Как компании выйти на IPO и зачем это нужно — Финансы на vc.ru
Под конец 2020-го года со всех бизнесовых СМИ только и было слышно «Компания Х провела успешное IPO. С момента размещения, акции выросли на n %». Но не у всех так радужно, были и провалы. А еще много рекламы появилось в стиле «Обучаем заработку на IPO — от 400% годовых». Тема на слуху, и мы решили разобраться, что же такое это IPO, зачем его проводить и что это даст.
14 192 просмотров
Время прочтения материала: 7 минут.
Что такое IPO?
Первичное публичное предложение — Initial Public Offering или IPO, это когда компания привлекает дополнительные средства для развития бизнеса путем размещения своих акций на бирже. После появления на фондовом рынке, организация из частной становится публичной, и каждый, кто имеет доступ к торговой площадке, может купить ее акции. Эдакий стратегический поворот в пути компании, ведь помимо финансовой выгоды, это еще и маркетинговый ход, который добавляет престижа фирме, а может и наоборот — подробности ниже.
Для чего нужен выход на IPO
1. Деньги. Это один из способов привлечь многомиллионные инвестиции. После получения, эти деньги можно использовать для развития бизнеса или реинвестировать в инфраструктуру. Например, вы можете расширить компанию, а можете и купить кого-то, как это сделали Mail.ru Group — часть вырученных денег компания направила на увеличение своей доли в социальной сети «вКонтакте».
2. Репутация. На известных биржах не котируются акции предприятий с плохими финансовыми показателями. Ведь за их деятельностью следят органы-регуляторы, которые «присуждают» фирмам высокий рейтинг.
3. Маркетинг. Шум в СМИ о предстоящем IPO — это равноценно рекламной компании, главное, не переусердствовать.
4. Конкуренция. Дает огромное преимущество на рынке, в том числе и международном.
5. Акции компании. Плюс наличия публично торгуемых акций компании — возможность предлагать бумаги топ-менеджерам, таким образом переманивая лучших специалистов к себе.
Сколько это стоит и кто этим займется?
Для проведения процедуры IPO нужно запастись терпением (процесс занимает до 1 года) и потратить минимум 1,5 млн$, а еще быть готовым оплатить услуги андеррайтера — организатора выхода на биржу — до 12% от стоимости самого размещения (чем больше сумма размещения, тем меньше %). Поэтому IPO подходит компаниям с высокой капитализацией и стабильным доходом. Маленьких игроков такая процедура разорит или не принесет нужных инвестиций. IPO, в свою очередь, требует от компании четкую долгосрочную стратегию, понятную и привлекательную для инвесторов. Это нужно для того, чтобы в компанию поверили и дали под эту стратегию деньги.
Андеррайтерами выступают опытные инвестбанки, они готовят бумаги, коммуницируют с регулирующими органами, и организовывают рекламную кампанию для поиска инвесторов. После того, как банк нанят, между их представителями и руководством компании проходят переговоры, в ходе которых определяется цена акций, предлагаемых для покупки, их тип, и общая сумма средств, которые планируется привлечь.
Еще андеррайтеры часто проводят рекламную кампанию (Road Show), в ходе которой представляют собранную ранее информацию о финансовых показателях компании перспективным инвесторам. Обычно Road Show устраивается для крупных игроков. Часто им предлагают купить акции до начала официальных торгов.
Какие есть проблемы?
Сам факт проведения IPO для компании обычно позитивен, ведь это означает, что она достаточно выросла, чтобы претендовать на привлечение капитала подобным способом — к нему прибегают только тогда, когда нужно действительно много денег на масштабное расширение.
Но есть риски, и главный — это риск обвала цены после IPO. А причин у данной ситуации может быть много: от неблагоприятной тенденции на рынке до манипуляций, осуществляемых большими игроками. Падение цены акций также очень сильно бьет по репутации компании, настолько сильно, что после такого можно и не очухаться.
Из минусов можно выделить: серьезные финансовые расходы, ведь не у всех есть лишний миллион баксов для выпуска ценных бумаг. Также после выхода на биржу усиливается внимание к компании со стороны регулирующих органов — существует большое количество требований как государства, так и самих биржевых площадок, которые нужно исполнять.
А у наших как с этим дела?
Для начала стоит отметить, что российские и украинские компании чаще выходят на зарубежных биржах, потому что большие капиталы на Западе. На наших площадках не много инвесторского энтузиазма: рынок на порядок меньше, а бОльшая часть активов бизнесменов размещена в офшорах или западных фондах и банках.
Но если и выходить на зарубежную биржу, не факт, что со временем это окупится и привлечет много денег. Например, статистика показала, что многие украинские компании, разместившие свои акции на мировых рынках, за несколько лет потеряли в цене, и лишь малая часть подорожала. У компаний из России ситуация получше. Но все же, т.к. экономики обеих стран не стабильны, это прямо влияет на ситуацию российских и украинских компаний на биржах.
Итог
Выход на IPO — это большой, трудоемкий, и достаточно рискованный процесс, для больших компаний с большими перспективами и целями. Это возможность привлечь очень много средств и дать новый толчок развитию предприятия — именно этот фактор должен мотивировать расти и расширяться компании из среднего и малого бизнеса, ведь даже космос не предел.
5 шагов, как вывести свою компанию на IPO — Финансы на vc.ru
Считается, что выход на биржу — это высшая точка карьеры предпринимателя и величайший звёздный час для компании, которая становится публичной.
Это как чёрный пояс по карате, премия «Оскар» и золотая Олимпийская медаль одновременно. К тому же, это один из самых сложных, дорогих и опасных процессов, через который может пройти компания.
5336 просмотров
Подробно о каждом этапе выхода на IPO расскажет управляющий партнёр фонда SV Capital Partners Евгений Кузнецов.
IPO Robinhood thestreet.com
Что значит быть «публичной компанией»?
Публичные компании отличаются от частных тем, что их акции размещены на биржах и доступны широкой публике. Это имеет множество последствий, например, данные о компании должны быть общедоступными: именно поэтому компании выпускают ежеквартальные отчёты, которые могут повлиять на стоимость акций, если они соответствуют ожиданиям или не оправдывают их. Также руководители публичной компании ограничены в том, как и когда они могут продавать акции компании, в противном случае они рискуют попасть в тюрьму за инсайдерскую торговлю.
До того, как стать публичной, компания была частной. При этом у неё было ограниченное количество акционеров. В эту группу частных акционеров могут входить учредители, их сотрудники, возможно, семья и друзья, фонды и венчурные капиталисты, бизнес-ангелы.
И прежде чем мы двинемся дальше, я хочу сделать один важный вывод: большинство компаний не становятся публичными. Большинство компаний «заканчивают», будучи поглощенными. Это называется экзитом («exit» — в пер. c англ. «выход») в ходе так называемых сделок M&A. То есть более крупная компания выкупает все акции у акционеров и получает контроль над компанией. Например, когда Facebook приобрел Instagram, или когда Microsoft приобрела Skype и разрушила его. И это считается довольно хорошим результатом для всех участников, если предположить, что цена приобретения будет хорошей. Акционеры получают наличные на свой банковский счет и идут дальше: могут выйти на пенсию или инвестируют в новый бизнес.
Две наиболее распространенных причин для выхода на биржу
Первая: иногда компания настолько велика, что никто не может её приобрести. Инвесторам нужен способ продать свои акции и «обналичить» их. Вторая: компании нужно собрать больше денег для расширения, и она уже достигла определённого уровня, когда может привлекать деньги от общественности.
IPO дословно переводится как «первоначальное публичное размещение». IPO в основном предназначены для компаний, которым необходимо привлечь огромные суммы денег от инвесторов, и которые больше не хотят ограничивать это частными фирмами.
Провести IPO — нелёгкое дело.
Компания должна быть растущей, потому что каждый сможет проверить её цифры. Она должна доказать миру, что процветает, либо имеет для этого потенциал. И это долгий, трудный и дорогостоящий процесс включения компании в список эмитентов на бирже.5 шагов для выхода на биржу
Шаг первый: подготовка процесса
Поскольку выход на биржу требует очень больших затрат, компаниям обычно необходимо сотрудничать со специальным «инвестиционным банком», чтобы осуществить с ним весь процесс продажи акции.
Вы уже могли слышать некоторые громкие имена таких банков, как Goldman Sachs, Credit Suisse, JP Morgan и Morgan and Stanley. Все участники сделки, хотят успеха IPO, но банки особенно.
Банк назначает команду специалистов, так называемых «андеррайтеров», в которую входят юристы, бухгалтеры, специалисты по связям с общественностью и SEC. Их можно сравнить с элитным спецназом, единственная цель которого — продать новые акции компании подороже. Про них снято множество фильмов — от «Волка c Уолл Стрит» до «Игры на понижение». Эта команда следит за тем, чтобы всё прошло хорошо и акции продавались по правильной цене.
Если вам интересно, откуда взялся термин «андеррайтер» (от англ. underwriter), вот забавный факт: в старину, в западных странах, когда судоходство было гораздо более рискованным делом, богатые люди были готовы покрывать риски, с которыми сталкивались суда во время штормов, фактически становясь своего рода страховыми агентами. Судовладелец создавал документ с описью корабля и оценивал его стоимость.
Богатые бизнесмены подписывали свое имя под суммой, которую они готовы вложить. Отсюда и название андреррайтер
Инвестиционные банки не работают бесплатно. Они взимают в среднем от 3% до 7% от общей суммы продажи IPO. Исходя из этого показателя, например, при IPO Airbnb андеррайтеры, в основном Morgan Stanley и Goldman Sachs, могли заработать от 105 до 200 миллионов долларов.
IPO Airbnb https://netherlandsnewslive.com/
Андеррайтер сопровождает компанию на протяжении всего процесса и, за редким исключением, гарантирует успех выхода на биржу. То есть они дают фирме гарантию продать определённое количество акций в процессе IPO. Если им не удастся убедить потенциальных инвесторов купить определённое количество акций, андеррайтер должен сам купить излишки акций. А это не самый лучший бизнес.
Поэтому, чтобы избежать необходимости тратить много денег на провал IPO, андеррайтер должен работать особенно усердно, чтобы продать все доступные акции.
Они и руководители компаний часто делают выездные презентации по стране, так называемые road show. Если у андеррайтера останется много не проданных акций, он всё равно сможет продать их на рынке. Но им нужно быть осторожными, потому что внезапный сброс большого количества акций может снизить цену, нанеся ущерб всем участникам сделки.
Шаг второй: круги бюрократии
Во многих случаях IPO — это просто бумажная работа. Примерно за три месяца до фактической даты IPO команда должна предоставить документы, которые включают:
• Письмо-обязательство
• Письмо о намерениях
• Договор андеррайтинга
• Проспект инвестора
• Заявление о регистрации S-1
Заявление S-1
Это самый важный документ выходящей на IPO/SPAC компании. Если компания хочет выйти, например, на Nasdaq, она должна подать заявление по форме S-1 этой самой бирже. Компания таким образом заявляет: «Я хочу стать публичной!»
Наиболее важной частью формы S1 является проспект эмиссии — юридический документ, который включает в себя информацию о следующем: бизнес-операциях, использовании доходов, структуре общей выручки, цене за акцию, андеррайтинге, управлении компанией, её финансовом состоянии, проценте от бизнеса, который будет предложен розничным инвесторам.
Часто регистрация S1 — это первое, что бросается в глаза общественности и показывает, что на самом деле происходит внутри компании.
У WeWork была совершенно нелепая форма S1, которая в общем-то и обрушила ее выход на IPO. В ней компания показала свои безумные траты на генерального директора и нереалистичное видение своего будущего. А ещё, что WeWork — это обычная компания по управлению недвижимостью, замаскированная под IT-бизнес.
Проспект инвестора
Проспект инвестора — это ещё один важный документ, который содержит большую часть информации о деятельности и перспективах компании. Но при этом не учитывается такая информация, как оценка акции и предлагаемый объём к продаже. Это вызывает интерес, но мало что раскрывает. Итак, когда все эти документы готовы, пора переходить к следующему шагу.
Шаг третий: отправка документов в SEC
Возможно, вы слышали об этом в новостях: «компания X провела IPO». Ну вот, это значит, что все эти документы в порядке и доставлены в SEC (комиссию по акциям и ценным бумагам).
SEC тщательно проверяет всю документацию, чтобы убедиться, что всё в порядке. Мы часто слышим о том, что комиссия по ценным бумагам и биржам «регулирует то или проверяет это». И да, именно эта комиссия завернула проект Павла Дурова по проведению ICO и оштрафовала Robinhood.
В течение этого времени компания должна войти в «режим тишины»: информация, раскрываемая компанией, должна соответствовать строгим правилам.
Шаг четвёртый: сколько и почем
На данный момент команда андеррайтеров усердно работает над определением количества и стоимости акций, которые они выставят на продажу. Загвоздка этого шага в том, что каждое IPO отличается. Это зависит от многих переменных, которые меняются от компании к компании.
Конечно, инвестиционный банк должен зарабатывать деньги, чтобы компенсировать андеррайтинг и получить прибыль. Вы должны учитывать спрос на проект: ожидаем ли мы, что люди купят эти акции?
Наконец, есть проблема определения цены. Начальная цена акции не может быть слишком высокой, иначе люди не будут покупать акции.
Если она слишком низкая, компания фактически оставит деньги на столе.
Некоторые примечательные примеры: на IPO акции Facebook начали торговаться по цене 38 долларов за акцию, а закрыли день на уровне 38,23 долларов. Это можно рассматривать как сделку по хорошей цене. Airbnb, с другой стороны, оценила IPO в 68 долларов за акцию и закрыла день на уровне 146 долларов. Я специально упрощаю здесь, но это потенциально означает, что они недооценили свое IPO. Спрос на их акции оказался выше, чем они ожидали.
Это очень тонкая игра, которой способствует процесс, называемый маркет-мейкинг.
Шаг пятый: маркет-мейкинг и стабилизация цены
Сразу после IPO андеррайтеры могут принять участие в процессе, называемом маркет-мейкингом и стабилизацией. Проще говоря, андеррайтеры покупают достаточно акций, чтобы рыночная цена уравняла спрос и предложение. Если акции не продаются, цена падает. Эта работа может длиться несколько дней, а может, и несколько часов.
Таким образом, андеррайтеры совершают серию покупок и продаж, чтобы создать впечатление, что спрос стабильно растёт. И да, это реально похоже на обман! Но это работает. К этому есть два подхода:
Первый способ — использовать опцию Greenshoe. Андеррайтеры могут продать больше акций, чем планировалось изначально. Но затем они выкупают их по первоначальной цене IPO. Если цена акции снижается, андеррайтеры покупают лишние акции. Поскольку они продавали их дороже, они получают прибыль. Если цена акции увеличивается, андеррайтеры могут купить акции по первоначальной цене IPO и избежать убытков.
Второй способ — LockUp период (дословно период блокировки). Это период, который обычно длится 180 дней после IPO. В этом случае акционеры, владевшие акциями ещё до IPO, не могут продать свои доли в течение определённого периода времени. Если IPO станет большим успехом, акционеры pre-IPO могут захотеть сбросить свои акции с целью получения прибыли. Спрос будет расти, а цены падать.
Lockup период предотвращает это.
Всё это звучит как игра напёрсточников. Но это абсолютно законно, и SEC это позволяет. Всё, что нужно сделать андеррайтерам, — это указать условия в контракте. Когда этот период заканчивается, все акции станут свободными к продаже. Андеррайтеры больше не имеют контроля, и рынок диктует, пойдут ли акции вверх или вниз. Победители забирают всё. Проигравшие остаются ни с чем, а фондовый рынок продолжает своё безумное движение.
Большое спасибо за внимание! Если вы хотите больше узнать о том, как, будучи частным инвестором, получить доступ к pre-IPO сделкам, ранее доступным только ведущим венчурным фондам Кремниевой Долины, переходите на сайт нашего фонда SV Capital Partners. Также подписывайтесь на мой телеграм-канал Dolina Inside, где я рассказываю о том, где искать интересные PRE-IPO компании и как их анализировать.
Пошаговое руководство по выходу на биржу
В прошлом году инвесторы предполагали, что многие компании объявят об IPO (первичном публичном размещении акций).
Но инвесторы все еще ждут выхода большинства из них на рынок. Это связано с тем, что процесс IPO может занять много месяцев или даже лет.
Есть несколько причин, по которым компания решает провести IPO. Главной причиной является привлечение капитала. А в некоторых случаях ранние инвесторы хотят обналичить деньги. Еще одним преимуществом выхода на биржу является повышение узнаваемости бренда. Какой бы ни была причина, выход на биржу может быть изнурительным и трудоемким процессом.
Ниже приведено пошаговое руководство по процессу IPO. Приступим…
Что такое процесс IPO? Объяснение в 7 шагах
Шаг 1: Выберите андеррайтера IPO
На первом этапе процесса IPO компания должна выбрать инвестиционный банк. Банки, зарегистрированные Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), выступают в качестве андеррайтеров. Андеррайтеры IPO — это специалисты, которые работают вместе с компанией, проводящей IPO. Они помогают определить первоначальную цену предложения, купить акции у компании-эмитента, а затем продать акции инвесторам.
Обычно у них есть сеть потенциальных инвесторов, к которым можно обратиться, чтобы продать акции. Есть несколько вещей, которые следует учитывать при выборе андеррайтера:
- Репутация
- Качество исследований
- Отраслевая экспертиза
- Достижение сети распространения
- Предыдущие отношения компании с инвестиционным банком
- Прошлые отношения андеррайтера с другими компаниями.
Андеррайтинг IPO может быть долгим и дорогостоящим процессом. Это требует времени, денег и команды специалистов. Но хороший андеррайтер может стать решающим фактором между успешным IPO и провалом IPO.
Шаг 2: Комплексная проверка
Комплексная проверка — наиболее трудоемкая часть процесса IPO. На этом этапе компания и андеррайтеры заполняют кучу документов. Компания-эмитент должна зарегистрироваться в SEC. Затем заключаются контракты между компанией и андеррайтером.
Твердое обязательство
В этом соглашении говорится, что андеррайтер выкупит все акции у компании-эмитента.
Они будут продавать их населению.
Соглашение о максимальных усилиях
Андеррайтер не гарантирует денежную сумму, но продает акции от имени компании-эмитента.
Синдикат андеррайтеров
Иногда IPO сопряжены с большим риском, и банку это не нужно. В этом случае группа банков объединится под руководством ведущего банка, чтобы сформировать альянс. Этот альянс позволяет каждому банку продавать часть IPO, диверсифицируя риски.
Письмо-обязательство
Письмо-обязательство обычно состоит из двух частей:
- В пункте о возмещении говорится, что компания-эмитент покроет наличные расходы андеррайтера.
- Валовой спред , также известный как скидка андеррайтера, обычно используется для оплаты вознаграждения и/или расходов андеррайтера. По сути, это разница между ценой, которую заплатил андеррайтер, и ценой, по которой он продал акции. Думайте об этом как об оптовой продаже. Поскольку андеррайтер покупает все акции, они получают скидку.
Например, имеется 1000 акций по цене 10 долларов каждая. Андеррайтер покупает их по цене 8 долларов за акцию, тратя 8000 долларов. Затем андеррайтер продает акции на рынке по их стоимости 10 долларов, что составляет 10 000 долларов. Это общий спред в размере 2000 долларов.
Письмо о намерениях
Письмо о намерениях состоит из трех частей:
- Обязательства андеррайтера перед компанией
- Согласие компании на предоставление всей информации и сотрудничество
- Согласие компании предложить андеррайтеру опцион на 15% перераспределения.
Отвлекающий маневр Документ
Это предварительный проспект, который включает информацию о деятельности и перспективах компании, за исключением ключевых деталей выпуска, таких как цена и количество акций.
Соглашение об андеррайтинге
После того, как цена акций установлена, андеррайтер юридически обязан приобрести акции по согласованной цене.
Заявление о регистрации S-1
Эти документы необходимо подать в SEC.
Это обязательно. Две части:
- Информация, требуемая в проспекте — Проспект представляет собой юридический документ, предоставляемый каждому, кто получает предложение и/или покупает акции. Он должен четко описывать бизнес-операции компании, финансовое состояние, результаты деятельности, факторы риска и управление. Кроме того, он должен включать проверенную финансовую отчетность.
- Информация, не требуемая в проспекте – Включает дополнительную информацию и документы, которые компания не обязана предоставлять инвесторам, но должна подавать в SEC.
Этап 3: Выездная презентация IPO
Выездная презентация IPO — это передвижная рекламная презентация. Андеррайтер и компания-эмитент путешествуют по разным местам, чтобы представить свое IPO. Они продают акции инвесторам, чтобы увидеть, есть ли на них спрос. Глядя на интерес инвесторов, андеррайтер может лучше оценить количество предлагаемых акций.
Шаг 4: Цена IPO
После одобрения SEC андеррайтер и компания могут определить дату вступления в силу, количество акций и начальную цену предложения.
Как правило, стоимость компании определяет цену. Процесс оценки происходит еще до начала процесса IPO.
Есть несколько факторов, которые следует учитывать при оценке IPO:
- Стоимость компании-эмитента
- Репутация компании-эмитента
- Успех/неудача роуд-шоу IPO
- Цели компании-эмитента (т. е. сумма денег, которую необходимо привлечь)
- Состояние хозяйства.
Обычно IPO занижает цену своих акций. Когда цена занижена, инвесторы ожидают, что цена вырастет, увеличив спрос. Это также снижает риск, который берут на себя инвесторы, инвестируя в IPO, которое потенциально может потерпеть неудачу.
Шаг 5: Выход на биржу
Когда все решено, IPO готово к запуску! В согласованную дату андеррайтер выпустит первоначальные акции на рынок.
Этап 6: Стабилизация IPO
Существует короткое окно возможностей, когда андеррайтер может повлиять на цену акций. В течение 25-дневного «периода затишья», который наступает сразу после IPO, нет правил, препятствующих манипулированию ценами.
Андеррайтер гарантирует наличие рынка и покупателей для поддержания идеальной цены акций. Есть несколько стратегий, которые используют андеррайтеры:
Опцион Greenshoe
В письме о намерениях есть пункт, разрешающий опцион на дополнительное выделение. Этот вариант, также известный как «зеленый башмак», позволяет андеррайтерам продавать больше акций, чем планировалось изначально. Затем андеррайтер выкупает их по первоначальной цене IPO.
Если цена акции снижается, андеррайтер выкупает излишне размещенные акции. Андеррайтер получит прибыль, потому что цена ниже той, по которой он изначально продал его.
Если цена акций увеличивается, андеррайтер имеет возможность купить акции по первоначальной цене IPO, избегая убытков. Вы можете найти это в договоре с компанией в пункте о перераспределении.
Overlotment — популярный выбор, потому что он одобрен SEC и не несет рисков. Хотя чрезмерное распределение является юридическим термином, его обычно называют вариантом «зеленой обуви», потому что Green Shoe Manufacturing (теперь Stride Rite) была первой компанией, которая сделала это.
Период блокировки
В начале этой статьи было отмечено, что когда компания становится публичной, любой, кто уже владел акциями, может обналичить их. Однако эти акции могут быть выставлены на продажу только после периода блокировки.
Период блокировки представляет собой заранее определенный период времени, обычно продолжающийся от 90 до 180 дней, когда инсайдеры, владевшие акциями до того, как компания стала публичной, не могут продавать свои акции . Это позволяет избежать наводнения рынка акциями компании и снижения цены.
Этап 7: Переход к рыночной конкуренции
Это заключительный этап процесса IPO. После 25-дневного периода затишья андеррайтер и инвесторы переходят от того, чтобы полагаться на проспект, и обращают внимание на рынок.
Все теперь общедоступно и вне контроля андеррайтера. Андеррайтер может предоставить компании оценки доходов компании и оценки после IPO. Андеррайтер также выступает в роли советника, поскольку акции колеблются на публичном рынке.
Кроме того, если вас интересует инвестирование в IPO, ознакомьтесь с нашими последними IPO и календарем IPO. Мы обновляем его ежедневно, чтобы информировать вас о последних новостях о предстоящих и зарегистрированных IPO.
Эмбер Детер провела исследование и написала о первичных публичных предложениях (IPO) за последние несколько лет. Начав свою карьеру в колледже, изучая бухгалтерский учет и бизнес, Эмбер решила сосредоточиться на своей любви к письму. Теперь она может поделиться этим опытом с читателями Investment U, предоставив углубленное исследование IPO и инвестиционных возможностей.
Как принять участие в первичном публичном предложении (IPO)
Принять участие в IPO
Что такое IPO?
Первичное публичное размещение (IPO) — это процесс, когда компания впервые продает свои акции населению. IPO обычно используются молодыми компаниями для привлечения капитала для будущего расширения бизнеса.
Эти акции первоначально выпускаются на первичном рынке по цене размещения, определяемой ведущим андеррайтером (тот, кто организует синдикат банков и брокеров). Первичный рынок состоит из инвестиционных банков и брокерских дилеров, которых собирает ведущий андеррайтер. Эти банки и брокерские дилеры распределяют акции среди институциональных и индивидуальных инвесторов. Размещение акций по цене размещения именуется «участием в IPO». Участие в IPO происходит до того, как ценная бумага впервые будет продана на любом из фондовых рынков.
Пожалуйста, подождите
Подождите, пока загрузится виртуальный помощник Fidelity.
*
Виртуальный помощник Fidelity использует передовые технологии и искусственный интеллект, чтобы отвечать на часто задаваемые вопросы и улучшать ваш цифровой опыт. Он предназначен как для упреждения, так и для реагирования на основе ваших условий поиска, информации, которую вы вводите в ответ на вопросы виртуального помощника, а также вашей учетной записи и другой информации, хранящейся в Fidelity.
Fidelity не гарантирует точности ответов виртуального помощника или соответствия его предложений вашей предполагаемой цели. Виртуальный помощник не рекомендует покупать или продавать определенные ценные бумаги или цифровые активы. Хотя он может предлагать образовательную информацию, он не имеет возможности определить, какие инвестиционные варианты подходят для вашей личной ситуации. Не пытайтесь размещать торговые приказы через виртуального помощника; он может дать вам рекомендации о том, как разместить сделку в Fidelity, но виртуальный помощник не может совершать сделки от вашего имени. Любая личная информация, информация об учетной записи или другая информация, которую вы предоставляете виртуальному помощнику, а также вся введенная информация о поиске, могут быть сохранены, доступны для персонала Fidelity, а также использованы и переданы в соответствии с Политикой конфиденциальности Fidelity. Тем не менее, вы не должны предоставлять виртуальному помощнику информацию о кредитной или дебетовой карте или защищенную информацию о состоянии здоровья.
)
Welcome to our blog!