Ключевая ставка

Ключевая ставка — это процентная ставка по основным операциям Центрального банка и главный инструмент денежно-кредитной политики.

Юлия Семенюк

частный инвестор

С точки зрения коммерческих банков, ключевая ставка — это стоимость денег. ЦБ дает деньги в долг коммерческим банкам минимум под процент ключевой ставки и принимает деньги на хранение максимум под процент ключевой ставки. На момент выхода статьи ключевая ставка ЦБ равна 6,25% годовых.

Ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России. Заседания проводятся восемь раз в год по заранее определенному графику. Заседания бывают опорные и промежуточные. Опорные заседания проводятся раз в квартал, после них ЦБ публикует доклад о кредитно-денежной политике.

С помощью ключевой ставки ЦБ таргетирует инфляцию. Таргетирование — это поддержание определенного уровня инфляции, оптимального для экономики страны. ЦБ считает, что инфляция в 2019—2022 годах должна быть около 4%. Это значит, что потребительские цены за год должны вырасти в среднем на 4%, но у разных товаров и услуг рост цен может отличаться.

Стабильно низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, поддерживает определенный уровень жизни и позволяет планировать долгосрочные расходы. Компании могут брать больше кредитов на развитие бизнеса и увеличивать инвестиции.

Отличие от ставки рефинансирования. С 1 января 2016 года ставка рефинансирования и ключевая ставка совпадают. До 1 января 2016 года с помощью ставки рефинансирования обозначали стоимость заемных средств, которые ЦБ дает коммерческим банкам.

Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У

История изменения ключевой ставки. На сайте ЦБ доступны данные по ключевой ставке с 2013 года. Максимальное изменение ключевой ставки произошло 16 декабря 2014 года: она выросла сразу на 6,5 процентного пункта. Так ЦБ отреагировал на резкое падение рубля.

Никакого отношения к таргетированию инфляции ключевая ставка в 17% не имела. ЦБ резко сделал деньги дороже для коммерческих банков, чтобы они не смогли брать дешевые рубли у ЦБ, покупать дорожающую валюту и ослаблять курс рубля. В период с 2016 по 2019 годы ЦБ не менял ключевую ставку более чем на 0,5 процентного пункта за одно заседание.

Как нас касается инфляция

На что влияет ключевая ставка

Ключевая ставка влияет на ставки межбанковских кредитов. А ставки межбанковских кредитов формируют процентные ставки в экономике. Чтобы изменение ключевой ставки отразилось на ставках по кредитам и депозитам, должно пройти от двух месяцев до трех кварталов.

Значение снижения ставки составляет минимум 0,25 процентного пункта. Но ЦБ может снизить ставку и сильнее.

Ключевую ставку снижают в период замедления экономики, чтобы взбодрить рынок. Снижение ключевой ставки делает деньги более дешевыми для коммерческих банков. Коммерческие банки, в свою очередь, снижают ставки по кредитам и депозитам.

Значение повышения ставки тоже составляет минимум 0,25 процентного пункта, но ЦБ может увеличить ставку сильнее.

Увеличение ключевой ставки делает деньги более дорогими для коммерческих банков. Дорогие деньги берут в долг менее охотно. Вслед за повышением ключевой ставки коммерческие банки повышают ставки по депозитам и кредитам. Люди берут меньше кредитов и меньше тратят.

Банки ненавидят эту рассылку!

Потому что люди узнают из нее, как заработать на банках и стать богаче

Влияние на ставки по вкладам и кредитам. Когда ставки по депозитам высокие, инвесторы предпочитают открывать вклады, потому что они застрахованы в АСВ. Высокие ставки по кредитам отпугивают заемщиков и снижают потребление.

Что делать? 17.01.18

Почему банк снижает процент по вкладу

Когда ставки по депозитам низкие, вкладчики начинают искать более интересную доходность на фондовом рынке. Частные компании и государства привлекают деньги для развития производства, поэтому переток денег из депозитов на фондовый рынок оживляет экономику. Низкие ставки по кредитам увеличивают количество заемщиков и общие траты людей.

Влияние на налоги. Ключевую ставку учитывают в расчете пеней и штрафов за просроченные налоговые платежи. Например, если автовладелец не уплатил налог на машину до 2 декабря, то с 3 декабря налоговая будет начислять пени в размере 1/300 действующей ключевой ставки, а с 30-го дня — 1/150 ключевой ставки.

Ключевую ставку также используют при расчете НДФЛ с процентного дохода. Инвестор должен заплатить 35% НДФЛ с купонного дохода по рублевым облигациям российских компаний, выпущенным после 1 января 2017 года и торгующимся на российских биржах, если ставка купона превышает ключевую ставку ЦБ на 5 процентных пунктов.

Например, инвестор купил облигации ПКБ БО-01, у которых ставка купона 15% годовых. Ставка ЦБ сейчас 6,25%, поэтому с части купона удержат налог:

15% − (6,25% + 5%) = 3,75%.

При выплате купона удержат 35% НДФЛ с 3,75% за тот купонный период, когда действовала ключевая ставка.

Такая же система действует при расчете НДФЛ с процентов по вкладам. Если инвестор открыл вклад с процентной ставкой на 5 процентных пунктов больше ключевой ставки, банк удержит 35% с превышения у налогового резидента и 30% с превышения у нерезидента.

Что делать? 04.07.18

Как платить налог с дохода по вкладам

Еще ключевую ставку для налоговых целей используют при расчете:

  • процентов за незаконную блокировку расчетного счета организации или ИП;
  • процентов за несвоевременный зачет или возврат государством излишне уплаченного налога;
  • дохода для НДФЛ от пользования беспроцентным займом либо займом с процентной ставкой менее ⅔ ключевой — такую материальную выгоду облагают налогом по ставке 35%.

Другие случаи. Есть и еще случаи, когда пригодится ключевая ставка.

По полной ключевой ставке исчисляют:

  1. Проценты за пользование чужими деньгами. Например, когда покупатель перечислил аванс, а продавец тянет с поставкой. Или наоборот: покупатель получил товар, но не расплатился. Если в договоре нет пени, проценты считают по ключевой ставке за время пользования чужими деньгами.
  2. Максимальный размер неустойки за неисполнение или ненадлежащее исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита, займа или уплате процентов за пользование кредитом по кредитному договору, договору займа, которые заключены с физлицом для личных нужд.
  3. Проценты за задержку АСВ выплаты возмещения по вкладу в лопнувшем банке.

п. 5 ст. 6.1 Закона от 21.12.2013 № 353-ФЗ

п. 6 ст. 12 Закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ

По 1/150 ключевой ставки считают компенсацию за задержку зарплаты.

Как Банк России принимает решение об изменении ставки

Изменение ключевой ставки — основной инструмент денежно-кредитной политики ЦБ. Денежно-кредитную политику еще называют монетарной. С ее помощью ЦБ создает условия для развития экономики.

Сама по себе денежно-кредитная политика не развивает и не замедляет экономику страны, но она влияет на спрос. Если спрос увеличивается — растет производительность труда, развиваются технологии. Если спрос уменьшается — производительность труда сокращается, на технологии денег не хватает. Денежно-кредитная политика бывает стимулирующая, сдерживающая или нейтральная.

Стимулирующая монетарная политика применяется, если экономика замедляется, а инфляция находится ниже целевого уровня. Во время стимулирующей политики ЦБ снижает ключевую ставку, чтобы инфляция выросла, а экономика ожила.

Как считают инфляцию

Сдерживающая денежно-кредитная политика применяется, если экономика «перегрета», а инфляция выше целевого уровня. В таком случае ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы снизить инфляцию.

При нейтральной политике ключевая ставка долгое время держится на уровне, который ЦБ считает наиболее подходящим для экономики. Сама ставка при этом не меняется, чтобы экономика оставалась в равновесии.

ЦБ принимает решения об изменении ключевой ставки на основе макроэкономического прогноза и учитывает множество факторов: изменения в налогах и экономике, ситуацию на мировых рынках, статистические данные. Изменение ключевой ставки действует на экономику постепенно в течение нескольких кварталов.

Так Банк России готовится к решению по ключевой ставкеТак Банк России готовится к решению по ключевой ставке

ЦБ публикует доклады о денежно-кредитной политике на сайте, чтобы объяснить, почему он изменяет ключевую ставку и какие дальнейшие действия будет совершать.

Факторы, влияющие на размер ставки. В докладах о кредитно-денежной политике председатель ЦБ выделяет факторы, из-за которых изменяется ключевая ставка:

  1. Замедление или ускорение годовой инфляции.
  2. Снижение или увеличение инфляционных ожиданий людей.
  3. Изменение кредитно-денежных условий.
  4. Замедление или ускорение темпов роста ВВП.

Где и как можно узнать ключевую ставку

Ключевую ставку можно узнать на сайте ЦБ. После заседания совета директоров по денежно-кредитной политике пресс-служба Центрального банка выпускает официальный релиз, где кратко перечисляет основные причины изменения или сохранения ключевой ставки.

Можно ли получить кредит по ключевой ставке

Банки зарабатывают на разнице ставок между выданными кредитами и принятыми депозитами, поэтому банкам выгодны высокие ставки по кредитам и низкие ставки по вкладам.

Ключевая ставка в других странах

Изменения ключевых ставок крупнейших центральных банков влияют на цены на мировых финансовых и товарных рынках, а также на курсы валют.

Для фондовых рынков особое значение имеет ключевая ставка США, потому что там находятся крупнейшие фондовые биржи. Решение по ключевой ставке США принимает Федеральная резервная система. Заседания тоже проводятся восемь раз в год. Сейчас ставка ФРС составляет 1,5—1,75%. До этого на трех заседаниях ставка снижалась впервые за 10 лет.

В 2008 году ФРС решила придерживаться диапазона ставок, а не точного значения, чтобы ставка не равнялась нулю. Когда ставка подросла, ФРС все равно придерживалась диапазона, потому что было сложно точно контролировать скорость ее изменения.

С помощью ключевой ставки 41 страна таргетирует инфляцию. США и страны Еврозоны в их число не входят.

Центробанк снизил ключевую ставку. Что это значит?

Совет директоров ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку. Она опустилась с 7,75% до 7,5% годовых. Шаг небольшой, но показательный. И самое главное — в нужном направлении. От ключевой ставки, которую устанавливает ЦБ, зависит стоимость кредитов в коммерческих банках: как для граждан, так и для бизнеса. Чем она ниже, тем дешевле заемные деньги в экономике.

Сама же ключевая ставка позволяет регулировать инфляцию и курс отечественной валюты. Чем она выше, тем ниже рост цен и дороже рубль. В конце прошлого года Центробанк боялся, что инфляция цен подскочит из-за повышения налога на добавленную стоимость, а наша валюта ослабеет из-за санкций и падения стоимости нефти. Поэтому в декабре ставку подняли до 7,75% годовых. На всякий случай. В итоге инфляция оказалась не такой серьезной (5%), а курс рубля по отношению к доллару с начала года даже повысился (почти на 10%).

Для большинства аналитиков решение ЦБ сюрпризом не стало. Представители главного финансового регулятора страны в течение месяца давали намеки, что на ближайшем заседании планируют смягчить денежно-кредитную политику. Мол, ситуация внутри страны и на внешних рынках подходящая, а риски минимальны. Как предполагают эксперты, до конца года ключевая ставка может опуститься еще — до 7 — 7,25% годовых. А в дальнейшем ЦБ хочет довести ее до 5% годовых.

Ставки по кредитам в коммерческих банках от ключевой ставки практически напрямую. Особенно ипотека. В прошлом году из-за роста на 0,5% жилищные кредиты почти сразу же подорожали. Поэтому в ближайшие месяцы можно ждать, что ипотека снова начнет дешеветь.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Центробанк снизил ключевую ставку до 7,5% годовых

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых. Об этом в пятницу, 14 июня, сообщил сам регулятор (подробности) Курс евро снизился до 72,69 рубля

По данным Московской биржи на торгах в пятницу, 14 июня, рубль заметно укрепился по отношению в евро. Стоимость европейской валюты опустилась до отметки в 72,69 рубля, потеряв 13 копеек (подробности)

Что такое ключевая ставка ЦБ и как она влияет на экономику?

Граждане России, ориентирующиеся на финансовом и кредитном рынках отслеживают изменение показателя ключевой ставки Центробанка. На что влияет данный показатель и от чего зависит его значение? Ответы на данные вопросы будут даны далее по тексту.

На что влияет ключевая ставка ЦБ

Ключевая ставка является ориентиром для определения займовых процентов для коммерческих структур. Исходя из размеров ключевой ставки определяет стоимость недельного займа для банков, а также максимальный процент по депозитам от банков для размещения на счетах Центрального банка. Кроме этого, ключевая ставка является одним из основных регулирующих инфляционные показатели инструментов. Учреждение ключевой ставки состоялось в 2013 году, Центральный банк Российской Федерации ввел данный инструмент с целью расчетов курса при исполнении финансовых обязательств.

Размер ключевой ставки имеет динамическое значение и изменяется в зависимости от условий рынка и по решению ЦБ. Изменение размера в сторону повышения приводит к удорожанию займов и снижению объема выдаваемых кредитов. В данном случае, сокращение свободно циркулирующих средств приводит к уменьшению инфляционного показателя. Снижение ключевой ставки, приводит к удешевлению национальной валюты и позволяет банкам компенсировать издержки играя на курсовой разнице.

Следует отметить, что высокая ключевая ставка ЦБ не только делает рубль дороже, кредиты менее выгодными, она влечет за собой снижение деловой активности. В целом роль и влияние ключевой ставки в российской экономике очень высоко. Среди всех существующих кредитно-финансовых инструментов, ключевая ставка является наиболее важным и влиятельным. Политика банковских организаций и кредитных структур напрямую зависит от решения ЦБ по размеру ключевой ставки. От размеров ключевой ставки, частоты изменения и диапазона колебаний зависит интенсивность накопления и объем операций на депозитном рынке РФ. От показателей зависит финансовая политика для юридических и физических лиц.

Что означает повышение ключевой ставки ЦБ

Последствия повышения ставки
Очевидно, что высокая ключевая ставка приводит к снижению востребованности комиссионных финансовых продуктов, таких как кредиты. В целом, при росте КС происходят следующие изменения:
  • население реже обращается в кредитные организации. Мало кому выгодно иметь долговые обязательства, платить по которым (кроме основного долга) нужно еще 20, 30 или 50%. Меньшее количество посетителей сказывается на прибыли банка, соответственно страдают инвесторы и партнеры банка в целом;
  • снижение объемов кредитования влечет за собой сокращение темпов развития экономики. Дорогие кредиты не интересны как физическим, так и юридическим лицам. Бизнес-проекты не развиваются, а многие замораживаются или вовсе прекращают существование. Такое положение дел приводит к сокращению ликвидности, банки вынуждены снизить объем рисковых операций и сосредоточиться на фондировании денежных средств;
  • повышенный процент по депозитам, в целом меняет политику рынка, с уклоном на накопление ценностей. Это касается как финансового рынка юридических лиц, так и отношений физлиц с банковскими структурами.

Логика ЦБ, решившегося на повышение ключевой ставки понятна – при дефиците ликвидности на рынке, лучшим способом привлечения денег, является стимулирование населения на открытие депозитов под хороший процент. К сожалению, период высоких ключевых ставок плохо отражается на бизнесе и экономике в целом, но как правило, за этапом накопления, обязательно следует период дешевых кредитов. Снижение ставки обычно происходит сразу же после достижения требуемого показателя объема ликвидности. Кроме того, высокие ключевые ставки ведут к снижению инфляции, что положительно сказывается на состоянии экономики.

Как ЦБ регулирует показатель ключевой ставки

Как менялась ключевая ставка ЦБВлиять на размер ключевой ставки в РФ вправе только Центробанк. Решение принимается коллегиально на заседании. Представители правительства, ЦБ и иных экономических структур государства, сообща принимают решение. Итоги заседания, с разъяснением причин принятого решения, публикуются в открытых источниках (сайт Центральный банк Российской Федерации) и освещаются в СМИ. Измеряется курс в базисных пункта и может рассчитываться до тысячных долей. Наиболее чувствительным к изменениям ключевой ставки инструментом является национальная валюта, в случае с Россией это рубль: при повышении ключевой ставки курс идет вверх, при снижении валюта дешевеет.

Ранее уже было упомянуто, что Центробанк имеет право кредитовать финансовые структуры и принимать от них денежные средства на депозиты под проценты. Данный процесс происходит немного иначе, чем в случае с физическими лицами. ЦБ не располагает возможностями кредитовать банковские структуры более чем на неделю, то есть предоставить средства для передачи их ипотечным клиентам он не может.

Для долгосрочных кредитов, банк должен располагать собственными средствами, основным источником которых являются вклады и депозиты.

Средства ЦБ могут использоваться для краткосрочных финансовых операций или к обеспечение по обязательствам.

Низкая ключевая ставка позволяет банковским организациям чаще пользоваться заемными средствами без особой нагрузки на собственный бюджет. Но в то же время, при подобных обстоятельствах, объем депозитарной ликвидности значительно ниже, так как заинтересованность клиентов в размещении денежных средств на счетах банка мала. Низкая ключевая ставка напротив, мотивирует частный сектор на получение займов, в том числе крупных и долгосрочных, таких как ипотека. При наличие достаточного объема ликвидности, низкая ключевая ставка стимулирует развитие всех секторов экономики и повышает уровень жизни населения за счет доступных заимствований.

Взаимосвязь ключевой ставки и инфляции

Наличие инфляции является обязательным показателем для развития экономики и запланировано Центробанками каждой страны. Но благополучие населения и финансовый климат зависит от размеров годовой инфляции. Следует отметить, что целевой уровень, достичь которого стремится Центральный банк Российской Федерации, не превышает 4%. Регулирование значений ключевой ставки влияет на показатель и динамику инфляции, изменение значений плавно корректирует ее процент.

Взаимосвязь ключевой ставки и инфляцииВлияние на инфляцию очевидно: дешевые кредиты по низким ставкам приводят к увеличению свободно циркулирующей денежной массы, что приводит к росту процента инфляции. Дорогие кредиты и заинтересованность населения в депозитарном обслуживании, сокращает объем денег в обращении и снижает процент инфляции.

Рассматривая влияние ключевой ставки на инфляцию, важно понимать, что только планомерные действия и расчет могут гарантировать нормальное развитие экономических институтов. Если ключевая ставка остается высокой в течении длительного времени, в экономике могут начаться стагнационные явления: бизнес и промышленность потеряют возможность развиваться, население, разместившее деньги на депозитах будет меньше тратить, производство товаров будет нерентабельным и т.д. Инфляция сократится, национальная валюта будет дорогой, займы не выгодными. Снижение ликвидности может закончиться дефолтом, как в отдельно взятой банковской организации, так и в целом по стране.

При длительном периоде низких ключевых ставок, повышается инфляция, темпы ее роста рано или поздно становятся неуправляемыми. Национальная валюта входит в нисходящий канал и дешевеет без коррекций. Такое положение выгодно только государству, промышленность которого ориентирована на экспорт, в случае с диверсифицированными и ориентированных на внутренний рынок экономик, низкая ключевая ставка губительна.

То есть, дешевая национальная валюта, высокий процент инфляции и доступные займы, позволят государству процветать, если производство и торговля зависят от иностранной валюты, а население имеет высокие доходы.

Взаимосвязь ключевой ставки и бизнеса

Несбалансированная кредитно-финансовая политика, несоответствующая типу экономики государства, приводит к серьезным последствиям. Отражаются управленческие ошибки как на частном секторе, так и на бизнесе, вне зависимости от его размеров. Дорогие займы могут стать причиной задержки зарплаты, просрочки по налоговым обязательствам и т.д. То есть, опят-таки сказывается недоступность финансов и снижение потребительской активности.

Взаимосвязь ставки и бизнесаНизкая ключевая ставка приводит к обесцениванию труда и продукции, вынуждая производственников повышать зарплаты, увеличивать объем займов и соответственно объем выпускаемой продукции. Такая политика может привести к дисбалансу в части спроса-предложения. Доступные займы стимулируют рост производства, но в то же время падающая стоимость национальной валюты делает отечественную продукцию дешевой.

Если экономика строится на экспорте, то падающие цены стимулируют спрос и процесс увеличения выпуска, как и повышения зарплат, будет сбалансированным планомерным. В случае со смешанными и внутренними экономиками, резкое сокращение стоимости продукции вызовет перенасыщение рынка и перетарку складов, итогом чего будет стагнация, снижение спроса и т.д.

Политика и сигналы Центробанка

Политика и сигналы Центробанка
Периодические изменения ключевой ставки, должны совпадать с экономическими циклами, отражающими как внешнюю, так и внутреннюю кредитно-финансовую политику государства. Своевременное повышение или снижение показателей ключевой ставки на несколько базисных пунктов позволяет повысить ликвидность или сократить объем денежной массы, стимулируя потребителя на трату или накопление денежных средств.

Анализируя действия ЦБ можно предугадывать направление политики и зарабатывать на этом. Если государство понижает ключевую ставку, значит в «казне» достаточно ликвидности для выдачи кредитов, а спрос находится на том уровне, что требует повышения объема производства. Так как при низкой ключевой ставке стоимость национальной валюты понижается, можно заработать покупая валюту или продавая рублевые активы, чтобы купить их по более привлекательной цене. И наоборот, растущая ключевая ставка, является поводом для продажи иностранной валюты или накопления бумаг отечественных компаний, цена на которые будет расти.

Не стоит сравнивать планомерные колебания ключевой ставки в несколько базисных пунктов и резки скачки на несколько единиц или даже десятков процентов. Повышение или понижение ключевой ставки более чем на 1% уже указывает на наличие кризисных явлений. В таком случае следует воздержаться от приобретения рискованных активов и хранить капитал в наличности (счетах, депозитах). О том, что лучше, иностранная валюта или рубль, красноречиво скажет направление изменений ключевой ставки.

Что значит ключевая ставка центробанка, на что влияет ставка ЦБ

Значение ключевой ставки Центробанка для финансового рынка Ключевая ставка Центрального банка — это базовый фактор стоимости денег в экономике. Она является ориентиром стоимости заимствований на всех уровнях, а также определяет уровень терпимости к риску. Если ставка растёт, инвесторы выводят средства из рискованных инструментов, вкладывая их в облигации с меньшим риском и гарантированным доходом. Если ставка становится низкой, а рискованные инструменты предоставляют более высокую доходность, инвесторы выходят из консервативных ценных бумаг, перекладываясь в инструменты с более высоким потенциалом.

В этой связи стоит рассмотреть ситуации стимулирующей и сдерживающей политики Центрального банка. Вполне понятно то, что центральные банки, которые являются эмитентами резервных валют, играют главную роль в определении стоимости денег в мировой экономике. Поэтому изменения в политике Федеральной резервной системы оказывают столь сильное влияние на мировой финансовый рынок. К примеру, если общая дивидендная доходность определённого фондового рынка выше доходностей по казначейским обязательствам США, то в такой ситуации вероятность роста рынка превышает вероятность его снижения. Если же дивидендная доходность оказывается существенно ниже доходности казначейских обязательств США, то риски падения преобладают над рисками повышения.

Во времена экономического спада центральные банки могут применять дополнительные меры по снижению стоимости денег. В частности, чтобы увеличить объём этих денег в экономике, Центральный банк проводит программу выкупа ценных бумаг, фактически включая печатный станок, который увеличивает денежную массу. Чаще всего таким объектом выкупа являются государственные облигации. Это позволяет снизить ставки по консервативным инструментам, заставляя деньги искать более выгодные объекты инвестирования. Соответственно, банки также снижают стоимость своих кредитов, а государство получает стабильного покупателя своего долга, через который финансируется бюджетный дефицит. Бизнес получает доступ к более дешёвому финансированию на развитие, улучшаются финансовые показатели роста, а через них и привлекательность акций компаний. Деньги идут в риск, а не в качество.

Напротив, если экономика начинает перегреваться, а дефицит на рынке труда приводит к чрезмерному росту зарплат, что стимулирует увеличение темпов инфляции, то центральные банки начинают ужесточать свою политику, чтобы затормозить нежелательный рост цен. Сначала повышается ключевая ставка, а затем регулятор может начать распродавать облигации, которые находятся на его балансе, или же выпускать специальные облигации, чтобы вывести лишние деньги из экономики. Естественно, политика распродажи и размещения облигаций является сдерживающей и также может определяться как «количественное ужесточение». В результате этого процесса растут доходности по консервативным инструментам, что делает их более привлекательными, чем рискованные инвестиции. Доступ к дешёвому финансированию сокращается, бизнес уже не может развиваться прежними темпами, что приводит к сокращению издержек, в том числе через сокращение персонала. Инфляция замедляется. В итоге фондовый рынок может начать снижаться, а экономика замедлять темпы своего роста.

Нахождение баланса между двумя крайностями, то есть обеспечение комфортной инфляции, занятости и необходимого темпа расширения экономики, и есть важнейшая задача центрального банка. Соответственно, для управления этими процессами центральные банки используют два главных инструмента: ключевую ставку и количественные меры. Динамика фондового рынка, как инструмента определения справедливой стоимости активов, непосредственно зависит от политики регулятора. Если стоимость денег снижается, то капиталы ищут объекты для получения более высокой прибыли. Если же деньги становятся дорогими, то они склоняются к более консервативным инструментам с гарантированной доходностью. По сути, весь процесс инвестирования является ставкой на деньги или на активы (то есть против денег), а роль регулятора в этом процессе — это определение стоимости денег через ключевую ставку.

Центробанк снизил ключевую ставку. Что это значит?

Совет директоров ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку. Она опустилась с 7,75% до 7,5% годовых. Шаг небольшой, но показательный. И самое главное — в нужном направлении. От ключевой ставки, которую устанавливает ЦБ, зависит стоимость кредитов в коммерческих банках: как для граждан, так и для бизнеса. Чем она ниже, тем дешевле заемные деньги в экономике.

Сама же ключевая ставка позволяет регулировать инфляцию и курс отечественной валюты. Чем она выше, тем ниже рост цен и дороже рубль. В конце прошлого года Центробанк боялся, что инфляция цен подскочит из-за повышения налога на добавленную стоимость, а наша валюта ослабеет из-за санкций и падения стоимости нефти. Поэтому в декабре ставку подняли до 7,75% годовых. На всякий случай. В итоге инфляция оказалась не такой серьезной (5%), а курс рубля по отношению к доллару с начала года даже повысился (почти на 10%).

Для большинства аналитиков решение ЦБ сюрпризом не стало. Представители главного финансового регулятора страны в течение месяца давали намеки, что на ближайшем заседании планируют смягчить денежно-кредитную политику. Мол, ситуация внутри страны и на внешних рынках подходящая, а риски минимальны. Как предполагают эксперты, до конца года ключевая ставка может опуститься еще — до 7 — 7,25% годовых. А в дальнейшем ЦБ хочет довести ее до 5% годовых.

Ставки по кредитам в коммерческих банках от ключевой ставки практически напрямую. Особенно ипотека. В прошлом году из-за роста на 0,5% жилищные кредиты почти сразу же подорожали. Поэтому в ближайшие месяцы можно ждать, что ипотека снова начнет дешеветь.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Центробанк снизил ключевую ставку до 7,5% годовых

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых. Об этом в пятницу, 14 июня, сообщил сам регулятор (подробности) Курс евро снизился до 72,69 рубля

По данным Московской биржи на торгах в пятницу, 14 июня, рубль заметно укрепился по отношению в евро. Стоимость европейской валюты опустилась до отметки в 72,69 рубля, потеряв 13 копеек (подробности)




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о