Содержание

Центр НАДЕЖНЫЕ-ОБЛИГАЦИИ.РФ | Создай свой капитал!

Падение доходностей банковских вкладов привело к жесточайшему нашествию холдеров на долговой рынок. И без того жгучее желание хомяка один раз купить и долгие годы безмятежно получать прибыль выше рынка порой доходит до абсурда — люди покупают высоко-рисковые бонды, опираясь на доходность к погашению в каком-нибудь 2027 году, даже не задумываясь о том, будет ли вообще существовать выбранный эмитент к тому времени. Последние таким предложением активно пользуются, потихонечку наращивая сроки обращения своих новых выпусков (таким образом, можно увеличить отображаемую в приложениях эффективную доходность, на которую ориентируется потенциальный холдер, при этом существенно не повышая купон, маркетинг рулит🙃).

(далее…)


Категории: Обзор рынка .

В преддверии следующего заседания по КС на рынке возникла «оперативная пауза», есть возможность порассуждать.

Сразу напомним, что Учреждение не в праве предоставлять конкретные инвестиционные рекомендации, да и нет в этом смысла, по большому счёту. Потому что пытаться угадать движение рынка – дело неблагодарное, и для нас, хомяков, откровенно убыточное. Зато мы не только можем, но и должны подготовить некие модели поведения, порядок действий, а в нашем Центре мы называем это технологиями работы, на случай той или иной рыночной ситуации.

(далее…)


Категории: Технологии прибыли .

Для меня набор любой позы в текущем уровне почти всегда начинается с одного лота (в облигациях это обычно одна штука), почему так, и есть ли смысл, давайте разбираться.

(далее…)


Категории: Технологии прибыли .

Надежные облигации - Финансовый журнал ForTrader.

org

Только пришел на фондовый рынок и пока только учишься? «Купи для начала надежные облигации», – говорят тебе опытные товарищи. Ищешь альтернативу банковскому депозиту, но без особого риска? Советуют: купи надежные облигации на индивидуальном инвестиционном счете. Ждешь торговый сигнал? Припаркуй деньги временно в надежные облигации! Все шумят про эти надежные облигации, а что же это такое?

Что такое облигации?

Облигации – это ценные бумаги, с помощью которых инвестор дает в долг компаниям, банкам, странам.

Значит, в случае с облигациями, как и с обычными долгами, степень их надежности можно измерить тем, насколько хорошо ты знаешь, кому и на какой период ты даешь деньги в долг.

Поэтому, надежные облигации – это облигации самых знаменитых компаний или крупных стран-заемщиков с коротким сроком погашения (по которым уже скоро, обычно в течение 3 лет, отдадут долг).

В Инстаграм сториз доморощенные биржевые гуру, похватавшие теорию по верхам, скажут вам именно это.

С одной стороны, они будут правы, но вот если вдаться в практику торговли облигациями, всплывут подводные камни размером с бегемота, которые вполне в состоянии раздавить ваш счет.

Чтобы выбрать надежные облигации, мало отсортировать их по сроку до погашения и посмотреть кредитный рейтинг заемщика. Из-за отсутствия финансового плана у человека даже самые надежные облигации могут принести убыток.

>> Что такое облигации подробнее

Доход по облигациям

По облигациям существует два типа дохода: купон – установленная плата за использование наших денег, и дисконт. Дисконт – более сложная штука, это скидка от номинала, которая образуется на вторичном рынке облигаций, когда мы, трейдеры, перепродаем их друг другу. Номинал – это изначальная сумма долга. Кому-то срочно потребовались деньги, он продает свои облигации со скидкой. Дисконт не всегда бывает в цене облигации, иногда наоборот, облигации торгуются выше номинала.

Представьте, человек купил облигации с купоном 6% годовых, но выше номинала, хотел изначально в них провести 3 года. Покупка прошла по 102% от номинала (важно учесть, что облигации в РФ торгуются именно в процентах от номинала). Чем ближе облигации к погашению, тем быстрее облигации стремятся к номиналу. И тут произошло непредвиденное: человеку через три месяца инвестиций нужно забрать деньги со счета. Облигации уже торгуются у номинала, купон за 3 месяца принес только 1,5%, и человек на ровном месте теряет на «надежных» облигациях 0,5%.

Зачем человеку понадобились деньги? Почему он не досидел до погашения облигаций, когда бы ему «накапали» приличные купоны? Непродуманный финансовый план! Отсутствие финансового плана убивает даже самые надежные вложения. Если вы не уверенны в своем плане и финансовых целях, покупайте надежные облигации, торгующиеся около номинала.

Помните: все, что сверх номинала – ваш потенциальный убыток, если вы продаете облигации ранее срока их погашения.

Виды купонов по облигациям

Далее, любителей надежных облигаций часто подводит незнание правил формирования купона. Купоны бывают двух типов: постоянные и меняющиеся (меняющихся более десятка разновидностей).

Постоянные купоны – это суммы, неизменные на пути жизни облигаций. Из меняющихся купонов новичкам стоит смотреть только фиксированные купоны. Если по облигации предоставляется фиксированный купон, то на протяжении жизни облигации он будет меняться, но границы этих изменений известны заранее. Так что, если вы увидели в терминале «надежную» облигацию с доходностью 7%, да еще и торгующуюся по номиналу и с погашением пару лет, ищите подвох! Возможно, купон изменится уже в следующую выплату, и доходность снизится до 2-3%.

Кстати, о выплатах купона: для большей безопасности до покупки облигаций узнайте, как часто они по ней проходят, и заранее запланируйте, что вы будете делать с купонами. И это ещё не всё. Знакомясь с информацией по облигациям, проверьте, нет ли по ним возможностей оферт или колл-опциона.

Это когда компания оставляет право за собой выкупить облигации до установленного срока погашения. Если компания предъявит свое право раньше времени, то это, как минимум, принесет вам прямые издержки, а также вы можете упустить возможность поймать другие облигации, с которыми возможны более долгосрочные отношения.

«Надежные облигации» на примере

Однажды мой приятель всех «переиграл»: в марте прошлого 2019 года он купил «надежные» облигации уважаемого банка с долларовой ставкой 2,5%. Ого! Сейчас такая ставка – счастье! Но прежде чем радоваться, надо бы поискать подвох. Всегда ищите подвох, когда по облигациям доходность выше общерыночной безрисковой ставки. Для рублевых облигаций можно ориентироваться на ключевую ставку ЦБ. Как вы понимаете, сейчас занимать доллары для этого банка дешевле, чем когда он выпускал облигации. Конечно же, через пару месяцев банк воспользовался правом досрочного выкупа. Комиссии в 5 раз превысили купонную прибыль моего приятеля. И он снова сидит, ломает голову и теряет время, думая, во что разместить портфель.

Из этой ситуации нужно сделать еще один вывод: смотри комиссии! Всегда знай, исходя из своего брокерского тарифа, сколько как минимум нужно держать даже надежные облигации, чтобы они окупились.

Ох, что-то воспоминание о том фиаско моего приятеля с евробондами (облигациями, номинированными в иностранной, неродной для компании валюте) меня завела. Позвольте еще одну деталь из этой истории. Посоветовал эти «чудесные» облигации моему приятелю менеджер в кулуарной личной беседе, намекая на то, что он чуть ли не тайну ему раскрывает или инсайд. Господа, не верьте таким задушевным разговорам с людьми, чья зарплата зависит от ваших комиссионных!

Нужно собрать портфель? Наймите аналитика с именем, который по полкам вам все разложит с разными доводами и многогранным анализом, статистическими выкладками. И по акциям, и по облигациям, и по фьючерсам. А то дошепчетесь себе в убыток с мамкиными инсайдерами.

И последний секрет

Коль мы заговорили о личных примерах, расскажу о себе. Мне иногда тоже нужны для разных стратегий надежные облигации. Помимо указанных выше пунктов безопасности, я еще выбираю те облигации, которые являются

маржинальными, то есть под залог которых брокер может меня кредитовать.

Вы скажете: кредиты – это же опасно! Во-первых, не факт, что я буду их использовать, просто маржинальные облигации как бы имеют «плюсик» к своему имиджу, под залог абы чего брокер в долг давать не будет. Во-вторых, кредит кредиту рознь. Часто под залог надежных маржинальных облигаций я беру кредит не чтобы озолотиться, принимая на себя сверхриски, а чтобы застраховать мои рублевые вложения от роста курса доллара. Кстати, если у вас деньги на депозите – с депозитом такой фокус не пройдет.

Хотите узнать, почему еще надежные облигации, даже с доходностью сравнимой с банковской, лучше депозита? Об этом читайте в следующем номере.

Читайте по теме

Яндекс Дзен | Открывайте новое каждый день

Яндекс Дзен | Открывайте новое каждый день

Яндекс. Дзен – это платформа, которая подбирает контент специально для вас. В Дзене есть статьи и видео на разные темы от блогеров и медиа.

Ваш личный Дзен

Дзен понимает ваши интересы и собирает ленту для вас. Он анализирует действия: что вы смотрите, кому ставите лайки, на кого подписываетесь, а после – рекомендует вам и уже любимые источники, и ещё неизвестные, но интересные публикации.

Вы смотрите и ставите лайки

шаг 1

Алгоритм отслеживает это и подбирает контент

шаг 2

Вы видите интересные именно вам материалы

шаг 3

Интересные истории

В Дзене есть популярные медиа и талантливые блогеры. Ежедневно они создают тысячи историй на сотни разных тем. И каждый находит в Дзене что-нибудь для себя.

Примеры публикаций

В Дзене действительно много уникальных статей и видео. Вот несколько примеров популярного сейчас контента.

Дзен — простой, современный и удобный

Посмотрите на главные возможности сервиса и начните пользоваться всеми преимуществами Дзена.

Читайте о своих интересах.

Алгоритмы Дзена понимают, что вам нравится, и стараются показывать только то, что будет действительно интересно. Если источник вам не подходит - его можно исключить.

1/4

Тематические ленты.

С общей ленты со всеми статьями легко переключайтесь на тематические: кино, еда, политика, знаменитости.

2/4

Разнообразные форматы.

Открывайте разные форматы историй для чтения и общения. В приложении удобно читать статьи и смотреть видео, писать комментарии.

3/4

Оставайтесь в курсе событий!

Возвращайтесь к нужным статьям: добавляйте статьи в Сохранённое, чтобы прочитать их позже или сохранить в коллекции. Настройте уведомления, чтобы не пропустить самое интересное от любимых блогеров, медиа и каналов.

4/4

Читайте о своих интересах.

Алгоритмы Дзена понимают, что вам нравится, и стараются показывать только то, что будет действительно интересно. Если источник вам не подходит - его можно исключить.

1/4

Тематические ленты.

С общей ленты со всеми статьями легко переключайтесь на тематические: кино, еда, политика, знаменитости.

2/4

Разнообразные форматы.

Открывайте разные форматы историй для чтения и общения. В приложении удобно читать статьи и смотреть видео, писать комментарии.

3/4

Оставайтесь в курсе событий!

Возвращайтесь к нужным статьям: добавляйте статьи в Сохранённое, чтобы прочитать их позже или сохранить в коллекции. Настройте уведомления, чтобы не пропустить самое интересное от любимых блогеров, медиа и каналов.

4/4

Читайте о своих интересах.

Алгоритмы Дзена понимают, что вам нравится, и стараются показывать только то, что будет действительно интересно. Если источник вам не подходит - его можно исключить.

1/4

Тематические ленты.

С общей ленты со всеми статьями легко переключайтесь на тематические: кино, еда, политика, знаменитости.

2/4

Разнообразные форматы.

Открывайте разные форматы историй для чтения и общения. В приложении удобно читать статьи и смотреть видео, писать комментарии.

3/4

Оставайтесь в курсе событий!

Возвращайтесь к нужным статьям: добавляйте статьи в Сохранённое, чтобы прочитать их позже или сохранить в коллекции. Настройте уведомления, чтобы не пропустить самое интересное от любимых блогеров, медиа и каналов.

4/4

Дзен доступен во всем мире более чем на 50 языках

Смело рекомендуйте Дзен своим друзьям из других стран.

العَرَبِيَّة‎العَرَبِيَّة‎
Удобно пользоваться в смартфоне

У Дзена есть приложения для iOS и Android.

Пользуйтесь в браузере

Дзен доступен с любого устройства в вашем любимом браузере. Также Дзен встроен в Яндекс.Браузер.

Удобно пользоваться в смартфоне

У Дзена есть приложения для iOS и Android.

Пользуйтесь в браузере

Дзен доступен с любого устройства в вашем любимом браузере. Также Дзен встроен в Яндекс.Браузер.

Удобно пользоваться в смартфоне

У Дзена есть приложения для iOS и Android.

Пользуйтесь в браузере

Дзен доступен с любого устройства в вашем любимом браузере. Также Дзен встроен в Яндекс.Браузер.

© 2015–2021 ООО «Яндекс», 0+

Дизайн и разработка — Charmer

К сожалению, браузер, которым вы пользуйтесь, устарел и не позволяет корректно отображать сайт. Пожалуйста, установите любой из современных браузеров, например:

Яндекс.Браузер Google Chrome Firefox Safari

Как выбрать самые надежные облигации

Облигации – это ценные бумаги с фиксированной доходностью. То есть их главная функция в инвестиционном портфеле –защищать его от рисков по более непредсказуемым инструментам (например, акциям, у которых доход предвидеть сложнее. Узнайте в чем основная разница между акциями и облигациями). Поэтому, выбирая какие облигации приобрести, надежность и доходность должны быть решающими факторами.

 

На что обращать внимание, выбирая надежные облигации? 

 

  1. Процентная ставка

Чем выше доходность, тем, обычно, рискованнее инвестиция (концепция «Риск-доходность»). Поэтому если проценты по облигации нереально высокие, то будьте внимательны. Проценты по надежным облигациям часто совпадают со ставками по депозитам в крупных банках. Наименьшие проценты у государственных облигаций, немного выше – у крупных банков, самые высокие - корпоративные облигации, начиная от 14% годовых. Например, доходность гос. облигаций Японии – 2%, Нац. банка Украины – приблизительно 10%, а  доходность облигаций ЭСКА Капитал – 17%.

 

Преимущество облигаций ЭСКА Капитал в том, что они одновременно имеют высокую доходность и при этом очень надежны. Это потому, что компания уже более 12 лет на рынке, имеет безупречную кредитную историю и может позволить достаточно высокий процент благодаря тому, что прибыль стабильно растет с каждым годом. Проверьте финансовые показатели компании тут.

 

  1. Срок погашения

Чем дольше период погашения, тем сложнее предвидеть, что будет происходить с компанией или государством, которым вы одолжили деньги. В среднем достаточно надежным считается срок до 3х лет, но все зависит от сферы инвестирования.

 

  1. Ликвидность

Ликвидность – это насколько быстро и эффективно можно купить или продать облигации на фондовом рынке. То есть чем меньше «спред» между ценами спроса и предложения, тем выше ликвидность ценной бумаги. Это зависит от количества участников рынка, популярности облигации у инвесторов. Ликвидность исчисляется в оборотах сделок в день. Традиционно самыми ликвидными бумагами являются государственные облигации. Конечно, лучше покупать ликвидные облигации, поскольку их легко продать, если понадобиться. Облигации ЭСКА Капитал ликвидны и популярны как на первичном рынке, так и на вторичном.

 

  1. Финансовая устойчивость

Финансовое положение компании мы определяем по отчетности компании. У ЭСКА Капитал стабильный и высокий рост выручки с первого года основания компании – уже 12 лет подряд. Посмотрите больше информации о финансах ЭСКА Капитал тут.

 

  1. Степень неопределенности платежей

Стоит отдавать предпочтение бумагам, которые имеют минимальную степень неопределенности относительно будущих купонных платежей. Таким образом, нас интересуют выпуски с фиксированным купоном. ЭСКА Капитал выплачивает купоны фиксированной величины (14.10 грн за 1 облигацию) каждые 30 дней.

 

Подводя итоги, что бы выбрать надежные облигации и гарантированно получить свою прибыль, обращайте внимание на процентную ставку, срок погашения, ликвидность, финансовую устойчивость и фиксированность купона. Есть и другие факторы, но это основные. Узнайте побольше информации о компании и можете инвестировать. Желаем удачи и разумного выбора!

 

Больше информации про облигации ЭСКА Капитал здесь.

Облигации АО “Максима Телеком” | МаксимаТелеком

* на основе динамики максимальной процентной ставки (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц по данным ЦБ РФ

ИИС и/или брокерский счет открывается в ООО ИК «Септем Капитал» (Далее "Компания"). Лицензии на осуществление:
Брокерской деятельности № 077-13898-100000 от 29.09.2014 г.;
Депозитарной деятельности № 077-13901-000100 от 29.09.2014 г.
С документами и тарифами, применяемыми при использовании брокерских и депозитарных счетов, можно ознакомиться тут

Настоящий сайт не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые на данном сайте, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО ИК «Септем Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сайте. Разделы сайта содержат информацию, полученную из источников, которые Компания рассматривает как достоверные. Тем не менее, Компания, её руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность такой информации и не несут ответственности за возможные потери клиента в связи с ее использованием. Подробная информация о рисках, основными из которых при покупке облигаций на ИИС и/или брокерский счет являются кредитный и рыночный риски, содержится в «Декларации о рисках», являющейся приложением к Договору на ведение ИИС и/или брокерского счета. На денежные средства, размещенные на ИИС и/или брокерский счет, не распространяется закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

10 фактов об облигациях, которые нужно знать начинающему инвестору

Сегодня поделюсь некоторыми знаниями по облигациям, которые, на мой взгляд, полезно знать перед началом совершения сделок по данными инструментам на своих брокерских счетах.

{"id":95543,"url":"https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru","title":"10 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0443","services":{"facebook":{"url":"https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru","short_name":"FB","title":"Facebook","width":600,"height":450},"vkontakte":{"url":"https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru&title=10 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0443","short_name":"VK","title":"\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435","width":600,"height":450},"twitter":{"url":"https:\/\/twitter. com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru&text=10 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0443","short_name":"TW","title":"Twitter","width":600,"height":450},"telegram":{"url":"tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru&text=10 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0443","short_name":"TG","title":"Telegram","width":600,"height":450},"odnoklassniki":{"url":"http:\/\/connect. ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru","short_name":"OK","title":"\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438","width":600,"height":450},"email":{"url":"mailto:?subject=10 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0435\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0443&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/95543-10-faktov-ob-obligaciyah-kotorye-nuzhno-znat-nachinayushchemu-investoru","short_name":"Email","title":"\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443","width":600,"height":450}},"isFavorited":false}

4102 просмотров

Легкого чтения!

Данная статья также доступна на моем канале в Телеграм.

1. Классические облигации – относительно простой финансовый инструмент.

Они относятся к срочным ценным бумагам (имеют заранее известную дату погашения) и по сути это долги, которые может образовать компания для привлечения финансовых ресурсов на развитие бизнеса. Практически всегда, за крайне редким исключением, такие облигации являются купонными, то есть эмитент (компания) обязуется платить процентные выплаты по долгу – купоны, а также выплатить номинал облигации («тело займа») в конце срока обращения.

Пример динамики выплат по облигациям сроком на 3 года с полугодовыми купонами

2. Определение «классические облигации» в первом пункте дано не случайно.

За последние несколько лет законодательство об облигациях сильно изменилось, и теперь под облигациями понимается гораздо более широкий класс инструментов. Появился целый класс «особых» облигаций, среди них:

- структурные облигации;

- субординированные облигации;

- вечные облигации;

- конвертируемые облигации.

Облигации в этом классе характеризуются сложными условиями обязательств компании-эмитента, что делает их неподходящим инструментов для начинающих частных инвесторов. Подробнее об поговорим в п. 9.

3. Где искать информацию об облигациях?

Самый надежный источник информации о конкретном выпуске облигаций – проспект эмиссии, регистрируемый в ЦБ РФ. Однако закон позволяет во многих случаях обходиться без данного документа. Самый удобный из тестированных мной ресурс поиска информации - портал rusbonds.

Также информация об имеющихся долговых обязательствах в обязательном порядке публикуется в отчетности самих компаний. Соответствующий раздел – отчет о балансах (Balance Sheet), ищется параметр «долгосрочный долг» (Long-term debt). Для примера привожу фрагменты отчета за 3-й квартал 2019г компании Лукойл:

Те же данные выдает портал rusbonds (выпуск с погашением в 2019г.уже погашен):

4. Существует зависимость диапазона колебаний текущей рыночной цены облигации от срока до погашения.

Здесь можно привести много графиков для иллюстрации. Но эта статья – краткий бриф для начального понимания основных моментов, поэтому приведу основные тезисы:

4.1 При постоянной, заранее зафиксированной процентной ставке купонных выплат:

- чем дольше срок до погашения (т.е. чем «длиннее» облигации) – тем сильнее может отличаться рыночная стоимость облигаций от номинала;

- при тенденции к снижению процентных ставок в экономике рыночная стоимость облигации повышается, и её доходность понижается;

- при тенденции к повышению процентных ставок в экономике рыночная стоимость облигации понижается, и её доходность повышается.

Все-таки приведу одну картинку для иллюстрации этих трех тезисов:

​Изменение цен 3- и 30-летних облигаций (бондов) с купонной доходностью 4.25% в зависимости от процентных ставок в экономике. Источник: Brealey, Myers, Allen – «Principles of Corporate Finance»

4.2. Бывают также облигации с «плавающим» купоном – когда купон привязывается к какому-либо макроэкономическому параметру, например, инфляции.

Стоимость таких облигаций менее подвержена колебаниям. Такие облигации – довольно удобный инструмент, если стоит цель сохранить средства с учетом инфляции в случае ожиданий дальнейшего роста ставок в экономике.

5. Текущая доходность и доходность к погашению.

Текущая доходность – отношение купонного дохода к цене приобретения облигации.

Эффективная доходность рассчитывается методом перебора по достаточно громоздкой формуле, суть которой сводится к следующему:

«Цена покупки облигации» - «∑ всех дисконтированных платежей» = 0.

Ключевое слово – «дисконтированных»: платежи можно дисконтировать по той или иной процентной ставке, и то значение, при которой разность окажется равной нулю, и даст нам величину доходности к погашению.

Если вникнуть в формулу выше, то получается не очевидный вывод: NPV ЛЮБОЙ облигации равен… нулю. То есть, с учетом всех рисков, ни одна облигация не несет цели приумножить капитал – только сохранить. Либо немного заработать, обогнав текущие ставки и/или инфляцию, но при этом понеся соответствующие риски.

6. Когда покупать длинные облигации – не лучшее решение.

Иногда за время обращения длинных облигаций с фиксированным купоном процентные ставки в экономике опускаются существенно ниже относительно ставки купона. Как уже было сказано в п.4, в этом случае цена облигации растет. Пример – RUS-28 – облигации федерального займа (государственные облигации – ОФЗ), номинированные в долларах. На сегодняшний день торгуются на уровне 172-173% от номинала – т.е. стоимость покупки в 1.7 раз больше, чем вы получите в виде возврата, если додержите бумагу до погашения:

Динамика котировок RUS-28

Текущая купонная доходность этого выпуска составляет почти 7.5% в валюте, и может создать обманчивое впечатление о необходимости срочно купить данные облигации, чтобы начать получать столь заманчивый процент, причем в надежном инструменте. Но не все так однозначно.

1. Если продержать данный выпуск до погашения (июнь 2028г.), то по итогу всего периода доходность от владения составит всего лишь ~3.1% - именно такой доходностью к погашению обладают эти облигации на сегодняшний день.

2. На данный момент у экономики РФ уже нет существенного потенциала дальнейшего снижения процентных ставок, поэтому нет и существенного потенциала роста рыночной цены данных бумаг.

Напротив, существует как минимум два фактора, из-за которых цена в средне- и долгосрочной перспективе может снижаться:

2.1. С каждым годом срок до погашения будет сокращаться, и динамика рыночной стоимости данных облигаций будет все больше походить на поведение коротких облигаций – т.е. цена будет постепенно падать и стремиться к номиналу – вспоминаем картинку из п. 4. Купив сегодня по 172% от цены номинала, через 1-2-3 года вы продадите эти бумаги практически гарантированно дешевле, и весь «эффект» от получения текущей 7.5% доходности смажется из-за потери по сделкам.

2.2. В случае изменений в глобальной экономической ситуации и непредвиденных резких повышений процентных ставок стоимость подобных облигаций моментально улетит вниз. Вот типичная картинка длинных ОФЗ (самых надежных – государственных облигаций!) в периоды кризисов:

На графике отмечены снижения стоимости одного из выпусков ОФЗ в 2008 и 2015 годах

7. Надежность эмитента – важнейший критерий выбора облигаций.

Для оценки надежности будущих выплат по облигациям можно использовать кредитные рейтинги. Это некий аналог «количества звезд» компании, который имеет статистическую природу и отражает вероятность наступления банкротства компании:

Пример по данной картинке: если вы покупаете облигации компании с кредитным рейтингом BBB с периодом до погашения 3 года, то вероятность неполучения выплат купона и/или номинала составит ~0.7%. Кредитные рейтинги присваивают международные рейтинговые агентства Standard and Poor’s, Moody's и Fitch, а также российские Эксперт РА, RusRating и другие.

Наличие кредитного рейтинга желательно проверять на официальном сайте рейтингового агентства, например, на портале Fitch:

На российском рынке косвенным признаком надежности выпуска облигаций является их наличие в списке ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по кредитам Банком России. Данный список есть на сайте ЦБ РФ.

Самыми надежными на том или ином рынке являются государственные облигации, кредитный рейтинг которых соответствует суверенному кредитному рейтингу страны в целом.

8. Короткие надежные облигации – хороший способ парковки кэша в ожидании кризиса.

Это действительно так, поскольку:

- ввиду близости к сроку погашения рыночная цена стабильна и практически не изменится до срока погашения. Иначе говоря, цена покупки будет практически соответствовать стоимости номинала – за сколько купил, столько и вернут;

- даже в случае резкого падения рынка акций стоимость таких облигаций испытает минимальную просадку. Можно продать их с минимальной потерей стоимости и купить гораздо сильнее подешевевшие акции;

- если кризис не наступит – будете получать незначительный, но прирост в виде купонов, что защитит данную часть вложений от инфляции.

9. Новые виды облигаций.

В п.2 приведены относительно новые типы облигаций. Главной их особенностью, которую нужно запомнить, является отсутствие безусловной обязанности эмитента произвести выплату номинала и/или купона. Т.е. в проспекте эмиссий и/или по умолчанию (т.е. согласно описанным в новом законодательстве положениям) указан перечень условий, при которых компания-должник имеет право снять с себя долговые обязательства в одностороннем порядке. Многие из подобных выпусков доступны только для квалифицированных инвесторов и юридических лиц, поэтому подробное описание данных условий здесь не имеет смысла. Остановимся лишь на субординированных облигациях.

10. «Субординированные облигации» - ловушка от банков для инвестора.

Во-первых, потому что они несут существенно более высокие риски, во-вторых, потому что частным инвесторам часто предлагают купить именно эти «облигации» в качестве консервативного способа вложить деньги.

Итак, о рисках. Их немало:

1. Эмитентом может быть только кредитная организация. Т.е. банк. В случае кризисных явлений в экономике банковский сектор почти всегда схлопывается в первую очередь.

2. Срок обращения – 5 лет и более, вплоть до «вечных». Т.е. рассматривать этот инструмент в качестве надежного вложения на начальном этапе «жизни» этих облигаций невозможно из-за сложности прогнозировать процентные ставки на весь период обращения.

3. Принцип «субординированности» обязательств: при банкротстве очередь выплат по данным бумагам стоит после уплаты долгов всем другим кредиторам. Т.е. в случае наличия у компании-эмитента выпусков других, не субординированных облигаций, выплаты задолженностей в первую очередь будут идти по ним.

4. В проспекте эмиссии могут содержаться условия о праве банка отказаться в одностороннем порядке от уплаты процентов по договору облигационного займа.

5. Есть целый перечень законодательно описанных условий, при которых требования (=обязательства по ВСЕМ выплатам, в том числе по номиналу облигации) аннулириуются.

Надеюсь, знание этих 10 моментов убережет вас от грубых ошибок при добавлении облигаций к себе в портфель. Впереди еще много интересных тем о теории и практике частных инвестиций.

Две надежные дивидендные компании с доходностью как минимум 10%

Итак, что же происходит на фондовых рынках? Они что, совсем сошли с ума?

С 19 февраля, когда бычий рынок закончился, индекс Dow Jones упал на 36,6%, а затем неровными шагами отскочил примерно на 28% от минимума. Аналогичное движение наблюдалось в S&P 500 и Nasdaq. В течение последних нескольких недель S&P и Dow держались довольно устойчиво – S&P около 2850, а Dow около 23 950.

И все же возникает больше вопросов, чем ответов. Можно ли вести речь о настоящем ралли, или падение возобновится? Что произойдет, когда люди вновь приступят к работе? Будет ли экономика снова расти, или мы находимся в новой рецессии? А если начнется рецессия, то насколько она будет серьезной? Ответ на этот последний вопрос может оказаться хуже, чем ожидалось: число американцев, подающих заявки на пособие по безработице из-за коронавируса, резко возросло и превысило 30 млн.

Сезон отчетности находится в самом разгаре, и результаты соответствуют прогнозам – прибыльность корпораций упала сильнее всего с 2009 года. Экономические последствия эпидемии COVID-19 останутся с нами еще на некоторое время.

Это означает, что для участников рынка, стремящихся увеличить свой доход, инвестирование в дивидендные компании – верное решение. Правительства снизили процентные ставки до минимума в попытке стимулировать экономику. Ключевая ставка Федеральной резервной системы США снизилась до диапазона 0,0-0,25%, а доходность казначейских облигаций США упала ниже 1%. Однако дивиденды по-прежнему могут приносить высокую доходность, и осторожным инвесторам вполне удастся найти надежные для вложения фирмы.

С помощью базы данных TipRanks финансовые эксперты отобрали две сильные компании. Каждая из них выплачивает дивидендную доходность в размере 10% или выше, а ценные бумаги обладают потенциалом роста как минимум на 30%. Читайте дальше, чтобы узнать подробности.

1. Global Net Lease

Начнем с инвестиционного траста недвижимости, поскольку эти компании обычно демонстрируют превосходную дивидендную доходность. REIT-ы существуют для того, чтобы покупать, владеть и управлять различными формами недвижимости и ипотечных активов, и получать доход в основном от арендной платы и платы за управление. Global Net Lease сосредоточена на коммерческой недвижимости в США и Европе. Портфель компании нацелен на обеспечение как сильного потенциала роста, так и стабильных дивидендных потоков.

В середине 2019 года GNL повысила свои дивиденды с $0,18 до $0,53 за квартал, что продемонстрировало стабильно растущую прибыльность компании. На данный момент предприятие выплачивает $0,40 центов на акцию – руководство приняло решение о сокращении дивидендов в связи с возможным уменьшением выручки на фоне кризиса. В год GNL выплачивает $1,60, дивидендная доходность таким образом составляет 12%. Это в 6 раз выше, чем средняя доходность компаний S&P, и более чем в 12 раз выше, чем доходность казначейских облигаций США.

Аналитик Майкл Горман из BTIG считает, что Global Net также способна пережить эпидемию COVID-19. Он указывает на разнообразие портфеля компании, в частности на его географический разброс. Принимая во внимание коронавирус, Горман понизил оценку по прибыльности на 2020 и 2021 годы, но в остальном он настроен позитивно. Аналитик пишет: «Бизнес GNL за пределами США и акцент компании на офисную/промышленную недвижимость может обеспечить некоторую защищенность от проблем на фоне COVID-19... Однако, поскольку пандемия является глобальным событием и негативно влияет как на работу офисных помещений, так и на цепочки поставок, мы ожидаем, что это скажется и на портфеле компании. Мы понизили свой прогноз из-за снижения объемов инвестиций ввиду волатильности рынка».

Ценовой ориентир Гормана находится на уровне $23, что подразумевает здоровый потенциал роста на 68%. Аналитик рекомендует акции к покупке.

3 аналитиков Уолл-стрит также советуют покупать. Средний ценовой ориентир равен $21,50, что свидетельствует о возможном росте акций на 61%.

2. Hess Midstream Operations

Наверняка, компании, занимающиеся транспортировкой нефтепродуктов, – это не первое, что приходит вам на ум, когда речь заходит о нефтяной промышленности, а ведь они очень важны. Hess Midstream предоставляет услуги и мощности для сбора, переработки, хранения и транспортировки сырой нефти и природного газа в богатой формации Баккен в Дакоте.

В то время как нефть и природный газ остаются жизненно важными для экономики, страдающей от коронавируса, эпидемия негативно сказалась на деятельности компании. В марте руководство Hess Midstream выпустило обновленный прогноз на 2020 год. Принимая во внимание замедление экономического роста, оно пересмотрело свои ожидания в отношении чистой прибыли за весь год в сторону понижения до $420-$440 млн, что означает корректировку на 4%. Но есть и хорошие новости. Сильные по сравнению с предыдущим годом показатели привели к тому, что компания пересмотрела ожидания по первому кварталу, и свободный денежный поток к 2020 году немного вырос. Hess отчитается о доходах 7 мая, и тогда мы увидим, насколько новые прогнозы соответствуют действительности.

Подсказку могут дать дивиденды компании. В конце прошлого месяца – после того как были опубликованы вышеуказанные прогнозы руководства – компания объявила о выплате ежеквартальных дивидендов в размере $0,431 за первый квартал. Выплаты увеличились на 1,2% по сравнению с предыдущими и на 5% в годовом исчислении. Предприятие постоянно увеличивало свои дивиденды в течение последних трех лет, и тот факт, что она сделала это снова, дает основания для уверенности в компании даже в разгар нынешней эпидемии. Доходность, равная 11,7%, впечатляет по любым стандартам.

Аналитик Credit Suisse Спиро Дунис занимает бычью позицию по акциям Hess. Он отмечает, что уже имеющиеся контракты Hess позволят ей поддерживать прибыль на стабильном уровне до 2021 года, даже если деятельность добывающих компаний полностью прекратится. Аналитик также отметил, что свободный денежный поток

Hess достаточен для поддержания дивидендов. Дунис написал следующее: «Покупка акций Hess в сложившихся условиях означает, что вы нисколько не заплатите за рост и можете рассчитывать на сильное восстановление»,

Дуни поддерживает свой бычий настрой с помощью ценового ориентира в $16, который подразумевает потенциал роста акций на 10%.

3 аналитиков Уолл-стрит рекомендуют акции к покупке, 1 советует удерживать. Средний ценовой ориентир на уровне $19.25 предполагает возможность роста акций на 31% от текущих уровней.

«Мы не знаем, что будет дальше. Единственное, о чем я могу сказать с уверенностью – факторы, благоприятствующие развитию Америки, не исчерпаны», – отметил Уоррен Баффет во время недавнего собрания акционеров Berkshire Hathaway.

Далее делимся с вами переводом части выступления великого инвестора.

Вы получите прекрасный результат, если будете владеть акциями в течение длительного периода времени. Идея состоит в том, что акции принесут лучшие результаты, чем 30-летние казначейские облигации, доходность которых сейчас составляет один с четвертью процента. Цель Федеральной резервной системы заключается в том, чтобы инфляция составляла 2% в год. Акции превзойдут облигации. Они превзойдут казначейские векселя. Они превзойдут те деньги, которые вы храните у себя под матрасом.

Продолжение

Какие инвестиции имеют наименьший риск?

Инвесторы, для которых защита основной суммы является наиболее важным соображением, могут рассмотреть множество вариантов, связанных с облигациями и паевыми фондами облигаций. Хотя низкий риск также приравнивается к низкой доходности, многие инвесторы, такие как пенсионеры и те, кому необходимо получить доступ к своим сбережениям для конкретных нужд в течение 1-2 лет, более чем готовы отказаться от некоторой прибыли, чтобы иметь возможность спать по ночам. Имея это в виду, вот основные варианты в низкорисковом сегменте рынка с фиксированной доходностью.Взаимодействие с другими людьми

Сберегательные облигации

Это самые безопасные инвестиции, поскольку они поддерживаются государством и гарантированно не потеряют основную сумму. Они не предлагают исключительных урожаев, но не в этом суть; если вы хотите сохранить свои деньги в безопасности, сберегательные облигации - лучший вариант. Их легко купить через TreasuryDirect, и они не облагаются налогом как на уровне штата, так и на местном уровне. Они также могут освобождаться от налогов на федеральном уровне, если используются для оплаты образования. Единственный недостаток в том, что они не такие ликвидные, как некоторые другие виды инвестиций.Вы не можете обналичить их в течение первого года их жизни, а если вам придется обналичить их в течение первых пяти лет, вы заплатите трехмесячный процентный штраф.

Казначейские векселя

Казначейские векселя (казначейские векселя) - это краткосрочные облигации, срок погашения которых составляет не более одного года с момента их выпуска. ГКО продаются со сроком погашения в один, три, шесть или 12 месяцев, и, поскольку сроки погашения такие короткие, они обычно предлагают более низкую доходность, чем доходность по казначейским векселям или облигациям.Их короткие сроки погашения также означают, что у них нет риска. Инвесторам не нужно беспокоиться о дефолте правительства США в следующем году, а интервал настолько короткий, что изменения в преобладающих процентных ставках не играют роли. ГКО также легко покупать и продавать через TreasuryDirect.

Банковские инструменты

Банковские инструменты, такие как депозитные сертификаты и банковские сберегательные счета, являются одними из самых безопасных вариантов, которые вы найдете на рынке с фиксированным доходом, но с двумя оговорками.Убедитесь, что учреждение, в котором вы храните деньги, застраховано FDIC, и убедитесь, что ваш общий счет не превышает максимальную сумму страховки FDIC в размере 250 000 долларов. Ни одно из этих вложений не сделает вас богатым, но они дадут вам душевное спокойствие, которое приходит с осознанием того, что ваши деньги будут там, когда они вам понадобятся.

Казначейские облигации и облигации США

Несмотря на финансовые трудности правительств США, долгосрочные казначейские ценные бумаги по-прежнему полностью безопасны , если они удерживаются до срока погашения.Однако до наступления срока погашения их цена может существенно колебаться. В результате инвесторы, которые уделяют приоритетное внимание безопасности, должны быть уверены, что им не нужно будет обналичивать свои активы до наступления срока погашения. Также имейте в виду, что паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд, инвестирующий в казначейские облигации, не имеет срока погашения и, следовательно, несет с собой риск потери основной суммы долга.

Фонды стабильной стоимости

Фонды стабильной стоимости, вариант инвестирования в программы пенсионного плана, такие как 401 (K) s и некоторые другие инструменты с отсрочкой налогообложения, предлагают гарантированный возврат основной суммы с более высокой доходностью, чем обычно доступны в фондах денежного рынка.Фонды стабильной стоимости - это страховые продукты, поскольку банк или страховая компания гарантирует возврат основной суммы и процентов. Фонды инвестируют в высококачественные ценные бумаги с фиксированным доходом со сроком погашения в среднем около трех лет, что позволяет им получать более высокую доходность.

Преимуществами фондов стабильной стоимости являются сохранение основной суммы, ликвидность, стабильность и устойчивый рост основной суммы и возвращенных процентов, а также доходность, аналогичная фондам среднесрочных облигаций, но с ликвидностью и надежностью фондов денежного рынка.Однако имейте в виду, что этот вариант ограничен счетами с отсроченным налогом.

Фонды денежного рынка

Повышение ставок - это более доходная альтернатива банковским счетам. Хотя они не застрахованы государством, они регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные ценные бумаги, такие как казначейские векселя или краткосрочные коммерческие ценные бумаги, которые достаточно ликвидны, чтобы менеджеры могли с легкостью удовлетворить потребность в выкупе акций акционерами.Фонды денежного рынка стремятся поддерживать цену акций на уровне 1 доллар, но существует вероятность того, что они не смогут достичь этой цели - событие, известное как «сломать доллар». Это очень редкое явление, поэтому фонды денежного рынка считаются одними из самых безопасных вложений. В то же время, однако, они, как правило, относятся к наименее доходным вариантам.

Фонды краткосрочных облигаций

Фонды краткосрочных облигаций обычно инвестируют в облигации со сроком погашения 1–3 года. Ограниченный период времени до погашения означает, что риск процентной ставки - риск того, что повышение процентных ставок приведет к снижению стоимости основной суммы фонда - является низким по сравнению с фондами среднесрочных и долгосрочных облигаций.Тем не менее, даже самые консервативные фонды краткосрочных облигаций все равно будут иметь небольшую степень колебаний цены акций.

Облигации с высоким рейтингом

Многие долговые ценные бумаги имеют кредитные рейтинги, которые позволяют инвесторам определять устойчивость финансового состояния эмитента. По облигациям с наивысшим кредитным рейтингом крайне мала вероятность дефолта, поэтому это редко является проблемой для них и фондов, инвестирующих в них. Однако, как и в случае с казначейскими нотами, даже облигации с высоким рейтингом подвержены риску краткосрочных потерь основной суммы долга в случае повышения процентных ставок.Это не проблема, если вы планируете держать отдельную облигацию до срока погашения, но если вы продаете облигацию до даты ее погашения - или если у вас есть паевой инвестиционный фонд или ETF, ориентированный на облигации с более высоким рейтингом - вы все равно берете на себя риск потери основной суммы, независимо от того, насколько высоко оценены вложения.

Естественно, инвесторам необязательно выбирать только одну из этих категорий. Предпочтительна диверсификация между двумя или более рыночными сегментами, поскольку вы избегаете класть все яйца в одну корзину. Самое важное, о чем следует помнить, - это то, что ни при каких обстоятельствах вы не должны пытаться получить дополнительный доход, вкладывая деньги в инвестиции, которые сопряжены с большим риском, чем это соответствует вашим целям.

Являются ли облигации безопасным вложением средств? Облигации когда-нибудь теряют деньги?

Во время медвежьего рынка инвесторы часто ищут инвестиции, которые все еще могут иметь положительную доходность, такие как облигации и паевые инвестиционные фонды. Поскольку облигации представляют собой инвестиции с фиксированным доходом, они ассоциируются со стабильностью и безопасностью. Но действительно ли облигации - это безопасное вложение? Могут ли фонды облигаций терять деньги?

Как работают облигации

Если вы понимаете основы облигаций, вы также можете начать понимать основы паевых инвестиционных фондов облигаций, а также различия и сходства между ними.Понимание того, как работают фонды облигаций, должно начинаться с того, как работают отдельные ценные бумаги облигаций. Это связано с тем, что паевые инвестиционные фонды с облигациями - это объединенные инвестиции, которые содержат облигации. Но облигации и фонды облигаций на самом деле работают по-разному, особенно когда дело касается ценообразования и производительности.

Допустим, вы решили вложить деньги в облигацию, такую ​​как 10-летняя казначейская облигация США (также известная как 10-летняя казначейская облигация), и по облигации выплачивается 2%. Вы покупаете 10000 долларов по цене 100 долларов за штуку. Предполагая, что вы держите облигации T до погашения, вы получите 200 долларов (10,000 x 0.02) в год в течение десяти лет, после чего вы получите обратно свою основную сумму в размере 10 000 долларов США.

Именно поэтому облигации считаются «фиксированным» доходом. Доход (доходность) фиксируется до погашения. Но что произойдет, если вам нужно будет продать облигацию до истечения десяти лет? Вот где предполагаемая безопасность облигаций может оказаться сложной.

Безопасны ли облигации? Факторы, влияющие на цену облигации

Цены на облигации могут двигаться вверх или вниз, хотя и не так резко, как цены на акции.Вот основные факторы, влияющие на цену облигации:

Преобладающие процентные ставки: Цены на облигации обычно движутся в направлении, противоположном преобладающим процентным ставкам, что определяется политикой Совета управляющих Федеральной резервной системы. Если процентные ставки падают, цены на облигации обычно растут. В условиях роста процентных ставок цены на облигации, как правило, будут падать. Это связано с тем, что более новые и более высокие ставки сделают существующие облигации менее привлекательными для инвесторов.Взаимодействие с другими людьми

Возраст облигации: Чем дольше срок погашения, тем сильнее колебания цены по отношению к колебаниям процентных ставок. В период роста ставок и снижения цен фонды долгосрочных облигаций будут падать в цене больше, чем среднесрочные и краткосрочные облигации. Поэтому некоторые инвесторы и управляющие капиталом переводят свои инвестиции с фиксированным доходом на более короткие сроки погашения, когда ожидается повышение процентных ставок.

Когда процентные ставки снижаются, более длительные сроки погашения (т.е. фонды долгосрочных облигаций) может быть лучше.

Кредитное качество: Так же, как частное лицо, желающее получить ссуду, эмитенты облигаций, как правило, должны платить более высокие процентные ставки, если их кредитный рейтинг низкий. Основными рейтинговыми агентствами являются Moody's и Standard & Poor's. Облигации с более высокой доходностью часто имеют более низкий кредитный рейтинг. Эти высокодоходные облигации, также называемые мусорными облигациями, могут понизиться в цене в слабой экономической среде.

Чем фонды облигаций отличаются от облигаций

Фонды облигаций работают иначе, чем облигации, потому что паевые инвестиционные фонды состоят из десятков или сотен холдингов, а управляющие фондами облигаций покупают и продают базовые облигации, хранящиеся в фонде.Однако, когда инвестор владеет ценными бумагами с одинарными облигациями, он может контролировать выбор ценных бумаг и сроки покупки и продажи. Фонды облигаций никогда не созревают по-настоящему, как индивидуальные облигации. Удержание индивидуальной облигации до погашения означает, что инвестор получит стоимость облигации. Этого не происходит с фондом облигаций из-за оборачиваемости базовых активов с течением времени.

Кроме того, фонды облигаций имеют не «цену», а скорее чистую стоимость активов (СЧА) базовых активов.Менеджеры также должны получить выкуп (от других инвесторов, снимающих деньги из паевого инвестиционного фонда). Таким образом, изменение цен на облигации изменит чистую стоимость активов фонда.

Инвесторы должны помнить, что фактические убытки или прибыль не могут быть реализованы до тех пор, пока инвестиционная ценная бумага не будет продана. Например, если приобретаемая вами облигация падает в цене и вы продаете ее до срока погашения, вам придется продать ее по более низкой рыночной цене и принять убыток, который теперь является «реализованным убытком».

Являются ли облигации безопасным вложением в период медвежьего рынка?

Таким образом, облигации и фонды облигаций могут помочь диверсифицировать портфель, что может быть особенно выгодно на медвежьем рынке акций.Когда цены на акции падают, цены на облигации могут оставаться стабильными или даже расти, потому что облигации становятся более привлекательными для инвесторов в этой среде.

Облигационные паевые инвестиционные фонды могут потерять ценность, если управляющий облигациями продает значительное количество облигаций в условиях растущей процентной ставки, а инвесторы на открытом рынке требуют скидки (платят более низкую цену) на более старые облигации, по которым выплачиваются более низкие процентные ставки. Также падение цен отрицательно скажется на чистой стоимости активов.

Итог

Фонды облигаций обычно менее рискованны, чем паевые инвестиционные фонды.Но инвесторы поступают мудро, понимая, что стоимость фонда облигаций может колебаться. Лучшая идея для инвесторов - найти подходящие фонды облигаций, держать их в долгосрочном периоде и постараться не обращать особого внимания на колебания.

Заявление об ограничении ответственности: информация на этом сайте предназначена только для обсуждения и не может быть истолкована как инвестиционный совет. Ни при каких обстоятельствах эта информация не является рекомендацией покупать или продавать ценные бумаги.

5 самых безопасных облигационных фондов для инвестиций

getty

Ищете несколько безопасных фондов облигаций, чтобы оставить свои наличные, заработать немного прибыли и (что наиболее важно) не потерять свою рубашку на ?

Я слышал от нескольких подписчиков, которые ищут безопасный дивидендный порт в этих возобновившихся штормах.Ну, их немного, но у меня есть для вас несколько идей! Обсудим их через минуту. Сначала поговорим о внезапной перемене погоды.

В начале прошлой недели VIX - показатель волатильности, который всем известен (и мало кто может объяснить!) - загадочным образом начал подниматься выше. Это было немного любопытно, потому что VIX и S&P 500 были зеркалами друг друга. Парусный рынок сопровождался все более низким показателем VIX!

Растущий VIX с ростом S&P 500 был сигналом того, что что-то не так.Я указал своим подписчикам Dividend Swing Trader в прошлый четверг утром, перед открытием рынков, что это, вероятно, краткосрочные проблемы. Через несколько часов мои подозрения подтвердились. Это было бедой !

Помимо того, что рынок запоздал с обвалом, у нас также есть заоблачные настроения инвесторов (все настроены на повышение) и высокие оценки (акции дороги). Флаеры, которые тянули рынок вверх, были особенно дорогими и любимыми, поэтому для нас, противников, не удивительно, что их бесцеремонно выбросили на прошлой неделе.

Итак, вот мы, многие инвесторы с доходами (которые толком не понимали, что нужно платить что-нибудь по за крупные технологические акции) сидят на некоторых деньгах. Черт возьми, вы можете сидеть на своих деньгах и на ваших руках!

Неустойчивые рынки действительно поощряют терпение. Ежедневные быстрые развороты могут расстроить новичков, но они отлично подходят для нас расчетливых, методичных покупателей, которые имеют возможность рассчитывать наши покупки по «средней долларовой стоимости». В конце концов, мы можем получить больше дивидендов на доллар на спадах.

Ключ к достижению цели - сохранить нашу столицу нетронутой. Засыпать деньги под матрас - один из подходов. Но для тех из вас, кто ищет немного большей доходности (и, возможно, комфорта), рассмотрите эти пять безопасных фондов облигаций.

Я выбрал их вместе со своим компьютером. Это пять фондов, которые:

  1. Доходность 2% и более,
  2. Держите диверсифицированные портфели безопасных облигаций и, самое главное, прямо сейчас…
  3. Редко мигает, когда рынок падает.

Давайте начнем с iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) , ведущего ETF с фиксированным доходом. AGG - это самый простой способ купить корзину типов облигаций, которые председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл активно покупает на свои недавно напечатанные деньги.

На момент написания статьи

AGG дает 2,3% (на скользящей основе). Это достойное начало для ETF, но / и у него также есть два катализатора повышения цены на .

Во-первых, программа покупки облигаций ФРС поддерживает цены на эти облигации (и сохраняет их доходность низкой).Кроме того, по мере того, как акции падают, все больше денег поступает в фиксированный доход. Это означает, что доходность облигаций упадет (особенно по предложениям инвестиционного уровня), а цены на облигации вырастут.

Я не рекомендую ETF слишком часто для инвесторов, покупающих и удерживающих, потому что трудно найти ценность в пространстве ETF. Но они более устойчивы во время рыночных бурь, чем мои любимые закрытые фонды (CEF), которые имеют большую доходность, больший потенциал роста, но более широкие колебания, чем ETF.

(Долгосрочным инвесторам следует принять во внимание волатильность и выбрать лучшие CEF, а не ETF.Но мы говорим здесь о краткосрочной безопасности! Итак, это ETF.)

ETF Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV) содержит государственный долг США и аналогичные виды высококачественных ценных бумаг с фиксированным доходом. Это большой ликвидный фонд с доходностью 2,4%, как AGG, и постепенно растет с течением времени. Фактически, за последние десять лет она фактически превзошла AGG.

Теперь AGG и BIV извлекли выгоду из десятилетнего падения процентных ставок (что привело к росту цен на их облигации). Но от ставки на падающую процентную ставку осталось немного «сока», поскольку ФРС делает все возможное, чтобы избежать отрицательных ставок здесь, в США.

Итак, следующее десятилетие для AGG и BIV может быть более сложным. Но мы не говорим о покупке этих средств в течение десяти лет - мы только что ищем безопасную сделку. И это типы ETF с фиксированным доходом, с которыми мы можем работать в течение нескольких месяцев и чувствовать себя в безопасности (несмотря на тест на антитела!).

Наконец, мы можем «поехать вместе с ФРС» напрямую и купить пару ETF корпоративных облигаций. Пауэлл и Ко. буквально покупают некоторые из «мусорных» фондов, таких как iShares High Yield Corporate Bond ETF (HYG) .

Я не так заинтересован в том, чтобы следовать за нашим председателем Федерального резерва в канаву. HYG затонул в прошлый четверг, и только в этой колонке идет речь о выходе «линкоров». Вот три корпоративных предложения с фиксированным доходом, которые соответствуют требованиям (и редко сдвигаются с места, когда рынок ломается):

Противоположная точка зрения

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Contrarian Outlook . Для получения дополнительных идей по заработку получите бесплатную копию его последнего специального отчета: Ваш портфель досрочного выхода на пенсию: 7% дивидендов каждый месяц навсегда.

Раскрытие информации: нет

наличных и облигаций: в чем разница?

Денежные средства против облигаций: обзор

Учитывая, что бычий рынок в экономике США существует уже более 10 лет и говорят об откате, многие больше озабочены защитой имеющихся у них денег, чем ростом дополнительного богатства. Есть ряд инвестиционных инструментов, которые рекламируются как «безопасные» места для хранения сбережений, но многие люди считают, что ничто не может быть безопаснее наличных денег. Безопасность, заключающаяся в том, чтобы точно знать, где находятся ваши деньги, например, надежно хранятся на чековом или сберегательном счете с федеральной страховкой, несомненно, привлекательна.Взаимодействие с другими людьми

Однако, учитывая риск инфляции, который потенциально может сделать сегодняшние доллары значительно менее ценными в будущем, многие инвестиции с низким уровнем риска и скромным вознаграждением по-прежнему пользуются популярностью среди инвесторов, которые стремятся заставить свои деньги работать, не неся слишком большого риска. Облигации, в частности, долгое время считались одними из самых безопасных доступных инвестиций, поскольку они гарантируют возврат основной суммы долга и при этом генерируют периодические выплаты процентов.

Хранение наличных денег и инвестирование в облигации - это жизнеспособные варианты для тех, кто хочет защитить свои сбережения от нестабильного рынка.Однако важно понимать риски и выгоды обоих вариантов, чтобы выбрать инвестиционную стратегию, которая наилучшим образом соответствует вашим потребностям.

Ключевые выводы

  • Хранение наличных денег и инвестирование в облигации - оба способа для осторожных инвесторов защитить свое богатство, даже если экономика ухудшится.
  • Наличные деньги легко доступны и обычно застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов на одно банковское учреждение, в котором хранятся депозиты.
  • Наличные деньги сами по себе не приносят никакой прибыли, поэтому инфляция может со временем подорвать их покупательную способность. Денежные средства также представляют собой альтернативные издержки, поскольку они позволяют отказаться от потенциально более выгодных инвестиций.
  • Облигации
  • обеспечивают процентный доход, который часто соответствует уровню инфляции или превышает его, а также с потенциалом прироста капитала при покупке со скидкой.
  • Облигации
  • , однако, имеют некоторые неотъемлемые риски и могут потерять стоимость, если основной эмитент обанкротится или если процентные ставки вырастут.

наличными

Основное преимущество хранения денег наличными - очевидное преимущество сохранения полного контроля. Если вы просто кладете деньги на банковский или сберегательный счет, вы можете легко просмотреть свой баланс и историю транзакций одним нажатием кнопки, зная, что никто, кроме вас, не имеет доступа к этим средствам.

Кроме того, текущие и сберегательные счета практически в любом банке застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов.Хотя банки не обязаны покупать это покрытие, оно стало настолько повсеместным символом качества банка, что любое учреждение, не застрахованное FDIC, вряд ли преуспеет. Счета в кредитных союзах федерального уровня и штата также застрахованы на сумму до 250 000 долларов США через Национальную администрацию кредитных союзов (NCUA). Даже если ваши сбережения превышают этот лимит, можно обеспечить все свои вклады, открыв несколько счетов в разных учреждениях.

Еще одно преимущество хранения наличных - это максимальная гибкость во время стресса.Если вам понадобится доступ к своим средствам в ближайшем будущем, например, в течение следующих трех лет, хранение наличных - лучший способ гарантировать, что у вас будут деньги, когда они вам понадобятся. Хотя инвестирование дает возможность получения прибыли, оно также может подвергнуть ваши средства значительному риску, а это означает, что у вас может не оказаться нужных денег в короткие сроки.

Риски наличных денег

Самый большой риск, который вы несете при хранении наличных, - это риск инфляции. Если процентные ставки вырастут, деньги, которые у вас есть сейчас, могут иметь значительно меньшую покупательную способность в будущем.Это основная причина того, что большинство инвесторов размещают большую часть своих денежных средств на счетах денежного рынка в денежном эквиваленте или паевых инвестиционных фондах. Хотя эти виды высоколиквидных инвестиций приносят лишь скромный процент, этого может быть достаточно, чтобы со временем компенсировать влияние инфляции.

Другой недостаток наличных денег в том, что они сопряжены со значительными альтернативными издержками. Альтернативная стоимость означает потерю потенциальной прибыли, которая могла бы быть получена, если бы вы использовали свои деньги иным образом.Поскольку хранение наличных денег фактически не приносит прибыли, альтернативные издержки этой стратегии могут быть довольно высокими. Это называется перетаскиванием денег в портфель. Учитывая все доступные инвестиции, которые приносят гарантированный доход, такие как облигации и депозитные сертификаты (CD), наличие наличных средств означает, что вы, возможно, отказываетесь от возможности получить значительную прибыль.

Как денежные средства, так и облигации уязвимы перед ростом процентных ставок; более высокие ставки истощают часть его покупательной способности и снижают стоимость облигации.

Облигации

В отличие от владения наличными, инвестирование в облигации дает преимущество стабильного инвестиционного дохода. Облигации - это долговые инструменты, выпущенные правительствами и корпорациями, которые ежегодно гарантируют установленную сумму процентов. Вложение в облигации равносильно предоставлению ссуды в размере облигации эмитенту.

В обмен на этот заем компания-эмитент или правительство выплачивают держателю облигации ежемесячные, ежеквартальные, полугодовые или годовые купонные выплаты, равные установленному проценту от номинальной стоимости облигации.Доход от инвестиций в облигации является стабильным и предсказуемым, что делает их популярными среди тех, кто хочет получать регулярный доход.

После наступления срока погашения облигации организация-эмитент выплачивает держателю облигации номинальную стоимость облигации независимо от ее первоначальной покупной цены. Инвестирование в облигации предлагает потенциал для прироста капитала, если облигация приобретается с дисконтом, а также для получения процентного дохода.

Риски облигаций

Облигации несут различную степень риска в зависимости от их сроков погашения, которые могут варьироваться от нескольких месяцев до нескольких десятилетий, и кредитного рейтинга организации-эмитента.Инвесторы могут выбирать, в какой тип облигаций инвестировать, исходя из своих целей и толерантности к риску. Во времена экономической нестабильности облигации и другие долговые инструменты, выпущенные Казначейством США, считаются чрезвычайно безопасными, поскольку риск дефолта правительства США по своим финансовым обязательствам минимален.

Точно так же облигации, выпущенные американскими корпорациями с очень высоким рейтингом, обычно представляют собой инвестиции с очень низким уровнем риска. Конечно, процентные ставки, выплачиваемые по этим высококачественным облигациям, часто ниже, чем процентные ставки, выплачиваемые по бросовым облигациям или другим рискованным инвестициям, но их стабильность может стоить компромисса.

Кроме того, облигации, выпущенные органами власти штата и местного самоуправления, как правило, не облагаются федеральным подоходным налогом, что делает их одними из наиболее эффективных с точки зрения налогообложения доступных инвестиций.

Ключевые отличия

Самая большая разница между облигациями и наличными деньгами заключается в том, что облигации - это инвестиции, а наличные - просто деньги. Таким образом, наличные деньги склонны терять свою покупательную способность из-за инфляции, но также имеют нулевой риск потери своей номинальной стоимости и являются наиболее ликвидным активом.

Основной риск инвестирования в облигации заключается в том, что ваши вложения теряют ценность. Если организация-эмитент не выполняет свои обязательства, вы можете потерять часть или все свои инвестиции. Хотя держатели облигаций имеют более высокие права на активы компании, чем акционеры, вероятность получения полной стоимости вашей облигации после объявления компанией о банкротстве мала, поскольку сначала необходимо погасить ссуды, ипотечные кредиты и другие долги.

Ваша облигация также может обесцениться, если рост процентных ставок сделает ее бесполезной на вторичном рынке.Если новые облигации выпускаются с более высокими ставками купона, рыночная стоимость вашей облигации снижается. Однако это вызывает беспокойство только в том случае, если вы хотите обменять свою облигацию до срока погашения. Если вы сохраняете свою облигацию до наступления срока ее погашения, вам будет выплачена ее номинальная стоимость независимо от ее текущей рыночной цены.

В отличие от хранения денег на текущем или сберегательном счете, любые вложения в облигации не застрахованы. Так же, как акции или паевые инвестиционные фонды, вы добровольно берете на себя определенную степень риска при покупке облигаций.По этой причине FDIC не страхует эти вложения. Если вы теряете деньги на вложениях в облигации, у вас нет возможности возместить ваши убытки. Однако вы можете в значительной степени снизить этот риск, инвестируя в облигации с высоким рейтингом и удерживая их до погашения.

облигаций, безопасность и обвал рынка

Добро пожаловать во вторую часть «Нердембер!» Если вы хотите узнать больше о ботанической статье прошлой недели, нажмите здесь, чтобы увидеть «Хорошее, Плохое и Уродливое». Однако эти статьи не дополняют друг друга, поэтому нет необходимости читать прошлую неделю, чтобы понять, что вы собираетесь потреблять сегодня.Говоря о сегодняшнем дне, я хочу научить вас риску в акциях, риску в облигациях и тому, как это обычно выглядит, когда мы сталкиваемся с потенциальным крахом рынка. Хорошо, давай поговорим о чём-нибудь занудном!

Большинство людей начинают вкладывать деньги в свои пенсионные планы 401 (k) и другие гораздо позже, чем вы думаете. Фактически, последняя статистика, которую я сказал, гласила, что средний человек начинает планировать выход на пенсию в 52 года! Это не означает, что они не спасли - это просто означает, что они не начинают серьезно относиться к составлению плана до тех пор (в среднем).

Я не хочу шокировать вас тем, насколько поздно. Скорее, я хотел подготовить почву для того, что большинство инвесторов сегодня привыкли к тому, что «акции рискованны, а облигации безопасны». Это уже не так.

Причина, по которой облигации считаются «безопасными» инвестициями, заключается в том, что за последние 35 лет процентные ставки падают, а когда процентные ставки падают, стоимость облигаций увеличивается. Это так просто.

Если немного добавить страха, риск и потенциальный крах рынка (т.е. - люди продают свои акции и вкладывают деньги в облигации), в конечном итоге вы получаете больший энтузиазм в отношении продаж, который ускоряет падение акций, и больший покупательский энтузиазм на фронте облигаций, что приведет к увеличению инвестиций в облигации даже выше, чем падающие процентные ставки уже принимали их.

Сегодня мы живем в совершенно новых условиях для подавляющего большинства инвесторов. Подумайте об этом - большинство сегодняшних пенсионеров (не говоря уже о тех, кто все еще работает) не помнят времена, когда облигации работали плохо! Это опять же, потому что процентные ставки падали так долго, стало (ложным) общеизвестным, что «облигации безопасны» и «чем старше я становлюсь, тем больше у меня должно быть в облигациях.”

Конечно, облигации по-прежнему технически безопаснее акций. У них более низкое стандартное отклонение (которое измеряет риск), поэтому вы также можете ожидать меньшей волатильности. Однако ... если причина, по которой вы инвестируете в облигации, заключается в том, чтобы часть ваших денег была направлена ​​на «безопасные» инвестиции, в следующие несколько лет будет невероятно сложно установить и забыть.

Почему? Поскольку есть вероятность, что процентные ставки достигли дна, и хотя будут промежуточные подъемы и падения, долгосрочное направление ставок, скорее всего, будет восходящим, а не понижательным.Это также означает, что долгосрочная стоимость облигаций, скорее всего, будет снижаться, а не расти.

Вот взгляд на рынок облигаций с сентября 2017 года. Уродливо, а? С тех пор облигации упали примерно на -5,6%. Звучит небезопасно, правда?

Итак, это наш первый из двух уроков сегодня. То, что там написано «облигация», еще не означает, что это безопасно. Покупка облигаций по стратегии «покупай и держи» будет сложной задачей, поскольку процентные ставки продолжают расти. Чтобы подкрепить это мнение, необходимо рассмотреть другие классы с фиксированным доходом в дополнение к традиционным корпоративным и государственным облигациям.

Важно сосредоточить внимание на краткосрочной части кривой доходности (краткосрочные облигации), а также на плавающей ставке, стоимость которой в отличие от традиционных облигаций возрастает при повышении ставок…. и всякий раз, когда мы начинаем видеть, что CPI (индекс потребительских цен) начинает расти, учитывая TIPS (казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции) и WIPS (мировые ценные бумаги с защитой от инфляции), оба из которых растут при повышении инфляции.

Итак, оставив это позади, давайте перейдем к следующему уроку дня.К тому времени, когда вы закончите читать вторую половину этой статьи, я хочу, чтобы у вас был новый взгляд (в частности, на долгосрочную перспективу) на рыночные обвалы, подобные тем, которые мы наблюдали в 2000-02 и 2007-09 годах. Итак, начнем с этого… Факт: «Рынки не рушатся в одночасье».

Хорошо, хорошо ... в 1987 году был Черный понедельник, когда рынок упал на 22% за один день. Конечно. Полагаю, это довольно быстрый сбой. НО… знаете ли вы, что рынок в том году упал на 34%, и ВСЕ ЕЩЕ закончил год с положительным результатом (рост + 6%) ?! Ознакомьтесь с остальным ниже.Рынок несколько снижается каждый календарный год, но многие из этих падений являются простыми исправлениями, которые мы должны признать «нормальными».

Но как распознать, когда «коррекция» превращается в «крах»?

Что ж, это непросто, вот что я вам скажу для начала. Кроме того, нет ни одного большого красного флага, который выскакивает и сообщает вам, что рынок вот-вот рухнет. На самом деле нет абсолютно ничего - будь то знак, индикатор или что-то еще - что гарантирует грядущий сбой.Вместо этого мы должны управлять риском (или лучше сказать: «Управляйте тем, сколько риска мы готовы принять, в зависимости от того, где находится рынок сегодня, где он был недавно и где был в прошлом).

Если вы давний читатель моих комментариев, то знаете, что мне нравится использовать доказательный подход к управлению рисками и инвестициями. Нет переключателя «вкл / выкл». Скорее, у нас есть «тусклый переключатель» - эффективно «ослабляя» риск и собирая денежные средства, когда уровни риска становятся высокими, и наоборот, когда уровни риска падают до уровней, которые способствуют более активному использованию денежных средств и участию на рынках.

Один из признаков, которые я ищу, - это отрицательная дивергенция в чем-то, что называется линией подъема-спада (или сокращенно линией AD). Чтобы понять линию AD, вы должны сначала понять, что все индексы S & P500, Dow и NASDAQ вводят вас в заблуждение. Причина в том, что когда рынок движется вверх или вниз, крупнейшие компании изменяют эти индексы больше всего, а самые маленькие компании на самом деле не меняют их вообще. Суть в том, что вполне возможно иметь половину акций S & P500 на территории обвала , в то время как индекс S & P500 все еще находится на уровне , повышаясь на !

Итак, одна из вещей, которую мы хотим анализировать на регулярной основе, - это то, сколько акций растут по сравнению сснижается с течением времени ... а затем сравните эту тенденцию с самими индексами и определите, растут они или падают.

Прошу прощения, если это звучит сбивающе с толку, но, по сути, нас не столько заботит, растет ли «рынок», сколько нас волнует, «сколько акций на рынке» растут. В этом больше смысла?

Подумайте об этом так ... если генералы - это большие огромные компании в индексе, которые больше всего двигают рынок, а войска - это сотни людей, идущих в бой, если мы хотим знать это:

Если генералы все еще рвутся в бой, остаются ли войска за ними - или они убежали и отступили ?! Если они по-прежнему работают с генералами, то линия AD будет довольно точно следовать за рыночными индексами (генералами).Но если линия AD расходится вниз (войска отступают) против растущего рынка (генералы все еще бегут вперед), это проблема, не так ли ?!

Следующие ниже графики являются комплиментом моего друга Ари Вальда, CFA, CMT, руководителя отдела технического анализа в Oppenheimer. Обычно я просто собирал их с нуля, но он уже построил их пару недель назад, так зачем переделывать совершенство ?! 😉

Как вы можете видеть ниже, линия AD испытывала более низкие максимумы почти при каждой просадке, которая происходила после 1980, 1987, 1990, 2000 и 2007 годов.Затем, как вы можете видеть в таблице в правом нижнем углу, «Снижение было менее серьезным (<20 %, или просто« коррекция »), когда линия AD не давала по крайней мере 4-месячного предупреждения ( 1953, 1976, 1994 и 2015).

Оглядываясь назад на последнее «предупреждение о сбое», вы можете ясно увидеть, как линия AD обозначила более низкие вершины и снизилась, в то время как S & P500 продолжил рост. Это была одна из многих основных причин, по которым мы проявляли такую ​​осторожность с пенсионными портфелями наших клиентов в 2015–16 годах перед президентскими выборами.

Однако, если вы посмотрите на крайнюю правую часть графика выше, вы увидите, что мы еще не наблюдаем того же расхождения, что означает, что этот предупреждающий знак не мигает красным флажком, что также одно большое свидетельство того, что у этого рынка, вероятно, будет больше возможностей для роста, прежде чем мы увидим большой рыночный обвал. Вспомните из предыдущих статей, что на обвал рынка уходит около полутора лет сверху вниз. Итак, еще раз: "Они не происходят в одночасье!"

Хорошо, тогда как этот - это «Nerdvember», я думаю, что 1700 слов, вероятно, более чем достаточно! Я надеюсь, что вы почерпнули некоторые интересные сведения из этой статьи, и если у вас есть какие-либо вопросы - даже если они не по теме или личные вопросы о вашем финансовом положении, свяжитесь с нами.

А пока постарайтесь согреться в эти прохладные выходные и прекрасно провести время со своими семьями!

До следующего раза…

Адам

Категории: Адам Коос, CFP®, CMT®, Комментарий рынка

Спросите рационального инвестора: безопасны ли облигации?

Райан Т. Фулмер | Специально для кантонского репозитория

Принято считать, что акции рискованны, а облигации безопасны.

Акция компании представляет собой долю владельца акций этой отдельной компании.В результате, когда продажи растут или падают, базовая чистая прибыль компании также изменяется. В течение длительных периодов времени, когда продажи и прибыль компании растут, цена акций растет, отражая этот рост.

Облигации часто считаются безопасной альтернативой акциям. Облигации не участвуют в росте прибыли бизнеса, а представляют собой просто ссуду компании. Все компании испытают изменения в своей прибыли, но лишь немногие компании не смогут выплатить свои долги.

Поскольку отношение инвесторов к акциям быстро меняется, цены на акции резко меняются.Помните, что акции переходят из рук в руки в процессе аукциона, и продавать можно только в том случае, если на другой стороне сделки есть покупатель. Покупатели и продавцы могут быстро изменить свое мнение относительно того, какую цену они готовы заплатить или получить, как мы видели во время незабываемого падения весной 2020 года, когда разворачивалась пандемия!

Большинство инвестиционных портфелей состоят из денежных средств, облигаций и акций, поскольку баланс между заемным и собственным капиталом помогает снизить волатильность нормы прибыли в портфеле.

Инвесторы могут выбирать высококачественные акции, например, крупные зрелые компании с высокой прибылью и очень небольшой задолженностью. То же самое можно сказать и о облигациях. Каждой компании присуждается рейтинг, определяемый агентством, которое завершает углубленный анализ финансовых показателей, что в некоторой степени похоже на то, что кредитор учитывает, когда вы подаете заявку на ипотеку. Облигациям присваивается рейтинг, основанный на кредитоспособности заемщика, который варьируется от инвестиционного уровня до высокодоходного, что имеет большую вероятность дефолта.

Во время пандемии Федеральная резервная система снизила процентные ставки. По мере того, как рынки демонстрировали признаки восстановления, все больше и больше инвесторов покупали облигации из-за их безопасности, что привело к росту их цен и снижению доходности.

Чтобы инвесторы получили доход, аналогичный более высоким процентным ставкам до пандемии, они должны принять решение взять на себя больший кредитный риск (принимая некоторый риск, что компания может обанкротиться) или взять на себя больший процентный риск. Банковские депозитные сертификаты - отличный тому пример. Если вы покупаете компакт-диск со сроком погашения пять лет, а не один, процентная ставка по компакт-диску, срок погашения которого составляет пять лет, будет выше.Этот риск называется риском процентной ставки, потому что по мере увеличения процентных ставок цены облигаций, срок погашения которых наступает через 10, 20 или даже 30 лет, будет снижаться в цене, чтобы приспособиться к текущей ставке.

Многие инвесторы, вероятно, пренебрегли этим риском. Процентные ставки снижаются с 1970-х годов, что позволило легко брать на себя процентный риск, поскольку цены на облигации продолжали расти. Тем не менее, учитывая минимальные процентные ставки, мы считаем, что инвесторы должны пересмотреть свои портфели с фиксированным доходом и принять во внимание кредитный риск и риск процентной ставки, который они принимают в отношении облигаций с более длительным сроком погашения.Облигации, как правило, намного безопаснее, чем акции, но они несут риски, которые инвесторы должны понимать.

Beese Fulmer Private Wealth Management была основана в 1980 году и является одной из старейших и крупнейших компаний по управлению инвестициями. Компания обслуживает состоятельных частных лиц, семьи и некоммерческие организации и считается одним из крупнейших управляющих деньгами на северо-востоке Огайо.

Насколько безопасны китайские облигации, как казначейские обязательства? Не совсем. Но они ближе, чем вы думаете.

Иллюстрация Майкла Гленвуда

Размер текста

В сегодняшнем мире нулевой процентной ставки инвесторы по всему миру в поисках доходности и безопасности. В последнее время в результате этого поиска многие из них оказались в Китае.

«Китайские облигации - это важнейший элемент защиты вашего портфеля от хрупкости», - сказал Луи-Винсент Гав, исполнительный директор инвестиционной компании Gavekal Research, занимающейся исследованиями фондов, в недавнем разговоре с клиентами.Он описал их как активы, которые могут оставаться устойчивыми в периоды рыночных потрясений.

Сложно помещать китайские облигации в одно ведро с казначейскими облигациями США, но сильные силы заставляют управляющих фондами добавлять их небольшое количество. Иностранные потоки в китайские облигации резко возросли: в августе этого года поступило 57 миллиардов долларов, а Институт международных финансов, отслеживающий данные, прогнозирует еще 49 миллиардов долларов к концу года.

Рыночная динамика движет некоторыми из этих потоков.Акции Китая по-прежнему сосредоточены на развивающихся рынках, но кредитоспособность страны - у нее 3 триллиона долларов резервов, а ее сбережения превышают объем инвестиций - позволила ей занять место среди облигаций развитых рынков. Bloomberg Barclays Aggregate Global Bond Index начал добавлять китайские облигации в апреле 2019 года, а FTSE Russell World Government Bond Index заявил, что он начнется в следующем году.

Это означает, что паевые инвестиционные фонды и фонды, торгуемые на бирже, должны будут иметь некоторую долю на втором по величине рынке облигаций в мире, что, вероятно, будет стимулировать дальнейшие инвестиции.«Как только он станет частью индекса, он станет [активом], о котором нужно знать, и его все меньше будут неправильно понимать», - говорит Тереза ​​Конг, ведущий менеджер Облигация с полным доходом от Matthews Asia Fund (тикер: MAINX), у которого почти 9% облигаций, деноминированных в китайских юанях.

Еще один аргумент: это редкие высококачественные государственные облигации, которые предлагают положительную доходность после инфляции. 10-летние суверенные облигации Китая доходность до инфляции 3,18%; НАС.Доходность 10-летних облигаций 0,81%.

Пандемия сделала китайские облигации еще более привлекательными. В то время как США, Европа и Япония постоянно печатали деньги и накапливали все больше долгов, чтобы поддержать свою экономику, Китай был гораздо более сдержанным. Баланс Народного банка Китая в основном не изменился, а баланс ФРС увеличился почти вдвое. Китай также стоит особняком как единственная крупная экономика, которая, по прогнозам, вырастет в этом году, в то время как США и Европа все еще борются с вирусом. Это отражается на разнице в процентных ставках.

Инвесторы в облигации обычно сталкиваются с двумя основными рисками: более высокими процентными ставками и колебаниями валютных курсов. По словам Йенса Нордвига из Exante Capital, Китай вряд ли повысит ставки, а курс юаня останется сильным. Как показывают опросы, тарифная угроза уменьшится, если на выборах победит вице-президент Джо Байден. Платежный баланс Китая улучшается, поскольку пандемия заставила потребителей во всем мире тратить больше на покупку товаров, чем на посещение ресторанов и мероприятий, что способствовало резкому увеличению экспорта Китая.Китайские потребители также тратят больше денег ближе к дому.

Что насчет опасений по поводу прозрачности, государственных манипуляций и контроля за капиталом? Это риски, но не то, что некоторые опасаются. «Идея, что они коммунисты и собираются опустить ставни, и вы не сможете вернуть свои деньги, - это что-то вроде банального», - говорит Эдмунд Харрисс, управляющий фондом Guinness Atkinson Renminbi и Yuan Bond (GARBX). десятилетие. «Китай зарабатывает около 3 триллионов долларов на торговле товарами и услугами и является крупным импортером нефти.Это не та экономика, которая внезапно собирается отступить и говорить, что вы не можете вернуть свои деньги ».


Подписка на информационный бюллетень

Обзор и предварительный просмотр

Каждый будний день вечером мы выделяем важные рыночные новости дня и объясняем, что может иметь значение завтра.


Китай также предпринял шаги для либерализации рынка облигаций и облегчения его работы для иностранных инвесторов, например, разрешив репатриацию дивидендов и приведя процесс расчетов в соответствие с международными стандартами. Долг Китая по-прежнему является проблемой, но аналитики относят его к категории медленно сжигаемых, особенно после того, как страна пару лет назад начала сокращать заемные средства. Непрозрачность структур корпоративного управления и слабые стандарты бухгалтерского учета и аудита среди китайских компаний - это красные флаги, но «разумные инвесторы, которые готовы делать свою работу, должны быть в состоянии найти множество инвестиционных возможностей, которые предлагают хорошую доходность без необоснованных рисков», - говорит Эсвар. Прасад, старший научный сотрудник Брукингского института и бывший глава китайского отделения Международного валютного фонда.

Усилия Си Цзиньпина по расширению присутствия Китая и привлечению на его орбиту большего числа стран также снижают риск, связанный с китайскими облигациями. Юань теперь привязан к корзине валют, а не только к доллару США. Китай также является крупнейшим торговым партнером для многих стран, включая азиатских соседей и Германию. Использование юаня для некоторых из этих операций было бы естественным развитием.

Стремление к интернационализации юаня становится еще более важным, поскольку Пекин ищет способы защитить себя от санкций, которые могут быть введены Соединенным Королевством.С. Торговая напряженность. «Их желание создать резервную валюту - это, по сути, защита как международного инвестора», - говорит Нордвиг, добавляя, что инвесторам следует учитывать облигации Китая.

Немногие фонды владеют исключительно китайскими облигациями - и те, что имеют, крошечные, в том числе фонд Гиннесса Харриса за 3 миллиона долларов и 26 миллионов долларов. VanEck Vectors ChinaAMC China Bond ETF (CBON), у которого высокий коэффициент расходов 0,5%. Но по мере роста интереса, скорее всего, появятся новые варианты.

Corrections & Amplifications

Луи-Винсент Гав, исполнительный директор финансовой компании Gavekal Research, занимающейся финансовым менеджментом и финансированием. В более ранней версии этой статьи имя Гэйва написано с ошибкой.

Напишите Решме Кападиа на [email protected]

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *