Содержание

Причины и последствия девальвации валюты

С телеэкранов часто можно услышать слово “девальвация”. Чем в действительности она является знает не каждый. Попробуем разобраться. Из справочника по экономике следует, что девальвацией считается процесс падения курса валюты страны по отношению к курсам валют иностранных держав.

Попросту говоря за 100, к примеру, единиц денежного эквивалента вашей родной страны можно будет купить меньше иностранных денежных единиц чем до начала девальвации.

Процесс инфляции, в экономическим смысле, несколько подобен этому процессу. Ведь покупательская способность у населения снижается в обоих случаях и то же самое количество денег можно обменять на меньшее количество материальных благ.

Существенное отличие девальвации от инфляции заключается в том, что первая означает падение индивидуальной платежеспособности в отношении к иностранным валютам, а вторая – означает что меньше благ можно приобрести на собственном внутреннем рынке конкретной страны. Проще говоря в первом случае за определенную сумму национальной валюты можно приобрести меньшую, чем прежде сумму валюты иностранной. Во втором же случае, за местные денежные единицы можно купить меньше товаров на рынке отечественном.

Виды девальвации:
  • Открытое обесценивание валюты подразумевает официальное уменьшение соотношений валют, регламентированное соответствующим документом, подписанным уполномоченным представителем Центрального Банка страны.
  • Из денежного оборота изымаются обесцененные купюры и заменяются на другие, которые стоят гораздо меньше прежних. Соответственно дорожают услуги и товары народного потребления.
  • При скрытой форме девальвации цена денежной единицы уменьшается, но замены купюр не происходит. На территории страны продолжает действовать та же система денежных знаков. Официально на рост цен внутри государства этот процесс не имеет влияния.

 Что может послужить причинами девальвации?

  • Уменьшение уровня ВВП из-за уменьшения стоимости сырья. Прежний прирост ВВП поднимал экономический рост посредством увеличения цены на импортируемые материалы, сырье.
  • Резкое падение покупательской способности из-за уменьшения банковского кредитования в стране. Это происходит либо из-за недоверия банков заемщикам, либо сами заемщики отказываются от кредитов и соответственно уменьшают уровень заработной платы.
  • Если импорт падает, то удорожание иностранных валют происходит с целью компенсации наполнения бюджета страны, рассчитанного на другие цены.
  • Нестабильность в стране экономического положения, ведущая к попыткам бизнесменов вывести капитал в виде иностранной валюты из страны. Как результат – валюта дорожает, и покупка ее ограничивается.

Положительные последствия процесса девальвации

Существенным риском девальвации как таковой, является опасность внезапного стрессового существенного падения стоимости национальных денежных знаков относительно иностранных. На сегодняшний день контроль подобных экономических процессов достаточно отработан, иногда, даже происходит намеренная девальвация, естественно ведущая к увеличению объема экспортных операций. Выгода от повышения экспортного ресурсного оборота – является позитивным последствием девальвации в стране.

К положительным последствиям процессов девальвации можно отнести повышение у населения спроса на товары отечественного изготовления. Собственный производитель увеличивает партии, выпускаемой продукции. Таким образом происходит экономическое развитие в условиях внутреннего рынка страны.

Золотовалютный государственный резерв остается в сохранности. Расход его значительно снижается.

Экспорт стимулируется необходимостью обмена экспортерами иностранных валют на обесцененные денежные знаки, благодаря чему доход экспортеров растет в ходе процессов девальвации.

Отрицательные последствия

В качестве негативных последствий стоит упомянуть риск усиления инфляционных процессов. В результате падает доверие к обесценивающейся валюте, притесняется импорт (существенно дорожает закупка заграничного сырья, материалов и продуктов). В состояние экономической депрессии впадает финансовый сектор. Увеличивается отток капитала с отечественного рынка.

Цены на готовые товары внутреннего рынка увеличиваются из-за увеличения стоимости валюты, Энергоресурсы тоже претерпевают существенное подорожание, тем самым инициируя новое подорожание продуктов отечественного производства в связи с подорожанием их транспортировки в точки продажи.

Так как доверие к денежным знакам своей страны падает, население начинает массово снимать средства с депозитов, вызывая нормальное функционирование банковской системы. Вклады в национальной валюте обесцениваются, поэтому держатели вкладов стремятся перевести деньги в иностранную валюту.

Покупательская способность становится существенно меньше, так как заработная плата, пенсии, выплаты при той же самой сумме могут обеспечить человека меньшим количеством приобретенных продуктов, материалов, услуг.

Серьезно страдают и теряют прибыль представители бизнеса, закупающие за границей все необходимое для своей деятельности. Не только мелкие бизнесмены, но и крупные заводы, предприятия, закупающие заграничное сырье.

Рекомендации при девальвации

В сложившейся ситуации в стране управленцам приходится разрабатывать, внедрять новые подходы для оптимизации течения экономических процессов. Населению предлагается урезать расходы на питание, и на все товары повседневного и долговременного спроса.

Производствам, зависящим от импорта, предлагается сократить выпуск продукции или переориентироваться на отечественные аналоги импортных материалов.Бизнесменам и физическим лицам рекомендуется сократить банковское кредитование, получение займов.

В связи с сокращением рабочих мест на предприятиях и в частном бизнесе работникам необходимо повышать уровень профессионализма для возможности сохранить за собой рабочее место.

Миллионеры поневоле: есть ли будущее у венесуэльского боливара?

  • Гильермо Д. Ольмо
  • Би-би-си, Каракас

Автор фото, Getty Images

Подпись к фото,

На улицах Каракаса можно купить поделки из обесценивающейся валюты

Гиперинфляция в Венесуэле c каждым днем продолжает бить новые рекорды. В конце прошлой недели Центробанк страны ввел в обращение новую банкноту в 1 миллион боливаров - это крупнейший номинал купюры в истории страны, однако обменять ее можно лишь на половину доллара США (52 цента). Будущее венесуэльской национальной валюты уже давно вызывает тревогу у экономистов и у властей страны.

В минувшую пятницу венесуэльский регулятор объявил о введении в оборот трех новых банкнот достоинством 200 и 500 тысяч, а также 1 млн боливаров "с целью удовлетворить потребности национальной экономики".

Испаноязычная служба Би-би-си Mundo запросила комментарии по поводу дальнейшей судьбы боливара у венесуэльского правительства, однако на данный момент ответа не получила.

Почти 66% транзакций в венесуэльской экономике реализуется в долларах США, свидетельствуют данные аналитической компании Ecoanalitica. Однако дефицит наличных денег в национальной валюте затрудняет ежедневные финансовые операции обычных венесуэльцев, поэтому ЦБ и пришлось пойти на выпуск новых банкнот.

Так, из-за нехватки денежных купюр венесуэльцам, к примеру, приходится оплачивать билет на общественный транспорт (150 тыс. боливаров или 0,07 доллара) банкнотой в 1 доллар США, и у кондукторов и водителей просто не находится денег на сдачу.

Стремительная девальвация боливара привела к тому, что доллар в последние годы фактически превратился в основную валюту страны, а боливар в основном используется лишь для небольших покупок в розничной торговле. Однако из-за дефицита банкнот он перестает справляться и с этой функцией.

По оценкам компании Econometrica, наличные деньги составляют лишь 1,9% от общего объема находящихся в обращении боливаров.

К нехватке наличных боливаров прибавляется и дефицит долларовых банкнот низкого номинала, что часто превращает покупку упаковки муки или билета на автобус в почти невыполнимую задачу.

"Они [власти] выпускают банкноту с самым высоким номиналом в истории, но в реальности она будет нужна для того, чтобы просто иметь возможность дать сдачу", - объясняет венесуэльский экономист Луис Висенте Леон из компании Datanalisis.

Автор фото, Valery Sharifulin/TASS

Подпись к фото,

Поездку на метро в Каракасе сегодня можно оплатить кредитной картой

"Экономическая война"

Выпуск новой банкноты был встречен с изрядной долей скепсиса. Большинство прогнозов сводится к тому, что и она быстро потеряет свою ценность, как многие ее предшественники.

"Эта мера будет иметь эффект лишь несколько недель или месяцев, потому что сам по себе боливар не внушает никакой уверенности", - полагает Леон.

События последних лет также не дают поводов для оптимизма.

Летом 2018 года президент Венесуэлы Николас Мадуро объявил о введении новой монетарной политики в рамах плана по восстановлению экономики, развития и процветания. Эти меры были призваны бросить вызов "экономической войне" с Соединенными Штатами, которые Мадуро обвинял практически во всех экономических проблемах страны.

Тогда был представлен так называемый суверенный боливар - ЦБ сократил предыдущие номиналы нацвалюты сразу на пять нулей, чтобы сгладить эффект гиперинфляции.

Мадуро таким образом продолжил линию, которую проводил его предшественник Уго Чавес несколькими годами ранее. Его правительство периодически изменяло номинал боливара политическими решениями, однако эти меры едва поспевали за обесцениванием национальной валюты в результате гиперинфляции.

Как подсчитал венесуэльский экономист и оппозиционный политик Хосе Герра, если восстановить все нули, которые власти сократили за последние годы, то новая банкнота в миллион боливаров на самом деле стоила бы 100 млрд.

"Отдушина для экономики"

Хотя в конституции Венесуэлы четко прописано, что единственной национальной валютой страны является боливар, сегодня есть слабая надежда на то, что ему удастся сохранить свою ценность и роль в экономике страны.

"Сокращать нули у валюты или придумывать ей новое название - это не решение [проблемы]", - утверждает Луис Висенте Леон.

Венесуэла уже несколько лет погружена в глубокий экономический кризис, который урезал ВВП страны более чем в два раза и усилился из-за пандемии коронавируса.

Автор фото, AFP/Getty Images

Подпись к фото,

Венесуэльцам тяжело делать покупки из-за дефицита наличных денег

После нескольких лет запрета на использование долларов в стране правительство наконец разрешило расширить обращение американской валюты в качестве, как сформулировал Мадуро, "отдушины для экономики".

"Я не вижу ничего плохого в этом процессе, который называют долларизацией; она может помочь в восстановлении и расширении производственных сил страны, и экономика, слава богу, функционирует", - заявлял Мадуро несколько месяцев назад.

"У Венесуэлы всегда будет своя валюта, у нас всегда будет боливар, мы будем восстанавливать и защищать его", - обещал при этом президент.

Мадуро также подчеркивал важность развития плана цифровизации экономики, который власти хотят реализовать уже в этом году: в качестве первого шага была введена электронная оплата за проезд в метро Каракаса.

Венесуэльский лидер убежден, что санкции со стороны США и "международная блокада" стали главными причинами экономических проблем страны.

Однако эксперты и ряд международных организаций предупреждают, что пока в стране не будут проведены структурные реформы, восстановить стоимость боливара будет невозможно. Венесуэльским властям также советуют прекратить практику монетизации бюджетного дефицита (покрытия за счет печатания денег дисбаланса между доходами и расходами государства).

Валюты, которые не выдержали гиперинфляции

  • Зимбабвийский доллар. Национальная валюта была введена в Зимбабве в 1981 году, однако к концу 1990-х годов начала стремительно обесцениваться на фоне экономического кризиса. В 2008-2009 годах власти страны провели несколько деноминаций зимбабвийского доллара, но он все равно продолжал стремительно обесцениваться: в 2008 году Центробанк напечатал купюру с максимальным номиналов в 100 трлн долларов. В итоге властям страны пришлось и вовсе отказаться от национальной валюты – с 2009 года выпуск зимбабвийских долларов приостановлен, сегодня жители страны расплачиваются долларами и британскими фунтами.
  • Эквадорский сукре. Эквадор имел свою национальную валюту с 1880-х годов, однако в конце 1990-х она тоже стала жертвой сильнейшего экономического кризиса и гиперинфляции. Осенью 1999 года президент страны Хамиль Мауад объявил о дефолте по внешнему долгу, а в январе 2000 года был вынужден отказаться от обесценивающегося сукре. С тех пор единственной валютой в стране является доллар США, а для размена чеканятся монеты номиналом от 1 до 50 сентаво.
  • Югославский динар. Еще одна валюта, которая на выдержала гиперинфляции, находилась в обороте на большей части территории бывшей Югославии. В начале 1990-х годов страна вошла в период сильнейшего экономического кризиса в своей истории, годовая инфляция достигала уровня в один миллиард процентов. В результате властям пришлось несколько раз деноминировать динар: в 1994 году была выпущена купюра номиналом в 500 млрд динаров, которая обесценилась в течение двух недель. В итоге властям пришлось ввести новую валюту – новый динар, который был привязан к немецкой марке.
  • Перуанский инти. Эта валюта просуществовала всего шесть лет – с 1985 по 1991 год. В 1990 году в Перу началась инфляция, которая вынудила президента Альберто Фухимори провести деноминацию инти и ввести новый перуанский соль. Один новый соль равнялся миллиону инти.
  • Украинский карбованец. В 1992 году купоно-карбованец постепенно заменил советский рубль в качестве национальной валюты независимой Украины. Однако из-за сложной ситуации в экономике и растущей инфляции новая валюта практически сразу начала обесцениваться. Кроме того, карбованцы часто подделывались из-за низкой степени защиты купюр. В 1996 году в стране была проведена денежная реформа, в результате которой карбованцы были заменены на гривны. Обмен проводился по курсу 100 тыс. карбованцев за одну гривну.

Необходимо остерегаться девальвации доллара

В последнее время развернулась глобальная конкурентная девальвационная война обменного курса, вследствие ослабления американского доллара по отношению к другим основным валютам. Правительства некоторых развитых стран начали предпринимать меры по вмешательству в деятельность валютного рынка, что влечет за собой искажение системы обменных валютных курсов. Если не остановить подобную тенденцию, то процесс восстановления глобальной экономики подвергнется негативному воздействию.

Зачинщиком «валютной войны» можно назвать доллар. Обесценивание американской валюты, с виду, зависит от рыночных действий, однако, в действительности же, носит самостоятельную окраску. В первую очередь, заявление Федеральной резервной системы о возможном смягчении денежно-кредитной политики стало прямой причиной девальвации доллара.

Во-вторых, правительство США выдвинуло стратегию двойного увеличения экспорта в течение пяти лет, поэтому значительная девальвация доллара даже на руку американским властям. Что касается Соединенных Штатов, то движущая сила роста экономики в посткризисный период уже не может опираться на процветание рынка недвижимости и задолженность по потребительским кредитам, стимулирование экспорта является неизбежным выбором. С исторической точки зрения, с периода после Второй мировой войны, единственный приемлемый путь для США, благодаря которому можно осуществить экономический рост, это – значительная девальвация доллара. В таком понимании, стимулирование обесценивания американской национальной валюты уже стало важным политическим выбором по преодолению замедленного экономического развития США.

Итог тоже не менее важен. Значительная девальвация доллара в долгосрочной перспективе будет способствовать переложению долгов. Если говорить, что международный финансовый кризис привел к национализации частных долгов, то в посткризисную эпоху США необходимо, чтобы американская задолженность приобрела международный характер. Благодаря стимулирующим мерам правительства в период кризиса, большое количество долгов финансовых структур превратились в правительственные. В 2009 году бюджетный дефицит США достиг отметки в 1,42 трлн. долларов, что в 3,1 раза больше, чем в 2008 году. Коэффициент дефицита с 3,2% в 2008 году повысился до 10% - самый высокий уровень со Второй Мировой войны. Задолженность американского правительства выросла до 6,71 трлн. долларов, что составило 47,2% ВВП. Предполагается, что в 2010 году масштабы бюджетного дефицита в США будут сохраняться на уровне 1,32 трлн. американских долларов. Одним из сложных вопросов государства является каким образом сохранить экономический рост при сокращении дефицита.

Исторический опыт свидетельствует о том, что показатель задолженности/ВВП большинства государств имеет прямой связи с ростом экономики, инфляцией и валютной девальвацией, однако, США являются исключением, поскольку доллар служит в качестве мировой валюты. В связи с этим, даже если официальные власти Штатов и не признают желание перехода долгов, объективно довольно сложно избежать такого итога.

В условиях, когда не достаточно сил для экономического восстановления и при огромном количестве государственных долгов, стимулирование девальвации доллара отвечает интересам США в короткий период времени, а также соответствует их выгоде в долгосрочной перспективе. Обесценивание американской национальной валюты, которое с виду будто бы определяется рынком, в действительности же, подталкивается мощными силами внутри страны. Поэтому международное сообщество относится с большой осторожностью к этому явлению. -о-

Путин заявил о риске девальвации национальных валют :: Экономика :: РБК

Владимир Путин (Фото: kremlin.ru)

В условиях пандемии коронавирусной инфекции существует большой риск девальвации национальных валют, особенно для стран с низкими доходами. Об этом заявил президент России Владимир Путин на виртуальном саммите G20, передает пресс-служба Кремля.

По словам президента, профинансировать меры поддержки экономики и граждан России в условиях пандемии COVID-19 позволило привлечение долговых ресурсов на внутреннем рынке и накопленные страной резервы.

При этом он отметил, что у развивающихся экономик и некоторых государств с формирующейся рыночной экономикой нет таких возможностей. Как рассказал Путин, фискальные доходы таких стран значительно снизились. В то же время постоянно растет необходимость выделять значительные средства на борьбу с COVID-19.

Аналитик Fitch сообщил об угрозе девальвации в России из-за цен на нефть

«Большой риск несет девальвация национальных валют и, соответственно, повышение стоимости обслуживания государственных долгов в первую очередь для стран с низкими доходами, две трети заимствований которых номинированы в долларах», — сказал президент.

Как валютный курс влияет на инфляцию — ECONS.ONLINE

Ослабление национальной валюты обычно вызывает инфляцию. Цена импортных товаров растет, а вслед за этим – и средний уровень цен в экономике. Такое увеличение общего уровня цен называется эффектом переноса. Обычно эффект переноса неполный: то есть изменение курса на 1% меняет цены меньше, чем на 1%. Причем из-за ценовой жесткости краткосрочный эффект переноса оказывается слабее долгосрочного. Скажем, в России в нулевые годы изменение курса рубля на 10% приводило к изменению общего уровня цен примерно на 3% в тот же месяц и на 6% в течение года. То есть мгновенный эффект переноса был равен 0,3, а долгосрочный эффект переноса – 0,6.

Есть несколько причин неполноты эффекта переноса:

  • фирмы, продающие импортные товары, конкурируют с отечественными производителями. Поэтому для них может быть неоптимально увеличивать цену в точности пропорционально изменению курса. Ведь в этом случае слишком многие покупатели переключатся на отечественную продукцию;

  • некоторые товары не торгуются на мировом рынке и производятся из отечественного сырья. Цены таких товаров слабо реагируют на курсовые колебания;

  • часть фирм ожидают, что шок курса временный и вскоре тот вернется к прежнему уровню.

Эффект переноса может отличаться в разных странах и даже в одной стране в разные периоды времени. В Бразилии в 1990-е гг. он был близок к 0,7, а сейчас – к 0,1. Тем не менее ясно, что вызванные внешними причинами курсовые колебания обычно влияют на внутренний уровень цен. Так, резкое падение цен на нефть в 2014 г. повлекло за собой снижение курса рубля, которое, в свою очередь, внесло вклад в увеличение уровня инфляции с 6% в 2013 г. до 16% в 2016 г.

Эффект переноса в странах, таргетирующих инфляцию

Какой политики в связи с этим должен придерживаться центральный банк, если его цель – ценовая стабильность?

Центральный банк может фиксировать валютный курс, чтобы избежать его колебаний, которые приводят к инфляции, но ему может не хватить валютных резервов для поддержания курса. А это грозит девальвацией и, следовательно, возвращением эффекта переноса, которого хотелось избежать.

При инфляционном таргетировании национальная валюта свободно плавает, и в результате из-за эффекта переноса инфляция может оказаться выше заявленного денежными властями целевого ориентира. Это будет мешать успеху политики таргетирования инфляции.

Чтобы сделать выбор между фиксированным курсом и инфляционным таргетированием, полезно понять, как именно переход к последнему из них сказывается на связи между курсом и ценами.

Сама тема эффекта переноса в российской экономике исследована достаточно обстоятельно, однако про влияние смены режима денежно-кредитной политики на его величину мы до последнего момента знали мало. Чтобы восполнить этот пробел, мы проанализировали не только российский опыт, но и изучили, как менялся эффект переноса в других странах, таргетирующих инфляцию.

Хотя в России переход к таргетированию инфляции в 2014 г. сопровождался ослаблением рубля и последующим ускорением инфляции, нельзя утверждать, что причиной этих событий была именно смена режима монетарной политики. В этот же период российская экономика столкнулась и с другими внешними шоками: резким падением цен на нефть и введением санкций. В результате, располагая данными только по России, трудно выявить чистое влияние смены режима монетарной политики, отделив его от влияния прочих факторов.

Сложность моделирования тут состоит в том, что и валютный курс, и инфляция – эндогенные переменные, которые меняются под воздействием друг друга и прочих факторов. Для решения этой проблемы в работе использовался специальный подход – обобщенный метод моментов. Он опирается на инструментальные переменные для решения проблемы эндогенности и одновременно позволяет учесть специфические страновые особенности, влияющие на инфляцию в данной экономике.

Выборка включает все 38 стран, которые на момент проведения исследования таргетировали инфляцию. Оказалось, что переход к политике таргетирования инфляции снижает зависимость общего уровня цен от курса национальной валюты. Это верно как для развитых стран, так и для развивающихся. Например, в развивающихся странах эффект переноса снижается с 0,59 до 0,04.

Почему так происходит?

Если центральный банк реализует режим таргетирования инфляции, то фирмы начинают иначе думать про будущее. Их инфляционные ожидания постепенно закрепляются на уровне целевого ориентира, заявленного центральным банком (такой процесс называется заякориванием ожиданий). Поэтому колебания валютного курса многими экономическими агентами воспринимаются как временные изменения, которые вряд ли скажутся на динамике цен в будущем. В результате фирмы не спешат пересматривать параметры своих долгосрочных контрактов в ответ на любое изменение курса.

Кроме того, в условиях инфляционного таргетирования снижается инфляционная инерция. То есть будущая инфляция меньше зависит от своей предыстории и больше – от обещаний денежных властей. Так что даже если ослабление курса меняет цены в текущем периоде, это слабо сказывается на инфляции в среднесрочной перспективе.

Для развивающихся экономик этот механизм особенно важен, так как для заякоривания ожиданий критична репутация центрального банка. В развитых странах она и так достаточно надежна. А вот денежным властям развивающихся экономик ее помогает сформировать именно последовательная реализация принципов инфляционного таргетирования, среди которых – прозрачность и подотчетность монетарной политики.

Уменьшение величины долгосрочного эффекта переноса с 0,6 до 0,2 наблюдается и в России (где оценка осуществлялась при помощи ARDL-модели на помесячных данных за период с 1995 по 2017 г.). Иными словами, после перехода к инфляционному таргетированию 10-процентное ослабление рубля вызывает рост цен всего на 2%. Похоже, что после перехода к политике инфляционного таргетирования доверие к рублю выросло, и население стало слабее реагировать на изменения его курса по отношению к другим валютам.

В то же время после принятия инфляционного таргетирования эффект переноса хотя и снизился, однако остается значимым фактором динамики общего уровня цен в России. Центральный банк должен учитывать его при оценке последствий денежно-кредитной политики. В этом смысле ограниченное использование регулятором интервенций на валютном рынке, а также применение бюджетного правила по-прежнему выглядят разумными мерами снижения курсовой волатильности.

Обесценивание национальной валюты грозит стране сменой власти

Стремительное обесценивание индийской рупии, жертвами которого стали сотни миллионов индийцев, нанесло сильнейший удар по позициям правящей партии "Индийский национальный конгресс". В преддверии парламентских выборов будущего года оппозиция в лице "Бхаратия джаната парти" обвинила правительство Манмохана Сингха в реализации политики, которая грозит привести к краху "индийского экономического чуда" и поставить крест на амбициях страны вместе с Китаем стать экономической сверхдержавой Азии. Вопрос о судьбе рупии и перспективах индийской экономики становится ключевой темой набирающей темп предвыборной кампании.

"Черная пятница" индийской национальной валюты, когда ее курс обвалился до исторического минимума — более 63 рупий за доллар США,— продолжилась в понедельник. Рупия подешевела еще на 1,5%, преодолев отметку в 64 рупии за доллар. Не помогло экстренное совещание, которое в субботу провел с зарубежными инвесторами и банкирами министр финансов Паланиаппан Чидамбарам.

Пытаясь переломить ситуацию, правительство повысило краткосрочные процентные ставки по займам, ввело ограничения на иностранные инвестиции для индийских компаний и приступило к проведению еженедельных аукционов по продаже гособлигаций.

Независимые эксперты в Дели считают, что обвал рупии выявил неготовность кабинета Манмохана Сингха предложить эффективные антикризисные меры. Примером растерянности властей может служить июньское обращение министра финансов к согражданам, по восточной традиции любящим золотые украшения, умерить интерес к драгметаллу. Заявление походило на жест отчаяния: "Если бы у меня было одно желание, исполнения которого я бы хотел от индийского народа, оно звучало бы так: "Не покупайте золото". Каждая унция импортируется. Вы платите в рупиях, мы же должны иметь доллары".

Первые симптомы неблагополучия индийской экономики проявились в конце весны: падение рупии началось в мае, а за последние месяцы она обесценилась на 16%. На фоне стремительно растущих цен, огромного бюджетного дефицита и начавшегося оттока из страны иностранных инвестиций темпы экономического роста составили 5% — наихудший показатель за последние десять лет. По оценкам экспертов, валютных резервов хватит на обеспечение импорта только на семь месяцев.

"Причиной неблагополучной ситуации в экономике стали несколько факторов. Это и наблюдавшееся в последние два года замедление экономических реформ, и реализация правительством Манмохана Сингха популистских социальных программ, и неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура. Экономический рост достигался за счет экспорта услуг и природных ресурсов и не сопровождался решением проблемы занятости",— пояснил "Ъ" вице-президент Observer Research Foundation Нандан Унникришнан. По его мнению, в условиях когда падение рупии больно ударило по интересам сотен миллионов индийцев — представителей беднейших слоев и среднего класса, правящая партия "Индийский национальный конгресс" рискует потерять власть после предстоящих парламентских выборов.

Подтверждением того, что вопрос о судьбе рупии и перспективах экономики становится ключевой темой предвыборной кампании, стало заявление лидера оппозиционной "Бхаратия джаната парти" Нарендры Моди. Напомнив, что, "когда Индия обрела независимость, рупия была равна доллару", метящий в премьеры Нарендра Моди объявил о провале экономической политики правительства Манмохана Сингха, имевшего еще недавно репутацию архитектора индийских либеральных реформ.

Сергей Строкань


ОБЕСЦЕНЕНИЕ ВАЛЮТЫ - это... Что такое ОБЕСЦЕНЕНИЕ ВАЛЮТЫ?

ОБЕСЦЕНЕНИЕ ВАЛЮТЫ
ОБЕСЦЕНЕНИЕ ВАЛЮТЫ

(depreciation, currency) Падение цены валюты, выраженной в других валютах. Обесценение валюты ведет к удорожанию импортных товаров относительно продукции национального производства, в результате чего объем импорта сокращается, и к удешевлению экспортных товаров за рубежом, в результате чего объем экспорта возрастает. Таким образом, падение курса национальной валюты обычно благоприятно отражается на торговом балансе страны. Однако рост цен на импортную продукцию ускоряет инфляцию в стране, поэтому процесс улучшения состояния торгового баланса за счет снижения курса национальной валюты не может продолжаться бесконечно долго.


Экономика. Толковый словарь. — М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000.

Экономический словарь. 2000.

  • ОБЕСПЕЧЕННАЯ ССУДА
  • ОБЛАГАЕМАЯ СТОИМОСТЬ

Смотреть что такое "ОБЕСЦЕНЕНИЕ ВАЛЮТЫ" в других словарях:

  • Обесценение валюты — снижение стоимости валюты одной страны, выраженной в валюте другой страны. По английски: Depreciation of a currency См. также: Девальвация Финансовый словарь Финам. Обесценение валюты Падение стоимости валюты при плавающем курсе одной валюты по… …   Финансовый словарь

  • Обесценение — (depreciation) Падение стоимости валюты при плавающем курсе (floating exchange rate) одной валюты по отношению к другой. Обесценением валюты могут называть как повседневные колебания ее курса, так и долгосрочную тенденцию к падению. Если для… …   Словарь бизнес-терминов

  • ОБЕСЦЕНЕНИЕ — (depreciation) 1. Сумма, начисляемая на счет прибылей и убытков (profit and loss account) и представляющая износ или уменьшение стоимости актива. Эта сумма обычно является определенным процентом от стоимости актива, зафиксированной в… …   Финансовый словарь

  • обесценение — амортизационные отчисления износ 1. Сумма, начисляемая на счет прибылей и убытков (profit and loss account) и представляющая износ или уменьшение стоимости актива. Эта сумма обычно является определенным процентом от стоимости актива,… …   Справочник технического переводчика

  • Обесценение — (в экономике) (depreciation), уменьшение стоимости физ. активов в рез те их физ. и морального износа. Данный термин относится обычно к износу ср в производства, напр., зданий и оборудования, но может также относиться к О. др. активов, напр.,… …   Народы и культуры

  • ДЕВАЛЬВАЦИЯ, ОБЕСЦЕНЕНИЕ — (devaluation) Падение цены валюты, выраженной в других валютах. На единицу подвергшейся девальвации валюты покупается меньше иностранной валюты. Если цена фунта стерлингов в долларовом выражении опускается с 2 до 1,60 долл., это означает, что… …   Экономический словарь

  • РАСХОДЫ НА ФОРМИРОВАНИЕ РЕЗЕРВОВ ПОД ОБЕСЦЕНЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ — расходы, уменьшающие налоговую базу по налогу на прибыль организаций у ПУРЦБ, осуществляющих дилерскую деятельность в соответствии со ст. 300 НК. ПУРЦБ признаются осуществляющими дилерскую деятельность, если дилерская деятельность предусмотрена… …   Энциклопедия российского и международного налогообложения

  • Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Девальвация — (лат. de  понижение; лат. valeo  иметь значение, стоить)  уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций официального снижения курса… …   Википедия

  • Международная валютная система — Проверить информацию. Необходимо проверить точность фактов и достоверность сведений, изложенных в этой статье. На странице обсуждения должны быть пояснения …   Википедия

Определение амортизации валюты

Что такое амортизация валюты?

Обесценение валюты - это падение стоимости валюты с точки зрения ее обменного курса по сравнению с другими валютами. Снижение курса валюты может происходить из-за таких факторов, как экономические основы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или нежелание инвесторов рисковать.

Ключевые выводы

  • Обесценение валюты - это падение стоимости валюты в системе плавающего обменного курса.
  • Экономические основы, разница процентных ставок, политическая нестабильность или неприятие риска могут вызвать обесценивание валюты.
  • Упорядоченное обесценение валюты может увеличить экспортную активность страны, поскольку ее товары и услуги становятся дешевле для покупки.
  • Программы количественного смягчения Федеральной резервной системы, используемые для стимулирования экономики после финансового кризиса 2007-2008 годов, вызвали обесценивание доллара США.
  • Снижение курса валюты в одной стране может распространяться на другие страны.

Понятие об амортизации валюты

Страны со слабыми экономическими основами, такими как хронический дефицит текущего счета и высокие темпы инфляции, как правило, имеют обесценивающуюся валюту. Снижение курса валюты, если оно происходит планомерно и постепенно, повышает экспортную конкурентоспособность страны и может со временем уменьшить ее торговый дефицит. Но резкое и значительное обесценение валюты может напугать иностранных инвесторов, которые опасаются дальнейшего падения курса валюты, что заставит их вывести портфельные инвестиции из страны.Эти действия окажут дальнейшее понижательное давление на валюту.

Простая денежно-кредитная политика и высокая инфляция - две основные причины обесценения валюты. Когда процентные ставки низкие, сотни миллиардов долларов преследуют самую высокую доходность. Ожидаемые различия в процентных ставках могут вызвать приступ обесценивания валюты. Центральные банки будут повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, поскольку слишком высокая инфляция может привести к обесценению валюты.

Кроме того, инфляция может привести к увеличению затрат на производство для экспорта, что в свою очередь снижает конкурентоспособность национального экспорта на мировых рынках.Это увеличит торговый дефицит и вызовет обесценивание валюты.

Количественное ослабление и падение

долларов США

В ответ на мировой финансовый кризис 2007–2008 годов Федеральная резервная система предприняла три раунда количественного смягчения (QE), в результате чего доходность облигаций достигла рекордно низкого уровня. После объявления Федеральной резервной системой 25 ноября 2008 года о первом раунде количественного смягчения курс доллара США (USD) начал обесцениваться. Индекс доллара США (USDX) упал более чем на 7% за три недели после начала QE1.Взаимодействие с другими людьми

В 2010 году, когда ФРС приступила к QE2, результат был таким же. Во время обесценивания доллара США с 2010 по 2011 год доллар достиг исторического минимума по отношению к японской иене (JPY), канадскому доллару (CAD) и австралийскому доллару (AUD).

Политическая риторика и обесценивание валюты

Хотя экономические основы по большей части определяют стоимость валюты, политическая риторика также может привести к падению валюты.

В период с 2015 по 2016 год компания U.С. и Китай неоднократно вели словесные баталии по поводу стоимости друг друга. В августе 2015 года Народный банк Китая (НБК) девальвировал национальную валюту, юань, примерно на 2% по отношению к доллару США. Китайские официальные лица заявили, что этот шаг был необходим для предотвращения дальнейшего спада экспорта.

В 2019 году администрация Трампа назвала Китай валютным манипулятором, заявив, что китайские чиновники намеренно девальвировали его валюту, что привело к несправедливым преимуществам в торговле.В 2018 году политическая риторика США и Китая сменилась протекционизмом, что привело к долгосрочному торговому спору между двумя крупнейшими экономиками мира.

Волатильность и обесценение валюты

Внезапные приступы обесценивания валюты, особенно на развивающихся рынках, неизбежно усиливают страх «заражения», в результате чего многие из этих валют испытывают аналогичные опасения инвесторов. Среди наиболее заметных был азиатский кризис 1997 года, спровоцированный обвалом тайского бата, который вызвал резкую девальвацию большинства валют Юго-Восточной Азии.Взаимодействие с другими людьми

Другой пример: валюты таких стран, как Индия и Индонезия, летом 2013 года резко упали, поскольку росла обеспокоенность по поводу того, что Федеральная резервная система готова свернуть свои массовые покупки облигаций. Валюты развитых рынков также могут испытывать периоды крайней волатильности . 23 июня 2016 года британский фунт стерлингов (GBP) обесценился более чем на 10% по отношению к доллару США после того, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского союза, получившее название Brexit.

Пример валютной амортизации

Валюта Турции, лира, потеряла более 20% своей стоимости по отношению к доллару США в августе 2018 года.Сочетание факторов привело к обесценению. Во-первых, инвесторы стали опасаться, что турецкие компании не смогут выплатить займы в долларах и евро, поскольку лира продолжала падать в цене.

Во-вторых, президент Трамп одобрил удвоение тарифов на сталь и алюминий, введенных для Турции в то время, когда уже существовали опасения по поводу тяжелой экономики страны. Лира резко упала после того, как Трамп опубликовал эту новость в твиттере.

Наконец, президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган не разрешил центробанку Турции поднять процентные ставки, в то время как в стране не было достаточного количества U.S. долларов для защиты своей валюты на валютных рынках. Центральный банк Турции наконец поднял процентные ставки в сентябре 2018 года с 17,75% до 24%, чтобы стабилизировать свою валюту и сдержать инфляцию.

Совсем недавно, в 2020 году, лира значительно обесценилась из-за геополитических рисков, связанных с политикой Турции на Ближнем Востоке и в других местах. В октябре 2020 года лира упала до исторического минимума. Курс упал выше 8,05 к доллару США. Лира потеряла 26% своей стоимости в 2020 году и более 50% с конца 2017 года.

Какие ключевые экономические факторы вызывают обесценивание валюты в стране?

Девальвация валюты может происходить в абсолютном и относительном смысле. Относительная девальвация происходит, когда обменная стоимость одной валюты падает по сравнению с обменной стоимостью других валют.

Например, британский фунт стерлингов сегодня может стоить больше долларов США, чем вчера. Однако это не обязательно означает, что доллар США стоит меньше, чем накануне, с точки зрения реальной покупательной способности.В любом случае экономические корни обесценения валюты зависят от производственной мощности экономики и размера ее денежной массы.

Почти каждая основная валюта контролируется как монополия с помощью законов о законных платежных средствах. По этой причине правительства и центральные банки контролируют факторы, влияющие на стоимость валюты. Хотя традиционно они не считаются экономическими факторами, они, тем не менее, являются решающими детерминантами.

Производительность и абсолютная стоимость валюты

Деньги существуют как средство сбережения.Сотрудники обменивают стоимость своего рабочего труда на репрезентативную сумму денег (в виде заработной платы), а затем обменивают эту репрезентативную стоимость на другие товары и услуги на рынке.

По мере того, как отдельный сотрудник создает больше ценности за счет повышения производительности, его зарплата будет пропорционально увеличиваться. Ее работодатель (или клиенты) должны либо дать ей больше денежных единиц, либо более ценные денежные единицы.

Если денежная масса в стране фиксирована, но производительность увеличивается, то каждая денежная единица должна хранить большую ценность.Если производительность экономики фиксирована, но предложение валюты уменьшается, то каждая единица оставшейся валюты должна хранить большую ценность.

Обратное тоже верно. Когда производительность падает быстрее, чем денежная масса, стоимость каждой денежной единицы падает. Наиболее распространенное денежное явление - инфляция - возникает наоборот - денежная масса растет быстрее, чем производительность. Вокруг больше единиц валюты, которые поглощают производительность, поэтому каждая из них в конечном итоге представляет меньшую меновую стоимость на рынке.

Покупательная способность по сравнению с ценой на валютном рынке

Валютные рынки особенно сложны. Отчасти это связано с тем, что есть два типа трейдеров форекс. Первый тип трейдера хочет совершить покупку на внешнем рынке, поэтому ему нужно конвертировать одну валюту в другую. Подавляющее большинство этих транзакций выполняется банками или другими крупными финансовыми учреждениями от имени своих внутренних клиентов.

Второй тип трейдеров просто хочет торговать валютой с более низкой ожидаемой будущей стоимостью на валюты с более высокой ожидаемой будущей стоимостью.Эта валютная спекуляция играет важную роль на международных рынках, но она ориентирована на будущее и не совсем соответствует текущей покупательной способности или национальной производительности.

Широкий спектр возможных факторов, влияющих на стоимость валюты на международных рынках, включает относительную денежно-кредитную политику между правительствами и центральными банками, различия в экономических прогнозах между одной страной и другой, различия в производительности между одним набором работников и другим, а также относительный спрос. для товаров и услуг, производимых между разными странами.

Девальвация и переоценка валюты - ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК НЬЮ-ЙОРКА

  • При системе фиксированного обменного курса девальвация и ревальвация - это официальные изменения стоимости валюты страны по отношению к другим валютам. При системе плавающего обменного курса рыночные силы вызывают изменения в стоимости валюты, известные как обесценивание или повышение курса валюты.
  • В системе фиксированного обменного курса и девальвация, и переоценка могут проводиться политиками, обычно мотивированными давлением рынка.
  • Устав Международного валютного фонда (МВФ) предписывает политикам избегать «манипулирования обменными курсами ... для получения несправедливого конкурентного преимущества перед другими членами».

На Бреттон-Вудской конференции в июле 1944 года международные лидеры стремились обеспечить стабильную послевоенную международную экономическую среду путем создания системы фиксированного обменного курса. Соединенные Штаты сыграли ведущую роль в новом соглашении, при этом стоимость других валют была зафиксирована по отношению к доллару, а стоимость доллара была зафиксирована в золоте - 35 долларов за унцию.В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением власти Соединенных Штатов предприняли меры по сдерживанию роста долларовых резервов иностранных центральных банков, чтобы снизить давление с целью конвертации официальных долларовых резервов в золото.

В период с середины до конца 1960-х годов Соединенные Штаты пережили период роста инфляции. Поскольку валюты не могли колебаться, чтобы отразить изменение относительных макроэкономических условий между США и другими странами, система фиксированных обменных курсов оказалась под давлением.

В 1973 году Соединенные Штаты официально отказались от золотого стандарта. Многие другие промышленно развитые страны также перешли от системы фиксированных обменных курсов к системе плавающих. С 1973 года обменные курсы большинства промышленно развитых стран были плавающими или колебались в зависимости от спроса и предложения различных валют на международных рынках. Увеличение стоимости валюты известно как повышение, а снижение - как обесценивание. Однако некоторые страны и некоторые группы стран продолжают использовать фиксированные обменные курсы для достижения экономических целей, таких как стабильность цен.

При системе фиксированного обменного курса только решение правительства страны или денежно-кредитного органа может изменить официальную стоимость валюты. Правительства иногда принимают такие меры, часто в ответ на необычное давление рынка. Девальвация , преднамеренная корректировка официального обменного курса в сторону понижения, снижает стоимость валюты; напротив, переоценка - это повышение стоимости валюты.

Например, предположим, что правительство установило 10 единиц своей валюты равными одному доллару.Для девальвации он может объявить, что с этого момента 20 его денежных единиц будут равны одному доллару. Это сделало бы ее валюта вдвое дешевле для американцев, а доллар США - вдвое дороже в стране, которая обесценивается. Для ревальвации правительство может изменить курс с 10 единиц до одного доллара на пять единиц за один доллар; это сделало бы валюту вдвое дороже для американцев, а доллар - вдвое дешевле дома.

При каких обстоятельствах страна может обесцениться?
Когда правительство обесценивает свою валюту, это часто происходит потому, что взаимодействие рыночных сил и политических решений сделало фиксированный обменный курс валюты неприемлемым.Чтобы поддерживать фиксированный обменный курс, страна должна иметь достаточные валютные резервы, часто в долларах, и быть готовой тратить их, чтобы покупать все предложения своей валюты по установленному обменному курсу. Когда страна не может или не желает этого делать, она должна девальвировать свою валюту до уровня, который она может и желает поддерживать своими валютными резервами.

Ключевым эффектом девальвации является то, что она удешевляет национальную валюту по сравнению с другими валютами.Есть два следствия девальвации. Во-первых, девальвация делает экспорт страны относительно менее дорогим для иностранцев. Во-вторых, девальвация делает иностранные товары относительно более дорогими для внутренних потребителей, что препятствует импорту. Это может способствовать увеличению экспорта страны и сокращению импорта и, следовательно, может помочь сократить дефицит текущего счета.

Существуют и другие политические проблемы, которые могут привести к изменению фиксированного обменного курса в стране. Например, вместо того, чтобы проводить непопулярную политику бюджетных расходов, правительство может попытаться использовать девальвацию для увеличения совокупного спроса в экономике в целях борьбы с безработицей.Переоценка, которая делает валюту более дорогой, может быть предпринята в попытке уменьшить профицит счета текущих операций, когда экспорт превышает импорт, или чтобы попытаться сдержать инфляционное давление.

Последствия девальвации
Существенная опасность заключается в том, что за счет увеличения импортных цен и стимулирования роста спроса на отечественные товары девальвация может усугубить инфляцию. Если это произойдет, правительству, возможно, придется поднять процентные ставки, чтобы контролировать инфляцию, но за счет замедления экономического роста.

Еще один риск девальвации - психологический. Поскольку девальвация рассматривается как признак экономической слабости, кредитоспособность нации может оказаться под угрозой. Таким образом, девальвация может подорвать доверие инвесторов к экономике страны и нанести ущерб способности страны привлекать иностранные инвестиции.

Еще одно возможное последствие - серия последовательных девальваций. Например, торговые партнеры могут обеспокоиться тем, что девальвация может негативно повлиять на их собственные экспортные отрасли.Соседние страны могут девальвировать свои валюты, чтобы компенсировать последствия девальвации своего торгового партнера. Подобная политика «разори своего соседа», как правило, усугубляет экономические трудности, создавая нестабильность на более широких финансовых рынках.

С 1930-х годов были созданы различные международные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ), чтобы помочь странам координировать свою торговую и валютную политику и тем самым избежать последовательных раундов девальвации и возмездия.Пересмотр статьи IV Устава МВФ в 1976 г. побуждает политиков избегать «манипулирования обменными курсами ... с целью получения несправедливого конкурентного преимущества перед другими членами». В этом пересмотре МВФ также провозгласил право каждой страны-члена свободно выбирать систему обменных курсов.

сентябрь 2011

Курс валют и амортизация | Encyclopedia.com

БИБЛИОГРАФИЯ

В экономике термины повышение курса валюты и девальвация валюты описывают движения обменного курса, вызванные колебаниями рынка.Если страна фиксирует обменный курс, официальные корректировки фиксированного обменного курса называются валютной переоценкой и девальвацией . Валюта дорожает, когда ее стоимость увеличивается по сравнению со стоимостью другой валюты или «корзины» других валют. Валюта обесценивается, когда ее стоимость падает по сравнению со стоимостью другой валюты или корзины других валют.

Эти специальные термины необходимо использовать, потому что обменные курсы могут быть выражены по-разному, поэтому использование слов «рост» и «падение» или «увеличение» и «уменьшение» для изменения обменного курса может сбивать с толку. .Например, если обменный курс между долларом США и евро выражается в долларах за евро (например, 1,20 доллара за евро), увеличение обменного курса (например, до 1,25 доллара за евро) означает, что доллар обесценивается с по отношению к евро и евро дорожает по отношению к доллару. Другими словами, доллар становится менее ценным, а евро - более ценным. Тот же обменный курс может быть выражен в евро за доллар (например, 0,83 евро за доллар). В этом случае повышение курса (т.е.g. до 0,9 евро за доллар) означает, что доллар растет по отношению к евро, а евро обесценивается по отношению к доллару.

В краткосрочной перспективе повышение и снижение курса валюты вызвано изменениями спроса и предложения валюты на валютном рынке. Спрос и предложение валюты зависят от импорта и экспорта страны, международных финансовых операций, спекуляций на валютном рынке и, в случае «грязного плавающего курса», от вмешательства государства на валютном рынке.В долгосрочной перспективе повышение и снижение курса валюты определяется уровнем инфляции и экономическим ростом страны.

Прогнозирование повышения и понижения курса валюты оказывается большой проблемой для экономических теоретиков. В статье 1983 г., озаглавленной «Эмпирические модели обменных курсов семидесятых: соответствуют ли они образцу?» Ричард Миз и Кеннет Рогофф продемонстрировали, что простая статистическая модель случайного блуждания, которая гласит, что лучший прогноз обменного курса завтра - это обменный курс сегодня, лучше справляется с прогнозированием обменного курса, чем любая из экономических моделей, доступных на то время.Кроме того, экономические исследователи показали, что обменный курс имеет тенденцию «отключаться» от фундаментальных факторов или факторов, которые обычно влияют на обменный курс в экономических моделях. Эти результаты известны как головоломка Миз-Рогофф и головоломка «разрыва обменного курса» соответственно. В статье 2005 года «Валютные курсы и фундаментальные показатели» Чарльз Энгель и Кеннет Уэст продемонстрировали, что, учитывая статистические свойства основных показателей и коэффициент дисконтирования отдельных лиц (вес, который они придают будущему потреблению по сравнению с сегодняшним потреблением), он должен быть Ожидается, что поведение обменного курса похоже на случайное блуждание.

В статье 2002 года «Поток заказов и динамика обменного курса» Чарльз Эванс и Ричард Лайонс использовали другой подход. Они показали, что, используя информацию о спросе и предложении иностранной валюты (потоки заказов банков, участвующих в валютном рынке), можно спрогнозировать повышение и снижение курса валюты в краткосрочной перспективе лучше, чем с помощью случайного блуждания.

Повышение и снижение курса валюты влияют на все международные операции страны, поскольку они влияют на относительные международные цены.В международной торговле повышение курса валюты делает экспорт страны более дорогим для жителей других стран, если экспортеры в этой стране могут повысить цены, по которым они продают свои товары иностранным покупателям. Если экспортеры не могут повысить свои продажные цены из-за конкуренции, их прибыль падает, потому что себестоимость продукции, выраженная в их национальной валюте, возрастает по сравнению с их доходами, выраженными в иностранной валюте. Если прибыль сильно упадет, некоторые фирмы прекратят экспорт, так что объем экспорта из страны, в которой наблюдается рост курса валюты, снизится.Верно и обратное: обесценивание валюты сделает экспорт страны более конкурентоспособным, увеличит прибыль экспортеров и увеличит объем экспорта страны.

Подобные механизмы связывают повышение и понижение курса валюты с импортом страны. Если курс валюты повысится, жители страны сочтут импортные товары более дешевыми по сравнению с товарами, произведенными внутри страны, и объем импорта увеличится. Точно так же, если валюта обесценивается, жители страны обнаружат, что импортные товары очень дороги, и они предпочтут переключиться на покупку товаров, произведенных внутри страны, что снизит объем импорта.Такие изменения в структуре торговли происходят в ответ на долгосрочные изменения обменного курса, и они развиваются медленно с течением времени, поскольку международные торговые контракты составляются заблаговременно.

Повышение и снижение курса валюты также влияют на международную торговлю активами и стоимость владения иностранными активами. Если национальная валюта обесценивается, стоимость активов в иностранной валюте резидентов этой страны увеличивается (поскольку иностранная валюта становится относительно более ценной), в то время как стоимость активов этой страны, вложенных иностранцами, снижается.Эти изменения можно охарактеризовать как капитальные убытки и прибыль из-за изменений обменного курса. В начале 2000-х годов доллар США значительно обесценился. В то время как Соединенные Штаты продолжали брать займы за рубежом, их общий долг перед иностранцами не увеличивался, потому что снижение курса доллара означало прирост капитала для резидентов США и капитальные убытки для иностранцев, что компенсировало новые заимствования резидентов США. Этот эффект известен в экономической литературе как эффект оценки изменений обменного курса.Седрик Тилле в своей статье 2003 года «Влияние колебаний обменного курса на внешний долг США» рассчитал точный вклад эффекта оценки в международное финансовое положение Соединенных Штатов.

Когда страна накапливает большую сумму долга в иностранной валюте, резкое обесценение ее валюты может быть очень вредным. Если доходы или активы фирм выражены в их собственной валюте, а их долги или обязательства - в иностранной валюте, обесценивание валюты снизит стоимость активов фирмы по сравнению с обязательствами, иногда настолько, что фирмы становятся банкротами.Такой эффект известен в экономической литературе как эффект баланса . Во время финансовых кризисов конца 1990-х годов отрицательные балансовые эффекты обесценения валюты перевешивали их положительное влияние на прибыли экспортеров. Этот опыт показал важность согласования валютной структуры активов и пассивов.

СМОТРИ ТАКЖЕ Платежный баланс; Центральные банки; Валютная амортизация; Валютная девальвация и переоценка; Грязный поплавок; Обменные курсы; Гринспен, Алан; Хеджирование; Макроэкономика; Деньги; Модель Манделла-Флеминга; Паритет покупательной способности; Резервы, иностранные; Профицит торгового баланса

Энгель, Чарльз и Кеннет Д.Запад. 2005. Курсы валют и основы. Журнал политической экономии 113: 485–517.

Эванс, Мартин Д. и Ричард К. Лайонс. 2002. Поток заказов и динамика обменного курса. Журнал политической экономии 110 (1): 170–180.

Миз, Ричард и Кеннет Рогофф. 1983. Эмпирические модели обменных курсов семидесятых: подходят ли они к выборке? Журнал международной экономики 14: 3–24.

Тилле, Седрик. 2003. Влияние колебаний обменного курса на U.С. Внешний долг. Актуальные вопросы экономики и финансов 9 (1): 1–7.

Галина Хейл

Обесценение валюты (определение, причины) | Экономические эффекты и примеры

Амортизация валюты

«Обесценение валюты» - это снижение обменной стоимости валюты страны по сравнению с другой валютой в системе плавающего курса, которое определяется на основе торгового импорта и экспорта этой страны. Увеличение спроса на иностранные товары приводит к увеличению импорта, что, в свою очередь, приводит к инвестированию в иностранную валюту, что приводит к обесценению национальной валюты.Стоимость конкретной валюты определяется на основе экономической ситуации и в дальнейшем влияет на другие экономические решения и / или стоимость ее продуктов и выпуска. Это напрямую влияет на финансовые рынки ценных бумаг этой страны.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Обесценение валюты (wallstreetmojo.com)

Пример амортизации валюты

Ниже приведены примеры обесценения валюты.

Амортизация валюты - Пример № 1

Страна A, имеющая валюту ABC, торгует со страной P, имеющей валюту PQR. В данном сценарии в обмен на 1 единицу ABC вам платят 2 PQR. Из-за определенных промышленных неудач и других политических событий в стране А это повлияло на обменный курс ее валюты. Теперь за 1 единицу ABC вам платят 1,8 PQR. Можно ли связать это с обесцениванием валюты? Какая валюта обесценилась и на сколько?

Решение:

В приведенном выше примере

Первоначально 1 единица ABC = 2 единицы PQR или ABC / PQR = 2

В следующем сценарии после изменения курса валюты

1 единица ABC = 1.8 единиц PQR или ABC / PQR = 1,8

, что означает, что за каждый ABC вам платят только 1,8 PQR сейчас по сравнению с 2 PQR ранее. Следовательно, ABC обесценилась, а PQR укрепился.

Амортизация% = (2 - 1,8) / 2 = 10%

Амортизация валюты - Пример № 2

Brexit - это самый последний сценарий, который повлиял на снижение курса фунта стерлингов (британский фунт или стерлинг) по отношению к доллару США. Решение Великобритании выйти из Европейского союза (ЕС) оказало огромное влияние на фунт стерлингов.До недавнего времени Великобритания была частью Европейского Союза, и, следовательно, в Великобритании преобладает евро. Однако с Brexit официальной валютой Великобритании станет фунт стерлингов (а не евро).

В течение 1 года можно заметить, что фунт стерлингов обесценился с 1,32 доллара США до 1,27 фунта стерлингов, включая промежуточные взлеты и падения.

Источник: www.xe.com

В настоящее время пара GBP / USD торгуется на уровне 1,27 (по состоянию на 30 июня 2019 г.).

Если сравнить его стоимость в 2008 году, можно увидеть, насколько резко он упал за эти годы:

Источник: Bloomberg & BBC

Таким образом, GBP теряет в стоимости из-за преобладающих в стране неблагоприятных политических условий.Из-за этого страдает не только стоимость валюты, но и экономика страны из-за более дорогого импорта, валютных отношений с другими странами, следующих за евро (что было бы нормой, когда Великобритания также следовала за евро), условного футуристического планирования пр.

Влияние обесценения валюты

  • Долговые инструменты Долговые инструменты обеспечивают финансирование роста компании, инвестиций и будущего планирования и соглашаются выплатить то же самое в установленный срок.К долгосрочным инструментам относятся долговые обязательства, облигации, GDR иностранных инвесторов. Краткосрочные инструменты включают ссуды на пополнение оборотного капитала, краткосрочные ссуды. Подробнее может подешеветь из-за роста процентных ставок. Однако, если обесценение валюты вызвано другими факторами (а не инфляцией), процентные ставки могут не пострадать, а долговые инструменты не могут быть затронуты полностью.
  • В случае инфляции процентная ставка может вырасти, однако правительство может попытаться контролировать то же самое, наложив ограничения на процентные ставки.Следовательно, процентные ставки могут быть снижены, что в конечном итоге может привести к уравновешиванию экономики.
  • Снижение курса валюты может привести к увеличению предложения иностранных товаров на внутренних рынках. В идеале это должно привести к увеличению цен на такие товары на рынках страны, однако со временем это также приведет к появлению большего количества отечественного производства, которое будет конкурировать с такими иностранными товарами. Следовательно, в конечном итоге цены на такую ​​продукцию снизятся, что поможет экономике в обоих направлениях - рост промышленного производства и сбалансированность цен.
  • По мере увеличения объема промышленного производства общий спрос на продукцию в стране растет. Таким образом, постепенно это приводит к лучшему росту страны.
  • С увеличением промышленного производства в стране увеличиваются возможности трудоустройства.

Недостатки валютной амортизации

  • Инфляция растет из-за обесценения валюты. Амортизация приводит к увеличению импорта, в результате чего цены на сырьевые товары растут, что приводит к общему росту цен.
  • Финансовые инструменты дорожают во время преобладающего обесценивания валюты. По мере роста процентных ставок вложения в финансовые инструменты становятся дороже.
  • Обесценение валюты может повлиять на общий рост страны, который включает занятость, финансовые рынки, торговый дефицит, увеличение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и т. Д.
  • Снижение стоимости валюты влияет на ее показатели в международном капитале и промышленные рынки.Большинство валют торгуются на международном уровне и имеют валютную стоимость. Следовательно, обесценивание валюты по отношению к другой конкретной валюте также влияет на ее стоимость по отношению к другим валютам.
  • Снижение курса валюты влияет на будущие решения для промышленности страны и других рынков. В большинстве случаев становится трудно делать прогнозы на будущее в случае неясных футуристических условий.
  • Амортизация даже за один день может оказать большое влияние на финансовые рынки, если возникнет неожиданно, особенно для ценных бумаг, которые не хеджируются полностью или точно.

Ограничения амортизации валюты

Снижение курса валюты и его последствия в значительной степени зависят от ситуации и текущего состояния экономики страны. В случае рецессии обесценивание может привести к росту экономики за счет воздействия на промышленное производство из-за конкурентоспособности. Обратный эффект может быть в случае быстрого развития, если будет обесценивание, экономика может испытать замедление из-за роста инфляции.

Важные моменты примечания
  • Обесценение валюты относится к увеличению импорта.Это прямо пропорционально оттоку внутреннего баланса.
  • Обозначает ситуацию увеличения инфляции в этой стране.
  • Обозначает более высокие процентные ставки, преобладающие в этот период в родной стране. Это напрямую влияет на финансовые рынки.

Заключение

Повышение курса валюты, которое является противоположной ситуацией обесценения валюты, дает сценарий, прямо противоположный описанному выше. Поскольку обесценивание валюты имеет как преимущества, так и недостатки, для экономики требуются как повышение, так и обесценивание, чтобы поддерживать правильный баланс, однако, в зависимости от различных ситуаций.

Можно ясно понимать, что при преобладании любой ситуации рынки поражаются сразу, как и инвестиции в соответствующие ценные бумаги. В таких случаях требуется правильное хеджирование, а точное представление о рынке помогает инвесторам получать значительную прибыль.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по амортизации валюты и ее определению. Здесь мы обсуждаем последствия и причины обесценивания валюты, а также примеры, недостатки и ограничения.Вы можете узнать больше о макроэкономике из следующих статей -

Худшие валютные компании в 2020 году

Валюта и уязвимые страны

2020 год стал годом исторических экономических потрясений. Потрясения на рынке повлияли на торговлю, инфляцию, занятость и национальные бюджеты, вызвав беспрецедентную глобальную рецессию, от которой не застрахованы даже стабильные экономики.

Подобно тому, как отсутствие организованной глобальной стратегии сдерживания вирусов продлило воздействие пандемии COVID-19 на общественное здоровье, несогласованная стратегия и возможности денежно-кредитной политики способствовали нестабильности валют во всем мире.Экономически уязвимые страны, многие из которых столкнулись с валютным кризисом до 2020 года, пострадали в наибольшей степени.

(См. Обновление от 23 декабря этой статьи, чтобы увидеть наши самые свежие данные, сопровождаемые обзором за 2020 год и ожиданиями на 2021 год.)


Наихудшими показателями в этом году были венесуэльский Bolivar Soberano () и доллар Зимбабве (также называемый зимбабвийским долларом) (также называемый зимбабвийским долларом), и в обеих странах с начала года обесценились более чем на 70% по отношению к доллару.


VES - Венесуэльский Боливар Соберано

Венесуэла, чей боливар соберано (и предшественник боливар фуэрте) уже много лет находится в свободном падении, в 2019 году начала нормализовать де-факто долларизацию и ослабить валютные ограничения для импортеров. Амортизация не только продолжалась, но и ускорилась. Покупательная способность венесуэльцев с оплатой в местной валюте постоянно снижается, и минимальная заработная плата, хотя она регулярно повышается, редко бывает достаточной. Валютные резервы страны сейчас находятся на минимуме за 40 лет.Получение наличных денег для поддержки усилий по борьбе с болезнями и денежной стабилизации осложнялось международными санкциями и юридическими осложнениями, связанными с оспариваемым лидерством.

Венесуэла в настоящее время подает в суд на Банк Англии за доступ к хранящимся там золотым слиткам на 1 миллиард долларов. Коллапс отечественной нефтяной промышленности затруднил получение доходов в стране и привел к острой нехватке газа. Несмотря на крупнейшие известные запасы нефти в мире, стране пришлось импортировать топливо, и в июне она увеличила внутренние цены на бензин, отказавшись от давних топливных субсидий, которые сделали этот ресурс практически бесплатным и ежегодно обходились стране в миллиарды долларов.

ZWD - Зимбабве Зимдоллар

После мартовской девальвации денежно-кредитная политика Зимбабве сохранила официальный обменный курс зимдоллара на фиксированном уровне, несмотря на рыночные силы, что привело к увеличению разрыва между параллельным рыночным курсом. Эта фиксированная ставка была отменена на прошлой неделе, когда Резервный банк Зимбабве запустил платформу для проведения аукционов в иностранной валюте для удовлетворения потребностей в валюте и определения официального курса валюты. Валюта резко обесценилась в результате первых двух аукционов.Снижение курса с начала года до настоящего момента почти сравнялось с Венесуэлой. Ожидается дальнейшее снижение курса по мере продолжения аукционов и определения подходящей стоимости валюты рыночными силами.

Зимдоллар - молодая валюта, и перед пандемией COVID-19 и экономическими потрясениями 2020 года Зимбабве ввел в действие Законодательный акт 142, объявив зимдоллар единственной действующей валютой в стране. С тех пор валюта столкнулась с обесцениванием, поскольку экономика изо всех сил пыталась перейти от широкого использования иностранной валюты к национальной валюте с низким физическим предложением, низким уровнем доверия рынка и постоянным обесцениванием.Правило, ограничивающее использование иностранной валюты, было отменено и заменено пятилетним планом дедолларизации, который предусматривает взаимозаменяемое использование иностранной валюты и зимдоллара до 2022 года.



С начала года до настоящего времени снижение курса доллара по отношению к доллару составило более 20% в Бразилии, Замбии и Сейшельских островах.


BRL - Бразильский реал

Бразильский реал значительно восстановился в мае и начале июня на фоне позитивных настроений на рынке, но возобновил снижение в течение последних нескольких недель.Ранее в этом году глобальные экономические потрясения, вызванные пандемией COVID-19, привели к массовым распродажам инвесторов, особенно валют развивающихся рынков, поскольку инвесторы искали убежище. В результате реальный курс обесценился до исторического минимума. Центральный банк Бразилии был агрессивен в своих попытках поддержать валюту и стабилизировать экономику, но с неоднозначными результатами.

С марта банк проводил массовые валютные аукционы на спотовом рынке, продал миллиарды контрактов валютного свопа и долларовых облигаций и произвел беспрецедентное снижение ставок.Эти меры помогли валюте сохранить стоимость, хотя и были дорогостоящими. Вливания наличности были возможны из-за солидных валютных резервов, но государственный долг находится на рекордно высоком уровне. После серии снижений текущая процентная ставка Бразилии 2,25% является рекордно низким уровнем, но банк заявил, что дальнейшее снижение ставок возможно.

Президент Болсонару сопротивлялся мерам по блокировке или отключению, и Бразилия стала одной из стран, наиболее пострадавших от пандемии, где погибло более 60 000 человек.

ZMW - Замбийская квача

За последние два месяца замбийская квача колебалась от 18 ZMW до 1 доллара США, хотя с начала года обесценивание является высоким. Основная часть падения валюты произошла довольно рано во время глобального экономического кризиса. В этом году валюта достигла рекордных минимумов, а вариантов интервенции немного. Спрос на доллары в стране высок, но валютные резервы страны исторически низки, а ее внешние долговые обязательства намного превышают ее платежеспособность.

Замбия сильно зависит от импорта и своей слабой валюты, но текущие резервы составляют менее 3 месяцев покрытия импорта. Чтобы укрепить валютные резервы, в начале июня Налоговое управление пересмотрело налоговую политику, потребовав от рудников уплаты временного подоходного налога, годового подоходного налога с компаний, внутреннего налога и налога на добавленную стоимость у источника выплаты, удерживаемого налога, таможенных пошлин, акцизов и импортных пошлин. налог на добавленную стоимость в долларах (а не в квачах) центральному банку, в то время как любые возмещения НДС будут по-прежнему выплачиваться в квачах.Они также объявили о дополнительном надзоре за оценкой полезных ископаемых на рудниках для борьбы с преднамеренным занижением стоимости и уклонением от уплаты налогов.

SCR - Сейшельская рупия

До глобальных потрясений 2020 года сейшельская рупия была стабильной в течение многих лет. Его текущая стоимость является рекордно низкой. Индустрия туризма на Сейшельских островах является основным источником государственных доходов, занятости и твердой валюты, и ее крах привел к серьезной нехватке США.долларов, которые пользуются большим спросом из-за высокой зависимости островов от импорта.

У центрального банка недостаточно долларов для удовлетворения потребностей бизнеса, и некоторым импортерам приходилось полагаться на кредитные соглашения с поставщиками вместо оплаты. В этом году процентные ставки снижались дважды: с 5% до 4% в апреле и с 4% до 3% в июне. Глава центрального банка призвал граждан избегать ненужных расходов и предупредил, что сокращение рабочих мест в государственном секторе может быть на горизонте.


Как вы можете быть в курсе изменений валюты?

В связи с резким влиянием COVID-19 на мировые валюты мы создали специальную целевую страницу по обменному курсу, которая обновляется еженедельно.

Нажмите ниже, чтобы увидеть это сейчас, и подпишитесь на наш блог, чтобы быть в курсе изменений во всем мире, которые влияют на глобальную мобильность:


Таблица выше взята с целевой страницы AIRINC о COVID-19 с еженедельными обновлениями обменного курса.




Об AIRINC

Слушать | Партнер | Доставлять. На протяжении более 60 лет AIRINC помогала клиентам правильными данными, передовыми технологиями и передовыми советами, необходимыми для эффективного развертывания талантов по всему миру.Наш отраслевой опыт, решения и услуги позволяют нам эффективно сотрудничать с клиентами, чтобы справляться со сложностью сегодняшних глобальных программ мобильности. По мере того, как рынок продолжает развиваться, AIRINC ищет инновационные способы помощи клиентам в решении новых проблем глобализации рабочей силы, включая показатели оценки программ мобильности и стратегию трансграничной мобильности талантов. Наш подход разработан с учетом вашего успеха. Понимая ваши цели и задачи, мы гарантируем, что вы их достигнете.Штаб-квартира AIRINC расположена в Кембридже, Массачусетс, США. У AIRINC есть офисы с полным спектром услуг в Брюсселе, Лондоне и Гонконге. Узнайте больше, нажав здесь.



Влияние амортизации и девальвации обменного курса

Влияние обесценивания и обесценивания обменного курса!

В рамках недавних экономических реформ в Индии мы не только либерализовали промышленный сектор, но также открыли экономику, сделали нашу валюту конвертируемой и позволили обменному курсу свободно регулироваться.

Важно понимать все последствия открытия экономики и разрешения нашей валюте «плавать».

Стоит отметить, что при системе фиксированного обменного курса, когда граждане страны тратят часть своего дохода на импорт, это снижает значение мультипликатора, потому что импорт, как сбережения и налоги, служит утечкой из кругового потока доходов. . С другой стороны, экспорт, подобно инвестициям и государственным расходам, увеличивает совокупный спрос на товары и услуги, производимые внутри страны, и тем самым вызывает рост производства за счет процесса мультипликатора.

Однако при системе переменного или плавающего обменного курса влияние импорта и экспорта на реальный объем производства очень сложно. Во-первых, объем импорта и экспорта зависит не только от доходов, уровня цен, процентной ставки, но и от самих обменных курсов.

Таким образом, изменение обменного курса по каким-либо причинам влияет на уровень ВНП и уровень цен. Кроме того, сами обменные курсы будут адаптироваться к изменениям в экономике.Ниже мы обсудим влияние изменений обменного курса, особенно на экспорт, импорт, национальный доход, платежный баланс и уровень цен в экономике.

Давайте проведем более глубокое исследование эффектов обесценивания и девальвации обменного курса.

Влияние амортизации (или девальвации) на импорт, экспорт и реальный национальный доход:

Из предыдущего обсуждения определения обменного курса через кривые спроса и предложения иностранной валюты следует, что, когда валюта страны, например, индийская рупия, обесценивается в результате условий спроса и предложения или девальвируется правительством, цены индийского экспорта в иностранной валюте (скажем, в долларах) упадет.

Это вызовет увеличение количества спроса на индийский экспорт. В результате увеличится экспорт Индии. С другой стороны, обесценивание или девальвация индийской рупии сделает импорт из зарубежных стран более дорогим с точки зрения рупий (например, товары в США на доллар будут стоить больше с точки зрения индийской рупии), когда индийская рупия обесценится или обесценивается.

Таким образом, более высокие цены на импорт побудят частных лиц и фирмы в Индии импортировать меньше, и они будут пытаться заменить товары, произведенные внутри страны, импортируемыми из-за границы.Таким образом, в результате обесценивания или девальвации и, как следствие, увеличения экспорта и сокращения импорта чистый совокупный спрос на товары отечественного производства увеличится.

И если уровень производства, особенно промышленного производства, ниже из-за спада спроса, увеличение чистого совокупного спроса или увеличение расходов на внутреннее производство вызовет расширение производства и, следовательно, вероятно, увеличит ВНП или реальный национальный доход.

Это показано на рис.28.6, где в результате увеличения чистого экспорта кривая совокупного спроса смещается вправо. В результате, учитывая краткосрочную кривую совокупного предложения, уровни ВВП (национального дохода) и уровень цен возрастают. Таким образом, девальвация или обесценивание может служить стимулом для экономики.

Следует напомнить, что в кейнсианской модели определения реального национального дохода (ВНП) эффект чистого экспорта, то есть XM, где X обозначает стоимость экспорта, а M обозначает стоимость импорта, аналогичен инвестициям в его влияние на национальный доход.Оба повышают национальный доход за счет мультипликативного процесса. Здесь можно отметить, что из-за благоприятного воздействия обесценивания или девальвации валюты на экспорт, импорт и реальный ВНП страны иногда испытывают искушение вмешаться в валютный рынок, девальвировать свою валюту, чтобы стимулировать свою экономику.

Однако, если одна страна девальвирует свою валюту, чтобы стимулировать свою экономику, другие страны также могут сделать это. Теперь, когда все страны попытаются девальвировать свои валюты, ни у одной из них не будет увеличения реального дохода.Такая ситуация действительно имела место в первые годы Великой депрессии (1929-33).

Пытаясь сохранить свой экспорт и защитить свой уровень доходов и занятости, многие страны девальвировали свои валюты, не беспокоясь о негативных последствиях этого для экономики других стран. Такую политику конкурентной девальвации обычно называют политикой «нищего соседа». Поскольку все следовали политике «умоляй своего соседа», никто не мог поддерживать экспортные продажи и защищать внутреннюю занятость и уровень экономической активности, которые сильно пострадали от тяжелой депрессии, охватившей их экономики.

Напротив, повышение курса национальной валюты будет иметь противоположный эффект. Когда валюта страны повышается, ее экспорт становится дороже, что приводит к его снижению, тогда как импорт становится дешевле, что приводит к его увеличению. В результате чистый экспорт страны сократится, что приведет к уменьшению чистого экспорта и, следовательно, вызовет сдвиг влево кривой совокупного спроса AD, как показано на рис. 28.7. Это вызовет падение как реального ВВП, так и уровня цен.

Девальвация и торговый баланс: J-кривая:

Снижение стоимости валюты страны ведет к увеличению ее экспорта за счет удешевления ее товаров для иностранцев. С другой стороны, девальвация или обесценивание делает импорт из-за границы дорогим с точки зрения национальной валюты (рупии в случае Индии), и поэтому импорт имеет тенденцию к сокращению.

Ожидается, что при увеличении экспорта и снижении импорта девальвация (обесценивание) приведет к сокращению торгового дефицита страны.Фактически, в последние годы, когда страна переживала серьезное нарушение равновесия в торговом или платежном балансе, она девальвировала свою валюту, чтобы увеличить экспорт и сократить импорт и, таким образом, восстановить равновесие в платежном балансе.

Однако можно отметить, что влияние девальвации или обесценивания на торговый баланс неоднозначно и довольно неопределенно, поскольку многое зависит от эластичности экспорта и импорта страны по цене. Например, если эластичность экспорта по цене в иностранной валюте страны меньше единицы, стоимость экспорта в иностранной валюте упадет, поскольку увеличение физического объема экспорта будет более чем компенсировано обесценивание валюты.С другой стороны, если спрос на импорт неэластичен, он не уменьшится, несмотря на девальвацию.

Многие экономисты считают, что девальвация может ухудшить торговый баланс на несколько кварталов (вероятно, от трех до шести) после первоначальной девальвации. Однако они считают, что через некоторое время торговый баланс может улучшиться. Фактически была выдвинута концепция, названная эффектом J. Curve. В соответствии с этим после первоначального обесценения торговый баланс движется по форме буквы J.

Это означает, что в первые несколько кварталов после девальвации торговый баланс ухудшается, а затем становится положительным и начинает улучшаться. Этот эффект J-кривой показан на рис. 28.8, где по оси X мы измеряем время, то есть через кварталы после девальвации, а по оси Y мы измеряем торговый баланс. Если значение торгового баланса положительное, то есть если торговый баланс лежит выше нулевой линии и кривая поднимается, торговый баланс улучшается.

Если торговый баланс отрицательный, он будет ниже нулевой линии, а если кривая наклоняется вниз, это означает, что торговый баланс ухудшается.Из рисунка 28.8 видно, что в первые несколько кварталов торговый баланс остается отрицательным, а также ухудшается, а затем начинает улучшаться и в конечном итоге становится положительным.

Теперь возникает уместный вопрос, как возникает кривая .J. Поясним это применительно к девальвации (обесцениванию) рупии. Здесь можно вспомнить, что торговый баланс равен стоимости экспорта за вычетом стоимости импорта. Таким образом;

Торговый баланс = Стоимость экспорта в рупиях - Стоимость импорта в рупиях

Можно отметить, что стоимость как экспорта, так и импорта равна объему экспорта или импорта, умноженному на цену экспорта и импорта в рупиях соответственно.Обесценение (девальвация) валюты влияет как на объем, так и на цену экспорта и импорта в рупиях. Во-первых, обесценивание (девальвация) валюты увеличивает объем экспорта и уменьшает объем импорта, что оказывает благоприятное влияние на торговый баланс, то есть снижает торговый дефицит или увеличивает активное сальдо торгового баланса.

Во-вторых, в результате девальвации экспортная цена в рупиях вряд ли сильно изменится в краткосрочной перспективе. Экспортная цена в рупиях зависит от уровня внутренних цен, и в краткосрочной перспективе девальвация (обесценивание) рупии окажет лишь очень небольшое влияние на уровень внутренних цен.

С другой стороны, импортная цена в рупиях увеличивается сразу после девальвации. Импорт в Индию из-за границы будет более дорогостоящим, потому что в результате девальвации на купюру в сто рупий уйдет меньше долларов США и фунта стерлингов, чем раньше. Таким образом, рост импортной цены в рупиях отрицательно сказывается на торговом балансе, то есть имеет тенденцию к увеличению торгового дефицита или уменьшению торгового баланса.

Ценовой и количественный эффект девальвации.Пример проясняет отрицательное влияние обесценивания или девальвации на торговый баланс в результате девальвации или обесценивания. Предположим, что стоимость определенного американского автомата в рупиях повышается с рупий. От 50 000 до 60 000 после девальвации рупии с рупий. 46 за доллар в рупиях. 44 за доллар.

Таким образом, с ростом цен на американские машины индийцы будут тратить на американские машины больше, чем раньше. Это ценовой эффект. Но увеличение цены на американские машины приведет к снижению спроса на американские машины со стороны Индии.Это количественный эффект. Теперь чистый эффект девальвации на стоимость импорта зависит от того, больше ли эффект количества, чем эффект цены, или наоборот. А это зависит от ценовой эластичности импорта.

Отсюда следует, что чистый эффект девальвации (обесценения) на торговый баланс может быть любым. Исторический опыт показывает, что изначально преобладает негативный эффект. Это связано с тем, что, хотя эффект девальвации / обесценивания на цену импорта является довольно быстрым, требуется некоторое время, чтобы количество импорта снизилось в ответ на повышение цены импорта в рупиях и стоимость экспорта увеличилась в ответ на падение цен на экспорт в иностранной валюте.

Согласно эффекту J-кривой, первоначальное влияние девальвации / обесценивания на торговый баланс является отрицательным, и когда в долгосрочном периоде импорт и экспорт приспосабливаются к изменениям цен, чистое влияние на торговый баланс становится положительным. Чем более эластичен по цене спрос на экспорт и импорт, тем больше улучшается торговый баланс в долгосрочной перспективе.

Девальвация и инфляция :

Девальвация или обесценивание валюты ведет к повышению уровня цен в стране и, таким образом, к увеличению уровня инфляции.Это происходит по двум причинам. В результате обесценивания / девальвации цены на импортные товары растут. В случае импорта потребительских товаров рост цен на них напрямую ведет к увеличению темпов инфляции.

В случае импорта капитальных товаров и сырья рост их импортных цен не только напрямую поднимет уровень цен, но, поскольку они используются в качестве вводимых ресурсов в производстве других товаров, рост их импортных цен также приведет к росту цен на них.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *