Стоит ли покупать высокодоходные облигации? — вопросы от читателей Т—Ж

Расскажите, пожалуйста, про сектор высокодоходных облигаций в России. Есть ли смысл вкладываться? Насколько риск покрывается премией? Какие отрасли стоит рассмотреть? Или, может быть, при такой же доходности менее рискованно будет вложиться в акции?

Кирилл

Ключевая ставка Банка России сейчас 7,5%. С помощью депозитов можно получить 7—7,5% годовых, доходность ОФЗ может превышать 8%. Высокодоходные облигации дают на несколько процентных пунктов больше, но велик риск потерять деньги.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Откуда берутся высокодоходные облигации

Такие долговые бумаги выпускаются небольшими компаниями. Облигации — хороший способ получить финансирование, если компания не хочет или не может взять кредит в банке.

Чтобы инвесторы захотели вложиться в облигации небольшой компании, нужна повышенная доходность. Щедрые купоны — это премия за риск потерять деньги.

Вот примеры таких облигаций.

Солид-лизинг-БО-001-01, RU000A0ZZEA0. Купонная доходность — 13% годовых с выплатами раз в три месяца, текущая доходность — чуть меньше 13%, доходность к оферте — почти 13,7%.

Мясничий-БО-П01, RU000A0ZZAE0. Купонная доходность — 13,5% с выплатами раз в месяц, текущая доходность — около 13,5%, доходность к оферте — почти 13,6%.

Грузовичкоф-центр-БО-П01, RU000A0ZZ0R3. Купонная доходность — 17% с выплатами раз в месяц, текущая доходность — более 16,5%, доходность к оферте — около 14,5%.

Также высокодоходными облигациями могут стать бумаги компаний, у которых возникли серьезные проблемы. Купоны не очень большие, но облигации сильно дешевеют — их текущая доходность и доходность к погашению растут, если купить бумаги по сниженной цене.

Дать денег Минфину

Конечно, не факт, что эти проблемные бумаги в итоге принесут хоть какую-то прибыль. Можно много заработать, можно и все потерять.

Риски облигаций

Надежность облигаций равна надежности их эмитента. Корпоративные бумаги считаются более рискованными, чем государственные. Даже высокорейтинговые бумаги могут стать проблемными.

Компания может допустить дефолт и не выплатить купоны вовремя, или не выплатить их вообще, или отказаться от обещанной оферты, или не вернуть номинал облигации. Так инвесторы могут получить меньше, чем рассчитывали, или совсем лишиться средств.

По данным сайта Rusbonds.ru, с 1 января 2010 года по 23 октября 2018 года было несколько сотен дефолтов корпоративных облигаций. По значительной части этих бумаг обязательства так и не выполнили.

Дефолты корпоративных облигаций

Для сравнения: за этот период не было ни одного дефолта по ОФЗ. По муниципальным облигациям было два технических дефолта, но оба раза инвесторы получили свои купоны, просто чуть позже.

Важные нюансы

С купонного дохода по корпоративным облигациям удерживается НДФЛ — 13%. Если облигация выпущена в 2017 году или позже, то налог составит 35%, но не со всего купона, а только с той части, которая превосходит ставку ЦБ, увеличенную на 5 процентных пунктов. Учтите это, планируя свои вложения.

Что делать? 16.08.17

Какие облигации российских компаний освобождены от НДФЛ?

Высокодоходные облигации выпускаются в небольших объемах и менее популярны, чем те же ОФЗ. Значит, возможны проблемы с ликвидностью.

Что делать и как снизить риски

Инвестировать в такие бумаги, ограничиться ОФЗ или составить портфель из разных видов активов — каждый инвестор решает сам, исходя из своих целей и готовности к риску.

Я считаю, что начинающим инвесторам не стоит вкладываться в высокодоходные облигации: слишком велик шанс лишиться денег. Лучше использовать ОФЗ: они вместе с вычетом на взносы по ИИС дают хорошие результаты и достаточно безопасны.

Как выжать максимум из ИИС

Если вы решите рискнуть и вложиться в высокодоходные облигации, советую принять такие меры предосторожности:

  1. Перед покупкой облигаций изучить, чем занимается эмитент и какое у него финансовое положение: есть ли чистая прибыль, какие долги, есть ли судебные дела с его участием. Для этого пригодятся сайты эмитентов, центр раскрытия корпоративной информации, картотека арбитражных дел.
  2. Вложиться в облигации разных эмитентов. Облигации десяти компаний — это надежнее, чем облигации одной компании того же уровня.
  3. Не гнаться за самыми доходными бумагами. Чем выше потенциальная доходность, тем выше риск.
  4. Инвестировать в высокодоходные облигации лишь ту сумму, которую не жалко потерять.

Чтобы лучше разобраться в теме облигаций, прочитайте эти статьи:

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите: [email protected] На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Высокодоходные облигации на рынке США: ретроспектива и сегодняшний день

ВДО на рынке США: история и текущие реалииАмериканские финансисты были первыми, кто понял, что облигации с высоким купоном – это не просто высокая доходность и повышенные риски. Это еще история о том, как зарабатывать на нетрадиционных бизнес-моделях на систематизированном финансовом рынке.

Появление и развитие

Облигация – достаточно старый вид ценных бумаг. В США осознанно с ними работать научились еще на стыке 19 и 20 века. С развитием бизнеса банков, исследовательской деятельности, к середине прошлого столетия при работе с облигациями уже оценивали риск и доходность потенциальных эмитентов. Рынок развивался постепенно и органически: к эмиссиям облигаций прибегали крупные и известные имена, а их ставки рассчитывались исходя из долговой нагрузки и оценки способности компаний его обслуживать в будущем.

Революция на рынке высоких процентов ставок произошла в конце 70-х — начале 80-х годов, когда в фирма Drexel Burnham Lambert, и в частности ее главный герой того времени Майкл Милкен, придумала механизмы по привлечению денег для молодых компаний, не имевших длительной рыночной истории и находящихся в частных руках.

Высокодоходные облигации на рынке США: ретроспектива и сегодняшний день

Майкл Милкен в офисе Drexel Burnham Lambert в бум рынка «мусорных облигаций» в США

Если до этого рынок High Yield в Америке состоял из так называемых «fallen angels» (англ. «падшие ангелы» — крупные компании, испытывающие финансовые трудности на момент привлечения финансирования), то в 1980-е на высокодоходную часть облигационного рынка вышли совсем нетипичные компании для финансового рынка, но предлагавшие высокую доходность.

Деньги в основном привлекались для поглощений, для сделок финансируемого выкупа LBO (leveraged buyout). По сути, высокодоходные облигации стали не просто инструментом для финансирования текущей деятельности бизнеса или его будущих проектов, а стали инструментом кредитования для инвестиционных фондов – через Drexel Burnham Lambert фонды привлекали на баланс компаний-целей долг неинвестиционного уровня для дальнейшего роста стоимости компаний.

Главной заслугой Милкена было внушение веры в высокодоходные облигации как надежный инструмент инвестиций для институциональных игроков. В качестве главных покупателей на инвестиционном рынке США, как тогда, как и сейчас, доминируют финансовые компании и фонды. Они не могут инвестировать в высокорисковые активы, риск которых не несет финансового обоснования. Эти сделки позволяли таким облигациям становится обоснованными объектами инвестирования. Милкену удалось привлечь инвесторов для инвестиционных компаний, занимавшихся сделками LBO.

«Чужие» и «свои» проблемы американских ВДО

Период роста экономики США и активности фондового рынка и рынка слияний и поглощений прекратился в 1989 году. Расследование против Drexel Burnham Lambert, инициированное в том числе Рудольфом Джулиани – сторонником кредитного финансирования бизнеса, привело к сильным колебаниям на рынке ВДО, после чего бумаги сильно упали в цене.

Второй кризис ВДО настиг в 2000 году, когда произошел крах на рынке «доткомов». Многие из молодых технологических компаний продолжили в течение десятилетия привлекать долг по высокодоходным облигациям. Они же стали и катализатором фондовых и финансовых проблем.

Сильно пострадал рынок высокодоходных облигаций и в 2008 году. Вместе с крахом ипотечных облигаций низкорейтинговые облигации тоже сильно потеряли в цене, а высокодоходный долг воспринимался как неприемлемый риск для инвесторов.

Что происходит сейчас?

Тем не менее, высокодоходные бумаги США продолжали пользоваться спросом среди инвесторов. Компаниям было удобно привлекать средства с такой доходностью, а инвесторам обеспечивался доход, который в благоприятные годы для американской экономики превосходил ту премию за риск, которая предполагалась по сравнению с бумагами инвестиционного рейтинга.

Рынок высокодоходных облигаций быстро восстанавливался после кризисов, а новые формы его использования сделали его вновь популярным в 2010-х годах. Удобным применением ВДО в инвестициях стало использования совместных инвестиционных фондов и ETF-ов. Теперь подавляющее большинство из высокодоходных выпусков находятся именно в таких фондах, доля которых на рынке растет (уже более 80% всех инвестиционных активов в стране), подталкивая и рост рынка ВДО.

Высокодоходные облигации на рынке США: ретроспектива и сегодняшний день

Объем рынка высокодоходных облигаций в США (желтый график) и объем выпусков ежеквартально (зеленый график)

Источник: Moody’s

К концу 2019 года объем выпущенных ВДО в Америке составил $1,2 триллиона долларов – чуть менее 10% от общего объема рынка корпоративных облигаций. И сектор продолжит развиваться, особенно на фоне востребованности повышенной доходности в период низких ставок давать повышенную доходность. До наступления серьезных проблем с экономикой страны.

Илья Григорьев, Андрей Хохрин

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Высокодоходные облигации | Fin-plan.org

В последнее время очень широкое распространение получил термин ВДО, который расшифровывается, как высокодоходные облигации. В этой статье мы рассмотрим основные ключевые моменты, касающиеся ВДО, а именно:

  • По каким критериям мы определяем ВДО.

  • В чем их специфика и есть ли потенциальные риски.

  • Стоит ли инвестировать в ВДО или есть более интересные альтернативы.

ВДО-2.jpg

Что такое высокодоходные облигации

Из самого определения данных облигаций понятно, что это облигации с повышенным уровнем доходности. Однако в данном случае стоит понимать, что доходность в динамике облигационного рынка в целом, это нефиксированная величина. Доходность рынка в целом так же имеет свои тенденции, она может расти или снижаться с течением времени. Про то, что влияет на облигационный рынок и в частности на доходность рынка в целом, мы писали в нашей статье «На что влияет ставка ЦБ».

Поэтому абсолютные значения доходности искажаются со временем и доходности, которые, условно говоря, были низкими год назад в текущих условиях уже становятся высокими. Глобально же доходность всего класса активов с фиксированной доходностью, в том числе и облигаций, следуют за динамикой учетной ставки ЦБ. Если ставка снижается, то доходности облигационного рынка также снижаются и наоборот.

В этом случае, чтобы иметь адекватную точку отсчета используется понятие «спред доходности». Это разница доходности конкретной облигации со средней доходностью ОФЗ (Что такое ОФЗ можно узнать из статьи), которые представляют из себя, по сути, ставку безрисковой доходности и отправную точку в оценке доходности и риска по облигациям.

Таким образом, каждый класс облигаций, с точки зрения рисков, имеет определенный разрыв (спред) по сравнению с доходностью ОФЗ и чем он больше, тем теоретически более высокорискованная конкретная облигация.

Это можно наглядно увидеть на разрывах в динамике доходности разных классов облигаций с точки зрения уровня риска. Здесь мы видим, что еще в мае 2019 к ВДО можно было отнести облигации с доходностью 16%, при этом доходность ОФЗ в этот момент была 7,5%, а в ноябре 2019 высокодоходными уже считаются облигации с доходностью 13%, тогда как доходность ОФЗ составляет 6%. 

2019-11-07_19-25-19.png

При этом мы видим, что разница между доходностями облигаций немного колеблется, но в целом она остается стабильной, когда рынок находится в своей обычной фазе, без присутствия высокого уровня внешних рисков.

Таким образом мы можем сказать, что корпоративные облигации, которые имеют уровень текущей доходности в 1,5-2,5 раза выше доходности государственных бумаг, можно признать ВДО. Верхней планки доходности тут нет, до тех пор, пока облигация напрямую не окажется на грани дефолта.

Список высокодоходных облигаций

Пример облигаций ВДО:

2019-11-07_20-13-32.png

Надежность высокодоходных облигаций

Понятие облигаций с повышенным уровнем доходности существует не только на российском фондовом рынке, такие облигации есть на рынках Америки, Европы и Азии. В российской практике такие бумаги называют немного «романтичным» термином ВДО (высокодоходные облигации), в зарубежной же практике укрепился другой термин, который более объективно представляет реальность таких облигаций – это «мусорные» облигации. Согласитесь, вряд ли инвесторы так же легко и спокойно будут инвестировать в «мусорные» облигации, нежели в высокодоходные облигации.

Классическое определение «мусорных» облигаций – это облигации с крайне низким уровнем финансовой устойчивости и полным отсутствием запаса финансовой прочности компании. Это же полностью справедливо для российских ВДО.

Низкий уровень финансовой устойчивости компании, выпускающей ВДО, находит свое отражение в финансовой отчетности компании.

С точки зрения оценки финансовой устойчивости эмитента мы выделяем следующие обязательные критерии:

  • Рост выручки компании, что свидетельствует о том, что продукция компании интересна клиентам и компания может расти в физических размерах.

  • Компания работает с прибылью, при этом прибыль компании обеспечивает достаточно высокую рентабельность собственного капитала. Это свидетельствует о том, что компания работает эффективно и собственники компании получают отдачу.

  • Компания не перегружена долговой нагрузкой и размер совокупного долга компании не превышает размер её собственного капитала. Это один из главных критериев, который характеризует финансовую устойчивость компании, так как компания выплаты по своим долгам гарантирует величиной своего собственного капитала. Подробнее о том, как проводить такой анализ Вы можете узнать в статье «Финансовый анализ для инвестора».

Когда эти критерии положительные, то мы можем с уверенностью говорить о том, что компания является надежным и качественным эмитентом облигаций, дефолт по её долгам крайне маловероятен. Для надежности должны соблюдаться именно все 3 критерия одновременно.

У компаний эмитентов ВДО, как правило все с точностью до наоборот. Чаще всего у ВДО один из 3-х указанных критериев очень плохой. Например, компания работает с крупными убытками, или, например, компания очень сильно перегружена долгами.

Если мы в целом посмотрим на отчетности компаний эмитентов ВДО, то мы во многих случаях увидим негативную динамику финансовых показателей и «плохие» балансы компаний.

Для примера мы рассмотрим финансовые показатели одной из наиболее популярных ВДО компании Нефтегазхолдинг.

В этих целях мы рассмотрим последнюю предоставленную компанией отчетность по стандартам РСБУ за 2018 год.

Из отчета по прибылям и убыткам мы видим, что выручка компании значительно растет, но несмотря на это компания завершает 2018 год с убытком, это уже недопустимо для компании надежного эмитента.

2019-11-07_22-41-35.png

Баланс компании также плохой и в нем можно отметить много негативных тенденций. По итогам 2018 года собственный капитал снизился за счет убытка, а долговая нагрузка увеличилась.

2019-11-07_22-48-02.png

Но главным является то, что уровень долговой нагрузки в несколько раз превышает размер собственного капитала компании. Это говорит о том, что капитала компании недостаточно для того, чтобы покрыть все обязательства компании.

2019-11-07_23-01-45.png

Динамика финансовых результатов компании негативная, компания перегружена долгами и имеет крайне низкий запас финансовой прочности компании. На этом фоне доходности облигационных выпусков компании растут, а спред с доходностями государственных и муниципальных бумаг увеличивается, что свидетельствует о том, что рынок видит повышенные риски в данной облигации.

Стоит отметить, что такая ситуация, как с бумагами АО «Нефтегазхолдинг» характерна для подавляющего большинства эмитентов ВДО, но со структурными сдвигами различной степени тяжести.

От ВДО к ДФО (дефолтные облигации)

ВДО могут очень легко ввести в заблуждение неискушенного инвестора. Сам по себе термин ВДО выглядит очень безобидно, а для большинства инвесторов даже очень привлекательно, а сами облигации могут на протяжении длительного времени демонстрировать высокую доходность к погашению. Стабильно выплачивать купоны и исполнять оферты, но до определенного времени.

Главное, что делает ВДО высокорискованными облигациями – это полное отсутствие запаса финансовой прочности компании. Если внутренние или внешние условия для компании резко меняются, то такая компания не выдерживает таких испытаний, возникает кассовый разрыв в денежных потоках, компания в силу уже высокой долговой нагрузки не может перекредитоваться и все это в итоге выливается в дефолты по долговым бумагам компании и в большие убытки. А при наихудшем развитии событий, это может привести к полному банкротству компании и полной потере капитала инвесторами. При этом никто не знает и невозможно спрогнозировать, когда произойдут те или иные события, которые фатально повлияют на компанию. Это могут быть как факторы внутри компании, такие как уход крупного заказчика, резкий рост цен от поставщиков, так и внешние условия, такие как изменение рыночной конъюнктуры, рост процентных ставок по кредитам для компании, усиление конкурентной борьбы. Все эти факторы способны довести до дефолта большинство эмитентов ВДО. Это и вводит большинство инвесторов в заблуждение ведь, казалось бы, компания стабильно платит купоны, а некоторые выпуски даже гасятся, но нельзя знать когда произойдет беда и все рухнет, как карточный домик. Это присутствует в таких облигациях всегда в виде постоянного, фонового потенциального риска.

В нашем Телеграмм канале (https://tlgg.ru/finplanorg) мы ведем еженедельную рубрику про события на облигационном рынке: выход новых выпусков облигаций и эмитентов, изменения ставок купонов по облигациям, а так же дефолты по облигациям, технические и капитальные. Где мы каждую неделю воочию можем наблюдать, как еще недавно популярные ВДО переходят в класс дефолтных облигаций. И каждую неделю это непрерывный поток эмитентов и выпусков облигаций. Это те компании, которые уже, несмотря на достаточно «мягкие» внешние рыночные условия, в силу снижения ключевой ставки ЦБ, не справляются с обслуживанием долга, не могут вовремя перекредитоваться и допускают дефолты.

В 2018 году одним из ТОПов ВДО были облигации компании ООО «Самаратранснефть-терминал». В этой компании с первого, поверхностного взгляда для инвесторов было привлекательно все и доходность данной облигации, и название, намекающее на связь с крупнейшей российской компанией ПАО «Транснефть».

Отчетность компании прямо указывала инвесторам, что потенциальные проблемы и дефолты у компании могут возникнуть в любой момент. По итогам работы за 2018 год согласно отчетности по РСБУ, выручка компании продемонстрировала небольшое снижение, но при этом компания завершила год с очень крупным убытком.

2019-11-08_00-45-00.png

Баланс компании продемонстрировал предбанкротное положение компании, собственный капитал, за счет списания убытка ушел в огромный минус, это означало, что в убытках компания уже потеряла не только все средства собственников компании, но и значительную часть средств кредиторов компании. Покрытия долга собственным капиталом нет и нет денежного потока на возврат и обслуживание долга – это дефолт и банкротство компании.

2019-11-08_01-07-44.png

Отчетность по итогам работы компании в 2018 году была опубликована 22.04.2019 года, а уже в июне инвесторы увидели первые дефолты по облигационным выпускам компании.

В нашем сервисе Fin-planRadar все «проблемы» подобных облигаций всегда подсвечиваются красным цветом: 

2019-11-08_01-15-04.png

У внимательных и профессиональных инвесторов был шанс еще продать облигации данной компании, поняв, что отчетность становится критически плохой и дефолт по бумагам компании не просто может случиться в ближайшее время, а обязательно должен произойти.

2019-11-08_01-24-06.png

Но для этого инвесторы должны уметь «читать» отчетность компаний и понимать принципы и критерии оценки финансовой устойчивости эмитента.

И на тот момент это была очень популярная ВДО, о чем мы можем судить с полной уверенностью, будучи преподавателями нашего обучающего проекта инвестированию «Школа разумного инвестирования», где мы каждый раз при проверке домашнего задания наших учеников, поправляли их выбор в пользу данных облигаций и предупреждали о том, что риски инвестирования в облигации данной компании просто запредельны.

Стоит ли инвестировать в ВДО

С нашей профессиональной точки зрения, такого понятия, как ВДО существовать просто не должно, есть облигации минимально возможным уровнем риска, есть облигации с низким уровнем риска и есть рисковые облигации. И ключ успеха работы со всеми облигациями для инвестора заключается в том, насколько он адекватно может оценить степень рискованности тех или иных облигаций. Сам термин ВДО – это лишь маркетинговый ход, всегда помните, что в профессиональной литературе такие облигации называются «junkbonds» — мусорные облигации.

Так же стоит отметить, что неверно объединять все облигации с повышенной доходностью в одну единую группу крайне высокорисковых облигаций. Ситуацию необходимо рассматривать в каждом отдельном случае и разбирать отчетность и финансовое положение каждого эмитента в отдельности. И среди ВДО могут попадаться облигации, риски по которым безусловно выше, чем по абсолютно надежным бумагам, но их можно счесть приемлемыми, особенно если формируется очень широко диверсифицированный облигационный портфель, где доля данного эмитента будет абсолютно некритична для результатов портфеля. С другой стороны, в конце концов, даже на очень высоко эффективном облигационном рынке встречаются случаи неэффективности, которые однозначно инвесторы могут использовать в свою пользу.

Однако, в данном случае стоит понимать, что для того, чтобы произвести адекватную оценку рискованности облигации нужны профессиональные знания и навыки «чтения» отчетности компании и оценки её финансовой устойчивости.

Выводы

Что же инвесторов постоянно привлекает в ВДО? Ответ заложен в самой аббревиатуре – это более высокая доходность, именно она является ключевым фактором, определяющим выбор. Доходности надежных облигаций на рынке на текущий момент в большей степени непривлекательны и ни у каких инвесторов нет желания фиксировать небольшую доходность на длительные сроки.

Однако, есть и альтернативные пути, которые позволяют добиться значительно лучших результатов с точки зрения доходности относительно ВДО и при этом при более низком уровне риска. Это формирования сбалансированного, защищенного инвестиционного портфеля, который действует, как единый механизм, использующий наиболее сильные стороны каждого актива, и компенсируя их недостатки.

Как это сделать правильно и на профессиональном уровне Вы сможете узнать на нашем ближайшем открытом мастер-классе по инвестированию. Записаться на ближайший мастер-класс можно по ссылке – mk.fin-plan.org

Удачных Вам инвестиций!

Высокодоходные облигации 2019 | myfinway.ru

2 474

Говоря о высокодоходных облигациях, в первую очередь нужно определиться с термином, что такое высокодоходная облигация. Интернет ресурс Википедия дает следующее определение, несколько нелестное:

Мусорная (бросовая) облигация (англ. high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) — высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (Ba / ВВ и ниже), либо без рейтинга. Подобные ценные бумаги обычно выпускаются компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации, но нуждающимися в денежных средствах.

Все таки, когда большинство из инвесторов говорит об облигациях, существует большая разница между мусорными, бросовыми и высокодоходными облигациями. На российском рынке относить облигации к какой-то категории только по рейтингам сложно, просто потому что большое количество эмитентов и инструментов вообще не имеют никаких рейтингов. При этом располагают серьезным бизнесом и внушительными активами.

Определимся, что в нашем случае высокодоходные облигации – это долговые ценные бумаги, которые обещают доходность на границе применения плоской шкалы НДФЛ (13%). А она, как известно, равна действующей ставке Центрального Банка России + 5%. Доходность выше облагается повышенной ставкой НДФЛ в 35%. Таким образом, отнесем к высокодоходным облигациям корпоративные ценные бумаги предполагающих доходность выше 12,75% годовых.

Всем известна экономическая ситуация на сегодняшний день. Российская экономика находится не в кризисе, но под постоянным давлением, красивое слово: перманентным давлением. Внешним и «со стороны самой себя». Поэтому, мы находим целесообразным рассматривать высокодоходными облигации начиная с 10% доходности. Таким образом, увеличивая устойчивость инвестиционного портфеля в текущей ситуации.

Высокодоходные облигации ВДОВысокодоходные корпоративные облигации

В таблице представлены облигации, по которым зафиксированы обороты на вторичном рынке. Это не гарантия, что эти объемы сделок не совершены по каким-то предопределенным заявкам, но, тем не менее, список показывает инструменты доступные для частного инвестора на сегодняшний день.

Средняя ставка 13,73%, выбрана дюрация с горизонтом до 2 лет.

Покупая высокодоходную облигацию частный инвестор должен понимать какой бизнес он финансирует. Естественно, не стоит покупать высокодоходные облигации небольшой финансовой компании, если инвестор не представляет, что эта компания затем делает с собранными на бирже деньгами. Или нет смысла покупать облигации строителей, если не понимается структура, распределение долей рынка в строительной отрасли какого-то региона. Частному инвестору нужно финансировать бизнес, который он понимает, впрочем, как и любому другому кредитору.

Иначе, можно распрощаться со своими деньгами. Причем, это не обязательно связано с чьим-то злым умыслом. Не обязательно невозвраты денег юридическими лицами связаны с траекторией движения собственников предприятия: выпуск облигаций – получение денег – самолет – лежак под пальмой.

В подавляющем большинстве случаев, это негативные обстоятельства, выстроившиеся в цепочку после выпуска долговых ценных бумаг. Хотя, конечно, часть облигаций привлекается, когда в отчетности, информации о компании, отзывах ее работников в интернет-чатах, уже есть тревожные звоночки, которые могут предупредить внимательных инвесторов от поспешных инвестиций в рискованный актив.

Далее, небольшая табличка объявленных дефолтов за последние 6 месяцев. Из таблицы, составленной по данным интернет-портала rubonds.ru, удалены технические дефолты, дефолты одного и того же юридического лица по другим своим выпускам облигаций. Оставлены только более ранние дефолты. Как правило, если компания объявляет дефолт по одному из своих выпусков, по остальным ценным бумагам также объявляются дефолты.

Дефолты по облигациям ВДОДефолты по облигациям за 6 месяцев

Следите за публикациями на myfinway.ru

Подписывайтесь на канал myfinway в Telegram и на Яндекс Дзен

Удачных инвестиций!




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о