Содержание

Что такое амортизация облигации: примеры, плюсы и минусы

Амортизация облигации заключается в том, что основная сумма (иначе известная как номинальная стоимость) регулярно выплачивается в течение срока действия частями. Номинал облигации делится в соответствии с графиком амортизации ценной бумаги и выплачивается постепенно.

Что такое амортизация облигации простыми словами

Амортизация облигации — это частичное погашение стоимости и процентов, которые выплачиваются постепенно до тех пор, пока не будет достигнут срок погашения. Срок погашения облигаций может составлять до 30 лет.

Простыми словами, амортизируемая облигация – это ценная бумага, в которой ее номинал выплачивается частично вместе с купонами в течение срока действия облигации.

Если облигация погашается, например, через 10 лет, то номинальная стоимость облигации плюс причитающиеся проценты выплачиваются в определенные даты. Владелец облигации, по существу, занимает такое же положение, как банк или другой кредитор, который предоставил 10-летнюю ипотеку покупателю жилья. То есть он будет получать регулярные платежи как основной суммы, так и процентов в течение срока действия облигации. Это можно сравнить с тем, как ипотечный кредитор получает регулярные платежи в течение срока действия кредита.

Примеры облигаций с амортизацией долга

Амортизируемые облигации выпускаются как государством, так и компаниями. Из ОФЗ в настоящее время представлено всего 6 штук. Причем последняя выпущена еще в 2011 году. Новых облигаций такого типа государством более не выпускалось. Отличить от обычных облигаций их можно по приставке «АД» в конце обозначения. Рассмотрим, к примеру, ОФЗ-46023-АД:

Параметры данной бумаги:

  • дата выпуска: 30.09.2011
  • дата погашения: 23.07.2026
  • эффективная доходность — 4,3%
  • цена — 109,25%
  • Размер купона, % годовых: 8,16

Рассмотрим график погашения данной бумаги:

Дата погашенияДней от размещенияДоля, % номиналаСумма на 1 обл, RUB
12017-02-02195210. 00100.00
22018-02-01231610.00100.00
32019-01-31268010.00100.00
42020-01-30304410.00100.00
52021-01-28340810.00100.00
62022-01-27377210.00100.00
72023-01-26413610.00100.00
82024-01-25450010.00100.00
92025-01-23486410.00100.00
102026-07-23541010.00100.00

Таким образом, начиная с февраля 2017 года по данной облигации началось погашение суммы основного долга по 10% от номинала. И, к дате погашения, весь номинал данной облигации будет выплачен ее держателю.

Частичное погашение может быть предусмотрено и с начала размещения облигации. Или, как в рассматриваемом примере, через 5,5 лет после размещения. Все условия досрочного погашения можно найти в условиях выпуска облигации.

Рассмотрим, как меняются выплаты по купону при частичном погашении облигации:

Дата выплаты купонаПериод, днейСтавка, % год.Сумма на 1 обл, RUB
12012-02-091328.1629.51
22012-08-091828.1640.69
32013-02-071828.1640.69
42013-08-081828.1640.69
52014-02-061828.1640.69
62014-08-071828.1640.69
72015-02-051828.1640.69
82015-08-061828. 1640.69
92016-02-041828.1640.69
102016-08-041828.1640.69
112017-02-021828.1640.69
122017-08-031828.1636.62
132018-02-011828.1636.62
142018-08-021828.1632.55
152019-01-311828.1632.55
162019-08-011828.1628.48
172020-01-301828.1628.48
182020-07-301828.1624.41
192021-01-281828.1624.41
202021-07-291828.1620.34
212022-01-271828.1620.34
222022-07-281828.1616.28
232023-01-261828.1616.28
242023-07-271828.1612,21
252024-01-251828.1612,21
262024-07-251828.168,14
272025-01-231828.168,14
282025-07-241828.164,07
292026-01-221828.164,07
302026-07-231828.164,07

Сумма выплаченного купона уменьшается при каждом частичном погашении бумаги

Амортизация облигации на ИИС

Как и обычные облигации, амортизируемые также можно купить на ИИС. В зависимости от тарифов вашего брокера, бумаги с амортизацией долга может быть невыгодно покупать. Допустим, у брокера существует абонентская плата при наличии сделок в отчетном месяце. А согласно вашего плана инвестирования, сделки совершаются 2-3 раза в год. Следовательно, при частичном погашении облигации, на вашем брокерском счете появляется некоторая сумма, значительно превышающая купонную выплату, не вложенная ни в какие ценные бумаги. Чтобы реинвестировать эту сумму, нужно совершить сделку, что повлечет уплату комиссии. Если сделки совершаются ежемесячно, или абонентская плата отсутствует, то данный момент можно не рассматривать.

Выплата амортизации по облигации

Как правило, амортизация по облигации начисляется в дату выплаты по купону. Эту информацию можно уточнить в условиях выпуска облигации на сайте эмитента, либо на специализированных сайтах. Выплата осуществляется на брокерский счет в срок не более 3 дней.

Доходность облигации с амортизацией

Как рассматривалось выше, выплата по купону при каждом частичном погашении, уменьшается. Соответственно, к концу срока обращения облигации купонная выплата стремится к 0. Также существуют облигации с амортизацией долга и переменным купоном. По ним рассчитать доходность вообще невозможно, так как ставка следующего купона неизвестна. Рассмотрим, к примеру облигацию ДОМ.РФ-18-об:

Параметры данной бумаги:

  • дата выпуска: 05.04.2011
  • дата погашения: 15.07.2023
  • цена — 105,0%
  • размер купона, % годовых: 4,75, переменный

График частичного погашения:

Дата погашенияДней от размещенияДоля, % номиналаСумма на 1 обл, RUB
12020-07-15338930.00300.00
22021-07-15375420.00200.00
32022-07-15411920.00200.00
42023-07-15448430.00300.00

Выплаты по купону:

Дата выплаты купонаПериод, днейСтавка, % год. Сумма на 1 обл, RUB
12011-04-151082.19
22011-07-1591819.95
32011-10-1592820.16
42012-01-1592820.16
52012-04-1591819.95
62012-07-1591819.95
72012-10-1592820.16
82013-01-1592820.16
92013-04-1590819.73
102013-07-1591819.95
112013-10-1592820.16
122014-01-1592820.16
132014-04-1590819.73
142014-07-1591819.95
152014-10-1592820.16
162015-01-1592820.16
172015-04-1590819.73
182015-07-1591819.95
192015-10-1592820.16
202016-01-1592820.16
212016-04-1591819.95
222016-07-159110.325.68
232016-10-159210.325.96
242017-01-159210.325.96
252017-04-159010.325.4
262017-07-159110.325.68
272017-10-159210. 325.96
282018-01-159210.325.96
292018-04-159010.325.4
302018-07-15916.716.7
312018-10-15926.716.89
322019-01-15926.716.89
332019-04-15906.716.52
342019-07-15916.716.7
352019-10-15920.050.126
362020-01-15920.050.126
372020-04-15910.050.1247
382020-07-15910.050.1247
392020-10-15924.47,76
402021-01-15920.050.0882
412021-04-15904.758,20

Как мы видим из таблицы, купон по данной облигации меняется, и устанавливается эмитентом. Также, несколько купонов были вообще близки к 0, поэтому подобные облигации нужно покупать очень осторожно.

Из примерно 300 корпоративных облигаций с амортизацией долга, с переменным купоном насчитывается более 130. Применительно к муниципальным, облигаций с переменным купоном всего 4. Следует также отметить, что практически у всех муниципальных бумаг есть амортизация долга. Поэтому при выборе облигаций следует особое внимание уделять наличию амортизации по ней, и виду купона.

Соотношение количества облигаций с амортизацией долга

Амортизация облигации: плюсы и минусы

Рассмотрев особенности данных облигаций, перечислим их преимущества и недостатки. Следует отметить, что этот вид ценных бумаг в первую очередь выгоден эмитенту. В первую очередь, амортизируемые облигации выгодны компаниям с точки зрения налогообложения. Также, при частичном погашении уменьшаются купонные выплаты, следовательно, становятся меньше расходы организации на обслуживание долга. И, при частичной выплате номинала облигации, равномернее распределяется долговая нагрузка. Для муниципалитетов же данный вид облигаций выгоден тем, что долг частично погашается при поступлении налоговых платежей в бюджет.

Для инвестора же отметим следующие преимущества и недостатки.

Плюсы:

  • снижается кредитный риск, поскольку основная сумма погашается со временем. Риск дефолта является наибольшим сразу по истечении срока погашения.
  • снижается чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долгами с тем же сроком погашения и купонной ставкой
  • повышенная ставка по купону при размещении. Это позволяет эмитенту привлечь инвесторов к покупке данных бумаг
  • с частичного погашения номинала облигации не требуется платить налоги. Если будет иметься налогооблагаемая база (то есть купили облигацию дешевле, продали или погасили дороже), то налог платится при полном погашении облигации, либо при продаже
  • выгодно покупать при тенденции повышения ключевой ставки. Полученные выплаты можно реинвестировать на более выгодных условиях

Минусы:

  • уменьшение выплат по купону при частичном погашении номинала облигации, следовательно, более низкая доходность
  • требуется определенная стратегия инвестирования. Нужно иметь план, куда реинвестировать сумму амортизации
  • невыгодно покупать при тенденции снижения ключевой ставки

Когда выгодно покупать облигации с амортизацией

Облигации с амортизацией долга выгодно покупать при росте ключевой ставки. Таким образом, мы не фиксируем доход по ценной бумаге на весь срок ее действия.

При частичном погашении, сумма может быть реинвестирована по более выгодным условиям.

Как вариант, можно покупать новые выпуски с более высоким купонным доходом. Либо, старые выпуски, но по более низкой цене.

Однако при тенденции снижения ключевой ставки, все оказывается наоборот. Сумму от амортизации купленных облигаций придется реинвестировать уже с меньшей доходностью.

Таким образом, рассмотрев нюансы амортизируемых облигаций, можно сделать вывод, что данный инструмент может быть полезен при определенных стратегиях инвестирования. Но, начинающему инвестору лучше избегать покупки таких облигаций.

Амортизированная облигация – Финансовая энциклопедия

Что такое Амортизированная облигация?

Амортизированная облигация – это облигация, в которой основная сумма долга (номинальная стоимость) выплачивается регулярно вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации. Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой является одним из распространенных примеров, поскольку ежемесячный платеж остается неизменным в течение, скажем, 30 лет. Однако каждый платеж представляет собой немного другое процентное соотношение процентов и основной суммы. Амортизированная облигация отличается от ссуды на воздушном шаре или пули , в которой большая часть основной суммы долга должна быть погашена только при наступлении срока ее погашения.

Что такое амортизированные облигации

Основная сумма, выплаченная в течение срока погашения амортизированной ссуды или облигации, делится в соответствии с графиком погашения , как правило, путем расчета равных платежей на всех этапах. Это означает, что в первые годы кредитования процентная часть обслуживания долга будет больше основной части. Однако по мере наступления срока погашения ссуды часть каждого платежа, направляемого на выплату процентов, будет меньше, а платеж в счет основной суммы долга – больше. Расчеты по амортизируемой ссуде аналогичны расчетам аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть выполнены быстро с помощью калькулятора амортизации.

Ключевые моменты

  • Амортизированная облигация – это тип, в котором каждый платеж направляется как в счет процентов, так и в счет основной суммы долга.
  • На ранних стадиях ссуды большая часть каждого платежа идет на проценты, а на поздних стадиях больший процент идет на основную сумму.
  • 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой является примером амортизированной ссуды.
  • График амортизации используется для расчета процентной доли процентов и основной суммы в каждом платеже по облигации.
  • Для амортизации премий и дисконтов по облигациям используются два метода учета: линейный и эффективная процентная ставка.

Амортизация долга влияет на два основных риска инвестирования в облигации. Во-первых, это значительно снижает кредитный риск ссуды или облигации, потому что основная сумма ссуды выплачивается в течение определенного периода времени, а не сразу после наступления срока погашения, когда риск невыполнения обязательств наиболее высок. Во-вторых, амортизация сокращает дюрацию облигации, снижая чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долговыми обязательствами с тем же сроком погашения и купонной ставкой. Это связано с тем, что с течением времени процентные платежи становятся меньше, поэтому средневзвешенный срок погашения (WAM) денежных потоков, связанных с облигацией, ниже.

Пример амортизации облигации

30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой амортизируются, поэтому каждый ежемесячный платеж идет в счет процентов и основной суммы. Допустим, вы покупаете дом по ипотеке с фиксированной процентной ставкой на 30 лет в размере 400 000 долларов США и процентной ставкой 5%. Ежемесячный платеж составляет 2147,29 долларов или 25 767,48 долларов в год.

В конце первого года вы совершили 12 платежей, большая часть платежей была выплачена в счет процентов, и выплачено только 3 406 долларов основной суммы, в результате чего остаток по кредиту составляет 396 593 доллара. В следующем году сумма ежемесячного платежа останется прежней, но выплаченная основная сумма вырастет до 6075 долларов. Теперь перенесемся в 29-й год, когда 24 566 долларов (почти все из 25 767,48 долларов США ежегодных платежей) пойдут на выплату основной суммы долга. Бесплатные ипотечные калькуляторы или калькуляторы амортизации легко найти в Интернете, чтобы быстро помочь в этих расчетах.

Прямолинейный метод амортизации против метода эффективной процентной ставки

Учет облигации как амортизированного актива – это метод учета, используемый компаниями, выпускающими облигации. Это позволяет эмитентам рассматривать дисконт по облигации как актив на протяжении всего срока действия облигации до даты ее погашения. Облигация продается со скидкой, когда компания продает ее по цене ниже ее номинальной стоимости, и продается с премией, когда полученная цена превышает номинальную стоимость.

Если облигация выпущена с дисконтом, то есть выставлена ​​на продажу ниже ее номинальной или номинальной стоимости, скидка должна рассматриваться либо как расход, либо ее можно амортизировать как актив. Таким образом, амортизированная облигация используется специально для целей налогообложения, поскольку амортизированная скидка по облигации учитывается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Расходы на выплату процентов, неоперационные расходы, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, размер ее налогового бремени.

Краткая справка

Амортизация – это метод учета, который постепенно и систематически снижает себестоимость нематериального актива с ограниченным сроком службы.

Эффективная процентная ставка и линейная амортизация – это два варианта амортизации премий или дисконтов по облигациям. Самый простой способ учета амортизированной облигации – использовать линейный метод амортизации. Согласно этому методу учета, дисконт по облигации, амортизируемый каждый год, равен в течение срока действия облигации.

Компании также могут выпускать амортизированные облигации и использовать метод эффективной процентной ставки . Вместо того, чтобы назначать равную сумму амортизации для каждого периода, эффективная процентная ставка вычисляет разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода. Согласно этому второму типу учета амортизируемый дисконт по облигации основан на разнице между процентным доходом по облигации и процентами, подлежащими выплате. Для получения метода эффективной процентной ставки требуется финансовый калькулятор или электронная таблица.

%d0%b0%d0%bc%d0%be%d1%80%d1%82%d0%b8%d0%b7%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f%20%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b8%d0%b3%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8 — со всех языков на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРусскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТувинскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВьетнамскийВепсскийВарайскийЮпийскийИдишЙорубаКитайский

 

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАлтайскийАрабскийАварскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБелорусскийБолгарскийКаталанскийЧеченскийЧаморроШорскийЧерокиЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийДатскийНемецкийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГалисийскийКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнгушскийИсландскийИтальянскийИжорскийЯпонскийЛожбанГрузинскийКарачаевскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийЛатинскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийМонгольскийМалайскийМальтийскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийОсетинскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПуштуПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийРусскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиТамильскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВодскийВьетнамскийВепсскийИдишЙорубаКитайский

Что такое премиальная амортизация облигаций?

Амортизация премий по облигациям — это метод учета, который компании используют для учета платежей, которые они делают держателям облигаций сверх номинальной стоимости своих облигаций плюс выплаты по процентам. Хотя инвесторы не видят различий между выплатой процентов и премий, компании должны отслеживать эти различия. Они гарантируют, что премия будет погашена при наступлении срока погашения облигации, чтобы поток платежей был тем, который ожидался при продаже облигации.

Компании выпускают облигации как способ заимствования денег у инвесторов. Они обменивают ряд платежей на покупную цену, которую платит инвестор. В традиционных условиях кредита номинальная или номинальная стоимость — это основная сумма кредита, а ставка купона — это процентная ставка. В последнем периоде компания выплачивает инвестору номинальную стоимость облигации, которая аналогична тому, как отдельные заемщики должны погасить всю основную сумму кредита в виде промежуточного платежа в конце потока платежей на не амортизируемой кредит.

Облигации оцениваются в соответствии с приведенной стоимостью будущих платежей, которые они обещают. Если ставка купона совпадает с рыночной процентной ставкой, то расчет приведенной стоимости будет размыт с процентами, и цена будет номинальной стоимостью. Если ставка купона ниже рыночной процентной ставки, облигация менее ценна и считается, что она продается с дисконтом. Если ставка купона выше, то цена облигации выше номинальной стоимости. Разница между ценой и номинальной стоимостью называется премией за облигацию.

Премия по облигациям не учитывается при традиционном начислении основного долга и процентах, но должна быть погашена. Вместо того, чтобы добавить это к основной сумме, компании платят часть премии как часть каждого купона. Этот процесс называется амортизацией премий по облигациям. Для инвестора ничего не меняется в результате амортизации премии по облигациям; облигации выплачивают купоны и номинальную стоимость, указанные в их контрактах, независимо от того, продаются ли они с дисконтом или премией. Корпорация, однако, должна различать выплаты процентов и амортизацию премий в своих выписках по счету.

Зачастую амортизация премий по облигациям происходит потому, что рыночные процентные ставки изменяются непосредственно перед выпуском выпуска облигаций.

Вместо того, чтобы переписывать контракты, компания продает облигации с премией. Амортизация этой премии позволяет избежать изменения условий облигации для отражения рыночной ставки. Амортизация премий по облигациям, как правило, носит прямолинейный характер, что означает, что в каждом периоде амортизируется одна и та же сумма.

ДРУГИЕ ЯЗЫКИ

Быстроденьги, 001P-01 (4B02-01-00487-R-001P, RU000A101483, БДеньги1Р1)

Зарегистрируйтесь
для получения доступа

ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ

  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

Необходимо авторизоваться

Отправьте заявку на получение доступа

Можно переключить отображение данных график | таблица

Можно переключить отображение данных график | таблица

Работа с графиком: переключение цены, периода, сравнение эмиссий

Работа с графиком: переключение цены, периода, сравнение эмиссий

Скачайте график в удобном формате

Данные для сравнения за выбранный период не доступны

Показать логотип

* Данные не доступны в рамках выбранной подписки

Последние данные на

Внебиржевые котировки являются индикативными

Последняя доступная котировка по торговой площадке Cbonds Estimation

Последняя доступная котировка по торговой площадке Cbonds Estimation

{{ props. value }} {{ getDirectory(props.value).ttl }} Зарегистрируйтесь
для получения доступа

ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ

  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов
  • Рег. номер

    4B02-01-00487-R-001P

  • Регистрация

  • Номер программы

    4-00487-R-001P-02E

  • Дата регистрации программы

  • ISIN

    RU000A101483

  • CUSIP

  • CUSIP 144A

  • CFI

    DBFUFB

  • Краткое название эмиссии в торговой системе

    БДеньги1Р1

  • FIGI

    BBG00TFV9S28

  • Тикер

    MFCBIS 16 11/17/22 1P01

  • Тип ценной бумаги по ЦБ РФ

Не показывать отозванные рейтинги

На данный момент все рейтинги отозваны

Рейтинги эмитента

  • На предъявителя
  • Купонные
  • Документарные
  • Биржевые облигации
  • Амортизация
  • Callable
  • CDO
  • Конвертируемые
  • Бивалютные облигации
  • Плавающая ставка
  • Для квал. инвесторов (Россия)
  • Иностранные облигации
  • Green bonds
  • Индексируемые
  • Выпуски международных организаций
  • Ипотечные
  • Бессрочные
  • Payment-in-kind
  • Нерыночные выпуски
  • Redemption Linked
  • Реструктуризация
  • Розничные облигации
  • Обеспеченные
  • Секьюритизация
  • Структурированные продукты
  • Субординированные
  • Сукук
  • Trace-eligible

Необходимо авторизоваться

Отправьте заявку на получение доступа

Необходимо авторизоваться

Отправьте заявку на получение доступа

«Обувь России» начала размещение выпуска облигаций на ₽1,5 млрд

19 января началось размещение облигаций ООО «Обувь России» (входит в состав группы компаний «Обувь России») серии 001Р-04.

Объем выпуска облигаций составляет ₽1,5 млрд. Ставка купона установлена на уровне 11% годовых с расчетной доходностью к погашению 11,57%. Срок обращения выпуска облигаций — четыре года, купон ежемесячный, предусмотрена равномерная амортизация номинальной стоимости в период последних десяти месяцев обращения ценных бумаг. Организатором размещения выпуска выступает ИК «Иволга Капитал».

Для ООО «Обувь России» текущий выпуск облигаций станет четвертым на долговом рынке в рамках текущей облигационной программы. С учетом нового выпуска сумма привлеченных компанией средств на облигационном рынке составит ₽5,3 млрд.

OR Group — федеральная розничная компания с головной компанией ПАО «ОР» (тикер на Московской бирже OBUV). Группа основана в 2003 году, штаб-квартира компании находится Новосибирске. Компания управляет 851 магазином (в том числе 175 магазинов работают по франшизе) под торговыми марками Westfalika, «Пешеход», Rossita, Emilia Estra и Lisette, а также развивает бренды обуви и одежды для активного образа жизни S-tep, all.go и Snow Guard и владеет двумя обувными фабриками в Новосибирской области.

В ноябре 2020 года группа приняла решение провести ребрендинг и сменила название на OR Group. Компания также меняет позиционирование на рынке ретейла: выходит за рамки fashion-сегмента и становится универсальным ретейлером, развивающим торговую платформу и онлайн-маркетплейс под брендом «Продаем». В ноябре выручка по этому проекту выросла на 25% по сравнению с октябрем 2020 года и составила ₽205 млн (31% от всех розничных продаж). За год работы проекта в рамках платформы было реализовано 1,8 млн товаров на общую сумму ₽1,3 млрд.

В декабре 2020 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Обувь России» по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBBB, прогноз по рейтингу развивающийся. По оценкам самой компании, рентабельность группы по EBITDA находится на высоком уровне и в среднем составит около 24% на горизонте 2019–2021 годов; консолидированная выручка по итогам 2020 года ожидается на уровне ₽10 млрд, что почти на 27% ниже показателя 2019 года.


Не является инвестиционной рекомендацией:

Ссылка на страницу раскрытия данных об эмитенте: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37530

Ссылка на проспект эмиссии бумаг серии 001Р: https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1486074

Ссылка на решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг: https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1677649

Ссылка на страницу раскрытия данных о поручителе: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=33614

Источник

Амортизация долга

Пользователи также искали:

амортизация долга формула, налогообложение облигаций с амортизацией, облигации федерального займа с амортизацией долга это, облигации с амортизацией плюсы и минусы, облигации с амортизацией расчет, облигации с амортизацией за и против, расчет доходности облигации с амортизацией, рассчитать доходность облигации с амортизацией, амортизацией, облигации, расчет, долга, Амортизация, облигации с амортизацией расчет, налогообложение облигаций с амортизацией, облигации с амортизацией за и против, амортизация, формула, федерального, займа, плюсы, минусы, налогообложение, облигаций, рассчитать, доходность, против, доходности, амортизация долга формула, Амортизация долга, облигации с амортизацией плюсы и минусы, рассчитать доходность облигации с амортизацией, расчет доходности облигации с амортизацией, облигации федерального займа с амортизацией долга это, амортизация долга, облигации. амортизация долга,

Определение амортизированной облигации

Что такое амортизированная облигация?

Амортизированная облигация — это облигация, в которой основная сумма долга (номинальная стоимость) выплачивается регулярно вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации. Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой является одним из распространенных примеров, поскольку ежемесячный платеж остается неизменным в течение, скажем, 30 лет. Однако каждый платеж представляет собой немного другое процентное соотношение процентов и основной суммы. Амортизированная облигация отличается от ссуды на воздушном шаре или пули, в которой большая часть основной суммы долга должна быть погашена только при наступлении срока ее погашения.

Что такое амортизированные облигации

Основная сумма, выплаченная в течение срока погашения амортизированной ссуды или облигации, делится в соответствии с графиком погашения, как правило, путем расчета равных платежей на всех этапах. Это означает, что в первые годы ссуды процентная часть обслуживания долга будет больше основной части. Однако по мере наступления срока погашения ссуды часть каждого платежа, направляемого на выплату процентов, будет меньше, а платеж в счет основной суммы долга будет больше.Расчеты по амортизируемой ссуде аналогичны расчетам аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть быстро выполнены с помощью калькулятора амортизации.

Ключевые выводы

  • Амортизированная облигация — это тип, в котором каждый платеж направляется как в счет процентов, так и в счет основной суммы долга.
  • На ранних стадиях ссуды большая часть каждого платежа идет на проценты, а на поздних стадиях больший процент идет на основную сумму.
  • 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой является примером амортизированной ссуды.
  • График амортизации используется для вычисления процентной доли процентов и основной суммы долга в рамках каждого платежа по облигации.
  • Для амортизации премий и дисконтов по облигациям используются два метода учета: линейный и эффективная процентная ставка.

Амортизация долга влияет на два основных риска инвестирования в облигации. Во-первых, это значительно снижает кредитный риск ссуды или облигации, поскольку основная сумма ссуды выплачивается в течение определенного периода времени, а не сразу по истечении срока погашения, когда риск неисполнения обязательств является наибольшим.Во-вторых, амортизация сокращает дюрацию облигации, снижая чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долговыми обязательствами с тем же сроком погашения и купонной ставкой. Это связано с тем, что с течением времени процентные платежи становятся меньше, поэтому средневзвешенный срок погашения (WAM) денежных потоков, связанных с облигацией, ниже.

Пример амортизации облигации

30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой амортизируются, так что каждый ежемесячный платеж идет в счет процентов и основной суммы.Допустим, вы покупаете дом по ипотеке с фиксированной процентной ставкой на 30 лет в размере 400 000 долларов США и процентной ставкой 5%. Ежемесячный платеж составляет 2147,29 долларов или 25 767,48 долларов в год.

В конце первого года вы совершили 12 платежей, большая часть выплат была выплачена в счет процентов, и выплачено только 3 406 долларов основной суммы, в результате чего остаток по ссуде составил 396 593 доллара. В следующем году сумма ежемесячного платежа останется прежней, но выплаченная основная сумма вырастет до 6075 долларов. Теперь перенесемся в 29-й год, когда 24 566 долларов (почти все 25 767 долларов.48 годовых платежей) пойдут в счет основной суммы. Бесплатные ипотечные калькуляторы или калькуляторы амортизации легко найти в Интернете, чтобы быстро выполнить эти расчеты.

Прямолинейный метод амортизации против метода эффективной процентной ставки

Учет облигации как амортизированного актива — это метод учета, используемый компаниями, выпускающими облигации. Это позволяет эмитентам рассматривать дисконт по облигации как актив на протяжении всего срока действия облигации до даты ее погашения. Облигация продается со скидкой, когда компания продает ее по цене ниже ее номинальной стоимости, и продается с премией, когда полученная цена превышает номинальную стоимость.

Если облигация выпущена с дисконтом, то есть выставлена ​​на продажу ниже ее номинальной или номинальной стоимости, скидка должна рассматриваться либо как расход, либо может быть амортизирована как актив. Таким образом, амортизированная облигация используется специально для целей налогообложения, поскольку амортизированная скидка по облигации учитывается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Расходы по процентам, неоперационные расходы, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, сумму ее налогового бремени.

Амортизация — это метод учета, который постепенно и систематически снижает себестоимость нематериального актива с ограниченным сроком службы.

Эффективная процентная ставка и линейная амортизация — это два варианта амортизации премий или дисконтов по облигациям. Самый простой способ учета амортизированной облигации — использовать линейный метод амортизации. Согласно этому методу учета дисконт по облигации, амортизируемый ежегодно, равен в течение срока действия облигации.

Компании также могут выпускать амортизированные облигации и использовать метод эффективной процентной ставки. Вместо того, чтобы назначать равную сумму амортизации для каждого периода, эффективная процентная ставка вычисляет разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода. Согласно этому второму типу учета амортизируемый дисконт по облигации основан на разнице между процентным доходом по облигации и подлежащими выплате процентами. Метод эффективной процентной ставки требует наличия финансового калькулятора или программного обеспечения для работы с электронными таблицами.

Амортизированная облигация — Обзор, как это работает, методы амортизации

Что такое амортизированная облигация?

Амортизированная облигация — это облигация, основная сумма которой, также известная как номинальная стоимость, регулярно выплачивается в течение срока действия облигации. Основная сумма облигации делится в соответствии с графиком погашения ценной бумаги График амортизации График амортизации представляет собой таблицу, в которой представлены подробные сведения о периодических платежах по амортизируемой ссуде. Основная сумма погашаемой ссуды выплачивается и погашается постепенно (часто с шагом в один месяц).

Резюме
  • Амортизированная облигация — это облигация с номинальной стоимостью (или номинальной стоимостью) и процентами, которые выплачиваются постепенно, пока облигация не достигнет срока погашения; Срок обращения облигаций может составлять до 30 лет.
  • Амортизация — это полезная тактика бухгалтерского учета, которая значительно выгодна компании, выпускающей облигацию.
  • Существует два метода расчета амортизации — прямолинейный и эффективная процентная ставка.

Как работает амортизированная облигация

Если срок погашения облигации наступает, например, через 30 лет, то номинальная стоимость облигации плюс причитающиеся проценты выплачиваются ежемесячными платежами. Держатель облигации, по сути, занимает ту же позицию, что и банк или другой кредитор, который предоставил 30-летнюю ипотеку покупателю жилья, то есть он будет получать регулярные выплаты как основной суммы, так и процентов в течение срока действия облигации, точно так же, как ипотека. Кредитор Кредитор Кредитор определяется как предприятие или финансовое учреждение, которое предоставляет кредиты компаниям и физическим лицам, ожидая, что на полную сумму будут поступать регулярные платежи в течение срока ипотечной ссуды.

В большинстве случаев расчет платежей по амортизированной облигации выполняется таким образом, что каждый платеж представляет собой одинаковую сумму. Единственное различие заключается в составе платежа — процент платежа, идущего на проценты, и процент платежа, идущего на основную сумму, варьируется, при этом большая часть выплаты идет на проценты на раннем этапе, а большая часть — на основную сумму по мере получения облигации. ближе к сроку созревания.

Выгоды от амортизированных облигаций

Облигация — это нематериальный актив с ограниченным сроком службы Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы — это идентифицируемые немонетарные активы, не имеющие физического содержания.Как и все активы, нематериальные активы. Амортизация облигации может быть очень выгодной для компании, поскольку бизнес может постепенно снижать себестоимость облигации.

Бухгалтеры могут отреагировать на облигацию, как если бы она была амортизированным активом. По сути, это означает, что организация, выпускающая облигацию, должна задокументировать скидку по облигации как актив на весь срок ее существования. Это может произойти только в том случае, если эмитент облигации продает облигацию со скидкой, то есть эмитент позволяет покупателю приобрести облигацию по цене ниже номинальной или номинальной стоимости.

Амортизация — это, в конечном счете, тактика бухгалтерского учета, которая приносит пользу эмитенту, когда приходит время подавать налоговую декларацию. Дисконт по амортизированной облигации указан как часть процентных расходов эмитента в его отчете о прибылях и убытках. Процентные расходы являются внеоперационными расходами и имеют решающее значение для того, чтобы помочь бизнесу сократить прибыль до налогообложения (EBT) Прибыль до налогообложения (EBT) Прибыль до налогообложения или прибыль до налогообложения — это последний промежуточный итог в отчете о прибылях и убытках. перед статьей чистой прибыли.EBT — это найденные расходы.

Методы амортизации: прямолинейный и эффективный процент

Два наиболее часто используемых метода амортизации:

1. Прямолинейный : самый простой из двух методов амортизации, прямолинейный. Опцион приводит к получению дисконта по облигации, амортизационная стоимость которого одинакова на протяжении всего срока действия облигации.

2. Эффективная процентная ставка : Метод эффективной процентной ставки рассчитывает различные суммы амортизации, которые должны применяться к каждому процентному расходу за период расчета.

Пример амортизации облигаций

Для нашего примера давайте использовать 30-летнюю ипотеку с фиксированной ставкой, поскольку это один из наиболее распространенных примеров амортизации в действии.

Предположим, что:

  • Стоимость ипотеки составляет 200 000 долларов.
  • По ипотечному кредиту установлена ​​фиксированная процентная ставка 5%.

С приведенными выше цифрами ежемесячные платежи составляют 1 073,64 доллара США, что составляет 12 883 доллара США.68 в год. Большинство платежей на раннем этапе идет на выплату процентов. По истечении первого года, даже если общая сумма выплат превышает 12 000 долларов, выплачено около 3 000 долларов основной суммы долга. К концу первого года выплат остается более 197 000 долларов США от основной суммы кредита.

Забегая на несколько лет вперед. В конце пятого года выплат сумма ежемесячных платежей не изменится. Однако заемщик выплатил 16 342,54 доллара США из основной суммы долга. По-прежнему не так много для общего остатка основного долга в размере 200 000 долларов, но есть некоторый прогресс в погашении долга.

К тому времени, когда ссуда готовится к наступлению срока погашения (примерно 28 или 29 год), большая часть ежегодных платежей пойдет на уменьшение оставшейся основной суммы. К 29 -му году примерно 11 000 долларов из ежегодных платежей в размере 12 883 долларов теперь идут в счет основной суммы, а не просто для выплаты процентов по ссуде.

Лучший способ рассчитать график и суммы амортизации — использовать калькулятор амортизации. Они широко доступны в Интернете и бесплатны для использования на таких веб-сайтах, как Bankrate.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ CBCA®. Аккредитация коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы и бухгалтерский учет. , кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, погашение ссуд и многое другое. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • Оценка корпоративных облигаций Оценка корпоративных облигаций Оценка корпоративных облигаций — это процесс определения справедливой стоимости корпоративной облигации на основе приведенной стоимости купонных выплат по облигации и
  • процентов. Расходы на проценты Расходы на проценты возникают из-за компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала.Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но также могут быть
  • Стоимость долга Стоимость долга Стоимость долга — это доход, который компания предоставляет своим держателям долга и кредиторам. Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки.
  • Срок до погашения Срок до погашения Срок до погашения — это оставшийся срок действия облигации или другого типа долгового инструмента. Срок действия колеблется от момента выпуска облигации до

Скидка по облигации с линейной амортизацией

.

Когда корпорация готовит облигацию к выпуску / продаже инвесторам, ей, возможно, придется ожидать, что процентная ставка будет указана на лицевой стороне облигации и в ее юридическом контракте.Предположим, что корпорация готовит облигацию на сумму 100 000 долларов с процентной ставкой 9%. Непосредственно перед выпуском облигации происходит финансовый кризис, и рыночная процентная ставка по этому типу облигации увеличивается до 10%. Если корпорация продвинется вперед и продаст свои 9% облигации на 10% рынке, она получит на меньше, чем 100 000 долларов. Когда облигация продается по цене меньше ее номинальной стоимости, считается, что она была продана со скидкой. Скидка — это разница между полученной суммой (без учета начисленных процентов) и номинальной стоимостью облигации.Разница называется дисконтом по облигациям к уплате, дисконтом по облигациям, или дисконтом .

Чтобы проиллюстрировать дисконт по облигациям к уплате, предположим, что в начале декабря 2019 года корпорация готовит 9% -ную облигацию в размере 100 000 долларов США от 1 января 2020 года. Процентные выплаты в размере 4500 долларов США (100 000 долларов США x 9% x 6/12) потребуются по каждой 30 июня и 31 декабря до погашения облигации 31 декабря 2024 г.

Далее, давайте предположим, что незадолго до предложения облигации инвесторам 1 января рыночная процентная ставка по этой облигации увеличивается до 10%.Корпорация решает продать 9% облигацию вместо того, чтобы менять облигационные документы на рыночную процентную ставку. Поскольку корпорация продает свою 9% -ную облигацию на рынке облигаций, требующем 10%, корпорация получит меньше номинальной суммы облигации.

Чтобы проиллюстрировать учет облигаций к оплате, выпущенных с дисконтом, предположим, что 9% -ная облигация продается на 10-процентном рынке за 96 149 долларов США плюс 0 долларов США на начисленные проценты 1 января 2020 года. Запись в журнале корпорации для записи продажи облигации будет:

Учетная скидка по облигациям к оплате (или скидка по облигациям или неамортизированная скидка по облигациям) является счетом с контрагентами, поскольку на нем будет дебетовый баланс.Скидка по Облигациям к оплате всегда будет отображаться в балансе со счетом Облигации к оплате. Другими словами, если облигация является долгосрочным обязательством, и Облигации к оплате, и Дисконт по облигациям к оплате будут отражены в балансе как долгосрочные обязательства. Комбинация или нетто этих двух счетов известна как балансовая стоимость или балансовая стоимость облигаций. На 1 января 2020 года балансовая стоимость этой облигации составляет 96 149 долларов (кредитовый баланс в 100 000 долларов в Облигациях к оплате минус дебетовый баланс 3 851 доллар США в виде скидки по облигациям к уплате.)

Скидка по облигациям с линейной амортизацией

В течение срока действия облигации остаток на счете «Скидка по облигациям к оплате» должен быть уменьшен до 0 долларов США. Уменьшение этого остатка на счете логическим образом известно как амортизация или амортизация . Поскольку дисконт по облигации обусловлен разницей между заявленной процентной ставкой по облигации и рыночной процентной ставкой, запись в журнале для амортизации скидки будет включать процентные расходы по счету.

В нашем примере дисконт по облигации в размере 3 851 доллар является результатом того, что корпорация получила от инвесторов только 96 149 долларов, но должна выплатить инвесторам 100 000 долларов в день погашения облигации. Дисконт в размере 3 851 доллар рассматривается как дополнительные процентные расходы в течение срока действия облигаций. Когда каждый год учитывается одна и та же сумма дисконта по облигациям, это называется линейной амортизацией. В этом примере прямолинейная амортизация составит 770,20 доллара (3 851 доллар разделен на 5-летний срок действия облигации).

Прямолинейная амортизация дисконта по облигациям в годовой финансовой отчетности

Если корпорация выпускает только годовую финансовую отчетность на 31 декабря, амортизация дисконта по облигациям часто отражается во время полугодовых выплат по процентам. В нашем примере записи журнала за 2020 год прямолинейным методом будут:

Процентные расходы на 2020 год составят 9 770 долларов (две полугодовые процентные выплаты по 4500 долларов каждая плюс две полугодовые амортизации дисконта по облигациям в размере 385 долларов каждая).На следующем T-счете для процентных расходов показаны записи за 2020 год:

На следующем Т-счете показано, как будет уменьшаться баланс Дисконт по облигациям к оплате в течение 5-летнего срока действия облигации.

Поскольку дисконт по облигации амортизируется, балансовая стоимость облигации будет , увеличивая с 96 149 долларов на дату выпуска облигации до суммы погашения облигации в размере 100 000 долларов:

Прямолинейная амортизация дисконта по облигациям

Ежемесячная финансовая отчетность

Если корпорация выпускает ежемесячную финансовую отчетность, ежемесячная сумма амортизации дисконта по облигациям линейным методом составит 64 доллара.18 (3 851 доллар дисконта по облигации, деленный на 60 месяцев жизни облигации). 12 ежемесячных журнальных записей для процентов по облигациям и амортизации дисконта по облигациям плюс записи для полугодовых процентных выплат 30 июня и 31 декабря приведут к следующим 14 записям в течение 2020 года:

Записи журнала за оставшиеся годы будут аналогичными, если все облигации останутся в обращении.

Методы амортизации облигаций | Малый бизнес

Эрик Банк, MBA, MS Finance

Если вы выпускаете облигацию не по номинальной или номинальной стоимости, вы должны амортизировать разницу между ценой выпуска и номинальной стоимостью.Облигация с премией продается по цене выше номинала; дисконтные облигации продаются ниже номинала. Амортизация — это метод бухгалтерского учета для корректировки процентных расходов с течением времени с учетом премий и дисконтов по облигациям. Вы можете выбрать линейную амортизацию — SLA — или метод амортизации эффективной процентной ставки — EIRA.

SLA — Премиальные облигации

Вы получаете премию, когда выпускаете облигации с процентной ставкой выше, чем действующие ставки. Например, предположим, что ваша компания выпускает облигацию с номинальной стоимостью 1 миллион долларов за 1 доллар.041 миллион со сроком погашения 5 лет. По облигации выплачивается 9 процентов годовых, или 4500 долларов США раз в полгода, тогда как преобладающая годовая процентная ставка составляет всего 8 процентов. В данном случае вы списываете денежные средства с выручки от продажи в размере 1,041 миллиона долларов и кредитных облигаций, подлежащих оплате на сумму 1 миллион долларов США. Вы компенсируете разницу в 41 000 долларов, зачисляя на счет дополнительных обязательств «премию по облигациям к оплате». SLA уменьшает размер премии в равной степени в течение срока действия облигации. В этом примере вы раз в полгода списываете премию по облигациям, подлежащую выплате, путем деления первоначальной суммы премии на количество процентных выплат, что составляет 41 000 долларов, разделенных на 10, или 4100 долларов за период.В той же транзакции вы списываете процентные расходы на сумму 40 900 долларов США и зачисляете проценты к уплате или наличными на сумму 45 000 долларов США.

SLA — Облигации с дисконтом

Давайте изменим наш пример так, чтобы преобладающая рыночная ставка составляла 10 процентов, а выручка от продажи облигации составляла 961 500 долларов, которые вы списываете на денежные средства при выпуске. Вы зачисляете 1 миллион долларов на облигации к оплате и списываете разницу между подлежащей выплате и денежной выручкой, которая составляет 38 500 долларов, на счет встречных обязательств «Скидка по облигациям к оплате». Каждые шесть месяцев в течение пяти лет вы регистрируете транзакцию для отражения ваших процентов. обязательство путем кредитования процентов на сумму 45 000 долларов США.В той же транзакции вы уменьшаете дисконт по облигациям, подлежащим уплате с помощью кредита в размере 3 850 долларов и дебетовых процентных расходов на 48 850 долларов. В конце концов, вы освобождаете свой счет к уплате процентов за счет кредита в размере 45 000 долларов, который вы отправляете держателям облигаций. SLA отменяет скидку в 38 500 долларов на равные суммы в 3 850 долларов дважды в год в течение пяти лет.

EIRA — Премиальные облигации

В EIRA вы рассчитываете каждый амортизационный платеж, уменьшая остаток премии по счету облигаций к оплате на разницу между двумя условиями.Первый член — это фиксированная процентная ставка, которая в данном примере составляет 45 000 долларов. Второй член — это преобладающая полугодовая ставка на момент выпуска, которая в данном примере равна 4 процентам, умноженным на балансовую стоимость облигаций за предыдущий период. Первоначальная балансовая стоимость равна остатку премии по облигации в размере 41 000 долларов плюс сумма выплаты по облигации в размере 1 миллион долларов. Через шесть месяцев вы вносите первый процентный платеж в размере 45000 долларов. Полугодовые процентные расходы составляют 4 процента от 1,041 миллиона долларов, или 41 640 долларов. Вы списываете премию по облигации путем выплаты процентов в размере 45 000 долларов за вычетом процентных расходов в размере 41 640 долларов США или 3 360 долларов США, уменьшая премию до 37 640 долларов США.Балансовая стоимость сейчас составляет 1 037 640 долларов. Повторите цикл еще девять раз — балансовая стоимость заканчивается на 1 млн долларов, и премия пропадает.

EIRA — Дисконтные облигации

Как и в примере дисконтной облигации SLA, начальная балансовая стоимость равна подлежащей оплате сумме облигации в размере 1 млн долларов за вычетом дисконта в размере 38 500 долларов, или 961 500 долларов. Через шесть месяцев вы вносите первый процентный платеж в размере 45 000 долларов США. Процентные расходы в размере 48 075 долларов США составляют 5 процентов (полугодовая процентная ставка) от балансовой стоимости.Вы кредитуете скидку по облигации на разницу в размере 48 075 долларов на выплату процентов за вычетом 45 000 долларов или 3 075 долларов, уменьшая скидку до 35 425 долларов. Балансовая стоимость увеличивается до 964 575 долларов. После девяти повторов дисконт равен нулю, а балансовая стоимость составляет 1 миллион долларов.

Соображения

Оба метода амортизации облигаций дают одинаковые окончательные результаты. Однако они различаются темпами процентных расходов. SLA производит одинаковые процентные расходы в каждый период. EIRA дает снижение процентных расходов по премиальным облигациям и увеличение процентных расходов по дисконтным облигациям.Другими словами, расходы увеличиваются с увеличением балансовой стоимости облигаций и уменьшаются с уменьшением балансовой стоимости. Эта логика нравится бухгалтерам, но метод SLA легче вычислить. Если отсрочка текущего дохода является вашим основным соображением, вы можете выбрать EIRA для премиальных облигаций и SLA для дисконтных облигаций.

Ссылки

Ресурсы

Биография писателя

Эрик Банк, базирующийся в Гринвилле, Южная Каролина, пишет статьи, связанные с бизнесом, с 1985 года. Он имеет степень M.Б.А. из Нью-Йоркского университета и степень магистра. в области финансов Университета ДеПола. Вы можете увидеть образцы его работ на ericbank.com.

Определение графика погашения облигаций — AccountingTools

Что такое график погашения облигаций?

График погашения облигации — это таблица, в которой отображается сумма процентных расходов, выплаты процентов и амортизации дисконта или премии по облигации в каждом последующем периоде. Таблица обычно используется эмитентами облигаций, чтобы помочь им в учете этих инструментов с течением времени.

Метод эффективной ставки

Самый точный метод, используемый для этого расчета, называется методом эффективной ставки. Для подготовки таблицы с использованием этого метода используются следующие шаги:

  1. Рассчитайте текущий баланс облигации, подлежащей выплате, путем дисконтирования оставшихся денежных потоков. Используемая ставка дисконтирования — это рыночная процентная ставка. Рыночная ставка — это эффективная процентная ставка.

  2. Умножьте номинальную стоимость облигации на заявленную процентную ставку, чтобы получить процентную выплату по облигации в течение периода.

  3. Умножьте текущий баланс облигации на эффективную процентную ставку, чтобы получить процентные расходы для записи за период.

  4. Вычислите разницу между выплатой процентов (шаг 2) и расходами по процентам (шаг 3). Это дисконт или премия по облигации, амортизируемая в течение периода.

  5. Если в периоде был дисконт, добавьте амортизированную сумму к начальному сальдо облигации, чтобы получить конечное сальдо облигации.Если в периоде была премия, вычтите амортизированную сумму из начального баланса, чтобы получить конечный баланс облигации.

Прямолинейный метод

Более простой, но менее точный способ составить график погашения облигаций — использовать прямолинейный метод. Для подготовки графика с использованием этого подхода используются следующие шаги:

  1. Рассчитайте текущий баланс по облигации, подлежащей выплате, путем дисконтирования оставшихся денежных потоков.Используемая ставка дисконтирования — это рыночная процентная ставка. Рыночная ставка — это эффективная процентная ставка.

  2. Разделите общую скидку или премию на количество оставшихся периодов, чтобы определить сумму амортизации в текущем периоде.

  3. Умножьте номинальную стоимость облигации на заявленную процентную ставку, чтобы получить процентную выплату по облигации в течение периода.

  4. Если есть скидка, рассчитайте процентные расходы, добавив амортизированную сумму к выплате процентов.Если есть премия, рассчитайте процентные расходы, вычтя амортизированную сумму из выплаты процентов.

  5. Если в периоде был дисконт, добавьте амортизированную сумму к начальному сальдо облигации, чтобы получить конечное сальдо облигации. Если в периоде была премия, вычтите амортизированную сумму из начального баланса, чтобы получить конечный баланс облигации.

Разница между методом эффективной ставки и методом прямой

Между методом эффективной ставки и методом прямой линии есть несколько существенных различий.Во-первых, метод эффективной ставки труднее рассчитать, поэтому его с большей вероятностью следует избегать, когда сумма скидки или премии невелика. Другое отличие состоит в том, что аудиторы предпочитают, чтобы их клиенты использовали метод эффективной ставки, поскольку он более точен с теоретической точки зрения.

Сопутствующие курсы

Учет инвестиций
Корпоративные финансы
Руководство по GAAP

Скидка по облигациям или амортизация премий

Экзамен CFA®: обзор / Методы дисконта по облигациям / амортизации премии

Приближается экзамен CFA уровня 1, поэтому мы должны идти в ногу со временем.Сегодня давайте обсудим методы амортизации дисконта или премии по облигациям.

Метод эффективной процентной ставки по сравнению с методом прямой линии

Если компания использует метод амортизированной стоимости для оценки долгосрочной задолженности, она может использовать два метода для амортизации дисконта и премии:

  • метод эффективной процентной ставки, или
  • прямолинейный метод ( допускается только в соответствии с US GAAP ).

Общее правило для обоих методов одинаково.Для дисконтных облигаций в последующие годы мы будем корректировать историческую стоимость до тех пор, пока не достигнем номинальной стоимости облигации, а для премиальных облигаций мы будем снижать историческую стоимость до тех пор, пока не достигнем номинальной стоимости. Однако линейный метод предполагает , что в каждый период на протяжении срока действия облигации значение корректировки равно .
Согласно метод эффективной процентной ставки , корректировка лучше отражает реальность . Другими словами, он отражает, каким было бы изменение цены облигации, если бы мы предположили, что рыночная ставка дисконтирования не изменится.

Это сообщение в блоге является частью серии обзоров экзаменов CFA уровня 1. Проверьте это!

Мы проиллюстрируем проблему на следующем примере, связанном с премиальной облигацией.

Пример:

1 января 2014 года Robots, Inc. выпустила 4-летние облигации с общей номинальной стоимостью 100 миллионов долларов США и годовым купоном в размере 8% от номинальной стоимости. Эффективная годовая процентная ставка при выпуске составила 7%.

Что такое выплата процентов, процентные расходы, амортизация премии и балансовая стоимость облигации в первый год?

Мы будем решать задачу, используя сначала метод эффективной процентной ставки, а затем линейный метод.

Метод эффективной процентной ставки

Чтобы применить метод эффективной процентной ставки, давайте сначала рассчитаем цену облигации при выпуске:

Теперь мы рассчитаем выплату процентов. Ежегодно выплата процентов равна выплате купона, то есть 8 миллионов долларов США.

Обратите внимание, однако, что процентные расходы будут разными в каждый год. Процентные расходы в данном периоде равны эффективной процентной ставке на момент выпуска облигаций, умноженной на балансовую стоимость на начало периода.Таким образом, за первый год процентные расходы равны 7%, умноженным на цену облигации на момент выпуска облигации, то есть на 103,3872 миллиона долларов США. Таким образом, за первый год процентные расходы составят 7,237105 млн долларов США.

Обратите внимание, что для облигаций с премией выплата процентов всегда больше, чем процентные расходы, и разница между ними является амортизацией премии .

Таким образом, сумма премии, амортизируемая в первый год, при использовании метода эффективной процентной ставки , равна 0 долларов США.762895 миллионов.

Балансовая стоимость на конец данного года равна балансовой стоимости на начало года за вычетом амортизации премии. Таким образом, балансовая стоимость на конец первого года равна 103,3872 миллиона долларов США минус 0,762895 долларов США и составляет 102,6243 миллиона долларов США.

Метод прямой линии

Согласно прямолинейному методу, размер премии, амортизируемой каждый год, будет одинаковым. Чтобы вычислить его, мы должны разделить премию по облигациям на количество лет.Премия по облигации равна цене облигации при выпуске за вычетом номинальной стоимости облигации, то есть 103,3872 миллиона долларов США минус 100 миллионов долларов США и составляет 3,3872 миллиона долларов США.

Таким образом, премия, амортизируемая за каждый год, при использовании линейного метода равна 3,3872 миллиона долларов США, разделенных на 4, и составляет 0,846803 миллиона долларов США.

Сводка

Как видите, по прямолинейному методу амортизация премии одинакова для всех периодов. Однако для метода эффективной процентной ставки амортизация премии со временем увеличивается.


Методы амортизации эффективной процентной ставки — rulesofaccounting.com

Теоретически предпочтительным подходом к отражению амортизации является метод эффективной процентной ставки . Процентные расходы представляют собой постоянные процентов балансовой стоимости облигации, а не равную сумму в долларах каждый год. Теоретические достоинства заключаются в том, что расчет процентов согласуется с базой, на которой была установлена ​​цена облигации.

Процентные расходы рассчитываются как эффективная процентная ставка, умноженная на балансовую стоимость облигации за каждый период.Сумма амортизации — это разница между денежными средствами, уплаченными по процентам, и рассчитанной суммой процентных расходов по облигациям.


Премиум Пример

Напомним, когда Шульц выпустил свои облигации с доходностью 6%, он получил 108 530 долларов. Таким образом, эффективная процентная ставка за первые шесть месяцев составляет 108 530 долларов США X 6% X 6/12 = 3255,90 долларов США. Из этой суммы 4000 долларов выплачиваются наличными, а 744,10 доллара (4000 долларов — 3255,90 долларов США) представляют собой амортизационные премии. Амортизация премии снижает балансовую стоимость долга до 107 785 долларов.90 (108 530–744,10 долл. США). Этот новый баланс затем будет использоваться для расчета эффективной процентной ставки на следующий период. Этот процесс будет повторяться каждый период, как показано в следующей таблице:

Начальная запись в журнале для записи выпуска облигаций и окончательная запись в журнале для записи погашения при наступлении срока погашения будут идентичны тем, которые показаны для линейного метода. Однако каждая запись в журнале для учета периодического признания процентных расходов будет отличаться и может быть определена со ссылкой на предыдущую таблицу амортизации.

Следующая запись будет отражать проценты 30 июня 20X3 года:

На 30 июня 20X3 года будет уместна следующая информация о балансе:


Пример скидки

Напомним, когда Шульц выпустил свои облигации с доходностью 10%, он получил только 92 278 долларов. Таким образом, эффективная процентная ставка за первые шесть месяцев составляет 92 278 долларов США X 10% X 6/12 = 4613,90 долларов США. Из этой суммы 4000 долларов выплачиваются наличными и 613 долларов.90 — это дисконтная амортизация. Амортизация с дисконтом увеличивает чистую балансовую стоимость долга до 92 891,90 долларов (92 278 долларов + 613,90 долларов). Этот новый баланс затем будет использоваться для расчета эффективной процентной ставки на следующий период. Этот процесс будет повторяться каждый период, как показано:

Каждая запись в журнале для записи периодического признания процентных расходов может быть разной, и ее можно определить по предыдущей таблице амортизации. Например, в следующей записи будут записаны проценты 30 июня 20X3 года, что приведет к раскрытию информации в балансе ниже:

Вы узнали?
Используйте метод эффективной процентной ставки для учета облигации, выпущенной с премией.
Используйте метод эффективной процентной ставки для учета облигации, выпущенной с дисконтом.

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.