Чем коварны "недооцененные акции"?

     Есть такие общие места, с которыми почти все согласны. Например, «покупай недооцененные компании». А какие компании у нас недооцененные? Где низкий P/E, само собой. Где он низкий, можно выяснить за пять минут – куча скринеров к вашим услугам.

     Не кажется ли, что слишком просто – чтобы подставлять мешок для премии к индексу? Любой может сделать так. Все могут сделать так. И что, таким образом большинство могло бы обыграть большинство, презрев логическое противоречие этой фразы?

     Короче, подозрение подтверждается. Например, вот ссылка на исследование, проведенное умным упорным человеком https://at6.livejournal.com/13848.html. Резюмирую. Он оттестил стратегию с 2010 года. Взял исторические данные по нескольким десяткам самых ликвидных акций РФ. Раз в год пересматривал портфель, выбирая «самые недооцененные по мультипликаторам». По тем самым, из учебника: Р/Е, Р/BV. Чтобы эксперимент был чище, данные усреднялись за несколько лет. Так вот, независимо от усреднения, «недооцененные» портфели тупо уступали тупому индексу. Тот, который по P/E – 3-4% процента годовых, а который по P/BV – 5-10%.

     Вот такая комедия и такая финита. Заметьте, я не говорю, что недооцененных акций – не существует. Из корректно протоколированных достижений, вон «Арсагера» находит их на протяжении 15 лет (альфа там, мягко скажем, не заоблачная, но она есть). И ряд частных инвесторов – тоже. Но это реально сложная задача. Сложные задачи, как правило, не имеют слишком простых решений – решаемых набором «любой прохожий + скринер из интернета».

     Возвращаясь к вопросу, недооцененные акции – недооценены ведь не просто так. Вот если понять, с чего они такие дешевые, и, подумав, не согласиться… собственно, работа начинается там, где для адептов простых решений она заканчивается.     

         На всякий случай, моя книга: www.alpinabook.ru/catalog/personal-investments/555670/

          или здесь www.chitai-gorod.ru/catalog/book/1205636/


          моя страничка в ВК: vk.com/dengi_bez_durakov

          торговая система №1: smart-lab.ru/blog/568144.php
      
          торговая система №2:  smart-lab.ru/blog/572258.php

Американская мечта: пять недооцененных акций на рынке США :: Новости :: РБК Quote

За последний год мировой рынок акций заметно вырос и сейчас сильно перекуплен. Но аналитики нашли пять компаний, которые способны существенно вырасти и в 2020 году

Фото: USTIN LANE / EPA / TASS

На мировых рынках готовятся к сильной коррекции  после рекордного роста 2019 года. На это указывает соотношение P/E  , которое в среднем по рынку оценивается в 21,6 против 20,2 за последние пять лет.

Но есть и обнадеживающие сигналы. Отчетность двух третей компаний из индекса S&P 500 оказалась лучше, чем ожидалось. «Если результаты и далее будут укладываться в эту тенденцию, пессимистичные ожидания можно считать нереализовавшимися», — считает директор аналитического департамента «Фридом Финанса» Вадим Меркулов.

В инвестиционной компании полагают, что в случае дальнейшего роста индексов сильнее всего подорожают наиболее недооцененные компании. По мнению аналитиков, это Amazon, Nvidia, Comcast, Disney и Facebook.

«На текущий момент найти дешевые инструменты очень сложно. Но акции этих компаний не обновили своих исторических максимумов и/или имеют сильный фундаментальный потенциал. Считаем, что это одни из самых перспективных бумаг на американском рынке в условиях позднего экономического цикла», — объяснил выбор Вадим Меркулов.

Приятно удивил инвесторов

В прошлом году акции Amazon отставали от рынка: его акции выросли на 23%, а индекс S&P 500 поднялся примерно на 29%.

Между тем последний отчет Amazon приятно удивил инвесторов. Компании удалось значительно нарастить число подписчиков стримингового сервиса Amazon Prime. С апреля 2018 года их стало на 50 млн больше — 150 млн человек. Также из отчетности стало ясно, что сервис Amazon по доставке в день заказа окупит себя быстрее, чем ожидалось ранее, сегмент облачных технологий Amazon Web Services вырос по выручке на 34%. При этом операционная прибыль поднялась на 19%.

Несмотря на то что конкуренты набирают обороты, AWS по-прежнему остается лидером в сфере облачных технологий — считает Вадим Меркулов.

Целевая цена «Фридом Финанса» по Amazon — $2179 за акцию до конца 2020 года.


76% роста не предел

Акции производителя процессоров Nvidia выросли за прошлый год на 76%, несмотря на ухудшение финансовых показателей. Но аналитики уверены в дальнейшем росте Nvidia. Стимулом для котировок станут игровой сегмент и сегмент дата-центров, считают во «Фридом Финансе».

Игровое направление сможет увеличить результаты за счет дальнейшего развития игровой индустрии, которая сейчас оценивается в $150 млрд. Благодаря росту зарплат любители компьютерных игр будут больше денег тратить на игры и обновления компьютеров, что поддержит также спрос на видеокарты класса премиум.

Сегмент дата-центров, по мнению Вадима Меркулова, выиграет от быстрого развития облачного бизнеса. Это объясняется тем, что крупные облачные игроки — Amazon, Microsoft, Google и другие — наращивают затраты на облачную инфраструктуру, в том числе на серверы, для которых требуется продукция Nvidia. Microsoft и Alphabet — крупнейшие клиенты Nvidia.

Целевая цена «Фридом Финанса» по Nvidia — около $273 за акцию.


Рост аудитории

Сейчас компания быстрыми темпами меняет стратегию, благодаря чему начала показывать признаки роста. По мнению Вадима Меркулова, улучшить результаты поможет британский телеканал Sky, который компания купила в октябре 2018 года. С его помощью Comcast сможет нарастить выручку и увеличить аудиторию для собственного стримингового сервиса Peacock. По планам, сервис заработает в апреле 2020 года.

За год акции Comcast прибавили 31%. Однако аналитик уверен, что компания все равно недооценена по сравнению с аналогичными. Если взять за основу прогноз по прибыли на следующий год, что сейчас компания торгуется с мультипликатором P/E всего в 12,9. Это значительно ниже среднего уровня по индустрии, объяснил свое мнение Меркулов.

Целевая цена «Фридом Финанса» по Comcast до конца 2020 года — $52,4 за бумагу.


Развитие стриминга

Walt Disney — ведущий игрок в секторе развлечений по количеству активов и успешно реализованных франшиз, которые будут приносить компании долгосрочный денежный доход без риска инвестиций, считает Вадим Меркулов.

По прогнозу аналитика, в 2020 году выручка компании вырастет на 18%. Этому помогут новый стриминговый сервис Disney+ и киностудия Twenty First Century Fox, которую компания купила в марте 2019 года. В частности, за три месяца, до начала февраля, число подписчиков Disney+ уже подскочило до 28,6 млн.

За минувший год акции Disney подорожали на 35%. Дальнейший рост акций могут ограничить маленькие дивиденды, которые вряд ли вырастут из-за огромных финансовых затрат на создание нового и адаптацию старого контента для стриминга, предупредил Меркулов. Тем не менее в компании считают, что до конца 2020 года бумаги вырастут на 16%.

Целевая цена «Фридом Финанса» по Walt Disney — $165 за акцию.


Коррекция не помеха

В четвертом квартале Facebook показал минимальный рост выручки за всю историю компании. Кроме того, прибыль соцсети упала на 16%, а затраты взлетели на 51%. После выхода отчетности акции Facebook за два дня обвалились почти на 10%.

«Появилась отличная возможность для покупки акций компании, поскольку в этом году ожидается запуск новых сервисов, в том числе ретейл-сервиса в Instagram», — полагает Вадим Меркулов. По его мнению, росту котировок также поможет урегулирование истории с утечкой персональных данных и отказ от политической рекламы, который поможет Facebook избежать политических рисков.

У Facebook один из самых высоких свободных денежных потоков в технологической индустрии, при этом одни из самых низких мультипликаторов  .

Целевая цена «Фридом Финанса» по акция Facebook — $252 за бумагу до конца 2020 года.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов От латинского Сorrection — Выправление. Изменение котировок ценных бумаг в направлении, противоположном основной тенденции движения цен. Примером коррекции может быть рост котировок после постоянного недельного снижения цен на акцию. Зачастую коррекция вызывается массовым исполнением стоп-приказов, после чего, как правило, возобновляется движение котировок по направлению основной тенденции. P/E = Капитализация / Чистая прибыль Один из самых популярных коэффициентов недооцененности акций. Он соотносит рыночную стоимость компании с прибылью. При сравнении двух компаний P/E показывает, насколько рубль чистой прибыли одной компании оценивается инвесторами выше, чем рубль чистой прибыли другой. При прочих равных условиях интереснее компания, у которой значение P/E меньше: есть вероятность, что она недооценена и ее акции будут расти быстрее.

Автор: Валентина Гаврикова.

Акции роста и акции стоимости: что это такое и как их отличить? :: Новости :: РБК Quote

Акции роста и акции стоимости: что это такое и как их отличить?

Когда речь заходит о долгосрочных инвестициях, акции делят на две категории: акции стоимости и акции роста. РБК Quote объясняет, что из себя представляют эти категории бумаг

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Что такое акции роста

Акциями  роста могут именоваться как бумаги молодой технологической компании из Кремниевой долины, так и огромной международной корпорации с долгой историей. Объединяет их одно качество — они растут темпами, опережающими средний рыночный рост.

Другими словами, если речь идет о производителе чипов и акции этого производителя дорожают быстрее других производителей аналогичных устройств, значит перед вами акция роста.

Как правило, у компаний роста есть существенное преимущество на рынке, которое обеспечивает эмитенту  стабильное увеличение прибыли. Такие компании могут обладать уникальными патентами, использовать редкую технологию, предлагать рынку востребованный продукт, который сложно скопировать.

Компании роста обычно вкладывают доходы в развитие и быструю экспансию, а дивиденды не платят или сводят их до минимума. Зарабатывать такие бумаги позволяют на росте котировок. При этом по фундаментальным показателям и значениям мультипликаторов  акции роста могут быть переоценены. Акции роста есть в большинстве секторов экономики, но сейчас их наибольшее число сосредоточено в технологическом секторе или биофармацевтике.

Примеры акций роста

Почти весь период своего существования классической акцией роста был Netflix — компания первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Сейчас у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple или Walt Disney. Лишить компанию преимущества они сразу не смогут, но со временем уникальность положения Netflix на рынке начнет снижаться.

Apple тоже долгое время относилась к growth stocks. В первую очень благодаря уникальности айфона и построенной вокруг него экосистеме устройств, которые после своего появления стремительно завоевывали мир. Но в наши дни положение Apple перестало быть уникальным — продажи смартфонов с логотипом надкусанного яблока снижаются, а сама компания пробует компенсировать потери за счет выхода на менее прибыльный рынок сервисов: видеостриминга, электронных платежей, игровых платформ, СМИ или музыки по подписке.

Другие примеры акций роста:

  • Tesla, бумаги которой выросли на 260% за последние 12 месяцев; производитель «растительного» мяса Beyond Meat, акции которого стоят на 174% больше, чем на IPO;
  • ведущий мировой чипмейкер Nvidia, разрабатывающий процессоры для дата-центров Amazon, Google и Microsoft;
  • платежные системы Visa и Mastercard, которым прогнозируют рост капитализации до $1 трлн на фоне бума электронной коммерции и интернет-покупок.

Компания Standard & Poor's рассчитывает специальный индекс для акций роста, входящих в S&P 500. Он называется S&P 500 Growth Index. Первая десятка самых тяжеловесных компаний индекса включает Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet, Visa, Mastercard и Procter & Gamble. За десять лет индекс компаний роста увеличился на 280%, а за последний год — на 27%.

Фото: Deutsche Börse Group

Что такое акции стоимости

Акции (или компании) стоимости — противоположность акциям роста. Если смотреть на ключевые показатели, как, например, дивиденды или прибыль, то такие компании существенно недооценены. И они стоят дешевле аналогов на рынке. Часто бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей. Например, произошел скандал, связанный с советом директоров, который надолго отбил у инвесторов интерес к этим бумагам.

Найти такие акции — сложная задача. На стратегии поиска подобных компаний строил свою финансовую империю легендарный инвестор Уоррен Баффет  : он старался найти «несправедливо» дешевые акции и купить их по заниженной цене. Особенность акций стоимости — должно быть понятно, как устроен бизнес компании и на чем она планирует зарабатывать деньги. По этой причине в портфеле Баффета долгое время отсутствовали «непонятные» акции сегмента высоких технологий, зато был широко представлен «понятный» банковский сектор.

Примеры акций стоимости

Акциями стоимости можно назвать бумаги угольной компании «Распадская». Показатель P/E  (соотношение стоимости акций к годовой прибыли) у нее равен 2,85 — это очень низкий коэффициент, который говорит о том, что бумаги стоят неоправданно дешево. Средний коэффициент по отрасли — 5,47.

Другой пример — российская горнодобывающая компания «Мечел». В прошлом году «Мечел» стал самой недооцененной компанией каталога РБК Quote по коэффициенту P/E — он составил 1,9.

Standard & Poor's также рассчитывает индекс акций стоимости для членов S&P 500. В первую десятку индекса входят: инвестиционная компания Berkshire Hathaway, телекоммуникационный конгломерат AT&T, нефтяники Exxon Mobil и Chevron, компании сектора медицины Unitedhealth, Johnson & Johnson и Pfizer. За десять лет индекс вырос на 152%, а за прошедший год — на 18%.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Американский бизнесмен, крупнейший в мире портфельный инвестор. Основной владелец и генеральный директор инвестиционного холдинга Berkshire Hathaway. Свою первую инвестицию Баффет совершил в 11 лет. Заняв у отца деньги, Баффет купил три акции компании Cities Service Preferred за $38, которые затем продал по $40. Позднее проданные акции взлетели до $200. По словам Баффета, «жизнь уже тогда преподала первый урок инвестирования — терпение вознаграждается». Основная стратегия Баффета — покупать в расчете на долгую перспективу акции, недооцененные по фундаментальным показателям. Имеет устоявшееся прозвище «Оракул из Омахи». Сейчас состояние Баффета оценивается журналом Forbes в $84 млрд Лицо, выпускающее ценные бумаги (акции, облигации и др.). Эмитентами могут быть компании, госорганы и даже люди - например британский музыкант Дэвид Боуи выпускал собственные облигации расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов P/E = Капитализация / Чистая прибыль Один из самых популярных коэффициентов недооцененности акций. Он соотносит рыночную стоимость компании с прибылью. При сравнении двух компаний P/E показывает, насколько рубль чистой прибыли одной компании оценивается инвесторами выше, чем рубль чистой прибыли другой. При прочих равных условиях интереснее компания, у которой значение P/E меньше: есть вероятность, что она недооценена и ее акции будут расти быстрее.

Автор: Андрей Сафронов.

Недооцененные компании по P/B

Доброго времени суток, коллеги!

Подготовил интересный материал «Недооцененные компании по P/B». 

Показатель P/B = Рыночная капитализация/Балансовую стоимость компании. 

Данный мультипликатор показывает, сколько инвестор платит за 1 рубль компании/за балансовую стоимость активов компании. Низкий показатель говорит о том, что акции компании торгуются ниже балансовой стоимости и следовательно недооценены рынком. Целесообразно сравнивать P/B компаний, которые находятся в рамках одной отрасли. 

Нужно учитывать тот факт, что значение мультипликатора ниже 1 может говорить о неэффективности бизнеса. Необходимо ориентироваться также на основные показатели бизнеса и перспективы роста компании.

ЛУКОЙЛ НК, ПАО

0.99

ОР (ОбувьРус), ПАО

0.99

АКБ Приморье, ПАО

0.97

АНК Башнефть, ПАО

0.96

КАМАЗ, ПАО

0.96

ЯТЭК, ОАО

0.96

Роснефть НК, ПАО

0.94

САФМАР Финансовые инвестиции, ПАО

0.9

Газпром нефть, ПАО

0.89

Группа Черкизово, ПАО

0.89

Интер РАО, ПАО

0.88

Сибирский гостинец, ПАО

0.86

Химпром, ПАО

0.86

КуйбышевАзот, ПАО

0.85

СОЛЛЕРС, ПАО

0.85

Белон, ОАО

0.8

АФК Система, ПАО

0.76

Отисифарм, ПАО

0.76

Роллман Группа Компаний, ПАО

0.76

Ростелеком, ПАО

0.76

МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК, ПАО

0.75

Ставропольэнергосбыт, ПАО

0.75

En+ Group, PLC

0.73

ИК РУСС-ИНВЕСТ, ПАО

0.71

Кубаньэнерго, ПАО

0.71

Башинформсвязь, ПАО

0.7

Белуга Групп, ПАО

0.7

Нижнекамскнефтехим, ПАО

0.69

Банк Астаны, АО

0.68

МРСК Волги, ПАО

0.67

МРСК Центра и Приволжья, ПАО

0.67

РОСБАНК, ПАО

0.66

Транснефть, ПАО

0.66

Костромская сбытовая компания, ПАО

0.61

Таттелеком, ПАО

0.6

МРСК Сибири, ПАО

0.59

Фармсинтез, ПАО

0.59

Коршуновский ГОК, ПАО

0.57

Морион, ПАО

0.57

Электроцинк, ОАО

0.56

Самараэнерго, ПАО

0.55

Лензолото, ПАО

0.53

Левенгук, ОАО

0.5

Наука-Связь, ПАО

0.5

Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез, ОАО

0.5

Донской завод радиодеталей, ОАО

0.48

Липецкая энергосбытовая компания, ОАО

0.48

Селигдар, ПАО

0.48

Иркут НПК, ПАО

0.46

Городские Инновационные Технологии, ПАО

0.44

Русполимет, ПАО

0.43

Соликамский магниевый завод, ОАО

0.43

МРСК Урала, ОАО

0.42

Банк Возрождение, ПАО

0.41

Варьеганнефтегаз, ПАО

0.41

Красный Октябрь, ОАО

0.41

Объединенные Кредитные Системы, ПАО

0.41

РусГидро, ПАО

0.41

Томская распределительная компания, ПАО

0.41

Банк ВТБ, ПАО

0.4

Саратовский НПЗ, ПАО

0.4

Банк Кузнецкий, ПАО

0.39

Ленэнерго, ПАО

0.39

БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, ПАО

0.37

Бурятзолото, ПАО

0.37

НПО Физика, ОАО

0.37

Славнефть-Мегионнефтегаз, ОАО

0.37

ОГК-2, ПАО

0.36

Мосэнерго, ПАО

0.35

Сургутнефтегаз, ОАО

0.35

Заволжский моторный завод, ПАО

0.34

РН-Западная Сибирь, ПАО

0.34

Ашинский металлургический завод, ПАО

0.33

Завод ДИОД, ПАО

0.32

МРСК Центра, ПАО

0.32

Северо-Западное пароходство, ПАО

0.32

ТГК-1, ПАО

0.32

Омскшина, ПАО

0.31

Тантал, ПАО

0.31

МРСК Северо-Запада, ПАО

0.3

Якутскэнерго, ПАО

0.3

БАНК УРАЛСИБ, ПАО

0.28

ФСК ЕЭС, ПАО

0.28

Газпром, ПАО

0.27

Финансовая группа БУДУЩЕЕ, ПАО

0.27

Квадра Генерирующая компания, ПАО

0.25

Ковровский механический завод, ПАО

0.24

ТГК-2, ОАО

0.24

Центр международной торговли, ПАО

0.22

Южно-Уральский никелевый комбинат, ПАО

0.22

МОЭСК, ПАО

0.2

Челябинский металлургический комбинат, ПАО

0.2

Уральская кузница, ОАО

0.19

Газпром газор. Ростов-на-Дону, ПАО

0.15

ЧЗПСН, ПАО

0.12

АРМАДА, ПАО

0.11

Российские сети, ПАО

0.11

Единые Техно Системы, ПАО

0.05

Медиа группа Война и Мир, ОАО

0.05

ВТОРРЕСУРСЫ, ПАО

0.03

GTL, ОАО

0.01

КУЗОЦМ, ОАО

0

недооцененные компании

Добрый день, 

Я бы хотел устроить обсуждение. А главное, послушать тех, кто давно торгует и давно видит этот мир. Не уверен, что в данном форуме они есть, но я очень надеюсь на обоснованное обсуждение. На крайняк пойду в форумы забугорные.  

Тема обсуждения очень проста. И ей есть предыстория. 
Я не местный и торгую в основном США-Китай-Европа акции. Стараюсь в долгую. Следовательно и сижу читаю что-то типо Seeking Alpha.

Я не буду рассказывать про весь свой путь становления, но могу уверенно сказать, что очень много прочел по фундаментальному анализу и просто хороших книжек, постов и так далее.

Олейник, личность одиозная. Я его очень внимательно слушаю и изучаю отдельно, так как человек реально опытен и побит рынком и жизнью в хорошем смысле. Он тут запустил ряд видео про всё. Если точнее — он отвечает на вопросы из ютуба слушателей и вопросы, надо сказать, есть очень крутые. 
Я ему тоже закинул один — топ-3 самых недооцененных акций(не в РФ). Он меня не правильно услышал и прочел как в РФ. Но это и не важно. Законы одни и те же. Само видео тут. Примерно 16:28 мой вопрос.

И вот обсудить хочу следующие: 1.На сколько вы согласны с позицией Васи, что если акция недооценена(как он сказал труп) то она там может валяться много, много лет и по его логике глупо вообще на них смотреть? 
Примером в ответе Васи был конкретно ВТБ. Я мало знаю про ВТБ но я до чертиков знаю про M(Macy's), MU(micron), WBA(wallgreenboots),F(Ford),BIDU(Baidu) и так далее. Некоторые конкретно из этих акций реально не в фаворитах у рынка давно. 

Если вам лень слушать его я перескажу его слова:
1. Нет понятия недооценено и переоценено. Трупы будут много лет.
2. На рынке нет искажений, потому, что очень много умных профессионалов. 
3. ВТБ будет валяться лет 10 на дне спокойно. А Сбер возможно будет рости долго и дальше.
4. Управляющие будут брать то, что очевидно ростет. И никогда не трогать то, что валяется на дне чтобы не показаться плохим для клиента. 
5. Клиенты мало чего понимают и по этому им не объяснить, что такое на дне. Им важен рост. 
6. Не надо изобретать велосипед и управляющие делают всегда ставки на рост и такая психология рынка. 

( Читать дальше )

19. Как находить недооценённые компании

<<<<----18. Упрощённая формула оценки акций

Лёгкого пути тут нет. Может показаться, что сравнительно лёгким способом будут компьютерные scan-ы использующие фундаментальные показатели. Мол, нужно будет только один раз поработать, чтобы придумать “правильные” scan-ы и потом они будут находить недооценённые компании щелчком мышки. Но реалии жизни таковы, что этот способ не будет хорошо работать. Во-первых, компьютер сканирует цифры, в то время как ключевая информация, влияющая на оценку компании, часто заключена в словах, например, ею может быть прогноз, данный в пресс-релизе или в устной форме на conference call-е. Во-вторых, цифры заносятся в базы данных не мгновенно, на это требуется некоторое время. В большинстве случаев, неэффективности рынка, если они и были, как раз за это время и будут отработаны. В-третьих, для оценки компании большее значение имеют не фактические показатели, а так называемая “проформа”. Показатели проформы выводятся только вручную, и, понятно, при составлении баз данных с тысячами компаний выводить проформу для каждой компании невозможно.

Я уже не говорю про рекомендации аналитиков. Если до компании добрались аналитики, шансы обнаружить там неэффективность рынка крайне малы. Неэффективности находятся там, где не ступала нога аналитика и аналитическую работу stock picker должен проделывать сам. Чтение аналитики полезно для понимания общих тенденций на рынке и помогает в выборе направления поисков, но конкретные по-настоящему недооценённые компании никто за вас не найдёт.

Кроме того, понятно, что если был бы лёгкий способ, то толпы трейдеров незамедлительно стали бы его использовать, уничтожив тем самым потенциальную неэффективность рынка и возможность для заработка.

Главный способ нахождения недооценённых компаний – это каждодневный мониторинг пресс-релизов, главным образом квартальных и годовых отчётов. Большинство отчётов выходит через службы Business Wire и PR Newswire, реже отчёты выходят через Market Wire и PrimeNewswire. Совершенно бесплатно в режиме реального времени релизы можно читать, например, на Yahoo:

Business Wire https://finance.yahoo.com/news/provider-businesswire/?bypass=true
PR Newswire https://finance.yahoo.com/news/provider-prnewswire/?bypass=true
Market Wire https://finance.yahoo.com/news/provider-marketwire/?bypass=true
PrimeNewswire https://finance.yahoo.com/news/provider-globenewswire/?bypass=true

Любопытно отметить, что платные новостные службы не дают никакого преимущества, информация об отчётах у них просто перепечатывается с бесплатных первоисточников.

Как правило, одного отчёта недостаточно для принятия торгового решения. Требуется более полное изучение компании. Если отчёт компании чем-то заинтересовал, то для дальнейшего её изучения следует обратиться к SEC формам. Формы 10-Q (квартальный отчёт) и 10-K (годовой отчёт) являются основными источниками информации о компании. SEC формы можно смотреть тут

http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html (официальный сайт SEC)

и тут

http://www.nasdaq.com/quotes/sec-filings.aspx (SEC формы через сайт Nasdaq-а)

Для канадских компаний аналогом американского ERGAR-а служит SEDAR. Формы предоставляемые в SEDAR доступны здесь

http://www.sedar.com/search/search_form_pc_en.htm

Маленькие компании иногда не выпускают отчёт в новостях, и, поэтому, мониторингом пресс-релизов их не найти. Между тем именно среди таких компаний чаще находятся недооценённые жемчужины. Разумеется, в то время как выпускать или не выпускать отчёт в новостях есть дело добровольное, предоставление отчётов в SEC является обязательным и для того, чтобы не пропускать такие компании требуется также помимо пресс-релизов регулярно просматривать формы, предоставляемые в SEC. Список последних форм можно смотреть, например, здесь:

http://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcurrent

Другим способом находить недооценённые компании служит ежедневный мониторинг активности инсайдеров. Инсайдеры могут продавать акции по самым разным причинам, но покупают только по одной: они считают, что цена будет расти. Конечно, просто факт покупки акций инсайдерами ещё не гарантирует роста котировок и не служит основанием для принятия торгового решения, но является поводом внимательно изучить компанию. Мониторить покупки инсайдеров можно через следующий бесплатный сайт:

http://www.secform4.com/

Подробнее о мониторинге активности инсайдеров будет написано в следующей статье.

Также полезно просматривать списки акций, делающих new 52 week high. Из отчётов в новостях не всегда можно понять, что компания недооценена, ключевая информация может заключаться в SEC формах или где-то ещё. Регулярный просмотр списка 52 week highs позволяет отловить часть пропущенных компаний.

И последнее по порядку, но не по значению – это общение с коллегами-трейдерами. Очевидно, что отлов всех недооценённых акций есть физически неподъёмная задача для одного человека и поэтому обмен торговыми идеями с грамотными коллегами-трейдерами трудно переоценить.

                                                                                    20. Мониторинг инсайдерской торговли---->>>>




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *