Содержание

Что такое ключевая ставка простыми словами

Даже коммерческим банкам периодически приходится брать кредиты. Но, только не у физических или юридических лиц, а именно у центрального банка России (ЦБ РФ). В 2013 году была введена фиксированная процентная ставка именно для выдачи кредитов банкам. Она называется ключевой ставкой, а вот, что это такое, объясним сегодня очень подробно и простыми словами.

Что значит ключевая ставка ЦБ РФ

Многие даже не в курсе, что значит ключевая ставка ЦР РФ. И не удивительно, потому что этот термин касается исключительно кредитования банков. К тому, кто берёт займ онлайн это не относится. Центральный банк выдаёт кредиты коммерческим банкам под фиксированный процент, то есть ключевую процентную ставку. Срок такого кредита до 7 календарных дней. Само понятие ключевой ставки берёт своё начало в 2013 году, когда она составляла 5,5%. В 2014 году, в связи с реактивным ростом инфляции во всей стране, ключевая ставка составляла 17%.

Согласно конституции, это законопризнанный процент, который, в принципе, определяет экономическое положение страны, пусть и в лице банка. Потому что, само понятие ключевой ставки определяется как минимальный процент кредитования банков.

На что влияет ключевая ставка

Чтобы понимать, на что влияет кредитная ставка, необходимо знать политику банка, хотя бы в общих чертах. Понятно, что любому коммерческому банку необходима прибыль. Прибыль от микрозаймов и кредитов, которые они непосредственно выдают физическим или юридическим лицам. Для этого, помимо ключевой ставки, банк «накручивает» свой депозит. Но, этот депозит устанавливается индивидуально каждым банком.

Статистика

К примеру, на 2019 год, ключевая ставка составляет 11%. Банк, в первую очередь из-за своей выгоды, не может поставить ставку, ниже ключевой. Но, процент от банка нигде не прописан. В связи с этим, банк А устанавливает процент кредитования 12,6%, а банк В 15,2%. Конечно, второй банк получит больше прибыли от возврата долгов. Но, поток клиентов будет, всё-таки, к банку А. Поэтому, в один момент их прибыль может сравняться.

Кстати, закон не обязывает банки снижать процентные ставки по кредиту, если снижается ключевая ставка. Поэтому, от динамики минимальной ставки кредитования банков государством мало что меняется. Банк может изначально поставить завышенную процентную ставку и не менять её на протяжении долгого времени.

Чтобы понимать, когда лучше брать кредиты, лучше узнать по какому принципу его утверждают в конкретном банке. Для этого достаточно прочитать всю необходимую документацию, касаемо договора по кредиту. Да и вообще, определитесь для себя, стоит ли брать микрозайм , или на данный момент денежная ситуация не настолько критичная.

Что значит снизить ключевую ставку

И наконец, выясним, что значит снизить ключевую ставку и на что это может повлиять. В принципе, о самом процессе снижения, в основном понятно. Банк России, в силу определённых обстоятельств, к примеру, уменьшение спроса кредитования, снижают ставку. Так, в прошлом году, ключевая ставка снизилась на 0,25%. Хорошо ли это или плохо, сказать сложно.

С одной стороны, банки выплачивают меньшую сумму по долгу. А с другой, понижается ставка по вкладам этих же банках в ЦБ. Так как ключевая ставка – это так же максимальная ставка по вкладам банков в Центробанк России. Для обычных граждан и предпринимателей, снижение ключевой ставки, в принципе, никак не повлияет.

 Как мы уже говорили, банки, в независимости от динамики ставки от центрального банка страны, самостоятельно в праве устанавливать собственный депозит. Поэтому, деньги в долг будут выдавать, практически на тех же условиях, если конечно закон не обязует вести фиксированную процентную ставку.

Ключевая ставка - что это такое простыми словами

Ключевая ставка ЦБ – минимальная годовая процентная ставка по кредитам, которые Банк России выдает коммерческим банкам, а также максимальная ставка по депозитам, которые ЦБ готов принимать от коммерческих банков. Ключевая ставка – основной индикатор денежно-кредитной политики, она же регулирует ликвидность банковского сектора России. Для населения и бизнеса важно не только количественное значение ставки, но и ее динамика.

При повышении ключевой ставки кредиты становятся дороже, ведь чтобы выйти на ту же маржу, коммерческие банки вынуждены повышать ставки на свои продукты для населения вслед за повышением КС. Это ведет к тому, что в экономику вливается меньше денег, потому что люди берут меньше кредитов. В то же время растет объем депозитов, т. к. ставки повышаются одновременно и на кредиты, и на депозиты. Установка регулятора на сбережение способствует уходу из экономики иностранных капиталов. Снижение ключевой ставки приводит к противоположным процессам.

Для развитых стран характерны низкие ключевые ставки, менее 3%. Для развивающихся и отсталых экономик – более высокие, часто двузначные. Высокие ставки, помимо прочего, не дают выгодно кредитоваться для покупки доллара или евро в целях защиты от инфляции.

Ниже сравнение ставок за период с 2000 года в России.

Год Диапазон ключевых ставок, % (ранее – ставка рефинансирования)
2000 28-55
2001 25
2002 21-25
2003 16-21
2004 13-16
2005 12-13
2006 11-12
2007 10-11
2008 10-13
2009 8,75-13
2010 7,75-8,75
2011 7,75-8,25
2012 8-8,25
2013 5,5-8,25
2014 5,5-17
2015 11-17
2016 10-11
2017 7,75-10
2018 7,25-7,75

Автор: Максим Юдин, автор направления "Рынок МФО и ломбардов"
ООО "ИА "Займ.ком"

Что такое ключевая ставка Центробанка России (ЦБ РФ) простыми словами

Термин «ключевая ставка» первый раз ввели на заседании Центрального Банка 13 сентября 2013 года. До этого применялось только понятие «ставка рефинансирования», которая использовалась для расчетов различных экономических показателей, но не отражала принципы политики Банка России.

Определение

Ключевая ставка — это одновременно и тот процент, под который коммерческие банки могут оформить у Центробанка кредит сроком на 1 неделю, и та верхняя граница, под которую сам регулятор готов принимать от кредитных организаций депозиты. Другими словами, Банк России не кредитует ниже значения ключевой ставки и не принимает деньги под процент, превышающий его.

Применение

Главное, на что влияет размер ключевой ставки — на то, какие проценты будут по кредитам и по вкладам для частных клиентов и компаний.

Чем ниже значение, тем на более привлекательных условиях банки возьмут у Центробанка кредит. А значит, смогут прокредитовать своих клиентов под меньший процент. Если размер ставки увеличится, то и банки будут вынуждены перейти на более высокие проценты.

Аналогична и ситуация с депозитами —

чем выше тот процент, под который Банк России принимает депозиты, тем лучше условия коммерческие банки смогут предложить своим клиентам. И наоборот — при снижении ставки линейка оформляемых вкладов теряет привлекательность, так как сами банки оформляют у Ценробанка депозиты под меньший процент.

Снижение и повышение

Меняя размер ключевой ставки, регулятор может влиять на экономику страны и корректировать инфляцию.

Повышение говорит о том, что экономика нестабильна и необходимо вмешательство для ограничения ее колебаний. По сути, увеличивая ставку, регулятор снижает спрос на потребительские и коммерческие кредиты (из-за их дороговизны). Уменьшается количество денег в обращении, банки теряют возможность оформлять у Центробанка дешевые кредиты. Развитие экономики замедляется.

Снижение значения, наоборот, дает банкам возможность выдавать кредиты на привлекательных для клиентов условиях. Повышается спрос на заемные деньги, а значит частные лица могут позволить себе больше тратить, что развивает бизнес предлагаемых товаров и услуг. Такая ситуация позитивна и ведет к росту экономики.

Отличие от ставки рефинансирования

До введения понятия «ключевая ставка» во всех законах и официальных документах (например, для расчета штрафов, пеней и налогов) использовалась ставка рефинансирования. После признания необходимости использовать единое значение, их было решено уравнять. При этом регулятор дал время на изменение нормативной базы и обозначил дату окончательного «объединения» — 1 января 2016 года.

Сейчас ставка рефинансирования как отдельная единица и самостоятельный показатель не употребляется.

История изменения значений

В день своего принятия ключевая ставка была зафиксирована на уровне 5,5%. Нестабильность экономики вынуждала регулятор поэтапно повышать размер ставки — в 2014 году значение увеличивалось 6 раз. Рекордным было единоразовое повышение на 6,5% сразу (16 декабря 2014 года было закрепление на уровне 17%). Такое решение стало ответом на значительные скачки на валютном рынке и, по ожиданиям Центробанка, должно было сдержать инфляцию и снизить риск дефолта.

После этого ставка более не увеличивалась, а лишь поэтапно снижалась. Например, в феврале 2015 года она составляла 15%, а в июне 2016 —уже 11,5%.

Значения ключевой ставки

За 2017 год значение снижалось шесть раз.

Последнее уменьшение значения регулятор пояснил тем, что инфляция приближается к целевому ориентиру, а экономическая активность восстанавливается. Центробанк говорит, что дальнейшие решения об изменении ключевой ставки будут приняты на основе анализа изменения цен на топливо (в основном, нефть), динамики снижения инфляции и общего развития экономики.

Значения ключевой ставки с момента ее введения:

Период действия

Значение, % годовых

03.02.2013 — 02.03.2014 5,5
03.03.2014 — 27.04.2014 7,0
28.04.2014 — 27.07.2014 7,5
28.07.2014 — 04.11.2014 8,0
05.11.2014 — 11.12.2014 9,5
12.12.2014 — 15.12.2014 10,5
16.12.2014 — 01.02.2015 17,0
02.02.2015 — 15.03.2015 15,0
16.03.2015 — 04.05.2015 14,0
05.05.2015 — 15.06.2015 12,5
16.06.2015 — 02.08.2015 11,5
03.08.2015 — 13.06.2016 11,0
14.06.2016 — 18.09.2016 10,5
19.09.2016 — 26.03.2017 10,0
27.03.2017 — 01.05.2017 9,75
02.05.2017 — 18.06.2017 9,25
19.06.2017 — 17.09.2017 9,00
18.09.2017 — 29.10.2017 8,5
30.10.2017 — 17.12.2017 8,25
18.12.2017 — 11.02.2018 7,75
12.02.2018 — 25.03.2018 7,50
26.03.2018 — 14.09.2018 7,25
15.09.2018 — 16.12.2018 7,50
17.12.2018 — 16.06.2019 7,75
17.06.2019 — 28.07.2019 7,50
29.07.2019 — 06.09.2019 7,25
07.09.2019 — 24.10.2019 7,0
25.10.2019 — 15.12.2019
6,5
16.12.2019 — 09.02.2020 6,25
10.02.2020 — по настоящее время 6,0

Следующее заседание по вопросу ключевой ставки запланировано на 20 марта 2020 года.

Полезное видео

Программа Натальи Пилипенко «Как 2х2» о Ключевой ставке.

Почему ЦБ повысил ключевую ставку? Что это изменит?

В Банке России впервые с 2014 года приняли решение повысить ключевую ставку на 0,5%. Регулятор подчеркнул, что при текущем уровне инфляции она может превысить 5-6%. Почему поступок ЦБ был предсказуем и что он означает для россиян, разбирался «360».

Ключевую ставку ЦБ поднимает уже второй раз за год. В прошлый раз — 19 марта — повышение было на 0,25%. Им хотели снизить темпы инфляции и укрепить рубль. Нынешние действия в Банке России объясняют этими же причинами.

«Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных», — отмечено в пресс-релизе регулятора.

Кроме того, повысился и прогноз ЦБ РФ по инфляции на 2021 год. Теперь он составляет 4,7-5,2%.

Кредиты брать все равно будут

Глава Банка России Эльвира Набиуллина уточнила, что рассматривалось два варианта повышения ставки — на 25 и 50 базисных пунктов. Второй выбрали, так как российская экономика активно восстанавливается, а мягкая кредитно-денежная политика поддержала ее в полной мере. Свою роль сыграли инфляция, в том числе рост цен, внешние условия и другие факторы.

«Наше решение ускорить возвращение к нейтральной ставке позволит вернуть годовую инфляцию к 4% к середине 2022 года», — сказала Набиуллина.

Центральная задача Банка России, подчеркнул в беседе с «360» президент Альфа-Банка Олег Сысуев, как раз заключается в таргетировании инфляции. Этим регулятор и занимается, причем довольно успешно. Предпринятые им меры скажутся на россиянах по-разному.

Если говорить по-простому, то деньги становятся дороже. Естественно, ипотека потянется за этой ставкой. И для некоторых станет менее доступной

Олег Сысуевпрезидент Альфа-Банка.

Сысуев напомнил, что в настоящее время депозиты в банках хранить невыгодно. С повышенной ключевой ставкой ситуация изменится в лучшую сторону.

«Люди будут возвращать деньги в банки и получать доход более высокий», — заметил он.

Возможности бюджета по предоставлению льгот и субсидированию процентных ставок президент Альфа-Банка назвал «в достаточной степени исчерпанными». Однако брать ипотечные кредиты россияне, скорее всего, не перестанут.

Квадратный метр может подешеветь

Ипотечный брокер, эксперт по недвижимости Дмитрий Ракута объяснил «360», что повышение ключевой ставки было ожидаемым. Профессионалы рынка недвижимости к этому готовились давно.

«Это было видно по тенденции снижения ставок по некоторым программам — особенно по первичному рынку, по господдержке», — сказал Ракута.

Эксперт добавил, что банки прибегают к снижению ставок, чтобы «закрыть последние объемы и выдать побольше кредитов».

Повышение [ключевой] ставки означает, что сама ипотечная ставка пойдет вверх. Банки будут пересматривать свою кредитную политику. Ставки по ипотеке в целом, что по новостройкам что по вторичному рынку, будут расти

Дмитрий Ракутаипотечный брокер.

Резкого повышения ипотечных ставок, по словам Ракуты, не будет. Такой подход для банков не логичен. Он оценил возможный рост в пределах 0,3-0,5%, что в итоге, безусловно, скажется на конечном потребителе.

«Возможно, ставка отыграет стоимость квадратного метра. <…> Ипотека и стоимость квадратного метра неразделимы и балансируют друг с другом. Скорее всего, если будет резкий рост, то стоимость квадратного метра будет снижаться», — заключил эксперт по недвижимости.

Процентные инструменты хеджирования кредитов — СберБанк

Содержание этой страницы приводится исключительно в информационных целях и не имеет договорной ценности. Никакая часть содержания настоящей страницы не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу, а также никакие финансовые инструменты, продукты или услуги не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Сбербанк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. Вашей обязанностью является убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящей странице финансовые инструменты, продукты или услуги. Сбербанк не намеревается предоставлять услуги инвестиционного советника через настоящую страницу и не делает заверения в том, что финансовые инструменты, продукты или услуги, описанные в нем, удовлетворяют требованиям кого-либо из пользователей данной страницы. Информация, которая содержится в настоящем странице, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Сбербанка не на основании договора об инвестиционном консультировании. Финансовые инструменты, продукты или услуги, описываемые в настоящей странице, могут не соответствовать именно Вашему инвестиционному профилю, не учитывать Ваши потребности и цели, а также ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, предоставление Вам данной страницы не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вы должны сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены. Если Вы сочтете нужным, Вы должны получить Ваши собственные правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации в целях обеспечения того, что упомянутые в настоящей странице финансовые инструменты, продукты или услуги подходят для Вашей ситуации и соответствуют Вашему инвестиционному профилю. Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами инвестиций, в том числе в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в настоящей странице. Сбербанк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Сбербанк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящей странице, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данной странице, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. В настоящей странице приведены прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении мнения или текущих ожиданий Сбербанк в отношении указываемых показателей. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. Сбербанк предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, и фактические показатели могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящей странице. Сбербанк не берет на себя обязательств по пересмотру или подтверждению ожиданий и оценок, а также по обновлению прогнозных заявлений для отражения произошедших событий или возникших обстоятельств после даты предоставления Вам данной информации. Таким образом, цены, размеры выплат и иные показатели, фигурирующие в данной странице, имеют лишь индикативную ценность и не могут рассматриваться как гарантия Сбербанка. Финансовые инструменты связаны с высоким риском. Настоящая страница не содержит описания таких рисков. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом Вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что вы полностью понимаете как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки. Время от времени Сбербанк оказывает услуги третьим лицам по продаже или дистрибуции ценных бумаг и осуществляет сделки и иные операции с финансовыми инструментами в интересах третьих лиц и/или в собственных интересах в порядке совмещения видов профессиональной деятельности в соответствии с применимым законодательством. Банк сохраняет за собой право предоставлять персонально Вам индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании заключенного Вами договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения Вашего инвестиционного профиля и в соответствии с ним. В данной странице под Сбербанк подразумевается ПАО Сбербанк или любая другая компания, входящая в Группу Сбербанк. В Группу Сбербанк входят юридические лица, указанные в качестве таковых в информации, подлежащей официальному раскрытию в соответствии с действующим законодательством.

Влияние ключевой ставки ЦБ на недвижимость — Сервис срочных выписок ЕГРН.Реестр

Центральный банк второй раз за год повысил ключевую ставку. В апреле совет директоров ЦБ увеличил ключевую ставку с 4,5% до 5% годовых. Поднятие сразу на 0,5 процентного пункта стало самым масштабным за последние 7 лет. По мнению экспертов, регулятор решился на такие радикальные меры для того, чтобы побороть инфляцию. Она достигла самого высокого показателя с 2016 года и составила –  5,8%.

Наш эксперт

Специалист по недвижимости и ипотеке

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Если говорить простыми словами, то ключевая ставка – это минимальный процент, под который Банк России готов выдать займы коммерческим финансовым организациям в долг. А также максимальный показатель, по которому регулятор может принять деньги на депозиты от банков. Ключевая ставка показывает, насколько дорого банкам достаются кредитные деньги.

От величины ключевой ставки ЦБ РФ напрямую зависят проценты по ипотечным ссудам, которые банки выдают обычным гражданам. Кредитные организации занимают у регулятора деньги под процент ключевой ставки. А затем добавляют к этой цифре еще несколько процентов своей прибыли и затем формируют процентную ставку для ипотечных кредитов. Поэтому финансовые организации очень внимательно следят за изменением ключевой ставки.

Как ключевая ставка влияет на рынок недвижимости?

Сегодня порядка 90% покупателей жилья используют ипотеку. Ключевая ставка напрямую влияет на ипотечное кредитование, а значит на покупателей и на сам рынок недвижимости, спрос, предложение и стоимость квадратного метра, утверждает специалист по недвижимости и ипотеке, Иван Панов:

«Чем выше ставка, тем дороже кредит для покупателя. Покупателей становится меньше. Так, увеличение ставки уменьшает спрос, продажи на рынке недвижимости падают. Недвижимость становится дешевле. Ключевая ставка растет, цены на рынке падают. Но есть нюанс – рынок недвижимости инертен: цены растут быстро, а падают медленно. Так что резкого падения рынка ждать не стоит».

И наоборот, если ключевая ставка становится ниже, соответственно, банки снижают проценты по жилищным кредитам. Ипотека становится привлекательнее и доступнее, спрос на объекты недвижимости начинает расти. Застройщики и продавцы на вторичном рынке видят, что их продукт раскупают и повышают цены. Как это и произошло в 2020 году. Причем интерес к недвижимости до сих пор на высоком уровне.

По словам экспертов, ключевая ставка играет большую роль не только на рынке недвижимости, но и в финансовой сфере Российской Федерации. Она оказывает огромное влияние на политику всех российских банков.

От величины ключевой ставки также зависит и процент по банковским вкладам. Чем выше ставка ЦБ для кредиторов, тем больший процент они готовы предоставить своим вкладчикам.

Любые изменения ключевой ставки либо отсутствие каких-то перемен влияют на уровень инфляции. Если непродуманно ей манипулировать, то это может привести к развалу финансовой системы и кризису в стране. По словам экспертов, с помощью ключевой ставки можно повлиять на уровень инфляции. Чем выше ставка, тем ниже спрос на ипотеку, меньше закредитованность населения, цены перестают расти, уровень инфляции падает.

Как менялась ставка?

Напомним, что в начале пандемии Центральный Банк Российской Федерации перешел на мягкую денежно-кредитную политику. Чтобы стимулировать экономические процессы в стране и сделать приобретение жилья в России доступнее, ЦБ снизил ключевую ставку. В общем показатель упал на 3,5 процентных пункта и к середине лета 2020 года достиг исторического минимума. Если в 2019 году ключевая ставка составляла 7,5%. То в середине июля она упала до 4,25%.

Банки начали снижать проценты по кредитам на вторичное жилье, ввели льготную ипотеку на новостройки. Спрос на жилье взлетел буквально в разы. Продавцы и застройщики начали поднимать цены. Постепенно недвижимость перестала быть доступной, а введенные меры поддержки потеряли свою главную функцию – поддержка населения. Поэтому Центробанк начал повышать ключевую ставку. В марте этого года рост ставки составил 0,25 процентных пунктов до 4,5%. А через полтора месяца регулятор вновь увеличил ставку уже до 5%.

Прогнозы экспертов и Центробанка

По словам специалистов по недвижимости, ключевая ставка будет расти и дальше. И возможно до конца 2021 года она достигнет показателей 2019 года и увеличится до 7,5%. В ближайшее время не предвидится резкого снижения ключевой ставки ЦБ, уверен Иван Панов:

«Государство поддержало застройщиков и их покупателей. Сейчас страна оправилась, платежеспособность клиентов банков восстановилась. Эти меры более не нужны государству, так что стоит ожидать постепенного роста».

Кроме того, Центральный Банк опубликовал прогноз развития ключевой ставки на несколько лет. По словам экспертов, этот сценарий совет директоров ЦБ будет обсуждать на следующем заседании, которое состоится 11 июня.

Регулятор полагает, что в конце этого года показатель ключевой составит 4,8 – 5,4%. Через год он может увеличиться до 5,3 – 6,3%, а в 2023 вернется к нейтральному диапазону 5-6%. Это означает, что повышение ключевой ставки повлечет за собой увеличение процентов по банковским продуктам: кредитам и вкладам, на 0,25 п.п. и 0,5 п.п. соответственно.

Ипотечные кредиты будут не так привлекательны, поскольку проценты вырастут, это охладит спрос. Цены перестанут расти либо вовсе пойдут вниз. В Банке России уверены, что такими действиями они смогут через несколько лет снизить уровень инфляции с 5,8% до 4%.

 

 

Текст: Ксения Чертова

Рекордное снижение ключевой ставки ЦБ простыми словами

В пятницу 19 июня Совет директоров Банка России принял историческое решение снизить ключевую ставку ЦБ до рекордно низкого за всю историю России значения в 4,5%. Разберемся, что это значит для экономики, что это значит для нас с вами.

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

Определимся с понятиями

Ключевая ставка – это минимальная процентная ставка на аукционах РЕПО Банка России на срок одна неделя или максимальная процентная ставка на депозитных аукционах Банка России на срок одна неделя.

 

Зачем снижать ключевую ставку?

У всех товаров есть цена, а у денег она выражена процентом. Чем ниже процент, тем дешевле деньги, а чем дешевле деньги, тем дешевле все товары, купленные в кредит, бизнесом и простыми гражданами. Снижение ключевой ставки должно привести к росту потребления, а значит к росту ВВП, но при этом на товарном рынке будет работать аналогичная логика. Если спрос на все товары вырастет за счет дешевизны кредита, цена на все эти товары также вырастет. Поэтому классическим последствием снижения ключевой ставки будет рост инфляции при росте ВВП.

Однако стоит отметить, что инфляция в России находится ниже таргета в 4% годовых. Россия придерживается политики не абы какой инфляции, а заранее определенной. Если инфляция выше намеченной (таргета, от англ. target – цель), то задача ЦБ предпринять меры по сдерживанию инфляции, а если инфляция ниже таргета, то задача ЦБ обратная – увеличить инфляцию. Это трудно понять, если вы не изучали макроэкономику в школе или вузе, но уж поверьте нам на слово.

Майский всплеск потребления, когда были ослаблены анти пандемические меры, привел к всплеску инфляции, однако, по данным ЦБ, инфляционное давление уже закончилось, и опять началось давление на снижение инфляции. Снизив ставку, ЦБ следует своему плану – таргету в 4% годовых.

 

Как это скажется на рынке ценных бумаг?

Связь между ключевой ставкой и долговым рынком прямая. Чем ниже ставка, тем ниже купонная доходность как корпоративных, так и государственных ценных бумаг. Поэтому можно ожидать дальнейшего снижения средней купонной доходности по новым выпускам облигаций.

Связь между ставкой и рынком акций не столь прямая. Логика примерно такая. Чем дешевле стоимость заимствования для компаний через инструмент облигаций, тем больше прибыли компании могут заработать, тем больше потенциал роста котировок или дивидендной доходности долевых ценных бумаг.

 

Как это скажется на простых людях?

Снижение ключевой ставки приведет к снижению ставок по депозитам, что не порадует вкладчиков банков. Вслед за этим можно ожидать продолжения тенденции 2019 года на приток новых инвесторов на рынок ценных бумаг, как минимум через инструмент индивидуальных инвестиционных счетов.

Снижение ставок по кредитам ожидать стоит, но не сразу. Если программы государственной ипотеки зависят от ЦБ и Минфина, а значит, проверяются и контролируются, то обычные кредиты не столь надзорны. Если у банков есть спрос на кредиты по старым ставкам (читай «высоким»), то никакого экономического смысла снижать кредитный процент нет. Вопрос в том, кто дрогнет первым. Какой банк начнет предлагать кредиты под 1% ниже, чем в пятницу 19 июня. Если конкуренция в банковской сфере в России существует (а не все так считают), то за первым последует второй, а затем это станет нормой, и более низкие процентные ставки станут массовым явлением.

Снижение ставки оказывает негативное воздействие на национальную валюту, которая сразу после опубликования новости немного подешевела. Однако многие считают рубль недооцененной валютой, поэтому можно предположить, что не будет сильного негативного эффекта на валютный курс.

 

Будьте здоровы и знайте экономику!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org

Определение ключевой ставки

Какая ключевая ставка?

Ключевая ставка - это конкретная процентная ставка, которая определяет банковские кредитные ставки и стоимость кредита для заемщиков. Две ключевые процентные ставки в США - это учетная ставка и ставка по федеральным фондам.

Ключевые выводы

  • Ключевая ставка определяет кредитные ставки для банков, а также стоимость кредита для заемщиков.
  • Двумя типами ключевых ставок являются учетная ставка и ставка по федеральным фондам.
  • Ключевая ставка будет определять ставку, по которой банки могут заимствовать средства для поддержания уровня своих резервов.
  • Федеральная резервная система может влиять на процентную ставку, по которой банки могут занимать деньги для расширения или сокращения национальной экономики.

Понимание ключевой ставки

Ключевая ставка - это процентная ставка, по которой банки могут брать займы, когда им не хватает своих обязательных резервов. Они могут брать займы у других банков или напрямую у Федеральной резервной системы на очень короткий период времени.Ставка, по которой банки могут занимать у других банков, называется ставкой дисконтирования. Ставка, по которой банки занимают у Федерального резерва, называется ставкой по федеральным фондам.

Когда большой процент владельцев счетов решает снять свои средства из банка, банк может столкнуться с проблемами ликвидности или недостатком средств. Это означает, что не все клиенты могут снять свои деньги по запросу. Чтобы избежать этой проблемы, Федеральная резервная система поддерживает банковскую систему с частичным резервированием, которая требует, чтобы банки сохраняли определенный процент своих депозитов наличными - также известное как обязательное резервирование.

При хранении больших сумм денег в каком-либо определенном банке важно помнить, что их резервный лимит в любой момент времени может повлиять на сумму наличных, которую вы можете снять за один раз.

Особые соображения

Ключевые ставки являются одним из основных инструментов, используемых Федеральной резервной системой для реализации денежно-кредитной политики. Когда Федеральная резервная система хочет увеличить денежную массу в экономике, она обычно снижает учетные ставки, чтобы снизить стоимость заимствования.Когда Федеральная резервная система находится в фазе сокращения, она поднимает ставки, чтобы увеличить стоимость заимствования.

Федеральная резервная система может контролировать денежную массу, регулируя ключевую ставку, поскольку основная ставка зависит от ключевой ставки. Основная ставка - это базовая ставка, предлагаемая банками потребителям. Как правило, основная национальная ставка на 3 процентных пункта выше ставки по фондам Федеральной резервной системы. Если ставка по фондам Федеральной резервной системы увеличится после увеличения учетной ставки, банки изменят свои основные ставки, чтобы отразить это изменение.Следовательно, ставки по потребительским кредитам, такие как ставки по ипотечным кредитам и ставкам по кредитным картам, также вырастут.

При повышении ключевых ставок стоимость заимствования увеличивается, заставляя потребителей больше сберегать и меньше тратить, что приводит к сокращению экономики. Снижение ключевых ставок снизит стоимость заимствования и вызовет сокращение сбережений и увеличение расходов, что приведет к расширению экономики.

Типы ключевых ставок

Ставка по федеральным фондам - ​​это ставка, по которой банки могут взимать друг с друга ссуды, используемые для выполнения своих резервных требований.Эта ставка регулирует однодневное кредитование средств Федеральной резервной системы, предоставляемых банкам частного сектора, кредитным союзам и другим кредитным учреждениям. Если банк решает взять кредит непосредственно у Федеральной резервной системы, с него взимается учетная ставка.

Федеральная резервная система устанавливает учетную ставку, которая, в свою очередь, влияет на ставку по федеральным фондам. Если ставка дисконтирования повышается, банки неохотно берут взаймы, учитывая, что стоимость заимствования была установлена ​​выше. В этой ситуации банки будут наращивать резервы и занимать меньше денег физическим и юридическим лицам.С другой стороны, если ФРС снизит учетную ставку, стоимость заимствования станет для банков дешевле, что заставит их ссудить больше денег и занять больше средств для удовлетворения своих резервных требований.

Определение продолжительности ключевой ставки

Какова продолжительность ключевой ставки?

Дюрация ключевой ставки измеряет, как стоимость долговой ценной бумаги или портфеля долговых инструментов, как правило, облигаций, изменяется в определенный момент погашения на всей кривой доходности. При сохранении других сроков погашения на постоянном уровне дюрация ключевой ставки используется для измерения чувствительности цены долговой ценной бумаги к изменению доходности на 1% для определенного срока погашения.

Ключевые выводы

  • Дюрация ключевой ставки рассчитывает изменение цены облигации по отношению к изменению доходности на 100 базисных пунктов (1%) для данного срока погашения.
  • Если кривая доходности имеет параллельный сдвиг, вы можете использовать эффективную дюрацию, но при непараллельном движении кривой доходности необходимо использовать дюрацию ключевой ставки для оценки изменений стоимости портфеля.
  • Показатели дюрации говорят о ценовом риске, связанном с держанием ценных бумаг с фиксированным доходом, при изменении процентных ставок.

Формула продолжительности ключевой ставки

Формула продолжительности ключевой ставки.

Инвестопедия

Где:

  • P - = цена ценной бумаги после снижения на 1% ее доходности
  • P + = цена ценной бумаги после увеличения доходности на 1%
  • P 0 = первоначальная цена ценной бумаги

Расчет продолжительности ключевой ставки

В качестве примера предположим, что облигация первоначально была оценена в 1000 долларов, а при увеличении доходности на 1% она будет оценена в 970 долларов, а при снижении доходности на 1% будет оценена в 1040 долларов.исходя из приведенной выше формулы дюрация ключевой ставки для этой облигации будет:

KRD знак равно ( $ 1 , 0 4 0 - $ 9 7 0 ) / ( 2 × 1 % × $ 1 , 0 0 0 ) знак равно $ 7 0 / $ 2 0 знак равно 3 . 5 куда: KRD = Дюрация ключевой ставки \ begin {align} & \ text {KRD} = \ left (\ $ 1,040 - \ $ 970 \ right) / \ left (2 \ times1 \% \ times \ $ 1,000 \ right) = \ $ 70 / \ $ 20 = 3,5 \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {KRD = Длительность ключевой ставки} \\ \ end {выровнено} KRD = (1040 долларов - 970 долларов) / (2 × 1% × 1000 долларов) = 70 долларов / 20 долларов = 3,5, где: KRD = дюрация ключевой ставки

Что вам говорит продолжительность ключевой ставки?

Дюрация ключевой ставки является важным понятием при оценке ожидаемых изменений стоимости облигации или портфеля облигаций, потому что это происходит, когда кривая доходности смещается не совсем параллельно, что происходит часто.

Эффективная дюрация - еще одна важная метрика облигации - является проницательной мерой дюрации, которая также рассчитывает ожидаемые изменения в цене для облигации или портфеля облигаций при изменении доходности на 1%, но это действительно только для параллельных сдвигов в кривой доходности. Вот почему дюрация ключевой ставки является таким ценным показателем.

Дюрация ключевой ставки связана с эффективной дюрацией. На кривой спот-ставки Казначейства существует 11 сроков погашения, и для каждой может быть рассчитана дюрация ключевой ставки.Сумма всех 11 дюрации ключевых ставок на кривой доходности портфеля равна эффективной дюрации портфеля.

Пример использования длительности ключевой ставки

Трудно интерпретировать индивидуальную дюрацию ключевой ставки, потому что очень маловероятно, что одна точка на кривой доходности казначейских облигаций будет иметь сдвиг вверх или вниз в одной точке, в то время как все остальные останутся неизменными. Это полезно для просмотра продолжительности ключевой ставки по кривой и просмотра относительных значений дюрации ключевой ставки между двумя ценными бумагами.

Например, предположим, что облигация X имеет годовую дюрацию ключевой ставки 0,5 и пятилетнюю дюрацию ключевой ставки 0,9. Облигация Y имеет дюрации ключевой ставки 1,2 и 0,3 для этих сроков погашения соответственно. Можно сказать, что облигация X вдвое менее чувствительна, чем облигация Y, на краткосрочном конце кривой, а облигация Y на треть чувствительна к изменениям процентных ставок на промежуточной части кривой.

Определение ключевой ставки

и пример

Что такое ключевая ставка?

Банк или другое учреждение использует ключевую ставку для определения процентной ставки по долгу.В Соединенных Штатах существует две ключевые ставки: учетная ставка и ставка Федерального резерва.

Как работает ключевая ставка?

Чтобы понять ключевые ставки, важно понимать, что банки получают доход от предоставления кредитов. Когда кредитование приносит банкам прибыль, они заинтересованы в том, чтобы ссудить как можно большую часть своих депозитов. Это проблема, когда большое количество вкладчиков внезапно хотят снять свои деньги. Чтобы предотвратить естественную панику в этой ситуации, Федеральная резервная система поддерживает банковскую систему с частичным резервированием, которая требует, чтобы банки сохраняли определенный процент своих депозитов в наличных деньгах.

Учетная ставка Федеральной резервной системы
Когда банк не может выполнить резервные требования, он может занять эти средства у другого банка или напрямую у Федерального резерва. Если он займёт у другого банка, он может получить ссуду Федеральных фондов; заимствование у Федеральной резервной системы предполагает заимствование из «дисконтного окна» ФРС по учетной ставке. Ссуды являются необеспеченными и выдаются на очень короткие периоды (обычно овернайт).

Ставка по федеральным фондам
Ставка по федеральным фондам - ​​это процентная ставка, которую банки взимают друг с друга по ссудам, используемым для выполнения резервных требований.Ставку по федеральным фондам часто путают со ставкой дисконтирования.

Когда банк не в состоянии выполнить обязательные резервы, он может получить ссуду из Федерального резерва. Ссуды из федеральных фондов обычно выдаются через брокеров, специализирующихся на таких сделках, или напрямую между банками.

Почему важна ключевая ставка?

Федеральная резервная система устанавливает учетную ставку и тем самым влияет на ставку по федеральным фондам, то есть ставку, по которой банки занимают друг у друга займы.Повышение учетной ставки отталкивает банки от заимствования для выполнения резервных требований, заставляя их наращивать резервы (и, таким образом, ссужать меньше денег). Снижение учетной ставки имеет противоположный эффект: оно побуждает банки брать займы для выполнения резервных требований, что делает больше денег доступными для кредитования.

Соответственно, Федеральная резервная система может инициировать изменение ставки по федеральным фондам, изменив учетную ставку. Вот почему ставка дисконтирования и ставка федеральных фондов тесно связаны между собой ключевыми ставками.

Ключевая ставка - Как обсуждать

Ключевая ставка ,

Что такое ключевая ставка?

Буквальное значение ключевой ставки

Ключ:
Значения ключа:
  1. Введите или используйте (данные) с клавиатуры компьютера или телефона.

  2. Зафиксируйте (что-нибудь) на месте штифтами, шайбами ​​или винтами.

  3. Поощряйте прилипание штукатурки или других материалов к шероховатой поверхности.

  4. Слово (реклама в определенном журнале), которое обычно меняет форму конкретного адреса, чтобы указать на публикацию, вызывающую определенный ответ.

  5. Повредил автомобиль, сняв краску гаечным ключом.

  6. Станьте решающим фактором успеха.

  7. Небольшой кусок металла в форме надреза, подходящий для специального предохранителя ключа, который вставляется в замок и вращается, чтобы открыть или закрыть его.

  8. Одна из многих кнопок на панели управления для управления компьютером, пишущей машинкой или телефоном.

  9. Что-то, что предлагает способ получить доступ к чему-либо или понять что-то.

  10. Набор нот, основанный на конкретной ноте, который включает гамму, которая считается ключом к музыкальному произведению или музыкальному произведению.

  11. Сушеный крылатый плод из ясеня, клена или психоморфного клена, который обычно растет на флагах Самары.

  12. Часть первого слоя штукатурки, проходящая между плитами и фиксирующая остальную часть.

  13. Зоны замочной скважины отмечены на корте возле каждой корзины, включая круги штрафных бросков и мерзкие буквы.

  14. Очень важно или очень важно.

  15. Остров или невысокая скала, особенно в Карибском бассейне.

Ключевые слова
  1. Не каждый может ввести данные быстро и точно

  2. Шпульку можно вставить в паз с помощью волоконного клина

  3. Деревянные терки с рассыпными гвоздями используются для защиты поверхности стены между слоями.

  4. Мы касаемся рекламы и измеряем ее доходность

  5. Есть два ключа от туалета

  6. Нажмите кнопку ENTER

  7. Ключом к поведению Джека может быть его несчастное прошлое.

  8. O обычная головка

  9. Построить еще один мост через замок

  10. Станьте ключевой фигурой в побежденном движении

  11. Теперь вы понимаете, что Багамы - это цепь из более чем 700 островов и долин.

Синонимы ключевого слова

незаменимый, ответ, значимый, доминирующий, ведущий, главный, тон, модуляция, основной, тембр, ведущий, критический, стержневой, объяснение, реплика, цвет тона, решение, центральный, основной, важный, основной, основной, ключ, основной, выступ

Скорость:
Значения рейтинга:
  1. Установите образец или значение для определенного масштаба (объекта).

  2. Думайте об этом как об особом качестве, стандарте или области.

  3. Мера, количество или частота, которые обычно измеряются по отношению к другой величине или единице измерения.

  4. Платите фиксированную цену или взимайте плату за что-нибудь, особенно за товар или услугу.

  5. Ругать (кого-то) в гневе

Предложения скорости
  1. Эта программа считается очень успешной.

  2. Акционная цена

Синонимы слова

оценивать, цена, удерживать, стоимость, считать, взимать, судить, оценивать, считать, вычислять, тариф, смета, сумма, стоимость проезда, цифра, находить, затраты, оценивать, оценивать, оценивать , оценить, вычислить, измерить, подумать, чтобы быть

Продолжительность ключевой ставки - обзор, формула, практический пример

Что такое продолжительность ключевой ставки?

Дюрация ключевой ставки - это мера чувствительности облигации или портфеля облигаций к изменению доходности на 100 базисных пунктов (1%) в определенный момент погашения.

Резюме
  • Дюрация ключевой ставки является важным показателем для определения возможных изменений стоимости облигации в результате изменений доходности в течение срока погашения облигации.
  • Дюрация ключевой ставки считается улучшением по сравнению с использованием метрики эффективной дюрации, которая может применяться только тогда, когда есть параллельные изменения доходности по всей кривой доходности.
  • Использование метрики может помочь инвесторам или финансовым аналитикам предсказать вероятную прибыльность инвестиций в облигации с различными сроками погашения.

Сравнение продолжительности ключевой ставки и эффективной продолжительности

Продолжительность ключевой ставки считается более высокой метрикой по сравнению с эффективной продолжительностью. Это связано с тем, что метрика эффективной дюрации применима только к параллельным изменениям процентных ставок и кривой доходности Кривая доходности - это графическое представление процентных ставок по долгу для диапазона сроков погашения. Он показывает доходность, которую инвестор ожидает получить, если одолжит свои деньги на определенный период времени.На графике по вертикальной оси отображается доходность облигации, а по горизонтальной оси - время до погашения. - когда процентные ставки по всем различным срокам погашения облигаций одновременно увеличиваются или уменьшаются на одну и ту же величину.

В реальной жизни такое явление встречается редко, если вообще случается. Повышение или снижение процентной ставки для краткосрочных облигаций обычно не происходит параллельно с повышением или понижением процентной ставки для долгосрочных или среднесрочных облигаций. Фактически, процентные ставки по облигациям с разным сроком погашения могут даже двигаться в противоположных направлениях, например, при увеличении долгосрочных процентных ставок, в то время как процентная ставка по краткосрочным облигациям снижается.

Дюрация ключевой ставки представляет собой улучшение по сравнению с эффективной дюрацией Эффективная дюрация Эффективная дюрация - это чувствительность цены облигации к эталонной кривой доходности. Один из способов оценки риска облигации - это оценка меры, поскольку она показывает прогнозируемые изменения цены / стоимости, когда есть сдвиги в кривой доходности, которые не параллельны по всем срокам погашения.

Формула для расчета дюрации ключевой ставки

Где:

  • P - - Цена облигации после снижения доходности на 1%
  • P
  • 5 - + 90 / цена облигации после увеличения доходности на 1%
  • P 0 - Первоначальная цена облигации

Практический пример

Предположим, что данная облигация первоначально оценена в 1000 долларов, а 1% увеличение доходности к погашению облигации приведет к снижению стоимости облигации до 980 долларов, в то время как снижение доходности на 1% приведет к увеличению стоимости облигации до 1030 долларов.

Используя приведенную выше формулу, дюрация ключевой ставки будет рассчитана следующим образом:

Длительность ключевой ставки = (1030 - 980) / (2 * 0,01 * 1000) = 2,5

Значение ключа Дюрация ставки

Дюрация ключевой ставки отражает ожидаемое изменение стоимости в результате изменения доходности для облигации или портфеля облигаций с определенным сроком погашения. Предполагается, что доходность по всем остальным срокам погашения останется прежней. Существует более десяти разных сроков погашения облигаций U.S. Treasuries, и инвестор может рассчитать ключевую дюрацию для каждого уровня погашения.

Если инвестор четко знает, как он или она ожидает изменения процентных ставок в течение заданного периода времени, он может затем использовать метрику дюрации ключевой ставки, чтобы выяснить, какие сроки погашения облигаций могут предложить наиболее прибыльный доход от инвестиций (при условии, что прогнозы инвестора по процентной ставке оправдались). Таким образом, этот показатель можно использовать для сравнения различных предполагаемых инвестиций с фиксированным доходом.

Другой сценарий, в котором может быть полезен расчет дюрации ключевой ставки, - это когда инвестор владеет отзывной облигацией Отзывная облигация (погашаемая облигация) - это тип облигации, который дает эмитенту облигации право, но не обязательство, погасить ее. облигация до срока ее погашения. Облигация с правом отзыва - это облигация со встроенным опционом на покупку. Эти облигации обычно имеют определенные ограничения на опцион колл. Они могут захотеть оценить изменение стоимости облигации, которую они держат, с учетом различных изменений базисных пунктов.Это может помочь им оценить вероятность досрочного погашения их облигаций эмитентом.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной страницы программы коммерческого банковского и кредитного анализа (CBCA) ™ - CBCAGet Сертификация CFI CBCA ™ и получение статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня.Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Стоимость облигаций Стоимость облигаций Ценообразование облигаций - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Цена облигаций позволяет инвесторам
  • Облигации без права отзыва Эмитент облигации без права отзыва не может отозвать облигацию до даты ее погашения. Она отличается от облигации с правом отзыва, которая представляет собой облигацию, в которой компания или организация, выпускающая облигацию, владеет правом погашения номинальной стоимости облигации
  • Казначейские векселя (ГКО) Казначейские векселя (ГКО) Казначейские векселя (или сокращенно казначейские векселя) - это краткосрочные финансовые инструменты, выпущенные Казначейством США со сроками погашения от нескольких дней до 52 недель.
  • Доходность к погашению (YTM) Доходность к погашению (YTM) Доходность к погашению (YTM) - иначе называемая погашением или балансовой доходностью - это спекулятивная ставка доходности или процентная ставка ценной бумаги с фиксированной ставкой, такой как облигация . Доходность к погашению основана на убеждении или понимании того, что инвестор покупает ценную бумагу по текущей рыночной цене и удерживает ее до наступления срока погашения.

Срок действия ключевой ставки - фиксированный доход | CFA Уровень 1

Эффективная дюрация рассчитывает ожидаемые изменения цены облигации или портфеля облигаций с учетом изменения доходности в базисных пунктах.Однако это справедливо только для параллельных сдвигов кривой доходности. Дюрация ключевой ставки представляет собой улучшение эффективной дюрации, поскольку она дает ожидаемые изменения цены, когда кривая доходности смещается не совсем параллельно. Другими словами, он измеряет чувствительность ценной бумаги к сдвигам в «ключевых» точках кривой доходности.

Формула ключевой ставки аналогична формуле эффективной дюрации, за исключением того, что в ней используется знаменатель 0,01, чтобы отразить изменение доходности на 1% (100 базисных пунктов) в определенной точке кривой доходности:

$$ \ text {Длительность ключевой ставки} = \ frac {{PV} _ {-} - {{PV} _ {+}}} {2 \ times 0.01 \ times {PV} _ {0}} $$

Где:

\ ({PV} _ {-} \) = цена облигации после снижения доходности на 1%

\ ({PV} _ {+} \) = цена облигации после увеличения доходности на 1%

\ ({PV} _ {0} \) = исходная цена облигации

Пример продолжительности ключевой ставки

Изначально облигация оценивается в 1000 долларов. При увеличении доходности на 1% при определенном сроке погашения на кривой доходности цена облигации снизится до 980 долларов. Снижение той же доходности на 1% привело бы к повышению цены до 1030 долларов.Основываясь на приведенной выше формуле, дюрация ключевой ставки по облигации будет:

.

$$ KRD = \ frac {{1,030} - {980}} {2 \ times 0,01 \ times {1,000}} = 2,5 $$

Зачем нужна длительность ключевой ставки?

Финансовый аналитик может захотеть узнать, как ожидается изменение цены облигации с правом отзыва, если базовые ставки с короткими сроками погашения изменятся на определенное количество базисных пунктов, но базовые ставки с более длительными сроками погашения останутся неизменными. Этот случай представляет собой сглаживание кривой доходности, учитывая, что кривая доходности имеет восходящий наклон.Для параллельных сдвигов в кривой доходности эталона дюрация ключевой ставки может указывать на ту же чувствительность к процентной ставке, что и эффективная дюрация.

Интерпретация продолжительности ключевой ставки

Интерпретация длительности каждой ключевой ставки по отдельности может быть довольно сложной. Это потому, что на практике очень маловероятно, что одна точка кривой доходности будет демонстрировать смещение вверх или вниз, в то время как все остальные точки останутся неизменными. По этой причине аналитики склонны сравнивать продолжительность ключевой ставки по кривой.

Вопрос

Какой из следующих формул похожа на формулу дюрации ключевой ставки?

A. Macaulay продолжительность

B. Модифицированная длительность

C. Эффективная продолжительность

Раствор

Правильный ответ - C.

Формула ключевой ставки аналогична формуле эффективной дюрации, за исключением того, что в ней используется знаменатель 0,01, чтобы отразить изменение доходности на 1% в определенной точке кривой доходности:

Чтение 46 LOS 46d:

Определите дюрацию ключевой ставки и опишите использование дюрации ключевой ставки для измерения чувствительности облигаций к изменениям формы кривой доходности эталона

Что такое контрольные ставки, почему они важны и почему их реформируют?

11 июля 2019

Что такое контрольные ставки?

Контрольные ставки процентных ставок - также известные как контрольные ставки или просто контрольные ставки - это регулярно обновляемые процентные ставки, которые общедоступны.Они являются полезной основой для всех видов финансовых контрактов, таких как ипотека, банковские овердрафты и другие более сложные финансовые операции.

Контрольные ставки рассчитываются независимым органом, чаще всего для отражения стоимости заимствования денег на разных рынках. Например, они могут отражать, сколько стоит банкам брать займы друг у друга. В качестве альтернативы они могут отражать, сколько стоит банкам получение средств из других источников, таких как пенсионные фонды, страховые компании и фонды денежного рынка.

Это означает, что эти базовые ставки играют ключевую роль в финансовой системе, банковской системе и экономике в целом. Но что именно делает их такими важными? И почему они сейчас реформируются?

Почему важны контрольные ставки?

Они широко используются в нашей экономике

Контрольные ставки широко используются отдельными лицами и организациями во всей экономической системе.

Например, банки используют их при кредитовании физических или юридических лиц.

Банк может согласиться ссудить компании деньги по согласованной процентной ставке, которая установлена ​​на уровне определенной контрольной ставки плюс 2%, что означает, что компания будет платить проценты на 2% больше, чем текущая контрольная ставка. Таким образом, стоимость ссуды возрастает, если контрольная ставка повышается, и стоимость ссуды снижается, если контрольная ставка падает. В этом случае эталонный тест может быть надежным, независимым и относительно простым эталоном для всех участников.

Компании, банки и другие организации также используют контрольные ставки для оценки статей на своих балансах - другими словами, эти ставки помогают бухгалтеру определить, сколько в конечном итоге стоит организация (в частности, финансовые активы, которыми они владеют).

Базовые ставки также используются в более сложных финансовых операциях, таких как выпуск ценных бумаг с плавающей ставкой, опционы, форвардные контракты и свопы.

Например, возьмем процентный своп - в очень широком смысле это сделка с участием двух сторон, каждая из которых соглашается покрыть процентные платежи другой стороны. В подобных свопах базовая ставка может определять по крайней мере одну из обмениваемых процентных ставок. Это обеспечивает прозрачность для всех вовлеченных сторон, вносит некоторую стандартизацию в соглашение и, как следствие, облегчает всем сторонам ведение переговоров.

Другие применения эталонных ставок включают (но не ограничиваются ими): расчет штрафов за овердрафт по кассовым счетам, расчет процентов по некоторым розничным депозитам и согласование процентов по розничным ипотечным кредитам и займам.

Контрольные ставки помогают центральным банкам выполнять свою работу

Базовые ставки также могут информировать о работе, проделанной центральными банками. Мы в ЕЦБ, например, можем ссылаться на базовые ставки в своей работе, чтобы поддерживать стабильность цен в зоне евро.

Если контрольная ставка должным образом отражает ставки, по которым банки предоставляют ссуды и заимствования, это может помочь нам лучше понять функционирование финансовых рынков и наличие денег в зоне евро. Это может помочь в принятии решений в области денежно-кредитной политики: если вы знаете, насколько легко банкам получить доступ к деньгам, вы можете оценить, насколько легко те же самые банки смогут передать эти деньги в виде ссуд предприятиям и людям. И все это в конечном итоге влияет на уровень цен.

Кроме того, знание текущих контрольных ставок позволяет нам отслеживать практическое влияние наших решений по денежно-кредитной политике.Если, например, ЕЦБ решит повысить или понизить процентные ставки, мы можем отслеживать последствия этого, отслеживая изменения базовых ставок для евро.

Почему проводятся реформы базовых ставок и что именно это влечет за собой?

Контрольные ставки

полезны до тех пор, пока они считаются надежными и непредвзятыми - в идеале они должны рассчитываться прозрачным образом, а ставки должны быть легкодоступными и общедоступными. Если контракт основан на надежной базовой ставке, ни одна из сторон не может влиять на согласованную процентную ставку.Это означает, что надежная базовая ставка может гарантировать, что стоимость контракта останется беспристрастной и бесспорной.

Учитывая экономическую важность контрольных ставок, крайне важно, чтобы их надежность обеспечивалась четкими структурами управления и прозрачными методологиями.

Имея это в виду, европейские базовые ставки в настоящее время претерпевают значительные реформы. Большая часть этого процесса реформ обусловлена ​​введением в действие Регламента ЕС по эталонным показателям (BMR), который был опубликован в 2016 году и вступил в силу в январе 2018 года.

EONIA

Это текущая контрольная ставка для евро. Рабочая группа частного сектора по безрисковым ставкам рекомендовала участникам рынка постепенно заменить EONIA новой краткосрочной ставкой в ​​евро (€ STR) со 2 октября 2019 года.
EONIA рассчитывается ЕЦБ от имени Европейского института денежных рынков (EMMI), некоммерческой организации, базирующейся в Брюсселе - он традиционно рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по беззалоговому кредитованию овернайт между банками.EMMI указала, что, как только появится STR в евро и до 3 января 2022 года, EONIA будет рассчитываться как STR в евро плюс спред, чтобы у рынка было достаточно времени для перехода к STR.

EURIBOR

EURIBOR - это необеспеченная рыночная базовая ставка, рассчитанная для нескольких сроков погашения (одна неделя, один, три, шесть и двенадцать месяцев). Он находится в ведении Европейского института денежных рынков (EMMI). Чтобы привести эталонный показатель в соответствие с Регламентом эталонных показателей ЕС (BMR), EMMI уточнил определение EURIBOR как ставки, по которой банки в ЕС и Европейской ассоциации свободной торговли (EFTA) могут получать средства на оптовом необеспеченном рынке. .EMMI также постепенно внедряет новую методологию расчета EURIBOR - так называемую «гибридную методологию». Этот метод расчета максимально использует фактические транзакции, а также использует экспертную оценку для случаев, когда фактические транзакции недоступны.

В 2017 году ЕЦБ решил разработать краткосрочную ставку евро (€ STR) - новый ориентир, который будет доступен со 2 октября 2019 года - с намерением, чтобы он мог служить опорой на случай, если частный сектор не сможет поддерживать собственная ставка овернайт EONIA.

В 2018 году рабочая группа частного сектора по безрисковым ставкам евро рекомендовала заменить EONIA на € STR с учетом отзывов рынка. Эта рабочая группа в настоящее время поддерживает рынок с переходом на € STR - ЕЦБ обеспечивает секретариат рабочей группы и присутствует в качестве наблюдателя вместе с другими учреждениями-учредителями, Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA), Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Комиссия и Управление финансовых услуг и рынков Бельгии (FSMA).

Подробнее о € STR

STR предназначен для отражения того, сколько банк должен заплатить при заимствовании денег овернайт у различных финансовых контрагентов без предоставления обеспечения (это иногда называют «необеспеченным»). Эти контрагенты могут включать банки, фонды денежного рынка, инвестиционные или пенсионные фонды и других финансовых субъектов, включая центральные банки.

Это означает, что он имеет более широкий охват, чем EONIA, который рассматривает только сделки между банками. Кроме того, по сравнению с EONIA, данные о реальных транзакциях, используемые ЕЦБ для расчета STR в евро, предоставляются большим количеством банков.Этот расширенный объем защищает от манипуляций и помогает сделать € STR надежным отражением цены, по которой деньги берутся в долг на необеспеченной основе в зоне евро.

Для получения более подробной информации вы можете ознакомиться с методологией и политикой краткосрочного курса евро (€ STR), опубликованными в июне 2018 года. Вы также можете обратиться к соответствующему набору вопросов и ответов.

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *