Технический анализ акций NLMK ao (NLMK)

Резюме:Покупать

Скол. средние:НейтральноПокупать (6)Продавать (6)

Тех. индикаторы:Активно покупатьПокупать (7)Продавать (2)

Точки разворота28.01.2020 15:51 GMT

Название S3 S2 S1 Точки пивот R1 R2 R3
Классические 143,52 143,82 143,98 144,28 144,44 144,74 144,90
Фибоначчи 143,82 144,00 144,10 144,28 144,46 144,56 144,74
Камарилья 144,01 144,06 144,10 144,28 144,18 144,22 144,27
Вуди 143,44 143,78 143,90 144,24 144,36 144,70 144,82
ДеМарк 143,90 144,24 144,36

Технические индикаторы28.01.2020 15:51 GMT

Название Значение Действие
RSI(14) 50,687 Нейтрально
STOCH(9,6) 73,943 Покупать
STOCHRSI(14) 88,091 Перекупленность
MACD(12,26) -0,080 Продавать
ADX(14) 35,064 Покупать
Williams %R -20,000 Покупать
CCI(14) 92,0985 Покупать
ATR(14) 0,8929 Менее волатилен
Highs/Lows(14) 0,0843 Покупать
Ultimate Oscillator 48,237 Продавать
ROC 1,066 Покупать
Bull/Bear Power(13) 0,5340 Покупать

Покупать: 7

Продавать: 2

Нейтрально: 1

Резюме:Активно покупать

Скол. средние28.01.2020 15:51 GMT

Период Простая Экспоненциальная
MA5 144,20
Продавать
144,05
Покупать
MA10 143,73
Покупать
143,84
Покупать
MA20
143,50
Покупать
143,87
Покупать
MA50 144,37
Продавать
144,67
Продавать
MA100 146,38
Продавать
145,06
Продавать
MA200 144,71
Продавать
143,85
Покупать

Покупать: 6

Продавать: 6

Резюме:Нейтрально

Финпоказатели НЛМК в 2020 году будут лучше, чем у других представителей сектора

В 2019 г. результаты НЛМК выглядели хуже других представителей сектора из-за высокой доли экспорта в продажах компании, а также из-за временного, но весомого негативного эффекта от приостановки доменной печи №6 на запланированный ремонт, в результате чего производство металлопродукции по итогам 9 месяцев снизились на 9% г/г. В 2019 г. в наиболее выигрышном состоянии были компании с высокой долей внутренних продаж, так как девелоперы предъявляли повышенный спрос на продукцию металлургов в преддверии законодательных изменений в долевом строительстве, благодаря чему премия на сталь на российском рынке выросла в 2 раза по итогам 9 месяцев текущего года. Это позволило внутренним ценам держаться на плаву, в то время как экспортные бенчмарки стремительно снижались вследствие замедления темпа экономического роста в регионах сбыта НЛМК и в первую очередь – в Европе. Следствием этих факторов стало снижение EBITDA и свободного денежного потока за 9 месяцев на 24% г/г и 22% г/г соответственно, а также снижение курсовой стоимости акций на похожую величину.

С начала текущего года НЛМК начал реализацию Стратегии-2022, в результате чего капзатраты выросли на 70% г/г, при этом львиная доля этого роста была профинансирована посредством заемного капитала с целью не допустить сильной просадки дивидендов. Квартальная дивидендная доходность акций НЛМК в трех кварталах текущего года составляла около 2,5%. В результате этих действий чистый долг НЛМК вырос с начала года почти в 2 раза до 1,7 млрд долл., а соотношение «Чистый долг/EBITDA» с 0,25 до 0,59. Мы считаем, что текущий размер долговой нагрузки не представляет угрозы для финансовой устойчивости компании, и существует большой запас для ее роста в целях реализации инвестпрограммы.

В следующем году мы ожидаем небольшого снижения EBITDA компании в рамках умеренного снижения цен на сталь, что будет компенсировано ростом производства благодаря завершению ремонта доменной печи №6 на Липецкой площадке. Учитывая низкую долговую нагрузку, мы полагаем, что компания сможет не допустить снижения дивидендных выплат в 2020 г.

Мы видим большую вероятность того, что финансовые показатели компании будут выглядеть лучше других представителей сектора в 2020 г. из-за назревшей коррекционной динамики на внешних рынках и большой зависимости НЛМК от экспорта. В то же время мы ожидаем падения цен на российском рынке из-за сильного отставания от экспортного паритета в силу действия разового фактора – повышенного спроса на сталь внутри страны из-за перехода девелоперов на эскроу-счета. Этот фактор ослабит показатели компаний, ориентирующихся на российский рынок.
Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»
           Финпоказатели НЛМК в 2020 году будут лучше, чем у других представителей сектора - Велес Капитал

ПАО «НЛМК» 169 руб/акцию к 2020 г., реально ли?

Прогноз акций ПАО «НЛМК» на период 2019-2022 гг.

 

Исходные данные, применяемые в расчетах:

— Финансовый отчет ПАО «НЛМК» за 2018 г.;

— Стратегия ПАО «НЛМК» на 2019-2022 гг..

 

Ключевые моменты прогноза:

1. Объем производства стали и стальной продукции на Липецкой площадке сократится в 2019/2018 гг. на (-)1 млн.тн, в 2020/2018 гг. на (-)0,6 млн. тн. Компания обещает сохранить общий объем продаж продукции на уровне близком к 2018 г., заменив стальную продукцию на сырье. По моей оценке, компания сможет поставить сторонним потребителям не более 0,82 млн.тн железорудного концентрата.  Вероятнее всего сокращение объема производства не коснется HVA продукции, и как следствие, возможно некоторое увеличение средней цены.

2. Компания планирует снижение себестоимости производства сляба на 27$/тн к 2022 г..

В 2019 г. эффекта от данных мероприятий не будет, частичный эффект от заявленных мероприятий будет виден по итогам 2020 г.

3. Компания планирует увеличение производства HVA продукции. Ключевыми продуктами являются плоский прокат с покрытием и трансформаторная сталь.

4. Компания обеспечена собственным сырьем практически на 100%:

— кокс >100%;

— железорудное сырье >90%.

5. Утверждена новая дивидендная политика, которая подразумевает распределение акционерам 100% FCF (при коэффициенте долг/EBITDA<1).

6. При расчете дивидендов будет использован нормализованный CAPEX (700 млн.$).

 

Прогноз на 2019/2018 гг.

1. Общий объем продаж группы сократится на (-)1,1% до 17,4 млн.тн, в т.ч.:

— продажи стальной продукции сократятся на (-)1 млн.тн;

— продажи железорудного концентрата увеличатся на (+)0,82 млн.тн.

2. Средняя цена на продукцию снизится на (-)2,3% в т.ч. за счет увеличения продаж ЖРС.

3. Выручка группы компаний снизится на (-)3,4% до 11,6 млрд.$.

4. Себестоимость производства продукции снизится (-)9,6% за счет снижения производства стальной продукции.

5. Себестоимость производства сляба останется на уровне 2018 г., себестоимость остального передела при производстве стальной продукции увеличится на 1,5%.

6. Коммерческие и общехозяйственные расходы (ОХР) увеличатся в соответствии с динамикой прошлых периодов.

7. Чистая прибыль компании увеличится на 5% до 2300 млн.$.

8. Дивиденды снизятся до 0,2761 $/акцию.

9. В течении 12 мес. стоимость 1 акции составит 2,568$.

 Прогноз 2022/2018 гг.

1. Общий объем продаж группы увеличится на (+)5,7% до 18,6 млн.тн.

2. Средняя цена на продукцию увеличится на (+)13,7% в т.ч. за счет увеличения доли продаж HVA продукции.

3. Выручка группы компаний увеличится на (+)20% до 14,5 млрд.$.

4. Себестоимость производства продукции увеличится (+)1,5%. Темпы роста себестоимости значительно ниже темпов роста цены за счет сокращения себестоимости производства слябов на 27$/тн и вертикальной интеграции (самообеспеченность сырьем более 90%).

5. Коммерческие и общехозяйственные расходы (ОХР) увеличатся в соответствии с динамикой прошлых периодов.

7. Чистая прибыль компании увеличится на (+)59% до 3500 млн.$.

8. Дивиденды снизятся до 0,4787 $/акцию.

9. К 2023 г. стоимость 1 акции составит 4,453$.

 

Вывод

1. Стратегия группы 2019-2022 совместно с новой дивидендной политикой являются долгосрочными драйверами роста данной бумаги. Однако основной рост произойдет после завершения ремонтов Липецкой площадки и восстановления уровня продаж стальной продукции.

2. Акции ПАО «НЛМК» обладают перспективой роста до 2022 г. Ежегодно потенциал роста составляет 20%.

3. Акции показывают впечатляющую дивидендную доходность (более 10%).

4. Бумага рекомендована для держателей долгосрочного портфеля

Инвестор-металлист. Можно ли заработать на акциях металлодобытчиков :: Новости :: РБК Quote

Российские металлурги пострадали от глобального снижения спроса. Виноват торговый конфликт между США и Китаем, а также удорожание сырья. Эксперты рассказали, стоит ли инвестировать в акции этого сектора

Фото: НЛМК

В этом году многие российские металлургические компании потеряли в капитализации  . С января акции горно-металлургической компании «Мечел» подешевели на 18%. Котировки крупнейшего в России металлургического комбината НЛМК потеряли 20%.

Инвесторы продавали ценные бумаги  на новостях о падении спроса на металлургическую продукцию за рубежом. Еще одна причина — замедление мировой экономики. За первое полугодие экспортные доходы российских металлургов сократились на 12,3%, до $19,4 млрд. Существенно упали и экспортные поставки. В частности, доставка стального проката в другие страны сократилась почти на 10%.

Лучше производителей черных металлов смотрелся титановый гигант ВСМПО-АВИСМА. С начала года ценные бумаги этой компании прибавили 11%. Однако в последнее время темпы роста ее акций существенно замедлились.

РБК Quote попросила аналитиков оценить сложившиеся условия и сравнить перспективу вложений в три компании металлургической отрасли России — «Мечел», НЛМК и ВСМПО-АВИСМА.

От чего пострадал металлургический сектор

Наблюдатели негативно оценили ситуацию, которая сложилась в металлургическом секторе в первом полугодии 2019 года. Основной причиной спада в отрасли, по их мнению, стал торговый конфликт между США и Китаем.

Обоюдные санкции не только плохо отразились на американских и китайских компаниях, но и вызвали замедление темпов роста мировой экономики, отрицательно повлияв на спрос и промышленное производство во многих отраслях, включая металлургию.

Отрасль пострадала и от дефицита сырья. Поставки руды на мировой рынок обвалились в январе после того, как произошла крупная авария на горнорудном производстве компании Vale в Бразилии. Производство железной руды в компании не восстановилось до сих пор.

Если в первом квартале оно снизилось на 11%, то во втором квартале компания зафиксировала падение на 34%. За полугодие продажи железной руды в Vale сократились на 27 млн тонн по сравнению с тем же периодом прошлого года. Другие компании сектора не сумели закрыть образовавшийся пробел поставок.

В итоге цены на железную руду к апрелю почти удвоились по сравнению с началом года. В начале июля цены на руду в Китае достигли пятилетнего максимума в $123,5 за тонну. В этих условиях разворот сектора в сторону роста невозможен, предупредил старший аналитик по металлургическому сектору «Атона» Андрей Лобазов.

Противоположное мнение высказал Александр Осин из «Фридом Финанса». Аналитик уверен, что в российском секторе металлургии выручка компаний будет расти в среднесрочной перспективе. К этому времени на европейских рынках начнется цикл монетарного стимулирования, что будет способствовать повышению глобального спроса и ускорению российских макроэкономических показателей, считает Осин.

«Мечел»: критичные долги

Минусом крупной горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» являются большие долги. Cоотношение чистого долга к EBITDA  в компании на конец второго квартала составило 6,4х. Это больше, чем компания зафиксировала в предыдущем квартале, но меньше, чем в 2015 году.

Фото: «Мечел»

Из-за большой задолженности «Мечел» был на грани банкротства в 2014–2016 годах. Компанию спасло согласие кредиторов — ВТБ, Сбербанка и Газпромбанка — реструктуризовать имеющийся на тот момент долг. В 2017 году «Мечел» обязался выплатить всю задолженность в течение 2020–2022 годов.

Однако в июне текущего года руководство «Мечела» сообщило, что существующего денежного потока не хватит, чтобы отдать долги в срок. Это подтверждает квартальная отчетность: прибыль «Мечела» от операционной деятельности во втором квартале составила ₽9,9 млрд. На том же уровне оказались и процентные расходы по задолженности.

«Фактически компания своей основной деятельностью заработала деньги лишь на то, чтобы погасить набежавшие проценты по кредитам», — прокомментировал цифры эксперт «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев.

Сейчас «Мечел» находится в процессе повторной реструктуризации кредитов перед ВТБ, Сбербанком и Газпромбанком. После анализа финансовой модели горно-металлургической компании банки-кредиторы согласились перенести срок отдачи долгов с 2020–2022 на 2024–2026 годы.

«Согласие заемщиков на подобную реструктуризацию, возможно, позволит широкому рынку возобновить официальный анализ этих бумаг», — полагает Осин. Аналитик оценил справедливую стоимость привилегированных и обыкновенных акций «Мечела» на уровне ₽105 и ₽63 за бумагу. Это на 19% и 4% выше текущих уровней.

Между тем значительная долговая нагрузка повышает риски для «Мечела». При больших долгах компания сильнее реагирует на перипетии мировой экономики, считает Александр Осин. Ухудшение экономической ситуации негативно влияет на доходы компании, а это не способствует сокращению долговой нагрузки — в таких условиях снижаются возможности компании вовремя выплачивать долг и проценты.

Долги компании также может увеличить изменение валютных курсов: 65% долга «Мечела» номинированы в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте.

По мнению старшего аналитика по металлургическому сектору «Атона» Андрея Лобазова, показатели «Мечела» падают из-за цикличности металлургического сектора. «После благоприятных прошлых нескольких лет логично ожидать снижения показателей прибыли. Для «Мечела» это вдвойне плохие новости, так как она обременена долгом и вынуждена в очередной раз договариваться о рефинансировании с госбанками», — написал Лобазов.

Когда проснутся акции титанового медведя 

Титановый гигант ВСМПО-АВИСМА обладает самой большой устойчивостью среди анализируемых в статье компаний. Такое положение связано с тем, что продукция компании важна для многих клиентов по всему миру. Об этом рассказали аналитики, опрошенные РБК Quote.

Фото: Mr. Hoch / flickr

Во «Фридом Финансе» назвали ВСМПО-АВИСМА монополистом, подпадающим под определение too big to fail («слишком большая, чтобы потерпеть крах»). Компания производит свыше 90% российского титана. На экспорт идет более двух третей продукции. Основные покупатели — западные страны.

Титан от ВСМПО-АВИСМА используют крупнейшие в мире двигателе- и авиастроительные компании. Среди них Boeing, EADS, Embraer, UTAS, Messier-Bugatti-Dowty, Rolls Royce, Airbus, Pratt and Whitney. Доля ВСМПО-АВИСМА на аэрокосмическом рынке составляет 25%. Экспортная направленность помогла компании избежать американских санкций.

Сейчас компания начинает реализацию новой стратегии, целью которой является рост производства на 30–40% от текущих уровней. Такого результата компания намерена добиться к 2026 году путем наращивания инвестиций и модернизации.

По мнению аналитиков «Фридом Финанса», к концу 2020 года акции титанового гиганта могут подорожать на 11%, до ₽19,5 тыс. за штуку. На настрой инвесторов могут повлиять позитивная история дивидендных выплат и недооцененность ВСМПО-АВИСМА по сравнению с аналогичными компаниями по мультипликаторам  .

Сейчас акции ВСМПО-АВИСМА колеблются. По мнению Александра Осина из «Фридом Финанса», вверх они устремятся не ранее 2021 года, когда на российскую экономику начнут положительно влиять бюджетные вливания. А в настоящий момент ценные бумаги компании можно рассматривать в качестве защитного актива против инфляции. В пользу этого говорит стабильный спрос на рынке цветных металлов.

НЛМК: ремонт для будущего роста

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) сейчас ремонтирует доменные печи на основном предприятии в Липецке, а также улучшает сталеплавильное производство. Кроме того, в НЛМК подумывают о строительстве собственной электростанции. В компании рассчитывают, что строительство завершится в 2023 году, после чего НЛМК будет обеспечен собственной электроэнергией на 95%.

Фото: НЛМК

На все это уходят большие средства, что негативно влияет на финансовые результаты компании. В третьем квартале чистая прибыль НЛМК обвалилась на 47%, а чистый долг увеличился в два раза. Снижению показателей также способствует ухудшение спроса на сталь за рубежом. В этих условиях акции металлургического гиганта с начала лета упали на 27%.

Несмотря на эту тенденцию, эксперты уверены в хороших перспективах компании. Вложенные средства начнут окупаться, увеличив производство и продажи НЛМК, считают аналитики. Кроме того, в конце 2019 года и в 2020-м начнет расти мировой спрос на металлы, следует из комментариев, собранных РБК Quote.

Это произойдет отчасти благодаря правительственным стимулам в Европе, которые улучшат ситуацию в экономике. Как следствие, вырастут финансовые показатели компании, уверен Александр Осин. Представитель «Фридом Финанса» ожидает восстановления показателей НЛМК в ближайшие кварталы. По его прогнозу, выручка за это время достигнет $2,8 млрд, а чистая прибыль — $475 млн. В минувшем квартале результаты составили $2,6 млрд и $343 млрд соответственно.

Аналитик прогнозирует рост котировок НЛМК на 35% к концу 2020 года, до ₽170 за бумагу. По мнению экспертов, улучшить настроения инвесторов поможет стабильная выплата дивидендов: с марта текущего года НЛМК обязалась выплачивать дивиденды ежеквартально из свободного денежного потока. В третьем квартале выплаты составят 120% от FCF  .

«Из перечисленных компаний мы бы отдали предпочтение НЛМК — это качественный актив, который даже на дне цикла будет платить хорошие дивиденды с доходностью, превышающей 5–6%. Эта бумага лучше всего подходит в качестве ставки на разворот сектора», — согласен Андрей Лобазов из «Атона». В «Атоне» ожидают, что на горизонте года акции НЛМК подорожают на 47%, до ₽188,59 за штуку.

Среди рисков вложения в акции НЛМК — сильная зависимость финансовых показателей компании от цен на продукцию. Зависимость возросла после того, как сократилось производство. Кроме того, компания немного переоценена, о чем говорят ее мультипликаторы.

Во «Фридом Финансе» выбрали сразу две компании для инвестирования. «Выбор акций ВСМПО-АВИСМА или бумаг НЛМК зависит от структуры портфеля и целей инвестирования», — прокомментировал это решение Осин.

Вердикт аналитиков: НЛМК

Свободный денежный поток — деньги на счетах компании, которая она заработала за период за счет основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат. В свободном денежном потоке не учитываются поступления и выплаты кредитов, приобретение и продажа ценных бумаг и т.п. Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Участники биржевых торгов, продающие ценные бумаги для получения прибыли при снижении котировок. Иными словами, «медведи» стремятся получить прибыль с использованием короткой позиции EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов

Автор: Валентина Гаврикова.

Прогноз акций НЛМК 2020 — Блог Инвестора Рантье

Вся информация, представленная ниже, не является финансовой рекомендацией и все решения, касающиеся управления вашими шекелями вы должны принимать самостоятельно.

Стоит ли сейчас покупать акции НЛМК

Новолипецкий металлургический комбинат занимается добычей, переработкой и реализацией стали как на территории России, так и за рубежом – в частности в Северной Америке и странах Евро Союза. На момент подготовки этого материала, бумага рухнула вниз от своих июньских исторических максимумов на 30%. Я всегда внимательно присматриваюсь к просевшим активам, ища возможности для инвестирования. Осталось разобраться, стоит ли этот бизнес того, чтобы в него вкладывать свои деньги здесь и сейчас.

Металлурги оказались между молотом и наковальней.
Давление оказывают торговая война между Америкой и Китаем, снижение спроса и стоимости стали, ну а повышение цен на уголь и железную руду снижают получаемую прибыль.Кроме того, акционеры боятся того, что Китай может буквально завалить рынок своим дешевым металлом. Однако, как говорят железорожденные Грейджои: «Что мертво – умереть не может». Сейчас Китай занят улучшением экологической обстановки в стране и спешно закрывает производственные предприятия, которые не вписываются в актуальные экологические нормы.

Под нож уже попали и в скором времени еще попадут десятки крупнейших предприятий. В подтверждение этому информационное агенство СИНХУА сообщило о том, что уже к 2025 году Китай сократит импорт чугуна и стали на 50%. Кроме того, рано или поздно последствия аварии в шахтах Бразилии будут устранены и хлынувшее сырье на рынок, естественным образом снизит на него цену, отчего прибыль НЛМК будет расти. Так же не стоит забывать, что все войны и торговая не исключение, рано или поздно заканчиваются. Да и начало любой крупномасштабной стройки обязательно вызовет повышенный спрос на металл.

НЛМК не тратит времени даром и использует простои для глобального ремонта, реноваций и разработке планов о строительстве собственной электростанции, которая в будущем сможет покрывать до 95% издержек электроэнергии компании. Все эти затраты оказывают временное негативное влияние на экономические показатели, однако стоит понимать, что после окончания работ все описанное выше начнет окупать себя. Сейчас мультипликатор P/E примерно равен 7, что соответствует этому показателю для средней российской компании. С учетом снижения прибыли, я прогнозирую снижение дивидендных выплат, что может повлечь за собой отток особо чувствительных инвесторов. Один раз их нежные чувства уже были затронуты продажей крупного мажоритарного пакета акций, принадлежавших Владимиру Лисину.

Свои вопросы вы всегда можете задать в комментариях.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о