Дивидендный ландшафт РФ: от каких компаний ждать выплат инвесторам
На фоне нынешней геополитической и экономической ситуации в стране и в мире за текущим положением дел на финансовом рынке следят не только профессионалы и завсегдатаи, но и граждане РФ, которые ранее не обращали столь пристального внимания на движение котировок. К середине 2022 года акции многих российских компаний существенно подешевели относительно максимума, наблюдавшегося в конце 2021 года, — российский фондовый индекс Мосбиржи просел более чем на 45% от своего максимального исторического значения, установленного в прошлом октябре.
© Spencer Platt/Getty Images
Состоявшееся серьезное падение курсовой стоимости большинства акций отечественных предприятий, конечно, не радует их держателей. Однако для инвесторов, обладающих свободными средствами, сейчас появилась довольно соблазнительная возможность приобрести по привлекательной цене бумаги, обещающие очень неплохую дивидендную доходность в течение начавшегося третьего квартала 2022 года и на несколько ближайших лет.
Читайте также
О плюсах знаем, каковы минусы: укрепление рубля как шок для отечественной экономики
Надо отметить, что в связи с ужесточением режима внешних санкций «дивидендный ландшафт» российского фондового рынка серьезно изменился в текущем году. Добавлю, что, согласно апрельской оценке ЦБ РФ, величина инфляции в России по итогам текущего года составит порядка 18–23%. Поэтому текущая годовая дивидендная доходность величиной более 10% по многим акциям вовсе не выглядит завышенной. Однако по мере предстоящего замедления темпов рублевой инфляции многие бумаги, купленные по текущим ценам, способны стать хорошим долгосрочным вложением средств с точки зрения дивидендных выплат. Рассмотрим с этой позиции его отдельные сектора и конкретные бумаги, а также их отдаленные дивидендные перспективы.
Газовые показатели
Начать стоит с бумаг двух крупнейших российских газодобывающих предприятий. Годовые дивиденды на акции «Газпром» (GAZP) ожидаются в размере 52,53 рубля, что составляет порядка 17,7% от их текущей биржевой цены.
Это рекордная по величине годовая выплата акционерам «Газпрома». Для сравнения: дивиденды указанной компании за 2020 год составили всего лишь 12,55 рубля.
Однако предполагаемый размер дивидендов «Газпрома» за 2022 год остается пока все же под вопросом. В Евросоюзе начались разговоры про седьмой пакет санкций в отношении РФ. В него могут быть включены ограничения на импорт российского природного газа. Поэтому экспортная трубопроводная монополия в ближайшие годы рискует оказаться в ситуации вынужденного простоя газопроводов в западном направлении. Между тем их содержание стоит денег. К слову, новый газопровод из России в Германию «Северный поток— 2» так и не запущен в эксплуатацию. Сейчас о такой возможности всерьез даже не упоминается.
В этом плане менее рисковой ставкой на ближайшие годы выглядят бумаги независимой компании «Новатэк» (NVTK). Она имеет большую гибкость в плане ценообразования и географии танкерных поставок СПГ. Однако реестры акционеров для получения промежуточных и финальных дивидендов на них за минувший год уже закрыты.
Их суммарная величина за 2021 год составит 71,44 рубля, или порядка 9,2% от текущей стоимости.
Нефтяные компании
Следующим интересным с точки зрения дивидендов сегментом российского рынка акций представляются бумаги отечественных нефтяных компаний. Суммарный размер годовых дивидендов для многих из них не выглядит излишне щедрым. Но в нынешних реалиях сам факт выплаты дивидендов уже стоит воспринимать позитивно. Российские нефтяные компании уже ведут деятельность в ситуации полного эмбарго на поставки черного золота в США и вступающего в силу через полгода частичного ограничения на экспорт в Евросоюз. Однако нефть из России по-прежнему находит своего покупателя на мировом рынке.
Читайте также
Как долго нефть будет по $100: о чем говорит среднесрочная динамика цен на черное золото
Годовые дивиденды на привилегированные акции компании «Сургутнефтегаз» (SNGSP) составят 4,73 рубля, или порядка 13,1% от текущей стоимости. Доходность этих бумаг резко возрастает в те годы, когда случается сильное ослабление курса рубля.
Это связано с позитивной переоценкой крупных инвалютных накоплений «Сургутнефтегаза». Поэтому указанные акции интересны для покупки на много лет. Попутно стоит отметить, что «защитные» бумаги «Сургутнефтегаз-ап» с конца 2021 года подешевели всего лишь на 7,2%. За тот же период рублевый фондовый индекс Мосбиржи просел на 40,3%.
Финальные дивиденды компании «Роснефть» (ROSN) за 2021 год составят 23,63 рубля, или около 6,5% от текущей стоимости. Ранее на эти бумаги уже состоялась выплата за первое полугодие 2021 года в размере 18,03 рубля. Стоит отметить, что для «Роснефти» как компании с государственным участием характерны повышенные санкционные риски. Вместе с тем можно рассчитывать, что она в случае необходимости не останется без весомой поддержки со стороны государства на внутреннем и внешнеполитическом рынке.
Контролируемая «Роснефтью» нефтяная компания «Башнефть» планирует выплатить годовые дивиденды в размере 117,29 рубля на оба типа акций. Таким образом, дивидендная доходность ее обычных бумаг должна составить порядка 10,6%, а привилегированных — около 14,4% от рыночной стоимости на 7 июня 2022 года.
Нефтяная компания «Лукойл» (LKOH) пока не оправдала ожиданий инвесторов. Вопрос о выплате итоговых дивидендов за 2021 год был отложен советом директоров на срок не позднее конца текущего года. Но это еще не означает полного отказа от распределения годовой прибыли в соответствии с действующей дивидендной политикой.
Электроэнергия, никель и связь
К числу лидеров по ожидаемой дивидендной доходности в текущем году относятся бумаги ОГК-2 (OGKB) — 15,25%, ТГК-1 (TGKA) — 12,6%, «Мосэнерго» (MSNG) — 11,1% и целый ряд иных низколиквидных представителей электроэнергетического сектора. Не стоит забывать, что этот сектор российского рынка акций всегда был «вещью в себе». Акции электроэнергетических компаний способны быстро изменяться в цене без явных предпосылок. В том числе они могут сильно дешеветь на длительный срок. Покупка этих бумаг «под дивиденды» вполне способна обернуться инвестицией на более длительный срок, чем хотелось бы.
Читайте также
Ориентир для внебиржевых сделок: зачем НТБ начала расчет индекса стоимости пшеницы
Финальные дивиденды компании ГМК «Норильский никель» (GMKN) за 2021 год составят 1166,22 рубля, или около 5,8% от текущей биржевой цены.
Но это всего лишь квартальная доходность. В начале текущего года «Норникель» уже выплатил держателям своих акций 1523,17 рубля в качестве дивидендов за девять месяцев. Покупка этих бумаг представляет собой одну из неплохих ставок на успешное прохождение текущих макроэкономических неурядиц и периода ужесточения внешних санкций.
Подсектор отечественных производителей цветных и драгоценных металлов пока что почти сумел избежать новых серьезных внешних ограничительных мер со стороны западных стран. Мировые складские запасы ряда промышленных металлов, таких как никель или медь, могут составлять от нескольких дней до нескольких недель в пересчете на объемы глобального потребления. Поэтому любые ограничения и перебои в этой сфере способны вызвать немедленный ценовой шок для реальных потребителей. По-видимому, на Западе до сих пор не забыта история неудачного введения санкций со стороны США в отношении алюминиевой компании «Русал». В практическом плане это означает, что ГМК «Норильский никель» в ближайшие годы с большой долей вероятности продолжит платить не только годовые, но и промежуточные дивиденды.
Среди российских предприятий, не относящихся к добывающей отрасли, но все равно выплачивающих стабильно высокие дивиденды, особо выделяется компания МТС (MTSS). Ее финальные дивиденды за минувший год составят 33,85 рубля, или около 12,6% от текущей цены. В конце прошлого года МТС также выплатила полугодовые дивиденды в размере 10,55 рубля.
Акции МТС представляют собой классическую дивидендную бумагу в том смысле, что их курс не сильно растет на длительном временном горизонте. С 2003 года их цена движется в широком диапазоне 80,6–384,30 рубля. В случае покупки по низкой цене эти бумаги становятся хорошим инструментом для удержания в инвестиционном портфеле на долгий срок под дивиденды.
Не оправдали ожиданий
Конечно, приведенный перечень интересных с точки зрения дивидендных выплат акций далеко не полон. Я указал лишь на самые очевидные идеи с умеренным уровнем риска. Завершая эту тему, стоит упомянуть и про бумаги, не оправдавшие ожиданий инвесторов в новых экономических реалиях.
Прежде всего это относится к акциям крупнейших российских банков — «Сберу» и ВТБ. В текущем году ожидались рекордно высокие дивиденды на их бумаги. Однако ЦБ РФ рекомендовал отечественным финансовым компаниям их не выплачивать на фоне сильного роста неопределенности в своем секторе. Это относится и к Московской бирже, отказавшейся от выплаты годовых дивидендов.
Читайте также
Риски рецессии: стоит ли приобретать акции североамериканских компаний
Однако на более отдаленную перспективу все же имеет смысл надеяться, что «Сбер» направит нераспределенную прибыль прошлого года на дивидендные выплаты. Но едва ли стоит этого ожидать от ВТБ, в отношении которого сейчас рассматривается возможность докапитализации через дополнительную эмиссию акций.
Надо отметить и пошатнувшуюся репутацию акций российских сталелитейных компаний в качестве бумаг, привлекательных с точки зрения регулярных дивидендных выплат, в том числе и промежуточных. Объективной причиной для этого стало введение запрета на импорт в ЕС российской стали и изготовленной из нее продукции.
Недавние новости об отказе компаниями «Северсталь», НЛМК и ММК от выплаты уже объявленных дивидендов за четвертый квартал говорят сами за себя. Не стала выплачивать годовых дивидендов и отягощенная долговой нагрузкой компания «Мечел».
Сейчас бумаги этих металлургических предприятий, за исключением обыкновенных акций «Мечела», сильно подешевели в сравнении с уровнями конца прошлого года. Тем не менее они еще имеют технический потенциал для более глубокой просадки. В таком случае они станут интересны не только в расчете на будущее возобновление дивидендных выплат. Одновременно с этим в них появится и хороший потенциал для масштабного коррекционного роста стоимости. Ожидание реализации такого сценария способно затянуться на срок от нескольких месяцев до нескольких кварталов.
Мнение редакции может не совпадать с мнением автора. Использование материала допускается при условии соблюдения правил цитирования сайта tass.ru
Щедрые дивиденды в России: главные риски — ECONS.ONLINE
Фото: Ivan Sekretarev | AP | ТАСС
Финансы
Рынки капитала
Российские компании вышли в мировые лидеры по дивидендной доходности акций.
Это привлекает инвесторов и поддерживает бюджет, куда госкомпании отчисляют от 50% чистой прибыли. Однако текущие щедрые выплаты грозят «проеданием» капитализации и доходности.
18 января 2022 | Александр Абрамов, Мария Чернова
Российские компании вышли в мировые лидеры по дивидендной доходности акций. Это привлекает инвесторов и поддерживает бюджет, куда госкомпании отчисляют от 50% чистой прибыли. Однако текущие щедрые выплаты грозят «проеданием» капитализации и доходности.
18 января 2022 | Александр Абрамов, Мария Чернова
В научном сообществе нет единого понимания, почему и для чего компании платят дивиденды.
Многочисленные теории объясняют мотивацию и эффект таких выплат по-разному. Одни находят, что дивидендная политика
иррелевантна, то есть стоимость компании не зависит от размера вознаграждения акционеров; другие интерпретируют дивидендную политику как
сигнал менеджмента о состоянии дел в компании, что непосредственно влияет на цену акций.
Теория агентских отношений трактует выплату дивидендов как способ ограничить денежный поток компании в руках менеджеров и перевести его часть акционерам;
теория сглаживания дивидендных выплат предполагает, что при принятии решений о выплате дивидендов фирмы ориентируются на сложившийся уровень дивидендных выплат, допуская их корректировку вокруг определенного («целевого») значения в зависимости от размеров чистой прибыли. Еще одна теория –
кейтеринговая – утверждает, что при выплате дивидендов менеджмент ограничивается учетом интересов ключевых групп инвесторов.
Многие из этих теорий получили эмпирические подтверждения преимущественно на развитых фондовых рынках.
Однако на развивающихся рынках, которые отличаются более высокой концентрацией собственности компаний в руках частных акционеров и государства, а также более слабым уровнем защищенности прав миноритарных инвесторов, более низкой информационной прозрачностью фондового рынка и его зависимостью от иностранных инвесторов, мотивация дивидендной политики, как правило, существенно отличается от принципов, описываемых классическими теориями.
В 2020 г. анализ дивидендной политики обширной выборки из 236 российских акционерных обществ за 2006–2017 гг. позволил нам выявить два ключевых мотива дивидендной политики российских компаний, которые демонстрировали устойчивый рост дивидендных выплат все последнее десятилетие: во-первых, это мотив повышения инвестиционной привлекательности; во-вторых, в отношении компаний с госучастием – постоянное повышение правительством минимальных размеров дивидендных выплат.
Мотивы дивидендной политики
С начала 2010-х гг.
крупные публичные компании, включая государственные, стали активно использовать дивидендные выплаты в качестве инструмента привлечения инвесторов в сложных условиях обострения геополитических рисков и повышенной волатильности фондовых рынков. Акции российских компаний в сравнении с акциями компаний из других стран существенно недооценены – что очевидно из стабильно низких значений мультипликатора
P/E Ratio (отношения рыночной стоимости акции компании к прибыли на акцию: чем ниже коэффициент, тем более недооценена компания). Так, из 30 стран, включая как развитые, так и развивающиеся (см. врез), за десятилетний период с 2011 по 2020 г. по рентабельности активов (ROA) российские компании уступали только аргентинским, существенно превосходя компании из всех остальных стран: для российских значение показателя составило в среднем 4,5% против средних по выборке 1,8%. И в то же время по коэффициенту P/E Ratio, равному 7,5, российский рынок существенно уступал всем другим рынкам со средним для них значением 22.
В выборку включены данные о компаниях 30 стран: России, США, Канады, Греции, Италии, Испании, Португалии, Великобритании, Германии, Франции, Австрии, Японии, Нидерландов, Австралии, Норвегии, Швеции, Дании, Финляндии, Южной Кореи, Сингапура, Гонконга, Китая, Бразилии, Колумбии, Аргентины, Индии, Индонезии, Мексики, ЮАР и Чили.
Низкая оценка акций российских компаний при относительно высокой прибыльности их деятельности при прочих равных делает разумной стратегию повышения инвестиционной привлекательности за счет более высокой дивидендной доходности. Но поскольку показатель дивидендной доходности компаний прямо пропорционален размеру дивидендных выплат из чистой прибыли и обратно пропорционален коэффициенту P/E Ratio, высокая дивидендная доходность российских акций пока достигается преимущественно за счет более низкого значения P/E Ratio, то есть заниженной стоимости компаний.
У щедрости российских компаний в отношении акционеров был и другой мотив.
С 2006 г. поддержание высоких дивидендных выплат
стало важным элементом фискальной политики государства, которому принадлежат значительные пакеты акций крупнейших российских акционерных обществ. Компании с государственным участием (КГУ) были вынуждены следовать требованиям правительства,
постоянно повышавшего минимальные размеры дивидендных выплат, а с 1 июля 2021 г.
обязавшего все КГУ направлять на выплату дивидендов не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Для принятия решения об унифицированном минимальном уровне выплат потребовался путь длиною 15 лет, в течение которого крупнейшие государственные компании в меру своего административного ресурса стремились сохранять индивидуальные правила игры в сфере дивидендных выплат. Уже в 2020 г. большинство крупных государственных компаний, за исключением
ПАО «Аэрофлот»,
«Интер РАО»,
«ФСК ЕЭС» и
ПАО «Россети, вышли на уровень 50-процентных дивидендных выплат.
Наше недавнее
исследование показывает, что стремление повысить свою привлекательность в глазах инвесторов и выполнить требования государства по уровню дивидендных выплат вывело российские компании в мировые лидеры по уровню дивидендной доходности акций.
В группе рассмотренных нами 30 наиболее значимых мировых фондовых рынков (см. врез и график выше) среднее значение доходности акций за 2011–2020 гг. составило около 3% годовых, в то время как среднегодовая доходность российских акций превысила 4,4%. При этом на внутреннем фондовом рынке лидерами роста и по дивидендным выплатам, и по капитализации в последние годы стали компании с госучастием: их доля в общей сумме дивидендных выплат всех российских ПАО выросла с 36,1% в 2015 г. до 56% в 2019 г., а доля в капитализации их акций повысилась с 46,7% до 53,2%.
Принятие новых правил выплаты дивидендов акционерных обществ с участием государства может способствовать росту интереса со стороны инвесторов и решению фискальных задач бюджета, а 50%-ный ориентир выплаты дивидендов для госкомпаний в целом с точки зрения международной практики не является завышенным (в среднем по выборке проанализированных нами 30 стран показатель дивидендных выплат к чистой прибыли в последнее десятилетие составлял 62,7% против 37,1% у российских).
Но вместе с тем наше новое исследование показало, что политика активного наращивания дивидендных выплат сопряжена с повышенными рисками замедления роста курсовой стоимости акций (оценивается на основе колебания цен акций в составе портфеля) и их низкой общей доходностью (учитывает изменение стоимости портфеля и дивидендную доходность) на среднесрочном горизонте.
Наш анализ
показал, что наращивание дивидендных выплат – относительно рискованная стратегия корпоративного управления, предполагающая стимулирование повышенного спроса инвесторов на акции эмитентов. Повышенная доходность может не привести к росту спроса инвесторов на акции эмитента, а щедрые дивидендные выплаты – вынудить компанию сокращать инвестиции и привести к снижению ее капитализации. При этом эффект от падения курсовой стоимости акций может превзойти повышенную дивидендную доходность. Для акционеров это будет означать уменьшение совокупной доходности по акциям эмитента.
В результате далеко не у всех компаний с высокими дивидендными выплатами и высокой дивидендной доходностью общая доходность акций для акционеров окажется выше доходности рыночного портфеля или даже доходности акций компаний с низкими дивидендными выплатами.
Согласно проанализированным данным, в 2006–2019 гг. наиболее доходными на российском рынке акций были инвестиции в бумаги с высокими дивидендными выплатами при условии вложения в недооцененные бумаги, то есть бумаги с минимальными значениями коэффициента P/E (см. график). Однако без учета рыночной оценки акций зависимость была неожиданной: чем меньшим был показатель дивидендных выплат акций в портфеле, тем выше оказывалась его общая доходность. При этом портфель акций с наибольшими дивидендными выплатами показал наихудшую общую доходность.
Таким образом, при прочих равных высокие дивидендные выплаты могут создавать эффект «проедания капитализации» (то есть сокращение курсовой доходности акций за счет высоких дивидендных выплат), который по своему размеру перекрывает дивидендную доходность.
Другим неожиданным результатом анализа стало то, что портфели акций с дивидендной доходностью выше и ниже среднего уровня по накопительной общей доходности уступили доходности индекса Московской биржи. То есть ориентация инвесторов на акции российских компаний с более высокой дивидендной доходностью не гарантирует, что их общая доходность окажется выше рыночной и выше доходности акций, отбираемых по критериям низких дивидендных выплат.
Острой проблемой является и влияние дивидендной политики на стоимость акций компании. На среднесрочном горизонте 2006–2019 гг. наибольшую доходность на российском рынке показали акции без дивидендных выплат, а также акции с низкими выплатами и недооцененные акции с высокими выплатами. Таким образом, на российском рынке, по всей видимости, повышение дивидендных выплат ведет к росту капитализации только недооцененных компаний.
Риски дивидендной политики на развивающихся рынках
Наше исследование на данных крупнейших акционерных компаний стран БРИКС за 2006–2019 гг.
показало, что негативные риски высоких дивидендных выплат для общей и курсовой доходности акций характерны не только для российского фондового рынка, но и для рынков большинства стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР). Во всех странах, кроме Индии, эмитенты с самым высоким уровнем дивидендных выплат к чистой прибыли, как правило, имели самый низкий показатель прироста капитализации. В среднем в год он был более чем на 4 п.п. меньше, чем у эмитентов с низкими дивидендами. При этом капитализация компаний без дивидендных выплат росла на 2,2 п.п. в год быстрее, чем капитализация компаний с высокими дивидендами.
Выводы по общей доходности (доходности для инвестора, включающей рост цены акций и дивидендную доходность) являются более смешанными. В России, Индии и Китае доходность инвестиций в компании с низкими дивидендными выплатами была выше, а в Бразилии и ЮАР, наоборот, выигрывали инвестиции в компании с высокими дивидендными выплатами.
Таким образом, стратегия наращивания дивидендных выплат в России имеет существенные риски и несет неопределенность на среднесрочном горизонте.
Чрезмерное перераспределение чистой прибыли компаний в пользу дивидендных выплат в перспективе может привести к снижению их капитализации и ускоренному сокращению курсовой стоимости акций, превосходящему повышенную дивидендную доходность.
В таких условиях решением может стать переход от стратегии повышенных дивидендных выплат к политике стабильных дивидендных выплат. Если на длительных временных горизонтах стабильные выплаты не будут вызывать эффекта «проедания» капитализации, то доверие к таким акциям у инвесторов будет выше.
Александр Абрамов
Руководитель Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС
Мария Чернова
Научный сотрудник Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС
Самое популярное
«Мягкая посадка» и жесткие условия: все рецессии США
Почему истории запоминаются лучше цифр
7 неожиданных побочных эффектов изменения климата
Зависимость России от импорта
«Эффект бабочки»: история одного дефолта
Почему люди остаются бедными
Александр Абрамов
Руководитель Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС
Мария Чернова
Научный сотрудник Лаборатории анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС
#фондовые рынки
#финансовые рынки
#доходность
#дивиденды
Самое популярное
«Мягкая посадка» и жесткие условия: все рецессии США
Почему истории запоминаются лучше цифр
7 неожиданных побочных эффектов изменения климата
Зависимость России от импорта
«Эффект бабочки»: история одного дефолта
Почему люди остаются бедными
Топ-10 дивидендных акций Mr.
Wonderful
Кевин О’Лири является председателем O’Shares Investments, но вы, вероятно, знаете его как «мистера». Замечательно» от Shark Tank, утверждает Бен Рейнольдс , редактор Sure Dividend и участник MoneyShow.com в специальном отчете, в котором анализируются некоторые из лучших идей акул, выплачивающих дивиденды.
Mr. Wonderful ищет акции, обладающие тремя основными характеристиками. Во-первых, это должны быть качественные компании с сильными финансовыми показателями и солидным балансом.
Во-вторых, он считает, что портфель должен быть диверсифицирован по различным секторам рынка.
В-третьих, и, возможно, самое важное, он требует дохода — он настаивает на том, чтобы акции, в которые он инвестировал, приносили дивиденды акционерам.
O’Shares FTSE U.S. Quality Dividend ETF (OUSA) владеет акциями, которые демонстрируют сочетание всех трех качеств. Это интересный источник качественных акций роста дивидендов.
№ 10: ПепсиКо (PEP)
Дивидендная доходность: 2,9%
пепси является одной из крупнейших публичных компаний по производству продуктов питания и напитков. Структура доходов составляет около 54% продуктов питания и 46% напитков. К ведущим брендам относятся Pepsi, Frito-Lay. чипсы, Mountain Dew, апельсиновый сок Tropicana, Gatorade , Doritos и квакерские продукты.
В последнем квартале выручка Pepsi увеличилась на 2,6% до $12,9 млрд, а разводненная прибыль на акцию выросла на 6,4% до $1,00 на акцию.
Pepsi торгуется с 23,1-кратной ожидаемой прибылью в 2019 году. Компания кажется дорогой по сравнению со средним историческим уровнем оценки. В последнее десятилетие среднегодовое отношение цены к прибыли Pepsi составляло 18,9.
Хотя Pepsi сейчас дороже, чем S&P 500, компания предлагает дивидендную доходность в размере 2,9%, что более благоприятно, чем общая рыночная доходность в ~1,8%.
Кроме того, у PepsiCo очень надежные дивиденды. PepsiCo является дивидендным аристократом, эксклюзивной группой компаний, входящих в индекс S&P 500, с более чем 25-летним последовательным увеличением дивидендов.
Ожидается, что прибыль на акцию будет расти примерно на 5,5% в год в течение следующих 5 лет. Рост прибыли будет состоять в основном из органического роста выручки, а также за счет выкупа акций.
Этот рост в сочетании с дивидендной доходностью компании в размере 2,9% дает инвесторам ожидаемую общую сумму
доходность от 8% до 9% в год только в том случае, если компания сможет поддерживать высокое отношение цены к прибыли около 23.
В интересах инвесторов дождаться отката, прежде чем покупать по текущим ценам.
№ 9: Филип Моррис Интернэшнл (PM)
Дивидендная доходность: 5,4%
Philip Morris продает сигареты под Marlboro бренд и другие, на международных рынках.
На Philip Morris негативно повлиял сильный доллар США. В последнем квартале его выручка снизилась на 2,1% до 6,8 млрд долларов по сравнению с тем же кварталом предыдущего года. Если бы не сильный доллар США по отношению к другим соответствующим валютам, выручка выросла бы на 3,2%.
Скорректированная прибыль на акцию составила 1,09 долл. США по сравнению с 1,00 долл. США в том же квартале 2018 года. Общая доля компании на международном рынке выросла на 1,0 процентных пункта до 28,4%, а ее общая доля на международном рынке нагреваемых табачных изделий увеличилась на 0,5 процентных пункта до 2,0%.
Несмотря на то, что объемы отгрузки сигарет практически не изменились, количество единиц нагреваемого табака продемонстрировало двузначный рост, увеличившись на 20,2% по сравнению с прошлым годом.
Тем не менее, нагревательные табачные изделия составляют небольшую часть бизнеса — всего около 6,5% объемов поставок за квартал.
Philip Morris в настоящее время предлагает сочную дивидендную доходность в размере 5,4% по сравнению с доходностью S&P 500 в размере ~1,8%. И компания ожидает, что скорректированная прибыль на акцию снова увеличится в 2019 году, что еще больше повысит устойчивость дивидендов. Согласно прогнозам руководства, скорректированный рост на акцию на акцию за весь 2019 год составит примерно 8%. Компания выглядит справедливо оцененной по сравнению с ее средним историческим уровнем оценки. В последнее десятилетие среднегодовое отношение цены к прибыли Philip Morris составляло 16,5.
№ 8: Пфайзер Inc. (PFE)
Дивидендная доходность: 3,7%
Фармацевтические компании выигрывают от того, что многие люди не могут обходиться без лекарств. Это сильно изолирует прибыль Big Pharma. Кроме того, фармацевтические компании имеют возможность повышать цены на основные лекарства.
Из-за этого акции медицинских компаний, такие как Pfizer, оказались стабильными плательщиками дивидендов.
В 2018 году выручка Pfizer увеличилась на 2%, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 13% до 3,00 долларов США. Pfizer имеет сильный портфель онкологических препаратов и вкладывает большую часть своих инвестиций в эту область. В настоящее время у компании есть одобренные 18 противораковых препаратов и биоаналогов, а к 2025 году ожидается получение до 20 потенциальных разрешений. В будущем новые лекарства должны помочь Pfizer увеличить доходы.
Производитель лекарств исторически получал довольно стабильные доходы в течение экономических циклов. В сочетании с устойчивым коэффициентом выплат около 50% в этом году инвесторы могут по-прежнему ожидать стабильного роста дивидендов, который более или менее соответствует росту прибыли. Имея это в виду, неудивительно, что Mr. Wonderful включил Pfizer в топ-10 холдингов.
Pfizer торгуется с прибылью, превышающей ожидаемую в 2019 г.
в 13,7 раз. Компания выглядит справедливо оцененной. Акции предлагают дивидендную доходность 3,7. Рост прибыли на акцию оценивается примерно в 5% в год в течение следующих нескольких лет. Таким образом, инвестиции сегодня могут принести общую прибыль примерно в 9% в год.
№ 7: Шеврон (CVX)
Дивидендная доходность: 4%
Рыночная капитализация Chevron составляет 223 миллиарда долларов, что делает ее одной из крупнейших нефтегазовых компаний. Кроме того, с 1988 года компания ежегодно выплачивает растущие дивиденды, что делает Chevron дивидендным аристократом. .
Несмотря на обвал цен на нефть и газ в 2014 году, из-за которого энергетические компании оказались в гораздо более сложных условиях для работы, Chevron все же удалось увеличить свои дивиденды с совокупным годовым темпом роста 2,8% за последние пять лет. В начале 2019 года, Chevron увеличила дивиденды на акцию на 6,25%, что свидетельствует об улучшении операционной среды.
Chevron планирует продать активы на сумму 5-10 миллиардов долларов в 2018-2020 годах, чтобы улучшить свой портфель добычи.
Chevron теперь имеет лучший в отрасли баланс и самую низкую безубыточную цену на нефть среди своих конкурентов, включая .
АД
(БП),
Роял Датч Шелл
(RDS.A)(RDS.B), Total (TOT) и Exxon Mobil (XOM).
Хотя у Chevron самая низкая безубыточная цена на нефть среди крупных нефтяных компаний, это не меняет того факта, что она будет главным бенефициаром, если цены на сырьевые товары продолжат расти в будущем. Кроме того, акции Chevron в настоящее время предлагают привлекательную дивидендную доходность в размере 4%.
Получите подробный анализ 57 дивидендных аристократов здесь
№ 6: Хоум Депо (HD)
Дивидендная доходность: 2,7%
Home Depot — крупнейший розничный продавец товаров для дома в США с рыночной капитализацией почти 225 миллиардов долларов.
Нетрудно понять, почему мистер Чудесный фанат Home Depot. Компания уже давно является ведущим оператором в своей отрасли и передает свой финансовый успех своим акционерам в виде стабильно растущих дивидендных выплат.
Совсем недавно, в феврале 2019 года, Home Depot увеличила дивиденды на 32%, что соответствует годовой выплате в размере 5,44 доллара на акцию. Его коэффициент выплат составляет около 55%, что указывает на возможность увеличения дивидендов в будущем.
2018 финансовый год стал еще одним успешным годом для Home Depot. Продажи ритейлера товаров для дома увеличились на 7,2% до 108 млрд долларов, а чистая прибыль увеличилась на 29%.% до $11,1 млрд, а разводненная прибыль на акцию увеличилась на 33% (частично за счет выкупа акций) до $9,73.
Мы думаем, что Home Depot щедро вознаградит долгосрочных инвесторов, которые покупают акции роста дивидендов на значительных падениях.
№ 5: Интел Corp. (INTC)
Дивидендная доходность: 2,5%
Технологический сектор является удивительно хорошим источником дивидендных акций, таких как Intel. Компания имеет лучшую на рынке дивидендную доходность в размере 2,5% и имеет хорошие возможности для извлечения выгоды из таких тенденций, как автономное вождение и Интернет вещей.
В более широком смысле, продукция Intel (микрочипы и полупроводники) будет пользоваться все более высоким спросом, поскольку спрос на данные, несомненно, продолжает расти стремительными темпами.
Intel имеет три основных направления, которые она называет «большими ставками», и выделяет значительные ресурсы на разработку.
Первое — это память. Как действующий лидер на этом рынке, Intel, скорее всего, выиграет от роста в этом быстрорастущем сегменте технологической отрасли.
Второй — автономные транспортные средства, которые, по прогнозам компании, станут массовыми к 2030 году благодаря таким компаниям, как 9.0021 Тесла (ТСЛА), Дженерал Моторс (GM) и Ford (F).
Третий — 5G, который, как ожидается, соединит 50 миллиардов устройств после внедрения.
Лидерство Intel на рынке и высокие дивиденды, поддерживаемые коэффициентом выплат около 30%, безусловно, кажутся нам качеством и, безусловно, способствуют тому, что компания находится в инвестиционном портфеле мистера Чудесного.
№ 4: Procter & Gamble (ПГ)
Дивидендная доходность: 2,8%
Компания Procter & Gamble увеличивала свои дивиденды последние 60 лет подряд. Это делает компанию одним из 24 королей дивидендов; акции с более чем 50-летним периодом роста дивидендов.
С 2014 по 2017 финансовый год чистые продажи упали на 12,5%, а скорректированная прибыль на акцию упала на 7,1%, поскольку P&G избавилась от около 100 непрофильных брендов. Это позволило P&G оптимизировать свою деятельность и сосредоточиться на оставшихся 65 основных брендах, которые, по мнению руководства, обладают наибольшим потенциалом роста.
Стратегия стимулирования роста начала приносить плоды. Фактически, скорректированная прибыль на акцию достигла минимума в 2016 финансовом году. С тех пор скорректированная прибыль на акцию росла на 7-8% в год.
P&G применила более гибкие инновационные принципы и смогла вывести Pampers
Чистые подгузники потребителям примерно вдвое быстрее, чем обычно на капиталоемком рынке подгузников.
Сокращение затрат и сосредоточение внимания на основных брендах помогли повысить прибыльность и рост. Рост прибыли привел к улучшению роста дивидендов. В 2017, 2018 и 2019 финансовом году, P&G увеличила дивиденды на акцию на 1,5%, 3,3% и 4% соответственно. P&G имеет очень надежную выплату дивидендов.
Доходность акций в 2,8% — это большой рост по сравнению с рыночными 1,8%. Однако общая доходность, скорее всего, будет ниже средней, поскольку в данный момент акции кажутся переоцененными.
№ 3: Exxon Mobil (XOM)
Дивидендная доходность: 4,5%
Exxon Mobil – крупнейшая публичная нефтяная компания в мире. Он имеет рыночную капитализацию в размере 329 миллиардов долларов и присоединяется к Chevron в качестве единственного дивидендного аристократа в энергетическом секторе благодаря 36 годам последовательного увеличения дивидендов.
Несмотря на обвал цен на нефть и газ в 2014 году, из-за которого энергетические компании оказались в гораздо более сложных условиях для работы, Exxon Mobil по-прежнему увеличивала свои дивиденды со совокупным годовым темпом роста 5,6% за последние пять лет — это вдвое больше, чем темпы роста дивидендов Chevron.
В начале 2019 года Exxon Mobil увеличила дивиденды на акцию на 6%, что соответствует ее пятилетнему темпу роста дивидендов на уровне 6%. Последовательный рост дивидендов нефтяного гиганта обусловлен интегрированной бизнес-моделью с операциями по добыче и переработке, а также компетентной управленческой командой, которая продолжает оптимизировать бизнес, охватывающий всю цепочку создания стоимости.
Поддержание прибыльности имеет решающее значение для компании, чтобы продолжать увеличивать свои дивиденды. Exxon Mobil проделала хорошую работу в этом отношении, и она получит большую выгоду, если цены на сырье вырастут. Акции Exxon Mobil имеют привлекательную дивидендную доходность в размере 4,5%.
№ 2: Джонсон и Джонсон (JNJ)
Дивидендная доходность: 2,7%
J&J — одна из самых надежных дивидендных акций, которую могут купить инвесторы, поэтому неудивительно видеть ее в портфеле мистера Чудесного. В этом году компания отмечает 57-й год подряд роста дивидендов, невероятная история дивидендов, которая делает J&J членом дивидендных королей.
Долгая история роста дивидендов J&J обусловлена отличной бизнес-моделью. У J&J очень сильный бренд — примерно 70% продаж компании приходится на продукты, занимающие первое или второе место в соответствующих категориях.
Эта сила бренда привела к постоянному росту на протяжении десятилетий. По данным J&J, компания достигла положительного роста скорректированной прибыли на акцию в течение 35 лет подряд. J&J состоит из трех бизнес-сегментов:
- Фармацевтика (40,7% продаж)
- Медицинские приборы (27% продаж)
- Потребитель (13,9% продаж)
В этом году фармацевтический бизнес демонстрирует наилучшие результаты: выручка выросла на 4,1% до 10,2 млрд долларов за первый квартал. Однако продажи сегментов потребительских товаров и медицинских устройств снизились на 2,4% и 4,6% соответственно до 3,3 млрд долларов и 6,5 млрд долларов. По оценкам руководства, в 2019 году общая выручка останется более или менее неизменной, а рост прибыли на акцию составит примерно 5%.
Вполне вероятно, что диверсифицированный гигант здравоохранения продолжит устойчивый рост в ближайшие десятилетия.
J&J не особенно дороги по сравнению с другими акциями в S&P 500. Прилив поднимает все оценки – и J&J не исключение. J&J является отличным долгосрочным холдингом для не склонных к риску инвесторов, стремящихся к росту дивидендов.
№ 1: Сиско Системы (CSCO)
Дивидендная доходность: 2,5%
Cisco — мировой технологический лидер. Сильный рост акций более чем на 60% за последние два года или около того сделал Cisco крупнейшим холдингом в портфеле г-на Чудесного.
Технологическая компания — относительно молодая компания с дивидендным ростом. Cisco начала выплачивать дивиденды только в 2011 году, но с тех пор ежегодно повышала дивиденды. Невероятно, но его дивиденды в 11 раз больше, чем восемь лет назад.
При коэффициенте выплат около 46% в этом году Cisco, вероятно, продолжит увеличивать свои дивиденды, приближаясь к темпам роста прибыли в будущем.
Cisco приносит годовой доход около 49 миллиардов долларов и пользуется высокой прибылью. Его пятилетняя операционная маржа составляет севернее 24%.
Акции Cisco имеют форвардное отношение цены к прибыли 18,3. Это выше, чем в среднем за десятилетие (около 15). Компания пережила многократное расширение из-за увеличения доходов на основе подписки, что приводит к более высокой предсказуемости. Сегодня акции выглядят умеренно переоцененными, исходя из наших прогнозов темпов роста прибыли на акцию в размере около 6% в течение следующих нескольких лет. Заинтересованные инвесторы должны искать лучшую точку входа.
Получите подробный анализ 57 дивидендных аристократов здесь
Портфель дивидендной доходности 5%+: выигрыш с защитным тильтом (обзор за октябрь 2019 г.)
07 ноября 2019 г., 14:24 ECNS, EELV, EWA, EWM, FGD, GILD, GSK, HDAW, HDLV, IBM, IDHD, IDV, IEIH, IGLB, ING, IQDE, IRM, KMI, LYB, RITM, OXY, PACW, MTB, PFE, PGAL, QYLD, RIG, SBRA, SKT, SPHD, SPLB, SPYD, T, XBI, XSHD19 Комментарии
Дискотека дивидендов
4,57 тыс.
подписчиков
Резюме
- Продолжая опережать результаты в третьем квартале, я обогнал рынок с приростом капитала на 2,2%. , несмотря на мою большую денежную подушку и запасы облигаций.
- Мои дивиденды за октябрь выросли на 18% по сравнению с прошлым годом, а мои дивиденды с начала года выросли более чем на 15%.
- Моя дивидендная доходность продолжает достигать более 5% (по сравнению с отметкой менее 2% для S&P 500).
- Моя активность в бесплатной торговле Schwab в этом месяце была выше, чем обычно.
Musings
Октябрь был особенно хорош для домашних геймеров, таких как я (рекордные рыночные максимумы И многие онлайн-брокеры отменили комиссию за торговлю акциями). Я, конечно, целый месяц занимался репозиционированием своего портфеля, чтобы он еще более консервативно отклонялся от новых ценовых максимумов (но достойные зевоты экономические показатели).
Октябрь также порадовал меня, потому что ценностные стратегии (такие как моя) наконец-то привели к редкой победе в 2019 году (хотя мой низкий коэффициент волатильности загадочным образом оказался на дне… доказывая, что я не могу иметь все, что хочу).
Источник: S&P Global
Конечно, стоимость и дивиденды по-прежнему в основном отстают от года (хотя эффективность любого из этих факторов намного выше моей заявленной цели инвестиционной стратегии в 5-15% годовой прибыли).
Источник: S&P Global
Хотя результаты с начала года за 2019 год являются довольно убедительным аргументом в пользу того, чтобы просто владеть S&P 500 и не сосредотачиваться на факторных инвестициях, доходность за последние 15 лет говорит о другом. Даже при низкой эффективности стратегий с низкой волатильностью и высокими дивидендами в 2019 году (и большей части недавнего прошлого) на протяжении всего бизнес-цикла он по-прежнему является лидером по доходности (поэтому не позволяйте ограниченному набору данных заставлять вас менять стратегии).
.
Источник: S&P Global
Обзор за октябрь 2019 г.
Октябрь 2019 г. стал еще одним стабильным событием на рынках, когда акции США достигли рекордных максимумов. За месяц S&P 500 показал результат 2,17%, который я обогнал с приростом 2,18%. С начала года я вырос на 12,4% по сравнению с ростом индекса на 23,2% (до учета дивидендов). Тем не менее, моя форвардная дивидендная доходность в размере 5,4% на инвестированный капитал продолжает сокрушать доходность индекса в 1,8%.
Что касается денежного дохода, то за октябрь 2019 года я получил реализованные дивиденды в размере 1284 долл. США (против 1089 долл. США).в 2018 году… здоровый рост на 18%). За последние 12 месяцев мой портфель принес мне 16 401 доллар наличными (на 16% больше, чем в 2018 году). Моя реализованная доходность за последние двенадцать месяцев составила 5,5% для моего полного портфеля, включая денежные резервы. Я также стремлюсь достичь своей цели по доходности на 2019 год — более 15 000 долларов за год (увеличение на 15% по сравнению с 2018 годом).
Страх и жадность трудно сбалансировать, но в целом я доволен тем, где я нахожусь. Моя стратегия, ориентированная на доходность, по-прежнему имеет для меня наибольший смысл, так как бумажная прибыль может приходить и уходить, а деньги остаются навсегда.
Предыстория
Поскольку я пишу для Seeking Alpha в первую очередь для улучшения своего собственного инвестиционного портфеля, я считаю важным, чтобы вы знали мои цели. Пожалуйста, учитывайте этот контекст, когда вы смотрите на любые советы, которые я даю, и формируйте собственное мнение, основанное на ваших потребностях и желаниях.
- ЦЕЛЬ: Привлекательная абсолютная доходность с поправкой на риск (5-15% в год) в долгосрочной перспективе при минимизации потерь капитала и экстремальных просадок.
- СТРАТЕГИЯ: «Расширенный» рост дивидендов или стратегия DGI, которая фокусируется на ядре диверсифицированных высокодоходных активов (ETF и отдельных компаний — мои общие критерии отбора: растущие компании (годовой рост EPS >0%) с привлекательными оценками (PEG <1,5 и P/E <20) и высокие и безопасные дивиденды (доходность >4%, выплата <90% и рыночная капитализация >$500 млн)… никаких табачных акций или микрокапитализации), дополненные инструментами повышения доходности, такими как хеджирование (деривативы и короткие позиции), экспозиция по сырьевым товарам и т.
д., а также некоторые сумасшедшие варианты.
- БАЛАНС: Смесь ETF (местных и международных) и отдельных компаний (где есть веская причина для владения). Старайтесь не перевешивать какой-либо один сектор, если для этого нет веских причин (хотя характер этих инвестиций приводит меня к перевесу в традиционных секторах, выплачивающих дивиденды, таких как финансы, REIT и энергетика).
Примечание. Я постоянно нарушаю эти правила, поэтому, пожалуйста, сообщите мне об этом.
Portfolio Composition as of October 31, 2019
| Security | Type | Div Yield | Market Value | Last Месячное значение | Ежемесячная прибыль/убыток (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FUNDS | 5. 1% | $118,489 | $115,856 | 2.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD) | ETF | 4.5% | $22,968 | $22,788 | 0.8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fst Tst Dow Jns Glbl Sel Dvd Idx ETF (FGD) | ETF | 6.1% | $11,945 | $11,463 | 4.2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Invesco S&P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV) | ETF | 4.9% | $9,252 | $9,096 | 1.7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Invesco S&P 500 High Div Low Volatility ETF ( SPHD) | ETF | 4.1% | $8,476 | $8,526 | -0.6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FlexShares Intl Quality Dividend Defensive (IQDE) | ETF | 5.3% | $6,547 | $6,360 | 2.9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UBS ETRACS 2x US High Div, Low Vol ETN (HDLV) | ETN | 10. 4% | $5,602 | $5,609 | -0.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Invesco S & P Intl Devd High Div Low VOL ETF (IDHD) | ETF | 4,5% | $ 5720 | $ 5540 | 3,3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3,3% | 05ETF | 4.7% | $5,034 | $4,852 | 3.8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares Evolved U.S. Innovative Healthcare ETF (IEIH) | ETF | 1.6% | $5,155 | $4,842 | 6.5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ETF | 10.8% | $4,626 | $4,520 | 2.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares MSCI Australia ETF (EWA) | ETF | 5.4% | $4,506 | $4,450 | 1.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares Asia/Pacific Dividend ETF (DVYA) | ETF | 6,1% | $ 4,365 | $ 4,293 | 1,7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0305 | 0. 0% | $4,082 | $3,752 | 8.8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares MSCI China Small Cap ETF (ECNS) | ETF | 6.2% | $3,931 | $3,870 | 1.6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Global X MSCI Portugal ETF (PGAL) | ETF | 7,7% | $ 3,201 | $ 3,036 | 5,4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISHARES Международный0302 5.9% | $3,189 | $3,074 | 3.7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares MSCI Malaysia ETF (EWM) | ETF | 3.7% | $2,812 | $2,785 | 1.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Global X MSCI China Comm Services ETF (CHIC) | ETF | 0.5% | $2,187 | $2,194 | -0.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| COMPANIES | 6.3% | $136,890 | $134,193 | 2. 0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AbbVie (ABBV) | Company | 5.4% | $19,888 | $ 18 930 | 5,1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iron Mountain (IRM) | Reit | 7,5% | $ 13,120 | $ 12 956 | 902,3%$ 12,956 | 902,3%долл.0305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AT&T (T) | Company | 5.3% | $11,547 | $11,352 | 1.7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Blackstone Mortgage Trust (BXMT) | REIT | 6.8% | $10,890 | $10,755 | 1,3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| REIT | 7.3% | $8,266 | $7,715 | 7.1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| New Residential Investment (NRZ) | REIT | 12.6% | $8,142 | $8,060 | 1.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tanger Factory Outlet (SKT) | REIT | 8.8% | $8,060 | $7,740 | 4. 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GlaxoSmithKline (GSK) | Company | 4.4% | $4,580 | $4,268 | 7.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LyondellBasell (LYB) | Company | 4.7% | $4,485 | $4,474 | 0.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occidental Petroleum (OXY) | Company | 7.8 % | $4,050 | $4,447 | -8.9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pfizer (PFE) | Company | 3.8% | $3,837 | $3,593 | 6.8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BP (BP) | Company | 6.5% | $3,791 | $3,799 | -0.2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PacWest Bancorp (PACW) | Company | 6.5% | $3,699 | $3,634 | 1.8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kinder Morgan (KMI) | Company | 5.0% | $3,676 | $3,792 | -3.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ING (ING) | Company | 6. 7% | $3,399 | $3,135 | 8.4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IBM (IBM) | Company | 4.9% | $3,343 | $3,636 | -8.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences (GILD) | Company | 4.0% | $3,186 | $3,169 | 0.5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Canon (CAJ) | Company | 5.4% | $2,710 | $2,670 | 1.5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allergan (AGN) | Company | 1.7% | $2,642 | $2,524 | 4.6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transocean (RIG) | Company | 0.0% | $1,425 | $1,341 | 6.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| VARIOUS POSITIONS OF <$1,000 VALUE | VARIOUS | 2.0% | $3,411 | $3,219 | 6.0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FIXED INCOME TOTAL | 3. 6% | $35,079 | $35,127 | -0.1% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amer Century CA Высокодоходный муниципальный фонд (BCHYX) | Взаимный | 3,3% | 20 296 долл. США | 20 345 долл. США | -0,2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Корпоративные долгосрочные облигации ETF (BIGL Long-Term iShares)0305 | ETF | 4.1% | $6,656 | $6,663 | -0.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD) | ETF | 4.1% | $5,124 | $5,110 | 0.3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SPDR Long Term Corporate Bond ETF (SPLB) | ETF | 3,8% | $ 3 003 | $ 3,009 | -0,2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9305053930305050539303A 393030303030505053 930303930303930303 05050503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 930505050505050503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SCHWAB ROBO-ADVISOR TOTAL | 2.0% | $13,349 | $13,006 | 2.6% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ВСЕГО | 5,4% 5 | $303,806 | $298,182 | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TOTAL + CASH | $35,233 | 5.0% | 339 039 долл. США | 331 411 долл. США | 2,2% |
0302 Новые позиции
ПОКУПКА АКЦИЙ — SPDR S&P Biotech ETF (XBI): купил 50 акций этого биотехнологического ETF по цене $74,95 1 октября.
дорогой ETF (IBB; уровень комиссии 0,47%) за комиссию 0,35% (хотя ни один из ETF не подходит для портфеля, ориентированного на дивиденды).
ПОКУПКА АКЦИЙ — Муниципальный фонд высокой доходности Amer Century CA (BCHYX): 2 октября купил 1845 акций этого ETF муниципальных облигаций по цене 11,00 долларов США.
- Обоснование: я просто оставляю здесь наличные, потому что доходность в 3,3% (и отсутствие федеральных/штатных налогов) лучше, чем 1,7%, которые я получаю в фонде денежного рынка.
ПОКУПКА АКЦИЙ — iShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD): купил 200 акций этого ETF корпоративных облигаций по цене $25,55 8 октября. 1,7%, которые я получаю от фонда денежного рынка.
Закрытые позиции
ПРОДАЖА АКЦИЙ — Cardinal Health (CAH): 10 октября я продал всю свою позицию (100 акций) этой медицинской компании по 45,95 долларов. получить прибыль от этого непрофильного холдинга, получая при этом приличные дивиденды.
ПРОДАЖА АКЦИЙ — KKR Real Estate (KREF): 25 октября я продал всю свою позицию (200 акций) этого REIT по цене $20,80. t будет иметь потенциал роста (несмотря на очень сочные дивиденды).
ПРОДАЖА АКЦИЙ — People’s United Financial (PBCT): 28 октября продал всю свою позицию (200 акций) этого американского банка по $17,05. банки, так что я получил скромную прибыль от этого непрофильного холдинга, получая при этом приличные дивиденды.
Заключительные мысли
В течение напряженного торгового месяца я продолжал снижать риск своего портфеля, поскольку я не верю в эти недавние рыночные максимумы. Я думаю, что еще одна коррекция Q4/Q1 находится в стадии подготовки, как только рецессия доходов и разочарование в торговле получат должное внимание. Хотя моя стратегия та же, я позиционирую себя для неспокойной воды таким образом, чтобы лучше спать по ночам.
Поддерживая Джеффа Миллера из NewArc Investments, чье «Взвешивание предстоящей недели» является самой ценной вещью, которую я читаю каждую неделю, я разделю свои мысли на две группы: «Вероятный сигнал» для первоочередных тем и « Вероятно, «шум» из-за сообщений в прессе, которые меня не сильно беспокоят на данный момент в отношении того, как это может повлиять на фондовые рынки (примечание: в последние месяцы индикаторы Джеффа указывают на растущую осторожность).
Вероятный сигнал:
- США 2019 г.«рецессия доходов» продолжается
- Инверсии кривой доходности в США только ускользают от сокращений ФРС
- Замедление корпоративных выкупов в США (он же последний надежный источник «предложений» на рынках) конфликты постоянные (по крайней мере, на какое-то время… и я не верю, что американо-китайский конфликт будет разрешен мирным путем в ближайшее время)
- Экс-американец. экономики, наконец, поймали спрос (это делает меня более оптимистичным в отношении иностранных акций после ДОЛГОГО периода отставания)
Вероятно, шум:
- Изменения процентной ставки Федеральной резервной системы США (сладкий пик снижения ставок в середине цикла чувствует себя прекрасно, но я не вижу, чтобы Федеральная резервная система оказала длительное влияние, чтобы предотвратить будущую слабость)
- Процедура импичмента Трампа (ожидайте здесь много дыма… но нет огня из-за состава Сената)
- Все, что угодно 2020 Политика США (еще слишком рано, и у правительства есть способ сдерживать головняков)
Комментарии приветствуются.
Эта статья была написана
Dividend Disco
4,57 тыс. подписчиков
Бывший венчурный капиталист и инвестиционный банкир в середине 30-х (финансовое образование)… ныне серийный финансовый директор стартапа. Раньше я искал доходность не в тех местах, но создал модифицированную стратегию роста дивидендов (DGI), которая работает для меня.
Раскрытие информации: Я/мы в длинной позиции ВСЕ ПОЗИЦИИ, КАК УПОМЯНУТО. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.
Дополнительное раскрытие: Автор — любитель, у которого есть история получения правильных и неправильных звонков с нулевой предсказательной силой. Торгуйте на свой страх и риск и никогда не полагайтесь исключительно на мнение этого автора. Кроме того, поскольку я ничего не знаю о ваших обстоятельствах, целях и/или концентрации портфеля, ожидается, что читатели проведут собственную комплексную проверку перед покупкой любых упомянутых или рекомендованных акций.
)
Welcome to our blog!