Дисконт облигации

Понятие и виды облигаций

Определение 1

Облигация – это долговая ценная бумага, приобретаемая инвестором у эмитента на конкретный срок и на определенных условиях.

Чаще всего, предприятия-эмитенты используют данный инструмент для финансирования оборотных активов, посредством привлечения заемного капитала.

Инвестирование в облигации считается наиболее безрисковым, так как инвестор, зная заранее размер процентов по ценной бумаге, может определить объем будущего дохода к получению.

Различают следующие виды облигаций:

  1. С точки зрения эмитента:

  2. С точки зрения срока обращения:

    • срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные)
    • бессрочные:
    • отзывные – могут быть отозваны до окончания срока обращения;
    • продлеваемые – срок получения номинальной стоимости может быть продлен с правом получения процентов;
    • отсроченные – дата платежа может быть перенесена или отсрочена.
  3. С точки зрения целей выпуска

  • рефинансирование задолженности предприятия-эмитента
  • финансирование каких-либо проектов или программ
  1. С точки зрения способа размещения:

    • свободное
    • принудительное
  2. С точки зрения способа погашения:

    • облигации, погашаемые единовременным платежом
    • облигации, погашаемые распределенными платежами
  3. С точки зрения обеспечения (гарантированности):

    • обеспеченные
    • необеспеченные
  4. С точки зрения формы выплаты дохода:

    • облигации с фиксированным купонным доходом
    • облигации с плавающим размером купонной ставки
    • облигации нулевого купонного дохода
    • смешанная форма выплаты дохода

Дисконт облигаций

Определение 2

Дисконт облигации представляет собой разницу в номинальной цене по сравнению с ценой приобретения долгового обязательства.

В том случае, когда облигация продается по цене ниже, чем номинал, то она реализована с дисконтом.

Также, существуют следующий определения понятии «дисконт облигации»:

  • Под дисконтом облигации понимают операцию приобретения долговой ценной бумаги по более низкой цене, чем номинал данного долгового инструмента.
  • Дисконт облигации – это превышение лицевой стоимости облигации над ценой ее реализации.

Замечание 2

Размер дисконта – это, своего рода прибыль инвестора: чем больше величина дисконта, тем больше прибыль.

Учет дисконта облигации осуществляется следующим образом.

Облигация подлежит погашению в определенный момент в будущем исходя из ее номинала. Инвестор, приобретая долговую ценную бумагу в момент ее выпуска, платит цену меньше, чем установленный номинал облигации. Таким образом, разница между лицевой стоимостью и ценой покупки – дисконт – это процент по облигационному займу, который предоставляется инвестором эмитенту. А облигация - это обеспечение такого займа.

При реализации облигации держателем ценной бумаги, инвестор получит сумму, которая меньше номинальной стоимости, но больше, чем цена, по которой долговая ценная бумага была приобретена.

Замечание 3

Основным фактором, влияющим на размер дисконта, является количество времени, которое остается до момента завершения периода обращения облигации. Зависимость такова: чем меньше времени остается и все ближе срок погашения долговой ценной бумаги, тем она получается дороже и приносит больший доход инвестору.

Также, на стоимость облигации оказывают влияние следующие факторы:

  • ставки по кредитам;
  • надежность заемщика;
  • уровень обеспечения облигации и т.д.

Облигация С Глубоким Дисконтом - это... Что такое Облигация С Глубоким Дисконтом?


ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ
(deep-discount bond) Ценная бумага с фиксированным процентом, приносящая незначительный доход или вообще бездоходная (в последнем случае ее могут называть облигацией с нулевым купоном (zero-coupon bond). В связи с тем, что такая ценная бумага не приносит дохода или приносит весьма небольшой доход, она продается с существенной скидкой с цены погашения (redemption), но обеспечивает инвестору доход в виде значительного прироста рыночной стоимости капитала. При некоторых обстоятельствах такие облигации могут давать преимущества налогового характера.

Бизнес. Толковый словарь. — М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998.

Облигация С Глубоким Дисконтом
облигации, продаваемые с фиксированным дисконтом выше 20%, или облигации, приносящие незначительный доход.

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

  • Облигация С Большим Дисконтом
  • Облигация С Нефиксированной Ставкой Дохода

Смотреть что такое "Облигация С Глубоким Дисконтом" в других словарях:

  • Облигация с глубоким дисконтом — (deep discount bond) Ценная бумага с фиксированным процентом, приносящая незначительный доход или вообще бездоходная (в последнем случае ее могут называть облигацией с нулевым купоном (zero coupon bond). В связи с тем, что такая ценная бумага не… …   Финансовый словарь

  • ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ — 1. ценные бумаги с купоном, которые на вторичном рынке продаются с дисконтом свыше 20% 2. ценные бумаги, выпускаемые по низкой цене …   Большой экономический словарь

  • ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ

    — (deep di count bond) облигация, приносящая незначительный текущий доход или вообще бездоходная и потому продаваемая со значительной скидкой с цены погашения. При погашении дает значительный прирост капитала в сочетании с определенными… …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • облигация с глубоким дисконтом, облигации, продающиеся со значительной скидкой. Облигации, продающиеся со скидкой более 20% их нарицательной стоимости — В отличие от облигаций с текущим купоном (current coupon bond), которые имеют более высокую ставку процента, цены облигаций с глубоким дисконтом растут быстрее по мере падения процентных ставок, а при росте процентных ставок падают быстрее. В… …   Финансово-инвестиционный толковый словарь

  • Облигация С Нулевым Купоном — (zero coupon bond) Разновидность облигации (bond), по которой не предусматривается выплата процентов. В действительности процент по ней закладывается в ее стоимость погашения и выплачивается в момент погашения. Инвесторы иногда отдают… …   Словарь бизнес-терминов

  • ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ — (zero coupon bond) Разновидность облигации (bond) или привилегированной акции, по которой не предусматривается выплата процентов, но которая продается со скидкой со стоимости ее погашения. Следовательно, в действительности процент по ней… …   Финансовый словарь

  • облигация с нулевым купоном — Разновидность облигации (bond) или привилегированной акции, по которой не предусматривается выплата процентов, но которая продается со скидкой со стоимости ее погашения. Следовательно, в действительности процент по ней закладывается в ее… …   Справочник технического переводчика

  • ОБЛИГАЦИЯ СО СКИДКОЙ — дисконтная облигация облигация, которая продается ниже ее номинальной стоимости (см. Облигация с глубоким дисконтом, Облигация с нулевым купоном) …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ — (zero coupon bond) облигация, по которой не предусматривается выплата процентов и которая продается со скидкой к стоимости ее погашения. Доход на такую облигацию (проценты) закладывается в стоимость погашения и выплачивается при погашении.… …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • Дисконтная облигация — (также бескупонная облигация, нулевая облигация, «нулёвка», англ. Zero Coupon Bond или просто «zero»)  одних из видов облигаций, доход от которой кредиторы получают в виде глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при… …   Википедия

Облигация с глубоким дисконтом - это... Что такое Облигация с глубоким дисконтом?


Облигация с глубоким дисконтом
ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ

(deep-discount bond) Ценная бумага с фиксированным процентом, приносящая незначительный доход или вообще бездоходная (в последнем случае ее могут называть облигацией с нулевым купоном (zero-coupon bond). В связи с тем, что такая ценная бумага не приносит дохода или приносит весьма незначительный доход, она продается со значительной скидкой с цены погашения (redemption value) и обеспечивает инвестору доход в виде значительного прироста капитала вместо процентного дохода. При некоторых обстоятельствах такие облигации могут давать преимущества налогового характера.


Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000.

Облигация с глубоким дисконтом
Облигация с глубоким дисконтом - облигация, предусматривающая купонные выплаты, однако при этом ставка купона устанавливается значительно ниже рыночных процентных ставок. Такие облигации продаются по цене, значительно ниже номинала.

По-английски: Deep-discount bond

См. также:  Дисконтные облигации   Купонные облигации  

Финансовый словарь Финам.

.

  • Облигация с возможностью превращения в акцию и обратно
  • Облигация с двойной гарантией

Смотреть что такое "Облигация с глубоким дисконтом" в других словарях:

  • Облигация С Глубоким Дисконтом — (deep discount bond) Ценная бумага с фиксированным процентом, приносящая незначительный доход или вообще бездоходная (в последнем случае ее могут называть облигацией с нулевым купоном (zero coupon bond). В связи с тем, что такая ценная бумага не… …   Словарь бизнес-терминов

  • ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ — 1. ценные бумаги с купоном, которые на вторичном рынке продаются с дисконтом свыше 20% 2. ценные бумаги, выпускаемые по низкой цене …   Большой экономический словарь

  • ОБЛИГАЦИЯ С ГЛУБОКИМ ДИСКОНТОМ — (deep di count bond) облигация, приносящая незначительный текущий доход или вообще бездоходная и потому продаваемая со значительной скидкой с цены погашения. При погашении дает значительный прирост капитала в сочетании с определенными… …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • облигация с глубоким дисконтом, облигации, продающиеся со значительной скидкой. Облигации, продающиеся со скидкой более 20% их нарицательной стоимости — В отличие от облигаций с текущим купоном (current coupon bond), которые имеют более высокую ставку процента, цены облигаций с глубоким дисконтом растут быстрее по мере падения процентных ставок, а при росте процентных ставок падают быстрее. В… …   Финансово-инвестиционный толковый словарь

  • Облигация С Нулевым Купоном — (zero coupon bond) Разновидность облигации (bond), по которой не предусматривается выплата процентов. В действительности процент по ней закладывается в ее стоимость погашения и выплачивается в момент погашения. Инвесторы иногда отдают… …   Словарь бизнес-терминов

  • ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ — (zero coupon bond) Разновидность облигации (bond) или привилегированной акции, по которой не предусматривается выплата процентов, но которая продается со скидкой со стоимости ее погашения. Следовательно, в действительности процент по ней… …   Финансовый словарь

  • облигация с нулевым купоном — Разновидность облигации (bond) или привилегированной акции, по которой не предусматривается выплата процентов, но которая продается со скидкой со стоимости ее погашения. Следовательно, в действительности процент по ней закладывается в ее… …   Справочник технического переводчика

  • ОБЛИГАЦИЯ СО СКИДКОЙ — дисконтная облигация облигация, которая продается ниже ее номинальной стоимости (см. Облигация с глубоким дисконтом, Облигация с нулевым купоном) …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ — (zero coupon bond) облигация, по которой не предусматривается выплата процентов и которая продается со скидкой к стоимости ее погашения. Доход на такую облигацию (проценты) закладывается в стоимость погашения и выплачивается при погашении.… …   Внешнеэкономический толковый словарь

  • Дисконтная облигация — (также бескупонная облигация, нулевая облигация, «нулёвка», англ. Zero Coupon Bond или просто «zero»)  одних из видов облигаций, доход от которой кредиторы получают в виде глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при… …   Википедия

Дисконтные ценные бумаги

Дисконтные ценные бумаги – это категория инструментов финансового рынка, инвестиции, которые не подлежат перерасчету по процентной ставке.

 

Выплаты по дисконтным бумагам производятся в соответствии с номинальной стоимостью, которая зависит от экономической ситуации на отдельно взятом рынке.

 

 

Расчет доходности дисконтной ценной бумаги

 

Под доходностью дисконтной бумаги понимают прибыль, которую извлекает покупатель. Формула расчета достаточно сложная и включает в себя цену покупки, номинальную стоимость и время, через которое дисконт должен быть погашен.

Доходность таких бумаг называют дисконтной. Стоит отметить, что доход рассчитывается по отношению к стоимости на рынке (номинальной) и не зависит от цены, по которой была приобретена бумага. Соответственно, при некоторых условиях, инвестиции в дисконтные бумаги могут оказаться убыточными.

 

Правила и особенности расчета доходности:

 

  • Принято рассчитывать годовую доходность, при которой под отчетным периодом понимаются 360 дней, а не полный год, такая практика позволяет упростить схему подсчета.

 

  • Если бумага выпущена на длительный срок, то она считается более доходной, чем ценная бумага к погашению.

 

  • Существует упрощенная формула расчета, которая применяется, преимущественно, для вычислений по векселям.

 

  • Так как итоговая доходность зависит от множества факторов, все используемые формулы не являются абсолютно точными и применяются по соглашению сторон.

 

Дисконтная облигация – как разновидность дисконтной ценной бумаги

 

Дисконтная облигация – одна из разновидностей дисконтной ценной бумаги. Ее также называют нулевой или бескупонной облигацией.

При покупке цена бумаги меньше номинальной стоимости, а весь доход кредиторов составляет глубокий дисконт.

Дисконтные облигации широко распространены и обращаются преимущественно на вторичных рынках.

Премия по облигации

Облигации являются широко используемым финансовым инструментом на рынке корпоративного и суверенного долга. Облигации торгуются как на организованных рынках (биржевых площадках), так и на внебиржевом рынке.

Под премией или дисконтом облигации понимается разница между рыночной ценой и ее номинальной стоимостью (номинальной стоимостью является цена первичного размещения или эмиссии). В отличие от своей противоположности – дисконта, премией облигации принято считать ситуацию, когда рыночная цена выше ее номинальной стоимости.

Типичной причиной продажи облигации с определенной премией к рынку, является непосредственная близость срока погашения конкретного выпуска долгового инструмента.

В некоторых случаях ценные бумаги с повышенной премией могут предлагаться рынку с целью страховки от риска неисполнения эмитентом своих обязательств по погашению долга (дефолта).

В классическом варианте цена дисконта или премии облигации может определяться с помощью несложной зависимости, называемой дисконтированием стоимости ценной бумаги в зависимости от рыночных факторов:


V = P* (1/(1+Т х n)/100

 

где V - цена облигации продаваемой с премией или дисконтом;
P – Номинальная стоимость облигации;
n – Процентная ставка дисконта или средняя ставка рефинансирования;
Т - период обращения выпуска облигации или срок до ее погашения.

 

Текущая цена облигации на рынке зависит непосредственно от двух факторов:

  • процентного дохода (купона) облигации, и ее номинальной стоимости;
  • рыночной ситуации, которая в основе своей имеет долговую политику ЦБ или стоимость кредитных денег на рынке.

Для полного понимания самой сути рыночной премии облигации к ее номинальной стоимости можно рассмотреть следующий пример.

Пример. Эмитент (корпорация или муниципалитет) выпустил в свободное обращение определенное количество среднесрочных облигаций с общей доходностью 8 процентных пунктов. Средняя учетная кредитная ставка составляет 5%.

В такой ситуации данный облигационный заем выглядит намного предпочтительнее, чем банковский депозит, который обычно чуть выше учетной ставки. Поскольку эмитированный выпуск ценных бумаг обращается на свободном рынке, инвесторы будут проявлять повышенный спрос на такие активы с повышенной доходностью.

В результате растущего спроса, рынок может переоценить текущую стоимость данных облигации в сторону повышения, и, исходя из этого, рыночная цена будет включать в себя премию, равную разнице между текущей доходностью и учетной ставкой: 8% - 5% = 3 %.

В конечном итоге рыночная премия к номинальной стоимости облигации будет составлять 3%.

Кроме чисто технических факторов, определяющих стоимость премии или дисконта облигации, следует детально изучить влияние множества нерыночных условий. К ним можно отнести: общую экономическую и политическую ситуацию, финансовое состояние эмитента, степень доверия к нему и его репутацию на долговом рынке.

Понимание основных принципов образования рыночной цены облигаций или иных ценных бумаг, позволяет полноценно учитывать риски и корректно прогнозировать степень доходности финансовых инвестиций.

Дисконт Ценной Бумаги - это... Что такое Дисконт Ценной Бумаги?


Дисконт Ценной Бумаги
См. Дисконт

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

  • Дисконт Ипотечный
  • Дисконтер

Смотреть что такое "Дисконт Ценной Бумаги" в других словарях:

  • Дисконт - получить на Академике актуальный промокод на скидку ECCO или выгодно дисконт купить с дисконтом на распродаже в ECCO

  • НОМИНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ — (Н.с.) (англ. par (value)) – денежная сумма, формально поименованная (указанная) в ценной бумаге, в сертификате ценной бумаги или оговоренная в условиях ее выпуска. Синоним – «нарицательная стоимость ценной бумаги». Для долговых ценных бумаг,… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • ДИСКОНТ — скидка. Разница между ценами на один и тот же товар с раз личными сроками поставки. Понижение цены товара в результате несоответ ствия его качества качеству, оговоренному в контракте. Словарь финансовых терминов. Дисконт Дисконт в биржевых… …   Финансовый словарь

  • ДИСКОНТ — (СКИДКА) разница между реальной стоимостью валюты и ее пари тетом (в случае, когда стоимость ниже паритета, т.е. гарантированного государством обеспечения золотым запасом). Словарь финансовых терминов. Дисконт Дисконт в биржевых операциях разница …   Финансовый словарь

  • ДИСКОНТ — (discount) Различие в ценах. Скидка при оплате наличными, или скидка за немедленный платеж, означает снижение цены для покупателей, которые платят наличными, т. е. производят немедленную оплату. Ценная бумага продается с дисконтом, если ее… …   Экономический словарь

  • Дисконт или премия при покупке облигации — Дисконт, или премия, при покупке облигации – это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки. Если бумага продается дешевле номинала, то говорят, что она продается с дисконтом, а если дороже – то с премией. Каждая облигация… …   Банковская энциклопедия

  • Дисконт — (discount) 1. Вычет из номинала переводного векселя (bill of exchange) при его досрочном учете. Сторона, покупающая вексель (учитывающая его), платит меньше указанной на нем стоимости и, следовательно, получает прибыль, дождавшись срока его… …   Словарь бизнес-терминов

  • ДИСКОНТ — (итал. disconto). Условная процентная сумма, которая вычитывается при платеже по векселю до срока. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ДИСКОНТ [англ. discount] 1) фин. учет векселей (ВЕКСЕЛЬ) банками… …   Словарь иностранных слов русского языка

  • ДИСКОНТ БЕЗАПЕЛЛЯЦИОННЫЙ — операция, когда получатель векселя (креди тор) отказывается от права иска по данному векселю в отношении продавца данной ценной бумаги (операция повышенного риска). Словарь финансовых терминов. Дисконт безапелляционный Дисконт безапелляционный… …   Финансовый словарь

  • дисконт — 1. Учет векселя. 2. Учетный процент, взимаемый банками при учете векселей. 3. В биржевых и валютных сделках скидка с цены товара или валюты. [ОАО РАО "ЕЭС России" СТО 17330282.27.010.001 2008] дисконт В общем значении – скидка.… …   Справочник технического переводчика

  • ДИСКОНТ — (англ. discount, итал. Sconto скидка) 1) разница между ценой в настоящий момент и На момент погашения или номиналом ценной бумаги; покупка финансового инструмента (напр., векселя) до момента его погашения, причем по цене, которая меньше номинала; …   Юридический словарь




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *