Список маржинальных ценных бумаг брокеров. Обзор.

Стоит разнообразить торговлю в связи с высокой волатильностью.

Фондовый рынок предоставляет больше возможностей, чем срочный  благодаря большему количеству ликвидных инструментов.

Поэтому решил выяснить, какие бумаги можно шортить и покупать с плечом.

Получилась такая табличка:

Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1G7YzdRtMSfrkQjINeE40ZLgq2NKQlXSBzCjDJ6YgVhI/edit?pli=1#gid=1888726663

 Список маржинальных ценных бумаг брокеров. Обзор.

При формировании списка учитывались параметры для клиентов – физических лиц с ПОВЫШЕННЫМ уровнем риска. Дисконтирующие коэффициенты указаны в %. Например, ставка дисконта в 25% означает плечо 1:4.

Для создания перечня брокеров была взята статистика активных клиентов основного рынка: http://moex.com/a1186

Файл статистики за 2104 год: http://fs.moex.com/files/6801/

ТОП 10 за декабрь 2014г. выглядит так:

 Список маржинальных ценных бумаг брокеров. Обзор.

Ссылки на источники:

«Сбербанк». http://www.sberbank.ru/saintpetersburg/ru/person/investments/broker_service/tradesystems/margintrade/

«Альфа-Директ». http://www.alfadirect.ru/default.asp?page=credit

В списке присутствует «Мособэлсеть а.о.» 🙂

«Финам». http://www.finam.ru/services/CommissionRates/#marj

«БКС». http://broker.ru/brokerage/services/margin-lending#list

«Газпромбанк». http://www.gazprombank.ru/invest_bank/documents/?s_code=118#d_118

«ВТБ-24». http://www.onlinebroker.ru/services/stock/margins/

Ставки можно посмотреть: http://nkcbank.ru/viewCatalog.do?menuKey=254 (Уровень 1)

«Открытие». Данных в открытом доступе нет. По телефону мне сказали, что если являешься клиентом, то риски можно посмотреть в личном кабинете. Список бумаг: http://open-broker.ru/ru/trading/services/margin-lending/

«Атон». http://www.aton-line.ru/clients/riscs/margins/

«Алор». http://www.alorbroker.ru/services/internet-trading/leverage/securities/

«КИТ Финас». http://brokerkf.ru/page/soprovozhdenie_klientov/spiski_marzhinalnykh_tsennykh_bumag/#subpage=801

«ITnvest». http://www.itinvest.ru/services/markets/stock-market-t2/spisok-likvidnih-bumag/

Этот брокер хоть и не присутствует в топе, но дает неплохие ставки.

«Церих». https://www.zerich.com/internet-trading/services/marginal-crediting.html

У этого брокера 40 бумаг, поэтому решил добавить и его (табличка на сайте с косяком: после №19 идет №22). Хотя шортить можно только 18.

 

Больше всего бумаг в Альфа-Директе – 52. Второе место  БКС – 49 бумаг. Остальные брокеры предоставляют гораздо меньше акций, поэтому смысла их ранжировать нет.

Стоит учесть, что брокер может понижать ставки на свое усмотрение.

Можно открыть ссылку на гугл документ (https://docs.google.com/spreadsheets/d/1G7YzdRtMSfrkQjINeE40ZLgq2NKQlXSBzCjDJ6YgVhI/edit?pli=1#gid=1888726663) и сохранить себе.

ОФЗ, НКД и прочие ужасы долгового рынка

Даже не помню, сколько уже не писала обзоры по рынку. Так что извините, обойдемся без художественных наворотов, которые так полюбились моим давним читателям. Просто расскажу, что происходит в моем портфеле и свои основные торговые размышления.

Вчера мой среднесрочный портфель покинули акции «Алросы» и «РусГидро», и снова я осталась в портфеле с 50 % маржинальных ОФЗ (облигации федерального займа). Акцент в ОФЗ несколько месяцев назад был смещен на более ближнее.

Тем не менее, дальние облигации ОФЗ 26206, которые остаются в моем портфеле на 10% капитала – это основная моя забота. Да, именно они!

Меня не беспокоит куча «кэша» в портфеле, так как сейчас выставлено много бумаг на покупку и надеюсь, что мои заявки реализуются в ближайшие недели. И не беспокоит, что среди моих заявок на покупку пока нет акций «металлургов». Вопрос, который меня беспокоит— что делать с дальними ОФЗ?

Что меня смущает? Сильное расхождение доходности дальних и ближних ОФЗ в пользу последних. Ну, это же нелогично — получать на 1% прибыли меньше, давая в долг государству на до 2028 года, чем давая до апреля 2017 года.

Странный интерес к дальним ОФЗ и, соответственно, снижение их доходности, аналитики объясняют по-разному – спросом со стороны иностранных инвесторов, скупкой со стороны наших крупных финансовых институтов в предвкушении снижения основной ставки ЦБ.

На мой взгляд, долго продолжаться такой дисбаланс не может. И скоро интерес из дальних ОФЗ должен уйти. А значит, они рискуют легко потерять 2-3% стоимости.

С момента моей покупки в конце 2014 года ОФЗ 26212 выросли более чем на 40%. И это моя доходность по ним на текущий момент без учета нескольких выплат купона. Поэтому думать о 2-3% возможных потерь, может быть, и глупо. Но видите ли, во-первых, дальние ОФЗ для меня такой же барометр рынка, как нефть, золото, валютные пары, биржевые индексы. Во-вторых, некоторые мои клиенты покупали эти дальние ОФЗ не так давно, и хотелось бы получать по ним прибыль, а не компенсировать купоном снижение их курсовой стоимости.

В итоге лично для себя я решила, что если ОФЗ 26212 будут держаться ниже 90% от номинала по итогам этой недели, то я вернусь к рассмотрению возможности их продажи. И если угроза будет нарастать, то продам их даже не дожидаясь захода акций в портфель. Если акции будут приближаться, то оставлю после продажи ОФЗ 26212 наличные, если пополнение портфеля будет под вопросом, то докуплю ближних ОФЗ (с погашением в пределах полутора года) с низким НКД. 

График (который в ОФЗ дело десятое, но все же) – говорит, что если ОФЗ 26212 будут держаться под отметкой 90% от номинала, то они легко могут сходить к уровню 85%. А это уже ого-го, а не 2-3% коррекции!

Отмечу, что это мой выбор. Выбор человека, которому ближе инвестиционный подход, но уровень риска в портфеле все-таки закладывается до 25%. Значит, облигации для меня вынужденное зло, пока не приобретены акции, а вовсе не тот инструмент, который я мечтаю видеть в портфеле. Поэтому издержки, связанные с возможным перекладыванием в новые ОФЗ, меня не пугают.

Если вы начинающий спекулянт и хотите прослойку из облигаций на долгий срок, или если вы торгуете на ИИС, или если ваши риски менее 20-25%, то в вашем портфеле более приемлемо будут смотреться облигации с дальними сроками. Так вы сэкономите время и деньги!

Предваряя ваши вопросы.

— Шо это было?

— Размышления по моему торговому плану. Надо было о чем-то написать, а то вы меня совсем забыли. А писать сухую аналитику – скучно. Написала, что занимает мои мысли сегодня. Завтра о намеченных позах напишу, если захотите.

— А облиги «Пересвета» и «Трансаэро» ты не рассматриваешь?

— Я торгую только маржинальными ОФЗ с фиксированным купоном — это удобно для меня, как для человека, имеющего конечной точкой своей охоты акции. Маржинальные ОФЗ можно легко превратить в акции.

— Что такое НКД?

— Этот вопрос я рассматриваю на курсе «Начинающий».

— Как купить ОФЗ?

— Этот вопрос я рассматриваю на «Практическом трейдинге».

Как выбрать ОФЗ для своего портфеля – это уже персональная консультация.

Афанасьева Юлия, аналитик ГК «ФИНАМ»

ОФЗ – много страшных цифр, но простое практическое применение.

Рынок сегодня просто волшебный. Он как будто забыл про свои объективные законы. Постэкспирационные последствия, ожидание ставки ФРС США, новых пакетов санкций — все это интересно, но далеко от меня. Не забывая про внешние факторы, я, чтобы защитить свой инвестиционный портфель, стараюсь выбирать бумаги, которые чувствовали себя хорошо с апреля 2011 года (со времени, когда на индексе РТС потянулся нисходящий тренд, актуальный до сих пор).

Я много пишу про акции, но с конца прошлого года важной частью моего портфеля стали облигации. Защита рублевого «кэша», который лежит на счете в ожидании покупок, через точечные покупки фьючерса Si, в этом году неактуальны и сложны. Так что, представляю вам дополнительный инструмент, который появился в моей копилке. Это — ОФЗ!

Не буду рассказывать про надежность эмитента и прочую стандартную пургу. Просто напомню, что под определенный список ОФЗ возможна маржинальная торговля.

В частности, если вы начинающий спекулянт, чтобы обезопасить себя – вы можете купить ОФЗ 25077 (по лимитированной заявке, указав в цене 95,7 или 96%), 26203 ( в районе 92,5-93%), 25080 ( по 89,5-90%),26206 ( по 88,5-89%). Сами выберете для себя более ликвидный актив – посмотрите в «стакане», что повкуснее. Не забывайте, что кроме стоимости бумаги, вы еще выплатите НКД.

При покупке ближних ОФЗ и осуществлении под них маржинальной торговли вы защищены на размер доходности ОФЗ от убытков. Естественно, есть риски снижения курса ОФЗ или роста доллара. Поэтому под спекуляции я и предлагаю краткосрочные обязательства закладывать, ну и не забывать окончательно про фьючерсы и опционы на Si.

Возможное увеличение комиссий на заемные средства вас пугает? Ребята, как в «шорте» ГМК «Норильский никель» с декабря 2013 года сидеть – вам нормально, а по «интранеделить» под залог ОФЗ – это фу?

Если вы торгуете на средний срок, то тут надо решить – вы верите в экономику? Тогда посмотрите дальние ОФЗ 26215 ( не дороже  73%),26211 ( до 73,5%),26209 (до 76%). Не верите? Тогда ближние — из списка для спекулянта.

Помните, фондовый рынок – прекрасная вещь! Можно не выбирать, а сумму, которую желаете вложить в облигации, поделить на две части. Можно равные, а можно нет. Зависит склонности к риску. У меня объем по «облигам» распределен был еще в декабре с акцентом на ближние ОФЗ —  их 2/3! В целом ОФЗ(25079/25075/26212)  почти 60% портфеля! Обратите внимание, что мои ОФЗ 2015 близки к погашению, а 2028 года уже дороговаты. Более актуальную версию облигационного портфеля представила выше.

Сейчас я бы набирала их не более 40% для среднесрока, и до 100%, если бы была спекулянтом по акциям!

Афанасьева Юлия, аналитик (Учебный центр «ФИНАМ»)
 

Инфляция ОФЗ-ИН 52001 (breakeven inflation rate)

Скоро как пять месяцев торгуется ОФЗ-ИН 52001. Сначала я не обратил никакого внимания на данную бумагу, но потом, волей случая, стал разбираться, что же это такое за инструмент. Заинтересовала меня «зашитая» в него инфляция, ведь инфляция ещё не торговалась у нас на рынке. Захотелось посмотреть, как её торгует рынок. Поразбиравшись стало понятно, что тот расчет  доходности, которую даёт биржа, не совсем корректен, у них не учтен рост номинала бумаги для расчета купона. Для исправления этого была построена модель денежного потока по этой бумаге, подбираемой переменной в которой является уровень ожидаемой инфляции. Сразу отмечу, что Минфин поступил очень грамотно, он выпустил инфляционную бумагу сроки выплат купона и номинала, по которой совпадают с неинфляционной ОФЗ 26215. Такая синхронность позволяет нам сделать предположение, что данные бумаги будут иметь одинаковую эффективную доходность или постоянно стремиться снять арбитраж, если таковой будет возникать. Приняв, что доходность 52001 должна быть равна доходности 26215 модель подбирает уровень инфляции, который уравнивает денежные потоки по доходности. Таким образом, мы получаем размер инфляции, которую в тот или иной момент торгует рынок.


Следующим логичным шагом, после получения размера торгуемой инфляции было получение «реальной ставки», которую торгует рынок. Она получается простым вычитанием инфляции из доходности ОФЗ 26215.

Собственно все это мной делалось не для практического применения, а из академического интереса. Но результатами решил поделиться, может кому то будет интересно.

Инфляция ОФЗ-ИН 52001 (breakeven inflation rate)
График инфляции и реальной доходности. ( инфляция для удобства пересчитана в годовые)

Инфляция ОФЗ-ИН 52001 (breakeven inflation rate)
Эффективная доходность и реальная доходность

Инфляция ОФЗ-ИН 52001 (breakeven inflation rate)

Возврат на инвестиции(Total Return) в ОФЗ-ИН 52001 и ОФЗ-ПД 26215

Ну и сегодня новость в Ведомостях

Минфин не выполнил план по размещению инфляционных ОФЗ

Впервые в этом году Минфин не нашел достаточного спроса на бумаги

www.vedomosti.ru/finance/articles/2015/12/10/620346-minfin-plan-ofz




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *