Содержание

Отходное дело: почему Goldman Sachs советует покупать акции мусорных компаний и можно ли заработать на этом в России

Рынок мусора в США очень закрытый, и компаний, связанных с ним, не так много, пишут аналитики Goldman Sachs (доклад есть у Forbes). Они рассредоточены по всей стране, работают в разных муниципалитетах. При этом три крупнейших игрока в США — Republic Services (RSG), Waste Connections (WCN), Waste Management (WM) — контролируют около 54% всего рынка, хотя в 2008 году их доля не превышала 38%. Консолидация, по мнению аналитиков Goldman Sachs, одно из главных преимуществ рынка мусора — она генерирует прибыль сектора. За 15 лет эти три компании ежегодно увеличивали свою прибыль примерно на 5% за счет приобретения более мелких игроков.

Так, на рынке, обслуживаемом одним игроком, затраты на сбор и переработку отходов могут составлять $30 на один дом. На неконсолидированном рынке затраты будут выше — около $40 на дом, подсчитали аналитики американского банка. Таким образом, консолидация рынка увеличивает маржу крупных компаний примерно на 5-10%.

 Goldman Sachs прогнозирует дальнейшую консолидацию этого рынка, так как крупные мусороперерабатывающие компании на накопленные средства покупают более мелких региональных мусороперевозчиков.

На прибыль мусорных компаний влияет и другой фактор — небольшое количество объектов инфраструктуры, связанной с мусором, отмечают аналитики Goldman Sachs. Свалки и станции по переработке не нужны в больших количествах, они часто принадлежат крупным игрокам и находятся на большом расстоянии друг от друга. По мере роста регионов и населения в них увеличивается потребление и количество отходов. Так, на одну свалку или станцию по переработке сегодня приходится 400 000 т отходов, пять лет назад — 370 000 т. Несмотря на увеличение объемов отходов, затраты на поддержку инфраструктуры не увеличиваются.

Реклама на Forbes

В результате маржа вывоза и переработки мусора растет: тонна мусора сейчас на 20-25% прибыльнее, чем в 2008 году, делают вывод аналитики Goldman Sachs.

За последние пять лет Republic Services (RSG), Waste Connections (WCN) и Waste Management (WM) принесли своим инвесторам  22%, 20% и 19% годовых соответственно, в то время как S&P 500 — 17%, подсчитали в банке. Сейчас акции RSG торгуются по $103 за штуку, WCN — $114, WM — $134 на Нью-Йоркской бирже (NYSE). За это время компании улучшили экономические показатели и расширили долю на рынке. Аналитики прогнозируют дальнейший рост акций в течение года RSG на 14%, до $117, WCN — на 9%, до $124 и WM — на 8%, до $145.

Forbes узнал у брокеров и аналитиков, кто из российских участников финансового рынка предлагает своим клиентам акции этих компаний, а также попросил оценить перспективы этих активов.

Кто продает?

«БКС Мир инвестиций» предоставляет доступ ко всем перечисленным инструментам квалифицированным инвесторам, неквалифицированным — только к тем, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, а это Republic Services и Waste Management. При этом доля инвесторов, которые держат в портфелях акции этих компаний, незначительна, сказал старший персональный брокер по международным рынкам «БКС Мир инвестиций» Тимур Баянов.

ИК «Финам» предлагает неквалифицированным инвесторам акции Republic Services и Waste Management, квалифицированные могут также приобрести бумаги Waste Connections. «Открытие Брокер» предоставляет клиентам доступ к акциям Republic Services (RSG) и Waste Management (WM).

Стоит ли покупать?

Бизнес компаний в области мусороперевозки и мусоропереработки обычно характеризуется устойчивостью, а растут они, как правило, за счет увеличения объемов мусора, расценок и сделок слияний и поглощений, говорит ведущий аналитик по международным рынкам «Открытие Брокер» Алексей Корнилов. По его словам, в 2020 году мусорный бизнес подвергся негативному влиянию из-за пандемии, но сейчас находится на пороге восстановления. «Поэтому перспективы роста у таких компаний могут быть ничуть не хуже, чем у рынка в целом, а у некоторых компаний-лидеров – даже лучше. Также некоторые из этих компаний могут иметь неплохую дивидендную доходность», — сказал аналитик.

Однако не все финансисты считают, что нужно покупать акции американских компаний из мусорной отрасли. «Republic Services, Waste Connections и Waste Management — это примеры скучных компаний и отличный выбор при поиске консервативных акций, которые приносят надежные дивиденды», — говорит Баянов. Их акции не имеют значительного потенциала для роста, который замедлился в последние несколько лет. «Учитывая текущую оценку, как с точки зрения мультипликаторов, так и с точки зрения внутренней стоимости, мы не рекомендуем добавлять существенные объемы в портфель», — сказал Баянов.

«Сегодня мы не видим ситуацию в этих акциях привлекательной с точки зрения соотношения риска и потенциального дохода», — согласен портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Марк Доникян. По его словам, мультипликаторы P/E и EV/EBITD компаний действительно выше средних показателей за последние пять лет. Однако рост стоимости их акций Доникян считает неоправданным. Не стоит ожидать долгосрочного спроса на этот вид услуг, несмотря на рост спроса в последние годы.

Компании по вывозу и переработке мусора имеют ограниченный потенциал роста бизнеса, говорит директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Они не контролируют спрос на свои услуги, прибыль растет только за счет увеличения объема производимого мусора, повышения цен или при повышении эффективности бизнеса. По словам Кабакова, котировки трех названных компаний уже отыграли снижение 2020 года и обновили максимумы. И хотя скорость потребления и объемы мусора с восстановлением экономики увеличиваются, ни одна из этих компаний не покажет опережающего роста в течение нескольких лет. Их стоит рассматривать только как защиту от инфляции при включении в диверсифицированный портфель.

В пользу мусороперерабатывающих компаний говорит тренд на ответственное инвестирование (ESG-investing), пишут аналитики Goldman Sachs. По их словам, мусорная отрасль соответствует четырем целям устойчивого развития ООН (Development Goals): обеспечение здорового образа жизни и благополучия, чистой воды и санитарии, жизнестойкости города, а также борьбе с изменением климата. Мусорные компании претендуют на субсидии по кредитам на возобновляемый природный газ, они — прямые бенефициары растущего внимания к вторичной переработке. А выгодная крупным компаниям консолидация приведет к снижению выбросов CO2: слияния и поглощения в этой отрасли исключают дублирование маршрутов грузовых автомобилей.

На популярность акций компаний, занимающихся переработкой мусора, положительно повлияет тренд на ответственное инвестирование, согласен Марк Доникян из «Альфа-Капитала». У инвесторов растет спрос на подобные активы, сказал он. Мусороперерабатывающий бизнес будет развиваться одновременно с ESG трендами, например, снижая выбросы метана, образующиеся в местах свалок мусора, согласен Алексей Корнилов из «Открытия Брокера». По его словам, внедрение подобных технологий идет на пользу экологии и бизнесу, который может рассчитывать на более высокий ESG-рейтинг.

Платформа для автодилеров и разработчик TON: кому дали денег на этой неделе

4 фото

Бывший «король облигаций» назвал инвестиционным мусором бонды и кеш :: Новости :: РБК Инвестиции

В марте Билл Гросс начал ставить против десятилетних казначейских облигаций. Он считает, что акции тоже могут «попасть в мусоровоз», если рост прибыли не будет хотя бы двузначным

Билл Гросс (Фото: Patrick T. Fallon / Bloomberg )

Соучредитель инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс назвал мусором наличные деньги, а также

облигации  и фонды, которые их покупают. Об этом говорится в заметке на его сайте.

Билл Гросс в 1971 году основал инвестиционную компанию Pacific Investment Management (PIMCO), где занимал должности управляющего и главного инвестиционного директора. Он руководил облигационным фондом и благодаря своим успехам стал известен как «король облигаций». Однако в 2014 году ушел из компании после того, как доходность его фонда упала и стали появляться сообщения о его неподобающем поведении. После этого Гросс присоединился к Janus Capital Group, а в 2019 году в возрасте 74 лет вышел на пенсию.

«Наличные деньги долгое время были мусором, но теперь появились новые претенденты на инвестиционный мусорный бак. Фонды промежуточных и долгосрочных облигаций, несомненно, находятся в этом мусорном контейнере, но последуют ли за ними акции? Рост прибыли должен быть двузначным и выше, иначе они тоже могут попасть в мусоровоз», — считает инвестор.

Гросс заявил, что доходность десятилетних казначейских облигаций может вырасти до 2% в ближайшие 12 месяцев. Как пишет Bloomberg, сейчас она составляет 1,3%. Однако это означает, что в итоге инвесторы потеряют 2,5–3%, пояснил соучредитель PIMCO.

В США заканчивается эпоха «печатного станка». Какие акции выстоят

Он написал, что Федеральная резервная система (ФРС), которая покупает около 60% чистых выпусков казначейских облигаций в рамках программы количественного смягчения, вскоре может начать сокращать закупки активов. ФРС каждый месяц приобретает облигаций на $120 млрд, и эта схема прекратится примерно в середине 2022 года, полагает Гросс.

Тем не менее спрос со стороны иностранных центральных банков и инвесторов уже снижается, и США может ждать дефицит бюджета в $1,5 трлн, отметил он. По его мнению, если к середине 2022 года инфляция будет 2% и выше, то «истерики можно будет избежать».

В конце августа глава ФРС США Джером Пауэлл заявил, что экономика достигла точки, когда ей больше не нужны существующие объемы поддержки со стороны Федрезерва. По его словам, было бы уместно начать снижать темпы покупки активов в 2021 году. Однако Пауэлл отметил, что сроки и темпы будущего сокращения покупок активов не будут служить прямым сигналом относительно сроков повышения процентных ставок, а преждевременное ужесточение политики может пагубно повлиять на экономику.

В середине марта в интервью Bloomberg TV Гросс рассказал, что начал делать ставки против казначейских облигаций, когда их доходность была на уровне 1,25%. Он объяснил это тем, что ожидает роста инфляции из-за увеличения цен на сырьевые товары, ослабления доллара и стимулируемого правительством спроса. По его словам, инфляция может вырасти до 3–4%.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Автор

Александра Хрисанфова

Рынок «мусорных» акций США | Investing.com

В начале хотелось бы пояснить, какие компании я пытаюсь найти и для чего. Компании, которые будут упомянуты в данных обзорах, отлично подходят для торговли внутри дня. Периодически будут появляться компании на свинг (перенос позиции через ночь). В любом случае, задача – найти волатильные движения и поучаствовать в стремительном росте или падении актива (не путайте со скальпингом).

Традиционно начнем с индекса , а если быть более точным, то с ETF под тикером SPY (NYSE:) (стоимость в 10 раз ниже, чем сам индекс). Открытие вчерашней сессии на уровне $296,68 означало очередную попытку укрепиться над уровнем сопротивления (историческим максимумом). По итогу день закрылся в красной зоне. Всю сессию цена находилась под VWAP.
Обратим внимание на дневные объемы. Они немного выше среднего, но этого не достаточно, если мы планируем пройти столь важный ценовой уровень. На стакане видно огромное кол-во продавцов до $300.00.

Так или иначе, вчера ETF показал неплохой рост под закрытие сессии, отработав половину нисходящего движения. Безусловно, будем внимательно наблюдать за движениями ключевых индексов и их ETF, так как рынок на данный момент не активен.
Напоминаю, если вы торгуете без кредитных плеч (на кэш), то можно рассмотреть «зеркальный» ETF под тикером .

SPY: скриншот дневного графика и графика внутри дня

Также обратим внимание на карту S&P 500. Почти все крупняки показали вчера рост и закрылись в зеленой зоне. Не буду на этом особо останавливаться, вы все видите сами.

Карта S&P 500 от 01.07.2019

Вчера поторговать у меня не получилось, но пару перспективных компаний мы все равно рассмотрим, так как они могут продолжить свои движения и сегодня.

Infrastructure and Energy Alternatives Inc (NASDAQ:)

Дата IPO: 6 октября 2016 года
Сектор: Industrials
Индустрия: Construction & Engineering

Акций доступных для торгов: 8,88 млн
Капитализация: 59,64 млн
Катализатор: получение 2-х наград за ветряные турбины

Типичная мусорная акция с достаточно низким количеством акций в обращении (менее 10 млн всегда привлекает внимание). Цена выше $1,00, но ниже $5,00. Есть катализатор в виде новости о получении соответствующих наград. Компания появилась на сканере еще на премаркете в 8:30 утра по Нью-Йорку.

Теперь обратим внимание на годовой график компании. Здесь ситуация достаточно плачевная, так как цена на протяжении всей истории находится в нисходящем тренде. Любопытно отметить, что вчера мы увидели самые сильные объемы и самый большой рост (в %) за всю историю.

Ключевые уровни выглядели следующим образом:
$2,40 – уровень поддержки, который был сформирован вскоре после открытия торговой сессии почти на уровне 50% от первоначального импульса. Повторно до этого уровня так и не дошли.
$3,00 – максимум премаркета. Одни из самых важных уровней на внутридневном графике. Позже к этой цене подошла линия VWAP.
$3,50 – SMA 50 и красивое число.

IEA: скриншот дневного графика и графика внутри дня


Precipio Inc (NASDAQ:)
Дата IPO: 18 июля 2000 года
Сектор: Healthcare
Индустрия: Biotechnology & Medical Research

Акций доступных для торгов: 5,79 млн
Капитализация: 24,15 млн
Катализатор: отсутствует

Еще один представитель «мусорных» акций, но уже с историей. Компания не раз показывала периоды волатильности (см. график). Но, как и большинство компаний такого типа, общий тренд направлен вниз, и единственный способ исправить сложившуюся ситуацию – это выпустить стоящий продукт. Я уже рассказывал, что в медицине все намного сложнее, и необходимо пройти через несколько стадий для выпуска продукта на рынок.

Вчера не было новостей, но само движение можно связать с активностью в пятницу (+27,55%). Вчерашний результат на момент закрытия дня – 20,71%.

Обратите внимание на график внутри дня. Основная активность пришлась на утреннюю часть сессии и вечернюю (power hour). Максимум, сформировавшийся утром, так и остался непокоренным. Сильные закрытия очень привлекают свинг-трейдеров, которые стремятся перенести позицию через ночь.

Сейчас цена на премаркете – $4,20. Объемы отсутствуют, так как время 4:00. Обязательно буду наблюдать за этим активом сегодня и, в особенности, за новостями, которые могут привлечь трейдеров.

PRPO: скриншот дневного графика и графика внутри дня


Ждем начала сессии в 16:30 по МСК.
Всем хорошего дня!
Команда LIKWID

Акции мусорных компаний. Инвестиции в утилизацию отходов

Компании из отрасли Waste Management (управление отходами) предлагают широкий спектр услуг: переработка, вывоз и транспортировка мусора, очистка сточных вод. Тренд на экологичность продолжается, и правительственные программы будут помогать отрасли развиваться. За счет этого инвестиции в утилизацию отходов — хорошее дополнение в дивидендный портфель.

Сколько мусора в мире

• По статистике, средний американец выбрасывает 2 кг мусора каждый день. Общий ежегодный объем производимых в США твердых бытовых отходов (ТБО) равен весу 2,3 млн самолетов Boeing 747. Кроме того, 40% всей еды в США остается несъеденной и выбрасывается.

• Согласно данным Всемирного банка, в 2016 г. образовалось 2 млрд тонн ТБО. Ожидается, что к 2050 г. эта цифра увеличится до 3,4 млрд тонн. Сейчас во всем мире перерабатывается только 25% ТБО. Плата за сбор ТБО составляет от 35$ в год на человека в странах с низким уровнем дохода до 300$ в более богатых странах.

• Производство мусора в странах с низким уровнем дохода увеличится более чем в три раза к 2050 г. В лидерах — регионы Восточной Азии и Тихого океана с 23% от мировой доли ТБО. На данный момент меньше всего отходов производят в Северной Африке и на Ближнем Востоке — 6%. Однако к 2050 г. в регионах Северной Африки, к югу от Сахары, и на Ближнем Востоке мусора станет появляться больше в два раза, а в Южной Азии — в три раза.

Потенциал индустрии

Размер мирового рынка средств по управлению отходами в 2019 г. оценивался в $2,08 трлн. Согласно исследованиям Allied Market Research, он вырастет до $2,34 трлн к 2027 г. Среднегодовой темп роста индустрии в период 2020–2027 гг. составит 5,5%.

Рост рынка обусловлен активными государственными мерами по сокращению незаконного демпинга. Кроме того, рост численности населения привел к увеличению мирового объема отходов.

Резко увеличивается спрос на разработку решений по преобразованию отходов в энергию, что дает компаниям этого сектора возможности для роста. Появляются партнерства с крупными производителями товаров: например, в марте 2019 г. французская компания Veolia объявила о партнерстве с Nestle для разработки программ переработки пластиковых отходов.

Из-за полного или частичного закрытия офисов и предприятий во время карантина производство отходов в промышленности и коммерческом секторе резко сократилось. В то же время выросло количество мусора из жилых районов городов.

За счет уменьшения производства новых товаров упал спрос на перерабатываемые материалы, такие как резина и пластик. После мировой вакцинации и восстановления экономических цепочек ожидается выход на полную рабочую мощность и отрасли управления отходов.

Читайте также: Младшие братья Amazon. Инвестиции в онлайн-ритейл

Рассмотрим три компании со стабильным ростом дивидендных выплат и цены акций. Бумаги доступны для покупки на Санкт-Петербургской бирже, дивиденды выплачиваются 1 раз в квартал.

Waste Management (WM) предоставляет услуги по утилизации и переработке отходов компаниям жилого сектора, промышленным предприятиям и муниципальным организациям в Северной Америке. По состоянию на конец 2020 г. во владении 263 полигона ТБО, 5 полигонов для опасных отходов, 348 перегрузочных станций, 147 центров переработки. Ее установки «CORe» перерабатывают промышленные пищевые отходы для выработки экологически чистой энергии.
Капитализация — $46 млрд.

Финансовые показатели

Продажи и прибыль

Выручка растет от года к году. Около 75% продаж компании составляют госзаказы. Этот фактор помогает удерживать стабильные денежные потоки независимо от текущего состояния экономики.

Консенсус-прогноз роста выручки к концу 2021 г. — 10,7%. Рост прибыли на акцию — 26%.


Маржинальность

Чистая рентабельность Net Margin=9,8%, операционная маржа=16,2. Для индустрии Waste Management это высокие показатели, предполагающие стабильную прибыль и дивидендные выплаты.

Выплата дивидендов на акцию

Dividend Per Share (DPS) стабильно растет последние 17 лет, темп роста выплат — в среднем 7% в год.

— В 2020 г. выплаты на 1 акцию составили $2,18. Дивидендная доходность — 1,9% годовых.
— Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 гг. — 2–2,1% годовых.

Коэффициент выплаты дивидендов

Payout ratio — размер чистой прибыли, направляемой на дивидендные выплаты. В 2020 г. находился на отметке 49. В ближайшие годы Payout ожидается на уровне 45–49%. Нормальным значением считается 70% и менее.

Техническая картина

С ноября 2020 г. акции находятся в нисходящем тренде и торгуются на 12% ниже пика февраля 2020 г. Первая цель снижения в области $105–106, вторая — $100. Комфортной ценой для добавления в портфель является $106. Если цена не пойдет ниже, а закрепится над уровнем $112, такой сигнал будет означать окончание коррекции и продолжение восходящей тенденции.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев — $130, что на 18% выше текущей цены.


Republic
Services (RSG) предоставляет услуги по сбору, транспортировке, утилизации, переработке неопасных твердых отходов в 41 штате США и Пуэрто-Рико. Услуги включают: сбор мусора на обочинах дорог и его транспортировку, поставку мусорных контейнеров, захоронение отходов. RSG также занимается переработкой и продажей гофротары, газетной бумаги, алюминия, стекла. Republic Services является вторым по величине оператором неопасных отходов в США. В числе инвесторов компании — Билл Гейтс и его инвестиционная компания Cascade.
Капитализация — $25 млрд.

Финансовые показатели

Выручка и прибыль

Портфель услуг Republic Services обеспечивает стабильную выручку. Консенсус-прогноз роста продаж к концу 2021 г. — 5,6%, к 2022 г. — 3,9%. EPS по прогнозам вырастет на 18% в 2021 г.

Выплата дивидендов на акцию

DPS cтабильно растет последние 17 лет.

— В 2020 г. выплата на 1 акцию составила $1,66 за год. Дивидендная доходность — 1,8% годовых. Темп роста дивидендов за последние 5 лет — 7,3%.
— Прогноз к декабрю 2022 г. — 2,1% годовых.
— Payout ratio в ближайшие годы ожидается на уровне 45–47%.


Техническая картина

Акции повторяют сценарий движения Waste Management. С пика ноября 2020 г. котировки потеряли 14% стоимости.

Котировки находятся в середине трендового канала, начало которого лежит в 2009 г. Есть потенциал снижения к недельному уровню поддержки $87. Однако с учетом дивидендов на уровне 2% покупка для дивидендного портфеля по текущим ценам будет оптимальной.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев — $106, что на 19% выше текущей цены.


ABM
Industries (ABM) — мировой поставщик услуг уборки, проектирования помещений, парковки, охраны, благоустройства территорий для широкой базы клиентов: школ, коммерческих зданий, больниц, фабрик, аэропортов. Компания основана в 1909 г., штаб-квартира находится в Нью-Йорке.
Капитализация — $2,9 млрд.

Финансовые показатели

Выручка и прибыль

В 2020 г.  продажи уменьшились на 7,8%. Около 50% выручки компании приходится на клиентов из сфер, пострадавших от пандемии: промышленность, авиация, бизнес-центры. Офисы многих компаний до сих пор остаются в режиме удаленной работы или открыты с минимальным количеством сотрудников, что отрицательно сказывается на продажах услуг ABM.

В то же время операционная модель ABM остается устойчивой, с эффективным управлением затратами. Планы роста прибыли в 2021 г. выше уровня 2019 г. В 2022 г. компания планирует показать рост EPS на 6,7%, а рост выручки — на 3,3%.

Недооцененность

Форвардный P/E=15,9, что ниже показателей компаний из индустрии. С учетом ожидания нормализации прибыли и роста в 2021–2022 г. компания выглядит недооцененной.


Выплата дивидендов на акцию

DPS растет последние 7 лет.

— В 2020 г. средняя дивидендная доходность — 1,86% годовых. Темп роста дивидендов за последние 5 лет — 2,9%.
— Прогноз на 2021–2022 гг. — 1,8% годовых.
— Payout ratio в ближайшие годы ожидается на уровне 29–31%, что является безопасным значением.

Техническая картина

Котировки находятся вблизи пиков 2017 г. Сформированный импульс на недельном графике указывает на среднесрочные цели роста в области $49–53. Компания подойдет для дивидендного консервативного портфеля.


Индустрия управления отходами является стабильным бизнесом без высоких темпов роста продаж и прибыли. За счет увеличения численности населения мусора будет появляться все больше, и у компаний этого сектора есть все шансы на рост.

Читайте также: Инвестиции в акции искусственного интеллекта

БКС Мир инвестиций

Reddit разгоняет мусорные акции. Goldman душит лидеров. Совпадение? Не думаю…

Новости и комментарии

Во вторник на рынке преобладала нейтральная динамика, но большинство индексов закрылись ниже, чем в понедельник, так как участники торгов анализировали последние квартальные результаты и обдумывали перспективы принятия еще одного пакета мер по стимулированию экономики. Основные опасения рынка в данный момент связаны с новыми мутациями коронавируса и потенциальным срывом вакцинаций, которые создают угрозу долгосрочного ущерба, связанного с коронавирусом, для экономики.

Сезон отчетности находится в самом разгаре, и уже отчитались 97 компаний из , большинство секторов превзошли ожидания рынка в части роста как выручки, так и прибыли. В среду ожидается публикация квартальных отчетов от следующих значительных эмитентов: Apple (NASDAQ:), Boeing (NYSE:), Facebook (NASDAQ:), Tesla (NASDAQ:) и Visa (NYSE:).

Продолжается история со спекуляциями инвесторов из группы в Reddit – wallstreetbets, действия которых за последнее время привели к росту котировок таких компаний как GameStop Corp (NYSE:)), Nikola Corp (NASDAQ:) и BlackBerry Ltd (NYSE:). Некоторые участники рынка считают, что на фондовом рынке надувается пузырь, и бешеные торги бумагами с малой капитализацией могут свидетельствовать о нездоровой ситуации на рынке.

Управляющий директор и старший портфельный менеджер Morgan Stanley Investment Management Эндрю Слиммон в интервью Yahoo Financе сообщил, что текущая спекулятивная активность на фондовом рынке является одним из показателей надувающегося пузыря, который сейчас может находится в третьей стадии – «эйфория», за которой последует четвертая – «фиксация прибылей».

Хотя многие на Уолл-стрит разделяют опасения Слиммона по поводу странной торговой деятельности и завышенной оценки некоторых компаний, не все готовы называть это пузырем на рынке акций. Goldman Sachs признает, что на данный момент оценки многих компаний «чрезвычайно завышены». Но эти уровни имеют смысл, сообщил Yahoo Financе главный стратег Goldman Sachs по акциям в США Дэвид Костин. При этом Костин намекнул, что есть 39 акций, которые похожи на пузырь, который может лопнуть.

В списке присутствуют следующие компании: Snowflake Inc (NYSE:), C3 Ai Inc (NYSE:), Plug Power Inc (NASDAQ:), Crowdstrike (NASDAQ:), Cloudflare Inc (NYSE:), Zoom Video Communications Inc (NASDAQ:), Datadog Inc (NASDAQ:), Shopify (NYSE:), DocuSign Inc (NASDAQ:) и Palantir Technologies Inc (NYSE:).

В самом отчете утверждается, что не факт, что в даннных бумагах будет обвал капитализации, но есть вероятность, что в 2021 году их доходность может отставать от широкого рынка. Стоит отметить, что компании в списке не обязательно являются пузырями – их оценка может быть оправдана высокими ожиданиями в части роста выручки и рентабельности, которые позволят им занять большую часть рынка, при этом в случае, если настрой фондового рынка в отношении данных компаний изменится, то в дальнейшем может произойти коррекция.

Также во вторник наблюдалось массовое отключение интернета на восточном побережье США, о котором впервые было сообщено около 11:00 по восточному стандартному времени. Оно ударило по компаниям, от Amazon (NASDAQ:) и его Amazon Web Services и материнской компании Yahoo Financе – Verizon (NYSE:) до Zoom, Gmail от Google (NASDAQ:) и Slack (NYSE:). Широкий сбой затронутых сервисов произошел в то время, когда огромное количество сотрудников продолжают работать из дома. Без необходимой интернет-инфраструктуры, позволяющей им связываться со своими работодателями, работники не могут выполнять даже базовые задачи, включая разговоры со своими руководителями и коллегами.

Новости компаний

3M Co (NYSE:) отчиталась за 4К20 выше ожиданий. в $8,58 млрд оказалась выше консенсус-прогноза на $190 млн. Чистая прибыль по GAAP в $2,38 на акцию превысила ожидания на $0,21. Операционная рентабельность на уровне 21,5% оказалась выше ожиданий в 20,3%. Менеджмент объявил прогноз по отдельным финансовым показателям на 2021 г., который в целом совпал с ожиданиями на рынке. Так, прогноз по прибыли в $9,2-9,7 на акцию совпал с текущим консенсус-прогнозом на рынке в $9,51.

Котировки акций отреагировали ростом на 3% в ответ на успешную отчетность и прогноз менеджмента в рамках ожиданий рынка. При этом рыночная цена акций в $175 все ещё чуть ниже целевой цены в $179. Рекомендация будет пересмотрена в ближайшее время.

American Express (NYSE:) отчитался за 4К20. AmEx в 4 кв. составила $9,7 млрд и была незначительно ниже наших прогнозов (снизилась на 19% против прогнозируемых -18%). Падение было вызвано снижением дисконтного дохода на 22% г/г (комиссионного дохода от дисконта, предоставляемого компаниями-партнерами American Express). К этому привело падение объемов расчетов по картам AmEx на 19% г/г.

Средняя комиссия снизилась на 9 бп г/г, но осталась выше нашего прогноза на уровне 2,02%. Чистый процентный доход упал на 16,5% (как мы и ожидали) на фоне снижения чистой процентной маржи из-за падения % ставок.

Отчисления в резервы оказались значительно ниже нашего прогноза. В 4К20 стоимость риска была отрицательной (компания восстановила $17 млн резервов). Операционные издержки упали на 14% г/г, в результате Cost/income составил 75% (+3пп г/г), ожидаемо в условиях падающей выручки. ROE в 2020г. составила 14% (в 2 раза ниже г/г), что превзошло наш прогноз в 12%.

Падение доходов компании было неизбежным в условиях пандемии (индустрии туризма, отелей и авиатранспорта практически полностью приостанавливали деятельность в середине прошлого года). Операционные издержки существенно сократились. Нулевая стоимость риска в 4к стала основным позитивным моментом.

Котировки компании скорректировались из-за осторожных прогнозов менеджмента на 2021г. Руководство AmEx ожидает возврата отрасли туризма к объемам 80% от уровней до пандемии к концу 2021 г. (в лучшем случае). Возврат EPS к докризисному уровню в 2021 г произойдет только в случае успешного распространения вакцины от COVID.

Я сохраняю прогнозы по росту объемов расчетов на уровне 12% г/г в 2021г., опираясь на прогнозы по восстановлению мирового ВВП. Прогноз EPS’21 составляет $7,5, что выше прогнозов менеджмента (на 7%). Сохраняю также и рекомендацию ПОКУПАТЬ с потенциалом роста в 32% к текущим котировкам. Считаем, что качество активов компании позволяет пройти кризис с умеренным ростом стоимости риска, что поддержит восстановление рентабельности в 2021г.

Технологическая корпорация Microsoft (NASDAQ:) опубликовала за 4К20. Прибыль на одну акцию выросла до $2,03 (+34% г/г, +12% к/к), чистая прибыль по GAAP увеличилась до $15,5 млрд (+33% г/г, +11% к/к). Выручка корпорации за квартал $43,1 млрд (+17% г/г, +16% к/к), операционная рентабельность показала противоречивые тенденции, достигнув 42% (годом ранее: 38%, прошлый квартал: 43%). Операционная маржа улучшилась в сравнении с годом ранее из-за опережающего роста выручки. Результаты компании сильно превысили ожидания рынка.

В части сегментов рост выручки наблюдался во всех сегментах, но наиболее значительный рост был в сегменте облачных технологий Intelligent Cloud, где выручка составила $14,6 млрд. (+23% г/г). Сегмент, связанный с Windows и Xbox (More Personal Computing) вырос до $15,1 млрд. (+14% г/г), благодаря запуску консолей нового поколения Xbox Series X и Xbox Series S в ноябре 2020 года, при этом выручка от OEM-лицензий (вместе с оборудованием), выросла всего на 1% г/г, что было компенсировано 10% ростом продаж Windows в виде лицензий преимущественно через онлайн каналы. Сегмент офисных решений (Productivity and Business Processes) достиг $13,4 млрд (+13% г/г), благодаря спросу на Office 365.

Новость положительна для MSFT. Компания показала сильные квартальные результаты и увеличила свою операционную эффективность. Основные риски для корпорации связаны с налоговыми проверками, в том числе связанными с трансфертным ценообразованием, а также судебные иски, которые в случае отрицательных решений могут привести к расходам в $500 млн. При этом стоит отметить, что бизнес компании является сезональным и поэтому в результатах за первый квартал  2021 года будет определенное замедление, по сравнению с прошедшим кварталом.

Компания F5 Networks Inc (NASDAQ:) сообщила . Разводненная прибыль на одну акцию — $1,41 (-13% г/г, +12% к/к), в то время как non-GAAP EPS (без учета расходов на вознаграждения опционами, приобретения бизнесов и реструктуризации) – $2,59 (+1,6% г/г). Чистая прибыль уменьшилась до $87,7 млн (-11% г/г, +13% к/к). Выручка за квартал достигла $624,6 млн (+10% г/г, +2% к/к), операционная рентабельность снизилась до 19% (годом ранее: 21%, предыдущий квартал: 16%). Операционная рентабельность по GAAP уменьшилась в сравнении с годом ранее из-за опережающего роста расходов.

Операционные расходы (без учета расходов на исследования и разработки) показали тренд на увеличение и увеличились на 6% г/г. Во втором квартале 2021 финансового года, заканчивающемся 31 марта 2021 года, компания ожидает получить выручку в диапазоне от $625 до $645 млн, а разводненную прибыль на одну акцию (non-GAAP) – в диапазоне от $2,32 до $2,44.

Ухудшение рентабельности операционной прибыли по GAAP за последние 12 месяцев до 19% (21% годом ранее) является не самым хорошим знаком для компании. Non-GAAP операционная рентабельность также продемонстрировала снижение до 33,0% (33,8% годом ранее), в планах компании держать показатель минимум на уровне 31%.

Основным риском для компании является иск от 8 июня 2020 года поданный Lynwood Investment CY Limited против компании вместе с несколькими другими названными ответчиками, включая NGINX. В своей жалобе Lynwood утверждает, что является правопреемником всех прав и интересов Rambler Internet Holding LLC, и утверждает, что интеллектуальная собственность в программном обеспечении NGINX, первоначально выпущенном соучредителем NGINX в 2004 году, принадлежит Rambler. Дополнительный риск для акционеров компаний связан с размытием акционерного капитала, который руководство использует для поглощения других компаний, эффект от приобретения которых может оказаться хуже, чем предполагалось при проведении сделки.

Как обменять мусор на билеты в музеи — Российская газета

Жители Москвы смогут обменять пакеты с мусором на билеты в музеи и концертные залы. Чтобы отправиться в бесплатный культпоход, нужно с 6 по 12 сентября привезти cкопившийся хлам в пункты, которые будут работать в рамках акции «Чистое искусство».

Акцию на средства гранта мэра Москвы запускает Международный благотворительный фонд Юрия Розума. Принять участие в ней может любой желающий. Условия простые — нужно принести в один из шести пунктов не меньше двух килограммов чистых бытовых отходов (бумагу, стекло, пластик и алюминий).

На месте волонтеры помогут получить билет с промокодом. Его можно обменять на любое мероприятие из программы, опубликованной на ecoart.me. В культурном «меню» — кинопоказы, выставки, спектакли, запланированные в этом году. Не исключено, что добавятся и мероприятия, которые пройдут в первой половине 2022 года, рассказала «РГ» одна из организаторов Гала Сергеева.

Нужно принести в пункт приема не меньше двух килограммов бытовых отходов

Участники, например, смогут сходить на концерты рэпера ST, Дианы Арбениной, Риты Дакоты, групп «Танцы Минус», «Мельница, «Сурганова и оркестр» или посетить Московский театр мюзикла, Еврейский музей и центр толерантности, Музей Есенина. К акции присоединился и Москомспорт, пригласивший в свои спорткомплексы с бассейнами и тренажерными залами. В их числе — «Акватория ЗИЛ», «Динамика», «Кировский». Дети смогут бесплатно сходить на мастер-классы от преподавателей Российской академии музыки имени Гнесиных и Московской государственной консерватории имени Чайковского.

Таким вот необычным образом организаторы хотят подчеркнуть важность раздельного сбора мусора. «Я всегда считал, что искусство способно изменить человека. Это то, что может воздействовать наиболее глубоко, — отмечает народный артист России Юрий Розум. — Человек, слушающий музыку и испытывающий при этом внутреннее потрясение, уже не сможет мусорить на улице». По оценкам организаторов, в акции могут принять участие не меньше двух тысяч человек.

Экологическая акция #БерегуБерега | Официальный туристический сайт Пермского края

Сплавы — одно из самых популярных направлений туризма среди жителей Прикамья. Это неудивительно, ведь наш край богат живописными реками — от горных с быстрым течением и порогами, до более спокойных и равнинных. Большинство из них доступно для разнообразных видов активного отдыха, маршрут найдется на любой вкус.

Но, к сожалению, на стоянках и берегах рек все еще можно встретить мусор. Кто-то из туристов не считает важным убрать за собой, а кто-то просто не знает, как это делать правильно. 

Проект #БерегуБерега нацелен на повышение экологической грамотности туристов — даже сознательные путешественники не всегда правильно обращаются с отходами на природе. Каждый может принять в нём участие: во время сплава или прогулки по берегу уберите мусор за собой или за менее ответственными туристами, не забудьте сделать фото «до» и «после» и выкладывайте в соцсети с хештегом акции — #БерегуБерега. По итогам проекта самые активные участники будут отмечены.

Изучить подробнее правила обращения с мусором на природе вы можете в наших памятках, а также скачать их и поделиться с друзьями. Помните, что на природе действует простое правило: унеси обратно все, что принес с собой!

Как обращаться с мусором на природе, скачать

Как не производить лишний мусор на природе, скачать

Если во время отдыха на реке вы заметили несанкционированную свалку, сообщить о ней можно с помощью проекта «Карта свалок» регионального отделения Российского экологического движения. Информацию о свалке оперативно направят в надзорные органы, а вам будет дана обратная связь по итогам вывоза мусора.

Важно: не забудьте сфотографировать свалку, это поможет точнее определить место ее нахождения, а также предоставить фотоотчет в дальнейшем!

Веб-сайт: http://kartasvalok59.ru

Каждому из нас по силам помочь уменьшить влияние человека на окружающую среду и сохранить природу Прикамья чистой и красивой!

Как мусорная промышленность превзошла рынок

Растущая отрасль

Америка долгое время оставалась одной из самых расточительных стран в мире, производя 239 миллионов метрических тонн мусора ежегодно, от 1600 до 1700 фунтов на человека. Хотя некоторые считают это угрозой для нашей окружающей среды и общества, отрасль управления твердыми отходами видит возможности.

«Это прибыльная отрасль», — сказала Дебра Рейнхарт, член Совета научных консультантов EPA.«Это сложная отрасль, но она прибыльна, если все сделано правильно».

Две частные компании, Waste Management и Republic Services, возглавляют сектор обращения с твердыми отходами. Вместе им принадлежит около 480 полигонов из 2627 полигонов в Соединенных Штатах. Обе компании продемонстрировали ошеломляющие результаты на рынке: цены на акции обеих компаний за последние пять лет выросли вдвое. И Waste Management, и Republic Services отклонили запрос CNBC об интервью.

«Они научились быть лучшими в своем классе», — сказал Майкл Э.Хоффман, управляющий директор Stifel Financial. «Их публично торгуемые акции легко превзошли рынок в период с 2015 по 2019 год, и в основе этого лежит значительное улучшение конвертации их свободного денежного потока». Акции продолжали расти лучше всех.

Плата за чаевые

С момента своего создания мусорные свалки получали большую часть своих доходов за счет платы за чаевые. Эти сборы взимаются с грузовиков, вывозящих мусор, в зависимости от их веса на тонну.

В 2020 году на полигонах твердых бытовых отходов взималась средняя плата за чаевые в размере 53 долларов США.72 за тонну. Это составляет примерно 1,4 миллиона долларов в год в виде приблизительного среднего валового дохода для небольших свалок и 43,5 миллиона долларов в год для крупных полигонов только за счет сборов за ворота.

Плата за чаевые стабильно растет на протяжении последних четырех десятилетий. В 1982 году средний национальный сбор за чаевые составлял 8,07 доллара за тонну, или около 23 долларов с поправкой на инфляцию. Это почти на 133% больше за 35 лет.

Хотя из-за платы за чаевые свалки выглядят как безрисковый бизнес, они по-прежнему являются довольно дорогостоящим вложением.Только строительство, эксплуатация и закрытие свалки может стоить от 1,1 до 1,7 миллиона долларов. По этой причине частные компании заменили муниципальные органы власти, чтобы владеть и управлять большинством свалок по всей территории США

«Я думаю, это потому, что тенденция заключалась в том, чтобы становиться все больше и больше, поэтому небольшая свалка в районе не может существовать из-за правил и изысканности дизайна », — сказал Рейнхарт. «Таким образом, мы склонны видеть большие свалки, которые требуют больших предварительных вложений.»

Приватизация свалок

Частные компании также сыграли важную роль в открытии новых способов, помимо платы за чаевые, для извлечения прибыли из мусора. Добыча и рекультивация свалок, процесс извлечения и переработки материалов со старых свалок, является одним из

В 2011 году частная компания по переработке металлолома заключила контракт с некоммерческой свалкой на юге штата Мэн на добычу драгоценных металлов. За четыре года они извлекли более 37 000 тонн металла на сумму 7 долларов.42 миллиона.

Но это не всегда история успеха. В 2017 году город Дентон, штат Техас, завершил свою программу добычи на свалках еще до того, как она могла начаться, после того, как поняла, что выгоды не стоят его цены в 4,56 миллиона долларов. По мнению экспертов, экономическая ситуация обычно является самой большой проблемой при разработке работ на свалках.

«Я практически не могу понять, как это приносит деньги», — сказал Хоффман. «Стоимость товаров должна быть на таком более высоком уровне, чем сегодня, независимо от того, что вы пытаетесь достать.«

Между тем, некоторые эксперты утверждают, что добыча на свалках может быть прибыльной, если все сделано правильно за счет восстановления большего пространства для сбора платы за чаевые.

« Многие люди занимаются добычей, но они не используют пространство повторно », — говорит Сахадат Хоссейн, профессор гражданского общества. инженера в Техасском университете в Арлингтоне. «Если вы выполните операцию правильно, вы никогда не будете вовлечены в нее, и она всегда будет приносить вам деньги». добывается для получения энергии с использованием метана, который производится из разлагающегося мусора.По данным Управления энергетической информации США, из свалочного газа ежегодно вырабатывается около 10,5 миллиардов киловатт-часов электроэнергии. Этого достаточно, чтобы обеспечить электроэнергией примерно 810 000 домов и обогревать около 547 000 домов ежегодно.

«Операции со свалочным газом, известные как низкий или средний DTU, которые являются преобладающей формой улавливания газа и превращения его в электричество или пар, а затем его продажи? Это очень хорошая окупаемость капитальных проектов», — сказал Хоффман.

В то время как доходы от производства энергии и топлива не очень впечатляющие, участвующие свалки действительно получают большую выгоду от щедрых субсидий.Плата за чаевые в сочетании с различными технологиями добычи полезных ископаемых и государственными субсидиями в целом превратили отрасль по захоронению отходов в быстроразвивающийся бизнес.

Отрасль по обращению с твердыми отходами будет продолжать расширяться только до тех пор, пока есть те, кто рассматривает мусор как ресурс, а не как отходы. Потому что, когда дело доходит до свалок, мусор для одного человека в буквальном смысле является сокровищем для другого.

«Отходы — это не отходы, а ресурсы», — подчеркнул Хоссейн. «У мира ограниченные ресурсы.Если мы не используем их повторно и не перерабатываем, мы не можем говорить об экономике замкнутого цикла. Об этом всегда будет говорить в ходе обсуждения за столом ».

15 СПИСОК ЗАПАСОВ УПРАВЛЕНИЯ ОТХОДАМИ И ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ — Подробный анализ по 15 акциям

Инвестиционный анализ глобального сектора запасов по управлению отходами Свен Карлин Ph.D. — Снабжать Платформа маркетинговых исследований.

Этот отчет начинается со списка из 15 запасов управления отходами с развитых рынков со ссылками на отдельные аналитические статьи.Под списком дается общий обзор отрасли, на какие ключевые факторы следует обращать внимание при инвестировании, а также глобальные тенденции, в которых вы можете найти возможности.

Перечень запасов по обращению с отходами

Вот список запасов управления отходами в Google Таблицах для 15 запасов управления отходами на развитых рынках.

Перечень запасов для управления отходами со ссылками на индивидуальный анализ запасов для управления отходами. (дайте мне несколько дней, чтобы опубликовать все конкретные статьи)

Если вы предпочитаете слушать — вот видео, которое проходит через мой Отчет по управлению отходами.Перечень запасов и анализ сектора управления отходами продолжается под видео.

Это короткое краткое изложение моих первоначальных мыслей и выводов по обращению с отходами.

Знаете ли вы, средний американец выбрасывает 2,01 кг (4,43 фунта) мусора каждый день, или что общий объем твердых бытовых отходов (ТБО), произведенных в США, на каждый в год, равняется весу 5600 авианосцев класса Nimitz, 247000 космические шаттлы или 2,3-метровые самолеты Boeing 747.И, если все твердые отходы собранные в США были помещены в линию мусоровозов среднего размера, эта линия простирается от Нью-Йорка до Лос-Анджелеса более 100 раз. Кроме того, 40% вся еда в США остается несъеденной и выбрасывается. (Источник: Bank of America. Merrill Lynch — Отходы)

Ну, придерживайся я и такая «забавная» статистика будут у вас под рукой. За последний за несколько недель мне пришлось их все прочитать. Итак, я нанесу несколько на тебе. Этим отчетом удивите и очаруйте свою семью и друзей.По факту, не покупайте им подарки (слишком много отходов), отправьте им этот отчет по электронной почте в качестве подарок!

Но для вас как ценный инвестор, давайте рассмотрим еще один «забавный факт» и на этот раз особый вопрос. Согласно миру Банк, коммерческие сборы за сбор ТБО составляют примерно от 35 долларов в год. страны с низкими доходами до 300 долларов в странах с высокими доходами (см. увлекательно). В вопрос — Вы знаете, почему это важно и как это принесет вам деньги?

Ну, Поздравляю, вы собираетесь узнать.

Давайте начнем объясняя, что существует множество областей для управления отходами, вторичной переработки, циркулярного производство энергии и т. д. Здесь я буду в основном говорить о традиционные старые добрые отходы, хлам, мусор, называйте как хотите. Если вы понимаете, о чем я. Грязный материал.

Почему? Потому что я я старомоден, и мне нравится мой старомодный мусор, плюс, во всем мире, всего 25 процент этого типа отходов в настоящее время регенерируется или перерабатывается. В других словами, это область роста.Откуда нам это знать?

По данным Всемирного банка, в 2016 году было образовано 2,01 миллиарда тонн твердых бытовых отходов. Ожидается, что это число вырастет до 3,40 миллиарда тонн к 2050 году (при обычном сценарии ведения бизнеса).

Попутный ветер сектор складирования отходов

Источник: World Банк

Всего ожидается, что количество отходов, образующихся в странах с низким уровнем дохода, увеличится более чем в три раза к 2050 году. В настоящее время регион Восточной Азии и Тихого океана производят большую часть мировых отходов (23 процента), а Ближний Восток и Регион Северной Африки производит меньше всего в абсолютном выражении — 6 процентов.К Однако к 2050 году образование отходов в странах Африки к югу от Сахары, Южной Азии и Ближний Восток и регионы Северной Африки, как ожидается, увеличатся примерно втрое, вдвое, и двойной соответственно.

Текущий оценки только для рынка ТБО составляют 410-433 миллиарда долларов в год. Оценки для общего мирового рынка управления отходами достигают 1 триллиона долларов США учитывая более широкий диапазон (например, промышленные отходы, сточные воды и сточные воды, экологичная упаковка и электронные отходы).

Итак, создается много мусора, с которым нужно разбираться.Но что еще более важно, население мира в целом растет, все больше переселяется в города, а также становится богаче. Влияние этого показано на следующих нескольких графиках:

Список запасов управления отходами — рост рынка Возможности рынка управления отходами — Затраты на управление отходами по группе доходов Средняя плата за удаление отходов на отдельное домохозяйство / компанию

Что это значит диаграммы объясняют. В общих чертах, количество отходов в значительной степени определяется: i) численность населения; и ii) модели потребления, эти факторы контролируются Рост ВВП на душу населения.Другими словами, с ростом населения растет и население. количество отходов, которые он создает. По мере того, как это население становится богаче, потребление также увеличивается, снова создавая больше отходов (увеличение национального дохода на 1%). генерирует рост ТБО на 0,69%).

Точно так же, когда население становится богаче, они, как правило, переезжают в города в поисках работы. В результате сбор мусора становится более приоритетным из-за проблем с площадью и здоровьем. Эти же опасения обычно вынуждают правительства и местные советы тратить больше денег на утилизацию отходов.Деньги, которые они собирают у одних и тех же недавно разбогатевших жителей. Жители, не желающие жить в трущобах, наблюдают, как их дети умирают от болезней, как в старые добрые времена.

Рост обращения с отходами из-за урбанизации

Эти правительства вводят медицинские законы и постановления об удалении отходов, чтобы соответствуют мировым стандартам. Эти законы и постановления создают препятствия для доступ к бизнесу и возможность развития монополий для этих фирм по утилизации отходов которые получили контракты от тех же правительств и советов.

Что означают тенденции управления отходами для Ценностный инвестор?

Ну, пожалуй вместо того, чтобы сосредоточиться на таких компаниях, как Amazon, которые расфасовывают продукты в коробки и доставлять их по всему миру, мы должны сосредоточиться на том, что происходит с эту коробку, как только мы выбросим ее в мусорное ведро. Средства утилизации отходов:

  • ср иметь рынок, который растет в размерах;
  • ср иметь рынок с устойчивыми, предсказуемыми, долгосрочными потоками доходов, созданными через контракты на управление городскими отходами;
  • А, у нас есть рынок, который никогда не выйдет из моды (каждый должен есть и т. д.)

Но, важно для инвесторов, как мы уже упоминали, когда люди становятся чем богаче, они переезжают в города и тратят больше на семью, они производят больше отходов.Однако эти новые отходы разные. Это дороже. Эти пустые айфоны коробки и обертки из фольги более ценны и могут быть переработаны. И, возможно что еще более важно, потому что мы живем в городах и выбрасываем мусор за утилизация, отходы становится легче собирать, все можно делать более эффективно, появляется эффект масштаба, крупные компании берут на себя ответственность, это легче заставить клиентов платить, так как у них есть банковские счета и, что самое главное, поскольку они богаче, вы можете заставить их платить больше за вывоз мусора.

Отходы управление, сделанное хорошо, может создать бизнес-среду с большим рвом, который имеет постоянный спрос на свою продукцию и возможность взимать плату с клиентов более высокие цены на одно и то же из года в год.

Это все звучит отлично, лицензия на печать денег. Но всегда есть обратная сторона или голос осторожность. Вот несколько проблем:

  • В На самом деле управление отходами тесно связано с экономическими циклами, рынок в значительной степени обусловлено сочетанием промышленного производства, роста доходов и бытовое потребление.Например, отрасль ТБО, вероятно, была пострадал от Великой рецессии, при этом ЕС больше всего пострадал с точки зрения промышленного прогнозы производства и ВВП. Спад может означать ценовое давление, снижение в объемах обрабатываемых отходов и захоронения, плюс развивающиеся рынки могут пострадать от валютные и инфляционные колебания. Это особенно актуально, когда местные правительства, в поисках большей отдачи, подвергли себя суверенным долговые инвестиции или выпущенные местные облигации.
  • ТБО часто является одной из самых крупных статей бюджета многих городов.Если EM финансы муниципальных органов власти напряжены, насколько вероятно, что они переедут в более дорогое управление отходами?
  • В настоящее время, глобально, около 37 процентов отходов размещается на полигонах того или иного типа, 33 процента на открытых свалках, 19 процентов подвергаются рекуперации материалов путем вторичной переработки и компостирование, а 11 процентов перерабатываются путем современного сжигания. Трата утилизация или переработка с использованием контролируемых свалок — это почти исключительно область стран с высоким уровнем дохода и уровнем дохода выше среднего.Страны с низкими доходами обычно полагаются на открытые свалки, 93 процента отходов вывозятся в странах с низким уровнем дохода. и только 2 процента в странах с высоким уровнем дохода. Без денег и больших площадей дешевый, пустой земельный массив, изменится ли это значительно в некоторых странах EM страны?
  • The внедрение новых биллинговых систем на развитых рынках, например, система оплаты за вес во Франции, по мнению аналитиков, означает снижение краткосрочное ценовое давление, поскольку они призваны подтолкнуть клиентов к потреблению меньше и / или переработать больше.Хотя в более долгосрочной перспективе это также может позволить инновационные игроки для увеличения доли рынка и улучшения своего коллекторского бизнеса (фиксированные услуги, оплачиваемые покупателем). В краткосрочной перспективе эти изменения могут влияют на размер прибыли.
  • Многие компании в сфере обращения с отходами становятся значительными материальными и энергетическими поставщиков, за счет рекуперации вторичного сырья, процессов переработки отходов в энергию и т. д. В результате они все больше подвержены волатильности цен на сырьевые товары. процесс, которым нужно управлять.Некоторые компании обладают значительной чувствительностью к отраслевому показателю, скорректированный операционный денежный поток к цене вторичного сырья колебания. Компании должны быть более изощренными в отношении стратегии хеджирования.
  • Наконец, для целей розничного инвестирования большинство публичных компаний по утилизации отходов базируются на развитых рынках. Глобальное управление отходами, как правило, по-прежнему местные небольшие семейные фирмы или, возможно, управляемые государством или муниципальное управление. Многие из изменений, упомянутых в этом отчете, еще не происходят в достаточно большом масштабе.Для инвесторов еще рано и широкой публике трудно полностью выйти на мировой рынок этот раз.

Забегая вперед, как и во многих других секторах, которые мы исследовали ранее, аналитики ожидают двухуровневая история роста в MSW:

Многие разработали Рынки, особенно в Европе, сталкиваются со структурными изменениями в сфере обращения с отходами в сочетании с меньшим объемом отходов и сдвигом в так называемом «отходе смесь для обработки »(больше рециркуляции, меньше захоронения / сжигания).Эти изменения попадет в поля.

EM MSW рынок расширяется быстрее всего на фоне: ощущения срочности из-за климата изменения и рост населения, потребность в решении для отходов и прибыли возможности, созданные в результате усиления регулирования, увеличения рыночных барьеров поступление, вызванное эффектом масштаба, новыми правилами и т. д. Но во многих местах эти изменения еще не произошли, по крайней мере, так, как глобальная розничная торговля инвесторы могут эксплуатировать. При этом аналитики считают, что Азия и Латинская Америка быть наиболее привлекательными регионами, с наибольшим ростом в Китае и Бразилии рынки.

Итак, я немного перерыл весь мусор (я не мог устоять перед этой шуткой), и я исследовал несколько компаний, около 30 или около того. Многие из них принадлежат к развитым рынкам и зарегистрированы в США или Европе. В основном они являются крупнейшими специалистами по утилизации отходов в мире. Некоторые из них присутствуют в одном из немногих ETF, специально разработанных для покрытия расточительного инвестирования, или были обнаружены в естественной причине событий мною во время моего исследования. Аналитики считают, что все они сильно подвержены влиянию сектора управления отходами.Чтобы найти анализ 15 запасов управления отходами на развитых рынках, просто вернитесь к началу этой статьи.

Свен Карлин, доктор философии, автор, независимый исследователь фондового рынка и инвестор, управляющий платформой исследования фондового рынка Свена Карлина.

Те, кто хочет узнать больше об инвестировании на фондовом рынке, могут присоединиться к бесплатному комплексному курсу инвестирования на фондовом рынке.

3 запаса для обработки отходов

Не позволяйте медведям чушь говорить о фондовом рынке в свете его недавних проблем.Фактически, «мусор» может быть идеальным местом для поиска возможностей при сохранении волатильности. Запасы управления отходами, похоже, улучшатся по мере того, как население мира продолжает расти и становится все более урбанизированным. Allied Market Research прогнозирует, что глобальный рынок управления отходами продемонстрирует совокупный годовой темп роста (CAGR) в 6% в период с 2018 по 2025 год и достигнет 530 миллиардов долларов.

Добавьте к этому меньшее количество мест для свалки мусора, а также инновационные новые технологии, улучшающие решения по сбору и переработке мусора, и не столь привлекательная отрасль внезапно станет привлекательной в качестве оборонительной игры.

Аналитик Stifel Майкл Хоффман недавно указал в исследовательском отчете, цитируемом Barron’s, что бизнес по обращению с отходами является капиталоемким, строго регулируемым, предоставляет важные услуги, генерирует значительный денежный поток и имеет потенциал для небольших небольших приобретений, которые улучшают существующие сети. Кроме того, 80% продаж основаны на услугах, что снижает зависимость отрасли от общего состояния экономики и обеспечивает определенный уровень защиты от возможной рецессии. Хоффман также считает, что ценообразование и улучшение условий контрактов на переработку добавляют дополнительные попутные ветры в пространство.

«Твердые отходы [игроки] в [2019] стремятся обеспечить [рост] цен от 2,5% до 5%», — сказал аналитик Stifel. «Плотность [сети] и использование активов помогают поддерживать ценовую власть», — писал Хоффман.

Хотя сегмент услуг по вывозу мусора торгуется с премией к S&P 500 с точки зрения прогнозной прибыли — примерно в 27 раз по сравнению с 18 раз, — эти три отраслевых игрока должны продолжать процветать с учетом характеристик, описанных выше. Давайте более подробно рассмотрим каждую акцию и исследуем возможные сделки.

Waste Management, Inc. (WM)

Waste Management, Inc. (WM) предоставляет услуги по управлению отходами жилым, коммерческим, промышленным и муниципальным потребителям в Северной Америке. В апреле компания из Хьюстона, штат Техас, объявила о согласии приобрести Advanced Disposal Services, Inc. (ADSW) примерно за 3 миллиарда долларов для расширения своего присутствия на востоке США. Waste Management сообщила, что прибыль на акцию (EPS) за второй квартал (II квартал) составила 1,11 доллара, что превышает ожидания Уолл-стрит в 1 доллар.07 за акцию. Выручка также оказалась лучше ожиданий, увеличившись на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Руководство считает, что высокие показатели выручки компании обусловили значительную доходность и рост объемов в подразделении по сбору и утилизации отходов. Оптимистичные финансовые результаты показывают, что четвертый квартал подряд мусорный гигант превзошел прогнозы аналитиков. Акции, торгующиеся на уровне 117,75 долларов США с рыночной капитализацией 49,95 млрд долларов США и дивидендной доходностью 1,75%, с начала года показали доходность 33,47%, что на 5 больше, чем в среднем по отрасли.66% по состоянию на 28 августа 2019 г.

Акции Waste Management торгуются в устойчивом восходящем тренде с конца декабря, с лишь несколькими незначительными откатами к 50-дневной простой скользящей средней (SMA) во время роста. Недавний откат к восьмимесячной линии тренда обеспечивает подходящую точку входа для свинг-трейдеров, чтобы присоединиться к трендовой акции. Подумайте о фиксации прибыли с помощью трейлинг-стопа, чтобы позволить прибыли расти. Например, рассмотрите возможность перемещения стопов под каждым последующим более высоким минимумом колебания. Защитите торговый капитал с помощью первоначального стоп-лосса, расположенного ниже минимума этого месяца на уровне 112 долларов.87.

StockCharts.com

Republic Services, Inc. (RSG)

Компания Republic Services, Inc. (RSG) с рыночной капитализацией в 28,42 миллиарда долларов оказывает услуги по сбору, транспортировке, переработке и удалению неопасных твердых отходов для муниципальных, бытовых и энергетических клиентов в США и Пуэрто-Рико. 23-летняя компания управляет примерно 195 действующими свалками и более 200 перегрузочными станциями. Republic продолжает поиск подходящих приобретений и уже потратила 143 миллиона долларов на слияния и поглощения (M&A) в этом году, что позволило компании превзойти первоначальный план приобретения в 200 миллионов долларов.Как и Waste Management, Republic Services добилась выдающихся результатов по чистой прибыли, превзойдя оценки аналитиков за последние четыре квартала подряд. По состоянию на 28 августа 2019 года акции Republic Services имеют дивидендную доходность 1,84% и торгуются с повышением на 23,94% за год.

Помимо отката на 6% в середине апреля, цена акций компании продолжала подниматься на более высоких уровнях в течение 2019 года, что указывает на сохранение сильной тенденции. Тем, кто желает купить акции, следует искать вход на уровне 88 долларов, где цена встречает ключевую поддержку со стороны линии тренда, восходящей к концу декабря, и 50-дневной скользящей средней.Вступая в сделку, подумайте об использовании множителя риска для получения прибыли. Например, стоп-ордер, размещенный ниже августовского минимума на уровне 86,34 доллара, представляет собой риск на акцию (RPS) в размере 2,27 доллара при условии исполнения по цене закрытия вторника в 88,60 доллара. Затем трейдеры могут установить тейк-профит на уровне 93,14 доллара, что в два раза больше RPS.

StockCharts.com

Waste Connections, Inc. (WCN)

Waste Connections, Inc. (WCN) предоставляет услуги по сбору, вывозу, утилизации и переработке отходов в США и Канаде.Он управляет примерно 90 действующими свалками, более 145 перегрузочными станциями и около 66 центров переработки. В 2019 году компания стоимостью 24,07 миллиарда долларов заключила сделки, которые обеспечат три новых выхода на рынок в Колорадо, Иллинойсе и Айове, а также подписали дополнительные сделки в Колорадо, Монтане, Небраске, Нью-Йорке и Вайоминге. Компания опубликовала оперативную прибыль за второй квартал, в то время как выручка за этот период оказалась выше ожиданий Стрит на 9,2 миллиона долларов. Кроме того, компания по управлению отходами повысила прогноз по выручке на 2019 год с 5 долларов.От 31 миллиарда до 5,38 миллиарда долларов. По состоянию на 28 августа 2019 г. акции компании выросли на 23,60% с начала года. Инвесторы получают дивидендную доходность 0,71%.

Акции Waste Connections выросли почти на 40% с минимума в конце декабря до максимума в начале июля. Однако с тех пор цена откатилась к важной зоне поддержки на уровне 88 долларов. Индекс относительной силы (RSI) показывает значение ниже 50, что дает цене достаточно места, чтобы сделать еще одну попытку протестировать 52-недельный / исторический максимум на уровне 97,76 доллара, установленный 3 июля.Те, кто покупает акции на текущих уровнях, могут разместить стоп ниже минимума 23 августа на уровне 88,91 доллара или минимума 5 августа на уровне 87,81 доллара, в зависимости от толерантности к риску.

StockCharts.com

3 акции отрасли по обращению с отходами, на которые следует обратить внимание

Отрасль услуг по удалению отходов Zacks получит выгоду от текущего сценария, поскольку надлежащая утилизация медицинских отходов является серьезной проблемой для нескольких стран по всему миру в условиях вспышки коронавируса.Другими положительными моментами являются правительственные инициативы по устойчивому управлению отходами, повышение экологической осведомленности, рост населения, быстрая индустриализация и урбанизация, а также растущее внедрение передовых решений по сбору отходов.

Waste Management, Inc. (WM), Republic Services, Inc. (RSG) и Clean Harbors, Inc. (CLH) — это некоторые акции, которые, вероятно, выиграют от вышеупомянутых тенденций в отрасли.

Описание отрасли

Компании, работающие в сфере услуг по вывозу отходов Zacks, занимаются сбором, транспортировкой, обработкой, удалением, проверкой и регулированием любых форм отходов. Компании обслуживают частных, муниципальных, коммерческих и промышленных клиентов в США и за рубежом.

Что формирует будущее индустрии услуг по удалению отходов?

Здоровая среда спроса: Отрасль является зрелой, ее рост обусловлен увеличением объемов и цен. Доходы и денежные потоки неуклонно росли за последние несколько лет, что позволяет большинству игроков отрасли осуществлять приобретения и другие инвестиции.Согласно отчету, ожидается, что к 2027 году мировой рынок управления отходами достигнет 2339,8 млрд долларов с 2080 млрд долларов в 2019 году, при этом среднегодовой темп роста с 2020 по 2027 год составит 5,5%.

Утилизация медицинских отходов увеличивает перспективы отрасли: Вспышка коронавируса потребовала надлежащего удаления мусора. Фактически, компании, занимающиеся утилизацией отходов, имеют преимущество в подобных ситуациях, поскольку сотрудники здравоохранения должны утилизировать использованные маски, перчатки, костюмы, шприцы и другое медицинское оборудование должным образом, чтобы ограничить распространение инфекции.Ожидается, что правительственные инициативы, а также строгие правила и положения по развитию устойчивых механизмов управления отходами и пресечению незаконного захоронения также будут способствовать развитию отрасли.

Рост количества неопасных отходов: Рост населения, индустриализация и урбанизация останутся ключевыми движущими силами отрасли, поскольку это приведет к значительному росту объемов мусора и вторичной переработки.Кроме того, ожидается ускорение внедрения технологий и использования передовых решений по сбору и переработке. Это должно расширить деловые возможности компаний по переработке отходов.

Рейтинг Zacks в отрасли указывает на мрачные перспективы

Индустрия услуг по удалению отходов Zacks, входящая в более широкий сектор Zacks Business Services, в настоящее время занимает 155-е место в отрасли Zacks.Этот рейтинг помещает его в нижние 39% из более чем 250 отраслей Zacks.

Индустриальный рейтинг Zacks, который в основном представляет собой среднее значение рейтинга Zacks для всех акций компаний-членов, указывает на безрадостные краткосрочные перспективы. Наше исследование показывает, что лучшие 50% отраслей, входящих в рейтинг Zacks, превосходят нижние 50% более чем в 2: 1.

Несмотря на мрачные перспективы, мы представляем несколько акций, которые инвесторы могут купить или оставить в своем портфеле.Перед этим давайте посмотрим на недавние результаты отрасли на фондовом рынке и ее текущую оценку.

Показатели отрасли

Отрасль услуг по вывозу мусора Zacks превзошла более широкий сектор услуг для бизнеса Zacks, но за последний год уступила составу Zacks S&P 500.

Отрасль выросла на 37,8% за этот период по сравнению с ростом на 19,4% в более широком секторе и увеличением на 50,1% композитного индекса Zacks S&P 500.

Годовая ценовая политика

Текущая оценка отрасли

На основе отношения EV к EBITDA (отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), который обычно используется для оценки запасов услуг по вывозу мусора из-за их высокого уровня долга, отрасль в настоящее время торгуется на уровне 12.84X по сравнению с 18,48X и 14,81X у S&P 500.

За последние пять лет отрасль торговалась на уровне 12,92X, минимальном 8,30X и среднем уровне 10,86X, как показано на графиках ниже.

Коэффициент EV / EBITDA

3 пункта службы вывоза мусора, за которыми следует внимательно следить

Мы представляем три акции, которые имеют рейтинг Zacks №3 («Держать») и имеют хорошие возможности для роста в ближайшем будущем.Вы можете увидеть полный список сегодняшних акций Zacks # 1 Rank (Strong Buy) здесь.

Управление отходами: Эта компания из Техаса предоставляет экологические услуги по управлению отходами жилым, коммерческим, промышленным и муниципальным потребителям в Северной Америке.

В условиях кризиса с коронавирусом выручка компании увеличивалась за счет доходов от приобретений и роста за счет доходности.Последовательное вознаграждение акционеров посредством обратного выкупа акций и выплаты дивидендов повышает доверие инвесторов и положительно влияет на прибыль на акцию. Кроме того, компания Waste Management уделяет особое внимание вторичным и сельским рынкам с целью увеличения доли местного рынка. Компания имеет оптимальное расположение активов для повышения прибыльности. Приобретения действуют как ключевой катализатор роста.

Консенсус-оценка Zacks для EPS на текущий год улучшилась 2.8% за последние 60 дней. Акции выросли на 37,9% за последний год.

Цена и оценка: WM

Republic Services: Эта компания из Аризоны предоставляет услуги по сбору, транспортировке, переработке, утилизации и утилизации неопасных твердых отходов, а также энергетические услуги для малых и больших контейнеров, муниципальных и жилых домов, а также потребителей энергетических услуг в США и США. Пуэрто-Рико.

Положительное влияние приобретений и средней доходности способствовало росту выручки компании. Republic Services сосредоточена на повышении своей операционной эффективности за счет перехода на автомобили для сбора сжатого природного газа и преобразования грузовиков с задней загрузкой в ​​автоматизированные боковые погрузчики для снижения затрат и повышения прибыльности. Компания продолжает внутренний рост за счет долгосрочных контрактов на сбор, переработку и утилизацию твердых отходов.Последовательность выплаты дивидендов и обратного выкупа акций не только повышает доверие инвесторов, но и положительно влияет на прибыль на акцию.

Согласно консенсус-прогнозу Zacks, чистая прибыль на акцию в текущем году выросла на 1,1% за последние 60 дней. Акции выросли на 34,7% за последний год.

Цена и консенсус: RSG

Clean Harbours : Эта компания из Массачусетса предоставляет экологические, энергетические и промышленные услуги в Северной Америке.

Компания нацелена на повышение своей эффективности и снижение эксплуатационных расходов за счет усовершенствованных технологий, повышения эффективности процессов и строгого управления затратами. Компания продолжает делать капитальные вложения для повышения качества и соблюдения государственных и местных нормативных требований. Приобретения помогли компании расширить свой бизнес по нескольким направлениям услуг.Последовательность в вознаграждении акционеров путем обратного выкупа акций повышает доверие инвесторов и повышает прибыль на акцию.

Примечательно, что усилия по сокращению затрат, повышение производительности, здоровое сочетание высокоприбыльной работы помогли чистой гавани улучшить чистую гавань в условиях пандемии COVID-19.

Консенсус-оценка Zacks для EPS на текущий год улучшилась 14.6% за последние 60 дней. Акции выросли на 76,6% за последний год.

Цена и консенсус: CLH

Бум инфраструктурных запасов охватит Америку


Массовый толчок к восстановлению разрушающегося U.Инфраструктура С. скоро начнется. Это двухпартийный, срочный и неизбежный. Будут потрачены триллионы. Будут созданы удачи.

Единственный вопрос: «Сможете ли вы войти в нужные акции раньше, когда их потенциал роста будет максимальным?»

Zacks выпустил специальный отчет, чтобы помочь вам в этом, и сегодня это бесплатно. Откройте для себя 7 специальных компаний, которые стремятся получить максимальную выгоду от строительства и ремонта дорог, мостов и зданий, а также от перевозки грузов и преобразования энергии в почти невообразимых масштабах.

Скачать БЕСПЛАТНО: Как получить прибыль от триллионов расходов на инфраструктуру >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить бесплатный отчет

Waste Management, Inc. (WM): получить бесплатный отчет

Republic Services, Inc. (RSG): получить бесплатный отчет

Clean Harbors, Inc.(CLH): Получите бесплатный отчет

Чтобы прочитать эту статью на Zacks.com, щелкните здесь.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

Dumpster Dive: какой мусор лучше всего покупать сейчас?

Поскольку большая часть Уолл-стрит занята крупными технологическими компаниями и стартапами электромобилей, вы можете легко забыть, что бешеные на рынке доходы могут быть получены из самых приземленных мест.Три крупных предприятия по переработке отходов рассказывают почти одну и ту же историю. Давайте посмотрим на эту историю и посмотрим, какая компания находится в наилучшем положении на фоне продолжающегося восстановления экономики.

Похожие диаграммы

Waste Management (NYSE: WM), Republic Services (NYSE: RSG) и Waste Connections (NYSE: WCN) имеют много общего. Каждый из них превзошел индекс S&P 500 за предыдущие 10 лет по общей доходности с учетом дивидендов.В то время как Waste Management является крупнейшей компанией, оцениваемой в 50 миллиардов долларов, Republic Services и Waste Connections далеки от небольших компаний, оцененных в 31 миллиард и 27 миллиардов долларов соответственно.

WM Данные общей доходной цены по YCharts

Те же истории …

Слушатели недавних отчетов компаний о прибылях и убытках могут с трудом отличить эти компании друг от друга. Все были почти идентичны по абзацу. Перефразируя, они пошли примерно так.

Несмотря на проблемы, связанные с COVID-19, этот квартал свидетельствует об устойчивости и силе нашего бизнеса. Мы с гордостью можем сказать, что, хотя выручка и прибыль немного снизились, нам удалось сократить расходы и увеличить маржу. Мы ожидаем, что в будущем, когда экономика улучшится и наши доходы вернутся к норме, полученная нами экономия будет означать еще более высокую производительность в ближайшие годы .

Мусорный бизнес может быть большим. Минусы ограничены, так как спрос будет всегда.Годовая выручка Waste Management упала на 10% в последнем квартале, закончившемся 30 июня 2020 года. Выручка Waste Connections и Republic Services за тот же период упала на 4,7% и 5,8% соответственно — неплохо по сравнению с авиакомпаниями, круизными линиями и ресторанами.

Источник изображения: Getty Images

… Те же планы

Устойчивость мусора также ограничивает потенциал роста бизнеса. Компании, занимающиеся утилизацией отходов, практически не контролируют спрос на свои услуги, и они не могут продавать нас, чтобы производить больше мусора.Увеличение прибыли происходит только за счет увеличения объема мусора, повышения цен или увеличения прибыльности за счет повышения эффективности бизнеса.

Экономический спад, когда бюджеты ваших клиентов очень ограничены, не время для повышения цен. Руководители компаний Waste Management и Waste Connections высказались за приостановку роста цен. Все три компании заявили, что могут сохранить улучшенную рентабельность в будущем, но какая из них, скорее всего, преуспеет в этой цели?

WM: Управление наценкой

Предпочтительным показателем эффективности в отрасли является маржа операционной EBITDA — прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, рассчитываемая как процент от общей выручки.Это звучит сложно, но позволяет инвесторам сравнить, насколько эффективно разные компании управляют своей деятельностью.

За последний квартал Waste Management сообщила о рентабельности EBITDA в размере 28,8% и сообщила, что за год она упадет немного ниже — с 28% до 28,5%. В настоящее время это самая низкая маржа из трех компаний, но, возможно, ее еще можно улучшить, поскольку Waste Management еще предстоит пройти долгий путь для включения своего приобретения Advanced Disposal. Управление отходами также ясно говорило о том, что клиенты должны нести повышенные расходы.

Он также отметил планы по ускоренному внедрению более «сквозных» технологий для всего своего бизнеса. Представьте, что подписаться на мусорную службу так же просто, как заказать Dominos Pizza . Руководство действительно отметило некоторое давление на маржу на горизонте, например, истекающие налоговые льготы.

RSG: Работа с долгами Маржа EBITDA

Republic Services за тот же квартал выросла до 29,6%. И хотя ее управленческая команда выразила гораздо более позитивный взгляд на перспективы маржи в будущем, сославшись на постоянную экономию на недвижимости, поездках и персонале, баланс компании подчеркнут — около 8 долларов.6 миллиардов долларов и долги и всего 269 миллионов долларов наличными, соотношение 32: 1. Для сравнения, у Waste Management соотношение долга к денежным средствам составляет 3,3: 1, что составляет , в то время как Waste Connections составляет около 6: 1. Republic делает ставку на свою стратегию слияний и сворачивания мелких региональных операторов, чтобы расплатиться, но это большая дыра, из которой нужно выбраться, и мало места для ошибок или других вложений в эффективность.

WCN: Поддержка добычи нефти История маржи

Waste Connections имеет больше нюансов.Как и его конкуренты, компания добилась некоторого увеличения маржи в своем бизнесе по первичным твердым отходам. Однако у него было больше возможностей обслуживать находящуюся в затруднительном положении нефтегазовую промышленность. Проблемы в этом бизнесе оказали давление на общую рентабельность EBITDA компании. Waste Connections также имеет опыт использования слияний и поглощений для увеличения своей чистой прибыли, но ей нужно масло для восстановления, чтобы ее двигатель эффективности действительно заработал. Бизнес по сбору и удалению отходов для Waste Connections имел маржу 50%, но по состоянию на последний квартал она упала до 20%, а проблема усугублялась все меньшими объемами.

Источник изображения: Управление отходами

Сокровища прячутся среди этого хлама?

Мусорная компания может занять стабильную роль в диверсифицированном портфеле. Ни одна из этих акций не вернулась к своим докандемическим максимумам, и теперь они могут быть хорошей возможностью для покупок для инвесторов. Хотя каждая из них показала лучшие результаты за последние 10 лет, ни одна из этих акций, скорее всего, в ближайшее время не будет иметь слишком большой доход. Если вы хотите добавить что-то из трех вышеперечисленных, Управление отходами — с его сильным балансом, ориентацией на технологии и меньшим влиянием на нефть и газ — выглядит лучшим вариантом.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool. Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Можно ли покупать акции по управлению отходами?

Управление отходами (NYSE: WM) берет на себя некрасивую работу по сбору мусора.Это одна из тех вещей, которые необходимо делать независимо от того, что происходит в мире или на Уолл-стрит. Но одного этого факта недостаточно, чтобы покупать акции.

Вот четыре вещи, которые следует учесть перед тем, как перейти на борт управления отходами.

1. Управление отходами — высоконадежный бизнес

Пандемия коронавируса превратила 2020 год в очень сложный год для многих компаний, но бизнес Waste Management держался исключительно хорошо. Его верхняя строчка упала на 1.5%, скорректированная операционная EBITDA снизилась на 1,4%. Учитывая проблемы со здоровьем, это довольно хорошая производительность. Однако стоит отметить, что в четвертом квартале выручка и скорректированная EBITDA были немного выше, чем годом ранее, на 5,4% и 1,8% соответственно. Таким образом, результаты улучшились по мере продвижения к 2020 году.

Источник изображения: Getty Images.

Честно говоря, прибыль в четвертом квартале и за весь год была ниже, но бизнес Waste Management продолжал оставаться устойчивым. Это то, чего вы ожидаете, учитывая, что он собирает мусор — то, что нужно делать независимо от проблем, с которыми сталкивается мир.

Между тем, что касается снижения прибыли по сравнению с прошлым годом, стоит отметить, что компания предлагала ценовые уступки некоторым клиентам на ранних стадиях пандемии, намеренно ограничивая свою прибыль, чтобы поддержать ценных партнеров. Это просто хороший бизнес, даже если он имел негативный краткосрочный эффект. В целом, в данной ситуации 2020 год был достойным годом и доказал устойчивость бизнеса Waste Management.

2. Утилизация невосполнимых активов

Одна из ключевых вещей, которую нельзя упускать из виду в отношении управления отходами, — это масштаб ее бизнеса.Это гигантская компания с доходом в 15 миллиардов долларов, обслуживающая около 20 миллионов клиентов. В основе этого — огромный парк грузовых автомобилей и объектов, в том числе 244 полигона твердых бытовых отходов и пять полигонов опасных отходов.

Почти каждый может купить мусоровоз или промышленную недвижимость, но свалка — это совсем другое дело. Свалки — это строго регулируемые активы, и очень немногие люди хотят, чтобы у них на заднем дворе была построена новая. Владение свалками дает Waste Management возможность складывать собираемый мусор, а также позволяет взимать плату с конкурентов, которые размещают свои коллекции на этих объектах.Это прочное конкурентное преимущество.

3. Управление отходами возвращает стоимость акционерам

Waste Management ежегодно увеличивает дивиденды в течение 17 лет подряд, включая увеличение в 2020 году. Это свидетельствует о существенной приверженности акционерам и должно заинтересовать тех, кто ориентирован на дивидендные инвестиции.

Между тем, за последнее десятилетие средний рост дивидендов в годовом исчислении составлял около 5,5% или около того. Этого более чем достаточно, чтобы компенсировать исторический эффект инфляции и, таким образом, со временем повысить покупательную способность дивидендов.По сути, Waste Management работает медленно и стабильно с устойчивым и дифференцированным бизнесом. Все идет нормально.

4. Небольшая проблема с управлением отходами

Однако вопрос здесь не в том, является ли Waste Management хорошей компанией. Это важно (и это так), но выбор в пользу покупки акций также должен включать оценку стоимости. Переплата за хорошую компанию может превратить ее в плохое вложение. Вот в чем проблема.

WM данные от YCharts

Начиная с дивидендов, которые можно использовать как простой инструмент оценки, доходность Waste Management невысока 1.9% сегодня. Это больше, чем 1,5% или около того, инвесторы получили бы от индексного фонда S&P 500 , но не особенно большое число на абсолютном уровне. Тех, кто хочет максимизировать текущий доход, скорее всего, не привлечет к управлению отходами. Однако более примечательно то, что дивидендная доходность акций близка к самому низкому уровню за последнее десятилетие. Это говорит о том, что акции сейчас высоко оценены.

Эта оценка подтверждается тем фактом, что отношения цены к продажам, цены к прибыли, цены к денежному потоку и стоимости к балансовой стоимости у Waste Management выше средних значений за пять лет.Фактически, некоторые из этих показателей заметно выше, чем их долгосрочные средние значения, а это означает, что люди, ориентированные на ценности, вероятно, будут уклоняться от управления отходами. И, как отмечалось выше, это медленная и устойчивая черепаха компании, а не быстрорастущие технологические акции, а это означает, что инвесторы в рост, вероятно, также захотят этого избежать.

Не время покупать

В бизнесе Waste Management есть что нравится, но одного этого недостаточно, чтобы его акции стоили покупать.В самом деле, если вы сделаете шаг назад и изучите здесь оценку, похоже, что большинству инвесторов сейчас будет лучше оставаться в стороне. Тем не менее, сохранить управление отходами в списке желаний было бы неплохо, учитывая устойчивость его бизнеса даже в тяжелые времена, на случай заметной распродажи на рынке.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

WM | Курс акций и новости Waste Management Inc.

Акции: котировки акций США в реальном времени отражают сделки, зарегистрированные только через Nasdaq; подробные котировки и объем отражают торговлю на всех рынках и задерживаются не менее чем на 15 минут. Котировки международных акций задерживаются в соответствии с требованиями биржи.Основные данные компании и оценки аналитиков предоставлены FactSet. Авторские права 2019 © FactSet Research Systems Inc. Все права защищены. Источник: FactSet

Индексы

: котировки индексов могут быть в режиме реального времени или с задержкой в ​​соответствии с требованиями биржи; обратитесь к отметкам времени для информации о любых задержках. Источник: FactSet

Markets Diary: данные на странице обзора США представляют торговлю на всех рынках США и обновляются до 20:00. См. Таблицу «Дневники закрытия» на 16:00. закрытие данных. Источники: FactSet, Dow Jones

.

Таблицы движения акций: Таблицы роста, снижения и наиболее активных участников рынка представляют собой комбинацию списков NYSE, Nasdaq, NYSE American и NYSE Arca.Источники: FactSet, Dow Jones

.

ETF Movers: Включает ETF и ETN с объемом не менее 50 000. Источники: FactSet, Dow Jones

.

Облигации: Котировки облигаций обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon

.

Валюты: Котировки валют обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon

.

Commodities & Futures: цены на фьючерсы задерживаются не менее чем на 10 минут в соответствии с требованиями биржи. Значение изменения в течение периода между расчетом открытого протеста и началом торговли на следующий день рассчитывается как разница между последней сделкой и расчетом предыдущего дня.Стоимость изменения в другие периоды рассчитывается как разница между последней сделкой и самым последним расчетом. Источник: FactSet

Данные предоставляются «как есть» только в информационных целях и не предназначены для торговых целей. FactSet (а) не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий любого рода в отношении данных, включая, помимо прочего, любые гарантии товарной пригодности или пригодности для определенной цели или использования; и (b) не несет ответственности за любые ошибки, неполноту, прерывание или задержку, действия, предпринятые на основе любых данных, или за любой ущерб, возникший в результате этого.Данные могут быть намеренно задержаны в соответствии с требованиями поставщика.

Паевые инвестиционные фонды и ETF: Вся информация о взаимных фондах и ETF, содержащаяся на этом экране, за исключением текущей цены и истории цен, была предоставлена ​​компанией Lipper, A Refinitiv, при соблюдении следующих условий: Copyright 2019 © Refinitiv. Все права защищены. Любое копирование, переиздание или распространение контента Lipper, в том числе путем кэширования, фреймирования или аналогичных средств, категорически запрещено без предварительного письменного согласия Lipper.Lipper не несет ответственности за какие-либо ошибки или задержки в содержании, а также за любые действия, предпринятые в связи с этим.

Криптовалюты: котировки криптовалют обновляются в режиме реального времени. Источники: CoinDesk (Биткойн), Kraken (все остальные криптовалюты)

Календари и экономика: «Фактические» числа добавляются в таблицу после выпуска экономических отчетов. Источник: Kantar Media

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *