что это такое, какие есть виды, как выбрать для инвестирования, кто такой эмитент облигаций, что такое дефолт, риски инвестирования

Облигация — это долговая ценная бумага, почти как обычная расписка о том, что кто-то взял у вас деньги и обязуется вернуть их в определенную дату. Выпуская облигации, компании или государство тоже берут деньги в долг и затем возвращает их с процентами — в случае с облигациями их называют купонами. Что такое купонный доход

На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов России. Их еще называют суверенными. Проценты по таким облигациям платит правительство России, оно же возвращает номинальную стоимость облигации при погашении. Важными особенностями ОФЗ являются их надежность, высокая ликвидность и много выпусков с разными сроками погашения.

Муниципальные (субфедеральные) — это еще один вид государственных облигаций, эмитентом которых являются администрации субъектов Российской Федерации. Такие облигации считаются чуть менее надежными, чем ОФЗ, зато по ним предлагают более высокий процент дохода.

Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании. По степени надежности они делятся на несколько категорий в соответствии с оценкой, которую им присваивают специальные рейтинговые агентства. Обычно чем надежнее облигация и выше ее рейтинг, тем меньше по ней доход.

Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро. Компания или государство выпускает еврооблигации, когда хочет занять деньги в валюте — в первую очередь у иностранных инвесторов.

Всего в Тинькофф Инвестициях можно приобрести более 500 облигаций в рублях и валюте. Посмотреть каталог облигаций

Это тот, кто выпустил облигацию: например, компания или государство. Они выпускают облигации, чтобы взять деньги в долг и вернуть их с процентами через определенный срок. Подробнее про эмитентов на фондовом рынке

Например, сети супермаркетов нужно 20 млрд ₽ для строительства новых магазинов, и она готова привлечь эти деньги в долг на 5 лет под 10% годовых.

Компания может взять обычный кредит, но тогда еще нужно будет договориться о таких условиях с банком. Другой вариант: выпустить 20 млн облигаций со сроком погашения через пять лет, номиналом 1000 ₽ и купоном по ставке 10%. Скорее всего, найдется много инвесторов, готовых приобрести эти облигации. И в итоге такой вид заимствования окажется удобнее и выгоднее для компании.

У каждого выпуска облигаций есть несколько важных параметров, которые нужно учитывать перед покупкой.

Текущая доходность — показывает, какой доход вы получите, если купите облигацию по рыночной цене и продадите ее ровно через год.

Доходность к погашению — это годовая процентная доходность, которую получит владелец облигации, если купит ее по текущей цене на рынке и будет держать до погашения. Доходность к погашению учитывает купонные выплаты, которые вы получите за время владения облигацией.

Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации. Обычно этот день совпадает с датой последней купонной выплаты.

Накопленный купонный доход — это часть купонного дохода, которую вам выплатит новый владелец облигации, если вы решите продать ее в промежутке между двумя купонными выплатами. Это одно из важных преимуществ облигаций по сравнению с обычными банковскими вкладами: облигации можно продать в любой момент, не потеряв при этом накопленный процентный доход.

Величина купона — это размер периодических выплат за владение облигациями.

Номинал — это сумма, которую владелец облигации получит за каждую облигацию в момент ее погашения.

Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Например, 91 — значит раз в три месяца, а 182 — раз в полгода.

Амортизация — это погашение части номинала облигации вместе с купонными выплатами. Подробнее про амортизацию по облигациям

Уточнить параметры конкретного выпуска можно в приложении Тинькофф Инвестиций, выбрав нужные облигации и перейдя на вкладку «О выпуске»

Облигации считаются самым надежным инструментом на фондовом рынке, но при торговле на бирже абсолютной гарантии сохранности вложенных средств нет. Поэтому даже по облигациям есть риски.

Риск изменения цены — так как облигация обращается на бирже, ее цена постоянно меняется в зависимости от активности продавцов и покупателей. Если условия по облигации выгодные, многие инвесторы захотят ее приобрести, и рыночная цена на облигацию может превысить ее номинал. Что такое номинальная цена облигации

Но возможна и обратная ситуация, когда цена на облигацию опускается ниже номинала — например, потому что выросли ставки по банковским вкладам, и теперь доход по ним выше. Тогда мало кто захочет держать деньги в облигациях, а если и купит их, то только со скидкой.

Важно помнить, что падение цены на облигации имеет значение, только когда вы намерены продать их раньше срока. Если держать облигацию до даты погашения, то вы получите полный номинал — даже если ее рыночная цена была ниже.

Риск дефолта — так называют ситуацию, когда эмитент облигации не может вернуть деньги, которые занял у инвесторов. В этом случае инвесторы рискуют полностью потерять свои вложения.

Обычно дефолт не происходит внезапно: о финансовых проблемах у компании становится известно заранее, и в этот момент инвесторы начинают избавляться от проблемного актива, из-за чего рыночная цена на облигации резко падает.

Например, инвесторы оценивают риск наступления дефолта по конкретному выпуску облигаций как очень высокий. Тогда эти облигации с номиналом 1000 ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже.

Иногда держатели облигаций могут согласиться на отсрочку платежей или их уменьшение, чтобы эмитент все-таки смог выполнить свои обязательства, а инвесторы не потеряли вложенные деньги. Как правило, в такой ситуации один выпуск облигаций обменивают на другой — с новым сроком и процентным доходом. Этот процесс называют реструктуризацией.

Но владельцы небольшого количества облигаций никак не могут повлиять на процесс реструктуризации, и им приходится либо соглашаться на новые условия, либо продавать свою часть облигаций по текущей рыночной цене.

Статья 1 \ КонсультантПлюс

Статья 1

Внести в Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст. 1918; 1999, N 28, ст. 3472; 2002, N 52, ст. 5141; 2004, N 27, ст. 2711; N 31, ст. 3225; 2005, N 11, ст. 900) следующие изменения:

1) в статье 2:

часть пятую дополнить словами «, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, — идентификационный номер»;

часть двадцать первую дополнить словами «, подлежащий государственной регистрации»;

дополнить частью двадцать шестой следующего содержания:

«Идентификационный номер — цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащий государственной регистрации.»;

2) утратил силу с 1 января 2014 года. — Федеральный закон от 21.11.2011 N 327-ФЗ;

(см. текст в предыдущей редакции)

3) в статье 19:

абзац седьмой пункта 1 дополнить словами «, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом»;

пункт 4 признать утратившим силу;

4) статью 25 дополнить частью шестой следующего содержания:

«В случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, представление эмитентом отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган, а также государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг не осуществляются. «;

5) главу 5 дополнить статьей 27.5-1 следующего содержания:

«Статья 27.5-1. Особенности эмиссии и обращения облигаций Банка России

1. Облигации Банка России выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением.

2. Эмиссия облигаций Банка России осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций, без проспекта указанных облигаций и без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций.

Решение о размещении облигаций Банка России, а также решение об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России принимаются уполномоченным органом управления Банка России в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Идентификационный номер выпуску (дополнительному выпуску) облигаций Банка России присваивается Банком России в соответствии с порядком, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

3. Размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций.

Запрещается размещение облигаций Банка России ранее трех дней со дня обеспечения доступа к содержащейся в решении о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России информации путем ее опубликования на странице Банка России в сети Интернет.

4. Банк России обязан раскрыть информацию о принятии решения о размещении облигаций Банка России, об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, о завершении размещения облигаций Банка России и об исполнении обязательств по облигациям Банка России.

Раскрытие указанной в абзаце первом настоящего пункта информации осуществляется Банком России не позднее пяти дней со дня наступления соответствующего события путем опубликования ее в официальном издании Банка России и (или) на странице Банка России в сети Интернет.»;

6) статью 27.6 изложить в следующей редакции:

«Статья 27. 6. Ограничения на обращение эмиссионных ценных бумаг

1. Обращение эмиссионных ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг.

2. Публичное обращение эмиссионных ценных бумаг, в том числе ценных бумаг иностранных эмитентов, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, запрещается до регистрации проспекта ценных бумаг.»;

7) пункт 4 статьи 51 после слов «не прошедших государственную регистрацию» дополнить словами «(за исключением выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих государственной регистрации в соответствии с настоящим Федеральным законом)».

Уолл-Стрит оживляет торги российскими облигациями после одобрения США считается на Западе ядовитым.

  • Большинство американских и европейских банков ушли с рынка в июне после того, как министерство финансов запретило американским инвесторам покупать любые российские ценные бумаги в рамках экономических санкций, призванных наказать Москву за вторжение в Украину, по словам инвестора, владеющего российскими ценными бумагами и двумя банковскими источники.
  • Трейдеры работают в зале Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) 25 июля 2022 года в Нью-Йорке. Согласно банковским документам, с которыми ознакомилось агентство Reuters, в последние дни несколько крупных банков Уолл-стрит начали предлагать помощь в сделках с российскими долговыми обязательствами, что дает инвесторам еще один шанс избавиться от активов, которые на Западе считаются токсичными.

    Спенсер Платт | Новости Гетти Изображений | Getty Images

    В последние дни несколько крупных банков с Уолл-Стрит начали предлагать помощь в сделках с российскими долговыми обязательствами, согласно банковским документам, с которыми ознакомился Рейтер, что дает инвесторам еще один шанс избавиться от активов, которые на Западе считаются токсичными.

    Большинство американских и европейских банков ушли с рынка в июне после того, как министерство финансов запретило американским инвесторам покупать любые российские ценные бумаги в рамках экономических санкций, чтобы наказать Москву за вторжение в Украину, по словам инвестора, который владеет российскими ценными бумагами и двумя банковскими источники.

    В соответствии с последующими указаниями Министерства финансов в июле, которые позволили американским держателям свернуть свои позиции, крупнейшие фирмы Уолл-стрит осторожно вернулись на рынок российских государственных и корпоративных облигаций, согласно электронным письмам, заметкам клиентов и другим сообщениям от шести банков. а также интервью с источниками.

    Банки, которые сейчас присутствуют на рынке, включают JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Barclays and Jefferies Financial Group, как показывают документы.

    Впервые здесь сообщается о возвращении крупнейших фирм с Уолл-Стрит, подробностях сделок, которые они предлагают содействовать, и мерах предосторожности, которые они принимают, чтобы избежать нарушения санкций.

    Bank of America, Barclays, Citi и JPMorgan отказались от комментариев.

    смотреть сейчас

    Представитель Jefferies заявил, что компания «работает в рамках рекомендаций по глобальным санкциям, чтобы помочь нашим клиентам справиться с этой сложной ситуацией».

    Источник, близкий к Deutsche Bank, сказал, что банк торгует облигациями для клиентов только по запросу и в каждом конкретном случае, чтобы еще больше снизить подверженность риску России или своих клиентов за пределами США, но не будет делать ничего. новый бизнес за пределами этих двух категорий.

    Застрявшие активы

    Около 40 миллиардов долларов российских суверенных облигаций находились в обращении до того, как Россия начала в феврале так называемую «специальную военную операцию» на Украине. Примерно половина принадлежала иностранным фондам. Многие инвесторы оказались в затруднительном положении с российскими активами, поскольку их стоимость резко упала, покупатели исчезли, а санкции затруднили торговлю.

    В мае два американских законодателя запросили у JPMorgan и Goldman Sachs информацию о сделках с российскими долговыми обязательствами, заявив, что они могут подорвать санкции. В следующем месяце Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США запретило финансовым управляющим США покупать какие-либо российские долговые обязательства или акции на вторичных рынках, что побудило банки отступить.

    С тех пор регулирующие органы предприняли шаги, чтобы облегчить страдания инвесторов.

    22 июля Казначейство предоставило дополнительные указания по урегулированию страховых платежей по российским облигациям. В нем также поясняется, что банки могут облегчать, очищать и урегулировать сделки с российскими ценными бумагами, если это поможет американским держателям свернуть свои позиции.

    Кроме того, европейские регулирующие органы также смягчили правила, позволяющие инвесторам иметь дело с российскими активами, разрешив им помещать их в так называемые боковые карманы в каждом конкретном случае.

    смотреть сейчас

    Цена некоторых российских облигаций подскочила на фоне возобновления торговой активности с конца июля. Это может сделать торги более привлекательными для инвесторов, а также помочь компаниям, которые продали защиту от российского дефолта.

    Например, управляющая облигациями США компания PIMCO, которая была на крючке для выплаты около 1 миллиарда долларов после того, как Россия объявила дефолт по своему долларовому долгу в июне, теперь может сэкономить около 300 миллионов долларов, по оценке одного инвестора. PIMCO отказалась от комментариев.

    «Впервые за долгое время появились предложения как по местным, так и по внешним облигациям», — сказал Габриэле Фоа, портфельный менеджер Global Credit Opportunities Fund в Algebris, который следит за рынком российских ценных бумаг. «Некоторые банки и брокеры используют это предложение, чтобы облегчить продажу российских позиций инвесторам, которые хотят уйти».

    Рейтер не смог установить, кто покупал облигации.

    Много правил

    Некоторые банки предлагают торговать российскими государственными и корпоративными облигациями, а некоторые предлагают облегчить торговлю облигациями, номинированными как в рублях, так и в долларах США, согласно документам и инвестору, владеющему российскими ценными бумагами. Но они также требуют от клиентов дополнительных документов и по-прежнему не хотят идти на риск.

    Например, в информационном бюллетене для клиентов, опубликованном в среду, Bank of America заявил заглавными буквами красным цветом: «Bank of America в настоящее время способствует продаже российских суверенных и некоторых корпоративных облигаций».

    Но он добавил, что будет действовать как «безрисковый принципал в сделках по содействию клиентам», имея в виду ситуацию, когда дилер покупает облигацию и немедленно перепродает ее. Он также предупредил, что существует «много правил в отношении процесса», которые по-прежнему подлежат «протоколу и аттестации».

    Подходы также различаются в зависимости от банка. В некоторых случаях, например, банки предлагают клиентам помощь в продаже их активов, а также другие виды сделок, которые уменьшат подверженность риску российских активов, в то время как другие ограничивают сделки только продажей активов.

    Иногда они просят инвесторов подписать документы до совершения сделки, что позволит банкам отменить сделку, если расчет не состоится и есть риск, что банки останутся с российскими бумагами на счетах, согласно одному из документов и инвестору. .

    Один банк предупредил клиентов, что расчеты займут больше времени, чем обычно.

    СМОТРЕТЬ ПРЯМУЮ ТРАНСЛЯЦИЮ В ПРИЛОЖЕНИИ

    СМОТРЕТЬ ПРЯМУЮ ТРАНСЛЯЦИЮ В ПРИЛОЖЕНИИ

    Эксклюзивно: Уолл-стрит возрождает торги российскими облигациями после одобрения США на Манхэттене в Нью-Йорке, Нью-Йорк, США, 26 октября 2020 г.

    REUTERS/Mike Segar

    НЬЮ-ЙОРК, 15 августа (Рейтер) — В последние дни несколько крупных банков Уолл-стрит начали предлагать услуги по сделкам с российским долгом, согласно банковским документам, с которыми ознакомилось агентство Reuters, это дает инвесторам еще один шанс избавиться от активов, которые на Западе считаются токсичными.

    Большинство американских и европейских банков ушли с рынка в июне после того, как министерство финансов запретило американским инвесторам покупать любые российские ценные бумаги в рамках экономических санкций, чтобы наказать Москву за вторжение в Украину, по словам инвестора, который владеет российскими ценными бумагами и двумя банковскими источники.

    В соответствии с последующими указаниями Министерства финансов в июле, которые позволили американским держателям свернуть свои позиции, крупнейшие фирмы с Уолл-стрит осторожно вернулись на рынок российских государственных и корпоративных облигаций, согласно электронным письмам, заметкам клиентов и другим сообщениям от шести банков. а также интервью с источниками.

    Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

    Банки, представленные на рынке, включают JPMorgan Chase & Co (JPM.N), Bank of America Corp (BAC.N), Citigroup Inc (C.N) , Deutsche Bank AG (DBKGn.DE), Barclays Plc (BARC.L) и Jefferies Financial Group Inc (JEF.N), свидетельствуют документы.

    Впервые здесь сообщается о возвращении крупнейших фирм с Уолл-Стрит, подробностях сделок, которые они предлагают облегчить, и мерах предосторожности, которые они принимают, чтобы избежать нарушения санкций.

    Bank of America, Barclays, Citi и JPMorgan отказались от комментариев.

    Представитель Jefferies заявил, что компания «работает в рамках рекомендаций по глобальным санкциям, чтобы помочь нашим клиентам справиться с этой сложной ситуацией».

    Источник, близкий к Deutsche Bank, сказал, что банк торгует облигациями для клиентов только по запросу и в каждом конкретном случае, чтобы еще больше снизить подверженность риску России или своих клиентов за пределами США, но не будет делать ничего. новый бизнес за пределами этих двух категорий.

    НЕДОСТАТОЧНЫЕ АКТИВЫ

    Около 40 миллиардов долларов российских суверенных облигаций находились в обращении до того, как в феврале Россия начала так называемую «специальную военную операцию» на Украине. Примерно половина принадлежала иностранным фондам. Многие инвесторы оказались в затруднительном положении с российскими активами, поскольку их стоимость резко упала, покупатели исчезли, а санкции затруднили торговлю.

    В мае два американских законодателя запросили у JPMorgan и Goldman Sachs Group Inc (GS.N) информацию о сделках с российскими долговыми обязательствами, заявив, что они могут подорвать санкции. читать дальше В следующем месяце Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США запретило финансовым управляющим США покупать любые российские долговые обязательства или акции на вторичных рынках, что вынудило банки отказаться от своих инвестиций.

    С тех пор регулирующие органы предприняли шаги, чтобы облегчить страдания инвесторов.

    22 июля Казначейство предоставило дополнительные инструкции по урегулированию страховых платежей по российским облигациям. В нем также поясняется, что банки могут облегчать, очищать и урегулировать сделки с российскими ценными бумагами, если это поможет американским держателям свернуть свои позиции. читать дальше

    Кроме того, европейские регуляторы также смягчили правила, позволяющие инвесторам иметь дело с российскими активами, разрешив им помещать их в так называемые боковые карманы в каждом конкретном случае. читать дальше

    Цена некоторых российских облигаций подскочила на фоне возобновления торговой активности с конца июля. Это может сделать торги более привлекательными для инвесторов, а также помочь компаниям, которые продали защиту от российского дефолта.

    Например, управляющая облигациями США компания PIMCO, которая должна была выплатить около 1 миллиарда долларов после того, как Россия объявила дефолт по своему долларовому долгу в июне, теперь может сэкономить около 300 миллионов долларов, по оценке одного инвестора. PIMCO отказалась от комментариев.

    «Впервые за долгое время появились заявки как на местные, так и на внешние облигации», — сказал Габриэле Фоа, портфельный управляющий Global Credit Opportunities Fund в Algebris, который следит за рынком российских ценных бумаг. «Некоторые банки и брокеры используют это предложение, чтобы облегчить продажу российских позиций инвесторам, которые хотят уйти».

    Рейтер не смог установить, кто покупал облигации.

    Reuters Graphics Reuters Graphics

    МНОЖЕСТВО ПРАВИЛ

    Некоторые банки предлагают торговать российскими суверенными и корпоративными облигациями, а некоторые предлагают облегчить торговлю облигациями, номинированными как в рублях, так и в долларах США, согласно документам и инвестору, владеющему российскими ценные бумаги. Но они также требуют от клиентов дополнительных документов и по-прежнему не хотят идти на риск.

    Например, в информационном бюллетене для клиентов, опубликованном в среду, Bank of America заявил заглавными буквами красного цвета: «Bank of America в настоящее время способствует продаже российских суверенных и некоторых корпоративных облигаций».

    Но он добавил, что будет действовать как «безрисковый принципал в сделках по упрощению процедур клиента», что означает ситуацию, когда дилер покупает облигацию и немедленно перепродает ее. при условии «протокола и аттестации».

    Подходы также различаются в зависимости от банка. В некоторых случаях, например, банки предлагают клиентам помощь в продаже их активов, а также другие виды сделок, которые уменьшат подверженность риску российских активов, в то время как другие ограничивают сделки только продажей активов.

    Иногда они просят инвесторов подписать документы до совершения сделки, что позволит банкам отменить сделку, если расчет не состоится и есть риск, что банки останутся с российскими бумагами на счетах, согласно одному из документов и инвестору.




    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *