Содержание

Купонный доход - это... Что такое Купонный доход?

Купонный доход
Купонный доход
Купонный доход - доход по купонным облигациям государственного сберегательного займа,
-периодически выплачиваемый (один-два раза в год) фиксированный % к номинальной стоимости облигации

По-английски: Coupon profit

См. также:  Доходность облигаций  

Финансовый словарь Финам.

.

  • Купонная ставка
  • Купонный лист

Смотреть что такое "Купонный доход" в других словарях:

  • Купонный доход — (Coupon yield) — доход по купонам облигаций и других купонных ценных бумаг за определенный период («купонный период») …   Экономико-математический словарь

  • купонный доход — Доход по купонам облигаций и других купонных ценных бумаг за определенный период («купонный период»). [http://slovar lopatnikov.ru/] Тематики экономика EN coupon yield …   Справочник технического переводчика

  • КУПОННЫЙ ДОХОД — (coupon yield) См.: купон (coupon). Бизнес. Толковый словарь. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998 …   Словарь бизнес-терминов

  • Купонный доход — (Coupon yield) Определение купонного дохода, порядок исчисления Информация об определении купонного дохода, порядок исчисления Содержание Содержание Определение термина Купонный доход по корпоративным облигациям Как исчислить купонный доход Общий …   Энциклопедия инвестора

  • Накопленный Купонный Доход — См. Доход купонный накопленный Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

  • Процентный (купонный) доход — 2.6. Процентный (купонный) доход доход в виде процента, начисляемый к номинальной стоимости облигаций... Источник: Приказ Минфина РФ от 06.04.1998 N 57 (ред. от 30.12.2004) Об утверждении Положения о порядке проведения расчетов по государственным …   Официальная терминология

  • Процентный (купонный) доход накопленный — часть процентного (купонного) дохода, выплата которого предусмотрена условиями выпуска такой ценной бумаги, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска ценной бумаги или даты выплаты предшествующего купонного дохода… …   Энциклопедический словарь-справочник руководителя предприятия

  • Накопленный купонный доход — (НКД)  это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Формула расчета НКД подразумевает… …   Википедия

  • Накопленный купонный доход — Под накопленным процентным (купонным) доходом понимается часть процентного (купонного) дохода, выплата которого предусмотрена условиями выпуска такой ценной бумаги, рассчитываемая пропорционально количеству календарных дней, прошедших от даты… …   Официальная терминология

  • купонный — ая, ое. coupon m. Отн. к купону. Купонный лист. Купонный доход. Купонный шелк. БАС 1. Тот же меркантильный, купонный строй жизни, который раздробил мужской пол на тысячи разновидностей, сделал то же самое и с женщиной. РМ 1888 5 2 71. Не будет… …   Исторический словарь галлицизмов русского языка

Что такое НКД по облигациям?

НКД или Накопленный Купонный Доход – это параметр, с помощью которого в облигациях реализован механизм выплаты процентного дохода, т.е. наличие НКД дает возможность покупать и продавать облигации на вторичном рынке до даты погашения без потери купонного дохода.

По-другому, Накопленный Купонный Доход это часть купонного дохода по облигации, которая рассчитывается исходя из количества дней от даты, когда последний раз эмитентом выплачивался купон и до текущего дня. Чтобы понятие НКД стало более ясным, рассмотрим этот параметр с точки зрения покупателя и продавца.

НКД со стороны покупателя

Представьте, что вы хотите купить облигацию. Вы открываете стакан котировок и просматриваете цены, допустим, интересующая вас облигация торгуется по 100% от номинала (цены на облигации всегда выражаются в процентах от номинальной стоимости). Вы решаете купить эту облигацию, но чтобы купить ее, придется заплатить не 100%, т.е. не ту цену, которую вы видите в стакане, а 100%+НКД, почему?

Потому что тот человек, который вам ее продает, делает это в середине купонного периода. Другими словами, предыдущий владелец держал облигацию 2 месяца, в течение которого у него накапливался купонный доход. Выплата купона эмитентом по выбранной вами бумаге осуществляется раз в полгода, т.е. вы как покупатель компенсируете вашему контрагенту доход, который у него накопился за 2 месяца, а когда закончится полный купонный период (т.е. еще через 4 месяца), эмитент выплатит вам купон в полном объеме за 6 месяцев. Таким образом, вы скомпенсируете НКД за 2 месяца, который заплатили при покупке облигации, плюс получите доход за 4 месяца, в течение которого удерживали облигацию.

НКД со стороны продавца

Представьте, что у вас в портфеле уже 5 месяцев лежит облигация, но вы решаете ее продать. Однако до конца купонного периода (т.е. до того дня, когда эмитент выплатит купон по облигации) остается еще 1 месяц, но деньги вам нужны срочно. Получается, что облигацию вы продаете как бы досрочно, не дожидаясь окончания купонного периода. Каким образом вы получите доход? А доход вы получите за счет покупателя, который купит у вас эту облигацию, потому что ваш контрагент (или покупатель вашей облигации) заплатит вам цену облигации, например, 100% плюс НКД за 5 месяца, в течение которых вы удерживали данную бумагу.

Как рассчитывается НКД

НКД всегда рассчитывается исходя из купона. Например, если инвестор покупает однолетнюю облигацию с купоном 10% за 90% от номинала, то фактически он имеет простую доходность к погашению 20% годовых (потому что по итогам года получит купон 10% плюс 10% доход от курсовой разницы, т.к. покупал по 90%, а погашение состоится по 100%). Но если инвестор продаст облигацию, не дожидаясь момента погашения, то НКД будет рассчитываться исходя из купонной доходности 10%, а не из доходности к погашению 20%.

Справедливо и наоборот, если купон по облигации составляет 20% от номинала, а куплена бумага была за 110%, то простая доходность к погашению будет равна 10% (+20% купон -10% разница в цене), однако при досрочной продаже НКД будет рассчитан исходя из купонной доходности 20%, а не из доходности к погашению 10%.

Таким образом, НКД всегда меньше, чем купон. В тот день, когда НКД сравняется с купоном, произойдет купонная выплата от эмитента, после чего НКД обнулится, и с нового купонного периода будет рассчитываться заново.

Как узнать размер НКД перед покупкой облигации

Размер НКД можно узнать двумя путями: первое, посмотреть на сайте РусБондс в разделе «Общие сведения» в Анкете выпуска интересующей вас бумаги.

Второе, посмотреть в торговом терминале QUIK, нужная информация будет отражена в столбце «НКД».

НКД и налоги

Налоговым агентом по доходу в виде купона является эмитент, т.е. купонные платежи поступают на счет инвестора уже очищенные от налога. Если же вы купили облигацию в начале купонного периода и решили не дожидаться, когда купон будет выплачен эмитентом, а продали ее кому-то другому (т.е. по сути НКД вам передал этот новый владелец облигации), в таком случае налог с НКД удерживается брокером.

Депозиты и проценты VS облигации и НКД

Доходность банковского депозита напрямую зависит от срока, на который вы «запираете» свои деньги, чем меньше срок, тем ниже доходность. Существуют конечно депозиты, по которым деньги можно изъять досрочно, но процентная ставка при этом будет значительно ниже рыночной.

В облигациях же ситуация иная, вы имеете возможность выбрать приемлемую доходность (рыночную, чтобы риски были минимальны, или даже выше), при этом срок инвестирования никак не будет влиять на величину процентной ставки. Другими словами, вы можете держать деньги в облигациях всего 2 недели, а доходность получить на уровне рыночной. Банковский депозит за две недели даст доходность в лучшем случае в два раза ниже рыночной, а то и еще меньше. Такое преимущество в облигациях возможно именно благодаря наличию

НКД, позволяющему продать бумаги досрочно без потери процентного дохода.

Накопленный купонный доход - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Накопленный купонный доход

Cтраница 1

Накопленный купонный доход - это часть купонного дохода, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска ОФЗ-ПК или даты выплаты предшествующего купонного дохода.  [1]

Накопленный купонный доход рассчитывался пропорционально числу дней от даты предшествующей выплаты до даты продажи ОФЗ.  [2]

Накопленный купонный доход - это часть купониго дохода, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска ОФЗ-ПК или даты выплаты предшествующего купонного дохо-ла.  [3]

Сумму накопленного купонного дохода, уплаченного покупателем при покупке ОФЗ-ПК, ОГСЗ и других подобных облигаций, организация-покупатель относит на затраты по приобретению ценных бумаг ( д-т сч.  [4]

При обращении Облигаций образуется накопленный купонный доход - часть купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости облигации, рассчитываемого пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска Облигаций или даты выплаты предшествующего купонного дохода и влючаемый в цену сделки.  [5]

В продажную стоимость купонных краткосрочных облигаций включается сумма накопленного купонного дохода полученного: д-т сч.  [6]

Стоимость купонной облигации складывается из ее номинальной стоимости и накопленного купонного дохода, который зависит от времени, прошедшего с даты выплаты предшествующего купонного дохода.  [7]

В пределах одного купонного периода это определение эквивалентно разнице между накопленным купонным доходом при продаже облигации и накопленным купонным доходом при покупке.  [8]

При обращении Облигаций указанные в пункте 1 налоговые льготы распространяются на часть суммы накопленного купонного дохода, рассчитываемую как разницу между накопленным купонным доходом, полученным при продаже Облигаций либо погашении купона, и накопленным доходом, уплаченным при ее приобретении, в течение купонного периода по каждому купону.  [9]

По дебету активного лицевого счета балансового счета № 949 учитываются затраты, произведенные на оплату накопленного купонного дохода при приобретении ОФЗ на первичном и вторичном рынках.  [10]

При этом доход определяется как разница между суммой выплаченных при погашении купона процентов и суммой накопленного купонного дохода

, уплаченного / продавцу. При продаже ценной бумаги, по которой в течение срока нахождения ее у налогоплательщика эмитентом был выплачен процентный доход, который был включен в состав дохода в порядке, предусмотренном настоящим абзацем, процентным доходом признается сумма, полученная от покупателя такой ценной бумаги.  [11]

В пределах одного купонного периода это определение эквивалентно разнице между накопленным купонным доходом при продаже облигации и накопленным купонным доходом при покупке.  [12]

Если в цену реализации государственных и муниципальных ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, включается накопленный купонный доход, то налогоплательщик самостоятельно на дату реализации таких ценных бумаг определяет сумму дохода в виде процентов на основании договора купли-продажи с учетом положений пунктов 6 и 7 настоящей статьи.  [13]

Если в цену реализации государственных и муниципальных ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, включается

накопленный купонный доход, то налогоплательщик самостоятельно на дату реализации таких ценных бумаг определяет сумму дохода в виде процентов на основании договора купли-продажи с учетом положении пунктов 6 и 7 настоящей статьи.  [14]

При заключении сделок с ОФЗ-ПК в цену сделки кроме цены ОФЗ-ПК, указанной в заявке, включается также накопленный купонный доход.  [15]

Страницы:      1    2    3

Группа стратегий "Валютный доход" - Сбербанк Управление Активами

*Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности, для расчета стрессового сценария – менее 1% худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией. Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
Акционерное общество «Сбер Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбер Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с федеральным законом и иными нормативными правовыми актами РФ, заинтересованные лица до заключения договора доверительного управления могут по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, на сайте ww.sber-am.ru, по телефону (495) 258 05 34 или в контактно-информационном центре по телефону (495) 500 55 50. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Прежде чем принять решение об инвестировании, необходимо внимательно ознакомиться с договором доверительного управления и декларацией о рисках.
Заключаемый договор доверительного управления не является договором банковского вклада или банковского счета. Передаваемые в управление денежные средства не застрахованы в государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» в соответствии с федеральным законом «О страховании вкладов в банках РФ», государство, ПАО Сбербанк и компания не дают никаких гарантий сохранности и возврата инвестируемых денежных средств. Услуги по доверительному управлению оказывает АО «Сбер Управление Активами». Денежные средства в управление получает АО «Сбер Управление Активами», а не ПАО Сбербанк. ПАО Сбербанк и АО «Сбер Управление Активами» являются разными лицами с самостоятельной ответственностью, не отвечающими по обязательствам друг друга. Услуги по доверительному управлению означает инвестирование денежных средств в ценные бумаги. инвестирование в ценные бумаги влечёт кредитные и рыночные риски, в том числе риск потери всех или части инвестированных денежных средств. Вложение в ценные бумаги всех имеющихся у клиента денежных средств или большей их части может привести к утрате всех его накоплений, а также банкротству клиента. Для направления жалоб, а также внесудебного разрешения споров, связанных с услугами доверительного управления, клиент вправе обратиться в компанию (почтовый адрес: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, телефон: 8 (800) 555 55 50, эл. адрес: [email protected], интернет- сайт: ww.sber-am.ru), в ПАО Сбербанк, в НАУФОР, в Центральный Банк РФ. В случае невозможности внесудебного урегулирования спора клиент вправе обратиться в суд.

Что такое накопленный купонный доход

Под накопленным купонным доходом (НКД) подразумевается доля процентной ставки от денежных средств, которые ее собственник передал в долг какой-либо компании или государству. При этом, эмитент обязан за использование инвестированных денег каждый год производить начисления купонов держателю ценной бумаги. Прибыль возможно получать сразу за целый год или же частичными выплатами. К примеру, каждые 6 месяцев или ежеквартально.

Эмитент производит выплату купона текущему собственнику бумаги, которая подтверждает наличие долговых обязательств эмитента (бонд). Облигация выступает в качестве долговой расписки, а значит ее возможно реализовать повторно. Это возможно сделать на всех этапах срока обращения. Кроме этого, один бонд может иметь неопределенное количество держателей. Все держатели имеют право получить доход, который будет соответствовать периоду владения бумагой.

Если продать облигации до получения процентов по купонам, то кроме стоимости ценных бумаг можно получить средства по ставке. При этом, наступление момента выплаты не обязательно. Данная прибыль и является НКД. Еще у инвестора есть возможность получения прибыли вследствие увеличения котировки бонда за период владения им, а также от возмещений номинала при погашении и в результате реинвестирования денежных средств.

Если кто-то еще не понял для чего инвестору необходимо знать о накопленном доходе, то стоит учесть следующий фактор. Накопленный доход позволяет в любой момент осуществить продажу бонда. При этом, совершенно отсутствует привязка к выплате по купону. Покупателю необходимо оплатить стоимость ценной бумаги и часть процентной прибыли за период времени, когда облигация находилась у продавца с момента последней выплаты процентов.

На сегодняшний день существует несколько видов купонных выплат.
Фиксированные. Предполагается, что процент от номинала, который выплачивается по купону, в период действия облигации неизменный. Эта форма купонов самая распространенная на долговых рынках.
Переменные. Купонные выплаты отличаются фиксированным характером. Однако это происходит до определенного времени. После этого выплата ориентируется на текущую рыночную ситуацию. В результате она может быть как выше, так и ниже первоначальной выплаты.

Плавающие. В этом случае доходность купонов будет зависеть от множества внешних факторов. В частности, периода действия облигации, размера инфляции, ставки Центрального банка и прочее.

На долговом рынке можно встретить и бескупонные долговые бумаги. Их еще принято называть беспроцентными. Владелец таких бумаг может получать прибыль в объеме разницы между номиналом, по которому будут выкупаться облигации и текущей ценой.
Стоит учитывать, что выплаты накопленного дохода имеют свою специфику. Купонными выплатами занимается эмитент облигации. Они достаются владельцу ценных бумаг. Формирование стоимости последних происходит с учетом НКД. В 2021 году покупателю облигаций придется рассчитывать их цену с учетом обязательной оплаты НДФЛ в размере 13% от каждой выплаты.

24/06/2021

Автор статьи

Сооснователь DS Consulting

Понравилась статья? Сохрани себе или отправь другу:

Написать комментарий

Что такое купонные выплаты? | ClydeBank Media

Купонная выплата - это периодическая выплата вознаграждения эмитентом облигации держателю облигации. Купонную выплату не следует путать с выплатой дивидендов по акциям - они отличаются в нескольких отношениях.

Когда инвестор или трейдер покупают акции компании, они покупают права на часть прибыли этой компании. Выплата дивидендов основана на прибыли, и если прибыль резко упадет, дивиденды тоже. Это означает, что дивиденды колеблются и в некоторых случаях могут вообще не выплачиваться.

Купонные выплаты, с другой стороны, представляют собой регулярные выплаты фиксированного процента по облигации. Облигации - это, по сути, ссуды от держателя облигаций эмитенту облигаций. Эти долговые расписки обещают выплату процентов (купонные выплаты) и являются обязательными по контракту.

В случае облигаций эти процентные ставки устанавливаются при выпуске облигаций. Они не меняются, даже если облигация переходит из рук в руки на вторичном рынке. Это особенно важно для пенсионеров, которые полагаются на выплаты по облигациям в качестве регулярной надбавки с фиксированным доходом.

Когда облигация выпускается, ей назначается дата истечения срока, известная как дата погашения. Когда облигация достигает срока погашения, основная сумма погашается. Продолжительность времени, которое требуется облигации для достижения срока погашения, называется «сроком погашения» облигации.

Эти сроки могут варьироваться от одного-двух до 30 лет. Как правило, чем дольше срок, тем выше купонные выплаты. Кроме того, облигации получают рейтинг на основе надежности эмитента и их вероятности дефолта.Чем выше риск, тем выше процентная ставка.

Взаимосвязь между купонными выплатами и ценой облигации

При оценке цены облигации необходимо учитывать несколько факторов.

Номинальная стоимость облигации или сумма основного долга являются важным фактором наряду со сроком погашения облигации. По сути, эти две части информации говорят инвесторам, сколько денег они будут вкладывать и на какой срок они будут предоставлены в кредит эмитенту облигаций.

Также важна кредитоспособность эмитента облигаций.Казначейские облигации полностью обеспечены доверием и кредитом Соединенных Штатов. Трудно найти более убедительную поддержку. Однако такая кредитоспособность также приводит к более низким купонным выплатам.

Выплаты в течение срока действия облигации выражаются так называемой купонной ставкой . Купонная ставка облигации рассчитывается путем деления годовой суммы выплаченных купонов - обычно они выплачиваются раз в полгода - затем деления этой суммы на основную сумму (номинальную стоимость).

Например:

Если облигация номинальной стоимостью 2000 долларов приносит держателю облигации 100 долларов в год двумя платежами по 50 долларов каждая, купонная ставка этой облигации составляет 5 процентов, или (50x2) / 2000 долларов.

Статья: Что такое облигации с нулевым купоном? : Что такое облигации с нулевым купоном?

Облигации с нулевым купоном («нули») представляют собой тип облигации, по которой не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации. Вместо этого инвесторы покупают эти облигации с большим дисконтом от «номинальной стоимости» (суммы, которую будет стоить облигация после ее погашения). По истечении срока погашения облигации инвесторы будут получать разовые платежи, равные их первоначальным инвестициям плюс начисленные проценты.

Доступен на вторичном рынке и выпущен U.S. Казначейство, корпорации, государственные и местные органы власти, нули обычно имеют длительные сроки погашения, например 10, 15 или более лет. Начальная цена нуля зависит от количества лет до погашения, текущих процентных ставок и риска. Например, бескупонная облигация с номинальной стоимостью 5000 долларов, сроком погашения 20 лет и процентной ставкой 5% может стоить всего несколько сотен долларов. Когда срок погашения облигации наступает, держатель облигации получает номинальную стоимость облигации (в данном случае 5000 долларов), за исключением дефолта.

Стоимость бескупонных облигаций зависит от рыночных колебаний. Поскольку по этим облигациям не выплачиваются проценты до погашения, их цены, как правило, более волатильны, чем облигации, по которым выплачиваются регулярные проценты. Процентный доход ежегодно облагается обычным подоходным налогом, даже если инвестор не получает никаких процентов до погашения облигаций.

Доходность и основная стоимость облигаций колеблются в зависимости от рыночных условий. При продаже до срока погашения облигация может стоить больше или меньше ее первоначальной стоимости.

Информация в этом информационном бюллетене не предназначена для использования в качестве совета или рекомендаций по вопросам налогообложения, права, инвестиций или выхода на пенсию, и на нее нельзя полагаться, чтобы избежать каких-либо федеральных налоговых штрафов. Вам рекомендуется обратиться за советом к независимому специалисту в области налогообложения или юриспруденции. Содержание получено из источников, которые считаются достоверными. Ни представленная информация, ни высказанное мнение не являются приглашением к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги.Этот материал был написан и подготовлен Broadridge Advisor Solutions. © 2021 Broadridge Financial Solutions, Inc.

Какова продолжительность облигации? - TheStreet Definition

Что такое длительность облигации?

Скорее всего, вокруг финансового термина «продолжительность» возникает большая путаница, потому что за пределами финансового мира определение длительности - это просто «время, в течение которого что-то продолжается».

Чтобы понять дюрацию облигации , забудьте об этом другом определении.Готовый? Давайте сначала кратко рассмотрим, что такое облигация, и узнаем ключевые термины, связанные с ее длительностью.

Облигация - это просто небольшая ссуда

Помните, что облигация - это просто причудливое название для небольшой ссуды, которую вы даете корпоративному или государственному учреждению (а не наоборот, когда корпоративное или государственное учреждение может выпустить кредит вам).

К облигациям применяется большинство традиционных правил кредитования, таких как процентные ставки и фиксированный период времени.

9 Ключевые инвестиционные термины, которые вам необходимо знать

Вот глоссарий ключевых терминов, которые вам нужны, чтобы понять, как работают облигации и дюрация облигаций.Не пугайтесь: как только вы поймете, что облигации очень похожи на традиционные займы, эти условия легко запомнить.

  1. Облигация : Небольшая ссуда, предоставленная физическим лицом юридическому или государственному учреждению.
  2. Владелец облигаций : Физическое лицо, ссужающее деньги корпоративному или государственному учреждению.
  3. Дюрация облигации : Дюрация облигации - это чувствительность стоимости облигации к изменению процентных ставок.Высокая продолжительность означает высокую чувствительность и высокий риск. Малая продолжительность означает низкую чувствительность и низкий риск. Мы рассмотрим это более подробно ниже.
  4. Эмитент облигаций : Корпоративное или государственное учреждение, которому держатель облигации ссужает деньги.
  5. Купонная доходность по облигациям : Прибыль или доход, который держатель облигации получает ежегодно по своей облигации. Доходность купона / облигации по любой облигации будет отражать процентные ставки на момент выпуска облигации.
  6. Ставка купона : Годовой доход, который держатель облигации получит по своей облигации.Годовая купонная ставка рассчитывается по процентным ставкам. Ставка купона установлена ​​в соглашении об облигациях, но может варьироваться в зависимости от текущих процентных ставок.
  7. Номинальная стоимость : Это установленная стоимость облигации и сумма, которая будет возмещена держателю облигации при наступлении срока погашения. Часто для облигаций номинальная стоимость устанавливается равной легко запоминающейся стоимости в 100 или 1000 долларов. Эта номинальная стоимость никогда не изменится. Попробуйте представить это как оптовую цену облигации.
  8. Рыночная стоимость : Это цена, которую держатель облигации фактически платит за облигацию при ее покупке.Почему это отличается от номинальной стоимости вашей облигации? Другое дело, потому что рыночная стоимость облигации будет расти и падать в зависимости от процентных ставок и других факторов; поэтому облигации продаются по разным ценам выпуска в зависимости от того, когда и где они были куплены.
  9. Попробуйте подумать об этом так: если номинальная стоимость - это оптовая цена облигации, то цена выпуска - это розничная цена облигации (и розничные цены могут варьироваться).
  10. Дата погашения: Это дата погашения облигации, и держателю облигации будет выплачена основная сумма облигации (которая является номинальной стоимостью, оптовой ценой или первоначальной инвестицией).

Что такое продолжительность облигации?

Срок действия облигации - это непростое понятие для понимания на первых порах. К счастью, дюрация облигации подчиняется статическим правилам, к которым всегда можно вернуться для облегчения понимания.

Основное правило дюрации облигации состоит в том, что чем выше дюрация (чувствительность к процентным ставкам), тем выше риск и волатильность. И наоборот, чем меньше дюрация (чувствительность к процентным ставкам), тем ниже риск и волатильность.

Давайте посмотрим, почему это так.

Чувствительность, обратная корреляция и стоимость облигации

Если вы здесь, чтобы узнать о дюрации облигации, вы, вероятно, уже слышали известную фразу: «Если процентные ставки вырастут, цены на облигации упадут». Но почему в любом случае облигации так чувствительны к процентным ставкам? А почему обратная корреляция?

На первый взгляд это немного загадочно. Если процентные ставки вырастут, разве не вырастут ли цены на облигации? Но при более тщательном рассмотрении обратная корреляция имеет смысл.

Допустим, март 2021 года, процентная ставка 5%. Все облигации установлены по номинальной стоимости 1000 долларов США (оптовая цена), рыночной стоимости 1100 долларов США (розничная цена) и фиксированной процентной ставке 5%. Вы покупаете облигацию за 1100 долларов со сроком погашения через два года, зная, что вы будете получать 50 долларов каждый год, при общей доходности по облигации 100 долларов.

Но процентные ставки внезапно вырастут до ошеломляющих 10% в 2022 году. Теперь все новые создаваемые облигации будут иметь более высокую процентную ставку - 10%.Итак, кто захочет покупать эти старые облигации с фиксированной процентной ставкой 5%? Чтобы сделать эти старые облигации одинаково привлекательными для инвесторов, эмитентам облигаций придется снизить свои рыночные цены до 1000 долларов.

Это очень упрощенное объяснение того, как работает дюрация облигации и почему имеет место обратная корреляция между процентными ставками и ценами облигаций.

Вот еще несколько реальных примеров инвестирования в облигации и дюрации.

Словарь терминов TheStreet

Примеры из реальной жизни облигаций

Вот несколько реальных примеров того, почему инвесторам в облигации так важно внимательно следить за колебаниями процентных ставок.

Обзор облигаций 1: фиксированная процентная ставка

Джессика купила облигацию на сумму 1000 долларов со сроком погашения 2 года с фиксированной ставкой купона 5%.

Через год Джессика получит доход по купону / облигации в размере 50 долларов.

Через 2 года, по истечении срока погашения ее облигации, она получит обратно 1050 долларов, в том числе:

  • Ее номинальная стоимость 1000 долларов
  • Ее купонный доход / доходность по облигациям в размере 50 долларов (рассчитана с учетом купонной ставки 5%)

Итак, в конечном итоге общая купонная доходность ее облигации составила 100 долларов.

Прибыль Джессики прямо пропорциональна ставке купона по ее облигации. Поскольку она выбрала самый безопасный вид облигации - облигацию с фиксированной процентной ставкой, она точно знала, во что ввязывается и что получит по истечении двух лет. Она получила свой купон / доход в размере 100 долларов - ни больше, ни меньше.

Обзор облигаций 2: переменная процентная ставка

Сэм купил облигацию на сумму 1000 долларов со сроком погашения 2 года с переменной процентной ставкой 5% (текущая процентная ставка на момент покупки).

Если процентные ставки не изменятся в течение этого года, Сэм получит ту же прибыль, что и Джессика: 50 долларов.

Однако, если процентные ставки упадут до 3%, доход Сэма теперь изменится до 30 долларов. К сожалению, это риск, на который пошел Сэм, когда выбрал облигацию с переменной процентной ставкой.

Однако вместо того, чтобы упасть, процентные ставки могут вырасти до 7% в течение этого года! В таком случае доход Сэма теперь составляет 70 долларов.

Снимок облигаций 3: различные категории и типы облигаций

Не все облигации созданы равными.На рынке США доступны четыре основных категории и четыре основных типа облигаций.

Категории облигаций:

  1. Облигации агентства : выпускаются спонсируемыми государством предприятиями (GSE) или организациями, аффилированными с федеральным правительством, такими как Федеральная ипотечная ссуда (Freddie Mac), Федеральная национальная ипотечная ассоциация ( Fannie Mae) или Federal Home Loan Bank.
  2. Корпоративные облигации : выпускаются компаниями, которые стремятся к более низкой процентной ставке и более выгодным условиям по сравнению с традиционными банковскими займами.
  3. Государственные облигации : выпускаются государственными органами и вместе известны как «казначейства» или «суверенный долг», если выпускаются федеральным правительством.
  4. Муниципальные облигации : выпускаются штатами и муниципалитетами, желающими

Типы облигаций:

  1. Бескупонные облигации : , пожалуй, самые простые из облигаций.Бескупонная облигация вообще не предусматривает выплаты купонной ставки.Вместо этого доход генерируется путем выпуска облигаций по цене со скидкой по сравнению с их номинальной стоимостью. Это, в свою очередь, обеспечивает прибыль держателю облигации по истечении срока погашения, когда возмещается полная номинальная стоимость. Примером бескупонной облигации является долларовая купюра, выпущенная казначейством США.
  2. Конвертируемые облигации : - это облигации, которые могут быть конвертированы в акции в зависимости от условий контракта. Это привлекательно для некоторых эмитентов облигаций, поскольку позволяет им продавать с более низкой купонной ставкой / более высоким сроком погашения, а соблазн держателя облигаций заключается в том, что они потенциально могут конвертировать эту облигацию в акции при повышении цены акций.
  3. Облигации с правом отзыва : считаются более рискованным вариантом для держателей облигаций. Этот тип облигации позволяет эмитенту облигации отозвать облигацию до даты погашения, что часто происходит, когда эта облигация растет в цене.
  4. Облигации с правом обратной продажи : являются обратными облигациям с правом отзыва: этот тип облигации позволяет держателю облигации «разместить» или продать облигацию обратно эмитенту облигации до ее погашения.

Факты о забавных облигациях

  • Облигации секьюритизируются как торгуемые активы.
  • Облигации являются важным инструментом для правительства по сбору денег на инфраструктуру, а также во время войны, когда правительству может потребоваться быстрый сбор денег.
  • Рынок облигаций в США оценивается в 46 триллионов долларов к 2021 году.
  • Мировой рынок облигаций оценивается в 119 триллионов долларов по состоянию на 2021 год.
  • Кредитное качество эмитента облигаций и время выпуска облигаций до погашения являются двумя основными факторами при определении купонной ставки.
  • Некоторые муниципальные облигации предлагают инвесторам не облагаемый налогом купонный доход.
  • Цена облигации может меняться ежедневно в зависимости от процентных ставок в текущей экономике, аналогично всем публично торгуемым ценным бумагам, где спрос и предложение определяют цену.

Step-Ups - типы облигаций с фиксированным доходом

Введение в повышающие облигации:

На самом базовом уровне повышающие облигации имеют купонные выплаты, которые увеличиваются («повышаются») в течение срока действия облигации в соответствии с заранее определенным графиком. В большинстве случаев эмитент может запрашивать повышение в каждую годовщину, когда купон сбрасывается, или постоянно после начального периода без отзыва.Повышающие облигации могут сбрасываться один или несколько раз (многоступенчатые облигации) в течение срока действия облигации. Обычными эмитентами являются предприятия, спонсируемые государством (GSE), а также корпорации.

Повышающие облигации потенциально могут обеспечить:

• Более высокие купоны и увеличивающиеся потоки доходов по сравнению с альтернативами с фиксированным купоном.

• Возможность более высокой доходности по сравнению с сопоставимыми ценными бумагами без права отзыва.

Риск / вознаграждение повышающих облигаций:

Некоторые характеристики облигаций могут отличаться, например частота платежей и денежный поток.Повышение ставки обычно обеспечивает более высокий средневзвешенный купон по сравнению с облигациями с фиксированным купоном с аналогичными сроками погашения. Относительная стоимость повышающей облигации будет зависеть от периода владения, купона и ожидаемых будущих процентных ставок. Как и в случае любой облигации с правом отзыва, цена дополнительной облигации частично определяется кредитным риском эмитента, преобладающим уровнем процентных ставок и стоимостью встроенного опциона на покупку. Когда облигации повышаются (увеличивается купон), вероятность того, что эмитент исполнит требование, также возрастает.Кроме того, возможно, что при увеличении выпуска облигаций увеличение купона может не поспевать за преобладающими процентными ставками. Эти более высокие потенциальные риски обычно компенсируются более крупным авансовым купоном.

Пример повышающего залога:

В таблице ниже подробно описаны 10-летние повышающие облигации с ежегодными датами отзыва и «повышающими» купонами. В этом примере ставка купона увеличивается на 50 базисных пунктов каждый год, если эмитент не отзывает облигацию в указанную дату отзыва. Если эмитент решит отозвать облигацию, инвестор получит номинальную стоимость.

(Выше приведен гипотетический пример только в иллюстративных целях. Он не предназначен для отражения фактических показателей какой-либо ценной бумаги. Инвестиции сопряжены с риском, и вы можете получить прибыль или убыток.) ​​

Вывод:

Повышающие облигации могут привлечь инвесторов, которые ищут более высокий купон, чем существующие альтернативы с фиксированным купоном. Преимущество потенциально более высокого будущего купона снижает риск повышения процентных ставок. Купон может соответствовать или не идти в ногу с преобладающими процентными ставками; однако прогнозируемый денежный поток и доход можно измерить в течение периода владения за любой период времени.

Статья: Что такое облигации с нулевым купоном? : Что такое облигации с нулевым купоном?

Облигации с нулевым купоном («нули») представляют собой тип облигации, по которой не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации. Вместо этого инвесторы покупают эти облигации с большим дисконтом от «номинальной стоимости» (суммы, которую будет стоить облигация после ее погашения). По истечении срока погашения облигации инвесторы будут получать разовые платежи, равные их первоначальным инвестициям плюс начисленные проценты.

Доступен на вторичном рынке и выпущен U.S. Казначейство, корпорации, государственные и местные органы власти, нули обычно имеют длительные сроки погашения, например 10, 15 или более лет. Начальная цена нуля зависит от количества лет до погашения, текущих процентных ставок и риска. Например, бескупонная облигация с номинальной стоимостью 5000 долларов, сроком погашения 20 лет и процентной ставкой 5% может стоить всего несколько сотен долларов. Когда срок погашения облигации наступает, держатель облигации получает номинальную стоимость облигации (в данном случае 5000 долларов), за исключением дефолта.

Стоимость бескупонных облигаций зависит от рыночных колебаний. Поскольку по этим облигациям не выплачиваются проценты до погашения, их цены, как правило, более волатильны, чем облигации, по которым выплачиваются регулярные проценты. Процентный доход ежегодно облагается обычным подоходным налогом, даже если инвестор не получает никаких процентов до погашения облигаций.

Доходность и основная стоимость облигаций колеблются в зависимости от рыночных условий. При продаже до срока погашения облигация может стоить больше или меньше ее первоначальной стоимости.

Информация в этом информационном бюллетене не предназначена для использования в качестве совета или рекомендаций по вопросам налогообложения, права, инвестиций или выхода на пенсию, и на нее нельзя полагаться, чтобы избежать каких-либо федеральных налоговых штрафов. Вам рекомендуется обратиться за советом к независимому специалисту в области налогообложения или юриспруденции. Содержание получено из источников, которые считаются достоверными. Ни представленная информация, ни высказанное мнение не являются приглашением к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги.Этот материал был написан и подготовлен Broadridge Advisor Solutions. © 2021 Broadridge Financial Solutions, Inc.

Ценообразование облигаций с различными денежными потоками и частотой начисления

Уравнение 1 определяет стоимость облигации, по которой выплачиваются купоны на годовой основе, и основной суммы при наступлении срока погашения.

Стоимость облигации, по которой ежегодно выплачивается фиксированный купонный доход (годовая купонная выплата) и основная сумма долга при наступлении срока погашения, в свою очередь, составит:

Уравнение 1

Где M = Количество лет до погашения

При фиксированной купонной выплате каждый период член C в уравнении 1 может быть вычтен, и стоимость облигации может быть выражена как:

Облигации

, конечно, различаются периодичностью выплаты купонов каждый год, и многие облигации имеют срок погашения менее одного года.Кроме того, когда инвесторы покупают облигации, они часто делают это в некупонные даты. Следовательно, уравнение 1 необходимо скорректировать, чтобы учесть эти практические факторы.

Полугодовые купонные выплаты

По многим облигациям купонный доход выплачивается раз в полгода. Когда по облигациям производятся полугодовые выплаты, необходимо внести 3 корректировки в уравнение 1: (1) количество периодов удваивается; (2) годовая купонная ставка уменьшается вдвое; (3) годовая ставка дисконтирования уменьшается вдвое.Таким образом, если наша иллюстративная 10-летняя облигация с купоном 9% будет продаваться по котируемой годовой ставке 10% выплачиваемых процентов раз в полгода, а не раз в год, она будет стоить 937,69 долларов:

.

Обратите внимание, что правило оценки полугодовых облигаций легко распространяется на оценку облигаций, по которым проценты выплачиваются еще чаще. Например, чтобы определить стоимость облигации с выплатой процентов 4 раза в год, мы должны в четыре раза увеличить периоды и квартал годовой купонной выплаты и ставки дисконтирования. В общем, если мы примем n равным количеству платежей в год (т.е.е., годовая процентная ставка), M равняется сроку погашения в годах, R A - ставка дисконтирования, указанная на годовой основе (простая годовая ставка), а R - периодическая ставка. ставку, то общую формулу оценки облигации можно выразить следующим образом:

C A = годовой купон = ( CR ) ( F )
n = количество платежей в год
Периодический купон = Годовой купон / n
M = срок до погашения в годах
N = количество периодов до погашения = ( n ) ( M )
Требуемая периодическая ставка = R = Годовая ставка / n =
R A / n

Таким образом, стоимость 20-летней облигации с 6-процентным купоном, с полугодовыми выплатами, номинальной стоимостью 1000 долларов и требуемой доходностью 8% составит 802 доллара.07:

N = количество периодов = 40 [= (20 лет) (2)]
F = 1000 долларов США
C = полугодовой купон = (0,06 / 2) (1000 долларов США) = 30 долларов США
R = требуемая полугодовая ставка = 0,08 / 2 = 0,04

Частота смешивания

Годовая ставка 10% в первом примере и ставка 8% во втором - это простая годовая ставка: это ставка с одним годовым начислением сложных процентов.С одним годовым начислением сложных процентов и годовой ставкой 10% мы зарабатываем 10% каждый год, а инвестиции в размере 100 долларов вырастут до 110 долларов через год: 100 долларов (1,10) = 110 долларов. Если бы простая годовая ставка была выражена с полугодовым начислением сложных процентов, то мы бы зарабатывали 5% каждые 6 месяцев с реинвестированием процентов; в этом случае через год 100 долларов вырастут до 110,25 доллара: 100 (1,05) 2 = 110,25 доллара. Если бы ставка была выражена с ежемесячным начислением сложных процентов, то мы бы зарабатывали 0,8333% (10% / 12) каждый месяц с реинвестированием процентов; в этом случае 100 долларов вырастут до 110 долларов.47 через год: 100 [1 + (0,10 / 12)] 12 = 110,47 доллара. Если мы расширим частоту начисления сложных процентов до ежедневной, то мы будем зарабатывать 0,0274% (10% / 365) ежедневно, а с реинвестированием процентов инвестиции в размере 100 долларов вырастут до 110,52 доллара через год: 100 долларов [1 + (0,10 / 365)] 365 = 110,52 доллара. Обратите внимание, что ставка 10% - это простая годовая ставка, тогда как фактическая ставка, полученная за год, составляет [1+ ( RA / n )] n -1. Эта ставка, включающая реинвестирование процентов (или начисление сложных процентов), известна как эффективная ставка.

Когда начисление сложных процентов становится большим, например, ежедневное начисление сложных процентов, мы приближаемся к непрерывному начислению сложных процентов, при этом член n в приведенном выше уравнении становится очень большим. Для случаев, когда происходит непрерывное начисление процентов, будущая стоимость (FV) для инвестиций в размере A долларов M через лет будет равна:

, где e - натуральный показатель степени (равный иррациональному числу 2,71828).Таким образом, если бы простая ставка 10% была выражена с непрерывным начислением сложных процентов, то 100 долларов (A) через год вырастут до 110,52 доллара: 100e (0,10) (1) = 110,52 доллара. (С учетом некоторых незначительных различий в округлении, это значение, полученное при ежедневном начислении сложных процентов.) Через 2 года инвестиции в 100 долларов будут стоить 122,14 доллара: 100e (0,10) (2) = 122,14 доллара.

Обратите внимание, что из выражения FV текущая стоимость ( A ) будущего поступления ( FV ) составляет

Если R =.10, ценная бумага с уплатой 100 долларов через 2 года будет стоить 81,87 доллара при непрерывном начислении процентов: PV = 100 долларов e (0,10) (2) = 81,87 доллара. Аналогичным образом, ценная бумага с выплатой 100 долларов в год в течение 2 лет в настоящее время будет стоить 172,36 доллара:

.

Таким образом, если мы предположим непрерывное начисление сложных процентов и ставку дисконтирования 10%, то стоимость нашей 10-летней 9% -ной облигации будет $ 908,82:

Следует отметить, что большинство практикующих специалистов используют процентные ставки с годовым или полугодовым начислением сложных процентов.В свою очередь, большинство наших примеров будут следовать этому соглашению. Тем не менее, непрерывное сложение часто используется в математических выводах, и мы будем использовать его, когда это будет полезно.

Налогообложение доходов по облигациям

Есть два способа заработать деньги на облигациях: проценты и прирост капитала.Проценты и краткосрочный прирост капитала облагаются налогом как обычный доход, в то время как долгосрочный прирост капитала, как правило, облагается налогом по более низкой ставке. Хотя это достаточно просто, налогообложение облигаций является сложным, поскольку существует несколько соображений, которые требуют различных налоговых режимов, особенно если облигации были приобретены на вторичном рынке:

  • начисленные проценты
  • независимо от того, является ли облигация исходной дисконтной или купонной облигацией
  • , была ли облигация приобретена с рыночным дисконтом или премией.
  • на дату выпуска облигации.

В данной статье рассматриваются общие принципы налогообложения облигаций. В налоговом кодексе есть много конкретных правил в отношении облигаций, особенно для облигаций, которые были выпущены или куплены до 1994 года, но большинство из этих правил приводят лишь к незначительным изменениям правил, действующих сегодня.

Проценты по большинству муниципальных облигаций не облагаются налогом, если они зарегистрированы. Однако, если облигации гарантированы государством, они, как правило, подлежат налогообложению. Облигации для частной деятельности - где не менее 10% поступлений от облигаций поступает в частный бизнес, собственность которого обеспечивает выпуск, или где меньшая из 5% поступлений или 5 миллиардов долларов приносит пользу неправительственным сторонам - также обычно облагается налогом, за исключением квалифицированные облигации , такие как квалифицированные облигации студенческих ссуд, облигации освобожденных от налогообложения средств, облигации предприятий зон предприятий, квалифицированные облигации небольшого выпуска, квалифицированные облигации редевелопмента, квалифицированные ипотечные облигации и квалифицированные облигации, выпущенные благотворительными организациями и больницами.Однако не облагаемые налогом проценты по квалифицированным облигациям для частной деятельности могут рассматриваться как пункт налоговых льгот при расчете альтернативного минимального налога; только некоторые квалифицированные облигации освобождены от уплаты AMT . Налоговый статус облигации для частной деятельности может быть получен от эмитента, а также будет указан в форме 1099-INT «Процентный доход», которая отправляется налогоплательщикам, получающим проценты ежегодно.

По всем облигациям начисляются проценты. Налогооблагаемые проценты облагаются налогом как обычный доход в том году, когда они были получены, независимо от того, были они фактически получены. Вмененный процент - это процент, который признается как доход, но не был получен держателем облигации и является результатом выпуска облигации с дисконтом или покупки со скидкой на вторичном рынке. Если облигация продается до погашения или покупается на вторичном рынке, может возникнуть прирост капитала или убыток, который признается в том году, когда облигация была продана или погашена. Однако вмененный процент неизменно снижает прирост капитала или увеличивает капитальные убытки.Обратите внимание, что даже освобожденные от налогов облигации должны быть указаны в форме 1040, даже если они не облагаются налогом.

Налоговые новости: брокеры обязаны сообщать основную стоимость облигаций

С 1 января 2014 года брокеры будут обязаны сообщать основную стоимость облигаций и опционов. Брокеры уже обязаны сообщать основную стоимость акций и паевых инвестиционных фондов. Однако новые правила будут применяться только к облигациям, приобретенным в 2014 году и в последующий период. Следовательно, налогоплательщик должен вести учет облигаций, которые были приобретены до этого.

Купонные облигации

Простейшим случаем налогообложения облигаций являются купонные облигации, приобретенные по номинальной стоимости. Поскольку все проценты выплачиваются периодически, проблем с начислением процентов не возникает. Налогоплательщик просто платит обычную ставку подоходного налога с полученных процентов. Однако будет вмененный процент, если купонная облигация была куплена с дисконтом на вторичном рынке.

Вмененный процент для облигаций с дисконтом первоначального выпуска

Скидка при первоначальном выпуске ( OID ) облигации представляют собой облигации, выпущенные с дисконтом к номинальной стоимости облигации.Это происходит потому, что после определения купонной ставки требуется время, чтобы получить одобрение регулирующих органов для выпуска облигаций. В этот период процентные ставки могли измениться, что вынудило эмитента продать облигации с дисконтом, если процентные ставки тем временем выросли. С другой стороны, эмитент мог намереваться выпустить облигации OID, например, с бескупонными облигациями.

Облигации с отсечением или с отсеченным купоном также обрабатываются аналогичным образом, поскольку по ним не начисляются проценты и они выпускаются с дисконтом.Обратите внимание, что это отличается от облигаций с рыночной скидкой, которые представляют собой облигации, купленные на вторичном рынке со скидкой. Разница между номинальной стоимостью облигации OID и дисконтированной ценой размещения рассматривается как процент, который распределяется пропорционально сроку действия облигации и ежегодно облагается налогом, даже если владелец облигации фактически не получает эти проценты ежегодно, а получает их в качестве вознаграждения. разница между номинальной стоимостью и ценой выпуска при погашении облигации. Поскольку проценты OID не выплачиваются эмитентом как проценты, налоговое законодательство называет этот тип процентов условно начисленными процентами .Обратите внимание: если облигация OID не облагается налогом, то по ней не начисляются проценты. В налоговом законодательстве также проводится различие между вмененной процентной ставкой, относящейся к первоначальному дисконту выпуска, и вмененной процентной ставкой, относящейся к рыночной дисконте, поэтому в дальнейшем 2 будут различаться как процент OID и процентный доход с рыночным дисконтом . Обычно налогоплательщику не нужно рассчитывать OID, поскольку брокер или эмитент должны отправить держателю облигации форму 1099-OID, в которой в поле 1 указана сумма OID, заработанная за год.

Скидка при первоначальном выпуске = Стоимость погашения - Цена выпуска

OID также накапливается ежедневно, поэтому скорректированная база держателя облигации увеличивается на сумму начисленного OID, которая может быть аппроксимирована следующей формулой:

Накопленный OID (Текущая дата - Дата выдачи)
дней
(Дата погашения - Дата выпуска)
дней
× OID

Начисленные проценты определяются в соответствии с периодами начисления, которые обычно составляют 6 месяцев , причем один из этих периодов заканчивается в дату погашения.Если облигация является купонной, то периоды начисления начинаются или заканчиваются в даты выплаты купона. OID рассчитывается методом постоянной доходности:

Метод постоянной доходности
OID за период начисления
= Цена в начале
периода начисления
× Доходность до срока погашения
Количество начислений за 1 год
- Заявленная процентная ставка, подлежащая распределению
на период начисления

Обратите внимание, что доходность к погашению ( YTM ) относится к периоду начисления, поэтому, если доходность к погашению составляет 12%, начисляется каждые полгода, но период начисления составляет 6 месяцев, тогда доходность к погашению составляет половину этой суммы, или 6%.Также обратите внимание, что цена в начале каждого периода начисления увеличивается на величину OID, присвоенную предыдущему периоду начисления. Заявленная процентная ставка - это процент, фактически выплачиваемый эмитентом, который обычно представляет собой купонную выплату.

Продажа или покупка облигации обычно происходит не в начале или в конце периода начисления, поэтому необходимо будет рассчитать дневной OID, который затем умножится на количество дней в коротком периоде начисления:


Количество дней начисления Период
Формула дневного OID
Ежедневный OID = Цена на начало
периода начисления
× Доходность к погашению / Количество периодов начисления в 1 год

Тем не менее, проценты по OID не указываются для:

OID также указывается как проценты по депозитным сертификатам, срочным депозитам или другим сберегательным счетам со сроком более 1 года, если проценты выплачиваются только при наступлении срока погашения.Для долговых инструментов, индексированных по инфляции, таких как ценные бумаги с защитой от инфляции Казначейства, увеличение основной суммы из-за инфляции также рассматривается как OID. если основная сумма долга уменьшается из-за дефляции, то это может быть использовано для компенсации процентов, полученных в течение налогового года. Для освобожденных от налогообложения обязательств , OID также должен быть начислен и добавлен к базе для расчета налогооблагаемой прибыли при выбытии.

Форма 1099-OID

Вмененные проценты в размере более 10 долларов, полученные от ценных бумаг, должны указываться брокером или эмитентом в форме 1099-OID «Скидка при первоначальном выпуске».Однако процент OID должен быть рассчитан для обнаженной облигации или купона, или если облигация была приобретена с премией.

Облигации с рыночным дисконтом

Если купонная облигация продается по цене ниже номинальной на первичном рынке - обычно из-за того, что рыночные процентные ставки были выше, чем купонная ставка - тогда будет взиматься некоторая вмененная процентная ставка, пропорциональная дисконту, который должен быть добавлен к купонному доходу за год, в котором он заработан.

Облигация с рыночным дисконтом - это любая облигация, купленная на вторичном рынке по цене ниже номинальной, за исключением:

  • краткосрочных долговых ценных бумаг с первоначальным сроком погашения ≤ 1 года;
  • U.S. сберегательные облигации;
  • не облагаемых налогом обязательств, приобретенных до 1 мая 1993 г ​​.;
  • определенные обязательства по частям.

Рыночная скидка = номинальная стоимость - цена покупки

Рыночная скидка рассматривается как проценты, которые можно ежегодно сообщать как начисленные проценты в течение срока действия облигации или как единовременную выплату при продаже облигации или выкуплен. Налогоплательщик должен выбрать ежегодный отчет о рыночных дисконтных процентах, и это решение будет применяться ко всем покупкам облигаций, сделанным налогоплательщиком после этого.Налогоплательщик может изменить выборы только с согласия IRS. Если рыночная скидка указывается как единовременная сумма, тогда эта часть выплаты основной суммы считается обычными процентами. Процент рыночного дисконта, который должен указываться либо как единовременная сумма, либо когда эмитент выплачивает часть основной суммы, ограничен рыночным дисконтом.

Если облигация с рыночной скидкой также имеет OID, то рыночная скидка рассчитывается следующим образом:

Рыночная скидка = Цена покупки - Цена выпуска - Накопленный OID

Облигация OID также может считаться облигацией с рыночной скидкой, если основанием для держателя облигации является меньше цены выпуска, или облигация была выпущена как облигация с рыночным дисконтом в результате реорганизации.Если владелец облигации продает облигацию до срока погашения, то о продаже необходимо указать в форме 8949 «Продажа и другое отчуждение основных средств».

Примеры: расчет скидки при первоначальном выпуске и рыночной скидки на облигацию

Корпорация выпускает облигацию OID на 800 долларов, которая выплачивает 1000 долларов по истечении срока. Однако, поскольку спрос на облигацию был меньше ожидаемого, вы платите эмитенту всего 700 долларов за облигацию. Следовательно, 200 долларов скидки рассматриваются как OID, а оставшиеся 100 долларов скидки рассматриваются как рыночная скидка.Обе скидки рассматриваются как проценты, поэтому, если вы держите облигацию до погашения, у вас не будет прироста капитала.

Пример 1 : Вместо покупки у эмитента вы купили его на вторичном рынке за 700 долларов. Первоначальный срок облигации составляет 10 лет, и вы купили ее через 2 года после даты выпуска; Спустя 4 года вы продаете его за 900 долларов. Следовательно:

  • Накопленный OID на момент продажи = 6/10 × 200 долларов = 120 долларов
    • Обратите внимание, что налог на OID уплачивается ежегодно, но его значение необходимо для определения вашей базы и размера рыночной скидки.Сумма уплаченного налога OID включает сумму всех предыдущих держателей облигации.
  • Рыночная скидка = 4/10 × (900 долларов - 700 - 120 долларов) = 4/10 × 80 долларов = 32 долларов
  • Ваша скорректированная база = 700 долларов + 120 долларов + 32 доллара = 852 долларов. 852 доллара = 48

Начисленная рыночная скидка

Существует 2 метода определения начисленного рыночного дисконта:

  1. метод расчетного начисления
  2. метод постоянной доходности
метод рейтингового начисления

Метод рейтингового начисления просто делит рыночный дисконт на количество дней между датой погашения и датой покупки, умноженное на количество дней, в течение которых облигация фактически удерживалась.

Метод начисления по рейтингу
Начисленная рыночная скидка = Рыночная скидка
(срок погашения - дата покупки) в днях
× Количество дней, фактически удерживаемых
Постоянная

метод доходности2 Метод доходности должен быть выбран путем прикрепления отчета к своевременно поданной декларации с указанием облигации, к которой будет применяться метод постоянной доходности, и не может быть изменен для этой облигации.Для расчета накопленной рыночной скидки можно использовать постоянную процентную ставку. Метод постоянной доходности, представленный в разделе OID, аналогичен методу, применяемому к облигациям OID. Для получения дополнительной информации см. Публикацию 1212, Руководство по инструментам скидок при первоначальном выпуске.

De Minimis вмененный процент не рассматривается как процент

Проценты могут рассматриваться как нулевые, если скидка меньше минимального значения :

De Minimus OID = 0,0025 × стоимость погашения × количество лет с момента выдачи до Срок погашения

Минимальный рыночный дисконтный процент = 0.0025 × Стоимость погашения × Количество лет от даты покупки до погашения

Минимальная стоимость, однако, должна быть отражена как прирост капитала, если она удерживается до погашения.

Пример: расчет De Minimis OID

De Minimus OID для 10-летней облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов = 0,0025 × 1000 × 10 = 25 долларов. Если процентная ставка OID меньше 25 долларов, то ее не нужно указывать как проценты, но ее следует указывать как прирост капитала при наступлении срока погашения.

Амортизация премий по облигациям

Облигация с более высокой ставкой купона, чем преобладающие ставки, будет продаваться по более высокой цене, чем номинальная стоимость, поэтому покупатель облигации будет платить премию за облигацию в соответствии с ее более высокой процентной ставкой.Уплаченная премия может амортизироваться в течение оставшегося срока действия облигации, что позволяет держателю облигации вычесть амортизированную сумму из заработанных годовых налогооблагаемых процентов. Годовая амортизированная премия рассчитывается с использованием метода постоянной доходности для всех облигаций, выпущенных после 27 сентября 1985 г. Если премия не амортизируется, то убыток капитала может быть востребован в дату погашения или если облигация будет продана до этого за менее чем его покупная цена.

Пример: Амортизация премии по облигации

Вы платите 1100 долларов за облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов со сроком погашения 10 лет, по которой выплачивается купонная ставка 6%.Премия по облигации = 1100 долларов - 1000 долларов = 100 долларов. Следовательно, каждый год вы можете вычитать 100/10 = 10 долларов из 60 долларов, полученных в качестве процентов, так что вы будете облагаться налогом с 50 долларов дохода.

Как правило, почти всегда выгоднее вычитать амортизированную премию из годового процентного дохода. Любая излишняя премия, которая не может быть вычтена, может быть востребована как разный вычет, не подлежащий 2% -ному минимуму в Приложении A, Детализированные вычеты, но вычет недоступен, если заявлен стандартный вычет.Однако вычет не может превышать общую сумму процентов по облигациям за вычетом общих вычетов премий, произведенных в предыдущие годы. Если налогоплательщик решает амортизировать премию для одной облигации, то такой же выбор должен применяться ко всем аналогичным облигациям, приобретенным впоследствии. Эти выборы могут быть отменены только с разрешения IRS. Решение о амортизации премий по облигациям может быть принято в любое время, но амортизированная сумма предыдущих лет будет добавлена ​​к стоимости облигаций. Амортизированные премии вычитаются из общей суммы процентов по Таблице B, процентам и обычным дивидендам.Амортизированная премия должна быть помечена как «Корректировка ABP».

Если облигация не облагается налогом , премия должна амортизироваться, но вычет не допускается, поскольку проценты не облагаются налогом. Амортизация по-прежнему необходима для уменьшения налоговой базы держателя облигации в необлагаемой налогом облигации, чтобы определить, есть ли прирост капитала при выбытии. Амортизированная премия также уменьшает сумму процентов, которые должны быть отражены в отчетности, хотя это не позволяет сэкономить на налогах.

Налогообложение начисленных процентов

Когда купонная облигация приобретается на вторичном рынке между датами выплаты процентов, тогда цена продажи включает начисленных процентов , которые представляют собой проценты, полученные по облигации, которые не были выплачены.Начисленные проценты по приобретенной облигации рассматриваются как возврат капитала, поэтому покупатель облигации может вычесть накопленные проценты из процентов, указанных в форме 1099-INT. Скорректированная база покупателя в облигации уменьшается на ту же сумму, поэтому при выбытии облигации вычтенные начисленные проценты становятся частью прироста капитала. При продаже облигации с начисленными процентами продавец должен отразить ту часть выручки от продажи, которая относится к начисленным процентам, как обычный процентный доход.

Пример налогообложения начисленных процентов как для покупателя, так и для продавца

Джо покупает облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов с выплатой 50 долларов раз в полгода (10% годовых), а затем продает ее Салли до получения первого платежа по процентам.

  • Закупочная цена Джо = 1000 долларов
    • Цена продажи = 1040 долларов
    • Начисленные проценты при продаже = 30 долларов
    • Джо сообщает проценты в размере 30 долларов, даже если он получает процентные платежи как часть цены продажи.Следовательно, сумма продажи уменьшается на сумму начисленных процентов.
    • Сумма продажи = Цена продажи - Начисленные проценты = 1010 долларов
    • Прирост капитала = Сумма продажи - Цена покупки = 1010 долларов - 1000 долларов = 10
  • После покупки облигации Джо Салли получает 2 выплаты процентов по 50 долларов за налоговый год.
    • Салли получает форму 1099-INT, в которой сообщается о 100 долларах процентов, полученных ею по облигации.
    • Салли перечисляет выплату процентов в размере 100 долларов в Приложении B формы 1040.
    • Под этой строкой Салли пишет « Накопленные проценты » и вычитает 30 долларов из начисленных процентов, чтобы получить 70 долларов в общей сумме процентов.
    • Салли заплатила 1040 долларов за облигацию, но ее налоговая база уменьшена на 30 долларов начисленных процентов, поэтому она должна вычесть 1010 долларов из цены продажи или погашения, чтобы определить свой прирост капитала или убыток при выбытии облигации. Таким образом, если Салли удерживает облигацию до погашения, она сообщит о капитальных убытках в размере 10 долларов США (1000–1010 долларов США).

По умолчанию эмитент облигаций

Если эмитент становится банкротом, проценты могут начисляться, если гарант продолжает выплачивать проценты в установленный срок, и в этом случае они по-прежнему подлежат налогообложению.Тем не менее, убыток может быть заявлен, если облигации не выкуплены при наступлении срока погашения или если они проданы ниже налоговой базы держателя облигации. Если при безналоговой реорганизации облигации обмениваются на акции, другие ценные бумаги или имущество, то часть стоимости обмениваемого имущества учитывается как выплата начисленных процентов.

Когда облигации приобретаются с невыплаченной процентной ставкой, то любая последующая выплата этой невыплаченной процентной ставки рассматривается как безналоговый возврат капитала, который уменьшает базу облигации; любые проценты, полученные после покупки, облагаются налогом как обычный доход.

Прирост или убыток от прироста капитала

Прирост или убыток от прироста капитала по облигации с вмененным процентом определяется путем вычитания цены покупки и вмененного процента из цены продажи. Вмененный процент необходимо вычесть, поскольку он подразумевается в цене облигации и накапливается с течением времени; проценты из купонной облигации не нужно вычитать, потому что проценты выплачиваются отдельно. Если облигация, такая как отзывная облигация , выкупается до срока погашения, и если эмитент платит больше, чем совокупная сумма цены облигации плюс начисленные проценты, то превышение считается приростом капитала.

Пример: прирост капитала по облигации с правом отзыва, выкупленной эмитентом до срока погашения

Вы покупаете облигацию с правом отзыва, по которой выплачиваются проценты 1 января и 1 июля. Эмитент облигации устанавливает дату отзыва для облигации 1 июля. Вы представляете облигация для погашения 10 июня, но эмитент выплачивает вам цену отзыва и полугодовые проценты, которые должны были быть выплачены 1 июля, поэтому вы получаете цену отзыва по облигации плюс выплату процентов. Однако только проценты, начисленные по состоянию на 10 июня, отражаются как проценты; оставшаяся часть выплаты процентов считается приростом капитала.

Поскольку рыночная скидка рассматривается как проценты, она накапливается с течением времени, даже если налогоплательщик решает уплатить налог на проценты при выкупе или продаже облигации, и в этом случае необходимо вычесть начисленный вмененный рыночный дисконтный процент вместе с с любыми начисленными процентами OID от цены продажи или выкупа для расчета прироста или убытка капитала.

Обратите внимание, что если владелец облигации держит дисконтированную облигацию до срока погашения, то цена погашения за вычетом цены покупки рассматривается как процент, и прирост капитала отсутствует, даже если облигация была куплена с дисконтом.Следовательно, прирост капитала или убыток облигации можно суммировать следующим уравнением:

Прирост или убыток капитала = Цена продажи или выкупа - Цена покупки - Начисленные проценты по OID - Начисленные проценты дисконтирования с рынка

Пример: Расчет прироста капитала или Убыток облигации

Вы покупаете облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов США за 800 долларов США со сроком погашения 10 лет.

Дело 1 : вы держите облигацию до погашения. Таким образом, скидка в размере 200 долларов США рассматривается как процент, по которому вы должны платить обычный подоходный налог.Не имеет значения, является ли скидка OID, рыночной скидкой или комбинацией двух факторов. Прирост капитала отсутствует.

Пример 2 : вы продаете облигацию после того, как удерживаете ее в течение 5 лет, за 950 долларов. Следовательно, поскольку вы держали облигацию на 50% от оставшегося срока, 50% или 100 долларов скидки рассматриваются как проценты, а оставшиеся 50 долларов являются долгосрочным приростом капитала.

Случай 3 : такой же, как Случай 2, за исключением того, что вы продаете облигацию за 850 долларов. Поскольку ваша скорректированная основа в облигации - это цена покупки 800 долларов + 100 долларов начисленных рыночных дисконтных процентов, вы получаете долгосрочные убытки в размере 50 долларов.

Сберегательные облигации США

Сберегательные облигации США имеют срок обращения 30 лет, но они могут быть погашены раньше. Проценты, полученные по сберегательным облигациям США, облагаются налогом как обычные проценты, но у держателя облигации есть выбор: уплачивать налог ежегодно или отложить уплату налога до более ранней из двух дат: погашения облигации или наступления срока погашения. Если облигации используются для оплаты квалифицированных расходов на образование, то накопленные проценты могут быть исключены из дохода при погашении облигаций.

Облигации серии I индексируются с учетом инфляции и покупаются по номинальной стоимости, но приращения с поправкой на инфляцию, такие как проценты, полученные по облигациям серии EE, рассматриваются как обычные проценты, по которым налог может уплачиваться либо ежегодно, либо при погашении .

Если облигации зарегистрированы на имя ребенка, а инвестиционный доход ребенка составляет менее 2100 долларов, то проценты не будут облагаться налогом на детей , если отчетность предоставляется ежегодно. Годовая отчетность может быть полезной, особенно если у ребенка нет других доходов, поскольку с заявленных процентов не будет взиматься налог; в противном случае отчет о процентах следует отложить до погашения залога, поскольку ребенок будет достаточно взрослым, чтобы избежать налога на детей, который в противном случае облагал бы проценты максимальной предельной ставкой родителя.

Возможность ежегодно сообщать проценты по облигациям или откладывать проценты до погашения может быть изменена в любое время, от представления процентов ежегодно до отсрочки выплаты процентов или наоборот. Тем не менее, все облигации EE и I, а также любые облигации, приобретенные позже, должны отражаться в отчетности с использованием одного и того же варианта. Если проценты представлялись ежегодно, то эта сумма должна быть вычтена в Таблице B, поскольку форма 1099-INT показывает все проценты, которые были выплачены по облигации, когда облигации погашены или погашены.

Используйте метод отсрочки, если вы планируете использовать поступления от сберегательной облигации для оплаты соответствующих расходов на образование, поскольку тогда проценты не будут облагаться налогом, если только вы не прогнозируете, что ваш доход будет слишком высоким, чтобы получить выгоду от исключение.

Чтобы перейти от отсрочки к годовому отчету, необходимо, чтобы все неучтенные начисленные проценты до отчетного года были представлены за этот год. После этого начисленные проценты за год отражаются ежегодно.

Чтобы перейти от годовой отчетности к отсрочке, необходимо уведомить IRS, приложив заявление к федеральной налоговой декларации со следующей информацией: номер 131, набранный или напечатанный вверху; имя и номер социального страхования; год изменения, включая даты начала и окончания; определение сберегательных облигаций, к которым будет применяться изменение; согласие налогоплательщика сообщать обо всех неучтенных процентах по облигациям, приобретенным до, во время или после года изменения, когда они погашены или когда они погашены.

Если облигация находится в совместном владении, то требования к отчетности и налоговые обязательства по процентам по облигациям зависят от того, кто платит за облигацию. Если один из владельцев оплачивает всю облигацию, то это лицо облагается налогом на проценты, даже если другой совладелец выкупает облигацию. Аналогичным образом, если каждый владелец оплачивает часть покупной цены, то каждый платит налог с этой части процентов, независимо от того, кто выкупает облигацию. Если один владелец покупает облигацию, но затем повторно выпускает облигацию на другое имя, то первоначальный владелец должен отчитаться и уплатить налог на проценты, начисленные до даты перевыпуска; после этого проценты начисляются новому владельцу.Однако нет налоговых требований, если новый владелец просто добавлен в качестве совладельца.

Если облигации передаются супругу или благотворительной организации, то владелец облигации должен уплатить налог на все начисленные проценты до момента передачи. Аналогичным образом, если передача была в траст, если траст как траст доверителя не принадлежит держателю облигации, и в этом случае проценты могут по-прежнему откладываться.

Если владелец облигации, который отложил проценты, умирает, то накопленные проценты могут быть отражены в окончательном доходе умершего; в противном случае новый владелец должен либо ежегодно сообщать о процентах, либо откладывать их до наступления более раннего срока погашения или погашения.Любой налог на наследство, уплаченный с процентов, может быть заявлен как вычет по разным статьям, когда налоги уплачиваются с накопленных процентов.

Казначейские облигации США

Казначейские облигации США обычно облагаются налогом, как и другие облигации и векселя. Однако по ценным бумагам с защитой от инфляции (TIPS) Казначейства не только выплачиваются проценты, но и основная сумма корректируется с учетом инфляции, которая должна быть указана как OID, что снижает налоговую базу на ту же сумму.

Казначейские векселя (казначейские векселя) - это краткосрочные казначейские векселя со сроком погашения 4, 13, 26 или 52 недели.Прибыль к погашению облагается налогом как проценты, которые признаются в году погашения, даже если они были приобретены в предыдущем году. Если казначейский вексель удерживался менее полного срока, то для определения прироста или убытка капитала необходимо рассчитать OID:

Общая прибыль = Цена продажи - Цена покупки

Формула OID T-Bill
T-Bill OID = Общая прибыль × Дней хранения казначейских векселей
дней от даты приобретения до погашения

Прирост капитала казначейских векселей = Общая прибыль - T-Bill OID

Пример: Расчет прироста капитала и OID для казначейских векселей

  • Купить 10 000 долларов Казначейство на 26 недель: 9920 долларов
  • Скидка = номинальная стоимость казначейства - Цена покупки = 10 000 долларов - 9920 долларов = 80
  • Срок: 182 дня
  • Цена продажи: 9970 долларов
  • дней удержание: 90
  • Общая прибыль = Цена продажи - Цена покупки = 9970 долларов США - 9920 долларов США = 50 долларов США
  • OID = Количество дней удержания ÷ Срок действия в днях × Скидка = 90/182 × 80 долларов США = 40 долларов США
  • Прирост капитала = Общая прибыль - OID = 50–40 долларов = 10
9 0002 Метод постоянной доходности также можно использовать для расчета OID и прироста капитала.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *