Евро — не евро – Финансы – Коммерсантъ

В следующем году евро отпразднует двадцати- или сорокалетие — в зависимости от глубины раскопок евроисториков. Между тем Латинский валютный союз, существовавший на рубеже XIX–XX веков, путь которого во многом повторяет ЕС, продержался чуть более шестидесяти лет.

МАКСИМ БУЙЛОВ

Первого января 2019 года единая европейская валюта будет праздновать двадцатилетний юбилей. Правда, у евро есть еще несколько дней рождения, например 1 января 2002 года, когда он появился в наличном обращении. Не меньше оснований считать днем рождения европейской валюты и 13 марта 1979 года, когда она появилась под именем «экю».

Это название происходит от European Currency Unit (ECU — «европейская валютная единица») или от наименования старинной французской золотой монеты, которую в 1266 году начал чеканить король Людовик IX Святой (ecu d’or). Золотой экю чеканился во Франции до середины XVII века, а имел хождение по всей Европе. Что, впрочем, неудивительно, поскольку в те времена ценили содержание золота в монете, а не ее название или страну происхождения.

Предшественником евро было экю — по аналогии с монетами, которые с 1266 года до середины XVII века чеканили французские короли. Те, старинные, экю имели хождение по всей Европе, но единой валютой стать так и не смогли
Предшественником евро было экю — по аналогии с монетами, которые с 1266 года до середины XVII века чеканили французские короли. Те, старинные, экю имели хождение по всей Европе, но единой валютой стать так и не смогли

Фото: Gallica Digital Library

Тем не менее тот первый экю можно считать прообразом единой европейской валюты в основном с фонетической точки зрения. Гораздо больше похожим на зону евро был Латинский валютный союз, страны–члены которого чеканили монеты хоть и с разными названиями, но с одинаковым содержанием драгоценных металлов. При этом изначальное соотношение золота в золотой монете и серебра в серебряной одного номинала составляло 1:15,5. Со временем серебро дешевело, и соотношение поменялось на 1:20.

Соглашение о создании Латинского союза 23 декабря 1865 года подписали Бельгия, Италия, Франция и Швейцария. В 1868 году к ним присоединилась Греция. Позже стандарт чеканки монет Латинского валютного союза приняли Австро-Венгрия, Болгария, Венесуэла, Испания, Румыния, Сербия и Сан-Марино. При этом были страны, которые в союз не вступили и деньги по его стандарту не чеканили, а просто ввозили из-за границы, как, например, Албания, которая завозила в страну золотые и серебряные монеты из Греции и Италии.

Латинский валютный союз первым попытался создать единую европейскую валюту
Латинский валютный союз первым попытался создать единую европейскую валюту

Современный Европейский союз вообще и зона евро в частности, если приглядеться, почти шаг в шаг, пусть и с поправкой на время, повторяют путь Латинского валютного союза. Например, Великобритания в конце XIX века отказалась переходить на стандарт чеканки монет Латинского валютного союза. А экономическое положение Греции после вступления в союз заметно ухудшилось. Чтобы компенсировать потери, греческие власти тайно уменьшали содержание золота в чеканившихся на территории страны монетах.

Единая европейский валюта (евро, EUR)

Евро – официальная валюта 16 стран Европы, объединенных в Еврозону: Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции. Кроме того, неофициально евро используют 9 адаптированных государств, среди которых 7 европейских. Поэтому эта валюта стала обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных в обращении, обогнав по данному показателю даже доллар США.

История появления

Впервые евро был введен для возможности расчета 1 января 1999 года, тогда это были только безналичные банковские транзакции. Только спустя 3 года, 1 января 2002-го, наличные банкноты и монеты заменили национальные купюры на территории 16-ти стран-союзниц. Национальные валюты обменивались по жесткому курсу, определенному заранее. Кроме того, все ранее использовавшиеся валюты остались в ходу и могут быть использованы европейцами в любое время. Только несколько стран ввели ограничения по крайнему времени использования национальных купюр.

Тем не менее, не все государства, входящие в ЕС, пришли к евро. Исключениями стали Швеция и Дания, в которых по результатам референдума жители отказались от обращения евро, а также Англия, пожелавшая пользоваться фунтом стерлингов и далее. Помимо этого, не все страны сразу смогли выполнить

Маастрихтские критерии, необходимые для перехода на евро:

—  дефицит государственного бюджета должен быть не более 3% от ВВП,
—  долг правительства не может превышать 60% от ВВП или приближаться к этой отметке,
—  инфляция может быть не более 1,5%,
—  процентные ставки – не превышать 2%,
—  государство должно более 2 лет участвовать в Евросоюзе и обеспечивать стабильный обменный курс собственной валюты к евро.

В связи с такими жесткими условиями некоторые страны (например, Литва и Латвия) отложили переход на евро с 2009 года до 2014-го: кризисная ситуация в Европе не позволила им приблизится к идеалу европейского государства. Эстония – третье балтийское государство – напротив, готовится к переходу. 12 мая 2010 года Еврокомиссия выступила с официальным предложением о вступлении Эстонии в Еврозону с 1 января 2011 года.

Контролирующие органы

Заметим, что евро управляется Европейским центральным банком (ЕЦБ), находящемся во Франкфурте, а также Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банков стран-союзников. ЕЦБ единовластно управляет монетарной политикой в Еврозоне, а также печатает банкноты и чеканит монеты, распределяет их по странам Европы в необходимых пропорциях, следит за функционированием платежных систем Еврозоны.
Центральные банки стран также имеют право чеканить монеты евро. Заметим, что этот процесс различен в каждой отдельной стране. Так, у евро существует одна общая сторона, на которой изображен номинал монеты на фоне 16 стран Еврозоны, и одна «национальная» сторона, изображение которой каждый Центробанк выбирает самостоятельно, исходя из предпочтений государства.

Купюры и монеты евро

Всего же 1 евро состоит из 100 центов или евроцентов, как их иногда называют, а монеты выпускаются достоинством в 2 ?, 1 ?, 0,50 ?, 0,20 ?, 0,10 ?, 0,05 ?, 0,02 ? и 0,01 ?. В зависимости от привычек населения страны могут не выпускать некоторые монеты. К примеру, в Финляндии цены кратны 5 центам, поэтому монет в 1 или 2 цента в обиходе не встретишь, в других же странах они, напротив, очень распространены.

Каждая страна зоны евро печатает для себя свои купюры и ставит перед серийным номером свою букву: Австрия – N, Бельгия – Z, Германия – Х, Греция – Y, Ирландия – T, Испания – V, Италия – S, Кипр – G, Люксембург – R, Мальта – F, Нидерланды – P, Португалия – M, Словакия – E, Словения – H, Финляндия – L, Франция – U.

Графический знак евро

Что касается привычного уже всем знака евро (?), то его разработчиком была команда из 4 человек, чьи имена официально не назывались. Однако в ходе опросов общественного мнения из 10 претендентов на графический знак были отобраны два, из которых уже Еврокомиссия выбрала окончательный вариант. По данным Еврокомиссии основой знака стала греческая буква «эпсилон», как показатель значимости европейской цивилизации, буква «Е» – первая буква слова «Европа», параллельные же линии означают стабильность валюты.

Эффект от введения евро

О том, положительный или отрицательный эффект принесло введение евро, мнения специалистов и европейцев расходятся. С одной стороны снизились риски, связанные с обменными курсами, устранены лишние расходы при обмене валют, финансовые рынки стали более устойчивыми, цены «не скачут» и инфляция остается на определенном привычном уровне.

Однако есть и определенные недовольства – объединение государств привело к сильной конкуренции, в которой все равны и нет протекции государств в отношении собственного производства. Для многих более слабых стран это стало причинной закрытия заводов и фабрик, а, следовательно, и роста безработицы. Также некоторые европейцы жалуются на повышение цен, связанное с округлением их в большую сторону до ровного числа евро.

На валютном рынке Forex общепринятое обозначение евро выгляди как EUR. Это одна из наиболее популярных и ликвидных валют, которая уступает лишь доллару США. В тандеме они составляют знаковую валютную пару EURUSD, являющуюся основной.

Дайджест по материалам электронных СМИ

Закат евро. Какая судьба ждет единую европейскую валюту | Финансы и инвестиции

Европа может продвинуться от разобщения к объединению, если европейская элита, наконец, увидит истинное положение дел и примет заблаговременные меры для работы с новыми вызовами. Это может привести к тому, что ЕС станет более сплоченным с точки зрения налогово-бюджетной политики. Это просто необходимо для того, чтобы «денежное основание» евро было полноценным и надежным. В таком случае правительства Италии, Испании и Португалии смогут финансировать самих себя с отрицательными ставками, которые доступны для основных экономик Евросоюза.

Однако возникает резонный вопрос: сможет ли группа стран, попавших в тупик из-за национальной политики популистского толка, все же сделать рывок, наладить совместную работу и создать возможности для укрепления солидарности и единства? Ответить на него весьма сложно.

Если же ЕС пойдет по пути распада, как будет выглядеть его дезинтеграция? Оставит ли Италия за собой право требовать обесценения своего долга, как она могла это делать, когда в ходу была итальянская лира до образования монетарного союза? Или же Германия осознает масштаб налогово-бюджетной щедрости, необходимой для того, чтобы паритет финансирования стал основой стабильности ЕС, а затем удалится с отвращением — возможно, с некоторыми другими ключевыми странами ЕС? Ответа на все эти вопросы пока нет.

Перспективы для экономики

Развитие негативной повестки в Европейском союзе приближается к пику со времен кризиса суверенного долга в 2010-2012 годы. Доходность государственных облигаций Италии может выглядеть хорошо некоторое время, если она все же поднимется примерно на 275 базисных пунктов выше соответствующего показателя Германии. Но 7 февраля ЕС резко снизил прогноз роста экономики Италии на 2019 год до 0,2% с предыдущего значения 1,2%. ВВП страны показал два квартала отрицательного роста в 2018 году.

Единственное, что, как нам кажется, может улучшить ситуацию в Италии, — это кредитный импульс, но пока ЕС не предлагает ничего, что могло бы уменьшить масштаб проблем с балансом итальянских банков. Кроме того, Брюссель настаивает на том, чтобы план бюджета Италии оставался в четких рамках — это необходимо для обеспечения стабильности на рынках долговых инструментов. А популистское правительство Италии в ответ сильно критикует ЕС за лицемерие, указывая на то, что во Франции дефицит бюджета в процентах от ВВП намного больше, особенно после протестов «желтых жилетов».

Однако спасение Италии вряд ли поможет всему союзу. Рост экономик в Европе стремительно замедляется, что в последнее время связано с сильным падением активности в германской промышленности и невероятным спадом спроса на экспортируемые автомобили. Сейчас кажется, будто рост практически невозможен, если Европейский центробанк не начнет печатать деньги (замедление совпадает с прекращением покупки активов ЕЦБ в течение 2018 года).

Если Европа хочет покончить с замешательством и продемонстрировать желание объединить усилия, чтобы вернуть ЕС былое величие, необходимо пустить в ход самое мощное оружие — масштабную рекапитализацию банков и, возможно, стимул в виде триллиона евро. Кто конкретно распространит такой посыл по ЕС или внедрит его в национальную политику стран — не имеет значения. Важно, чтобы это в принципе кто-то сделал.

Судьба евро

Если мы увидим чудо под названием «ЕС 2.0», то станем свидетелями и того, как евро возрождается словно феникс. Это вполне может произойти — европейская экономика, столько пережившая под давлением сторонников жесткой экономии и при недостаточной рекапитализации банков после кризисного периода 2008-2012 годов, сейчас больше других мировых экономик готова к скачку кредитования и бюджетных расходов. Есть проблеск надежды, что именно этот сценарий реализуется.

Если же евро, напротив, сильно упадет из-за того, что финансовые институты, управляющие мировыми резервами, потеряют веру в его жизнеспособность, инвесторы устремятся к покупке актива, призванного стать «промежуточным этапом» на пути к созданию немецкой валюты — будь то «частичный евро» (не для всех стран ЕС) или новая немецкая марка.

Вообще если бы немцы использовали свою собственную валюту при текущих принципах внешнеторговой политики Германии, ее обменный курс был бы на 30-50% выше текущего курса евро по сравнению с корзиной других валют. Иными словами, если бы Германия действовала в одиночку и практиковала то, чему учит, она бы налетела на препятствие для своего роста гораздо быстрее, чем разгоняется автомобиль Tesla.

Бомба для евро: зачем Италия введет параллельную валюту

МОСКВА, 24 июн — РИА Новости, Максим Рубченко. Председатель бюджетного комитета итальянского парламента Клаудио Борги опубликовал в твиттере изображения так называемых mini-BOT — национальной валюты, параллельной евро. Чего добивается Рим и как эти планы скажутся на стоимости денежной единицы ЕС — в материале РИА Новости.

Вот вам BOT

BOT — аббревиатура от Buoni Ordinari del Tesoro, что переводится как «обыкновенные казначейские облигации». «Мини» означает, что их номинал гораздо меньше стоимости обычных облигаций: всего сто евро.

Смысл в том, что итальянское правительство погасит этими бумагами накопленную задолженность в размере 52 миллиарда евро перед национальными компаниями и домохозяйствами. Затем владельцы mini-BOT смогут платить ими налоги, а также рассчитываться за товары и услуги, если согласится поставщик.

Принимать «обыкновенные казначейские облигации» продавцов не обязывают. Это позволяет Риму утверждать, что mini-BOT — вовсе не параллельная валюта, запрещенная европейским законодательством. Сторонники мини-облигаций старательно подчеркивают, что это всего лишь средство погасить госдолги.

Тем не менее экономический эффект от выпуска таких бумаг будет мало отличаться от денежных вливаний. В частности, компании, получив право платить налоги «фантиками», смогут тратить больше денег на собственное развитие.

Результат, по сути, такой же, как от масштабного снижения налоговых ставок. Это гарантирует хороший спрос на mini-BOT среди коммерсантов, и наверняка немало компаний согласятся принимать «фантики» в качестве платежного средства.

Кроме того, хотя «обыкновенные казначейские облигации» номинированы в евро, правительство сможет по своему усмотрению устанавливать по этим бумагам процентную ставку, регулируя реальный курс mini-BOT. Это открывает дополнительные перспективы стимулирования экономики, в частности поддержки экспортеров.

Не исключено, что благодаря этим преимуществам через несколько лет mini-BOT станут основным средством платежа в Италии, а дефицитные евро будут использоваться в основном для международных расчетов.

Чао, евро!

Эксперты уверены, что планы Рима гораздо масштабнее. «Это первый шаг к подготовке выхода Италии из зоны евро», — заявил доцент кафедры экономики Университета Павии Риккардо Пуглиси в комментарии The New York Times.

Вид города Рима

17 июня 2019, 15:19

Размер госдолга Италии достиг исторического максимума

Он отмечает, что когда mini-BOT войдут в обиход, правительству достаточно будет выпустить приказ об обязательном их использовании в качестве платежного средства, и собственная итальянская валюта моментально станет реальностью.

Такое развитие событий выглядит вполне вероятным, если вспомнить, что лидеры правящей итальянской коалиции Маттео Сальвини («Лига Севера») и Луиджи Ди Майо («Движение пяти звезд») отличаются жестким евроскептицизмом. Сальвини в ходе предвыборной кампании прямо говорил, что «голос за его партию — это голос за отказ от евро и возврат к национальной валюте».

Неудивительно, что автор этой инициативы — депутат от «Лиги Севера» Клаудио Борги, глава парламентского комитета по бюджету. В своей книге «Mini-BOT: демократия и суверенитет» Борги назвал эти облигации «запасным колесом, которое значительно упростит возможный переход на национальную валюту».

«Если Италия когда-нибудь решит отказаться от евро, не придется ждать, чтобы напечатать банкноты, — отметил он. — Потому что все уже сделано: достаточно просто объявить mini-BOT новой валютой».

Все серьезно

В начале июня итальянский парламент единогласно одобрил предложение «Лиги Севера» «изучить вопрос о возможности введения» mini-BOT. Даже в такой нейтральной формулировке инициатива партии Сальвини вызвала огромное беспокойство в Брюсселе.

«Mini-BOT — это либо деньги, что незаконно, либо долговые бумаги, из-за которых объем госдолга увеличивается в нарушение нормативов Евросоюза, — сказал глава европейского Центробанка Марио Драги. — Не думаю, что есть третий вариант».

Тринадцатого июня министр экономики Италии Джузеппе Триа, неоднократно выступавший против новых облигаций, попытался успокоить чиновников Евросоюза. «Я хочу подчеркнуть, что никаких мер, направленных на выпуск Mini-BOT, не предпринимается», — сообщил он в Европарламенте, добавив, что «евро по-прежнему популярно в Италии».

Обрадованные эксперты наперебой заговорили о том, что посредством mini-BOT Рим всего лишь пытается добиться уступок от Брюсселя в бюджетном вопросе. Однако на прошлой неделе Клаудио Борджи опубликовал в твиттере изображение новых облигаций с портретом основателя итальянской нефтяной компании ENI Энрико Маттеи, и ситуация резко изменилась.

Il minibot da 100 euro fronte/retro come l’abbiamo immaginato qui, su twitter, alla luce del sole. Con una votazione che ha visto Enrico Mattei e la sua Urbino prevalere su Camillo e Adriano Olivetti, Pietro Ferrero e Giovanni Agnelli. pic.twitter.com/iO19W0LkRN

— Claudio Borghi A. (@borghi_claudio) June 9, 2019

«По итогам голосования Энрико Маттеи одержал победу над Камилло и Адриано Оливетти, Пьетро Ферреро и Джованни Агнелли», — подписал иллюстрацию Борджи.

Отметим, что в Италии Маттеи считается символом экономического суверенитета и борьбы против глобального империализма: созданная им ENI разрушила господство на мировом рынке олигополии «семи сестер» — крупнейших американских и британских нефтяных компаний.

Кроме того, итальянцы не без оснований полагают, что авиакатастрофа, в которой погиб Маттеи, была организована американскими и британскими спецслужбами. Так что выбор его портрета для «параллельных денег» весьма красноречив.

Кризис неизбежен

Сроки выпуска mini-BOT пока не называют, однако эксперты не сомневаются в том, что это произойдет уже в ближайшие месяцы из-за конфликта Рима и Брюсселя по бюджетному вопросу.

Мужчина в костюме центуриона в Риме

22 марта 2019, 08:00

Чао, Европа! Почему Италия меняет ЕС на Китай

Пятого июня Еврокомиссия официально обвинила Италию в нарушении бюджетных правил ЕС. Неделю спустя министры финансов Европейского союза согласились с тем, что высокий долг Италии противоречит правилам и страна должна понести наказание в виде штрафа в размере от трех до четырех миллиардов евро.

Кроме того, министры решили запустить в отношении Рима процедуру чрезмерного бюджетного дефицита, когда Брюссель фактически берет под контроль все расходы государства.

Маттео Сальвини и его партнер по коалиции Луиджи Ди Майо уже заявили, что не намерены капитулировать перед Брюсселем и отказываться от планов по снижению налогов и повышению социальных пособий.

«Я не собираюсь вешаться из-за какого-то глупого норматива, — подчеркнул лидер «Лиги Севера». — Пока безработица не упадет до пяти процентов, мы имеем право инвестировать в развитие экономики. У нас есть регионы, где безработица среди молодежи достигает 50%. Нам нужен положительный финансовый шок для перезагрузки страны».

Это значит, что если Евросоюз действительно попытается взять под контроль итальянскую бюджетную политику, единственный вариант для Сальвини и Ди Майо — внесение в парламент законопроекта о mini-BOT, который гарантированно будет одобрен. Последующий выход Италии из зоны евро окажется лишь вопросом времени.

Параллельная валюта в Италии создает огромную угрозу евро, поскольку не только кардинально ослабит денежную единицу ЕС, но и подорвет ее статус.

Кроме того, это угроза для европейского Центробанка. Бундесбанк в недавнем обзоре предупредил: если такая крупная страна, как Италия, выйдет из зоны евро и объявит дефолт по долгам перед Европейским центральным банком, кризис суверенного долга неизбежно перекинется на Испанию и Португалию.

В результате в балансе ЕЦБ образуется дыра примерно в триллион долларов, на ликвидацию которой придется потратить весь собственный капитал и забрать значительные суммы у центральных банков стран ЕС.

Пассажирский самолет в небе

21 июня 2019, 08:00

Нелетательный исход. Вернутся ли самолеты Boeing в небо

При этом аналитики Бундесбанка отметили, что «любая попытка подготовиться к такому кризису вызовет спекулятивную атаку на евро», а «у монетарных властей Евросоюза нет четкой стратегии по выходу из подобной ситуации».




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *