande объявит дефолт.

($1 = 6,4589 китайского )

(Том Уэстбрук при участии Клэр Джим в Гонконге и Эндрю Гэлбрейта в Шанхае. Перевела Ольга Бескровнова. Редактор Анна Козлова)

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

Облигация с переменным купоном — bond-invest.ru

Облигация с переменным купоном

Облигации с переменным купоном – разновидность долговых бумаг, размер процентных выплат которых изменяется эмитентом в зависимости от экономических показателей. Этот вид облигаций составляет основную массу российского рынка. Ключевая особенность долговой бумаги состоит в возможности изменения ставки купона эмитентом в каждый момент оферты облигации. После чего показатель фиксируется до следующей оферты и остается неизменным до нескольких купонных периодов. В отличие от облигаций с плавающим купоном, переменный купон имеет постоянную, фиксированную ставку в течение более длительного срока, что позволяет выполнить точный расчет дохода к следующей оферте.

Основные виды облигаций с переменным купоном

Выделяют девять основных видов активов:

  1. С отсроченными выплатами. Позволяют эмитенту начать выплаты по купону через некоторое время после эмиссии. Такой актив актуален в случае поглощения компании через выпуск облигаций.
  2. С растущими выплатами. В отличие от первого вида облигаций, выплаты по купону производятся только первый год и имеют высокую, со временем возрастающую, величину.
  3. С меняющейся ставкой процента. Размер купона привязывается к определенным макроэкономическим показателям и устанавливается как доходность основных активов, учитывая дополнительный спрэд.
  4. С пересматриваемым купоном. Процентная ставка подвергается постоянному пересмотру с целью максимального приближения стоимости облигации к номинальной цене.
  5. С индексируемой ставкой купона. Долговая бумага с регулярно пересчитываемым размером купона, в привязке к какому-либо индексу (инфляции, стоимости золота, нефти).
  6. С инфляционно-индексируемым купоном. Актуальны для государств с высоким уровнем инфляции. Размер купона напрямую зависит от темпов ее роста.
  7. С валютно-индексируемым купоном. Применяется в государствах с нестабильной экономической обстановкой. Позволяет эмитенту привязывать долговую бумагу к зарубежным валютам.
  8. Активы с участием. Размер купона зависит от доходности компании и может существенно увеличиваться.
  9. Доходные облигации. По ним проценты выплачиваются в случае получения прибыли эмитентом в данном купонном периоде. Выпускаются с целью выкупа контрольного пакета акций.

Примеры облигаций

Попробуем подобрать несколько примеров облигаций с переменным купоном используя сайт rusbonds.ru.

РУСАЛ Братск-8-об

Как видно из примечания, компания РУСАЛ Братск зафиксировала ставку 8,5 процентов на первые 8 выплат купонов (на 4 года). Далее в апреле 2015 года подняла ставку до 12 %, а затем снизила до 9 в 2017. Ближайшая дата оферты 10 апреля 2019. Если текущая ставка вас не устраивает, то за 5 дней до даты оферты можно подать заявление на погашение своему брокеру и тогда 10-го апреля вам вернут номинал облигации.

Открытие Холдинг-2-боб

У этой облигации условия изменения процентной ставки следующие: «Ставки 2-6 купонов определяются по формуле: ключевая ставка ЦБ + 1,5%. Ключ.ставка, действ. по состоянию на 3-й день, предшествующий дате начала i-го купонного периода, min 10%, max 16% год.». Далее условие сделали таким: «Ставка 11,25% с 04.05.2017 по 02.11.2017. Ставка 12,15% с 02.11.2017 по 31.10.2019.»

Специфика работы с такими облигациями

Чтобы обеспечить комфортность инвестиций в облигации следует корректно оценивать подобные долговые бумаги. В случае с переменным купоном доходность оценивается до даты оферты, которую следует рассматривать как дату погашения облигации. Средний период до оферты составляет от одного до трех лет, на протяжении которых все параметры долговой бумаги известны, фиксированы и постоянны.

Видео по теме статьи

В этом видео ниже профессор НИУ ВШЭ Николай Берзон подробно и простым языком рассказывает об облигациях с переменным купоном.

Акции Evergrande падают — выплата купонов пропущена — Минфин

Держатели долларовых облигаций China Evergrande Group оказались в напряжении после того, как проблемный девелопер не подал никаких признаков соблюдения крайнего срока выплаты купона в размере $83,5 млн в четверг, сообщает Bloomberg.

► Подписывайтесь на «Минфин» в Instagram: главные новости об инвестициях и финансах

На Гонконгской бирже акции Evergrande сегодня теряют 12%, после небольшого роста в четверг.

Поскольку выплаты по облигациям в четверг не прошло, это открывает компании 30-дневный льготный срок на выплату процентов. В противном случае возникает технический дефолт облигаций, пишет БКС Мир инвестиций.

Другими словами, для инвесторов открыт месяц ожидания и неопределенности по выплатам.

Читайте также: Китай готовится к банкротству крупнейшего застройщика в стране

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что ведет мониторинг ситуации, поскольку все финансовые рынки взаимосвязаны. Однако она считает, что прямое воздействие Evergrande в Европе, и в частности в еврозоне, «ограничено».

Ее мнение перекликается с комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла. В среду он сказал, что прямая зависимость США от долга компании невелика, но эта ситуация может повлиять на глобальные финансовые условия.

Народный банк Китая продолжал закачивать деньги в финансовую систему на фоне опасений, что задержки от Evergrande повлияют на ликвидность рынка. За последние пять рабочих дней НБК вложил в банковскую систему 460 млрд юаней ($71 млрд) краткосрочных денежных средств, включая 70 млрд в пятницу.

Финансовые регуляторы в Пекине выпустили обширный набор инструкций для Evergrande, побуждая застрахованного девелопера принять все возможные меры, чтобы избежать краткосрочного дефолта по долларовым облигациям, сосредоточив внимание на завершении строительства объектов незавершенного строительства и выплатах индивидуальным инвесторам.

Читайте также: Как дефолт Evergrande может повлиять на рынок

Напомним

Общая сумма обязательств Evergrande, включая кредиторскую задолженность, составляет около 1,97 трлн юаней ($305 млрд), что соответствует примерно 2% от ВВП Китая. В начале этой недели один из крупнейших девелоперов Китая уже пропустил выплату процентов по займам двум банкам.

В середине сентября девелопер столкнулся с дефицитом ликвидности и нанял внешних консультантов для проведения крупнейшей в истории страны реструктуризации долга, сообщал Bloomberg.

Акции Evergrande выросли на 32% на торгах в Гонконге 23 сентября после того, как компания сообщила о решении выплатить купон по одному из выпусков облигаций номинированном в юанях, с погашением в 2025 году. При этом Evergrande не сообщила, будет ли платить по второму выпуску — пятилетним долларовым облигациям, по которым она 23 сентября должна выплатить купон в объеме $83,5 млн.

Определение Ex-Coupon

Что такое экс-купон?

Без купона — это облигация или привилегированная акция, которая не включает выплату процентов или дивидендов при покупке или продаже. Облигация без купона продается или покупается, зная, что инвестор не получит следующую купонную выплату по этой облигации. Отсутствие процентных выплат следует учитывать при покупке облигации и соответственно дисконтировать.

Ex-coupon также называют ex-процентами, и его можно сравнить с акцией, которая торгуется без дивидендов.

Ключевые выводы

  • Ex-coupon относится к ценной бумаге с фиксированным доходом, которая торгуется без ожидаемых процентных или купонных выплат.
  • В результате, бескупонные облигации продаются с дисконтом, чтобы компенсировать упущенные денежные потоки.
  • Большинство облигаций в США торгуются с учетом купона и котируются с «грязной ценой», тогда как рынки облигаций в Европе традиционно торгуются без купона с котировкой «чистой цены».

Общие сведения о бывшем купоне

Период, когда купонные выплаты производятся держателям облигаций, указывается в соглашении по выпуску облигаций во время выпуска.По некоторым облигациям процентные платежи выплачиваются ежегодно, по другим — раз в полгода, ежеквартально или ежемесячно. Купонный доход выплачивается зарегистрированному держателю облигации. Если инвестор покупает облигацию где-то между последней купонной выплатой и следующей купонной выплатой, он / она получит проценты, поскольку он / она будет зарегистрированным держателем облигации. Сумма процентов за этот период, которая будет зачислена покупателю, называется начисленными процентами.

Однако, поскольку покупатель не зарабатывает все проценты, накопленные за этот период, он / она должен выплатить продавцу облигации ту часть процентов, которую продавец заработал до продажи облигации.

Дата экс-купона

Дата без купона может быть определена как дата, к которой должна произойти сделка, если покупатель должен получить предстоящий купон. Бескупонная дата — это первый день начала торгов облигацией без прикрепленного к ней купона. Если долговая ценная бумага приобретается в дату или после экс-купонной даты, продавец сохраняет за собой право получить следующую причитающуюся выплату процентов, и купон не включается в облигацию. Следовательно, инвестор должен купить или продать актив до даты без купона, чтобы получить его со связанным купоном.

Пример бывшего купона

Например, предположим, что у облигации есть фиксированный купон, который должен выплачиваться каждые полгода 1 июня и 1 декабря каждого года. Если держатель облигации продает эту облигацию 1 октября, покупатель получает купонную выплату в следующую запланированную дату купона, 1 декабря. В этом случае покупатель должен выплатить продавцу проценты, начисленные с 1 июня по 1 октября. в цене покупки облигации.

Ex-купон vs. Cum-Coupon

Цена покупки облигации может иметь две формы — накопительно-купонную и бескупонную.В США облигации всегда имеют купонный оборот, то есть купонный. Цена накопительного купона для торговли облигациями называется полной или грязной ценой, которая представляет собой согласованную цену покупки плюс начисленные проценты.

Некоторые рынки облигаций за пределами США торгуются без купона. Покупатели этих облигаций платят только согласованную цену покупки облигации (чистую цену) и отказываются от следующей выплаты купона. Продавец собирает и сохраняет следующие проценты, подлежащие уплате после продажи, поскольку он / она зарегистрирован в качестве держателя облигации на эту дату.Однако, поскольку покупатель будет владеть облигацией в течение небольшой части купонного периода, продавец должен выплатить ему проценты, начисляемые в течение этого короткого периода.

Tutorial (Financial Toolbox)

Tutorial (Financial Toolbox)
Финансовый ящик для инструментов

Терминология

Поскольку терминология различается в разных текстах по этой теме, вот несколько основных определений, которые применяются к этим функциям Financial Toolbox.Глоссарий содержит дополнительные определения.

Дата расчета облигации — это дата, когда деньги впервые переходят из рук в руки; т.е. когда покупатель платит за облигацию. Она не обязательно должна совпадать с датой выпуска , т.е. датой первого предложения облигации к продаже.

Дата первого купона и дата последнего купона — это даты выплаты первого и последнего купонов, соответственно. Хотя по облигациям обычно выплачиваются периодические годовые или полугодовые купоны, продолжительность первого и последнего купонных периодов может отличаться от стандартного купонного периода.Набор инструментов включает функции цены и доходности, которые обрабатывают эти нечетные первый и / или последний периоды.

Последовательные квазикупонных дат определяют продолжительность стандартного купонного периода для процентной гарантии с фиксированным доходом и не обязательно совпадают с датами фактических купонных выплат. Набор инструментов включает функции, которые вычисляют как фактическую, так и квазикупонную дату для облигаций с нечетным первым и / или последним периодами.

Ценные бумаги с фиксированным доходом могут быть приобретены в даты, не совпадающие с датами выплаты купонов.В этом случае владелец облигации не имеет права на получение полной стоимости купона за этот период. Когда облигация приобретается в период между датами выплаты купона, покупатель должен компенсировать продавцу пропорциональную долю купонного дохода, полученного с даты выплаты предыдущего купона. Эта пропорциональная доля купонной выплаты называется начисленных процентов . Цена покупки , цена, фактически уплаченная за облигацию, представляет собой котировочную рыночную цену плюс начисленные проценты.

Срок погашения облигации — это дата, когда эмитент возвращает покупателю окончательную номинальную стоимость, также известную как выкупная стоимость или номинальная стоимость . доходность к погашению облигации — это номинальная сложная ставка доходности, которая приравнивает приведенную стоимость всех будущих денежных потоков (купонов и основной суммы) к текущей рыночной цене облигации.

Период облигации относится к частоте, с которой эмитент облигации производит купонные выплаты держателю.

Таблица 2-1: Срок облигации
Значение периода
График платежей
0
Без купонов.(Облигация с нулевым купоном.)
1
Годовой
2
Полугодовые
3
Трехгодичный
4
Ежеквартально
6
Дважды в месяц
12
Ежемесячно

Базис облигации относится к условию базисного или дневного подсчета для облигации.Базис обычно выражается в виде дроби, в которой числитель определяет количество дней между двумя датами, а знаменатель определяет количество дней в году. Например, числитель фактический / фактический означает, что при определении количества дней между двумя датами подсчитайте фактическое количество дней; знаменатель означает, что вы используете фактическое количество дней в данном году в любых расчетах (365 или 366 дней в зависимости от того, является ли данный год високосным).

Таблица 2-2: Основа облигации
Базовая стоимость
Значение
0 (по умолчанию)
фактическое / фактическое
1
30/360
2
фактическое / 360
3
фактическое / 365

Правило конца месяца влияет на структуру купонных выплат по облигации.Когда действует правило, ценная бумага, по которой выплачивается купон в последний фактический день месяца, всегда будет выплачивать купоны в последний день месяца. Это означает, например, что по полугодовой облигации, по которой купон выплачивается 28 февраля в невисокосные годы, будет выплачиваться купон 31 августа во все годы и 29 февраля в високосные годы.

Таблица 2-3: Правило конца месяца
Значение правила на конец месяца
Значение
1 (по умолчанию)
Действующее правило.
0
Правило не действует.

Ценообразование и расчет доходности для ценных бумаг с фиксированным доходом SIA Framework

Терминология по облигациям | TVMCalcs.com

Вы студент? Знаете ли вы, что Amazon предлагает студентам 6 месяцев Amazon Prime — бесплатную двухдневную доставку, бесплатные фильмы и другие преимущества? Нажмите здесь, чтобы узнать больше

Облигации

имеют свою собственную уникальную терминологию, и важно понимать эти слова, если вы хотите стать успешным инвестором в облигации.

Типы потоков денежных средств

Начисленные проценты
Начисленные проценты — это проценты, которые были заработаны, но еще не выплачены эмитентом облигаций с момента последней выплаты купона. Обратите внимание, что проценты начисляются одинаково каждый день в течение периода. То есть не складывается. Таким образом, в середине периода вам будет начислена ровно половина процентов, выплаченных за период.Это работает так же для любой другой части платежного периода.
Год банкира
Год банкира составляет 12 месяцев, каждый из которых содержит 30 дней. Следовательно, в году банкира 360 (а не 365) дней. Это соглашение восходит к тем временам, когда «калькулятор» и «компьютер» были должностными инструкциями, а не электронными устройствами. Использование 360 дней в году упростило вычисления.Это соглашение до сих пор используется в некоторых расчетах, таких как учетная ставка банка, которая используется для дисконтных ценных бумаг (денежного рынка).
Базовая точка
Базовая точка равна 1/100 от 1%. Вы можете услышать, что доходность облигации изменилась на 10 базисных пунктов (б.п.), что означает, что она изменилась на 0,10%.
Облигация
Облигация — это долговой инструмент, обычно торгуемый, который представляет собой задолженность эмитента перед владельцем облигации.Чаще всего по облигациям обещают выплачивать фиксированную процентную ставку в течение нескольких лет, а затем выплатить основную сумму в дату погашения. В США проценты по облигациям обычно выплачиваются каждые шесть месяцев (раз в полгода), хотя возможны и другие периоды выплат. Облигации выпускаются корпорациями, банками, правительствами штатов и местного самоуправления (муниципальные облигации) и федеральным правительством (казначейские облигации и облигации).
Дата звонка
Некоторые облигации содержат положение в соглашении об эмиссии, которое допускает досрочное принудительное погашение облигации, часто с премией к ее номинальной стоимости.Облигации с такой функцией обычно имеют ряд таких дат (обычно один раз в год), в которые они могут быть отозваны. Эта серия свиданий называется расписанием звонков.
Позвонить Премиум
Дополнительная сумма, которая выплачивается эмитентом облигации, если облигация отозвана до даты погашения. Это подсластитель, который используется для того, чтобы сделать облигации с правом отзыва привлекательными для инвесторов, которые в противном случае предпочли бы владеть облигациями без права отзыва.
Чистая цена
«Чистая цена» — это цена облигации без учета начисленных процентов. Это также называется котировочной ценой.
Купонная выплата
Это фактическая сумма в долларах, которая выплачивается эмитентом держателям облигаций на каждую дату купона. Он рассчитывается путем умножения купонной ставки на номинальную стоимость облигации и последующего деления на количество выплат в год.Например, по 10% купонной облигации с выплатами раз в полгода и номинальной стоимостью 1000 долларов будет выплачиваться 50 долларов каждые шесть месяцев.
Дата выплаты купона
Указанные даты (обычно две в год), в которые производятся выплаты процентов.
Ставка купона
Заявленная процентная ставка по облигации. Это годовая процентная ставка, которую эмитент будет выплачивать владельцам облигаций.Эта ставка обычно фиксируется на весь срок действия облигации, хотя облигации с переменной ставкой существуют. Этот термин образован из того факта, что в прошлом к ​​сертификатам облигаций прилагались купоны. Купоны погашены для оплаты наличными.
Текущая доходность
Показатель дохода по облигации. Текущая доходность — это просто годовая процентная ставка, деленная на текущую рыночную цену облигации.Текущая доходность не учитывает потенциал прироста или убытков от прироста капитала и, следовательно, не является полным показателем доходности облигации.
Дата
Датой даты облигации является дата, когда по ней впервые начисляются проценты. Часто это совпадает с датой выпуска, но не всегда. Если дата расчетов предшествует датированной дате, то покупатель выплатит эмитенту начисленные проценты за этот период времени.Конечно, покупатель получит полную выплату по купону в день первого купона, поэтому покупатель получит обратно начисленные проценты в это время.
Дневной счет Фракция
Доля года между двумя датами, рассчитанная с использованием соответствующего правила подсчета дней (например, 30/360 или фактическое / фактическое). Доля подсчета дней будет немного отличаться в зависимости от используемого метода подсчета дней. Это используется при оценке облигаций, свопов, деривативов и при расчете начисленных процентов по облигации.
Основа дневного счета
Метод подсчета количества дней между двумя датами. Существует несколько методов, каждый из которых делает разные предположения о том, как считать. 30/360 (год банкира) предполагает, что в каждом месяце 30 дней, а в году 360 дней. Actual / 360 считает фактическое количество дней, но предполагает, что в году 360 дней. Фактический / Фактический считает фактическое количество дней в каждом месяце и фактическое количество дней в году.В функциях облигаций Excel 0 означает 30/360, 1 указывает фактическое / фактическое значение, 2 — фактическое / 360, 3 — фактическое / 365 (без учета високосных дней) и 4 представляет европейскую методологию 30/360.
Грязная цена
«Грязная цена» — это общая стоимость облигации, включая начисленные проценты. Это сумма, которую вы фактически заплатили бы (или получили), если бы купили (или продали) облигацию.
Номинальная стоимость
Основная сумма облигации — это условная сумма ссуды.Она также называется номинальной стоимостью основной суммы или номинальной стоимостью облигации и представляет собой сумму, которая будет погашена при наступлении срока погашения облигации.
Договор
Юридический договор между эмитентом облигаций и держателями облигаций. Соглашение об эмиссии охватывает такие вещи, как первоначальный срок до погашения, процентная ставка, даты выплаты процентов, защитные условия, залог (если таковой имеется) и так далее.
Обеспечение полного вызова
Положение в соглашении по выпуску облигаций, которое позволяет эмитенту отозвать облигацию в короткие сроки, выплачивая держателям облигаций приведенную стоимость оставшихся денежных потоков. Приведенная стоимость определяется путем прибавления заранее оговоренной премии (обычно от 15 до 50 базисных пунктов) к доходности сопоставимой казначейской ценной бумаги.
Дата погашения
Дата, на которую облигация перестает приносить проценты.В этот день будет произведена последняя выплата процентов и погашена номинальная стоимость облигации. Это также иногда называют датой погашения .
Стоимость погашения
Обычно это то же самое, что и номинальная стоимость облигации. Однако для облигации с правом отзыва это номинальная стоимость плюс премия за отзыв. Другими словами, это вся сумма, которая будет получена при выкупе облигации эмитентом.
Требуемый возврат
Требуемый доход — это просто доход, который, по мнению инвестора, ему / ей необходимо заработать, чтобы сделать вложение в конкретную ценную бумагу. Он основан на предполагаемой рискованности ценной бумаги, доступной норме доходности по альтернативным инвестициям и степени избегания риска инвестором. Вероятно, что два инвестора, ищущие одни и те же инвестиции, будут иметь разную требуемую доходность из-за их разной толерантности к риску.Требуемый доход, а также размер и сроки ожидаемых денежных потоков определяют стоимость инвестиций для инвестора. Обратите внимание, что требуемая доходность отличается от доходности (или обещанной нормы доходности), которая является функцией стоимости инвестиций и денежных потоков, а не предпочтений инвестора.
Дата расчетов
Дата фактического перехода прав собственности на ценную бумагу.Обычно это происходит через несколько дней после даты сделки. На рынках США расчетная дата обычно наступает через 3 торговых дня после даты сделки (это известно как T + 3). По облигациям покупатель начинает начислять проценты в дату расчета.
Срок до погашения
Период времени до прекращения выплаты процентов по облигации и выплаты основной суммы долга.
Доходность до звонка
То же, что и доходность к погашению, за исключением того, что мы предполагаем, что облигация будет отозвана при следующей дате отзыва.Также известен как уступить первому вызову. Часто рассчитывается доходность по всем датам звонка, а затем мы можем найти наихудший случай, который известен как доходность до наихудшего.
Доходность к погашению
Доходность к погашению (YTM) облигации — это сложная среднегодовая ожидаемая ставка доходности, если облигация приобретается по текущей рыночной цене и удерживается до погашения. При расчете доходности к погашению подразумевается, что процентные платежи реинвестируются в течение срока действия облигации с той же доходностью.Доходность к погашению — это внутренняя норма доходности (IRR) облигации.
Худшая доходность
Наименьшая из всех возможных доходностей по облигации. Он рассчитывается путем определения минимума доходности к погашению или любой из различных доходностей до отзыва.
Ценообразование

— Как вычислить даты для облигации

Для вычисления дат движения денежных средств вам необходимо знать дату погашения, срок, частоту платежей, условные обозначения рабочих дней и праздничный календарь.

Даты движения денежных средств отступают от срока погашения облигации в единицах частоты выплат. Например, для двухлетней облигации со сроком погашения 31/12/2017 с полугодовым купоном вы делаете шаг назад на шесть месяцев, получая

  • 31.12.2017
  • 30.06.2017
  • 31.12.2016
  • 30.06.2016

Затем необходимо выполнить корректировку рабочего дня для дат, которые не приходятся на рабочий день. Например, 30 июня 2017 г. — суббота, а 31 декабря 2016 г. — воскресенье.Вам также нужно будет настроить, если какой-то день был праздником (например, День независимости в США или Рождество во многих странах).

Обычно используются четыре условных обозначения рабочих дня —

  • Следующие (переносить платежи на следующий рабочий день)
  • Предыдущий (перенос платежей на предыдущий рабочий день)
  • Modified Follow (переход к следующему рабочему дню, если он не выпадает на другой месяц; в этом случае используйте предыдущий рабочий день)
  • Модифицированный предыдущий (переход к предыдущему рабочему дню, если он не выпадает на другой месяц; в этом случае используйте следующий рабочий день)

Я считаю, что соглашение для казначейских ценных бумаг США изменено, хотя это стоит проверить.

Для платежа 30.06.2017 (суббота) следующий рабочий день — 02.07.2017, но он выпадает на другой месяц, поэтому платеж фактически происходит 29.06.2017 (пятница).

Для платежа 31/12/2016 (воскресенье) следующий рабочий день — 02/01/2017 (вторник — обратите внимание, что понедельник 1 января является государственным праздником, хотя это и не выходные), который снова выпадает. в другом месяце, поэтому выплата произойдет 29.12.2016 (пятница).

Обратите внимание, что этот подход работает для большинства облигаций, , но не для всех .Например, по государственным облигациям Мексики периодичность выплат составляет 182 дня, а не 6 месяцев. Преимущество этого состоит в том, что 182 дня составляют ровно 26 недель, поэтому платежи всегда будут приходиться на один и тот же день недели, что снижает необходимость в условных обозначениях рабочих дней. С другой стороны, это не всегда будет приходиться на один и тот же день месяца — за платежом в среду 16 марта 2016 года последует платеж в среду 14 сентября 2016 года, а не в пятницу 16 сентября 2016 года. правильные даты для конкретной облигации, лучше всего найти источник статических данных, которые могут сообщить вам точные даты купонов (например,грамм. Bloomberg может это сделать).

Облигация

— что происходит с начисленными процентами и выплатой купона, если дата купона выпадает на выходные?

Для подавляющего большинства облигаций, как указывали другие комментаторы, на размер купона обычно не влияют плохие дни (например, праздничные и выходные дни), поэтому для облигации с полугодовой выплатой купона размер купона будет (почти) всегда быть таким простым, как $ c / 2 $. Некоторые исключения:

  1. Облигации с нерегулярными первыми купонными периодами: Первый купонный период длится от даты (также известной как дата начисления первого вознаграждения) до даты первого купона.Если этот период не является полностью полным купонным периодом (может быть длиннее или короче), тогда размер купона должен быть рассчитан как $ \ text {DCF} \ times c $, где $ \ text {DCF} $ рассчитывается как день. считать дробь между датой и датой первого купона (обычно НЕ корректируется для праздников / выходных), используя правильные правила подсчета дней.

  2. Облигации с нерегулярными последними купонными периодами: Аналогичным образом, последний купонный период, охватывающий дату предпоследнего купона и дату погашения, не может быть полным купонным периодом.В этих случаях размер купона также рассчитывается как $ \ text {DCF} \ times c $, где $ \ text {DCF} $ рассчитывается как доля количества дней между датой предпоследнего купона и датой погашения (ни одна из которых настроен на плохой день, большую часть времени).

  3. Облигации, денежные потоки которых соответствуют «точному правилу начисления»: они довольно редки, и единственные, что приходят на ум, — это государственные облигации Таиланда. ** Денежные потоки по этим облигациям основаны на фактическом количестве дней для каждого купонного периода. .

Что касается начисленных процентов, они всегда должны рассчитываться с использованием доли количества дней между датой предыдущего купона (НЕ с поправкой на плохой день) и датой расчета (с поправкой на плохой день).

В приведенном вами примере размер купона должен быть 2,5, выплата 3 октября. Начисленные проценты должны быть:

  • Для расчета 30.09.2016: 179 $ / 360 \ умножить на 5 = 2.486111111111111 $;
  • Для расчета 03.10.2016: 2/360 $ \ умножить на 5 = 0,02777777777777778 $.

** Другое исключение — условные компакт-диски. Мэйл (Mayle, 1993), стандартная ссылка, отмечает, что «процентные потоки для срочной CD отличаются от таковых для любой другой периодической ценной бумаги тем, что сумма каждого потока определяется количеством дней в его периоде, а не количеством дней. периодов в год «.

Evergrande пропустит вторую выплату купона по офшорным облигациям в этом месяце, говорят источники.

  • Некоторые держатели облигаций Evergrande не получили купон в среду.
  • Evergrande предстояло выплатить 47 долларов в среду.Выплата 5 млн
  • Компания продала долю в Shengjing Bank на 1,5 млрд долларов
  • Акции Evergrande выросли на 17%

ГОНКОНГ, 29 сентября (Рейтер) — По крайней мере, некоторые держатели офшорных облигаций China Evergrande не получили причитающийся купон Источники сообщили, что оплата будет произведена до закрытия азиатского бизнеса в среду, хотя испытывающий нехватку средств застройщик заключил сделку на 1,5 миллиарда долларов по погашению долга с китайским банком.

С обязательствами в размере 305 миллиардов долларов Evergrande вызвала опасения, что его беды могут распространиться по финансовой системе Китая и отразиться на всем мире — беспокойство ослабло после того, как китайский центральный банк пообещал защитить интересы покупателей жилья.

Компания, имеющая офшорный долг почти на 20 миллиардов долларов, должна была в среду выплатить проценты по облигациям на сумму 47,5 миллионов долларов по своей 9,5% -ной долларовой облигации, выпущенной в марте 2024 года. Кроме того, в прошлый четверг компания не выплатила купон на 83,5 миллиона долларов по другой облигации.

Два человека, знакомых с этим вопросом, которые отказались называть свое имя из-за деликатности вопроса, заявили, что по крайней мере некоторые держатели облигаций 2024 года не получали никакой информации от Evergrande (3333.HK) о платеже в среду.

Не сразу стало ясно, можно ли произвести платеж в рабочее время в США.

Представитель Evergrande не дал никаких комментариев. Рейтер не смог определить, сообщила ли Evergrande кому-либо из держателей облигаций, что она планирует сделать с выплатой купона в среду.

Молчание Evergrande о своих обязательствах по офшорным платежам после пропущенного платежа на прошлой неделе заставило глобальных инвесторов задуматься о том, придется ли им терпеть большие убытки, когда 30-дневные льготные периоды истекут для купонов, подлежащих выплате в сентябре.23 и 29 сентября.

Компания, которая когда-то была самым продаваемым девелопером в Китае и теперь, как ожидается, станет одной из крупнейших в истории реструктуризаций в стране, отдает предпочтение внутренним кредиторам, а не держателям офшорных облигаций.

Для Evergrande «наиболее вероятным исходом является реструктуризация долга с некоторой помощью правительства», — сказал Вай Хунг Леонг, управляющий портфелем KraneShares Asia Pacific High Yield Bond ETF, в презентации для инвесторов в среду. «Мы ожидаем, что правительство и Evergrande сосредоточатся на защите клиентов и поставщиков, обеспечивая при этом упорядоченную реструктуризацию для кредиторов, которые, вероятно, окажут большее влияние.«

Он пропустил крайний срок выплаты по долларовой облигации в прошлый четверг, на следующий день после того, как ее основной бизнес в сфере недвижимости в Китае заявил, что он провел частные переговоры с держателями оншорных облигаций о выплате отдельного купона по облигации, выраженной в юанях.

В последнем В связи с таким ходом Evergrande сообщила в заявлении на обмен, поданном ранее в среду, что продаст принадлежащую ей долю в Shengjing Bank Co Ltd (2066.HK) в размере 9,99 млрд юаней ($ 1,5 млрд) государственной компании по управлению активами.

Банк , один из основных кредиторов Evergrande, потребовал, чтобы вся чистая выручка от продажи пошла на погашение долгов девелопера компании Shengjing.Согласно отчету брокерской компании CCB International со ссылкой на сообщения новостей, по состоянию на первое полугодие прошлого года у банка было 7 миллиардов юаней кредитов Evergrande.

Дорожный знак «Въезд запрещен» возле штаб-квартиры China Evergrande Group в Шэньчжэне, провинция Гуандун, Китай, 26 сентября 2021 года. REUTERS / Aly Song

Подробнее

Этот шаг подчеркивает роль государственных предприятий в развитии Evergrande. развязка.

«В данный момент мы находимся в выжидательной фазе.Кредиторы организуются, и люди пытаются выяснить, как можно поймать этот падающий нож », — сказал консультант, нанятый одним из офшорных держателей облигаций Evergrande.

« Время начало процесса реструктуризации. Компании нужно будет что-то сделать, она явно борется с ликвидностью … проблема ликвидности — вот что обрушивает карточный домик ». это плакат для разгона долгов девелоперов, который спровоцировал нестабильность на мировых рынках и заставил крупных и мелких инвесторов потеть от своих рисков.

Проблемы Evergrande обрушились на мировые фондовые рынки в начале этого месяца, хотя с тех пор некоторые глобальные инвесторы переключили свое внимание на политические споры в Вашингтоне по поводу потолка долга США и роста доходности казначейских облигаций, что оказало давление на акции.

Тем не менее, любой негативный сюрприз от Evergrande может дать биржевым медведям больше боеприпасов.

Рейтинговое агентство Fitch в среду понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте Evergrande и его дочерних компаний, Hengda и Tianji, сославшись на вероятную невыплату процентов по офшорным облигациям на прошлой неделе.

Bloomberg сообщил в среду, что Marathon Asset Management покупает долговые обязательства, выпущенные Evergrande Group, со ссылкой на соучредителя и главного исполнительного директора инвестиционной компании Брюса Ричардса.

Пекин подталкивает государственные фирмы и поддерживаемых государством застройщиков, таких как China Vanke Co Ltd (000002.SZ), к покупке некоторых активов Evergrande, сообщили Reuters осведомленные люди.

Власти надеются, что покупка активов предотвратит или, по крайней мере, смягчит любые социальные волнения, которые могут произойти, если Evergrande столкнется с тяжелым коллапсом, заявили они, отказавшись называться из-за деликатности вопроса.

В понедельник центральный банк Китая пообещал защищать потребителей, выходящих на рынок жилья, без упоминания Evergrande в заявлении, размещенном на его веб-сайте, и вливал больше денег в банковскую систему.

Эти шаги повысили настроения инвесторов в отношении акций китайской недвижимости за последние пару дней: акции Evergrande выросли на 17% в среду, а затем закрылись на 15% выше.

Репортаж Аншуман Дага, Эндрю Гэлбрейт, Том Арнольд, Клэр Джим, Карин Штрохекер, Донни Квок и Ира Иосебашвили По сценарию Сумита Чаттерджи Редакция Кирстен Донован и Мэтью Льюис

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

Калькулятор купонных выплат

Калькулятор купонных выплат Omni — это простой инструмент, позволяющий быстро определить периодическую купонную выплату по облигации . Облигации — один из самых надежных источников фиксированного дохода для инвесторов. В этой статье обсуждаются купонные выплаты, расчет купонных выплат и различные типы купонных выплат. Если вы хотите узнать больше об облигациях, воспользуйтесь нашими калькуляторами доходности и цены облигаций.

Что такое купонная выплата?

Купонная выплата — это процентов , выплачиваемых эмитентом облигации держателю облигации в каждый период выплаты, пока облигация не погашает или называется .График платежей может быть квартальным, полугодовым или годовым, в зависимости от согласованного времени.

Когда облигация выпускается впервые, ценой облигации является ее номинальная стоимость. Эмитент облигаций ежегодно выплачивает держателю облигации процент от номинальной стоимости. Этот процент также называется ставкой купона или номинальной доходностью . Следовательно, купонная ставка определяет общую сумму, выплачиваемую в виде купонных выплат в течение года.

Как рассчитать купонную выплату по облигациям?

Предположим, вы покупаете 30-летнюю облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов с фиксированной купонной ставкой 10%, эмитент облигации выплатит вам: 1000 долларов * 10% = 100 долларов в качестве купонной выплаты.Если соглашение о залоге заключается на полугодовой основе, вы получите два платежа по 50 долларов в согласованные даты выплаты залога.

Вы можете быстро рассчитать купонную выплату для каждого периода выплаты, используя формулу выплаты купона :

Купонная выплата = номинальная стоимость * (годовая купонная ставка / количество выплат в год)

= 1000 долларов США * (10% / 2) = 1000 долларов США * 5% = 50 долларов США

С помощью калькулятора купонных выплат вы можете найти периодическую купонную выплату для любой облигации, просто введя количество выплат в год в соглашении об эмиссии облигаций.

Допустим, по прошествии пяти лет вы решили продать облигацию за 1100 долларов . Новый держатель облигаций по-прежнему будет зарабатывать 100 долларов в год. Но в то время как вы зарабатываете 10% от своих инвестиций в 1000 долларов, возврат или текущая доходность на инвестиции нового держателя облигаций составляет: 100 долларов / 1250 долларов = 0,91 = 9,1% .

Следовательно, хотя купонная ставка или номинальная доходность облигации могут оставаться неизменными на протяжении всего срока ее погашения, текущая доходность изменяется в зависимости от рыночной стоимости облигации.

Формула для расчета текущей доходности облигации:

Текущая доходность = годовые купонные выплаты / рыночная стоимость облигации

За исключением случаев, когда вы покупаете облигацию по номинальной стоимости , вам следует беспокоиться о ее текущей доходности при оценке ее доходности к погашению или доходности для звонка на .

Виды купонных выплат

В зависимости от типа облигации и процентной ставки по ней купонные выплаты можно классифицировать как:

  • Выплата фиксированного купона — Сумма, выплачиваемая в каждом периоде, является постоянной на протяжении всего срока действия облигации, поскольку ставка купона остается фиксированной.

  • Выплата переменного купона — Сумма, выплачиваемая в каждом периоде, варьируется, поскольку ставка купона привязана к справочной процентной ставке, такой как LIBOR или Euribor. Например, соглашение об эмиссии облигаций может определять купонную ставку, равную ставке LIBOR плюс 0,20%. В этом случае ставка купона периодически пересчитывается.

  • Отсроченные купонные выплаты — Когда первоначальные купонные выплаты откладываются на определенный период.

  • Ускоренные купонные выплаты — Здесь начальные купонные выплаты высоки, но уменьшаются в течение срока службы облигации.

Почему выплата по облигации называется «купонной»?

Название «купон» первоначально относилось к физическим купонам, прикрепленным к сертификату облигации. В прошлом эмитент облигации выдает инвестору сертификат облигации с купонами, равными количеству выплат в течение срока действия облигации. Когда пришло время для выплаты процентов, инвестор должен будет предъявить купон, чтобы получить свой платеж, отсюда и название. Хотя права собственности на облигации теперь регистрируются в электронном виде, название осталось.

Как рассчитать годовую купонную выплату?

Если вы хотите рассчитать годовую купонную выплату по облигации, все, что вам нужно сделать, это умножить номинальную стоимость облигации на ее годовую купонную ставку . Это означает, что если у вас есть облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США и годовой купонной ставкой 10%, то годовая выплата купона составляет 10% от 1000 долларов США, что составляет 100 долларов США.

Как найти купонную выплату?

Используя формулу купонной выплаты, вы можете найти купонную выплату для любой облигации:

  1. Разделите годовую купонную ставку на количество выплат в год .Например, если по облигации выплачивается раз в полгода, разделите купонную ставку на 2.
  2. Умножьте результат на номинальную стоимость облигации , чтобы получить купонную выплату.

Формула выплаты купона позволяет использовать калькулятор купонной выплаты в качестве калькулятора купонной ставки облигации или полугодового калькулятора купонной ставки, если вы указываете купонную выплату по облигации, номинальную стоимость и количество выплат в год.

В чем разница между номинальной доходностью и текущей доходностью купонной выплаты по облигации?

Номинальная доходность — это размер полученного купона в процентах от номинальной стоимости облигации.Обычно он остается постоянным для облигаций с фиксированной купонной ставкой.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *