Содержание

Какие страны вкладываются сегодня в Россию

Данные Центробанка о прямых иностранных инвестициях в РФ за первые восемь месяцев текущего года развеяли оптимистические настроения второго квартала. Положительный инвестиционный результат, несмотря на пиковый период коронавирусных ограничений, несколько сгладил провал января – марта. Однако на начало октября снижение к прошлому году достигло пятикратной величины.

По сравнению с прогнозируемым экспертами Организации объединенных наций 40% сокращением прямых инвестиций в глобальной экономике это настоящий обвал. Но если вспомнить масштабы прошлогоднего роста вложений нерезидентов в российские предприятия (с 8,8 до 32 млрд долларов), то антирекорд можно считать следствием эффекта высокой базы и общего сужения внутреннего рынка.

Поэтому гораздо интереснее взглянуть не на объемы, а на структуру инвестиций по отдельным странам. Здесь можно наблюдать действительно системные процессы переформатирования рынка. Какие же государства проиграют, а какие усилят свои позиции на российском рынке прямых инвестиций в ближайшем будущем?

Напомним, что в статистику по этому параметру не попадают деньги фондовых игроков, которые вкладываются в акции российских предприятий для перепродажи. Цель прямых частных инвесторов состоит не проведении спекулятивных сделок, а в управлении компаниями. Финансирование здесь осуществляется в виде приобретения пакета акций, достаточного для влияния на принимаемые решения, (более 10%) либо рефинансирование прибыли в развитие бизнеса или через предоставление займов.

© Кипр, Лимасол / pixabay.com

На начало 2020 года главным прямым инвестором в российскую экономику был Кипр. Небольшое средиземноморское государство вложило в нашу страну $166,6 миллиардов. Это более трети от общего уровня, и конечно львиная доля инвестиций пришла от зарегистрированных там оффшорных структур крупных российских холдингов.

Статус Кипра как ключевого инвестора и главного для России оффшора в 21-м веке незыблем. С 2015 года накопленный объем кипрских прямых инвестиций в Россию не опускался ниже $116 млрд. Однако есть группа стран, которые на протяжении этого периода стабильно наращивали вложения в РФ, подтачивая значение лидера.

Речь идет о Великобритании и подконтрольных ей оффшорах, таких как Джерси, Багамы, Бермудские и Британские Виргинские острова. Их совокупные прямые инвестиции в нашу страну в 2015 году составляли $60,4 млрд, в 2018 уже $96,7 млрд, в 2019 — $104 млрд и на начало 2020 года увеличились до $128,6 млрд.

Разрыв с Кипром планомерно сокращается на протяжении последних лет, а в первом квартале текущего года британцы сделали резкий рывок вперед. Киприоты за этот период больше всех потеряли в объемах финансирования бизнеса в России, а Туманный Альбион, наоборот, уверенно продолжил рост.

© pixabay.com

На этом фоне 25 марта 2020 года появилось заявление Президента России Владимира Путина о необходимости добиться взимания налога на дивиденды, уходящие из страны в оффшорные юрисдикции по нашей внутренней ставке для нерезидентов 15%. Начался процесс корректировки условий двусторонних налоговых соглашений с оффшорами.

«Дополнительные доходы должны принести в наш бюджет и пересмотры соглашений об исключении двойного налогообложения с рядом стран. С Кипром и Мальтой такие соглашения уже подписаны. Мы продолжим работу в этом направлении» — заявил российский Премьер Михаил Мишустин на заседании правительства 16 сентября.

Седьмого октября стало известно, что договоренность о корректировке соглашения об избежании двойного налогообложения достигнута с Люксембургом. Похоже, что Британия, пропустив конкурентов вперед в процессе урегулирования налогового диспаритета, выиграла еще один раунд борьбы за Россию. Вероятно, и до них дойдет озвученная Мишустиным практика, но если со средиземноморскими партнерами договаривались полгода, то с Короной вероятно процесс пойдет еще сложнее.

© Москва-Сити / pixabay.com

По данным торгпредства РФ в Великобритании в 2019 году прямые инвестиции этой страны составили $4,8 млрд, увеличившись по сравнению с 2018-м годом на 91%. А только в первом квартале текущего года британцы уже вложили в нашу экономику более 60% от итак уже рекордного прошлогоднего уровня.

Помимо появления новых инвесторов, традиционные партнеры реинвестируют средства в расширение своего присутствия на российской территории. Такими партнерами являются, например, «Ройял Датч Шелл», «Бритиш Петролеум» в сфере добычи полезных ископаемых, «Юнилевер», «Бритиш Америкэн Тобако», «АстраЗенека» — в торговле и обрабатывающей промышленности.

Троекратно в 2019 году вырос и объем инвестиций резидентов РФ в Соединенное Королевство. То есть не только в британских оффшорах, но и в самой метрополии организован «круговорот» капиталов российского происхождения.

Данный факт можно воспринимать как неудачу в проведении политики возвращения капиталов в отечественную юрисдикцию. Но при этом нельзя не учитывать, что российские корпорации, не имея в своей структуре зарубежных юридических лиц, сужают свои возможности во внешней торговле и затрудняют доступ к недорогим кредитным ресурсам. А раз уж без этого не обойтись, то Лондон, пожалуй, надежнее, чем Никосия или Лимасол.

Россия вновь вошла в топ-10 привлекательных для инвесторов стран Европы

МОСКВА, 6 июл — ПРАЙМ. Россия в 2019 году вошла в топ-10 наиболее привлекательных для иностранных инвесторов стран Европы, вновь оказавшись на девятой строчке, первое место по количеству прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на территории России заняла Германия, говорится в ежегодном исследовании «Инвестиционная привлекательности стран Европы. Россия, 2019» международной консалтинговой компании EY, которое есть в распоряжении РИА Новости.

Исследование показало, что прошлый год стал для Европы одним из наиболее удачных по объему привлеченных ПИИ: зарубежные инвесторы вложили средства в 6412 новых проектов в 47 странах, это на 0,9% больше, чем годом ранее. «На территории России в 2019 году зарубежные инвесторы вложили средства в 191 проект. Этот показатель позволил России сохранить девятое место в списке 20 наиболее привлекательных для инвестиций стран. По сравнению с 2018 годом количество ПИИ в нашей стране сократилось на 9%», — отмечают в EY.

Общий показатель количества проектов прямых иностранных инвестиций в Россию все еще остается высоким относительно прошлых лет. Тенденция уменьшения количества ПИИ в 2019 году также объясняется высокой активностью предыдущих лет на фоне общего замедления экономического роста в мире и продолжающихся санкций. В то же время 55% европейских стран, принявших участие в исследовании, также показали отрицательную динамику, а общее количество проектов ПИИ в Европе выросло меньше, чем на один процент.

ЛИДЕРЫ РЕЙТИНГА

Рост ПИИ в Европе в основном объясняется существенным увеличением проектов прямых иностранных инвестиций во Франции, которая в 2019 году стала лидером по количеству ПИИ в Европе – на ее долю пришлось 1197 новых проектов, что на 17% больше, чем годом ранее. Несмотря на неопределенность в связи с Brexit, на 5% выросли объемы ПИИ в Великобритании, которая заняла вторую строчку с 1109 новыми проектами. На третьей строчке оказалась Германия (971 проект).

За ними с четвертого по восьмое место занимают Испания (486 проектов), Бельгия (267 проектов), Нидерланды (255 проектов), Польша (200) и Ирландия, где число проектов составило 191, снизившись на 7%. Замыкает топ-10 Турция с 176 проектами.

Общеевропейская динамика была довольно скромной. Это обусловлено усилением напряженности в международных торговых отношениях, неопределенностью вокруг Brexit, а также незначительными темпами экономического роста, отмечают авторы исследования.

КТО ИНВЕСТИРУЕТ В РОССИЮ

Первое место по количеству ПИИ на территории России заняла Германия, этот показатель вырос на 50% по сравнению с 2018 годом и составил 36 проектов. «Это один из самых высоких результатов за все время проведения исследования. Стоит отметить, что на протяжении всего периода проведения исследования Германия всегда входила в число наиболее активных иностранных инвесторов на территории России», — указывают в EY.

Второе место разделили между собой Китай и Франция, каждая страна вложила средства в 22 проекта. Количество проектов из Китая по сравнению с 2018 годом выросло на 16%, а из Франции – на 69%. Франция восстанавливает свои позиции одного из главных инвесторов в российскую экономику. Китай также продолжает постепенно увеличивать количество инвестиционных проектов в России после резкого сокращения на 59% в 2018 году.

В 2019 году США опустились на четвертое место, тогда как в 2018 году стали лидером по количеству ПИИ в России. Количество американских ПИИ уменьшилось на 61% и составило 20 проектов против 33 в 2018 году. «Рост числа проектов в 2018 году объясняется адаптацией к условиям санкций и пониманием того, что это новая реальность. Поэтому инвесторы стали приспосабливаться к ней и в 2018 году реализовали проекты, которые до этого были временно отложенные из-за введения ограничений», — объясняют эксперты.

В 2018 году доля иностранных инвесторов из Европы в рейтинге составляла 48%, а в 2019 году она увеличилась до 60% в основном за счет снижения количества ПИИ из США, Японии и Южной Кореи и роста активности Германии и Франции.

ЖИЗНЬ ПОСЛЕ COVID-19

В EY отмечают, что во всем мире компаниям пришлось пересмотреть свои инвестиционные планы в связи с пандемией COVID-19 и падением цен на нефть. EY также провела исследование среди 131 европейской компании, из которого стало известно, что 10% проектов ПИИ в Европе отменены, еще 25% заморожены, 51% инвесторов собирается несколько урезать плановые объемы ПИИ на 2020 год, а 15% ожидают существенных сокращений.

«Несмотря на то, что Россия почувствовала на себе влияние экономического кризиса, связанного с пандемией и падением цен на нефть, ранее начатые проекты по-прежнему реализуются, происходит заключение новых сделок. В мае 2020 года мы провели анализ всех сделок, которые состоялись в 2019: 34% проектов ПИИ уже находятся в стадии завершения, 65% имеют подтверждения в продолжении реализации в этом году, и только 1% пока не подтвержден. Эти цифры в среднем лучше, чем оценка по Европе, что говорит о том, что проекты ПИИ в Россию являются выверенными и долгосрочными», – подчеркнул управляющий партнер EY по странам СНГ Александр Ивлев.

Эксперты уверены, что из-за кризиса изменится и сам подход к инвестициям. Согласно результатам исследования, в посткоронавирусном мире определяющее влияние на инвестиционные решения будут оказывать следующие три мегатренда: ускорение технологических изменений, нацеленных на облегчение доступа клиентов к продуктам и услугам и снижение затрат, повышенное внимание к проблемам изменения климата и устойчивого развития и реструктуризация цепочек поставок и пересмотр приоритетов в части закупок в странах дальнего и ближнего зарубежья и в своей стране.

В первых рядах: Россия собрала иностранные инвестиции

https://ria.ru/20210708/investitsii-1740102499.html

В первых рядах: Россия собрала иностранные инвестиции

В первых рядах: Россия собрала иностранные инвестиции — РИА Новости, 08.07.2021

В первых рядах: Россия собрала иностранные инвестиции

Россия вошла в двадцатку наиболее привлекательных государств Европы для иностранных инвесторов. И речь не только о сырьевых проектах. Хотя ситуацию осложняют… РИА Новости, 08.07.2021

2021-07-08T08:00

2021-07-08T08:00

2021-07-08T07:58

экономика

нефть

природный газ

санкции в отношении россии

it-компании

санкции

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/129611/37/1296113774_0:0:3076:1730_1920x0_80_0_0_384ba71dbd18b7cad3b09e77dc635666.jpg

МОСКВА, 7 июл — РИА Новости, Наталья Дембинская. Россия вошла в двадцатку наиболее привлекательных государств Европы для иностранных инвесторов. И речь не только о сырьевых проектах. Хотя ситуацию осложняют санкции и геополитика, страна привыкла выживать в любых условиях и устойчива к кризисным явлениям. Куда приходят деньги из-за рубежа, разбиралось РИА Новости.На уровнеВ международной компании EY исследовали инвестиционную привлекательность Европы. На первом месте — Франция, где иностранцы вложились в 985 проектов, следом — Великобритания (975) и Германия (930). В первую десятку вошли Испания, Бельгия, Польша, Турция, Нидерланды, Ирландия и Португалия.Россия на одиннадцатом месте: 141 проект. По сравнению с 2019-м прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сократились на 26 процентов. По континенту в среднем — на 21 процент. В первую очередь это связано с пандемией.»Всему виной неопределенность из-за COVID-19. По оценкам UNCTAD (конференция ООН по торговле и развитию), глобальные ПИИ упали почти в два раза (на 42 процента) — до уровня 1990-х. А санкционные и геополитические риски сказались на России: соответствующий индекс достиг 126 пунктов, что на 11 процентов больше среднего за десять лет», — подчеркнули авторы исследования. Дело еще в высокой базе прошлых лет. В рекордном 2017-м Россия была пятой в Европе по иностранным инвестиционным проектам. «Но на фоне экономического спада пандемия повлияла почти так же сильно, как санкционный шок 2014-го», — отметили в EY.Объективные рискиИностранцы действительно инвестируют в Россию меньше, чем могут. «Не так давно Вашингтон наложил санкции на наш госдолг, и это приходится учитывать, поскольку прямые инвестиции требуют достаточно продолжительного горизонта планирования», — указывает Михаил Беспалов, аналитик «КСП Капитал». Кроме того, многих по-прежнему беспокоят состояние политической, административной и законодательной среды, недостаточное развитие транспортной инфраструктуры. Отпугивает и слабая защита частного капитала, несмотря на мягкое налогообложение.»У любого инвестора на чаше весов — прямые инвестиции и фондовый рынок. Из-за роста цен на акции вложения в реальный сектор кажутся менее доходными и более рискованными. Добавьте к этому перспективы санкций и ослабления рубля, а также то, что на внутреннем рынке нет доступа к дешевому капиталу», — рассуждает Василий Кирпичев, директор по развитию TradingView.В такой ситуации сбережения мигрируют на спекулятивные фондовые и валютные рынки. Порой даже самые интересные проекты не получают прямых инвестиций.Сырье и металлыТем не менее некоторые отрасли традиционно чувствуют себя неплохо. В первую очередь это проекты в нефтегазовой сфере, где отечественная экономика наиболее конкурентоспособна: энергоносители (нефть, газ, уголь), металлы (как индустриальные, так и драгоценные). Здесь понятный механизм отдачи — условное нефтяное месторождение на Ямале требует капитальных инвестиций для разработки, после чего нефтяной поток превращается в чистый денежный, объясняет Ольга Веретенникова, вице-президент аналитической компании Borsell.Цены на сырье растут — это благоприятный фактор для российской экономики. Важны также относительно небольшой уровень государственных заимствований по отношению к ВВП и положительное сальдо торгового баланса.По оценкам Веретенниковой, из-за ожидаемого дефицита цветного металла все интереснее проекты по добыче меди. Опасения подогреваются активностью в направлении развития зеленой энергетики и низким предложением из-за нежелания компаний инвестировать в рудники после падения сырьевых котировок в середине прошлого десятилетия.АПК и IT-секторВ российский бизнес вкладывают Германия, Китай, США. В прошлом году немцы участвовали в 26 проектах (против 36 в 2019-м), в основном в агропромышленности. Увеличение экспорта, превысившего импорт, делает этот сектор одним из самых привлекательных в Европе, считают аналитики «Открытие Брокер». Выросли и прямые инвестиции из США — в 3,3 раза за несколько лет. Еще один крупный сегмент, куда приходят зарубежные деньги, — бизнес-услуги. В 2020-м восемь российских проектов, связанных с иностранными инжиниринговыми и консалтинговыми компаниями, заинтересовали внешних игроков.Крайне заманчив в последние годы бурно развивающийся IT-сектор. В стране бум цифровых технологий. А при высокой квалификации специалистов стоимость IT-разработки в России дешевле, чем в Европе и США.»Речь идет о проектах в том числе с глобальными перспективами. Свидетельством тому — успешный выход ряда российских финтех-компаний на зарубежные рынки», — говорит Семен Теняев, глава группы ВБЦ.Электронику, программное обеспечение и IT-услуги интенсивно финансирует Китай, отмечают в «Открытие Брокер». В 2020-м в КНР заинтересовались 15 проектами (в 2019-м — 22). Ощущается всплеск интереса к стартапам в онлайн-образовании (EdTech). «Выручка лидеров российского рынка сравнима с американскими «единорогами» типа Coursera. При этом оценка отечественных проектов сильно ниже, что делает их выгодными активами. Экспорт российского образования тоже быстро растет», — утверждает Александр Ларьяновский, управляющий партнер онлайн-школы для детей Skysmart. Одной из ключевых причин, по которым Россия выглядит достойно в инвестиционном рейтинге, эксперты называют выработанный годами иммунитет к кризисам. Наш рынок воспринимается как вполне устойчивая гавань в период глобальных экономических потрясений.

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/129611/37/1296113774_345:0:3076:2048_1920x0_80_0_0_7d795963c741296bc87c64b618f77580.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, нефть, природный газ, санкции в отношении россии, it-компании, санкции

МОСКВА, 7 июл — РИА Новости, Наталья Дембинская. Россия вошла в двадцатку наиболее привлекательных государств Европы для иностранных инвесторов. И речь не только о сырьевых проектах. Хотя ситуацию осложняют санкции и геополитика, страна привыкла выживать в любых условиях и устойчива к кризисным явлениям. Куда приходят деньги из-за рубежа, разбиралось РИА Новости.

На уровне

В международной компании EY исследовали инвестиционную привлекательность Европы. На первом месте — Франция, где иностранцы вложились в 985 проектов, следом — Великобритания (975) и Германия (930). В первую десятку вошли Испания, Бельгия, Польша, Турция, Нидерланды, Ирландия и Португалия.

Россия на одиннадцатом месте: 141 проект. По сравнению с 2019-м прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сократились на 26 процентов. По континенту в среднем — на 21 процент. В первую очередь это связано с пандемией.

«Всему виной неопределенность из-за COVID-19. По оценкам UNCTAD (конференция ООН по торговле и развитию), глобальные ПИИ упали почти в два раза (на 42 процента) — до уровня 1990-х. А санкционные и геополитические риски сказались на России: соответствующий индекс достиг 126 пунктов, что на 11 процентов больше среднего за десять лет», — подчеркнули авторы исследования.

Дело еще в высокой базе прошлых лет. В рекордном 2017-м Россия была пятой в Европе по иностранным инвестиционным проектам. «Но на фоне экономического спада пандемия повлияла почти так же сильно, как санкционный шок 2014-го», — отметили в EY.

Объективные риски

Иностранцы действительно инвестируют в Россию меньше, чем могут. «Не так давно Вашингтон наложил санкции на наш госдолг, и это приходится учитывать, поскольку прямые инвестиции требуют достаточно продолжительного горизонта планирования», — указывает Михаил Беспалов, аналитик «КСП Капитал».

Кроме того, многих по-прежнему беспокоят состояние политической, административной и законодательной среды, недостаточное развитие транспортной инфраструктуры. Отпугивает и слабая защита частного капитала, несмотря на мягкое налогообложение.

«У любого инвестора на чаше весов — прямые инвестиции и фондовый рынок. Из-за роста цен на акции вложения в реальный сектор кажутся менее доходными и более рискованными. Добавьте к этому перспективы санкций и ослабления рубля, а также то, что на внутреннем рынке нет доступа к дешевому капиталу», — рассуждает Василий Кирпичев, директор по развитию TradingView.

В такой ситуации сбережения мигрируют на спекулятивные фондовые и валютные рынки. Порой даже самые интересные проекты не получают прямых инвестиций.

Сырье и металлы

Тем не менее некоторые отрасли традиционно чувствуют себя неплохо. В первую очередь это проекты в нефтегазовой сфере, где отечественная экономика наиболее конкурентоспособна: энергоносители (нефть, газ, уголь), металлы (как индустриальные, так и драгоценные). Здесь понятный механизм отдачи — условное нефтяное месторождение на Ямале требует капитальных инвестиций для разработки, после чего нефтяной поток превращается в чистый денежный, объясняет Ольга Веретенникова, вице-президент аналитической компании Borsell.

Цены на сырье растут — это благоприятный фактор для российской экономики. Важны также относительно небольшой уровень государственных заимствований по отношению к ВВП и положительное сальдо торгового баланса.

По оценкам Веретенниковой, из-за ожидаемого дефицита цветного металла все интереснее проекты по добыче меди. Опасения подогреваются активностью в направлении развития зеленой энергетики и низким предложением из-за нежелания компаний инвестировать в рудники после падения сырьевых котировок в середине прошлого десятилетия.

АПК и IT-сектор

В российский бизнес вкладывают Германия, Китай, США. В прошлом году немцы участвовали в 26 проектах (против 36 в 2019-м), в основном в агропромышленности. Увеличение экспорта, превысившего импорт, делает этот сектор одним из самых привлекательных в Европе, считают аналитики «Открытие Брокер». Выросли и прямые инвестиции из США — в 3,3 раза за несколько лет.

Еще один крупный сегмент, куда приходят зарубежные деньги, — бизнес-услуги. В 2020-м восемь российских проектов, связанных с иностранными инжиниринговыми и консалтинговыми компаниями, заинтересовали внешних игроков.

Крайне заманчив в последние годы бурно развивающийся IT-сектор. В стране бум цифровых технологий. А при высокой квалификации специалистов стоимость IT-разработки в России дешевле, чем в Европе и США.

«Речь идет о проектах в том числе с глобальными перспективами. Свидетельством тому — успешный выход ряда российских финтех-компаний на зарубежные рынки», — говорит Семен Теняев, глава группы ВБЦ.

Электронику, программное обеспечение и IT-услуги интенсивно финансирует Китай, отмечают в «Открытие Брокер». В 2020-м в КНР заинтересовались 15 проектами (в 2019-м — 22).

Ощущается всплеск интереса к стартапам в онлайн-образовании (EdTech). «Выручка лидеров российского рынка сравнима с американскими «единорогами» типа Coursera. При этом оценка отечественных проектов сильно ниже, что делает их выгодными активами. Экспорт российского образования тоже быстро растет», — утверждает Александр Ларьяновский, управляющий партнер онлайн-школы для детей Skysmart.

Одной из ключевых причин, по которым Россия выглядит достойно в инвестиционном рейтинге, эксперты называют выработанный годами иммунитет к кризисам. Наш рынок воспринимается как вполне устойчивая гавань в период глобальных экономических потрясений.

Вложения иностранцев в российские компании упали более чем в 20 раз :: Экономика :: РБК

В первом и четвертом кварталах 2020 года наблюдался отток прямых иностранных инвестиций из России. По итогам же всего года иностранцы на долгосрочной основе вложили в российские компании $1,4 млрд — это уровень середины 90-х

Фото: Максим Шеметов / Reuters

Общий объем новых прямых иностранных инвестиций в российские нефинансовые компании по итогам 2020 года составил $1,4 млрд, что более чем в 20 раз меньше показателя 2019 года ($28,9 млрд), следует из данных Банка России по платежному балансу.

В материалах ЦБ отмечается, что в первом и четвертом кварталах 2020 года наблюдался отток средств инвесторов, составивший $4,1 млрд и $0,9 млрд соответственно. Потери были компенсированы во втором—третьем кварталах ($5,9 млрд и $0,5 млрд), однако итоговый результат оказался наименьшим в XXI веке.

В последний раз, по данным ЦБ, меньше чем в 2020 году сумма прямых иностранных инвестиций в российские компании небанковского сектора была в 1994 году. Тогда она составила $0,634 млрд. В конце девяностых — в 1998 и 1999 годах — показатель находился на уровне $2,5–2,8 млрд.

Максимума сумма прямых иностранных инвестиций в российские нефинансовые компании достигала в 2008 году, когда вложения нерезидентов достигали почти $65 млрд. Следующий всплеск пришелся на 2013 год ($60 млрд), но уже в следующем году инвестиции упали более чем втрое, до $17,637 млрд, а еще через год — до $6,264 млрд, после чего вновь начали расти.

Портфельные инвестиции иностранцев в российские компании в 2020 году сократились на $14,1 млрд: только за второй квартал отток средств ($7,3 млрд) оказался больше, чем за весь 2019 год ($4,2 млрд). В последний раз портфельные инвестиции иностранцев в небанковский сектор российской экономики сокращались сопоставимыми темпами в 2014 году (минус $12,3 млрд).

Недикий Запад: в какие страны инвестируют российские миллионеры

Отношения между Москвой и Западом стремительно ухудшаются, а российская экономика уверенно стагнирует. Тем не менее благосостояние самых богатых россиян продолжает расти, что подтверждает последний рейтинг Forbes. Куда вкладывают свои средства состоятельные люди?

Германия

Германия занимает лидирующие позиции по количеству запросов и сделок в бюджете от €10 млн. Это связано с тем, что местный рынок недвижимости — один из самых стабильных рынков в Европе, и он строго регламентирован законодательством. Коммерческая недвижимость Германии — это очень консервативное вложение на несколько лет, и, как правило, арендаторы в торговых или бизнес-центрах подписывают договоры на длительные сроки от 5 до 10 лет, что делает покупку безопасной для инвестора и позволяет получать приемлемую для Европы доходность в 3-5% годовых. Стабильность рынка и «чтобы не стыдно было оставить детям» — главные запросы состоятельных людей. В их понимании объект должен быть не только новым, но и красивым, что звучит немного странно в контексте инвестиций, а также обязательно располагаться в престижном районе.

Бывает, что в Германии инвесторы рассматривают покупку автосалонов BMW или Mercedes, так как этот вариант инвестиций считается статусным. Если большинство запросов до €3 млн в Германии приходятся на супермаркеты в Берлине, Гамбурге, Лейпциге и других городах (около 70% таких запросов), то в бюджетах от €10 млн инвесторы рассматривают отели во Франкфурте и Мюнхене, бизнес-центры, а также набирающие популярность альтернативные вложения в объекты здравоохранения — клиники и дома престарелых. Из-за дефицита на рынке подобных активов, инвестором приходиться вкладывать в строительство, а не покупать готовые активы. В целом формат инвестирования в объекты здравоохранения уже давно популярен, и на данный момент в Германии существует целая культура организации пространства для пожилых людей разных возрастов и потребностей.

Реклама на Forbes

Кипр

Пока частные инвесторы скупают апартаменты для участия в паспортной программе Кипра (при инвестициях от €2 млн возможно оформление паспорта ЕС), суперсостоятельные покупатели зарабатывают на рынке недвижимости, вкладывая средства в инфраструктурные проекты, строительство новых жилых комплексов, покупку коммерческих участков под застройку, а также редевелопмент отелей и покупку готового бизнеса. На данный момент у нас в работе есть ряд запросов на покупку отелей на 50-100 номеров, соинвестирование в девелоперские проекты Лимасола, Ларнаки, Айя-Напы, а также на приобретение офисного здания с арендатором в Никосии или офисного блока в Лимасоле. Доходность арендного бизнеса колеблется от 5% до 7-8%, доходность девелоперских проектов и редевелопмента значительно выше.

Кипр — это популярное туристическое направление с постоянно увеличивающимся туристическим потоком из России (особенно в период нестабильной ситуации с Египтом и Турцией), Украины, Великобритании, США, Китая и Казахстана, а также излюбленное место отдыха яхтсменов и любителей долгого пляжного сезона. Яхтсмены любят Кипр за качественные причалы в Лимасоле, где миллионеры покупают виллы стоимостью от €5 млн и апартаменты в основном для прислуги. Также строится жилой комплекс Ayia Napa Marina, где можно получать и качественное обслуживание яхты, а также масштабное казино в Лимасоле, которое станет еще одним центром притяжения на остров.

Недавно группа инвесторов приобрела у нас апарт-отель под реконструкцию в Лимасоле, планируя вложить около 15% от стоимости в ремонт, после чего такой актив будет стабильно приносить им 5-6% годовых. Более того, каждый из инвесторов подал заявку на получение паспорта ЕС, поскольку коммерческая недвижимость входит в паспортную программу Кипра. Также мы вели переговоры с одним из застройщиков прибрежного проекта в Лимасоле на предмет привлечения частного инвестора из России, желающего вложить в этот рынок от €50 млн.

Франция

Франция — излюбленное место отдыха состоятельных граждан. В почете неизменно остается Лазурный Берег. Здесь находятся известные курортные коммуны: Сен-Тропе, Антиб, Кап-Ферра, Канны и любимое место отдыха миллионеров — Монако. Интересно, что 5-7 лет назад заявки от €10 млн приходились в основном на виллы и поместья с виноградниками, сейчас на Ривьере мы наблюдаем смещение интереса в сторону инвестиций. Например, покупка ресторана или бутик-отеля под редевелопмент на данный момент является самой популярной инвестиционной стратегией состоятельных покупателей. Несмотря на то что найти объект инвестиций в этом регионе очень сложно, такой вариант вложений является беспроигрышным, так как жизнь на Лазурном Берегу кипит независимо от кризисов. Светские мероприятия, богатая культурная жизнь, выставки, фестивали — все это привлекает на побережье гостей, среди которых немало миллионеров.

Италия

Последний год мы видим, что в Италии крупные инвесторы делают ставку на столицу моды Милан. Интерес для них представляют отели с известными международными операторами, бизнес-центры и даже сети пиццерий. Из курортных направлений супербогатые люди выбирают апартаменты на островах Комо и Гарда, а также рассматривают объекты здравоохранения. Например, сейчас на Комо продается актив с возможностью редевелопмента в санаторий и уже ведутся переговоры с управляющими компаниями. Такие проекты нельзя назвать массовыми. Скорее они индивидуально и точечно прорабатываются под инвестора, при этом представляют довольно большой интерес для обладателей €10 млн и более. Озеро Комо, как и Лазурный Берег, — красивейшее место Европы, которое всегда было и будет привлекательно для инвесторов со всего мира, в том числе и из России, учитывая, насколько высокий интерес наших состоятельных покупателей вызывают появляющиеся предложения в этих локациях.

Швейцария

Швейцария — направление, которое всегда в топе у российских состоятельных людей. Швейцарский рынок — самый стабильный и консервативный рынок Европы с точки зрения инвестиций в недвижимость. Как правило, миллионеры рассматривают покупку жилой недвижимости в Швейцарии для спокойной жизни на пенсии, а их дети учатся именно в швейцарских школах. Несмотря на то что инвесторы с большим интересом смотрят на этот рынок, важно понимать, что Швейцария — это место, где стремятся больше сохранить, нежели приумножить или заработать. Недвижимость в Швейцарии — это именно та часть портфеля активов, которая является наименее доходной (может быть и 2-3%), но при этом самой стабильной и консервативной. Также миллионеры рассматривают покупку коммерческих активов, например офисную недвижимость в Женеве или Цюрихе, небольшие отели на альпийских курортах, где спрос стабильно превышает предложение.

Германия инвестирует в Россию миллиарды евро

Почти все работающие в России немецкие предприятия довольны текущим состоянием собственных дел: 95% участников опроса оценили его как очень хорошее, хорошее или удовлетворительное, и готовят миллиардные инвестиции в страну, сообщается в ежегодном опросе Российско-Германской внешнеторговой палаты (ВТП) по деловому климату в России.

Итоги опроса стали лучшими за последние несколько лет. По данным немецкого Центробанка, в первом квартале 2021 года прямые инвестиции Германии в Россию составили 1,1 миллиарда евро. Немецкий бизнес намерен увеличивать вложения в Россию и выступает против санкций. Свыше 93% немецких компаний выступили за отмену антироссийских ограничений.

Среди крупных инвестиций Германии в российские проекты – «Северный поток – 2», IT, телекоммуникации, машиностроение, фармацевтика, пищевая промышленность, здравоохранение и сельское хозяйство. Эти проекты покажут наибольшую доходность, считают немецкие компании.

Каждая вторая немецкая компания в России планирует в ближайшие 12 месяцев увеличить свои инвестиции в страну. Более половины немецких компаний хотят увеличить численность своих сотрудников в России, и лишь 3% планируют увольнения.

«В очередной раз стало очевидно, что немецкий бизнес в России – самый кризисоустойчивый», – заявил председатель правления ВТП Маттиас Шепп.

Немецкие бизнесмены объясняют свой оптимизм быстрым восстановлением российской экономики и отложенными планами – раньше они боялись санкций и придерживали инвестиции в РФ.

«После трудностей последних лет, связанных с коронавирусом, санкциями и политическими конфликтами, немецкие компании в России демонстрируют рост и, по всей видимости, осуществляют отложенные ранее миллиардные инвестиции», – отметил Маттиас Шепп.

68% опрошенных компаний ожидают рост российской экономики. Каждая вторая немецкая компания считает, что в России с начала года улучшился деловой климат.

Работающие в России немецкие предприятия и в прошлые годы демонстрировали рост выше рынка. «Мы ожидаем посткоронавирусного подъема российской экономики, который пойдет на пользу, в том числе и почти 4000 немецких компаний, зарегистрированных в России», – заявил Маттиас Шепп.

Россия инвестирует в экономику страны «трех революций»

Источник: infoshos.ru

Россия поможет Киргизии построить восемь новых общеобразовательных школ, в которых будут преподавать на русском языке. К августу текущего года стороны должны представить типовые проекты образовательных учреждений и технические задания на их строительство и оснащение. Об этом договорились в ходе недавнего визита в Бишкек министр просвещения России Сергей Кравцов и министр образования и науки Киргизии Алмазбек Бейшеналиев. Стороны подписали соответствующий протокол о сотрудничестве в создании совместной образовательной инфраструктуры в республике.

Главы профильных ведомств также обсудили возможность направления в Киргизию специалистов ведущих педагогических вузов России, которые могли бы проводить на месте практические семинары для повышения квалификации местных учителей и наладить постоянную связь по обмену опытом. Кроме того, в Минобразования и науки Киргизии попросили российских коллег увеличить количество выделяемых республике бюджетных мест на педагогические специальности в высших учебных заведениях России и предложили рассмотреть возможность пилотного проекта по прохождению педагогической практики лучшими выпускниками педвузов республики в российских школах.

Необходимо отметить, что мартовская встреча Сергея Кравцова и Алмазбека Бейшеналиева была продиктована необходимостью наполнения конкретным содержанием затронутых в ходе переговоров 25 февраля в Москве президентов России и Киргизии Владимира Путина и Садыра Жапарова вопросов, сфокусированных на проблеме сохранения статуса русского языка в Стране небесных гор. Тогда во время беседы со своим киргизским коллегой президент Путин подчеркнул: «Со своей стороны будем делать все для того, чтобы реализовать возможности для киргизстанцев изучать русский язык у себя на Родине. Определенные планы у нас здесь есть, и мы тоже будем над этим работать». Как видим, эти планы Москвы начинают реализовываться на практике, в частности, в области образования молодых жителей Киргизии – будущего страны.

В Бишкеке не скрывают – огромный спрос на русскоязычное образование обусловлен в первую очередь социально-экономическими причинами: только по официальным данным, в трудовую миграцию в Россию из Ошской, Баткенской и Джалал-Абадской областей за последние два года до начала пандемии выехали около 700 тыс. человек. В условиях, когда России не хватает рабочих рук, особенно в строительстве, о чем на днях сообщил пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков, рабочие из Киргизии, тем более со знанием русского языка, придутся как нельзя кстати.

Вместе с тем следует заметить, что в свете решений, принятых на февральской встрече президентов Путина и Жапарова в Москве, Россия не ограничится только строительством новых школ в Киргизии. Так, в рамках стратегического партнерства двух стран Россия будет активно инвестировать в экономику Страны небесных гор.

Открытие в марте этого года в Таласской области Киргизии новой золотоизвлекательной фабрики – наглядное тому подтверждение. «Совместное открытие фабрики свидетельствует о тесном партнерстве и динамично развивающихся взаимоотношений двух государств», – отметил президент Киргизии на открытии фабрики. При этом Жапаров подчеркнул, что «Джеруй стал крупнейшим проектом с участием инвестиций российского банка (ВТБ – прим. ред.)». Участие в церемонии открытия этого предприятия в режиме видеосвязи принял также Владимир Путин.

По словам президента Жапарова, власти Киргизии всегда рады приходу в страну российских инвестиций и готовы оказывать поддержку проектам, которые способствуют развитию экономики республики.  «Хочу заверить, что Кыргызская Республика будет и впредь поддерживать подобные проекты, которые способствуют повышению потенциала горной промышленности и развитию экономики страны в целом. Мы всегда рады приходу российских инвестиций на кыргызский рынок», – сказал Садыр Жапаров. Он выразил уверенность в том, что реализация проекта Джеруй положительно отразится на имидже страны и даст мощный импульс развитию инвестиционного потенциала республики.

Здесь как раз уместно подчеркнуть, что еще во время февральского визита в Москву президент Киргизии, встречаясь с представителями деловых кругов России, заявил, что новое руководство республики готово предоставить гарантии безопасности крупному российскому бизнесу. На той встрече президент Киргизии пригласил российских бизнесменов к активному сотрудничеству и совместной реализации крупных проектов, в частности заявив: «Потенциал возможного сотрудничества высок, а сферы взаимодействия могут быть самыми разными». При этом он подчеркнул, что считает инвестиционное сотрудничество с Россией залогом динамичного, стабильного и устойчивого развития экономики республики.

Кстати, тогда на встречу с Садыром Жапаровым, организованную Российским союзом промышленников и предпринимателей, пришли главы почти сорока крупнейших российских компаний – нефтяной, банковской, строительной, химической, энергетической, машиностроительной, фармацевтической, транспортной, пищевой и текстильной отраслей, а также чиновники из профильных министерств и госструктур России. Знаковым можно назвать участие в мероприятии представителей таких гигантов, как «Ренова», «РЖД», «Северсталь», «Сколково» и других компаний, центров и бизнес-групп.

Как выяснилось, киргизская сторона может предложить российским деловым кругам участие в инициативах, связанных с развитием энергетики, горнодобывающей и прочей промышленности, инфраструктуры, туризма и новых технологий. Не меньшим потенциалом для инвестиционного сотрудничества обладают легкая промышленность и агропромышленный комплекс, ориентированные на экспорт продукции на рынки России. К тому же, как полагают в руководстве Киргизии, весьма выгодным для обеих сторон было бы открытие совместных предприятий, связанных с производством текстиля, одежды, продуктов, а также торгово-логистических центров, в которых можно формировать крупные партии сельскохозяйственных товаров для поставок в страны ЕАЭС (Россия, Белоруссия, Казахстан, Армения и Киргизия) и дальнего зарубежья.

В заключение отметим, что привлечь крупные инвестиции в экономику Киргизия пытается много лет. Новое руководство страны убеждено, что расположить к сотрудничеству деловые круги ранее не удавалось из-за отсутствия твердых гарантий в сохранности и защите вложений. Хотелось бы надеется, что нынешние власти Киргизии будут способны обеспечить гарантии безопасности российскому бизнесу в стране “трех революций”.

ИНОСТРАННЫХ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ: НАЧИНАЕТСЯ?

Женева, Швейцария, 16 мая 2003 г.

Крупнейший с 1991 года проект ПИИ в Российской Федерации реализуется в результате недавно объявленного компанией British Petroleum приобретения 50% акций новой нефтяной компании. Исключительный размер этих инвестиций — 6,5 миллиарда долларов — дал бы серьезный толчок для до сих пор вялого притока ПИИ в страну. По мнению ЮНКТАД, Россия, обладая технологическими возможностями и квалификацией рабочей силы, обладает значительным неиспользованным потенциалом прямых иностранных инвестиций для превращения в международный инженерный центр.Но осознание этого потенциального и поддержание интереса инвесторов будет во многом зависеть от того, будет ли иностранным инвесторам разрешено приобретать акции или даже владеть местными фирмами.

Сделка с BP является хорошим предзнаменованием для потенциальных иностранных инвесторов в природные ресурсы страны, где иностранное владение обычно не допускается. Новое совместное предприятие объединит Тюменскую нефтяную компанию, четвертую по величине нефтяную компанию в России, с ее дочерней компанией Сиданко, 25% которой ранее принадлежало BP. Сумма сделки более чем в два раза превышает средний совокупный приток за предыдущие три года (2000-2002 гг.) И на 33% больше, чем предыдущий пик прямых иностранных инвестиций 1997 г. (см. Диаграмму 1 ниже и веб-страницы World Investment Directory). ).

В России реализуется ряд проектов ПИИ, при этом объем поступающих ПИИ превысил 20 миллиардов долларов в 2001 году. Однако во время финансового кризиса 1998 года приток резко упал и не восстановился в последующие четыре года. Кроме того, в 2001 и 2002 годах отток превышал приток. Этот необычный статус экспорта чистого капитала означал, что гораздо меньше финансовых ресурсов было доступно именно тогда, когда они больше всего были необходимы для модернизации производственной системы.

Исторически сложилось так, что инвесторов привлекали в Россию в поисках трех основных активов: природных ресурсов, новых рынков и эффективности.По данным ЮНКТАД, природные ресурсы страны, особенно топливо и нефтехимия, обладают значительным потенциалом для прямых иностранных инвестиций, если иностранным инвесторам разрешено приобретать акции и они не ограничиваются разделом продукции или другими договорными соглашениями, которые блокируют их участие в право собственности (см. рисунок 2).

Этот потенциал для привлечения проектов, направленных на поиск природных ресурсов, находит свое отражение в географическом распределении объема входящих в Россию ПИИ.С 14% Дальневосточный Сахалин является вторым по значимости получателем прямых иностранных инвестиций, уступая Московской области (44%) и значительно опережая Санкт-Петербург (8%). Необычно высокая доля Сахалина объясняется тем, что иностранным инвесторам разрешено владеть добычей природного газа и нефти в регионе.

Рыночные инвестиции были сосредоточены в основном на продуктах питания (Cadbury, Mars, Stollwerck), напитках (Baltika Brewery, Efes Brewery), табаке (Philip Morris, Liggett) и телекоммуникациях (инвестиции кипрского консорциума Mustcom в Связьивест и Участие Deutsche Telekom в операторе мобильной связи МТС).Однако возможности для таких инвестиций ограничены низкой покупательной способностью населения России, что отражается на уровне ВВП на душу населения. Вследствие концентрации населения большинство проектов, ориентированных на рынок, расположены в столице, Москве, или вокруг нее. Санкт-Петербург, второй по величине город, принимает меньше крупных прямых иностранных инвестиций (пивоварня «Балтика», дочерняя компания Philip Morris).

В последнее время страна привлекла больше технологических проектов, направленных на повышение эффективности, в основном в автомобильной промышленности (проект сборки Volvo Truck в Московской области, экспортно-ориентированное совместное предприятие General Motors с АвтоВАЗом для производства внедорожников. транспортных средств, и проект Renault по производству автомобилей в Москве).

Перспективы различных типов притоков связаны с множеством факторов. Как упоминалось выше, способность страны привлекать ПИИ в поисках природных ресурсов во многом зависит от готовности правительства разрешить ту или иную форму иностранной собственности, с одной стороны, и от желания местных (частных) владельцев российских с другой стороны, компании принимают иностранцев в качестве миноритарных или, в конечном итоге, мажоритарных акционеров. В случае инвестиций, ориентированных на рынок, перспективы зависят главным образом от того, насколько быстро восстановится национальная экономика и какое влияние это окажет на доходы населения.Улучшение общей деловой среды и в таких отраслях, как фармацевтика, а также прогресс в защите интеллектуальной собственности также могут иметь влияние.

Самый большой неиспользованный потенциал страны заключается в ПИИ, направленных на повышение эффективности. Обладая технологическими возможностями и квалификацией рабочей силы, Россия могла бы стать крупным международным центром машиностроения. Однако, находясь в исключительно местной собственности, большинство ее отраслей не смогли увязаться с потоками технологий и знаний в мировой экономике.Изменение этой ситуации будет частично зависеть от успеха мер, направленных на улучшение деловой среды, стабильности экономики и верховенства закона. Но такие меры сами по себе могут оказаться неадекватными в сценарии интенсивной глобальной конкуренции за проекты ПИИ, и в этом случае стране также потребуется модернизировать свои усилия по поощрению инвестиций, включая либерализацию ПИИ и предоставление целевых стимулов. Если это произойдет, Россия сможет увеличить объем притока ПИИ за относительно короткий период времени.Национальные инвестиционные профили публикуются в Интернете по мере их поступления на основе графиков отчетности каждой страны. Профили, которые являются частью Справочника мировых инвестиций ЮНКТАД, обеспечивают быстрый электронный доступ к последней статистике по прямым иностранным инвестициям (ПИИ) и операциям транснациональных корпораций (ТНК). Они включают статистические определения и источники, перечень соответствующих национальных законов и постановлений, информацию о двусторонних и многосторонних соглашениях и библиографию.

Россия Прямые инвестиции за рубежом, 1994-2021 гг.

Прямые инвестиции за границу (млн долл. США) 8 501,0 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Остаток на текущем счете (млн долл. США) 3700.0 Март 2021 г. ежемесячно Янв 2012 — март 2021
Сальдо текущего счета:% ВВП (%) 4.4 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Прямые иностранные инвестиции (млн долл. США) 5 530.7 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Прямые иностранные инвестиции:% ВВП (%) 1.3 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Иностранные портфельные инвестиции (млн долл. США) -1,251.820 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Иностранные портфельные инвестиции:% ВВП (%) 0,2 Декабрь 2020 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции: долевые ценные бумаги (млн долл. США) -1,973.6 Декабрь 2020 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции: долговые ценные бумаги (млн долл. США) 2 648 860 Декабрь 2020 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2020
Внешний долг (млн долл. США) 489 243.0 Сен 2021 ежеквартальный Декабрь 2000 — сентябрь 2021
Внешний долг:% ВВП (%) 31,5 2020 г. ежегодно 1993-2020 гг.
Внешний долг: краткосрочный (млн долл. США) 76 392.0 Июнь 2021 г. ежеквартальный Декабрь 2001 — июнь 2021
Внешний долг: краткосрочный:% ВВП (%) 4.2 2020 г. ежегодно 2001-2020 гг.
Прогноз: остаток на текущем счете (млрд долларов США) 42.379 2026 г. ежегодно 1992 — 2026 гг.
Чистая международная инвестиционная позиция (млн долл. США) 504 533 200 Декабрь 2020 ежеквартальный Декабрь 2013 — декабрь 2020
RU: Банк платежей: Финансовый счет: Официальные резервные активы (млн долл. США) 15 384.980 Декабрь 2019 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2019
RU: BoP: Чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) 1 003 680 Декабрь 2019 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2019
RU: Банк платежей: Финансовый счет: Прочие инвестиции: Обязательства (млн долл. США) 261.490 Декабрь 2019 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2019
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Товары (млн долл. США) 24 880 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Импорт (млн долл. США) 15,650.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Банк платежей: Текущий счет: sa: Вторичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) 3 010 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Экспорт (млн долл. США) 95 117.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход (млн долл. США) -7 748 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: текущий счет: sa: Вторичный доход: к оплате (млн долл. США) 4 242.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Импорт (млн долл. США) 70 237 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) 13 762.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Банк платежей: Текущий счет: sa: Услуги (млн долл. США) -3 281 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход: Кредиторская задолженность (млн долл. США) 21 510.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Экспорт (млн долл. США) 12 369 000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Вторичный доход (млн долл. США) -1,232.000 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: AP: CA: Товары: Импорт (млн долл. США) 78 100 000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) -2,200.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: CA: Услуги (млн долл. США) -4 600 000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: Финансовый счет без резервных активов (FA) (млн долл. США) 8 900.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: Счет операций с капиталом (млн долл. США) -100,000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
ПС: AP: CA: Товары: Экспорт (млн долл. США) 134 900.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: Баланс текущего счета и счета операций с капиталом (млн долл. США) 40 700 000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: CA: Услуги: Импорт (млн долл. США) 18 100.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Расходы на платеж: AP: CA: Товары (млн долл. США) 56 800 000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Расходы на платеж: AP: CA: Услуги: Экспорт (млн долл. США) 13 500.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: Аналитическая презентация (AP): Текущий счет (CA) (млн долл. США) 40 800 000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: AP: изменение резервных активов (млн долл. США) 29 600.000 Сен 2021 ежеквартальный Март 2000 г. — сентябрь 2021 г.
Платежный платеж: NP: чистые ошибки и пропуски (млн долл. США) -197,780 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход (млн долл. США) -16 450.010 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) 8 501 030 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) 15 242.750 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Банк платежей: NP: FA: Финансовые деривативы (млн долл. США) 151,790 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Банк платежей: NP: FA: Портфельные инвестиции (млн долл. США) 5 284.440 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Производные финансовые инструменты: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) -4 727,280 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) 3 331.740 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции (млн долл. США) 842 920 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Банк платежей: NP: FA: Производные финансовые инструменты: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) -4 879.060 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции (млн долл. США) 2 970 3 10 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 1994 — июнь 2021
Платежный платеж: NP: FA: Портфельные инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) -1,251.820 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: CA: Первичный доход: к выплате (млн долл. США) 31 692 760 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: CA: Вторичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США) 4 157.350 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прочие инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) 2 488 820 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США) 1,416.580 Декабрь 2018 ежеквартальный Март 2000 — декабрь 2018
Платежный платеж: NP: FA: Резервные активы (млн долл. США) 8,512,450 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Банк платежей: NP: FA: Портфельные инвестиции: чистое приобретение финансовых активов (млн долл. США) 4032.620 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: CA: Вторичный доход: к выплате (млн долл. США) 4 418 480 Июнь 2021 г. ежеквартальный Март 2000 г. — июн 2021 г.
BoP: CA: Вторичный доход: FC: Персональные переводы (Текущие переводы между рез… (млн долл. США) -2 497 700 Декабрь 2018 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2018
Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Дебет (млн долл. США) 3 693 690 Декабрь 2018 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2018
Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Кредит (млн долл. США) 1,195.990 Декабрь 2018 ежеквартальный Март 1994 — декабрь 2018
ПИИ: данные платежного баланса: приток (млн долл. США) 4 987 029 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Прямые иностранные инвестиции: данные платежного баланса: вывоз (млн долл. США) 8,607.193 Март 2021 г. ежеквартальный Март 1994 г. — март 2021 г.
Внешний долг: долгосрочный (млн долл. США) 395 858 000 Июнь 2021 г. ежеквартальный Декабрь 2002 — июнь 2021
Количество зарегистрированных новых предприятий (ед.) 19 014.000 Август 2021 г. ежемесячно Июнь 1999 — август 2021
№ ликвидируемых предприятий: ОКВЭД2 (ед.) 57 000 Август 2021 г. ежемесячно Июнь 1999 — август 2021

Россия — Заявление об инвестиционном климате

The U.Отчеты государственного департамента об инвестиционном климате предоставляют информацию о бизнес-климате в более чем 170 странах и готовятся экономическими чиновниками, работающими в посольствах и учреждениях по всему миру. Они анализируют различные экономики, которые являются или могут стать рынками для бизнеса США.

Темы

включают открытость для инвестиций, правовые и регулирующие системы, разрешение споров, права интеллектуальной собственности, прозрачность, требования к производительности, государственные предприятия, ответственное ведение бизнеса и коррупцию.

Эти заявления подчеркивают постоянные препятствия на пути дальнейших инвестиций в США. Устранение этих препятствий приведет к расширению высококачественных инвестиций частного сектора в инфраструктуру, расширению экономических прав и возможностей женщин и созданию здоровой деловой среды для цифровой экономики. Чтобы получить доступ к ICS, посетите веб-сайт Заявления об инвестиционном климате Государственного департамента США.

Краткое содержание

Российская Федерация осталась на 28-м месте из 190 стран в Докладе Всемирного банка «Ведение бизнеса за 2020 год», что отражает незначительное постепенное улучшение нормативно-правовой базы в предыдущие годы.Всемирный банк приостановил публикацию отчета «Ведение бизнеса — 2021», чтобы оценить ряд выявленных нарушений, поэтому никаких обновлений со времени последнего отчета не имеется. Однако фундаментальные структурные проблемы в управлении российской экономикой продолжают сдерживать прямые иностранные инвестиции по всей России. В частности, судебная система России по-прежнему сильно предвзята в пользу государства, оставляя инвесторам мало возможностей для обращения в судебные споры с правительством. Несмотря на продолжающиеся усилия по борьбе с коррупцией, высокий уровень коррупции среди государственных чиновников усугубляет этот риск.

В течение 2020 года известный инвестор из США, арестованный в феврале 2019 года из-за коммерческого спора, оставался под измененным домашним арестом. Более того, российская программа импортозамещения дает местным производителям преимущества перед иностранными конкурентами, не отвечающими требованиям локализации. Наконец, действия России с 2014 года привели к санкциям ЕС и США — ограничению деловой активности и увеличению затрат.

Инвесторы из США должны обеспечить полное соблюдение требований U.S. санкции, включая санкции против России в ответ на ее вторжение в Украину, вмешательство в выборы, другие злонамеренные действия в киберпространстве, нарушения прав человека, использование химического оружия, распространение оружия, незаконную торговлю с Северной Кореей, поддержку Сирии и Венесуэлы и др. злонамеренная деятельность. Информация о программе санкций США доступна на веб-сайте Казначейства США: https://www.treasury.gov/resource-center/sanctions/Pages/default.aspx. Инвесторы из США могут использовать поисковый инструмент «Сводный контрольный список» для проверки санкционных и контрольных списков министерств финансов, штата и торговли: https: // www.trade.gov/consolidated-screening-list.

Закон о стратегических секторах России (SSL) ввел процедуру одобрения иностранных инвестиций, в результате которой будет получен контрольный пакет акций в одном из 46 «стратегических секторов» России. Закон применяется к иностранным государствам, международным организациям и их дочерним компаниям, а также к «инвесторам, не раскрывающим информацию» (т. Е. Инвесторам, не раскрывающим информацию о бенефициарах, бенефициарных владельцах и контролирующих лицах).

С 2015 года правительство России реализует программу стимулирования иностранных инвесторов под названием «Специальные инвестиционные контракты» (СПИК).Эти контракты, находящиеся в ведении Министерства промышленности и торговли, позволяют иностранным компаниям участвовать в российских программах импортозамещения путем предоставления доступа к определенным субсидиям иностранным производителям, которые налаживают местное производство. В августе 2019 года правительство России представило «СПИК-2.0», который стимулирует долгосрочные частные инвестиции в высокотехнологичные проекты и передачу технологий в обрабатывающей промышленности.

Заявление

в 2020 году: «Никто не хочет инвестировать [в Россию].

Частично верно: хотя прямые иностранные инвестиции в Россию в целом имеют тенденцию к снижению с момента введения санкций в 2014 году, иностранцы по-прежнему активно присутствуют на российских финансовых рынках по состоянию на 2020 год. Другие показатели доверия инвесторов также снизились, хотя Тенденции этих показателей менее ясны: закупки российских компаний иностранными структурами снизились, но цифры изменчивы, и хотя инвестиции в новые проекты в России демонстрируют некоторый рост с 2014 года, цифры остаются значительно ниже их пика десятилетней давности.Хотя в России можно наблюдать некоторые негативные тенденции в инвестициях, утверждение, что «никто не хочет инвестировать в Россию», является чрезмерным упрощением, поскольку многие индикаторы показывают более тонкие результаты. (Проверка фактов проведена в сентябре 2020 г.)

Источник заявления: Владислав Иноземцев, цитируется в New York Times ( февраль 2020 г. )

В статье, опубликованной 18 февраля 2020 г. По словам New York Times, Владислав Иноземцев, директор Центра постиндустриальных исследований в Москве, заявил, что «никто не хочет инвестировать» в российскую экономику.Он пояснил, что «никто не верит, что экономическая ситуация завтра будет лучше, чем сегодня». Комментарии Иноземцева подразумевают, что, хотя Кремль работал над тем, чтобы заставить инвесторов поверить в то, что российская экономика находится в хорошей форме, несмотря на западные санкции, доверие этих инвесторов к России, тем не менее, низкое. Мы решили проверить утверждения Иноземцева, потому что считаем, что важно, воспринимается ли российская экономика как благополучная и привлекающая инвестиции, поскольку такое восприятие учитывается, когда, например, U.Правительство С. оценивает эффективность (или ее отсутствие) своей санкционной политики в отношении России.

Ни Иноземцев, ни Эндрю Крамер, журналист New York Times, написавший новость 18 февраля, не уточнили, измеряли ли они инвестиции, как и за какой период времени. Для этого мы используем показатели Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) по ПИИ в стране, включая приток и накопление ПИИ, трансграничные приобретения и объявленные новые инвестиционные проекты. Эти всеобъемлющие индикаторы пользуются уважением во всем мире и были рекомендованы нам экономистами Гарварда.Мы также оцениваем различные индикаторы Московской биржи (MOEX), чтобы выявить закономерности в международных потоках капитала и доверие инвесторов к российским рынкам. Мы используем эти индикаторы, потому что они представляют собой количественные и легко сопоставимые показатели доверия инвесторов к российской экономике. Мы также анализируем данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), поскольку эта организация предоставляет подробные и достоверные данные. Мы используем другие страны БРИКС (Бразилия, Индия, Китай и Южная Африка) в качестве сравнительных примеров, поскольку ведущие инвестиционные банки и организации часто группируют их вместе как крупнейшие страны с формирующейся рыночной экономикой.В основном мы анализируем данные с 2013 года, за год до введения многих западных санкций, до 2019 года, который был последним полным годом до того, как Иноземцев сделал свою оценку в новостях за февраль 2020 года. Мы также приводим некоторые данные за период до 2013 года, если они доступны и применимы.

Финансовые рынки России: стабильные иностранные инвестиции во времена неопределенности

Первое, что мы исследуем, — это финансовые рынки России. Мы обнаружили, что, несмотря на санкции, иностранные инвесторы, тем не менее, по-прежнему активно участвуют в российских финансовых рынках, что ставит под сомнение утверждение Иноземцева о том, что «никто не хочет инвестировать в Россию.”

Рыночная доля иностранцев на Московской бирже остается большой: Forbes сообщает в октябре 2019 года, что американские инвесторы все еще закачивают миллиарды на российский фондовый рынок, что побудило Максима Лапина, финансового директора Московской биржи, заявить в том же месяце, что « идея о том, что иностранные инвесторы покинули российский рынок, совершенно необоснованна ». По данным Московской биржи, иностранные инвесторы составили 49 процентов объема торгов фондового рынка Московской биржи в 2019 году, что выше, чем до санкций в 2013 году, и равно 49 процентам в 2018 году.Это соответствует примерно 6,1 триллионам рублей, проданных иностранцами в 2019 году, по сравнению с 5,3 триллионами в 2018 году и 4,4 триллионами в 2017 году. Аналогичным образом, в 2019 году иностранные инвесторы составили 49 процентов объема торгов на рынке деривативов, что значительно выше, чем у 38 процентов в 2013 году и немного выше 48 процентов в 2018 году. Что касается участия в фондовом рынке, иностранный интерес к России не снизился, а фактически увеличился: иностранные инвесторы смогли обойти санкционные компании в пользу других Несмотря на санкции, российские фирмы, консервативная политика расходования средств и низкий внешний долг России по-прежнему привлекательны для иностранных инвесторов.Объем внутренних торгов также не снизился; На приведенном ниже графике 1 показано увеличение объема торгов как для иностранных инвесторов, так и для внутренних розничных инвесторов.

Рисунок 1:

Обязательства по федеральным займам (сокращенно ОФЗ) также играют большую роль на российских финансовых рынках. Центральный банк России использует ОФЗ для финансирования федерального бюджета, а местные банки используют их как инструмент управления ликвидностью. Иностранные и отечественные инвесторы рассматривали их как область потенциальной прибыли с конца 2000-х годов.По состоянию на апрель 2019 года иностранные инвесторы купили более половины ОФЗ, предложенных правительством России. Опасения по поводу того, что ОФЗ станут объектом новых санкций Запада, не исчезли полностью, но и пока не оправдались.

Таким образом, анализ финансовых рынков России ставит под сомнение идею о том, что «никто не хочет инвестировать в Россию». Однако другие показатели, как поясняется ниже, либо неоднозначны, либо подтверждают утверждения Иноземцева.

Приток ПИИ в Россию застопорился и страдает от «кругового обхода»; Акции ПИИ не показывают чистого роста за последнее десятилетие

Приток ПИИ в Россию (стоимость прямых иностранных инвестиций, сделанных инвесторами-нерезидентами в экономику) оставался неизменным с тенденцией к небольшому снижению в течение последних нескольких лет, поскольку с тех пор Россия сохраняет четвертое место среди стран БРИКС по годовому притоку ПИИ с тех пор. 2014 г., а объем российских внутренних ПИИ (общая стоимость иностранных инвестиций в предприятия, являющиеся резидентами страны в данный момент времени) не показал значительного чистого увеличения за последнее десятилетие.Как приток прямых иностранных инвестиций, так и динамика запасов прямых иностранных инвестиций показывают, что иностранные инвесторы не решаются вкладывать средства в экономику России, но различия в данных делают утверждение, что «никто не хочет инвестировать в Россию», эмпирически сложно подтвердить. В то время как годовой приток прямых иностранных инвестиций существенно снизился в середине 2010-х годов, в 2019 году наблюдался небольшой рост. Кроме того, данные показывают, что отсутствие чистого увеличения объема прямых иностранных инвестиций характерно не только для России, но и влияет на другие крупные страны с формирующейся рыночной экономикой.

Приток ПИИ в Россию снизился с максимума в 75 миллиардов долларов в 2008 году до примерно 32.1 миллиард в 2019 году, согласно данным США . и ОЭСР. Согласно данным ОЭСР, последние опубликованные данные за четвертый квартал 2019 года показывают квартальный приток в размере 6,96 млрд долларов, снижение с 8,1 млрд долларов в третьем квартале и небольшое увеличение с 6,8 млрд долларов во втором квартале. Хотя в последнее время цифры были относительно нестабильными, динамика российских ПИИ за последние несколько лет является отрицательной и явно ниже максимума середины 2000-х годов, и кажется очевидным, что инвесторы несколько более настороженно относятся к российскому рынку.Эта отрицательная тенденция показана ниже на Рисунке 2.

Рисунок 2:

Помимо изолированного рассмотрения тенденций в России, полезно также сравнить текущий уровень притока прямых иностранных инвестиций с аналогичными показателями из стран БРИКС. Хотя в середине 2000-х годов по объему прямых иностранных инвестиций Россия занимала второе место среди стран БРИКС в течение нескольких лет, Бразилия и Индия с тех пор опережают Россию в этой области и ежегодно с 2014 года привлекают больше иностранных инвестиций, чем Россия. Эти тенденции показаны на Рисунке 3, поскольку линия России (отмечена синим цветом) явно опускается ниже линии Бразилии и Индии.

Рисунок 3:

Кроме того, на показатели притока ПИИ в Россию в значительной степени влияют «круговые пути» — российские компании, инвестирующие в Россию через офшоры, согласно докладу, опубликованному ЮНКТАД. Это явление широко распространено во всех странах БРИКС, но особенно распространено в России: согласно отчету МВФ за сентябрь 2019 года, около 25 процентов прямых иностранных инвестиций в Россию в конечном итоге принадлежало внутренним инвесторам, что уступает только Китаю. Российское правительство пресекает некоторые аспекты этой практики, принимая законы по таким вопросам, как деофшоризация в 2015 году и репатриация российского капитала в 2018 году.

Переходя к показателям прямых иностранных инвестиций, на диаграмме 4 сравниваются годовые объемы прямых иностранных инвестиций в России и других странах БРИКС.

Рисунок 4:

Что касается необработанных долларовых сумм, то тенденции в России и Бразилии за последние несколько лет практически идентичны, а в Южной Африке — довольно схожи. Запасы ПИИ в Индии и Китае растут значительно быстрее, чем в трех других странах БРИКС, поэтому они не включены в приведенный выше график. Россия действительно испытывала трудности с привлечением новых инвестиций — за последнее десятилетие объем прямых иностранных инвестиций в России практически не вырос.Опять же, эта тенденция не является уникальной для России — колебания динамики накопленных ПИИ в России совпадают с колебаниями инвестиционных тенденций Бразилии, страны БРИКС, наиболее похожей на Россию с точки зрения общего номинального ВВП. В целом, динамика притока и накопленных прямых иностранных инвестиций для России не очень хороша, но в целом они не создают общего впечатления о том, что инвесторы значительно меньше заинтересованы в России, чем в других странах БРИКС.

Количество чистых трансграничных слияний и поглощений сокращается, сумма остается нестабильной в долларовом выражении

Другой показатель, измеряемый ЮНКТАД, трансграничные слияния и поглощения, также отражает в целом негативные тенденции иностранных инвестиций в России; однако колебания годовых данных также затрудняют интерпретацию этого показателя при анализе претензии Иноземцева.Чистые трансграничные продажи, понимаемые как продажи компаний в принимающей стране иностранным многонациональным предприятиям за вычетом продаж зарубежных филиалов отечественным фирмам, резко снизились в России в 2019 году, поскольку объем продаж снизился с 12,5 млрд долларов США в 2017 году до 2,6 млрд долларов США в 2018 году и 877 миллионов в 2019 году. Эти цифры за 2018 и 2019 годы представляют собой значительное сокращение от «докризисного» среднего показателя 2005–2007 годов, составлявшего 6,7 миллиарда долларов США. Однако суммы в долларах для слияний и поглощений непостоянны, и, хотя эти цифры, кажется, показывают отрицательную тенденцию, различия в данных затрудняют подтверждение этого утверждения с разумной уверенностью.

ЮНКТАД также составляет годовое число чистых трансграничных слияний и поглощений (M&A) по странам продажи. После стремительного роста в первое десятилетие 21 века ежегодное количество чистых трансграничных слияний и поглощений в России неуклонно снижается.

Рисунок 5:

Тем не менее, хотя приведенный выше график, похоже, показывает потерю интереса иностранных компаний к России, неясно, так ли это на самом деле. В отчете Новой школы бизнеса и экономики, ведущей португальской бизнес-школы, утверждается, что в некоторых крупных секторах российской экономики, таких как нефтегазовый, большинство крупных приобретений произошло в первом десятилетии 2000-х годов.В результате к 2010-м годам практически «некого было покупать». Более того, хотя количество продаж в России действительно снизилось за последние несколько лет, Россия — не единственная страна БРИКС, где это имеет место. Наконец, изменчивый характер продаж, измеряемых в долларах, а не в цифрах, также омрачает картину. Хотя общее количество продаж снизилось за последнее десятилетие, тенденция годовой стоимости продаж не была такой линейной. Хотя данные о трансграничных приобретениях, похоже, подтверждают утверждение Иноземцева, указывая на общую негативную тенденцию в иностранных инвестициях в России, волатильность и неоднозначность в интерпретации затрудняют однозначное утверждение.

Инвестиции в новые предприятия: небольшой рост в последнее время, но в целом негативный тренд

Тенденции инвестиций с нуля или прямых инвестиций материнской компании в дочернее предприятие в другой стране достаточно ясно показывают, что, хотя заявление Иноземцева о том, что «никто не хочет инвестировать», не совсем верно, оно не является необоснованным, поскольку, несмотря на недавний рост , тенденция для этого типа инвестиций в последнее десятилетие в целом отрицательная. Если посмотреть на проекты, в которые Россия входит в 2016-2019 гг., Инвестиции в новые проекты, похоже, немного увеличиваются: в 2016 году Россия объявила о 14.7 миллиардов долларов США в инвестиционных проектах с нуля; это число ежегодно увеличивалось до 17,6 миллиарда в 2017 году, 18,4 миллиарда в 2018 году и 24,6 миллиарда в 2019 году. Однако эти цифры все еще значительно ниже, чем «докризисный» годовой средний показатель 2005–2007 годов, который, по данным ЮНКТАД, составляет 31,2 миллиарда долларов США. В то время как ООН сообщает о небольшом росте в последнее время, общий уровень инвестиций в новые проекты в России не соответствует уровню первого десятилетия 2000-х годов.

В целом, хотя тот факт, что иностранцы сохранили активное присутствие на российских финансовых рынках, делает заявление Иноземцева неверным, стагнация или негативные тенденции в инвестициях с нуля, приток прямых иностранных инвестиций и акций, а также трансграничные слияния и поглощения показывают, что его утверждение не является необоснованным

Сноски:

  1. Код и данные для графиков можно найти на https: // github.com / dfshapir / fdi_paper.

Население, ВВП, Инфляция, Бизнес, Торговля, ПИИ, Коррупция

Скачать PDF
Краткая информация
  • Население:
  • ВВП (ППС):
    • 4,4 трлн долл. США
    • Рост на 1,3%
    • 0,8% Совокупный годовой рост за 5 лет
    • 29 181 долл. США на душу населения
  • Безработица:
  • Инфляция (ИПЦ):
  • Приток ПИИ:

Оценка экономической свободы России 61.5, что делает его экономику 92-й по величине в рейтинге 2021 года. Его общая оценка увеличилась на 0,5 балла, в первую очередь из-за улучшения оценки налогового бремени. Россия занимает 42-е место среди 45 стран европейского региона, а ее общий балл ниже средних региональных и мировых показателей.

Российская экономика второй год подряд оценивается как умеренно свободная после более чем десятилетия в категории в основном несвободных. До тех пор, пока верховенство закона не будет значительно усилено, инвестиционный кодекс не будет либерализован и правительство прекратит преследование коррумпированной государственнической и протекционистской экономической политики, однако дальнейшее расширение экономической свободы в России будет затруднено.

ВЛИЯНИЕ COVID-19: По состоянию на 1 декабря 2020 года в России пандемией было связано 40 050 смертей, и прогнозировалось, что экономика сократится на 4,1 процента за год.

Фон

Владимир Путин был переизбран президентом в 2018 году на фоне обвинений в фальсификации результатов выборов. Россия незаконно аннексировала Крымский полуостров Украины в начале 2014 года и продолжает разжигать нестабильность, поставляя оружие и войска в восточно-украинский регион Донбасса.Продолжающиеся экономические санкции Запада привели к утечке мозгов и капитала. Экономика России сильно зависит от экспорта нефти и газа. В последние годы низкие цены на нефть, финансовое бремя аннексии Крыма и усилия по перевооружению вооруженных сил истощили государственные финансы. Из-за своих действий на Украине заявка России на вступление в Организацию экономического сотрудничества и развития была отложена на неопределенный срок.

Методология верховенства закона Просмотр

Конституция России признает право собственности.Государству принадлежит большая часть земли, но большинство строений находятся в частной собственности. Верховенство закона поддерживается непостоянно. Суды лишены независимости, сталкиваются с сильным политическим давлением и склоняются в пользу вынесения обвинительного приговора. Коррупция широко распространена в высокоцентрализованном и авторитарном правительстве и в мире бизнеса, терпимого к кумовству. Отсутствие ответственности позволяет бюрократам действовать безнаказанно.

Методология просмотра государственных размеров

Ставка индивидуального подоходного налога составляет 13 процентов, а максимальная ставка корпоративного налога составляет 20 процентов.Другие налоги включают акцизы и налог на добавленную стоимость. Общее налоговое бремя составляет 11,4 процента от общего внутреннего дохода. Государственные расходы составили 33,6 процента от общего объема производства (ВВП) за последние три года, а профицит бюджета в среднем составил 1,1 процента ВВП. Государственный долг эквивалентен 14,0 процента ВВП.

Методология анализа эффективности регулирования

Улучшения в бюрократическом аппарате коммунальных служб в Москве и Санкт-Петербурге сделали получение электроэнергии менее затратным по времени.Открытие бизнеса обходится дешевле, а получение разрешений на строительство теперь занимает меньше времени. Рынок труда фрагментирован из-за низкой мобильности рабочей силы, но очень гибких ставок заработной платы. По данным Всемирного банка, на субсидии и трансферты уходит почти 70 процентов государственного бюджета.

Методология Open MarketsView

В России действует 11 соглашений о преференциальной торговле. Средневзвешенная тарифная ставка составляет 5,5 процента, действует 227 нетарифных мер.Торговая и инвестиционная деятельность частного сектора подрывается структурными и институциональными ограничениями, вызванными вмешательством государства в рынок. Иностранные инвестиции проверяются, а инвестиции в несколько секторов экономики ограничиваются. Финансовый сектор подвержен влиянию государства.

Россия, не сдавайтесь

Русские любят своих диктаторов, я слышал, как говорят американцы. Думаю, по этому поводу можно было бы поспорить. Но жители Запада, которые думают, что русские враждебно относятся к свободной экономике, просто ошибаются.25% населения, проголосовавшего за националистов на последних парламентских выборах, не голосовали против капитализма; они протестовали против трудностей, вызванных «шоковой терапией», непродуманной экономической политикой, которая привела к стремительному росту инфляции, высокому уровню безработицы, нехватке топлива и сокращению потребления продуктов питания, в результате чего 90% россиян остались жить ниже нормы. уровень бедности. Тем не менее, если заговорщики 1991 года — Коммунистическая партия, КГБ и армия — не смогли подавить зарождение демократии и свободной экономики, то же самое и нехватка хлеба.

Сейчас не время для американских инвесторов уходить из России. Климат для международных совместных предприятий никогда не был лучше. Россияне знают, что без сотрудничества с Западом стране не выжить, не говоря уже о процветании. Ни один избранный лидер не призвал к государственному контролю над иностранной собственностью. Россия стала членом Международного валютного фонда и Всемирного банка, и около 18 000 иностранных компаний уже инвестировали в страну. Согласно исследованию, которое я провел в отношении совместных предприятий, предпринятых в период с 1989 по 1993 годы, от 35% до 38% реализованных совместных предприятий уже являются прибыльными или находятся на пути к успеху.Это самый высокий показатель успеха для нового бизнеса в мире.

Это правда, что стране по-прежнему нужны современные страховые и банковские системы и больше фирм для ведения бухгалтерского учета и аудита. Промышленность должна быть полностью демонополизирована, а государственная собственность приватизирована. России также нужно больше законов, регулирующих бизнес; слишком многие российские предприниматели рассматривают черный рынок как центр современной промышленности. Тем не менее, страна предлагает иностранцам преимущества, недоступные больше нигде: дешевая рабочая сила, более образованная, чем в Соединенных Штатах, недорогие фабрики и земля, а также изобилие природных ресурсов.Несмотря на отсутствие технического обслуживания на нефтяных месторождениях, Россия ежедневно производит больше нефти и газа, чем Саудовская Аравия, и больше природного газа, стали и цемента, чем любая другая страна.

Сейчас в продаже

Россия, и тем, кто опаздывает, придется заплатить больше. Цена на землю, несомненно, вырастет, и страна занимает протекционистскую позицию, поскольку приходит к пониманию полной стоимости своих ресурсов. Тем не менее, многие американцы по-прежнему не хотят вкладывать средства, что, по понятным причинам, сдерживается тем фактом, что большинство совместных предприятий, предпринимаемых в России, так и не сдвинулись с мертвой точки.Но их неудача зависит не столько от условий ведения бизнеса в России, сколько от плохого планирования со стороны иностранных инвесторов. Западные партнеры совместных предприятий в России обычно пренебрегают поиском лучших мест, заключением честных сделок и проверкой информации, которую предоставляют компании. (См. Диаграмму «Почему попытки создания совместных предприятий терпят неудачу».)

Почему попытки создания совместных предприятий терпят неудачу

Потенциальные инвесторы, которые хотят опередить тенденцию, могут начать с уроков на ошибках первой волны совместных предприятий.Моя собственная история может дать некоторое представление о зарождении этих предприятий, о мышлении советских лидеров, которые их допустили, и о возникновении российского капитализма за десятилетия до распада Советского Союза.

Мое капиталистическое образование началось рано. Я родился в 1949 году в городе Красноярске, промышленном центре Сибири. Большинство жителей Запада представляют Сибирь как вечную мерзлоту, где мало людей и нет предприятий. На самом деле 28 миллионов человек живут на территории, немного превышающей территорию Канады.В Красноярске теплое лето — по крайней мере, два месяца — и красивые реки, в которых я плавал мальчиком.

В 15 лет устроился слесарем в Красноярске. Позже я потратил год на добычу цветных металлов в Норильске, самом северном городе на земле, с климатом, который заставляет Анкоридж казаться тропическим. Стремясь оставаться в тепле и над землей, я поступил в аспирантуру, чтобы изучать электротехнику на горном факультете Красноярского института цветных металлов. Во время учебы я наткнулся на один из первых переводов на русский язык работы Пола Самуэльсона и был очарован возможностями экономической теории влиять на человеческое поведение.В 23 года я соревновался за место в Московском институте народного хозяйства.

Попасть в этот институт после работы в Сибири было все равно, что перейти от низов общества к вершинам. Впервые я встретил ученых, написавших учебники, которые я читал. Шел 1972 год, и школу уже охватила первая волна новой теории менеджмента. Мы изучали организационную структуру и системы управления на основе американских моделей и читали переводы американских, британских и японских текстов.Уже тогда почти все знали, что коммунизм — глупая идея. Люди не говорили об этом публично — это было слишком опасно, — но мы разговаривали между собой. Любой, кто хоть немного работал в компании, знал, что между реальной жизнью и коммунизмом нет абсолютно никакой связи. Людям нужны стимулы для работы, а компаниям — стимулы для производства.

После того, как я получил докторскую степень. В 1975 году я устроился начальником организационного управления Норильского горно-металлургического концерна, крупнейшего советского предприятия со 150 000 сотрудников в одном месте.Я ввел матричную структуру, чтобы стимулировать сотрудничество между подразделениями размером с компанию. Впервые боссы, которые управляли этими подразделениями как вотчинами, были вынуждены делиться сотрудниками и ресурсами. Производительность увеличилась, а структура матрицы сохраняется по сей день. В следующем году я принял должность главного экономиста и заместителя председателя Сибирской компании по автоматизации цветной металлургии (СибАвто), технологической компании, которая автоматизировала промышленность цветной металлургии, и одной из первых советских компаний, которые основывают свое производство на реальных заказах клиентов, а не чем дотации от государства.

В «СибАвто» я узнал о важности мотивации работников больше, чем в любой школе. Все рабочие советских компаний получали примерно одинаковую зарплату, независимо от того, сколько и насколько эффективно они производили. Государство не позволяло нам платить нашим лучшим работникам более чем на 30% выше средней зарплаты; поэтому мне пришлось искать другие способы поднять уровень жизни наших сотрудников. Сначала я отправлял часть нашей прибыли профсоюзу, который передал деньги столовой компании. На вырученные деньги столовая готовила роскошные обеды, которые продавались всего за несколько копеек.Наш председатель профсоюза помогал, обеспечивая бесплатные пропуска на различные курорты, чтобы мы могли вознаградить наших лучших работников отпусками. Люди стали уделять больше внимания своей работе, потому что знали, что их менеджеры признают превосходство не только коммунистическими медалями.

В 1978 году меня пригласили в Сибирскую школу экономистов Академии наук. Лидерами сибирской школы были экономист, лауреат Нобелевской премии Леонид Канторович и Абель Аганбегян.Пока я приехал из этого региона, большинство членов сослали себя в Сибирь, чтобы быть как можно дальше от московских коммунистических бюрократов. При минусовых температурах мы могли обсудить наши увлечения: свободный рынок и новые методы управления. Члены даже отправили генеральному секретарю Коммунистической партии письмо, в котором говорилось, что у советской экономической системы нет будущего. Рискованный ход, но куда секретарь мог послать людей, которые уже были в Сибири?

В Сибири мы обсуждали наши увлечения: свободный рынок и теория управления.

За это время я разработал методику изучения природных ресурсов и бизнес-возможностей в различных регионах России. Я организовал первую экономическую экспедицию по Арктическому морскому пути для оценки его природных ресурсов и местных предприятий. Наша группа из 15 человек в зимних костюмах путешествовала 63 дня на корабле, вертолете и джипе по обледенелой местности, часто целыми днями не встречая никого. Мы наблюдали милю за милей нефтяных и газовых месторождений; заводы по производству никеля, кобальта, меди и древесины; рыбные заводы; и транспортные и строительные компании.Я знал, что с развитием инфраструктуры для добычи полезных ископаемых и транспорта экономический потенциал этого региона огромен.

В 1981 году, когда я приехал в Институт экономики Академии наук в Москве, чтобы учиться на вторую докторскую степень по региональному менеджменту и экономике, в некоторых отношениях это было похоже на возвращение в прошлое. Институт был официальным консультативным органом центрального правительства. (Наш директор станет заместителем премьер-министра по экономической реформе при Михаиле Горбачеве.) Используя марксистский анализ, люди изучали, почему коммунизм был более продуктивным, чем другие экономические системы. Я спросил своих новых коллег: «Если советская экономика намного лучше, зачем вы покупаете иномарки и обувь? Почему российские компании используют столько иностранного оборудования? » Когда я спросил одного ученого, когда он в последний раз проводил время в промышленной компании, он ответил: «В 1953 году».

Тем не менее, в институте был прекрасный факультет политической экономии, и я хотел улучшить свое понимание связи между государственной политикой и экономикой.У нас был особый доступ к государственной статистике, недоступной для общественности, которая была гораздо более подробной и точной. Основываясь на этих цифрах, в 1988 году я подготовил исследование, в котором анализировалась политическая и экономическая ситуация в Советском Союзе. Я пришел к выводу, что Советский Союз не мог поддерживать свой военно-политический аппарат после 1991 или 1992 годов и был на грани краха. Я не был экстрасенсом; статистика и политическая обстановка меня просто потрясли. Экономическая основа коммунизма ухудшалась с 1970 года.С 1970 по 1985 год темпы роста валового национального продукта снизились на 300%.

Нарастающий экономический кризис вынудил коммунистическое руководство открыть рынки и привлечь иностранные инвестиции. Я уже начал изучать, как международные совместные предприятия в Европе повышают уровень технологий и производства. Иностранные компании могли производить оборудование, технологии и системы управления, в которых отчаянно нуждалась Россия, а также деньги для разработки нефтяных и газовых месторождений, цветных металлов и алмазных карьеров.Я считал, что международное сотрудничество имеет решающее значение для выживания России.

К середине 1980-х годов даже Горбачев осознал, что у России не хватает инвестиционных мощностей, оборудования и рабочих для развития советской промышленности. В 1987 году он открыл двери для прямого сотрудничества между советскими и зарубежными предприятиями. Советское правительство пригласило меня и других экономистов, ориентированных на рынок, для консультации по проекту положения о совместном предприятии.

Некоторые россияне называли советских бюрократов продавцами перьев; на самом деле они были больше похожи на ластики.Они удалили из текста 95% нашего проекта прогрессивного законодательства. Окончательное соглашение ограничило права иностранных партнеров 49% и сделало невозможным для иностранцев занимать посты председателя или генерального директора. Бюрократы-доктринеры опасались, что без этих ограничений толстые курящие сигары капиталисты возьмут под свой контроль Родину. Конечно, они этого не сделали. Только 23 совместных предприятия были созданы в 1987 году в соответствии с плохо сформированным регулированием. Но для меня это была хорошая новость: когда в 1988 году было разработано второе положение о совместном предприятии, бюрократы перестали бояться безумной спешки с покупкой Москвы.Они возглавили наши призывы к отмене ограничений.

Без ограничений толстые капиталисты могли бы взять под свой контроль родину.

Самыми успешными партнерами по совместным предприятиям были немецкие, финские и австрийские компании, участники которых хорошо знали страну и имели хорошие отношения с советскими бюрократами. Большинство американцев не понимали рынок, поэтому не торопились вкладывать средства. Второе совместное американо-советское предприятие «Диалог» было исключением. Он начинал как небольшая компания, которая собирала компьютеры в U.С. частей. Хотя у советских компаний было мало твердой валюты, они обычно могли наскрести достаточно, чтобы купить пару компьютеров Диалога. Предприятие быстро росло и было одним из немногих, получивших немедленную прибыль.

Сегодня в России существует более 18 000 совместных предприятий и более 10 миллиардов долларов иностранных инвестиций. (См. Диаграмму «Кто являются партнерами России по совместным предприятиям?»). Число совместных предприятий США и России увеличилось с 625 в январе 1992 года до 2800 в январе 1994 года.Цифры разнятся, но, согласно моему исследованию, с октября 1992 по декабрь 1993 года в Россию было вложено около 1 миллиарда долларов инвестиций из США. На сцене присутствуют крупные американские промышленники, в том числе IBM, General Electric, Ford, Hewlett-Packard, Eastman Kodak, Playtex. , Chevron и AT&T. В 1993 году Pepsi-Co подписала многолетний торговый договор на 3 миллиарда долларов, а в 1989 и 1990 годах McDonald’s инвестировал 50 миллионов долларов в предприятие по переработке пищевых продуктов и ресторан в Москве. Также прибыли тысячи малых и средних предприятий.Большинство совместных предприятий занимались программным обеспечением, тяжелой промышленностью, туризмом и отелями. (См. Диаграмму «Где люди работают и сколько они производят».) Также произошел взрыв в росте исследований и разработок. Такие компании, как Bell Labs, работают с российскими учеными над изучением космоса, электроники, оптики, лазеров и ядерной энергии.

Кто являются партнерами России по совместному предприятию?

Где люди работают и сколько они производят.

Я аплодирую Горбачеву за то, что он открыл дверь, достаточную для того, чтобы впустить эти иностранные инвестиции.Он заслуживает большой похвалы за гласность и либерализацию повседневной жизни. Но, говоря об экономической реформе и политической свободе, он никогда не выступал против коммунизма. Горбачев не был настоящим революционером; он был реформатором, который поддерживал небольшие реформы, и он провалил даже те. Горбачев даже не выступал за частную собственность.

Борис Ельцин, с другой стороны, является первым современным российским революционером и первым настоящим антикоммунистом. Он разрушил последнюю Российскую империю на наших глазах.Ельцин понимает важность создания политического климата, стимулирующего инвестиции. Но революционеры могут разрушить только старые системы; они не могут создавать новые.

Ельцин не понимает капитализма. Он полагался на российских советников, которые никогда не жили и не работали в капиталистических странах, и на западных консультантов, которые не понимают российскую экономику и рекомендовали стандартные меры по продвижению страны к капитализму. Решение Ельцина либерализовать цены в январе 1992 года, до децентрализации систем управления, до демонополизации и до приватизации государственной собственности, привело к псевдолиберализации цен.Поскольку все имущество принадлежало государственным монополиям, они подняли цены. Инфляция выросла с 15% до 159% в месяц. Такая шоковая терапия была ошибкой неопытного правительства. Возникшие в результате экономические трудности создали у россиян впечатление, что при капитализме жизнь будет еще хуже.

Шоковая терапия создавала у россиян впечатление, что при капитализме жизнь будет еще хуже.

Скоро России потребуются новые лидеры, которые помогут стране понять функцию капиталистических институтов.Этим лидерам придется принять меры для предотвращения гиперинфляции, снятия ограничений на деятельность иностранных банков и страховых компаний в России, а также создания программ рабочих мест и систем социальной защиты для пожилых ветеранов, студентов и бедных, особенно в период обострения дефицита мяса. . (Сейчас коров столько же, сколько в 1954 году, но человеческая популяция с тех пор увеличилась на 35 миллионов.) Я призываю не к возвращению к социализму, а к дозе сострадания по мере того, как Россия движется к капитализму.

Россия отчаянно нуждается в инвестициях с Запада, чтобы облегчить этот трудный переходный период. Недавние правила позволяют иностранцам создавать полностью принадлежащие им компании и дочерние компании, но совместные предприятия по-прежнему являются лучшим вариантом для инвестиций. Американцы могут получить выгоду от надежных российских партнеров с хорошими связями и доступом к сырью и оборудованию. Однако решение, куда инвестировать и как структурировать сделку, может быть сопряжено с проблемами. Американцам неплохо было бы поучиться на ошибках своих предшественников.

Выбор правильного места. Первый вопрос, который я слышу от менеджеров США, рассматривающих возможность создания совместных предприятий: «Как далеко от Кремля может быть наша штаб-квартира?» Они переоценивают власть правительственных бюрократов, которые больше не принимают все решения, и недооценивают власть региональных лидеров — глав различных политических и административных подразделений — и руководителей, у которых теперь гораздо больше автономии. В течение первых двух лет совместной деятельности 85% всех зарубежных совместных предприятий располагались в Москве и 10% — в Санкт-Петербурге.Петербург. Только 5% были разбросаны по остальной части бывшего Советского Союза. Американцы, которые предпочитают рискованные предприятия, могут подумать о том, чтобы обосноваться в Москве, очаге политических потрясений. Вместо этого я предлагаю отправиться на север.

американцев, предпочитающих высокий риск, могут подумать о том, чтобы поселиться в Москве, но я предлагаю отправиться на север.

В целом политический риск инвестиций в Россию уменьшается с юга на север и с запада на восток, а это означает, что инвестиции в Сибирь и вдоль тихоокеанского побережья более надежны, чем во многих европейских регионах страны.Большинство людей в Сибири или их предки отправились туда в изгнании. Они не любят коммунизм и держатся подальше от центров силы. Все политическое насилие происходило в европейских частях России, где безработица выше, чем в Сибири или на Дальнем Востоке. В Москве больше коррупции, особенно взяточничества, и выше уровень преступности.

Я неравнодушен к своему дому, Сибири. В каждом из 13 регионов Сибири есть университет и отличные аспирантуры. Самое главное, Сибирь богата ресурсами.Согласно недавним исследованиям, проведенным геологами Академии наук, запасы нефти Восточной Сибири больше, чем те, которые контролируются всеми странами ОПЕК вместе взятыми. Красноярск производит больше платины, никеля и древесины, чем любая другая страна в мире — со старым оборудованием и без иностранных инвестиций. Приватизация привела к превращению военных заводов в продукцию гражданского назначения, что является потенциально прибыльным предприятием. Например, компания, которая когда-то производила оптическое оборудование для подводных лодок, теперь производит швейные машины.

Не менее привлекательным для инвесторов является Дальний Восток России, секрет, который японцы знали в течение многих лет из-за своей близости. 150 японских компаний уже установили прямые связи с различными российскими предприятиями на Дальнем Востоке. Этот район богат нефтью и газом, алмазами, золотом, цветными и редкими металлами, углем, древесиной и рыбой из сибирских рек, Тихого и Северного Ледовитого океанов. В Сахалинском, Приморском и Хабаровском краях уже развита инфраструктура, необходимая для промышленности.

Учитывая, что почти четверть лесных ресурсов Тихоокеанского региона находится на Дальнем Востоке России, лесная промышленность должна привлечь многочисленных иностранных инвесторов. Сейчас области нужны иностранные технологии для производства мебели, бумаги и картона. К счастью, люди в этой области не рассматривают деревья исключительно из-за их потенциала в пиломатериалах. После многих десятилетий экологического опустошения защита окружающей среды в России набирает обороты. Население Дальнего Востока будет приветствовать любую иностранную компанию, которая может сократить отходы и при этом зарабатывать деньги.

компаний также выиграют от размещения в любой из 15 свободных экономических зон России. Четыре года назад я участвовал в создании первых в России СЭЗ, которые предлагают особые привилегии, такие как налоговые каникулы, для поощрения инвестиций иностранного капитала. К сожалению, с 1989 по 1993 годы правительство не составляло планы развития этих зон; в результате прогресс идет медленно.

Когда иностранные инвесторы рассматривают конкретную область, они должны получить копию региональной программы, обычно доступную через региональное правительство.В каждом из них перечислены иностранные технологии, которые считаются жизненно важными для региона, а также предпочтения региона в отношении импорта. Региональные программы также указывают на наличие государственной собственности, которую могут приобрести иностранцы. Консультанты или местные экономисты могут помочь потенциальным инвесторам изучить регионы, отследить программы, определить варианты транспортировки и рассчитать стоимость развития инфраструктуры. Инвесторы должны иметь в виду, что часть любых инвестиций, сделанных в Восточной Сибири, должна будет пойти на транспорт и основные услуги.

Выбор правильного партнера. Важность выбора правильного партнера очевидна, но я потерял счет тому, сколько американских компаний, которые я наблюдал, совершают катастрофические ошибки. Согласно моему исследованию совместного предприятия, 28% потенциальных совместных предприятий потерпели неудачу из-за отсутствия надежного российского партнера.

Во время первоначальных переговоров американцы должны собрать как можно больше документации о компании, включая записи о невыполненных обязательствах перед государством, таких как ссуды; рекомендации банков; а также регистрационные номера и лицензии компании, которые можно найти в региональных государственных учреждениях.Некоторые компании могут иметь лицензию, например, на производство продукта, но не на его экспорт. Я видел, как многие американцы и другие жители Запада пренебрегали вопросом о лицензировании, и даже больше тех, кто придерживался линии: «Наша лицензия будет получена в любой день». Слишком часто следующий день превращается в следующий месяц, что обычно означает никогда.

Я видел, как слишком много жителей Запада попадались на линию: «Наша лицензия будет доставлена ​​в любой день», что обычно означает «никогда».

Мне попался один U.S., которая подписала договор с Красноярской нефтегазовой геологической компанией, не зная, что компания имеет право проводить геологические исследования, но не имеет лицензии на разработку нефтяных месторождений. Что еще хуже, американская компания также не проконсультировалась с Министерством геологии перед подписанием сделки. Когда компания, наконец, обратилась в министерство за лицензией, министры были в ярости из-за того, что с ними не связались до подписания. Естественно, они отклонили запрос.

У австрийской компании был аналогичный опыт, когда второе по величине советское издательство, «Молодая гвардия», обратилось к австрийцам с просьбой о необходимости компьютерного оборудования для своих издательств.У российского издателя не было твердой валюты, поэтому он согласился платить австрийцам макулатурой, которую можно продать газетным компаниям по хорошим ценам. Однако австрийский партнер не удосужился проверить одну деталь: разрешил ли государственный комитет снабжения издателю продавать свои отходы? (Австрийцы даже не подозревали, что государство регулирует отходы!) Компания не только не получила эту лицензию, но и пренебрегла разрешением Министерства внешнеэкономических связей на продажу любых товаров за границу.Сделка была завершена еще до того, как началась.

К сожалению, слишком много американских компаний тратят значительные деньги на поездки и переговоры только для того, чтобы обнаружить, что их российские партнеры лгали. Я видел, как российские компании заявляли, что получают 100 миллионов долларов прибыли, хотя у них нет абсолютно ничего. И я видел, как слишком много американцев пренебрегали запросом документации. Иностранцы, ставшие жертвами мошенничества, могут подать в суд, но урегулирование, вероятно, не оправдает расходы, и такие действия могут нанести ущерб репутации компании в российском деловом сообществе.Следовательно, важно проверять всю информацию, предоставляемую компанией, с помощью независимой аудиторской компании, соответствующей западным стандартам.

Иногда российские компании нанимают такие аудиторские фирмы. В большинстве случаев обоим партнерам необходимо согласовать аудитора и решить, кто будет платить за услугу. Иностранцы также должны сравнить и сопоставить информацию из нескольких источников в компании. В целом, иностранцы с большей вероятностью получат точную информацию от руководителей более низкого уровня, чем от руководителей высшего звена.При оценке финансовой информации следует учитывать один важный факт: российская система бухгалтерского учета — пережиток коммунистической эпохи — не позволяет проводить реалистичную оценку продуктов или активов. Понятия типа «текущая рыночная стоимость» не существуют.

Иностранные компании также должны скептически относиться к цифрам, предлагаемым государственными чиновниками, которые владеют «двойной ложью в квадрате». Любая переданная им информация уже была обработана так называемым Первым отделом, группой, отвечающей за секретную информацию, которая до сих пор действует почти на каждом государственном предприятии, а также во многих частных.Сложность получения точных цифр делает аргументы в пользу независимых аудиторов гораздо более убедительными.

Понимание культурных различий. Когда американцы едут в Японию, большинство пытается узнать о японских обычаях. Но слишком многие американцы не хотят узнавать о русских и их чрезвычайно разнообразных культурах. Каждый регион имеет свою экономическую и трудовую историю, а также этнические и религиозные традиции. Один американский бухгалтер хотел заключить контракт в Татарии.Поскольку он слышал, что мяса не хватает, в знак доброй воли он принес много первоклассного бекона. Но татары мусульмане. Они не едят свинину.

Возможности недопонимания безграничны. Если кто-то спросит двух россиян, как они познакомились, россияне будут смущены. Русские обычно скрытны, особенно с иностранцами. Такое отношение проистекает из многих лет жизни в условиях репрессивного режима. В целом у россиян есть комплекс неполноценности-превосходства в отношении американцев.С одной стороны, они видят во всех американцах миллионеров, которые свысока смотрят на своих бедных русских соседей. С другой стороны, россияне называют американцев лопухами, простаками, которые рассыпаются перед лицом невзгод.

Русские часто называют американцев лопухами, простаками, которые рассыпаются перед лицом невзгод.

Американцы, которые хотят преодолеть эти стереотипы, должны подчеркнуть своим российским коллегам, что для их успеха потребовались годы упорного труда.Я помню переговоры в Майами между русским и богатым американцем, которые шли хорошо, пока американец не начал вспоминать о своем первом набеге на бизнес. Он рассказал нам, что в возрасте 14 лет нанял десять человек, чтобы они убирали ванные комнаты вдоль Майами-Бич. Он подробно описал, как сидел в шезлонге и загорал, пока его рабочие убирали стойла. Эта история открыла русским больше, чем предполагал американец. Он сказал русскому, что американец никогда не пачкал руки; он позволял другим делать свою работу.

Чтобы произвести хорошее впечатление, американцы должны проводить время в общении с потенциальными российскими партнерами. В сауне заключалось много сделок между дискуссиями о жизни, семье и философии. Но политики — деликатного предмета, который с каждым днем ​​становится все более деликатным, — следует избегать любой ценой. Иностранцы не хотят критиковать Владимира Жириновского только для того, чтобы обнаружить, что их потенциальные российские партнеры находятся среди 25% проголосовавшего за него населения.

Многие сделки заключаются в саунах между разговорами о семье и философией.

Американцы не должны быть наставниками для россиян. Вместо того, чтобы толковать, им следует полагаться на истории из своего опыта для передачи информации. Самое главное, американцы не должны предполагать, что они знают больше, чем их российские коллеги. Я поговорил с потенциальным инвестором, который спросил, поймут ли его русские, когда он будет говорить о лазерных технологиях. Я напомнил ему, что русские получили Нобелевскую премию в области лазерных технологий в 1964 году.

Дизайн сделки. Многие американцы ошибочно считают проблему квазиконвертируемого рубля самым важным аспектом своих переговоров. После 15 июля 1992 г., когда российские банки начали проводить биржевые аукционы, неконвертируемость стала меньше проблемой. Через банки и финансовые компании американцы могут покупать доллары за рубли на этих аукционах, инвестировать рубли в предприятия, производящие доллар, или вместо этого выбрать бартерную сделку или залоговую сделку.

Самым важным моментом во время переговоров является доля первоначальных капиталовложений, которые каждая сторона вносит в совместное предприятие.Это разделение и владение длятся в течение всего срока существования совместного предприятия, и стороны будут делить всю прибыль в соответствии с процентами от первоначальных капитальных вложений. Американцам не следует недооценивать покупательную способность рубля во время этих переговоров, и они должны осознавать ценность любой собственности. Слишком часто американцы просят россиян внести больше, чем положено.

Подружитесь с местными лидерами. До 1987 года дружба с российскими бюрократами означала рукопожатие нужным людям или предложение взяток.Ситуация резко изменилась; поддерживать отношения с деспотами больше не работает. Даже государственные компании стали более независимыми от центрального правительства. Как я упоминал ранее, есть и региональные лидеры, многие из которых сейчас более могущественны, чем мэры США.

Чтобы установить прочные личные связи с региональными лидерами, американцы могут работать с ними для решения региональных проблем. Такой уровень участия поможет убедить этих лидеров в том, что компания стремится не только брать у России, но и улучшать жизнь общества.Одна американская нефтяная компания привлекла внимание региональных лидеров, когда пожертвовала оборудование для открытия небольшой фабрики по производству колбасы. Однако многие другие компании не позаботились о воспитании доброй воли.

Одна американская компания привлекла внимание региональных лидеров, когда пожертвовала оборудование для открытия колбасной фабрики.

Рассмотрим владельцев нефтеперерабатывающего завода на западном побережье США. В 1988 году руководству удалось встретиться с Горбачевым и бывшим премьер-министром Николаем Рыжковым, которые дали компании разрешение на строительство завода в Западной Сибири.Я предупредил юристов, представляющих компанию, о том, что предлагаемый объект находится в зоне экологической катастрофы. Я сказал им поговорить с членами регионального правительства, у которых, несомненно, будут оговорки, как и с местными жителями, которые едва дышат из-за загрязнения. Но юристы продолжили проект, ни с кем не посоветовавшись. Вскоре местные жители проводили митинги, а правительство области делало все возможное, чтобы заблокировать завод. После того, как компания инвестировала 17 миллионов долларов, сделка сорвалась.

Чтобы продать министрам и региональным руководителям предлагаемое совместное предприятие, американские и российские партнеры должны написать подробное резюме проекта, в котором обсуждается, насколько предприятие соответствует национальным, региональным и местным целям и задачам. Рекомендации членов таких институтов, как Академия наук, укрепят это предложение. Каждое российское министерство имеет от 5 до 50 научно-исследовательских институтов, которые могут предоставить информацию и аналитические материалы. Иностранные бизнесмены также должны быть доступны для интервью как местной, так и национальной российской прессе.Хорошие связи с общественностью сейчас важнее, чем когда-либо прежде.

Компенсационные работники. Среднестатистические россияне образованнее среднестатистических американцев, и они могут быть отличными сотрудниками при надлежащих условиях. Тем не менее, средняя зарплата российских сотрудников в международных компаниях составляет всего 55 долларов в месяц. Многие мелкие иностранные предприятия платили еще меньше, обращаясь с русскими рабочими не лучше, чем с рабами.

Большинство россиян питаются капустой, хлебом и картофелем.Они живут в переполненных квартирах и делят спальни и ванные комнаты с другими семьями. Тридцать процентов россиян по-прежнему живут в коммунальных условиях, в основном в убогих. Моя работа в «СибАвто», компании, которая автоматизировала промышленность цветной металлургии, научила меня, что если вы позаботитесь о социальных проблемах сотрудников, у вас будут лучшие работники. В условиях высокой инфляции рубли мало что значат для российских рабочих. Таким образом, компаниям необходимо платить рабочим чем-то помимо денег, например, квартирами, медицинским обслуживанием, а также медицинскими и пищевыми продуктами, которых не хватает.В России есть сильные традиции бартера. Это отличный способ мотивировать сотрудников и укреплять отношения между работодателями и сотрудниками.

Предвидение нехватки материалов. Последнее, что я хочу подчеркнуть, это то, что неспособность предвидеть дефицит может разрушить бизнес еще до того, как он заработает. Одним из первых и наиболее разрекламированных совместных предприятий с Западом был журнал женской моды Burda Moden Russia . Раиса Горбачева поддержала проект в 1987 году, но организовала финансирование только в твердой валюте, что привело к недостаточной капитализации проекта.К 1991 году острая нехватка бумаги и уменьшение влияния имени Горбачева на поставщиков стали причиной проблем для журнала. Бумажные фабрики начали продавать продукцию тому, кто предлагал самую высокую цену, а Burda Moden Russia не хватало капитала для конкуренции. Оглядываясь назад, можно сказать, что один из партнеров должен был быть поставщиком бумаги, но у предприятия было слишком много долгов, чтобы сделать этот переход. В том же году журнал закрылся.

McDonald’s, напротив, подготовился к дефициту, прежде чем открыл первый из трех ресторанов.Компания создала собственную ферму, где выращивала картофель для картофеля фри и держала скот для производства гамбургеров. К моменту возведения первых золотых арок на Пушкинской площади предприятие было самодостаточным. Компании с таким предвидением имеют наибольшие шансы на успех. Избегая типичных ошибок, которые преследовали их предшественников, они позволяют впоследствии получить большую прибыль.

Некоторые эксперты теперь предупреждают, что американские компании должны медленно развивать совместные предприятия в России.Мой совет: инвестируйте раньше и двигайтесь быстро.

Некоторые эксперты советуют американским компаниям действовать медленно, создавая совместные предприятия в России. Мой совет: инвестируйте как можно раньше и двигайтесь как можно быстрее. Компании могут минимизировать риск бюрократических проволочек и получить выгоду от беспрецедентных цен на крупнейшем рынке в мире.

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за март – апрель 1994 г.

Торговля и инвестиции — СШАПосольство и консульства в России

Россия — это диверсифицированная экономика с высокообразованной рабочей силой, способной обеспечить рынок для широкого спектра технологически сложных американских товаров. Возможно, ни одна другая страна не может предложить Соединенным Штатам такой широкий спектр возможностей партнерства или возможностей для сотрудничества во всех научных или технических сферах. Тем не менее, недавний рост произошел в значительной степени за счет природных ресурсов — нефти, газа и металлов, — которые имели готовый экспортный рынок.До недавнего времени небольшая часть прибыли этих отраслей реинвестировалась в Россию, но сохраняющаяся политическая и экономическая стабильность побуждала успешных промышленников искать инвестиционные возможности в быстрорастущих секторах в России — агробизнесе, пищевой промышленности, автомобилестроении, розничной торговле и телекоммуникациях.

Обзоры рынка России

Коммерческая служба США и другие правительственные учреждения США при посольстве США в России предоставляют актуальную рыночную информацию, чтобы помочь вам конкурировать и побеждать на российском рынке.

The Country Commercial Guide (CCG) представляет собой обзор коммерческой среды в России с использованием экономического, политического и рыночного анализа. Он готовится ежегодно совместными усилиями нескольких правительственных агентств США в Посольстве США в Москве.

Отчеты об исследованиях рынка

Эти отчеты по ключевым секторам российского рынка с хорошими перспективами для экспорта из США содержат анализ и диаграммы, которые помогают американским экспортерам понять основные аспекты рынка в удобной и компактной форме.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *