Содержание

Эксперт оценила вероятность краха доллара

https://ria.ru/20210315/dollar-1601344044.html

Эксперт оценила вероятность краха доллара

Эксперт оценила вероятность краха доллара

Рассуждения о возможном обвале доллара на фоне текущей ситуации лучше заменить на действия по укреплению российской экономики, сказала руководитель института… РИА Новости, 15.03.2021

2021-03-15T16:31

2021-03-15T16:31

2021-03-15T16:38

россия

вероника крашенинникова

китай

brent

сша

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn23.img.ria.ru/images/07e5/03/04/1599927305_0:59:3054:1777_1920x0_80_0_0_06b76784eef299d07cd44140181dfec8.jpg

МОСКВА, 15 мар — РИА Новости. Рассуждения о возможном обвале доллара на фоне текущей ситуации лучше заменить на действия по укреплению российской экономики, сказала руководитель института внешнеполитических исследований и инициатив Вероника Крашенинникова.Она отметила, что если случится падение цены доллара к рублю, например, с 73 до 71 — «это никакой не обвал, а нормальные рыночные колебания». «Более того, не столько доллар падает, сколько рубль крепчает на фоне растущих цен на нефть: Brent приближается к 70 долларам за баррель, так было и в 2019 году», — сказала она.По мнению Крашенинниковой, несмотря на долг США в размере 28 триллионов долларов, который будет только расти, валюта выдерживает давление. «Он (доллар — ред.) держится, во-первых, на своём статусе мировой валюты. Пока другие страны торгуют в долларах, принимают их за свои товары, доллар остаётся в силе. В долларах хранятся национальные резервы. Другие страны инвестируют гигантские суммы в гособлигации США», — сказала Крашенинникова.»Да, в последние годы Китай и Россия сократили авуары в долларах и начинают торговать в своих валютах. Надеемся, этот тренд продолжится», — отметила она.Вторым фактором, который подкрепляет доллар, по словам эксперта, является военная мощь США.

«Если лидер какого-либо государства вдруг захочет прекратить использование долларов, к нему придут со сменой режима», — сказала Крашенинникова.»Есть и другие экономические факторы. Какая экономика имеет больше проблем — США, Китая или России? Американская, при всех своих проблемах, остаётся более сильной в сравнении», — сказала она.Как отметила Крашенинникова, при оценке нужно учитывать и такие факторы, как готовность крупного бизнеса страны отказаться от долларов, или граждан — перевести свои запасы в другие валюты, еще один вопрос о валюте, которая могла бы заменить доллар.

https://radiosputnik.ria.ru/20210127/dollar-1594741142.html

https://ria.ru/20210315/izbavlenie-1601040461.html

россия

китай

сша

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdn25.img.ria.ru/images/07e5/03/04/1599927305_0:0:2732:2048_1920x0_80_0_0_aa80d10938c81e441eb9170a65231980.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

россия, вероника крашенинникова, китай, brent, сша, экономика

МОСКВА, 15 мар — РИА Новости. Рассуждения о возможном обвале доллара на фоне текущей ситуации лучше заменить на действия по укреплению российской экономики, сказала руководитель института внешнеполитических исследований и инициатив Вероника Крашенинникова.

«Есть экономисты, которые из предсказаний краха США и доллара сделали себе профессию. А мы видим, что в 2013 году курс доллара был 33 рубля, а сегодня 73. Так что не будем принимать желаемое за действительное и будем укреплять свою экономику», — сказала Крашенинникова РИА Новости.

Она отметила, что если случится падение цены доллара к рублю, например, с 73 до 71 — «это никакой не обвал, а нормальные рыночные колебания». «Более того, не столько доллар падает, сколько рубль крепчает на фоне растущих цен на нефть: Brent приближается к 70 долларам за баррель, так было и в 2019 году», — сказала она.По мнению Крашенинниковой, несмотря на долг США в размере 28 триллионов долларов, который будет только расти, валюта выдерживает давление. «Он (доллар — ред.) держится, во-первых, на своём статусе мировой валюты. Пока другие страны торгуют в долларах, принимают их за свои товары, доллар остаётся в силе. В долларах хранятся национальные резервы. Другие страны инвестируют гигантские суммы в гособлигации США», — сказала Крашенинникова.27 января, 10:18АкцентыКрах доллара в 2021 году – миф или реальность?

«Да, в последние годы Китай и Россия сократили авуары в долларах и начинают торговать в своих валютах. Надеемся, этот тренд продолжится», — отметила она.

Вторым фактором, который подкрепляет доллар, по словам эксперта, является военная мощь США. «Если лидер какого-либо государства вдруг захочет прекратить использование долларов, к нему придут со сменой режима», — сказала Крашенинникова.

«Есть и другие экономические факторы. Какая экономика имеет больше проблем — США, Китая или России? Американская, при всех своих проблемах, остаётся более сильной в сравнении», — сказала она.

Как отметила Крашенинникова, при оценке нужно учитывать и такие факторы, как готовность крупного бизнеса страны отказаться от долларов, или граждан — перевести свои запасы в другие валюты, еще один вопрос о валюте, которая могла бы заменить доллар.

15 марта, 02:15

Экономист рассказал, когда нужно избавляться от доллара

раскрыты причины экономического фиаско США — Рамблер/финансы

Доллару в ближайшее время вряд ли удастся сохранить лидирующее положение и статус мировой резервной валюты. Об этом предупредили аналитики, проанализировав состояние американской экономики.

Дефицит бюджета США в июне оказался сопоставимым с параметрами за весь прошлый финансовый год. Непомерно большими были расходы на поддержку экономики в условиях пандемии коронавируса, при этом поступления в казну критически сократились.

Как следует из данных Министерства финансов США, государственные расходы превысили доходы на $864,1 млрд — это вдвое больше майских показателей и почти в десять раз больше, чем в том же месяце прошлого года, когда было потрачено $8,5 млрд, передаёт РИА Новости.

В апреле американский Комитет по федеральному бюджету предрекал увеличение годового дефицита бюджета в четыре раза — до $3,8 трлн, или до 18,7% ВВП — из-за резкого экономического спада и экстренных мер по спасению экономики. Однако даже такой прогноз, считают эксперты, чересчур оптимистичный.

За первые девять месяцев текущего финансового года дефицит уже достиг $2,74 трлн. Предыдущий антирекорд — $1,4 млрд — был зафиксирован в разгар глобального финансового кризиса 2009 года.

Что касается нынешней ситуации, в американском Минфине указывают на то, что власти вложили колоссальные средства в поддержку работников и предприятий, пострадавших от пандемии. В июне потратили $1,1 трлн — это более чем в три раза выше трат годичной давности. При этом поступления в казну сократились до $240 млрд — почти на 30%. Всего с марта в рамках нескольких пакетов экстренных мер в экономику влили порядка $3 трлн.

Сейчас в Конгрессе идут жаркие дискуссии об эффективности агрессивных стимулов, которые были утверждены наспех. Судя по июньскому отчёту Управления контроля за действиями правительства, критики масштабной программы поддержки экономики во многом оказались правы. Часть денег, выделенных на адресную помощь населению, ушли в неизвестном направлении. Например, выяснилось, что казначейство раздало $1,5 млрд умершим американцам.

Миллион «мёртвых душ» — результат несогласованной работы ведомств. У казначейства не оказалось доступа к актуальным данным Управления социального обеспечения. Теперь регуляторам предстоит выяснить, сколько чеков уже обналичили «покойники» и что вообще стало с этими деньгами. Кроме того, надо будет оценить в целом эффективность программы доплат безработным и малому бизнесу.

Эксперты Управления контроля за федеральным бюджетом признают, что никаких механизмов отслеживания этих средств нет. И крупные суммы почти наверняка не дошли по назначению.

Между тем руководитель аппарата Белого дома Марк Медоуз анонсировал новый пакет мер стимулирования экономики от администрации Белого дома.

По расчётам крупнейших банков, в 2020 году дефицит бюджета США достигнет $4 трлн, и это станет максимальным значением со времён Второй мировой войны. «Латать дыры» пытаются классическим, но экономически опасным способом: печатают ничем не обеспеченные доллары. При этом взамен не получают никаких ценных активов. К завершению кризисного периода баланс Федеральной резервной системы может раздуться до $10 трлн. Работающий на полную мощность печатный станок и приток ничем не обеспеченной наличности в экономику только подрывают доверие к доллару, подчёркивают аналитики.

Госдолг США с января увеличился со 108% до 123% ВВП и продолжает расти. Для сравнения: в 2006 году в преддверии экономического кризиса было не больше 63%, отмечают аналитики Института международных финансов. Однако теперь, если добавить корпоративные, ипотечные и прочие долги, сумма и вовсе астрономическая — 330% ВВП.

Ситуация осложняется тем, что огромный бюджетный дефицит Соединённых Штатов покрывается в основном за счёт реализации государственных облигаций. А регуляторы ведущих стран в последнее время стараются избавляться от них: кредиторы всё больше сомневаются в способности правительства выполнять обязательства по госдолгу.

Таким образом, будущее доллара напрямую зависит от того, сможет ли Белый дом выстроить стратегию, позволяющую со временем решить проблемы с национальным долгом и структурным бюджетным дефицитом.

Маловероятный, но возможный сценарий заморозки инвестиций ряда стран в американские гособлигации нанесёт сильнейший удар по статусу доллара как резервной валюты.

Как писал NEWS.ru, ранее бывший глава Минфина США Генри Полсон заявил, что статус основной мировой резервной валюты у американского доллара может отнять китайский юань.

The National Interest (США): грядет крах доллара? | Экономика | ИноСМИ

The National Interest, США
© РИА Новости, Евгений Одиноков | Перейти в фотобанк

Не приведет ли накачивание экономики США долларами к краху американской валюты? Нет, отвечают эксперты. Пока замены доллару в качестве мировой резервной валюты не видно. Ведь все познается в сравнении, и на фоне проблем евро или азиатских валют старый добрый доллар смотрится неплохо.

Есть много причин беспокоиться об основополагающих экономических показателях американского доллара. Но прежде чем впадать в отчаяние по поводу грядущего долларового кризиса, следует задать два вопроса.

Десмонд Лакман (Desmond Lachman)

Во-первых, есть ли у доллара серьезный конкурент, способный заменить его в качестве мировой резервной валюты? Во-вторых, как будет чувствовать себя доллар в том случае, если нынешний глобальный рынок активов и кредитов рухнет? Ответы на эти вопросы указывают на то, что ни в ближайшей, ни в среднесрочной перспективе долларовый кризис Америке не грозит.

Пессимисты называют в качестве причины недовольства долларом невероятное наполнение рынка США денежной массой во время пандемии коронавируса. Никогда прежде в мирное время дефицит бюджета США не был таким большим, а объем государственного долга таким огромным, как сегодня. А Федеральный резерв никогда раньше не снижал до такого уровня процентные ставки и не увеличивал так быстро баланс.

Не меньшую тревогу вызывает то обстоятельство, что в американской экономической политике в перспективе вряд ли стоит ждать изменений. Администрация Байдена твердо намерена принять очередной пакет мер бюджетного стимулирования. В то же время Федеральный резерв постоянно заверяет нацию, что он намерен неопределенно долго сохранять учетные ставки на рекордно низком уровне, а также продолжать накачивать рынок деньгами.

Долларовые пессимисты совершенно верно отмечают, что при сокращении объема сбережений в стране необычайно большой дефицит бюджета США приведет к дальнейшему росту дефицита внешнеторгового баланса. В то же время, очень низкие процентные ставки в США не дают иностранным инвесторам достаточной прибыли, чтобы и дальше держать доллары. Пессимисты утверждают, что такое сочетание в виде роста дефицита внешнеторгового баланса и отсутствия у зарубежных инвесторов стимулов для сохранения долларовых активов создает опасность кризиса доллара.

Asahi Shimbun
Foreign Policy

Но пессимисты не замечают один очень важный момент. Если доллару суждено обесценивание, то он будет обесцениваться по отношению к другим ведущим валютам мира. Но в настоящее время эти валюты сталкиваются с такими же, если не с более серьезными проблемами, чем американский доллар.

Хорошей иллюстрацией являются те беды, которые в настоящее время грозят евро, являющемуся основным конкурентом доллара в борьбе за право называться мировой резервной валютой. Экономический спад в Европе намного глубже, чем в США, и у Европы сегодня отрицательные процентные ставки. Но и это еще не все. Континент сегодня на грани очередного этапа долгового кризиса еврозоны, и этот кризис создает угрозу существованию евро.

Особую тревогу вызывает то, что эпицентром следующего долгового кризиса еврозоны может стать Италия, у которой экономика в 10 раз больше, чем у Греции. Никогда прежде у Италии не было такого большого дефицита бюджета и столь неблагоприятного соотношения госдолга и ВВП. Но Италия, одетая в смирительную рубашку евро и погрязшая в экономической рецессии, не сможет навести порядок в своих государственных финансах, если не прибегнет к реструктуризации долга. А вот это до основания встряхнет евро.

Япония и Китай, чьи валюты в настоящее время мало используются в качестве резервных, в ближайшие годы не смогут создать реальную угрозу доллару. Ситуация с государственным бюджетом в Японии сегодня такова, что на ее фоне бюджет США кажется хорошо сбалансированным. Между тем Китай сегодня оказался в кредитном пузыре колоссальных размеров и продолжает жестко контролировать свой капитал. Поэтому широкое использование юаня в качестве резервной валюты исключено.

Есть и другой фактор, говорящий в пользу доллара на перспективу. Это его репутация безопасной гавани, которая подтверждается очень емкими рынками капитала. Когда мировая кредитно-денежная политика приведет к сокращению сегодняшнего глобального рынка активов, и пузырь кредитного рынка взорвется, инвесторы со всего мира снова начнут искать безопасную гавань. И очень вероятно, что в момент финансовой турбулентности этой гаванью опять окажутся государственные казначейские обязательства США.

Мы не говорим о том, что американцам не стоит беспокоиться по поводу отвратительного состояния государственных финансов своей страны. Крупный дефицит бюджета и быстро увеличивающийся размер долга могут стать тяжким бременем для детей и внуков американских граждан. Скорее речь идет о том, что опасность долларового кризиса — это не главная причина для беспокойства. Есть в общем направлении движения государственных финансов США темы, вызывающие еще больше тревог.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

«Скоро они грохнутся»: Путин предрек крах доллара и политики США | 02.10.19


США «своими руками уничтожают доллар», вводя санкции и ограничивая долларовые расчеты, из-за чего даже союзники Вашингтона теряют доверие к американской валюте и избавляются от нее.

Об этом в среду заявил президент России Владимир Путин на заседании форума «Российская энергетическая неделя».

По его словам, «крупной политической ошибкой» американской администрации являются «попытки использовать доллар в качестве политического оружия».

Санкции, запрещающие долларовые расчеты, которые, например, действуют в отношении Ирана, КНДР и Венесуэлы, как подчеркнул Путин, «подрывают доверие к доллару» и лишают его прежнего статуса.

«Ведь доллар пользовался очень большим доверием во всем мире. Это почти единственная была универсальная валюта мировая», — сказал Путин, добавив, что такая политика закончится крахом.

«Своими руками начали пилить сук, на котором сидят. И скоро они грохнутся», — цитирует президента «Интерфакс».

Первые признаки этого процесса уже видны, считает Путин. Так, страны Евразийского экономического союза практически полностью перешли на расчеты в рублях — их доля сейчас достигает 72%.

«Мы никогда не ставили перед собой задачу уйти от доллара как от платежного инструмента. Но вынуждены думать о том, как обезопасить себя, вынуждены диверсифицировать расчеты между странами», — объяснил Путин, добавив, что другие государства мира снижают вложения в доллары золотовалютных резервов.

«Доллар сокращается как резервная валюта во многих государствах мира, в том числе в странах-союзниках США», — заявил Путин, выразив надежду, что «переосмысление этой ситуации обязательно должно прийти к правящим кругам США».

По данным Международного валютного фонда, с марта 2018 года по март текущего центробанки нарастили вложения в американскую валюту на 211 млрд долларов, или 3,1% — до 6,742 трлн долларов.

Доля доллара в резервах действительно сократилась — с 62,79% до 61,86%. Однако это произошло практически исключительно за счет России, которая вывела из американской валюты 90 млрд долларов (согласно данным ЦБ) и сократила ее долю в ЗВР с 43,7% до 23,6%.

Если бы Банк России оставил эти вложения нетронутыми, то общая сумма долларовых резервов центробанков мира составляла бы 6,832 трлн долларов, а доля американской валюты практически не изменилась бы — 62,7%.

Крах Доллара. Будущее доллара и российской экономики

Ничто в мире не длится вечно. Вновь и вновь мы видим справедливость этого утверждения. В настоящее время такое явление происходит с американским долларом. Американский доллар является наиболее популярной валютой в международных сделках и выступает в качестве мировой резервной валюты. Некоторые страны используют его в качестве официальной валюты, во многих других странах американский доллар фактически стал национальной валютой. Доллар также используется в качестве единственного средства платежа на некоторых территориях Британии. До недавнего времени доллар считался вершиной экономических достижений, однако теперь, спустя более 50 лет, «верховенство доллара» подходит к концу.

«Верховенство доллара» является термином, который был впервые использован и популяризирован Henry C.K. Liu, председатель «Liu Investment Group», в статье «Верховенство Доллара должна кончиться» (Dollar Hegemony must go) в Asia Times от 11 апреля 2002 года.

Верховенство доллара началось в начале 20-го века, когда доллар стал мировой резервной валютой, поскольку доллар был основой мировой экономики.

В экономике 21 века ситуация несколько изменилась. Сегодня, государственный долг США превышает 13 триллионов долларов, который постоянно растет. Вследствие этого, население и коммерческие структуры США не могут получать кредиты, безработица высока и многие граждане теряют свои дома, не в состоянии оплатить ипотеку. Поскольку потребители – первичной двигатель внутренней и мировой экономики, экономика США не в состоянии восстановить свою прежнею власть. Основная причина, по которой США остается ведущей экономикой мира в том, что доллар по-прежнему является основной мировой валютой.

В связи с этим, нынешняя международная финансовая система основана на долларе и он является доминирующей мировой валютой. В настоящее время 68 процентов мировых валютных резервов исчисляются в долларах по сравнению с 51 процентами десятилетие назад. Тем не менее, в 2000 году доля США в мировом экспорте (781,1 млрд. долларов из мировых 6,2 трлн. долларов) была только 12,3 процента, а ее доля в мировом импорте (1257 млрд. долларов из мировых 6,65 трлн. долларов) было 18,9 процента.

Под влиянием американского доллара изменилась мировая экономика. В настоящее время, мировая экономика, от которой США получает сверхприбыли и другие страны производят товары и услуги, которые можно продать за доллары и получить высокие преимущества по сравнению с другими производителями товаров и услуг. Конкуренция большинства стран нацелена на экспорт, на захват долларовых рынков и накопление долларовых резервов для поддержания обменного курса их национальных валют. Для предотвращения спекулятивных и манипулятивных атак на свои валюты, центральные банки мира должны приобретать и держать долларовые резервы в соответствующих пропорциях от их валюты в обращении. Чем выше давление рынка на девальвацию валюты, тем больше долларовые резервы центральный банк должен удерживать. Это создает встроенную поддержку доллара, что в свою очередь вынуждает центральные банки мира приобретать и держать большие долларовые запасы, что продолжает усилять позицию доллара.

Такая тенденция приводит к искажению глобализации в «гонки на выживание», процесс эксплуатации низкой стоимости рабочей силы и высоких экологических злоупотреблений во всем мире для производства товаров для экспорта на рынки США в поисках «всемогущего» доллара, которой не был ни поддержан золотом с 1971 года, ни экономически обоснован более чем десятилетие. Негативное влияние такого типа глобализации на развивающиеся страны очевидны. Это лишает их ресурсов для экспорта и создает нехватку капитала во внутренней экономике, потому что все лишние доллары должны быть инвестированы в экономику США, чтобы предотвратить крах своей национальной валюты. Негативное влияние американского типа глобализации на экономику США также становится ясно.

Для того чтобы действовать как потребитель последней инстанции для всего мира, экономика США провалилась в долговую яму, которая процветает на показном потреблении и мошенничестве.

Поскольку указанная ситуация складывалась в течение длительного периода времени, часть стран не заметили, а другие участники мировой экономики, которые заметили, не предотвратили надвигающийся кризис, так как снижение авторитета американской валюты им было не выгодно. Тем не менее, верховенство доллара дошло да такой степени, что теперь многие экономисты в мире, а также основные учреждения, связанные с финансами и торговлей отказались от верховенства доллара и навязанной им экономической системы, с целью сохранения функциональности мировой экономики.

В марте 2009 года в результате глобального экономического кризиса, Китай и Россия настаивали на срочном создание мировой валюты. Группа экспертов ООН и экономисты также предложил заменить систему, основанную на долларе, и значительно увеличить специальные права заимствования (СПЗ) МВФ.

В связи с этим, Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) опубликовала радикальный доклад, в котором заявила, что система валют и капитала, которые связывают мировую экономику, больше не работают должным образом, и в основном отвечают за финансовые и экономические кризисы. В докладе также было сказано, что нынешняя система, при которой доллар выступает в качестве резервной валюты мира, должна подлежать пересмотру. Хотя ряд стран, включая Китай и Россию, предложили заменить доллар в качестве мировой резервной валюты, ЮНКТАД был первым крупным многонациональным учреждением, которое официально представило такое предложение.

По сути, доклад призывает к новой системе, в стиле Бреттон-Вудс, регулируемых международных обменных курсов, то есть центральные банки будут вынуждены вмешиваться и либо поддерживать или снижать свои валюты в зависимости от тенденций мировой экономики. Это предложение также означает, что страны с профицитом, такие как Германия и Китай должны стимулировать свою экономику в дальнейшем для того, чтобы сократить свои собственные дисбалансы, а не как в нынешней системе, страны с дефицитом, такие как Великобритания и США должны нести все бремя санаций.

Президент России Д.A. Медведев также неоднократно призывал к созданию региональных резервных валют как части плана по преодолению глобального финансового кризиса, и в тоже время выражал свои сомнение о будущем доллара как мировой резервной валюты. Предложения России на G-20 в Лондоне в апреле включали создания наднациональной валюты. «Мы, вероятно, будем свидетелями создания наднациональной резервной валюты …, которая будет использоваться для международных расчетов … существующая валютная система не является идеальной. Существует целый ряд рисков, в том числе риски инфляции», — сказал Медведев. Он проиллюстрировал свой призыв к наднациональной валюте, вытягивая из кармана образец монеты наднациональной валюты. «Вопрос о наднациональной валюте касается всех из нас», — сказал он.

Попытка создания наднациональной валюты для мировой валюты в истории человечества предпринималась ни один раз. С тех пор как появились признаки международных отношениях, экономисты и политики поняли, что использование наднациональной валюты повысит простоту и, следовательно, эффективность международного бизнеса, но и также предоставит большую политическую власть тому, у кого будет большее количество данной валюты, и той стране, которой принадлежит данная валюта.

До американского доллара, наибольшую популярность имел испанский доллар, который был распространен от испанских территорий в Северной и Южной Америки до запада Азии и до восточной Европы. Это была попытка формирования первой в истории мировой валюты. Политическое господство Испании на мировой арене, важность испанских торговых путей через Атлантический и Тихий океан, высокое качество серебряной монеты помогли ей стать международно признанный на протяжении более двух веков.

До 19-го века и на протяжении его большей части в международной экономике, национальная валюта обеспечивалась золотом. Большинство национальных валют в то время были лишь одним из способов замены в экономическом обороте золота.

В начале 20-го века, американская экономика начинает быстро расти, разнообразие и количество товаров американского производства сделало ее очень популярной, поэтому она стала главным экспортером в мире. Так как большинство товаров мирового экспорта поступали из США, США становится мировой экономической державой. Таким образом, доллар США был номинирован в качестве основной резервной валюты, так как людям необходима эта валюта при покупке американских товаров и услуг.

В период после Бреттон-Вудской конференции 1944 года, курсы валют по всему миру были привязаны к американскому доллару, которые можно было обменять на фиксированное количество золота. Это усилило доминирование доллара в качестве мировой валюты.

После распада режима фиксированного обменного курса золотого стандарта и учреждения системы плавающих валютных курсов согласно Смитсоновскому соглашению в 1971 году, большинство валют по всему миру перестали быть привязанными к американскому доллару. Так, доллары больше не могли быть обменены на определенное количество золота, что положило конец существованию официальной мировой валюты.

Однако, Соединенные Штаты по-прежнему оставались самой большой экономической силой в мире, большинство международных сделок продолжало проводиться с долларом и он остался фактической мировой валютой. Было только два серьезных претендента на статус мировой валюты. В 1980-х годах японские иены стали чаще используется в качестве международной валюты, но их использование сократилось после японской рецессии в 1990-х годах.

С недавнего времени, евро выступило основным конкурентом доллара в сфере международных финансов. Но, несмотря на тяжелую конкуренцию со стороны евро, доллар США по-прежнему остается фактической мировой валютой. Сегодня большинство международных сделок проводится в долларах, особенно на рынках топлива и нефти. Цены на нефть и топлива устанавливается в долларах, следовательно, торговля этими ресурсами будут также проводиться в долларах. Каждый нуждается в этих ресурсах в качестве источника энергии или для производственных нужд, которые становятся все важнее для нашей жизни, что делает большинство людей в мире зависимыми от нефти. Из-за неэластичного спроса, высокий спрос на нефть и бензин увеличивает спрос на американский доллар, хотя экономика США уже не такая мощная сила, с которой необходимо считаться, но она по-прежнему составляет около 12 процентов мирового экспорта. Многие страны заинтересованы в покупке товаров американского производства, что требует американских долларов.

Таким образом, большинство людей в мире имеют высокий спрос на американский доллар, превращая доминацию доллара во всем мире в верховенство доллара над другими валютами, где вся мировая экономика сосредоточена вокруг доллара.

Однако, в последнее десятилетие американский национальный долг увеличился радикально до сегодняшних 13 триллионов долларов, и этот долг по-прежнему растет с угрожающей скоростью. Трудно поверить, что когда Роланд Рейган вступил в должность в 1981 году, национальный долг США был всего на 1 триллион долларов, отчасти из-за огромного дефицита торгового баланса в 1,42 триллиона долларов в год, а также из-за зависимости от иностранного производства. США экспортирует меньше из-за снижения спроса по сравнению с концом 20-го века, но и потому, что многие страны неохотно продают доллары, которые они приобрели в качестве своих национальных резервов. Кроме того, многие страны осуществляю экспорт товаров в США, так как это один из способов приобрести американские доллары, помимо валютного рынка.

Более 40 процентов огромного национального долга США – это дефицит государственного бюджета. Государственные расходы были резко увеличены в течение последнего десятилетия, потому что правительство считает нужным массивно инвестировать в национальную безопасность из-за страха перед террористической деятельности и из-за увеличения военных секторов Ближнего Востока, несмотря на многочисленные протесты американской общественности. При высоких государственных расходах в США повышаются ставки налогов в целях противодействия дефициту бюджета. Однако, многие граждане США, стараются экономить свои деньги, так как они не уверены в безопасности и стабильности своих доходов из-за высоких темпов роста цен, который усугубляется мировым кризисом, эффективно снижают потребительские расходы до минимума, тем самым устраняя, возможно самый важный стимул в экономике США, отнимая у правительства США возможность эффективно бороться с национальной задолженностью.

Население многих стран теряет веру в американскую экономику, следовательно, в доллар и осознают опасность падения американского доллара. Поэтому граждане США считают необходимым установить новою наднациональною валюту или систему, которая сможет восстановить мировую экономику до того как доллар может разрушить ее.

В настоящее время, евро является первым претендентом на замену доллара в качестве новой мировой валюты. С 1999 года, доминирование доллара подорвано евро, который представляет экономику, большую, чем экономика США. Евро наследовало статус основной резервной валюты от немецкой марки (DM), и с тех пор его вклад в официальных резервах возрастал, поскольку банки стремятся диверсифицировать свои резервы и вести финансовую деятельность в еврозоне.

Как и в долларах, многие из мировых валют привязаны к евро. Другие европейские страны, которые же являются членами ЕС, приняли евро в рамках валютных союзов с государствами-членами, или в одностороннем порядке заменяя их собственные валюты.

В декабре 2006 года, евро превысило доллар в общей сумме наличных денег в обращении. Цена евро банкнот в обращении выросла более чем в 610 млрд. евро, что эквивалентно 800 млрд. долларов по актуальному обменному курсу (сегодня эквивалентна примерно 968 млрд. долларов).

Банкиры говорят, что «некоторые из крупных экспортеров одежды также начали переход на евро». Около шести месяцев назад только около 15 процентов торговли было деноминированно в евро. В настоящее время трейдеры указывают на то, что около 40 процентов от объемов торговли на внутреннем валютным рынке производится в евро.

Финансовые потоки, которые деноминированы в евро остаются устойчивыми в абсолютном выражении, а долларовые потоки показывают все более тревожные колебания. Трейдеры убеждены, что одной из причин сдвига стало движение евро против доллара. Один евро в настоящее время эквивалентен 1,39 долларов, по сравнению с 1,08 долларов несколько лет назад.

Итак, евро является сильным конкурентом доллару, но действительно ли евро будет выгодно брать на себя роль мирового господства? Как было отмечено Европейским центральным банком (ЕЦБ): «Станет ли евро новой мировой валютой … зависит от нескольких факторов»!

Первый фактор, который может быть назван в пользу евро, имеет важное значение, потому что без финансовой и экономической базы, обеспечивающей достаточную большую массу наличности, не возможно ожидать, что валюта будет иметь международное значение, даже если у нее высокая степень стабильности.

Статистика, определяющая количество населения и размер ВВП Еврозоны иллюстрируют это. 292 миллиона жителей Еврозоны превышает количество населения Соединенных Штатов (270 млн.) и Японии (127 млн.). ВВП в зоне евро, с другой стороны, равно 76% от ВВП США (5774 млрд. евро к сравнению с 7592 млрд. евро), хотя это выше, чем у Японии (3327 млрд. евро).

Однако, с вступлением новых стран, присоединившихся к ЕС, а также потенциальные возможности участия Великобритании, которое, на мой взгляд, было бы очень благоприятным для международного статуса евро. Однако, это решение еще предстоит, так как суверенитет Великобритании имеет большую значимость.

Степень открытости экономической сферы также считается важным фактором. Зона евро по отношению к внешней торговле является более открытой, чем США или Японии, которая значительно превышает Соединенные Штаты и несколько превышает Японии.

Другим фактором, который может определить место евро в качестве новой мировой валюты является стабильность. В ЕЦБ стабильность валюты, за которую он несет ответственность, считается приоритетом. По сравнению с фактором стабильности, сила евро имеет меньшее значение, что не означает, что курс евро не является важным элементом. Однако, основным фактором, который будет определять значение евро в качестве валюты, которая широко используются в мировой экономике в дополнение к национальным валютам, является, без сомнения, стабильность этой валюты, с помощью которой всегда может быть предоставлена гарантия покупательной способности сбережений населения.

Стабильность евро является основой доверия ЕЦБ, без которого евро с высоким международным доверием не было бы возможным. Стабильность является доказательством эффективности этого учреждения. Но для того, чтобы быть надежным для ЕЦБ не достаточно, чтобы быть просто эффективным. Другие параметры его действия должны быть также учтены: подотчетность, прозрачность и коммуникация и общеевропейская перспектива.

Условия для успеха евро в качестве новой мировой валюты, несомненно, должны быть соблюдены, и достижение этих условиях является целью тех, кто несет ответственность за работу ЕЦБ.

Говорят, что из 82 миллионов немцев, не все верят в Бога, но все они верят в Бундесбанк. Сколько из 292 миллионов жителей зоны евро верят в ЕЦБ? Вот в чем вопрос.

Исходная ситуация евро в качестве международной валюты, с учетом выше упомянутых факторов, крепка. Однако, есть еще ряд факторов, которые могут повлиять на шансы евро достичь положение наднациональной валюты.

Евро отличается от японской иены и доллара США, потому что это валюта валютного союза, состоящий из разных стран с их собственными правительствами и центральными банками, только с общей валютой, в отличие от иены, которая является национальной валютой одной страны, или доллара, который является валютой для многих штатов, однако находящихся под одним правительством.

Это создает большие проблемы в управлении евро, так как члены ЕС должны полагаться на налогово-бюджетную политику, чтобы удержать инфляцию и влияние совокупного спроса и предложения в своих странах. Они не имеют никакого контроля над процентными ставками или денежной массой, как над денежно-кредитной политикой в руках ЕЦБ. Однако, есть некоторые проблемы с общей денежно-кредитной политикой, поскольку она может оказать неблагоприятное воздействие. Например, многим странам ЕС необходимо увеличить их совокупной спрос в целях стимулирования экономического роста и увеличения занятости, которая эффективно достигнута за счет снижения процентных ставок, чтобы стимулировать инвестиции и потребительский расход. Таким образом, ЕЦБ принимает денежно-кредитную политику снижения процентных ставок. Однако могут быть страны, которые уже работают на максимальной мощности и дополнительный рост может привести к высокому уровню инфляции и безработице, и как следствие, к радикальному росту национального уровня цен и налогово-бюджетной политика будет не в состоянии противостоять этому эффекту из-за неопределенности потребителей. Такая система не в состоянии повлиять на всю зону евро в равной степени и может привести к проблемам в рамках ЕС, в последствии, на ослабление евро и сокращение его в международном обороте. Это явление можно было наблюдать в 2008/09 году, когда Греция и ряд других стран, как Италия и Испания давили на евро своими микроэкономическими проблемами, которые оказали значительное влияние на макроэкономическую конкурентоспособность евро, что подрывало авторитет евро в глазах многих людей.

Кроме того, евро – существующая валюта, то есть он связана с определенной экономикой, что означает, что евро может столкнуться с теми же проблемами как и доллар и люди могли бы говорить о «верховенстве евро» когда евро управляет мировой экономикой и в тоже время тянет ее вниз вместе с собой.

Не смотря на проблемы, которые связаны с использованием существующей валюты в качестве мировой валюты, еще существуют сомнения по поводу разумности использовать евро в качестве новой наднациональной валюты, ведь нет совершенной валюты и евро тоже может потерпеть неудачу, так же как и доллар. Но евро — это следующий лучший вариант для сохранения мировой экономики, но только на краткосрочную перспективу.

Дискуссия о роли евро в качестве новой мировой валюты все еще продолжается, многие крупные учреждения и правительства начали думать о других альтернативах замены доллара и реализации новой наднациональной валюты или создания новой валютной системы. Последней предложение было сделано в результате глобального финансового кризиса 2008 года: создание новой международной валютной системы, получившей название Бреттон-Вудс II.

В начале 70-х годов были сделаны многочисленные предложения для обновленной международной системы с целью решения проблем с неограниченным потоком капитала, только недавно эта идея стала получать поддержку от ведущих мировых политиков. В 2008 году президент Франции Николя Саркози, являющийся и Президентом Европейского союза, заявил: «Мы должны переосмыслить финансовую систему с нуля, как в Бреттон-Вудсе».

Премьер-министр Великобритании Гордон Браун заявил, что мировые лидеры должны согласиться с необходимостью новой экономической системы: «Мы должны создать новый Бреттон-Вудс, создание новой международной финансовой системы на годы вперед».

Тем не менее, нынешний подход к созданию нового Бреттон-Вудса значительно отличается от оригинальной Бреттон-Вудской системы. Он подчеркивает продолжение процесса глобализации и свободной торговли, в отличие от возвращения к фиксированным валютным курсам.

Так же были внесены предложения поддерживающие идеи Кейнса и централизованно управляемой глобальной резервной валюты. Эта идея предполагает постепенный переход к повышению использовать специальных прав заимствования МВФ, как централизованное управление глобальной резервной валюты.

В марте 2009 года Гордон Браун продолжает выступать за реформы и предоставления расширенных полномочий международных финансовых институтов, как МВФ. На саммите G20 в Лондоне были сказано, что он имеет поддержку президента Обамы. И действительно, лидеры, которые встретились в апреле в 2009 года согласились разрешить МВФ использовать 250 млрд. долларов в СПЗ, которые будут распространены среди всех государств-членов МВФ в зависимости от права голоса каждой страны.

До сих пор продолжается обсуждение о том, как именно новый Бреттон-Вудс будет выполнять свои функции, однако, этот подход в настоящее время встречается с большим энтузиазмом экономистов, правительств и даже общественностью, несмотря на аргументы, что еще слишком рано говорить о создании или даже функциональности новой международной валютной системы.

Другим вариантом, который имеет активную поддержку стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая) является создание новой валюты, единственной целью который будет создание единой мировой валюты. Инициативы этих стран, особенно в России, уже можно увидеть во время встречи G-20 в Лондоне, где Медведев, президент России, представил образец монеты возможной наднациональной валюты.

Наднациональная валюта будет работать аналогично существующей системе доллара, но с некоторыми кардинальными изменениями, которые помогут избежать трудностей: каждая валюта будет иметь свой собственный курс к наднациональной валюты, который определяется с помощью традиционных средств, как спрос и предложение. Важно подчеркнуть, что каждая страна должна иметь свой собственный курс, а не фиксированною ставку, как в соглашении Бреттон-Вудсе в 1944 году, поскольку это позволит избежать неравенства валют. Такое предложение позволит избежать сценария, где одна страна покупает огромные количества этой валюты с целью достижения господства, так как в какой-то момент страна не сможет позволить себе купить эту валюту. А также такая ситуация предотвратит создание виртуальной валюты, могущей привести к постоянному искусственному увеличению наличной денежной массы. Также новая мировая валюта позволит избежать господства через владение большим количеством этой валюты и сделать эту валюту доступной для всех, приблизит более развитые экономики к широкому участию на мировых рынках. Однако, бесконечный выпуск денежных единиц новой мировой валюты может сделать мировую торговлю неэффективной, так как система спроса и предложение не будет работать, тем самым создавая трудности определения обменного курса между валютой и существующей наднациональной валютой.

Таким образом, мы проанализированы многие варианты и возможности решения нынешнего кризиса и прекращения господства доллара. Ни одна экономика не может долгосрочно получать прибыль за счет остального зависящего от нее мира. Существует настоятельная необходимость в перестройке глобальной финансовой системы, чтобы вернуться к обменным курсам на основе паритета покупательной способности и переориентировать мировую торговую систему оценке сравнительных преимуществ на основе глобальной занятости с повышением заработной платы и уровня жизни. Отправной точкой является концентрация внимания на превосходстве доллара. Но какой путь будет наиболее эффективным?

Самый простой вариант заключается в том, чтобы позволить доллару остаться мировой валютой, однако, тут существует огромный риск. Все факторы указывают на стремительное падение курса доллара: государственный долг критически высок, с сильной тенденцией к увеличению на несколько триллионов долларов в течение следующего десятилетия и отсутствие стимула потребителей в США, что указывает на утяжеление экономической ситуации и вряд ли стоит надеяться, что американский доллар будет восстановлен в позиции мировой власти. В данный момент, надо отметить, что многие из этих проблем были вызваны тем, что доллар являлся мировой валютой и пользовался высоким спросом. Вполне вероятно, что если отказаться от доллара в качестве мировой валюты, то это сможет не только сохранить мировую экономику, но и сам доллар от катастрофы. США когда-то назывался «банкиром мира», который проводит все операции, которые позволяли мировой торговле и инвестиционному режиму сосуществовать. Однако, он отжил свое время и теперь его необходимо спасать.

Следующим вариантом может стать использование евро в качестве новой мировой валюты. Евро имеет прочную стабильность и большую популярность на международном рынке. Многие банкиры уже работают с евро, и люди вкладывают свои суммы в евро, потому что доллару угрожает быстрое падение, а евро показывает признаки здорового роста.

Кажется, как будто евро идеально подходит для этого, однако следует считать, что евро сейчас находится в позиции, в которой доллар был почти столетие назад. Не исключено, что евро придет к той же цели как и доллар и просто переживет свою полезность и потеряет свою текущую экономическую мощь. Нет валюты без недостатков, значит использование евро имеет риск в долгосрочной перспективе.

Кроме того, как уже было отмечено выше, надо рассчитать на то, что евро является валютой валютного союза и таким образом стабильность всегда будет сомнительным фактором, потому что более слабые страны, такие как Греция, не могут идти в ногу с ростом ведущих стран, как Германия, и таким образом будут тянуть евро вниз, что подорвет статус евро.

Кроме того, следует рассмотреть проблемы, связанные с самим долларом: экономика США будет еще ближе к развалу, если ОПЕК и другие нефтедобывающие страны начнут ценообразование в евро. Евро стоит больше, и жителем США придется тратить больше долларов на евро, что может принести полное уничтожение огромному экономическому потенциал США.

Конечно, существует возможность создания новой системы. Хотя все из них с большим количеством недостатков, новая Бреттон-Вудская система, а также новая наднациональная валюта являются первыми шагами, а в настоящее время мир нуждается в создании эффективной системы, в будущем могущей обеспечить эффективную и конкурентоспособную мировую торговлю.

Однако, прежде чем эти системы будут использованы, они сначала должны быть разработаны и проверены, что может занять долгое время. Но доллар падает быстро, а признаков восстановления по-прежнему практически нет, поэтому времени для разработки новой системы уже нет. Другими словами, новая система может стать долгосрочным решением текущей проблемы.

В настоящее время политики должны замедлить негативные последствия верховенства доллара. Чтобы спасти мир от надвигающейся катастрофы и выиграть время для создания новой функциональной денежной системы, мы должны:

—                   содействовать повышению уровня осведомленности политиков о том, что чрезмерная зависимость от экспорта только для получения долларов саморазрушительна для любой экономики;

—                   создать новую глобальную финансовую систему, с целью экспорта не только товаров, но и долларовых доходов от торговли с США;

—                   перестроить международные экономические отношения в соответствии с совокупным спросом;

—                   реструктурировать мировую торговлю с целью полной глобальной занятости.

Это легче сделать, чем кажется. Отправной точкой для основных стран-экспортеров должны стать выплаты за экспорт только в их национальных валютах, так чтобы мировая финансовая система превратится в мультивалютную, тогда не будет необходимости держать резервные валюты и обменные курсы будут отражать рыночные законы мировой торговли.

На мой взгляд, не возможно предотвратить катастрофу, используя только один вариант. Правда, использование существующих валют является эффективным краткосрочным методом, однако я думаю, что это только отодвинет проблему. Таким образом, новая мировая система лучшая надежда навести порядок в экономике. Но, на ее создание потребуется много времени, так как мало использованные системы, как специальные права заимствования, должны быть проверены. Это поможет стабилизировать мировую экономику, а также может помочь в разработке новой системы.

Пока эти системы разрабатываются, евро может помочь доллару и частично взять на себя ответственность резервной валюты, не ставя под угрозу доллар и США. Также, основные страны-экспортеры могут попытаться превратить мировою торговлю в мультивалютную систему, чтобы снять с доллара роль мировой валюты.

А что касается долгосрочного решения: новая Бреттон-Вудская система и новая наднациональная валюта имеют большой потенциал при решении нашей проблемы, но об этом еще рано говорить. Является ли любая из этих систем реализуемой или предложенные варианты просто дадут нам больше времени до следующего кризиса. Однако, первый шаг сделан и теперь все экономисты мира должны работать вместе, чтобы спасти нашу экономику.

Будут ли новые предложенные системы успешно выполнены и эффективны – покажет время! В конце концов «Ничто на свете не длится вечно».

 

Литература:

1.      «Евро и доллар» Ян Офманис

2.       „Dollar Hegemony must go“ Asia Times, Henry C.K. Liu

3.      „’Supranational Currency’ to kill the US dollar“ forexblog.oanda.com

4.       „Medvedev given first coin of future supranational currency at G8“ en.rian.ru

5.       „Dollar Declines As Nations Mull Supranational Currency“ www.prophecynewsheadlines.com

6.       „Ten Major Threats Facing the U.S. Dollar in 2009“, „The U.S. Dollar Rules“, „Stock Market Trend“, „It’s All About The Dollar“ www.marketoracle.co.uk

7.       „US DOLLAR HEGEMONY: THE SOFT UNDERBELLY OF EMPIRE“ www.sacw.net„Euro vs Dollar“ Master of Markets www.euro-vs-dollar.com

8.       „Dollar Hegemony“, „US dollar“, „World Currency“, „Euro“ en.wikipedia.com

9.       „Dollar (USD)“, „Euro foreign exchange reference rates“, „Monetary policy“, „Euro as Supranational Currency“ www.ecb.int

10.   „Euro vs dollar“ Richard Portes and Héléne Rey

11.  «Euro Invoicing Continues to Rise» Sify Finance,

12.  Wall Street Journal August, September, October

13.  Financial Times August, September October

Хазин рассказал, что придёт ему на смену

26 февраля 2021, 11:40

В Мире Деньги Экономика



Все страны мира уже в обозримой временной перспективе смогут отказаться от доллара в своих расчётах. Такой прогноз дал известный российский экономист Михаил Хазин, сообщает ИА DEITA.RU со ссылкой на телеканал «Царьград».

По его словам, во всех международных расчётах его заменит золото в том смысле, что именно этот драгоценный металл обретёт статус единой меры стоимости, коим он уже был на протяжении многих веков вплоть до середины двадцатого века.

Причина, по которой доллар может потерпеть крах и стать неинтересен вообще никому, кроме непосредственно самих США, Хазин называет огромный дисбаланс между количеством уже напечатанных и созданных на компьютере американских денег и реальных активов.

По словам эксперта, последнюю попытку начать процесс абсорбирования избыточной денежной массы предпринял предыдущий президент Америки Дональд Трамп. Он хотел сделать так, чтобы все инвестиции попадали сначала в реальный сектор и развивали промышленность.

Однако новая демократическая администрация США в лице Джозефа Байдена и приближённых к нему финансистов, по всей видимости, собирается продолжать политику денежного смягчения и не собирается прижимать хвост финансовым спекулянтам, надувающим пузыри на рынках.

Такой подход, как прогнозирует Хазин, может привести к тому, что уже весной этого года в США произойдёт обвал фондового рынка, что снизит ВВП США до 50%. Это автоматически будет означать неминуемый крах доллара. Вот тогда все и начнут заново ценить золото.

Автор: Дмитрий Шевченко

Крах доллара и распад США 2.0MOBILE

Панарин И.Н.

есть в наличии

Аннотация

В сентябре 1998 года на международной конференции в Австрии автор впервые высказал гипотезу о возможности распада США. Десять лет назад вышла книга, посвященная кризисным явлениям в мире и в США. И вот сейчас, спустя десятилетие, когда в США сменился президент и в условиях ожесточенной внутриполитической борьбы Дональд Трамп пытается изменить траекторию финансово-экономического движения США, и пока непонятно, удастся ли это ему, настало время сверить некоторые координаты геополитического и геоэкономического развития мира и постараться понять существует ли вероятность катастрофического сценария для США в ближайшем будущем. Для широкого круга читателей – будет полезна аналитикам и политологам, сотрудникам специальных служб и дипломатам, студентам и аспирантам.

Дополнительная информация
Год публикации: 2019
Тираж:
Страниц: 392
Формат: 60×88/16
Ширина издания: 150
Высота издания: 220
Вес в гр.:
Язык публикации: Русский
Тип обложки: Твёрдый переплёт
Цвета обложки: Многоцветный
Полный список лиц указанных в издании: Панарин И.Н.

Нет отзывов о товаре


Популярные книги автора

Когда рухнет доллар США?

Обвал доллара — это когда стоимость доллара США резко падает. В этом случае любой, кто владеет активами, выраженными в долларах, продаст их любой ценой. Это включает иностранные правительства, которым принадлежат казначейские обязательства США. Это также влияет на трейдеров валютных фьючерсов. И последнее, но не менее важное: это ударит по индивидуальным инвесторам.

Когда произойдет крах, эти стороны потребуют активы, номинированные не в долларах. Обвал доллара означает, что все пытаются продать свои долларовые активы, и никто не хочет их покупать.Это снизит стоимость доллара почти до нуля. Это сделало бы гиперинфляцию похожей на день в парке.

Два условия, которые могут привести к коллапсу

Прежде чем доллар может рухнуть, должны быть выполнены два условия. В основе этого должна быть лежащая в основе слабость доллара США, и должна быть жизнеспособная альтернатива. Другими словами, должна быть причина, по которой люди бегут от доллара, и им должно быть куда-то идти. В противном случае доллар останется мировой валютой.Большинство международных контрактов требуют оплаты в долларах, что также повышает стабильность.

Основная слабость

Доллар не демонстрирует основной слабости. С января 2008 по 2020 год доллар укрепился на 30%, с 89,2 до 115. Курс доллара вырос до 126,4 23 марта 2020 года.

Почему? Экономика США по-прежнему считается самой сильной в мире. Инвесторы верят, что правительство США поддержит их валюту. Сила доллара основана на его использовании в качестве мировой резервной валюты.Доллар стал резервной валютой в 1971 году, когда президент Ричард Никсон отказался от золотого стандарта.

В качестве глобальной валюты доллар используется для половины всех трансграничных транзакций. Это требует, чтобы центральные банки держали доллар в своих резервах для оплаты этих транзакций. В результате 61% этих валютных резервов находится в долларах.

Жизнеспособная валютная альтернатива

Не существует жизнеспособной альтернативы валюты, которую мог бы купить каждый.Следующая по популярности валюта после доллара — евро. Но он составляет всего 21% резервов центрального банка.

Китай и другие утверждают, что необходимо создать новую валюту и использовать ее в качестве мировой валюты. Китай хотел бы, чтобы это была его валюта, юань, что способствовало бы экономическому росту Китая. Китай не предпринял достаточных шагов для того, чтобы его валюта стала широко продаваться. Это всего 2% валютных резервов центрального банка.

Маловероятно, что биткойн сможет заменить доллар в качестве новой мировой валюты.

Стоимость Биткойна очень нестабильна, потому что нет центрального банка, который бы им управлял. Это также стало предпочтительной монетой для черной экономики, что делает ее уязвимой для вмешательства неизвестных сил.

Экономическое событие, которое может вызвать коллапс

Обвал не мог произойти без триггерного события, подрывающего доверие к доллару.

В целом зарубежные страны владеют долгом США на сумму более 6 триллионов долларов. Двумя крупнейшими из них являются Китай и Япония.Если они сбросят свои запасы казначейских облигаций, они могут вызвать панику, ведущую к краху. Китай владеет казначейскими обязательствами США почти на 1 триллион долларов. Китай привязывает юань к доллару. Это сохраняет цены на его экспорт в Соединенные Штаты относительно низкими.

Япония, в свою очередь, владеет казначейскими облигациями на сумму более 1,2 триллиона долларов. Он также хочет удерживать иену на низком уровне, чтобы стимулировать экспорт в США. Япония выходит из 15-летнего дефляционного цикла. Землетрясение 2011 года и ядерная катастрофа не помогли.Взаимодействие с другими людьми

Действительно ли Китай или Япония сбросят свои доллары? Только если они увидят, что их активы слишком быстро падают в цене.

Экономики Японии и Китая зависят от потребителей в США. Они знают, что если они продадут свои доллары, их действия еще больше снизят стоимость доллара. Таким образом, их продукция, по-прежнему оцениваемая в юанях и иенах, будет стоить в США относительно дороже. Пострадает их экономика. Прямо сейчас в их интересах сохранить свои долларовые резервы.

Китай и Япония осознают свою уязвимость. Они продают больше в другие азиатские страны, которые постепенно становятся богаче. Но Соединенные Штаты по-прежнему остаются лучшим рынком в мире.

© Баланс, 2018

Когда рухнет доллар?

Маловероятно, что доллар США вообще рухнет. Страны, которые могут сделать это, такие как Китай, Япония и другие держатели иностранных долларов, не хотят, чтобы это произошло. Это не в их интересах.Зачем обанкротить своего лучшего клиента? Вместо этого доллар в конечном итоге возобновит постепенное снижение по мере того, как эти страны найдут другие рынки.

Последствия краха доллара

Внезапный обвал доллара вызовет глобальный экономический кризис. Инвесторы бросились бы к другим валютам, таким как евро, или другим активам, таким как золото и товары. Спрос на казначейские облигации резко упадет, а процентные ставки вырастут. Цены на импорт в США взлетят до небес, что вызовет инфляцию.

U.С. экспорт был бы очень дешевым. Это дало бы экономике кратковременный импульс. Но в долгосрочной перспективе инфляция, высокие процентные ставки и волатильность задушат возможный рост бизнеса. Безработица обострится, вернув Соединенные Штаты в рецессию или даже депрессию.

Как защитить себя

Защитите себя от обвала доллара, сначала защитив себя от постепенного падения доллара.

Поддерживайте диверсификацию своих активов за счет иностранных паевых инвестиционных фондов, золота и других товаров.

Обвал доллара вызовет глобальные экономические потрясения. Чтобы реагировать на такую ​​неопределенность, вы должны быть мобильными. Держите свои активы в ликвидности, чтобы вы могли перемещать их по мере необходимости. Убедитесь, что ваши профессиональные навыки можно передать другим людям. Обновите свой паспорт, если дела так долго пойдут плохо, что вам нужно срочно переехать в другую страну. Это всего лишь несколько способов защитить себя и пережить крах доллара.

Падение доллара только начинается

Сила доллара ослабевает.

После первоначального скачка вверх доллар неуклонно снижается с тех пор, как в марте прошлого года в США разразилась пандемия Covid-19. Он упал примерно на 10–12% по сравнению с основными торговыми партнерами Америки, упав до самого низкого уровня с начала 2018 года, измеряемого несколькими широкими долларовыми индексами. Это еще не все.

Основываясь на крайне непопулярном прогнозе, который я сделал в июне, о 35% -ном снижении стоимости доллара к концу 2021 года, мы находимся только в третьем иннинге бейсбольной игры с девятью иннингами.Если этот прогноз сбудется, он станет важным восклицательным знаком в первый год пребывания у власти 46-го президента Америки Джо Байдена.

Слабее

Доллар торгуется на самом низком уровне относительно основных валют с начала 2018 года

Источник: Bloomberg

Я утверждал, что доллар упадет, по трем основным причинам: 1) резкое расширение U.S. дефицит текущего счета, 2) рост евро и 3) Федеральная резервная система, которая мало что сделает в ответ на любую слабость доллара. По каждому из этих пунктов я более уверен в колл-опционе на слабый доллар сегодня, чем шесть месяцев назад. Рассмотрим следующее:

Расчетный счет. Как и ожидалось, дефицит текущего счета (самый широкий показатель торговли, поскольку он включает инвестиционный доход) еще больше ухудшился, увеличившись на 1,2 процентных пункта до 3.3% валового внутреннего продукта во втором квартале 2020 года и дополнительно на 0,1 процентного пункта до 3,4% в третьем квартале. Сдвиг во втором квартале стал крупнейшей эрозией за всю историю наблюдений, и на текущем уровне дефицит является самым большим с конца 2008 года.

Наращивание торгового дефицита

Самый широкий показатель торговли США находится в наихудшем состоянии за более чем десятилетие

Источник: U.С. Бюро экономического анализа

Больше из

На работе наблюдается ухудшение внутренних сбережений, вызванное резким увеличением дефицита федерального бюджета в связи с коронавирусом. Когда стране не хватает сбережений, и она хочет инвестировать и расти, она должна импортировать излишки сбережений из-за границы, чтобы квадрат круга, создавая дефицит текущего счета, чтобы привлечь иностранный капитал.

Неудивительно, что личности остались в силе. Норма чистых внутренних сбережений (сбережения предприятий, физических лиц и государственного сектора с поправкой на амортизацию, вместе взятые) упала ниже нуля во втором и третьем кварталах впервые за десятилетие. Снижение чистой внутренней ставки на 3,8 процентных пункта до отрицательных 0,9% во втором квартале с положительных 2,9% в первом квартале также стало крупнейшим квартальным снижением за всю историю наблюдений.

Падение внутренних сбережений во втором квартале было в значительной степени результатом роста 2 долларов.Закон о 2 триллиона услуг, направленный на предоставление налоговых льгот во время изоляции, связанной с коронавирусом. Учитывая, что пандемия и ее последствия все еще очевидны, в ближайшее время ожидается еще 2,8 триллиона долларов финансовой помощи — 900 миллиардов долларов уже подписаны в декабре 2020 года, а еще 1,9 триллиона долларов предложены Байденом.

Суммарные пакеты помощи от Covid составляют 5 триллионов долларов, или 24% ВВП 2020 года. Хотя это и не является стимулом в обычном смысле этого слова, эта фискальная инъекция с большим отрывом бьет все современные рекорды.В результате норма внутренних сбережений должна еще больше упасть ниже нуля, что поставит и без того значительный дефицит текущего счета под еще более сильное понижательное давление. Хотя международный дисбаланс, возможно, не побьет предыдущий рекорд минус 6,3% в конце 2005 года, как я утверждал в июне, он, скорее всего, приблизится.

Евро. Противодействие моему отрицательному колл-колл по доллару было связано с TINA — альтернативы нет. В последующем комментарии я опроверг это утверждение, пытаясь представить положительный аргумент в пользу китайского юаня и евро, а также отдавая дань уважения драгоценным металлам и даже криптовалютам.

Хотя китайский юань укрепился примерно на 4% с июня прошлого года и должен продолжать укрепляться, поскольку Китай возглавляет восстановление мировой экономики после коронавируса, евро мало изменился за тот же период (после повышения примерно на 7% с февраля по май). Как прирожденный евроскептик, мне всегда было трудно сказать что-то ужасно конструктивное о общей валюте. Это потому, что валютный союз имел критический недостаток: единая валюта и центральный банк, но не единая фискальная политика.

Неожиданность произошла в июле, когда канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Эмануэль Макрон достигли договоренности о пакете помощи, который предусматривал общерегиональную финансовую поддержку в виде 750-миллиардного евро (908 миллиардов долларов) европейского фонда Next Generation, в комплекте с выпуском суверенных облигаций. власть.Это добавляет недостающую фискальную часть к валютному союзу, вполне возможно, обеспечивая «гамильтонов момент» для самой недооцененной основной валюты мира.

евро рост

Общая валюта еврозоны укрепилась с начала 2020 года

Источник: Bloomberg

Между тем, цены на золото росли в течение нескольких месяцев в июне и июле, но затем откатились от этого роста за остаток года.С криптовалютами все было по-другому. Я мало знал, что ждет Биткойн, который вырос в четыре раза с июня, или в два с половиной раза по сравнению с всплеском в конце 2017 года, который в то время изображался как один из величайших спекулятивных пузырей в истории. .

Федеральная резервная система. Когда дефицит текущего счета находится под давлением, обычно можно рассчитывать на то, что центральный банк придет на помощь, ужесточив денежно-кредитную политику. Совершенно очевидно, что это не относится к сегодняшнему ФРС.Приняв новый режим таргетирования «средней инфляции» в августе, ФРС дала сильный сигнал о том, что он будет действовать позже, а не раньше, чтобы противодействовать любому всплеску инфляции.

Так называемая современная монетарная теория не может помочь доллару. Да, долг и дефицит могут не иметь последствий в условиях низкой инфляции и низких процентных ставок — вряд ли блестящий теоретический прорыв — но сбережения или их отсутствие по-прежнему имеют значение. Поскольку США все больше полагаются на иностранный капитал, чтобы компенсировать растущий дефицит внутренних сбережений, и с неограниченными мерами количественного смягчения ФРС, создающими огромное нависание избыточной ликвидности, аргументы в пользу дальнейшего резкого ослабления доллара выглядят более убедительными, чем когда-либо. .

Все еще бушующая пандемия и экономика на грани двойной рецессии не оставляет администрации Байдена иного выбора, кроме как сделать выбор в пользу еще одного раунда массивных налоговых послаблений. Такой исход будет иметь последствия для любой экономики. Для Америки с короткими сбережениями это означает более слабый доллар .

Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев.

Чтобы связаться с автором этой истории:
Стивен Роуч в Стивене[email protected]

Чтобы связаться с редактором, ответственным за эту статью:
Роберт Берджесс по адресу [email protected]

Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

УЗНАТЬ БОЛЬШЕ

По словам экономиста Стивена Роуча, к концу 2021 года США столкнутся с обвалом доллара и вероятностью более 50% двойной рецессии.

Стивен Роуч.

Чэнь Сяомэй / South China Morning Post / Getty Images

  • Доллар США может рухнуть к концу 2021 года, и экономика может ожидать более 50% вероятности двойной рецессии, сказал CNBC в среду экономист Стивен Роуч.
  • В США наблюдался кратковременный рост экономического производства, а затем его падение в восьми из последних 11 восстановительных циклов деловой активности, сказал Роуч.
  • Невозможно игнорировать мрачные данные за второй квартал, сказал он, отметив, что «дефицит текущего счета в Соединенных Штатах, который является самым широким показателем нашего международного дисбаланса с остальным миром, претерпел рекордное ухудшение. . »
  • Роуч в последний раз предсказывал обвал индекса доллара в июне, когда он торговался на отметке 96.Он сказал тогда, что в ближайшие год или два он упадет на 35% по отношению к другим основным валютам.
  • Посетите домашнюю страницу Business Insider, чтобы узнать больше.

«На первый взгляд безумная идея» о том, что доллар США рухнет по отношению к другим основным валютам в постпандемической глобальной экономике, больше не такая безумная, как сказал в среду «Trading Nation» CNBC экономист Стивен Роуч.

Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia, также сказал, что он видит более чем 50% вероятность двойной рецессии в Соединенных Штатах.

Он основал этот прогноз на исторических данных, заявив, что в восьми из последних 11 восстановлений экономического цикла объем производства кратковременно увеличивался, а затем снижался.

«Это определенно то, что случается чаще, чем нет», — сказал он.

Roach в последний раз предсказал обвал доллара в июне, заявив, что он упадет на 35% по отношению к другим основным валютам в течение следующих двух лет. В то время индекс доллара торговался на отметке 96. В четверг индекс торговался на отметке 94.41.

В среду он сказал, что ожидает обвала к концу 2021 года, но не сказал, насколько сильно.

Подробнее: Легендарный инвестор Марк Мебиус рассказал нам о своем процессе поиска самых интересных сделок на обширных рынках по всему миру во время кризиса COVID-19 — и поделился своими 5 лучшими выборами акций прямо сейчас

» Мы получили данные, которые подтвердили динамику как сбережений, так и текущих счетов гораздо более драматично, чем я ожидал », — сказал он.

Объясняя свой прогноз, Роуч указал на ужасные данные за второй квартал.

«Дефицит текущего счета в Соединенных Штатах, который является самым широким показателем нашего международного дисбаланса с остальным миром, во втором квартале резко ухудшился», — сказал он.

«Так называемая чистая норма национальных сбережений, которая представляет собой сумму сбережений физических лиц, предприятий и государственного сектора, также зафиксировала рекордное снижение во втором квартале, вернувшись в отрицательную зону впервые с мировой финансовый кризис.»

Подробнее: Эксперт с Уолл-стрит объясняет, почему это 6 лучших акций для второй волны коронавируса в дополнение к FAANMG.

Сохраняющаяся уязвимость и последствия первоначального падения — два движущих фактора «зловещее будущее доллара, — сказал он. к этому освященному веками приспособлению.»

Кроме того, по словам Роуча, новые инфекции COVID-19 и более высокий уровень смертности должны быть частью оценки риска афтершока.

«По мере того, как мы приближаемся к сезону гриппа, когда новые уровни инфицирования снова растут, а смертность неприемлемо высока, риск афтершока — это не то, что можно сбрасывать со счетов», — сказал он. «Так что это сложная комбинация. И я думаю, что история показывает, что сейчас не время, в отличие от того, что делают пенистые рынки, делать ставку на то, что все по-другому.»

Подробнее: Легендарный трейдер Рэнди Маккей превратил 2000 долларов в 70 000 долларов всего за 7 месяцев. Вот 8 торговых правил, которые способствовали его многолетней прибыли в миллион долларов.

Приближается обвал доллара?

Даже если удастся избежать кризиса суверенного долга, бремя государственного долга отрицательно повлияет на рост.

Доминирующую роль доллара США можно проследить до конца Второй мировой войны или даже раньше, до межвоенного периода, когда он постепенно свергнул британский фунт.После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году (на самом деле это был кризис американской валюты) продолжались спекуляции о неминуемом падении доллара в его глобальной роли. Однако этого еще не произошло, несмотря на многочисленные макроэкономические и финансовые потрясения, включая мировой финансовый кризис 2007–2009 годов и неоднозначную судьбу экономики и политики США. Скорее всего, нынешний кризис также не подорвет доминирование доллара, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Устойчивость доллара можно объяснить предпочтениями частного сектора, силой сетевых внешних факторов (я торгую или откладываю в той же валюте, что и мои торговые и финансовые партнеры, чтобы минимизировать транзакционные издержки) и инерцией прошлого выбора. Изменение валюты транзакции будет слишком дорогостоящим для каждого участника рынка в одиночку, если другие участники не сделают то же самое (типичная проблема коллективных действий).

Отсутствие альтернативы доллару — еще одно препятствие на пути его «свержения».В обозримом будущем у второй по значимости мировой валюты — евро — не будет шансов бросить вызов доминирующему положению доллара из-за гораздо меньшего размера и менее ликвидного рынка финансовых инструментов, номинированных в евро.

Что касается финансовых перспектив стран с развитой экономикой, они вызывают серьезную озабоченность. США, Япония и несколько европейских стран вступили в кризис Covid-19 с рекордно высоким уровнем долга. Они упустили благоприятные времена (в начале и середине 2000-х и во второй половине 2010-х), чтобы восстановить фискальное пространство для контрциклической интервенции против неожиданных потрясений.

Текущий кризис приведет к дальнейшему увеличению долгового бремени в результате рецессии, расходов, связанных с пандемией, и бюджетных стимулов, введенных правительствами многих стран. Часто высказываемое мнение о том, что из-за исторически низких процентных ставок еще есть возможности для увеличения долга, может быть опасной иллюзией. Процентные ставки низкие из-за вынужденных сбережений, вызванных мерами сдерживания и связанной с пандемией неопределенности, низким спросом предприятий на кредиты и агрессивной политикой количественного смягчения.Ни один из этих факторов не будет длиться вечно, и процентные ставки в какой-то момент начнут расти.

В конце концов, растущее долговое бремя и стоимость обслуживания долга могут спровоцировать суверенный дефолт с разрушительными последствиями для глобальной финансовой стабильности. Альтернативный сценарий — высокая инфляция, если центральные банки будут вынуждены монетизировать государственный долг. Даже если удастся избежать кризиса суверенного долга, бремя государственного долга отрицательно скажется на экономическом росте, поскольку оно поглотит растущую долю частных сбережений, дестабилизирует финансовый сектор и подтолкнет правительства к увеличению налогов.

Межвременные фискальные ограничения не перестают работать, и нельзя игнорировать элементарную фискальную арифметику.


Переиздание и ссылки

Брейгель считает себя общественным благом и не занимает никакой институциональной точки зрения.

В соответствии с соглашениями об авторском праве мы просим вас отправить запрос на повторную публикацию опубликованных в печати мнений по адресу [электронная почта защищена].

Почему глупо делать ставку на обвал доллара

Писатель — профессор экономики и политологии Калифорнийского университета в Беркли

В моде доллар и мрак.Индекс широкого доллара снизился примерно на 10 процентов с середины марта. Большинство банков и специалистов по прогнозам ожидают, что эта тенденция сохранится, при этом некоторые предсказывают, что доллар может упасть на 20% или более в 2021 году.

Если бы это была гарантия, это, конечно, уже произошло бы. И мы знаем, что именно тогда, когда все умные деньги находятся на одной стороне рынка, существует наибольший риск движения цен в противоположном направлении.

Приводятся четыре аргумента в пользу того, почему доллар готов упасть.Во-первых, как валюта-убежище, доллар укрепляется при резком росте неопределенности, как это было в марте. Теперь, с развертыванием вакцин, худшая неопределенность, связанная с Covid, осталась позади.

Однако эта новость, связанная с вакцинами, уже появилась на рынке. Может существовать некоторая остаточная неопределенность в отношении производства, распределения и потребления вакцин, но ее явно недостаточно, чтобы оправдать дальнейшее 20-процентное падение курса доллара.

Во-вторых, Федеральная резервная система США продолжает смягчение мер, которая более агрессивно, чем другие центральные банки, расширяет свой баланс.Однако другие центральные банки этого не сделали. В частности, ЕЦБ, похоже, не хочет соглашаться с дополнительным укреплением евро и дал понять, что будет действовать, чтобы ограничить укрепление валюты.

В-третьих, существует двойной дефицит бюджета Америки и дефицит текущего счета. Они должны финансироваться за счет ввоза капитала из-за границы. Чтобы привлечь иностранное финансирование, необходимо сделать активы США более привлекательными за счет удешевления доллара.

Это, конечно же, та же самая гипотеза о «двойном дефиците», которую до финансового кризиса широко использовали те, кто предсказывал обвал доллара.Тогда доллар не рухнул, и есть все основания сомневаться, что он рухнет сейчас.

Безусловно, правительство США, вероятно, продолжит поддерживать бюджетный дефицит, насколько хватит глаз. При меньших сбережениях государственного сектора текущий счет США, который представляет собой разницу между инвестициями и сбережениями, при прочих равных условиях перейдет в состояние дефицита.

Проблема как раз в том, что другие вещи не равны. Государственные сбережения США, возможно, упали, но частные сбережения выросли.Частично это увеличение связано с временным эффектом изоляции: трудно проводить отпуск и ужинать вне дома во время карантина. Но другая часть, вероятно, сохранится. Американским домохозяйствам напомнили о недостаточности их предупредительных сбережений. Неспособность платить за квартиру всего через четыре недели без работы — тревожный сигнал.

Мы знаем это из истории. Нормы сбережений в США выросли и остались на прежнем уровне в результате депрессии. Люди, испытавшие этот обжигающий эпизод на собственном опыте, оставались более консервативными в финансовом и экономическом отношении на протяжении всей своей жизни.Covid-19 теперь вполне может иметь аналогичный эффект.

Инвестиции не останутся без изменений. Крупные инвестиционные проекты будут приостановлены до тех пор, пока компании не получат более четкое представление о постпандемическом ландшафте. Будут ли они готовы инвестировать в офисные помещения в центре города, бизнес-отели или крупные авиалайнеры, прежде чем они узнают, какая часть перехода на удаленную работу будет постоянной? Даже если нормы сбережений в США останутся низкими, инвестиции могут быть низкими и в течение нескольких лет, важных для валютного прогнозирования.

Валютные рынки явно не учли эти моменты, но другие участники рынка явно не учли. Если бы устойчивое падение внутренних сбережений и скорейшее возмещение инвестиций было на карту, то мы бы наблюдали резкое повышение процентных ставок и темпов инфляции, подразумеваемое торговлей казначейскими облигациями США. Однако в этом направлении были лишь очень скромные подвижки.

Наконец, в-четвертых, утверждается, что конец геополитического господства США неизбежно предвещает падение доллара.Глобальная гегемония Америки со времен Второй мировой войны была важной основой статуса доллара как ведущей мировой валюты. Это доминирующее положение сейчас ослаблено беспорядочной односторонностью президента Дональда Трампа. Другие страны рассматривают США как поврежденную демократию и ненадежного партнера по альянсу. Китай и юань, со своей стороны, являются хорошей альтернативой.

Хотя в этом есть что-то, новый президент Джо Байден может исправить часть этого ущерба, вернувшись к многосторонности и ее партнерам по альянсу.Более того, Китаю и юаню предстоит пройти долгий путь, чтобы успокоить иностранных инвесторов. Изъятие банковских счетов политических диссидентов, как это недавно сделало правительство Гонконга, определенно не будет способствовать более быстрому укреплению юаня.

Прогнозирование обменных курсов может быть игрой для дураков, но по всем этим причинам было бы глупо делать ставку на продолжающееся падение доллара.

Большой обвал доллара США только начался

После первоначального скачка доллар неуклонно падал с тех пор, как в марте прошлого года в США разразилась пандемия коронавируса.Он упал примерно на 10–12% по сравнению с основными торговыми партнерами Америки, опустившись до самого низкого уровня с начала 2018 года.

Основываясь на крайне непопулярном прогнозе, который я сделал в июне, о 35% -ном снижении стоимости доллара к концу 2021 года, мы находимся только в третьем иннинге бейсбольной игры с девятью иннингами. Если этот прогноз сбудется, он станет важным восклицательным знаком в первый год пребывания у власти 46-го президента Америки Джо Байдена.

Я утверждал, что доллар упадет, по трем основным причинам:

Первый, текущий счет: как и ожидалось, дефицит (самый широкий показатель торговли, поскольку он включает в себя инвестиции) еще больше ухудшился, увеличившись на 1.2 процентных пункта до 3,3% валового внутреннего продукта (ВВП) во втором квартале 2020 года и до 3,4% в третьем квартале. Сдвиг во втором квартале стал крупнейшей эрозией за всю историю наблюдений, и дефицит [сейчас] находится на пике с конца 2008 года.

На работе наблюдается сокращение внутренних сбережений, вызванное резким увеличением дефицита федерального бюджета, связанным с коронавирусом. Когда стране не хватает сбережений, и она хочет инвестировать и расти, она должна импортировать излишки сбережений из-за границы, чтобы квадрат круга, создавая дефицит текущего счета, чтобы привлечь иностранный капитал.

Неудивительно, что личности остались в силе. Норма чистых внутренних сбережений упала ниже нуля во втором и третьем кварталах впервые за десятилетие. Снижение чистой внутренней ставки на 3,8 процентных пункта до отрицательных 0,9% во втором квартале также стало крупнейшим квартальным снижением за всю историю наблюдений.

Падение во втором квартале было в значительной степени результатом действия Закона о заботах на сумму 2,2 триллиона долларов, который был направлен на предоставление налоговых льгот во время изоляции, связанной с коронавирусом. Учитывая, что пандемия и ее последствия все еще очевидны, еще 2 доллара.8 триллионов налоговых льгот не за горами. Комбинированные пакеты помощи в связи с ковидом составляют 5 триллионов долларов, или 24% ВВП 2020 года. Хотя это и не является стимулом в обычном смысле этого слова, эта фискальная инъекция с большим отрывом бьет все современные рекорды. В результате норма внутренних сбережений должна еще больше упасть ниже нуля, что поставит дефицит текущего счета под еще более сильное понижательное давление.

Два, евро: Откат на мой отрицательный колл по доллару был связан с TINA — альтернативы нет.В последующем комментарии я опроверг это утверждение, пытаясь представить положительный аргумент в пользу китайского юаня и евро, а также отдавая дань уважения драгоценным металлам и даже криптовалютам.

Хотя китайский юань вырос примерно на 4% с июня прошлого года и должен продолжать укрепляться, поскольку Китай возглавляет пост-ковидное восстановление мировой экономики, курс евро за тот же период изменился незначительно. Как врожденный евроскептик, мне всегда было трудно сказать что-то ужасно конструктивное о общей валюте.Это потому, что валютный союз имел критический недостаток: единая валюта и центральный банк, но не единая фискальная политика.

Неожиданность произошла в июле, когда канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Эмануэль Макрон достигли соглашения о пакете помощи, предусматривающем общерегиональную финансовую поддержку фонда Next Generation EU стоимостью 750 миллиардов евро. Это добавляет недостающую фискальную часть к валютному союзу, вполне возможно, обеспечивая «гамильтонов момент» для самой недооцененной основной валюты мира.

Между тем, цены на золото росли в течение нескольких месяцев в июне и июле, но затем откатились от этого роста по сравнению с остатком года. С криптовалютами все было по-другому. Биткойн, который вырос в четыре раза с июня, или в два с половиной раза больше, чем в конце 2017 года, который в то время изображался как один из величайших спекулятивных пузырей в истории.

Три, Федеральная резервная система. Когда дефицит текущего счета находится под давлением, обычно можно рассчитывать на то, что центральный банк придет на помощь, ужесточив денежно-кредитную политику.В сегодняшней ФРС дело обстоит иначе. Приняв новый режим таргетирования «средней инфляции», ФРС дала понять, что будет действовать позже, а не раньше, чтобы противодействовать любому всплеску инфляции.

В условиях, когда США все больше полагаются на иностранный капитал для компенсации нехватки внутренних сбережений, а неограниченное количественное смягчение ФРС создает огромную избыточную ликвидность, аргументы в пользу дальнейшего резкого ослабления доллара выглядят более убедительными, чем когда-либо.

Все еще бушующая пандемия и экономика на грани двойной рецессии не оставляет администрации Байдена иного выбора, кроме как сделать выбор в пользу еще одного раунда массивных налоговых послаблений. Такой исход будет иметь последствия для любой экономики. Для Америки с нехваткой сбережений это означает более слабый доллар.

Стивен Роуч — преподаватель Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia

Подпишитесь на информационный бюллетень Mint

* Введите действующий адрес электронной почты

* Спасибо за подписку на нашу рассылку.

Что будет с вами, когда рухнет доллар?

Исторически сложилось так, что когда долг страны превышает ее способность выплатить даже проценты, можно предположить, что валюта рухнет. Как правило, правительства усугубляют ситуацию, печатая большие суммы денежных знаков, пытаясь раздуть проблему или, по крайней мере, отложить ее.

Чем выше уровень долга, тем более драматичной должна быть инфляция, чтобы противостоять ему. Чем драматичнее инфляция, тем больше опасность возникновения гиперинфляции.Ни одному правительству никогда не удавалось контролировать гиперинфляцию. Если это происходит, это происходит быстро, и всегда завершается сбоем.

Хотя есть наблюдатели (в том числе и я), которые часто обсуждают, что обвал резервной валюты будет означать для мира, мало или вообще не обсуждается, как это повлияет на людей на уровне улиц, и, возможно, эту дискуссию следует начать.

Когда валюты падают, государство часто пытается пустить в обращение новую валюту. Иногда это принято, иногда нет.Как правило, жители страны (и те, кто торгует внутри страны) немедленно переходят к «следующему лучшему делу». В 2009 году, когда доллар Зимбабве рухнул, использовалось несколько валют, но доллар США был явным фаворитом, поскольку он был мировой резервной валютой и, следовательно, самой «расходуемой» валютой.

Неудивительно, что правительство Зимбабве боролось с использованием доллара, поскольку оно хотело сохранить контроль над экономикой и людьми. Поэтому людей наказывали за использование доллара США и других валют.

И это то, что делает большинство правительств, но вот где эта идея обычно терпит неудачу: во-первых, валюта «черного рынка» настолько желана ныне измученными гражданами, что они делают все возможное, чтобы избежать введения новой официальной валюты . Вскоре большинство транзакций, хотя и незаконных, совершаются в валюте черного рынка. Во-вторых, поскольку никто на самом деле не хочет новую валюту, даже политические лидеры вскоре используют валюту черного рынка.

В конечном итоге валюта черного рынка легализована (поскольку это единственное действительно работающее решение) и часто становится неофициальной валютой, если не фактически официальной.

Первая авария в Европе

Можно с уверенностью сказать, что ЕС, США и немало других юрисдикций приближаются к валютному краху, и, по всей вероятности, евро будет опережать доллар. Таким образом, если ЕС уже заранее не договорился о новом евро, доллар США вполне может быть выбран в качестве немедленного решения проблемы, поскольку в настоящее время доллар США признан и торгуется по всей Европе. Таким образом, перенос может быть относительно безболезненным.

Затем обвал доллара

Однако доллар, который в настоящее время считается надежной валютой, на самом деле надежен только по отношению к евро (и некоторым другим менее значительным валютам).Как только его менее стабильный брат, евро, рухнет, доллар окажется под угрозой.

Поскольку доллар США является фиатной валютой и находится на волоске, США (и любая другая страна, которая будет использовать доллар в качестве своей основной валюты, когда придет время) столкнутся с валютной чрезвычайной ситуацией на уровне улиц , которая будет беспрецедентный.

Большой вопрос, который обычно не обсуждается: в какой валюте на следующий день после аварии (и после нее) будет куплена сумка с продуктами, бак с бензином, еда в ресторане? Конечно, потребность в будет немедленной и будет на национальном уровне в каждой затронутой стране, затрагивая всех.

А потом…

В течение некоторого времени я обсуждал, что США будут заранее подготовлены к введению новой электронной валюты. Это будет служить трем целям:

  1. Это позволит правительству США обвинять бумажные валюты в крахе, чтобы отвлечь общественность от признания того, что правительство само является виновником.
  1. Это позволит правительству США создать валютную систему, которая запрещает владение торгуемой валютой населением — то есть, банки будут создавать дебетовую карту, через которую должны проходить все транзакций, гарантируя, что все транзакции обрабатываются (и тем самым находятся под контролем) банка.
  1. Это позволит правительству США знать каждый пенни, заработанный и потраченный любым физическим или юридическим лицом, с учетом налогообложения доходов прямым дебетом.

Если США действительно введут такую ​​систему, граждане США в одночасье станут наиболее экономически контролируемыми людьми в мире.

Вполне вероятно, что система черного рынка будет спонтанно создана гражданами США, чтобы обойти новую государственную систему. Часть ежедневной торговли будет происходить под столом.Это, несомненно, было бы незаконным, и мы можем только предполагать, насколько распространенным он станет: 10% всех транзакций? 30%? Можно только догадываться. Конечно, правительство пойдет на жесткие меры, и штрафы могут стать суровыми.

В других странах мира была бы большая свобода, но какова была бы их валюта? Есть много стран, которые в настоящее время используют доллар США в качестве одной из своих официальных валют. После краха, чем сильнее связь с долларом США, тем больше потеря экономической свободы, хотя в большинстве таких стран правительство, вероятно, будет менее эффективным, чем в США, что будет работать на благо отдельного человека.

У таких стран также будет возможность перейти от доллара к другой доминирующей валюте. С исчезновением евро и доллара этой валютой может стать китайский юань. Проблема с этой возможностью состоит в том, что в настоящее время юань не используется на улице.

Принятие такой валюты, как юань, потребует внезапного изменения денежно-кредитной политики, что приведет к возникновению проблем. Однако недавние события в БРИКС и других странах показывают, что многие страны уже видят надпись на стене и готовятся к использованию юаня в качестве альтернативы.

Возврат к драгоценным металлам в качестве валюты?

Еще одна возможность имеет место сегодня в Мексике. Мексика ремонтирует серебро. Монета Либертад из чистого серебра весом в одну унцию будет функционировать параллельно (и быть взаимозаменяемой) с существующим бумажным песо. Банки будут оценивать Libertad ежедневно, исходя из цены на серебро. Таким образом, Мексика создаст для своих граждан законный способ защитить себя от девальвации песо, одновременно создав внутреннюю защиту от обвалов валют в других странах.

Если мексиканское правительство останется последовательным в своем плане, оно сделает больше, чем просто поможет стабилизировать экономику Мексики; он послужит примером для других стран, что, когда падают Голиафы евро и доллара США, есть очень хорошая альтернатива .

Кроме того, чем больше стран будет следовать этой политике, тем больше серебра (и в этом отношении золота) станет международной валютой. Для владельца заправочной станции в Канаде, Австралии или Чили не имело бы большого значения, будет ли его касса заполнена монетами с пометкой «Мексика», или же они скажут «Исландия», «Новая Зеландия» или «Южная Африка».«В конце концов, унция серебра — это унция серебра, независимо от страны-эмитента.

По мере продолжения Великого Распутывания, было бы разумно следить за тем, что происходит с Либертадом в Мексике, и следить за аналогичным возвратом драгоценных металлов в других юрисдикциях. По мере того, как это развитие прогрессирует, мы могли бы пожелать принять во внимание, что какие бы юрисдикции ни были наиболее убедительными, требуя продолжения использования обреченных бумажных валют (или, что еще хуже, перевода в электронные валюты), мы можем решить хранить наше богатство, независимо от того, насколько велика или небольшой, в более безопасной юрисдикции.Кроме того, мы можем выбрать место жительства в юрисдикции, где вероятность возникновения валютного кризиса меньше; жить под властью правительства, которое не стремится контролировать и облагать налогом каждую нашу экономическую операцию.

Примечание редактора: к сожалению, практически никто не может сделать практически ничего, чтобы изменить траекторию этой тенденции в движении. Лучшее, что вы можете и должны делать, — это быть в курсе, чтобы вы могли защитить себя наилучшим образом и даже получить прибыль от ситуации.

Мы думаем, что у каждого должно быть физическое золото.Золото — это высшая форма страхования богатства. Это сбережение богатства во всех мыслимых кризисах. Это сохранит богатство и во время следующего кризиса.

Но если вы хотите быть по-настоящему «защищенным от кризисов», вам нужно сделать больше…

Большинство людей понятия не имеют, что на самом деле происходит, когда экономика рушится, не говоря уже о том, как подготовиться…

Как вы защитите свои сбережения и себя в случае экономического кризиса? Это только что выпущенное руководство в формате PDF «Выживание и процветание во время экономического коллапса » покажет вам, как именно.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *